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股票市场散户投资心理策略分析
摘要：通过自制问卷以及访谈法，对江苏省徐州市34名散户投资者进行调查，运用心理学的研究方法探索散户在股票市场上的心理状态与投资技巧，判断股票市场中散户投资者的投资策略是投资、投机还是赌博。调查研究结果发现：散户投资者投资策略中赌博的因素偏重，并非只是投资或投机的范畴，很少有科学的投机策略，然而其策略却对总体盈亏状况并未有显著的影响。最后在讨论的基础上提出一些心理因素分析以及有关宏观调控的看法。
关键词：公平赌博；风险溢价；投资心理；股票散户
1问题的提出
随着中国改革开放的进一步深化以及经济市场化的进行，中国经济呈现一片欣欣向荣之势，国力与日俱增，作为中国经济晴雨表的中国股市吸引了众多的参与者，大家都想通过股市分享经济发展的成果，在这种情况下广大投资者尤其是散户投资者在股票市场中的获利方式和获利状况就是人们所关注的重点。从目前实际情况来看，众多中小投资者尤其是散户投资者要在股票市场上获利是甚难的，有人指出股票市场投机成风，垃圾股常常遭爆炒，其比价效应严重扭曲整个市场的股价秩序，从而导致平均市盈率长期居高不下。因此，入市资金无法进行价值投资，只能靠博取差价获得博弈收益。散户投资者怀着共同的财富梦想来到股市，却很难有所收获。一些老股民常常感叹股市让人琢磨不透：政策利好公之于市，股指反而下滑；反之，政策利空出台了，股指反而调头向上。个股的分红方案、重组消息等利好出笼，股价应声落地；个股亏损公告、重大诉讼事项公布了，股价却调头向上，一去不回头，捉摸不定，很难有所收获,并且感觉股票市场受到了庄家的操控[1]。
我国股票市场正式运行迄今不过二十年，而在历史上也未有大的股灾发生，这样较之成熟的英美市场，我国股票市场的参与者尤其是众多散户投资者的经济理性思维就不够高，而且受到少数媒体不正当宣传的影响，致使很多人都期待着一夜暴富。此外我们还警醒的发现当前中国所处的环境与美国1929年股灾之时有很多的类似点，如：一是同样经历了较长时间的经济快速发展时期；二是同样存在着内外
不均衡的问题；三是同样经历了资产泡沫的问题[2]。故而在这种大背景下，我们更有必要了解作为股市主体的散户投资者的投资方式和投资心理是什么？这就是本次调查研究的主要目的，要通过本次调查研究来探讨作为众多投资者中的主要组成部分———散户的投资心理，研究他们在变幻莫测的股票市场中用什么样的心态进行股票操作。
2方法本次
调查问卷的制定重点在于界定散户市场行为的心理动机是属于投资、投机还是赌博，问卷的着眼点在于散户投资者的投资期限、投资方式、公平赌博、风险溢价以及一些相关问题等总共17道题构成了一个自制量表。被调查者为在证券大厅随机选取的34名散户股民，其中男性被调查者23名，女性被调查者11名，平均年龄41岁，在填写调查表的基础上进行交谈，然后进行综合分析研究。在问卷中要体现出投资、投机、赌博三个维度的界定。
投资和投机的界定可以运用一些常见的指标，如：两者行为期限的长短以及两者行为利益的着眼点[3],在此问卷中主要是由5-8题加以阐释。
投机和赌博通过公平赌博的方式加以区别:在经济中的投机并不同于平常认为的带有贬义的投机，它来自英语单词speculation，意为“在不掌握事物的具体事实和细节的情况下思考和讨论事情的原因和结果”，可以说是在一定的思考和讨论中，在不确定的情况下获取收益，而往往在承担风险的同时需求风险的溢价；而赌博是指爱好的
