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供电企业物资采购方式选择探讨
作者：牛艳新
来源：《现代经济信息》2011年第21期
摘要：供电企业物资部门需要采购大量的物资，这些物资由于种类繁多、价值较高，需要耗费较多的人力物力。在现有国家法律和企业制度的共同约束下，如何选择合适的采购方式，规范高效地完成采购，是供电企业物资部门面临的问题之一。本文从分析供应链采购原理入手，通过比较供电企业常用采购方式的特点，对不同类型物资提出采购方式选择的建议，希望能够进一步提高供电企业物资采购效率，达到降低采购成本的目的。
关键词：物资；采购方式；探讨
中图分类号：F250 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2011）11-0245-01
一、引言
采购是指个人或企业从市场取得产品或服务，为满足自身需要或保证生产经营活动正常开展的一项活动。
经济要发展，电力需先行。电力建设与改造是经济社会的基础，大力开展电力建设是供电企业的重要任务之一。“兵马未动，粮草先行”，电力建设与改造工程能否顺利开展，物资的是否及时供应是关键环节。电力建设与改造工程投资巨大，物资品类需求众多，质量要求高，采购规模大。设备、材料、工器具等物资采购工作的好坏直接影响到电网工程造价与技术含量，关系到供电系统的安全稳定和经济运行，涉及到供电企业的生产成本及经济效益。
二、传统采购和供应链采购比较
1.传统采购模式
传统采购是指企业为了维持一定数量的安全库存，采取的不断补货采购方式。采购时重点关注供应商的价格，采购过程以讨价压价为主，注重同供应商进行价格博弈。而对于质量、交货期等因素，虽然也比较关注，但仍以事后控制为主，主要通过到货质量验收等手段加以实现。由此可见，传统采购的模式不仅会加大库存成本，而且与供应商的关系属于短期博弈，可能会使所采购的物资存在质量问题。
2.供应链采购模式
引言 在现代市场经济竞争中,企业只有正确选择融资方式来筹集生产经营活动中所需要的资金,才能保障企业生产经营活动的正常运行与扩大再生产的需要。企业所处的内外环境各不相同,所选择的融资方式也有相应的差异。企业只有采取了适合企业自身发展的筹资渠道与融资方式才能够促进企业的长期发展 一、企业筹资的方式 企业筹资方式就是指企业用何种形式取得资金,即企业取得资金的具体形式。企业对不同渠道可以用不同方式筹集,即使就是同一渠道的资金也可选择不同的筹资方式。企业筹资方式的选择直接影响到企业的资本结构,影响企业经营模式以及重大经营决策的选择,因而要求企业必须结合实际情况选择适当的筹资方式。按我国现行法律规定,企业筹资可以采用国家投资、单位集资或发行股票等方式。具体方式分述如下: (一)股权筹资 通过股本扩张融来的资金就是企业的资本金,企业与出资者之间体现的就是所有权关系,不体现为企业的债务,能改善企业的财务结构状况,降低资产负债率,使企业财务状况好转,对企业今后负债融资提供更好的基础。但股权融资由于增加了企业的股份,新老股东对企业有同等的决策参与权、收益分配权及净资产所有权等,因此在作出此决策前老股东都会慎重
考虑就是否这样做对其长远有利,特别就是企业股本扩张后的经营规模、利润能否同步增长。若不能,新股份将摊薄今后的利润及其它权益,老股东便可能反对这样做。 同时股权筹资方式在公司控制权与收益分享方面打破了传统的内源、外源性筹资界限。从资本来源及就是否需要还本付息来瞧,股权筹资属于内源性筹资范畴;而从起控制权本质瞧,出资人已成为公司股东,但只就是外部出资人,对企业没有实质性的控制权,所以它又就是一种外源性的筹资。 (二)债券筹资 普通金融债券作为一种重要的筹资手段与金融工具具有如下特征:偿还性、流通性、安全性、收益性。 可转换公司债券就是一种可以在特定时间、按特定条件转换成普通股股票的特殊企业债券。可转换债券兼具有债券与股票的特性。这一特性决定了股票及债券的双重特征及优点于一体,而回避了股票及债券的某此缺点。 (三)借款筹资 借款筹资就是指企业向银行或非银行金融机构借入资金,形式有长期借款与短期借款。借款筹资就是企业负债经营时所采用的主要筹资方式之一。借款筹资与其她负债筹资相比,优点就是筹资速度快,程序简单。但常常有附加条件,使得风险加剧了。 (四)商业信用
PPP项目政府采购方式的选择及采购流程 发布日期：2015-07-27来源：网络来源编辑：李香玉 一、引言 政府和社会资本合作模式(“PPP”模式)是指政府与社会资本在基础设施和公共服务领域建立的一种长期合作关系。2014年9月23日，财政部发布《财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》(财金(2014)76号)，拉开了在全国范围内推广PPP模式的序幕。 为规范PPP项目的识别、准备、采购、执行、移交等各环节的操作流程，2014年11月29日，财政部印发了《政府和社会资本合作模式操作指南(试行)》(财金(2014)113号，下称“113号文”);2015年12月31日，财政部印发《政府和社会资本合作项目政府采购管理办法》(财库〔2014〕215号，下称“《PPP项目采购办法》”)，对政府采购PPP项目的流程进行进一步规范。 根据113号文和《PPP项目采购办法》，PPP项目采购方式包括公开招标、邀请招标、竞争性谈判、竞争性磋商和单一来源采购五种方式;PPP项目的一般采购流程包括资格预审、采购文件的准备和发布、提交采购响应文件、采购评审、采购结果确认谈判、签署确认谈判备忘录、成交结果及拟定项目合同文本公示、项目合同审核、签署项目合同、项目合同的公告和备案等若干基本环节。 