个股期权投资者知识测试题库
1.下面交易中，损益平衡点为行权价格+权利金的是（C）
A.认沽期权卖出开仓
B.认沽期权买入开仓
C.认购期权买入开仓
D.认购期权卖出开仓和认沽期权买入开仓
2.投资者买入开仓虚值认沽期权的主要目的是（A）
A.认为标的证券价格将在期权存续期内大幅下跌
B.认为标的证券价格将在期权存续期内大幅上涨
C.认为标的证券价格将在期权存续期内小幅下跌
D.认为标的证券价格将在期权存续期内小幅上涨
3.严先生以0.2元每股的价格买入行权价为20元的甲股票认沽期权（合约单位为10000股），股票在到期日价格为18元，不考虑其他因素的情况下，则王先生买入的认沽期权（A）A.应该行权
B.不应该行权
C.没有价值
D.以上均不正确
4.当认购期权的行权价格（B），对买入开仓认购期权并持有到期投资者的风险越大，当认沽期权的价格（），买入开仓认沽期权并持有到期投资者的风险越大。
A.越高；越高
B.越高；越低
C.越低；越高
D.越低；越低
5.下列情况下，delta值接近于1的是（B）
A.深度虚值的认购期权权利方
B.深度实值的认购期权权利方
C.平值附件的认购期权权利方
D.以上皆不正确
6.希腊字母delta反映的是（A）
A.权利金随股价变化程度
B.权利金随股价凸性变化程度
C.权利金随时间变化程度
D.权利金随市场无风险利率变化程度
7.某投资者预期未来乙股票会上涨，因此买入3份90天到期的乙股票认购期权，合约乘数为1000股，行权价格为45元，为此他支付了总共6000元的权利金，则该期权的盈亏平衡点的股票价格为（C）
A. 43元
B. 45元
C. 47元
D. 49元
8.某投资者判断甲股票价格将会持续下跌，因此买入一份执行价格为65元的认沽期权，权利金为1元（每股）。则该投资者在期权到期日的盈亏平衡点是（A）
A.股票价格为64元
B.股票价格为65元
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C.股票价格为66元
D.股票价格为67元
9.李先生强烈看好后市，以5元的价格买入了行权价为50元的某股票认购期权，目前股价为50元，此时他买入期权的杠杆率大约是（C）
A. 4
B. 4.5
C. 5
D.以上均不正确
10.对于现价为12元的某一标的证券，其行权价格为12元、1个月到期的认沽期权权利金价格为0.25元，则该认沽期权合约的delta值大致为（D）
A. 0.53
B. -0.92
C. -0.25
D. -0.51
11.买入开仓具有价值归零的风险，下列哪一项错误描述了价值归零风险（A）A.到期日股价小于行权价时，认购期权价值归零
B.到期日股价小于行权价时，认沽期权价值归零
C.到期日股价远远小于行权价时，认沽期权价值归零
D.到期日股价大于行权价时，认购期权价值归零
12.甲公司目前的股票价格为60元，而行权价为60元，一个月后到期的甲公司股票认购期权价格为3元。该期权的delta为0.5，问该期权的杠杆倍数是（B）
A. 2
B. 10
C. 20
D.无法确定
13.下列哪一项不属于买入开仓认购期权的风险（A）
A.保证金风险
B.流动性风险
C.标的下行风险
D.交割风险
14.对于现价为12元的某一标的证券，其行权价格为10元、只有1天到期的认购期权权利金价格为2.15元，则该认购期权合约的delta值大致为（D）
A. 0.52
B. -0.99
C. 0.12
D. 0.98
15.甲股票的现价为20元/股，某投资者以该价格买入甲股票并以2元/股的价格买入一张行权价为19元的认沽期权，当期权到期日甲股票的收盘价为18元/股时，这笔投资的每股到期损益为（B）
A. -2元
B. -3元
C. -4元
D. -5元
16.对于保险策略的持有人而言，其5000股标的证券的买入均价为10元，1张下月到期、第2页/共19页
行权价为9元的认沽期权买入均价为1.55元，则该保险策略的盈亏平衡点为每股（A）A. 11.55元
B. 8.45元
C.12.55元
D. 9.45元
17.在其他条件不变的情况下，当标的股票波动率增大，认购期权和认沽期权的权利金分别会（A）
A.上涨、上涨
B.上涨、下跌
C.下跌、上涨
D.下跌、下跌
18.假设甲股票的最新交易价格为20元，其行权价为25元的下月认沽期权的最新交易价格为6元，则该期权的内在价值和时间价值分别为（D）元
A. 6;5
B. 1;5
C. 5;6
D. 5;1
19.当A股票期权合约触及限开仓条件时，交易所会限制该类认购期权的交易，关于对期权交易的限制，以下哪项正确（B）
A.限制所有交易
B.限制卖出开仓与买入开仓，但不限制备兑开仓
C.限制卖出开仓，但不限制买入开仓以及备兑开仓
D.限制买入开仓，但不限制卖出开仓以及备兑开仓
20.小李买入甲股票的成本为20元/股，随后备兑开仓卖出一张行权价格为22元、下月到期、权利金为0.8元的认购期权，则使用该策略理论上最大的收益为（C）
A.无限大
B. 0.8元
C. 2.8元
D. 2元
21.假设丁股票的当前价格为23元，那么行权价为25元的认购期权的市场价格为0.5元，行权价为25元的认沽期权价格为2.6元，则该认购期权和认沽期权的时间价值分别为（C）A. 0；0.5
B. 0.5；0
C. 0.5；0.6
D. 0；0
22.投资者持有1000股乙股票，买入成本为25元/股，同时以权利金1元卖出执行价格为28元的股票认购期权（假设合约乘数1000股），收取1000元权利金，如果到期日股票价格为20元，则备兑开仓策略总收益为（B）
A. -5000元
B. -4000元
C. 0元
D. 4000元
23.某投资者买入价格为15元元的股票，并以1.8元价格卖出了两个月后到期、行权价格为17元的认购期权，则其备兑开仓的盈亏平衡点是每股（D）
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A. 15.2元
B. 16.8元
C. 17元
D. 13.2元
24.对于保险策略的持有人而言，其5000股标的证券的买入均价为10元，1张下月到期、行权价为9元的认沽期权买入均价为1.55元，则该保险策略的盈亏平衡点为每股（A）A. 11.55元
B. 8.45元
C. 12.55元
D. 9.45元
25.投资者小李账户原有5张备兑持仓头寸，又操作了3张备兑开仓，则下列关于其账户持仓描述正确的是（B）
A.减少认购期权备兑持仓头寸
B.增加认购期权备兑持仓头寸
C.增加认沽期权备兑持仓头寸
D.减少认沽期权备兑持仓头寸
26.关于合约调整对备兑开仓的影响以及投资者具体操作，下列说法错误的是（D）A.若投资者证券账户内所持已流通股份加上所送或所配的待市股份足额时，将维持备兑开仓状态。
B.如果投资者预计合约调整后所持有的标的证券数量不足，则需要在合约调整当日买入足够的标的证券或者对已持有的备兑持仓进行平仓。
C.如果合约调整后，备兑证券数量不足，且未能在规定时限内补足并锁定足额数量标的证券或自行平仓，将导致投资者被强行平仓。
D.合约调整对备兑开仓无影响，投资者需担心。
27.关于上交所的限购制度，以下叙述正确的是（D）
A.个人投资者用于期权买入开仓的资金规模不超过其在证券公司自有资金和自由现货证券资产（不含信用资产）的15%。
B.个人投资者用于期权买入开仓的资金规模不超过其前6个月（指定交易在该公司不足6个月，按实际日期计算）日均持有沪市市值的15%。
C.上交所期权交易对机构投资者实行限购制度，即规定机构投资者期权买入开仓的资金规模不得超过其在证券公司账户净资产的一定比例。
D.上交所哦齐全交易对个人投资者实行限购制度，即规定个人投资者期权买入开仓的资金规模不得超过其在证券公司账户净资产的一定比例。
28.合约调整对备兑开仓的影响是（B）
A.无影响
B.可能导致备兑开仓持仓标的不足
C.正相关
D.负相关