就是风险本身，指望的是在小概率事件上中大彩的运气。因此，投机是要求得到风险升水的风险承担，而赌博是一种基于风险爱好，指望运气而不要求风险升水的风险承担行为。正因如此有人[4]提出了公平赌博的方式：一个更清楚地区分赌博和投机的方法是利用公平赌局来解释。假如给你两种选择，A是你可以稳拿100元，B是给你100元作赌注，要你进入这样一个猜硬币正反面的赌局，即猜对再奖励100元，猜错罚100元。硬币出现正反面的机会均等，即概率都为50%。你会选择哪一种情况呢？B中的赌局就是公平赌局，即预期回报率的风险升水为零的赌局。在B赌局下，预期回报为200×0.5+0×0.5=100元，而该赌局以回报波动方差表示的风险为0.5*（200-100）×（200-100）+0.5*（0-100）×（0-100）=10000。显然，A中的100元是无风险的回报，则在B赌局下的风险升水为零，该赌局为公平赌局。投机和赌博的区别在于，在一个公平赌局面前，投机者是风险规避者，承担风险要求风险升水。如果风险升水为零，所承担的风险得不到预期回报上的补偿，因而会拒绝接收公平赌局，而赌博者不要求风险升水，对风险中立甚至是风险爱好者，因而会接受公平赌局。如果将游戏规则稍作改变，将猜对的奖励提升至120元，而猜错仍罚100元，或者猜对的概率为60%，而猜错的概率只有40%，则该“赌局”就可能被投机者接受，因为该局的预期回报成为110元或120元，因而有了10元或20元的风险升水，所承担的风险就得到了一定程度的补偿。显然，在这里，赌博和投机的界限是清楚的，拒绝公平赌局，选择A的是投机行为，接受公平赌局B的就是赌博行为。基于此理
论，问卷的第9，11，14题为本次考察的核心，通过这三道题来观察被调查者的投资策略是属于赌博还是投机，此三道题的选择中所承担的风险不同，选项数量不同，互相佐证，作为一个因素来考察被调查者。之所以将这三道题的题号分开，其目的在于通过干扰项使得被调查者不会因为上一题的选择而影响到下一题。
剩下的问卷题目中，第1-4题以及13题为基本信息问询题；第12题考察被调查者在股票市场中的心态；而第10题以及15-17题考察被调查者的投资策略的一个维度。由此构成了一个17道题组成的调查问卷。
3结果与分析
3.1投资与投机
根据投资年限以及获利方式可以看出，被调查者只有很少一部分投资者持有一只股票会超过一年（17.6%），有32.4%的被调查者表示所持股票不受年限限制，通过进一步访谈表明他们持有股票的时限与收入多少有关，收入越低者持有股票时间越短，因此可以看出，有一半的被调查者持有股票属于短期持有；从获利方式来看，绝大多数被调查者（91.2%）表示以价差获利为主要方式，此外还各有2.9%的被调查者将新股利得和St股重组作为主要获利方式，而将红利收入作为主要获利方式的人在本次调查人群中一个人都没有（有 2.9%的被调查者未填答）。而在认为最可靠的获利方式中，也有50%的被调查者选择了利差获利，26.5%的被调查者认为购买新股是最可靠的获利方式，11.8%的被调查者选择了St股重组，14.7%被调查者选择了红
利收入（有5.9%的被调查者复选，2.9%的被调查者未选），由此可见，虽然与现实略有差异，但是大多数人还是更看好价差收入、购买新股以及寄希望于St股重组，从投资与投机的角度来看，更多的人是属于用投机的策略进行操作。
3.2投机与赌博
根据此理论基础在问卷中所涉及的三个问题（第9题、第11题、第14题）中，所得的结论来看在第9题的公平赌局中只有32.4%的被调查者选择拒绝赌局接受固定收益，属于投机倾向，剩下67.6%的被调查者选择了具有赌博倾向的2，3，4选项，而且最具有赌博性（即方差最大）的4选项有26.5%的被调查者选择，为选择的人数最多（3选项方差第二大，有23.5%的被调查者选择，2选项方差较小，有17.6%的被调查者选择）可见人们更追求有着高收益可能性的投资方案，而较低看重风险，即使没有风险溢价也无所谓。而另一方面，存在风险溢价的第11题，仍然有29.4%的被调查者选择1选项，可见不追求风险的人，即使有一定的溢价也并不会追寻，这就更进一步说明了在前一题中赌博心理的表达，他们看重的并非风险溢价，而只是风险本身，这也就符合在前述中所提到的赌博心理,而且也印证了人在投资选择中是过度自信的[5]；另一方面在作为对比的第14题中，只选1的只剩20.1%的被调查者，第14题与第11题仅有的区别是将10%的收益变成了3%，其他同比例变化，在这种情况下人们更偏好赌博，这也说明在确定收益较小时人们更偏向于赌博。
