2010 - 财务管理
单项选择题
1．利润最大化目标的优点是（）。
A.反映企业创造剩余产品的能力
B.反映企业创造利润与投入资本的关系
C.反映企业所承受的风险程度
D.反映企业取得收益的时间价值因素
答案：A
2．国民经济中各种财产物资价值的货币表现是（）。
A.资金
B.本金
C.资产
D.资本
答案：A
3．金融市场按交割的时间可以分为（）。
A.短期资金市场和长期资金市场
B.现货市场和期货市场
C.发行市场和流通市场
D.股票市场和国债市场
答案：B
4．一般来说，企业不能生存而终止的内在原因是（）。
A.长期亏损
B.不能偿还到期债务
C.决策者决策失误
D.开发新产品失败
答案：A
5．在下列各项中，不能用于加权平均资金成本计算的是（）。
A.市场价值权数；
B.目标价值权数；
C.账面价值权数；
D.边际价值权数
答案：D
6．一项600万元的借款，借款期3年，年利率8%，若半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。
A.4%；
B.0.24%；
C.0.16%；
D.0.8%；
答案：C
7．下列风险因素中，属于非系统风险因素的是（）。
A.经济周期波动；
B.市场需求变化；
C.新产品开发失败；
D.行业政策调整；
答案：C
8．某些永久性奖学金，每年计划颁发50000元，若年复利率为8%，该奖学金的本金为（）。
A.540000；
B.625000；
C.60000；
D.40000；
答案：B
9．下列关于财务分析主体的说法中，正确的是（）
A.股东；
B.债权人；
C.经营者；
D.利益相关者
答案：D
10．下列关于财务分析目的的说法中，正确的是（）
A.为利益相关者做出相对理性的决策提供依据；
B.提高企业的筹资能力；
C.为企业经营管理者的管理活动提纲决策依据；
D.降低企业的经营风险，提高盈利能力
答案：A
11．下列企业利益主体中，相对偏好风险型财务结构的是（）
A.股东；
B.债权人；
C.经营者；
D.供应商
答案：B
12．若流动比率大于1，则下列结论成立的是（）
A.速动比率大于1；
B.营运资金大于零；
C.资产负债率大于1；
D.短期偿债能力绝对有保障
答案：B
13．有时速动比率小于1也是正常的，比如（）
A.流动负债大于速动资产；
B.应收账款不能实现；
C.大量采用现金销售；
D.存货过多导致速动资产减少
答案：C
14．其他条件不变的情况下，下列经济业务可能导致总资产报酬率下降的是（）
A.用银行存款支付一笔销售费用；
B.用银行存款购入一台设备；
C.将可转换债券转换为优先股；
D.用银行存款归还银行借款
答案：A
15．下列指标中，能够说明企业利润质量状况的是（）
A.主营业务利润额；
B.主营业务利润占利润总额的比重；
C.利润总额；
D.净利润额
答案：B
16．关于权益乘数，下列说法不正确的是（）
A.权益乘数越大，企业的财务风险越大；
B.权益乘数与资产负债率成反向变化；
C.权益乘数与资产负债率成同向变化；
D.当权益乘数为1时，企业不存在财务风险
答案：B
17．杜邦财务分析体系的核心指标是（）。
A.总资产周转率
B.权益净利率
C.销售净利率
D.总资产净利率
答案：B
18．若产权比率为3：4，则权益乘数为（）。
A.4：3
B.7：4
C.7：3
D.3：4
答案：B
19．某人拟进行一项投资，投资额为1000元，该项投资每半年可以给投资者带来20元的收益，则该项投资的年实际报酬率为（）。
B.4.04％
C.6％
D.5％
答案：B
20．甲项目收益率的期望值为10％，标准差为10％，乙项目收益率的期望值为15％，标准差为10％，则可以判断（）。
A.由于甲乙项目的标准差相等，所以两个项目的风险相等
B.由于甲乙项目的期望值不等，所以无法判断二者的风险大小
C.由于甲项目期望值小于乙项目，所以甲项目的风险小于乙项目
D.由于甲项目的标准离差率大于乙项目，所以甲项目风险大于乙项目
答案：D
21．某投资方案的年营业收入为100000元，年营业成本为60000元，其中年折旧额为10000元，所得税税率为33%，该方案的每年营业现金流量为（）。
A.26800元
B.46800元
C.36800元
D.43200元
答案：C
22．已知某投资项目按14%折算率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部收益率肯定（）。
A.大于14%，小于16%
B.小于14%
C.大于16%
D.等于15%
答案：A
23．一投资方案，当折现率为16%时，其净现值为338元，当折现率为18%时，其净现值为-22元，则该方案的内部收益率为（）。
A.15.88%
B.16.12%
C.17.88%
D.18.14%
答案：C
24．某企业计算投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获利1.5万元，年折旧率为10%，则静态投资回收期为（）。
A.3年
B.4年
C.5年
D.6年
25．某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期为3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内部收益率为（）。
A.7.32年
B.8.32年
C.7.68年
D.6.68年
答案：A
26．现值指数等于（）。
A.1+净现值指数
B.1-净现值指数
C.1/净现值指数
D.以上都不对
答案：A
27．某公司拟新建一车间用于生产受市场欢迎的甲产品，据预测甲产品投产后每年可创造100万元的收入但公司原生产的A产品会因此受到影响，使其年收入由原来的200万元降低到180万元。则与新建车间相关的现金流量为（）万元。
A.100
B.80
C.20
D.120
答案：B
28．企业投资18万元购入一台设备，预计使用年限为10年，预计无残值，该设备按直线法计提折旧。设备投产后预计每年可获得净利1.2万元，则投资回收期为（）。
A.3.56年
B.4.09年
C.5.62年
D.6.0年
答案：D
29．企业持有一定量的短期有价证券，主要是为了维护企业资产的流动性和（）。
A.企业资产的及时变现性，从而维护企业良好的信誉；
B.正常情况下的现金需要；
C.非正常情况下的现金需要；
D.企业资产的收益性
答案：D
30．在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（）。
A.长期借款成本；
B.债券成本；
C.留存收益成本；
D.普通股成本
答案：C
31．在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资本成本最高的通常是（）。
A.发行普通股；
B.留存收益筹资；
C.长期借款筹资；
D.发行公司债券
答案：A
32．下列融资方式和渠道中，属于内缘融资的是（）
A.向原股东增发股票；
B.向企业内部员工发行股票；
C.向内部员工发行债券；
D.留存收益
答案：D
33．下列融资方式中，既具有抵税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式是（）。
A.发行债券；
B.发行优先股；
C.发行普通股；
D.使用内部留存
答案：A
34．某企业某年的财务杠杆系数为2.5，息税前利润（EBIT）的计划增长率为10%，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益（EPS）的增长率为（）。
A.4%
B.5%；
C.20%；
D.25%
答案：D
35．根据风险收益对等观念，在一般情况下，各筹资方式资本成本由小到大依次为（）。
A.银行借款、企业债券、普通股；
B.普通股、银行借款、企业债券；
C.企业债券、银行借款、普通股；
D.普通股、企业债券；银行借款
答案：A
36．某企业借入资本和权益资本的比例为1：1，则该企业（）。
A.只有经营风险；
B.只有财务风险；
C.既有经营风险又有财务风险；
D.没有风险，因为经营风险和财务风险可以相互抵消
答案：C
37．某企业基期利润10000元，测定的经营杠杆系数为2，计划期销售增长比为5％，则计划期的利润为（）。
A.10000；
B.10500 ；
C.20000 ；
D.11000
答案：D
38．已知销售增长5％可使每股收益增长12％，又已知销量对利润的敏感系数为0.8，则该公司的财务杠杆系数为（）。
A.3 ；
B.2；
C.1；
D.4
答案：A
39．能够体现“多盈多分、少盈少分、无利不分”这一分配原则的股利政策是（）
A.剩余股利政策；
B.固定或持续增长的股利政策；
C.固定股利支付率政策；
D.低正常股利加额外股利政策
答案：C
40．在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是（）。
A.筹资活动
B.投资活动
C.收益分配活动
D.资金营运活动
答案：A
41．有利于最优资本结构安排的股票政策是（）
A.剩余股利政策；
B.固定或持续增长的股利政策；
C.固定股利支付率政策；
D.低正常股利加额外股利政策
答案：A
42．某企业适用的所得税率为33%，法定公积金提取比例为10%，在没有纳税调整和弥补亏损的情况下，企业可自主分配的利润占利润总额的（）
A.47%
B.60.3%
C.53%
D.80%
答案：B
43．一般而言，下列公司中，适合采用固定股利政策的公司是（）
Ａ.负债率较高的公司；
Ｂ.盈余稳定或处于成长期的公司；
Ｃ.盈余波动较大的公司
Ｄ.盈利较高但投资机会较多的公司
答案：B
44．制定股利政策时，下列应考虑的因素中，属于公司层面的是（）
