1.国际收支
所谓国际收支，是指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录。我们可以从以下几个角度来理解国际收支的定义：
第一国际收支记录的是对外的交往，即一国居民与非居民之间的交易。也就是说，判断一项交易是否应当包括在国际收支的范围内，所依据的不是交易双方的国际，二是根据交易双方是否有一方是该国居民而另一方不是该国居民。
第二国际收支是系统的货币记录。国际收支反映的内容是以交易为基础，而不是像其字面所表现得那样以货币收支为基础。这些交易既包括涉及货币收支的对外往来，也包括未涉及货币支付的对外往来，未涉及货币收支的往来须折算成货币加以记录。
第三，国际收支是一个流量的概念。国际收支一般是对一年的交易进行总结。第四国际收支是个事后概念。定义中的“一定时期”一般是指过去的一个会计年度，所以它是对已发生事实进行的记录。
2．居民
在国际收支统计中，居民是指一个国家的经济领土内具有经济利益的经济单位。依照这个标准，一国的大使馆等驻外机构时所在国的非居民，而国际组织是任何国家的非居民。所谓在一国经济领土内具有一定的经济利益，是指该单位在某国的经济领土内已经有一年或一年以上的时间从事经济活动或交易，或计划如此行事。
3.一国的经济领土
所谓一国的经济领土，一般包括一个政府所管辖的地理领土，还包括该国天空、水域和邻近水域的大陆架，以及该国在世界其他地方那个的飞地。
4.交易
所谓交易，一般包括四类：
①交换，即一个交易者（经济体）向另一个交易者（经济体）提供一
种经济价值并从对方得到价值相等的回报，这里所说的经济价值，可概括为实际资源和金融资产；
②移居，指一个人把住所从一个经济体搬迁到另一个经济体的行为，
移居后，该个人原有的资产负债关系的转移会使两个经济体的对外资产、负债关系均发生变化。
③转移，即一个交易者向另一个交易者提供了经济价值，但是没有得
到任何补偿。
④其他根据推论而存在的交易。
5.国际收支平衡表
所谓国际收支平衡表，是指将国际收支记录按照特定账户分类和复式记账原则而编制的会计报表。
6.经常账户
经常账户是对实际经济资源在国际间的流动行为进行记录的账户，它包括以
下项目：
①货物，包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具
在港口购买的货物和非货币黄金。
②服务，它包括运输、旅游以及在国际贸易中地位越来越重要的其他
项目（如通讯、金融、计算机服务、专有权征用和特许以及其他商业服务）。
③收入，包括居民和非居民之间的两大类交易，即支付给非居民工人
的报酬和投资收入项目下有关金融资产和负债的收入和支出，还包括有关直接投资、证券投资和其他投资的收入和支出以及储备资产的收入。应当注意，资本损益不作为投资收入即在，所有交易引起的现已实现的资本损益都包括在金融账户下。
④经常转移，当一个经济体的居民实体向另一个非居民实体无偿提供
了实际资源或金融产品时，按照复式记账法原理，需要进行抵消性记录以达到平衡，也就是需要建立转移账户作为平衡项目，转移项目包括经常转移和资本转移，其中经常转移记录于经常项目下，资本转移记录于资本与金融账户下。经常项目排除了以下三项所有权转移（即资本转移）
国定资产所有权转移；同固定资产收买、放弃相联系的或以其为条件的资产转移；债权人不索取任何回报而取消的债务。经常转移包括各级政府的转移（如政府间经常性的国际合作、对收入和财政支付的经常性税收）和其他转移（如工人汇款）。
7.资本与金融账户
资本与金融账户是指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户，它包括资本账户和金融账户。资本账户包括资本转移和非金融资产的收买和放弃。非生产、非金融资产的收买与放弃是指各种无形资产如专利、版权、商标、经销权以及租赁和其他可转让合同的交易。金融账户包括了引起一个经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易。分为：
①直接投资，直接投资的主要特征是，投资者对另一经济体的企业
拥有永久利益，永久利益意味着直接投资者和企业之间存在着长期的关系，并且对企业经营管理施加相当大的影响。直接投资可以采取在国外直接建成分支企业，也可以采用购买国外企业一定比例股权的形式。
②证券投资，证券投资的主要对象是股本证券和债务证券。
③其他投资，包括直接投资、证券投资或储备资产为包括的金融项
目。
④储备资产，包括货币当局可随时动用并控制在手的资产，包括了
货币用黄金、特别提款权、在基金组织的储备头寸、外汇资产和其他债券。
8.错误和遗漏账户
国际收支账户运用的是复式记账法，因此所有账户的借方总额和贷方总额应相等，但是由于不同账户的统计资料来源不一，记录时间不同以及一些人为因素等原因，会造成结账时出现净得借方或净得贷方余额，这时就需要人为设
立一个抵消账户，数目与上述金额相等而方向相反。
9.复式记账法
复式记账法是国际会计通用准则，即每笔交易都是由两笔数值相等，方向相反的账目表示。复式记账法运用在国际收支平衡表时，主要包括：
①任何一笔交易发生，必然涉及借方和贷方两个方面，有借必有贷，
借贷必相等；
②借方记录的是资金的运用（譬如用于进口外国商品或购买外国金
融资产），贷方记录的是资金的来源（譬如通过出口商品而获得资金或从外国获得收入或出售外国金融资产）。
③将各个科目汇总后，正余额意味着该项目的顺差（或盈余），负
余额意味着该科目的逆差（或赤字）。
9.特别提款权
10.小结
第一，国际收支复式记账法中，计入借方的项目包括，反映进口实际资源的经常项目；反映资产增加或负债减少的金融项目。记入贷方的项目包括，反映出口实际资源的经常项目；反映资产减少或负债增加的金融项目。
第二，在国际收支平衡表中单个账户进行汇总，可能会产生贷方和借方数字不等的情况，若贷方大于借方，则差额称为这个项目的收支顺差（或盈余），用正号表示；若贷方小于借方，则差额称为这个项目的收支逆差（或赤字），用负号表示。
第三，国际收支平衡表的最终差额恒等于零，这是国际收支平衡表的复式记账法则所决定的。
11.自主性交易
所谓自主性交易就是指个人和企业为某种自主性目的（比如追逐利润、旅游、汇款赡养亲友等）而从事的交易。
12.补偿性交易
补偿性交易，是指为弥补国际收支不平衡而发生的交易，比如为弥补国际收支逆差而向外国政府或国际金融机构借款、动用官方储备等。
13.国际收支差额
国际收支差额，就是自主性交易的差额，当这一差额为零的时候，称为“国际收支平衡”；当这一差额为正时，就成为“国际收支顺差”；当这一差额为负时，就成为“国际收支逆差”。
14.基本账户差额
基本账户差额就是经常账户差额与长期资本账户（包括直接投资、证券投资与其他投资账户中偿还期限在一年以上的金融资产）所形成的余额。
15.综合账户差额
综合账户差额是指经常账户与资本和金融账户中的资本转移、直接投资、证券投资、其他投资账户所构成的余额，也就是将国际收支账户中的官方储备
账户剔除后的余额（如果考虑基本账户差额的话，综合账户差额可以理解为基本账户差额加上了短期资本流动）。
16.国际收支失衡的种类
①临时性不平衡，是指短期的、非确定或偶然因素引起的国际收支失衡。这种性质的国际收支失衡，程度一般较轻，持续时间不长，带有可逆性。
②结构性不平衡，是指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡，结构性不平衡包括两层含义，第一层含义是指因经济和产业结构变动的滞后和困难所引起的国际收支失衡，比如，一国的国际贸易在一定的生产条件和消费需求下处于平衡状态。当国际市场发生变化、新产品不断淘汰老产品，新的替代品不断出现的时候，如果该国的生产结构不能及时根据形势加以调整，那么，其原有的贸易平衡就会遭到破坏，贸易逆差就会出现。第二层含义时结构性不平衡，使孩子一国的产业结构比较单一，随着经济发展或外来冲击的出现，就会发生国际收支失衡。譬如，一国出口产品需求的收入弹性低，而进口商品的收入弹性高，则随着时间的推移和经济的发展，进口上升较快，而出口上升较慢，就会出现贸易逆差。
③货币性不平衡，是指一定汇率水平下国内货币成本与一般物价上
升而引起出口货物价格相对昂贵、进口货物价格相对便宜，从而导致的国际收支失衡。
④周期性不平衡，指一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。当
一国经济处于衰退期时，社会总需求下降，进口需求也相应下降，国际收支发生盈余，反之，如果一国经济处于扩张和繁荣时期，国内投资与消费需求旺盛，对进口的需求也相应增加，国际收支便会出现逆差。
⑤收入型不平衡，称一国国民收入相对快速增长而导致进口需求的
增长超过出口增长所引起的国际收支失衡。
⑥预期性不平衡，预期因素从实物流量和金融流量两方面对国际收
