1. 用黄色突出显示的题要求交，其他题不要求交，但鼓励大家交（可加分）。
2. 少数带*号的题比较难。
3. 很多题同属一个大题，所以题量不算多（尤其是本次删减后）。请大家认真完成，平时
成绩占30分，作业是主要得分项。 4. 交纸质版。
5. 如有题目看不懂，可以和老师联系。
公司理财导论 概念测验
1、决定购买何种固定资产的决策被称为 决策。
2、企业流动资产与流动负债的差值被称为企业的 。
3、要创造价值，企业 的现金流必须比使用的多。
4、一项投资的价值取决于现金流的 。
5、公司的主要目标是 的最大化。
未来现金流量估价 概念测验
1、表达式()1/1T
R +被称为 。
2、对于某一给定的名义利率，当年内复利计息次数越频繁，实际利率 （更高/更低）。
3、如果某一利率是年内无限次复利计息而得，那么这被称为 复利。
4、 是一系列稳定的现金流，其间隔时期固定，同时无限持续下去。
5、 是一系列稳定的现金流，其间隔时期固定，在一段固定的时期内持续。
3、你刚刚加入一家信誉良好的投资银行R.B.Cater&Associates 有限公司，他们将为你提供两种薪酬方案供你选择。一种方案是你将未来3年内每年获得81000美元，另一种方案是你将在未来3年内每年获得60000美元，同时在今天一次性获得一笔50000美元的签约奖金。如果市场利率为16%，那么你更倾向于选择哪一种薪酬方案？ *
4、银行为你提供一笔期限为30年，金额为150000美元，利率为7.125%的住房抵押贷款。该贷款要求预先支付该笔款项的2%。该笔贷款的年利率（APR ）是多少？（提示：住房抵押贷款，每月等额偿还或每月等本偿还）
5、10年后，你计划进行一次为期一年的不带薪休假，横穿大西洋，从夏威夷驶向澳大利亚。你估计每月相应的花费，包括轮船、船员、补给等，为5000美元，航行将持续12个月。你
应在本次航行开始前在银行存入多少钱，才能在每月获得5000美元以支持相应的开支？假定利率为8.4%，每月复利计息，并假定为月末支付结清。
6、今天你需要在银行一次性存入多少钱，才足以支付你在10年后的这次旅行花费？本题仍假定利率为8.4%，每月复利计息。
7、第6题所计算的一次性存入的钱超出了你的支付能力范围。因此，你认为每月系统地存入一部分钱的计划更好一些。你每月应存入多少钱才足以支付你在10年后的这次旅行的花费？
8、如果一笔投资将在未来4年内的每个6月底付给你100美元，每个12月月底付给你300美元，那么在今年1月初，你最多愿意为该笔投资支付多少钱？假设100美元的折现率为4%（半年利率），200美元的折现率为8.1%（年利率）。
债券和股票的估价
概念测验
1、承诺在未来某个时点进行单笔支付的债券被称为债券或债券。
2、承诺在持有期内进行有规律的定期支付，同时到期时偿付本金。
3、平息债券的固定支付金额被称为。
习题
1、Chestnut公司发行的平息债券面值为1000美元，每年支付120美元，到期年限为10年。如果相似债券的收益率为14%，那么该债券的价值为多少？
2、假设Chestnut公司的债券要求每半年支付一次利息，那么该债券价值变为多少？
*3、你正考虑投资一份票面值为1000美元，两年后到期的债券。该债券票面利率为8%，同时每半年支付一次利息。目前，相似债券的到期收益率为6%，且该利率不会改变。该债券今天的价值为多少？在第一期利息支付结束后该债券的价值又为多少？
*4、一份面值为1000美元的债券将于20年后到期，其票面利率为12%，同时每半年支付一次利息。如果相似债券实际年利率为10.25%，该债券在今天的价值为多少？如果相似债券的实际年利率突然上升为14.49%，其价值又变为多少？
5、Corduroy Diaper公司想要为一间新厂房发行债券进行融资。与建造该厂房相关的成本将会导致未来5年的收益下降，使得利息支付变得困难。公司的投资银行家建议公司发行30年期的债券，面值为1000美元，同时利息每年支付一次，但要直到第6年才进行第一次年利息支付。银行家建议该债券的票面利率定为12%，同时投资者要求该债券的收益率达到13.5%。投资者为每一份该债券所愿意支付的钱是多少？
6、Convex公司刚刚支付了2美元的普通股股利。预期该股利将以每年8%的增长速度无限增长下去。如果对Convex公司普通股所要求的收益率为16%，其当前价值为多少？
7、Cyprus公司下年度的股利预计为4美元，且预计在未来3年中其股利增长率为15%。之后，Cyprus公司的股利增长率将等于行业平均水平5%。如果对其股票所要求的收益率为18%，那么其股票当前价值为多少？
8、某股票目前的股价()0P为20美元，去年的股价()1P-为18.87美元，当前年份的股利()
Div为2美元。假定股利和股价的增长率固定为g，请问下一年该股票的收益率为多少？
（此题不用做）
9、Canyon康乐产品公司每股盈利为1.60美元，同时计划分发0.64美元每股股利。Canyon 康乐产品公司曾在过去的投资中获得了25%的收益率，而且公司相信这种情况在未来仍将继续。你认为Canyon公司的盈利将会以多块的速率增长？（此题不用做）
10、接上一题，如果Canyon康乐产品公司保持目前的股利支付政策不变，该公司下一年的每股盈利及股利各是多少？（此题不用做）
11、某公司今天发行了一支面额为1000美元的债券，其票面利率为8%，到期期限为25年。一名投资者以1000美元的价格购买了该债券。请问到期收益率是多少？
12、假定在11题中，该投资者以900美元的价格购买了该债券，其到期收益率又为多少？
13、一支纯贴现债券售价为400美元。其面值为1000美元，到期期限为14年。该债券的收益率，或到期收益率为多少？
14、Consolidated糖果公司预计将在未来两年内，每年投资100000美元于某个新项目，该项目从第3年起将会带来每年55520美元的永续现金流。投资者对该类项目的要求收益率为20%。请问该项目对公司价值的影响如何？
收益和风险：资本资产定价模型
习题
收益和风险：APT模型
写下其相应的市场模型方程。
*3、假设市场的实际收益率为11%，同时对于每只股票来说，收益率中都不含非系统性的意外部分，计算每只股票的收益率。
*4、已知第3题中所给出的条件，计算在第2题中所述的投资组合的收益率。
NPV和资本预算的其他方法
概念测验
1、使得项目的现金流之和等于初始投资的时长称为。
2、使得项目折现的现金流之和等于初始投资的时长称为。
3、由于回收期法仅要求简单加合项目的现金流，因此其忽视了。
4、内部收益率（IRR）是当NPV等于时的折现率。
5、当公司同时考虑两项或更多的潜在投资时，且只能接受其中之一，这样的投资项目被称为。
6、如果某项目的现金流量的符合改变超过一次，那么内部收益率（IRR）法将无法识别可接受的项目，这是由于问题。
7、如果折现回收期法判定某项目是可接受的，那么运用净现值法是否必然判定该项目是可接受的？
*8、假定某项目的现金流是一份永续年金。在这种情况下，回收期等于1除以。
9、如果某项目的第一笔现金流为正，余下的现金流均为负，那没内部收益率法将变为“IRR 贴现率时，接受该项目”。
习题
5、某项目的现金流分别为（-51美元，100美元，-50美元）。请计算该项目的内部收益率（IRR）。该项目是否可以接受？本题中必要回报率未知。
