第一章外汇与外汇汇率
Foreign Exchange & Exchange Rate
练习题
一、填空题
练习说明：请结合学习情况在以下段落空白处填充适当的文字，使上下文合乎逻辑。
外汇的概念可以从两个角度来考察：其一，将一国货币兑换成另一国货币的过程，也就是（1）的外汇概念；其二，国际间为清偿债权债务关系进行的汇兑活动所凭借的手段和工具，也就是（2）的外汇概念。通常意义上的外汇都是指后者。外汇的主要特征体现在两个方面：外汇是以（3）表示的资产，外汇必须是可以（4）成其他形式的，或者以其他货币表示的资产。因此，外汇并不仅仅包括可兑换的外国货币，外汇资产的形式有很多，例如，（5），（6），（7）等等。
（8）是外汇这样特殊商品的价格，又称（9），是不同货币之间兑换的比率或者比价，或者说是以一种货币表示的另一种货币的价格。（10）和间接标价法是两种基本的汇率标价方法。前者是指以一定单位的外国货币为标准，来计算折合多少单位的本国货币；后者是指以一定单位的本国货币为标准，来计算折合多少单位的外国货币。目前，国际市场上通行的（11），是以美元作为标准公布外汇牌价。汇率根据不同的标准可以分为不同的种类，例如，买入价，卖出价和中间价；即期汇率和远期汇率；（12）和套算汇率；电汇汇率，（13）和票汇汇率；官方汇率和市场汇率；贸易汇率和金融汇率；固定汇率和浮动汇率；名义汇率和实际汇率。
19世纪初到20世纪初，西方资本主义国家普遍实行的是（14）制度，各国货币都以黄金铸成，金铸币有一定的重量和成色，有法定含金量；金币可以（15）、（16）、自由输出入，具有无限清偿能力。在这种货币制度下，汇率是相当稳定的，这是因为，两种货币汇率决定的基础是铸币平价，即两种货币（17）之比。而各国货币法定的含金量一旦确定，一般不轻易改动，因而铸币平价是比较稳定的。当然，金本位制度下的汇率同样会根据外汇供求关系的作用而上下浮动。当某种货币供不应求时，汇价会上涨，超过铸币平价；反之，汇价就会下跌，低于铸币平价。但是，汇率变动不是无限制的，而是在铸币平价上下各一定界限内，这个界限就是（18）。汇率波动上限是（19）点；下限是（20）点。
金本位制度崩溃后，出现了纸币本位制度。汇率决定的基础不再是铸币平价，而是两国货币的（21）对比。它可以用表明通货膨胀程度的（22）来衡量。与金本位制不同，纸币制度下汇率波动没有黄金输送点的制约，是无限的。此时影响汇率波动的因素很多，主要有国际收支差额，利率水平，通货膨胀率，财政货币政策，投机资本，政府的市场干预，一国经济实力以及其他非经济和非市场的因素。
汇率变化还会对贸易收支，价格水平，资本流动，外汇储备，财政税收，收入分配以及国际经济关系产生影响。汇率波动对于贸易收支的影响一向是国际金融理论研究的重点。一般认为，一国货币（23），有利于该国出口，不利于该国进口；反之，一国货币（24），有利于该国进口，而不利于该国出口。于是，很多国家便以本币贬值作为促
进出口，改善国际收支的重要手段，这就是（25）。但是，这一政策存在着很多问题，并不一定能够达到预期目的。一方面，货币贬值要发挥对出口的推动作用，需要具备一定的条件，例如进出口需求弹性之和大于1，即著名的（26）。另一方面，即使符合条件，货币贬值导致国际收支改善的政策效应具有一定的时滞，一般认为，贬值最初会恶化国际收支，经过一段时期后，才会推动出口和抑制进口，这就是（27），一般认为这段时期大约为9－12个月。
人民币汇率是我国货币－人民币对外币的比价，是其对外价值的体现，长期以来由政府授权的（28）统一制定、调整和管理。人民币汇率采用（29），以100单位外币为标准折合人民币若干元。1994年1月1日，我国进行了外汇管理体制改革，人民币汇率实行以市场为基础的、有管理的单一浮动汇率，实施银行结汇售汇制，并建立了银行间外汇交易市场，改进了汇率形成机制。1996年12月，我国实现了人民币（30）下的完全可兑换。
二、释义选择
练习说明：请从文字框中为下列国际金融术语选择匹配的定义或描述，将对应的字母编号填入空格处。个别术语有可能对应不止一个描述；如果需要，任意描述可以使用多次。
1.静态外汇
2.外汇汇率
3.间接标价法
4.买入价
5.即期汇率
6.远期汇率
7.套算汇率
8.复汇率
9.电汇价
10.票汇率
11.法定汇率
12.浮动汇率
13.实际汇率
14.铸币平价
15.马歇尔－勒纳条件
16.外汇倾销
17.黄金输送点
三、判断对错
练习说明：判断下列表述是否正确，并在对（T）或错（F）上画圈。
T F 1.外汇与外国货币不是同一个概念。外汇的范畴要大于外国货币。
T F 2.美元是国际货币体系的中心货币，因此，美元对其他所有国家货币的报价都采用的间接标价法。
