紫金矿业2013年度财务报告分析紫金矿业财务报告分析
一、 资产负债表2013年度
人民币元
接下来我们对资产负债表进行水平分析：
资产负债表水平分析表
1、从投资或资产角度进行分析评价
根据上表，可以对资金矿业公司总资产变动情况作出以下分析评价：
该公司总资产本期增加2,707,704,017元，增长幅度为8.63%，说明紫金矿业公司2013年较2012年资产规模有较多的增长，进一步分析可以发现：
（1）流动资产本期增加833,450,838元，增长幅度为
6.38%，使总资产规模增加了2.66%。非流动资产本期
增加了1,874,253,179元，增长幅度为10.24%，使总
资产规模增加了5.97%，两者合计使总资产增加了
2,707,704,017元，增长幅度为8.63%。
（2）本期总资产的增长主要体现在非流动资产的增长上。其增长主要体现在以下几个方面：
一是固定资产的较大幅度增长。固定资产本期增长了
803,168,015元，增长幅度为34.75%，对总资产的影响
为2.56%，可以看出紫金矿业公司本期主要增加对固定资
产的投资。
二是工程物资的大幅度增长。工程物资本期增加了
3,672,275元，增长幅度为153.51%，但对总资产的影响
较小，为0.01%。
（3）流动资产的变动主要体现在以下几个方面：一是应收账款的增加。应收账款本期增加了320,670,123元，增长
幅度为37.92%，使总资产规模增长了1.02%。二是其
它应收款的增加，其它应收款本期增加了
1,705,266,993元，增长幅度为26.74%，使总资产规
模增加了5.43%，是流动资产中对资产变动影响最大的
项目。
2、从筹资或权益角度进行分析评价
根据上表，可以对资金矿业公司权益总额变动情况作出以下分析评价：
该公司权益总额较上年同期增加了2,707,704,017元，增长幅度为8.63%，说明资金矿业公司权益总额有较多的增长。进一步分
析可以发现：
（1）负债本期增加2,254,188,267元，增长幅度为26.33%，使权益总额增长了7.18%。所有者权益本期增加了
453,515,750元，增长幅度为1.99%，使权益总额增长了
1.45%。两者合计使权益总额本期增加了2,707,704,017
元，增长幅度为8.63%。可见本期权益总额增长主要体现在
负债的增长上。
（2）流动负债本期减少704,442,593元，较少幅度为9.30%，使权益总额较少了2.24%，这种变动使公司债务压力减少以
及财务风险降低。
（3）非流动负债本期增长了2,958,630,860元，增长幅度为300.07%，使权益总额增加了9.43%。可见，非流动负债是
导致权益总额增加的主要因素。其中应付债券总额的增加是
主要原因，因为该公司在2012年无应付债券，导致应付债
券总额增加2500000000元，对权益总额的影响为7.97%，此外长期借款本期增加173,907,400元，增长幅度为
36.82%，对权益总额的影响为0.55%，使公司面临一定的
财务风险。长期借款的增加可能是由于公司扩大生产规模，
购进工程物资所致，公司应当注意利息的支付和借款的偿还
期限。
（4）所有者权益本期增加453,515,750元，增长幅度为1.99%，对权益总额的影响为1.45%。其中盈余公积没有变化，未分
配利润本期增加了581,776,017元，增长幅度为5.45%，
对权益总额的影响为1.85%，说明紫金矿业本期增加积累，
增加了未分配利润，可结合利润表作进一步分析。
二、利润表
2013年度
人民币元
接下来我们对利润表进行水平分析：
利润表水平分析表
（1）净利润分析
紫金矿业集团股份有限公司2013年净利润较2012年减少2,048,262,176元，减少幅度为42.57%，减幅较高。从水平分析表上看，公司净利润减少主要是营业利润比上年减少
2,842,455,608元所致；公司营业收入本期减少了2,598,393,337元，减少幅度为21.22%。结合年度报表，可以看出公司营业收入的减少主要是金属价格大幅下跌，销量减少的结果。
（2）利润总额的分析
紫金矿业公司利润总额减少2,710,281,532元，最主要的原因还是营业利润的大幅下跌。由于营业外收入比上期增加45,613,404元，营业外支出比上期减少了86,560,672元，导致利润总额的减幅为46.89%，比营业利润的减幅小。
（3）营业利润分析
从利润表水平分析表上看，紫金矿业公司营业利润的减少主要由以下几个方面共同作用的结果：
一是投资收益的的大幅度减少。紫金矿业公司投资收益本期数1,754,089,559元，上年投资收益为1,999,590,874元，减少了245,501,315元，减少幅度为12.28%。根据该公司的年报得知主要是由于衍生金融资产增加了亏损，以及新增债券利息收入减少所致。
二是公允价值变动收益的减少。紫金矿业公司本期公允价值变动收益减少了64,871,209元，减少幅度为114.96%。根据该公司的年报，其主要是由于紫金矿业集团本年度新购可转换债券的公允价值下降所致。
三是资产减值损失的增加。资产减值损失本期增加了
164,984,521元，较上年同比增加了101.16%。资产减值损失的增加，也是导致营业利润减少的主要因素。
三、现金流量表
2013年度
人民币元
接下来对现金流量表进行水平分析：
现金流量表水平分析表
从上表可以看出，紫金矿业公司2013年净现金流量比2012年减少了1,197,843,682元。经营活动、投资活动和筹资活动产生的净现
金流量较上年的变动额分别为-1,603,842,027元，-1,967,686,316元，2,374,313,572元。
1、经营活动现金流量分析
经营活动净现金流量比上年减少了1,603,842,027元，降低率为56.58%。经营活动流入量与流出量分别比上年降低了
18.89%和7.83%，减少额分别为2,351,614,396元和
747,772,369元。经营活动产生的现金流量减少的主要原因
是主要产品价格的大幅下跌的销量的减少，本年度主营业务收
入跌幅较大。经营活动流入量的减少高于经营活动流出量的减
少。经营活动流入量的减少主要因为销售商品、提供劳务收到
的现金减少了2,351,614,396元，降低率为22.64%。根据
利润表信息，2013年营业收入降低率为21.22%，低于销售
商品、提供劳务收到现金的降低率，说明企业的销售收现情况
有待改善。
2、投资活动现金流量分析
投资活动现金净流出量比上年增加了1,967,686,316元。