A.债务契约限制；
B.资产流动性；
C.控制权稀释；
D.所得税负担
答案：B
45．按照剩余股利政策，假定某公司资本结构目标为产权比率为2／3，明年计划投资600万元，今年年末股利分配时，应从税后净利中保留（）用于投资需要。
A.400万；
B.200万；
C.360万；
D.240万
答案：C
46．某股份公司宣布发放10％的股票股利，同时每股支付现金股利2元，某拥有100股股票的股东可得现金股利为（）元
A.220；
B.200；
C.180；
D.160
答案：A
47．某企业本期财务杠杆系数为2，本期息税前利润为500万元，则本期实际利息费用为（）。
A.100万元
B.375万元
C.500万元
D.250万元
答案：D
48．在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分.少
盈少分.无盈不分原则的是（）。
A.固定股利支付率政策
B.剩余股利政策
C.低正常股利加额外股利政策
D.固定或稳定增长股利政策
答案：A
49．下列各项中不属于存货变动性储存成本的是（）。
A.存货的变质损失；
B.储存存货仓库的折旧费；
C.存货的保险费用；
D.存货占用资金的应计利息
答案：B
50．经济定货量是指（）
A.订货成本最低的采购批量；
B.储存成本最低的采购批量；
C.缺货成本最低的采购批量；
D.存货总成本最低的采购批量
答案：D
51．下列各项中不属于存货经济进货批量基本模式假设条件的是（）。
A.不存在数量折扣；
B.存货的耗用均衡；
C.仓储条件不受限制；
D.可以缺货
答案：D
52．企业置存现金的原因，主要是为了满足（）。
A.交易性、预防性、收益性需要
B.交易性、投机性、收益性需要
C.交易性、预防性、投机性需要
D.预防性、收益性、投机性需要
答案：C
53．某企业年赊销额500万元（一年按360天计算），应收账款周转率为10次，变动成本率60％，资金成本率8％，则企业的应收账款机会成本为（）万元。
A.2.4
B.30
C.3.6
D.4.2
答案：A
54．现金管理的目标是（）
A.权衡流动性和收益性；
B.权衡流动性和风险性；
C.权衡收益性和风险性；
D.权衡收益性、流动性、风险性
答案：D
55．信用的“五C”系统中，条件(Condition)是指（）
A.顾客的财务实力和财务状况，表明着顾客可能偿还债务的背景条件；
B.指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产条件；
C.指影响顾客付款能力的经济环境条件；
D.指企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例条件。
答案：C
56．下列各项成本中与现金的持有量成正比例关系的是（）。
A.管理成本；
B.企业持有现金放弃的再投资收益；
C.固定性转换成本；
D.短缺成本
答案：B
57．财务预算的主要特征是（）
A.以财务人员为主体；
B.不涉及实物计量；
C.不涉及成本因素；
D.是企业的综合性价值预算。
答案：C
58．在Y=a+（）X中，Y表示总成本，a表示固定成本，x表示销售额，则x的系数应是（）。
A.单位变动成本；
B.单位边际贡献；
C.变动成本率；
D.边际贡献率
答案：A
59．你认为做好预算管理的关键是（）
A.编制好预算；
B.指标分解到位；
C.指做好过程控制；
D.做好预算执行情况的分析
答案：C
60．预算管理与战略管理的关系是（）
A.预算管理是战略管理的前提；
B.预算管理是战略管理的阶段化和具体化；
C.预算管理的起点是长期战略目标；；
D.没有预算管理就没有战略管理
答案：B
多项选择题
61．财务活动包括（）等一系列行为。
A.筹资
B.投资
C.资金营运
D.资金分配
答案：ABCD
62．影响财务管理的经济环境主要有（）。
A.经济周期
B.经济发展水平
C.通货膨胀状况
D.宏观经济政策
答案：ABCD
63．利率一般是纯利率与（）之和。
A.通货膨胀附加率
B.违约风险附加率
C.流动性风险附加率
D.到期风险附加率
答案：ABCD
64．财务管理环节一般包括财务预测与（）。
A.财务决策
B.财务预算
C.财务控制
D.财务分析与考核
答案：ABCD
65．递延年金具有如下特点（）。
A.年金的第一次支付发生在若干期以后；
B.没有终值；
C.年金的现值与递延期无关；
D.年金的终值与递延期无关；
E..现值系数是普通年金现值的倒数
答案：AD
66．下列风险因素中，属于系统风险因素的有（）。
A.经济周期波动；
B.市场需求变化；
C.新产品开发失败；
D.行业政策调整；
E.自然灾害
答案：ABDE
67．下列（）的乘积为1。
A.复利现值系数与复利终值系数；
B.普通年金现值系数与普通年金终值系数；
C.普通年金终值系数与偿债基金系数；
D.普通年金现值系数与偿债基金系数；
E.普通年金现值系数与资本回收系数；
答案：ACE
68．在财务管理中衡量风险大小的指数包括（）。
A.标准离差；
B.标准离差率；
C.贝塔系数；
D.期望报酬率；
E.投资报酬率；
答案：ABC
69．下列偿债能力指标中，具有动态特性的指标是（）
A.资产负债率；
B.流动比率；
C.速动比率；
D.现金流量比率；
E.利息保障倍数
答案：DE
70．下列各项中，不属于速动资产构成内容的有（）
A.现金；
B.交易性金融资产；
C.应收款项；
D.存货；
E.预付账款
答案：DE
71．在分析企业偿债能力时，需要考虑的表外负债有（）
A.或有负债；
B.估计负债；
C.没有列入资产负债表的定期法定性支付；
D.经营性租赁的租金；
E.融资性租赁的租金
答案：ACD
72．在评价企业获利能力时，应考虑的外部环境因素有（）
A.资产经营能力；
B.宏观经济周期；
C.利率、税率的调整；
D.行业政策变化；
E.资本结构变化
答案：BCD
73．下列指标能反映企业偿付到期长期债务能力方面的财务比率有（）。
A.销售净利率
B.有形净值债务率
C.已获利息倍数
D.产权比率和资产负债率
E.流动比率
答案：BCD
74．影响速动比率的因素有( )。
A.应收账款
B.存货
C.短期借款
D.应收票据
E.长期借款
答案：BCD
75．对财务杠杆的论述，正确的有（）
A.在资本总额及负债比率不变的情况下，财务杠杆系数越高，每股盈余增长越快；
B.财务杠杆收益指利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益；
C.与财务风险无关；
D.财务杠杆系数越大，财务风险越大；
E.财务杠杆系数越大，财务风险越小。
答案：ABD
76．下列说法中，正确的有（）
A.在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明销售额增长（减少）所引起的利润增长（减少）的程度；
B.当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大；
C.财务杠杆表明债务对投资者收益的影响；
D.财务杠杆系数表明息税前盈余增长所引起的每股盈余的增长幅度；
E.经营杠杆程度较高的公司不宜在较高的程度上使用财务杠杆
答案：ABCDE
77．某产品单价8元，单位变动成本5元，固定成本3000元，计划产销量1000件，欲实现目标利润1000元，可以采取的措施有（）
A.提高单价1元；
B.降低单位变动成本1元；
C.减少固定成本1000元；
D.提高产销量1000件；
E.提高单价0.5元，同时提高产销量100件并减少固定成本200元
答案：ABC
78．下列各项中，属于投资项目营业现金流量的构成内容有（）。
A.营业收入；
B.主营业务成本；
C.所得税；
D.折旧；
E.投资收益
答案：ABCD
79．某公司拟于2005年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量是（）
A.需购置新的生产流水线价值150万元，同时垫付20万元流动资金
B.利用现有的库存材料，该材料目前的市价为10万元
C.车间建在距离总厂10公里外的95年已购入的土地上，该块土地若不使用可以300万元出售
D.2003年公司曾支付5万元的咨询费请专家论证过此事
E.以上都正确
答案：ABC
80．若净现值为负数，表明该投资项目（）。
A.各年利润小于0，不可行
B.它的投资报酬率小于0，不可行
C.它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行
D.它的投资报酬率不一定小于0
E.以上都正确
答案：CD
81．下列融资项目中，属于所有者权益融资的有（）
A.发行内部职工股；
B.留存收益；
C.利用商业信用；
D.发行可转换债券；
E.融资租赁
答案：AB
82．相对于权益融资，负债融资的优点有（）
A.成本较低；
B.可以获得财务杠杆收益；
C.可以获得经营杠杆收益；
D.可以获得对企业的控制权；
E.风险较小
答案：AB
83．在不考虑外部融资的情况下，下列说法正确的有（）
A.经营能力决定获利能力；
B.经营能力决定偿债能力；
C.偿债能力决定经营能力；
D.获利能力决定经营能力；
E.各项经营能力相互独立，互不相关
答案：AB
84．关于留存收益的资本成本，下列说法正确的是（）
A.它不存在成本问题；
B.其成本是一种机会成本；
C.它的成本计算不考虑筹资费用；
D.它相当于股东投资于某种股票所要求的必要收益率；E、在企业实务中一般不予考虑答案：BCD
85．在决定是否分配股票股利时，下列因素应该考虑的有（）
A.现金流量；
B.投资机会；
C.举债能力；
D.所得税负担；
E.原有股东的控制权变化
