? 投资要点：
公司为饲用酶制剂领导企业
溢多利公司是我国第一家饲用酶制剂生产企业。自
1991年成立以
来，一直从事饲用酶制剂的研发、生产和销售，目前是国内最大的饲用酶制剂生产商。公司核心产品为饲用酶制剂，包括饲用复合酶、饲用植酸酶和饲用木聚糖酶等。 收入增速较快、盈利能力强
近三年公司的收入和净利润实现快速增长，其中2011和2012年度的营业收入分别增长24.71%和24.76%，归属于母公司股东的净利润分别增长53.19%和26.72%。13年上半年，营业收入和归属于母公司股东的净利润较上年同期分别增长8.54%和15.92%。 募投项目提高公司市场竞争力
通过本次募投,公司综合竞争实力和盈利能力将得到大幅提升。内蒙古二期工程项目和珠海基地生产基地技改项目，产能瓶颈得到解决，尤其是复合酶微丸、液体剂型的产能得到了较大提升，市场占有率扩大，盈利能力不断增强；研发中心扩建项目、营销服务网络建设项目是保证公司未来发展、产能消化的有益举措，提升公司的盈利能力，并将产生较好的经济效益和社会效益。 盈利预测
公司在未来几年将保持增长势头，初步预计2013-2014年归于母公司的净利润将实现年递增10.76％和20.11％，相应的稀释后每股收益为1.17元和1.40元。 定价结论
考虑到需募投资金16,647万元,给予公司13年净利润20-25倍估值，对应的价格区间为26.81元-34.58元，发行新股数量为551.17万股，13、14年摊薄后EPS 为1.36元、1.64元。我们建议按照10.00%的折价率询价，询价区间为24.13-31.12元。
? 数据预测与估值：
营业收入 27,045.45 33,742.57 35,310.53 40,398.28 58,852.48
年增长率
24.71%
24.76%
4.65% 14.41% 4
5.68% 归属于母公司的净利润 4,317.62
5,471.46
6,060.28 7,279.29 10,488.04
年增长率（%） 53.19% 26.72% 10.76% 20.11% 44.08% （发行后摊薄）每股收益（元）
0.97
1.23
1.36
1.64
2.36
数据来源：公司招股意向书；上海证券研究所整理；按发行551.17万股摊薄
日期：2014年1月14日 行业：食品制造业
滕文飞
021-********-1969
tengwenfei@https://www.doczj.com/doc/4f340097.html,
执业证书编号：S0870510120025 上市合理定价 RMB 26.81~34.58元
基本数据（IPO ）
发行数量不超过（百万股） 13.00 发行后总股本（百万股） 52.00 发行数量占发行后总股本 25.00%
发行方式 网上定价发行 网下询价配售
保荐机构
民生证券
主要股东（IPO 前） 金大地投资 65.00% 态生源 10.00% 王世忱 10.00%
收入结构（13H1）
饲用酶制剂 93.78% 其他饲料添加剂 5.70%
报告编号: TWF14-NSP02
首次报告日期：
国内饲用酶制剂行业先行者
溢多利（300381.SZ ） 证券研究报告/公司研究/新股定价
一、行业背景
饲用酶制剂行业发展迅速
全球饲用酶制剂行业数据统计对象主要包括饲用复合酶和饲用植酸酶。饲用复合酶方面，2010年全球饲用复合酶制剂总产销量为20.30万吨。未来随着酶制剂产品技术的提高，饲用复合酶产品的应用效果将愈加明显，同时，随着饲料中非常规饲料添加比例的提高和人们对食品安全意识的增强，饲用复合酶产品在饲料中的添加比例也将越来越高。如果按全球全价配合饲料产量中50%添加饲用复合酶，添加比例按0.035%计算，2014年全球需要饲用复合酶29.73万吨，比2010年增长46.45%，年均复合增长率达到10%。饲用植酸酶方面，2010年全球饲用植酸酶总产销量为11.50万吨。饲用植酸酶对促进动物生长、节约磷矿资源和减少环境污染效果明显，并已为下游饲料企业所熟悉和广泛接受，未来伴随耐高温植酸酶技术、水产中性植酸酶技术得到突破和产业化，饲用植酸酶的应用范围将继续扩大。据行业市场调查，饲料中饲用植酸酶平均添加量由原来0.01%增加到0.013%，如果按95%全价配合饲料添加0.013%饲用植酸酶计算，2014年全球年需要植酸酶20.98万吨，比2010年增长82.43%，年均复合增长率达到16.22%。
图1 2011-2014年全球饲用酶制剂总产值预测（亿美元）
资料来源：公司招股意向书；上海证券研究所整理
饲用酶制剂进入我国饲料工业始于20世纪80年代，经过初期推广阶段之后，其规模化应用始于20世纪90年代，当时饲用酶制剂以进口国外的产品为主。进入21世纪，随着国内酶制剂发酵水平不断提高，生产成本不断降低，国内酶制剂生产企业迅速发展，逐渐形成了自主品牌，不但占领了国内饲用酶制剂大部分市场份额，而且在国际市场上也得到很好的推广，出口量逐年提高，饲用酶制剂现已成为少数几个出口创汇的饲料添加剂品种之一。其中，在植酸酶方面，经过近10年发展，我国已经从一个完全依赖进口的国家发展成为全球最大的植酸酶生产国。根据中国饲料工业协会统计，2006年我国饲用酶制剂总产量2.65万吨，2010年达到8.49万
吨，年均复合增长率33.78%，其中，饲用复合酶总产量4.62万吨，饲用植酸酶总产量3.87万吨。2006年我国饲用酶制剂均价约为2.38万元/吨，产值为6.3亿元，2010年我国饲用酶制剂的均价为1.79万元/吨，产值达到15.2亿元，年均复合增长率为24.63%。
图2 2011-2014年中国饲用酶制剂总产量总产值预测图
资料来源：公司招股意向书；上海证券研究所整理
●公司所处的行业竞争结构及公司的地位
公司是我国第一家饲用酶制剂生产企业，自1991年成立以来，一直专注于饲用酶制剂的研发、生产、应用与推广。根据北京智研科信咨询有限公司编写的《饲料用酶制剂市场分析及预测报告》，公司饲用酶制剂产量近三年一直稳居行业第一。2008年、2009年和2010年，饲用酶制剂行业总产量分别为39,200吨、53,200吨和84,900吨，其中2009年和2010年增长率分别达到35.71%和59.59%，表现出极高的市场增长速度。同期，公司2009年产量较2008年增长59.07%，市场份额提升至17.98%，这主要是由于2009年下半年内蒙古生产基地一期工程（8,000吨）投产，产能明显提升且迅速得到消化；2010年，公司同比产量增长24.63%，低于行业增长率，市场份额降至14.04%，这主要是受到自身产能限制的影响，2010年公司内蒙古生产基地设备尚在磨合期，不能满负荷运转，同时珠海基地设备存在老化现象，影响了公司的产品产量。2011年和2012年，为满足迅速扩大的市场需求，公司通过提高发酵效率、改进生产工艺、增加开工时间和外购半成品等方式提高产量，两年产量同比增长分别为20.93%和11.85%，产能利用率超过100%。
二、公司分析及募集资金投向
●公司历史沿革及股权结构简况
公司是由珠海经济特区溢多利有限公司整体变更设立的股份有限公司。金大地投资持有公司2,535万股股份，占本次发行前总股本的65%，为公司的控股股东。金大地投资由陈少美、朱映红共同出资，其中：陈少美持
有金大地投资90%的股权，为公司的实际控制人。
图3 溢多利发行前股权结构
资料来源：公司招股意向书；上海证券研究所整理
主业简况及收入利润结构
溢多利公司是我国第一家饲用酶制剂生产企业。自1991年成立以来，一直从事饲用酶制剂的研发、生产和销售，目前是国内最大的饲用酶制剂生产商。公司核心产品为饲用酶制剂，包括饲用复合酶、饲用植酸酶和饲用木聚糖酶等。目前，公司已成功研发出其他工业酶制剂，如造纸用酶制剂、纺织用酶制剂等作为核心产品的有益补充。此外，公司产品中还包括少量其他饲料添加剂和兽药中药等。
