天津港股份有限公司(600717)财务报表分析
09991299 财务管理张世新说明：本案例分析采用天津港股份有限公司合并报表的数字
（一）概述
1.公司背景及发展
天津港股份有限公司原名天津港（集团）股份有限公司，其前身是天津港储运股份有限公司。1992年，经天津市经济体制改革委员会津体改委字（1992）37号文件批准，天津港储运公司实行股份制试点，由天津港务局作为独家发起人，通过定向募集股份设立股份有限公司，成立日期1992年12月21日。1996年,经中国证券监督管理委员会监发审字（1996）49号文件审核通过，并经上海证券交易所审核批准，公司股票于同年6月14日在上海证券交易所挂牌交易，股票简称“津港储运”（1998年6月18日更名为“天津港”），股票代码600717。
2006年末，公司共有码头泊位22个，码头岸线长度5965米，设计吞吐能力10974.7万吨，其中，集装箱泊位7个，集装箱泊位水深最深达-15.2米，可以停靠第六代全集装箱船舶；焦炭专业化泊位1个，是中国沿海港口中设计规模最大同时也是天津港唯一的焦炭专业化泊位，设计吞吐能力达到750万吨；煤炭专业化泊位4个，设计吞吐能力4300万吨；公司还拥有天津港第一个20万吨级金属矿石泊位，可接卸20万吨级散货船舶。2006年，公司完成货物吞吐量12219万吨，其中，散杂货吞吐量9140万吨，集装箱吞吐量289.8万TEU；船舶代理10044艘次，货运代理1666万吨。
截至2006年末，公司拥有总资产708,496.97万元，净资产430,858.13万元。2006年实现主营业务收入223,965.68万元，利润总额80,053.66万元，净利润51,525.62万元，每股收益0.36元。
2.行业PEST分析
P（政治）：
天津港位于中国经济第三极的滨海新区，国家从资金扶持到减免税金，是大力支持滨海新区发展的，并且出台了一系列的政策以发展滨海新区。除此之外，天津港集团属于国家控股，有相当雄厚的财政支持。
E（经济）：
近些年来我国的经济保持快速稳定的增长，经济结构也日趋稳定，为港口运输行业的发展提供了资金条件，无论是容资方面还是社会需求，都为该行业的发展提供了广阔的空间。自2008年金融危机以后，全球经济逐步复苏，对外贸易稳步提升，全球对进出口的需求增
大，进一步推动了航海运输服务行业的发展，中国港口运输的建立，不仅满足了对内的需求，且为对外的经济扩张提供给了有利条件。
S（社会）：
目前中国社会就业局势严峻，港口运输的发展能够提供大量的就业机会，进一步促进了社会的稳定，解决社会矛盾，合理的配置社会资源。此外，目前全球大部分地区局势稳定，随着对外贸易的稳步提升，加大了对运输服务行业的需求。
T（技术）：
中国的海运业，各方面技术趋于成熟，安全系数逐步提升，在各方面领域都已于国际接轨，甚至已经超越发达国家。与此同时，海运较陆运、空运相比较，成本较低，承载量大，安全系数高，是贸易运输的首选。
3.SWOT分析
S（优势）：
目前现代物流业已被列入天津五大支柱产业之一。大力发展天津港港口物流业，既有明显的优势。主要优势包括要素资源优势、物流需求优势以及基础设施和物流服务优势方面。
天津港具有发展物流的独特区位优势。天津港位于天津市东部沿海，地处山东半岛与辽东半岛交汇点上，依托“三北”、面向东北亚，是天津连接海内外、辐射华北、西北的重要枢纽。拥有大片腹地，具有港口物流发展得天独厚的区位优势。
天津港是中国北方最大的综合性贸易港口，也是欧亚大陆桥头堡中一条运距最短的起点，与世界上170多个国家和地区的300多个港口有贸易往来。距北京150公里，是首都北京和整个华北、西北地区通向世界各地最短最好的出海口，也是国外客商进入中西部市场的最佳通道。
天津港的腹地经济优势。天津港腹地经济实力强，物流需求旺盛。天津港发展现代物流业的市场前景十分广阔。
国家对天津滨海新区的大规模投资，也同时为天津港的发展奠定了基础。
W（劣势）：
政府和企业在内的社会各界对现代物流产业的认识有待进一步提高。把港口物流仍看作是传统的搬运、仓储活动，而未将其看作是一个系统，一个与信息网络和多式联运体系密不可分的行业。
国际物流有待提升。天津口岸进出口总值从十几年前占全国的1/6下降到1/13相比较而言，天津口岸的地位在下降。天津港集装箱吞吐量位居全国第4位，影响了集装箱枢纽港的地位。
现代物流发展的整体环境还存在薄弱环节。港口现代物流业发展的软环境及与硬环境相关的一些因素，制约着天津港港口物流发展。海关、检验检疫、外汇、港务等部门协调还不够强，通关效率不高，货物在港时间较长。
物流设施与物流技术较低。仓储业存在着库场过量、设备陈旧、条件简陋和管理落后等
问题，货代企业70%以上规模小、服务窄、业务单一、缺乏网络支持。第三方物流发展还处于初级阶段，较现代物流还有很大距离。
O（机遇）：
目前，我国重视物流的发展，不断增加投资、加大政策引导力度、引进国外先进管理技术。作为物流业重要成分的港口物流，也得到了相当程度的关注。我国在“十五”规划和交通部制定的2010年、2020年中长期港口发展规划中，均把港口发展放到了突出的位置，不仅加大对港口的建设投资，还对港口进行体制改革，引发了各地加快发展港口物流、“以港兴巾”的热潮。不少港口已制定了"发展物流、培育新的经济增长点"的战略目标，决心把物流业培育成港口地区的新兴支柱产业，以带动地区经济的腾飞。
天津滨海新区开发开放列入国家总体发展战略布局，为天津港的发展创造了历史机遇，天津港正在迎来新的发展高潮。天津滨海新区包括塘沽区、汉沽区、大港区三个行政区和天津经济技术开发区、天津港保税区、天津港区以及东丽区、津南区的部分区域，规划面积2270平方公里。经过十多年的发展，滨海新区的综合实力不断增强，服务功能进一步完善，已经具备了进一步加快发展的条件和基础，是继深圳经济特区浦东新区之后，又一带动区域发展的新的经济增长极。
T(威胁)：
天津港口物流的既面临环渤海港口群内的竞争，又面临着同国内其他港口群内港口的竞争以及同东北亚国外港口的竞争。从港口区位上看，大连港位于渤海湾湾口处，进入国际主干航线的航程较短，地理位置优越；天津港处于渤海湾内，离国际主航线最远，但具有深入陆地的陆缘优势；青岛港距离韩国釜山及日本主要港口的海上运距最近，在三个港口中最接近国际主航线，但其距离我国最大的港口上海港较近，容易被上海港牵制。
从港口硬件设施看，青岛占有一定优势，但天津、大连也在加大投资规模；从港口自然条件看，青岛港和大连港都是天然的深水良港，而天津港属于河口港，航道水深、宽度不够，制约了港口的发展，因此天津港的深水航道建设任务比较重。
从港口吞吐的货种结构来看，青岛港的煤炭、石油、矿石和集装箱四大货种齐头并进，是全国港口中惟一一个集装箱、煤、油、矿四大货种吞吐量都超过1500万吨的港口，其中集装箱和矿石的吞吐量在三港中居首位；天津港口的主要货种是散货特别是煤炭，而煤、焦炭和矿石装卸业务主要由上市公司承担，这三大货种占公司总吞吐量的94.29%，集装箱业务也是天津港的发展重点；大连港的货种主要是原油、粮食、集装箱，其中石油吞吐量在三港中居首位。
从港口吞吐量看，天津港在货物吞吐量上略胜一筹，但青岛港集装箱吞吐量多于天津、大连，而且吞吐量的年增长速度快于其他两港；大连港在吞吐量及其增长速度上均落后于天津港和青岛港。
（二）、财务报表分析：1.资产负债表分析：
交易性金融负债
应付票据43,657,982.1488,281,325.55-50.55%0.0019570.004117436应付账款1,576,046,147.021,265,112,230.1024.58%0.0706380.059004756预收账款394,243,303.27405,747,347.66-2.84%0.017670.018924031应付职工薪酬61,184,334.3661,834,167.03-1.05%0.0027420.002883942应交税费48,924,449.3459,779,353.50-18.16%0.0021930.002788105应付利息982,705.53731,776.8034.29% 4.4E-05 3.413E-05应付股利237,608,842.5032,781,507.11624.83%0.010650.001528927一年内到期的长期负债214,000,000.00722,000,000.00-70.36%0.0095910.033674035其他流动负债
流动负债合计4,229,589,935.274,259,926,063.35-0.71%0.189570.198682689非流动负债：
长期借款4,426,692,312.784,216,585,349.65 4.98%0.1984040.196661281应付债券
长期应付款
专项应付款
预计负债