29.对于现价为12元的某一标的证券，其行权价格为11.5元、1个月到期的认沽期权权利金价格为0.25元，则买入开仓该认沽期权合约到期日的盈亏平衡点为（A），若标的证券价格为10.5元，那么该认沽期权持有到期的利润率（=扣除成本后的盈利/成本）为（）A. 11.25元；300%
B. 11.25元；400%
C. 11.75元；350%
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D. 11.75元；300%
30.小李买入甲股票的成本为20元/gu ,随后备兑开仓卖出一张行权价格为22元、下个月到期、权利金为0.8元的认购期权，假设到期时，该股票价格为21.5元，则其实际每股收益为（B）
A. 2元
B. 2.3元
C. 1.5元
D. 0.8元
31.投资者持有10000股甲股票，买入成本为34元/股，以0.48元/股卖出10张行权价为36元的该股票认购期权（假设合约乘数为1000），此次构件的备兑开仓的盈亏平衡点为每股（A）
A. 33.52元
B. 34元
C. 34.48元
D. 36元
32.保险策略的开仓要求是（B）
A.不需持有标的股票
B.持有相应数量的标的股票
C.持有任意数量的标的股票
D.持有任意股票
33.对于限仓制度，下列说法不正确的是（D）
A.限仓制度规定了投资者可以持有的，按单边计算的某一标的所有合约持仓的最大数量
B.对不同合约、不同类型的投资者设置不同的持仓限额
C.目前单个标的期权合约，个人投资者投机持仓不超过1000张
D.交易可对客户持仓限额进行差异化管理，可以超过上交所规定的持仓限额数量
34.投资者小李以15元的价格买入某股票，股票现价为20元，为锁定部分盈利，他买入一张行权价格为20元、次月到期、权利金为0.8元的认沽期权，如果到期时股票价格为19元，则其实际每股收益为（B）
A. 5元
B. 4.2元
C. 5.8元
D. 4元
35.某投资者买入现价为35元的股票，并以2元价格卖出了两个月后到期、行权价格为33元的认购期权，则其备兑开仓的盈亏是每股（A）
A. 33元
B. 35元
C. 37元
D. 39元
36.认购期权的买方有（B）根据合约内容，在规定期限以行权价买入指定数量的标的证券；认购期权的卖方有（）按行权价卖出指定数量的标的证券。
A.权利；权利
B.权利；义务
C.义务；权利
D.义务；义务
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37.认购期权的卖方（D）
A.在期权到期时，有买入期权标的资产的权利
B.在期权到期时，有卖出期权标的资产的权利
C.在期权到期时，有买入期权标的资产的义务
D.在期权到期时，有卖出期权标的资产的义务
38.若现在为1月13日，上交所挂牌交易的期权合约到期月份分别为（C）
A. 1月、2月、3月、4月
B. 1月、2月、3月、5月
C. 1月、2月、3月、6月
D. 2月、3月、4月、5月
39.期权市场上，投资者可以通过卖出平仓来（B）
A.增加权利仓头寸
B.减少权利仓头寸
C.增加义务仓头寸
D.减少义务仓头寸
40.下列说法错误的是（B）
A.对于认购期权来说，行权价格低于标的证券的市场价格时称期权处于实值状态
B.对于认沽期权来说，行权价格低于标的证券的市场价格时称期权处于实值状态
C.通常，期权处于实值状态才可能被执行
D.期权的内在价值状态是变化的
41.期权定价中的波动率是用来衡量（C）
A.期权价格的波动性
B.标的资产所属板块指数的波动性
C.标的资产价格的波动性
D.银行间市场利率的波动性
42.在其他条件不变的情况下，当标的股票波动率下降，认沽期权的权利金会（C）A.上涨
B.不变
C.下跌
D.不确定
43.备兑开仓是指投资者在拥有足额标的证券的基础上，（C）相应数量的（）期权合约
A.买入；认购
B.买入；认沽
C.卖出；认购
D.卖出；认沽
44.备兑平仓指令成交后（C）
A.计减备兑持仓头寸；计增备兑开仓头寸
B.计减备兑开仓头寸；计增备兑持仓额度
C.计减备兑持仓头寸；计增备兑平仓额度
D.计减备兑平仓头寸。计增备兑持仓额度
45.当标的股票发生分红时，对于备兑开仓有何影响（D）
A.没有影响
B.行权价不变
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C.合约单位不变
D.可能由于备兑证券数量不足而遭强行平仓
46.保险策略的盈亏平衡点是（A）
A.买入股票成本+买入期权的权利金
B.买入股票的成本-买入期权的权利金
C.买入股票的成本+卖出期权的权利金
D.买入股票成本-卖出期权的权利金
47.保险策略的开仓要求是（B）
A.不需持有标的股票
B.持有相应数量的标的股票
C.持有任意数量的标的股票
D.持有任意股票
48.下面对于个股期权限开仓的说法错误的是（D）
A.只在交易日日终测算
B.针对认购期权
C.触发条件对应的合约标的总数超过合约标的流通股本的30%
D.一旦限制开仓，备兑开仓指定也被禁止
49.王先生以10元价格买入甲股票1万股，并卖出该股票行权价为11元的认购期权，将于1个月后到期，收取权利金0.5元/股（合约单位是1万股），在到期日，标的股票收盘价是
11.5元，则该策略的总盈利是（C）
A. 0元
B. 10000元
C. 15000元
D. 20000元
50.某投资者进行备兑开仓操作，持股成本为40元/股，卖出的认购期权执行价格为43元/股，获得权利金３元／股，则该备兑开仓策略在到期日的盈亏平衡点是每股（B）A. 35元
B. 37元
C. 40元
D. 43元
51.某投资者进行保护行认沽期权策略操作，持股成本为40元/股，买入的认沽期权其执行价格为42元，支付权利金3元/股，若到期日股票价格为39元，则每股盈亏是（A）A. -1元
B. -2元
C. 1元
D. 2元
52.投资者持有10000股乙股票，持股成本34元/股，以0.48元/股买入10张行权价为33元的股票认沽期权（假设合约乘数为1000），此次构建的保险策略的盈亏平衡点为每股（C）A. 33.52元
B. 34元
C. 34.48元
D. 36元
53.认购期权买入开仓的成本是（A）
A.支付的权利金
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B.股票初始价格
C.执行价格
D.股票到期价格
54.已知当前股价为10元，该股票行权价格为9元的认沽期权的权利金是1元，则买进认沽期权的盈亏平衡点是每股（C）元
A. 10
B. 9
C. 8
D. 7
55.假设其他参数不变，行权价格越高，对应的认购期权和认沽期权理论价值分别（C）A.越高；越高
B.越高；越低
C.越低；越低
D.越低；越低
56.甲公司目前的股票价格为60元你，而行权价为60元，一个月后到期的甲公司股票认购期权价格为3元。该期权的delta为0.5，问该期权的杠杆倍数是（B）
A. 2
B. 10
C. 20
D.无法确定
57.某投资者判断甲股票价格将会持续上涨，因此买入一份执行价格为45元的认购期权，权利金为1元/股。则该投资者在期权到期日的盈亏平衡点是股票价格为（C）A. 44元
B. 45元
C. 46元
D. 47元
58.买入股票认沽期权，最大收益是（A）
A.行权价格-权利金
B.权利金+行权价格
C.权利金
D.行权价格
59.以下对卖出认购期权策略收益描述正确的是（D）
A.当标的证券价格高于行权价可以获得更多的收益
B.当标的证券价格低于行权价越多，可以获得更多的收益
C.当标的证券的价格高于行权价，可以获得全部权利金
D.当标的证券的价格低于行权价，可以获得全部权利金
60.目前甲股票价格为20元，行权价为20元的认沽期权权利金为3元。该期权的delta值可能为（A）
A. -50%
B. 50%
C. 100%
D.-100%
61.买入一份行权价格为50元的认购期权，支付权利金1元，则如果到期日标的资产价格上升到60元，每股收益为（不考虑折现因素）（B）
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A. 8元
