华为内部虚拟股票机制
任正非说希腊大力神的母亲是大地，他只要一靠在大地上就力大无穷。我们的大地就是众人和制度。
任何企业都会面对人才流失的问题，也会有新鲜血液的补充，怎样将公司培养出来的优秀员工留在企业之中呢？这也是困扰我国许多企业领导者的难题。华为员工长期以来都保持着像狼一样的战斗素养。那么，华为是怎样调动员工积极性的？华为公司创始人任正非在组建公司时，设计了员工持股机制，任正非坚持将分享利益、分担责任始终贯彻在华为的人力资源建设之中，也正因为如此，才成就了华为的大事业。
1976年10月，中央一举粉碎了“四人帮”，使我们得到了翻身解放。我一下子成了奖励“暴发户”。“文革”中，无论我如何努力，一切立功、受奖的机会均与我无缘。在我领导的集体中，战士们立三等功、二等功、集体二等功，几乎每年都大批涌出，而唯我这个领导者，从未受过嘉奖。我也从未有心中的不平，我已习惯了我们不应得奖的平静生活，这也是我今天不争荣誉的心理素质培养。粉碎“四人帮”以后，生活翻了个儿，因为我两次填补过国家空白，又有技术发明创造，合乎那时的时代需要，突然一下子“标兵、功臣……”部队与地方的奖励排山倒海式地压过来，我这人也热不起来，许多奖品都是别人去代领回来的，我又分给了大家。——引自《我的父亲母亲》
人人股份制在华为的崛起过程中，起着不可估量的作用。在华为的虚拟股份机制中，任正非所持公司股份只有1.4%左右，其余近99%的股份都由员工持股会代表员工持有。员工离职，手中持有多少股份，公司就会支付多少现金，即便是几千万，华为也不会拖欠一分钱。
但是，离开华为后，就不能继续持有华为股份。
华为的这种虚拟股票机制，世界上任何一家公司都是没有的，即便“人人是股东”的沃尔玛也做不到这种程度。而这，正如任正非所说：“希腊大力神的母亲是大地，他只要一靠在大地上就力大无穷。我们的大地就是众人和制度。”
虚拟股票模式最先在美国玛丽凯公司被设计使用，是公司授予激励对象的一种虚拟股票，激励对象可以此享受公司分红及股价升值收益，目前也是各国普遍应用的一种股权激励方式。例如，完成公司业绩目标，公司授予员工一定数量的虚拟股票。
虚拟股票享有者可以享受公司分红，但没有所有权和表决权，也不能将其转让和出售，离开公司时，也会自动失效。虚拟股票通过让持有者分享企业剩余索取权，从而达到激励员工及员工长期收益与企业效益挂钩的目的。
虚拟股票机制的一些特性和操作方法与股票期权很相似，虽然两种方式很接近，但虚拟股票并不等于股票期权，相对于股票期权而言，虚拟股票并不是实质上认购了公司的股票。从本质上来说，虚拟股票是获取企业未来分红的凭证或权利。
华为的成功，也极大地推动了这种激励模式在国内民营企业人力资源管理中的应用。华为总裁任正非说，当初华为设计这个制度时，主要是受到了父母不自私、节俭、忍耐与慈爱的影响，华为的股份也只配给现在还在为华为奋斗的人。
父母的不自私，那时的处境可以明鉴。我那时14～15岁，是老大，其他一个比一个小，而且不懂事。他们完全可以偷偷地多吃一口粮食，可他们谁也没有这么做。爸爸有时还有机会参加会议，适当改善一下生活。而妈妈那么卑微，不仅要同别的人一样工作，而且还要负担七个孩子的培养、生活。煮饭、洗衣、修煤灶……什么都干，消耗这么大，自己却从不多吃一口。我们家当时是每餐实行严格分饭制，控制所有人欲望的配给制，保证人人都能活下来。不是这样，总会有一个、两个弟妹活不到今天。我真正能理解活下去这句话的含义。——引自《我的父亲母亲》
华为人力资源管理几经改革和创新，虚拟股票机制也逐步趋于成熟与完善，华为员工持股基本情况为：30%优秀员工集体控股，40%员工按比例持股，剩余由新员工和低级员工适当参股。华为的虚拟股票机制，充分体现了知识的价值，也兼顾了各方利益，结成员工与公司利益的命运共同体。
拓展解析
虚拟股份机制在激励员工的工作积极性方面，效果是十分明显的，能为公司和员工都带来实际利益。但如果操作不当，很容易出现权益纷争；分红不当，严重时还会导致公司人力资源解体。另外，虚拟股份机制要想在企业中真正实行下去，推动企业的发展，就要求企业必须有强大的资金支撑。
目前，国内许多民营企业都面临着资金周转困难的难题，推行虚拟股份制是解决公司困境的好办法。但是，毕竟持有虚拟股票的人没有管理权，没有经营权，也不能外卖，能否拿到分
红需要看老板的诚信度，因此虚拟股票机制有利有弊。
华为之所以在虚拟股票激励机制上取得成功，就是因为“诚信”二字。员工个人所得与公司收益完全挂钩，公司效益越好，盈利越多，自己所得分红也越多，这也是华为保持员工狼性的重要所在。
华为总裁任正非表示，目前华为人力资源管理成本相比国际先进企业依然过高，华为人力资源管理优化与改革，仍然在探索中前进。华为虚拟股票制度一度遭到部分学者的质疑，但从华为的发展历程来看，虚拟股票激励机制为华为企业文化建设和快速崛起做出了巨大贡献。但是，华为能够取得今日成绩，也绝不仅仅是高薪带来的。
华为内部虚拟股票制度带给我们的启示是，重视员工利益，实行公平激励制度，以人为本，做好人力资源管理的优化，是民营企业需要重视和解决的难题。毕竟人才是这个世界文明的缔造者，才是企业生存、发展及提高生产效率的基础。
深度解剖华为虚拟股权激励2014年3月4日来自英国《金融时报中文网》的一篇文章继续披露华为员工目前的持股情况。我们可以更详细地瞧出华为的员工持股状况: 1、华为公司99%股票由80000名员工持有(目前华为约有150000名员工),这一数字在2011年12月为65596名,2012年12月为7、43万名。 2、华为员工就是通过“工会”持股。绝大多数员工的持股量为数万股(工作3年的14级员工),而极少一部分人的持股量达到了数百万股。 3、该计划当前对于华为公司股票的定价为每股5、42元人民币,员工购买数万股需要几十万元。2010年每股分红2、98元,2011年为1、46元。据悉,去年每股分得的红利为1、41元人民币,相当于以当前价格买入将获得26%的收益率。 4、华为在2009年财报中首次披露股权结构——当年任正非持股1、4%。华为控股就是100%由员工持有的私营企业。 