公司绝大部分收入来源于主营业务收入，主要为饲用酶制剂产品的销售收入。公司主营业务中各类产品销售收入结构总体相对稳定，核心产品饲用酶制剂销售收入占主营业务收入的比例分别为93.41%、92.68%和92.88%。其中，饲用复合酶销售收入占主营业务收入的比例分别为58.44%、57.24%和57.34%，比重最大；其次为饲用植酸酶，占主营业务收入比例分别为30.54%、33.21%和33.30%，逐年上升，主要是由于2009年7月内蒙古生产基地一期项目投产后，饲用植酸酶的产销量大幅增加。
图4 溢多利主营收入结构（分产品，2013年H1）
资料来源：公司招股意向书；上海证券研究所整理
募资项目
公司拟募投项目包括“内蒙古溢多利年产20000吨酶制剂项目（二期）”、“溢多利（珠海）酶制剂生产基地技改项目”、“研发中心扩建项目”及“营销服务网络建设项目”。项目建成后，公司综合竞争实力和盈利能力将得到大幅提升。内蒙古二期工程项目和珠海基地生产基地技改项目，产能瓶颈得到解决，尤其是复合酶微丸、液体剂型的产能得到了较大提升，市场占有率扩大，盈利能力不断增强；研发中心扩建项目、营销服务网络建设项目是保证公司未来发展、产能消化的有益举措，提升公司的盈利能力，并将产生较好的经济效益和社会效益。
表 1 溢多利IPO 项目概况 项目名称
投资金额（万元）
建设期 项目是否备案
内蒙古溢多利年产20000吨酶制剂项目 9500 24个月 已备案 溢多利（珠海）酶制剂生产基地技改项目 2727 24个月 已备案 研发中心扩建项目 1920 24个月 已备案 营销服务网络建设项目 2500 24个月
已备案
合 计
16647
--
--
资料来源：公司招股意向书
（一）内蒙古溢多利年产20,000吨酶制剂项目（第二期工程）
项目占地面积约40亩，总建筑面积9,000平方米，主要包括液体发酵车间一栋、后处理车间一栋、综合仓库二栋、动力配电房一栋及凉水塔房一座，建设规模为年产各类酶制剂1.2万吨。公司计划募集资金到位后，8
饲用酶制剂
94%
其他工业酶制剂 0%
其他饲料添
加剂 6% 兽药中药类产品 0%
个月内完成土建施工、设备购置及安装，12个月内完成设备调试、人员培训等工作，并竣工交付使用及正式投产。项目达产后，将新增年销售收入17008万元，新增净利润2597万元，内部收益率22.09%（税后），投资回收期为4.76年。
（二）溢多利（珠海）酶制剂生产基地技改项目
项目将通过对珠海生产基地进行技术改造，提高生产效率。公司计划本次募集资金到位后开始实施，项目分步交叉进行，计划6个月内完成配电房建设，固体发酵车间设备技改项目；12个月内完成微丸酶车间、包装车间、固体发酵车间生产环境改善，制剂剂型车间设备技改及新添设备项目等工作；15个月内完成FOS车间生产环境改善工作并实现竣工验收。项目预计每年减少生产粉状剂型复合酶1,000吨，转为生产微颗粒复合酶产品200吨，微丸复合酶产品300吨，液体复合酶产品500吨。项目达产后，将新增年销售收入739.32万元，新增净利润399万元，内部收益率18.21%（税后），投资回收期为5.31年。
（三）研发中心扩建项目
项目拟新建框架结构的研发中心三层，总面积2,800平方米。其中，一层为水产动物试验研究室，二、三层分别为基因工程、发酵工程、酶工程、制剂剂型、产品应用、天然产物研究室及检测中心，包括研发办公室。项目建设期为1.25年，6个月内完成详细工程设计；12个月内土建施工、设备采购等工作；15个月内完成设备安装及检测调试、人员培训并竣工验收。该项目不直接产生效益，但通过研发中心的建设，加强自主创新，申请相应的专利技术，可增加公司产品的技术含量和产品竞争力，提高单品售价，从而间接提高公司效益。
（四）研发中心扩建项目
项目拟在北京建设北方区营销服务中心，拟对现有营销区域办事处实施统一的公司CI 形象视觉识别系统，提升软硬件配置。项目建设期为2年。在本次募集资金到位后开始实施，计划12个月内完成北方区营销服务中心房产购置及装修，各营销区域办事处的软硬件配置；18个月内完成各办事处的CI设计装修；24个月内完成本项目的剩余全部建设内容。
三、公司财务状况及盈利预测
收入和净利润实现较快增长
近三年公司的收入和净利润实现快速增长，其中2011和2012年度的营业收入分别同比增长24.71%和24.76%，归属于母公司股东的净利润分别同比增长53.19%和26.72%。2013年1-6月，营业收入和归属于母公司股东的净利润较上年同期分别增长8.54%和15.92%。其中2010年因期末应收账款余额增幅较大，当期计提坏账准备导致使得资产减值损失金额增长较大，导致当期销售净利率相对较低。最近三年及一期，公司饲用酶制
剂产品的销售收入占营业收入的比例分别为92.68%、92.88%、93.76%和93.78%，主营业务突出。
图5 公司近年收入和净利润增速
资料来源：公司招股意向书；上海证券研究所整理
业绩预测
公司在未来几年将保持增长势头，初步预计2013-2014年归于母公司的净利润将实现年递增10.76％和20.11％，相应的稀释后每股收益为1.17元和1.40元。
表 2 公司损益简表及预测（单位：万元人民币）
营业收入 27,045.45 33,742.57 35,310.53 40,398.28 58,852.48 营业总成本 22,339.54 27,500.01 28,230.77 31,894.44 46,600.09 营业成本 11,913.57 14,094.34 14,477.32 16,159.31 23,677.05 营业税金及附加 205.93 259.10 247.17 282.79 411.97 销售费用 7,314.75 9,472.31 9,886.95 11,311.52 16,478.69 管理费用 2,735.89 3,595.32 3,531.05 4,039.83 5,885.25 财务费用 193.50 15.02 17.66 20.20 29.43 资产减值损失 -24.11 63.92 70.62 80.80 117.70 其他经营收益 47.00 0.00 0.00 0.00 0.00 投资净收益 47.00 0.00 0.00 0.00 0.00 营业利润 4,752.92 6,242.55 7,079.76 8,503.84 12,252.38 加：营业外收入 299.97 204.52 0.00 0.00 0.00 减：营业外支出 61.44 53.33 0.00 0.00 0.00 利润总额 4,991.45 6,393.75 7,079.76 8,503.84 12,252.38 减：所得税 672.27 921.51 1,019.49 1,224.55 1,764.34 净利润
4,319.18 5,472.24 6,060.28 7,279.29 10,488.04 减：少数股东损益 1.56 0.78 0.00
0.00 0.00 归属于母公司所有者的净利润
4,317.62
5,471.46
6,060.28
7,279.29
10,488.04 0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%0.00
5,000.00
10,000.0015,000.0020,000.0025,000.0030,000.0035,000.0040,000.002010年 2011年 2012年
营业收入
净利润
收入增长
净利增长
数据来源：公司招股意向书上海证券研究所
四、风险因素
养殖疫病及自然灾害风险
养殖疫病及突发性自然灾害不仅给养殖户造成直接的经济损失，而且可能会减少终端消费需求并导致养殖业生产在一段时间内陷入低迷，进而影响到当期饲料行业的生产需求。以2006年猪蓝耳病为例，受疫情影响，当年整个饲料行业的猪饲料较上年下降6.4%；又如2008年初的冰雪灾害和其后对虾养殖季节出现的低温、暴雨等恶劣天气，致使当年对虾的养殖量总体下降近40%，对虾饲料的产量也下滑近40%；2010年底至2011年初自北向南爆发的猪流行性腹泻疫情，导致大批仔猪死亡。饲料行业受养殖疫情和自然灾害爆发的影响，饲料产量或需求出现下降，其对上游饲用酶制剂的需求也必然随之下降。