B. 9元
C. 10元
D. 11元
62.关于认沽期权买入开仓交易目的，说法错误的是（C）
A.为锁定已有收益
B.规避股票价格下行风险
C.看多市场，进行方向性交易
D.看空市场，进行方向性交易
63.投资者买入认沽期权后，发现标的证券价格持续上涨，投资者想减少损失则最好（D）A.持有到期行权
B.持有到期不行权
C.买入更多认沽期权
D.提前平仓
64.一般来说，以下哪个变量不会对期权价格产生影响（C）
A.无风险利率
B.标的股票波动率
C.标的股票收益率
D.标的股票价格
65.以下哪个说法对delta的表述是正确的（A）
A. delta可以是正数，也可以是负数
B. delta表示期权价格变化一个单位时，对应标的的价格变化量
C.我们可以把某只期权的delta值当做这个期权在到期时成为虚值期权的概率
D.即将到期的实值期权的delta绝对值接近0
66.认购期权买入开仓的到期日盈亏平衡点的计算，以下描述正确的是（A）
A.到期日盈亏平衡点=买入期权的行权价格+买入期权的权利金
B.到期日盈亏平衡点=买入期权的行权价格-买入期权的权利金
C.到期日盈亏平衡点=标的股票的到期价格-买入期权的权利金
D.到期日盈亏平衡点=标的股票的到期价格+买入期权的权利金
67.许先生强烈看空后市，以5元的价格买入了一张行权价为50元内的某股票近月认沽期权，那么到期日股价为（A）时，许先生达到盈亏平衡。
A. 45
B. 50
C. 55
D.以上均不正确
68.假设认购期权价格1元，正股价格10元，delta为0.5，则该期权的杠杆为（C）A. 0.5倍
B. 1倍
C. 5倍
D. 10倍
69.对于现价为12元内的某一标的证券，其行权价格为12元、1个月到期的认沽期权权利金价格为0.25元，则该认沽期权合约的delta值大致为（D）
A. 0.53
B. -0.92
第9页/共19页
C. -0.25
D. -0.51
70.认购期权买入开仓，买房结束合约的方式不包括（D）
A.行使权力
B.放弃行使权力
C.平仓
D.卖出开仓
71.关于认沽期权买入开仓成本和到期损益，说法错误的是（D）
A.认沽期权买入开仓的成本是投资者买入认沽期权时所支付的权利金
B.若到期日证券价格低于行权价，投资者买入认沽期权的收益=行权价-证券价格-付出的权利金
C.若到期日证券价格高于或等于行权价，投资者买入认沽期权的亏损额=付出的权利金
D.若到期日证券价格低于行权价，投资者买入认沽期权你的亏损额=付出的权利金
72.认沽期权买入开仓的风险是（C）
A.最小损失就是其支付的全部权利金
B.最大损失是无限的
C.最大损失就是其支付的全部权利金
D.最大损失就是行权价格-权利金
73.买入认购期权开仓，行权价格越高，出现亏损权利金的风险（B）
A.越小
B.越大
C.与行权价格无关
D.为零
74.假设其他参数不变，行权价格越高，对应的认购期权和认沽期权理论价值分别（C）A.越高；越高
B.越高；越低
C.越低；越高
D.越低；越低
101、投资者持有认购期权义务仓时，不属于其可能面对的风险的是（A）。 A、忘记行权 B、被行权后需备齐现券交收 C、维持保证金增加 D、除权除息合约调整后需补足担保物 102、认购期权的卖方（D）。 A、在期权到期时，有买入期权标的资产的权利 B、在期权到期时，有卖出期权标的资产的权利 C、在期权到期时，有买入期权标的资产的义务（如果被行权） D、在期权到期时，有卖出期权标的资产的义务（如果被行权） 103、期权买方只能在期权到期日行使权利的期权是（B）。 A、美式期权 B、欧式期权 C、百慕大式期权 D、亚式期权 104、认购期权涨跌停幅度计算公式是（A）。 A、max { 行权价*0.2%，min[ ( 2*合约标的前收盘价-行权价格) , 合约标的的前收盘 价]*10% } B、max { 行权价*0.2%，max[ ( 2*合约标的前收盘价-行权价格) , 合约标的的前收盘 价]*10% } C、max { 行权价*0.2%，min[ ( 2*行权价格-合约标的前收盘价) , 合约标的的前收盘 价]*10% } D、max { 行权价*0.2%，max[ ( 2*行权价格-合约标的前收盘价) , 合约标的的前收盘 价]*10% } 105、假设乙公司的当前价格为35元，那么行权价为40元的认购期权是（D）期权；行权价为40元的认沽期权是（D）期权。 A、实值；虚值 B、实值；实值 C、虚值；虚值 D、虚值；实值 106、期权定价中波动率是用来衡量（C）。 A、期权价格的波动性 B、标的资产所属板块指数的波动性 C、标的资产价格的波动性 D、银行间市场利率的波动性 107、假设丙股票现价为14元，行权价格为15元的该股票认购期权权利金为1.2元，则该期权的内在价值与时间价值分别为（A）元。 A、0；1.2
期权员工技能竞赛基础知识点 1.期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约,其中一方有权向另一方在约 定时间以约定价格买入或卖出约定数量的标的证券。 2.在期权交易中，买方是权利的持有方，通过支付一定的费用（期权费或权利 金），获得权利，有权向卖方在约定的时间以约定的价格买入或卖出约定数量的标的证券。因此期权的买方也称权利方。 3.根据期权合约定义，期权买方具有在将来某一时间按照特定价格买入或者卖 出约定标的物的权利。 4.认购期权卖方在被行权时，有义务按行权价卖出指定数量的标的证券。 5.认沽期权卖方在被行权时，有义务按行权价买入指定数量的标的证券。 6.金融期权的标的资产包括股票、ETF、利率等。 7.上交所期权仿真交易中，中国平安期权合约单位是1000。 8.期权合约面值是执行价×合约单位。 9.上交所期权合约中同时交易合约到期月份为当月、下月及最近的两个季月 （下季月与隔季月），共四个月份。 10.本所期权交易每个合约最后交易日，为合约到期月份的第四个周三（遇法 定节假日顺延）。 11.上交所的期权合约到期日是最后交易日。 12.上交所的期权合约行权日是最后交易日。 13.上交所的期权合约交收日是行权日的下一交易日。 14.在欧式期权中，买方（权利方）只有在合约到期时可以按期权合约事先约定 的履约价格提出行权。 15.个股期权采用实物交割的方式，即在行权时，双方进行股票或ETF的现金 与证券的交收。对于认购期权，权利方根据行权价将现金交给义务方，义务方将股票或ETF交给权利方。 16.期权的行权价格是指合约规定的、在期权权利方行权时合约标的的交易价 格。 17.上交所股票期权行权价格间距设置为： 18.合约编码是用于识别和记录期权合约。根据上交所规定，股票期权合约从 10000001起按顺序对新挂牌合约进行编排。 19.合约交易代码包括以下要素：期权类型、标的资产、执行价格等。
个股期权知识测试题(D) 客户姓名：客户编号：身份证后四位： 一、单选题（共10题，每题8分） 二、多选题（共2题，每题10分） 一、单项选择题 1.期权价格是指（） A.期权成交时标的资产的市场价格 B.买方行权时标的资产的市场价格 C.买进期权合约时所支付的权利金 D.期权成交时约定的标的资产的价格 2.买入认购期权的风险和收益关系是（） A.损失有限，收益无限 B.损失有限，收益有限 C.损失无限，收益无限 D.损失无限，收益有限 3.假设其他因素不变，正股价格上升时，认沽期权的价格（），认购期权的价格（） A.下跌、上涨 B.下跌、下跌 C.上涨、下跌 D.上涨、上涨 4.备兑开仓需要（）合约标的进行担保。 A.足额 B.部分 C.一半 D.不确定 5.投资者只需要付出少量的权利金，就能分享标的资产价格变动带来的收益。描述的是期 权的（）功能。 A.杠杆功能 B.有限损失性 C.风险转移 D.有限收益性