T F 3.一国货币如果采用直接标价法，那么，汇率的上升就意味着本币的升值。
T F 4.一国货币如果采用间接标价法，那么，远期汇率大于即期汇率，就意味着该货币远期贴水。
T F 5.客户从银行手中买入或者向银行卖出外汇的价格是不一样的，前者为买入价，或者为卖出价，买入价和卖出价之间的价差是银行的经营费用和利润。
T F 6.信汇汇率和票汇汇率都低于电汇汇率，这是因为，电汇方式的支付速度最快，银行占用的利息最少。
T F 7.因为实际汇率剔出了不同国家之间的通货膨胀差异，因而比名义汇率更能反映不同货币实际的购买力水平。
T F 8.黄金输出点等于铸币平价减去输出黄金的成本，包括运输费，保险费，包装费以及改铸费。黄金输入点等于铸币平价加上黄金输入的成本。黄金输出点和黄金输入点之间的中点就是铸币平价。
T F 9.一国货币升值会增加该国进口，减少该国出口，国际收支的恶化反过来又会导致
该国货币贬值。因此，即使在纸币制度下，汇率的波动也是有限的，并最终会返回到其均衡位置。
四、不定项选择
练习说明：以下各题备选答案中有一个或一个以上是正确的，请在正确答案的字母编号上画圈。
1.以下哪种资产属于外汇的范畴？（）
A.外币有价证券
B.外汇支付凭证
C.外国货币
D.外币存款凭证
2.银行买入价与卖出价之间的差距取决于哪些因素？（）
A.外汇市场行情
B.银行的经营策略
C.关键货币的走势
D.对未来汇率的预期
3.根据外汇交易中支付方式来划分，汇率的种类包括（）
A.信汇汇率
B.即期汇率
C.信汇汇率
D.票汇汇率
4.金本位制度下，两国货币的铸币平价在数量上等于（）
A.两国货币之间含金量之比
B.两国货币之间的汇率
C.黄金输入点和黄金输出点的中点
D.黄金输出点的汇率加上对外支付黄金的成本
5.扩张性货币政策在短期内可以导致一国货币贬值，是因为（）
A.通货膨胀率上升削弱了该国货币的购买力
B.生产能力扩张改善了国际收支，影响了货币供求
C.买入外币，卖出本币的公开市场操作改变了外汇供求关系
D.市场利率的下跌改变了针对不同货币资产投资的收益率对比关系
6.法定升、贬值（revaluation, devaluation）在下列哪种货币制度下存在（）
A.浮动汇率制度
B.布雷顿森林体系
C.金本位制度
D.固定汇率制度
7.无论在金本位制度下，还是在纸币制度下，汇率都主要受到两个因素的影响，它们是（）
A.一国金融体系的结构
B.货币购买力
C.外汇交易技术
D.货币的供求关系
8.下列因素中有可能引起一国货币贬值的因素有：（）
A.国际收支逆差
B.通货膨胀率高于其他国家
C.国内利率上升
D.国内总需求增长快于总供给
9.利率上升引起本国货币升值，其传导机制是（）
A.吸引资本流入
B.鼓励资本输出
C.抑制通货膨胀
D.刺激总需求
10.我国负责管理人民币汇率的机构是（）
A.国家统计局
B.国家外汇管理局
C.国家发改委
D.商务部
五、问答题
练习说明：请根据学习内容回答下列问题，计算题应给出过程和答案。
1.动态外汇和静态外汇分别指什么？
2.外汇的主要特征有哪些？
3.金本位制度下，汇率的决定因素是什么？汇率的变动具有哪些特征？
4.纸币制度下，引起汇率变动的因素有哪些？它们与汇率之间具有什么样的关系？
5.论述汇率和价格水平之间的联系？
6.汇率贬值后，为什么会出现国际收支先恶化后改善的过程？
7.如果你以电话向中国银行询问英镑兑美元的汇价。中国银行答道：“1.6900/10”。请问：
(1)中国银行以什么汇价向你买进美元?
(2)你以什么汇价从中国银行买进英镑?
(3)如果你向中国银行卖出英镑，使用什么汇率?
8.某银行询问美元兑新加坡元的汇价，身为交易员的你答复道“1.6403/1.6410”。请问，如果该银行想把美元卖给你，汇率是多少？
9.某银行询问美元兑港元汇价，身为交易员的你答复道：“1美元=7.8000/10港元”，请问：
(1)该银行要向你买进美元，汇价是多少?
(2)如你要买进美元，应按什么汇率计算?
(3)如你要买进港元，又是什么汇率?
10.如果你是ABC银行交易员，客户向你询问澳元兑美元汇价，你答复道：“0.7685/90”。请问：
(1)如果客户想把澳元卖给你，汇率是多少?
(2)如果客户要买进澳元，汇率又是多少?
11.如果你代表银行，向客户报出美元兑港币汇率为7.8057/67，客户要以港币向你买进100万美元。请问：
(1)你应给客户什么汇价?
(2)如果客户以你的上述报价，向你购买了100万美元。随后，你打电话给一经纪公司想买回美元平仓。几家经纪公司的报价是：
经纪公司A：7.8058/65
经纪公司B：7.8062/70
经纪公司C：7.8054/60
经纪公司D：7.8053/63
你同哪一个经纪公司交易对你最为有利?汇价是多少?