技术研发的风险
当前作为一家高新技术企业，公司通过不断的技术创新，开发新产品和开拓新市场，为公司的高速成长提供保障。公司拥有完整的研发机构和科学的技术研发体系，保证公司适时开发符合市场需求新产品的能力，然而，一种新产品的推出需要经历基础研究、产品实验、批量生产和市场销售阶段，往往需要较长的时间。由于公司客户需求具有个性化、多样化等特点，新产品研发成功后可能面临短期难以得到市场认可或者新产品投放市场后产生的经济效益与预期差距较大的风险。
销售周期性波动风险
公司所处饲用酶制剂行业具有一定的销售周期波动性。首先，受养殖业的季节性影响，畜、禽饲料的产量在每年第一季度会有一定程度的下降，主要由于第一季度有非常明显的节日消费需求，畜禽养殖产品多数在元旦至春节期间大量出栏，养殖动物存栏量短期下降较多，对畜禽饲料的消费也会下降；此外，由于鱼、虾等绝大部分水生动物的最佳生长温度在20-30℃之间，因此，5-10月成为水产饲料的生产销售高峰期，其余时间通常为水产饲料淡季。综上，每年的一季度为行业淡季，三、四季度为行业旺季。
五、估值及定价分析
● 同类公司的比较
目前在A 股上市的公司中，业务相近的上市公司13年平均PE 为44.05倍。
● 公司可给的估值水平及报价区间
考虑到需募投资金16,647万元,给予公司13年20-25倍估值，对应的价格区间为26.81元-34.58元，发行新股数量为551.17万股，13、14年摊薄后EPS 为1.36元、1.64元。我们建议按照10.00%的折价率询价，询价区间为24.13-31.12元。
表 3 国内可比公司估值情况 股票代码
公司简称
股价
每股收益（元/股）
市盈率（倍）
2010A
2011A
2012A
2013E 2010A 2011A
2012E
2013E
002385.SZ 大北农 15.59 0.82 1.26 0.84 0.43 19.01 12.37 18.56 36.26 002311.SZ 海大集团 11.31
0.72 0.59 0.60 0.37 21.65 26.42 25.98 42.14
数据来源：WIND 资讯，上海证券研究所；股价以2014年1月13日收盘价计
分析师承诺
分析师滕文飞
本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。
公司业务资格说明
公司具备证券投资咨询业务资格。
投资评级体系与评级定义
股票投资评级：
分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期
行业投资评级：
分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报告日起12个月内的基
投资评级说明：
不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。
免责条款
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动物对饲料的利用，是在消化道内各种消化酶的作用下将各种养分降解为小分子而被消化道吸收利用的。动物对饲料养分的消化能力决定于消化道内消化酶的种类和活力。近20多年的实践和研究证明，适合动物消化道内环境的外源酶能起到内源酶同样的消化作用。饲用酶制剂是将一种或多种用生物工程技术生产的酶与载体和稀释剂采用一定的加工工艺生产的一种饲料添加剂。饲用酶制剂可以提高动物，特别是年幼或有疾病动物的消化能力，提高饲料的消化率和养分利用率，改善畜禽生产性能，减少排泄物的污染，转化和消除饲料中的抗营养因子，并使一些新的饲料资源能被充分利用。饲用酶制剂大多属于助消化的酶类，其关键是要有较好的稳定性，能够承受加工过程的高温、消化道内酸性环境及内源蛋白酶的破坏作用。近十几年饲用酶制剂的研制、开发与应用发展很快，据调查统计，1998年世界工业酶制剂市场销售额15.6亿美元，其中饲料用酶占9%，为1.4亿美元。饲料用酶销售额1994-1998年五年的年平均增长率为11%，高于同期工业酶制剂总体增长率5%。 一、饲用酶制剂的主要种类 目前，饲料工业上使用的酶制剂主要是消化碳水化合物和植酸磷的酶，也有些产品包含有蛋白酶和脂酶。 （一）消化碳水化合物的酶 植物性能量饲料中的碳水化合物含量通常在60％以上。饲料中的碳水化合物是一组化学组成、物理特性和生理活性差异特别大的化合物，有易消化的淀粉，也有难消化的非淀粉多糖(NSP)(图4-2)。 （引自《饲料添加剂学》陈代文，2003） 因此，这类酶包括淀粉酶和非淀粉多糖(NSP)酶。非淀粉多糖酶又包括半纤维素酶、纤维素酶和果胶酶。半纤维素酶主要包括木聚糖酶、甘露聚糖酶、阿拉伯聚糖酶和半乳聚糖酶；纤维素酶包括C1酶、Cx酶和β-葡聚糖酶。 1、淀粉酶包括α和β—淀粉酶、糖化酶以及支链淀粉酶和异淀粉酶。α-淀粉酶作用于α-1，4—糖苷键，将淀粉水解为双糖、寡糖和糊精，只能分解直链淀粉和支链淀粉的直链部分。淀粉酶作用于淀粉的β—1，6—糖苷键(支链淀粉分支处)，将淀粉也水解为双糖、寡糖和糊精。糖化酶水解底物为双糖、寡糖和糊精，生成葡萄糖和果糖，并从淀粉的非还原末端，依次水解α—1，4—糖苷键生成葡萄糖。饲料中添加多用β—淀粉酶，使用时应加少量的碳酸氢钠或碳酸钠以中和胃酸，以利于淀粉酶的活化，防止该酶在胃肠道失活。 2、半纤维素酶包括木聚糖酶、甘露聚糖酶、阿拉伯聚糖酶和半乳聚糖酶等b：主要作用是将植物细胞中的半纤维素水解为多种五碳糖，且降低半纤维素溶于水后的黏度。 小麦和黑麦等谷物中含有阿拉伯糖基木聚糖，这种糖可以与细胞壁的其他成分紧密结合，它含有1，4—糖苷键，而且可以吸收其自身重量
Tianjin University of Science & Technology
工业酶制剂国内外产业发展现状
艾英娇 （辽宁石油化工大学，生物工程 1202,30）
摘要：介绍了工业酶制剂的定义与分类、酶制剂在工业生产中的应用，如在食品 加工、医药领域、环境保护、农业、化工等行业的应用。分析了国内及国外工业 酶制剂的发展现状及我国酶制剂工业面临的主要问题， 也对工业酶制剂的发展前 景进行了简要分析。 关键词：酶制剂；工业应用；发展现状；发展前景
Abstract :
Introduces the definition and classification of industrial enzymes,
enzyme application in industrial production, such as in food processing, medicine, environmental protection, agriculture,chemical industry application.Analysis of domestic and foreign industrial enzyme preparation: present situation and development of enzyme preparation industry in China faces a major problem, also on the industrial enzyme development foreground undertook brief analysis. Key words : enzyme preparation; industrial application; development status; development prospect
正文：
酶制剂工业是知识密集型的高新技术产业 , 是生物工程的重要组成部分。 据报道，全世界发现的酶类约有 3 000 多种，而在工业上生产的约有 60 多种， 但真正工业化大规模生产的只有 20 余种。 根据台湾食品工业发展研究所统计 显示, 全世界酶制剂市场正以年平均 11%的速度逐年增加，因此，酶制剂工业的 发展前景相当广阔。酶制剂在食品加工、医药领域、造、环境保护、农业、化工 等行业都有很大的应用。[1]