5、2012年12月31日为止,华为投资控股有限公司工会委员会的持股比例为98、82%,任正非出资比例为1、18%,参与员工持股计划出资占公司总股本的0、21%,两项累计,任正非在华为的总持股比例接近1、4%。 6、华为根据1997年建立的《员工持股计划(ESOP)》授予高绩效员工股票,按照该员工的工作水平与对公司的贡献决定其获得的股份数。 7、华为的《员工持股计划》为激励员工而设,而该计划也使华为得到大量流动资金。但持股员工必须满足就是“中国公民”的条件。 8、华为公布股权计划的一部分原因就是为了反驳美国怀疑中国政府在华为公司的日常运作中影响投资决策。 9、每个目前受雇于华为的持股员工都有权选举与被选举为股东代表,选举为每五年一次。持股员工会选出51人作为代表,再从51名代表中选出华为17人董事会的成员以及监事会。 回顾华为公司员工持股始末,从“全员持股”到内部发行虚拟股,在股票的虚实转换之间,其实质上就是一种对分红激励制度与融资体系的大胆尝试。 然而,这套支撑了华为12年高速成长的体系,目前因虚拟股涉及银行信贷被监管部门叫停而面临困局。 华为虚拟股信贷困局,也从另一个角度揭示出,中国完善公开市场的期权股权制度的必要性与紧迫性。有时监管过于审慎,扼制了金融创新的可能,而中国的制度创新不乏企业“违规”操作的推动。如果可以通过公开市场实现有效的激励与融资,那么华为目前面临的虚拟股信贷断流,或许就是一个好的转机。 《财经》杂志原文:
华为员工持股与虚拟持股案例 中国民营企业超常规发展的典范——华为的一举一动都引人关注，而其神秘的全员持股更是华为下的一只令外界揣摩又充满好奇的蛋。2003年，两位离开华为的创业元老为了讨回自己的权益拿起法律武器状告华为，由此，华为股权露出冰山一角。 一、员工持股计划的积极作用 华为的内部股制度对吸引人才的作用是非常明显的。过去华为有种“1，1，1”的说法，即员工的收入中，工资、奖金、股票分红的收入比例是相当的。而其中股票是当员工进入公司一年以后，依据员工的职位、季度绩效、任职资格状况等因素来进行派发。 一般是用员工的年度奖金来购买。如果新员工的年度奖金还不够派发的股票额，公司会贷款给员工。而员工也是很乐意于这种贷款。因为，分红的比例历年以来都保持在70%的高位。 二、持股计划的实施程序 《华为基本法》第十七条、十八条关于知识资本化、价值分配的形式有所论述:“我们实行员工持股制度。一方面，普惠认同华为的模范员工，结成公司与员工的利益与命运共同体。另一方面，将不断地使最有责任心与才能的人进入公司的中坚层”、“华为可分配的价值，主要为组织权力和经济利益;其分配形式是:机会、职权、工资、奖金、安全退休金、医疗保障、股权、红利，以及其他人事待遇。” 华为员工拿到股权的程序大致是这样的:每个营业年度公司按照来公司工作的年限、级别等指标确定每个人可以购买的股权数，由员工拿着现金到一个叫资金事业部的地方去登记购买，一块钱买一股。公司要求员工在一份文件上签名，但文件
只有一份，签完名后立即被公司收回。在员工眼里，在这张纸上签字是购买股权的一个必然程序，不签就没有股权。员工交完购股款后并不会拿到通常意义上的持股凭证，每位员工具体的股数都由公司备案存档，员工只允许从股权登记名册上抄下来自己的股权数。 华为也曾发过股权凭证，分别是在1995年和1996年。据说当时的华为为了规范股权发放，给当时的员工发了一个叫“员工股金情况书”的东西，上面记载着工号、姓名、拥有股金数目等内容，盖的公章是华为资金计划部和资金部。但此后，公司就再也没有发过任何持股凭证。 三、股权回购计划 在1997年的《员工持股规定》中，华为的持股原则是“入股自愿、股权平等、收益共享、风险共担”，1999年的原则变为“入股自愿、遵守管理”;关于股份回购价值计算，1997年的公式为回购价,购买价(1+X%×月)，1999年的公式则变为:回购价,购买价(1+X%×月/12)。(注:1997年公式中X指公司董事会确定的利润率，月指本年度退股时的实际持有月份;1999年公式中X指公司董事会批准的当年数值，月指本年度退股时的实际持有月份。 刘平2001年1月离职时办理股份回购是按照2000年的基数1:1兑现，而随后在2002年3、4月份离职的员工则可以按照1:2.64的比例兑现。2001年2月，华为以65亿元的天价将华为电气卖给爱默生公司，爱默生看中的恰是华为电气的一班精英员工，双方达成协议的前提是要求保持华为电气的人马基本不动，而华为方面为了留住这班人马，承诺在4年内将华为电气的员工股按照1:4的比例逐年兑现。 四、股权激励计划的变更 2002年3月，华为开始改变传统的一元钱买一股的做法，实行一种叫做“虚拟持股权”的计划，这个计划实质是增值权，也是期权的一种。在员工们看来，该计
深度解剖华为虚拟股权激励 2014年3月4日来自英国《金融时报中文网》的一篇文章继续披露华为员工目前的持股情况。我们可以更详细地看出华为的员工持股状况： 1、华为公司99%股票由80000名员工持有（目前华为约有150000名员工），这一数字在2011年12月为65596名，2012年12月为7.43万名。 2、华为员工是通过“工会”持股。绝大多数员工的持股量为数万股（工作3年的14级员工），而极少一部分人的持股量达到了数百万股。 3、该计划当前对于华为公司股票的定价为每股5.42元人民币，员工购买数万股需要几十万元。2010年每股分红2.98元，2011年为1.46元。据悉，去年每股分得的红利为1.41元人民币，相当于以当前价格买入将获得26%的收益率。 4、华为在2009年财报中首次披露股权结构——当年任正非持股1.4%。华为控股是100%由员工持有的私营企业。 5、2012年12月31日为止，华为投资控股有限公司工会委员会的持股比例为98.82%，任正非出资比例为1.18%，参与员工持股计划出资占公司总股本的0.21%，两项累计，任正非在华为的总持股比例接近1.4%。 6、华为根据1997年建立的《员工持股计划（ESOP）》授予高绩效员工股票，按照该员工的工作水平和对公司的贡献决定其获得的股份数。 7、华为的《员工持股计划》为激励员工而设，而该计划也使华为得到大量流动资金。