递延所得税负债71,706,727.7470,313,826.15 1.98%0.0032140.008226099其他非流动负债825,948.35825,948.350.00% 3.7E-05 3.85222E-05非流动负债合计4,499,224,988.874,287,725,124.15 4.93%0.2016550.199979235负债合计8,728,814,924.148,547,651,187.50 2.12%0.3912260.398661924实收资本
实收资本或股本1,674,769,120.001,674,769,120.000.00%0.0750630.078111128资本公积3,622,486,826.763,601,691,246.130.58%0.162360.167982658盈余公积759,123,079.47667,370,887.7613.75%0.0340240.031126137未分配利润4,314,144,090.513,772,775,525.5914.35%0.193360.175962018归属与母公司所有者权益10,370,523,116.749,716,606,779.48 6.73%0.4648070.453181941少数股东权益3,212,122,236.363,176,593,714.56 1.12%0.1439670.148156135所有者权益合计13,582,645,353.1012,893,200,494.04 5.35%0.6087740.601338076负债和所有者权益合计22,311,460,277.2421,440,851,681.54 4.06%11 1）总述
总体来看，天津港股份有限公司的资产从2009年末的21440851681.54增加到2010年末
21440851681.54，同比增加了 4.06%；从负债及股东权益来看，主要是负债占到总资产的
39.12%，但较2009年39.87%减少了0.75%，这与该公司现阶段财务状况得到了改善，所有
者权益进一步得到了保障。这也意味着，该公司的整体规模正在不断扩大，整体盈利能力正
在稳步提升，并且拥有了雄厚的资金作为其后盾。
资产结构上，流动资产占26.30%，固定资产占49.63%，在建工程占0.62%，无形资产占
14.04%。其中固定资产比重较上年有所下降，在建工程有所大幅度上升。而无形资产略微下降，递延所得税资略微下降。
负债与所有者权益的结构上，负债在总资产有一定增加的前提下由2009
年末的39.87%下降至2010年末的39.12%，股东权益则由2009年末的14.81%
上升至2010年的14.39%，应付股利增加为624.83%，其中资本公积和未分配利润
所占比例都有所增加。
2）分析
①货币资金分析：
货币资金在2010年度内增幅达到25.26%，总额由期初的2495994130.74增加到期末的3126361707.16元。该项金额的增加，说明该公司流动资金有所提升，短期偿债能力有所增强，债务人以及所有者权益得到了保障。
除此之外，报告期末公司资产及负债构成发生重大变化有一下几方面：
②预付账款分析：
预付账款由2009年度的139241781.07元下降至2010年度的66390778.34元，所占资产比重下降了0.35%，减幅达到了52.32%。可以看出，外单位所占用该企业的资金减少，该企业的财务状况有显著改善。
③存货分析：
存货在2010年度上升至469349772.96元，较2009年度，上升了103.26%，所占总资产比重上升了1.92%。根据附注批示，是由于期末燃料库存成本增加所造成的，除此之外，可以看出该企业受全球石油价格影响较大，油价上升对该企业有一定的影响。
④在建工程分析：
在建工程在2010年度增幅高达83.39%，资金总额从75412161.55元增加至138297936.67元，根据该公司附注，我们可以看出，资金大部分运用到了南疆南至南疆北的公用管廊工程，该项目的增加，说明该公司正在进行是当规模的投资扩张行为，对公司的进一步发展以及盈利创造的条件。
⑤应付票据分析：
2010年度内，应付票据由期初的88281325.55元下降至期末的43657982.14元，减幅为50.55%，根据披露，是由于该公司子公司的银行承兑汇票到期票据承付造成的，变动在合理范围之内。
⑥应付股利分析：
应付股利由期初的32781507.11元上升期末的237608842.50元，增幅高达624.83%，所占总资产比例由期初的0.15%上升至期末的1.06%。增幅较大，其原因有全球经济复苏、股票市场回暖以及该公司经营良好。但是与资本公积、盈余公积增长幅度不相符，不排除该公司有通过更改财务结构、减少利润以规避税费的可能性。
⑦一年内到期的非流动负债分析：
一年内到期的非流动负债由2009年末的722000000.00下降至2010年末的214000000.00元，降幅为70.36%，所占总资产比例由原先的3.37%下降至0.96%。我们可以看出，该公司的一年内到期的非流动负债的下降，预示着该公司的财务状况进一步改善，债权人和所有者权益得到了进一步的保障。
3）综合分析
综上所述，公司的资产质量总体较好，能够维系公司的正常周转，公司的资金流动性和安全性在同等行业中都较高，并且在建工程的逐年增加为公司的发展也奠定了一定的基础，且在总体资产的比例也比较合理。从负债和股东权益角度上谈，该公司盈利开始有所提升，同时在该公司总资产中，负债所占比例较小，可以看出该公司处于一种稳步发展的阶段，此外该公司负债所占比例有所下降，说明企业的债权的程度保障有所提升，短期负债压力减少，总体财务结构比较稳定。
2.利润表分析
项目增（减）/%本期金额上期金额2010结构 /%2009 结构/%一，营业总收入17.13%11,483,438,027.739,804,167,242.5439.515306241.96385546二，营业总成本16.13%10,298,715,939.218,868,487,197.8835.4385953837.95895212减：营业成本18.58%8,883,847,139.747,492,076,946.3330.5699337732.0676327 营业税金及附加12.23%201,713,219.96179,724,071.370.6941091710.769256049 销售费用00
管理费用 2.76%994,438,582.82967,693,085.82 3.42193209 4.141925752 财务费用-4.97%217,476,801.04228,860,060.900.7483527460.979568206 资产减值损失832.24%1,240,195.65133,033.460.0042675990.000569411加：投资收益52.03%121,314,065.5679,793,720.210.4174501080.34153356三，营业利润28.61%1,306,036,154.081,015,473,764.87 4.494160931 4.346436901加：营业外收入58.09%14,532,180.909,192,589.790.0500062420.039346178减：营业外支出 6.02%26,695,933.3425,180,372.530.0918625570.107777182其中：非流动资产处置损失13.70%1,537,426.861,352,217.300.0052903920.005787769四，利润总额29.45%1,293,872,401.64999,485,982.13 4.452304615 4.278005898减：所得税费用25.79%202,121,249.08160,686,897.630.6955132280.687773023五，净利润30.16%1,091,751,152.56838,799,084.50 3.756791388 3.590232874归属于母公司所有者的净利润24.87%803,277,454.48643,269,827.61 2.764133398 2.753327376少数股东损益47.53%288,473,698.08195,529,256.890.992657990.836905499六，每股收益00（一）基本每股收益26.32%0.480.38 1.65171E-09 1.62648E-09（二）稀释每股收益26.32%0.480.38 1.65171E-09 1.62648E-09七，其他综合收益-92.38%8,000,430.91105,030,369.650.027*******.449551618八，综合收益总额16.52%1,099,751,583.47943,829,454.15 3.784321425 4.039784493归属于母公司所有者的综合收益总额13.93%809,144,243.36710,195,839.33 2.784321425 3.039784493归属于少数股东的综合收益总额24.39%290,607,340.11233,633,614.8211
1）总述