支产生重要影响，从实物角度而言，当预期一国经济将快速增长时，本国居民和外国投资者都会增加在本国的实物投资，当本国的资本品供给不能满足需求时，投资就通过进口资本品来实现，出现资本品进口的增加和经常账户的逆差。从金融角度而言，一方面，经常账户的逆差要由资本和金融账户的顺差来融资；另一方面，在资金自由流动的情况下，对本国经济增长和证券价格上升的预期会吸引国外资金直接投资于本国的证券市场，带来资本和金融账户的顺差。
17.可维持的国际收支差额
所谓可维持的国际收支差额，是指在一定时期内，一国在不采用危害国内均衡措施的前提下，国际收支差额可以被下一段时间内的国际收支反差额所弥补或某类账户的差额可以被另一类账户的差额所弥补。
18.国际收支不平衡的自动调节机制
国际收支不平衡的自动调节是国内经济变量变动对国际收支的反作用过
程。
①货币—价格机制，18世纪英国哲学家和经济学家大卫·休谟
国际收支逆差→货币外流增加→国内一般物价→进口相对昂贵→贸易收支
货币存量减少水平下降出口相对便宜改善
货币—价格另一种表现形式时汇率水平变动对国际收支的影响：
国家收支逆差导致得外币需求增加进而本国货币贬值结果进口相对昂贵、出口相对便宜从容贸易收支改善。
②收入机制
国际收支逆差导致对外支付增加进而国民收入下降引发社会总需求下降结果进口需求下降从而贸易收支改善。
③利率机制
当国际收支发生逆差时，本国货币存量（供应量）相对减少导致利率上升表明本国金融资产的收益率上升，从而对本国金融资产的需求增加，对外国的金融资产的需求相对减少，资金外流减少或资金内流增加，国际收支改善。
国际收支不平衡自动调节的局限
①只有在纯粹的自由市场经济中，自动调节才能产生理论上所描述
的作用。
②典型的国际收支自动调节需要在金本位制下才能发挥作用，在信
用货币本位下，当国际收支出现逆差，本国货币减少时，货币当局只要发行纸币就能避免国内货币存量减少，从而组织物价和收入下降。
③在国际收支逆差时，国际收支的自动调节往往以收缩国内经济为
代价，这会造成国内的就业产出下降，影响内部均衡的实现和经济发展。
19.国际收支不平衡的政策调节工具
第一，支出转换性政策，支出转换性政策是指不改变社会总需求和总支出而改变需求和指出方向的政策，主要包括汇率政策、补贴和关税政策以及直接管制。所谓为改变方向，是指将国内支出从外国商品和劳务转移到国内的商品和劳务上来。
第二，支出增减项政策是指改变社会需求或支出总水平的政策，主要包括财政政策和货币政策。这类政策通过改变社会总需求或总支出水平，来改变对外国商品、劳务和金融资产的需求，达到调节国际收支的目的。
第三，融资性政策，简称融资政策，主要包括官方储备的利用和国际借贷便利的使用。从一国宏观调控的角度看，它主要体现为国际储备政策。它是在短期内利用资金融通的方式来弥补国际收支赤字、实现经济稳定的恶意中政策。
第四，供给性政策，主要包括产业政策和科技政策。产业政策和科技政
策旨在改善一国的经济结构和产业结构、增加出口商品和劳务的生产、提高产品质量、降低生产成本，以此达到改善国际收支的目的。
第五，道义与宣示性政策，是指政府在经济和行政手段之外所采取的、没有强制约束力的收支调节政策。
20.国际收支不平衡的调节路径和条件
① 国际收支调节的弹性分析法 当满足马歇尔-盖纳条件
1x m E E +> 本国货币贬值会改善本国的贸易收支情况。
②国际收支调节的吸收分析法（吸收论） 亚历山大 1952
X —M=Y —（C+I ）令A=C+I 为国内总支出，表示国民收入中国内支出的和，称为国内吸收。设国际收支差额B=X-M （贸易差额）
则B=Y-A ，又因为A A aY =+
A 其中为自发性吸收，即无论国民收入时多少都必定存在的国内吸收，a 为编辑吸收倾向，即每增加一单位收入所带来的国内吸收增加数量。可以看到：
(1)B a Y A =--，根据吸收论，国际收支差额取决于总收入的高低、边际吸收倾向的大小以及国内自发性吸收的高低。由于国内自发性吸收比较难以调整，因此，吸收轮主张的国际收支调节路径是改变总收入与边际吸收倾向，即实施支出转换政策与支出增减政策，用支出转换政策来改变边际吸收倾向，用支出增减政策来调节总收入，从而改变总吸收，最终达到总收入和总吸收相等，实现国际收支平衡。
③国际收支调节的货币分析法（货币论） 美国·约翰逊，英国 弗兰科 货币论的三个基本假定：
第一，在充分就业均衡状态下，一国的实际货币需求是收入和利率等变量的稳定函数；
第二，从长期看，货币需求时稳定的，货币供给变动不影响实物产量； 第三，贸易商品的价格是由世界市场价格决定的，从长期来看，一国的价格水平和利率水平接近于世界市场水平。
名义货币需求函数为：(,)d d M P f y i =；名义货币供给函数为()s M m D R =+ D 是指来自于国内的基础货币，即中央银行的国内信贷或支持货币供给的国内资产，R 来自于国外的基础货币，它通过国际收支盈余获得，以国际储备作为代表，m 是货币乘数，指银行体系通过辗转存货使基础货币扩大的倍数。为方便，假设为1。
所以有d s M M D R ==+，d R M D ?=?-?
,,d R M D ???分别表示国际储备的变动（即国际收支）、名义货币需求的变动和国内名义货币供给量的变动，我们可以得出：
第一，国际收支是一种货币现象，国际收支逆差实际上就是一国国内名义货币供应量超过了名义货币需求量。由于货币供应量不影响实物产量，在价格不变的情况下，多于的货币就会寻找出路，对于个人和企业来讲，就会增加货币支出，
以重新调整他们的实际货币余额；对于和整个国家来说，实际货币余额的调整便表现为货币外流即国际收支逆差。
第二，国际收支的调节，实际上反映的是实际货币余额（货币存量）对名义货币供应量的调整过程。当国内名义货币供应量与实际经济变量（国民收入、产量等）所决定的实际货币余额需要相一致时，国际收支便处于平衡。
因此货币论的政策主张主要是：
第一，所有的国际收支不平衡，在本质上都是货币的，因此，国际收支的不平衡，都可以由货币政策来解决；
第二，所谓国内货币政策，主要是指货币供应政策。因为货币需求时收入、利率的稳定函数，而货币供应则在很大程度上可由政府操纵；
第三，为平衡国际收支而采取的贬值、进口限额、关税、外汇管制等贸易政策和金融干预措施，只有当他们的作用是提高货币需求，尤其是提高国内价格水平时，才能改善国际收支，而且这种影响时暂时的，在施加干预政策的同时伴有国内信贷膨胀，则国际收支不一定能改善，甚至还可能恶化。总之，货币政策主张的核心是：在国际收支逆差时，应注重国内信贷的紧缩。
评价：货币需求函数是稳定的，以及假定货币供应对实物产出没有影响不切合实际；在实施紧缩性货币政策时假定价格不变不对，因为当货币供应下降时，价格下降，所以货币需求下降，紧缩性货币政策受到质疑。
21.J 曲线效应（贬值与时滞反映）
在实际生活中，当汇率变化时，进口的实际变动情况还要取决于供给对价格的反应程度。即在马歇尔—盖纳条件成立的情况下，贬值也不能马上改善贸易收支，相反，货币贬值后的最初一段时间，贸易收支反而可能会恶化。这是因为：第一，在贬值之前已经签订的贸易协议仍然必须按原来的价格和数量执行。贬值后，凡以本币定价的出口，折成的外币的收入将减少，换言之，在贬值前签订的但在贬值后执行的贸易协议下，出口量不能增加以冲抵出口外币价格的下降，进口数量不能减少以冲抵进口本币价格的上升。第二，即使在贬值后签订的贸易协议，出口供给仍然要收认识、决策、资源、生产周期等的影响，而进口商则有可能会认为现在的贬值是以后进一步贬值的前奏，从而增加进口。因此，贬值对贸易收支改善的时滞效应，被称为J 曲线效应。
22.贸易条件
贸易条件又称交换比价，是指出口商品单位价格指数与进口商品单位价格指数之间的比例，用公式表示为/x m T P P 【其中T 为贸易条件，Px 为出口商品单位价格指数，Pm 为进口商品单位价格指数。】
贸易条件表示的是一国对外交往中价格变动对实际资源的影响，贸易条件改善（T 上升），表示该国出口相同数量的商品可以换回较多的进口商品；贸易条件恶化（Ｔ下降），表示该国出口相同数量的商品可换回较少数量的进口商品。
23.外汇
外汇，是指外国货币或以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。
一种外币称为外汇必须满足：第一，自由兑换性，即这种外币能自由地兑换成本币；第二，普遍接受性，即这种外币在国际经济往来中被各国普遍接受和使用；第三，可偿性，即这种外币资产是可以保证得到偿付的。
24.汇率
所谓汇率，就是两种不同货币之间的折算比价，也就是一种货币表示的另外一种货币的价格。汇率的表达方式有两种：直接标价法，就是固定外币的数量，以本国货币表示这一固定数量的外币价格；间接标价法，固定本国货币数量，以外国货币表示这一固定数量的本国货币的价格。
25.有效汇率
有效汇率是某种加权汇率，最常用的时以一国对某国的贸易在其全部对外贸易中的比重为权数，以贸易比重为权数的有效汇率反映的是一国货币汇率在国际贸易汇总的总体竞争力和总体波动幅度，其汇率的公式为：
1A i (A i A N i A ==?