但持股员工必须满足是“中国公民”的条件。 8、华为公布股权计划的一部分原因是为了反驳美国怀疑中国政府在华为公司的日常运作中影响投资决策。 9、每个目前受雇于华为的持股员工都有权选举和被选举为股东代表，选举为每五年一次。持股员工会选出51人作为代表，再从51名代表中选出华为17人董事会的成员以及监事会。 回顾华为公司员工持股始末，从“全员持股”到内部发行虚拟股，在股票的虚实转换之间，其实质上是一种对分红激励制度和融资体系的大胆尝试。 然而，这套支撑了华为12年高速成长的体系，目前因虚拟股涉及银行信贷被监管部门叫停而面临困局。 华为虚拟股信贷困局，也从另一个角度揭示出，中国完善公开市场的期权股权制度的必要性与紧迫性。有时监管过于审慎，扼制了金融创新的可能，而中国的制度创新不乏企业“违规”操作的推动。如果可以通过公开市场实现有效的激励与融资，那么华为目前面临的虚拟股信贷断流，或许是一个好的转机。 《财经》杂志原文： 每年此时，表现优异的华为技术有限公司(下称华为公司)员工们会被主管叫到办公室里去，这是他们一年当中最期待的时刻。这些华为公司的“奋斗者”们会得到一份合同，告知他们今年能够认购多少数量公司股票。
华为虚拟股权激励方案
2014年3月4日来自英国《金融时报中文网》的一篇文章继续披露华为员工目前的持股情况。我们可以更详细地看出华为的员工持股状况： 1、华为公司99%股票由80000名员工持有（目前华为约有150000名员工），这一数字在2011年12月为65596名，2012年12月为7.43万名。 2、华为员工是通过?工会?持股。绝大多数员工的持股量为数万股（工作3年的14级员工），而极少一部分人的持股量达到了数百万股。 3、该计划当前对于华为公司股票的定价为每股5.42元人民币，员 工购买数万股需要几十万元。2010年每股分红2.98元，2011年为1.46元。据悉，去年每股分得的红利为1.41元人民币，相当于以当前价格 买入将获得26%的收益率。 4、华为在2009年财报中首次披露股权结构——当年任正非持股 1.4%。华为控股是100%由员工持有的私营企业。 5、2012年12月31日为止，华为投资控股有限公司工会委员会的持股比例为98.82%，任正非出资比例为1.18%，参与员工持股计划出资占公司总股本的0.21%，两项累计，任正非在华为的总持股比例接近1.4%。 6、华为根据1997年建立的《员工持股计划（ESOP）》授予高绩 效员工股票，按照该员工的工作水平和对公司的贡献决定其获得的股份数。 7、华为的《员工持股计划》为激励员工而设，而该计划也使华为得到大量流动资金。但持股员工必须满足是?中国公民?的条件。
8、华为公布股权计划的一部分原因是为了反驳美国怀疑中国政府在华为公司的日常运作中影响投资决策。 9、每个目前受雇于华为的持股员工都有权选举和被选举为股东代表，选举为每五年一次。持股员工会选出51人作为代表，再从51名代表中选出华为17人董事会的成员以及监事会。 回顾华为公司员工持股始末，从?全员持股?到内部发行虚拟股， 在股票的虚实转换之间，其实质上是一种对分红激励制度和融资体系的大胆尝试。 然而，这套支撑了华为12年高速成长的体系，目前因虚拟股涉及银行信贷被监管部门叫停而面临困局。 华为虚拟股信贷困局，也从另一个角度揭示出，中国完善公开市场 的期权股权制度的必要性与紧迫性。有时监管过于审慎，扼制了金融创新的可能，而中国的制度创新不乏企业?违规?操作的推动。如果可以通过公开市场实现有效的激励与融资，那么华为目前面临的虚拟股信贷断流，或许是一个好的转机。 《财经》杂志原文： 每年此时，表现优异的华为技术有限公司(下称华为公司)员工们会被主管叫到办公室里去，这是他们一年当中最期待的时刻。这些华为公司的?奋斗者?们会得到一份合同，告知他们今年能够认购多少数量公司股票。
华为公司虚拟股迷局 来源：新快报 高度集权为实 ●持股员工的权利仅限于分红和股价增值收益，不涉及产权 2003年，深圳市华为投资控股有限公司(下称“华为控股”)成立，任正非持股1.0708%，华为公司工会持有余下的股份，成立同时，华为公司工会就将所持股份全部转给了华为控股有限公司。 此时，华为公司股东就由原来的该公司工会持股98.92%，任正非持股1.07%，变更为华为控股持股99.98%，华为创业元老副总裁纪平持股0.01%。一年之后，华为技术有限公司的股东再变更为华为控股和任正非，任正非持股1%。此后至今，历次增资后，华为技术有限公司、华为控股、华为工会、任正非繁复的股权关系比例小有调整，但框架未再有大的变更。 而在华为控股成立的同时，华为公司原有的内部员工持股制度、期权激励计划也被平移至华为控股的平台。一位与华为公司曾经有过深入接触的律师分析认为，成立华为控股平台，既便于华为旗下资产的资本运作，也使得本不透明公开的股权激励体系更容易被股东掌握。 对于华为公司的员工持股管理，其年报称：持股员工通过选举产生股东代表，通过股东代表大会行使其应有的权利。而华为控股的公司章程也明确：公司最高权力机构为股东会，并具体写明关于召集股东会议的方式与步骤。 但事实上，虚拟股制度下，持股员工的权利仅限于分红和股价增值收益，不涉及产权，而掌握实际权力的是华为控股股东会。记者查阅相关材料发现，在涉及华为控股增资扩股、分红和人事任免等问题时，其股东会议历次只有两人参加———任正非和孙亚芳，他们才是华为控股真正的两家股东的代表。 与当年联想控股等公司的持股会最大的不同是，联想持股最终将公司产权落实到了每个个人身上，而华为员工所持股票事实上只有分红权，实体股东只有任正非一名，其他员工整体以社团法人存在，而社团法人体系下，相互维系的关键并非股权，而是劳动合同。 奋斗者的奖励 ●只有被认定为“奋斗者”的员工，才能参与配股 华为公司一直都强调自己是100%由员工持有的民营企业。2011年年报披露，持股人数增至6.55万人，华为目前的员工总数是14万人。6万余人持股，已相当于一家大型上市公司的持股人数。 华为公司不断通过调整股票的分配方式来维系整个组织的活力。2011年4月，任正非与华为公司高层召开“如何与奋斗者分享利益”的座谈会，任正非表示，希望持股较多、将要脱离一线的老员工主动把所持的股票数量降下来，以便给新进的“奋斗者”更多机会。