2010年公司实现营业收入11483438027.73，同比增长17.13%；资产减值损失为1240195.65，同比增加832.24%；营业外收入增长至14532180.90元，增幅为58.09%；实现
净利润1091751152.56元，同比增长30.16%；其他综合收益减幅高达92.38%。
2）分析
①资产减值损失分析
资产减值损失由2009年度的133033.46元增加至2010年度的1240195.65元，资金增加了1107162.19元，增加比例为832.24%。值得关注的是公司增加了计提坏账准备，公司通过计提资产减值能够进一步挤压资产中的泡沫成份,为其未来业绩增长和公司运营打下相对坚实的基础,对公司为实质性利好。需要关注的是,在天津港股份有限公司资产计提减值的情况下,其他港口公司亦将面临计提减值压力,可能使得国内的港口公司2010年业绩进一步下滑,也为申请国家注入资金和后续的利润增长提供一个相对良好的基础。目前港口业运营环境受经济制约依然不容乐观,国内港口运输业的发展尚存在不确定性,公司盈利也面临波动风险。
②投资收益分析
投资收益由2009年度的7979372.21元增加至2010年度的121314065.56元资金增加了41520345.35元增长比例为52.03%。公司今年的投资收益得到大幅的提高，是公司今年实现盈利的主要原因。通过报表附注可以看出联合企业利润的增加为实现公司投资收益的增加创造了条件。
③营业外收入分析
营业外收入由2009年度的9192589.79元增加至2010年度的14532180.90元。资金增加了5339591.11元。增加比例为58.09%。根基报表附注可知，政府增加了天津港股份有限公司的补助。政府的政策支持和资金支持为天津港股份有限公司的经营发展，给予了强大的后盾支持，让其没有后顾之忧。
④其他综合收益分析
其他综合收益由2009年度的105030369.15元减少至2010年度的8000430.91元。减少了92.38%。此项金额变化比较大，但是在附注中，该公司并没有披露是何原因导致了其他综合收益变化如此之大，投资者在进行投资决策时，需要对此项进行注意。
⑤营业成本分析
营业成本由2009年度的7492076946.33元上升至2010年度的8883847139.74元。增加幅度为18.58%。营业成本的增加报表附注并没有特别说明，但是要引起投资者注意。企业营业成本的增加可能受市场因素影响产生价格的波动，也可能是企业增加企业扩张建立新工
程，新项目增加了成本的投入，还有可能受国际金融市场的影响。所以在关注企业营业成本的同时，要考虑多方面因素。
⑥ 三项费用分析
三项费用的增长幅度远远小于营业总收入的增长总幅度。具体分析，该行业属于交通运输服务业，在销售费用上面可以不做过多的考虑。管理费用由2009年度的967693085.82元增加至2010年度的994438582.82元。增加幅度为2.76%。管理费用的增加符合企业的长远发张需求。对企业的发展大有裨益。财务费用由2009年度的228860060.90元下降至2010年度的217476801.04元，幅度降低为4.97%。综上所述，该公司的三项费用较为合理。
3）综合分析
今年公司实现了盈利，片面肯定了公司今年的经营成果。但实际情况并不是如表面显示的那么优秀。今年公司的营业收入增幅并不高，成本控制还算比较合理，是由主营业务收入拉高了收入来源。这与全球经济复苏有关，也与该公司的规模不断扩大、业务部量不断上升密不可分。公司应该继续发掘行业潜力，开辟新的航线或是服务内容，是利润来源可以稳定、可靠、长久
（三）、财务比率分析：
项目财务比率20102009流动比率
1.3875
1.1401速动比率
1.2765 1.0858现金比率73.916458.731资产负债率
39.122639.8324产权比率63.730565.6504毛利率
22.637723.5864销售净利润率
9.50728.5941净资产收益率7.75 6.62应收账款周转率 6.897.368存货周转率
25.394539.6745流动资产周转率 2.1451 2.3743总资产周转率
0.5252
0.4738
短期偿债能力长期偿债能力
盈利能力营运能力
1）短期偿债能力分析
①流动比率：一般认为，流动比率维持在2：1左右比较合适 ②速动比率：通常认为正常的速动比率为1
③现金比率：现金比率过低，说明企业即期偿付债务存在困难，现金比率高表示企业可
立即用于偿付债务的现金类资产越多，偿还即期债务能力较强
从相关指标中看出，流动比率，速动比率，现金比率较上年都有上涨，可以说明该公司的短期偿债能力在增强，应当注意的是，在评鉴该公司的短期偿债能力时，还应当考虑应收账款周转利率的快慢。
2）长期偿债能力分析
①资产负债率：资产负债率越低，说明以负债取得的资产越少，企业运用外部资金的能
力越差。资产负债率越高，说明企业通过借债筹资的资产越多，风险越大
②产权比率：产权比率越低，企业的长期偿债能力越强，债权人承担的风险越小
从相关指标中看出，资产负债率较上年降低了70.98%，长期偿债能力大大的增强了。资产负债率比较低，表明该公司的借款融资的空间非常大。公司的产权比例也下降了，了说明企业所承担的风险减小，偿债能力增强。
3）盈利能力分析
①毛利率：毛利率越高对三项费用的承担能力越强，盈利能力也越强，否则相反。
②销售净利润：销售净利润越高，说明企业通过扩大的销售获利的能力越强。
③净资产收益率：净资产收益率越高说明投资者带来的收益越高，企业的盈利能力越强，反之，说明企业的盈利能力较弱。
从相关指标可看出，毛利率较上年度有所下降，盈利能力略微下降，但是企业的销售净利润，总资产收益率，净资产收益率，都较上年度有所上升，说明该企业销售获利能力在增强，资产利用效果理想，资产创造利润多，企业管理水平在提高总体的盈利能力在增强。
4）营运能力分析
①应收账款周转率：应收账款周转率越高，平均收现期越短，说明企业收回应收账款的速度也越快，资产管理水平越高。
②存货周转率：该指标越高，表明企业的周转速度越快，存货的占有水平越低，流动性越强，反之存货周转速度慢，存货储存过多，占用资金多，有积压现象。
③流动资产周转率：该指标周转速度越快，会相对的节约流动资产，等于相对扩大了资金的投入，现金利用效果好。
④总资产周转率：该指标周转速度越快，说明企业利用全部资产经营效率高，资产使用的有效程度高，销售能力越强。
从相关指标可以看出应收账款周转率降低了，说明平均收现期越长，说明企业的收回应收账款的速度变慢，资产管理水平降低。存货周转率降低了，说明企业的周转速度变慢了，存货占有水平变高了，占用资金多，有积压现象，流动性较弱。流动资产周转率降低了，产
生了资金的浪费，降低了盈利能力，需要对流动资产参加周转进行补充。而总资产周转率升高了，说明企业的销售能力较强，节约了流动资产，资产使用效率高。
（四）杜邦分析
由以上两图可以看出，2010天津港股份有限公司公司减少了杠杆权益，降低了举债力度，权益乘数降低了2.74%；另外，主营业务利润率较上年上升了0.9131%。在两因素的综合影响下，天津港股份有限公司公司2010年净资产收益率上涨了1.13%。
那么又是什么因素导致主营业务利润率上升呢？通过对主营业务利润率的分解不难
看出，总资产周转率与上年相比较有所增加，稍有改善；销售净利润的上涨是主营业务利润率上升的主要原因。至于销售净利率上涨的原因，主要是营业收入和其他损益收支增加使净利润总额以也增加。
（五）综合分析
综上分析，该公司总资产不断增加，负债逐年减少，所有者权益保障程度有所提高，财务结构合理，营运良好。但是该公司存在隐瞒利润的可能性。同时，该公司的具体资产周转情况有所下降，这是该公司在运营时面对的一大问题。尽管该公司面对诸多挑战，面对国家的大力扶持以及滨海新区的发展契机，若能把握宏观政策来的机遇，抓住全球经济复苏的有利条件，发展前景依旧会表现出总体良好的状况。在不断调整其战略部署后，若能继续充分资金，仍会有可观利润。
本人对该公司的财务状况持肯定意见。
