理性分析通货膨胀与经济形势，理性预测中国楼市下跌时间表
海宁原创，天涯经济论坛首发。https://www.doczj.com/doc/5e1030516.html,/hainingdemajia
前言：
本人过去，现在，和将来的任何言论，都不构成任何投资建议，投资有风险，持币也有风险。
主要观点：中国地产泡沫最可能破于2011年6月, 如果逃过了2011年6月，也躲不过2012年2月。2010年11月很可能就是楼市的6124高点。
继2010年4月我在天涯经济论坛发表“通货膨胀今年2月开始789月恶化2011下半年再恶化-》泡沫破裂”后，今天是2010年9月19日，我现在认为2011年3月，是中国通货膨胀更猛烈的又一次波峰。我有我庞大的定量分析基础。我写这个帖子，花费了3个月，几百个小时的研究时间。
“通货膨胀今年2月开始789月恶化2011下半年再恶化-》泡沫破裂”
https://www.doczj.com/doc/5e1030516.html,/publicforum/content/develop/1/416362.shtml
2011年2月3月，中国的通货膨胀必定是波涛汹涌，风大浪急的。这是由4个因素的叠加效应决定的.
1.国内货币供应情况；
2.猪肉价格周期变化，猪肉，鸡鸭鱼肉到时候处于价格高位（以后价格会回落的）；
3.美联储弱势美元政策（导致国际大宗商品比如石油粮食等涨价）；
4.国内投资收益率高的项目和行业少（对于社会资金总量而言），导致资金投资到原材料商品上。
5. 如果天气再来凑热闹，那2011年的中国楼市，像极了2008年的中国股市。
从目前2010年9月看，美国没有通货膨胀，美国经济2011年不确定性因素很大，而美国财政刺激因为两党之争而无法继续。所以美联储2010年9月10月加息的可能性很小。更可怕的是美联储会向市场承诺“相当长时期内”会保持0 - 0.25%的联邦基金利率的政策不变。2011年1月，美联储极有可能再印美钞购买资产，甚至有可能把10年期国债收益率打压到2%以下。这些都是“国际大宗商品投资者”的冲锋号。
2011年春节过后，如果中国的物价不但没有回落，反而变本加厉，那么,那些说“中国产能过剩”“农业连续6年丰收”所以中国通货膨胀安全可控的专家，到时候就应该反省反省了。
2011年3月到6月，可能是中国主动刺破房地产泡沫的最后时间。
2011年第一季度的CPI公布后，反还是不反通货膨胀，是摆在中国央行面前的艰难抉择。
之所以给出2011年6月或者2012年2月两个时间点，不是我给自己留点时间，而是因为我无法确定中国央行是否在2011年3月4月大幅度加息，去反击恶化了的通货膨胀。如果在2011年3月汹涌的通货膨胀压力下，中国央行大幅度加息并且紧缩基础货币，则中国地产泡沫2011年6月左右破灭。（注意是大幅度，而不是0.27%）。
如果不大幅度加息，而改用行政措施和财政补贴试图给通货膨胀减压，则中国泡沫会被
美联储在2011年7月到10月左右的加息刺破。
请原谅我不得不分析美元走势和美联储政策。因为不分析美元走势与美联储政策，我们就无法解释2007年7月到2008年7月的中国通货膨胀形势和中国股市走势。
同样，不分析美元走势与美联储货币政策，我们也无法预测2011年中国的通货膨胀和房地产泡沫破裂风险。
美联储在2011年7月到10月，必然加息，控制美国国内日益汹涌的通货膨胀。更重要的是，美联储要防止美元出现像2008年上半年的那种可怕的信任危机。这一点是本帖焦点中的焦点，如果美联储能把零利率政策维持到2011年12月16日，则本人的一切分析与预测统统破产。
美联储零利率政策始于2008年12月16日，从美国利率变动史和CRB大宗商品历史走势看，美联储零利率政策无法维持整整3年。
美元不是日元，美元紧紧联系着很多种大宗商品的价格，比如石油粮食等。美国无法享受日本那种多年零利率政策。
无论人们是否痛恨美元，美元就是事实上的国际结算货币（占国际商品与金融定价与交易的83%），美元就是事实上的国际储备货币（份额占70%左右）。美国无法享受日本那种多年零利率政策。美元零利率政策2年以上，国际大宗商品必涨无疑，国际金融秩序将像2008年上半年那样，再次面临巨大挑战。
文章目录：
一）人民对于未来的人民币的购买力预期与房价概述
2000年-2010年房价本该涨200%-300%而已。
二）买房保值，保的是钢筋水泥建筑的价值，还是房子下面的那块土地的价值
大城市房价里的土地价格因素已经占房价的70%左右，建筑成本反倒不重要了。
三）人民币未来购买力的预期(将来人民币是否会大幅下降)，与房价的关系
副标题：2002年前有了两套房子的普通百姓，通货膨胀暂时伤害不了他们
四）详细论述中国央行2011年不得不大幅度加息稳定人民币币值，戳破房地产泡沫五）三论2011年剧烈的通货膨胀，从正反两面刺破地产泡沫
六）预测：中国房价2010年11月到顶，高位徘徊成交量萎靡6到9个月左右后暴跌成灾
七）“房价地震”前的异象：商品价格疯涨，欧洲银行危机，温州还债信用危机等
八）从历史和哲学的角度看潮涨潮落，通货膨胀和房价的周期规律
九）房价说：I will be back.
十）笑谈本拉登黄金地产周期
十一）美元购买力在2000年到2010年8月的数学精算
十二）一些煽情的感言
一）人民对于未来的人民币的购买力预期与房价概述
2000年-2010年房价本该涨200%-300%而已。
我学过点经济学与货币银行学，我认为只有从货币的角度才能正确分析2001年后的中国经济与房价走势。本来也不想谈房价这个谈烂了的话题的，但是我惊讶地发现，居然很少有人系统地谈谈—中国人民对于人民币未来购买力的预期的不稳定（预期将来的人民币的购
买力会大幅下降）才导致的房价奇高。很简单，买房保值的观念。如果人民预期未来人民币的币值能保持稳定的话，2000年-2010年中国房价涨幅应该在200%到300%左右。注意预期两字。
二）买房保值，保的是钢筋水泥建筑的价值，还是房子下面的那块土地的价值
直接进入正题。房价的决定因素--地价加上建筑成本。这是一句废话，但是很重要。
房价其实是两个部分组成的：地价，和建筑成本及市政配套成本。
2001，2002年，极少开发商因为房子卖价抵不上建筑成本，市政配套成本，和公司运营成本而破产的，说明那个时候的房价，在各种“合理”成本之上。那么2010年，建筑成本上升到了多少呢？这个数字，相信很多人都算过了，算得比我准确，希望网友补充这个数字。2009年，2010年北京某些房子的售价在4500到6000每平方米，从侧面说明，如果地价很低的话，房价也可以低到4500到6000每平方米。
这个建筑成本的数字不管是4500，还是6000，都不是我要说的重点。我要说的是钢筋水泥建筑下面的土地的价格。
大家已经从新闻上看到了，2010年很多土地拍卖的楼面价在北京上海已经达到2万5，3万5一平米了。这些土地上建起来的房子，如果能卖得出去，其中的土地价值就是是2万5到3万5每平方米，而建筑成本和市政配套成本可能在4500到6000每平方米。
所以说，房子买卖，已经成了主要是买卖土地使用权证，买一送一附送钢筋水泥砖头若干。
这个时候，房价（土地使用权证+建筑成本）与股票（股权证）价格的关系就打通了。股票最大的赚头，是从普通公司到上市这一步，或者大小非从非流通到流通那一步，证券公司对于上市公司的股东而言，是高级打工仔而已。房地产最大的赚头，是“土地使用权证”融入到房子房价里的那一步。公开拍卖高价地的开发商，也仅仅是赚钱多点的高级打工仔而已。（当然，如果房价一直在涨，开发得慢点，则可以比开发得快点的公司还赚钱。万科的优势，要在房价平稳不涨的情况下才能发挥出来。
当一个人在2010年说要买房保值的时候，他主要应该是指房子下面的那块土地保值，因为房价里70%左右已经是土地价格了，建筑成本占的比例越来越小到快要可以忽略不计了。那么如果2，3年后，几公里远的地方，另一块拍卖的土地的楼面价只有5000甚至3000平方米，并且钢筋水泥因为产能过剩而价格不涨甚至下降的时候。包含了2万5到3万5每平方米的土地楼面价的房子，降价到1万每平方米以下，是正常的。在新出的猪肉只要9元一斤的情况下，昨天的猪肉不可能因为进价高而卖15元。
当然了，总是有人认为有的地盘非常特殊，那个地块的地价只涨不跌，或者说，市中心就这么点地方，市中心没有可开发的土地了。甚至可能还专业地说这叫级差地租。