深度解剖华为虚拟股权激励方案 2014年3月4日来自英国《金融时报中文网》的一篇文章继续披露华为员工目前的持股情况。我们可以更详细地看出华为的员工持股状况： 1、华为公司99%股票由80000名员工持有（目前华为约有150000名员工），这一数字在2011年12月为65596名，2012年12月为7.43万名。 2、华为员工是通过“工会”持股。绝大多数员工的持股量为数万股（工作3年的14级员工），而极少一部分人的持股量达到了数百万股。 3、该计划当前对于华为公司股票的定价为每股5.42元人民币，员工购买数万股需要几十万元。2010年每股分红2.98元，2011年为1.46元。据悉，去年每股分得的红利为1.41元人民币，相当于以当前价格买入将获得26%的收益率。 4、华为在2009年财报中首次披露股权结构——当年任正非持股1.4%。华为控股是100%由员工持有的私营企业。 5、2012年12月31日为止，华为投资控股有限公司工会委员会的持股比例为98.82%，任正非出资比例为1.18%，参与员工持股计划出资占公司总股本的0.21%，两项累计，任正非在华为的总持股比例接近1.4%。 6、华为根据1997年建立的《员工持股计划（ESOP）》授予高绩效员工股票，按照该员工的工作水平和对公司的贡献决定其获得的股份数。 7、华为的《员工持股计划》为激励员工而设，而该计划也使华为得到大量流动资金。但持股员工必须满足是“中国公民”的条件。 8、华为公布股权计划的一部分原因是为了反驳美国怀疑中国政府在华为公司的日常运作中影响投资决策。 9、每个目前受雇于华为的持股员工都有权选举和被选举为股东代表，选举为每五年一次。持股员工会选出51人作为代表，再从51名代表中选出华为17人董事会的成员以及监事会。 回顾华为公司员工持股始末，从“全员持股”到内部发行虚拟股，在股票的虚实转换之间，其实质上是一种对分红激励制度和融资体系的大胆尝试。 然而，这套支撑了华为12年高速成长的体系，目前因虚拟股涉及银行信贷被监
华为股权激励案例分析 （一）案例简介 华为如今已经成为中国民营企业的一面旗帜，其在通信设备行业的地位已令那些曾经不把它放在眼里的跨国公司们颤栗。其实，华为成立至今也不过二十年，成立之初与当时同类的其它公司类似，仅是代理香港的电话交换机，然而与众多代理公司不同的是，它没有满足于代理差价，而是将赚得的钱投入奠定华为行业地位的C&C08机的开发。最后它成功了，然而其成功之路却充满艰辛，蕴含着巨大的风险。一个没有任何背景的民营企业，仅靠自己前几年的积累要承担巨大的开发投入，还要为吸引和留住开发人才而支付高薪，在很多人看来，几乎是不可能的，但华为成功了。华为的成功不是偶然的，是太多的因素综合作用的结果，早期实施的员工持股计划被公认为是华为的成功因素之一。 （二）华为技术有限公司员工持股激励： 第一阶段：（1990-1996）以解决资金困难为主要目的，实行内部集资 1990年华为开始尝试员工持股制度。由贸易公司转型为自主研发企业的华为为解决研发投入大，资金紧张、融资困难问题，开始实行员工持股制。在当时的股权管理过程中，华为将这种方式明确为员工集资行为。参股的价格为每股 10元，以税后利润的15%作为股份分红，向技术、管理骨干配股。这种方式为企业赢得了宝贵的发展资金。 第二阶段：（1997-2001）以激励为主要目的 1997年深圳市颁布了《深圳市国有企业内部员工持股试点暂行规定》，华为参照这个规定进行员工持股制度改制，完成第一次增资。华为当时在册的2432名员工的股份全部转到华为公司工会的名下，占总股份的61.8%。此时随着公司效益的提升和从资金困境中逐步解脱出来，员工持股制度在担负内部融资任务的同时，也演变成了一种重要的激励制度，与工资、年终奖金、安全退休金等一起共同构成了华为的薪酬体系。这次改革后华为员工股的股价改为1元/股。 这段时期华为已进入高速增长时期，为提高对人才的吸引力华为在提高薪酬的同时也加大了员工配股力度。随着每年销售额的增长，员工股的回报率常常能达到70%以上。华为的员工还可以通过向公司设立的内部员工银行贷款来购买股票，以解决新员工没有足够的购股资金的问题。这段时期华为的高新及员工持股激励政策形成了强大的人才磁场，使华为聚集了大批行业优秀青年人才。 第三阶段：（2001年至今）以员工持股激励规范化为目标 2001年，华为聘请国际著名咨询公司，开始对其股权制度进行调整变革。将内部员工更名为“虚拟受限股”改制后，员工不再配发一元一股的原始股票，而是以公司年末净资产折算价值的期权。老员工的股票按01年末公司净资产折算，每股价格增值到2.64元/股。员工离开公司时必须按上年股价将股权转让给公司。此外随着公司规模的增大，华为在新期权的配发上放慢了脚步，股权倾斜向少数核心员工及优秀新员工，对于大多数普通员工的中长期激励，采取以原有股票的分红权为主，减少新增配股的方式。这种转变标志着华为随着企业规模的增大和员工人数的增多，已经从普惠激励转变为激励原则。 华为的技术有限公司的员工持股计划经历了自由产生到逐步规范化的演进 过程。 （三）华为员工持股计划成功原因 首先，是任正非的诚信。这一激励手段确实能够起到激励和保留员工的作用，但同
干货深度解析华为的虚拟股权及 其是否可以被模仿！ 干货深度解析华为的虚拟股权及其是否可以被模仿! 金融法律圈资本市场法律资讯与实务在公开的工商登记信息中，任正非拥有股权为 1.01%，剩余98.99%全部为 华为投资控股有限公司工会委员会（以下简称华为工会）持有。文章来源|普法堂1华为的股权结构在公开的工商登记信息中，任正非拥有股权为 1.01%，剩余98.99%全部为华为投资控股有限公司工会委员会（以下简称华为工会）持有。但这显然不能解释这家公司的真正所有人。在华为深圳总部的一间密室里，有一个玻璃橱柜，里面放了10本蓝色的册子。这些册子有助于回答一个困扰美国政府的问题：谁是这家中国大型电信设备企业的真正所有者。 在这些厚达数公分的册子里记录着约80000名员工的姓名、