然而，对于上述五种采购方式的适用条件和具体采购流程，113号文和《PPP项目采购办法》并未给出进一步的细则行规定。根据113号文第十七条第一款，“项目采用公开招标、邀请招标、竞争性谈判、单一来源采购方式开展采购的，按照政府采购法律法规及有关规定执行”;而对于竞争性磋商的采购方式，113号文第十七条第二款也仅在采购公告发布及报名、资格审查及采购文件发售、采购文件的澄清或修改及响应文件评审等几个环节进行了规定，对于竞争性磋商采购方式的适用条件、以及其他采购环节上的流程，113号文并没有进一步规定。 因此，在实务操作中，113号文和《PPP项目采购办法》的现有规定并不能满足PPP 项目采购的流程性规范需要。为此，我们特对113号文、《PPP项目采购办法》、《招标投标法》(主席令第21号)、《招标投标法实施条例》(国务院令第613号)、《政府采购法》(主席令第68号)、《政府采购法实施条例》(国务院令第658号)、《政府采购货物和服务招标投标管理办法》(财政部令第18号)、《政府采购非招标采购方式管理办法》(财政部令第74号)、《政府采购竞争性磋商采购方式管理暂行办法》(财库〔2014〕214号)等文件进行了系统性的梳理，旨在厘清PPP项目五种采购方式的具体操作流程。 二、PPP项目的采购方式的适用条件 根据《政府采购法》、113号文、《PPP项目采购办法》、《政府采购非招标采购方式管理办法》、《政府采购竞争性磋商采购方式管理暂行办法》等规定，PPP项目五种采购方式的适用条件如下： 根据《政府采购法》第二十七条、《政府采购货物和服务招标投标管理办法》第四条、《政府采购非招标采购方式管理办法》第四条和《政府采购竞争性磋商采购方式管理暂行办法》第四条等规定，就政府采购的服务项目，各级政府应当制定公开招标的数额标准。达到公开招标数额标准的服务项目，必须采用公开招标的方式进行采购;达到公开招标数额标准的服务项目，拟采用公开招标以外的采购方式的，采购人(即PPP项目的实施机构，下同)应当在采购活动开始前，报经主管预算单位同意后，依法向设区的市、自治州以上人民政府财政部门申请批准。 三、PPP项目采购的基本流程
致谢 在本篇论文完成之际，特别感谢我们的论文导师梁萌萌老师，从本文的选题、拟定提纲、总体轮廓、到定稿的整个过程,都得到了梁老师的多次帮助。梁老师严谨认真的态度和渊博的专业知识能为我开拓研究思路、精心点拔、热忱鼓励,给予我很大的帮助与支持，对老师的感谢无法用语言来表达。在此还是向梁老师表达我最真诚的感谢与敬意。 还要感谢大学期间大学期间帮助过我们和教过我们的老师，是他们无私的教诲和启发，无论是实践课还是理论课都让我受益匪浅，在此向诸位老师们深深地鞠上一躬。 另外还要感谢我的母校辽宁科技大学信息技术学院的院长和主任和各位辅导员们为我们的学习创造了条件，通过在学校的学习让我懂得了做人的道理，为以后的发展奠定了一定的基础，由衷的祝福你们和感谢你们的教诲。 在这里还要感谢10届的同学们和上届师哥师姐们，是你们在论文中我很多宝贵的意见，激发了我的灵感，谢谢你们给予我的帮助。 此外，还要要感谢一直养育我的父母，是你们的爱让我今后的人生更加美好。 最后，我再一次感谢关心我爱护我的老师们、朋友们、亲人们给予我的一切帮助，当然文章中所有的缺点和错误是我自己承担，希望能够有好的成绩。
目录 摘要 (Ⅰ) Abstract (Ⅱ) 目录. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. 1 第一章绪论. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 第二章企业筹资渠道与方式述. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . .. . . . . . . . . . . . . . 3 2.1企业集团的概念. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3 2.2企业财务战略概念. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3 2.3 企业集团战略与财务管理战略的关系概念. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4 2.4 企业战略规划的概念. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . 4 2.5 多元化经营的概念. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. 5 第三章筹资方式的比较与选择. . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . .. . . . . . . . . (5) 3.1 我国企业集团财务管理现状. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (6) 3.2企业集团财务管理模式. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (7) 3.3财务管理战略对企业集团的重要性. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (8) 第三章结论. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ..14 致谢. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ....... . . 15 参考文献. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (15)