投资支付的现金降低了1,009,655,837元，降低率为
52.30%，结合资产负债表可供出售金融资产项目分析，可
知本年公司降低了对该项目的投资。投资活动现金流入量的
增加主要是由于收回投资所收到的现金增加以及处置固定
资产、无形资产和其它长期资产而收回的现金净额的增加。
3、筹资活动现金流量分析
筹资活动净现金流量本年比去年增加了2,374,313,572元，增长率为124.42%。取得借款收到的现金增多了，本期取得借款收到的现金比上期增加了273,266,364元，增长率为18.21%，本期发行债券收到的现金为2,500,000,000元，而上期为发行债券，导致发行债券收到的现金比上期增加了100%，这也是导致本期筹资活动现金流入的增加额要远远大于上期的原因。
紫金矿业“环保门” 根据《财经国家周刊》2010年8月3日改编 7月4日，福建上杭县下都乡渔民发现大批死鱼出现，他们的第一反应是“紫金山又在排毒水”。“毒水”是渔民对紫金矿业采矿过程中所产生废水的称呼。汀江渔民经常因为“毒水”遭遇死鱼现象，只是紫金矿业从不承认两者之间的联系。如此大规模的死鱼出现引起了渔民的愤慨，问题当即被反映至当地政府。 7月12日，紫金矿业废水污染汀江流域的消息被证实，仅汀江流域棉花滩库区死鱼和中毒鱼即达378万斤；同日紫金矿业紧急停牌，公告了9天前的废水泄漏事故——紫金山铜矿湿法厂9100立方米含铜酸性污水进入汀江。这正是汀江死鱼及水质变绿的原因，也是紫金矿业第一次公开承认污染问题。政府部门紧急介入，环保部、福建省环保局、福建省证监局等调查组随即赶到。环保部会同福建环保厅、龙岩市政府组成的联合调查组最后认定，此次事件是重大突发环境事件，事因在于，“企业污水池防渗膜破裂，导致污水大量渗漏后通过人为设置的非法通道溢流至汀江”。 这种人为设置的非法通道，就是紫金矿业人为非法打通的排洪洞。紫金矿业湿法炼铜的循环利用和环保设施系统并不能利用所有废水，如果按环保标准对这些污染水进行处理，是需要付出高成本的。紫金矿业找到了一个低成本的处理方法，那就是不定期通过排洪道排泄废水。 而在此前，居住当地的上杭人，已10余年不敢喝自来水(水源来自汀江紫金山下游)。多年来，上杭人仅买水一项费用累计支出便在亿元以上，因环境污染转产的下都乡渔民每年损失2000万元以上。 肇事铜矿位于紫金山脉一隅，是紫金山金铜矿的主体组成部分，也是紫金矿业的主要经营资产。紫金山“上金下铜”，伴随着金矿逐渐枯竭的风险，铜矿逐渐成为紫金矿业的主要利润来源。2009年紫金矿业集团产铜8.48万吨，与上一年相比增长38%；铜矿业务收入占比10.75%，利润占比已达21.52%。当时全球铜市场震荡下行，紫金矿业铜销售价格同比下降20%以上，但对集团利润贡献并无影响。这主要归功于紫金矿业的成本控制。紫金矿业说，公司所拥有的堆浸选冶技术、湿法冶金工艺等100多项专有技术和11项专利技术，给紫金矿业在矿产资源开发方面带来低成本的巨大经济效益。 正是这些技术，使得紫金矿业从一个在福建上杭紫金山金矿开发起步的民营小企业，发展成一个走向全国、面向全球，以黄金及其它有色金属矿产资源勘查和开发为主的大型矿业集团。继2003年12月在香港成功上市后，2008年4月在上海证券交易所上市。2006年3月20日，紫金矿业被纳入道琼斯中国海外50指数。2006年位居《福布斯》中国顶尖企业排行榜第17位、最具有投资价值的海外上市公司第16位（矿业企业第1位）；2007年位居福布斯中国顶尖企业榜第二位。2008年3月，2008年3月，集团公司的核心企业——紫金山金铜矿凭借其国内黄金单体矿山储量最大、采选规模最大、产量最大、矿石入选品位最低、单位矿石处理成本最低、经济效益最好六大优势，被中国黄金协会评为“中国第一大金矿”。紫金矿业以低成本抵御了金融危机的影响，实现和保持了净利润两位数增长，2009年12月31日公司市值达1277亿元，跻身英国《金融时报》2009年度全球500强企业（市值）排行榜第243名，成为中国乃至全球的大市值公司。
紫金矿业“环保门”案例研究 国际商务班 2011201803 杨一然 “中国第一大金矿”福建上杭紫金矿业集团多年来非法排放废水污染汀江流域，造成水质变差，大规模鱼类死亡，沿岸居民生活质量严重受损，紫金深陷利益冲突的漩涡。 紫金矿业通过低品位矿石的低开采成本以及废水排放的低成本获取利润，给当地环境造成了巨大的破坏。紫金“环保门”事件引发了对企业衡量财务管理目标与利益冲突的新思考。 紫金矿业案例中主要涉及的利益相关者包括股东、政府与社会。股东的利益在于利润与股价。盈余公积和未分配利润的增加体现企业当期效应，因此从利润最大化的角度来看，利润是股东价值的来源。所以紫金矿业采取对低品位矿开采和高污染排放的手段尽可能降低成本以提高利润。其次，资本市场上投资者关注股价上升的企业，所以紫金矿业通过低成本高效益获取现金流量的能力，股价也是其利益；对于政府而言，因为紫金矿业对于到底财政收入贡献率高达60%，作为纳税大户为当地创造了GDP。此外，除了GDP与税收外，官员在紫金矿业挂职，甚至得到紫金矿业的股份的寻租行为，使得政府与紫金矿业的利益更加紧密结合；对于社会而言，紫金矿业损坏了当地人的财产与健康利益。财产上紫金矿业随意排放污染危机当地渔民利益，当地居民每年要花费巨资买水。并且排放污水危及环境，危害当地人健康。 紫金矿业“环保门”的利益冲突在于其追求利润最大化，并且兼顾当地政府利益，而完全忽略了污水处理、保护环境的社会责任。而冲突产生的原因，直接原因是渔民的鱼大规模死亡，紫金矿业随意排放污水的行为被反映到相关政府部门，而深层次原因，首先是紫金矿业财务管理目标短视化，将利润最大化当作其目标，但是利润最大化不能反映未来盈利能力，使决策带有短期行为倾向。其次，政府管理缺位。政府为了政绩以及一些官员谋取私利的寻租行为，也导致了利益冲突。 对于不同利益相关者的利益，紫金矿业应该做到各方利益兼顾，而不是一味追求利润最大化，而是要以股东财富最大化为目标，这就进一步要求紫金矿业承担一定的社会责任。对于员工，企业要提供合理的薪金和安全的工作环境，维护职工合法权益，否则员工就没有积极性，劳动生产率下降后影响企业的盈利；对于顾客，企业要提供合格的产品与优质的服务，
紫金矿业2013年度财务报告分析 紫金矿业财务报告分析 一、 产负债表
2013年度人民币元
接下来我们对资产负债表进行水平分析：
资产负债表水平分析表