1.酶制剂概述
酶制剂是一类从动物、植物、微生物中提取具有生物催化能力的蛋白质。具 有高效性、专一性，在适宜条件下具有活性。其应用领域遍及轻工、食品、化工、 医药、农业以及能源、环境保护等方面。由于植物生长地域、季节、气候等的影 响，生产酶制剂的产量、质量都不稳定。动物产生的酶主要从屠宰牲畜的腺体中 提取，来源有限；只有微生物生产的酶，可满足任何规模的需求，产率高、质量 稳定。微生物酶制剂既可取代性能相同的动、植物主要酶制剂种类，又能生产出 在 100℃起催化作用的高温-淀粉酶和在 pH10～12 起作用的洗涤剂蛋白酶等品 种。 酶制剂的应用因其天然、 安全性及明显的使用效果而被更多的业内生产者使
十种常见的酶制剂 （1）纤维素酶 纤维素酶，是由多种水解酶组成的一个复杂酶系，自然界中很多真菌都能分泌纤维素酶。习惯上，将纤维素酶分成三类：C1酶、Cx酶和β葡糖苷酶。C1酶是对纤维素最初起作用的酶，破坏纤维素链的结晶结构。Cx酶是作用于经C1酶活化的纤维素、分解β-1，4-糖苷键的纤维素酶。β葡糖苷酶可以将纤维二糖、纤维三糖及其他低分子纤维糊精分解为葡萄糖。自1906年Seilliere在蜗牛的消化液中发现纤维素酶至今已有一百余年了,随着在工业上的广泛应用,特别是在纺织工业、能源工业上的应用,纤维素酶已成为最近十几年酶工程研究的一个焦点。近年来有关纤维素酶的基础研究,包括酶的氨基酸序列、基因的克隆与表达、酶蛋白的空间结构与功能,以及酶蛋白的基因调控等诸多方面都取得显著进展。到目前为止,登记在Swiss2Protein数据库的纤维素酶的氨基酸序列有649条,基因序列有433条。我国对纤维素酶的研究始于上世纪50年代,迄今已有50多年的历史。在纤维素酶的菌种开发、发酵培养、基因的克隆与表达,以及纤维素酶在纺织、能源等方面的应用都取得较大进展. 进入21世纪,利用纤维素酶转化纤维素物质产生葡萄糖进而发酵获得生物乙醇,可以避免对粮食作物的大量损耗,引起了各国政府和研究机构的重视,这其中的关键是纤维素酶的成本问题。由于纤维素酶发酵活力较低,因此其应用成本也较高。同时纤维素酶相比其他糖苷水解酶类,比活力至少要低1～2个数量级,如滤纸酶的比活力为1IU/mg左右,CMC的比活力约为 10IU/mg[7],从而造成酶的作用效率较低。这是两个限制纤维素酶应用的瓶颈问题,也是纤维素酶研究的热点与难点。目前通过传统的菌种诱变和基因工程技术可以较大幅度地提高目的蛋白的表达量,从而提高酶的发酵水平.还可以通过改善发酵条件和工艺,如采用固体发酵来大幅度降低发酵成本。但是提高酶降解天然纤维素的效率则需要,深入研究纤维素酶的结构与功能以及作用方式,进而对其进行有效改造;或者通过筛选新的产酶菌种,发现具有开发潜力的新酶源. （2）脂肪酶 脂肪酶即三酰基甘油酰基水解酶，它催化天然底物油脂水解，生成脂肪酸、甘油和甘油单酯或二酯。脂肪酶基本组成单位仅为氨基酸，通常只有一条多肽链。它的催化活性仅仅决定于它的蛋白质结构。脂肪酶是一类具有多种催化能力的酶，可以催化三酰甘油酯及其他一些水不溶性酯类的水解、醇解、酯化、转酯化及酯类的逆向合成反应，除此之外还表现出其他一些酶的活性，如磷脂酶、溶血磷脂酶、胆固醇酯酶、酰肽水解酶活性等（Hara；
酶制剂产业现状 一、酶制剂及产业现状介绍 酶是由活细胞产生的、催化特定生物化学反应的一种生物催化剂。酶制剂是酶经过提纯、加工后的具有催化功能的生物制品，主要用于催化生产过程中的各种化学反应，具有催化效率高、高度专一性、作用条件温和、降低能耗、减少化学污染等特点，其应用领域遍布食品、纺织、饲料、洗剂剂、造纸、皮革、医药以及能源开发、环境保护等方面。 酶制剂工业是知识密集型的高新技术产业, 是生物工程的重要组成部分。目前为止，已报道发现的酶类有3000多种，但其中已实现大规模工业化生产的只有60多种。全世界酶制剂市场正以平均11％的速度逐年增长。酶制剂产业的发展前景相当广阔。 中国酶制剂产业经过50多年的长足发展，已进入世界酶制剂生产的大国行列，目前已实现规模化生产的酶制剂达到30种左右。但由于我国酶制剂产业起步只有半个世纪，导致我国的酶制剂产业和酶工程研究，与国际水平相比还有很大差距。四大酶制剂巨头依然被国外垄断，2017年世界四大酶制剂巨头企业：1、诺维信酶制剂公司；2、美国genencor；3、德国AB酶制剂公司；4、比利时BELDEM。 二、国外酶制剂公司巨头—诺维信 诺维信公司是全球工业酶制剂和微生物制剂的主导企业，拥有超过40%的世界市场份额。在研发工作中，诺维信运用了传统微生物学、现代生物化学和分子生物学领域的多项先进核心技术，包括表达克隆、重组技术、蛋白工程和高通量筛选技术等，力争为广大客户提供所需的各种酶类。自20世纪60年代以来，诺维信致力于对生物技术的探索和发掘，率先开发出几乎所有主要新型工业酶，先后推出75类，600多种广泛应用于洗涤剂、纺织、淀粉制糖、皮革、酒精、食品、啤酒酿造和饲料等40多个工业加工领域的酶制剂产品。以下介绍该公司的几种代表酶类: 1941年：诺维信推出第一个酶制剂产品Trypsin Novo。这是一种从胰腺提取出来的猪胰蛋白酶，用于皮革工业中皮的软化工艺。 1952年：诺维信开发出Thermozyme。这是世界上第一种用发酵方法制成的酶，使大规模生产用于工业领域的酶制剂成为可能。
《酶工程》课程论文 学院：材料与化工学院 专业班级：2011级生物工程（2）班 姓名：李丹丹 学号：20110412310047 评阅意见 评阅成绩 评阅教师： 2014年6月12日
酶制剂在工业上的应用现状与展望 姓名：李丹丹 学院和专业：材料与化工生物工程2班 摘要：酶制剂是一类特殊的食品添加剂，具有催化高效性，专一性等显著特点。文章综述了食品工业中酶制剂利用及新动向，包括淀粉糖、油脂、蛋白质加工、面包、啤酒、饮料工业以及改善苦味的酶类的应用。并介绍了酶与食品的关系、酶制剂在食品生产中用于保藏、改善质量和增加营养价值、增加品种种类、提高便捷性和提高食品生产效率等作用,还介绍了酶制剂在饲料中的应用。并对酶制剂在食品工业中和在动物饲料方面的发展方向进行展望。关键词：酶制剂食品工业饲料工业应用 1.酶制剂的简介 酶是一类具有专一性生物催化能力的蛋白质。而从生物体中提取的具有酶活力的制品，称为酶制剂。酶制剂主要用于食品加工和制造业方面，它在对提高食品生产效率和产量、改进产品风味和质量等方面有着其它催化剂所无法替代的作用。另外，酶制剂在日化、纺织、环境保护和饲料等行业也有着较广泛的应用。随着发酵工业的发展，酶制剂的主要来源已被微生物所取代，它具有不受季节、地区和数量等因素影响的特性，还具有种类多、繁殖快、质量稳定和成本低等特点。随着微生物育种技术的发展，酶制剂的种类越来越多，分类也越来越细。目前我国已工业化生产的、且用于食品工业的酶制剂主要有：淀粉酶、异淀粉酶、果胶酶和蛋白酶等，它们在食品加工中都起着十分重要的作用。当然，尽管目前我国酶制剂行业的发展已有了长足进步，但与发达国家相比，还有很大差距。为进一步加快酶制剂产业技术的进步，今后应注重在调整产品结构、增加新品种、提高产品质量和竞争力、实现规模化经营和拓宽应用领域等方面作深入的研究。 2．酶制剂在食品工业中的应用 利用淀粉酶可以将淀粉水解为葡萄糖或不同DE值的淀粉糖浆，再经过葡萄糖异构酶的作用产生果葡糖浆；果胶酶用于果汁的加工和澄清，可提高果酒的得率，改善澄清效果，加快过滤速度；乳糖酶可分解牛奶中的乳糖，提高人体对牛奶的消化性；脂肪酸可改进食品风味；蛋白酶可用于蛋白胨和氨基酸混合液的制造，生产糖果使用的蛋白发泡剂，用在面包、糕点和通心粉的生产上可缩短揉面时间、增强面团延伸性和改进产品质量，用在肉类加工上可嫩化肉类、软化肠衣和提高质量，用在乳酪制造上可缩短生产时间等。 2．1用于保藏 溶酶菌现已广泛地被用作水产品、肉食品、蛋糕、酒精、料酒、饮料以及日用化妆品的防腐剂。由于食品中的羟基和酸会影响溶酶菌的活性，因此，它一般与酒、植酸、甘氨酸等物质配合使用。目前与甘氨酸配合食使用的溶酶菌制剂，应用于面食、水产、熟食及冰淇淋等食品的防腐。在低度酒中添加20mg/kg的溶酶菌不仅对酒的风味无任何不良影响，还可防止产酸菌的生产，同时受酒类澄清剂的影响很小，是低度酒类较好的防腐剂，如日本就把溶酶菌用于清酒的防腐。 乳制品保险牛乳中含有13mg/dl的溶酶菌，在人乳中含量为40mg/ml。在鲜乳或奶粉中加入一定量溶酶菌，不但可起到防腐作用，而且还有强化作用，能增进婴儿健康。 将各种肉类和水产熟制品（如鱼丸、香肠及红肠等），用含1%明胶和0.05%溶酶菌的混合液浸渍后再包装保存，可延长其保质期。各类糕点特别是奶油蛋糕是容易腐败变质的食品，在制作过程中加入溶酶菌就具有一定的防腐、保鲜作用。此外，溶酶菌还可应用于pH值为6.0~7.5的饮料的防腐。 海产品及水产品如虾、鱼和蛤蜊等在含甘氨酸、溶酶菌和食盐的溶液中浸渍5min后，沥干，在5℃下保存9d后，无异味、无色泽变化。 3．2提高食品质量和增加营养价值