说到这里，就涉及到一个信仰问题了，如果钢筋水泥建筑下面的那块土地是稀缺的，是独一无二的，其他地段可以跌，但就是这块地段不会跌。只会涨不会跌的东西，自然应该买下保值。但是他保的，主要应该是建筑下面的土地的值（土地价格），而不是上面的钢筋水泥建筑的价值。曾经的东京市中心房产的投资者，曾经的香港市中心房产的投资者，都曾经坚定地相信过，市中心的房价（其实说地价更恰当）绝对不会跌。
宏观地说，2010年，中国170亿平方米的居民用房建筑面积，在34万亿到51万亿的钢筋水泥砖头价值之外，其房价已经包含了68万亿到100万亿左右的土地价值。这只是已经建成房子的土地在房价上的反映，还不包括已经被开发商购买去了的，已经在“土地储备
中心”鏖下的，或者即将进入“土地储备中心”的土地。
土地啊土地，我对你爱得深沉，不是因为你能长多少庄家，而是因为你太值钱了。
三）人民币未来购买力的预期(将来人民币是否会大幅下降)，与房价的关系
副标题：2002年前有了两套房子的普通百姓，通货膨胀暂时伤害不了他们
为了便于理解和解释，我们先看三幅图：
1. 上海2000年到2010年的房价走势图。
天涯网友Yevon_ou 所作，其2004年代表作“人民币面临巨大的贬值压力”并预测房价黄金将暴涨，大排面将涨到30元一碗。这篇文章出现于2004年4月，2004年7月1日发表于天涯经济论坛。
https://www.doczj.com/doc/5e1030516.html,/publicforum/content/develop/1/38712.shtml
2. 2002年以来黄金价格走势图
3. 2002年以来中国外汇储备变化情况
第一张图，2002年后上海房价涨7倍。
第二张图，2002年后黄金涨了5倍。
第三张图，2002年后中国外汇储备增长了7.5倍。
（2.4万亿美元不多，比2003年的4000亿美元，如果换成石油，石油数量多了100%。能多供中国烧30%的天数而已，因为石油从25涨到了75美元，中国的石油需求用量上涨了55%左右）
当房价在建筑与市政配套成本(北京约4500到6000每平方米)边上徘徊的时候，而且人民币币值稳定的时候，房价确实像普通商品那样，由供需决定，就像1997到2001年的中国楼市。
当黄金在开采冶炼成本(400到550美元每盎司)附近徘徊的时候，并且美元的币值稳定的时候，黄金的价格确实像普通商品那样，由供需决定的，那个时候的黄金，是工业用品和首饰用品。
中国经过1997年到2000年的经济与货币紧缩（货币政策其实是适度从紧而已），2000年，中国人民对于人民币未来具备稳定的购买力这一点充满了坚定的信心。也就是说，中国人民在2000年，对人民币未来的购买力的预期是非常稳定的，中国人民并不预期2000年后人民币的购买力会出现大幅下降。因为中国人民那时候已经习惯了1997年到2000年物价稳定的局面。
话说天有不测风云，突然，中国人民纯洁的心灵天空里，飘过了一片乌云。
中国人民慢慢预期人民币的购买力，在未来会出现大幅下降，这种邪恶的想法在2003年愈加强烈。
当人民币的购买力，被中国人民预期在未来会大幅下降的时候，房子不再仅仅是房子了，而是成为部分商业嗅觉敏锐的人，然后是很多直觉良好的普通人，储存财富的载体。房子具备了对冲人民币购买力下降风险的功能。房子变成了“不懂经济”的普通人对冲人民币贬值风险（购买力下降风险，不是指对美元）的对冲工具。“不懂经济”四个字是打引号的，因为很多具备经济常识的人，理财能力，保卫自己财富的能力，或许比很多专家强N倍。
当美元的购买力在2002年后，被世界人民预期会大幅下降的时候，黄金再一次被作为“倚天不出，谁与争锋”的倚天剑亮了出来。房子，就是中国人民2002年后，用于对冲“人民币购买力下降风险”的倚天剑。通俗点说，"2002年前有了两套房子，通货膨胀伤害不了我这个小老百姓，人民币购买力你任意下降好了，你人民币的购买力预期下降越多，我的房子涨得越多"。注意我是说“预期”，如果预期反应过头，就像2007年的股市，会形成泡沫。
当房价里的土地价格因素，远远超出建筑成本（北京大约是4500到6000/平方）的时候，泡沫起来了。其实人民币的贬值风险还没有大到那个程度。9000到12000/平方的房地产价格，或许才是人民币不再超发，通货膨胀被大幅度加息遏制的时候，北京的房价。
当房价和黄金价格远远高出生产成本的时候，他们的价格，主要不是由简单的商品供需决定的，而更多地是由纸币的贬值预期与避险需求决定的。这就是韩国房子供需比超过110%，而房价还是下不来的原因。因为韩国经济高度依赖美国，韩币币值基本上随着美元起舞，美元从2002年起，大部分时间一直处于贬值通道，韩币币值也跟着不稳定，韩国富人的投资渠道有限，只好买房以此避免持有韩币太久从而蒙受购买力上的损失。2008年后，韩币不得不对美元贬值以应付金融危机。所以韩元的购买力预期还是不稳定。
四）详细论述中国央行2011年不得不大幅度加息稳定人民币币值，戳破房地产泡沫
由第三段分析得出结论，当人民认为未来人民币的购买力比较稳定的时候，我们才能看到中国房价的理性回归之旅。
那什么时候中国人民才会觉得人民币的购买力会比较稳定呢？
当存款利息能抵得上通货膨胀物价上涨的速度的时候。
因为只有人民币未来的购买力被认为是稳定，人民币币值稳定的时候，才能打消人们买多余的房子保值对冲人民币购买力下降风险的念头（其实是买房子下面的土地，加上建筑成本）。当很多人打消了买房保值的念头的时候，为避险而买房的需求不但下降了，前期大量买了多余的“没用的”房子的人，会把房子放出来，兑现这几年因为“保值”而获得的惊人暴利，结帐走人，结帐走人的卖房者多了，房价就不再是那个价了。当大量有余房的人卖房子的时候，他们才发现，按目前的房价，根本没有足够的刚需去接盘。
现在街头巷尾，男女老少都知道人民币一天天不值钱了，特别是2010年789月。我凭什么敢肯定，中国央行将在2011年不得不大幅度加息，让存款利息抵得上通货膨胀物价上涨的速度？因为中国央行受到2个因素制约。一是人民币购买力的2003年以来不停下降，导致的人民币信任危机，使得2011年的通货膨胀面临不可控的风险（翻船风险）。二是人民币对美元已经升值到6.65附近这个均衡汇率水平（到达均衡汇率后，中国1年内因为J曲线效应，还是会有顺差）。资金已经不需要留在中国等升值了，如果美联储再加息，则资金流出的动力就更大了。所以，2011年中国央行不加息而美联储加息的话，资金有流出中国的强大动力。通货膨胀后的人民币购买力（币值）在下降，中国和美国的通货膨胀之差，让6.65汇率附近的人民币的贬值压力越来越大。但是人民币还不能玩超过2%，5%的贬值。因为这样一贬值，资金逃跑就更快了。
结论：中国的房地产泡沫2011年被中国的通货膨胀逼到死胡同里了，正反两面，横竖都难逃被戳破的命运。
五）三论2011年剧烈的通货膨胀，从正反两面刺破地产泡沫
中国2011年上半年的通货膨胀，与2008年上半年一样不幸。遇到了相似的问题。
1.国内货币供应情况；2007年，2006年是外汇储备剧增；2009年到2010年3月是贷款剧增。
2.猪肉价格周期变化，猪肉，鸡鸭鱼肉在2011年2月3月处于价格高位（以后会回落的）；
3.美联储弱势美元政策（导致国际大宗商品比如石油粮食涨价，就像2008年上半年）；
4.国内投资收益率高的项目和行业少（对社会资金总量而言），情况比2008年上半年可能更严重。
5. 如果天气再来凑热闹；那2011年上半年的中国楼市注定会像2008上半年的股市一样悲剧。
首先是猪肉价格周期，猪肉价格在2011年春节期间，肯定是个重大议题。猪肉价格在2011年6月前难于下降。FGW不能亲自去养猪，也不能规定猪肉不许涨价，否则猪肉涨得更多。更关键的是猪肉是个小头头，猪肉价格的示范作用很强，老百姓常常把” 猪肉”当成参照系，比如“哇，姜和大蒜都贵过猪肉了”，猪肉贵了想吃便宜的鱼的想法是无法实现的，猪肉涨价必然导致鱼涨价，因为大家都去看看鱼的价格是多少了，便宜就买鱼。现在看来大米和小麦也上阵了，除了食用油因为美国大豆丰收，暂时不会加入战团。如果2011年3月左右，食用油在美国大豆涨价下跟涨，那就是大米小麦（面粉）猪肉食用油四大样共涨，物价可能失控。不是我鼓吹物价上涨，是现实规律如此。早知如此，2009年何不看紧点。