6.关于期权交易的说法，正确的是( )。 A.交易发生后，卖方可以行使权利，也可以放弃权利 B.交易发生后，买方可以行使权利，也可以放弃权利 C.买卖双方均需缴纳权利金 D.买卖双方均不需缴纳保证金 7.投资者在9月2日签订了一份12月31日到期的期权合约：只有标的物价格低于5元， 该投资者才会行权，且只能在到期日行权。那么该期权合约为（）。 A.欧式认购期权 B.欧式认沽期权 C.美式认购期权 D.美式认沽期权 8.投资者目前持有A股票，当前A股票价格为20，投资者担心未来股票价格下跌，投资 者可能采取的措施为（）。 A.买入认沽期权或买入认购期权 B.买入认购期权或卖出认购期权 C.卖出认购期权或买入认沽期权 D.卖出认沽期权或卖出认购期权 9.备兑卖出股票A的认购期权适用于以下哪种情况（） A.不持有A股票现货，短期看淡A股票走势 B.不持有A股票现货，短期看好A股票走势 C.持有A股票现货，短期、长期都看好A股票走势 D.持有A股票现货，短期看淡A股票走势，但长期看好 10.以下几种说法中正确的是（） A.期权就是权证 B.买卖双方都要承担权利和义务，这是期权与期货的共同之处 C.在期货交易中，到期时双方必须履约；而在期权交易中，持有期权一方可以选择不 履约 D.期权双方交易的是股票，而不是权利 二、多选题 1.期权会给投资者带来哪些好处？ A.对冲现货多头的市场风险 B.推迟买卖股票时间，锁定买卖价格 C.通过期权组合策略交易，形成不同的风险收益组合进行套利 D.如果卖出期权，则可能在有限的损失下获取无限的收益 2.个股期权的功能是（） A.杠杆功能 B.有限损失性 C.风险转移 D.百分百获利 客户签名： 日期：
个股期权投资者知识测试题库 1.下面交易中，损益平衡点为行权价格+权利金的是（C ） A. 认沽期权卖出开仓 B. 认沽期权买入开仓 C. 认购期权买入开仓 D. 认购期权卖出开仓和认沽期权买入开仓 2. 投资者买入开仓虚值认沽期权的主要目的是（A ） A. 认为标的证券价格将在期权存续期内大幅下跌 B. 认为标的证券价格将在期权存续期内大幅上涨 C. 认为标的证券价格将在期权存续期内小幅下跌 D. 认为标的证券价格将在期权存续期内小幅上涨 3. 严先生以0.2元每股的价格买入行权价为20元的甲股票认沽期权（合约单位为10000股），股票在到期日价格为18元，不考虑其他因素的情况下，则王先生买入的认沽期权（A ） A. 应该行权 B. 不应该行权 C. 没有价值 D. 以上均不正确 4. 当认购期权的行权价格（B ），对买入开仓认购期权并持有到期投资者的风险越大，当认沽期权的价格（），买入开仓认沽期权并持有到期投资者的风险越大。 A. 越高；越高 B. 越高；越低 C. 越低；越高 D. 越低；越低 5. 下列情况下，delta值接近于1的是（B ） A. 深度虚值的认购期权权利方 B. 深度实值的认购期权权利方 C. 平值附件的认购期权权利方 D. 以上皆不正确 6. 希腊字母delta反映的是（A ） A. 权利金随股价变化程度 B. 权利金随股价凸性变化程度 C. 权利金随时间变化程度 D. 权利金随市场无风险利率变化程度 7. 某投资者预期未来乙股票会上涨，因此买入3份90天到期的乙股票认购期权，合约乘数为1000股，行权价格为45元，为此他支付了总共6000元的权利金，则该期权的盈亏平衡点的股票价格为（C ） A. 43元 B. 45元 C. 47元 D. 49元 8. 某投资者判断甲股票价格将会持续下跌，因此买入一份执行价格为65元的认沽期权，权利金为1元（每股）。则该投资者在期权到期日的盈亏平衡点是（A ） A. 股票价格为64元 B. 股票价格为65元
期权基础知识手册 一、期权概述 期权（Option），是一种选择权，指是一种能在未来某特定时间拥有以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利。它是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具，给予买方（或持有者）购买或出售标的资产的权利。 从其本质上讲，期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易，行使其权利，而义务方必须履行。在期权的交易时，购买期权的一方称作买方，而出售期权的一方则叫做卖方；买方可以在该项期权规定的时间内选择买或不买、卖或不卖的权利，他可以实施该权利，也可以放弃该权利，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。 二、期权市场的发展历史 18 世纪, 在工业革命和运输贸易的刺激下, 欧洲出现了有组织的期权交易, 标的物以农产品为主。由于制度不健全等因素影响，期权交易的发展一直受到抑制, 1733 年的巴纳德法宣布期权为非法。但一直到1860 年该法被撤消期间, 期权交易也从未停止过, 只是交易量很小。 18 世纪末美国出现了股票期权。由于当时还不存在期权的中心交易市场，期权都是在场外进行交易，市场依靠那些为买方和卖方寻求配对方的经济商才得以运行。 十九世纪二十年代早期,看跌期权/看涨期权自营商都是些职业期权交易者，他们在交易过程中，并不会连续不断地提出报价，而是仅当价格变化明显有利于他们时，才提出报价。这样的期权交易不具有普遍性，不便于转让，市场的流动性受到了很大限制，这种交易体制
也因此受挫。 1973年4月26日芝加哥期权交易所（CBOE）开张，进行统一化和标准化的期权合约买卖，上述问题才得到解决。期权合约的有关条款，包括合约量、到期日、敲定价等都逐渐标准化。起初，只开出16只股票的看涨期权，很快，这个数字就成倍地增加，股票的看跌期权不久也挂牌交易，迄今，全美所有交易所内有2500多只股票和60余种股票指数开设相应的期权交易。之后，美国商品期货交易委员会放松了对期权交易的限制，有意识地推出商品期权交易和金融期权交易。 由于期权合约的标准化，期权合约可以方便的在交易所里转让给第三人，并且交易过程也变得非常简单，最后的履约也得到了交易所的担保，这样不但提高了交易效率，也降低了交易成本。 1983年1月，芝加哥商业交易所提出了S&P500股票指数期权，纽约期货交易所也推出了纽约股票交易所股票指数期货期权交易，随着股票指数期货期权交易的成功，各交易所将期权交易迅速扩展至其它金融期货上。目前，期权交易所现在已经遍布全世界，其中芝加哥期权交易所是世界上最大的期权交易所。 20世纪80年代至90年代，期权柜台交易市场（或称场外交易）也得到了长足的发展。柜台期权交易是指在交易所外进行的期权交易。期权柜台交易中的期权卖方一般是银行，而期权买方一般是银行的客户。银行根据客户的需要，设计出相关品种，因而柜台交易的品种在到期期限、执行价格、合约数量等方面具有较大的灵活性。 外汇期权出现的时间较晚，现在最主要的货币期权交易所是费城股票交易所（PHLX），它提供澳大利亚元、英镑、加拿大元、欧元、日元、瑞士法郎这几种货币的欧式期权和美式期权合约。目前的外汇期权交易中大部分的交易是柜台交易，中国银行部分分行已经开办的“期权宝”业务采用的是期权柜台交易方式。
个股期权知识测试题库 基础知识部分 使用说明： 1.本题库及参考答案为测试投资者对期权知识的理解之目的，仅供会员参考使用。 2. 会员用于个人投资者培训测试的试卷，题目来源、难度、数量以及测试次数由会员自行掌握，可抽取本题库中的部分题目，也可以自行出题组成测试卷使用，但每张试卷的题目数量建议不少于10题。同时，相关考卷应当留存备查。 3.使用本题库题目组织的测试，不代表本所对投资者投资能力、知识水平等的评价，也不具有任何认证效果。 单项选择题 1.1973年（C ）的成立标志着真正有组织的期权交易时代的开始。 A.CBOT B.CME C.CBOE D.LME 2.( A )是最早出现的场内期权合约。 A.股票期权 B.商品期权 C.期货期权 D.股指期权 3.全球最大的股票期权交易中心是（）。 A.韩国 B.美国 C.香港 D.新加坡 4.（）是亚洲最活跃的股票期权市场。 A.香港 B.澳大利亚 C.日本 D.韩国 5.期权交易，是（）的买卖。 A.标的资产 B.权利 C.权力 D.义务 6.期权，也称为选择权，期权（）拥有选择权。 A.卖方 B.买方 C.不确定 D.卖方与买方商议确定 7.在期权交易中，期权买方为获得相应权利，必须将( )付给期权卖方。