6、某项目的现金流分别为（792美元，-1780美元，1000美元）。当必要回报率分别为10%、12%和14%时，请问该项目是否可以接受？（此题不用做）
7、某项目耗资125美元，且在未来每年里提供15美元的永续年金。请问该项目的内部收益率（IRR）是多少？
8、某项目成本为210美元，且在未来将提供永续的现金流入。明年，现金流入将达到10.50美元，且将以5%的增长率增长。请问这项投资的内部收益率是多少？
9、某公司正考虑下列互斥投资项目：项目A要求初始支出500美元，同时将在未来7年内每年产生120美元；项目B要求初始支出为5000美元，并将在未来5年内每年产生1350美元。
假定必要回报率为10%，请运用净现值（NPV）法则来决定哪个项目更优。
11、在决定采用哪项计划前，Dreadnought工厂的董事会主席希望能够知道各项计划的净现值（NPV）。适当的折现率还不能确定，因此要分别运用10%、15%和20%计算各个项目的净现值。这些折现率计算的结果中是支持A计划还是B计划？
*12、由于适当的折现率不确定，请求出使得Dreadnought工厂在A计划和B计划之间无差异的利率。
进行投资决策
概念测验
1、公司投资与不投资某项目所产生的现金流差别被称为该项目的。
习题
运用以下信息回到第1—4题。
Dynode公司最近完成了一项耗时2年，耗资200000美元的市场调研。基于调研结果，Dynode公司预计，在接下来的8年内，它能将以每台8000美元的价格，每年出售6000台新型电子光学数据扫描硬件装置，也被称为“ElectroScan”。该装置每台可变成本为4400美元，每年总固定称为为540万美元。
开办费用包括搭建生产设施1760万美元，土地150万美元，以及400万的净营运资本。其中搭建生产设施的1760万美元在8年间将采用直线折旧法计提折旧，残值为0.在项目生命周期结束后，该设施（包括土地）估计将以470万美元出售。8年内土地的价值估计不会改变。
最后，在时点0时，开办费用还包括可抵税的开支40万美元。Dynode公司是一个正处于发展时期的公司，盈利性良好，对于所有利润和资本利得所适用的税率为35%。同时，Dynode公司为与此同类的项目还承担20%的机会成本。
1、“ElectroScan”项目从第1年到第7年相应的营运现金流为多少？
2、在时点0时的初始现金流是多少？
3、在最后一年的现金流是多少？
4、“ElectroScan”项目的内部收益率和净现值是多少？
5、你正对Roll公司下属的橘园价值进行评估。该橘园每年生产16亿个橘子，售价为每100个0.1美元。对橘园正常维护就可以一直保持这种产量水平（假设没有意外的天灾发生）。每年的可变成本（主要是保养和采摘费用）为120万美元。固定成本可以忽略不计。名义折现率为18%，通货膨胀率为10%，假设橘子价格和可变成本会随着通货膨胀的变化而变化，橘园的价值应为多少？（忽略税收和折旧）
6、Deciduous公司正考虑是否引入铝质壁板业务。项目销售额、总净营运资本（NWC）以及投资额如下所示：
（单位：美元）
可变成本为销售额的60%，固定成本可以忽略不计。20000美元的生产设备在5年内按直线折旧法计提折旧，残值为0.但实际上，如果该设备在第6年卖出，售价为10000美元。必要回报率为10%，且公司的所得税税率为34%。Deciduous公司是否应该引进这项新业务？（此题不用做）
7、Deceptor体育用品公司决定开始销售一种新型的自由式滑雪板。公司董事会主席更为关注毛利（收入-可变成本）及下表所示的其他成本。新的生产性将会侵蚀公司现有的高价的常规滑雪板的销售，但能提高公司靴子的销售。新的生产设备将耗费1230万美元，同时在3年后可售得200万美元（税后）。净营运资本将一次性地增加750000美元，且在第3年恢复为原值。该公司相应的所得税税率为40%，同时采用直线折旧法计提折旧。请计算项目每年的净现金流。
项目相应的资本成本为14%。
长期融资简介
概念测验
1、净利润中未以股利发放的部分称为。
2、公司投票机制中最大的不同在于选举制度的特征为投票制还是投票制。
3、如果你拥有100股股票，且你可以在选举一名董事会成员时投出100票，那么该股票表现出投票制的特征。
4、如果你拥有100股股票，且你可以在选举一名董事会成员时投出400票，那么该股票表现出投票制的特征。
5、第4题中所述的信息表明将要选出的董事数量为。
6、债务的3个不同的特点是：债务并不代表，所付利息是，未偿债务是公司的一项。
7、典型的债务有、和。
8、严格来说，是由公司财产作为担保，而则不然，但一词对二者一般都适用。
9、公司通常拥有在到期日前以特定价格赎回该债务的权利。这样的债务称为，而公司必须支付的价格称为。
10、在公司违约时，债券的持有者通常只有当抵押债券持有人得到偿付后才能得到补偿。
公众股的发行
概念测验
1、公开发行的两种类型为和。
2、发行对象为现有股东的公开发行被称为。
3、如果一名承销商以某一特定价格买入公司发行的所有股票，那么这种承销方式被称
为。
4、赋予承销商在发行日期后的一段时间内以发行价格买入追加股票的权利。
5、在配股发行中，一股新股的成本被称为价格。
6、在配股发行中，除权日是日前的个交易日。
7、在除权日之前，股票被称做或卖出。
8、在除权日之后，股票被称做卖出。
9、美国SEC 允许公司对其能够合理预计到的，在未来年内发售的股票进行注册登记，这也被称为。
习题
* 1、Quahog公司刚刚进行了IPO。通过包销协议，Quahog公司以10美元卖出了100万股。首次发行价格为11美元/股，且在交易的最初几分钟内股价上升至每股14美元。Quahog公司共支付了60000美元的直接的法律费用及其他费用，间接费用为40000美元。请问以所筹资的百分比表示的发行成本为多少？
2、Circle传媒公司刚刚宣布将进行配股发行，为其新的出版项目筹集4500万资金。目前该股票每股售价为40美元，发行在外的股份数为540万股。那么认购价格最高可能为多少？认购价格最低又可能为多少？提示：课堂上讲过的内容。
3、运用第2题中信息，假定Circle传媒公司将认购价格设为每股10美元。请问公司必须卖出多少股？购买一股需要多少配股权？
4、在第2题中，除权价为多少？配股权的价值为多少？
5、在第2题中，请试着阐述这样一个事实：一名拥有100股的投资者，不愿意（或没钱）购买追加的股份，其利益不会被配股发行所损害。
6、现在从另一个视角来看第2题。假定Circle传媒公司已将认购价格定在30美元。请问公司必须卖出多少股？购买一股需要多少配股权？
7、基于你对第6题的回答，除权价格为多少？配股权的价值为多少？
资本成本
概念测验
1、拥有额外可用现金的公司有两种方式可以选择：以的形式将现金发放给股东，或是。
2、拥有风险现金流的资本预算项目的适当折现率等于与该项目风险水平相当的金融资产的。
3、如果项目风险与公司总体风险不同，那么适当的贝塔系数值应为的贝塔系数值，而不是的贝塔系数值。
4、贝塔系数等于单项证券与市场间的除以市场的。
5、如果公司正推广一项新产品，则该项目风险一般来说将行业总体风险。
6、同时通过权益和负债融资的公司被称为。