其次是2010年9月到2011年3月甚至6月的弱美元走势（对应石油粮食大宗商品涨价），将加剧国内的通货膨胀。
猪肉走强，美元走弱，两种合力掀起猛烈的通货膨胀，几乎和2007年底2008年初，刺穿中国股市泡沫的情形一模一样。
那么，有人说，顶住压力不加息怎么样？物价涨了，工资涨了，不正好可以消化房地产泡沫吗？大家工资高了，房价自然不显得贵了。
这个想法是有一定道理的，就是没有考虑到68万亿存款的背后，大部分都是活人。活人面临被屠杀的时候就要自救，所以如果通货膨胀实在太厉害的时候，他们会像1988年那样把人民币换成物资，不管怎么教育他们都不行。2008年1月到6月，有没有人囤货？有没有人囤食用油，即使时候他们被证明是错的，但是这不妨碍他们在当初作出囤货的决定。
这样会发生居民和小商人囤货-》因为紧缺而涨价-》因为涨价而再囤货-》因为再囤货而紧缺，通货膨胀进入恶性循环，局面面临失控。
要是即没有大幅度加息，P民情绪稳定，局面也没有失控呢？那这个通货膨胀得累计到15%到30%，少数品种价格翻番再翻番。这个时候，人民币6.65的汇率顶不住了。你硬撑住6.65，聪明的资金要外流。跨国的外资企业会尽量把资金留在国外，资金外逃，外汇储备减少，从而一样造成通货紧缩，一样刺穿地产泡沫。人民币稍微做相应的贬值，则贬值又引起猪肉，食用油，汽油涨价，通货膨胀又要经历几轮上涨。这个时候老百姓估计怨气比较重了。底层的生活更难了。
既然2007年底，2008年初，中国央行出手打击通货膨胀了，2011年应该也会出手打击通货膨胀吧。但是它需要等恶性通货膨胀这个敌人先出现才好下手。至于为什么央行要等到通货膨胀恶化了才加息，是中国特色因素。这个事情真的不能说得太细。总之通货膨胀不严重的时候加息，反对声音和压力阻力比较大，等通货膨胀恶化甚至快失控了，再去加息，阻力就小了。我们只能理解央行。你还不明白“不恶化不加息”，那我只能说，我不会解释得更
细了。
这是走钢丝，我更倾向于，像2007年底打击通货膨胀那样，连续加息误伤到地产泡沫。地产泡沫，主要就是土地价格泡沫，土地上的建筑成本（北京月4500到6000/平方米）差别应该不大。几十万亿的土地的价格缩水，其后果难以想象。
越是放任通货膨胀的恶性循环，最后加息的时候，幅度越是大，因为那个时候你加一点点根本止不住。加息，让人民币存款加上利息后，能抵得上通货膨胀的速度，那么人民币的购买力就稳定了，人心也稍微稳定了些。大幅度加息了，地产泡沫自然破了。缩水的主要是房子下面的土地价格部分。建筑部分（北京月4500到6000每平方米）应该不会缩水太多，而且很难看得出来。当房价里的土地价格从2万5，跌到4500到6000，加上4500到6000的建筑成本和配套成本，北京的房子自然就是9000到12000每平方米了。
这是个信仰问题，东京，香港，台北，汉城的市中心房地产的投资者，都曾经认定市中心不会跌，因为市中心独一无二，市中心附近没有可开发的土地。今天自然有人认为中国北京上海等，和香港东京不一样。确实不一样，他们都在独一无二的地方，东京是4个大陆板块的交接处（别人一般是2个大陆板块的交界处，比如洛杉矶旧金山等），每过70多年地震一次，现在离1920年代的大地震都80多年了，还不震，怪了。
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六）预测：中国房价2010年11月左右到顶，高位徘徊成交量萎靡6到9个月左右后暴跌成灾
此处省略3141字。
我就是把所有的分析过程，几十幅走势图都列出来，就能证明我的预测是对的？不能。只有等待时间的验证。第一个时间点，2011年3月，中国通货膨胀是否汹涌澎湃。离今天只有5个多月了。
题外话，中国的房市问题，老扯上美元，是不是很烦啊？
请问，不分析月亮引力的影响，怎么能正确分析钱塘江大潮阴历每个月的十五，潮水特别大？每年的阴历八月十五，涨得最大。
你对比一下2002年后中国房价的走势图，中国外汇储备数额的走势图，黄金价格的走势图，你就知道，这三个东西，涨幅，上涨时间，都是一致的。
看了这3张图（随后附上），你就能发现极其一致的暴涨走势，中国外汇储备2002年底是2864亿美元，2003年暴增40%，外汇储备达到4000亿美元，2010年3月更是达到24500亿美元，是2003年底的6倍，房价也比2003年涨了6倍左右了。中国房价的涨幅，简直与中国外汇储备的涨幅是惊人地一致的。
美元的币值，从2002年底开始贬值，一直贬，贬到2008年7月，世界经济萧条了。中国楼市泡沫本来也快破了，由于众所周知的原因，中国楼市在2008年底起死回生了。但是到2010年4月后，中国各家商业银行的资金弹药已经几乎耗尽了。2010年银行上市融资的钱，目前看，没有变成贷款放出来，所以可以理解为是为了以后的金融安全留的缓冲弹药。如果2011年贷款凶猛地放出来，则“中国金融系统安全”变成赌注被押了出去，那个时候2，3千亿美元的外撤，都能引起极大的金融安全问题。
2011年1月到3月的美元，从目前美联储“保美国经济”的决心看，必定是其烂无比的
时候，就像2008年1月到7月的美元。但是美元烂得越是厉害，其后面可能的反弹越是厉害，就像2008年7月后的美元反弹和大宗商品价格暴跌。如果美联储极其不负责任，则美元可以烂到2011年6月，甚至10月12月（大宗商品也暴涨到那个时候）之后再超级反弹（大宗商品暴跌）。
关键还是要看大宗商品涨价如何把欧洲拖入房价再次下跌危机，和银行危机恶化，从而引发世界连锁反应。欧洲银行危机，或者国债危机，快点2011年3月就到了。
七）“房价地震”前的异象：商品价格疯涨，欧洲银行危机，温州还债信用危机等
地震前是有各种异象的。
同样，2007年底股市地震前也是有异象的。什么异象？猪肉猛涨，汽油价格猛涨，物价猛涨，民间对于存款保值，跑赢CPI的讨论高涨。
2011年，楼市地震前，民间对于存款保值的焦虑感一定也很强烈，最后阶段，某些地方一定会因为无法还债爆出民间债务信用危机。浙江那个吴英运气真的很背，拖过2008年，她不但能还清借款，还能暴赚一笔。
当物价上涨后，欧洲的房价就会继续下跌，欧洲的银行就会发生更大的危机。2007年就是因为油价上涨，导致高得不能再高的欧美房价泡沫破裂。
欧洲2011年，将面临全面的财政紧缩，各国政府不得不消减财政赤字，否则市场将通过甩卖国债惩罚那些财政赤字居高不下的国家。欧洲的需求将下降。阿里巴巴预测中国外贸从2010年第四季度开始放缓。我估计顺差还是会有，但是会缩小，远远不足以在2011年支撑房地产。商业银行也无法继续巨额增加贷款。一方面无钱可贷，另一方面太多贷款会导致更剧烈的通货膨胀。
变数之一是存款准备金率，如果下调存款准备金率并让商业银行增加贷款，则表示在用“金融系统安全作赌注”实施拖字诀。所以如果不降低存款准备金率，我估计2010年11月左右，房价基本到达6124高峰。
八）从历史和哲学的角度看潮涨潮落，通货膨胀和房价的周期规律
历史总是在否定（盛极而衰，或者说物极必反），与“否定之否定”（否极泰来，或者说触底反弹）中前进的。1992，1993年超级通货膨胀，使得中国央行不得不提高存贷款利率到12%以上，艰难但是坚决地迎战通货膨胀。通货膨胀终于在1996年被制伏。1997年，中国经济和物价，进入通缩阶段。1997年到2000年，中国物价是超级稳定的。这为以后提供了良好的的高成长，低通胀的经济发展环境。经济的过热，在信用货币时代，最后必然导致通货膨胀，到了一定程度，通货膨胀越来越无法控制。然后，必然再次出现打击通货膨胀的货币政策。打击通货膨胀，会使得人民币购买力的预期暂时回归稳定。从而开始下一个经济周期。
从来没有只有涨潮，没有潮水回落的情况。西方200多年发展的历史表明，房价不可能出现暴涨10年后，稳定不跌一段时间后，房价继续大幅或者温和上涨。这不符合经济规律。这也不符合人性贪婪与恐惧的规律。如果房价暴涨10年后，稳定一段时间，继续慢慢上涨，则炒房没有下跌风险。如果炒房没有下跌风险，那么炒房的会把房价继续往上抄，直到炒到房价高高的，面临高空跳水的境地。这是人性贪婪与恐惧的规律。暴涨之后不会是温和回调后继续涨，而是暴涨之后暴跌。2007年的中国股市就是一个例证。
九）房价说：I will be back.