A.权利金 B.保证金 C.实物资产 D.标的资产 8.下列不属于期权交易特点的是（）。 A.权利不对等 B.义务不对等 C.收益和风险不对等 D.买卖双方都需支付保证金 9.期权，也称为选择权。当期权买方选择行权时，卖方（）。 A.必须履约 B.与买方协商是否履约 C.可以违约 D.不确定 10.下列关于期权的描述，不正确的是( )。 A.期权是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某特 定资产的权利 B.期权的买方要付给卖方一定数量的权利金 C.期权买方到期应当履约，不履约需缴纳罚金 D.期权买方在未来买卖标的物的价格是事先规定好的 11.投资者出售某只股票的买权，就具备( )。 A.按约定价格买入该只股票的权利 B.按约定价格卖出该只股票的权利 C.按约定价格买入该只股票的义务 D.按约定价格卖出该只股票的义务 12.按照（）分类，期权可以分为美式期权与欧式期权。 A.交易场所不同 B.合约标的物不同 C.买方执行期权时拥有的买卖标的物权利的不同 D.买方执行期权时对行权时间规定的不同 13.以下关于期权交易的说法，正确的是( )。 A.期权卖方承担风险，履行买方提出的执行期权的义务 B.期权的卖方可以根据市场情况灵活选择是否行权 C.权利金一般于期权到期日交付 D.期权的交易对象并不是标准化合约 14.按照买方权利的不同，期权可分为( )。 A.认购期权和认沽期权 B.现货期权和远期期权 C.现货期权和期货期权 D.远期期权和期货期权 15.张三预计恒生指数将上涨，那么张三可能进行的操作是（）。 A.买入恒生指数期权的认购期权 B.卖出恒生指数期权的认购期权 C.买入恒生指数期权的认沽期权
1、以下操作属于同一看涨或看跌方向的是（卖出认购期权，买入认沽期权） 2、上交所股票期权交易机制是（竞价交易与做市商的混合交易制度） 3、上交所期权合约到期月份为（当月、下月、下季及隔季月） 4、上交所期权市场每个交易日开盘集合竞价时间为（9:15-9:25） 5、上交所期权市场每个交易日收盘集合竞价时间为（14:57-15:00） 6、上交所股票期权合约的到期日是（到期月份的第四个星期三） 7、上交所ETF期权合约的最小报价单位为（0.0001）元 8、股票期权合约调整的主要原则为（保持除权除息调整后的合约前结算价不变） 9、股票期权限仓制度包括（限制期权合约的总持仓） 10、股票期权合约标的是上交所根据一定标准和工作机制选择的上交所上市交易的（股 票或ETF） 11、认购期权的行权价格等于标的物的市场价格，这种期权称为（平值）期权 12、认购期权买入开仓后，其最大损失可能是（权利金） 13、认购期权买入开仓的成本是（权利金） 14、认购期权买入开仓后，到期时若变为虚值期权，则投资者的投资（可卖出平仓弥补 损失） 15、以下关于期权与期货盈亏的说法，错误的是（期权的买方亏损是无限的） 16、以下关于期权与期货收益或风险的说法，正确的是（期权的买方风险有限） 17、以下关于期权与权证的说法，正确的是（履约担保不同） 18、以下关于期权与权证的说法，正确的是（持仓类型不同） 19、以下关于行权日，错误的是（行权日是到期月份的第三个周五） 20、以下关于期权与期货保证金的说法，错误的是（期货的保证金比例变化） 21、以下关于期权与权证的说法，错误的是（交易场所不同） 22、以下关于期权与期货的说法，正确的是（关于保证金，期权仅向卖方收取，期货的 买卖双方均收取） 23、以下关于期权与期货的说法，正确的是（期权的买方只有权力，没有义务） 24、假设甲股票当前价格为42元，那么行权价为40元的认购期权权利金为5元，则其 时间价值为（3） 25、假设甲股票现价为14元，则行权价格为（10）的股票认购期权合约为实值期权 26、假设乙股票的当前价格为23元，那么行权价为25元的认购期权的内在价值为（0） 27、小李是期权的一级投资者，持有5500股A股票，他担心未来股价下跌，想对其进 行保险，设期权的合约单位为1000，请问小李最多可以买入（5）张认沽期权 28、小李以15元的价格买入甲股票，股票现价为20元，为锁定部分盈利，他买入一张 行权价格为20元、次月到期、权利金为0.8元的认沽期权，如果到期时，股票价格为22元，则其实际每股收益为（6.2）元 29、小李是期权的一级投资者，持有23000股A股票，他担心未来股价下跌，想对其 进行保险，设期权的合约单位为5000，请问小李最多可以买入（4）张认沽期权 30、规定投资者可以持有的某一标的所有合约的权利仓持仓最大数量和总持仓最大数 量的制度是（限仓制度） 31、备兑开仓的损益源于（持有股票的损益和卖出认购期权的收益） 32、备兑开仓也叫（备兑卖出认购期权开仓） 33、备兑开仓需要（足额）标的证券进行担保 34、备兑开仓是指投资者在拥有足额标的证券的基础上，（卖出认购）期权合约 35、备兑开仓的交易目的是（增强持股收益，降低持股成本）
第三节上交所个股期权简介 合约 个股期权合约是指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的证券(在上交所上市挂牌交易的单只证券)的标准化合约。 买方以支付一定数量的期权费（也称权利金）为代价而拥有了这种权利，但不承担必须买进或卖出的义务。 卖方则在收取了一定数量的期权费（也称权利金）后，在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。 3.1.1 合约标的证券 期权合约的标的证券（也称正股）是股票或ETF等上交所上市挂牌交易的单只证券，具有抗操纵、流动性较好、停牌或意外事项较少等特点。初期拟定标的证券为50ETF 、180ETF、工商银行和中国石油。 3.1.2 合约乘数 乘数即为每一交易单位标的正股的数量，即一张期权合约的交易额=权利金×乘数。模拟阶段，合约乘数为10000。 3.1.3 合约最后交易日、到期日、行权日 合约最后交易日（T日）是合约可以在二级市场上进行交易的最后一天，定为每个合约到期月份的第三个星期五（遇法定节假日顺延），与股指期货一致。 合约到期日是合约的存续期截止的日期，到期日过后，不管投资者之前有没有选择行权，合约都将成为废纸一张，不再具备任何价值。到期日为T+2日。 合约行权日是合约多头选择是否行权的日期，空头则根据多头的选择进行履约。行权日与最后交易日一致，也为T日，行权时间为09:30--15:30，行权交割
为T+2日（被分配行权的投资者可于T+1日买入标的证券或融资融券进行收盘后的行权交割）。 3.1.4 合约到期月份 期权的合约月份为：交易当月及其后月的2个月（当月与下月），以及3月、6月、9月及12月中连续两个季月（下季连与隔季连），共4个月份合约，同时挂牌交易。挂牌日为当月合约终止日的下一交易日（正股的下一交易日，停牌则顺延）。 3.1.5 履约方式 初期阶段为欧式期权。欧式行权方式指期权合约的买方在合约到期日才能按期权合约事先约定的履约价格决定是否行权。
2019年个股期权知识考试试题及答案
一、单项选择题（共20题） 1. 以下说法中正确的是B Ⅰ.期权合约的买方可以收取权利金 Ⅱ.期权合约卖方有义务买入或卖出正股 Ⅲ.期权合约的持有者所面对的风险是无限的 Ⅳ.期权合约卖方的潜在收益是无限的 A、只是Ⅰ B、只是Ⅱ C、Ⅰ和Ⅱ D、Ⅲ和Ⅳ 2. 期权价格是指（C ） A、期权成交时标的资产的市场价格 B、买方行权时标的资产的市场价格 C、买进期权合约时所支付的权利金 D、期权成交时约定的标的资产的价格 3. 买入认购期权的风险和收益关系是（ A） A、损失有限，收益无限 B、损失有限，收益有限 C、损失无限，收益无限 D、损失无限，收益有限 4. 以下几种说法中正确的是（C） A、期权就是权证 B、买卖双方都要承担权利和义务，这是期权与期货的共同之处 C、在期货交易中，到期时双方必须履约；而在期权交易中，持有期权一方可以选择不履约 D、期权双方交易的是股票，而不是权利 5. 假设贵州茅台正股的市价是250元，贵州茅台某月份220元认沽期权目前的权利金价格为10.8元。请问这些认沽期权的内在价值是多少？A A、0元 B、19.5元 C、30元 D、无法计算 6. 假设其他因素不变，正股价格上升时，认沽期权的价格（），认购期权的价格（）A A、下跌、上涨 B、下跌、下跌 C、上涨、下跌 D、上涨、上涨 7. 不论是美式期权还是欧式期权、认购期权还是认沽期权，（A ）均与期权价值正相关变