中国酶制剂产业发展现状和前景 ——中国发酵工业协会酶制剂分会程池酶制剂产业的完整概念应该包括酶制剂的生产和应用两个方面。酶制剂应用领域的不断开拓和深入成为酶制剂产业持续发展的动力，而现代生物工程技术的发展，尤其是基因工程、蛋白质工程和发酵工程的进步又使酶制剂生产和产品能够不断满足酶制剂应用领域的需要。 酶制剂产业经历了半个多世纪的起步和迅速成长之后，现已形成一个富有活力的高新技术产业，保持持续高速度发展。过去10年里，国际酶制剂产业的生产技术发生了根本性的变化，以基因工程和蛋白质工程为代表的分子生物学技术的不断进步和成熟，以及对各个应用行业的引入和实践，把酶制剂产业带入了一个全新的发展时期。伴随着全球经济一体化的经济浪潮，世界生物技术产业也在全球范围内进行着产业结构和产品结构的调整，世界酶制剂产业表现活跃。2001年世界酶制剂年销售额达16亿美元，我国各种工业酶制剂总产量超过32万吨，产值6亿多元，应用覆盖洗涤剂、纺织、酒精、白酒、啤酒、味精、有机酸、淀粉糖、制药、制革、饲料、造纸、果汁、肉、蛋、豆、奶、面制品加工等诸多工业领域，创造工业附加值数千亿元。 酶制剂是一种生态型高效催化剂，具有高效、安全、生态和环保等特点，能够有效带动相关领域技术水平的提高，对应用产业开发新产品、提高质量、节能降耗、保护环境具有重要意义，产生了巨大的社会效益和经济效益。酶制剂产业已经成为生物技术领域的前卫产业和21世纪最有希望的新兴产业之 一。" 发展现状产量激增质量优异 据中国发酵工业协会最新统计，我国2001年酶制剂生产量为32万吨。中国酶制剂产业多年来一直保持较高的发展速度，特别是六五至八五期间，生产量年平均增长分别达到22％、28％和21％。目前我国酶制剂生产企业约100家，均为中小型企业，现有生产能力40多万吨。已实现工业化生产的酶种有20多种。
新型酶制剂――β-甘露聚糖酶研究进展 植物细胞壁主要由纤维素、半纤维素及木质素等物质构成。甘露聚糖是植物半纤维素的重要组分，是由β-1,4-D-甘露糖连接而成的线状多聚体，在多糖的侧链上主要有葡萄糖基、乙酰基和半乳糖基等取代基团，图1为甘露聚糖的分子结构示意图。甘露聚糖具有高亲水性，在单胃动物的消化道内大量吸水，增加了消化道内容物的粘度，抵抗胃肠的蠕动，直接影响动物对营养物质的消化和吸收。近年来，随着豆类产品（豆粕等）在动物饲料中的广泛应用，甘露聚糖的抗营养作用也越来越受到重视，在饲料中添加酶制剂是解决这一问题的主要途径。甘露聚糖的完全酶解需要β-甘露聚糖酶（EC3.2.1.78）、β-甘露糖苷酶 (EC3.2.1.25)、β-葡糖苷酶(EC3.2.1.21)、α-半乳糖苷酶(EC3.2.1.22)和脱乙酰酶(EC3.1.1.6)的协同作用，其中β-甘露聚糖酶在饲料中的应用比较广泛。 1. β-甘露聚糖酶的来源和酶学性质研究 β-甘露聚糖酶广泛存在于自然界中，在一些低等动物（如海洋软体动物Littorina brevicula）的肠道分泌液中、某些豆类植物（如长角豆、瓜儿豆等）发芽的种子中以及天南星科植物魔芋萌发的球茎中都发现了β-甘露聚糖酶酶 活的存在。而微生物（包括真菌、细菌和放线菌等）则是饲用β-甘露聚糖酶的主要来源，各种微生物产生β-甘露聚糖酶的条件和所产酶活性的高低、酶的性质和作用方式以及蛋白质一级结构等均有所不同。微生物来源的β-甘露聚糖酶具有活性高、成本低、提取方便以及比动植物来源的有更广的作用pH 值、温度范围和底物专一性等显著特点，备受研究者的重视，其中，细菌中的芽孢杆菌、假单胞菌、弧菌，真菌中的曲霉、青霉、酵母、木霉和放线菌中的链霉菌等产的
前言 2012年，是中国零售业充满机遇与挑战的一年，国内外经济形势复杂多变，零售企业经营压力增大。面对复杂经济环境，零售业继续保持增长，商品销售额进一步提升，从业人数继续增加，营业面积继续扩大。行业发展呈现出一些新的特点：网络零售高速增长，实体零售加速调整；渠道下沉，企业扩张重点转向“三四线城市”；成本费用增加，利润上升但利润率有所下降；专卖店、便利店保持良好发展，百货店、超市竞争压力加大；传统盈利模式探索转型，行业现代化程度进一步提升。 零售业发展过程中也面临一些问题，主要是网点布局欠均衡，结构优化步伐慢；费用增加过快，经营压力增大；竞争手段单一，不利于市场秩序优化；物流配送等配套服务有待提升等。解决这些问题，需要坚持扩大内需、促进消费的方针，在转变发展方式，提高流通效率，加快转型创新，规范市场秩序等方面做出不懈努力。 随着经济发展方式转变、居民消费结构加快升级以及城镇化、信息化、新型工业化加快推进特别是电子商务方兴未艾，势必带来零售业态结构、经营模式乃至整体格局新的调整与变化。未来，零售企业将加快转型升级，实体与网络零售加快融合，通过全渠道、复合型、差异化经营，加强供应链管理，跨区域并购重组，加快业态创新、品牌建设以及绿色循环发展，提高行业组织化程度与整体质量水平。2013-2017年中国饲料酶制剂产业运行态势及发展前景咨询报告 第一章中国饲料酶制剂行业进展 第一节饲料酶制剂行业政策和规划 第二节饲料酶制剂行业主要法律与法规 第三节饲用酶制剂行业标准的发展 第四节饲料酶制剂行业进入壁垒分析（技术壁垒，资金壁垒，营销渠道壁垒，政策壁垒）第五节饲料酶制剂生产企业发展状况 第六节国内饲料酶制剂生产状况
史上最全的酶制剂标准大全 北京卫诺恩生物技术有限公司技术部王合亮 为满足广大酶制剂相关工作者工作中对酶制剂相关标准的需求，卫诺恩技术部特别整理了酶制剂相关的国家标准、行业标准、轻工行业标准、地方标准、企业标准，特汇编如下，时间截至2015年9月的所有国内酶制剂相关标准，方便大家检索。 目录 中华人民共和国国家标准生物催化剂酶制剂分类导则GBT 20370-2006 中国人民共和国国家标准食品加工用酶制剂企业良好生产规范GBT 23531-2009 中华人民共和国国家标准食品安全国家标准食品工业用酶制剂GB 25594-2010 中华人民共和国农业行业标准饲料用酶制剂通则NY/T 722-2003 中华人民共和国轻工行业标准工业酶制剂通用检验规则和标志、包装、运输、贮存QB/T 1804一1993 浙江省地方标准饲料添加剂饲料用复合酶制剂DB33/T 459—2003 中华人民共和国轻工行业标准工业酶制剂通用试验方法QB/T 1803一1993 进出口标准进出口食品添加剂检验规程第12部分：酶制剂SNT 2360.12-2009 中华人民共和国国家标准饲用植酸酶活性的测定分光光度法GB/T 18634-2009 中国人民共和国地方标准饲料添加剂葡萄糖氧化酶的测定DB13/T 1444-2011 中国人民共和国国家标准饲料添加剂木聚糖酶活力的测定分光光度法GBT 23874-2009 中华人民共和国国家标准α-淀粉酶制剂GBT 24401-2009 中华人民共和国国家标准食品添加剂α-淀粉酶制剂GB 8275-2009 中华人民共和国轻工行业标准食品添加剂真菌α-淀粉酶QB2526一2001 中华人民共和国轻工行业标准耐高温α一淀粉酶制剂QB/T 2306一1997 中华人民共和国国家标准粮油检验谷物及其制品中α-淀粉酶活性的测定比色法GBT 