5、Hustings公司正在评估两项相互独立的投资项目。项目A是制作甲烷的一种新方法。项目A要求投资1000美元，并将在两年内每年产生600美元的现金流。项目B包含了以更低成本运输甲烷的一项创新方法。项目B同样要求投资1000美元，但在未来两年内每年将产生620美元的现金流。假定无风险利率为6%，而市场风险溢价为8.5%，那么这些项目的净现值（NPV）为多少？Hustings公司应该接受还是应该拒绝这些项目？下表中提供了关于这
资本结构
概念测验
1、一家全权益公司被称为公司，而一家在其融资结构中包含负债的公司称为。
2、公司决定采用的债务和权益的配比方式称为公司的或。
3、公司总体的资本成本等于公司资本成本和公司资本成本的加权平均。
4、当负债权益比上升时，公司总体的资本成本将。
5、当负债权益比上升时，必要权益报酬率将，因为增加的债务了公司权益的风险。
习题
运用以下信息求解第1—4题。
Fulcrum公司是电话交换设备的主要制造商，其期望息税前利润（EBIT）200美元可看做永续现金流。借款利率为12%。
1、假定没有税收和其他使市场不完美的因素，当Fulcrum公司的负债权益比为0.25，且其
总资本成本为16%时，该公司价值是多少？权益价值是多少？负债价值是多少？
2、Fulcrum公司的权益资本成本是多少？
3、假定公司税税率为30%，且没有个人税和其他不完美因素，且Fulcrum公司在外的负债
为400美元。如果无杠杆的权益资本成本为20%，Fulcrum公司的价值是多少？权益价值是多少？
4、在第3题中，总体资本成本为多少？
运用以下信息求解第5—10题。
Myopic Optical公司是一家有杠杆、零增长的公司，在外的负债共为1400000美元。公司价值为2277500美元。公司的所有者正在考虑是否要将其负债水平降低至更为合理的40%
的水平。公司将通过发行股票以及清偿等值债务来实现该目标。无杠杆权益资本成本()0R为16%，债务资本成本为6%。公司目前发行在外的股份数为35100股，公司相应的税率为35%。
R分别是多少？
5、Myopic Optical公司目前的股价与杠杆权益资本成本
S
6、Myopic Optical公司的息税前利润是多少？
7、在公司宣告将进行资本重组以使负债比例（B/V）降低为40%后，公司的价值将变为多
少？
8、公司宣告其在资本结构上的变动后，公司股价将变为多少？
9、Myopic Optical公司必须发行多少股股票？
R）为多少？10、在Myopic Optical公司进行资本重组后，其新的杠杆权益资本成本（
S
Chapter 10 Return and Risk: The Capital-Assets-Pricing Model Multiple Choice Questions 1. When a security is added to a portfolio the appropriate return and risk contributions are A) the expected return of the asset and its standard deviation. B) the expected return and the variance. C) the expected return and the beta. D) the historical return and the beta. E) these both can not be measured. Answer: C Difficulty: Medium Page: 255 2. When stocks with the same expected return are combined into a portfolio A) the expected return of the portfolio is less than the weighted average expected return of the stocks. B) the expected return of the portfolio is greater than the weighted average expected return of the stocks. C) the expected return of the portfolio is equal to the weighted average expected return of the stocks. D) there is no relationship between the expected return of the portfolio and the expected return of the stocks. E) None of the above. Answer: C Difficulty: Easy Page: 261 3. Covariance measures the interrelationship between two securities in terms of A) both expected return and direction of return movement. B) both size and direction of return movement. C) the standard deviation of returns. D) both expected return and size of return movements. E) the correlations of returns. Answer: B Difficulty: Medium Page: 258-259 Use the following to answer questions 4-5: GenLabs has been a hot stock the last few years, but is risky. The expected returns for GenLabs are highly dependent on the state of the economy as follows: State of Economy Probability GenLabs Returns Depression .05 -50% Recession .10 -15 Mild Slowdown .20 5 Normal .30 15% Broad Expansion .20 25 Strong Expansion .15 40
1）单选题，共20题，每题5.0分，共100.0分1 单选题 (5.0分) 资产未来创造的现金流入现值称为？ A. 资产的价格 B. 资产的分配 C. 资产的价值 D. 资产的体量 2 单选题 (5.0分) 谁承担了公司运营的最后风险？ A. 债权人 B. 股东 C. 管理层 D. 委托人 3 单选题 (5.0分) 金融市场有哪些类型？ A. 货币市场 B. 资本市场 C. 期货市场 D. 以上都是 4 单选题 (5.0分) 以下哪项是债券价值评估方式？ A. 现值估价模型 B. 到期收益率 C. 债券收益率 D. 以上都是 5 单选题 (5.0分) 融资直接与间接的划分方式取决于？ A. 融资的受益方 B. 金融凭证的设计方 C. 融资来源 D. 融资规模