∑国同国的贸易值国的有效汇率国货币对国货币的汇率）国的全部对外贸易值
26.升水和贴水
升水是指远期汇率高于即期汇率。 贴水是指远期汇率低于即期汇率，
27.购买力评价说
购买力平价说（Theory of Purchasing Power Parity ）是一种比较古老的学说，早在16世纪就出现了该思想的萌芽。16世纪中业，西班牙的萨拉蒙卡学派研究了货币供给与价格的关系，并指出国内价格上涨是一国货币供给量增加所引起的；货币贬值则是由国内物价上涨所导致的。1802年，英国经济学家桑顿（H.Thornton)最早提出购买力平价思想。其后，它又成为英国古典经济学家李嘉图的经济理论中的组成部分。1916年瑞典经济学家卡塞尔（GustavCassel ）在总结前人学术理论的基础上，系统地提出：两国货币的汇率主要是由两国货币的购买力决定的。这一理论被称为购买力平价说（Theory of Purchasing Power Parity,简称PPP 理论）。
28.可贸易品与不可贸易品
区域间价格差异能够通过套利活动消除或减少的商品称为可贸易品；区域间价格差异不能通过套利活动消除或减少的商品称为不可贸易品。
29.一价定律
如果认为可贸易品的运输成本为零，则同种可贸易品在各个地区的价格应该是一致的，这种一致关系称作“一价定律”在开放经济下，一价定律体现为同一种货币衡量的不同国家的可贸易品价格相同，即i d P i f eP =
成立的条件： 商品和生产要素能够自由流动；只考虑经常账户交易，不存在资本流动；商品是同质的；价格没有粘性，能够迅速调整。
30.绝对购买力平价
如果对于两国的任何一种可贸易品，一价定律等成立，并且在两国物价指数
的编制中，各种可贸易品所占的权重相等，那么两国的可贸易品构成的物价水平之间存在着：
11n n
i
i i i d f i i P e P αα===∑∑ 主张购买力平价说的学者们认为一国的可贸易品和不可贸易品之间，以及各国不可贸易品之间存在着种种联系，这些联系使得一价定律对于不可贸易品也成立。也就是说，所有国家的一般物价水平以同一种货币计算时是相等的，汇率取决于两国的一般物价水平之笔，即d f
P e P =， 这就是绝对购买力平价的一般形式，它意味着汇率取决于以不同货币衡量的两国一般物价水平之比，即不同货币的购买力之比。绝对购买力平价成立意味着，以两国物价水平之比表示的实际汇率
1f d eP P =。
31.相对购买力平价说
由于各国间的贸易存在着交易成本，各国物价水平的计算中，不同商品的权重有所不同，各国物价水平中可贸易品和不可贸易品的口径和权重也有所不同，所以各国的物价水平很难用同一种方法来比较，从而汇率水平的绝对值也就缺少比较基础，于是，经济学家又提出，把汇率变动的幅度和物价变动幅度联系起来，这就是相对购买力平价。其公式为： ,0,·d t
t f t PI e e PI =分子和分母分别表示本国和外国在t 期的物价指数，e0时即期
的汇率，et 是计算期的汇率。相对购买力平价的含义是：尽管汇率水平不一定能反映两国物价绝对水平的对比，但可以反映两国物价的相对变动，物价上升速度较快（物价指数相对即期提高较快）的国家，其货币就会变质。
32.利率平价说
利率平价说分为套补的利率平价说和非套补的利率平价说。
① 套补的利率平价说
一单位的本币换成外币投资然后以年后再换成本币为：1(1)(1)f
f f f e i e i e e
?+?=+
由于一年后的即期汇率是不确定的，因此这种方式的最终也是不确定的，为了消除汇率风险，我们可以购买一年后交割的远期合约，交割的远期汇率记为f ，这样，这笔投资就不存在汇率风险，届时1单位本币可增值
(1)f f i e +，这样， 1d i +=(1)f f i e +，即11d f
i f e i +=+，记即期汇率与远期汇率之间的升水率为f e e
ρ-=，化简得：f d f i i i ρρ+=-，由于f i ρ很小，所以d f i i ρ=-，这就是套补的利率平价的一般形式。如果本国利率高于外国利率，则远期利率升水，这意味着本币在远期贬值，如果本国利率低于外国利率，则本币在远期将升值，也就是说，汇率的变动会抵消两国间的利率差异，从而使金融市场处于平衡状态。
② 非套补的利率平价说
在套补的利率平价推导过程中，我们假定投资者的投资策略时进行远期交易以规避风险，实际上，还存在着另外一种投资策略，即根据自己对未来汇率变动的预期而计算预期的收益，不进行远期交易，在承担一定的汇率风险情况下进行投资活动。
在不进行远期交易时，投资者计算国外投资的收益时不但要考虑外国的利率，还要考虑投资到期时的即期汇率。如果投资者的汇率预期为：
1,f
f f e e i E E e +则投资者对国外投资所收回本币资金的预期就是 所以，1(1)f e d f E i i e
+=+，对之进行类似整理，可得d f E i i ρ=-，E ρ表示预期的汇率变动率。上式即为非套补的利率平价的一般形式，它的经济含义是：预期的汇率变动率等于两国货币利率之差，在非套补利率平价成立时，如果本国利率高于外国利率，则意味着市场预期本币在未来将贬值。
33.国际收支说
汇率是外汇市场上的价格，国际借贷说理论认为，外汇供求是由国际收支引起的，当一国的外汇支出大于外汇收入时，外汇的需求大于供应，因而本国货币贬值；反之，则本国货币升值。国际借贷说的实质是汇率的供求决定论，但并没有指出具体影响外汇供求和国际收支的因素，这就大大限制了理论的应用价值。
34.汇兑心理说
汇兑心理说时法国学者阿夫达里昂与1927年提出的，他认为，人们之所以需要外币，是为了满足某种欲望，如支付、投资、投机等。这种主观欲望是使外
国货币具有价值的基础。人们依据自己的主观欲望来判断外币价值的高低。根据边际效用理论，外汇供应增加，单位外币的边际效用递减，外汇汇率下降，在这种主观判断下外汇供求相等时所达到的汇率，就是外汇市场上交易的汇率。汇兑心理说后来演变为心理预期说，即外汇市场上人们的心理预期，对汇率的决定产生重大影响。
35.汇率决定的资产市场说
在70年代以后，人们将汇率看成是一种资产价格，这一价格是在资产市场上确定的，从而在分析汇率的决定时应采用与普通资产价格决定的基本相同的理论。与传统理论相比，汇率的资产市场分析法在分析方法上有两点不同：首先：决定汇率的是存量而不是流量因素。其次，在当期汇率决定中，预期发挥了十分重要的作用。
资产市场分析有三个假定前提：（1）外汇市场是有效的，即市场的当前价格反映了所有可能得到的信息；（2）一国的资产市场包括本国货币市场、本币资产市场和外币资产市场；（3）资金完全流动，套补利率平价始终成立。
依据对本币资产与外币资产可替代性的不同假定，资产市场说可分为货币分析法与资产组合分析法。货币分析法假定本币资产和外币资产可完全替代（即投资者风险中立），因此非套补利率平价成立；资产组合分析法则认为本币资产和外币资产不可完全替代。在货币分析法内部，又以对价格弹性的假定不同，分为弹性价格分析法与黏性价格分析法。
具体见课本79页。
36.贬值税效应
当一国货币贬值时，该国的货币购买力的较大部分将转向该国需求弹性相对较低的商品，从而导致本国产品需求相对下降。这实际上市本币贬值加在社会总需求上的一种赋税。可以称为“贬值税”或“贬值税效应”。
37，贬值的收入再分配效应
38.货币资产效应
当本国贬值时，本国货币购买金融资产尤其是外币资产的能力下降，它把较多的本国购买力转移到了相同数量的外币资产上，从而也会导致总需求的萎缩，这是“货币资产效应”。
39.债务效应
本币贬值后，偿还相同数额的外债需要付出更多的本国货币，当外债还本付息额较大时，贬值必会引起国内总需求的下降。
40.汇率的比价属性和杠杆属性
所谓的汇率的比价属性，就是指汇率的水平由其他宏观经济变量(如国际收支、货币供应量、物价、产出等等)；所谓汇率的杠杆属性，就是指汇率水平变动会带来其他宏观经济变量的变动。汇率的比价属性可以称为汇率决定的被动属性，汇率的杠杆属性可以称为汇率决定的主动属性。
41.外部平衡与外部均衡
外部平衡，主要是指单纯的国际收支账户在一定口径上的数量平衡；外部均衡则是在国内经济均衡发展、内部均衡实现基础上的国际收支平衡。
42.即期均衡与跨时期均衡
即期均衡指的是在当期内部均衡的前提下，一国的国际收入等于支出；国际收支的跨时期均衡指的是，以一定时期内居民福利的最大化为目标，将资源在国内和国外、当前和未来之间进行配置，使得每期的国际收支差额都具有可维持性，并在长期内达到经济持续增长和福利最大化的额目标。追求国际收支的跨期均衡需要考虑到经济的长期发展和国际收支差额的可维持性，不能以当前或者未来某个特定时期的收支平衡为唯一出发点，在某些情况下，实现跨时期均衡的措施可能造成即期的收支不平衡。
43.米德冲突
在开放的经济环境中，宏观经济政策不仅要实现内部均衡，即稳定通货，还须实现外部均衡，即保持国际收支平衡，以实现经济增长和充分就业。
一般地，是以财政政策和货币政策实现内部均衡，以汇率政策实现外部均衡。固定汇率制度下，汇率工具无法使用。要运用财政政策和货币政策来达到内外部同时均衡，在政策取向上，常常存在冲突。但国际收支逆差与国内经济疲软并存，或是国际收支顺差与国内通货膨胀并存时，财政、货币政策都会左右为难，经济学上称之为米德冲突。
根据凯恩斯主义的需求理论，实现国际收支调节使之均衡的政策，由于固定汇率制度下，贬值和升值都受到极大限制，因而主要采用开支变更政策，开支变更对上述中个目标产生不同的政策效应。在国际收支逆差与通货膨胀并存时，减少总需求可以使二者均衡；在国际收支顺差与就业不足并存时，扩大总需求可以使二者相窜。但是，对于既有国际收支顺差又存在通货膨胀，或既有国际收支逆差又存在严重失业问题，就会发生内部均衡与外部均衡之间的冲突，使开支变更政策陷入左右为难的困境。
44.内部均衡与外部平衡相互冲突的调节原则
① 数量匹配原则（丁伯根）它提出了将政策目标和工具联系在一起的主张，指出要实现N 个独立的政策目标，至少需要相互独立的N 个有效的政策工具，这一观点被称为丁伯根原则。
用一个简单地线性框架可以说明丁伯根的主张，假定存在两个目标12T T 、与两种工具12I I 、，政策调控追求的**122T T T 1、的最佳水平为T 、，令目标是工具的线性函数，即：
11122
21122T a I a I T b I b I =+=+
在这一情况下，只要决策者能够控制两种工具，每种工具对目标的影响是独
立的，决策者就能通过政策工具的配合达到理想的目标水平。当1212//a a b b 时，意味着两种工具对这两种政策目标有着相同的影响，也就是说，决策者只有一个独立的工具而试图实现这两个目标，这是不可能成功的。丁伯根原则指出了应运动N 中独立的工具进行配合来实现N 个独立的政策目标，这一结论对于经济政策理论具有深远的意义，但是，丁伯根原则对目标的实现过程有如下特点：一是假定各种政策工具可以有决策当局集中控制，从而通过各种工具的紧密配合实现政策目标；二是没有明确指出哪种工具在调控中侧重于哪种目标的实现。这两个特点或不尽与实际情况符合，或不能满足实际调节的需要。
② 最优指派原则（蒙代尔）
在许多情况下，不同政策工具实际上掌握在不同的决策者手中，如果决策者不能紧密协调这些政策，而是独立地进行决策的话，就不能实现最佳的目标。蒙代尔得出的结论是：如果每一工具被合理的指派给一个目标，并且该目标偏离其最佳水平时按规则进行调控，那么在分散决策的情况下仍有可能实现最佳调控目标。至于每一工具应如何指派给相应的目标，蒙代尔提出了“有效市场分类原则”。这一原则的含义是：每一目标应当指派给对这一目标有着相对大影响力、因而在影响政策目标上有相对优势的工具。如果在指派问题上出现错误，则经济会产生不稳定并且距离均衡点越来越远。根据这一原则，蒙代尔提出了以货币政策实现外部平衡目标、财政政策实现内部均衡目标的指派方案。
③ 合理搭配原则
各种国际收支政策，虽然手段有所不同，但解决的问题可能是相似的，也就是说，当一个不平衡现象出现时，可能会有多种政策解决该问题。在所有类型的国际收支调节决策中，至少存在以下几对互为替代的搭配：
支出增减型政策和支出转换型政策；支出型政策与融资型政策；支出增减型政策与供给性政策。
④ 顺势而为原则
顺势而为原则是指在调控过程中要正确认识、判断市场力量并加以巧妙利用。随着其他条件的不同，相同的政策可能会有不同的结果，这会加大政策调控在数量和时机选择上的难度。
45.外延式经济增长与内涵是经济增长
外延式经济增长是指通过各种生产要素投入的增加而带来的经济增长；内涵式经济增长是指要素生产率提高而带来的经济增长。
46.升值强国论
一国经济的质量增长是在本国货币升值和劳动生产率提高的过程中实现的，我们将此称为“升值强国论”。
47.劳动替代约束
我国人口众多，劳动要素丰富，从而劳动供给富有弹性，企业相对于工人而言，对工资的议价能力较强，从而能够较为自由地制定工资，在此情况下，当汇率变动时，资本和技术对劳动的替代存在一定得困难，我们将这一困难称为劳动替代约束。