暴跌后，房价在低位徘徊，等待下一个上涨周期，等待下一个轮回。但是没有人知道会
是什么时候，所以必然会不停有人去抄底，主动去被套。这是规律，2008年的中国股市，“主动被套规律”表现得淋漓尽致。
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十）笑谈本拉登黄金地产周期
历史有时候显示出惊人的前呼后应与完美对称。美元的贬值开始时间，黄金地产的暴涨开始时间，与2001.9.11惊人地吻合，因为美国发动阿富汗战争和伊拉克战争，导致美国财政赤字暴增，导致世界美元（包括美国国债）的流动性过剩，导致美元币值更猛烈的下降。没有战争，其实美元也处于下降周期，有了两场战争，美元币值下降就更厉害了。不少人知道，奥巴马入驻白宫后，开始低调地花费巨资用特工和非常规行动去找本拉登（源于他读的一本如何对付本拉登的书）。如果2011年奥巴马能抓到本拉登，或者找到本拉登的尸体，就可以名正言顺地结束伊拉克和阿富汗战争，即便那里的经济一团糟政治一片混乱。正好此轮黄金地产暴涨周期在2011年6月，或者2012年2月进入加拿大澳大利亚等房产高空跳水的尾声。有始有终，此轮黄金地产暴涨暴跌周期，也可以叫做本拉登周期了。
找到本拉登的尸体，会给市场一个极其强大的市场心理预期，即美国将大量消减战争赤字，加上2011年美国的国内财政赤字因为共和党和民主党内部的阻力而下降，则外汇市场，大宗商品市场会出现超级反转，即美元对欧元日元加拿大元澳洲元大涨，大宗商品价格暴跌。
本节只是笑谈，不必当真。历史有时候会有这种情况。
十一）美元购买力在2000年到2010年8月的数学精算
2000年到2010年8月，十年间美元对于消费品的购买力，按美国官方的CPI计算，下降了23.6%。年均下降2.6% 左右。（1-0.026）的10次方=76.8%。
去掉美国政府CPI里面的谎言，美元对于消费品的购买力，下降了55.2%，年均下降7.5%（如果你用数学细究的话，（1 - 0.075）的10次方=45.86%）
可见，从十年的时间长度去看，美元存款利率，或者美元资产的投资收益率如果没有达到平均每年7.5%，那就是没有跑赢去掉谎言的真实CPI。如果低于 2.6%，那么连美国官方的CPI都没有跑赢。10年间，美国股市平均收益率小于2.6%。如果神把这个消息提前告诉一个人，那么这个人肯定在2000年买入黄金或者有前途的城市的房产（那种人口净流入的，但是一小时交通范围内都没有可开发土地的城市的房子），因为美元纸币利率不大可能达到7.5%，投资的话，也很难达到7.5%，美国股市连1%都不到。巴菲特牛啊，他说能一直保持6%以上的投资收益就非常不错了。
问题来了，美元购买力下降超过50%，黄金怎么涨幅超过一倍呢。那超过550美元的部分是怎么回事呢？奥，因为投资者预期N 年里，美元购买力还会腰斩。所以1100美元的黄金价格里，包含了”美元购买力还会腰斩”的预期。这个N是投资者打算持有黄金的加权平均年限。
现在2010年9月，美国10年期国债的收益率在2.6%左右徘徊，正好抵消谎言CPI的美元贬值速度，不及真实CPI的一半，必然有人去购买那些处于历史低位的大宗商品，第一美元贬值预期。
从10年的时间跨度看，是美国很少具有收益率高于7.5%的投资品种，才导致了黄金价格的暴涨。
注意上面说的，都是从十年这个时间跨度看的。美元对于普通消费品的购买力，在2000年到2002年美元在普通消费品上的购买力是上升的，因为经济不景气不少厂商竞相降价，
2008年下半年，2009年上半年，美联储在加班加点印美钞的同时，美元的消费品购买力却是上升的。当美元的购买力上升的时候，黄金和房地产的价格发生了什么？黄金和地产在2008年下半年到2009年上半年，是下降的。
十二）一些煽情的感言
某种程度上，我之所以写本文，始于6540万个谎言。
谎言不能刺破泡沫，只有潮涨潮落的经济规律才能让泡沫退潮。6540万套住宅，超过了12年来全中国竣工住宅的总和。占170亿平方米居民住房面积的30%左右。全国也没有660个大中城市。
6540万个谎言，其本身不算什么，看过忽略就是了，就当它是一次品牌炒作。但是没有想到，这个谎言却在短时间内，成为整个互联网甚至纸质媒体的热门话题。从中我分明看到了大量中国青年在高房价下的渺小感，无力感，焦虑感，愤懑感，颓废感。
我花了3个月时间，几百个小时，分析了经济，货币，利率和汇率走势后写成此文。我不想提供精神鸦片，我不想通过不停地告诉大家房价快要跌了。如果我预测错了，我会选择在房价问题上道歉，然后在房价问题上闭嘴。
我已经尽了我的全力去分析，去预测中国的房价走势，尽量不带一丝的主观判断，全以客观数据，历史走势为准。我认知的，总结的，未必就是“真相”。那么，让我们共同等待，观测2011年3月的物价和各国央行的表现吧。距今只有5个多月而已。
虽然我对我的分析与预测非常有把握，但是我还是强调，本人以前，现在，未来的任何言论，都不构成任何投资建议。投资有风险，持币也有风险。
有潮涨的时候，必然有涨落的时候，泡沫终将退去。乌云终会散去，守得云开待日出。
不去分析月亮引力，就无法理解八月十五的钱江大潮为什么如此波涛汹涌。请原谅我不得不分析美元的走势。中国人民，中国房价，本该与美元没有太多的关系。可惜，1985年到1991年的美元走势，极大地影响了日本，台湾，韩国，新加坡香港等地的房价与股市（大约是7年涨7倍规律）。1991年到1997年的美元走势，极大地影响了东南亚各国的房价与股市（大约是7年涨3到5倍后暴跌，因为他们的教育与科技比四小龙差得不是一点点）。
谨以此文，献给千千万万还没有房子，在高房价面前感到渺小，无力，焦虑与愤懑的中国青年。
谨以此文，献给深圳华为，中兴，迈瑞等众多南山高科技企业里尚未买房，无力买房的年轻人。
听说清华大学的青年教师的住房问题非常大，也谨以此文，献给众多无力买房的知识与科技工作者。
也谨以此文，献给一切诚实劳动的普通人，不管是否有房。房价暴跌，将影响几乎所有人。
THE END. Everything has its end.
中国楼市未来价格走势 中国经济最大的变数在于房地产与股市。 中国的股市在热钱的不断推高下，从998点到6124点，可以说疯狂。但中国政府理性，知道这样对中国实体经济帮助不大，在4000-5000点时就开始对经济当然包括股市、楼市进行调控，取得了不错的效果： 1、在外国热钱推高股市想溜之前，调控股市，使股指断崖般向下做自由落体运动。有着鲜明的调控色彩。试想一想，在中国保持着10%多的经济增长率面前，面对在美国本土发生的次贷危机进而发展为金融危机的美国股市都只下跌了10-20%，而中国股市却在提前下跌了50%的时候，竟比美国股指跌落得更快。有人想不通，其实这不能通过正常的股市思维来思考这一切。必须从两国政府之间的明争暗斗来分析其思路。 美国以及外国的热钱为什么要来中国，并不断推高中国股指，目的是在短时间内吸货-拉高-派发，想在中国股市坐庄，捞一把就闪人。但中国这一代领导人却有着五千年中国的智慧与成熟，知道股市对中国经济及上市公司的重要作用，其中最重要的就是融资功能，让中国的企业，特别是国有银行获得重生的资本金，因此在股市高涨的时候，拼命地让中国的几家国有银行上市，增强其实力，这在此次的金融危机中，中资银行表现得如此稳如泰山就知道中国政府让中国的银行上市的策略是多么聪明了；中国政府同时知道股价的高低，只是上市公司在市场里的一个价格符号罢了，只影响着是股民的钱袋，股价的波动，对实体经济来说，影响甚小，或者完全不受影响。在别人把中国股市、楼市当成一种战争工具的时候，也知道如何利用东道主的优势回敬入侵者，那就是打压、打压、再打压股市。嘴上说希望股市楼市稳定，但行动上却没有实际的利好出台，就如美国的“强势美元”策略一样，说强势的时候，就意味着实际的弱势意图，而在美国发生经济危机时，没有了强势美元的宣传，但美元却奇迹般地强势起来，这就是美国想借美元的国际货币地位实现其不可告人的目的。中国领导人也深暗此道，这不股市在此次次贷危机没有完全暴发的时候降了一半，在次贷危机全面暴发时，更加疯狂地下跌，仿佛金融危机不是发生在美国，而是在中国，为什么会出现这种现象，就是中国不愿意美国的热钱在虽然被套的情况下被抽逃，导致资金快速外流，危协中国经济的稳定。热钱可以走，但此时的热钱回流美国时，也只能是偷鸡不成蚀把米了。 2、再回来看一看楼市。中国的楼市也是热钱寄生的地方，同时也是中国的经济支柱之一。如何处理好楼市问题是一个难题。中央处理此问题，也有其独道之处，相比股市的急，楼市方案就一个字--------缓。 处理楼市要注意两个问题：1、房价大起大落问题。房价的大起大落，容易引起人民的反对，楼市与股市不同，投身与股市的人都还受到“股市有风险，投资需谨慎”的风险教育，而楼市一部分是炒房客，而另一部分人则是为了实现居家的梦想，关系到的是民生的问题，弄不好会出乱子，不可不慎重；2、热钱回流的问题。中国楼市的价格近年来突飞猛涨，当然少来了热钱的功劳，但不要忘了，热钱的本质，不是投资而是投机，因此在外资撤退的时候，不可避免的是楼价的回落。 再注意这个细节，在股市急跌的时候，楼市还在顽强地上涨，但涨幅趋缓。为什么要缓，在股市与楼市同跌的情况下，会出现什么情况，在关系民生的楼市与股市同跌，多半会出现社会动荡，银行按揭贷款的大量坏帐产生，那么中国式的次贷就可能不可避免的发生，并严重影响每一个中国人，导致经济危机在中国发生，那时不要说中国救世界，那时会出现世界掠夺中国了。因此一个“缓”字是多么重要。
《经济学概论》课程论文 2010-2011学年第2学期 题目：通货膨胀对国民经济的影响及治理措施学生姓名： 学号： 院部： 专业： 班级： 任课教师： 二Ｏ一一年 5 月29 日 通货膨胀对国民经济的影响及治理措施