5521-2008 中华人民共和国国家标准谷物和谷物产品α-淀粉酶活性的测定比色法GB/T 5521-89 中华人民共和国国家标准小麦粉破损淀粉测定法α-淀粉酶法GB/T 9826-88 中华人民共和国国家标准蜂蜜中淀粉酶值的测定方法分光光度法GB/T 18932.16-2003 中华人民共和国国家标准食品添加剂糖化酶制剂GB 8276-2006 中华人民共和国行业标准食品添加剂果胶酶制剂QB 1502-92 中国人民共和国国家标准饲用纤维素酶活性的测定滤纸法GBT 23881-2009 中华人民共和国农业行业标准饲料添加剂纤维素酶活力的测定分光光度法NY/T 912-2004 中华人民共和国轻工行业标准纤维素酶制剂QB 2583-2003 中国人民共和国国家标准脂肪酶制剂GBT 23535-2009 中华人民共和国国家标准粮油检验粮食、油料的脂肪酶活动度的测定GBT 5523-2008 中国人民共和国国家标准饲料添加剂酸性、中性蛋白酶活力的测定分光光度法GB/T 28715-2012 中国人民共和国国家标准蛋白酶制剂GBT 23527-2009 中华人民共和国轻工行业标准洗涤剂用碱性蛋白酶制剂QB 1806一1993 中华人民共和国轻工行业标准工业用蛋白酶制剂QB 1805.3-93
第六章饲用酶制剂 第一节饲用酶制剂的作用机理及主要种类 一．饲用酶制剂应用的生物学依据 1、动物对酶的需要 研究证实，幼龄畜禽消化道和酶系统的发育很不建全，消化酶、胃酸和消化液分泌不足，远不能适应其分解大分子营养物质的需要。断奶、健康状况不佳或应激状态时，畜禽消化道内酶分泌量的降低，这些为外源性消化酶发挥作用创造了条件。例如，仔猪出生后第一周，主要以乳中的脂肪为能量来源，消化道中脂肪酶较多，2～3周内乳糖酶分泌最多，随后急剧下降。蛋白酶和淀粉酶随着乳糖酶分泌的减少而增多。断奶时由于日粮变化和应激反应，除蛋白酶外其它酶的分泌量大大减少，需经2周左右才能恢复，消化酶活性在数周内仍保持较低水平，据报道，直至体重60～70千克，消化酶活性都是逐渐提高的。所有这些都表明有必要给猪补充外源酶。 幼龄禽类同样存在消化酶发育的问题。对于成年家禽则应以消除饲料中抗营养因子，提高饲料卫生条件，以及解决消化率为重点，也需要在饲料中添加酶，加酶不仅补充了体内酶的不足，还提供了体内不能产生的酶。 2、饲料对酶的需要 植物性饲料是动物能量和蛋白质以及其他营养物质的主要来源，而它们含有复杂的三维结构构成的细胞壁，是营养成分的保护层，影响动物的消化吸收。这些细胞壁由抗营养因子非淀粉多糖（NSP）组成，
包括阿拉伯木聚糖、β－葡聚糖、戊聚糖、纤维素和果胶等。单胃动物不分泌NSP酶，用外源性的酶摧毁植物细胞壁，有利于细胞内容物从其中释放出来，同时缓解NSP导致的食糜粘度过大。 3、酶作为一种蛋白质，对动物是安全的 迄今为止，还未发现酶制剂有毒有害的报道。但在发酵过程中，如果污染杂菌，就有可能产生有害物质。另外，研究表明，因为外源酶是微生物酶，结构组成与动物分泌的酶不同，因而不会产生负反馈调节。 二．酶制剂的作用机理及应用效果 1、破坏植物细胞壁，消除饲料中的抗营养因子，提高饲料的利用率。通常配合饲料以玉米、大麦、饼粕、糠麸等植物性原料为主，这种饲料不仅粗纤维含量较高而且还含有较多的植物细胞壁，植物细胞壁由各种聚化物（纤维素和果胶等）组成，除草食动物外，其他动物自身不能合成可以分解细胞壁的酶，因此在饲料中适当添加含有纤维素酶、半纤维素酶、果胶酶等饲用复合酶制剂，可破坏饲料中存在的植物细胞壁，使细胞中的营养物质释放出来，提高动物对植物性原料的利用率。 除细胞壁中的多糖体外，饲料中还存在其它许多抗营养因子，而酶制剂的添加可部分或全部消除这些抗营养因子。植酸具有很强的络合性，可络合一些阳离子如Ca2+、Fe2+、Zn2+、Cu2+等形成稳定的复合物，从而降低这些营养物质的生物利用率。许多试验表明，日粮添加植酸酶可使Ca2+、Fe2+等阳离子利用率提高。冯定远等（2000）将酶制剂（主
? 投资要点： 公司为饲用酶制剂领导企业 溢多利公司是我国第一家饲用酶制剂生产企业。自 1991年成立以 来，一直从事饲用酶制剂的研发、生产和销售，目前是国内最大的饲用酶制剂生产商。公司核心产品为饲用酶制剂，包括饲用复合酶、饲用植酸酶和饲用木聚糖酶等。 收入增速较快、盈利能力强 近三年公司的收入和净利润实现快速增长，其中2011和2012年度的营业收入分别增长24.71%和24.76%，归属于母公司股东的净利润分别增长53.19%和26.72%。13年上半年，营业收入和归属于母公司股东的净利润较上年同期分别增长8.54%和15.92%。 募投项目提高公司市场竞争力 通过本次募投,公司综合竞争实力和盈利能力将得到大幅提升。内蒙古二期工程项目和珠海基地生产基地技改项目，产能瓶颈得到解决，尤其是复合酶微丸、液体剂型的产能得到了较大提升，市场占有率扩大，盈利能力不断增强；研发中心扩建项目、营销服务网络建设项目是保证公司未来发展、产能消化的有益举措，提升公司的盈利能力，并将产生较好的经济效益和社会效益。 盈利预测 公司在未来几年将保持增长势头，初步预计2013-2014年归于母公司的净利润将实现年递增10.76％和20.11％，相应的稀释后每股收益为1.17元和1.40元。 定价结论 考虑到需募投资金16,647万元,给予公司13年净利润20-25倍估值，对应的价格区间为26.81元-34.58元，发行新股数量为551.17万股，13、14年摊薄后EPS 为1.36元、1.64元。我们建议按照10.00%的折价率询价，询价区间为24.13-31.12元。 ? 数据预测与估值： 营业收入 27,045.45 33,742.57 35,310.53 40,398.28 58,852.48 年增长率 24.71% 24.76% 4.65% 14.41% 4 5.68% 归属于母公司的净利润 4,317.62 5,471.46 6,060.28 7,279.29 10,488.04 年增长率（%） 53.19% 26.72% 10.76% 20.11% 44.08% （发行后摊薄）每股收益（元） 0.97 1.23 1.36 1.64 2.36 数据来源：公司招股意向书；上海证券研究所整理；按发行551.17万股摊薄 日期：2014年1月14日 行业：食品制造业 滕文飞 021-********-1969 tengwenfei@https://www.doczj.com/doc/4f340097.html, 执业证书编号：S0870510120025 上市合理定价 RMB 26.81~34.58元 基本数据（IPO ） 发行数量不超过（百万股） 13.00 发行后总股本（百万股） 52.00 发行数量占发行后总股本 25.00% 发行方式 网上定价发行 网下询价配售 保荐机构 民生证券 主要股东（IPO 前） 金大地投资 65.00% 态生源 10.00% 王世忱 10.00% 收入结构（13H1） 饲用酶制剂 93.78% 其他饲料添加剂 5.70% 报告编号: TWF14-NSP02 首次报告日期： 国内饲用酶制剂行业先行者 溢多利（300381.SZ ） 证券研究报告/公司研究/新股定价