身份证号码以及其他个人信息。 华为表示，根据一项“员工股票期权计划”，册中的员工持有公司约99%的股份。2 虚拟股份的来源每年，表现优异的华为员工会被主管叫到 办公室里去，他们通常会得到一份合同，告知他们今年能够认购多少数量公司股票这份合同不能被带出办公室，签字完成之后，必须交回公司保管，没有副本，也不会有持股凭证，但员工通过一个内部账号，可以查询自己的持股数量。同时，这些员工不会在工商登记上出现，其股权全部由华为工会代持。 从本质上来说，这只是华为单方认可的员工股权，不是法律上员工具有所有权的股权，而是华为和员工通过契约方式约定的一种虚拟股权。 虚拟受限股（下称虚拟股），是华为投资控股有限公司工会授予员工的一种特殊股票。拥有虚拟股的员工，可以获得一定比例的分红，以及虚拟股对应的公司净资产增值部分，但没有所有权、表决权，也不能转让和出售。在员工离开企业时，股票只能由华为控股工会回购。 经过十多年的连续增发，华为虚拟股的总规模已达到惊人的 134.5亿股，在华为公司内部，超过8万人持有股票，收益相当丰厚。3 华为股权变化的历史沿革
华为公司激励机制分析 摘要：分析已有的激励机制，建立更加完善的激励机制已经成为当今对于组织研究的重点问题。已有的激励知识体系对于建立华为公司的激励体制起到了重要作用。但是，由于理论知识的局限性，仅仅运用现有的理论知识还不足以建立一个完善的激励机制。所以，需要结合实际，深入分析华为公司的激励机制，才能更好地建立一个更加完善的激励机制，进而建立一个更加完美的公司。 关键词：华为激励机制有效性 1. 引言 对人的激励是从人的需要和动机开始的。只有先了解人有哪些需要，人的动机有哪些特点才能予人所需，从而激励人。激励在组织中有非常重要的作用，通过激励可以吸引大量优秀人才，通过激励提高员工绩效，通过激励可以为组织留住人才。 华为公司成立至今，经历了26个年月，取得现今国内最大、全球第二大通讯供应商、全球领先信息与通信解决方案供应商的优良成绩。华为能够取得今天的不凡成绩，在很大程度上，得益于它的激励机制。 目前的激励理论基础，对不断发展、改革的华为经营者激励机制提供了坚实的基础。但是这些基础理论有着一定的局限性，不能提供一个普遍、有效的激励机制。所以，我们有必要以华为为例，分析目前的激励机制，联系未来的前进目标，运用目前我们所掌握的方法，对目前的激励机制进行改进，建立更加完善的激励机制。 2.公司概况 华为是一家生产销售电信设备的员工持股的民营科技公司，是电信网络解决方案供应商。主要营业范围是交换、传输、无线和数据通信类电信产品，在电信领域为世界各地的客户提供网络设备、服务和解决方案。 华为公司在26年的持续深化改革中，逐步建立了一个内部运作效率高、运营风险小的大规模公司。逐步将公司战略目标转化为各层组织的组织绩效目标，并通过层层述职、员工个人绩效承诺管理、加强组织及个人绩效结果运用等方式，保证公司、组织、个人目标的一致性和全体员工对战略的有效理解和支撑落实。 3.激励机制分析 3.1物质激励机制 物质激励是所有激励方式中最直接、最普遍的激励方式。目前最常用的两种物质激励方式是薪酬激励和股权收益激励。华为公司在这两种激励机制中，均有比其余公司更加完善、合理的方面 3.1.1薪酬激励机制 在谈到华为的人才激励机制的时候，任正非说：“我们是摸着石头过河，没有理论基础。我们的激励机制主要有两个方面：一是不让雷锋、焦裕禄吃亏，不让焦裕禄累出肝病，不让雷锋穿破袜子；二是集体奋斗”。 华为公司保证在经济景气时期和事业发展良好的阶段，员工的人均年收入高于区域行业相应的最高水平。它被称为“三高”企业，指的是高效率、高压力和高工资。任正非坚信高工资是第一推动力，因而华为提供的是外企般的待遇。就一个群体而言，华为的高薪是中国其他任何企业所无法比拟的。 薪酬激励制度的设计应该是基于企业的发展战略，并保证“对外具有竞争性，对内具有竞争性”，这样才能为企业吸引人才，留住人才并充分发挥人才的才能，为企业求得最大发展。
华为内部虚拟股票机制 任正非说希腊大力神的母亲是大地，他只要一靠在大地上就力大无穷。我们的大地就是众人和制度。 任何企业都会面对人才流失的问题，也会有新鲜血液的补充，怎样将公司培养出来的优秀员工留在企业之中呢？这也是困扰我国许多企业领导者的难题。华为员工长期以来都保持着像狼一样的战斗素养。那么，华为是怎样调动员工积极性的？华为公司创始人任正非在组建公司时，设计了员工持股机制，任正非坚持将分享利益、分担责任始终贯彻在华为的人力资源建设之中，也正因为如此，才成就了华为的大事业。 1976年10月，中央一举粉碎了“四人帮”，使我们得到了翻身解放。我一下子成了奖励“暴发户”。“文革”中，无论我如何努力，一切立功、受奖的机会均与我无缘。在我领导的集体中，战士们立三等功、二等功、集体二等功，几乎每年都大批涌出，而唯我这个领导者，从未受过嘉奖。我也从未有心中的不平，我已习惯了我们不应得奖的平静生活，这也是我今天不争荣誉的心理素质培养。粉碎“四人帮”以后，生活翻了个儿，因为我两次填补过国家空白，又有技术发明创造，合乎那时的时代需要，突然一下子“标兵、功臣……”部队与地方的奖励排山倒海式地压过来，我这人也热不起来，许多奖品都是别人去代领回来的，我又分给了大家。——引自《我的父亲母亲》 人人股份制在华为的崛起过程中，起着不可估量的作用。在华为的虚拟股份机制中，任正非所持公司股份只有1.4%左右，其余近99%的股份都由员工持股会代表员工持有。员工离职，手中持有多少股份，公司就会支付多少现金，即便是几千万，华为也不会拖欠一分钱。