12. 假设银行同业间的美元兑港币报价为7.8905/7.8935。某客户向你询问美元兑港币报价，如你需要赚取5个点作为银行收益，你应如何报出买入价和卖出价？
汇率习题 1．香港外汇市场，某日美元与港元的汇价是1美元=7.7723-7.7780港元, 问1港元等于多少美元? 1港元=1/7.7780-1/7.7723美元=0.1286/0.1287美元 2．已知, 1欧元=1.3225美元, 1英镑=1.8980美元, 1英镑=14.5678港元, 求: (1)欧元/ 英镑 (2) 美元/港元。 1欧元=1.3225/1.8980=0.6968英镑 1美元=14.5678/1.8980=7.6753港元 3.如果你以电话向中国银行询问美元/港币的汇价。中国银行答道：“7.7625/56”。 请问： （1）中国银行以什么汇价向你买进美元？7．7625 （2）你以什么汇价从中国银行买进港币？7.7625 （3）如果你向中国银行卖出港币，汇率是多少？7．7656 4．如果你是银行，你向客户报出美元兑港币汇率为7．8057/67，客户要以港币向 你买进100万美元。请问： （l）你应给客户什么汇价？7.8067 （2）如果某客户以上述报价，向你购买了500万美元，卖给你港币。随后，你打电 话给一经纪人想买回美元平仓。几家经纪人的报价是： 经纪人A：7．805 8／65 经纪人B：7．806 2／70 经纪人C：7．805 4／60 经纪人D：7．805 3／63 你该同哪一个经纪人交易，对你最为有利？汇价是多少？经纪人C 7.8060 5. 下列银行报出了USD/CHF、USD/JPY的汇率（见下表），你想卖出瑞士法郎， 买进日元，问： （1）你向哪家银行卖出瑞士法郎，买进美元？C银行（1.4256） （2）你向哪家银行卖出美元，买进日元？E银行（123.75） （3）用对你最有利的汇率计算的CHF/JPY的交叉汇率是多少？86.806/86.943
萨缪尔森《宏观经济学》（第19版） 第13章汇率与国际金融体系 复习笔记 跨考网独家整理最全经济学考研真题，经济学考研课后习题解析资料库，您可以在这里查阅历年经济学考研真题，经济学考研课后习题，经济学考研参考书等内容，更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验，从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富，这或许能帮你少走弯路，躲开一些陷阱。 以下内容为跨考网独家整理，如您还需更多考研资料，可选择经济学一对一在线咨询进行咨询。 一、国际收支平衡表 1．国际收支账户 一国的国际收支账户是对该国与世界其他各国经济交往的系统的记录，其主要内容包括经常账户和金融账户。经济学家通过国际收支平衡表来记录一国经济运行的绩效。国际收支平衡表将每笔交易记作“+”或“-”，其基本会计原则是：如果一笔交易能为该国赚取外汇，就记为贷方项目，是正值。如果一笔交易要花费外汇，就是一个借方项目，记作负值。总的来讲，出口为贷方，进口为借方。国际收支平衡表的结构如图13-1所示。 图13-1 国际收支平衡表的基本要素 2．国际收支平衡表的项目 （1）经常账户余额 经常账户余额包括所有的收入和支出项目：商品和服务的出口和进口、投资收益、转移支付。经常账户余额从性质上讲，与一国的净收入相类似；而在概念上，它又与国民生产账户中的净出口相类似。 以前，人们过于关注经常账户中的贸易余额。所谓贸易余额是指商品的进出口差额。它主要包括初级产品和制成品。例如，重商主义特别强调贸易顺差。但是，现在人们认为国际贸易赤字不一定对一国经济有害。国际贸易赤字实际上是国内投资和国内储蓄之间的不平衡的一种反映。一国出现贸易赤字常见的一个原因是其国内投资盈利率高，从国外借款和进口对国内投资和收入提升都有利。 除了商品之外，服务项目在国际贸易中正在日益变得重要。服务包括航运、金融服务、境外旅游等项目。 经常账户下的第三项是投资收益，它包括国外投资收益。过去20年来的一个重大发展就是服务和投资收益的增长。
第一部分外汇与汇率一、单顶选择题 1．我们通常所说的外汇，是指外汇的（）。A．动态xx概念 B．动态狭义概念 C。静态xx概念 D．静态狭义概念 2．我国《外汇管理条例》中规定的外汇是（）。A动态xx概念 B．动态狭义概念 C．静态xx概念 D．静态狭义概念 3．以下不属于通常所说的外汇的是（）。 A以外币表示的银行汇票 B．以外币表示的有价证券 C。以外币表示的支票D。以外币表示的银行存款4．我国公布的外汇牌价为100美元等于811．50元人民币，这种标价方法属于（）。A。直接标价xxB。间接标价xx C。美元标价法 D．无法判断
5．以间接标价法表示的外汇汇率的升降与本国货币对外价值的高低成（）。 A。正比 B．反比 C．无关D。以上说法都不对 6．被称为“应收标价法”的是（）。 A。直接标价法 B．间接标价法 C．美元标价法 D．多重标价法 7．我国外汇交易中心每天报出人民币对四种货币的汇率，这些汇率为（）。 A．开盘汇率B。收盘汇率 C。基本汇率D。套算汇率 8．一国通常选定一种在本国对外经济交往中最常用的主要货币，制定出本国货币与它之间的汇率，这就是（）。 A。开盘汇率B。收盘汇率 C。基本汇率 D．套算汇率 9．目前，大多数国家都把本国货币与（）的汇率作为基本汇率。 A．美元 B．欧元C。英镑D日元
10．如果客户向银行购买外汇，应该使用银行所报出的（）。 A．即期汇率B。中间汇率 C。买人汇率D。卖出汇率 II．采用双向报价时，间接标价法下前一数字为（）。 A。买人价 B．卖出价C。中间价 D．现钞价 12．外汇汇率最贵的是（）。 A．电汇汇率B。信汇汇率 C．票汇汇率 D．现钞汇率 13．目前，在外汇市场上，已经成为确定计算其他各种汇率基础的汇率是（）。 A．电汇汇率 B．信汇汇率 C。实际汇率D。有效汇率 14．名义汇率经过通货膨胀因素调整以后的汇率被称为（）。 A。有效汇率B。实际汇率 C。基本汇率 D．汇率指数 15．影响汇率变动的根本原因在于该国的（）。