1、从投资或资产角度进行分析评价 根据上表，可以对资金矿业公司总资产变动情况作出以下分析评价： 该公司总资产本期增加2,707,704,017元，增长幅度为8.63%，说明紫金矿业公司2013年较2012年资产规模有较多的增长，进一步分析可以发现： （1）流动资产本期增加833,450,838元，增长幅度为6.38%，使总资产规模增加了 2.66%。非流动资产本期增加了 1,874,253,179元，增长幅度为10.24%，使总资产规模增 加了5.97%，两者合计使总资产增加了2,707,704,017元，
增长幅度为8.63%。 （2）本期总资产的增长主要体现在非流动资产的增长上。其增长主要体现在以下几个方面： 一是固定资产的较大幅度增长。固定资产本期增长了 803,168,015元，增长幅度为34.75%，对总资产的影响为 2.56%，可以看出紫金矿业公司本期主要增加对固定资产的 投资。 二是工程物资的大幅度增长。工程物资本期增加了 3,672,275元，增长幅度为153.51%，但对总资产的影响较 小，为0.01%。 （3）流动资产的变动主要体现在以下几个方面：一是应收账款的增加。应收账款本期增加了320,670,123元，增长幅 度为37.92%，使总资产规模增长了1.02%。二是其它应收 款的增加，其它应收款本期增加了1,705,266,993元，增 长幅度为26.74%，使总资产规模增加了5.43%，是流动资 产中对资产变动影响最大的项目。 2、从筹资或权益角度进行分析评价 根据上表，可以对资金矿业公司权益总额变动情况作出以下分析评价： 该公司权益总额较上年同期增加了2,707,704,017元，增长幅度为8.63%，说明资金矿业公司权益总额有较多的增长。进一步分析可以发现：
证券代码：601899 股票简称：紫金矿业编号：临2013—026 紫金矿业集团股份有限公司 2012年度股东大会、2013年第一次A股类别股东大会 和2013年第一次H股类别股东大会决议的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●本次会议无提案否决情况； ●本次会议无临时提案。 一、会议召开和出席情况 (一)会议召开情况 1、召开时间 2012年度股东大会时间：2013年5月28日上午9点； 2013年第一次A股类别股东大会时间：2013年5月28日上午11点； 2013年第一次H股类别股东大会时间：2013年5月28日上午11点15分。 2、召开地点：福建省龙岩市上杭县紫金大道1号紫金总部大楼21楼会议室 3、会议方式：现场投票方式 4、会议召集人：紫金矿业集团股份有限公司董事会 5、会议主持人：董事长陈景河先生 (二)会议出席情况 1、2012年度股东大会出席情况 出席公司2012年度股东大会的股东（含股东代理人）24人，代表股份10,456,576,263 股（其中内资股9,470,798,342股，外资股985,777,921股），占公司股份总数（21,811,963,650股）的47.94%。 2、2013年第一次A股类别股东大会出席情况 出席公司2013年第一次A股类别股东大会的股东（含股东代理人）18人，共代表A股有效表决权股份9,467,989,134股，占公司A股股份总数（15,803,803,650股）的59.91%。 3、2013年第一次H股类别股东大会出席情况 出席公司2013年第一次H股类别股东大会的股东（含股东代理人）5人，共代表H
紫金矿业2020年三季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年三季度利润总额为330,147.21万元，与2019年三季度的182,202.86万元相比有较大增长，增长81.20%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2020年三季度营业成本为4,144,274.43万元，与2019年三季度的3,045,943.25万元相比有较大增长，增长36.06%。2020年三季度销售费用为14,570.42万元，与2019年三季度的30,409.35万元相比有较大幅度下降，下降52.09%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。2020年三季度管理费用为88,756.5万元，与2019年三季度的91,250.27万元相比有所下降，下降2.73%。2020年三季度管理费用占营业收入的比例为1.88%，与2019年三季度的2.65%相比有所降低，降低0.77个百分点。营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。2020年三季度财务费用为50,550.66万元，与2019年三季度的30,953.89万元相比有较大增长，增长63.31%。 三、资产结构分析 从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。与2019年三季度相比，资产结构趋于改善。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，紫金矿业2020年三季度经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 五、盈利能力分析 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
紫金矿业2019年一季度财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 紫金矿业2019年一季度资产总额为11,313,422.09万元，其中流动资产为2,985,661.85万元，主要分布在存货、货币资金、其他流动资产等环节，分别占企业流动资产合计的45.89%、28.56%和7.3%。非流动资产为8,327,760.24万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的41.86%、26.66%。 资产构成表 项目名称 2019年一季度2018年一季度2017年一季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产11,313,422. 09 100.00 8,931,526.3 6 100.00 9,178,687.6 7 100.00 流动资产2,985,661.8 5 26.39 2,977,028.9 8 33.33 2,785,898.3 6 30.35 长期投资763,096.58 6.75 792,608.99 8.87 881,402.06 9.60 固定资产3,485,901.4 7 30.81 3,013,619.9 6 33.74 3,177,624.9 34.62 其他4,078,762.1 9 36.05 2,148,268.4 2 24.05 2,333,762.3 6 25.43