48.汇率制度
所谓汇率制度是指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动方式等为题的一系列安排或规定。
49.固定汇率
固定汇率是指政府运用行政或法律手段选择一个基本参照物，并确定、公布和维持本国货币与该单位参照物之间的固定比价。
50.浮动汇率
浮动汇率是指汇率水平完全由外汇市场上的供求关系加以确定，政府不加任何干预的汇率制度。
51.没有独立法币的汇率制度、货币局制度、其他传统的钉住汇率制度、规定波动幅度的钉住汇率制度、爬行钉住制度、规定波动幅度的爬行钉住制度、管理浮动汇率制度、自由浮动汇率制度
货币局制度是指在法律中明确规定本国货币与某一外国货币可兑换货币保持固定的交换率，并且对本国货币的发行作特殊限制以保证履行这一法定义务的汇率制度。货币局制度通常要求在货币发行必须以一定的（通常是100%）外国货币作为准备金，并且要求在货币流通中始终满足这一准备金的要求。这一制度中的货币当局被称为货币局，而不是中央银行。
特征是：
(1)：本国的货币钉住一种强势货币，与之建立固定汇率联系，这种强势货币被称为锚货币；
(2)：本国的通货发行，以外汇储备--特别是锚货币的货币储备--为发行保证，保证本币与外币随时可以按固定汇率兑换。
建立这种货币制度的国家，一般不具有独立建立自己货币制度的政治经济实力。如果一国或地区的经济规模较小，开放程度较高，进出口集中在某一些商品或某一国家，货币局制度是一种选择。
实施货币局制度，也就意味着失去了独立实行货币政策的主动权。
钉住汇率制：指一国使本币同某外国货币或一篮子货币保持固定比价的汇率制度。一篮子货币指由多种国家货币按特定的权数组成的货币单位。
在钉住汇率制，一国货币与其它某一种或某一篮子货币之间保持比较稳定的比价，即钉住所选择的货币。本国货币随所选货币的波动而波动，但相互之间的比价相对固定或只在小范围内浮动，一般幅度不超过1%。被钉住的一般是
主要工业国家的货币或IMF的特别提款权。
52.羊群效应
“羊群效应”也就是交易者往往在价格上涨时争相买进，价格下跌时纷纷卖出。
53.三元悖论
在维持固定汇率制度、允许资本自由流动和保持货币政策独立性三个目标间，只能同时实现两个。具体说：在固定汇率制度下，资本的自由流动，会使一国的货币供应量受资本进出的影响，使本我本国无法维持与国际利率水平的差距，货币政策失去独立性；要维持货币政策的独立性和资本自由流动，就必须允许汇率自由浮动；如果既要维持固定汇率制度，又要执行独立的货币政策，就要限制由于国内外利率不同而发生的资本流动。
54.外汇的直接管制
外汇的直接管制即国家通过法律、法令。条例等形式，对外汇资金的收入和支出、汇入和汇出、本国货币与外国货币的兑换方式及兑换比价所进行的限制，外货管制的主要目标是维持本国国际收支的平衡，保持汇率的有序安排，维持物价和金融的稳定，促进本国的竞争能力和经济的发展。
55.第8条款国
按照国际货币基金组织的定义，一国若能实现经常账户下的货币自由兑换，该国的货币就被列为可兑换货币。由于自由兑换的条款集中出现在基金组织协定的第8条，所以货币自由兑换的国家又被称为“第8条款国”其内容是：（1）避免对经常性支付或转移的限制。各会员国未经国际货币基金组织的同意，不得对国际经常往来的付款和资金转移实施汇兑限制。（2）不得实行歧视性货币措施或多重汇率措施。（3）兑付外国持有的本国货币。任何一个成员国均有义务购回其他成员国所持有的本国货币结存，只需兑换的国家能证明这种结存是由最近的经常性交易所获得的，或者这种兑换时为了支付经常性交易所需要的。
56.外汇储备
外汇储备时中央银行持有的能够随时用来干预外汇市场的外汇资产，它是国际储备的重要组成部分。
57.冲销式干预与非冲销式干预
冲销式干预是指政府在外汇市场上进行交易的同时，通过其他货币政策工具来抵消前者对货币供应量的影响，从而使货币供应量维持不变的外汇市场干预行为。
非冲销式干预则是指不存在相应冲销措施的外汇市场干预，这种干预会引起一国货币供应量的变动。
58.熨平每日波动型干预策略
熨平每日波动型策略是指政府在汇率日常变动时在高价位卖出，在低价位买进，以使汇率变动的波幅缩小的干预形式。
59.砥柱中流型或逆向型干预
是指政府在面临突发因素造成的汇率单方向大幅度波动时，采取反向交易的形式以维护外汇市场稳定的干预形式。
60.非官方盯住型干预
是指政府单方向非公开地确定要实现的汇率水平及波动范围，在市场汇率变动与之不符时就入市干预的干预形式。
61.资本外逃
所谓资本外逃是指由于恐惧、怀疑或为规避某种风险和管制所引起的资本向其他国家的异常流动。资本外逃不同于资本流出，它是一种处于安全或其他目的而发生的、非正常的资本流动。
62.国际金融市场是指资金在国际间流动或金融产品在国际间买卖的场所。主要包括：国际货币市场、国际资本市场、欧洲货币市场、外汇市场等。
63.特别提款权
特别提款权（special drawing right,SDR)是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金(Paper Gold)”。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。但由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。因为它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权（SDR）。
第二章国际收支
国际收支——指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录。
经常账户——对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户。
资本和金融账户——对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户。
错误与遗漏账户——一种抵消结账时出现的净的借方或贷方余额的账户，数目与上述余额相等而方向相反。
临时性不平衡——指短期的由非确定或偶然因素引起的国际收支失衡。（程度较轻，持续时间不长，带有可逆性）
结构性不平衡——国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。
货币性不平衡——指一定汇率水平下国内货币成本与一般物价上升引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致的国际收支失衡。
收入性不平衡——一国国民收入相对快速增长而导致进口需求的增长超过出口增长所引起的国际收支失衡。
周期性不平衡——指一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。
预期性不平衡——由于人们对未来经济的预期，使实物流量和金融流量发生变化，从而引起国际收支失衡。
马歇尔-勒纳条件——当出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于1时，贸易收支才能改善。
J曲线效应——贬值对贸易收支发送的时滞效应。
第三章汇率基础理论
外汇——指外国货币或心外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。即期汇率——指目前市场上两种货币的比价，用于外汇的现货买卖。
远期汇率——指当前约定，在将来某一时刻交割外汇所用的两种货币比价，用于外汇远期交易和期货买卖。
固定汇率——指本国货币当局公布的，并用经济、行政或法律手段维持其不变的货币与某种外国参照货币（或贵金属）之间的固定比价。
浮动汇率——指由外汇市场上供求关系决定、本国货币当局不加干预的货币比价。
实际汇率——是名义汇率用两国价格水平调整后的汇率，即外国商品与本国商品的相对价格。
有效汇率——是某种加权平均的汇率，最常用的是以一国对某国的贸易在其全部对外贸易中的比重为权数。
一价定律——同一货币衡量的不同国宝的可贸易品价格相同。
绝对购买力平价——在一定的时点上，两国货币汇率取决于不同货币衡量的可贸易商品的价格水平之比，即取决于不同货币对可贸易商品的购买力之比。
相对购买力平价——即在一定时期内，汇率的变化要与同一时期内两国物价水平的相对变动成比例。
直接标价法——固定外国货币的数量，以本国货币表示这一固定数量的外国货币的价格。
间接标价法——固定本国货币的数量，以外国货币表示这一固定数量的本国货币的价格。
套补的利率平价——汇率的远期升、贴水率大约等于两种货币的利率差。利率低的国家的货币，其远期汇率必然升水；利率高的国家的货币，其远期汇率必然贴水。
非套补的利率平价——预期的汇率远期变动率等于两国货币利率之差。利率低的国家的货币，市场预期其远期升值；利率高的国家的货币，市场预期其远期贬值。汇率超调——指一个变量对给定扰动做出的短期反应超过了其长期稳定均衡值，并因而被一个相反的调节所跟随。导致这种现象出现的起因在于商品市场上的价格存在“粘性”或者“滞后”的特点。
第四章内部均衡和外部平衡
外部均衡——在国内经济均衡发展，内部均衡实现基础上的国际收支平衡。
米德冲突——在固定汇率制下，政府只运用开支培养政策而引起内部均衡和外部均衡的冲突问题。
数量匹配原则——要实现N个独立的政策目标，至少需要相互独立的N个有效的政策工具。
丁伯根原则——为达到一个经济目标，政府至少要运用一种有效的政策；为达到几个目标，政府至少要运用几个独立、有效的经济政策。
最优指派原则——如果每一工具被合理地指派给一个目标，并且在该目标偏离最佳水平时按规则进行调控，那么在分散决策的情况下仍有可能实现最佳调控目标。
有效市场分类原则——每一目标应当指派给对这一目标有着相对最大影响力、因而在影响政策目标上有相对优势的工具。
支出增减型政策——指改变社会需求或支出总水平的政策，方根包括财政政策和
货币政策。
支出转换政策——指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策，方根包括汇率政策、补贴和关税政策以及直接管制。
第六章外汇管理制度
汇率制度——指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动方式等问题所作的一系列安排或规定。
三元悖论——在开放经济条件下，汇率稳定、本国货币政策独立性和资本自由流动不能同时实现，最多只能同时满足其中两个目标，而放弃另一个目标。
货币局制——指在法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的兑换率，并且对本国货币的发行做特殊限制以保证履行这一法定的汇率制度。汇率目标区——指将汇率浮动限制在一个区域内（例如中心汇率的上下各10%）的汇率制度。
爬行钉住制——指汇率可以作经常地、小幅度调整的固定汇率制度。
直接干预——指政府自己直接入市买卖外汇、改变原有的外汇供求关系从而引起汇率变化的干预。
间接干预——指政府不直接进入外汇市场而进行的干预。
冲销式干预——指政府在外汇市场上进行交易的同时，通过其他货币政策工具（主要是在国债市场上的公开市场业务）来抵消前者对货币供应量的影响，从而使货币供应量维持不变的外汇市场干预行为。
非冲销式干预——指不存在相应冲销措施的外汇市场干预，这种干预会引起一国货币供应量的变动。
资本外逃——指由于恐惧、怀疑或为规避某种风险和管制所引起的资本向其他国家的异常流动。
货币替代——指外币在货币的各个职能上全面或部分地替代本国货币发挥作用的一种现象。
第七章金融全球化对内外均衡的冲击
国际金融市场——指资金在国际间流动或金融产品在国际间买卖的场所。
欧洲货币市场——指期限在一年内的银行短期信贷、短期证券及票据贴现市场，其中介机构包括商业银行、票据承兑行、贴现行、证券交易商和证券经纪人。银团贷款——指几家甚至十几家银行汇票共同向某一客户新时代贷款，由一家银行做牵头行，若干家银行做管理行，其余银行做参与行。
欧洲债券——是票面金额货币并非发行国家当地货币的债券。
债务危机——指一系列非产油发展中国家无力偿还到期的外债（通常是欠国际银行业的债务），由此不仅导致发展中国家的债信严重下降，而且也使国际银行陷入了资金危机，严重影响了国际金融业乃至整个国际货币体系的稳定。
银行危机——指银行过度涉足(或贷款给企业)从事高风险行业(如房地产、股票)，从而导致资产负债严重失衡，呆账负担过重而使资本运营呆滞而破产倒闭的危机。
货币危机——广义上是指一国货币的汇率变动在短期内超过一定幅度，在狭义上是指市场参与者通过外汇市场的操作导致该固定汇率制度崩溃和外汇市场持续动荡的事件。
金融危机——不仅仅表现为汇率波动，还包括股票市场和银行体系等金融市场上的价格波动和金融机构的经营与破产等。
第一代货币危机模型——在一国货币需求稳定的情况下，国内信贷扩张会带来外