内蒙古伊利实业集团股份有限公司2005-2009年财务报表分析 一、公司简介 内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利集团）是中国乳业行业中规模最大、产品线最健全的企业，国家520家重点工业企业之一；也是农业部、国家发展和改革委员会、国家经济贸易委员会、财政部、对外贸易经济合作部、中国人民银行、国家税务总局、中国证券监督管理委员会等八部委首批认定的全国151家农业产业化龙头企业之一。伊利集团是唯一一家同时符合奥运会及世博会标准，为2008年北京奥运会和2010年上海世博会提供服务的乳制品企业。 伊利集团拥有液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部，所属企业近百个，旗下有纯牛奶、乳饮料、雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、酸奶、奶酪等1000多个产品品种，产销量、规模、品牌价值居全国第一。2013年前三季度，伊利股份实现营业总收入365.71亿元，平均单季营收稳定超120亿元，同时净利润实现25.25亿元，同比增长82.7%。 长期以来，伊利秉承“厚度优于速度、行业繁荣胜于个体辉煌、社会价值大于商业财富”的发展观，坚持“绿色产业链”发展战略，通过着力于自身经营，倡导与社会、环境的和谐共赢，带动了企业公民理念在中国商界的普及。 未来，伊利致力于“成为世界一流的健康食品集团”的愿景，不断进取，坚持以世界领先的标准要求自己，以全球化视野、国际化胸怀竭诚满足不同区域消费者的健康需求，成就消费者的健康生活。 二、战略分析 1.行业分析 据《2013-2017年中国乳制品行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》[1]数据显示2008年三聚氰胺事件后，我国乳制品行业处于转型的十字路口。前瞻产业研究院监测数据显示，后三聚氰胺时代，我国乳制品行业增速放缓，乳制品产量从2009年的3205万吨增长至2011年的3548万吨，复合增速仅为5.2%，主要是我国乳制品消费者消费信心受挫，并非消费量已达饱和状态。食品安全问题的发生客观上促进乳制品行业转型，政府加强乳制品行业的整改、提升行业进入门槛、企业加强奶源建设、提升产品品质，我国乳制品行业正逐步走向规范化，增速也开始逐步回升。2012年我国乳制品产量增速回升至6.6%。 从我国人均乳制品消费量来看，我国乳制品消费量远未达到饱和状态。前瞻产业研究院调研显示，2011年我国人均乳品消费量约为18.8千克，仅为世界平均水平的1/4左右;与其他乳制品消费大国如印度、美国和欧洲差距巨大。即使
摘要 正确组织和有效开展经济分析，对于企业正确制定经营方针，选择最佳方案，编制经营计划，合理评价企业经济活动，以及不断提高经济效益具有重要意义。经济分析具有判断性、情报性、预防性和建设性。企业是社会经济的细胞，股份制企业是社会经济细胞中较活跃的群体。 本文依据全面分析与重点分析相结合，经济分析与技术分析相结合，定性分析与定量分析相结合，利用核算数据与搞好调查研究相结合原则，对省哈飞汽车股份自2007 年至2009 年的财务状况从资本结构分析、偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、综合分析以及趋势分析等方面进行由外到地剖析和评价，对2009 年经营中存在的问题进行分析，最后提出建议。 关键词：财务报表分析；盈利能力；偿债能力
Abstract It is very important to organize and do economic analysis efficiently for an enterprise. The analysis plays key point in making business plan，evaluating the economic activities reasonably，and improving economic benefits. Economic analysis has the features of judging，information，predicting and constructing. The enterprises are the cell of social leconomy. The corporations，which are on the stock market，are the most active colony in them. In this report，by combination of whole analysis and emphasis analysis ，economic analysis and technical analysis，feature analysis and value analysis，and based on the rules of combination calculated data and research，the author tries to do an analysis and evaluation to Hafei Automobile Works Car company, the key enterprise of Heilongjiang Province. Based on the adjustment of financial statements，the analysis of capital structure，the analysis of assets operation efficiency，the analysis of profitability，the analysis of debt redemption and the synthetic analysis of the corporation from 2007 to 2009. The author also submits some suggestions to the problems in 2009 of the company. KeyWords：Financial Analysis; Profitability; Debt redemption
财务报表分析案例 华能国际（600011）与国电电力（600795）财务报表 分析比较报告 一、研究对象及选取理由 （一）研究对象 本报告选取了能源电力行业两家上市公司——华能国际（600011）、国电电力（600795）作为研究对象，对这两家上市公司公布的2001年度—2003年度连续三年的财务报表进行了简单分析及对比，以期对两个公司财务状况及经营状况得出简要结论。 （二）行业概况 能源电力行业近两、三年来非常受人瞩目，资产和利润均持续较长时间大幅增长。2003年、2004年市场表现均非常优秀，特别是2003年，大多数公司的主营业务收入出现了增长，同时经营性现金流量大幅提高，说明整体上看，能源电力类上市公司的效益在2003年有较大程度的提升。2003年能源电力类上市公司平均每股收益为0.37元，高出市场平均水平95%左右。2003年能源电力行业无论在基本面还是市场表现方面都有良好的表现。 且未来成长性预期非常良好。电力在我国属于基础能源，随着新一轮经济高成长阶段的到来，电力需求的缺口越来越大，尽管目前电力行业投资规模大幅增加，但是电力供给能力提升速度仍然落后于需求增长速度，电力供求矛盾将进一步加剧，尤其是经济发达地区的缺电形势将进一步恶化。由于煤炭的价格大幅上涨，这对那些火力发电的公司来说，势必影响其盈利能力，但因此电价上涨也将成为一种趋势。在这样的背景下，电力行业必将在相当长的一段时期，表现出良好的成长性。 因此，我们选取了这一重点行业为研究对象来分析。 （三）公司概况 1、华能国际 华能国际的母公司及控股股东华能国电是于1985年成立的中外合资企业，它与电厂所在地的多家政府投资公司于1994年6月共同发起在注册成立了股份。总股本60亿股，2001年在国发行3.5亿股A股，其中流通股2.5亿股，而后分别在、纽约上市。 在过去的几年中，华能国际通过项目开发和资产收购不断扩大经营规模，保持盈利稳步增长。拥有的总发电装机容量从2,900兆瓦增加到目前的15,936兆瓦。华能国际现全资拥有14座电厂，控股5座电厂，参股3家电力公司，其发电厂设备先进，高效稳定，且广泛地分布于经济发达及用电需求增长强劲的地区。目前，华能国际已成为中国最大的独立发电公司之一。 华能国际公布的2004年第1季度财务报告，营业收入为64.61亿人民币，净利润为14.04亿人民币，比去年同期分别增长24.97% 和24.58%。由此可看出，
南开大学成人高等教育 本科生毕业论文 中国上市公司环境会计信息披露研究 学号：14033000001184 姓名：赵丽丽 年级：1403 学院：现代远程教育学院 学习中心：南开区校本部 专业：会计 完成日期：二O一五年九月 指导教师：王志红
摘要（中文） 全球经济高速发展以来，环境污染也日益严重，我国的经济在飞速的发展中同样忽视了对经济环境的保护，从我国的环境会计的发展过程看，首先上市公司作在经济主体中扮演着重要角色，对其环境会计信息的披露很受关注，因此对上市公司环境会计信息的披露进行研究，会有很大用处。 在这个背景下，我采用统计整理和比较研究相结合的方法，通过对环境会计信息披露的比例、环境会计信息披露的内容，环境会计信息披露的形式进行对环境会计信息披露的实际层面的讨论，对我国上市公司环境会计信息披露的实践研究。然后论文以统计方式集中分析了我国会计信息的披露实践，重点讨论分析了其中的重点问题和问题的原因，对怎样构建环境会计信息披露提出了个人的观点，也提出了在新的环境下会计信息的披露的新模式。 关键词：上市公司环境会计信息披露