动。 A、标的价格波动率 B、无风险利率 C、预期股利 D、执行价 8. 下列对期权的投资者适当性管理表述正确的是（ D ） A、不需要进行投资者适当性管理，任何人都可以参与 B、只要投资者有意愿，签署相关声明，就应该可以参与期权交易 C、只要通过交易所的知识测试，投资者就可以参与期权交易 D、对投资者的适当性评估应当综合考虑投资者基本情况、相关投资经历、财务状况和诚信状况等多个方面。 9. 下列说法错误的是（ B ）。 A、对于认购期权来说，现行市价高于行权价格时称期权处于实值状态 B、对于认沽期权来说，行权价格低于现行市价时称期权处于实值状态 C、对于认沽期权来说，行权价格高于现行市价时称期权处于实值状态 D、期权的内在价值状态是变化的 10. 关于期权的时间溢价，下列说法错误的是（D ）。 A、其它条件不变，离到期时间越远，时间溢价越大 B、随着到期日临近，期权的时间价值逐渐减为0 C、认购期权处于虚值状态仍可按正的价格出售是因为标的价格仍具有波动性 D、期权时间价值和货币时间价值都是时间越长价值越大，二者是相同的概念 11. 某公司股票认沽期权的行权价格是55元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，权利金为5元。如果到期日该股票的价格是34元。则现在购进1股认沽期权与购进1股股票组合的到期收益为（ B）元。 A、8 B、6 C、-5 D、0 12. 某公司股票认购期权的行权价格是55元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费（期权价格）为5元。在到期日该股票的价格是34元。则购进1股股票与售出1股认购期权组合的到期收益为（ A ）元。 A、-5 B、10 C、-6 D、5 13. 某公司股票认购期权和认沽期权的行权价格均为55元，期权均为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费（期权价格）为5元。在到期日该股票的价格是34元。
试题 一、单项选择题 1. 目前股票期权交易最活跃的市场是在（）。 A. 韩国 B. 美国 C. 中国 D. 英国 您的答案：B 题目分数：10 此题得分：10.0 2. 当前股票价格为6400元，该股票认购期权的行权价格为6750 元，则该期权的内在价值为（）。 A. 0 B. -350 C. 120 D. 230 您的答案：A 题目分数：10 此题得分：10.0 3. 下列关于期权的描述，不正确的是（）。 A. 期权是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或者 卖出一定数量的某特定资产的权利 B. 期权的买方要付给卖方一定数量的权利金 C. 期权买方到期应当履约，不履约需缴纳罚金 D. 期权买方在未来买卖标的物的价格是事先规定好的 您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0 二、多项选择题 4. 下面交易策略中属于看空策略的是（）。 A. 买入认购期权 B. 卖出认购期权
C. 买入认沽期权 D. 卖出认沽期权 您的答案：B,C 题目分数：10 此题得分：10.0 5. 下面关于卖出认沽期权的损益（不计交易费用）的说法，正确 的是（）。 A. 最大盈利：权利金 B. 最大亏损=行权价格-权利金 C. 盈亏平衡点=行权价-权利金 D. 盈亏平衡点=行权价+权利金 您的答案：C,A,B 题目分数：10 此题得分：10.0 6. 您的答案：C,B,D,A 题目分数：10 此题得分：10.0 7. 关于期权的内在价值，以下说法正确的是（）。 A. 平值期权的内在价值等于零 B. 内在价值是立即执行期权合约时可获得的总收益 C. 虚值期权的内在价值小于零 D. 实值期权的内在价值大于零 您的答案：D,B,A 题目分数：10 此题得分：10.0 三、判断题 8. 期权的买方有履约权利而非必须承担履约义务，卖方既有履约 权利又有履约义务。（） 您的答案：错误 题目分数：10 此题得分：10.0 9. 对于股票期权与权证的合约特点来说，股票期权和权证都是标
个股期权知识测试题库-基础知识部分 单项选择题 1.1973年（）的成立标志着真正有组织的期权交易时代的开始。 A.CBOT B.CME C.CBOE D.LME 2.( )是最早出现的场内期权合约。 A.股票期权 B.商品期权 C.期货期权 D.股指期权 3.全球最大的股票期权交易中心是（）。 A.韩国 B.美国 C.香港 D.新加坡 4.（）是亚洲最活跃的股票期权市场。 A.香港 B.澳大利亚 C.日本 D.韩国 5.期权交易，是（）的买卖。 A.标的资产 B.权利 C.权力 D.义务 6.期权，也称为选择权，期权（）拥有选择权。 A.卖方 B.买方 C.不确定 D.卖方与买方商议确定 7.在期权交易中，期权买方为获得相应权利，必须将( )付给期权卖方。 A.权利金 B.保证金 C.实物资产 D.标的资产 8.下列不属于期权交易特点的是（）。 A.权利不对等 B.义务不对等 C.收益和风险不对等 D.买卖双方都需支付保证金
9.期权，也称为选择权。当期权买方选择行权时，卖方（）。 A.必须履约 B.与买方协商是否履约 C.可以违约 D.不确定 10.下列关于期权的描述，不正确的是( )。 A.期权是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某特定资产的 权利 B.期权的买方要付给卖方一定数量的权利金 C.期权买方到期应当履约，不履约需缴纳罚金 D.期权买方在未来买卖标的物的价格是事先规定好的 11.投资者出售某只股票的买权，就具备( )。 A.按约定价格买入该只股票的权利 B.按约定价格卖出该只股票的权利 C.按约定价格买入该只股票的义务 D.按约定价格卖出该只股票的义务 12.按照（）分类，期权可以分为美式期权与欧式期权。 A.交易场所不同 B.合约标的物不同 C.买方执行期权时拥有的买卖标的物权利的不同 D.买方执行期权时对行权时间规定的不同 13.以下关于期权交易的说法，正确的是( )。 A.期权卖方承担风险，履行买方提出的执行期权的义务 B.期权的卖方可以根据市场情况灵活选择是否行权 C.权利金一般于期权到期日交付 D.期权的交易对象并不是标准化合约 14.按照买方权利的不同，期权可分为( )。 A.认购期权和认沽期权 B.现货期权和远期期权 C.现货期权和期货期权 D.远期期权和期货期权 15.张三预计恒生指数将上涨，那么张三可能进行的操作是（）。 A.买入恒生指数期权的认购期权 B.卖出恒生指数期权的认购期权 C.买入恒生指数期权的认沽期权 D.卖出恒生指数 16.当前A股票的价格为9元每股，预计股票价格为（）元每股时，投资者可以选择买入 认购期权。 A.9 B.8 C.7 D.15 17.当前A股票的价格为9元每股，投资者买入一份认购期权，合约中约定期权的行权价 格为12元，股票价格为（）元每股时，期权买入者会选择行使期权。
