目录
第一篇公司简介 (2)
第二篇财务报告分析 (3)
一、资产负债表分析 (3)
1、资产负债表水平分析 (3)
2、资产负债表垂直分析 (7)
3、资产负债表变动原因分析 (9)
二、利润表分析 (9)
1、利润表综合分析 (9)
2、利润表分部分析 (13)
三、现金流量表分析 (16)
1、现金流量表水平分析 (16)
1、现金流量表垂直分析 (18)
第三篇财务效率分析 (22)
一、企业盈利能力分析 (22)
1、资本经营能力因素分析 (22)
2、盈利能力历史分析 (23)
3、盈利能力同行业分析 (24)
二、营运能力分析
1、总资产周转率分析 (24)
2、营运能力同行业分析 (25)
三、偿债能力分析 (25)
1、偿债能力历史分析 (25)
2、偿债能力同行业分析 (26)
四、发展能力分析 (26)
1、发展能力趋势分析 (26)
2、发展能力同行业分析 (27)
五、行业动态 (27)
六、宏观经济政策因素的影响 (27)
七、个股大事记的影响 (28)
第四篇杜邦分析模型 (29)
第五篇财务报告综合分析 (34)
公司简介
电子集团是一个集科研开发、生产经营、技术服务、系统集成于一体的国有大型高新技术企业集团，是国家和省重点扶持的高新技术企业之一。电子1971年建厂。1975年研制出计算机辅助设备—光电输入机，并于1980年荣获中国计算机行业第一块国家质量银质奖章。1982年与工业大学合作开发了我国第一台微机电力远动设备，将企业带入了电力系统自动化领域。历经30多年的发展，公司已经拥有包括一个上市公司在的14个权属企业，资产总额22亿元。现有员工2600余人，产品覆盖了电力自动化、信息化以及铁路、能源（矿山、油田、大型冶炼与化工）等领域。
电子拥有一支令人骄傲的职业团队，70%以上的员工拥有本科以上学历，平均年龄不到30岁。他们怀着强烈的“产业报国、科技立企”的事业心，在电子充满激情地施展着自己的才能。电子的核心技术和服务产品就是在他们高效率的工作中创造出来的，他们自己也因而成为复合型职业经理人。
公司于1997年被认定为“国家级企业技术中心”，1998年被确认为“博士后科研工作站”， 2001年被认定为国家级软件生产企业。2007年，公司第七次被国家信息产业部评为“中国软件业务收入前百家企业”，位居25名，连续7年位列前30名。先后被授予“中国企业管理杰出单位”、“中国专利——明星企业”等称号。
第二篇财务报告分析（母公司报表数据）
一、资产负债表分析
1、资产负债表水平分析单位：元
一、从投资和资产角度进行分析评价
根据表1，可以对电子股份（以下简称电子）2011年总资产变动做出以下分析评价：
该公司总资产本期增加55749471.51元，增长幅度为3.63%，说明电子本年资产规模有了较大幅度的增长。进一步分析可以发现：
1、流动资产本期减少5.5%，使总资产规模减少了3.63%。非流动资产本期增长了13.59%，使总资产规模增长了6.50%，两者合计使总资产增加了5579471.51元，增长幅度为3.63%。
2、本期总资产的增长主要体现在非流动资产的增长上。如果仅从这一变化来看，该公司的流动性有所减弱，非流动资产有所增加，尽管非流动资产和流动资产的各项目都有不同程度的增减变动，但从流动资产来看增长主要体现在以下几个方面：
一是应收账款的增加。应收账款本期增加了124838845.70元，增长幅度为42.47%，对总资产影响为8.13%。应收账款反映了企业销售规模，信用政策的
变化，结合存货，固定资产，营业收入等资料分析发现，该公司本年扩大了销售规模，应收账款出现这样幅度的增长是正常的。
二是其他流动资产的大幅度增长。其他流动资产本期增长22000000.00元，对总资产的影响为1.43%。
四是预付款项的增长。预付款项本期增加了8166866.80元，增长幅度为244.71%，对总资产的影响为0.53%。预付款项的变动同样主要是因为预付供应商货款及基建设备款项增加所致；