2.流动资产构成特点 企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的45.89%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的31.56%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但这种应变能力主要是由短期借款及应付票据来支持的，应当对偿债风险给予关注。 流动资产构成表 项目名称 2019年一季度2018年一季度2017年一季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产2,985,661.8 5 100.00 2,977,028.9 8 100.00 2,785,898.3 6 100.00 存货1,370,216.6 5 45.89 1,118,795.6 7 37.58 1,278,369.6 5 45.89 应收账款91,507.66 3.06 157,504.25 5.29 75,642.97 2.72 其他应收款0 0.00 129,951.07 4.37 94,247.97 3.38 交易性金融资产89,664.32 3.00 0 0.00 275,271.15 9.88 应收票据0 0.00 144,267.11 4.85 81,524.74 2.93 货币资金852,709.09 28.56 709,297.69 23.83 626,800.18 22.50 其他581,564.13 19.48 717,213.19 24.09 354,041.71 12.71
紫金矿业2018年决策水平报告 一、实现利润分析 2018年实现利润为613,017.98万元，与2017年的456,796.02万元相比有较大增长，增长34.20%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。2018年营业利润为618,137.11万元，与2017年的502,664.48万元相比有较大增长，增长22.97%。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2018年紫金矿业成本费用总额为10,085,742.67万元，其中：营业成本为9,265,137.45万元，占成本总额的91.86%；销售费用为88,745.13万元，占成本总额的0.88%；管理费用为296,496.49万元，占成本总额的2.94%；财务费用为125,424.11万元，占成本总额的1.24%；营业税金及附加为159,899.56万元，占成本总额的1.59%。2018年销售费用为88,745.13万元，与2017年的74,894.24万元相比有较大增长，增长18.49%。2018年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。2018年管理费用为296,496.49万元，与2017年的299,407.02万元相比有所下降，下降0.97%。2018年管理费用占营业收入的比例为2.8%，与2017年的3.17%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。 三、资产结构分析 紫金矿业2018年资产总额为11,287,930.38万元，其中流动资产为 3,044,868.82万元，主要分布在存货、货币资金、其他流动资产等环节，分别占企业流动资产合计的41.61%、33.14%和8.22%。非流动资产为 8,243,061.56万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的41.42%、27.31%。企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的41.61%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的35.72%，表明企业的支付能力和应变
紫金矿业（601899）股票投资分析报告 姓名：李煌 学号：6100309054 班级：自动化094
1：宏观经济态势 相对于GDP的缓速下降，人民币对美元升值的压力以及国际热钱的涌入，中国进一步进入通货膨胀时期，中国因此进入采取相对稳健的货币政策来缓和诸如物价上涨过快这类的问题的措施，然而面对“十二五”对扩大内需以及不再强调GDP的高增长的情况下。个人预计2011年底不会加息，股市将维持在2800-2950之间波动整理，短期内应该选择有政策倾向的防守型公共交通等行业的股票。这也是11年上面来以来国家屡次调整准备金率和银行存款利息来调整市场的原因，处于这个大环境下的故事也在所难免。 2: 行业分析 2011 年4 月1 日，紫金矿业在上海举办业绩发布会，与投资者交流公司和行业近况。会议焦点集中在以下几方面： 一、公司2010 年业绩略低于预期，营业外支出反映事故频发增加经营成本：公司2010 年实现营业收入285 亿元，净利润48.28 亿元，分别同比增长36.19%和36.33%，略低于市场预期。每股盈利达0.33 元/股，拟每10 股派发现金红利1 元。 2010 年，公司营业外支出7.3 亿，主要是由于事故频发给公司增加了不少成本，今年该项支出将会明显下降；另外，公司“高新技术企业”资格被取消，在费用方面的影响经测算约在3 个亿左右，已经全部计提。 公司对7.3 和9.21 事故分别做了一定的说明。7.3 事故泄露的是9000 多立方米的含铜的酸性溶液，含量约0.93 毫克/升，而9.21 事故则属于自然灾害，由于短期内的强降雨致使该事故的发生，公司目前已经一次性支付了5000 万的赔偿，后续还在努力和当地居民及政府达成和解。公司领导表示，目前还未有放弃在9.21 事故当地继续投资的打算。该地约探明10 万吨锡矿和15 吨左右的金矿，公司表示如果能够复产，将可以在5 年内挽回损失。 二、黄金仍是公司主要收入和利润来源 分产品来看，黄金依旧是公司的主要收入和利润来源，公司也进一步明确了未来继续以黄金为主导地位的发展方向。在黄金开采成本上，公司依旧具有相当大的优势，与同行业的主要国际产金公司相比，约为主要竞争对手的三分之一。受到2010 年7.3 事故和9.21 事故的影响，