3.3投机方式与盈亏状况
将盈亏状况（第4题）赋值为盈（1）亏（2）（即选项1，2，3均赋值为1，选项4，5，6均赋值为2），投资方式第9，11，14题赋值为投机（1）、赌博（2）（即选项1赋值为1，选项2，3，4赋值为2）。
通过spss计算可以看出，投资方式之间有显著相关，说明人们在不同情境下投资方式具有很好的一致性。而投资方式与赢利状况的相关极低，最多不过0.1，相由此可见投机方式对于赢利与否的影响很小，其理论依据应该在于虽然赌博风险加大了，但是期望改变不大，所以有盈有亏，总体来讲并不是说赌博式投资方式一定会亏损，但是针对到个人上却不能把握究竟是盈还是亏。由此看出拥有赌博心态与否与微观个人是否赢利之间关联很小，但是我们不能因此而对于赌博投资心态呈肯定态度，在最后的结论中将有所论述。
4讨论
本次调查研究在于通过公平赌博和风险溢价的方法来探索散户投资者投机策略，然而在编制调查问卷和交谈的时候为了能将问题考虑的更完善，故而还加上了许多别的问题，从而还得出了一些其他结论，也可以用来佐证为什么说散户投资者更倾向于赌博式的投资策略。
首先，从赢利状况上来说，有58.8%的被调查者是属于亏损的甚至都有亏损50%以上的，而赢利50%以上的被调查者则非常少，仅有11.8%。可见俗话说的一赚两平七亏虽说有一定的夸张，但还是有一定道理的。可以说正是这种普遍亏损的状况与广泛存在的赌博式投
一篇关于心理学的经典文章 人类文化特别需要自信、自尊这样的词来促进人性中积极进取的一面，以此获得勇气去面对并征服复杂的外部世界。不过，刻意去否定或贬低不自信与自卑可能会让人类失去更多。 讨论自信之前，先讲一个奥修的寓言故事。说有一天，绝顶聪明的纳斯鲁丁跑来找奥修，非常激动的说：“快来帮帮我！”奥修问：“发生了什么事？” 纳斯鲁丁说：“我感觉糟糕透了，我突然变的不自信了，天啊！我该怎么办？”奥修说：“你一直是很自信的人呀，发生了什么事让你如此不自信呢？”纳斯鲁丁非常沮丧的说：“我发现每个人都像我一样好！”看起来非常自信的人往往也非常的不自信，如果真是这样，自信满满的人可能正是那些不太自信的人，处处谦虚忍让的人更像是内心笃定的家伙。 自信在中文中解释是：自己相信自己。英语（自信）的解释是：很容易在两者之间找到文化差异。“自己相信自己”是一个比较模糊的概念，相信什么呢？需要完全的相信吗？英语的解释要明确一些，只要你在某件事情上认为自己是对的，或者认为自己能做某件事就可以拥有自信。讨论自信需要知道我们的文化在构建词语的同时也构建了人的内心真实，因为人是通过语言来思考的，语词既帮助人也限制人对问题的描述与分析。 自信与不自信原本是描述人在社会适应中的一种自然心境，即人尝试用自己有限的经验去把握这个陌生世界时的那种忐忑不安的心
理过程。文化觉得有必要把这种心境割裂为两个面：自信与不自信，这种割裂逼迫人们采用对立的思维，或二律背反、非此即彼的观察方法。于是自信不自信从一种原本统一只是有起有伏的心境变成截然相反，不能并存的两件事。你是自信的，就不可能同时也是不自信的。事实上看起来自信的人，往往需要努力忽视内心的不自信，表演出自信的样子。 自信这种内心现实只是人类文化的产物，真正的心理功能是掩饰人类对外部世界不可知的恐惧。人要有真正的自信，就必须假定这个世界是可知的，万物都是有规律可循的，真理也只有一个，并且人是可以掌管和支配这个世界的。这些假定可能只是人类的一厢情愿。面对浩瀚深邃的宇宙，面对生命现象在恒远的时空中瞬息而过，我们内心知道世界是难以把握的，万物的有序性只是在无穷的复杂、混沌、多样性和无序中少得可怜的东西，且必须在局限的时空中这种有序才有意义。绝对的真理也不存在，因为不同的文化会构建不同的真理，不同的宗教有不同的真神。希望拥有完全的自信可能只是人类的一种梦想，类似精神的自慰。 有时想一想大自然被人类糟蹋到难以复加的地步，大部分的原因就是我们过于自信了。我们自信是世界的主宰，自信地球资源的能力是无限的，自信自己的主义，于是便有了众多的子孙，城市，侵略，奢华与赤贫。现在我们要来为我们的自信承担人口爆炸、环境污染、资源耗竭、贫穷、恐怖主义的沉重负担了。自信的文化总是要否定和兼并其他文化，自信的国家总是要干涉别的国家，因为自信本身隐含