6 单选题 (5.0分) 以下哪种不是财务分析方法？ A. 比较分析 B. 对比分析 C. 趋势百分比分析 D. 财务比例分析 7 单选题 (5.0分) 以下哪个不是价值的构成？ A. 现金流量 B. 现值 C. 期限 D. 折现率 8 单选题 (5.0分) 比率分析的目的是为了？ A. 了解项目之间的关系 B. 了解金融发展变化 C. 分析资金流动趋势 D. 分析金融风险 9 单选题 (5.0分) 影响公司价值的主要因素是？ A. 市场 B. 政策 C. 信息 D. 时间 10 单选题 (5.0分) 以下哪种是内部融资方式？ A. 留存收益 B. 股票 C. 债券 D. 借款 11 单选题 (5.0分)
什么是营运资本？ A. 流动资产-流动负债 B. 流动资产+流动负债 C. 流动资产*流动负债 D. 流动资产/流动负债 12 单选题 (5.0分) PMT所代表的含义是？ A. 现值 B. 终值 C. 年金 D. 利率 13 单选题 (5.0分) 金融市场的作用是什么？ A. 资金的筹措与投放 B. 分散风险 C. 降低交易成本 D. 以上都是 14 单选题 (5.0分) 以下哪项不是财务管理的内容？ A. 筹资 B. 融资 C. 信贷 D. 营运资本管理 15 单选题 (5.0分) 微观金融的研究对象是什么？ A. 机构财政 B. 账目管理 C. 股市投资 D. 公司理财 16 单选题 (5.0分) 计划经济时代企业的资金来源是？
对外经济贸易大学远程教育学院 2005—2006学年第一学期 《公司理财》期末考试题型与复习题 要求掌握的主要内容 一、掌握课件每讲后面的重要概念 二、会做课件后的习题 三、掌握各公式是如何运用的，记住公式会计算，特别是经营杠杆和财务杠杆要求对计算出的 结果给予正确的解释。 四、掌握风险的概念，会计算期望值、标准差和变异系数，掌握使用这三者对风险判断的标 准。 五、了解财务报表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，会计算各种财务比率。 六、会编制现金流量表，并会用资本预算的决策标准判断项目是否可行。 七、最佳资本预算是融资与投资的结合，要求掌握计算边际资本成本表，根据内含报酬率排 序，决定哪些项目可行。 八、从资本结构开始后主要掌握基本概念（第八、九、十讲），没有计算题，考基本概念，类 似期中作业。 模拟试题 注：1、本试题仅作模拟试题用，可能没有涵盖全部内容，主要是让同学们了解大致题的范围，希望同学们还是要脚踏实地复习，根据复习要求全面复习。最后考试题型或许有变化，但对于计算题，要回答选择题，仍然需要一步一步计算才能选择正确。 2、在正式考试时，仍然需要认真审题，看似相似的题也可能有不同，认真审题非常重要，根据 题目要求做才能保证考试顺利。 预祝同学们考试顺利！ 一、模拟试题，每小题2分，正式考试时只有50题，均采用这种题型 一、单项选择题（每小题2分） 1、下列哪个恒等式是不成立的？ C A. 资产=负债+股东权益 B. 资产-负债=股东权益 C. 资产+负债=股东权益 D. 资产-股东权益=负债 2、从税收角度考虑，以下哪项是可抵扣所得税的费用？ A A. 利息费用 B. 股利支付 C. A和B D. 以上都不对 3、现金流量表的信息来自于 C A. 损益表 B. 资产负债表 C. 资产负债表和损益表 D. 以上都不对 4、以下哪项会发生资本利得/损失，从而对公司纳税有影响？ C A.买入资产 B.出售资产 C.资产的市场价值增加 D.资产的账面价值增加 5、沉没成本是增量成本。 B A. 正确 B. 不对 6、期限越短，债券的利率风险就越大。 B A. 正确 B. 不对 7、零息债券按折价出售。 B A. 正确 B. 不对 8、股东的收益率是股利收益率和资本收益率的和。 A A. 正确 B. 不对 9、期望收益率是将来各种收益可能性的加权平均数，或叫期望值。 B
CHAPTER 2 Financial Statements & Cash Flow Multiple Choice Questions: I. DEFINITIONS BALANCE SHEET b 1. The financial statement showing a firm’s accounting value on a particular date is the: a. income statement. b. balance sheet. c. statement of cash flows. d. tax reconciliation statement. e. shareholders’ equity sheet. Difficulty level: Easy CURRENT ASSETS c 2. A current asset is: a. an item currently owned by the firm. b. an item that the firm expects to own within the next year. c. an item currently owned by the firm that will convert to cash within the next 12 months. d. the amount of cash on hand the firm currently shows on its balance sheet. e. the market value of all items currently owned by the firm. Difficulty level: Easy LONG-TERM DEBT b 3. The long-term debts of a firm are liabilities: a. that come due within the next 12 months. b. that do not come due for at least 12 months. c. owed to the firm’s suppliers. d. owed to the firm’s shareholders. e. the firm expects to incur within the next 12 months. Difficulty level: Easy NET WORKING CAPITAL e 4. Net working capital is defined as: a. total liabilities minus shareholders’ equity. b. current liabilities minus shareholders’ equity. c. fixed assets minus long-term liabilities. d. total assets minus total liabilities. e. current assets minus current liabilities. Difficulty level: Easy LIQUID ASSETS d 5. A(n) ____ asset is on e which can be quickly converted into cash without significant loss in value.