答案：ABCDE
86．下列股利政策中，有利于稳定股利支付的是（）
A.剩余股利政策；
B.固定股利政策；
C.稳定增长股利政策；
D.固定支付率政策；
E.低正常股利加额外股利政策
答案：BCE
87．企业发放股票股利（）
A.实际上是企业盈利的资本化；
B.能达到节约企业现金的目的；
C.可使股票价格不至于过高；
D.会使企业财产价值增加；
E.能增强反收购能力
答案：ABCE
88．企业预防性现金数额大小（）
A.与企业现金流量的可预测性成反比；
B.与企业融资能力成反比；
C.与企业业务交易量成反比；
D.与企业偿债能力成正比；
E.与企业偿债能力成反比。
答案：ABE
89．下列说法中正确的是（）
A.现金持有量越大，机会成本越高；
B.现金持有量越低，短缺成本越小；
C.现金持有量越大，管理成本越大大；
D.现金持有量越大，收益越高；
E.现金持有量越大，信用损失越大。
答案：AC
90．对信用期限的叙述，正确的是（）
A.信用期限越长，企业坏账风险越小；
B.信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越；
C.延长信用期限，不利于销售收入的扩大；
D.信用期限越长，应收账款的机会成本越低；
E.信用期限越长，应收账款的机会成本越高。
答案：BE
91．在确定最佳现金持有量时，需要考虑的成本有（）
A.资金成本；
B.变动成本；
C.管理成本；
D.短缺成本；
E.沉没成本
答案：ABD
92．信用的“五C”系统中，能力指顾客的偿债能力，下列指标中，属于能力(Capacity)范畴的有（）
A.流动比率；
B.存货周转率；
C.产权比率；
D.资产负债率；
E.应收账款周转率
答案：ABE
93．下列说法正确的有（）
A.流动性与风险性呈同向变化；
B.流动性与风险性呈反向变化；
C.流动性与收益性呈同向变化；
D.流动性与收益性呈反向变化；
E.风险性与收益性呈同向变化
答案：BDE
94．相对而言，激进型融资政策的特点是（）
A.临时性流动负债比例较高；
B.临时性流动负债比例较低；
C.临时性流动负债超过了临时性流动资产的资金需要；
D.永久性流动资产的资金全部由长期资金解决；
E.永久性流动资产的资金部分由长期资金解决
答案：ACE
95．关于应付账款的下列说法中，不正确的是（）
A.应付账款属于临时性负债；
B.应付账款无资本成本；
C.应付账款是因采购货物所形成的债务；
D.应付账款在某些情况下会存在资本成本；
E.应付账款属于经营性负债
答案：AB
96．预算管理、目标管理及战略管理的关系是（）
A.目标管理是战略管理的阶段化；
B.预算管理是目标管理的具体化和程序化；
C.战略管理统骘着目标管理与预算管理；
D.目标管理关注的是事前和事后，预算管理体现了事前、事中和事后的有机结合；
E.预算管理、目标管理及战略管理都强调事前环节。
答案：ABCDE
97．现金预算的组成部分有（）
A.资金筹措预算；
B.预计损益表；
C.现金收入预算；
D.现金支出预算；
E.销售预算
答案：ACD
98．标准成本差异分析的内容包括（）
A.直接材料差异；
B.直接人工差异；
C.制造费用差异；
D.管理费用差异；
E.销售费用差异
答案：ABC
99．下列指标中不能用于评价成本中心业绩的指标是（）
A.投资报酬率；
B.营业利润率；
C.剩余收益；
D.货款回收平均天数；
E.资产周转率
答案：ABCD
计算题
某公司2006年年末有关财务指标如下：流动比率=200%；速动比率=100%；现金比率=20%；资产负债率=50%；流动负债对负债总额比率=70%；负债及所有者权益总额=100000元。要求：计算下列各项目的金额：现金；存货；流动负债；所有者权益和资产总额。
答案：负债及所有者权益总额=100000元，即资产总额=100000元
由于资产负债率=负债总额／资产总额=负债总额／100000=50%，则负债总额=50000元
所有者权益总额=资产总额-负债总额=100000-50000=50000元
由于：流动负债／负债总额=70%，所以流动负债=50000*70%=35000元
由于：现金比率=现金／流动负债=20%，所以现金=35000*20%=7000元
由于：速动比率=速动资产／流动负债=100%
流动比率=流动资产／流动负债=200%
所以：流动比率－速动比率=（流动资产－速动资产）／流动负债=200%－100%=100%
流动资产－速动资产=35000*100%=35000元
即：存货=35000元
某企业购进一批货物，价款为10000元。对方给出的付款条件为： A.立即付款，付9630元；B.30天付款，付9750元；C.60天付款，付9870元；D.90天付款，付10000元。资本成本率及企业最低的投资报酬率均为15%。要求：确定对企业最为有利的付款时间。
答案：分别计算A，B，C方案的放弃现金折扣成本。
方案A--放弃现金折扣成本＝（10000－9630）÷9630×360÷（90－0）＝15.37%
方案B--放弃现金折扣成本＝（10000－9750）÷9750×360÷（90－30）＝15.38%
方案C--放弃现金折扣成本＝（10000－9870）÷9870×360÷（90－60）＝15.81%
因为要享受现金折扣，所以，应选择最高的15.81%，即C方案。四个方案的优劣顺序为：C>B>A>D。
某公司的财务杠杆系数为2，税后利润为360万元，所得税率为40％。公司全年固定成本总额2400万元，其中公司当年初发行了一种5年期每年付息，到期还本的债券，发行债券数量为1万张，发行价格为1010元，面值为1000元，发行费用占发行价格的2％，债券年利息为当年利息总额的20％。要求：①计算当年税前利润；②计算当年利息总额；
③计算当年息税前利润总额；④计算当年已获利息倍数；⑤计算当年经营杠杆系数；
答案：①计算税前利润：税前利润=360／（1-40%）=600（万元）
②计算年利息总额： 2=1+1／600，1=600,6=60（万元）
③计算息税前利润总额：息税前利润总额=600+600=1200（万元）
④计算已获利息倍数：已获利息倍数=1200／600=2
⑤计算经营杠杆系数：经营杠杆系数=1+2400／1200=3
某厂现在准备购入一台新设备。新设备买价为52000元，使用年限为8年，预计净残值为2000元。购入新设备后，可使该厂每年的现金净流量增加到47000元。该厂资本成本为10％，所得税税率为30％。要求：采用净现值法评价该项购新方案是否可行。
答案：购买新设备的净现值＝47000×5.3349＋2000×0.4665－52000＝250740.3＋933－52000＝199673.30（元）
由于购买新的方案的净现值大于0，故应当售旧买新。
某公司拟租赁一间厂房，期限是10年，假设年利率是10%，出租方提出以下几种付款方案：（1）立即付全部款项共计20万元；（2）从第4年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结束；要求：通过计算回答该公司应选择哪一种付款方案比较合算？
答案：解：第一种付款方案支付款项的现值是20万元；
第二种付款方案是一个递延年金求现值的问题，第一次收付发生在第四年年初即第三年年末，所以递延期是2年，等额支付的次数是7次，所以：
P＝4×（P／A，10%，7）×（P／F，10%，2）＝16.09（万元）
或者P＝4×[（P／A，10%，9）－（P／A，10%，2）]＝16.09（万元）
或者P＝4×（F／A，10%，7）×（P／F，10%，9）＝16.09（万元）
因为第二种付款方案的现值最小，所以应当选择第二种付款方案。
某企业投资15500元购入一台设备。该设备预计残值为500元，预计可使用3年，按直线法折旧。设备投产后每年销售收入增加额分别为10000元、20000元、15000元，除折旧外的费用增加分别为4000元、12000元、5000元。企业适用的所得税率为25%，要求的最低投资报酬率为10%，目前每年税后利润为20000元，假设企业没有利息负担。要求计算：（1）求未来3年企业每年的税后利润（假定企业经营无其他变化）；（2）计算该投资方案的净现值。
答案：（1）求未来3年企业每年的税后利润（假定企业经营无其他变化）；
（2）计算该投资方案的净现值。
解：（1）每年折旧额=（15500-500）／3=5000元
第一年税后利润=20000+（10000-4000-5000）×（1-25%）=20000+1000×75%=20750元
第二年税后利润=20000+（20000-12000-5000）×（1-25%）=20000+3000×75%=22250元
第三年税后利润=20000+（15000-5000-5000）×（1-25%）=20000+5000×75%=23750元
（2）第一年税后现金流量=（20750-20000）+5000=5750元
第二年税后现金流量=（22250-20000）+5000=7250元
第三年税后现金流量=（23750-20000）+5000+500=9250元
注意：20000为企业原有其他项目的利润，不是新增投资项目的利润，所以应扣除。
净现值=5750×(P／F,10%,1)+7250×(P／F,10%,2)+9250×(P／F,10%,3)-15500
=5750×0.9091+7250×0.8264+9250×0.7513-15500=5227.33+5991.4+6949.53-15500
=2668.26元
A企业2009年7月1日购买某公司2008年1月1日发行的面值为10万元，票面利率8％，期限5年，每半年付息一次的债券，若此时市场利率为10％，计算该债券价值。若该债券此时市价为92000元，是否值得购买?