目录 一、研究背景 (1) 二、上市公司环境会计信息披露的现状及理论依据 (1) （一）我国环境会计信息披的比例 (2) （二）我国环境会计信息披露的形式 (3) (三）我国环境会计信息披露的内容 (3) 三、我国环境会计信息披露存在的问题 (5) （一）环境会计信息披露的相关法律规定不完善 (5) (二）环境会计信息披露的目标过于狭隘 (5) （三）披露的项目有限，货币信息量太少 (5) （四）环境会计缺乏审计、可靠性没有保障 (5) 四、上市公司环境会计信息披露问题的原因 (6) （一）环境会计法律及制度不健全、不完善 (6) （二）会计专业人才的缺乏 (6) （三）公共环境监督情况差 (6) 五、完善上市公司环境会计信息披露的措施 (7) （一）加强企业内部会计信息的披露制度 (7) （二）提高会计专业人才知识和环境保护意识 (7) （三）加强环境会计信息审计研究 (7) （四）构建环境会计信息披露模式 (8) 参考文献 (10) 致谢 (11)
财务报表分析 内蒙古伊利实业集团股份有限公司 2012/5/7
伊利股份（600887）财务报表分析 公司简介 内蒙古伊利实业集团股份有限公司是目前中国规模最大、产品线最全的乳业领军者，也是唯一一家同时符合奥运及世博标准、先后为奥运会及世博会提供乳制品的中国企业。伊利集团由液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部组成，全国所属分公司及子公司130多个，旗下拥有雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个产 品品种。 公司于1996年在上交所挂牌上市，公司代码600887。2011年12月31日伊利股价为20.43元。2011 年公司实现主营业务收入372.66 亿元，较上年增长26.13%；归属于母 公司所有者的净利润为18.09 亿元，较上年增长；实现基本每股收益1.13 元。 一、战略分析 （一）行业分析 目前国内乳制品产业正处于成长发展期，我国人均乳制品的消费量处于世界较低水平。乳制品作为富有营养的重要食品之一，对增强体质、改善生活具有重要作用。随着我国居民收入水平、生活水平的提升，人们对生活质量的要求不断提高，乳制品的消费量将逐渐提升；另外随着我国城市化进程加快，城市化率不断提高，基于目前的城乡人口结构和乳制品消费结构，伴随着城市化进程的推进，新增城市人口对乳制品消费需求较快增长。这些都为我国的乳制品行业发展带来了巨大的发展空间。 中国乳业面临发展机遇同时，也面临着风险和挑战。 1）行业竞争挑战 中国乳业企业较多，而且外资品牌加大对国内市场的开拓力度，行业竞争不断加剧，激烈的市场竞争可能使公司盈利水平受到不利影响。 2）产品质量风险 随着消费者对食品安全重视程度的不断提高，产品质量、安全成为食品行业非常重要的关注点、敏感因素，食品行业任何质量、安全事件，都会对乳品消费带来不利影响。 3）成本控制挑战 原料奶等主要原料市场价格持续上涨，由此导致乳制品生产成本增加，影响企业盈利空间。这为公司成本控制和经营效率提出了新的挑战。 （二）竞争战略分析 1．企业的竞争优势 1）资源优势 伊利集团是唯一一家掌控新疆天山、内蒙古呼伦贝尔和锡林郭勒等三大黄金奶源基地的乳品企业，拥有中国规模最大的优质奶源基地，以及众多的优质牧场。 2）独特的奶联社奶源建设模式 “奶联社”是由伊利集团首创并实践的一种由企业搭建技术、管理、现代化设施设备和资金平台，吸纳奶农以现有奶牛以入股分红、保本分红、固定回报、合作生产等多种形式入社，并获取回报的奶牛养殖合作化产业模式。，“奶联社”模式能够最大限度调动现 有的产业链资源，通过奶牛的科学养殖，保证高品质奶源的稳定供应。
万科集团财务报表分析 一、选择理由 这几年，我国出现了房价的全国性上涨。幅度之大，范围之广，在我国房地产历史上是少有的。房子是百姓的生活必需品，房地产业又汇集了天下的资金。所以，房产动态时刻牵动着大家的敏感神经。从目前国内房地产的经济来源分析，房地产投资依然呈现出不断增长的趋势，国内的房地产市场依然会有较大的发展空间，据此可判断出中国的房地产进入了一个特殊的发展阶段，房地产市场的现实需求升级具有可观的空间，我国房地产在未来的一段年时间仍将处于总量增长型发展时期，发展前景良好，所以我们选择房地产业。 中国房地产业一共有141家上市公司，而其中尤以万科企业发展的最好。万科成立于1984年，是中国大陆首批公开上市的企业之一，作为中国目前最大的房地产公司，万科的发展在过去几年中经历了很多波折。面对市场的不确定性，万科在策略上做出了多次调整，近二十年来，中国的房地产企业几经潮起潮落，大浪淘沙，但万科依然保持者持续增长的尽头。在2012中国房地产上市公司综合实力榜中，万科排在了第一位。鉴于其客观的发展前景，我们在众多的上市公司中选择了万科企业。 二、公司概况 1、公司简介 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业。2008年公司完成新开工面积523.3万平方米，竣工面积529.4万平方米，实现销售金额478.7亿元，结算收入404.9亿元，净利润40.3亿元。 万科1988年进入房地产行业，1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务。
至2008年末，业务覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的31个城市。当年共销售住宅42500套，在全国商品住宅市场的占有率从2.07%提升到2.34%，其中市场占有率在深圳、上海、天津、佛山、厦门、沈阳、武汉、镇江、鞍山9个城市排名首位。 万科1991年成为深圳证券交易所第二家上市公司，持续增长的业绩以及规范透明的公司治理结构，使公司赢得了投资者的广泛认可。1991年1月29日，发行A股在深圳证券交易所上市。1993年5月28日，发行B股在深圳证券交易所上市。过去二十年，万科营业收入复合增长率为31.4.%，净利润复合增长率为36.2%；公司在发展过程中先后入选《福布斯》“全球200家最佳中小企业”、“亚洲最佳小企业200强”、“亚洲最优50大上市公司”排行榜；多次获得《投资者关系》等国际权威媒体评出的最佳公司治理、最佳投资者关系等奖项。经过多年努力，万科逐渐确立了在住宅行业的竞争优势：“万科”成为行业第一个全国驰名商标，旗下“四季花城”、“城市花园”、“金色家园”等品牌得到各地消费者的接受和喜爱；公司研发的“情景花园洋房”是中国住宅行业第一个专利产品和第一项发明专利；公司物业服务通过全国首批ISO9002质量体系认证；公司创立的万客会是住宅行业的第一个客户关系组织。同时也是国内第一家聘请第三方机构，每年进行全方位客户满意度调查的住宅企业 万科2010年正式进入商业地产，多地成立商业管理公司，2011年正式宣布三大产品线，近两年，万科虽然一直强调以住宅开发为主，但其在商业地产领域却是动作频频。截止目前，万科已经形成万科广场、万科红、万科大厦、万科2049四大商业产品线，在全国在建、规划18个购物中心项目，商业面积达150 万平方米。 2、公司发起人
伊利股份2011年财务分析报告 目录 一、公司背景资料 二、公司财务数据 三、指标分析 （一）盈利能力分析 （二）发展能力分析 （三）偿债能力分析 （四）经营效率分析 （五）现金能力分析 （六）综合能力分析 四、杜邦分析 一、公司背景资料 （一）公司简介 内蒙古伊利实业集团股份有限公司是目前中国规模最大、产品线最健全的乳业领军者，也是唯一一家同时符合奥运及世博标准、先后为奥运会及世博会提供乳制品的中国企业。伊利集团由液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部组成，全国所属分公司及子公司130多个，旗下拥有雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个产品品种。其中，伊利金典有机奶、伊利营养舒化奶、畅轻酸奶、金领冠婴幼儿配方奶粉和巧乐兹冰淇淋等是目前市场中最受欢迎的“明星产品”。
在近50年的发展过程中，伊利始终致力于生产100%安全、100%健康的乳制品，输出最适合中国人体质的营养和健康理念，并以世界最高的生产标准为消费者追求健康体魄和幸福生活服务。作为行业领军者，伊利以振兴中国乳业为己任，在率先完成产业升级之后，正致力于推动乳业发展从“又快又好”向“又好又快”转型。“责任为先”的伊利法则和“绿色领导力”理念一直指导着伊利的战略发展。在实现企业的绿色生产，倡导顾客的绿色消费，坚持品牌的绿色发展的基础上，伊利正全力带领整个行业“打造绿色产业链”，推动中国乳业的规范化和可持续发展。 2010年6月，随着科技创新等方面的持续投入以及世博效应的逐步释放，伊利集团的品牌价值在今年空前大涨，品牌价值逼近300亿元，轻松摘得了中国乳企品牌价值的“七连冠”。荷兰合作银行24日发布报告显示，在过去5年传统乳制品企业年均收入增长率只有2%－3%，而伊利年均收入增长率高达24%，借助奥运会和世博会上的精彩表现，中国伊利集团跻身世界乳制品行业第一阵营，逼近国际乳业十强。 （二）行业地位 蒙古伊利实业集团股份有限公司经过近十几年发展已成为我国乳品行业市场占有率最高的企业，且龙头领先优势越来越明显。伊利独占鳌头，其资产规模、产品产量、销售收入等均列首位。 1、伊利竞争优势 (1)奶源优势。目前伊利集团是唯一一家掌控新疆、内蒙古呼伦贝尔和锡林郭勒 等散打黄金奶源基地的乳品公司，拥有中国最大规模的优质奶源基地，优质 牧场近800个、其创造的奶联社模式更被业界评为最适合目前中国国情的奶 源基地管理模式。