（企业融资）企业融资方式 的选择
企业融资方式的选择 近几年，我国仍将采取适度从紧的金融政策，企业资金紧缺仍是生产运营中最主要和最难解决的困难。企业筹资涉及到许多问题，如筹资的数量、方式等问题，其中，筹资方式的选择应该是极为重要的壹环。本文拟就我国企业筹资方式的选择问题，做壹些探讨： 壹．我国的融资环境 企业是于壹定环境下的各种经济资源的有机集合体。企业运营只有适应环境变化的要求，才能立于不败之地。企业面临的环境是指存于于企业周围，影响企业生存和发展的各种客观因素和力量的总称，它是企业选择筹资方式的基础。 企业制定筹资战略必须立足于壹定的宏观环境之下，制定时要考虑：１．政治法律环境。指壹个国家和地区的政治制度、经济体制、方针政策、法律法规等方面。随着改革开放的政策实施，国内政局稳定，经济日益活跃，我国的产业政策、外汇政策和税收政策等的日益完善，和国际惯例的逐步接轨，为外资进入中国提供了保证，使我国企业的筹资区域进壹步扩大，筹资数额逐年增加，方式也更加多样。２．经济环境。是指企业运营过程中所面临的各种经济条件、经济特征、经济联系等客观因素。我国经济继续保持平稳、高速的发展势头，物价得到有效控制，这壹切表明，我国有巨大的市场潜力和发展机会，同时也为国内外大量的游资找到了出路。３．技术环境．是壹个国家和地区的技术水平、技术政策、新产品开发能力以及技术发展的动向等的总和。全社会对教育的重视，对科技开发力度的加大，对科技人才的有计划培养，均将为企业发展创造有利条件。 企业微观环境是指直接影响企业生产运营条件和能力的因素，包括行业情况、竞争者情况、供应商情况及其他公众的情况，这是确定企业筹资方式的前提。壹个良好的销售网络、及稳定的原材料供应商等微观环境，将十分有利于企业筹资的
中小企业筹资方式选择研究 摘要：中小企业筹资难一直是制约中小企业快速健康发展的重要因素之一，鉴于中小企业在国民经济中所发挥的巨大作用，因此，解决了中小企业筹资难的局面就成为了一个十分迫切的任务。尤其对于发展中的中小企业，资金就是企业的血液。我国众多的中小企业普遍存在内源筹资不足、信贷筹资较少、可供选择的筹资方式较少等问题。本文主要从中小企业所面临的诸如内源筹资不足、信贷支持较少的筹资现状，以及在如何应对这些问题上提出一些有效性的筹资策略。在对市场经济条件下中小企业筹资方式的研究，有助于中小企业在拓宽筹资渠道和拓展筹资方式上采取有效应对措施，使资金等筹措有更多的突破性进展，从而保证中小企业在国际金融危机带来的风浪中，站稳脚跟，渡过难关，从而顽强成长而壮大。 关键词：中小企业筹资现状筹资策略 Abstract: small and medium-sized enterprise financing difficult is always one of the important factors restricting the healthy and rapid development of small and medium-sized enterprises, in view of the small and medium-sized enterprises in national economy, play a huge role, therefore, solves the small and medium-sized enterprise financing difficult situation can become a very pressing task. Generally a large number of small and medium-sized enterprises in China are financing endogenous financing, credit financing less, choice
公开招标 公开招标是政府采购主要采购方式，公开招标与其他采购方式不是并行的关系。 公开招标的具体数额标准，属于中央预算的政府采购项目，由国务院规定；属于地方预算的政府采购项目，由省、自治区、直辖市人民政府规定；因特殊情况需要采用公开招标以外的采购方式的，应当在采购活动开始前获得设区的市、自治州以上人民政府采购监督管理部门的批准。 采购人不得将应当以公开招标方式采购的货物或者服务化整为零或者以其他任何方式规避公开招标采购。 邀请招标 邀请招标也称选择性招标，由采购人根据供应商或承包商的资信和业绩，选择一定数目的法人或其他组织(不能少于三家)，向其发出招标邀请书，邀请他们参加投标竞争，从中选定中标的供应商。 在下列情形之一的，经批准可以进行邀请招标： 一是涉及国家安全、国家秘密或者抢险救灾，适宜招标但不宜公开招标的； 二是项目技术复杂或有特殊要求，或者受自然地域环境限制，只有少量潜在投标人可供选择的； 三是采用公开招标方式的费用占项目合同金额的比例过大的。 非依法必须公开招标的项目，由招标人自主决定采用公开招标还是邀请招标。 国家重点建设项目的邀请招标，应当经国家国务院发展计划部门批准；地方重点建设项目的邀请招标，应当经各省、自治区、直辖市人民政府批准。 全部使用国有资金投资或者国有资金投资占控股或者主导地位的并需要审批的工程建设项目的邀请招标，应当经项目审批部门批准，但项目审批部门只审批立项的，由有关行政监督部门审批。 竞争性谈判 竞争性谈判指采购人或代理机构通过与多家供应商(不少于三家)进行谈判，最后从中确定中标供应商。 条件： 1.招标后没有供应商投标或者没有合格标的或者重新招标未能成立的; 2.技术复杂或者性质特殊，不能确定详细规格或者具体要求的;