但是，离开华为后，就不能继续持有华为股份。 华为的这种虚拟股票机制，世界上任何一家公司都是没有的，即便“人人是股东”的沃尔玛也做不到这种程度。而这，正如任正非所说：“希腊大力神的母亲是大地，他只要一靠在大地上就力大无穷。我们的大地就是众人和制度。” 虚拟股票模式最先在美国玛丽凯公司被设计使用，是公司授予激励对象的一种虚拟股票，激励对象可以此享受公司分红及股价升值收益，目前也是各国普遍应用的一种股权激励方式。例如，完成公司业绩目标，公司授予员工一定数量的虚拟股票。 虚拟股票享有者可以享受公司分红，但没有所有权和表决权，也不能将其转让和出售，离开公司时，也会自动失效。虚拟股票通过让持有者分享企业剩余索取权，从而达到激励员工及员工长期收益与企业效益挂钩的目的。 虚拟股票机制的一些特性和操作方法与股票期权很相似，虽然两种方式很接近，但虚拟股票并不等于股票期权，相对于股票期权而言，虚拟股票并不是实质上认购了公司的股票。从本质上来说，虚拟股票是获取企业未来分红的凭证或权利。 华为的成功，也极大地推动了这种激励模式在国内民营企业人力资源管理中的应用。华为总裁任正非说，当初华为设计这个制度时，主要是受到了父母不自私、节俭、忍耐与慈爱的影响，华为的股份也只配给现在还在为华为奋斗的人。
华为内部虚拟股管理暂行条例 2011年 01月 01日 1目的 2适用范围 3设计原则 4虚拟股份相关的名词解释 4.1 内部虚拟股： 4.2 激励对象： 4.3 认购额度： 4.4 认购条件： 4.5 支付购股款方式： 4.6 认购有效期： 4.7 兑现价格： 4.8 兑现日期： 4.9 兑现方式： 5内部虚拟股管理办法的制定与调整 6激励对象的确定 7内部虚拟股的启动及实施 7.1 执行日期： 7.2 有效期： 7.3 内部虚拟股总数上限： 7.4 认购价格： 7.5 认购资格： 7.6 认购虚拟股上限 7.7 自由认购股要求 7.8 认购完成： 7.9 内部虚拟股的兑现： 7.10 限制： 7.11 退出条款： 8内部虚拟股的启动及实施 附件 1 公司市公司电子科技有限公司内部虚拟股认购协议书附件 2 公司市公司电子科技有限公司内部虚拟股认购通知书附件 3 公司市 公司电子科技有限公司内部虚拟股兑现通知书 1目的 为了适应公司快速发展的规划，实现企业与员工共同成长，共同分享的目标，公司内部虚拟股政策委员会制定了内部虚拟股的激励方案，以实现有效吸引所需人才，合理激励在岗员工，使员工行为与企业长期发展保持一致的目的，特制定本暂行办法。 2适用范围 公司全体员工。 3设计原则 以2010 年销售业绩 2200 万作为基数，以 5%的比例在公司内部发行 110 万股虚拟股权，每股认购价为 1 元人民币，兑现期为一年，兑现价格为 2011 年度销售
业绩与 2010 年度销售业绩的比值。当 2011 年度销售业绩低于上一年度时，虚拟股保底价格为 1.1 元人民币。 例如：假设 2011 年公司的销售额达到 4400 万，则每股兑现的价格为：2011 年销售额 /2011 年销售额 =4400 / 2200 = 2.0 元。 4与虚拟股份相关的名词解释 4.1 内部虚拟股： 内部虚拟股：公司依据上年度销售业绩，以 5%的比例发行内部虚拟股，供符合条件的员工认购，并在一年后的 4 月 30 日开始兑现，兑现方法依据该年度的销售业绩，参照设计原则予以兑现，从而实现全员投入，全员分享，内部虚拟股也是公司给予员工福利的一种体现。 内部虚拟股不具备行使表决权、不具备其它分红配股权利。 4.2 激励对象： 2011 年 1 月 1 日前入职满一年的在职全体员工； 4.3 认购额度： 根据职位、岗位授予内部虚拟股认购上限； 4.4 认购条件： 2011 年 1 月 1 日前入职满一年，愿意跟随公司共同成长的员工 4.5 支付购股款方式： 以现金缴纳或者在工资中扣减； 4.6 认购有效期： 认购虚拟股款项必须在2011 年 6 月 30 日缴清； 4.7 兑现价格： 2012 年 2 月 1 日根据 2011 年全年度销售业绩核算并公布兑现价格； 4.8 兑现日期： 2012 年 4 月 30 日前兑现全部增长部分， 2012 年 6 月 30 日前兑现本金部分。注明：公司一定坚守承若按期兑现员工持股的本金及增长部分，即使发生不可抗力而导致未能及时兑现，持有虚拟股员工享有追偿权力，直到还清员工本金及增长部分为止。 4.9 兑现方式： 现金兑现。 5内部虚拟股管理办法的制定与调整公原始股东及持股公司股东享有是否启动内部虚拟 股政策，或者是对现行计划进行调整权利； 6激励对象的确定 公司电子科技原始股东及持股公司股东决议激励对象，充分体现全员奉献，共同成长，共同分享的原则； 7内部虚拟股的启动及实施 7.1 执行日期： 公司原始股东及持股公司股东决议启动并实施2011年 1月 1 日至 2011年 12月 31日一年期的内部虚拟股的发行及认购政策，充分调动全员积极性，并给予员 工分享成长，分享成果的福利。 7.2 有效期： 2011 年 1 月 1 日至 2011 年 12 月 31 日一年期。 7.3 内部虚拟股总数上限： 以 2010 年销售业绩 2200 万作为基数，以 5%的比例在公司内部发行 110 万股虚
华为市场部一位中层表示，工作5年以上，20万元年薪在华为研发和市场部门算是中等水平，而华为员工的工资水平也比中兴通讯等竞争对手差不多多了20%。更为重要的是，华为有六成员工持有公司股票，可以享受公司业绩增长所带来的盈利。财报显示，华为现有11万员工，其中6.5万人持股。对于华为员工工资比中兴通讯高的说法，中兴通讯一位内部人员表示，中兴通讯在奖金方面比华为高，但该人士不愿意透露，中兴通讯员工的年薪水平和结构。但来自华为生产部门的内部员工表示，刚进华为时，起薪标准的确很可观，但工作一段时间后，其工作时长和辛苦度与得到的薪水并没有成正比，造成华为员工薪水优越性相比前几年，下降很多。 公司业绩的增长与员工薪水增长其实并不直接挂钩，只是代表了员工薪水会增长的趋势，而华为员工持股的方式，也将公司利益与员工利益直接挂钩，自然提高华为薪水竞争力。或许正基于此，中兴通讯也在加紧实施股权激励。6月14日，中兴通讯第一大股东深圳中兴新通讯设备公司减持4849.5万股，套现12.55亿元。该举动被业界猜测，中兴通讯通过迂回的方式实现员工激励。中兴通讯方面并没有对减持作任何说明，也不愿意透露减持的原因。 然而，作为上市公司，中兴通讯要实现持续的员工股权激励存在不小难题——用于激励的股权来自增发还是大股东转让？一般而言，大股东减持作为激励股权池的做法更为普遍。那么华为几乎年年向职工配股，股票又从何而来？事实上，从2001 年开始，华为实行名为“虚拟受限股”的期权改革。虚拟股票是指公司授予激励对象一种虚拟的股票，激励对象可以据此享受一定数量的分红权和股价升值权，但是没有所有权，没有表决权，不能转让和出售，在离开企业时自动失效。 这就是说，假如华为向一名员工配“虚拟受限股”一万股，这或许并不表明华为需要增发一万股新股供认购。此外，“虚拟受限股”是否对应着华为相同数量的股份，