目录 一、背景介绍 (2) （一）公司情况介绍。 (2) （二）公司主营业务分析和政策分析 (3) （三）控股情况 (4) （四）企业的发展历程 (4) （五）审计意见： (5) 二、财务比率分析 (6) （一）企业偿债能力的分析 (6) （二）企业盈利能力的分析。 (7) （三）企业营运能力的分析 (8) （四）企业发展能力的分析 (9) 三、对四张报表进行分析项目质量和整体质量分析 (10) （一）资产负债表分析 (11) （二）利润表及利润质量的分析 (16) （三）对企业现金流量表分析 (21) （四）所有者权益变动表分析 (22) 四、对合并报表与母公司报表的分析 (23) （一）资产负债表： (23) （二）利润表 (24) （三）现金流量表分析 (24) 五．对企业财务状况质量的总体评价 (25) 六、附注 (26) （一）利润表 (26) （二）资产负债表 (27)
紫金矿业2010年度报表分析 题记：最近黄金板块受到热捧，而紫金矿业处在市盈率被低估的状态，更为主要的是本小组成员购买了紫金矿业的股票，有更加浓厚的兴趣，迫切希望能通过全方位的分析对该只股票有更加全面的掌握。我们对该公司从背景介绍，比率分析，报表分析等六个方面进行分析，内容如下： 一、背景介绍 （一）公司情况介绍。 紫金矿业主要从事以黄金为主导产业的矿产资源的勘探、采矿、冶炼及矿产品销售。按2007年黄金产量排名，公司在世界主要黄金矿业公司中位居第10位。除黄金外，公司还拓展了铜、锌等其他有色金属领域，其子公司阿舍勒铜业已经成为中国第5大铜精矿生产商。截至2007年紫金矿业的黄金、铜、锌和铁储量分别为638.19吨、937万吨、319万吨和1.68亿吨。2008年4月，公司在上交所首次公开发行并上市面值为0.1元的A股，发行价为7.13元，较其同日H股价格溢价4%，市盈率高达40倍，甚至高出截至发行日沪市二级市场平均37.45倍的市盈率，如此高的发行价并没有削弱投资者对其股票的热捧，首日上市交易最高股价一度达到21.6元，成为我国名副其实的“黄金第一股”。
紫金矿业财务报告分析 （一）公司简介 1.基本情况 紫金矿业是一家从上杭紫金山金矿开发起步，走向全国、面向全球的，以黄金及其它有色金属矿产资源勘查和开发为主的大型矿业集团。 目前控股子公司已分布在全国20多个省区和海外7个国家。 2003年12月成功登陆香港股票市场，2008年4月以0.1元人民币面值股票回归A 股，开创先河。 2004年12月20日，紫金矿业被列入FTSE矿山指数；2006年3月20日，紫金矿业被纳入道琼斯中国海外50指数。2006年位居《福布斯》中国顶尖企业排行榜第17位、最具有投资价值的海外上市公司第16位（矿业企业第1位）；2007年位居福布斯中国顶尖企业榜第二位。2007年10月，国家统计局公布：紫金矿业名列2006年“中国大企业集团竞争力十强”第7位。2008年3月，中国黄金协会授予紫金山金铜矿“中国第一大金矿”称号。 2.发展历程 发展历程（一） 1993 年，紫金山金矿一期建设完成，建设规模为年采选能力 5 万吨。 1997 年，紫金山金矿成为国内年产黄金万两以上矿山，年产黄金 22726 两，占福建省黄金产量的 64.1% ，在全国 92 个年产万两以上黄金矿山中名列第 25 位。 1999 年，紫金山金矿生产黄金 2968 公斤，利润突破 5000 万元，采选规模、单位基建投资、吨矿石成本实现全国第一。 2000 年，紫金山金矿四期技改完成，全面实行露天开采，采选指标取得重大突破，成为中国单体矿山保有可利用储量最大、采选规模最大、黄金产量最大、矿石入选品位最低、单位矿石处理成本最低、经济效益最好的黄金矿山。 发展历程（二） 2001 年 2 月 15 日，厦门紫金科技股份有限公司成立。 2002 年初，紫金通过收购成功入主新疆阿舍勒铜业股份有限公司。 2003 年 1 月，紫金通过收购对严重亏损、濒临破产的国有矿山——珲春金铜矿进行改组，吉林珲春紫金矿业有限公司成立。 2004 年底，巴彦淖尔紫金有色金属有限公司注册成立。 截至 2006 年底，紫金矿业已在福建、新疆、贵州、内蒙、吉林、青海、西藏、黑龙江以及河南等二十多个省投资组建了约 80 家下属公司。 发展历程（三） 2005 年，介入缅甸 MWETAUNG 镍矿的合作勘探项目。
紫金矿业2019年财务分析综合报告紫金矿业2019年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年实现利润为697,427.88万元，与2018年的613,017.98万元相比有较大增长，增长13.77%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2019年营业成本为12,058,262.77万元，与2018年的9,265,137.45万元相比有较大增长，增长30.15%。2019年销售费用为57,443.38万元，与2018年的88,745.13万元相比有较大幅度下降，下降35.27%。2019年在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。2019年管理费用为368,932.69万元，与2018年的296,496.49万元相比有较大增长，增长24.43%。2019年管理费用占营业收入的比例为2.71%，与2018年的2.8%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。2019年财务费用为146,684.95万元，与2018年的125,424.11万元相比有较大增长，增长16.95%。 三、资产结构分析 从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2018年相比，资产结构趋于改善。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，紫金矿业2019年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 五、盈利能力分析 紫金矿业2019年的营业利润率为5.32%，总资产报酬率为7.13%，净资产收益率为9.70%，成本费用利润率为5.44%。企业实际投入到企业自身经 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