摘要：抑制通货膨胀、物价稳定是全球大多数国家货币政策操作的主要目标。由于通货膨胀不仅扭曲，侵蚀储蓄，抑制投资，促使资本外逃，而且妨碍经济目标的实现和经济增长，甚至还会造成社会混乱和治安不稳定。通货膨胀是宏观经济失衡的一种表现，它对国民经济的影响十分广泛，需要多种措施综合治理。 关键词：通货膨胀；物价上涨；供给需求关系；货币贬值；贫富差距 一、通货膨胀的定义 通货膨胀的定义：在信用货币（包括纸币和电子货币）流通条件下，一定时期内（通常为1年）市场上流通的货币量超过它象征地代表商品和劳务流通所需要的金币量而使单位货币所代表的金币价值量下降的货币经济现象。这一定义，包含以下三层意思：其一，通货膨胀以流通中单位货币所代表的金币价值量为反映载体。这就是说，通货膨胀要通过流通中单位货币所代表的金币价值量程度来反映，只有流通中单位货币所代表的金币价值量下降，才有可能（但不必定）产生通货膨胀；如果流通中单位货币所代表的金币价值量没有下降，则必定没有产生通货膨胀。 其二，通货膨胀是信用货币流通条件下市场上流通的货币量超过它象征地代表商品和劳务流通所需要的金币量时所出现的一种货币经济现象。这就是说，通货膨胀是一种货币经济现象，并且是一种在信用货币流通中所特有的货币经济现象，在金币流通（即不存在信用货币流通）条件下不会发生通货膨胀。同时，这一种货币经济现象，是在市场上流通的货币量超过它象征地代表商品和劳务流通所需要的金币量时才产生的。只有市场上流通的货币量超过它象征地代表商品和劳务流通所需要的金币量，才有可能发生通货膨胀；若市场上流通的货币量没有超过它象征地代表商品和劳务流通所需要的金币量，则没有发生通货膨胀。 其三，通货膨胀是市场上流通的货币量过多而使单位货币所代表的金币价值量下降的一种货币经济现象。在现实货币经济生活中，一方面，市场上流通的货币量、商品价格总额和同名货币流通速度都是在不断运动变化的，市场上流通的货币量与它象征地代表商品和劳务流通所需要的金币量之间的量比关系也在不断运动变化之中，流通中货币量既可能过多也可能偏少。另一方面，单位货币名义上所代表的金币价值量是由国家强制确定的，而单位货币实际上所代表的金币价值量既受国家强制调整比例（币制改革）影响，更受市场上流通的货币量与它所代表的商品和劳务流通所需要的金币量之间的量比关系影响。在市场上流通的货币量没有过多的情形下，因国家调整比例（币制改革）而使单位货币所代表的金币价值量下
中国宏观经济形势分析 当前中国经济正处在由企稳回升走向全面恢复的关键阶段,应努力保持来之不易的经济成果,妥善处理经济运行中的突出矛盾与困难,为下一阶段经济平稳运行打好基础。宏观调控应根据新形势新情况不断提高政策的针对性和灵活性,把握好政策实施的力度、节奏和重点。 一、国民经济全面恢复物价上涨压力加大 1.消费增长保持稳定 (1)推动消费增长的主要因素:一是政策因素将继续成为支持消费增长的重要动力。扩大消费需求,提高消费对经济增长的贡献度是当前及未来一段时间我国宏观调控政策的重点,二季度家电、汽车、节能产品消费政策将继续完善,增加城乡居民特别是低收入者收入的措施将进一步落实,“万村千乡”和“双百”工程建设将深入推进,政策对消费的推动作用依然较强。二是城乡居民收入增长将提高社会消费意愿。一季度,农村居民人均现金收入实际同比增长9.2%,比上年同期加快0.6个百分点;城镇居民人均可支配收入实际同比增长7.5%。根据一季度人民银行储户问卷调查,城镇居民判断收入增加的占比从2009年二季度的12.6%回升到2010年一季度的21.3%,实际收入与收入预期的改善将提高居民消费能力与意愿。三是世博会召开刺激消费增长。二季度世博会在上海举行,届时周边地区旅游、会展等生活性与生产性服务消费将大幅增加。四是居民消费价格上涨,将促使消费名义增速走高。2009年二季度CPI同比负增长1.3%,而今年二季度CPI呈明显上行趋势,社会消费品零售总额名义增速将提高。 (2)抑制消费增长的主要因素:一是国家近期连续出台的房地产调控政策效果在二季度显现,与住房相关的家具、建材消费增长将趋缓。而且,前期房价涨幅过大,对已买房居民下一阶段的其他消费形成一定制约。二是干旱、地震等自然灾害将减少当地居民收入,降低居民生活水平,导致局部地区消费能力下降。三是近期粮食、蔬菜、水果价格涨幅较高,成品油价格调整,不利于居民实际购买能力提高。 总体而言,消费需求将保持稳定,初步预计,二季度社会消费品零售总额名义增长19%。 2.物价上涨压力加大 一是翘尾因素提高二季度物价涨幅。经计算,二季度CPI翘尾因素为1.6个百分点,PPI为4.4个百分点,分别处于全年翘尾值次高和最高水平,即使不考虑新涨价因素,二季度CPI与PPI也将呈现一定幅度上升。二是输入型物价上涨动力增强。世界经济复苏导致国际大宗商品价格暴涨,国
论文摘要:金融危机愈演愈烈,使得各国的经济形势日益恶化。为有效应对这场危机,各国领导人在G20峰会上达成多项共识,以加强国际间的合作,缓解经济衰退。本文在分析当前经济形势的基础上,指出G20峰会上提出的应对措施的积极作用。 由美国次贷危机引发的金融海啸给各国经济带来沉重打击,目前已引起世界各国人民的高度关注,例如4月2日在英国伦敦举行的二十国集团(G20)峰会便是很好的明证。在峰会上,各国领导人达成多项共识,以加强国际间的合作、共同应对日益严重的金融危机。 一、当前经济形势 金融危机已席卷全球,没有一个国家可以独善其身、置身事外,可谓造成影响的围非常广;危机使各国经济面临严重衰退,全球整体的经济形势不容乐观,可谓造成影响的程度非常深。 (一)美国的经济形势 金融危机起始于美国,因此给美国造成的影响也最为严重。首先是美国金融业遭受史无前例的打击,这种打击宣告着是美尔街投行时代的结束。举世闻名的华尔街五大投行目前处境惨淡:贝尔斯登和雷曼兄弟轰然倒塌、美林被收购、高盛和摩根士丹利也由投行转为传统银行控股公司,这些都标志着一个高杠杆金融时代的结束;其次是美国实体经济遭受重创。我们可以从美国一季度的经济运行数据中窥见一斑:4月29日美国商务部公布第一季度GDP按年率计算下降6.1%,比上一季度萎缩6.3%略微缩小,但从去年三季度下降0.5%至今,累计下降12.9个百分点的幅度,已经刷新了大萧条以来连续下降幅度的纪录(此前最高纪录为1953年三季度至1954年一季度的累计下降10.6个百分点)。这就无怪乎美联储前主席格林斯要说:美国正陷于“百年一遇”的金融危机中,这场危机将持续成为一股“腐蚀性”力量,并将引发经济持续衰退和动荡。 (二)欧洲的经济形势 金融危机由美国向全球传播,并且在欧洲的传播速度非常快,因此欧洲银行业首当其冲,已有多家大型金融机构陷入财务危机。传统上,欧洲的银行业以稳健著称,但近年来,受美国金融业发展模式影响,在国际市场上活跃的欧洲大型银行纷纷提高财务杠杆率,并大量投资于住房抵押贷款以及相关衍生品,以博取高收益。这种与美国相似的金融发展模式使得欧洲银行在美国次贷危机发生后,遭受巨大损失。据Bloomberg统计,截至2008年年末,欧洲银行共提取次贷相关减计和损失2400多亿美元,约占全球金融机构减计总额的一半,且损失主要集中在大型银行。英国央行也在每半年公布的“金融稳定报告”指出,这次英国经济走向衰退的严重性将和上世纪九十年代初期相当,预估英国六大金融机构可能损失1300亿英镑。这个金额已远远超出政府宣布的500亿英镑援助方案。 另外,金融危机也敲响欧洲实体经济衰退的警钟。全球金融动荡已显著改变欧元区的经济增长前景。数据显示,欧元区经济基本面迅速恶化,失业率已增至7.5%,德国等主要经济体正在经历季度甚至年度的经济零增长。目前,IMF已将欧元区经济增长今年预测值由1.2%降至0.9%。 (三)中国的经济形势 中国由于金融实行分业经营,资本与金融受到管制,开放程度较低,因此金融危机在中国的传播速度远不如在西方国家的传播速度快,但从经济联系的角度看,金融危机仍然可以通过经常传染到我国,并对我国的实体经济产生影响。这些影响主要包括如下几个方面:
小心了！全国这14个城市楼市最可能先崩盘近期，杭州楼盘降价，售楼处被砸；兴业银行、交通银行全面停止开发商按揭开发贷两则消息引爆地产圈。关于二三线城市房价将暴跌的声音更是甚嚣尘上。 那么，如果中国二三线城市房价开始暴跌，会是哪些城市先遭殃？ 1、东莞：开发商资金紧 受银根紧缩和“扫黄、酒店业整顿”双重因素的影响，目前一些手上持有酒店、融资公司的东莞开发商的资金链受到了较大冲击。现在很多开发商手上的资金都比较紧。目前东莞已经有多家开发商开始着手调整销售策略。如果市场进一步恶化，大幅下跌不是没有可能。 2、鄂尔多斯：煤都神话的破灭 这个曾经名不经传的内蒙古三线城市，创造了一系列的经济神话GDP一度赶超香港，房价直逼"北上广"。鄂尔多斯的煤炭产业占经济总量近70%，占财政总收入近50%。拥有"黑金资源"的鄂尔多斯，在煤炭产业的黄金十年里，风头一时无两。可惜，煤炭带来的巨额财富，被这座城市挥霍在房地产市场里。 3、陕北神木：煤炭王国风光不再 “因煤而兴，因煤而富”，神木构建了一个让人艳羡的优质煤炭王国，拥有免费医疗教育等公共服务。该县煤炭探明储量500多亿吨，几年时间，神木先后成为陕西十强县、中国百强县。同样患有煤炭资源"依赖症"的神木，在煤炭市场低迷，资金链短缺背景下，出现大额非法集资案件。而且，多年对煤炭的过度开发使用，也导致当地生态环境破坏严重。 4、海口：地产泡沫被吹大 凭借房地产发迹的海口，曾在1992年遭遇过房地产泡沫经济，烂尾楼随处可见。直至今天，房地产在海南税收、固定投资的占有较高的比例。仅靠房地产业的支撑，海口有可能会遭遇第二次的泡沫经济。 5、甘肃玉门：聚散皆因油