Chapter 20 Issuing Securities to the Public Multiple Choice Questions 1. An equity issue sold directly to the public is called: A. a rights offer. B. a general cash offer. C. a restricted placement. D. a fully funded sales. E. a standard call issue. 2. An equity issue sold to the firm's existing stockholders is called: A. a rights offer. B. a general cash offer. C. a private placement. D. an underpriced issue. E. an investment banker's issue. 3. Management's first step in any issue of securities to the public is: A. to file a registration form with the SEC. B. to distribute copies of the preliminary prospectus. C. to distribute copies of the final prospectus. D. to obtain approval from the board of directors. E. to prepare the tombstone advertisement. 4. A rights offering is: A. the issuing of options on shares to the general public to acquire stock. B. the issuing of an option directly to the existing shareholders to acquire stock. C. the issuing of proxies which are used by shareholders to exercise their voting rights. D. strictly a public market claim on the company which can be traded on an exchange. E. the awarding of special perquisites to management.
一、公司理财基本技能 单选题 1、有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。若资本成本为10％，甲设备的使用期应长于（D）年，选用甲设备才是有利的 A、4 B、5 C、4.6 D、5.4 2、(F/A,10%,11)=18.531普通年金现值系数的倒数称为（D） A、复利现值系数 B、普通年金终值系数 C、偿债基金系数 D、资本回收系数 3、关于风险报酬正确的表述是（D ） A、风险报酬是必要投资报酬 B、风险报酬是投资者的风险态度 C、风险报酬是无风险报酬加通胀贴补 D、风险报酬率=风险报酬斜率×风险程度 4、以资本利润率最大化作为公司理财目标，存在的缺陷是（D ） A、不能反映资本的获利水平 B、不能用于不同资本规模的企业间比较 C、不能用于同一企业的不同期间比较 D、没有考虑风险因素与时间价值 5、(F./A,10%,9)=13.579 已知，则10年、10％的即付年金终值系数为（A ）。 A、17.531 B、15.937 C、14.579 D、12.579 6、下列风险因素中，（ D）可以引起实质性风险 A、偷工减料引起产品事故 B、新产品设计错误 C、信用考核不严谨而出现贷款拖欠 D、食物质量对人体的危害 7、我国企业应采用的较为合理的财务目标是（ C） A、利润最大化 B、每股利润最大化 C、企业价值最大化 D、资本利润率最大化 8、当一年内复利m次时，其名义利率r与实际利率i之间的关系是（A） A、 i=(1+r/m)m-1 B、 i=(1+r/m)-1
C、i=(1+r/m)-m-1 D、i=1-(1+r/m) 9、某公司向银行借款100万元，借款期限2年，借款利率6%，每半年付息1次，该笔借款的实际利率为（A ） A、6.09% B、6% C、6.21% D、5.80% 10、企业投资可以分为广义投资和狭义投资，狭义的投资仅指（D） A、固定资产投资 B、证券投资 C、对内投资 D、对外投资 12、企业财务管理是企业经济管理工作的一个组成部分，区别于其他经济管理工作的特点在于它是一种（C） A、劳动要素的管理 B、物资设备的管理 C、资金的管理 D、使用价值的管理 13、x.y方案的标准离差是1.5，方案的标准离差是1.4，如两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（A） A、x>y B、x Chapter 30 Financial Distress Multiple Choice Questions 1. Financial distress can be best described by which of the following situations in which the firm is forced to take corrective action? A. Cash payments are delayed to creditors. B. The market value of the stock declines by 10%. C. The firm's operating cash flow is insufficient to pay current obligations. D. Cash distributions are eliminated because the board of directors considers the surplus account to be low. E. None of the above. 2. Insolvency can be defined as: A. not having cash. B. being illiquid. C. an inability to pay one's debts. D. an inability to increase one's debts. E. the present value of payments being less than assets. 3. Stock-based insolvency is a: A. income statement measurement. B. balance sheet measurement. C. a book value measurement only. D. Both A and C. E. Both B and C. 4. Flow-based insolvency is: A. a balance sheet measurement. B. a negative equity position. C. when operating cash flow is insufficient to meet current obligations. D. inability to pay one's debts. E. Both C and D. 