答案：解：此时债券价值=100000×4%×（P／A，5%，7）+100000×（P／F，5%，7）=4000×5.7864+100000×0.7107=94215.6元，因为债券价值大于市价，所以该债券值得购买。
W企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有甲公司股票和乙公司股票可供选择，已知甲公司股票现行市价为每股10元，上年每股股利为0.3元，预计以后每年以3％的增长率增长。乙公司股票现行市价为每股4元，上年每股股利为0.4元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。W企业所要求的投资必要报酬率为8％。要求：(1)利用股票估价模型，分别计算甲、乙公司股票价值； (2)代W企业作出股票投资决策。
答案：（1）计算甲、乙公司股票价值
甲公司股票价值 =[0.3×（1+3%）]÷（8%-3%）= 6.18（元）
乙公司股票价值 =0.40／8%=5（元）
（2）分析与决策
由于甲公司股票现行市价为10元，高于其投资价值6.18元，故甲公司股票目前不宜投资购买。乙公司股票现行市价为4元，低于其投资价值5元，故乙公司股票值得投资，W企业应购买乙公司股票。
某公司的财务杠杆系数为2，税后利润为360万元，所得税率为40％。公司全年固定成本总额2400万元。要求：
①计算当年税前利润；
②计算当年利息总额；
③计算当年息税前利润总额；
④计算当年已获利息倍数；
⑤计算当年总杠杆系数。
答案：①计算税前利润：税前利润=360/（1-40%）=600（万元）
②计算年利息总额：2=1+I/(EBIT-I)= 1+I/600
I=600（万元）
③计算息税前利润总额：息税前利润总额=600+600=1200（万元）
④计算已获利息倍数：已获利息倍数=1200/600=2
⑤计算总杠杆系数：DTL=DOL×DFL=[(1200+2400)/1200]×[1200/(1200-600)] =6
某公司的有关资料如下：（1）税息前利润800万元；（2）所得税率40％；（3）预期普通股报酬率15％；（4）总负债200万元，均为长期债券，平均利息率10％；（5）发行股数600000股（每股面值1元）；（6）每股账面价值10元。该公司产品市场相当稳定，预期无成长，所有盈余全部用于发放股利，并假定股票价格与其内在价值相等。要求：（1）计算该公司每股盈余及股票价格。（2）计算该公司的加权平均资本成本。（3）该公司可以增加400万元的负债，使负债总额成为600万元，以便在现行价格下购回股票（购回股票数四舍五入取整）。假定此项举措将使负债平均利息率上升至12％，普通股权益成本由15％提高到16％，税患前利润保持不变。试问该公司应否改变其资本结构（提示：以股票价格高低判别）?（4）计算该公司资本结构改变前后的已获利息倍数。
答案：（1）税息前利润800
利息（200万×10%）20
税前利润780
所得税（40%）312
税后利润468（万元）
每股盈余=468／60=7.8（元）股票价格=7.8／0.15=52（元）
（2）所有者权益=60万×10=600（万元）加权平均资本成本
=10%×[200／（600+200）]×（1-40%）+15%×[600／（600+200）]=1.5%+11.25%=12.75%
2009年1月自考财务管理学试题 课程代码：00067 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1.与企业价值最大化目标相比，利润最大化的特点是( D )1-13 A.考虑了风险与报酬的关系 B.利用时间价值原理进行计量 C.有利于克服追求短期利益行为 D.按照收入费用配比原则计算 2.在财务管理各环节中，需要拟定备选方案并采用一定的方法从中择优的管理环节是 ( B )1-25 A.财务预测 B.财务决策 C.财务计划 D.财务控制 3.在公司中，负责利润分配方案制订工作的一般是( B )1-34 A.股东大会 B.董事会 C.企业经理 D.财务人员 4.关于先付年金现值计算公式正确的是( C )2-57 A.V0=A·PVIFAi,n-1-A B.V0=A·PVIFAi,n+1-A C.V0=A·PVIFAi,n-1+A D.V0=A·PVIFAi,n+1+A 5.用于比较预期收益不同的投资项目风险程度的指标是( A )2-76 A.标准离差率 B.标准离差 C.预期收益的概率 D.预期收益 6.若企业以债转股的形式筹资，其筹资动机是( A )3-83 A.调整企业资本结构 B.追加对外投资规模 C.新建企业筹集资本金 D.扩大企业经营规模 7.ABC公司每股利润为0.8元，市盈率为15，按市盈率法计算，该公司股票的每股价格为( A )3-122 A.12元 B.14元 C.15元 D.18.75元 8.与股票筹资相比，银行借款筹资方式的优点是( C )3-133
1、一般将国库券与拥有相同到期日、变现力和其他特性的公司债券两者之间的利率差距作为（）。 D、违约风险收益率 2、下列关于财务管理内容的说法中，不正确的是（）。 D、公司财务管理的主要内容仅指投资管理和筹资管理 3、长期负债和权益资本属于（）。 C、长期资本 6、将金融市场分为一级市场和二级市场的标准是（）。 C、市场功能 7、在期望值不同的情况，可以通过比较（）来判断风险大小。 C、标准离差率 9、下列关于证券市场线的说法中，不正确的是（）。 D、如果风险厌恶感增强，证券市场线的斜率会降低 10、甲某四年后需用资金48000元，假定银行四年期存款年利率为5%，则在单利计息情况下，目前需存入的资金为（）元。 A、40000 11、某人第一年初存入银行400元，第二年初存入银行500元，第三年初存入银行400元，银行存款利率是5%，则在第三年年末，该人可以从银行取出（）元。（已知（F/P，5%，3）＝1.1576，（F/P，5%，2）＝1.1025，（F/P，5%，1）＝1.0500） A、1434.29 12、企业拟进行一项投资，投资收益率的情况会随着市场情况的变化而发生变化，已知市场繁荣、一般和衰退的概率分别为0.3、0.5、0.2，相应的投资收益率分别为20%、10%、－5%，则该项投资的投资收益率的标准离差为（）。 C、8.66% 14、现有一项永续年金需要每年投入3000元，若其现值为100000元，则其利率应为（）。 D、3% 15、某企业在20×5年的销售净利率、权益乘数、总资产周转率分别是12%、1.5、和3，则净资产收益率是（）。 A、54% 20、杜邦分析体系的核心是（）。 C、净资产收益率 1、主要解决临时性资本需要的是（）。
00067《财务管理学》 重难点笔记资料 第一章财务管理概述 本章学习目的和要求 通过本章的学习，要求理解财务管理的概念与特点、财务管理的内容、财务管理的目标、财务管理的环境等基本理论问题，能对财务管理有一个总括的认识，并为学好以后各章内容奠定扎实的理论基础。 本章重点、难点 本章的重点是掌握财务管理的基本概念、财务管理目标、利息率的构成；难点是理解财务管理目标的优缺点。 第一节财务管理的含义 一，公司的财务活动 一般是指公司从事的与资本运动有关的业务活动。从公司资本的具体形态看，资本是公司的资产，包括有形资产和无形资产；从来源看，是公司的负债和股东权益。（识记） 公司财务活动包括筹资活动、投资活动、经营活动及股利分配活动。 （一）筹资活动：公司通过发行股票、发行债券、向银行借款、吸收直接投资等方式筹集资本，表现为公司的资本流入。公司偿还银行借款、支付利息及股利、支付借款手续费以及债券和股票的发行费用等各种费用，则表现为公司的资本流出。这种由于资本的筹集和使用而产生的资本流入与流出，便构成了公司筹资引起的财务活动。（识记）（二）投资活动：公司把筹集到的资本投资于公司内部，用于购置固定资产、无形资产等，形成公司的对内投资；用于购买其他公司的股票、债券，形成公司的对外投资，对内与对外投资均表现为公司资本的流出。当公司变卖其对内投资的各种资产或收回对外投资的本金和收益时，表现为公司资本的流入。这种由于公司投资而产生的资本流入与流出，便构成了公司投资引起的财务活动。（识记） （三）经营活动：首先，公司在正常生产经菅活动中，要采购材料和商品，以便从事生产和销售活动，同时还要支付工资和其他营业费用；其次，公司将产品或商品销售之后，可以取得资本的流入，收回资本；最后，如果公司现有资本不能满足生产经营的需要，可以采