一、中色股份有限公司概况 中国有色金属建设股份有限公司（英文缩写NFC，简称：中色股份）1983年经国务院批准成立，主要从事国际工程承包和有色金属矿产资源开发。目前，中色股份旗下控股多个公司，涉及矿业、冶炼、稀土、能源电力等领域；同时，通过入股民生人寿等稳健的实业投资，增强企业的抗风险能力，实现稳定发展。 二、资产负债比较分析 资产负债增减变动趋势表 （一）增减变动分析 从上表可以清楚看到，中色股份有限公司的资产规模是呈逐年上升趋势的。从负债率及股东权益的变化可以看出虽然所有者权益的绝对数额每年都在增长，但是其增长幅度明显 该公司07年的速动比率为0.89，08年为0.81，09年为0.86，相对来说，没有大的波动，只是略呈下降趋势。每1元的流动负债只有0.86元的资产作保障，是绝对不够的，这表明该企业的短期偿债能力较弱。 （3）现金比率 该公司07年的现金比率为0.35，08年为0.33，09年为0.38，从这些数据可以看出，该公司的现金即付能力较强，并且呈逐年上升趋势的，但是相对数还是较低，说明了一元的流动负债有0.38元的现金资产作为偿还保障，其短期偿债能力还是可以的。 （三）资本结构分析 （1）资产负债率 该企业的资产负债率07年为58.92%，08年为61.14%?09年为59.42%。从这些数据可
以看出，该企业的资产负债率呈现逐年上升趋势的，但是是稳中有降的，说明该企业开始调节自身的资本结构，以降低负债带来的企业风险，资产负债率越高，说明企业的长期偿债能力就越弱，债权人的保证程度就越弱。该企业的长期偿债能力虽然不强，但是该企业的风险系数却较低，对债权人的保证程度较高。 （2）产权比率 该企业的产权比率07年为138.46%，08年为157.37%，09年为146.39%。从这些数据可以看出，该企业的产权比率呈现逐年上升趋势的，但是稳中有降的，从该比率可以看出，该企业对负债的依赖度还是比较高的，相应企业的风险也较高。该企业的长期偿债能力还是较低的。不过，该企业已经意识到企业的风险不能过大，一旦过大将带来重大经营风险，所以，该企业试图从高风险、高回报的财务结构向较为保守的财务结构过渡，逐渐增大所有者权益比例。 。 逐年下降趋势的。尤其是08年下降幅度最大，充分看出金融危机对该公司的影响很大。之所以下降，是因为该公司近三年的主营业务收入都在下降，虽然主营业务成本也在同时下降，但是下降的幅度没有收入下降的幅度大，这说明企业的全部资产经营效率降低，偿债能力也就有所下降了。总体来看，该企业的主营收入是呈现负增长状态的。 （2）流动资产周转率 该企业的总资产周转率07年为1.64，08年为1.18，09年为1.02。从这些数据可以看出，该企业的流动资产周转率是呈现逐年下降趋势的。尤其也是08年下降幅度最大，说明08年的金融危机对该公司的影响很大。总的来说，企业流动资产周转率越快，周转次数越多，周转天数越少，表明企业以占用相同流动资产获得的销售收入越多，说明企业的流动资产使用效率越好。以上数据看出，该企业比较注重盘活资产，较好的控制资产运用率。
国电电力公司财务报告分析 陈晓敏 （福建农林大学东方学院11级国际会计1班） 摘要：本文以国电电力股份有限公司为研究对象，以其最近五年的财务报表为基础，对其经营成果和财务状况进行分析，并找出存在问题以及提出建议。报告分析共分 为四章，第一章介绍的是该公司的简介，第二章主要说的是国电电力股份有限公司 财务分析，本章中主要运用比较分析法、比率分析法等财务分析方法对该公司的财 务状况进行分析。第三章说的是国电电力股份有限公司的综合财务分析，在此章节 中借助杜邦分析模型来对该公司进行分析。第四章是针对此公司财务分析而得出的 结论和建议。通过以上的分析我们了解公司的运营情况和财务状况，发现缺点和问 题，并提出解决问题的办法，为管理层了解企业财务状况作出相应经济决策提供支 持。 关键词：国电电力股份有限公司财务分析比较分析法比率分析法杜邦分析 一、公司简介： 国电电力发展股份有限公司（股票代码600795）是中国国电集团公司控股的全国性上市发电公司，是中国国电集团公司在资本市场的直接融资窗口和实施整体改制的平台。公司于1992年经辽宁省经济体制改革委员批准正式成立，1997年3月18日在上海证券交易所挂牌上市，2002年底进入中国国电集团公司。截至2013年6月底，公司股本总额172.30亿股，其中中国国电集团公司持股52.35%，全国社会保障基金理事会持股5.32%，其他流通股持股42.33%。公司总资产2153.16亿元，净资产544.71亿元。 国电电力目前拥有直属及控股企业57家，参股企业18家，筹建处7家。公司资产结构优良，所属企业分布东北、华北、华东、华南、西南、西北等地24个省、市、自治区。近年来，国电电力大力推进新能源发展和创新型企业建设，积极转变发展方式，不断加快结构调整和企业转型步伐，形成了突出发电业务，煤炭、煤化工、多晶硅、铁路、金融等相关产业多元
伊利股份证券投资分析 前言： 随着人们生活水平的提高，对于乳制品的需求将持续增长，这是一块持续增大的蛋糕，而且乳制品不像酒类，不是每个人都需要每天都喝的，就像广告说的：每天一斤奶，强壮中国人。大家想想真正到了每个中国人每天喝上一斤奶，一天就是13亿斤，那将是个多么大的市场。鉴于此，我选择伊利股份作为个股分析对象。内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一，它与联想电脑、贝雅诗顿化妆品、阿里巴巴网络、海尔电器等都是行业的顶级品牌，也是中国最具价值品牌之一。它是一家极具创新精神和社会责任感的乳品企业，是唯一一家符合奥运与世博标准、为奥运会和世博会提供乳制品的中国企业。 一、基本面分析 1、宏观分析 作为唯一一家符合奥运标准，为奥运会提供乳制品的企业，伊利不断的提升健康发展理念。2008年1月，全国首款谷物奶在伊利的技术攻坚下隆重面试，谷粒多的推出展示出了伊利作为中国乳业巨头的战略远见和强劲的研发实力。业内人士普遍认为：“如果说营养舒化奶是伊利凭借民族创新，依托技术升级实现了功能奶市场的真正突破，那么谷粒多产品是伊利透过国际化的技术整合，站在营养中国
人的‘新健康理念’角度，全面提升了中国消费者的健康理念。”通过谷粒多产品，伊利在中国市场全面推广一种更加健康的生活方式和生活理念，并强调“传递鼓励、传递关爱”，让伊利“健康中国人”的理念渗透到中国消费者的每个生活细节中。有专家分析，伊利始终以一个负责任的奥运企业形象出现在消费者面前，这无疑为其品牌加分不少，企业作为社会一个重要的组成部分，在不断发展壮大的同时理应更多的关注社会、更多的回报社会、更多的履行一些社会责任，只有这样，企业才能走的更远。 2、行业分析 乳品行业在中国属于高增长的行业，正处在行业生命周期的成长期，这一行业对投资者来说极具吸引力，具有较高的发展潜力和投资前景。伊利作为中国最大的乳制品生产企业之一，其生产销售的模式固然也会受到其所处行业的影响。 近几年来，中国的乳制品业发展迅速，中国已经成为世界乳制品生产与消费的主要国家之一。随着经济的发展，人民生活水平的不断提高、饮食结构的改善，我国居民对乳制品的消费会进一步增强。乳制品业是一个涉及面广，牵动性强的特色行业，它的发展对种植业，畜牧业，饲料加工业，食品添加剂行业以及包装业等都有着很强的拉动作用。但是从目前行业来看，很多乳企资金链都很紧张，这大大影响了企业的下一步发展。资金链的断裂是企业经营的巨大危机，但并非所有企业都存在资金链难题。年报数据显示，伊利的资金链非常完善，现金流入和流出比率都非常合理，其负债率也远低于行业平均水
万科企业股份有限公司财务报表分析 姓名：章晨 班级：08级电子商务 学号：200810450122 指导老师：孙万欣黄丽萍 毛剑峰万洁 聂铭洁 日期：2010.6.28
目录 一、公司简介 (3) 二、资产负债表和利润表的纵向分析和横向分析 (4) 三、比率分析 (5) （一）偿债能力分析 (5) （二）营运能力分析 (6) （三）获利能力分析 (7) 四、分析结论 (8)