{财务管理财务知识}企业筹资方式的比较与选择
目录 前言4 第1章企业融资方式的不同分类 (5) 1.1按企业筹措资金的形式分为内部融资与外部融资 (5) 1.2按资金的来源渠道分为债务融资与权益融资5 第2章民营中小企业常见融资方式5 2.1内源融资6 2.1.1商业信用融资6 2.2外源融资6 2.2.1．银行融资7 2.2.2．发行企业债券 (7) 第3章企业融资方式的比较7 3.1债务融资性融资工具7 3.2权益性融资工具 (8) 第4章同企业对融资方式的选择 (8) 4.1蠧F市公司融资方式的选择 (9) 4.2中小企业融资方式的选择 (9) 结论10 谢辞10 参考文献10
前言 民营中小企业是我国国民经济的重要组成部分，近年来得到了长足的发展，但我国中小企业的平均寿命却不足三年，资金瓶颈无疑是其中重要因素之一。资金就像企业生命中的血液，资金不足，意味着企业失血，失血严重企业就会死亡。 从企业的生命周期看，通常要经历初创期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。初创期的中小企业，资金大多由企业主自己提供，外部资金介入的程度不深，企业需要政府提供优惠政策支持。成长期企业的资金需求一般用于进一步完善产品或开拓市场，资金需求量最大且来源紧张，此时需要多种方法相结合来融资。成熟期企业的经营业绩逐渐得到体现，财务指标相对稳定，具备内外源融资的各项条件，资金来源稳定，资金储备比较丰富。衰退期的企业，投资机会减少，资金需求降低。 第1章企业融资方式的不同分类 1.1按企业筹措资金的形式分为内部融资与外部融资 从企业筹措资金的具体形式来看，融资方式可以分为内部融资和外部融资。内部融资是将企业当年产生的利润进行分配后，留存部分收益作为未来的投资资金。采用内部融资方式，企业无须实际对外支付利息或者股息，不会减少企业的现金流量，但由于资金的占用，会产生机会成本；而且由于留存收益来源于企业内部，不会发生外部融资的费用，使得内部融资的成本很低。 外部融资是指企业从外部通过借款等方式取得资金，满足自身资金需求的的过程。外部融资又可分为权益性融资和债务性融资。权益融资是企业通过出让部分所有控制权来换取外部投资者资金投入的一种融资方式，体现的是一种产权交易关系。债务融资是主要是企业在一定时期内向社会或金融机构借入所需资金，并承担按期还本付息的义务，体现的是一种抵
毕业论文开题报告
经济学
中小企业筹资方式的比较和选择
一、 选题的背景和意义
选题的背景: 中小企业是指与所处行业大型企业相比，人员规模、资产规模、经营规模都较小的 经济单位。中小企业对市场非常敏感，其较好市场前景的项目施行特别是高新产业技术 开发都会给企业带来巨大的经济效应，但也需要持续足额的资金支持。中小企业具有资 产结构不动产少，总资本中货币资本比重小，人力资源比重大，经营风险特别是财务风 险大的特点，其长期有效的经营首要问题就是筹资。由此，系统全面地分析各种筹资方 式的优缺点与适宜环境，根据中小企业所处行业和运营阶段、资金需求等要求选择适宜 的筹资方式，将杜绝企业资金链断裂，给企业发展营造坚定地经济后盾。 选题的意义： 在我国，中小企业筹资困难的问题已经越来越受到社会关注。现在的中小企业筹资 一般仍以依靠自有资本积累为主，因此资金环节基础薄弱，筹集的资金无法应对企业运 转和经济发展速度。而直接融资相对于间接融资又有更大的实行难度。而从筹资方式看， 除了传统的直接融资和间接融资外，我国中小企业筹资工作取得了历史性突破，拓宽融 资渠道、创新融资方式等方面已见成效。
二、研究目标与主要内容（含论文提纲）
研究目标： 解决中小企业筹资问题的目的是使中小企业在生产和营销方面有更多的资金投入， 使自己的优势项目得到有效的开发，并以此为基础，进一步提高产品开发能力，占有更 多的市场份额，使企业承担融资成本能力提高，使中小企业得到长足的发展。 本课题的研究目的是辨析中小企业的各种筹资方式的特点与适宜环境，并对企业如 何选择筹资方式进行探讨。希望能够通过对常规的筹资方式进行归纳总结、分析与研究， 对中小企业如何更明确地依据自身运营环境和生产阶段适时适量地筹集资金，从而完善 资本结构、提升经济效益做出一点有益的探讨。
PPP项目政府采购方式的选择及采购流程（完整版） 政府和社会资本合作模式（“PPP” 模式）是指政府与社会资本在基础设施和公共服务领域建立的一种长期合作关系。早在2014年9月23日，财政部就发布了《财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》（财金(2014)76号），由此，拉开了在全国范围内推广PPP模式的序幕。（来源：中伦律师事务所：邵学军、李兵） 一、引言 为规范PPP项目的识别、准备、采购、执行、移交等各环节的操作流程，2014年11月29日，财政部印发了《政府和社会资本合作模式操作指南（试行）》（财金（2014)113号，下称“113号文”）；2014年12月31日，财政部印发《政府和社会资本合作项目政府采购管理办法》（财库〔2014〕215号，下称“《PPP项目采购办法》”），对政府采购PPP项目的流程进行进一步规范。 根据113号文和《PPP项目采购办法》，PPP项目采购方式包括公开招标、邀请招标、竞争性谈判、竞争性磋商和单一来源采购五种方式；PPP项目的一般采购流程包括资格预审、采购文件的准备和发布、提交采购响应文件、采购评审、采购结果确认谈判、签署确认谈判备忘录、成交结果及拟定项目合同文本公示、项目合同审核、签署项目合同、项目合同的公告和备案等若干基本环节。 