通货膨胀的经济效应有哪些？ （一）通货膨胀的再分配效应 （1）通货膨胀不利于靠固定的货币维持生活的人相反那些靠变动收收入维持生活的人则会从通货膨胀中受益 （2）通货膨胀对储蓄者不利 （3）通货膨胀还可以再债务人和债权人之间发生收入再分配的作用 （4） 一、由于居住户往往同时是收入获得者、金融证券的持有者和实际财产的所有者，因而通货膨胀对他们的影响可以互相抵消； 二、通货膨胀的再分配效应是自发的，它本身并未存心从谁手中拿点收入给其他人。（二）通货膨胀的产出效应 （1）随着通货膨胀的出现产出增加收入增加 （2）成本推动通货膨胀会使收入或产量减少从而引起失业 （3）超级通货膨胀导致经济崩溃。 17. 简述通货膨胀的产出效应（对产出的影响）。 国民经济的产出水平是随着价格水平的变化而变化的，通货膨胀的产出效应有三种情况。 第一种情况：随着通货膨胀出现，产出增加，收入增加。即认为温和的或爬行的需求拉动通货膨胀对产出和就业将又扩大的效应。 第二种情况：成本推动通货膨胀会使收入或产出减少，从而引致失业。 第三种情况：超级通货膨胀导致经济崩溃。 18. 阐述通货膨胀的再分配效益。 首先，通货膨胀不利于靠固定的货币收入维持生活的人。 其次，通货膨胀对储蓄者不利。 再次，通货膨胀还可以在债务人和债权人之间发生收入在分配的作用。 最后，还必须补充两点： 一是由于居民户往往同时是收入获得者、金融证券的持有者和实际财产（不动产）的所有者，因而通货膨胀对他们的影响可以相互抵消。 二是通货膨胀的再分配效应是自发的，它本身并未存心从谁手中拿点收入给其他人。 通货膨胀的收入再分配效应的影响如何？ 首先，通货膨胀不利于靠固定的货币收入维持生活的人； 其次，通货膨胀对储蓄者不利； 再次，通货膨胀还可以在债务人和债权人之间发生收入再分配的作用。 具体而言，通货膨胀靠牺牲债权人的利益而使债务人获利。而且政府通过通货膨胀征收铸币税，将财富从居民转移到政府手里。 5、通货膨胀的经济效应有哪些？ 答：通货膨胀经济效应。主要有两个方面：
对目前中国宏观经济形势进行分析，根据分析对证券市场的价格变动趋势做出判断 在多重因素叠加的作用下，2012 年上半年中国经济在持续回落中呈现出加速性和逐步内生性等特点，迫使政府进行宏观经济政策再定位，“稳增长”成为宏观调控的首要目标，各类刺激政策开始重返。在现有政策框架和利益激励格局中，“稳增长”将演化为“扩投资”，“微调性”的政策调整将演化为“扩张性”的放松，地方政府将大幅度放大“扩投资”的刺激效应，从而带动投资和消费出现较为强劲的反弹，中国宏观经济将快速扭转2012 年1 —2 季度加速下滑的态势，并于 2 季度末出现触底反弹。但由于外部环境持续疲软、房地产市场持续低迷以及深层次结构问题更为严峻等原因，这种反弹不会十分强劲并面临严重的不确定。2012年GDP 增速将呈现“前低后扬”运行态势。 2012年，政府主动把经济增长速度放缓。2012年第一季度全国的GDP增速为8.1%，创3年来新低。可以看出，中国将在一定程度上调整产业结构，未来5—10年发展新兴能源产业，这与“十二五规划纲要”所提及的“绿色发展，建设资源节约型、环境友好型社会”不谋而合。由此我们可以初步得出结论：对于过去高耗能上市公司存在不好预期，中国经济迅猛发展导致产业结构出现的问题不利于其证券市场价格的上扬。 2008年，席卷全球的金融危机拉开序幕，世界经济陷入第二次世界大战以来最严重的衰退。伴随着愈演愈烈的国际金融危机对世界经济的严重冲击，中国经济开始陷入了一种四面楚歌的困境，受到了相当大的冲击。为此，政府制定出台了十大措施以及两年4万亿元的刺激经济方案，而这一切逐渐拉开了中国有史以来最大规模投资建设的序幕。虽然4万亿元的计划让我们在一定程度上摆脱了金融危机造成的巨大影响，但造成的通货膨胀却仍然存在，一定程度上导致了经济滞涨，不利于证券市场价格的上扬 自2011年末开始至今，央行三次下调存款准备金率。从当前经济形势来看，央行仍会继续下调存款准备金率，以刺激流动性，不过下调幅度有限。就货币供应量而言，2008年的4万亿刺激经济计划已然导致市场货币供应过剩，并进一步引发通货膨胀，可推断近期不会再度出台类似政策。因此，对于近期货币政策，投资者不宜过分乐观。 美国经济危机和欧洲主权债务危机的影响仍然存在。虽然我国金融市场并未全面开放，但我国的经济目前对外依存度百分比高达一半以上，而国内出口最大的地区就是欧洲、美国等发达国家。我国对外出口国家的经济出现大幅下滑，其需求也会大幅下降，因而势必影响到我国出口，而国内月度出口数据正说明了这一点。外国经济不景气，尤其影响了我国出口企业。由此，不利于我国证券市场价格的整体上扬 综上，未来几年，我们国家股市不具备整体上扬的条件。然而，我们应注意到，国家为了保证经济的正常发展及证券市场的稳定，是不会让证券价格进行大幅度的涨跌。同时，随着“十八大”这一里程碑的日益临近，最终将导致我国证券价格涨不了又不能跌，即在狭小空间振荡（2200点—2400点）。 意见建议：由于以上的若干陈述分析，笔者建议股市“中长线投资者”应该稍作休息，而“短线投资者”要活跃起来，因为未来几年很有可能会是“短线投资者”的“黄金时间”
中国房价未来的发展趋势 伴随者世界金融风暴的蔓延，国内一路飙升的房价来了个紧急刹车，这个急刹车让很多正在搭乘楼市这趟高速列车上的炒房人措手不及，一夜间从百万富翁到身无分文的人大有人在。然而这个信息却给许多几乎已经放弃买房的人一线希望。在大环境一片萧条的情况下，各种关于国内楼市泡沫的各种说法一时铺天盖地，大多数专家学者都支持房价下降是必然趋势。于是绝大多数购房者都期待着房价的下降，在两会前一直是一个观望期。但是随着两会的结束，似乎楼市依然比较坚挺，没有大家以前预期的降价幅度，甚至有许多楼盘房价根本就没有降过。同时随着两会后各个地方政府相继出台了许多有利于地产商的政策，同时节后许多刚性需求的释放导致最近房价上涨的趋势。 回顾这样一个过程，很多人肯定不明白，为什么伴随着失业率的不断刷新、出口的不断萎缩、股票的不断跌停等不利因素，中国的房价却独树一帜。我个人觉得主要是以下原因造成： 1 、过去相当长的一段时间很多政府的收入都来自土地政策（从最近的消息可以看到政府在推高房价方面有不可磨灭的“作用“），政府和地产商可以说是双赢的局面，如果放弃房市无疑会首先就会影响到政府的财政，保八又何从谈起，所以政府不愿意放弃房地产。 2、银行投入房地产的贷款是海量的，如果楼市一路迅速下跌，势必会给银行造成大量坏账，从而对整个国家的经济可能引发更为严重的破坏，所以银行也不愿房地产这个市场一味的萧条下去。 3．在中国现在积压在地产商的这些看似数量不少房子，对于中国这样的消费市场来说，在相当一段时间肯定是供小于求的，也正是由于如此，给政府和银行救楼市提供了必要条件。 中国房地产在过去的几十年间取得了飞速发展和巨大成就。自1998年中国住房制度改革以来，正式确立了房地产的全面市场化方向，计划和分配时代长期积聚的需求得到了极大释放，加上中国经济的高速增长和城市化步伐的迈进，推动了中国房地产业的大发展，房地产规模和建筑面积逐年递增。同时，房地产市场逐步形成、完善和成熟，而房地产的投资和投机属性也已充分的显现和发挥作用。 展望未来，房地产的发展空间依然很大，中国的城市化比率和国外相差甚远，“居者有其屋”的目标远没有实现，房地产仍然可以成为经济增长的重要动力。然而，当前问题的重点是： 1、高房价带来的资产泡沫一旦破灭，将影响房地产相关的产业链，严重影响经济增长和金融安全。 2、高房价不利于房地产的进一步发展和发挥对经济增长的推动作用，过高的价格将阻碍正常需求，不利于中国城市化推进。 3、高房价剥夺了居民的收入，不利于启动内需和消费的增长。 4、总理温家宝在十一届全国人大三次会议上说，要促进房地产市场平稳健康发展。坚决遏制部分城市房价过快上涨势头，满足人民群众的基本住房需求。 5、全球经理人采购指数继续下降，PPI深幅下挫，未来有关房地产的建安成本大幅降低，各大城市地价除2008年外，2009年地价继续走低，银行利率经过几次下调，还有下调的空间。也就是说，所有的构成房价的成本都在降低，房价能涨吗？除非房子是黄金做的。 6、中国的地产商一直在囤地，这是事实。近十年来，房企购地面积每年都多于用地面积。最近各地方政府已开始没收一些闲置两年以上的土地。部分被没收地土地闲置长达18年。在以前对囤地毫不干涉的情况下，囤地的利润高于辛辛苦苦盖楼售楼的利润。如没收闲置土地，对有捂盘、囤地行为的房企停发新贷款等政策能严格执行，供应量必然明显增加，显然不利于价格的上涨。
当前我国形势经济分析 一、目前我国的经济形势 1.GDP增速持续回落 从2011年开始，我国GDP增速一直处于回落当中，今年第一季度，实现国内生产总值118855亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%，增速比去年四季度和去年全年分别回落0.2和0.1个百分点，但高于今年7.5%的预期目标。 2.三大产业增速明显放缓 不管是第一产业、第二产业还是第三产业的增速，都明显放缓，从2011年年末开始，就呈现出这样一个趋势。 3.固定资产投资增速缓慢 固定资产投资(所谓中国模式在很大程度上可以概括为投资拉动的模式)作为中国经济增长的一个重要指标，从2011年年末开始，在过去一年当中，其增速也呈现回落状态。尽管中央政府已经允许地方政府和铁道部加大基础设施支出，但2012年固定资产投资同比增速仍有所下降。 4.社会消费品零售额增速改善幅度较小 据中国市场学会统计，社会消费品零售额增速尽管有所提高，但幅度较小。从整个消费形势来看，尽管有小幅度回升，但从整体上说，还没有真正好起来。餐饮、烟酒消费，在中央八项规定的影响之下，其下滑速度是非常快的。 5.外贸出口回升势头不强劲