第三章外汇与汇率练习 一、概念 外汇、汇率、直接标价法与间接标价法、基本汇率与套算汇率、固定汇率与浮动汇率、买入汇率与卖出汇率、即期汇率与远期汇率、升水与贴水、套利、套汇、货币替代、铸币平价、一价定律、绝对购买力平价与相对购买力平价、套补的利率平价、弹性价格货币分析法、汇率超调、抛补套利（抵补套利） 二、思考题 1．现钞价低于现汇价的原因。 2．在不同的汇率标价法下，外汇汇率变动的含义是什么？3．中央银行参与外汇市场的目的是什么？举例说明 4．试述影响汇率变动的主要因素。 5．试述汇率与国际收支的关系。 6．汇率变动对一国的对外贸易将产生怎样的影响？ 7．外汇与外币的区别是什么？ 8．试比较远期外汇和外汇期货交易。 AHA12GAGGAGAGGAFFFFAFAF
9．什么是一价定律，它成立的条件是什么？ 10．请简述超调模型中的汇率动态调整过程。 *10．联系实际说明人民币升值将对我国经济产生怎样的影响？ 三、判断并改错 （）1．外汇就是以外国货币表示的用于国际间结算的支付手段。 AHA12GAGGAGAGGAFFFFAFAF
（）2．在间接标价法下，当外国货币数量减少时，称外 （）3．A国对B国货币汇率上升，对C国下跌，其有效汇率可能不变。 （）4．以单位外币为基准，折成若干本币的汇率标价法是直接标价法。 （）5．根据利率平价说，利率相对较高的国家未来货币 ．浮动汇率制下，一国货币汇率下浮意味着该国货 （）6 （）7．甲币对乙币升值10%，则乙币对甲币贬值10%。（）8．金币本位制下，汇率的波动是有界限的，超过界 9．升水表示远期外汇比即期外汇贵，贴水表示远期 （） （）10．根据利率平价说，A国利率若高于B国利率10%，则B国货币升值10%，反之则贬值10%。 （）11．在直接标价法下，外汇的买入价低于外汇的卖出 AHA12GAGGAGAGGAFFFFAFAF
国际金融外汇汇率等衍生品练习题精选1、某日纽约USD1=HKD7、7820—7、7830 伦敦GBP1= USD1、5140---1、5150 问英镑与港元的汇率是多少？ 解：GBP1=HKD7.7820 X 1.5140-----7.7830 X 1.5150 GBP1=HKD11.7819-----11.7912 2、某日苏黎士USD1= SF1、2280----1、2290 法兰克福USD1= E0、9150----0、9160 问法兰克福市场欧元与瑞士法郎的汇率是多少？ 解:E1=SF1.2280/0.9160------SF1.2290/0.9150 E1=SF1.3406------1.3432 3、某日GBP1=HKD12、6560----12、6570 USD1=HKD 7、7800---- 7、7810 问英镑与美元的汇率是多少？ 解:GBP1=USD12.6560/7.7810--------12.6570/7.7800 GBP1=USD1.6265--------1.6269 4、某日巴黎即期汇率USD1=E0、8910----0、8920 1个月远期20-----------30 问巴黎市场美元与欧元1个月远期汇率是多少？ 解:一个月远期USD1=E0.8930-------0.8950 5、某日香港即期汇率USD1=HKD7、7800---7、7810 3个月远期70-----------50 问香港市场美元与港元3个月远期汇率是多少？ 解:三人月远期USD1=HKD7.7730---------7.7760 6、某日纽约即期汇率USD1=SF1、1550----1、1560 6个月远期60------------80 问纽约市场美元与瑞士法郎6个月远期汇率是多少？ 解:六个月远期USD1=SF1.1610-------1.1640 7、某日伦敦即期汇率GBP1=E 1、2010-----1、2020 3个月远期40-------------50
国际金融与汇率理论研究 一、名词解释 1、浮动汇率制度 浮动汇率制度是指汇率完全由市场的供求决定，政府不加任何干预的汇率制度。鉴于各国对 浮动汇率的管理方式和宽松程度不一样，该制度又有诸多分类。按政府是否干预，可以分为 自由浮动和管理浮动。按浮动形式，可分为单独浮动和联合浮动。按被盯住的货币不同，可 分为盯住单一货币浮动以及盯住合成货币。 2.有效汇率 有效汇率是一种以某个变量为权重计算的加权平均汇率指数，它指报告期一国货币对各个样 本国货币的汇率以选定的变量为权数计算出的与基期汇率之比的加权平均汇率之和。 2、贸易顺差 贸易顺差亦称贸易出超”。各国家或地区在一定时期内的出口额大于进口额的现象。一般表明一国的对外贸易处于较为有利的地位。 3、国际货币 世界货币是在国际商品流通中发挥一般等价物作用的货币。世界货币是随着商品生产和交换 的发展而产生和发展的。世界货币除作为价值尺度之外，还是国际支付手段、国际购买手段 和财富的国际转移手段。 二、简答题 1?什么是三元悖论？ 三元悖论(Mundellian Trilemma )，也称三难选择(The Impossible Trinity)，它是由美国经济学家保罗克鲁格曼(一说蒙代尔)就开放经济下的政策选择问题所提出的，其含义是：