2007年1月高等教育自学考试全国统一命题考试 财务管理学试题 课程代码：0067 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分） 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1．以下财务关系中，性质上属于所有权关系的是（） A．企业与投资者和受资者之间的财务关系 B．企业与债权人、债务人之间的财务关系 C．企业内部各单位之间的财务关系 D．企业与职工之间的财务关系 2．在年金的多种形式中，预付年金指的是（） A．每期期初等额收付的款项 B．每期期末等额收付的款项 C．无限期等额收付的款项 D．若干期以后发生的每期期末等额收付的款项 3．金融市场可以从不同角度进行分类，其中按融资对象划分的种类是（） A．货币市场和资本市场 B．证券市场和借贷市场 C．一级市场和二级市场 D．资金市场、外汇市场和黄金市场 4．某企业发行债券，面值为1 000元，票面年利率为8％，期限5年，每年支付一次利息。 若发行时的市场利率为10％，该债券的发行价格将是（） A．大于1 000元B．小于1 000元 C．大于等于1 000元D．小于等于1 000元 5．计算资金成本率时，不必考虑 ．．．．筹资费用因素的是（） A．优先股成本率B．普通股成本率 C．留用利润成本率D．长期债券成本率 6．企业由于应收账款占用了资金而放弃的其他投资收益是（） A．应收账款的管理成本B．应收账款的坏账成本 C．应收账款的机会成本D．应收账款的短缺成本 7．某种材料年度计划耗用总量为36 000吨，每次采购费用为400元，每吨材料储存保管费用为20元，则该种材料全年存货费用最低时的采购批量是（）
第二章 时间价值与风险收益 第一节 时间价值 一、时间价值计算（F 终值，P 现值） 1.单利 F=P ×（1+n ×r ） P=r F ?+n 1 2.复利 F=P ×（F/P ，r ，n ）=P ×（1+r ）n P=n ) 1(1R F ++=F ×（P/F ，r ，n ） 二、年金及其计算 1.普通年金 F=A ×（F/A ，r ，n ） P=A ×（P/A ，r ，n ） 2.即付年金 P=A ×（P/A ，r ，n ）×（1+r ）=A ×[（P/A ，r ，n-1）+1] F=A ×（F/A ，r ，n ）×（1+r ）=A ×[（F/A ，r ，n+1）-1] 3.递延年金 ①P=m P ×（P/F ，r ，m ）=A ×（P/A ，r ，n ）×（P/F ，r ，m ） ②P=m n m P P -+=A ×（P/A ，r ，m+n ）-A ×（P/A ，r ，m ） 4.永续年金P=r A 三、插值法求利率P58 第二节风险收益 一、单项资产的风险与收益衡量 1.期望值i i i R P R n 1=∑=
i P 是第i 种结果出现的概率，n 是所有可能结果的个数，i R 是第i 种结果出现后的收益。 2.标准离差σ和标准离差率V i n i i P R R ∑=-= 12)(σ V=R σ 二、风险和收益的关系 1.单个证券风险与收益关系 资本资产定价模型)(m f j f j R R R R -+=β j R 为证券投资者要求的收益率；f R 为无风险收益率；j β为证券j 的系统风险度量； m R 为投资者对市场组合要求的收益率（即证券市场的平均收益率）；f m R R -为市场风险溢价。 2.证券投资组合的风险与收益关系 ∑==n j j j x 1p ββ p β为证券投资组合的β 系数；j x 为第j 种证券在投资组合中所占的比例；j β为第j 种证券的β系数；n 为证券投资组合中证券的数量。 第三章 财务分析 第二节 财务比率分析 一、营运能力比率 总资产周转率=营业收入÷平均资产总额 平均资产总额=（年初资产总额+年末资产总额）÷2 流动资产周转率=营业收入÷平均流动资产 平均流动资产=（年初流动总额+年末流动总额）÷2 应收账款周转率=营业收入÷平均应收账款 应收账款周转天数=360÷应收账款周转率 存货周转率=营业成本÷平均存货
第一章财务管理概述 第一节财务管理的含义 一，公司的财务活动 一般是指公司从事的与资本运动有关的业务活动。从公司资本的具体形态看，资本是公司的资产，包括有形资产和无形资产；从来源看，是公司的负债和股东权益。（识记） 公司财务活动包括筹资活动、投资活动、经营活动及股利分配活动。 （一）筹资活动：公司通过发行股票、发行债券、向银行借款、吸收直接投资等方式筹集资本，表现为公司的资本流入。公司偿还银行借款、支付利息及股利、支付借款手续费以及债券和股票的发行费用等各种费用，则表现为公司的资本流出。这种由于资本的筹集和使用而产生的资本流入与流出，便构成了公司筹资引起的财务活动。（识记） （二）投资活动：公司把筹集到的资本投资于公司内部，用于购置固定资产、无形资产等，形成公司的对内投资；用于购买其他公司的股票、债券，形成公司的对外投资，对内与对外投资均表现为公司资本的流出。当公司变卖其对内投资的各种资产或收回对外投资的本金和收益时，表现为公司资本的流入。这种由于公司投资而产生的资本流入与流出，便构成了公司投资引起的财务活动。（识记）（三）经营活动：首先，公司在正常生产经菅活动中，要采购材料和商品，以便从事生产和销售活动，同时还要支付工资和其他营业费用；其次，公司将产品或商品销售之后，可以取得资本的流入，收回资本；最后，如果公司现有资本不能满足生产经营的需要，可以采取短期借款的方式筹集所需资本。由于生产经营而产生的资本流入与流出，便构成了公司经营活动引起的财务活动。（识记） （四）股利分配活动：在会计期末，对生产经营产生的利润和对外投资而分得的利润，应该按照规定的程序进行分配。首先，依法纳税；其次，用来弥补亏损、提取法定公积金；最后，向股东分配股利。这种因分配而产生的资本流动便属于股利分配引起的财务活动。（识记） 二、公司财务关系 公司在组织财务活动过程中与各方面发生的经济利益关系。（识记） （一）公司与投资人之间的财务关系：最为根本，表现为公司的投资人向公司投入资本，公司向其支付股利。（领会） （二）公司与债权人之间的财务关系：公司向债权人借入资本，并按照借款合同的规定按期支付利息和归还本金所形成的经济利益关系，体现的是债务与债权的关系。（领会） （三）公司与被投资单位之间的财务关系：主要是指公司将闲置资本以购买股票或直接投资的形式向其他公司投资形成的经济利益关系，体现的是所有权性质的投资与受资的关系。（领会）
1.)1(0n i PV FV n ?+?=单利终值： 2. n i FV PV n ?+? =11 0单利现值： 3.n n i PV FV )1(0+?=复利终值： 4.n n i )1(1FV PV 0+? ＝复利现值： 5.∑=-+=n t t n i A FVA 1 1)1(后付年金终值： 6.∑=+n t t i 1 0) 1(1 A PVA ＝后付年金现值： 7.)1(FVIFA ,i A V n i n +??=先付年金终值： 8.)1(PVIFA ,i A V n i n +??=先付年金现值： 9.m i n i ,,0PV IF PV IFA A V ??=递延年金现值： 10.i A 1V 0 ?=永续年金现值： 11.∑=+?=n t t t i U 1 0)1(1PV 值：全部不等额系列付款现 12.%100V ?=期望值标准离差标准离差率 13.V b 标准离差率风险价值系统应得风险收益率?=R R 14.每股面值投入资本总额 负债总值资产总值每股价格新股发行价格分析法：?-= 15.每股面值投入资本总额 行业资本利润率年平均利润每股价格新股发行价格综合法：?÷= 16.每股利润：每股价格＝市盈率新股履行价格市盈率法? 17.∑=+?++= n t t n 1)1()1(市场利率债券利率债券面值市场利率债券面值债券售价 18：租金支付次数 ：租赁期间手续费，：租赁期间利息， ：租赁设备预计残值，：租赁设备购置成本， ：每次支付的租金，租金平均分摊法：N F I S C R )(N F I S C R ++-= 19.款天数：放弃现金折扣延期付：现金折扣的百分比，商业信用资本成本率N CD 100%N 3601??-=CD CD 20.：长期借款年利率 ：长期借款筹资费用率 ：长期借款筹资额，：企业所得税税率， ：为长期借款成本，长期借款成本：t t t t t t t R I F T R F L T I F L T 1) 1()1()1(K --=--= 21.：债券筹资费用率 ：债券筹资额，：企业所得税税率， ：债券年利息，债券成本：b b b F B T I F B T I ) 1() 1(K b b --= 22.：优先股筹资费用率 ：优先股筹资额，：优先股年股利，优先股成本：p p p p p p p D F P D F P ) 1(K -= 23.：普通股股利年增长率 ：普通股筹资费用率，：普通股筹资额，：普通股年股利，普通股成本： G F P ) 1(K c c c c c c c D G F P D +-= 24. ：所得税率 ：优先股股利，：租赁费，：债券或借款利息，：息税前利润，＝财务杠杆系统： T L I EBIT ) 1/(EBIT EBIT DFL d T d L I ---- 25. 股股份数 为两种筹资方式下普通、优先股股利，：两种筹资方式下的年、：所得税税率 利息，：两种筹资方式下的年、：息税前利润平衡点，每股利润差别点：2121212 2 2111D T I I )1)(()1)((N N D EBIT N D T I EBIT N D T I EBIT p p p p ---= --- 26.需用量 ：预计期间的货币资金，：货币资金的持有成本转换成本，：每次取得货币资金的货币资金最佳持有量： DM HC FC HC DM 2QM ??=FC 27.收款平均间隔时间每日信用销售数额应收账款余额?= 28.加速流动资金周转％）（计划年度生产增减％）（不合理平均占用额）均占用额上年度流动资金实际平定额因素分析法中流动资金-?±?-=11( 29. 计划年度摊销 计划年度发生额计划年度期初余额定额余额计算法中流动资金-+=30.费用 ：单位材料的储存保管购费用，：采购一次所需要的采量，：某种材料年度采购总最佳采购批量：M P N M 2NP Q = 31.使用寿命年限 残余价值清理费用原始价值折旧额年限平均法固定资产年-+= 32.预计总行驶里程 残余价值清理费用原始价值算固定资产折旧额工作量法按行驶里程计-+= 33.工作小时 预计使用寿命期间的总残余价值清理费用原始价值计算固定资产折旧额工作量法按每工作小时-+= 34.2?=率年限平均法计算的折旧双倍余额递减法折旧率 35.所得税付现成本每年营业现金收入）每年净现金流量（--=NCF 36.100%/)(?-=认购价格 偿还年限认购价格到期收回的本利和率债券投资最终实际收益 37.100%/)(?-=购入价格 持有年限购入价卖出价率债券投资持有期间收益