对外贸易继续延续了上年底企稳回升态势，出现了少许的回升势头，这主要得益于以美国为代表的世界经济的温和复苏，但是回升幅度和规模都很小。 6.财政收入增速下滑 财政收入是目前特别抢眼的一个经济因素。财政收入的增速，不仅与往年相比持续回落，而且已经低于GDP的增幅，甚至低于今年预算的增幅，就目前的运行情况来看，今年的财政收入形势将很不乐观。 7.国际货币基金组织(IMF)、经济合作与发展组织(OECD)和世界银行下调我国经济预期 在这样一种出现剧烈变化的经济走势面前，特别在今年第一季度，中国的宏观经济指标发布之后，国际货币基金组织、世界银行、经济合作与发展组织已经先后陆续下调了对于今年中国经济的预期。国际货币基金组织已在2013年5月29日把中国2013年的增速调整为7.75%，而在此之前，其曾经预言过中国今年的GDP增速是8%；世界银行则于2013年4月15日将中国经济增速的预期下调到8.3%(原来预期是8.4%)；经济合作与发展组织于2013年5月29日将中国GDP增速大幅下调至7.8%，而此前在三月份的预期是8.5%。经济合作与发展组织称，内需疲软和全球经济不确定性为调降中国经济增速的主要原因，预计随着信贷规模扩张和政府刺激政策的出台，2014年中国经济增速将达到8.4%。 二、对中国经济形势的基本判断
当前经济形势下的资产配置 今天我们交流的内容是财富管理的核心工作，资产配置。改革开放三十多年来的发展，我们的生活水平有了巨大的提高，也积累了相应的财富，在座的每一位对此都有感觉，要不也不会花近两万元来学习哈。我们大多数人现在的衣食住行跟三十多年前比，应该说是天上地下了，当然，红几几代可能得除外，富几几代不用除外。 现如今，中国的GDP已经是世界第二，中国有52万亿元人民币的GDP，有45万亿元的个人银行存款。可是中国有多少个人财富呢？这似乎是个隐秘且模糊的数字。根据著名的波士顿咨询公司最新的统计分析，截止到2012年底，中国个人所拥有的可投资资产约为73万亿元人民币，是北美财富市场的五分之一，是日本财富市场的三分之一。毋庸置疑，中国在绝对数量上已经成为一个财富大国。随着中国财富市场规模的壮大，财富人群呈现出人群特征的复杂性，各种各样的人有钱了。但这还只是财富市场的一端。在财富市场的另一端，金融产品也在蓬勃发展，23万亿元的金融产品市场已经颇具规模。 也就是说，中国财富市场的两端——财富和金融产品，有钱人和有钱人必然要买的产品，金融产品，已经跟随中国经济发展的大潮蓬勃的发展起来，所以，必然会发生的是：在这两个端点之间的“财富管理行业”的重要性日益凸现。 “财富管理”无疑是近年来中国金融市场中最热的词汇之一，各种财富管理机构纷纷涌现，从老牌的银行系统中的私人银行，到新锐
的第三方理财，再到证券公司、基金公司、信托公司、保险公司等纷纷建立各自的财富管理团队，直到如今各大互联网巨头也涉足其中，财富管理市场呈现出前所未有的纷繁复杂。 说到这里，我们想谈一谈财富管理的核心是什么？财富是有着明显的个人烙印的，每个人对自身财富的收益需求和风险偏好都是不同的。所以，财富管理的核心是“量身定制”。金融产品本无好坏，只有合适还是不合适。我们只有在充分而准确的了解一个财富人士在财富管理上的基本诉求后，我们才能走到下一步的金融产品配置中。 也就是说，资产配置的核心内容就是量身定制，理解客户的金融需求，用金融产品当做原材料来做出一件适合客户的衣服，也就是资产配置方案。当然，应该穿什么样的衣服除了客户个人的需求和喜好以外，还要看天气和场合，也就是环境。经济环境，比如是否有通货膨胀，是否是经济衰退，资产配置方案应该不同，也就是说穿的衣服应该不同。 在西方成熟的财富管理市场中，财富通过资产配置来进行管理的理念早已深入人心，人们对收益和风险的界定较为清楚。但在中国，资产配置还处在玩儿概念的萌芽阶段。资产配置是理财师最重要的工作内容，但现状是，理财师打着资产配置的名义，却缺少资产配置的资源与能力。
2020年中国楼市现状分析 20xx年中国楼市现状 房价为何高企? 官方数据显示，20xx年2月，中国70个大中城市有56个新建商品住宅价格环比上涨，比上月增加11个，二手住宅价格环比上涨的城市则比上月增加4个。 中国人民大学副校长吴晓求认为，房价上涨系20xx年金融危机以来，中国M2(广义货币)增长过快所致。他表示，巨大的M2存量是要用于购买资产，而中国金融市场上提供的投资标的有限，“股票不敢买，债券也不多，可是钱不能搁在手上，所以大家开始买房子了”。 但中国央行行长周小川称，资产泡沫并不是政府实施宽松货币政策的预期后果。 还有人认为房价高企很正常。华夏新供给经济学研究院首席经济学家贾康认为，随着中国城镇化进程的推进，由中国一线城市带动的房地产平均成交价格上扬符合经济学原理：供不应求带来价格上扬。 政府如何调控? 20xx年3月，“楼市调控”成为一大高频词。仅24天时间内，已有包括北京、东莞、成都等在内的20多个市(县)加入调控大军。
在吴晓求看来，房地产调控只有大幅度下调所有私人部门买房子的杠杆率，才能保证楼市安全。 中国社科院原副院长、国家金融与发展实验室理事长李扬认为，房地产调控的着眼点不应放在房价上，而应着力于确立城市化步调和土地供应的关系，解决居民住房是以买为主还是以租为主的问题。 贾康认为，政府应先做好住房保障托底，并从土地制度、公租房和公有产权房市场建设、直接税制度建设等方面着手，建立房地产调控长效机制。 未来是涨是跌? 齐鲁资管首席经济学家李迅雷预测，20xx年左右中国房价可能全面下跌。在他看来，人口流和货币流是决定房价的重要因素。目前，中国城市人口流入量正在减少，货币增速也会随经济增速放缓而下降，两方面作用叠加将导致房价下跌，在一二三线城市尤其明显。 但李迅雷亦强调，由于未来很长一段时间住宅用地的供给还是严重不足，房价下跌后会有一个回调，即中心城市和大都市圈地段的房价仍会继续上涨。 贾康也认为，中国房价不会迎来掉头向下的根本性拐点，不会像日本当年那样出现楼市泡沫破裂。 广东中山购房非本地户籍需提供半年以上社保或个税证明
通货膨胀对经济发展的影响 一、通货膨胀的定义 通货膨胀是世界各国普遍存在的经济问题。哈耶克认为：通货膨胀的原意是指货币数量的过度增长，这种增长合乎规律地导致物价的上涨。弗里德曼认为：物价的普遍上涨就叫做通货膨胀。萨缪尔森则加上时期概念，认为通货膨胀的意思是：物价和生产要素的价格普遍上升的时期，面包、汽车、理发的价格上升；工资、租金等等也都上升。罗宾逊夫人以通货膨胀的解释是：由于对国际经济活动的工资报酬率的日益增长而引起的物价直升变动。还有其它种种界定 一个描绘性的现象是大家普遍能够接受的定义是：通货膨胀是商品和劳务的货币价格总水平持续明显上涨的过程，是指纸币的发行量超过商品流通中所需要的货币量而引起的货币贬值、物价上涨的状况。通货膨胀是纸币流通条件下特有的一种社会经济现象。 对于这个定义，还有必要增加几点说明： （1）通货膨胀不是指一次性或短期的价格总水平的上升，而是一个持续的过程。同样，也不能把经济周期性的萧条，价格下跌以后出现的周期性复苏阶段的价格上升贴上通货膨胀的标签。只有当价格持续地上涨作为趋势不可逆转时，才可称为通货膨胀。 （2）通货膨胀不是指个别商品价格的上涨，而是指价格总水平（即所有商品和劳务价格的加权平均）的上涨。 （3）通货膨胀是价格总水平的明显上升，轻微的价格水平上升，比如说0.5%,就很难说是通货膨胀.不过,能够冠以“通货膨胀”的价格总水平增长率的标准到底是多少，取决于人们对通货膨胀的敏感程度，是一个主观性概念。
二、通货膨胀的成因 纸币是一种纯粹的货币符号，没有价值，只是代替金属货币执行流通手段的职能；纸币的发行量应以流通中需要的金属货币量为限度，如果纸币的发行量超过了流通中需要的金属货币量，纸币就会贬值，物价就要上涨。因此，纸币发行量过多引起的货币贬值、物价上涨，是造成通货膨胀的直接原因。虽然，许多学者认为通货膨胀总是纸币发行过多引起的，只要采取断然措施，将流通中货币量大减少，使每种货币代表的金量不断增加，以致逐渐恢复到其所代表的原有价值水平，则通货膨胀自然消除，通货膨胀引起的一系列问题也自然解决，但现代经济中，货币与金属必要量的直接联系已被切断，“流通中的必要金属货币量”这个概念只具有理论上的意义，无法实际测度；对付所有通货膨胀一律采取紧缩政策，有时收效甚微，甚至可能出现“滞胀”。对通货膨胀的成因作进一步的分析，有助于理解通货膨胀过程中的各种现象和制定适当的消除通货膨胀的措施。 三、通货膨胀的特点 （1）纸币因发行过多而急剧贬值。在流通中所需的金属货币量已定的情况下，纸币发行越多，单位纸币所能代表的金属货币量就越少，纸币的贬值程度就越大。 （2）物价因纸币贬值而全面上涨。纸币贬值率越高，物价上涨率也就越高。 四、通货膨胀的类型 （1）需求拉动型通货膨胀。总需求过度增长超过了现有价格水平下的商品总供给，引起了物价普遍上涨。总需求的过度增长表现为由于投资膨胀和消费膨胀所导致的持续的货币供应量超过社会商品可供量的增长，因而又称过量需求通货膨胀。 （2）成本推进型通货膨胀。由于成本上升所引起的物价普遍上涨。导致成本上升的因素一是物耗增多，二是工资的提高超过劳动生产率的增长。 （3）结构性通货膨胀。由于社会经济部门结构失衡而引起的物价普遍上涨。这种类型的通货膨胀一般在发展中国家较为突出。主要表现为
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中国宏观经济形势分析 ● 2010 年，我国经济保持了平稳较快增长势头，工业生产强力反弹，国内需求强劲，出口快速增长，三大动力协调性增强。 ● 2011 年，我国经济将由回升转入增长与通胀并行阶段，外部环境复杂多变，世界经济殊途同归于“滞胀”；“三驾马车”均有放缓，经济景气小幅回落；通胀压力上升，价格调节面临“二难选择”。 ● 2011 年，我国经济将由政策刺激下的较快增长转为结构调整中的稳定增长阶段，全年 GDP 增长呈现“前低后高”走势，与 2010 年正好相反，增长 9.5%左右，比 2010 年回落 0.5 个百分点，CPI 增长在 4%左右，高于 2010年 0.7个百分点。 ● 2011年宏观经济政策重在“调结构”和“控物价”；财政政策重在“调结构”“稳增长”；货币政策转向“稳健”，更加注重对差别存款准备金率的运用，货币信贷回归常态。2010年，中国经济延续了2009 年以来的回升向好态势，工业生产强力反弹，国内需求强劲，出口恢复性较快增长，三大动力协调性明显增强。由于发达经济体复苏进程艰难曲折、新兴经济体增长动力减弱，2011 年世界经济形势谨慎乐观。作为“十二五”的开局之年，在外需乏力、货币政策收紧和经济结构调整等因素的影响下，预计 2011 年我国 GDP 增长9.5%左右，比 2010年回落约 0.5个百分点；CPI 上涨 4%左右，高于2010 年 0.7个