中国股票市场报告 ——中国股市分红病
前言 “中国股票市场”这门课让我们重新认识了一遍中国的股市，也让我们对其 有了更深刻的认识。课堂展示中，我们小组就“中国股市怪现象之MBO”向大 家从不一样的方面讲述中国的股票市场。为了给大家阐述清楚“MBO的怪象”，我们查询了大量资料，最后给大家呈现了一个精彩的课堂展示。一开始，此篇 论文原本打算以“中国股市怪现象之MBO”为内容。但是，思考良久以后我打算’另起炉灶’，以“中国股市分红病”为题，探讨一下中国股市分红问题。 之所以选择股市分红问题作为此篇论文的内容原因有三：一、第一堂课上，老师告诉大家“中国股市不分配红利现象普遍，分配的红利极少”。这句话，一直 萦绕在我心中，“为什么中国股市与其他发达国家股市在分红方面差距如此大呢？” 这让我百思不得其解。所以，我利用此次论文的机会，对中国股市分红问题仔细 研究一番；二、股票分红政策与广大投资者息息相关，直接影响着投资者们的 投资收益，弄清楚中国股市分红制度、政策与种种问题是每一名投资者的必修课；三、从股市分红制度、政策等方面了解中国股市现况，帮助我们理解股市 中存在诸多问题，对之后的学习也不失为一种帮助。 我主要从中国股市现状、分红特点、股市分红政策等方面对“中国股市分 红病”进行分析。
一、中国股市分红 现状 中国股票市场从无到有，走过了西方发达国家几十年 甚至上百年的股票市场发展 历程。在政府的扶持下，中 国的股市以一种令人惊异的速度发展着。然而，伴随着高速增长，困扰股市健康、持 续发展的问题也不断呈现。早在多年前，A股市场上市公司的分红制度就已经广为诟病。由于缺乏有力的管理措施和良好的分红环境，A 股市场更是获得“铁公鸡”的称号。 对企业而言，股利政策是企业的重大决策之一，它决定了利润的分配，维护公司 的形象，增强股东的信心。因而，在一般发展成熟的国外股市中，都会有一个比较稳 定的红利发放率。然而，中国的股市却有着太低的红利发放率。中国上市公司的股利 政策具有以下几个明显的特点：不分配红利现象普遍；具备派现能力却不分红；以大 量股票股利代替现金分红；股利分配中的短期行为严重；股利政策缺乏连续性和稳定 性等。 二、中国股市分红特点 1、我国上市公司不分红现象普遍，股利支付率偏低。 截至 2011 年3 月 21 日 A 股已发布年报的 657 家上市公司中，有 119 家近三年 内“一毛不拔”，其中“有红不分”者超过一半。根据2005 年的数据，美国、英国、日本的分红比率分别 34． 36%、42． 61%和 50．68%，而 2009 年国内上市公司的 平均股利支付率为 22．38%，仅为国际水平的一半。
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当前股票市场分析 当前股票市场分析 摘要：当前股票市场的持续走低，从年初的5000点一路下行到目前2200附近徘徊，认为是由于一系列的宏观原因和微观原因造成的，主要就是由股权分置改革造成的大小非解禁，石油价格上涨，通货膨胀以及中国股市自身的弱点造成的。 关键词：股权分置改革；石油价格；通货膨胀 一、股票入门 第一，股票定义：股票到底是什么？股票是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。 第二，股票特点：稳定性、风险性、责权性、流通性。 第三，股票的种类：普通股、优先股、后配股、潜力股。 第四，股票作用：吸收投资大众的储蓄资金，扩大了筹资的来源，扩大了上市公司的知名度，提高了上市公司的信誉，有利于社会、公司的资金流动！起到对社会进步的推动作用。 第五，股票的价值：面值、净值、清算价格、发行价及市价等五种。股民爱将股价炒到多高，它就有多高。 “股市有风险，入市须慎重”这句话，我们经常看到它，也应该时刻将它放在心上。股票和风险是孪生子，只要股票存在，而伴随而来的是风险。风险从字面上看，是“风”和“险”二字组成。股海是一个险滩，充满风险，股市风云永远变幻莫测，没人能够准确无误地预测股市行情，因为，如果有人准确无误地分析股市行情，那