第二章时间价值与风险收益 第一节时间价值 、时间价值计算（F终值，P现值） 1?单利 F=P X(1+n x r) F P=— 1 n r 2?复 利 F=P X( F/P, r, n) =P X( 1+r) F P=1 (1 R)n=F X(P/F, r, n)、年金及其计算 1?普通年 金 F=A X( F/A, r, n) P=A X( P/A, r, n) 2?即付年金 P=A X( P/A, r, n)x( 1+r) F=A X( F/A, r, n)x( 1+r)=A X [ ( P/A, r, n-1) +1] =A X [ (F/A, r, n+1) -1]
3?递延年金 ①P=P m x( P/F , r , m ) =A X( P/A , r , n )x( P/F , r , m ) ②P=F m n-P m =A X( P/A , r , m+n ) -A X( P/A , r , m ) 三、插值法求利率 P58 第二节风险收益 一、单项资产的风险与收益衡量 _ n 1?期望值冃=7 RR i 二 P 是第i 种结果岀现的概率，n 是所有可能结果的个数，R i 是第i 种结果岀现后的收益 2?标准离差二和标准离差率V n _ ▽ ={2（R -R ）2P V == R 、风险和收益的关系 1?单个证券风险与收益关系 4?永续年金 P=A
资本资产定价模型R j二R?打（尺^ _R f） R j为证券投资者要求的收益率；R f为无风险收益率；■-j为证券j的系统风险度量； R m为投资者对市场组合要求的收益率（即证券市场的平均收益率）；R m - R f为市场风险溢价。2?证券投资组合的风险与收益关系 n "八X j L j j壬 '■p为证券投资组合的B系数；X j为第j种证券在投资组合中所占的比例；打为第j种证券的B系数；n 为证券投资组合中证券的数量。 第三章财务分析 第二节财务比率分析 一、营运能力比率 总资产周转率=营业收入十平均资产总额 平均资产总额=（年初资产总额+年末资产总额）* 2 流动资产周转率=营业收入十平均流动资产 平均流动资产=（年初流动总额+年末流动总额）* 2 应收账款周转率=营业收入十平均应收账款
00067财务管理学复习题
00067《财务管理学》复习题 一、单项选择题 1.一般认为，我国财务管理的最优目标是（）。 A.每股收益最大化 B.利润最大化 C.股东财富最大化 D.企业价值最大化 2.企业同债务人之间的财务关系反映的是（）。 A.经营权和所有权关系 B.债权债务关系 C.投资与受资关系 D.债务债权关系 3.企业与职工之间的财务关系是（）。 A.所有权关系 B.债权关系 C.资金结算关系 D.成果分配关系 4.在对一个企业进行评价时，企业的价值为（）。 A.企业的利润总额 B.企业账面资产的总价值 C.企业每股利润水平 D.企业全部财产的市场价值 5.筹资管理的目标是（）。 A.追求资本成本最低 B.获取最大数额的资金 C.以较小的成本获取同样多的资金 D.尽量使筹资风险达到最小 6.若两投资项目预期收益的标准离差相同，而期望收益
不同，则这两个项目（）。 A.预期收益相同 B.标准离差率相同 C.预期收益不同 D.未来风险报酬相同 7.货币时间价值在数值上等于（）。 A.银行存款利率 B.平均资金利润率 C.扣除风险收益和通货膨胀贴水后的平均资金利润率 D.国库券利率 8.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用（）。 A.单利 B.复利 C.年金 D.普通年金 9.在一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为（）。 A.预付年金 B.普通年金 C.预付年金现值 D.普通年金现值 10.下列投资中，风险最大的是（）。 A.购买政府债券 B.购买企业债券 C.购买股票 D.投资开发新项目 11.投资组合能够分散或消除的风险是（）。 A.利率风险 B.市场风险 C.公司特有风险 D.系统风险 12.当两种股票的收益完全负相关时，则把这两种股票合
第一章 财务管理总论 一、 企业财务管理的概念： 0、企业财务：指企业财务活动 =企业再生产过程中的资金运动，以及企业财务关系 =企业资金运动所形成的经济关系。 1、 企业资金运动存在的客观必然性： ①社会主义经济从经济形态上看是商品经济（存在的客观基础）。 ②企业的再生产过程是使用价值的生产和交换过程，又是价值形成和实现过程。 ③价值具有相对独立性，通过一定数额的货币表现出来。 **物资的价值 →货币表现：资金→生产经营的必要条件：企业拥有一定数额的资金 2、 企业资金运动的过程：筹集（起点）——投放（中心环节）——耗费（基础环节）——收入（关键环节）——分配（终点&前奏） 投资者、债权人、其他单位/个人/外商等 ③投出资金 对外投资 投资收益、投资收回 退出 ①固定资金 货币资金 → 生产储备资金 → 未完工产品资金 → 成品资金 → 货币资金 、 ②工资及其他生产费用 弥补生产耗费、进行自我积累 资金筹集 资金投放 资金耗费 资金收入 资金分配 企业资金运动过程 3、 企业资金运动形成的财务关系：⑴企业与投资者和受益者之间的财务关系：投资者—投资—>企业—投资—>受资者(其他单位) {性质上属于：所有权关系} ⑵企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系；债权人<—资金不足—企业—资金闲置—>债务人{性质上属于：债权关系、合同义务关系} ⑶企业与税务机关之间的关系；企业<========>国家 {税收法律关系} ⑷企业内部各单位之间的财务关系； ⑸企业与职工之间的财务关系。**财务关系：指企业在资金运动中与各有关方面发生的经济关系。 **企业财务的本质：企业资金运动及其所形成的经济关系。 4、 财务管理的内容和特点：内容包括：筹资管理、投资管理、资产管理、成本费用管理、收入和分配管理。 （还包括：企业设立、合并、分立、改组、解散、破产的财务处理） 特点：在于它是一种价值管理，是对企业再生产过程中的价值运动（即资金运动）所进行的管理。 具体表现：①涉及面广；②灵敏度高；③综合性强。 二、 企业财务管理的目标： 1、 财务管理目标：又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的。他决定着企业财务管理的基本方向。 财务管理目标作用：⑴导向作用； ⑵激励作用； ⑶凝聚作用； ⑷考核作用。 财务管理目标特征：⑴财务管理目标具有相对稳定性； ⑵财务管理目标具有可操作性； 包括：可以计量—量化指标表现目标、可以追溯—追溯有关部门/人员责任、可以控制—理财目标/具体目 标应是企业/部门可控制的。） ⑶财务管理目标具有层次性。 分类： 按其涉及的范围大小：总体目标、具体目标 财务管理目标 按其涉及的财务管理对象不同：单项财务指标目标（如利润目标、成本目标、资本结构目标等） 按财务管理内容分：筹资/投资/成本管理目标、收益分配目标。 单项理财活动目标: 按筹资投资对象分：股票/债券筹资目标、证券/项目投资目标 按资产项目分：应收账款/存货管理目标 总体目标、分部目标、具体目标的比较：总体目标：经济效益最大化； 分部目标：筹资、投资、收入分配目标等； 具体目标：目标利润、目标成本、目标资金占用量 依法纳税 依法征税