我国酶制剂工业发展很快，酶制剂品种越来越多，应用技术也越来越精，但是品种还比较单调，与国外相比还有一定的差距，随着国外酶制剂的进入，酶制剂的品种逐渐丰富了，应用领域扩大了，带动了中国酶制剂向"高档次、高活力、多品种"的方向进展，使中国酶制剂形成了一个独立行业，在国民经济地位中占了重要一席。 一。中国酶制剂的发展概况 我国的酶制剂始于1965年，成立了无锡酶制剂厂，这是我国第一家酶制剂厂。该厂不断发展壮大，酶制剂产量不断增长，品种不断完善，科研成果频繁出现，成为我国酶制剂科研、生产、应用的综合基地。无锡酶制剂厂培养了大批人才，成为我国第一代酶制剂科研和生产的专业人员，也为不断发展的中国酶制剂事业作出了贡献。 酶制剂的需求日益增加，从九十年代开始在江苏、河南、山东、河北等地逐渐建立新厂，经过改革、发展，至今已有30多家工厂，形成了我国酶制剂行业，为国民经济作出了很大的贡献。 20世纪60年代仅生产单一品种，到90年代已能生产10多个品种。目前由于引进了新型酶，国内已能生产28个品种。应用领域扩大了，应用面由酿酒扩大到淀粉糖、味精、食品、皮革等行业。 酶制剂发酵水平和提取收得率大幅度提高，消耗降低，价格下降。酶制剂质量得到较大提高。我国固体型粗制酶已逐步被液体型食用级精制酶所替代。原来国内多数加工厂是将发酵液用硫酸铵盐析或酒精沉淀，经过滤干燥而成固体酶，这种产品含有残渣、硫酸铵等混合物。目前，一些工厂采用发酵液过滤、超滤膜浓缩提纯技术，使粗制酶加工为精制酶，这样食品酶产品就上了等级。我国酶制剂发展和应用可以分为下列几个阶段： 第一阶段：1965年无锡酶制剂厂生产BF-7658淀粉酶，首先用在淀粉加工和纺织退浆上，这是我国首次应用。 第二阶段：1979年，利用黑曲UV-11糖化酶菌种进行糖化酶生产，首先在白酒、酒精行业推广应用，提高了出酒率。
世界酶制剂产业技术应用现状 2012-03-28 14:28:44 中国行业研究报告网讯 【关键词】酶制剂,技术应用,现状 【报告来源】中国行业研究报告网整理 【报告内容】 近年来，随着酶工程研究的快速进展，酶工程产业的发展也非常迅速，成为21世纪大有发展前途的新兴产业之一。 全世界已发现的酶有3000多种，目前工业上生产的酶有60多种，真正达到工业规模的只有20多种。剂型和品种有600多个。1998年全世界工业酶制剂销售额为16亿美元。据90年代初统计，世界上酶制剂生产厂商有70多家，其中较大的有25家。最大的8家酶制剂生产厂商是：（1）Novo Nordisk（诺和诺德公司，丹麦）；（2）Gist-Brocades（荷兰）；（3）Cultor（科特公司，芬兰）；（4）Genencor International （杰能科公司，美国）；（5）Solvay（苏尔威公司，比利时）；（6）Chr1 Hansen（汉森公司，丹麦）；（7）Rhone Ponlenc（罗兰?普朗克公司，法国）；（8）Quest（荷兰）。 随着国际酶制剂市场竞争日趋激烈，国际上一些大型酶制剂生产厂商，为了扩大生存空间和寻求持续发展，不断进行收购、兼并和扩建。1995年6月Genencor公司收购了荷兰Gist Brocades公司的工业酶的研究、开发、生产和市场。1996年Genencor公司又收购了比利时Solvay公司全部酶制剂的研究、生产和市场。1996年10月Novo Nordisk公司收买Shova Denbom公司工业酶制剂的专利，Shova Denbom公司退出工业酶制剂市场。1998年Novo Nordisk公司在天津的酶制剂工厂第一期工程建成投产。该公司在全世界建成3大市场基地，即丹麦、美国和中国。从而可以就近生产、销售，进而能够达到降低成本和扩大市场。目前，Novo Nordisk公司和Genencor公司成为世界上最大的酶制剂生产商和供应商。1997年两公司的销售额达到11亿美元，占全世界酶制剂销售额的70%以上。由于收购、兼并和扩建，使得国际上大的酶制剂公司结构精简，人才集中，技术优化，使新产品的开发周期显著缩短，数量大大增加，应用领域迅速扩大。 目前，世界上工业用酶涉及的应用领域达10多个部门，主要工业用酶有10多种。美国是世界上工业用酶最大的市场，欧洲和日本位于第二和第三位。其后是中国、印度和南非。日本90年代工业酶制剂的销售额大都在250-300亿日元（约为212-215亿美元）之间。日本工业酶制剂主要应用于淀粉糖工业、食品工业、洗涤剂工业和纺织工业，4者相加达到全部工业用酶的84%。我国酶制剂工业经过近40a的努力，形成一定的生产规模。从90年代起，通过引进国外先进技术和国际合作，技术水平和设备装备水平有了很大进步，生产能力、产品品种和质量有了很大提高。少数产品已经达到90年代初的国际水平。目前，我国酶制剂的生产能力为40-50万t。1996年酶制剂总产量为24万t。在“六五”期间，酶制剂产量增长1倍；在“七五”期间，酶制剂产量增长2145倍；在“九五”期间，酶制剂产量增长213倍。此外，“九五”期间，酶制剂产量年平均增长率为18.12%。 但是，与国际上发达国家比较，与国际上著名的诺和诺德公司和杰能科公司比较，我国酶制剂工业，无论是在产量和销售额方面，还是在品种、质量和应用方面，都存在很大差距。我国工业酶制剂的销售额只占全世界酶制剂销售额的4%。而淀粉加工工业用酶却占我国整个工业酶制剂的80%以上。这就充分说明，我国酶制剂工业潜力很大，但产业结构亟待调整。
饲用酶制剂的分类及设计 一、单酶制剂 单酶制剂又可分为消化酶(内源酶)和非消化酶(外源酶)两大类。 1、消化酶包括淀粉酶, 糖化酶，蛋白酶，脂肪酶" （1）淀粉酶：作用于a-1,4糖苷键,将淀粉水解为双糖, 寡糖和糊精,使之易于吸收,并能在胃中迅速液化淀粉,减轻胃部胀感,促进消化 （2）糖化酶：可水解线性的寡糖，双糖和糊精生成葡萄糖和果糖,也可作用于淀粉的非还原性末端,依次缓慢水解Α-1,4糖苷键生成葡萄糖，因此，可在淀粉酶的协同作用下,将淀粉完全分解成葡萄糖" （3）蛋白酶：有酸性，中性，碱性之分。在饲料中由于动物胃液多呈酸性,肠道多数为弱酸性至中性,所以大多数添加酸性和中性蛋白酶，其主要作用是将动物摄取的饲料蛋白质分解为氨基酸,并由动物体重新组合合成自身的蛋白质 （4）脂肪酶：分解脂肪为甘油，脂肪酸和磷脂酸 2、非消化酶包括纤维素酶，半纤维素酶，果胶酶，B-葡聚糖酶 （1）纤维素酶：包括C1酶，CX酶和B-葡萄糖苷酶(Cb)"其中C1酶将结晶纤维素分解为活性纤维素，降低结晶度，然后经CX酶的作用将活性纤维素分解为纤维二糖和纤维寡糖,再经Cb的作用生成动物机体可利用的葡萄糖 （2）半纤维素酶：包括木聚糖酶，甘露聚糖酶，阿拉伯聚糖酶和聚半乳糖酶等,主要是将植物细胞中的半纤维素降解为各种五碳糖,并可降低半纤维素溶于水后的粘度，纤维素酶，半纤维素酶协同作用,破坏富含纤维素的细胞壁,将难于消化和粘性的多糖分解,从而大大提高低能饲料的饲用价值,提高饲料利用率" （3）果胶酶：果胶是一种多糖,果胶酶可裂解果胶单糖之间的糖苷键,并脱去水分子,分解物细胞壁间质成分果胶,促使植物组织崩解,使营养成分得到充分释放和利用" （4）B-葡聚糖酶：B-葡聚糖多存在于大麦，燕麦等谷物中,可溶于水形成粘性的凝胶,成为一种抗营养因子,阻碍动物(特别是幼畜)对营养物质的利用,影响生长。B-葡聚糖酶可水解B-葡聚糖,降低肠道内容物的粘度" （5）植酸酶：可提高饲料中磷的利用率,减少无机磷在饲料中的添加量,减少多余磷对环境的污染;还有将乳糖转化为葡萄糖和半乳糖的乳糖酶,分解果实中丹宁改善味觉促进动物采量的丹宁酶等。 二、复合酶制剂 动物配合饲料中含有多种营养素，利用各种消化酶和非消化酶的协同作用,可最大限度地提高饲料中能量、蛋白质、纤维素等营养物质的利用率,从而达到增重，减少饲料消耗的目的。目前世界上生产的复合酶制剂,由于不同的功能特点,可分为以下几类:
自从 1975年美国饲料工业首次把酶制剂作为添加剂应用于配合饲料中并取得显著效果后, 饲用酶制剂日益受到世界养殖业的重视。而抗生素、激素和药物类添加剂大量应用于饲料中, 造成的动物食品污染和有害物质残留日益加重, 饲料安全问题日益突出。目前, 许多国家都在努力加强对饲料添加剂的管理, 西欧、日本、美国等国家相继颁布了一系列法律, 在饲料中禁止或限制使用抗生素、激素和药物类添加剂。“ 天然、绿色、无污染、无残留” 成为 21世纪世界畜牧业发展的主题。酶制剂作为一类高效、无毒副作用和环保的“ 绿色” 饲料添加剂在畜禽养殖业中具有广阔的应用前景, 正在逐步替代常用药物类添加剂, 实现添加剂“ 绿色化” 。 1饲用酶制剂的分类 酶是一种由活细胞产生的具有生物催化反应能力的蛋白质, 在动物体内消化与新陈代谢过程中起着重要的作用。根据饲料中所含酶的种类, 饲料用酶制剂主要可分为两类消化性酶和非消化性酶。 (1 消化性酶:饲料中常用的消化性酶制剂有α-淀粉酶、糖化酶、酸性蛋白酶和中性蛋白酶, 主要辅助动物消化道酶系作用, 降解淀粉和蛋白质成为易被吸收的小分子物质。 (2 非消化性酶:主要包括木聚糖酶、果胶酶、甘露聚糖酶、β-葡聚糖酶、纤维素酶等非淀粉多糖酶和植酸酶。非淀粉多糖酶通过破坏植物细胞壁, 分解纤维素、半纤维素和果胶等非淀粉多糖 (NSP , 既把这些不可利用的多糖分解成可被消化吸收的小分子糖类, 又可以暴露细胞壁保护的淀粉、蛋白等, 使其更充分吸收利用, 同时降低因可溶 NSP 造成的粘稠食糜的粘度。植酸酶催化植酸盐的水解反应, 使其中的磷以无机磷的形式游离出来, 提高饲料中磷和其他养分的利用率。 1.1根据产品中所含酶的种类,饲用酶制剂一般分为饲用单一酶制剂和饲用复合酶制剂 目前市场上的商品饲用酶制剂大多数以复合酶制剂的形式销售, 如溢多酶、保安生等。一般来说, 复合酶制剂比单一酶制剂效果好, 但并不意味着复合酶制剂中酶种类愈多愈好。复合酶制剂有两种, 多数由几种单一酶混合调制而成, 还有一