汇储备的流失和经济基本面的恶化，导致原有的固定汇率制在投机冲击下崩溃从而产生危机。
第二代货币危机模型——投机者之所以对货币发起攻击，并不是因为经济基础的恶化，而是因为贬值预期的自我实现。
国际金融名词解释 C2 balance of payments：The set of accounts recording all flows of value between a nation’s residents and the residents of the rest of the world during a period of time. the current account：Records the values of goods and services sold and purchased abroad, net interest and other factor payments and net unilateral transfers and gifts. the capital account：consists of capital transfer and the buying and selling of nonproductive assets and non-financial assets. the double-entry bookkeeping：Any exchange automatically enters the balance-of-payment accounts twice: as a credit and as a debit of the same value. current account balance：equals the net credits - debits on the flows of goods, services, income, and unilateral transfers. It also equals the change in the nation’s foreign assets minus foreign liabilities, also known as net foreign investment. the overall balance：equals the sum of the current account balance and the private capital account balance.（算式） the international investment position: is a statement of the stocks of a nation’s international assets and foreign liabilities at a point in time, usually the end of a year. the IMF：The IMF was set up with contributions of gold and foreign exchange from member governments. It grants all member countries the right to borrow reserves to finance temporary deficits. SDRs：（Special Drawing Right）is an artificial "basket" currency used by the IMF for internal accounting purposes. The SDR is also used by some countries as a peg for their own currency, and is used as an international reserve asset. C3 foreign exchange：holdings of foreign currencies: (1) foreign currencies; (2) payment instruments dominated in foreign currencies, like demand bank deposits; (3) securities in terms of foreign currencies; (4) other
《国际金融学》 试卷A 一、单项选择题（每题1分，共15分） 1、特别提款权是一种（ ）。 A ．实物资产 B ．黄金 C ．账面资产 D ．外汇 2、在国际货币市场上经常交易的短期金融工具是（ ）。 A ．股票 B ．政府贷款 C ．欧洲债券 D ．国库券 3、外汇管制法规生效的范围一般以（ ）为界限。 A ．外国领土 B ．本国领土 C ．世界各国 D ．发达国家 4、如果一种货币的远期汇率低于即期汇率，称之为（ ）。 A ．升值 B ．升水 C ．贬值 D ．贴水 5、商品进出口记录在国际收支平衡表的（ ）。 A ．经常项目 B ．资本项目 C ．统计误差项目 D ．储备资产项目 6、货币性黄金记录在国际收支平衡表的（ ）。 A ．经常项目 B ．资本项目 C ．统计误差项目 D ．储备资产项目 7、套利者在进行套利交易的同时进行外汇抛补以防汇率风险的行为叫（ ）。 A ．套期保值 B ． 掉期交易 C ．投机 D ．抛补套利 8、衡量一国外债期限结构是否合理的指标是（ ）。 A ．偿债率 B ．负债率 C ．外债余额与GDP 之比 D ．短期债务比率 9、当一国利率水平低于其他国家时，外汇市场上本、外币资金供求的变化则会导致本国货币汇率的（ ）。 A ．上升 B ．下降 C ．不升不降 D ．升降无常 10、是金本位时期决定汇率的基础是（ ）。 A ．铸币平价 B ．黄金输入点 C ．黄金输出点 D ．黄金输送点 11、以一定单位的外币为标准折算若干单位本币的标价方法是（ ）。 A ．直接标价法 B ．间接标价法 C ．美元标价法 D ．标准标价法 12、外债余额与国内生产总值的比率，称为（ ）。
Chapter 1: Keeping Up With a Changing World-Trade Flows, Capital Flows, and the Balance Of Payments I. Chapter Overview The chapter begins by discussing on the importance of international economic integration, citing recent current events that demonstrate the widely varying opinions of the advantages and disadvantages of international trade and finance. The chapter sets the stage to logically examine these opinions and stresses the need to begin by understanding how international transactions are measured. The second section of the chapter defines the broad concept of globalization which includes increased market integration, the expansion of world governance, and the increased mobility of people and information; and the narrow focus of economic integration, which refers to the strengthening of existing and creation of new international linkages. The chapter then proceeds to distinguish the real and financial sectors that link the world's economies. Historical data are presented to give a sense of the growth of world trade and transactions in global financial markets during the past few decades. In the third section of the chapter, international balance of payments accounting is described in terms of a double entry bookkeeping system. The components of each of the three major accounts, (1) the current account, (2) the private capital account, and (3) the official settlements balance, are discussed in detail. The usage of the terms balance of payments deficit and balance of payments surplus are equated to a positive official settlements balance and a negative official settlements balance respectively, as distinct from the term overall balance of payments which must be zero by construction. The next section provides a series of concrete examples of international transactions and the ways that these impact the balance of payments accounts. The examples used are: (1) The importation of an automobile, which registers as a debit under current account merchandise and a credit under capital flows in the category of foreign assets in the U.S. (2) The services consumed by a student who travels abroad, which registers as a debit under current account services, and a credit under capital flows in the category of foreign assets in the U.S. (3) The purchase of a domestic treasury bill by a foreign resident, which registers as a credit under capital flows as a foreign asset in the U.S., and as a debit under capital flows as a U.S. asset abroad. (4) The payment of interest by the U.S. on a foreign-held asset, which registers as debit under current account income and a credit under capital inflows in the foreign assets in the U.S. category. (5) The provision of humanitarian aid abroad by a U.S. charitable organizations in the form of a donation of wheat, which registers as a credit in the current account merchandise category, and a debit in the unilateral transfers category.