紫金矿业2013年度财务报告分析紫金矿业财务报告分析
一、 资产负债表2013年度 人民币元
接下来我们对资产负债表进行水平分析：
资产负债表水平分析表
1、从投资或资产角度进行分析评价 根据上表，可以对资金矿业公司总资产变动情况作出以下分析评价： 该公司总资产本期增加2,707,704,017元，增长幅度为8.63%，说明紫金矿业公司2013年较2012年资产规模有较多的增长，进一步分析可以发现： （1）流动资产本期增加833,450,838元，增长幅度为 6.38%，使总资产规模增加了2.66%。非流动资产本期 增加了1,874,253,179元，增长幅度为10.24%，使总 资产规模增加了5.97%，两者合计使总资产增加了
2,707,704,017元，增长幅度为8.63%。 （2）本期总资产的增长主要体现在非流动资产的增长上。其增长主要体现在以下几个方面： 一是固定资产的较大幅度增长。固定资产本期增长了 803,168,015元，增长幅度为34.75%，对总资产的影响 为2.56%，可以看出紫金矿业公司本期主要增加对固定资 产的投资。 二是工程物资的大幅度增长。工程物资本期增加了 3,672,275元，增长幅度为153.51%，但对总资产的影响 较小，为0.01%。 （3）流动资产的变动主要体现在以下几个方面：一是应收账款的增加。应收账款本期增加了320,670,123元，增长 幅度为37.92%，使总资产规模增长了1.02%。二是其 它应收款的增加，其它应收款本期增加了 1,705,266,993元，增长幅度为26.74%，使总资产规 模增加了5.43%，是流动资产中对资产变动影响最大的 项目。 2、从筹资或权益角度进行分析评价 根据上表，可以对资金矿业公司权益总额变动情况作出以下分析评价： 该公司权益总额较上年同期增加了2,707,704,017元，增长幅度为8.63%，说明资金矿业公司权益总额有较多的增长。进一步分
紫金矿业2020年上半年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年上半年利润总额为409,451.75万元，与2019年上半年的303,951.61万元相比有较大增长，增长34.71%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2020年上半年营业成本为7,401,628.59万元，与2019年上半年的5,964,229.6万元相比有较大增长，增长24.1%。2020年上半年销售费用为33,017.61万元，与2019年上半年的62,907.79万元相比有较大幅度下降，下降47.51%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。2020年上半年管理费用为182,520.04万元，与2019年上半年的185,804.56万元相比有所下降，下降1.77%。2020年上半年管理费用占营业收入的比例为2.2%，与2019年上半年的2.77%相比有所降低，降低0.57个百分点。营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。2020年上半年财务费用为91,814.94万元，与2019年上半年的85,088.66万元相比有较大增长，增长7.91%。 三、资产结构分析 从流动资产与收入变化情况来看，与2019年上半年相比，资产结构没有明显的变化。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，紫金矿业2020年上半年经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 五、盈利能力分析 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
紫金矿业分析 矿业是伴随着工业革命而发展壮大的行业，工业革命带动全球经济突飞猛进的发展，矿产品作为生产活动不可或缺的投入品，需求量急剧增加。随着市场经济的发展，现代矿产企业的竞争也越来越激烈。福建省龙岩市上杭县的紫金矿业集团股份有限公司，经过20年的风雨历程，成长为全球2000强、中国500强的企业。 1、简介 紫金矿业集团股份有限公司（简称：紫金矿业）是以黄金及基本金属矿产资源勘查和开发为主的矿业集团。2003年12月成功登陆香港股票市场，2008年4月回归A股，成为A 股市场首家以0.1元面值发行股票的企业。公司从1993年介入紫金山金矿开发，目前控股子公司已分布在全国20多个省区和海外7个国家。公司坚持全面落实科学发展观，努力构建和谐企业，通过科技创新、体制创新、管理创新，迅速发展成为中国最具前景和最具竞争力的矿业公司，是中国控制金属矿产资源最多的企业之一，中国最大的矿产金生产企业、中国第三大矿产铜和六大锌生产企业之一，国家高新技术企业。二十年的风雨历程，二十年的艰苦创业，紫金人创造了一个又一个奇迹，经济效益实现了爆发式的增长，资产、销售、利润三大指标年均增长68%以上。截至2008年12月30日，公司拥有总资产262.18亿元人民币，净资产达191.79亿元；实现销售收入169.83亿元，同比增长11.32%；实现净利润30.66亿元，同比增长20.32%。2008年3月，集团公司的核心企业——紫金山金铜矿凭借其国内黄金单体矿山储量最大、采选规模最大、产量最大、矿石入选品位最低、单位矿石处理成本最低、经济效益最好六大优势，被中国黄金协会评为“中国第一大金矿”。 2、五项力分析
紫金矿业污染事件的公司治理分析 201446070119 财管1401 刘雨婷 福建紫金矿业紫金山铜矿湿法厂2010年7月3日发生铜酸水渗漏事故，事故造成汀江部分水域严重污染，紫金矿业直至7月12日才发布公告，瞒报事故9天。紫金矿业，当初是靠压低成本提炼“低品位”金矿发家而闻名，然而伴随它一路的却是多次的重大环境污染事故。 本次的事故，仅仅是因为“暴雨造成”，还是一个因为压低成本而带来的恶果？不可否认的是，此次污染事件，对当地生态环境、居民的健康来说，都是一场不容忽视的灾难。氰化钠炼金：一半黄金，一半污水。 “紫金矿业”是一个传奇。上世纪90年代，地质工作者陈景河（紫金矿业董事长) 冒险用氰化钠溶液提炼黄金，使原先没有开采价值的低品位矿具有了开采价值，庞大的紫金矿业帝国也就此崛起。紫金矿业的采矿成本低在行业中是出了名的。2007年,紫金矿业每克矿产金的成本只有57.64元,仅为国内平均水平的45%。然而，紫金矿业创造的这一低成本奇迹，却使自己陷入污染的泥潭，不能自拔。 靠低成本开挖金矿发家1993年，地质工作者的陈景河(紫金矿业董事长) 下海，试图开发紫金山的金铜矿。不过当时局面颇为尴尬：在专家可行性论证报告中，紫金山金矿却被给予品位低、投资大、风险高、开发价值极小的结论。设计部门估算紫金山金矿一期开发投资至少要2900万，但陈景河只争取到了350万银行贷款。已做过小