然而，对于上述五种采购方式的适用条件和具体采购流程，113号文和《PPP项目采购办法》并未给出进一步的细则行规定。根据113号文第十七条第一款，“项目采用公开招标、邀请招标、竞争性谈判、单一来源采购方式开展采购的，按照政府采购法律法规及有关规定执行”；而对于竞争性磋商的采购方式，113号文第十七条第二款也仅在采购公告发布及报名、资格审查及采购文件发售、采购文件的澄清或修改及响应文件评审等几个环节进行了规定，对于竞争性磋商采购方式的适用条件、以及其他采购环节上的流程，113号文并没有进一步规定。 因此，在实务操作中，113号文和《PPP项目采购办法》的现有规定并不能满足PPP项目采购的流程性规范需要。为此，我们特对113号文、《PPP项目采购办法》、《招标投标法》（主席令第21号）、《招标投标法实施条例》（国务院令第613号）、《政府采购法》（主席令第68号）、《政府采购法实施条例》（国务院令第658号）、《政府采购货物和服务招标投标管理办法》（财政部令第18号）、《政府采购非招标采购方式管理办法》（财政
企业筹资选择哪种方案 筹资是企业进行一系列活动的先决条件。筹资决策不仅要筹集到足够数额的资金，而且要使资金成本达到最低。不同筹资方案的税负不同，企业在利用筹资方式进行税收筹划时，不仅要从税收上考虑，还要注意企业收益提高所带来的风险，并充分考虑企业自身的特点以及风险承受能力。 按照取得资金来源渠道的不同，筹资可以分为：争取财政拨款，自我积累，借款，发行债券，发行股票，商业信用，租赁等方式。 企业筹资中常见的有以下几种税收筹划方法。 借贷与自我积累的选择自我积累这种筹资法，需要很长的时间才能完成。但从税收的角度来说，却不是尽善尽美的。因为通过自我积累法筹集来的资金，投入生产经营活动之后，产生的全部税负由企业自己负担。 贷款则不同，它不需要很长时间，而且投资产生效益后，出资机构实际上也要承担一定的税收，即企业归还利息后，企业的利润有所降低，特别是税前还贷政策，其本质就是用财政的钱还贷款。因此，企业的实际税负被大大降低了。所以说，利用贷款从事生产经营活动是企业减轻税负、合理避开部分税款的一个很好的途径。企业借款和发行债券的选择 借款筹资主要是向金融机构（如银行）进行融资，其成本主要是支付的利息。对企业来讲，借款筹资具有一定的抵税作用，即企业归还利息后，利润有所减少，所得税税负将有所下降。特别是税前还贷政策，其本质就是用财政的钱还贷款，企业的实际税负更是大大降低。因此，利用贷款从事生产经营活动是企业减轻税负、合理避税的一个很重要的途径。 例如，某企业取得5年期的长期借款400万元，年利率为10%，筹资费用率为0.4%，那么该企业可以少缴所得税66.528万元[（400×5×10%+400×0.4%）×33%]. 虽然企业可以通过向金融机构借款、融资，其利息在税前冲减企业利润，从而减轻企业所得税税负，但向银行等金融机构借款进行筹资、筹划的空间不大，有条件的企业还可以通过发行债券进行筹资、筹划。例如，某企业发行总面额为400万元5年期债券，票面利率为11%，发行费用率为5%，则该企业可节税79.2 万元[（400×5×11%+400×5%）×33%]. 相比之下，借款筹资所承受的税负重于向社会发行债券所承受的税负。 借贷与权益融资的选择根据税法规定，企业借贷的利息支出可以作为费用成本冲减当期的企业利润，而企业发行股票所支付的股息却不能计入当期费用，两者之间的税收差别待遇构成了企业进行税收筹划的基础。 例如，某股份制企业A共有普通股400万股，每股10元，没有负债。由于产品市场行情看好，准备扩大经营规模，该公司董事会经过研究，商定了三个筹资方案。 方案一：发行股票600万股（每股10元），共6000万元。
企业筹资管理中存在的问题及对策浅析引言 长期一段时间，我国财务理论研究中把筹资风险产生的对象限定于负债资金，认为筹资风险是由于负债而给企业财务成果带来的不确定性，这种筹资理论是建立在传统企业背景之下的。因为在传统企业的主要经济利益主体中，不论是独资企业还是合伙企业，其所有者与经营者是统一的利益主体，计划经济体制下的国有企业的所有者与经营者也是统一的，企业只需要对债权人承担还本付息的法律责任，而不存在对企业本身承担经济和法律责任问题，所以对于权益资金不存在筹资风险的问题。然而，在现代公司制企业中，两权分离使得所有者与经营者是不同的，企业的经营管理者既要对债权人承担责任，又要对所有者承担责任。因此对于现代企业，负债筹资风险仍然是筹资风险的一个重要组成部分，但也不能忽略对权益筹资风险的考虑。在我国关于企业风险管理和融资方面的书，也介绍了有关权益筹资风险的容，但大多是一带而过，并没有对其做深入的研究。 如何从理论和实务两个方面借鉴发达国家的理论成果与实践经验，并从我国的国情出发，根据我国的实际情况，对企业的筹资风险管理进行系统的分析和探讨，是一个亟需解决的问题，这一课题必将具有长期的研究价值。
第一章筹资管理相关概念 1.1筹资管理的定义 筹资管理是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资本（金）市场，运用筹资方式，经济有效地筹集为企业所需的资本（金）的财务行为。 1.2筹资的主要方式 筹资的主要方式包括筹措股权资金和筹措债务资金。 企业的筹资方式可以按照不同标准进行分类： （1）按照资金来源主体可以分为源性筹资和外源性筹资。 源筹资方式在源筹资方式中，除了利用留存收益和折旧进行企业筹资之外，还应注意的是相当一部分表外筹资也应属于源筹资。表外筹资是企业在资产负债表中未予以反映的筹资行为，利用表外筹资可以调整资金结构，开辟筹资渠道，掩盖投资规模。 外源筹资方式在现阶段我国企业的留利水平低，企业发展主