么他是上帝，世界上没有输家，当然，没有输家，那么赢家也不存在。因此，股市上不能盲目跟风，一哄而上。 二、关于股票的指数和大盘指数的定义。 1、指数的定义 股票指数即股票价格指数。是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。由于股票价格起伏无常，投资者必然面临市场价格风险。对于具体某一种股票的价格变化，投资者容易了解，而对于多种股票的价格变化，要逐一了解，既不容易，也不胜其烦。为了适应这种情况和需要，一些金融服务机构就利用自己的业务知识和熟悉市场的优势，编制出股票价格指数，公开发布，作为市场价格变动的指标。 三、尽管影响中国股市的因素有很多，但是就目前来看越来越明显的受到以下几个因素的影响。 （1）股权分置改革，造成股票的供给大于需求。股权分置是指A股市场的上市公司股份按能否在证券交易所上市交易被区分为非流通股(国有股和法人股)和流通股(社会公众股)两部分,导致同股不同价、同股不同权和同股不同利的这样一种不合理的制度安排。股权分置是由诸多历史原因造成的,是在我国由计划经济体制向市场经济体制转轨的过程中形成的特殊问题。20世纪80年代末期至90年代初期,我国对国有企业进行股份制改造以建立现代企业制度。为了在证券市场筹集资金同时又不失去国有经济的控股权,采取了增量发行股票的方式,即在原有的存量国有企业资产基础上,再溢价增发一些股票,原有股票则变成非流通股,不能在证券交易所流通。这一制度在其后的新股发行与上市实践中被固定下来,形成了我国股市流通股和非流通股并存的独特格局。股权分置在证券市场成立之初发挥了积极的作用,便利了企业在证券市场筹集巨额资金,有利于经济增长,推动了我国经济体制改革。由于大部分的股票为非流通股,企业可以以较高的溢价在一级市场发行股票,股票市场为上市公司提供了递增的资金支持。 （2）当前世界经济受到高油价的煎熬。对于中国这样依赖出口的经济体打
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我国地方股票市场研究论文 香港是重要的国际金融中心之一，股票市场十分活跃。本文一般地介绍了香港股票市场的沿革、股票种类、股票价格指数及影响股票价格升降的诸因素等，以便读者对香港股票市场有个概括的了解。 在香港，股票是千千万万市民和企业家津津乐道的话题之一。市民议论股票，是因为股票市价的每一个点数的升跌，都意味着获益或亏损；企业家关心股票，是因为自己公司上市股票市价的升跌，意味着公司信誉的升降，即意味着公司向社会筹措资金是看好还是看淡。为此，香港几家电视台、电台，每日几次报道股票市场情况。通常，早上一开始，即回顾昨天的股市交易情况：中午报道当天正在进行的交易情况和趋势；晚间新闻中，对当天的股票交易做一全面的总结，并介绍世界几个大股票市场的交易情况。 另外，十几份中英文报纸每天都用几个版面报道股票消息。 下面，就香港的股票市场作简要的介绍。 股票是股份公司发给股东，证明其股权，并作为分配股息、红利和剩余财产依据的有价证券。 发行股票是公司筹措资金的一条重要渠道。香港现在大多数公司都是股份有限公司。股份有限公司的雏形，最早可