华为内部虚拟股管理暂行条例2011年01月01日 1目的 2适用范围 3设计原则 4虚拟股份相关的名词解释 4.1 内部虚拟股： 4.2 激励对象： 4.3 认购额度： 4.4 认购条件： 4.5 支付购股款方式： 4.6 认购有效期： 4.7 兑现价格： 4.8 兑现日期： 4.9 兑现方式： 5内部虚拟股管理办法的制定与调整 6激励对象的确定 7内部虚拟股的启动及实施 7.1 执行日期： 7.2 有效期： 7.3 内部虚拟股总数上限： 7.4 认购价格：
7.5 认购资格： 7.6 认购虚拟股上限 7.7 自由认购股要求 7.8 认购完成： 7.9 内部虚拟股的兑现： 7.10 限制： 7.11 退出条款： 8内部虚拟股的启动及实施 附件1 公司市公司电子科技有限公司内部虚拟股认购协议书 附件2 公司市公司电子科技有限公司内部虚拟股认购通知书 附件3 公司市公司电子科技有限公司内部虚拟股兑现通知书 1目的 为了适应公司快速发展的规划，实现企业与员工共同成长，共同分享的目标，公司内部虚拟股政策委员会制定了内部虚拟股的激励方案，以实现有效吸引所需人才，合理激励在岗员工，使员工行为与企业长期发展保持一致的目的，特制定本暂行办法。 2适用范围 公司全体员工。 3设计原则 以2010年销售业绩2200万作为基数，以5%的比例在公司内部发行110万股虚拟股权，每股认购价为1元人民币，兑现期为一年，兑现价格为2011年度销售业绩与2010年度销售业绩的比值。当2011年度销售业绩低于上一年度时，
虚拟股保底价格为1.1元人民币。 例如：假设2011年公司的销售额达到4400万，则每股兑现的价格为：2011年销售额/2011年销售额=4400 / 2200 = 2.0元。 4与虚拟股份相关的名词解释 4.1 内部虚拟股： 内部虚拟股：公司依据上年度销售业绩，以5%的比例发行内部虚拟股，供符合条件的员工认购，并在一年后的4月30日开始兑现，兑现方法依据该年度的销售业绩，参照设计原则予以兑现，从而实现全员投入，全员分享，内部虚拟股也是公司给予员工福利的一种体现。 内部虚拟股不具备行使表决权、不具备其它分红配股权利。 4.2 激励对象： 2011年1月1日前入职满一年的在职全体员工； 4.3 认购额度： 根据职位、岗位授予内部虚拟股认购上限； 4.4 认购条件： 2011年1月1日前入职满一年，愿意跟随公司共同成长的员工 4.5 支付购股款方式： 以现金缴纳或者在工资中扣减； 4.6 认购有效期： 认购虚拟股款项必须在2011年6月30日缴清； 4.7 兑现价格： 2012年2月1日根据2011年全年度销售业绩核算并公布兑现价格；
华为内部虚拟股管理暂行条例 2011年01月01日 1目的 2适用范围 3设计原则 4虚拟股份相关的名词解释 4.1 内部虚拟股： 4.2 激励对象： 4.3 认购额度： 4.4 认购条件： 4.5 支付购股款方式： 4.6 认购有效期： 4.7 兑现价格： 4.8 兑现日期： 4.9 兑现方式： 5内部虚拟股管理办法的制定与调整 6激励对象的确定 7内部虚拟股的启动及实施 7.1 执行日期： 7.2 有效期： 7.3 内部虚拟股总数上限： 7.4 认购价格： 7.5 认购资格： 7.6 认购虚拟股上限 7.7 自由认购股要求 7.8 认购完成： 7.9 内部虚拟股的兑现： 7.10 限制： 7.11 退出条款： 8内部虚拟股的启动及实施 附件1 公司市公司电子科技有限公司内部虚拟股认购协议书 附件2 公司市公司电子科技有限公司内部虚拟股认购通知书 附件3 公司市公司电子科技有限公司内部虚拟股兑现通知书 1目的 为了适应公司快速发展的规划，实现企业与员工共同成长，共同分享的目标，公司内部虚拟股政策委员会制定了内部虚拟股的激励方案，以实现有效吸引所需人才，合理激励在岗员工，使员工行为与企业长期发展保持一致的目的，特制定本暂行办法。 2适用范围 公司全体员工。 3设计原则 以2010年销售业绩2200万作为基数，以5%的比例在公司内部发行110万股虚拟股权，每股认购价为1元人民币，兑现期为一年，兑现价格为2011年度销售
业绩与2010年度销售业绩的比值。当2011年度销售业绩低于上一年度时，虚拟股保底价格为1.1元人民币。 例如：假设2011年公司的销售额达到4400万，则每股兑现的价格为：2011年销售额/2011年销售额=4400 / 2200 = 2.0元。 4与虚拟股份相关的名词解释 4.1 内部虚拟股： 内部虚拟股：公司依据上年度销售业绩，以5%的比例发行内部虚拟股，供符合条件的员工认购，并在一年后的4月30日开始兑现，兑现方法依据该年度的销售业绩，参照设计原则予以兑现，从而实现全员投入，全员分享，内部虚拟股也是公司给予员工福利的一种体现。 内部虚拟股不具备行使表决权、不具备其它分红配股权利。 4.2 激励对象： 2011年1月1日前入职满一年的在职全体员工； 4.3 认购额度： 根据职位、岗位授予内部虚拟股认购上限； 4.4 认购条件： 2011年1月1日前入职满一年，愿意跟随公司共同成长的员工 4.5 支付购股款方式： 以现金缴纳或者在工资中扣减； 4.6 认购有效期： 认购虚拟股款项必须在2011年6月30日缴清； 4.7 兑现价格： 2012年2月1日根据2011年全年度销售业绩核算并公布兑现价格； 4.8 兑现日期： 2012年4月30日前兑现全部增长部分，2012年6月30日前兑现本金部分。