在开放经济条件下，本国货币政策的独立性(Monetary policy)，固定汇率(Exchange rate), 资本的自由进出(Capital mobility)不能同时实现，最多只能同时满足两个目标，而放弃另外 一个目标来实现调控的目的。 2?什么是国际投资头寸表？ 国际投资头寸表是反映特定时点上一个国家或地区对世界其他国家或地区金融资产和负债 存量的统计报表。国际投资头寸的变动是由特定时期内交易、价格变化、汇率变化和其他调 整引起的。国际投资头寸表在计价、记账单位和折算等核算原则上均与国际收支平衡表保持一致，并与国际收支平衡表共同构成一个国家或地区完整的国际账户体系。 3?什么是远期汇率？ 远期汇率也称期汇汇率，是交易双方达成外汇买卖协议，约定在未来某一时间进行外汇实际 交割所使用的汇率。远期汇率到了交割日期，由协议双方按预订的汇率、金额进行交割。 远期外汇买卖是一种预约性交易，是由于外汇购买者对外汇资金需求的时间不同，以及为了 避免外汇风险而引进的。 三、论述题 1.汇率决定的购买力平价理论和利息平价理论的主要内容是什么？ 当前中国的CPI约为2%，而美国的CPI约为1.7%，则根据购买 力平价利率，人民币汇率应该对美元升值还是贬值？幅度是多 少？ 中国一年期的存款利率为 2.75%，而美国一年期的存款利率约为 0.5%，根据利息评价理论，人民币对美元汇率应该怎么走？当前人民 币汇率面临贬值压力，你认为哪一种理论更能揭示人民币的短期变动？
第一章 外汇与外汇汇率 1.1学习要求 z掌握外汇、汇率的概念、分类； z学会解读外汇行情表； z掌握影响汇率变动的因素以及汇率变动对经济的影响； z了解人民币汇率制度的沿革。 1.2内容简述 1.2.1外汇 z外汇的概念：是以外币表示的，用以清偿国际间债权债务的支付手段。 z外汇的特征：（1）外汇是以外币表示的资产；（2）外汇必须是可以自由兑换成其他形式的，或以其他货币表示的资产；（3）具有普遍接受性。 1.2.2外汇汇率 z汇率的概念：是不同货币之间兑换的比率或比价，也可以说是以一种货币表示的另一种的价格。 z汇率标价方法 1）直接标价法：是指以一定单位的外币为标准来计算折合多少单位的本国货币。 例：中国国家外汇管理局公布，100美元=827.65人民币。 2）间接标价法：是指以一定单位的本国货币为标准，来计算折合若干单位的外币。 例：伦敦外汇市场报出英镑汇率为1英镑=1.868美元。 3）美元标价法：以美元为标准货币公布汇价。 世界上大多数国家采用直接标价法，只有英国、英联邦制国家、欧元区国家和美国采用间接标价法。 z汇率的种类 （1）从银行买卖外汇的角度出发，汇率可分为： 1）买入价：银行从客户或者同业那里买入外汇时使用的汇率 2）卖出价：银行向客户或者同业那里卖出外汇时使用的汇率 3）中间价：买入价和卖出价的平均价。 一般来说，买入价和卖出价同时报送，中间用分隔符相连。直接标价法下，汇率前一个报价是买入价，后一个报价是卖出价；间接标价法下，汇率前一个报价是卖出价、后一个报价是买入价。 例：我国外汇管理局对外报价为： 100美元=827.65-827.70人民币，则，银行买入100美元的价格是827.65人民币，卖出100美元的价格是827.70人民币。（注意：我国采用直接标价法，而银行报送的价格是买卖美元的价格） 同时，在纽约外汇市场上，美元同人民币的汇率也为100美元=827.65-827.70人民币，则，当地银行买入827.70人民币时支付100美元，卖出827.65人民币时获得100美元。（美元采用间接标价法，在纽约外汇市场的报价是银行买卖人民币的价格）
第一章外汇与汇率 一、单项选择题 1．被称为关键货币是哪个货币（）。 A．英镑 B．日元C．美元 D．欧元 2．新闻、广播、报纸、公布的汇率是（）。 A．买入汇率．B卖出汇率C．中间汇率D．现钞汇率 3．以一定单位的外国货币为基准，折合为若干本国货币表示汇率的方法称为（）。 A．直接标价法B．间接标价法C．美元标价法D．汇率标价法 4、在采用直接标价的前提下，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币，这表明（） A.本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率上升 B.本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率上升 C.本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率下降 D.本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率下降 5．外币现钞的买入汇率（）外汇的买入汇率。 A．高于B．低于C．等于D．无法确定 二、多项选择题 1. 在世界上,汇率采用间接标价法的国家主要有以下哪些国家（）。 A．英国．美国 C．澳大利亚 D．中国 2. 根据外汇管制情况,可将汇率划分为（）。 A．单一外汇 B．复汇率 C．官方汇率 D．市场汇率 3. 银行挂牌的卖出汇率是（）的价格。 A．银行买入顾客外汇的汇率 B．顾客卖出外汇的汇率 C．银行卖出外汇的汇率D．顾客买入外汇的汇率 三、判断 1．外汇的的最基本形式是本国在外国通汇银行的活期存款; （） 2．外汇的最基本职能是充当国际结算的支付手段; （） 3．外汇的最本质特点是外汇是以外币表示的资产. （） 4. 汇率可以说是两种不同货币间的折算比价,也可以说是一国货币表示的另
一国货币的价格.（） 5.由美元套算出来的汇率被称为基本汇率. （） 四、分析计算题 1.如果你以电话向中国银行询问英镑兑美元的汇价，中国银行答到1.5825/34。请问： （1）中国银行以什么汇价向你买进美元？ （2）你以什么汇价从中国银行买进英镑？ （3）如果你向中国银行卖出英镑，汇率是多少？ 2. 若 GBP/USD=1.5825/34 ；AUD/USD=0.7310/15 求：GBP/AUD =？AUD/GBP=? 3.香港外汇市场上,即期汇率USD1=HKD7.7405/25,6个月差额为30/50,则6个月的远期汇率是多少?外汇是升水还是贴水? 4. 恒太公司是我国一家生产向美国出口旅游鞋的厂家，其出口产品底价原来为每箱5500元人民币，此时市场汇率为USD/CNY=8.3100，由于美元升值为USD/CNY=8.27 （1）应增加多少美元报价，才能保证人民币收入不变？ （2）若公司为了保持在国际市场上的竞争力而维持美元价格不变，则在最终结汇时，公司每箱旅游鞋需承担多少人民币损失？ 五、简答题 1．广义的外汇的含义及包含内容？ 2.简述远期汇率的与报价方法