《公司理财》期末考试题（C 卷） 一、判断题（共10分，每小题1分） 1.企业财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的资金运动而产生的，是企业组织资金运动的一项经济管理工作。 ( ) 2.解聘是一种通过市场约束经营者的办法。 ( ) 3.终值系数和现值系数互为倒数，因此，年金终值系数与年金现值系数也互为倒数。 ( ) 4.经营性租赁和融资性租赁都是租赁，它们在会计处理上是没有区别的。 ( ) 5.留存收益是企业经营中的内部积累，这种资金不是向外界筹措的，因而它不存在资本成本。 ( ) 6.多个互斥方案比较，一般应选择净现值大的方案。 （ ） 7.营运资金就是流动资产。 （ ） 8.企业是否延长信用期限，应将延长信用期后增加的销售利润与增加的机会成本、管理成本和坏账成本进行比较。 （ ） 9.相关比率反映部分与总体的关系。 （ ） 10.采用因素分析法，可以分析引起变化的主要原因、变动性质，并可预测企业未来的发展前景。（ ） 二、单项选择题（共15分，每小题1分） 1.财务管理目标是( )。 A 现金流量最大化 B 市场份额最大化 C 预期盈利最大化 D 股价最大化 2.企业财务关系中最为重要的关系是( )。 A 股东与经营者之间的关系 B 股东与债权人之间的关系 C 股东、经营者与债权人之间的关系 D 企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系 3.边际贡献率和变动成本率( )。 A 反方向变化 B 同方向变化 C 同比例变化 D 反比例变化 4.安全边际越小，保本点就越太、利润就( )。 A 越大 B 不变 C 不一定 D 越小 5.融资性租赁实质上是由出租人提供给承租人使用固定资产的一种( )。 A 信用业务 B 买卖活动 C 租借业务 D 服务活动 6.在计算资本成本时，与所得税有关的资金来源是下述情况中的( )。 A 普通股 B 优先股 C 银行借款 D 留存收益 7.当经营杠杆系数是5，财务杠杆系数是1.1，财综合杠杆系数是( )。 A 5.5 B 6.5 C 3.9 D 7.2 8.某企业拥有一块土地，其原始成本为250万元，账面价值为180万元。现准备在这块土地上建造工厂厂房，但如果现在将这块土地出售，可获得收入220万元，则建造厂房机会成本是( )。 A 250万元 B 70万元 C 180万元 D 220万元 9.假定某项投资风险系数为1，无风险收益率为10％，市场平均收益率为20％，其必要收益率为( )。 ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… ………………………………………密……………………………封………………………………………线……………………………………… 班级 姓名 学号 模拟题一 一、选择题(30*2=60分)（1-25为单项选择题，26-30为多项选择题） 1、多个方案相比较，标准差较小的方案，其风险（）。 A、越小 B、无法判断 C、可能大也可能小 D、越大 2、股份制企业的法定盈余公积金按（）在未分配利润中提取。 A、10% B、15% C、25% D、50% 3、能使净现值等于零的折现率，称为（）。 A、内部收益率 B、获利指数 C、净现值率 D、投资利润率 4、下列各项中，不影响营业杠杆系数的是（） A、产品销售数量 B、产品销售价格 C、固定成本 D、利息费用 5、垃圾债券是指( )的债券。 A、高风险低收益 B、高风险高收益 C、低风险低收益 D、低风险高收益 6、跨国公司资金管理的重点是( )。 A、防范汇率风险 B、筹集资金 C、投资回报 D、流动资产管理 7、下列各项费用中属于财务费用的是（）。 A广告费 B劳动保险费 C利息支出 D坏账损失 8、下列各项中，不会对投资项目内部收益率指标产生影响的因素是（） A、原始投资 B、现金流量 C、项目计算期 D、设定折现率 9、某公司本期息税前利润为6000万元，本期实际利息费用为1500万元，则 该公司的财务杠杆系数为（）。 A、1.2 B、1.33 C、4 D、0.8 10、公司在进行股票回购时所提出的理由很多，其中最主要的一条是( )。 A、股票价值被“低估” B、减少股东数量 C、减少费用 D、加强控制权 11、某企业需要借入资金100万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为（）万元。 A.75 B.125 C.100 D.150 12．甲公司是一家投资咨询公司，假设该公司组织10名证券分析师对乙公司的股票价格进行预测，其中4位分析师预测这只股票每股收益为0.70元，6位预测为0.60元。计算该股票的每股收益期望值（） A．0.65 B. 0.64 C. 0.66 D. 0.63 13．某企业打算上一个新项目，通过请中介机构作可行性研究，支付咨询费2万元，后来由于发现了更好的投资机会，该项目被搁置下来，该笔咨询费已入帐。三年后，旧事重提，在进行投资分析时该笔费用应为（）A．相关成本 B. 沉没成本 C. 机会成本 D. 差额成本 14、某公司准备建立一项永久性奖金，用于奖励有突出贡献的科技人员和员工，每年计划颁发100000元奖金，若利率为6%，该奖学金的本金应为（）元。 A.6000000 B.1000000 C.106000 D.1666667 15、由收购方专门设立一家直接收购公司，再以该公司名义向银行借款，发行债券向公开市场借款，在占收购资金总额85%--90%的借贷资本的支持下完成的收购，称为（） A.公开收购 B.杠杆收购 C. 善意收购 D.战略收 Chapter 13 Risk, Cost of Capital, and Capital Budgeting Answer Key Multiple Choice Questions 1. The weighted average of the firm's costs of equity, preferred stock, and after tax debt is the: A. reward to risk ratio for the firm. B. expected capital gains yield for the stock. C. expected capital gains yield for the firm. D. portfolio beta for the firm. E. weighted average cost of capital (WACC). Difficulty level: Easy Topic: WACC Type: DEFINITIONS 2. If the CAPM is used to estimate the cost of equity capital, the expected excess market return is equal to the: A. return on the stock minus the risk-free rate. B. difference between the return on the market and the risk-free rate. C. beta times the market risk premium. D. beta times the risk-free rate. E. market rate of return. Difficulty level: Easy Topic: CAPM Type: DEFINITIONS 一、单项选择题 1、公司价值是指公司全部资产的市场价值，其表达式是（b ）。 