2015年股灾基本情况、原因、解决方法
2015年股灾的基本情况：
从2014年11月份开始，我国股市迎来了“大爆发”，在持续期间内，股市迎来了一波又一波的高潮，然而今年下半开始，这种趋势急转而下，最终形成了“股灾”。截止2015年7月2日，A股这波下跌，跌幅超过50%的股票有450只，除去停牌的股票，占比19.23%；跌幅超过40%的股票有1511只，占比64.6%；跌幅超过30%的股票有1932只，占比82.6%。在近一个月的时间里，沪指连续下挫近1500点，给市场和投资者以重重一击。这是一波群体性灾难，惨烈的下跌让市场几乎到了风声鹤唳，草木皆兵的程度。
2015年中国“股灾”形成的原因分析：
造成本次股灾的原因是多方面的，既有政治因素、又有经济因素，具体来看，总结如下：
（一）客观原因
1、经济运行规律
（1）技术分析层面
如下图所示，是截止到今年8月27日，上证指数的K线图，图形的形状与著名的艾略特波段理论十分吻合。图中，第5浪代表了今年大牛市的过程，当股市达到一定高度后，必然会开始下跌，且下跌的幅度要和之前的涨幅大致相当，这就是图中的a浪，也就是6月份股市的第一次暴跌。然而由于一些特殊原因，导致这次下跌超出了本来的
促成大量做空交易行为的动能：
*融资融券
融资融券带来的最大问题就是杠杆率，融资融券中，投资者自己的钱只占了一小部分，所以很容易赔光。而券商虽然借钱给投资者，但是为了保证自己不会亏损，会在股票下跌到一定程度时强行卖掉投资者的股票。这种大量的强制平仓会导致很严重的连锁反应，最后导致崩盘的局面。
由于对融资融券行为的监管有所疏漏，一连串的强行平仓交易使得股市不断下跌，而这就为做空提供了动能，使得众多的机构投资者发现了做空赚钱的机会，纷纷抛售自己的股票，造成了股市的进一步暴跌。*分级基金
可以说，分级基金也是一项高杠杆的投资方式。在我国，初次接触分级基金的投资者是主要的推动力量，他们大部分缺乏相关知识，甚至还没经历过熊市，不懂得下折所带来的亏损的毁灭性，甚至在不少分级B确定下折的情况下还在买入，这就会造成大量的损失。
由此可见，分级基金制度的缺陷，其后果也导致股市的大幅震荡。然而这恰恰助推了投资者的做空交易，使得大量的投资者投入到做空的行列中来，更进一步加剧了股市的下跌。
再来分析做空交易手段的监管漏洞：
*股指期货
股指期货虽然有维持市场稳定的功能，然而，如果对股指期货没有严格的制度以及市场条件的保障，就会产生一些不利于市场发展的后果。在今年的“股灾”形成后，大量的投资者开始利用我国股指期货存在的漏洞进行严重做空，致使股市一路下滑。
2015年4月，管理层推出了一个鼓励裸卖空的股指期货，为了刺激股指期货交易，多收取佣金，管理者在制度设计上做了很多优惠措施，从而埋下了巨大的做空漏洞，使得低风险套利和期指投机一下子疯狂起来，最终引爆了A股的全面崩盘危机。
综上所述，中国股市的过度杠杆化使得投资者不计风险的进行杠杆投资。无论是融资融券，还是分级基金的使用，都为投资者提供了杠杆投资的途径，然而由于股市的下跌，这种高杠杆作用的危害就产生了，致使股市开始持续暴跌。
（2）中国市场仍以政治权利为主导
中国股市的种种乱象很大程度上与政府和市场关系的失当有关。一个最典型的表现就是，政府希望“慢牛”，而这实际就是干预市场。政府救市过程中，对于市场规则的破坏也加剧市场的非理性特征。在本轮股市行情中，政府没有建好场地，规则随意修改，监管也不到位，反而干预市场，是本次股灾的重要教训。
因此，在我国，理顺政府与市场的关系仍然是一个亟待解决的问题。政府要做的是建好场地，制定好规则，做好裁判，至于赛场中谁赢谁输，比赛是否精彩，都不是政府该管的。在一个完善的市场环境中，价值投资才能够产生价值，市场才能成为一个理性的市场。
（二）主观原因
1、部分个人投资者缺乏主见
从2014年11月开始，沪深股市大幅上涨，今年4月份以后，市场逐渐进入疯狂状态。面对这样疯狂的股市，投资者都觉得赚钱容易，而却忽略了股市中存在的巨大风险。
正是由于一些投资者缺乏主见、跟风行动，造成了本次股灾的严重后果。
2、当前中国股市投资者对市场没有信心
不管股市如何发展，有一点是可以肯定的，那就是投资者信心的恢复和增强，是市场复苏的基础，为市场更好地发挥作用创造条件。然而，由于当前中国股市的赚钱效应已经消失，多数投资者在这次股市暴跌中损失惨重，投资者很难进入市场，对流动负债比率、负债比率、权益比率以及负债权益比率等。
2015年中国“股灾”带给我们的启示：
1、去杠杆化
过度的杠杆化操作是导致这场危机的重要原因，政府要减轻这种杠杆作用，这就引出了“去杠杆化”的问题。去杠杆化，简而言之，就是指调整资产负债表、解除杠杆融资的操作，主动降低杠杆比例的过程。然而去杠杆化一定要谨慎进行，这样才能避免不必要的损失。因此，如何使去杠杆化的过程平稳实现，这对我国政府来说是一个重大的考验，能否真正合理有效的实现这一过程，是政府部门所面临的迫切任务。
2、加强市场监管
从这次的股灾来看，无论是对于融资融券的管理，还是对股指期货市场的管理，都存在着一定的漏洞，进而导致个别投资者利用这个漏洞，去赚取超额收益，促成了股灾的形成。因此，政府一定要针对我国现行的市场规模和状况，制定出适合我国国情且严谨有效的监管措施，使这些投资工具真正融入到我国的经济体系中来，发挥其最大的价值，并规避可能存在的风险。
3、混业经营的监管格局亟待改进
当前，中国的股市银行化，可以看作推进混业经营的一次尝试，而危机的出现，则说明当前的监管格局，难以形成高效、一体化的金融市场混业监管体系，尚未做好准备迎接混业经营等金融市场深化改革的浪潮。
4、健全市场制度
制度的缺陷是导致本次股灾的一个重要原因，尤其是股指期货与现货交易制度的不统一，导致操纵市场行为的发生。