第一章外汇与外汇汇率 Foreign Exchange & Exchange Rate 练习题 一、填空题 练习说明：请结合学习情况在以下段落空白处填充适当的文字，使上下文合乎逻辑。 外汇的概念可以从两个角度来考察：其一，将一国货币兑换成另一国货币的过程，也就是（1）的外汇概念；其二，国际间为清偿债权债务关系进行的汇兑活动所凭借的手段和工具，也就是（2）的外汇概念。通常意义上的外汇都是指后者。外汇的主要特征体现在两个方面：外汇是以（3）表示的资产，外汇必须是可以（4）成其他形式的，或者以其他货币表示的资产。因此，外汇并不仅仅包括可兑换的外国货币，外汇资产的形式有很多，例如，（5），（6），（7）等等。 （8）是外汇这样特殊商品的价格，又称（9），是不同货币之间兑换的比率或者比价，或者说是以一种货币表示的另一种货币的价格。（10）和间接标价法是两种基本的汇率标价方法。前者是指以一定单位的外国货币为标准，来计算折合多少单位的本国货币；后者是指以一定单位的本国货币为标准，来计算折合多少单位的外国货币。目前，国际市场上通行的（11），是以美元作为标准公布外汇牌价。汇率根据不同的标准可以分为不同的种类，例如，买入价，卖出价和中间价；即期汇率和远期汇率；（12）和套算汇率；电汇汇率，（13）和票汇汇率；官方汇率和市场汇率；贸易汇率和金融汇率；固定汇率和浮动汇率；名义汇率和实际汇率。 19世纪初到20世纪初，西方资本主义国家普遍实行的是（14）制度，各国货币都以黄金铸成，金铸币有一定的重量和成色，有法定含金量；金币可以（15）、（16）、自由输出入，具有无限清偿能力。在这种货币制度下，汇率是相当稳定的，这是因为，两种货币汇率决定的基础是铸币平价，即两种货币（17）之比。而各国货币法定的含金量一旦确定，一般不轻易改动，因而铸币平价是比较稳定的。当然，金本位制度下的汇率同样会根据外汇供求关系的作用而上下浮动。当某种货币供不应求时，汇价会上涨，超过铸币平价；反之，汇价就会下跌，低于铸币平价。但是，汇率变动不是无限制的，而是在铸币平价上下各一定界限内，这个界限就是（18）。汇率波动上限是（19）点；下限是（20）点。 金本位制度崩溃后，出现了纸币本位制度。汇率决定的基础不再是铸币平价，而是两国货币的（21）对比。它可以用表明通货膨胀程度的（22）来衡量。与金本位制不同，纸币制度下汇率波动没有黄金输送点的制约，是无限的。此时影响汇率波动的因素很多，主要有国际收支差额，利率水平，通货膨胀率，财政货币政策，投机资本，政府的市场干预，一国经济实力以及其他非经济和非市场的因素。 汇率变化还会对贸易收支，价格水平，资本流动，外汇储备，财政税收，收入分配以及国际经济关系产生影响。汇率波动对于贸易收支的影响一向是国际金融理论研究的重点。一般认为，一国货币（23），有利于该国出口，不利于该国进口；反之，一国货币（24），有利于该国进口，而不利于该国出口。于是，很多国家便以本币贬值作为促
第一章外汇与汇率习题 一、名词解释 1、外汇 2、自由外汇 3、记账外汇 4、汇率 5、直接标价法 6、间接标价法 7、基本汇率 8、套算汇率9、买入汇率10、卖出汇率11、固定汇率12、浮动汇率13、同业汇率 14、即期汇率15、远期汇率16、黄金输送点17、铸币平价 二、填空题 1、根据《中华人民共和国外汇管理条例》规定，外汇的具体内容有：（）、（）、（）和（）。 2、按外汇买卖交割期限分类，外汇可分为（）和（）。 ： 3、国际上常用的汇率标价方法有两种：（）和（）。 4、按汇兑方式划分，汇率可分为（）、（）和（）。 5、在金本位制下，汇率相对稳定，汇率环绕着（）上下波动，并以（）为界限。 6、利率平价说从资金流动的角度指出了（）和（）之间的密切关系，有助于正确认识现实外汇市场上汇率的形成机制。 7、一国国际收支发生逆差会引起外汇汇率（），一国国际收支顺差会引起本币汇率（）。 8、一般情况下，一国国际收支发生逆差会引起本币汇率( )，出口会（）。 9、按交割时间划分，汇率可分为（）和（）。 10、当社会总需求增长快于总供给时，本国货币汇率一般呈（）趋势。 11、在国际金本位制下，汇率波动的界限是（）。 12、在间接标价法下，汇率值越小，说明外汇汇率越（）。 \ 13、在直接标价法下，汇率值越大，说明外汇汇率越（）。 14、当一国货币汇率上升时，该国的出口量会（） 15、按外汇是否可以自由兑换，它可分为（）和（）。 16、报据国际结算业务中的汇款方式，汇率可分为（）、（）和（）。 17.当一国的国际收支出现逆差，可以使用本币法定（）或者（）短期利率等方法来减少逆差。 三、选择题 1、汇率按外汇资金性质划分为( )。 A.名义汇率与真实汇率 B.多重汇率与单一汇率 C.市场汇率与官方汇率 D.金融汇率与贸易汇率 2、一国货币对另一国货币存在着两个或两个以上的比价称为( )。 } A.单一汇率 B.复汇率 C.市场汇率 D.买入汇率 3、金本位制下决定汇率的基础是（）。 A.铸币平价 B.黄金平价 C.购买力平价 D.市场供求 4、影响汇率变动的长期因素是（）。 A.国际收支 B.经济实力 C.通货膨胀 D.利率水平 5、在采用直接标价的前提下，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币，这表明（）。 A.本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率上升 B.本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率上升