A.公司资产未来预期报酬率的现值 B.公司资产未来预期现金流量现值的合计 C.公司资产未来预期报酬的合计 D.公司资产未来预期现金流量的合计 2、下列不属于年金形式的是（ b ）。 A.折旧 B.债券本金 C.租金 D.保险金 3、若债券每半年复利一次，其有效利率（ a ）。 A.大于名义利率 B.小于名义利率 C.是名义利率的两倍 D. 是名义利率的50% 4、投资组合有效边界以外的投资组合与有效边界上的组合相比，下列结论不正确的是（d ）。 A.相同的标准差和较低的预期收益率 B.相同的预期收益率和较高的标准差 C.较低的预期收益率和较高的标准差 D.较低的标准差和较高的预期收益率 5、假设市场投资组合的收益率和方差分别为12%和0.25，无风险收益率为8%，P股票收益率的方差是0.16，与市场投资组合收益率的相关系数为0.4，则该股票的必要收益率为（ b ）。 A.9.02% B.9.28% C.10.28% D.10.56% 6、若某种证券的β系数为0.8，则下列关于证券的风险说法正确的是（ c ）。 A.无任何风险 B.无市场风险 C.与金融市场所有证券平均风险相同 D.比金融市场所有证券平均风险高一倍 7、对预期收益率不同的方案的风险程度进行对比应用的指标是（ d ）。 A.期望值 B.平方差 C.标准差 D.标准离差率 8、下列关于风险分散的论述证券的是（ a ）。 A.当两种证券为负相关时，相关系数越大，分散风险的效应越小 B.当两种证券为正相关时，相关系数越大，分散风险的效应越大 C.证券组合的风险低于各种证券风险的平均值 D.证券组合的风险高于单个证券的最高风险 9、债券资本成本一般要低于普通股资本成本，主要原因是（ d ）。 A.债券的融资费用少 B.债券的发行量小 C.债券的利息是固定的 D.债券风险较低，且利息具有抵税效应 10、一般来说，无法通过多样化投资予以分散的风险是（ a ）。 A.系统风险 B.非系统风险 C.总风险 D.公司特有风险 11、当两种证券完全负相关时，它们的相关系数是（ c ）。 A.0 B.1 C.-1 D.不确定 12、某项永久性奖学金，每年计划颁发100,000元奖金。若年复利率为8.5%，该奖学金的本金应为（ d ）。 A.1,234,470.59元 B.205,000.59元 C.2,176,470.45元 D.1,176,470.59元 13、某公司计划投资一项目，初始投资额为60万元，税法规定的折旧年限为12年，按直线 CHAPTER 8 Making Capital Investment Decisions I. DEFINITIONS INCREMENTAL CASH FLOWS a 1. The changes in a firm's future cash flows that are a direct consequence of accepting a project are called _____ cash flows. a. incremental b. stand-alone c. after-tax d. net present value e. erosion Difficulty level: Easy EQUIVALENT ANNUAL COST e 2. The annual annuity stream o f payments with the same present value as a project's costs is called the project's _____ cost. a. incremental b. sunk c. opportunity d. erosion e. equivalent annual Difficulty level: Easy SUNK COSTS c 3. A cost that has already been paid, or the liability to pay has already been incurred, is a(n): a. salvage value expense. b. net working capital expense. c. sunk cost. d. opportunity cost. e. erosion cost. Difficulty level: Easy OPPORTUNITY COSTS d 4. Th e most valuable investment given up i f an alternative investment is chosen is a(n): a. salvage value expense. b. net working capital expense. Chapter 16 Capital Structure: Basic Concepts Multiple Choice Questions 1. The use of personal borrowing to change the overall amount of financial leverage to which an individual is exposed is called: A. homemade leverage. B. dividend recapture. C. the weighted average cost of capital. D. private debt placement. E. personal offset. 2. The proposition that the value of the firm is independent of its capital structure is called: A. the capital asset pricing model. B. MM Proposition I. C. MM Proposition II. D. the law of one price. E. the efficient markets hypothesis. 3. The proposition that the cost of equity is a positive linear function of capital structure is called: A. the capital asset pricing model. B. MM Proposition I. C. MM Proposition II. D. the law of one price. E. the efficient markets hypothesis. 4. The tax savings of the firm derived from the deductibility of interest expense is called the: A. interest tax shield. B. depreciable basis. C. financing umbrella. D. current yield. E. tax-loss carry forward savings. 