期权员工技能竞赛基础知识点 1. 期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约，其中一方有权向另一方在约定时 间以约定价格买入或卖出约定数量的标的证券。 2. 在期权交易中，买方是权利的持有方，通过支付一定的费用（期权费或权利 金），获得权利，有权向卖方在约定的时间以约定的价格买入或卖出约定数量的标的证券。因此期权的买方也称权利方。 3. 根据期权合约定义，期权买方具有在将来某一时间按照特定价格买入或者卖出约 定标的物的权利。 4. 认购期权卖方在被行权时，有义务按行权价卖出指定数量的标的证券。 5. 认沽期权卖方在被行权时，有义务按行权价买入指定数量的标的证券。 6. 金融期权的标的资产包括股票、ETF利率等。 7. 上交所期权仿真交易中，中国平安期权合约单位是1000。 8. 期权合约面值是执行价X合约单位。 9. 上交所期权合约中同时交易合约到期月份为当月、下月及最近的两个季月（下季 月与隔季月），共四个月份。 10. 本所期权交易每个合约最后交易日，为合约到期月份的第四个周三（遇法定节假 日顺延）。 11. 上交所的期权合约到期日是最后交易日。 12. 上交所的期权合约行权日是最后交易日。 13. 上交所的期权合约交收日是行权日的下一交易日。 14. 在欧式期权中，买方（权利方）只有在合约到期时可以按期权合约事先约定的履 约价格提出行权。 15. 个股期权采用实物交割的方式，即在行权时，双方进行股票或ETF的现金与 证券的交收。对于认购期权，权利方根据行权价将现金交给义务方，义务方 将股票或ETF交给权利方。 16. 期权的行权价格是指合约规定的、在期权权利方行权时合约标的的交易价格。 17. 上交所股票期权行权价格间距设置为： 18. 合约编码是用于识别和记录期权合约。根据上交所规定，股票期权合约从起按顺 序对新挂牌合约进行编排。 19. 合约交易代码包括以下要素：期权类型、标的资产、执行价格等。 20. 合约简称最后一位标志位为“ B'，表明合约被调整过二次。 21. 上交所期权市场集合竞价时间为9: 15- 9: 25。 22. 投资者通过“卖出开仓”交易指令增加义务仓头寸。 23. 上交所期权市价剩余转限价订单指的是按照当时市场上可执行的最优报价成交， 市价订单未成交部分转为限价订单（按成交价格申报）。 24. 期权合约每日价格涨停价=该合约的前结算价（或上市首日参考价）+涨跌停幅 度。 25. 期权合约的交易单位是张。
1、 2、 3、以下操作属于同一看涨或看跌方向的是（卖出认购期权，买入认沽期权） 4、上交所股票期权交易机制是（竞价交易与做市商的混合交易制度） 5、上交所期权合约到期月份为（当月、下月、下季及隔季月） 6、上交所期权市场每个交易日开盘集合竞价时间为（9:15-9:25） 7、上交所期权市场每个交易日收盘集合竞价时间为（14:57-15:00） 8、上交所股票期权合约的到期日是（到期月份的第四个星期三） 9、上交所ETF期权合约的最小报价单位为（0.0001）元 10、股票期权合约调整的主要原则为（保持除权除息调整后的合约前结算价不变） 11、股票期权限仓制度包括（限制期权合约的总持仓） 12、股票期权合约标的是上交所根据一定标准和工作机制选择的上交所上市交易 的（股票或ETF） 13、认购期权的行权价格等于标的物的市场价格，这种期权称为（平值）期权 14、认购期权买入开仓后，其最大损失可能是（权利金） 15、认购期权买入开仓的成本是（权利金） 16、认购期权买入开仓后，到期时若变为虚值期权，则投资者的投资（可卖出平仓 弥补损失） 17、以下关于期权与期货盈亏的说法，错误的是（期权的买方亏损是无限的） 18、以下关于期权与期货收益或风险的说法，正确的是（期权的买方风险有限） 19、以下关于期权与权证的说法，正确的是（履约担保不同） 20、以下关于期权与权证的说法，正确的是（持仓类型不同） 21、以下关于行权日，错误的是（行权日是到期月份的第三个周五） 22、以下关于期权与期货保证金的说法，错误的是（期货的保证金比例变化） 23、以下关于期权与权证的说法，错误的是（交易场所不同） 24、以下关于期权与期货的说法，正确的是（关于保证金，期权仅向卖方收取，期 货的买卖双方均收取） 25、以下关于期权与期货的说法，正确的是（期权的买方只有权力，没有义务） 26、假设甲股票当前价格为42元，那么行权价为40元的认购期权权利金为5元， 则其时间价值为（3） 27、假设甲股票现价为14元，则行权价格为（10）的股票认购期权合约为实值期权 28、假设乙股票的当前价格为23元，那么行权价为25元的认购期权的内在价值为 （0） 29、小李是期权的一级投资者，持有5500股A股票，他担心未来股价下跌，想对 其进行保险，设期权的合约单位为1000，请问小李最多可以买入（5）张认沽期权 30、小李以15元的价格买入甲股票，股票现价为20元，为锁定部分盈利，他买入 一张行权价格为20元、次月到期、权利金为0.8元的认沽期权，如果到期时，股票价格为22元，则其实际每股收益为（6.2）元 31、小李是期权的一级投资者，持有23000股A股票，他担心未来股价下跌，想对 其进行保险，设期权的合约单位为5000，请问小李最多可以买入（4）张认沽期权 32、规定投资者可以持有的某一标的所有合约的权利仓持仓最大数量和总持仓最 大数量的制度是（限仓制度） 33、备兑开仓的损益源于（持有股票的损益和卖出认购期权的收益） 34、备兑开仓也叫（备兑卖出认购期权开仓）
个股期权知识测试题库-进阶知识部分 使用说明： 1.本题库及参考答案为测试投资者对期权知识的理解之目的，仅供会员参考使用。 2. 会员用于个人投资者培训测试的试卷，题目来源、难度、数量以及测试次数由会员 自行掌握，可抽取本题库中的部分题目，也可以自行出题组成测试卷使用，但每张试卷的题目数量建议不少于10题。同时，相关考卷应当留存备查。 3.使用本题库题目组织的测试，不代表本所对投资者投资能力、知识水平等的评价，也 不具有任何认证效果。 单项选择题 1.（A ）指投资者未持有该合约时开始买入或卖出期权合约，或者投资者增加同向头寸。 A.开仓 B.平仓 C.认购 D.认沽 2.备兑开仓也称为（B ）。 A.备兑买入认购期权开仓 B.备兑卖出认购期权开仓 C.备兑买入认沽期权开仓 D.备兑卖出认沽期权开仓 3.（A ）指投资者在拥有足额标的证券的基础上，卖出相应数量的认购期权合约。 A.备兑开仓 B.卖出开仓 C.开仓 D.平仓 4.备兑开仓指投资者在拥有足额标的证券的基础上，（B ）相应数量的认购期权合约。 A.买入 B.卖出 C.持有 D.放弃 5.备兑开仓需要（A ）合约标的进行担保。 A.足额 B.部分 C.一半 D.不确定 6.投资者程大叔目前持有X股票，目前X股票价格为9元/股。程大叔认为该股票未来股 价上涨的可能性较大，但近期却有可能下跌。为了防范近期的下跌风险，那么程大叔可以采取的最佳交易策略是（ B ）。 A.卖出认沽期权 B.卖出认购期权
C.买入认购期权 D.买入认沽期权 7.程大叔认为股票X与股票Y的价格在未来都将出现上涨，但近期却有下跌的风险。程 大叔手中持有股票X，目前他如果采取备兑开仓策略，可以买卖的期权合约是（B ）。 A.只能卖出股票Y的认购期权 B.只能卖出股票X的认购期权 C.可以卖出股票X与股票Y的认购期权 D.不确定 8.本质上来说，备兑开仓策略的实质是设定了一个股票的（B ），即锁定了投资收益，同 时通过卖出认购期权获得权利金的额外收入。 A.止损价位 B.止盈价位 C.买入价位 D.买卖价差 9.备兑开仓策略是预计股票价格（A ）或者小幅上涨时才应采取的策略。 A.变化较小 B.变化较大 C.上涨较大 D.下跌较大 10.备兑开仓策略预计行情大幅上涨或者大幅下跌时（B ）此策略。 A.可以采取 B.不应采取 C.可能采取 D.可能不采取 11.备兑开仓策略，可能会产生（B ）。 A.无限的损失 B.有限的收益 C.无限的收益 D.以上说法均不对 12.备兑股票认购期权组合的收益来源于（C ）。 A.持有股票的收益 B.卖出认购期权的收益 C.持有股票的收益和卖出认购期权的收益 D.不确定 13.备兑股票认购期权组合的总收益为（A ）。 A.股票收益+期权收益 B.股票收益-期权收益 C.期权收益-股票收益 D.股票收益与期权收益中的较大者 14.投资者持有10000股X股票，现时股价为34元，以期权金每股0.48元卖出股票行权价 格36元的10张股票认购期权（假设合约乘数1,000股），收取4800元权利金。当股票价格为24元每股时，备兑开仓策略总收益为（D ）。 A.-8万元 B.-10万元