一、单项选择题 1、目前，世界各国普遍使用的国际收支概念是建立在（）基础上的。 A、收支 B、交易 C、现金 D、贸易 2、在国际收支平衡表中，借方记录的是（）。 A、资产的增加和负债的增加 B、资产的增加和负债的减少 C、资产的减少和负债的增加 D、资产的减少和负债的减少 3、在一国的国际收支平衡表中，最基本、最重要的项目是（）。 A、经常账户 B、资本账户 C、错误与遗漏 D、官方储备 4、经常账户中，最重要的项目是（）。 A、贸易收支 B、劳务收支 C、投资收益 D、单方面转移 5、投资收益属于（）。 A、经常账户 B、资本账户 C、错误与遗漏 D、官方储备 6、对国际收支平衡表进行分析，方法有很多。对某国若干连续时期的国际收支平衡表进行分析的方法是（）。 A、静态分析法 B、动态分析法 C、比较分析法 D、综合分析法 7、周期性不平衡是由（）造成的。 A、汇率的变动 B、国民收入的增减 C、经济结构不合理 D、经济周期的更替 8、收入性不平衡是由（）造成的。 A、货币对价值的变化 B、国民收入的增减 C、经济结构不合理 D、经济周期的更替 9、用（）调节国际收支不平衡，常常与国经济的发展发生冲突。 A、财政货币政策 B、汇率政策 C、直接管制 D、外汇缓冲政策 10、以下国际收支调节政策中（）能起到迅速改善国际收支的作用。 A、财政政策 B、货币政策 C、汇率政策 D、直接管制 11、对于暂时性的国际收支不平衡，我们应用（）使其恢复平衡。 A、汇率政策 B、外汇缓冲政策 C、货币政策 D、财政政策 12、我国的国际收支中，所占比重最大的是（） A、贸易收支 B、非贸易收支 C、资本项目收支 D、无偿转让 13、目前，世界各国的国际储备中，最重要的组成部分是（）。 A、黄金储备 B、外汇储备 C、特别提款权 D、在国际货币基金组织（IMF）的储备头寸 14、当今世界最主要的储备货币是（）。 A、美元 B、英镑 C、德马克 D、法国法郎 15、仅限于会员国政府之间和IMF与会员国之间使用的储备资产是（）。 A、黄金储备 B、外汇储备 C、特别提款权 D、普通提款权 16、普通提款权是指国际储备中的（）。 A、黄金储备 B、外汇储备 C、特别提款权 D、在国际货币基金组织（IMF）的储备头寸 17、以两国货币的铸币平价为汇率确定基础的是（）。 A、金币本位制 B、金块本位制 C、金汇兑本位制 D、纸币流通制 18、目前，国际汇率制度的格局是（）。 A、固定汇率制 B、浮动汇率制 C、钉住汇率制 D、固定汇率制和浮动汇率制并存 19、最早建立的国际金融组织是（）。 A、国际货币基金组织 B、国际开发协会 C、国际清算银行 D、世界银行 20、我国是在（）年恢复IMF和世行的合法席位。 A、1979年 B、1980年 C、1981年 D、1985年 21、中国是国际货币基金组织的创始国之一。我国的合法席位是（C ）恢复的。 A、1949年 B、1950年 C、1980年 D、1990年 22、购买力平价说是瑞典经济学家（B）在总结前人研究的基础上提出来的。 A．森B、卡塞尔C、蒙代尔D、麦金农 23 、在国际货币改革建议中，法国经济学家（A）主恢复金本位制。 A、吕埃夫 B、哈罗德 C、特里芬 D、伯恩斯坦
国际金融 羊群效应：某些有影响的国际资金的突然行动，会带来其他市场参与者的纷纷效仿，从而很容易对经济形成严重冲击。某些投资机构就利用了国际资金流动的这一特点，有意识通过散布某些信息而诱发市场恐慌情绪，通过从众心理来实现其意图。 劳尔森-梅茨勒效应：如果居民要维持他们原有的生活标准，那么势必在收入没有增加的情况下，增加吸收支出，也就是说，贬值可能增加自主性吸收支出。 预期自致性货币危机：在货币危机的成因上，这种货币危机的发生与国际短期资金流动独特的运动规律有关，它主要是由于市场投机者的贬值预期心理造成的。这种投机预期可以完全与经济基本面无关，只要它的幅度足够大，就可以通过利率变动最终迫使政府放弃平价，从而使这一预期得到实现。 蔓延性货币危机：在金融市场一体化的今天，一国发生货币危机极易传播到其他国家，这种由其他国家爆发的货币危机的传播而发生的货币危机被称为“蔓延性货币危机”，货币危机最容易传播到以下三类国家：第一类是与货币危机发生国有着密切的贸易联系或者是出口上存在竞争关系的国家；第二类是与货币危机发生国存在着较为相近的经济结构、发展模式，尤其是存在潜在的经济问题的国家；第三类是过分依赖于国外资金流入的国家。 一价定律：对于可贸易商品，套利活动将使它的地区间价格差异保持在叫嚣范围内。如果不考虑交易成本等因素，则同种可贸易商品在各地的价格都是一致的，我们将可贸易商品在不同地区的价格之间存在的这种关系称为“一价定律”。 弱（相对）购买力平价：对绝对购买力平价假定的放松而得出的，它认为交易成本的存在使一价定律并不能完全成立，同时各国一般价格水平的计算中商品及其相应权数都是存在差异的，因此各国的一般物价水平以同一种货币计算时并不完全相等，而是存在着一定的、较为稳定的偏离。 三元悖论（克鲁格曼三角）：如果将资金的完全流动、稳定的汇率制度、独立的货币政策作为三个独立的目标，那么经济当局只能选择其中的两个目标，而必然放弃另外一个目标。因市定价：根据微观经济学中的厂商定价理论，如果垄断厂商能够对市场进行分割，那么会根据这些市场不同的需求弹性来确定不同的价格。 沉淀成本：如果一个出口商为了进入一国市场已经付出了很多成本，并且这些成本是难以收回的，即沉淀成本较高，那么在汇率发生大幅度变化的时候，出口商会尽量通过内部消化而避免调整在出口国的价格，以防止由于调价失去市场份额而使得先期投入的成本付诸流水。汇率移递（exchange rate pass-through）：汇率变动引起进口商品的价格变化幅度。 荷兰病：当本国发现矿产资源时，由于矿产开采后可以直接出口，因此可贸易部门的产出提高了，在矿产产出上升的同时，原有可贸易品部门的制造业产出将出现一定下降，这主要是本国货币升值带来的制造业出口竞争力下降引起的，矿产的出口越多，制造业的产出下降就越大，因此，自然资源的发现往往将通过本币升值而损害本国原有的制造业部门。在20世纪60年代，荷兰发现了大量天然气等自然资源，由此带来的贸易顺差与货币升值，使得荷兰的制造业受到严重的不良影响。 贬值税效应：货币贬值后，对同样数量的进口品的支出将上升，这就会导致对本国产品需求的下降，这实际上是货币贬值加在社会总需求上的一种赋税，称为“贬值税”。 冲销式干预（sterilized intervention）：指政府在外汇市场上进行交易的同时，通过其他货币政策工具（主要是在国债市场上的公开市场业务）来抵消前者对货币供应量的影响，使货币供应量维持不变的外汇市场干预行为。 非冲销式干预（unsterilized intervention）：指不存在相应冲销措施的外汇市场干预，它引起了一国货币供应量的变动。
《国际金融学》试卷A 一、单项选择题 1、特别提款权是一种（）。 A．实物资产 B．黄金C．账面资产D．外汇 2、在国际货币市场上经常交易的短期金融工具是（）。 A．股票 B．政府贷款 C．欧洲债券 D．国库券 3、外汇管制法规生效的范围一般以（）为界限。 A．外国领土 B．本国领土 C．世界各国 D．发达国家 4、如果一种货币的远期汇率低于即期汇率，称之为（）。 A．升值 B．升水 C．贬值D．贴水 5、商品进出口记录在国际收支平衡表的（）。 A．经常项目B．资本项目 C．统计误差项目 D．储备资产项目 6、货币性黄金记录在国际收支平衡表的（）。 A．经常项目 B．资本项目 C．统计误差项目D．储备资产项目 7、套利者在进行套利交易的同时进行外汇抛补以防汇率风险的行为叫（）。 A．套期保值 B．掉期交易 C．投机 D．抛补套利 8、衡量一国外债期限结构是否合理的指标是（）。 A．偿债率 B．负债率 C．外债余额与GDP之比D．短期债务比率 9、当一国利率水平低于其他国家时，外汇市场上本、外币资金供求的变化则会导致本国货币汇率的（）。 A．上升B．下降C．不升不降D．升降无常 10、是金本位时期决定汇率的基础是（）。 A．铸币平价B．黄金输入点C．黄金输出点D．黄金输送点 11、以一定单位的外币为标准折算若干单位本币的标价方法是（）。 A．直接标价法B．间接标价法C．美元标价法 D．标准标价法 12、外债余额与国内生产总值的比率，称为（）。 A．负债率B．债务率C．偿债率D．外债结构指针 13、国际储备结构管理的首要原则是（）。 A．流动性B．盈利性 C．可得性D．安全性 14、布雷顿森林体系的致命弱点是（）。 A．美元双挂钩B．特里芬难题C．权利与义务的不对称D．汇率波动缺乏弹性 15、某日纽约的银行报出的英镑买卖价为￡1＝$1.6783/93，3个月远期贴水为80/70，那么3个月远期汇率为（）。 A．1.6703/23B．1.6713/1.6723 C．1.6783/93 D．1.6863/63 1、套利者在进行套利交易的同时进行外汇抛补以防汇率风险的行为叫（）。 A．套期保值 B．掉期交易 C．投机 D．抛补套利 2、当远期外汇比即期外汇贵时称为外汇（）。 A．升值B．升水C．贬值 D．贴水 3、收购外国企业的股权达到一定比例以上称为（）。 A股权投资 B．证券投资C．直接投资D．债券投资 6、记入国际收支平衡表的经常账户的交易有（）。 A．进口B．储备资产 C．资本流入 D．资本流出 8、外汇市场的主体是（）。 A．外汇银行 B．外汇经纪人 C．顾客 D．中央银行 10、外汇管制法规生效的范围一般以（）为界限。 A．外国领土B．本国领土 C．世界各国 D．发达国家 11、衡量一国外债负担指标的债务率是指（）。 A．外债余额/国内生产总值B．外债余额/出口外汇收入