第二章：资金时间价值和投资风险价值 一、一次性收付款项终值和现值的计算 1、单利终值：在单利方式下，本金能带来利息，利息必须在提出以后再以本金形式投入才能生利，否则不能生利，单利终值是本利和，就是指若干期以后包括本金和利息的未来价值 )1(n i PV PV o n ?+?= 其中：n PV 为终值，即第n 年末的价值；o PV 为现值，即0年（第1年初）的价值； i 为利率；n 为计算期数。 2、单利现值：就是以后年份收到或付出资金的现在价值，可用倒求本金的方法计算，由终值求现值，叫做折现。 n i PV PV n o ?+? =11 3、复利终值：在复利方式下，本能生利，利息在下期转列为本金与原来的本金一起计息，复利的终值也是本利和。 n o n i PV PV )1(+?= 4、复利现值：也就是以后年份收到或付出资金的现在价值 n n o i PV PV ) 11 +?=（ 上列公式中的n i )1(+和n i )11 +（分别称为复利终值系数n i PVIF ,和复利现值系数n i PVIF , 二、年金终值和现值的计算 年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项。采用平均年限法的折旧、租金、利息、保险金、养老金等通常都采取年金的形式。 1、后付年金终值（已知年金A ，求年金终值FV A ），后付年金是指在一定时期每期期末等额的系列收付款项，又称为普通年金。 ∑=--+?=+=n t n t n i i A i A FVA 11 1)1() 1( 式中n FVA 为年金终值；A 为每次收付款项的金额；i 为利率； t 为每笔收付款项的计息期数；n 为全部年金的计息期数。 公式中的∑=-+n t t i 11)1(称为年金终值系数n i FVIFA , 2、年偿债基金（已知年金终值n FVA ，求年金A ）偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或聚一定数额资金而必须分次等额提取的存款准备金。偿债基金的计算也就是年金终值的逆运算。 n i n n n n t t n FVIFA FVA i i FVA i FVA A ,1 1 1 1 )1() 1(1 ?=-+? =+? =∑=-
高等教育自学考试全国统一命题考试 财务管理学 (课程代码 00067) 本试卷共6页，满分l00分，考试时间l50分钟。 考生答题注意事项： 1．本卷所有试题必须在答题卡上作答口答在试卷上无效，试卷空白处和背面均可作革稿纸。 2. 第一部分为选择题。必须对应试卷上的题号使用2B铅笔将“答题卡”的相应代码涂黑。3．第二部分为非选择题。必须注明大、小题号，使用0．5毫米黑色字迹签字笔作答。4．合理安排答题空闻，超出答题区域无效。 第一部分选择题 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。未涂、错涂或多涂均无分。 1．借款人无法按期偿还本金和利息丽给投资人带来的风险，称为 A．违约风险 B．期限性风险 C．流动性风险 D. 通货膨胀风险 2．在金融市场的交易活动中，属于交易对象的是 A. 中央银行 B．柜台交易 C．股票和债券 D．证券交易所 3. 下列关于投资组合与风险的表述中，正确的是 A．投资组合能消除部分市场风险 B. 投资组合能消除部分系统性风险 C．投资组合能消除部分非系统性风险 D. 投资组合的总规模越大，承担的非系统风险就越大 4．如果普通年金现值系数为(P／A，r，n)，则同期的即付年金现值系数是 5．下列财务比率中，能够反映公司营运能力的是 A．权益乘数 B．流动比率 C．资产负债率 D．总资产周转率 6．下列各项中，不会影响流动比率的业务是 A．用现金购买短期债券 B．用现金购买固定资产 C．从银行取得长期借款 D．用存货进行对外长期投资 7．某企业只生产一种产品，其产品总成本模型为TC F l0000+50，在产量为1000件时，下列表述正确的是 A．产品总成本l0000元 B. 产品单位变动成本5元 c．产品固定成本总额5000元 D．产品变动成本总额l5000元 8．下列与盈亏平衡分析有关的计算公式中，正确的是 A. 盈亏临界点作业率+安全边际率=1 B．盈亏临界点作业率X安全边际率=1 C．安全边际率÷边际贡献率：=销售利润率 D. 安全边际率+边际贡献率=销售利润率
2017 年4 月高等教育自学考试全国统一命题考试 财务管理学试卷 （课程代码00067） 本试卷共6 页。满分l00 分，考试时间l50 分钟。考生答题注意事项：1．本卷所有试题必须在答题卡上作答。答在试卷上无效，试卷空白处和背面均可作草稿纸。 2．第一部分为选择题。必须对应试卷上的题号使用2B 铅笔将“答题卡” 的相应代码涂黑。 3．第二部分为非选择题。必须注明大、小题号，使用0．5 毫米黑色字迹签字笔作答。 4．合理安排答题空间。超出答题区域无效。 第一部分选择题（共30 分） 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题l 分，共20 分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的。请将其选出并将“答题 卡" 的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。 1．下列能够形成H 公司与债务人之间财务关系的是 A ?乙公司向H公司投入资本 B ?甲公司赊购H公司销售的产品 C ?丙公司购买H公司发行的股票 D ?丁公司购买H公司发行的优先股 2.以市场功能为标准进行分类，金融市场可分为 A ?发行市场和流通市场 B ?股票市场和债券市场 C ?短期资金市场和长期资金市场 D ?外汇市场和黄金市场 3?某公司拟设立一项永久性奖学金，每年提供奖学金10 000元。若年复利率为10 %, 该项奖学金的本金是 A ? 10 000 元 B ? 50 000 元 C ? 100 000 元 D ? 500 000 元 4．下列各项中,能够引起非系统风险的因素是 A ．通货膨胀 B ．新产品研发失败 C ．宏观经济状况变化 D ．谶界能源状况交化5．下列关于企业流动比率的表述,正确的是 A ．流动比率越低,短期偿债能力越强 B ．流动比率越低,长期偿债能力越弱 C ．流动比率越高,长期偿债能力越弱 D ．流动比率越高,短期偿债能力越强 6．采用销售百分比法预测外部筹资额时,以下属于随销售额变化而变化的项目是 A ．股本 B ．长期债券 C ．长期借款 D ．应收账款7．日常业务预算编制的起点是 A ．销售预算 B ．直接人工预算 C ．制造费用预算 D ．直接材料预算8．下列各项中,不影响息税前利润的是 A ．销售收入 B ．利息费用 C ．变动成本 D ．固定成本9．下列各项中,不属于以吸收直接投资方式进行筹资优点的是 A ．资本成本低 B ．降低财务风险
第一章财务管理总论 1、资金运动的经济内容：①资金筹集。筹集资金是资金运动的起点，是投资的必要 前提。②资金投放。投资是资金运动的中心环节。③资金耗费。资金的耗费过程又是资金的积累过程。④资金收入。资金收入是资金运动的关键环节。⑤资金分配。资金分配是一次资金运动过程的终点，又是下一次资金运动过程开始的前奏。 2、企业同各方面的财务关系： ①企业与投资者和受资者之间的财务关系。②企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系。 ③企业与税务机关之间的财务关系。④企业内部各单位之间的财务关系。⑤企业与职工之间的财务关系。 3、企业财务管理的主要内容包括： ①筹资管理。②投资管理。③资产管理。④成本费用管理。⑤收入和分配管理。 4、财务管理的特点：财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种价值管理是对 企业再生产过程中的价值运动所进行的理。①涉及面广。财务管理与企业的各个方面具有广泛的联系。②灵敏度高。财务管理能迅速提供反映生产经营状况的财务信息。③综合性强。财务管理能综合反映企业生产经营各方面的工作质量。 5、财务管理目标含义：又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的。 财务管理目标的作用：①导向作用。②激励作用。③凝聚作用。④考核作用。 6、财务管理目标的特征：①财务管理目标具有相对稳定性。②财务管理目标具有可 操作性。（可以计量、可以追溯、可以控制）③财务管理目标具有层次性。 7、财务管理的总体目标： ①经济效益最大化。②利润最大化。③权益资本利润率最大化。④股东财富最大化。⑤企业价值最大化。 8、企业价值最大化理财目标的优点： ①它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。②它科学地考虑了风险与报酬的联系。