1、期权是交易双方关于未来（B ）达成的合约，其中一方有（B ）在约定的时间以约定的价 格买入或卖出约定数量的标的证券。 A 、买卖权利；义务 B 、买卖权利；权利 C 、买卖义务；权利 D 、买卖义务；义务 2、认购期权的买方有（B ）根据合约内容，在规定期限以行权价买入指定数量的标的证券； 认购期权的卖方有（B ）按行权价卖出指定数量的标的证券。 A 、权利；权利 B 、权利；义务 C 、义务；权利 D 、义务；义务 3、期权按权利主要分为（C ）。 A 、认购期权和看涨期权 B 、认沽期权和看跌期权 C 、认购期权和认沽期权 D 、认购期权和奇异期权 4、某投资者买入一张行权价格为10元的股票认购期权，其合约单位为1000。“合约单位为 1000”表示（C ）。 A 、合约面值为1000元 B 、投资者需支付1000元权利金 C 、投资者有权在到期日以10元的价格买入1000股标的股票 5、某投资者购买了一张甲股票认沽期权，行权价为16元，期权价格为每股2元，一下描 述正确的是（A ）。 A 、当合约到期时，无论股票市场价格是多少，投资者可以按照每股16元的价格卖出该 股票 B 、当合约到期时，无论股票市场价格是多少，投资者必须按照每股16元的价格卖出该 股票 C 、当合约到期时，无论股票市场价格是多少，投资者可以按照每股18元的价格卖出该 股票 D 、当合约到期时，无论股票市场价格是多少，投资者可以按照每股18元的价格卖出该 股票 6、个股期权价格的影响因素不包括（D ）。 A 、股票价格 B 、行权价格 C 、到期时间 D 、期货价格 7、期权权利金的理论价值可分为两种价值，分别为（C ）。 A 、内在价值，理论价值 B 、外在价值，时间价值 C 、内在价值，时间价值
一、单项选择题 1. 在期权交易中，保证金缴纳方为（）。 A. 卖方 B. 买方 C. 买卖双方 D. 买卖双方均不需缴纳 您的答案：A 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 2. 目前股票期权交易最活跃的市场是在（）。 A. 韩国 B. 美国 C. 中国 D. 英国 您的答案：B 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 3. 当前股票价格为6400元，该股票认购期权的行权价格为6750元，则该期权的内在价值为（）。 A. 0 B. -350 C. 120 D. 230 您的答案：A 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 二、多项选择题 4. 按行权价格与标的资产市场价格的关系，期权可分为（）。 A. 实值期权 B. 虚值期权 C. 平值期权 D. 认购期权 E. 认沽期权 您的答案：B,C,A 题目分数：10 此题得分：10.0 批注：
5. 根据买方行使权利时的买卖方向，可将期权分为（）。 A. 认沽期权 B. 现货期权 C. 认购期权 D. 期货期权 您的答案：C,A 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 6. 下列属于影响期权价格的因素有（）。 A. 标的市场价格 B. 行权价 C. 波动率 D. 无风险利率 您的答案：B,A,D,C 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 7. 关于期权的内在价值，以下说法正确的是（）。 A. 平值期权的内在价值等于零 B. 内在价值是立即执行期权合约时可获得的总收益 C. 虚值期权的内在价值小于零 D. 实值期权的内在价值大于零 您的答案：D,A,C,B 题目分数：10 此题得分：0.0 批注： 三、判断题 8. 期权的买方有履约权利而非必须承担履约义务，卖方既有履约权利又有履约义务。（） 您的答案：错误 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 9. 当投资者预计标的证券价格将要上涨，但是又不希望承担下跌带来的损失时，可以买入认沽期权。（） 您的答案：错误 题目分数：10 此题得分：10.0 批注：
2017年个股期权知识考试试题及答案
一、单项选择题（共20题） 1. 以下说法中正确的是B Ⅰ.期权合约的买方可以收取权利金 Ⅱ.期权合约卖方有义务买入或卖出正股 Ⅲ.期权合约的持有者所面对的风险是无限的 Ⅳ.期权合约卖方的潜在收益是无限的 A、只是Ⅰ B、只是Ⅱ C、Ⅰ和Ⅱ D、Ⅲ和Ⅳ 2. 期权价格是指（C ） A、期权成交时标的资产的市场价格 B、买方行权时标的资产的市场价格 C、买进期权合约时所支付的权利金 D、期权成交时约定的标的资产的价格 3. 买入认购期权的风险和收益关系是（ A） A、损失有限，收益无限 B、损失有限，收益有限 C、损失无限，收益无限 D、损失无限，收益有限 4. 以下几种说法中正确的是（C） A、期权就是权证 B、买卖双方都要承担权利和义务，这是期权与期货的共同之处 C、在期货交易中，到期时双方必须履约；而在期权交易中，持有期权一方可以选择不履约 D、期权双方交易的是股票，而不是权利 5. 假设贵州茅台正股的市价是250元，贵州茅台某月份220元认沽期权目前的权利金价格为10.8元。请问这些认沽期权的内在价值是多少？A A、0元 B、19.5元 C、30元 D、无法计算 6. 假设其他因素不变，正股价格上升时，认沽期权的价格（），认购期权的价格（）A A、下跌、上涨 B、下跌、下跌 C、上涨、下跌 D、上涨、上涨 7. 不论是美式期权还是欧式期权、认购期权还是认沽期权，（A ）均与期权价值正相关变
动。 A、标的价格波动率 B、无风险利率 C、预期股利 D、执行价 8. 下列对期权的投资者适当性管理表述正确的是（ D ） A、不需要进行投资者适当性管理，任何人都可以参与 B、只要投资者有意愿，签署相关声明，就应该可以参与期权交易 C、只要通过交易所的知识测试，投资者就可以参与期权交易 D、对投资者的适当性评估应当综合考虑投资者基本情况、相关投资经历、财务状况和诚信状况等多个方面。 9. 下列说法错误的是（ B ）。 A、对于认购期权来说，现行市价高于行权价格时称期权处于实值状态 B、对于认沽期权来说，行权价格低于现行市价时称期权处于实值状态 C、对于认沽期权来说，行权价格高于现行市价时称期权处于实值状态 D、期权的内在价值状态是变化的 10. 关于期权的时间溢价，下列说法错误的是（D ）。 A、其它条件不变，离到期时间越远，时间溢价越大 B、随着到期日临近，期权的时间价值逐渐减为0 C、认购期权处于虚值状态仍可按正的价格出售是因为标的价格仍具有波动性 D、期权时间价值和货币时间价值都是时间越长价值越大，二者是相同的概念 11. 某公司股票认沽期权的行权价格是55元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，权利金为5元。如果到期日该股票的价格是34元。则现在购进1股认沽期权与购进1股股票组合的到期收益为（ B）元。 A、8 B、6 C、-5 D、0 12. 某公司股票认购期权的行权价格是55元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费（期权价格）为5元。在到期日该股票的价格是34元。则购进1股股票与售出1股认购期权组合的到期收益为（ A ）元。 A、-5 B、10 C、-6 D、5 13. 某公司股票认购期权和认沽期权的行权价格均为55元，期权均为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费（期权价格）为5元。在到期日该股票的价格是34元。