第二章外汇汇率与汇率制度笔记 第一节汇率及其标价方法 一、汇率及其标价方法 1、概念 一国货币兑换成另一国货币的比率，即两国货币之间的兑换比率。 2、汇率的标价方法 （1）直接标价法/价格标价法 ●概念：以1个单位或100个单位的外国货币作为标准，折算成一定数额的本国货币来表 示的汇率。即用本币表示外币价格。 ●如：在中国汇市USD100=CNY790.87 在东京汇市USD1 =JPY118.87 ●特点：外币作为标准，外币数额固定不变。 （2）间接标价法/数量标价法 ●概念：指以外币表示本币的价格 ●如：伦敦汇市GBP1=USD1.601 0 纽约汇市USD1=JPY118.87 ●特点：以本币作为标准，本币数额固定不变。 ●英镑、欧元、澳元采用间接标价法，美元除对英镑仍采用直接标价法外，对其他货币于 1978年9月开始改用间接标价法。 ●注意：直接标价法、间接标价法是针对“本币”与“外币”之间的关系而言的。如在巴 黎汇市USD1=DM2.102 0，问：是直接标价法还是间接标价法？ 这样的问题是无意义的！ ●非本币与外币之间往往以关键货币为标准。以美元为关键货币的情况较多。 （3）美元报价法 ●以1单位美元为标准，美元数额固定不变。 （4）非美元报价法 以1单位美元为标准，美元数额固定不变，如英镑。 （5）点数报价法 ●只报变化了的点数，“点”表示汇率可进行的最小增幅移动，即在汇率报价记录中的最 后一位小数的变化。 ●如USD兑JPY的汇价： ●原汇价118.70/80，变化后的汇价118.87/89，只报87/89 二、汇率的种类 1、按银行业务操作情况 （1）买入汇率、卖出汇率 ●直接标价法下： 巴黎汇市USD兑FRF 5.721 8/5.726 8 中国汇市USD兑CNY 7.899 8/7.908 7 ●间接标价法下 纽约汇市USD兑JPY 114.95/115.05
三、计算题 1．已知外汇市场的行情为：US$=DM1.4510/20 US$=HK$7.7860/80 求1德国马克对港币的汇率。 解：DM1=HK$7.7860÷1.4520/7.7880÷1.4510 DM1=HK$5.3623/73 2．设外汇市场即期汇率的行情如下： 香港US$1=HK$7.7820/30 纽约US$1=HK$7.7832/40 问套汇者应如何进行两角套汇？ 解：套汇者：HK$ —香港→US$—纽约→HK$ 所以做1美元的套汇业务可赚取（7.7832-7.7830）=0.0002港币。 3.设$ 1=FF5.6525/35，$ 1=DM1.4390/10， 问：1马克对法郎的汇率是多少？ 解：DM1=FF5.6525÷1.4410/5.6535÷1.4390 DM1=FF3.9226/87 4．设$ 1=SF1.3252/72，3个月远期差价为100/80， 问：美元是升水还是贴水？升（贴）水年率是多少？ 解：1）美元贴水 2）美元贴水年率=[( 1.3172-1.3262)÷1.3262]×(12÷3)×100% =-2.74% 5．设同一时刻，纽约：$ 1=DM1.9100/10， 法兰克福：￡ 1=DM3.7790/00， 伦敦：￡ 1=￥2.0040/50， 问：1）三地套汇是否有利可图？ 2）若以100万美元套汇，试计算净获利。 解：1）1.9105×(1/3.7795)×2.0045=1.01325≠1 所以可获利。 2）获利=100万美元[1.9100×(1/3.78)×2.0040-100 万美元 =1.26万美元
6．设US $100=RMB￥829.10/829.80，US$ 1=J￥110.35/110.65 1) 要求套算日元对人民币的汇率。 2）我国某企业出口创汇1,000万日元，根据上述汇率，该企业通过银行结汇可获得多少人民币资金？ 解：1) J￥1= RMB￥(829.10÷110.65)/(829.80÷110.35) J￥1= RMB￥7.4930/7.5197 2）1000万×7.4930=7493万元人民币 7．设即期汇率为US $1=DM1.5085/15，6个月远期点数为30/40， 1）美元对德国马克6个月的远期汇率是多少？ 2）升（贴）水年率是多少？ 解：1）US$1=DM(1.5085+0.0030)/(1.5115+0.0040) US$1=DM1.5115/55 2）美元升水年率=[(1.5135-1.5100)÷1.5100]×(12÷6)×100% =0.46% 8、大森公司三个月后有100万英镑收入。为避免英镑的贬值，这家公司决定通过期权交易来化解外汇风险。 现汇率1：15。00 三个月期权汇率1：14。80 三个月后实际汇率1：14。50 期权费0。1人民币元/英镑 请计算：（1）如不买期权，该公司的损失是多少？ （2）买期权后，该公司的损失是多少？ 答：（1）不买期权损失： （15．00—14．50）*100万=50万人民币元 （2）买期权后的损失： （15．00—14．80）*100万+100万*0。1人民币=30万人民币元 9、请计算下列外汇的远期汇率。 （1）、香港外汇市场 币种即期汇率三个月升贴水数三个月远期汇率 美元7。8900 贴水100 日元0。1300 升水100 澳元6。2361 贴水61 法郎4。2360 贴水160