规模试验的陈景河，开始了平生第一次冒险：将传统上只在北方干旱、平坦地区使用的黄金提炼工艺“堆浸法”引入多雨的紫金山区，用氰化钠溶液喷淋破碎后的金矿石，再收集含金溶液提炼黄金。这一尝试，不仅急剧降低成本,使原先没有开采价值的低品位矿，从石头变成了 宝贝，具有了开采价值。而庞大的紫金矿业帝国也就此崛起。但使 用这一方法，黄金在提炼过程中，会产生含剧毒氰化钠的废水和含金属的毒污水，通常要集中处理，否则就会严重污染环境。 减少环保投入污染事故早有“前科”有相关人士指责紫金矿 业在环保方面舍不得投入，尽量压低成本。最好的例子是2007年， 紫金矿业收购湖北鑫丰矿业。鑫丰矿业主要利用氰化工艺和提纯工艺进行金矿冶炼。紫金矿业介入之后，很快停掉了上述两个工艺，将其工艺改为浮选，即根据不同的矿物特性加入不同药物，使所需矿物质与其他物质分离开。这一做法，正是为了减少环保投入。但是，含有大量残余水分的尾矿渣，却成为新的污染隐患。事实上在在紫金矿 业发家史上，污染事件却也如影随形。2006年底,位于贵州省贞丰县境内的紫金矿业贞丰水银洞金矿发生溃坝事故。尾矿库中约20万立 方米含有剧毒氰化钾等成分的废渣废水溢出,下游两座水库受到污染。2008年2月，紫金矿业便因存在不良环境记录而成为首批“绿色证券”政策中10家“未能通过或暂缓通过”的企业之一；2009年4月底，紫金矿业下属的、位于河北张家口崇礼县的东坪旧矿尾矿库回水系统发生泄漏事故，引起部分当地居民呼吁坚决取缔；同年年底，福建龙岩市环保局连收到两封投诉信，称“紫金矿业污染武平下村村矿
紫金矿业2019年一季度财务分析综合报告紫金矿业2019年一季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年一季度实现利润为143,026.58万元，与2018年一季度的 168,934.91万元相比有较大幅度下降，下降15.34%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能处理好扩大市场份额和提高盈利水平之间所存在的矛盾，应尽快采取措施处理市场扩展所带来的经营危机。 二、成本费用分析 2019年一季度营业成本为2,532,083.92万元，与2018年一季度的 1,935,260.24万元相比有较大增长，增长30.84%。2019年一季度销售费用为30,341.04万元，与2018年一季度的22,848.56万元相比有较大增长，增长32.79%。2019年一季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。2019年一季度管理费用为89,611.51万元，与2018年一季度的66,450.89万元相比有较大增长，增长34.85%。2019年一季度管理费用占营业收入的比例为3.09%，与2018 年一季度的2.91%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，但销售利润却大幅度下降，要注意提高管理费用支出的效率。2019年一季度财务费用为54,980.43万元，与2018年一季度的62,112.77万元相比有较大幅度下降，下降11.48%。 三、资产结构分析 与2018年一季度相比，2019年一季度其他应收款占收入的比例下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，资产的盈利能力没有提高。因此与2018年一季度相比，资产结构趋于恶化。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，紫金矿业2019年一季度的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
紫金矿业（601899）投资分析报告 报告内容： 1、基本面分析 1.1宏观经济运行态势 1.2紫金矿业公司基本情况 1.2.1、公司基本分析 1.2.2、公司财务分析 1.3、公司行业分析 2、技术分析 2.1、K线分析 2.2、移动平均线分析 2.3随机指标KDJ线分析 3、投资建议 紫金矿业（601899）分析 一、基本面分析： 1.1宏观经济运行态势： 中国央行以10天一次的频率出手上调存款准备金率，12月10日更以18.5%的比例再创历史新高，这将意味着中央银行将冻结3000亿的资金。1月份居民消费价格（CPI）同比上涨5.1%，环比上涨1.1%。面对2年来CPI历史最高位、相
比之下GDP的缓速下降、人民币对美元升值的压力以及国际热钱的涌入，中国进一步进入通货膨胀时期。中国因此进入采取相对稳健的货币政策来缓和诸如物价上涨过快这类的问题的措施，然而面对“十二五”对扩大内需以及不在强调GDP 的高增长的情况下，个人预计2010年底不会加息，股市将持续在2700-2980点之间波动整理。短期应选择有政策倾向的防守型的公共交通等行业的股票。这也是10年下半年以来国家屡次调整准备金率和银行存款利息来调整市场的原因，处于这个大环境下的股市也难免受到影响。 1.2紫金矿业基本财务情况 1.2.1公司基本分析： 紫金矿业是一家以黄金及有色金属矿产资源勘查和开发为主的大型矿业集团，其控股公司分布在全国二十多个省区和海外8个国家，是中国控制金属矿产资源最多的企业、中国最大的黄金生产企业、中国第三大矿产铜生产企业、中国六大锌生产企业之一。2003年12月，本公司在香港交易所首次公开发行并上市40,054.40万股H股（含国有股东出售存量股份3,641.31万股），每股面值为0.1元，成为首家境外上市的国内黄金生产企业。自境外上市以来，通过扩大生产和兼并收购，公司各项业务得到了持续快速增长。 1.2.2 公司财务分析： 以2010年中期报告为准，当期公司股东权益同比增长2.16%；每股净资产1.422元/股，而去年是1.218元/股；；净资产收益率为18.61%，同行业平均值为15.67%；净利润增长率为33.08%，同行业平均为43.4%；资产负债比率为32.99%，同行业平均为51.67%；由此紫金矿业运营效率较高，资金不足，负债较低，偿债能力较强，利润在稳步提升，订单将经一步增加，加大融资的力度和效率，前景不错。 