00067《财务管理学》复习题 一、单项选择题 1.一般认为，我国财务管理的最优目标是（）。 A.每股收益最大化 B.利润最大化 C.股东财富最大化 D.企业价值最大化 2.企业同债务人之间的财务关系反映的是（）。 A.经营权和所有权关系 B.债权债务关系 C.投资与受资关系 D.债务债权关系 3.企业与职工之间的财务关系是（）。 A.所有权关系 B.债权关系 C.资金结算关系 D.成果分配关系 4.在对一个企业进行评价时，企业的价值为（）。 A.企业的利润总额 B.企业账面资产的总价值 C.企业每股利润水平 D.企业全部财产的市场价值 5.筹资管理的目标是（）。 A.追求资本成本最低 B.获取最大数额的资金 C.以较小的成本获取同样多的资金 D.尽量使筹资风险达到最小 6.若两投资项目预期收益的标准离差相同，而期望收益不同，则这两个项目（）。 A.预期收益相同 B.标准离差率相同 C.预期收益不同 D.未来风险报酬相同 7.货币时间价值在数值上等于（）。 A.银行存款利率 B.平均资金利润率 C.扣除风险收益和通货膨胀贴水后的平均资金利润率 D.国库券利率 8.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用（）。 A.单利 B.复利 C.年金 D.普通年金 9.在一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为（）。 A.预付年金 B.普通年金 C.预付年金现值 D.普通年金现值 10.下列投资中，风险最大的是（）。 A.购买政府债券 B.购买企业债券 C.购买股票 D.投资开发新项目 11.投资组合能够分散或消除的风险是（）。 A.利率风险 B.市场风险 C.公司特有风险 D.系统风险 12.当两种股票的收益完全负相关时，则把这两种股票合理地组合在一起，（）。 A.能适当分散风险 B.不能分散风险 C.能分散掉全部风险 D.能分散掉全部非系统风险 13.现行国库券的收益率为10%，市场上所有股票平均收益率为14%，某种股票的?系数为1.5，则该股票的必要收益率为（）。 A.10% B.16% C.19% D.24% 14.风险分散理论认为投资组合能够降低风险，如果投资组合包括了全部股票，则投资者（）。 A.只承担市场风险，不承担公司特有风险 B.既不承担市场风险，也不承担公司特有风险 C.既要承担市场风险，也要承担公司特有风险 D.不承担市场风险，只承担公司特有风险 15.在下列项目中，企业短期债权人（如赊销商）主要关心企业（）。 A.资产的流动性 B.收益的稳定性 C.负债与权益的比例 D.长期负债与短期负债的比例 16.如果企业速动比率很小，下列结论成立的是（）。 A.企业流动资产占用过多 B.企业短期偿债能力很强 C.企业短期偿债风险很大 D.企业资产流动性很强
《财务管理学》(课程代码00067) 第一大题：单项选择题 1、固定资产按照经济用途可分为( ) ? A.使用中的固定资产 ? B.不需用固定资产 ? C.未使用固定资产 ? D.生产用和非生产用固定资产 2、以下不属于固定资产投资特点是( ) ? A.施工期长 ? B.投资回收期长 ? C.投资数额大 ? D.战略性差 3、根据财务制度的规定，下列固定资产中应该计提折旧的为( ) ? A.房屋和建筑物 ? B.已提足折旧仍继续使用的固定资产 ? C.以经营租赁方式租入的固定资产 ? D.已经出售的固定资产 4、以下不属于固定资产投资分类的是( ) ? A.战术性和战略性投资 ? B.相关性和独立性投资
? C.先决性和重置性投资 ? D.主观性和客观性投资 5、以下不属于固定资产计提折旧的方法是( ) ? A.定额法 ? B.年数总和法 ? C.双倍余额递减法 ? D.年限平均法 6、以下不属于商标权特质的是( ) ? A.使用价值 ? B.价值 ? C.可以作价转让 ? D.不可以作价转让 7、按形成来源划分，无形资产可以分为( ) ? A.自创无形资产和购入无形资产 ? B.可摊销和不可摊销的无形资产 ? C.可辨认和不可辨认的无形资产 ? D.法定和收益性的无形资产 8、不属于商誉特点的是( ) ? A.具有独立性的价值 ? B.其本身不是能产生收益的无形资产
? C.是企业长期积累起来的一项价值 ? D.不能与企业分开而独立存在 9、以下指标中，未考虑资金的时间价值的为( ) ? A.净现值 ? B.获利指数 ? C.投资回收期 ? D.内部报酬率 10、以下各项属于债权投资的是（） ? A.并购投资 ? B.投资设立控股子公司 ? C.投资设立参股子公司 ? D.租赁投资 11、11．由于政治因素、自然灾害等客观因素导致投资者无法实现预期收益，而给企业带来的风险称为（） ? A.决策风险 ? B.市场风险 ? C.外汇风险 ? D.通货膨胀风险 12、债券票面收益率又称（） ? A.实际收益率 ? B.名义收益率
5．某公司本年息税前利润为200万元，利息费用为50万元，则该公司的利息保障倍数为 A． 2 8 ． 3 C ．4 D ． 5 6．下列有关财务报表的表述，不正确的是 A．财务报表附注是财务报表的组成部分 B ．利润表是反映公司一定会计期间经营成果的报表 C ．资产负债表是反映公司一定会计期间经营状况的报表 D ．现金流量表是反映公司一定会计期间现金及其等价物流入和流出的报表 7．甲公司本年营业收入为5000 万元，营业成本为2000 万元，则甲公司本年销售毛
利率是 A．30％ B ．40％ C ．50％ D ． 60％8．某公司生产销售一种产品，该产品销售单价l0 元，单位变动成本6元，全年固定成本 50000 元，目标销售量20000件，则目标利润是 A． 30000 元 B ． 50000 元 C ．80000 元 D． 200 000元 9．某公司下年度预计需要甲材料5000 千克，甲材料期初库存为1000千克，期末库 存 1 500 千克，则该年需要采购甲材料的数量是 A ． 5 500千克8 ． 6 000千克 C ． 6 500千克 D ． 8 500千克 10．关于边际资本成本，下列表述正确的是 A．边际资本成本不能按照加权平均法计算 B ．边际资本成本通常在某一筹资区间保持不变 C ．无论公司是否改变资本结构，边际资本成本均会下降 D ．计算边际资本成本时，个别资本成本的权重不能按照市场价值确定 11．下列选项中，对经营杠杆系数表述正确的是 A ．每股收益变动率相对于销售量变动率的倍数 B ．息税前利润变动率相对于销售量变动率的倍数 C ．每股收益变动率相对于息税前利润变动率的倍数 D ．边际贡献变动率相对于息税前利润变动率的倍数 12．公司的复合杠杆系数为3，经营杠杆系数为2，则财务杠杆系数是 A．1 8 ．1．5 C ． 5 D ． 6 13．由于通货膨胀导致的债券投资风险是 A ．利率风险 B ．变现力风险 C ．购买力风险 D ．再投资风险 14．某投资者拟购买M股票且计划长期持有，该股票现金股利为每年l元／股，如果投资者要求的收益率为10％，则股票的内在价值是 A．0．1元 B ．1元 C ．5元 D ．10元 15．关予投资回收期，下列表述正确的是 A．折现投资回收期长于非折现投资回收期 B．折现投资回收期短于非折现投资回收期 C ．折现投资回收期等于非折现投资回收期 D ．折现投资回收期与非折现投资回收期的关系不确定 16．下列只属于终结点现金流量的项目是 A．所得税 B ．营业收入 C．固定资产投资 D ．垫支营运资本收回 17．按照现金持有量决策的存货模型，持有现金的总成本包括 A ．持有成本和转换成本 B ．持有成本和管理成本 C ．持有成本和短缺成本 D ．持有成本和储存成本 18．如果只延长信用期，则放弃现金折扣的机会成本将 A ．增加 B ．降低 C ．不变 D ．无法判断 19．固定或稳定增长股利政策的缺点是 A ．不能增加投资者的信心 B ．提高资本成本并降低公司价值、 C ．股利的发放与公司利润相脱节 D ．不能满足投资者取得稳定收入的需要
2017年4月高等教育自学考试全国统一命题考试 财务管理学试卷 (课程代码00067) 本试卷共6页。满分l00分，考试时间l50分钟。 考生答题注意事项： 1．本卷所有试题必须在答题卡上作答。答在试卷上无效，试卷空白处和背面均可作草稿纸。 2．第一部分为选择题。必须对应试卷上的题号使用2B铅笔将“答题卡”的相应代码涂黑。 3．第二部分为非选择题。必须注明大、小题号，使用0．5毫米黑色字迹签字笔作答。 4．合理安排答题空间。超出答题区域无效。 第一部分选择题(共30分) 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题l分，共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的。请将其选出并将“答题 卡"的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。 1．下列能够形成H公司与债务人之间财务关系的是 A．乙公司向H公司投入资本 B．甲公司赊购H公司销售的产品 C．丙公司购买H公司发行的股票 D．丁公司购买H公司发行的优先股 2．以市场功能为标准进行分类，金融市场可分为 A．发行市场和流通市场 B．股票市场和债券市场 C．短期资金市场和长期资金市场 D．外汇市场和黄金市场 3．某公司拟设立一项永久性奖学金，每年提供奖学金10 000元。若年复利率为l0％，该项奖学金的本金是 A．10 000元 B．50 000元 C．100 000元 D．500 000元 4．下列各项中，能够引起非系统风险的因素是 A．通货膨胀 B．新产品研发失败 C．宏观经济状况变化 D．谶界能源状况交化 5．下列关于企业流动比率的表述，正确的是 A．流动比率越低，短期偿债能力越强 B．流动比率越低，长期偿债能力越弱 C．流动比率越高，长期偿债能力越弱 D．流动比率越高，短期偿债能力越强6．采用销售百分比法预测外部筹资额时，以下属于随销售额变化而变化的项目是 A．股本 B．长期债券 C．长期借款 D．应收账款 7．日常业务预算编制的起点是 A．销售预算 B．直接人工预算 C．制造费用预算 D．直接材料预算 8．下列各项中，不影响息税前利润的是 A．销售收入 B．利息费用 C．变动成本 D．固定成本 9．下列各项中，不属于以吸收直接投资方式进行筹资优点的是 A．资本成本低 B．降低财务风险