浅谈企业融资方式的选择 [摘要]本文简要介绍了企业融资方式的类型，分析了影响企业融资方式选择的内外因素，提出了企业融资方式选择的几点建议。 [关键词]企业融资方式；融资策略；选择 一、企业融资方式 融资方式从来源上可以分为内部融资和外部融资。内部融资是依靠企业内部产生的现金流量来满足企业生产经营、投资活动的新增资金需求。内部融资以企业留存的税后利润和计提折旧形成的资金作为资金来源。外部融资是指从企业外部获得资金，具体包括直接融资和间接融资两类方式。直接融资是指企业不通过银行等金融机构，而是通过证券市场直接向投资者发行股票、公司债、信托产品等方式获得资金的一种融资方式。间接融资是指企业通过银行等金融机构获得资金的一种融资方式。因而，银行贷款就成为企业间接融资的一种重要方式。融资方式按照融资中产权关系的不同，可分为权益融资（或股权融资）和债务融资。权益资金无须还本付息，被视为企业的永久性资本。而债务资金必须定期还本付息，它是企业财务风险的主要根源。 二、影响企业融资方式选择的因素
资金是企业从事投资和经营活动的血液，如何筹集企业所需资金是现代财务管理的首要内容。每个企业在进行筹资方式选择时，必须清楚影响企业融资方式选择的有关因素。 1.外部因素 影响企业融资方式选择的外部因素是指对企业融资方式选择产 生影响作用的各种外部客观环境。主要是指法律环境、金融环境和经济环境。外部客观环境的宽松与否会直接影响到企业融资方式的选择。企业进行融资方式选择时，必须遵循税收法规，同时考虑税率变动对融资的影响。金融政策的变化必然会影响企业融资、投资、资金营运和利润分配活动。此时，融资方式的风险、成本等也会发生变化。经济环境是指企业进行理财活动的宏观经济状况，在经济增长较快时期，企业需要通过负债或增发股票方式筹集大量资金，以分享经济发展的成果。而当政府的经济政策随着经济发展状况的变化做出调整时，企业的融资方式也应随着政策的变化而有所调整。 2.内部因素 影响企业融资方式选择的内部因素主要包括企业的发展前景、盈利能力、经营和财务状况、行业竞争力、资本结构、控制权、企业规模、信誉等方面的因素。在市场机制作用下，这些内部因素是在不断变化的，企业融资方式也应该随着这些内部因素的变化而作出灵活的调整，以适应企业在不同时期的融资需求变化。
1、某企业计划筹集资金，拟以债权筹资取得，按溢价发行债券，面值70万元，发行价格为75万元，票面利率9%，期限5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%。所得税税率25%，计算个别资金成本。 2、B公司目前拥有资本1000万元，其结构为：债务资本为20%（年利息为20万元），普通股权益资本为80%（发行普通股10万股，每股面值80），所得税税率为25%。现准备追加筹资400万元，有以下两种筹资方案可供选择： (1)全部发行普通股：增发5万股，每股面值80元； (2)全部发行债券，利率10%，利息为40万。 计算：1）计算每股收益无差别点； 2）假设预计追加筹资后的息税前利润为170万，则该采用哪种筹资方案？ 3、某企业准备筹资500万元，有两个方案可供选择，资料如下: 筹资方式个别资本成本方案1 筹资数量方案2 筹资数量 银行借款8% 100 150 发行债券12% 200 200 发行股票18% 200 150 合计----- 500 500 计算两种方案的综合资本成本，并进行比较选出较优方案。 4、某公司目前发行在外普通股100万股，已发行利率为10%的公司长期债券400万元。该公司计划为一个新的投资项目融资500万元，现有两个筹资方案可供选择：方案1，按12%的利率发行债券；方案2，按每股20元发行新股。公司适用所得税率40%。预计公司息税前利润为200万元。 要求： （1）计算两个方案的每股收益； （2）计算两个方案的无差别点； （3）判断哪个筹资方案更好。
答案： 1、个别资金成本=70×9%×（1-25%）/75×（1-3%）=6.49% 2、1)计算每股收益无差别点： 140 10 %251)4020(15%)251)(20(110002 20110=---=----=--EBIT EBIT EBIT N T I EBIT N T I EBIT ）（））（（））（（ 2）应采用哪种筹资方案 因息税前利润为170万，大于140万，所以应采用负债筹资，即第二种筹资方案，发行债券。 3、（1）方案1的综合资本成本：K 1 = 8%×20% + 12%×40% + 40%×18%=13.6% （2）方案2的综合资本成本：K 2 = 8%×30% + 12%×40% + 30%×18%=12.6% （3）K 2=12.6%＜K 1=13.6%，所以方案2更优。 4、（1）EPS 1=(200–400×10%-500×12%)×(1–40%)/ 100 = 0.6(元/股) EPS 2=(200–400×10% )×(1– 40%) / 125 = 0.768(元/股) （2）计算每股收益无差别点 由：(EBIT 0–400×10%—500×12%)×(1–40%) / 100=(EBIT 0–400×10% )×(1 – 40%) / 125 得出，每股收益无差别点：EBIT 0 = 340 万元 （3）由于公司预计的息税前利润200万小于每股收益无差别点的息税前利润340万，应选择股权筹资，即应选择方案2，发行新股。（或答由于EPS 2=0.768﹥EPS 1=0.6，因此方案2更好。）