万科企业股份有限公司财务报表分析 一、公司简介 （一）公司基本情况 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业。2008年公司完成新开工面积523.3万平方米，竣工面积529.4万平方米，实现销售金额478.7亿元，结算收入404.9亿元，净利润40.3亿元。 万科认为，坚守价值底线、拒绝利益诱惑，坚持以专业能力从市场获取公平回报，是万科获得成功的基石。公司致力于通过规范、透明的企业文化和稳健、专注的发展模式，成为最受客户、最受投资者、最受员工、最受合作伙伴欢迎，最受社会尊重的企业。凭借公司治理和道德准则上的表现，公司连续六次获得“中国最受尊敬企业”称号，2008年入选《华尔街日报》（亚洲版）“中国十大最受尊敬企业”。 （二）公司经营范围 万科1988年进入房地产行业，1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务。至2008年末，业务覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的31个城市。当年共销售住宅42500套，在全国商品住宅市场的占有率从2.07%提升到2.34%，其中市场占有率在深圳、上海、天津、佛山、厦门、沈阳、武汉、镇江、鞍山9个城市排名首位。 （三）公司行业分析 自创建以来，万科一贯主张“健康丰盛人生”，重视工作与生活的平衡；为员工提供可持续发展的空间和机会，鼓励员工和公司共同成长；倡导简单人际关系，致力于营造能充分发挥员工才干的工作氛围。2001年起，万科每年委托第三方顾问公司对全体职员进行员工满意度调查。 公司努力实践企业公民行为。万科从2007年开始每年发布社会责任报告。由公司出资建设的广州“万汇楼”项目被广东省建设厅列为“广东省企业投资面向低收入群体租赁住房试点项目”，并于08年年中正式实现入住。08年12月31日，由公司全额捐建的四川绵竹遵道镇学校主教学楼及卫生院综合楼交付仪式在四川遵道正式举行，成为震后首批企业捐建的永久性公共建筑。 未来，房地产市场将迎来一个崭新的发展期，住宅企业在绿色建筑的研发、制造方面的能力，在绿色社区的营造、维护方面的能力，都将成为产品竞争力中越来越重要的一部分；并可能在其他产品、服务日益同质化的情况下，成为未来市场竞争的核心要素。
以上是华能国际和国电电力两家上市公司的财务报表。 一、偿债能力分析 1、流动比率=流动资产/流动负债 2、速动比率=速动资产/流动负债 3、资产负债比率=（负债总额/资产总额）*100% 二、营运能力分析 1、应收账款周转率=销售收入/应收账款平均 2、存货周转率=营业成本/平均存货余额 3、流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额 4、总资产周转率=营业收入/平均资产总额 三、盈利能力分析 1、营业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入*100% 2、营业利润率=营业利润/营业收入*100% 3、营业净利率=净利润/营业收入*100% 4、资产净利率=净利润/平均资产总额*100% 5、净资产收益率=净利润/平均净资产*100% 根据以上公式和财务报表可以计算出以下数据。 华能国际2013 华能国际2014 国电电力2013 国电电力2014 流动比率0.3449 0.3577 0.2184 0.1873 速动比率0.2784 0.2922 0.1898 0.1609 资产负债率0.7155 0.6935 0.7370 0.7561 应收账款周转率8.6840 89.0098 存货周转率14.2751 397.5036 流动资产周转率 3.5771 2.6408 总资产周转率0.4711 0.7193 营业毛利率23.14%25.04%13.89%14.26% 营业利润率13.71%14.79%16.71%18.10% 营业净利率9.79%10.66%13.90%14.82% 资产净利率 5.02%10.66% 净资产收益率16.21% 30.01% 分析： 1、流动比率反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。华能国际2014年的流动比率比2013年高，表示企业短期偿债能力率有提高。而国电电力2014年的数据比2013年小，短期偿债能力下降。华能国际的偿债能力在2013年和2014年都明显高于国电电力。 2、速动比率剔除了存货等变现能力差的资产，更能反映企业偿还流动资产的能力。数据与流动速率反映的信息基本一致。华能国际短期偿债能力率2014年比2013年有提高。而国电电力短期偿债能力在2014年呈下降。华能国际的偿债能力在2013年和2014年都明显高于国电电力。 3、资产负债率表明企业资产总额中债权人提供的资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。华能国际的资产负债率2014年比2013年低，表明资产对债权人的保障程度有提高，国电电力的资产负债率2014年比2013年高，表明资产对债权人的保障程度降低了。华能国际的资产负债率比国电电力的低，说明华能国际资产对债权人的保障程度高于国
证券公司年度报告 证券公司年度报告内容与格式准则 第一章总则 第一条为规范证券公司年度报告的编制及信息披露行为，保护公司股东和债权人的合法权益，提高证券公司财务信息质量，根据《公司法》、《证券法》、《证券公司监督管理条例》、《企业会计准则》等法律、法规，及中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)的有关规定，制订本准则。 第二条凡根据《公司法》、《证券法》规定经批准设立的证券公司(以下简称公司)应按照本准则的要求编制年度报告，并在每个会计年度结束之日起4个月 内向中国证监会报送。 已公开发行证券的公司除执行本准则外，还应按照公开发行证券的公司信息披露有关规定编制与披露年度报告。 未公开发行证券的公司还应按照本准则第四章要求编制并向社会公开披露 信息。 第三条公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员应保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并就其承担个别和连带的法律责任。 第四条本准则是对公司年度报告编制和披露的最低要求。 对年度报告使用者有重大影响的信息，公司均应披露。 在不影响披露内容完整性和妨碍阅读的前提下，公司可采用相互引证的方法，对各相关部分的内容进行适当的处理，以避免不必要的重复。
第五条公司年度报告中的财务报表应经具有证券期货相关业务资格的会计 师事务所审计，有关审计报告应由该所盖章，并由两名注册会计师签名盖章。 编制合并财务报表的公司，纳入合并范围的企业和特殊目的主体的年度财务报表，以及对公司财务报表有重大影响的联营企业、合营企业的年度财务报表，也应由具有证券期货相关业务资格的会计师事务所审计。 中国证监会要求的其他专项报告也应由具有证券期货相关业务资格的会计 师事务所审计。 第六条公司必须在年度报告中全文转载注册会计师的审计意见，不得随意修改或删节会计师事务所和注册会计师已签发意见的财务报表。 第七条公司在编制年度报告时还应遵循如下一般要求： (一)年度报告中引用的数字应采用阿拉伯数字，有关货币金额除特别说明外，指人民币金额，并以元、千元、万元、百万元或亿元为单位。 (二)公司可根据有关规定或其他要求，编制年度报告外文译本，同时应保证中外文文本的一致性，并在外文文本上注明：“本报告分别以中、英(或其他语种)文编制，在对中外文文本的理解上发生歧义时，以中文文本为准。” (三)年度报告封面应载明公司名称、“年度报告”的字样、报告期年份，也可载有公司的外文名称、徽章、图案等。 年度报告的目录应编排在显著位置。 年度报告目录应标明各章、节的标题及其对应的页码。 (四)公司编制年度报告时可以图文并茂，采用柱状图、饼状图等统计图表，以及必要的产品、服务和业务活动图片进行辅助说明，提高报告的可读性。
财务报表分析一、资产负债表分析 （一）资产规模和资产结构分析 单位：万元 从上表可以看出，公司本年的非流动资产的比重 2.35%远远低于流动资产比重97.65%，说明该企业变现能力极强，企业的应变能力强，企业近期的经营风险不大。 与上年相比，流动资产的比重，由88.46%上升到97.65%，非流动资产的比重由11.54%下降到2.35%，主要是由于公司分立，将公司原有的安盛购物广场、联营商场、旧物市场等非超市业态独立出去，报表结果显示企业的变现能力提高了。 2、资产结构分析 从上表可以看出，流动资产占总资产比重为97.65%，非流动资产占总资产的比重