工业酶制剂国内外产业发展现状 艾英娇 （辽宁石油化工大学，生物工程1202,30） 摘要：介绍了工业酶制剂的定义与分类、酶制剂在工业生产中的应用，如在食品加工、医药领域、环境保护、农业、化工等行业的应用。分析了国内及国外工业酶制剂的发展现状及我国酶制剂工业面临的主要问题，也对工业酶制剂的发展前景进行了简要分析。 关键词：酶制剂；工业应用；发展现状；发展前景 Abstract : Introduces the definition and classification of industrial enzymes, enzyme application in industrial production, such as in food processing, medicine, environmental protection, agriculture,chemical industry application.Analysis of domestic and foreign industrial enzyme preparation: present situation and development of enzyme preparation industry in China faces a major problem, also on the industrial enzyme development foreground undertook brief analysis. Key words : enzyme preparation; industrial application; development status; development prospect 正文： 酶制剂工业是知识密集型的高新技术产业, 是生物工程的重要组成部分。据报道，全世界发现的酶类约有3 000多种，而在工业上生产的约有60 多种，但真正工业化大规模生产的只有20 余种。根据台湾食品工业发展研究所统计显示, 全世界酶制剂市场正以年平均11%的速度逐年增加，因此，酶制剂工业的发展前景相当广阔。酶制剂在食品加工、医药领域、造、环境保护、农业、化工等行业都有很大的应用。[1] 1.酶制剂概述 酶制剂是一类从动物、植物、微生物中提取具有生物催化能力的蛋白质。具有高效性、专一性，在适宜条件下具有活性。其应用领域遍及轻工、食品、化工、医药、农业以及能源、环境保护等方面。由于植物生长地域、季节、气候等的影响，生产酶制剂的产量、质量都不稳定。动物产生的酶主要从屠宰牲畜的腺体中提取，来源有限；只有微生物生产的酶，可满足任何规模的需求，产率高、质量稳定。微生物酶制剂既可取代性能相同的动、植物主要酶制剂种类，又能生产出在100℃起催化作用的高温-淀粉酶和在pH10～12起作用的洗涤剂蛋白酶等品种。酶制剂的应用因其天然、安全性及明显的使用效果而被更多的业内生产者使用。 [2] 2.酶制剂的应用 在工业上用酶反应尤其固定化酶反应来代替需要高温、高压、强酸、强碱的化学反应，在简化工艺、降低设备投资与生产成本、提高产品质量与收率、节约原料与能源，以及减少污染等方面已日益受到人们的重视。 2.1酶制剂在食品工业的应用 在食品工业中酶制剂也有广泛的应用，主要被用于果蔬加工、焙烤、乳制品加工等方面。目前果蔬汁加工中使用最多的是果胶酶，果蔬酶对果胶的作用明显地改善了加工过程，因而成为果蔬汁加工中最重要的一种酶。蛋白酶在烘烤食品中的应用，可以抵抗面包老化作用，延长面包货架期；葡萄糖氧化酶应用于面包生产烘烤后，可以使面包体积膨大、气孔均匀、有韧性、不粘牙。在乳制品应用中，原料乳通过凝乳酶作用可以制干酪；在牛乳中加入乳糖酶，则可使乳糖水解生成葡萄糖和半乳糖，大大改善加工性能，而且更有利于乳酸发酵生产酸奶，提高乳糖消化吸收率，改善制品口味。 2.2酶制剂在医药领域的应用
动物营养学报２０１７，２９（３）：７６２?７６８ＣｈｉｎｅｓｅＪｏｕｒｎａｌｏｆＡｎｉｍａｌＮｕｔｒｉｔｉｏｎ 一 ｄｏｉ：１０．３９６９／ｊ．ｉｓｓｎ．１００６?２６７ｘ．２０１７．０３．００５ 饲用酶制剂调节单胃动物肠道微生态及 作用机理 任一文一喻晓琼一翟恒孝一汪仕奎 （帝斯曼（中国）动物营养研发有限公司，霸州０６５７９９） 摘一要：近年来，通过运用新的分子微生物学技术以及数据分析方法，许多研究证实饲用酶制剂不仅会促进机体对营养物质的消化吸收，而且会影响肠道中特定微生物的发育三其机理可能是通过调节食糜的物理化学性状以及肠道微生物所需营养物质的量，同时提高具有潜在益生效应物质的含量，从而影响肠道微生态的发育，本文拟总结饲粮添加饲用酶制剂对单胃动物肠道微生态的影响并探讨相关机理三 关键词：饲用酶制剂；单胃动物；肠道微生态 中图分类号：Ｓ８１６一一一一文献标识码：Ａ一一一一文章编号：１００６?２６７Ｘ（２０１７）０３?０７６２?０７收稿日期：２０１６－０９－０６ 作者简介：任一文（１９８８ ），男，湖北黄冈人，硕士，从事动物营养与饲料科学研究工作三Ｅ?ｍａｉｌ：ｗｅｎ．ｒｅｎ＠ｄｓｍ．ｃｏｍ 一一随着研究的深入，众多研究证实肠道微生物对畜禽的多种生理功能具有重要作用和广泛影响，如肠道组织的发育二免疫系统的发育以及营养物质的消化和吸收等［１－３］三胃肠道的微生态平衡发生紊乱时，常常伴随着动物生理机能的改变甚至疾病发生，比如大肠杆菌的过量繁殖是仔猪断奶后期腹泻发生的重要原因之一 ［４］ 三然而，胃肠 道微生物菌群的多样性受到许多因素的影响，如食糜成分二ｐＨ二流通速度以及内源性酶类等［１，５］三以促进饲粮营养物质消化为主要目的饲用酶制剂可以改变肠道食糜的化学组成及物理特性，因此， 肠道微生物因生存的环境的变化而受到饲用酶制剂的影响三然而，近年来饲用酶制剂研究主要集中在考察其对动物生长性能以及营养物质消化率的影响，而对肠道微生物区系的影响及其相关作用机制的研究相对较少三因此，本文旨在总结分析国内外关于饲用酶制剂对肠道微生态影响的文献报道，并尝试探讨其可能的作用机制，为拓展饲用酶制剂在畜牧生产上的科学应用提供理论支持三 １一饲用酶制剂影响肠道微生态状况的理论基础 １．１一通过降解底物影响食糜物理化学性状一一饲用酶制剂能降解构成植物细胞壁的非淀粉多糖类物质，破坏食糜周围的水化膜，从而影响食糜的物质组成以及物理化学特性三肠道微生物的种类因其对底物的喜好以及生长需要的不同而呈现差异，食糜的组成和结构对肠道微生物菌群的分布具有非常重要的影响三饲用酶制剂与肠道微生态之间的联系（图１）可从２个方面来更好地理解：一方面，饲粮组成自身会影响食糜的物理化学特性以及胃肠道的生理机能；另一方面，因饲用酶制剂对胃肠道中底物的降解或消化作用改变其含量而起到调节作用三饲用酶制剂的降解或消化作用是发展和应用饲用酶制剂的理论基础，因为其所作用的底物在胃肠道中不能被内源性的消化酶有效降解或者完全不能被降解而影响营养物质吸收三例如，饲粮中非淀粉多糖（ｎｏｎ?ｓｔａｒｃｈｐｏｌｙｓａｃ?ｃｈａｒｉｄｅｓ，ＮＳＰ）因不能被有效降解而导致食糜黏度增加是引起肉鸡饲料利用率降低最重要的原因［６－８］三食糜黏度的增加会减少肠道运动，从而使