注明：公司一定坚守承若按期兑现员工持股的本金及增长部分，即使发生不可抗力而导致未能及时兑现，持有虚拟股员工享有追偿权力，直到还清员工本金及增长部分为止。 4.9 兑现方式： 现金兑现。 5内部虚拟股管理办法的制定与调整公原始股东及持股公司股东享有是否启动内部虚拟股政策，或者是对现行计划进行调整权利； 6激励对象的确定 公司电子科技原始股东及持股公司股东决议激励对象，充分体现全员奉献，共同成长，共同分享的原则； 7内部虚拟股的启动及实施 7.1 执行日期： 公司原始股东及持股公司股东决议启动并实施2011年1月1日至2011年12月31日一年期的内部虚拟股的发行及认购政策，充分调动全员积极性，并给予员工分享成长，分享成果的福利。 7.2 有效期： 2011年1月1日至2011年12月31日一年期。 7.3 内部虚拟股总数上限： 以2010年销售业绩2200万作为基数，以5%的比例在公司内部发行110万股虚
中国民营企业超常规发展的典范——华为的一举一动都引人关注，而其神秘的全员持股更是华为下的一只令外界揣摩又充满好奇的蛋。2003年，两位离开华为的创业元老为了讨回自己的权益拿起法律武器状告华为，由此，华为股权露出冰山一角。 一、员工持股计划的积极作用 华为的内部股制度对吸引人才的作用是非常明显的。过去华为有种“1＋1＋1”的说法，即员工的收入中，工资、奖金、股票分红的收入比例是相当的。而其中股票是当员工进入公司一年以后，依据员工的职位、季度绩效、任职资格状况等因素来进行派发。 一般是用员工的年度奖金来购买。如果新员工的年度奖金还不够派发的股票额，公司会贷款给员工。而员工也是很乐意于这种贷款。因为，分红的比例历年以来都保持在70%的高位。 二、持股计划的实施程序 《华为基本法》第十七条、十八条关于知识资本化、价值分配的形式有所论述：“我们实行员工持股制度。一方面，普惠认同华为的模范员工，结成公司与员工的利益与命运共同体。另一方面，将不断地使最有责任心与才能的人进入公司的中坚层”、“华为可分配的价值，主要为组织权力和经济利益；其分配形式是：机会、职权、工资、奖金、安全退休金、医疗保障、股权、红利，以及其他人事待遇。” 华为员工拿到股权的程序大致是这样的：每个营业年度公司按照来公司工作的年限、级别等指标确定每个人可以购买的股权数，由员工拿着现金到一个叫资金事业部的地方去登记购买，一块钱买一股。公司要求员工在一份文件上签名，但文件只有一份，签完名后立即被公司收回。在员工眼里，在这张纸上签字是购买股权的一个必然程序，不签就没有股权。员工交完购股款后并不会拿到通常意义上的持股凭证，每位员工具体的股数都由公司备案存档，员工只允许从股权登记名册上抄下来自己的股权数。 华为也曾发过股权凭证，分别是在1995年和1996年。据说当时的华为为了规范股权发放，给当时的员工发了一个叫“员工股金情况书”的东西，上面记载
华为虚拟股份制度点 评 Revised on November 25, 2020
中国民营企业超常规发展的典范——华为的一举一动都引人关注，而其神秘的全员持股更是华为下的一只令外界揣摩又充满好奇的蛋。2003年，两位离开华为的创业元老为了讨回自己的权益拿起法律武器状告华为，由此，华为股权露出冰山一角。 一、员工持股计划的积极作用 华为的内部股制度对吸引人才的作用是非常明显的。过去华为有种“1＋1＋1”的说法，即员工的收入中，工资、奖金、股票分红的收入比例是相当的。而其中股票是当员工进入公司一年以后，依据员工的职位、季度绩效、任职资格状况等因素来进行派发。 一般是用员工的年度奖金来购买。如果新员工的年度奖金还不够派发的股票额，公司会贷款给员工。而员工也是很乐意于这种贷款。因为，分红的比例历年以来都保持在70%的高位。 二、持股计划的实施程序 《华为基本法》第十七条、十八条关于知识资本化、价值分配的形式有所论述：“我们实行员工持股制度。一方面，普惠认同华为的模范员工，结成公司与员工的利益与命运共同体。另一方面，将不断地使最有责任心与才能的人进入公司的中坚层”、“华为可分配的价值，主要为组织权力和经济利益；其分配形式是：机会、职权、工资、奖金、安全退休金、医疗保障、股权、红利，以及其他人事待遇。” 华为员工拿到股权的程序大致是这样的：每个营业年度公司按照来公司工作的年限、级别等指标确定每个人可以购买的股权数，由员工拿着现金到一个叫资金事业部的地方去登记购买，一块钱买一股。公司要求员工在一份文件上
签名，但文件只有一份，签完名后立即被公司收回。在员工眼里，在这张纸上签字是购买股权的一个必然程序，不签就没有股权。员工交完购股款后并不会拿到通常意义上的持股凭证，每位员工具体的股数都由公司备案存档，员工只允许从股权登记名册上抄下来自己的股权数。 华为也曾发过股权凭证，分别是在1995年和1996年。据说当时的华为为了规范股权发放，给当时的员工发了一个叫“员工股金情况书”的东西，上面记载着工号、姓名、拥有股金数目等内容，盖的公章是华为资金计划部和资金部。但此后，公司就再也没有发过任何持股凭证。 三、股权回购计划 在1997年的《员工持股规定》中，华为的持股原则是“入股自愿、股权平等、收益共享、风险共担”，1999年的原则变为“入股自愿、遵守管理”；关于股份回购价值计算，1997年的公式为回购价＝购买价(1+X%×月)，1999年的公式则变为：回购价＝购买价(1+X%×月/12)。(注：1997年公式中X指公司董事会确定的利润率，月指本年度退股时的实际持有月份；1999年公式中X指公司董事会批准的当年数值，月指本年度退股时的实际持有月份。 刘平2001年1月离职时办理股份回购是按照2000年的基数1:1兑现，而随后在2002年3、4月份离职的员工则可以按照1：的比例兑现。2001年2月，华为以65亿元的天价将华为电气卖给爱默生公司，爱默生看中的恰是华为电气的一班精英员工，双方达成协议的前提是要求保持华为电气的人马基本不动，而华为方面为了留住这班人马，承诺在4年内将华为电气的员工股按照1: 4的比例逐年兑现。 四、股权激励计划的变更