XXX科技学院 毕业设计（论文）题目浅析企业筹资方式 院（系）经济管理学院 专业班级会计学本科2006级 学生姓名学号 XXX 指导教师 XXX 职称副教授 评阅教师职称 2010年 5 月 26 日
学生毕业设计（论文）原创性声明 本人以信誉声明：所呈交的毕业设计（论文）是在导师的指导下进行的设计（研究）工作及取得的成果，设计（论文）中引用他（她）人的文献、数据、图件、资料均已明确标注出，论文中的结论和结果为本人独立完成，不包含他人成果及为获得XXX科技学院或其它教育机构的学位或证书而使用其材料。与我一同工作的同志对本设计（研究）所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。 毕业设计（论文）作者（签字）： 年月日
XXX科技学院本科生毕业设计（论文） 浅析企业筹资方式 院（系）经济管理学院 专业班级会计学本科2006级 学生姓名 XXX 指导教师 XXX 副教授 2010年 5 月 26 日
摘要 企业筹资是企业向企业外部有关机构或个人以及从企业内部筹措和集中生产经营所需资金的财务活动。资金是企业进行生产经营活动的必要条件，筹资是企业资金运动的起点，是决定资金运动规模和生产经营发展程度的重要环节。我国企业发展势头蓬勃,尤其在金融危机的环境下,企业在促进经济平稳发展、解决就业压力等方面发挥了重要的作用。但资金紧张、融资不畅的现象也时常困扰着企业,成了制约其发展的重要瓶颈。在新经济形势影响下,企业要树立适应新形势的新理念,要在筹资方法上创新,从实际出发,选择有利于企业自身发展的筹资渠道和筹资方式,制定合理的资金结构，以达到企业筹资成本最低、筹资风险最小、企业经济效益最佳的目的。 关键词：筹资权益筹资负债筹资资金结构
(一)名词解释 公司债券是指公司为了筹集资金而发行的，载明一定面额、表明债权债务关系的有价证券。浮动利率是指债券利率定期调整，并以某种证券或市场利率为基数，另加一定的百分点。基准利率是指以某种金融指数，如货币市场利率、银行存款利率或国债利率，是社会利率的“晴雨表”。 (二)理论分析 1、与股票融资比较，发行债券对公司的利弊何在？ 与股票融资比较，发行债券融资的利处是：⑴债券利息计入成本，在税前支付，因而有冲减税基的作用；⑵债券发行费用股票融资低，且债券融资可以锁定成本；⑶债券融资不会削弱公司现有股东权力结构。弊处是：债券融资会增加财务风险和费用；债券融资受公司资本结构的限制，影响公司的再融资能力。xxx 2、按现行法律规定，在公司内部，债券发行必须经过股东大会审议批准，试分析其理由。公司法规定，股份有限公司发行公司债券，由董事会制定方案，股东会作出决议。其理由：⑴发行债券属公司的重大事项，关系全体股东的利益；⑵筹资就是投资，而投资项目必须经股东会作出决议；⑶筹资必然要改变公司的资本结构，需得到股东的认可。 3、如何确定公司债券发行的规模？ 公司发行债券必须对债券筹资的规模做出科学判断和规划：首先要以公司合理的资金占用量和投资项目资金需要量为前提，对公司扩大再生产规划，对投资项目进行可行性研究；其次要分析公司财务状况，尤其是偿债能力和获利能力；第三从公司现有的财务结构的定量比例来分析公司资产负债结构。 4、公司债券利率的影响因素有哪些？ 影响公司债券利率的因素：⑴现行银行同期储蓄存款利率水平和国债收益水平；⑵国家关于债券筹资利率的规定；⑶债券发行公司的承受能力；⑷市场利率水平与走势；⑸债券筹资的信用级别。 (三)案例讨论 对2001年中国广东核电集团公司发行公司债券人民币25亿元整，用于归还发行人为岭澳核电站项目筹措的由国家开发银行提供的人民币搭桥贷款及岭澳核电站工程建设进行分析，从6个方面分析 1、简述公司债券及债券分类 公司债券是公司为了了筹集资金而发行的，载明一定面额、表明债权债务关系的有价证券。按公司债券发行是否设定担保分为担保公司债券和无担保公司债券；按融资期限的长短分为长期债券和短期债券；按利率是否固定分为固定利率债券和浮动利率债券。中国广东核电集团有限责任公司是经国务院批准组建的大型企业集团，注册资本102亿元，净资产118.9亿元，2000年净利润18.9亿元，足以支付公司债券一年的利息1.03亿元(25×4.12%)，符合公司债券的发行条件。 2、公司为什么选择发行债券 债券融资与股权融资比较，从筹资成本看，债券融资的利息计入成本，在税前支付，具有冲减税基的作用，股权融资对公司法人和股份持有人进行双重纳税；从控制权分析，债券融资不会削弱公司现有股东控制权，而股权融资因新增股东导致控制权分散；从股东收益分析，如果公司投资报酬率高于债券利率，由于债券融资成本只是相对固定利息，采用债券融资可扩大公司规模，增加公司每股收益，提高股东收益。 债券融资与银行存款比较，从融资的主动性看，债券融资比银行存款更具有主动性和灵活性；从融资成本分析，我国银行贷款利率一般高于债券利率；从资金运用上看，债券融资的资金运用相对灵活，避免银行的限制与监督。所以公司选择发行公司债券融资。 3、公司债券筹资规模决策分析 首先要以公司合理的资金占用量和投资项目的资金需要量为前提，对公司的扩大再生产进行规划，对投资项目进行可行性研究。发行债券所筹资金投向岭澳核电站是国家“九五”开工的基建项目中最大的能源项目之一，已于1997年5月正式开工，目前项目正处在安装调试高峰期，首期建设的两台百万千瓦级核能发电机组将分别于2002年7月和2003年3月投入商业运行。