五是货币资金的减少。货币资金本期减少了209307904.85元，减少了60.41%，对总资产的影响为13.63%。单就这一变化来看，货币资金的减少将降低企业的短期偿债能力，给企业带来财务风险。当然对于货币资金的这种变化，还应当结合企业现金需要量，从资金利用效果方面进行分析，才能做出正确的评价；
3、非流动资产的增长主要体现在以下几个方面：
一是长期股权投资的增长。长期股权投资本期增加了64098543.67元，增长幅度为27.35%，对总资产的影响为4.17%。长期股权投资较期初增加27.35%主要是公司报告期新增投资所致；
二是持有至到期投资的增长。持有至到期投资本期增加了50000000.00元，对总资产的影响为3.26%。
三是固定资产的减少。固定资产本期减少了9464589.07元，降低率为
3.4%，对总资产的影响为0.62%。
四是投资性房地产的减少。投资性房地产本期减少了4710274.83元，降低率为2.8%，对总资产的影响为0.31%。
二、从筹资或权益角度进行分析评价
根据表1，可以对电子2011年总资产变动做出以下分析评价：
该公司权益总额较上年同期增加55749471.51元，增长幅度为3.63%，说明电子本年权益有了一定的增长。进一步分析可以发现：
1、负债本期增长元，增长幅度为19.27%，使权益总额增长了2.26%；股东权益总额本期增长21045523.37 元，增长幅度为1.55%，使权益总额增长了
1.37%，两者合计使权益总额增加55749471.51元，增长幅度为3.63%。
2、本期权益总额的增长主要体现在负债的增长上。流动负债的增长是主要方面。流动负债本期增加了36233141.69 元，增长幅度为20.86%，对权益总额
的影响为2.36%，这种变化对公司偿债压力及财务风险保持了相对稳定。流动负债的增长主要体现在以下几个方面：
一是预收款项的大幅度增加。预收款项本期增加24181794.90 元，增长幅度为98.63%，对权益总额的影响为1.57%。预收款项的增加主要是由于公司国市场销售执行先收款后出货的销售政策导致的，这需要公司良好的社会声誉作为保障；
二是应付账款的增长。应付账款本期增加18975002.90元，增长幅度为30.21%，对权益总额的影响为1.24%。应付账款出现的增长，给公司带来一定的偿债压力，但保持在一个相对稳定的围之中，也更应当结合公司在建工程，投资性房地产以及现金流量表中相关项目进行进一步分析；
三是其他流动负债的增长。其他流动负债本期增加2,652,846,151.34 元，增长幅度为42.75%，对权益总额的影响为6.33%。其他流动负债的较大幅度的增长，给企业带来偿债压力，企业应当引起注意；
四是其他应付款的增长。其他应付款本期增加18022586.36元，增长幅度为33.97%，对权益总额的影响为1.17%。
五是应付票据的减少。应付票据本期减少23094640.00元，降低率为71.88%，对权益总额的影响为1.5%。公司本期应付票据出现了大幅度的减少，这主要是企业偿还了大量应付票据所致，应付票据的减少有利于减少企业的利息支出，有利于缓和公司现金周转压力；
六是应交税费的减少。应交税费本期减少2267163.64元，降低率为163.59%，对权益总额的影响为0.15%。结合应交税费明细账分析可知，公司本期应缴税费的变动主要是增值税的大量减少以及企业所得税的增加所致。企业所得税的增加进一步反映了企业当前销售对路，产品畅销。而增值税的大量可能是企业当期大量购进存货所致。
非流动负债本期减少了1529193.55元，减少幅度为23.89%，对权益总额的影响0.10%。
3、股东权益本期增加21045523.37元，增长幅度为1.55%，对权益总额的影响为1.37%。
股东权益的变动主要体现在以下几个方面：
一是未分配利润的增加。未分配利润本期增加12723085.12元，增长幅度为39.43%，对权益总额的影响为0.83%。未分配利润出现一定幅度的增长需要结合利润表进行进一步分析。
二是资本公积的增加。资本公积本期增加6908762.12元，增长幅度为
2.02%，对权益总额的影响为0.45%。