习题答案 第一章国际收支 本章重要概念 国际收支：国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。它体现的是一国的对外经济交往，是货币的、流量的、事后的概念。 国际收支平衡表：国际收支平衡表是将国际收支根据复式记账原则和特定账户分类原则编制出来的会计报表。它可分为经常项目、资本和金融项目以及错误和遗漏项目三大类。 丁伯根原则：1962年，荷兰经济学家丁伯根在其所著的《经济政策：原理与设计》一书中提出：要实现若干个独立的政策目标，至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。这一观点被称为“丁伯根原则”。 米德冲突：英国经济学家米德于1951年在其名著《国际收支》当中最早提出了固定汇率制度下内外均衡冲突问题。米德指出，如果我们假定失业与通货膨胀是两种独立的情况，那么，单一的支出调整政策（包括财政、货币政策）无法实现内部均衡和外部均衡的目标。 分派原则：这一原则由蒙代尔提出，它的含义是：每一目标应当指派给对这一目标有相对最大的影响力，因而在影响政策目标上有相对优势的工具。 自主性交易：亦称事前交易，是指交易当事人自主地为某项动机而进行的交易。 国际收支失衡：国际收支失衡是指自主性交易发生逆差或顺差，需要用补偿性交易来弥补。它有不同的分类，根据时间标准进行分类，可分为静态失衡和动态失衡；根据国际收支的内容，可分为总量失衡和结构失衡；根据国际收支失衡时所采取的经济政策，可分为实际失衡和潜在失衡。 复习思考题 1．一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支是否可能盈余，为什么？ 答：可能，通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤字.这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户，还包括资本与金融账户，这里，资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。但是，随着国际金融一体化的发展，资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。一方面，资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。另一方面，资本和金融账户已经不再是被动地由经常账户决定，并为经常账户提供融资服务了。而是有了自己独立的运动规律。因此，在这种情况下，一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支也可能是盈余。
《国际金融学》 一、单项选择题（在下列备选答案中选取一个正确答案，将其序号填在括号内。） 1、目前，世界各国普遍使用的国际收支概念是建立在（）基础上的。 A、收支 B、交易 C、现金 D、贸易 2、在国际收支平衡表中，借方记录的是（）。 A、资产的增加和负债的增加 B、资产的增加和负债的减少 C、资产的减少和负债的增加 D、资产的减少和负债的减少 3、在一国的国际收支平衡表中，最基本、最重要的项目是（）。 A、经常账户 B、资本账户 C、错误与遗漏 D、官方储备 4、经常账户中，最重要的项目是（）。 A、贸易收支 B、劳务收支 C、投资收益 D、单方面转移 5、投资收益属于（）。 A、经常账户 B、资本账户 C、错误与遗漏 D、官方储备 6、对国际收支平衡表进行分析，方法有很多。对某国若干连续时期的国际收支平衡表进行分析 的方法是（）。 A、静态分析法 B、动态分析法 C、比较分析法 D、综合分析法 7、周期性不平衡是由（）造成的。 A、汇率的变动 B、国民收入的增减 C、经济结构不合理 D、经济周期的更替 8、收入性不平衡是由（）造成的。 A、货币对内价值的变化 B、国民收入的增减 C、经济结构不合理 D、经济周期的更替 9、用（）调节国际收支不平衡，常常与国内经济的发展发生冲突。 A、财政货币政策 B、汇率政策 C、直接管制 D、外汇缓冲政策 10、以下国际收支调节政策中（）能起到迅速改善国际收支的作用。 A、财政政策 B、货币政策 C、汇率政策 D、直接管制 11、对于暂时性的国际收支不平衡，我们应用（）使其恢复平衡。 A、汇率政策 B、外汇缓冲政策 C、货币政策 D、财政政策 12、我国的国际收支中，所占比重最大的是（） A、贸易收支 B、非贸易收支 C、资本项目收支 D、无偿转让 13、目前，世界各国的国际储备中，最重要的组成部分是（）。 A、黄金储备 B、外汇储备 C、特别提款权 D、在国际货币基金组织（IMF）的储备头寸 14、当今世界最主要的储备货币是（）。
1.货币：（1）货币是一般等价物（2）货币就是货币行使的职能（3）货币是“流动性”（4） 货币是社会计算的工具和选票（5）货币是财富（6）货币是一种法律规定（7） 货币是M0, M1,M2…… 2.纸币：纸制的货币 3.铸币：铸成一定形状并由国家印记证明其重量和成色的金属货币 4.辅币：本位货币单位以下的小面额货币，是本位币的等分 5.主币：就是本位币，是一个国家流通中的基本通货，一般作为该国法定的价格标准 6.银行券： 7.实物货币：以自然界中存在的物品或直接以商品形式发挥货币职能的货币形式 8.金属货币：以金属作为货币材料的货币形式 9.信用货币：以信用活动为基础产生的,能够发挥货币作用的信用工具 10.存款货币：能够发挥货币交易媒介和资产职能的银行存款 11.电子货币：以现代电子技术为基础，利用电子信息形式进行价值存储和转移的货币形式 12.狭义货币：现实流通的货币,为实现即期社会购买力服务（M0+企业单位活期存款+农村 存款+机关团体部队存款） 13.广义货币：M1+准货币（企业单位定期存款+自筹基本建设存款+个人储蓄存款+其它存 款） 14.货币制度：关于货币流通的结构和组织形式的一系列规定 15.自由铸造：公民有权把法令规定的金属币材送到国家造币厂铸成金属货币；公民也有权 把铸币融化，还原为金属 16.限制铸造：只能由国家来铸造金属货币，特别是不足值的辅币必须由国家铸造，其他机 构和个人不得铸造 17.无限法偿：不论支付数额多大，不论属于何种性质的支付，对方都不能拒绝接受 18.有限法偿：在一次支付中若超过规定的数额，收款人有权拒收，但在法定限额内不能拒 收 19.布雷顿森林体系：第二次世界大战以后实行的以美元为中心的国际货币制度 20.牙买加体系： 21.区域性货币制度：一定地区内的有关国家在经济联盟的基础上共同实行的,取代原有的国 家货币制度的统一的货币制度 22.外汇：（1）动态：货币之间的兑换 （2）静态：以外币标示的,能够用于结算国际收支差额的资产 23.汇率：两国货币的兑换比例，货币的对外价值 24.直接标价法：以一定单位的外国货币作为标准计算应付多少本国货币来表示汇率，也被 称为应付标价法 25.间接标价法：以一定数量的本国货币单位为基准，来计算应收多少外币来表示汇率，也 被称为应收标价法 26.固定汇率：指两国货币的汇率基本固定，汇率的波动幅度被限制在较小的范围内，各国 中央银行有义务维持本币币值的基本稳定 27.浮动汇率：不规定汇率波动的上下限，汇率随外汇市场的供求关系自由波动 28.换汇成本说：将购买力平价说中的非贸易品剔除，而只考虑贸易品的价格对比如何决定 汇率及其变动。 29.购买力平价：瑞典经济学家卡塞尔1916提出，基本思想是货币价值在于购买力，汇率 取决于货币的购买力之比； 30.利率平价：关于短期汇率波动的理论，认为汇率与利率之间具有密切的关系。若其他条
对外经济贸易大学远程教育学院 2015-2016 学年第二学期 《国际金融学》复习大纲 一、单选题 1. 浮动汇率制下主要是通过（）来自动调节国际收支的。 A. 黄金的输出入 B. 外汇储备的变动 C. 汇率的变动 D. 利率的变动 2. 中间汇率是指（）的平均数。 A. 即期汇率和远期汇率 B. 买入汇率和卖出汇率 C. 官方汇率和市场汇率 D. 贸易汇率和金融汇率 3. 1973 年以后，世界各国基本上实行的都是（）。 A. 固定汇率制 B. 浮动汇率制 C. 联系汇率制 D. 钉住汇率制 4. 一国货币在外汇市场上因供小于求导致汇率上升，称为（）。 A. 法定贬值 B. 法定升值 C. 货币贬值 D. 货币升值 5. 外汇银行同业之间的交易形成的外汇市场也称为（）。 A. 批发市场 B. 零售市场 C. 直接市场 D. 间接市场 6. 以下哪个不是外汇期货交易的特点？（） A. 标准化合约 B. 双向报价 C. 最终交割较少 D. 有固定到期日 7. 当不能使用本币作为合同货币时，以下哪种货币对于防范外汇风险是最佳的？ （） A. 第三国货币 B. 复合货币 C. 软硬搭配货币 D. 使用已有的货币 8. 关于择期交易，以下说法错误的是（）。 A. 买方有权在合约的有效期内选择交割日 B. 买方必须履行合约 C. 买方可以放弃合约的执行 D. 银行在汇率的选择上处于有利地位
9. 由于一国的国民收入发生相对变动而引起的国际收支失衡称为（）。 A. 周期性失衡 B. 收入性失衡 C. 结构性失衡 D. 货币性失衡 10. 大卫·休谟所揭示的价格- 铸币流动机制主要是通过（）来自动调节国际收支的。 A. 黄金的输出入 B. 外汇储备的变动 C. 汇率的变动 D. 利率的变动 11. 根据蒙代尔的指派原则，当一国同时面临通货膨胀和国际收支顺差时，政府应采取 （）。 A. 紧缩性财政政策和扩张性货币政策 B. 扩张性财政政策和紧缩性货币政策 C. 紧缩性财政政策和紧缩性货币政策 D. 扩张性财政政策和扩张性货币政策 12. 一国货币在外汇市场上因供过于求导致汇率下跌，称为（）。 A. 法定贬值 B. 法定升值 C. 货币贬值 D. 货币升值 13. 以下不属70 年代以来创新的外汇交易的是（）。 A. 远期外汇交易 B. 外汇期货交易 C. 外汇期权交易 D. 互换交易 14. 以下哪个不是外汇期权交易的特点？（） A. 买卖双方的权利义务不对等 B. 期权费可以收回 C. 到期可以放弃履行合约 D. 多为场外交易 15. 为了防范外汇风险，在选择合同货币时，以下哪种货币是最佳的？（） A. 本国货币 B. 第三国货币 C. 复合货币 D. 软硬搭配货币 16. 以下哪个是对出口收汇的管制措施？（） A. 结汇制 B. 预交存款制 C. 售汇制 D. 征收外汇税 17. 根据蒙代尔的指派原则，当一国同时面临通货膨胀和国际收支逆差时，政府应采取 （）。 A. 紧缩的财政政策和扩张的货币政策 B. 扩张的财政政策和紧缩的货币政策 C. 紧缩的财政政策和紧缩的货币政策 D. 扩张的财政政策和扩张的货币政策 18. 狭义外汇的主体是（）。 A. 外国货币 B. 外币票据 C. 国外银行存款 D. 外币有价证券 19. 目前，外汇市场上作为其他汇率的计算基础且汇率最高的是（）。