（一）企业筹资方式的内容 1.吸收直接投资 吸收直接投资是指企业以协议等形式吸收国家、其他企业和个人及外商等直接投入的资金，形成企业资本金的一种筹资方式。它的主要形式是国家贷款，要求企业在到期日还本付息。吸收直接投资是非股份制企业筹措资金的一种基本方式，是我国企业中实行最早，也是最普遍采用的筹资方式。 2.发行股票 股票是股份公司发给股东证明其在公司投资入股并借以取得股息的一种有价证券，它代表持股人在公司拥有的所有权。发行股票是一种直接融资方式，是股份公司获取自由资金的基本方式。随着企业生产规模扩大，不断发行股票可提高自由资本占整个资金的比重。发行股票的重大意义在于，它可以筹集资金组建新厂；可以扩大经营；可以改善资本活动；可以收购其它公司或企业；还可以代替现金给股东分红。 3．租赁 租赁筹资是一种特殊的债务筹资方式。租赁是指财产所有人将其财产定期出租给需要这笔财产的人使用，并由后者向前者按期支付一定数额的租金作为报酬的经济行为。租赁筹资为我国广大企业开辟了一条新的筹资渠道。有利于调整企业的投资结构、生产结构，促进技术进步。 4．商业信用 商业信用筹资是指商品交易中因延期付款或延期交货而形成的借贷关系，是企业之间相互提供的信用，利用延期付款的方式购入企业所需的产品，或利用预先收入贷款，延后交付产品的方式，得到的一笔短期的资金来源。西方国家的制造厂和批发商的商品有90%以上是通过商业信用的方式销售出去的。 5．发行公司债券 债券是经济主体为筹集资金而发行的用以记载和反映债权债务关系的有价证券。发行债券规定发行人将于何时归还持有人的本金和利息，而债券持有人拥有按约定条件取回本金和利息的权利。随着国民经济的高速发展，企业的规模总体上在不断扩大，经济效益也在不断提高，大企业的信用高，偿还能力强，发行债券是很好的筹资选择。另外，房地产开发企业需要巨额注入，发行债券也是它们的重要筹资方式之一。 二、企业筹资方式的比较 每种筹资方式都有其绝对的可取性，它们都有各自的优势所在，下面从不同的角度来比较各种筹资方式。 （一）资本成本的角度 从企业的资本成本角度来看，在以上几种筹资方式中，商业信用筹资的资本
主题：如何选择采购方式
目录 一、采购的定义和分类 (3) 1.采购的定义 (3) 2.采购的分类 (4) 二、现行法律、法规中罗列的6种“确定供应商的方法”是什么 (8) 三、如何正确选择合适的“确定供应商的方法” (8) 1.招标采购的适用条件（或称为招标采购的适用情形） (8) 2.“公开招标”、“邀请招标”与“不招标”的适用条件 (9) （1）公开招标的适用情形 (9) （2）邀请招标的适用情形 (10) （3）“不招标”的适用情形 (11) （4）需要注意点： (11) 3.非招标采购的适用条件（或称为非招标采购的适用情形） (12) 四、招标采购、非招标采购各自的特点和应遵守的规定 (14) 1.招标采购的特点 (14) （1）采购程序的公开性 (14) （2）采购程序的竞争性 (14) （3）采购程序的公平性 (14) 2.招标采购应遵守的规定 (14) （1）招标公告应在指定媒介发布 (14) （2）招标人应按规定组建评标委员会 (15) （3）在实施招标采购程序性活动时，要遵守相关“法定时间”的要求，见下表： (16) 3.竞争性谈判的定义以应遵守的规定 (19) （1）竞争性谈判的定义 (19) （2）供应商募集方式 (19) （3）响应文件编制时间规定 (19) （4）谈判小组构成规定 (19) （5）谈判应遵守的原则 (19) （6）谈判小组推荐成交候选人应遵守的原则 (20) （7）采购人确定成交供应商应遵守的原则 (20) 4.询价采购的定义及应遵守的规定 (21) （1）询价的定义 (21) （2）供应商募集方式 (21) （3）响应文件编制时间规定 (21) （4）询价小组构成要求 (21) （5）询价应遵守的原则 (21)
企业筹资方式的比较与选择 内容摘要：任何企业都离不开资金，资金流贯穿于企业的每一项生产经营活动。企业的创立、生存、发展，都必须以一次次的筹资、投资、再筹资为前提。本文针对目前主要的几种筹资方式，对各种筹资方式进行了比较。通过分析影响企业筹资的因素，阐明企业应该如何根据自身的资本结构，在成本和风险最小化的前提下选择正确的筹资方式。 关键词：筹资方式筹资成本筹资风险 概述： 企业筹资就是指企业根据生产经营活动的需要，通过各种方式从外部有关单位或个人以及企业内部筹措和集中资金的活动。筹集资金是企业理财活动的起点，也是企业生存和发展的必要前提。企业筹资战略的主要任务是对现有资金市场充分认识的基础上，根据企业的实际财务状况，选择资金成本最低的筹资方案，确定筹资渠道和方法，以最优的资本结构来实施企业的筹资战略目标，从而实现企业的价值最大化。 一、企业的主要筹资方式： 筹资方式是指企业取得资金所采取的具体方法和形式。在实行经济体制改革前，企业筹资基本上由财政拨款供给，实行的是“资金供给制”。自1983年起，国家实行“拨改贷”的资金管理办法，企业依靠银行借贷融通资金。进入20世纪90年代，企业筹资渠道呈多元化趋势。目前主要的筹资方式主要由以下几种： （一）吸收直接投资 吸收直接投资是指企业以协议等形式筹集国家、其他法人、个人和外商等直接投入的资金。它不以股票为媒介，主要适用非股份制企业，是非股份制企业筹措自有资本的一种基本方式。吸收直接投资中的出资者都是企业的所有者，对企业具有经营管理权。 吸收直接投资的优点： 吸收直接投资所筹措的资金属于企业的自有资金，与借入资金相比，能增强企业的信誉和负债能力，对扩大企业经营规模，壮大企业实力具有重要的作用。吸收直接投资企业不仅可以筹集货币资金，而且能够直接获得企业所需的先进设备和技术，与仅能筹集货币资金的筹资方式比较，有利于企业形成生产经营能力，尽快开拓市场。与此同时，可以根据企业的经营状况向投资者支付报酬，企业经营状况好，就向投资者多支付一些报酬，反之向其投资者支付一些报酬或不支付报酬。 吸收直接投资的缺点： 首先由于向投资者支付的报酬是根据其出资份额和企业经营好坏来确定的，所以