单选 1、资金时间价值通常（） A 包括风险和物价变动因素 B不包括风险和物价变动因素 C包括风险因素但不包括物价变动因素 D包括物价变动因素但不包括风险因素 2、若希望在3年后取得500元，利率为10%，则单利情况下现在应存入银行（） A 384.6 B 650 C 375.7 D 665.5 3、某项存款利率为6%，每半年复利一次，其实际利率为（） Ａ3% Ｂ6.09% Ｃ6% Ｄ6.6% 4、在普通年金终值系数的基础上，期数加１、系数减１所得到的结果，在数值上等于（） Ａ普通年金现值系数Ｂ先付年金现值系数 Ｃ普通年金终值系数Ｄ先付年金终值系数 5、下列项目中，不属于投资项目的现金流出量的是（） A固定资产投资 B营运成本 C垫支流动资金 D固定资产折旧 6、某投资项目的年营业收入为500万元，年经营成本为300万元，年折旧费用为10万元，所得税税率为33%，则该投资方案的年经营现金流量为（）万元 A127.3 B200 C137.3 D144 7、在新设立的股份有限公司申请发行股票时，发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本的（） A 25% B 10% C 35% D 15% 8、债券筹资的特点之一是（） A 资金成本高 B 财务风险小 C 筹资数额无限 D 可利用财务杠杆 9、以下关于优先股的说法正确的是（） A 优先股是一种具有双重性质的证券，它虽属自有资金，但却兼有债券性质。 B 始发股票和新股发行具体条件、目的、发行价格不尽相同，股东的权利、义务也不一致。 C 股份有限公司申请其股票上市的必备条件之一是：公司股本总额不少于人民币3000元。 D 新设立股份有限公司申请公开发行股票，向社会公众发行的部分不少于公司拟发行的股本总额的20%。 10、下列筹资方式按一般情况而言，企业所承担的财务风险由大到小排列为（） A 筹资租赁、发行股票、发行债券 B 筹资租赁、发行债券、发行股票 C发行债券、筹资租赁、发行股票 D发行债券、发行股票、筹资租赁 11、以下观点正确的是（） A 收益债券是指在企业不盈利时，可暂不支付利息，而到获利时支付累积利息的债券。 B 公司法对发债企业的基本要求是公司的净资产额不低于5000万元。 C 在债券面值与票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低在市场利率大于票面利率的情况下，债券的发行价格大于其面值。 D 累积优先股、可转换优先股、参加优先股均对股东有利，而可赎回优先股则对股份公司有利。 12、股份有限公司申请其股票上市时，向社会公开发行股份需达到公司股份总数的（）以上 A 15% B 20% C 25% D 30% 13、原有企业改组设立股份有限公司公开发行股票时，要求其发行前一年末净资产在总资产中所占比例不低于（） A 25% B 20% C 30% D 40% 14、投资的风险与投资的收益之间是（）关系 A正向变化 B 反向变化 C 有时正向，有时反向 D没有 15、有一种债券面值2000元，票面利率为6%，每年支付一次利率，5年到期，同等风险投资的必要报酬率为10%，则该债券的价格在（）元时才可以投资 A 1600.57 B 696.75 C 1966.75 D 1696.75 16、某债券面值1500元，期限为3年，票面利率为10%，单利计息，市场利率为8%，到期一次还本付息， 第二章财务报表分析 一、单选题 1．假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司的债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。在不考虑其他条件的情况下，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是（）。（南京大学2011金融硕士） A．甲公司与乙公司之间的关系 B．甲公司与丙公司之间的关系 C．甲公司与丁公两之间的关系 D．甲公司与戊公司之间的关系 【答案】D 【解析】甲公司与乙公司是商业信用关系；甲公司为丙公司的债权人；甲公司是丁公司的股东；戊公司是甲公司的债权人。 2．杜邦财务分析体系的核心指标是（）。（浙江财经学院2011金融硕士） A．总资产报酬率 B．可持续增长率 C．ROE D．销售利润率 【答案】C 【解析】杜邦分析体系是对企业的综合经营理财及经济效益进行的系统分析评价，其恒 等式为：ROE=销售利润率×总资产周转率×权益乘数。可以看到净资产收益率（ROE）反映所有者投入资金的获利能力，反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率，是一个综合性最强的财务比率，所以净资产收益率是杜邦分析体系的核心指标。 3．影响企业短期偿债能力的最根本原因是（）。（浙江财经学院2011金融硕士）A．企业的资产结构 B．企业的融资结构 C．企业的权益结构 D．企业的经营业绩 【答案】D 【解析】短期偿债能力比率是一组旨在提供企业流动性信息的财务比率，有时也被称为流动性指标。它们主要关心企业短期内在不引起不适当压力的情况下支付账单的能力，因此，这些指标关注企业的流动资产和流动负债，但短期偿债能力比率的大小会因行业类型而不同，影响企业短期偿债能力的最根本原因还是企业的经营业绩。 4．市盈率是投资者用来衡量上市公司盈利能力的重要指标，关于市盈率的说法不正确的是（）。（浙江工商大学2011金融硕士） A．市盈率反映投资者对每股盈余所愿意支付的价格 B．市盈率越高表明人们对该股票的评价越高，所以进行股票投资时应该选择市盈率最高的股票 C．当每股盈余很小时，市盈率不说明任何问题 D．如果上市公司操纵利润，市盈率指标也就失去了意义 公司理财第一次答案 你的得分： 100.0 说明：每道小题括号里的答案是您最高分那次所选的答案，标准答案将在本次作业结束(即2011年03月10日)后显示在题目旁边。 一、单项选择题。本大题共10个小题，每小题 3.0 分，共30.0分。在每小题给出的选项中，只有一项是符合题目要求的。 1.净资产收益率又称( ). ( C ) A.. 权益净利率 B.资产负债率 C.资产周转率 D..资产报酬率 2.普通年金终值系数的倒数是( ) ( C ) A..后付年金终值系数 B.先付年金现值系数 C..年偿债基金系数 D..年资本回 3.某项贷款年利率为8%,银行要求的补偿性余额维持在25%水平基础上,那 么该贷款的实际利率是( ). ( D ) A.10% B.8% C.12.5% D.10.67% 4.在资本市场上向投资者出售金融资产,如借款,发行股票和债券等,从而取 得资金的活动是( ). ( A ) A.筹资活动 B.投资活动 C..收益分配活动 D.扩大再生产活动 5.在个别资本成本的计算中,不必考虑筹资费用影响因素的是( ). ( C ) A.长期借款成本 B.债券成本 C.留存收益成本 D..普通股成本 6.下列指标不属于营运能力指标的是( ). ( A ) A..流动比率 B.应收账款周转率 C.存货周转率 D.总资产周转率 7.当两种证券完全相关时,它们的相关系数是( ). ( B ) A.0 B. 1 C..-1 D..不确定 8.现有两个投资项目甲和乙,已知甲的标准离差率1.8,乙的标准离差率1.7 , 那么( ). ( A ) A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度罗斯公司理财题库全集
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