百分点左右。在经济减速、通胀增压的大背景下，宏观经济政策转向积极稳健：实施积极的财政政策，更加注重稳定经济增长、调整经济结构和促进社会和谐；货币政策转向稳健，更加强调审慎灵活，把稳定物价放在更加突出的位置，保持信贷规模适度增长，加强利率和汇率调节。 一、2010年我国经济运行“前高后低”，协调性显著增强 2010 年，我国经济保持了平稳较快增长势头，工业生产强力反弹，国内需求强劲，出口快速增长，三大动力协调性增强。 1.受政策效应衰减和基数两大因素的影响，GDP增长“前高后低”在外部环境改善、政策刺激和低基数等因素的影响下，2010 年我国经济延续了2009年以来的回升向好态势。前三季度，GDP 增长 10.6%，比上年同期加快了 2.5 个百分点。分产业看，第一产业增长 4.0%，与去年同期持平；第二产业增长 12.6%，比上年同期加快 4.5个百分点；第三产业增长 9.5%，比去年同期加快0.4个百分点。但分季度看，经济增长则呈逐季放缓态势。第一、二、三季度 GDP 分别增长 11.9%、10.3%和 9.6%，预计四季度经济增长还将有所放缓。今年季度之间经济增长逐季放缓，前高后低，其原因主要有两个：一是基数不断抬高。去年全年经济运行呈现“前低后高”，对今年经济走势的影响明显。二是政策主动调控。今年以来国家先后出台两次房地产“新政”、规范地方融资平台和加大节能减排等政策对经济增长起到了明显的抑制作用。尽管 2010 年前 11个月我国宏观调控政策的
当前，国际形势继续发生深刻变化，我们既面临着需要紧紧抓住的发展机遇，也面 对着需要认真对待的严峻挑战，随着苏联解体,东西方冷战结束,我国周边国家谋求稳定,增加合作,促进发展.我国睦邻友好的周边外交政策取得了显著成效。但是,由于我们的邻国比较多,历史遗留问题也比较多这使得我国的政治和经济形势发展更加复杂。 近几年，中国的经济增长率一直为其他国家所震惊，而中国本身所拥有的庞大的 市场，又成为了中国经济发展有利的条件。而随着经济的增长，中国的军事、科技水 平也在突飞猛进。这一切迫使美国不得不将中国作为阻碍其在实现全球霸权主义统治 的一个强劲的对手。并且，在台湾问题上，美国虽然没有明确表态将台湾划进美日联 合防御范围，但从其模糊描述的背后不难看出，中国台湾乃至中国大陆早就是美国窥 视以久的土地。在当前国际形势下为我国经济求得稳定，高速的发展空间。中美双方 经贸关系密切，在许多方面存在着共同利益。由美国"次贷危机"引发的"金融海啸"至今 余波未过。随着全球金融危机影响的不断扩大，世界上发达国家和我国主要贸易伙伴 国家的居民消费信心指数大幅下降，进口需求滑落，这必然会对我国出口产生不利影响。美国虽然是当今世界上唯一的超级大国，但世界多极化趋势正在曲折中不断发展；经济全球化已呈不可阻挡之势，世界各类经济组织、经济区域一体化和世界统一市场 正在迅速发展，使得世界各国的经济联系更加紧密，国家间的经济依存性不断增强； 由于发达国家高新技术产业的兴起，一些传统产业正在向其他国家转移。这就为包括 我国在内的发展中国家参与世界分工、吸引外资、引进技术并获取比较利益，提供了 一定的机遇。 说起日们中国人都很气愤.日本对华关系一直都在跟着美国跑.他对我们潜在威 胁正在不断上升. 今年3月，日本地整合核泄露使得原本步履维艰的日本经济雪上加 霜，面对日本经济的衰落，现在非常需要一个地区性经济大国出来取代日本填补亚 洲龙头地位的空缺，带领亚洲经济走出危机。我国恰恰可以担当起这一角色。实际上，随着我国和日本在经济地位上转换，中国已经在朝着成为亚洲经济主导力量的方向发展。美和欧盟都需要并支持中国经济保持增长，为世界经济走出危机提供动力。中国 经济实力的迅速增长曾一度使西方国家感到实实在在的威胁，西方政界和学术界也多 次评价过从技术转移以及贸易机会上来限制这种增长的可行性。现在，况已经起了变化。无论是美国还是欧盟国家，都从盼望转为担心中国经济出现偏差。因此，我国今 后经济发展在与外部发生的种种关系上，来自欧美国家的支持将多于阻挠，积极因素 将大于消极因素。 俄罗斯是一个大国,但是它目前的国土有三百多万平方公里,是从我们的国土中 分割出去的.因此,俄罗斯对我国的侵害是仅次于日本的.尽管现在中俄关系有了很大 改善,但我们还是不能放松对俄罗斯的警惕 ,因为俄罗斯的民族扩张主义根深蒂固，它
当前中国经济现状及未来形势 多数中国的经济学家认为，无论是从GDP的增长、固定资产投资还是工业生产的增长来看，中国经济基本上已经呈现比较明显的回落趋势，宏观调控效果明显。但是，根据谢国忠等人的分析，官方公布的GDP数据似乎与经济的总体表现不一致：三季度固定资产比上季度增长了%；商品贸易余额比上季度增加了104亿美元；M2供应量再次回升；人民币新增贷款加速增长；工业生产减速也很有限.过度投资、盲目建设、低水平重复建设的不良反应开始出现，主要是企业拖欠贷款、产成品积压等问题。鉴于此，要说中国经济已经实现了软着陆还为时过早。 因此，为了避免出现新一轮的经济过热，宏观调控的力度不能放松。 中国经济减速有限 GDP数据似乎表明今年中国经济会实现软着陆。2004年三季度GDP增长率为%，比预期的略高，但比2004年二季度和2004年一季度的%和%已有所下降。截止到目前，中国GDP年增长率为%，但仍远远高于过去五年平均8%的水平。鉴于上两个季度经济增长减速不明显，在我们看来，紧缩政策的效果有限，明年出现硬着陆的可能性增加。由于官方对去年GDP数据进行了向上修正，从%修正为%，我们调低了2004年GDP增长率的预期，从%下调至%。但对2005年的预测保持不变，GDP增长率仍为7%。 从名义值来看，2004年三季度GDP总计为万亿人民币，年增长率达到%，比二季度放慢了个百分点。然而，官方公布的名义增长率似乎与三季度的经济总体表现不一致：1）2004年三季度固定资产投资比上季度增长了个百分点，零售业仅下降了个百分点；2）三季度商品贸易余额达到了115亿美元，而二季度时仅为11亿美元，因此，四季度企业收入应会大幅增长。 再来看看三季度的工业情况，第一产业实际增长率为%，大概是自1990年以来增长最强劲的一个季度，主要原因是中央政府实行了农业改革政策。同时，三季度服务业增长率从二季度的%加速至%。但是，三季度制造业和建筑业总体增长率从二季度的%下降到%。 最新经济数据显示紧缩政策效果有限
关于目前中国楼市现状的分析报告 目录 一、背景分析............................................................................... - 1 - 二、房地产泡沫形成的原因和条件 .......................................... - 2 - （一）什么是房地产泡沫？...................................................... - 2 - （二）房地产为什么会有泡沫？.............................................. - 2 - 1、房地产的区域性强 ..............................................................- 2 - 2、房地产生产周期较长 ..........................................................- 2 - 3、房地产的价值不易判断 ......................................................- 3 - （三）房地产泡沫形成的条件.................................................. - 3 - 三、房地产泡沫生成和破灭的案例 .......................................... - 5 - （一）日本房地产泡沫的生成与破灭...................................... - 5 - 1、泡沫的形成...........................................................................- 5 - 2、催生超级泡沫的因素 ..........................................................- 6 - 3、泡沫的破灭...........................................................................- 7 - （二）美国房地产泡沫的生成与破灭...................................... - 8 - 1、泡沫的出现...........................................................................- 8 - 2、催生房价泡沫的因素 ..........................................................- 9 - 四、总结国外楼市泡沫的形成条件，对比我国近几年状况 - 11 - 五、目前我国楼市低迷的原因 ................................................ - 16 - 六、未来楼市走向预测 ............................................................ - 22 -