为,2.35%，说明企业灵活性较强，但底子比较薄弱，企业近期经营不存在风险，但长期经营风险较大。 流动负债占总负债的比重为57.44%，说明企业对短期资金的依赖性很强，企业近期偿债的压力较大。 非流动资产的负债为42.56%，说明企业在经营过程中对长期资金的依赖性也较强。企业的长期的偿债压力较大。 （二）短期偿债能力指标分析 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债 现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 1、营运资本分析 营运资本越多，说明偿债越有保障企业的短期偿债能力越强。债权人收回债权的机率就越高。因此，营运资金的多少可以反映偿还短期债务的能力。 对该企业而言，年初的营运资本为20014万元，年末营运资本为33272万元，表明企业短期偿债能力较强，短期不能偿债的风险较低，与年初数相比营运资本增加了13258万元，表明企业营运资本状况继续上升，进一步降低了不能偿债的风险。 2、流动比率分析 流动比率是评价企业偿债能力较为常用的比率。它可以衡量企业短期偿债能力的大小。 对债权人来讲，此项比率越高越好，比率高说明偿还短期债务的能力就强，债权就有保障。对所有者来讲，此项比率不宜过高，比率过高说明企业的资金大量积压在持有的流动资产形态上，影响到企业生产经营过程中的高速运转，影响资金使用效率。若比率过低，说明偿还短期债务的能力低，影响企业筹资能力，势必影响生产经营活动顺利开展。 当流动比率大于2时，说明企业的偿债能力比较强，当流动比率小于2时，说明企业的偿债能力比较弱，当流动比率等于1时，说明企业的偿债能力比较危险，当流动比率小于1时，说明企业的偿债能力非常困难。 我公司，期初流动比率为1.52，期末流动比率为2.11，按一般公认标准来说，说明企业的偿债能力较强，且短期偿债能力较上年进一步增强。 3、速动比率分析 流动比率虽然可以用来评价流动资产总体的变现能力，但人们还希望，特别是短期债权人，希望获得比流动比率更进一步的有关变现能力的比率指标。这就是速动比率。 通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为企业面临着很大的偿债风险。 影响速度比率可信性的重要因素是应收帐款的变现能力。帐面上的应收帐款不一定都能变成现金，实际坏帐可能比计提的准备要多；因此评价速动比率应与应收账款周转率相结合。速动比率同流动比率一样，反映的是期末状况，不代表企业长期的债务状况。 企业期初速动比率为1.42，期末速动比率为2.04，就公认标准来说，该企业的短期
神火股份2019年财务分析综合报告神火股份2019年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年实现利润为106,090.02万元，与2018年的38,586.44万元相比成倍增长，增长1.75倍。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 二、成本费用分析 2019年营业成本为1,501,007.27万元，与2018年的1,645,680.21万元相比有所下降，下降8.79%。2019年销售费用为50,515.52万元，与2018年的41,003.74万元相比有较大增长，增长23.2%。2019年尽管销售费用大幅度增长，但营业收入却呈下降趋势，表明企业市场销售形势不太理想，应当采取措施，调整产品结构、销售战略或销售队伍。2019年管理费用为103,329.31万元，与2018年的62,044.13万元相比有较大增长，增长66.54%。2019年管理费用占营业收入的比例为5.87%，与2018年的3.29%相比有所提高，提高2.57个百分点。企业经营业务的盈利水平也在提高，管理费用增长比较合理。2019年财务费用为161,421.56万元，与2018年的194,818.28万元相比有较大幅度下降，下降17.14%。 三、资产结构分析 2019年不能为企业创造利润的资产项目占用资金数额较大，企业资产结构不太合理。与2018年相比，2019年存货占营业收入的比例明显下降。其他应收款占收入的比例下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降快于营业收入下降，与2018年相比，资产结构趋于改善。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，神火股份2019年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 五、盈利能力分析 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
财务报表分析上市公司深度报告 2016年12月20日 单位：万元 主营业务收 入 增长率
目录 1战略分析 (1) 1.1 公司自身背景 (1) 1.1.1 公司简介 (1) 1.1.2 主营业务 (1) 1.1.3 行业地位 (2) 1.2 宏观分析 (2) 1.2.1 政策环境 (2) 1.2.2 经济环境 (3) 1.2.3 社会环境 (3) 1.2.4 技术环境 (3) 1.3 行业分析 (4) 1.3.1 产业链分析 (4) 1.3.2 行业特征 (5) 1.3.3 行业获利能力分析——波特五力 (8) 1.4企业竞争力分析 (10) 1.4.1 核心竞争力 (10) 1.4.2 公司战略分析 (10) 2财务分析--偿债能力分析 (12) 2.1 总体资产负债情况 (12) 2.2. 短期偿债能力分析 (13) 2.2.1营运资金分析 (13) 2.2.2流动比率、速动比率分析 (13) 2.2.3 应收账款 (14) 2.2.4现金比率 (16) 2.2.5 几项指标的异动情况 (16) 2.3 长期偿债能力分析 (17) 2.3.1资产负债率 (17) 2.3.2产权比率 (17) 2.3.3利息保障倍数 (18) 2.3.4影响长期偿债能力的各项数据变动情况 (19) 2.4 资产结构与偿债能力总结 (19)
3财务分析--盈利能力分析 (20) 3.1反映上市公司盈利能力的指标 (20) 3.1.1每股收益 (20) 3.1.2股东权益报酬率 (21) 3.1.3股利发放率 (21) 3.1.4市盈率 (22) 3.2杜邦分析法 (23) 3.2.1杜邦分析法（第一层次） (26) 3.2.2杜邦分析法（第二层次） (28) 3.2.3杜邦分析法（第三层次） (29) 3.3利润表分析 (30) 3.4盈利能力分析小结 (30) 4财务分析--现金流量分析 (31) 4.1生命周期理论 (31) 4.2现金流量的财务指标分析 (32) 4.2.1现金流量的财务指标分析——财务弹性 (32) 4.2.2现金流量的财务指标分析——OPM策略 (32) 4.2.3现金流量的其他财务指标分析 (33) 4.3现金流量分析小结 (33) 5前景分析 (34) 5.1相关财务数据预测 (34) 5.1.1成本及费用预测 (34) 5.1.2营运能力及应计项目预测 (34) 5.2相对估值法 (36) 5.3绝对估值法 (36) 5.3.1确定折现率 (36) 5.3.2公司未来主营业务收入预测 (37) 5.3.3净利润预测 (38) 5.3.4估算股权价值 (39) 5.4敏感性分析 (40) 6投资策略：推荐买入 (41)
重庆钢铁股份有限公司财务报表分析报告
1 公司基本情况 1.1背景资料 重庆钢铁股份有限公司(以下简称“重钢”)是于1997年8月11日在重庆市成立的股份有限公司。公司的母公司为重庆钢铁(集团)有限责任公司（重庆市国资委控股的独资企业）。 重钢作为中国的一家大型钢铁企业和中国最大的中厚板生产商之一，主要生产、销售中厚钢板、型材、线材、冷轧薄板、商品钢坯及焦化副产品、炼铁副产品。公司生产工序完整，供产销自成体系，工艺技术先进，产品质量优良。其中造船钢板、压力容器钢板、锅炉钢板获得多个质量奖项及国内、国际多家专业机构质量认证，以“三峰”商标出售的产品在中国同类产品中享有盛名。 1.2总体经营情况 2009年，为应对国际金融危机带来的不利影响，国家实施了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，“保增长、扩内需、调结构、惠民生”一揽子刺激经济增长措施的效果显现，国民经济企稳回升，全年实现了8.7%的增长。在国民经济增长的带动下，国内钢材需求大幅增长，特别是基建、汽车、机械、家电等行业需求增长尤为明显，但受钢材进口及产能过剩的影响，钢材价格在低位波动。公司积极应对金融危机造成的不利局面，把握有利的市场机遇，保产促销，经济采购，严格质量管理，开发新产品，在全年实现不亏的同时，积极开展环保搬迁。报告期内，公司共生产焦炭134.97万吨、生铁294.19万吨、钢322.04万吨、钢材（坯）300.07万吨，焦炭、钢及钢材（坯）同比减少1.27%、4.09%和6.59%，生铁同比增长0.57%。全年分别实现营业收入和净利润人民币10,654,115千元和人民币 84,029 千元，同比下降 35.50%和 85.96%。 第一，公司积极应对不利的市场行情，保产促销。在低迷的市场行情下，公司加强了与客户的沟通，妥善处理客户的议价要求，同时，加强维护战略客户关系，加强本地市场销售，确保了生产所需订单；公司把握市场短期的反弹行情，以及建筑钢材和优钢棒材有利销售形势，及时调整销售策略扩大销售。2009年，公司实现钢材（坯）销售 297.28万吨，货款回笼率100.85%。