第七章作业 1.为什么国际直接投资要采用不同的方式？合资与独资方式各有什 么利弊？ 答：由于世界各国的文化传统、经济发展程度、政体和管理体制存在差异，企业组织形式也各不相同，主要有独资企业、合伙企业和公司制企业。不同性质的企业，在企业设立、登记、组织机构、经营管理、并购以及缴纳赋税等方面相差甚远。因此，企业在做出对外直接投资决策前，首先应该明确直接投资方式。根据不同国家、不同企业形式的法律特点和跨国企业本身的实际情况，选择一种最合适的直接投资方式。 合资方式主要有两种：股权式合营和契约式合营。股权式合营有限责任，投资风险较小；东道国给予一定的保护；能利用东道国的资金，开广筹资渠道；利用合作伙伴的优势，获得有比较优势的人力资源、紧缺的原材料；轻易突破东道国的贸易壁垒，进入东道国的市场；企业的组建、审批程序相对复杂，费用较高；公司股东多，需要定期公布公司经营状况等信息，保密性差；投资者赋税较重。契约式合营设立简单；实现合伙人的优势互补；许多国家不对合伙企业单独征税。承担无限连带责任，风险大；采取所有权和管理权相一致的管理原则，影响决策效率。存续期不够稳定。 独资企业受政府控制少；经营管理灵活主动；容易保守企业秘密，不必定期向股东汇报；容易通过转移定价避税；充分使用投资者的先进技术、管理经验，保证产品质量和效益；风险较大，对企业全部负债承担无限责任；发展受到限制，资金来源受到限制；没有现成的生产基地，缺乏合作伙伴难以与有影响的政府机构发展联系。 2.不同的东道国政府对待直接投资的态度会何会有差异？ 答：一旦接受跨国直接投资，东道国的诸多经济资源将不得不与国外投资者分享，东道国将于投资国建立更加紧密的经济乃至政治联系。这对东道国的经济发展模式、传统文化、民族工业和国际竞争力都有直接和深远的影响，因此各国对国际直接投资的态度迥然不同。有的大力鼓励，有的严格限制，有的加以部分限制，有的根据国情在不同阶段实施不同的鼓励或限制政策。 3.发达国家对直接投资一般没有限制。这一观点对吗？请简要论证。 答：不对。 对于国际直接投资，实际中很少有那个国家的政府会采取放任自由的态度。多数东道国政府都通过制定一系列合营（资）法律或法规来设置外资进入的门槛，规范外资企业的行为，保护本国的民族工业和特定的经济利益。即使是宣称对资本流动不加管制的美国、日本等最发达国家，对外国的直接投资者也以各种名目设立了不少障碍。例如，美国担心高新技术流入中国，担心中国成为其市场上强
国际金融学 本国货币升值（汇率下降）表示本国货币币值高估，本国货币贬值（汇率上升）表示本国货币币值低估。 一、名词解释 外汇外延式经济增长：指通过各种生产要素投入的增加而带来的经济增长。 内涵式经济增长：指要素生产率提高 而带来的经济增长。 国际资本市场：指1 年以上的中长期融资市场，参与者有银行、公司、证券商及政府机构。 汇率浮动汇率：指由外汇市场上的供求关系决定、本国货币当局不加干预的货币比价。 金本位制：是指以黄金作为基础的货币制度。 国际储备：是指一国货币当局能随时用来干预外汇市场、支付国际收支差额的资产。 国际收支：是指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录。/ 指一国对外经济活动中所发生的收入和支出，国际收支的差额需要由各国普遍接受的外汇来结算。 内部均衡：反映了国内总供给与国内总需求相等的状态。 、简答
1.国际收支平衡表基本原理 一、账户分类：一级账户：（1）经常账户（2）资本与金融账户（3）错误和遗漏账户 （1）经常账户：二级账户①货物②服务③收入④经常转移 （2）资本与金融账户：二级账户①直接投资②证券投资③其他投资 ④储备资产 二、复式记账法 （1 ）有借必有贷，借贷必平衡 （2）借方记录的是资金的使用和占用，贷方记录的是资金的来 源。 三、记账货币 为了使各种交易间具有记录和比较的基础，需要在记账时将其折算成同一种货币，这种货币就被称为记账货币。在国际收支平衡表记账时，以不同货币结算的对外交易需要按记账货币和具体交易货币之间的比价（即汇率）折算为记账货币。 2.影响汇率的经济因素 1 ）国际收支当一国的国际收入大于支出即国际收支顺差时，可以说是外汇的供应大于需求，因而本国货币升值，外国货币贬值。与之相反，当一国的国际收入小于国际支出即国际收支出现逆差时，可以说是外汇的供应小于需求，因而本国货币贬值，外国货币升值。 （2）相对通货膨胀率
国际金融学》期末练习题 （请和本学期大纲对照，答案由老师提供，供参考） 一、判断题 1、在其他条件不变的情况下，一国国际收支顺差会增大国内通货膨胀和本币升值的压力。T 2、只要一国满足马歇尔-- 勒纳条件，本币贬值就能立即改善该国国际收支状况。F 3 、国际收支平衡表中，记入贷方的项目是对外资产的增加。 F 4、凡是涉及非居民的经济交易都属于国际收支的范畴。 F 5、一般而言，期汇的买卖差价要大于现汇的买卖差价。T 6、一种货币的升值意味着另一种货币的贬值，且两种货币的升贬值幅度是相同的。 F 7、根据“经济论”，一国经济开发程度越高，越倾向实行固定汇率制或钉住汇率制。T 8、若其他条件不变，一国降低利率会导致该国货币的即期汇率下降。T 9、套利交易的收益仅与两地利率差异有关，与汇率差异无关。 F 10、就买权而言，当合同汇率大于市场汇率时，执行期权会赔钱。T 11、套汇交易的收益仅与汇率差异有关，与利率差异无关。T 12、就卖权而言，当合同汇率小于市场汇率时，执行期权会赔钱。T 13、狭义的外汇风险既有可能是损失，也有可能是收益。 F 14、如果到期时市场汇率大于合同汇率，则看涨期权的买方应执行期权。T 15、为防止外汇风险，进口商应尽量使用软币进行计价结算。T 16、当计价结算的外汇汇率预期要上升时，贷款人应尽可能提前收汇以防止汇率风险。 F 17、我国实行的对外汇收付结售汇制不违反IMF 的关于对经常项目下支付限制的规定。T 18、实行结汇制可以极大地提高出口商出口创汇的积极性。 F 19、一般来说，一国对非居民的外汇管制要比居民严格。 F 20、一国可以采用倒扣利息的办法来阻止资本流出。 F 21、非货币当局持有的或非货币用途的黄金不属于国际储备。T 22、外汇储备是一国最重要和流动性最强的储备资产，是当今国际储备的主体。T 23、外汇储备在实际中使用的频率最高，而黄金储备几乎很少使用。T 24、当会员国出现国际收支逆差时，可以无条件地以本币抵押的形式向基金组织申请提用。T 25、特别提款权不能直接兑换成黄金，也不能直接用于贸易或非贸易的支付和结算。T 26、目前特别提款权的4 种定值货币美元、欧元、日元和英镑。T 27、国际清偿力是指一个国家为平衡国际收支、稳定汇率或对外清偿所具有的总体能力。T 28、国际储备由一国货币当局直接掌握和持有，其使用是直接的和无条件的；而国际储备以外的、不由货币当局直接持有的国际清偿力（借入储备），其使用通常是有条件的。T 29、目前，就储备资产而言，形成了以外汇储备为主，黄金储备、储备头寸和特别提款权为辅的多元化国际储备体系。T 30、一国对国外资源的依赖程度越大，则需要保有较多的国际储备。T 31、实行外汇管制的国家，因政府能有效地控制进口，故储备可相对少一些。T 32、国际上一般认为，一国最适度的储备量应以满足该国3 个月的进口支付额为标准，即储备量与当年进口额的比率为25％。T 33、国际金融市场不仅包括居民与非居民的交易，而且还包括居民与居民的交易。 F 34、国际资本市场包括国际银行中长期信贷市场和国际证券市场。T 35、欧洲债券是指筹资者在某一外国发行，以该国货币计值，由该国金融机构承销的债券。F 36、国际债券的发行价格可分为平价发行、折价发行和溢价发行三种。T 37、欧洲银行实际上是大商业银行的一个部门，其名称是就功能而言的。T 38、欧洲货币市场上的存贷利率差小于国内市场上的存贷利率差。T
《国际金融学》练习题 一、判断题 1、国际货币基金组织和世界银行集团是世界上成员国最多、机构最庞 大的国际金融机构。（ 对 ） 2、国际清算银行是世界上成员国最多、机构最庞大国际金融机构。（ 错 ） 3、国际货币基金组织会员国提用储备部分贷款是无条件的，也不需支 付利息。（ 对 ） 4、国际货币基金组织会员国的投票权与其缴纳的份额成反比。（ 错 ） 5、国际货币基金组织的贷款只提供给会员国的政府机构。（ 对 ） 6、国际货币基金组织的贷款主要用于会员国弥补国际收支逆差。（ 错） 7、参加世界银行的国家必须是国际货币基金组织的成员国。（ 对 ） 8、参加国际货币基金组织的成员国一定是世界银行的成员国。（ 错 ） 9、被称为资本主义世界的第一个“黄金时代”的国际货币体系是布雷顿森林体系。（ 错 ） 10、布雷顿森林协定包括《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》。（ 对 ） 11、“特里芬两难”是导致布雷顿森林体系崩溃的根本原因。（ 对 ） 12、牙买加体系是以美元为中心的多元化国际储备体系（ 对 ）。 13、牙买加体系完全解决了“特里芬两难”。（ 错 ） 14、蒙代尔提出的汇率制度改革方案是设立汇率目标区。（ 错 ） 15、威廉姆森提出的汇率制度改革方案是恢复国际金本位制。（ 错 ） 16、欧洲支付同盟成立是欧洲货币一体化的开端。（ 对 ） 17、《政治联盟条约》和《经济与货币联盟条约》，统称为“马斯特里赫特条约”，简称“马 约”。（ 对 ） 18、《马约》关于货币联盟的最终要求是在欧洲联盟内建立一个统一的欧洲中央银行并发行统 一的欧洲货币。（ 对 ） 19、政府信贷的利率较低，期限较长，带有援助性质，但是有条件。（ 对 ） 20、国际金融机构信贷的贷款利率通常要比私人金融机构的低，而且贷款条件非常宽松。（ 错 ） 21、在国际债务结构管理中，应避免尽量提高长期债务的比重，减少短期债务的比重。（ 对 ） 22、在国际债务的结构管理上，应尽量提高浮动利率债务的比重，减少固定利率债务的比重。 （ 错 ） 23、在国际债务的结构管理上，应尽量提高官方借款的比重，减少商业借款的比重。（ 对 ） 24、在国际债务的结构管理上，应尽量使债权国分散。（ 对 ） 25、欧洲货币市场是所有离岸金融市场的总称，是国际金融市场的核心。（ 对 ） 26、欧洲银行实际上是大商业银行的一个部门，其名称是就功能而言的。（ 对 ） 27、欧洲银行同业拆放市场是欧洲短期信贷市场的最主要构成。（ 对 ） 28、80年代以来，发行欧洲债券已成为借款人在欧洲货币市场筹资的主要形式。（ 对 ） 29、亚洲货币市场是欧洲货币的一个组成部分。（ 对 ） 30、新加坡金融市场是最早的亚洲货币市场。（ 对 ）