1.3紫金矿业所处行业分析： 在紫金矿业整个业务比重中，黄金和铜最为重要。预期金价一年内2000美元/盎司不改，黄金股普遍受益，我们对于黄金价格的预期不改，预计年内升至1500 美元/盎司；一年内，黄金价格或冲击2000 美元/盎司，两年内或达到3000~5000 美元/盎司高位。目前黄金屡创新高，符合我们的判断。未来金价上涨，黄金股的内在价值增长将是普遍现象。 紫金矿业是储量最大、产品结构最丰富的黄金上市公司、公司是中国最大的矿产金生产企业、中国第三大矿产铜和第六大锌生产企业之一，根据公司2009 年公布的储量数据，黄金储量714.65 吨，铜1062.68 万吨，铅锌523 万吨，矿产储量丰富。公司产品结构丰富，以金为主，铜、铅锌、钨、铁等基本金属并举是同类矿产公司中产品最为丰富的公司。 黄金股中PE最低，估值优势显现 公司相对估值低于其他黄金生产企业，具有一定的估值优势。自9 月份以来A 股市场的大幅上涨，公司相对估值尽管从两年来的低位回升，但目前仍处于估值历史低位，与其他黄金类股票相比，有一定上升空间。 根据我们对于金价上涨，黄金股普遍受益的判断，考虑到公司资源远景广阔以及相对估值目前正处于历史低位，我们维持公司"谨慎推荐"评级，预计2010
紫金矿业集团股份有限公司发展战略分析 【摘要】 紫金矿业集团股份有限公司1993年从福建省紫金山金矿起步，经过21年的发展，成为一家以黄金及金属矿产资源勘查和开发为主的大型国有控股矿业集团，上海和香港两地（A+H股）上市公司，位居美国《福布斯》2014年度全球2000强企业第1390位。 紫金矿业的前身是成立于1986年的国有独资企业——上杭县矿产公司。2008年3月，核心企业——紫金山金（铜）矿被中国黄金协会评为“中国第一大金矿”。紫金矿业通过21年持续、快速、跨越式发展，形成了以金为主，铜、铅锌、钨、铁等基本金属并举的产品格局，是中国黄金行业效益最好的企业。 本文使用战略分析的方法和工具，对紫金矿业集团股份有限公司发展战略进行了分析。首先对公司发展状况和战略作简要介绍；接着对公司的宏观和微观环境进行分析；再从战略角度分析影响公司发展的环境机会与威胁、自身发展的优势与劣势，及SWOT分析；最后面对各种营销环境企业所采取的营销对策及建议。 【关键词】紫金矿业；战略分析；营销对策及建议 【正文】 一、紫金矿业公司简介 紫金矿业集团股份有限公司1993年从福建省紫金山金矿起步，经过21年的发展，成为一家以黄金及金属矿产资源勘查和开发为主的大型国有控股矿业集团，上海和香港两地（A+H股）上市公司，位居美国《福布斯》2014年度全球2000强企业第1390位、全球有色金属企业第23位、全球黄金企业第4位，财富“2014年中国企业500强”第117位。 紫金矿业的前身是成立于1986年的国有独资企业——上杭县矿产公司。2004年4月，更名为福建紫金矿业集团股份有限公司。2004年6月，更名为紫金矿业集团股份有限公司。2003年12月，紫金矿业在香港H股上市（股票代码：2899）；2008年4月回归国内A股上市（股票代码：601899）。2008年3月，核心企业——紫金山金（铜）矿被中国黄金协会评为“中国第一大金矿”。 紫金矿业将紧紧抓住世界经济和矿业调整机遇，抓住中国工业化、城镇化的机会，坚定不移地推进新一轮创业，不断适应新形势，攻坚克难，实现新发展，创造新辉煌，实现“进入国际矿业先进行列”的第三步战略目标和“高技术效益型特大国际矿业集团”的总目标，为社会、员工、股东和企业其他关联方创造更大价值，为中国矿业屹立于世界矿业之林、为实现中华民族伟大复兴做出应有贡献。 二、公司的发展战略 紫金矿业的前身是成立于1986年的上杭县矿业公司，经过初创、初级发展时期后，于2000年进入全面高速发展时期，并于2005年实现“国内黄金行业领先”的第一步战略目标。目前，紫金矿业已经顺利实现第二步发展战略，并已基本具备向进入国际矿业先进行列目标
紫金矿业2019年一季度决策水平报告 一、实现利润分析 2019年一季度实现利润为143,026.58万元，与2018年一季度的168,934.91万元相比有较大幅度下降，下降15.34%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。2019年一季度营业利润为149,725.44万元，与2018年一季度的176,285.86万元相比有较大幅度下降，下降15.07%。在市场份额迅速扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能处理好扩大市场份额和提高盈利水平之间所存在的矛盾，应尽快采取措施处理市场扩展所带来的经营危机。 二、成本费用分析 2019年一季度紫金矿业成本费用总额为2,749,295.62万元，其中：营业成本为2,532,083.92万元，占成本总额的92.1%；销售费用为30,341.04万元，占成本总额的1.1%；管理费用为89,611.51万元，占成本总额的3.26%；财务费用为54,980.43万元，占成本总额的2%；营业税金及附加为42,479.03万元，占成本总额的1.55%。2019年一季度销售费用为30,341.04万元，与2018年一季度的22,848.56万元相比有较大增长，增长32.79%。2019年一季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。2019年一季度管理费用为89,611.51万元，与2018年一季度的66,450.89万元相比有较大增长，增长34.85%。2019年一季度管理费用占营业收入的比例为3.09%，与2018年一季度的2.91%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，但销售利润却大幅度下降，要注意提高管理费用支出的效率。 三、资产结构分析 紫金矿业2019年一季度资产总额为11,313,422.09万元，其中流动资产为2,985,661.85万元，主要分布在存货、货币资金、其他流动资产等环节，分别占企业流动资产合计的45.89%、28.56%和7.3%。非流动资产为8,327,760.24万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动