利率与人民币汇率的相关性分析摘要：次贷危机后，各国采取宽松的货币政策来刺激经济，纷纷下调利率，美联储连续降息，日本基本上处于零利率状态。而中国于2010年10月19日上调了存贷利率25个基点。本文通过分析人民币利率与人民币汇率，得出利率平价理论在中国并不适用。 关键词：利率；汇率；利率平价 一、利率平价理论的含义 利率平价理论概括了利率与汇率的关系，它认为汇率是由两个国家金融市场上的利率差异所决定，即一国货币的即期汇率和远期汇率之间的差异（升水或贴水）近似等于该国利率和所兑换货币国利率的差异。它所揭示的汇率与利率之间的关系是基于国际间不同金融市场上存在的套利活动。国际间资本流动的主要目的是获取投资收益，因此较高的利率将吸引资本流入，而较低的利率将促使资本外流。在资本具有充分国际流动性的条件下，投资者的套利行为使得国际金融市场上以不同货币计价的相似资产的收益率趋于一致，也就是说，套利资本的跨国流动保证了一价定律适用于国际金融市场。 拋补利率平价是指与掉期交易（用以抵补汇率风险）结合起来套取利差的做法。拋补利率平价是建立在金融市场比较发达、金融工具完备和没有交易成本和资本管制、本国和外国证券可以完全替代的前提下，经济主体有充足的套利资金，利用两国汇率之差在即期外汇市场和远期外汇市场同时进行反方向操作来套取利差。 抛补的利率平价并未对投资者的风险偏好做出假定，因为远期外汇市场的出现使套利者可以免于承担由于汇率波动而产生的汇率风险。套利者在套利的时候，可以在期汇市场上签订与套利方向相反的远期外汇合同（掉期交易），确定在到期日交割时所使用的汇率水平。由于套利者利用远期外汇市场固定了未来交易时的汇率，避免了汇率风险的影响，整个套利过程得以顺利实现。抛补的利率平价的表达式是： r-r*=f ，其中 f=F／E-1 r表示以本币计价的资产的收益率（年率），r*表示以外币计价的相似资产的平均收益率，E表示即期汇率（直接标价），F表示远期汇率，f是本国货币的远期贴水（升水），是本币的远期汇率高于（低于）即期汇率的比率。 抛补的利率平价表明本国利率高于（低于）外国利率的差额等于本国货币的远期贴水（升水）。高利率国的货币在期汇市场上必定贴水，低利率国的货币在期汇市场必定升水。如果国内利率高于国际利率水平，资金将流入国内牟取利润。但套利者在比较金融资产的收益率时，不仅考虑两种资产的利率水平，而且考虑两种资产由于汇率变动所产生的收益变动。套利者往往将套利与掉期业务结合进行，以避免汇率风险。在本币利率高于外币利率的情况下，大量掉期外汇交易的结果，是外汇的现汇汇率下浮，期汇汇率上浮，而本币的现汇汇率上浮，期汇汇率下浮。随着抛补套利不断进行，期汇汇率与现汇汇率的差额会不断增大，直至两种资产所提供的收益率完全相等。此时抛补套利活动就会停止，本币远期贴水恰好等于国内利
国际金融研究中汇率的地位和作用 姜波克（复旦大学经济学院教授博士生导师） 刘沁清（复旦大学经济学院2008级博士研究生） 摘要：在中国经济和外国经济构成的世界经济中，汇率变动的相对价格效应通过引起需求在国内外的转换而对中国经济的内部均衡和外部平衡产生重要影响。因此，从货币金融角度讲，汇率应当成为国际金融学研究中的一个核心变量。本文从国际金融学教学体系入手，以中国国情为基础，以经济增长为导向，探讨了汇率与内部均衡和外部平衡之间的短期、中期和长期关系，并对所涉基本模型进行了简要介绍。 关键词：国情，国际金融学，汇率 改革开放30年来，我国对外开放获得了空前的发展，由此使国际收支、人民币汇率等国际金融问题从20世纪80年代初只有少数人关心的“高雅艺术”，变成了与千家万户的饭桌和钱袋密切相关的大众问题。汇率、国际收支、跨国资金流动以及外汇储备等国际金融问题，成了中国宏观经济研究中被重点关注的对象。尤其是美国次贷危机引发的全球金融危机，使国际金融问题成了媒体关心的焦点。在此过程中，各种研究呈现出争论迭起、众说纷纭的景象，这就引发我们思考如何进一步推动我国国际金融研究，使我国国际金融研究上升到一个新台阶这一问题。 我们知道，任何学科研究水平的明显提高，都需要从基础做起，其中，大学教育和大学教材是基础的基础。在此情况下，我们可以首先从我国现有的大学国际金融学教学体系和教材入手，来探讨国际金融学教材质量的提高以及汇率在其中的地位和作用。 一、我国国际金融学教学体系的发展简述 国际金融学是一门起源于西方的新兴学科，它的发展与国际经济交流的发展、国际资金流动程度的提高密切相关，而它的主流研究课题，总是以解决特定时期主要国际现实经济问题为出发点和导向的。国际金融学本身的特点决定了其教学体系和教材也要与时俱进、推陈出新。我国国际金融学研究和教学开始于改革开放初期，在20世纪90年代逐渐走向繁荣。以我国国际金融学教材的发展为线索，可以将迄今为止的教学体系发展大致分为3个阶段。 (一)从1981年到1983年，为国际金融学教学发展的起步阶段
《国际金融学》第五章课堂练习及作业 题 一、课堂练习 （一）交叉汇率的计算 1．某日某银行汇率报价如下：USD1=FF5.4530/50，USD1=DM1.8140/60，那么该银行的法国法郎以德国马克表示的卖出价为多少？（北京大学2001研）解：应计算出该银行的法国法郎以德国马克表示的套算汇率。由于这两种汇率的方法相同，所以采用交叉相除的方法，即： USD1=DM1.8140/60 USD1=FF5.4530/50 可得：FF1＝DM0.3325/30 所以该银行的法国法郎以德国马克表示的卖出价为：FF=DM0.3330。
2．在我国外汇市场上，假设2007年12月的部分汇价如下： 欧元/美元：1.4656/66；澳元/美元：0.8805/25。请问欧元与澳元的交叉汇率欧元/澳元是多少？（上海交大2001年考研题，数据有所更新） 解：由于两种汇率的标价方法相同，所以交叉相除可得到交叉汇率。 欧元/美元：1.4655/66 澳元/美元：0.8805/25 1.6656 1.6606 可得：欧元/澳元：1.6606/56。
3、某日伦敦外汇市场上汇率报价如下：即期汇率1英镑等于1.6615/1.6635美元，三个月远期贴水50/80点，试计算美元兑英镑三个月的远期汇率。（北京大学2002研） 解：即期汇率1英镑等于1.6615/1.6635美元三个月远期贴水等于50/80点 三个月英镑等于 (1.6615+0.0050)/(1.6635+0.0080)=1.6665/1.6715美元 则1美元＝ 11 / 1.6715 1.6665 英镑 ＝0.5983/0.6001英镑