追溯到英国1600年成立的东印度公司。该公司最初是以航海业为主，每次航海终了就进行清算，将各出资人所出的资本及该航次的利润一并付还给出资人。以后发展到四航次清算一次，制度上也逐渐由个别企业制迈进到合资企业制。所以，现在的股份有限公司的有限责任制，即“盈利共享，风险共担，亏损或清偿以出资为限”，就在那时奠定了基础。 现代的企业或财团所筹措的巨额资金，都是通过发行股票所取得的，一般能筹措到几千万元，有的甚至能筹措几亿元之巨。 公司为筹措资金所发行的股票一般有两种：普通股和优先股。两者的权益不同。 普通股：是公司股本的主要部分，是公司资本的骨干，也是证券市场买卖的主要对象。普通股主要权益一般为：1．可参加股东大会并投票表决，2。领取相应的股利；3．公司解散时，参加公司资产的分配；4．公司增加股本时，可按持有股票的数额优先认购新股。普通股股东的责任只限于本身所拥有的股份，而不必为公司的债务承担责任。它的股息，取决于公司的业绩，公司业绩好，并派发了优先股股息和债券利息后仍有盈余，就派发普通股股息。因此公司业绩的好坏是做长期投资人士需考虑的因素之一。 优先股：公司配给股东使他们拥有某些优先权的股票，这些优先权在于：优先享受红利分配：优先参与公司解散时
证券投资学习心得 学习了证券投资学，让我对证券市场的认识又加深了一层。让我接触了股票这一经济时代融资的宠儿。让我对证券产生了浓厚的兴趣。通过自己下来自主学习，让我更全面的认识了证券。收获颇多。 学习了证券投资学，打破了我对证券原有理解。以往我以为证券就是股票，然而通过学习，我发现原来股票只是证券之一。证券还包括债券、基金以及种类繁多的金融衍生工具。所以证券是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证，表明证券持有人或者第三者有权取得该证券代表的特定权益，或者证明其曾经发生过的行为。当然现在计算机还有互联网的发展，使得证券无纸话了，所以书面凭证只是其形式之一咯。 证券投资当然不限于股票，但股票在我们的视野中占去了半壁江山。股票，一种虚拟资本，代表着投资者对公司的所有权，投资者也就是股东，股东凭借股票获得公司的股息和红利，参加股东大会并行使自己的权力。当然，在现实生活中，人们买卖股票不仅仅是为了获取股息和红利，人们可以通过股票的换手交易，获得价差收益，也就是资本利得。正因为股票二级市场的存在，股票投资才有了活力。 对于股票的投资，是一门学问，需要从各个方面去深入分析。比如国家宏观经济分析、国际国内局势分析、行业发展潜力分析、公司基本面分析、公司发展潜力分析、投资者投资心理分析等等。股市有风险，入市需谨慎。如果不具备一定的股票投资分析能力，在股市里瞎转悠，肯定碰得头破血流，成为赔钱的那80%的人。股市是一个零和博弈，自己赚的是别人赔的，所以得好好从股票投资分析的各个方面进行了解，以便做出正确的投资决策。 宏观经济分析，宏观经济走向和相关政策是影响股票投资价值的重要因素。因此经济周期、通货变动、国家的货币政策、财政政策、收入分配政策和对证券的监管政策都要充分考虑，以便对应对股票价格变动的系统风险。 国际国内局势分析，对于股票投资国家国内局势是影响股价的系统风险之一，只有顺时而动，及时进退，才能在股市里游刃有余。行业发展潜力分析，产业的发展状况和趋势对于该产业上司公司的影响是巨大
口红效应 所谓“口红效应”是指一种有趣的经济现象，也叫“低价产品偏爱趋势”。在美国，每当在经济不景气时，口红的销量反而会直线上升。这是为什么呢？原来，在美国，人们认为口红是一种比较廉价的消费品，在经济不景气的情况下，人们仍然会有强烈的消费欲望，所以会转而购买比较廉价的商品。口红作为一种“廉价的非必要之物”，可以对消费者起到一种“安慰”的作用，尤其是当柔软润泽的口红接触嘴唇的那一刻。再有，经济的衰退会让一些人的收入降低，这样他们很难攒钱去做一些“大事”，比如买房、买车、出国旅游等等，这样手中反而会出现一些“小闲钱”，正好去买一些“廉价的非必要之物”。 坏小孩定理 所谓的“坏小孩定理”，意谓为人父母者对于子女都具有“利他心”，都会为子女的利益和幸福著想，虽对不同的子女会有程度上的区别，但基本上都会为每个小孩的利益著想。不过，为人子女者却往往有“自私自利”者，经济学家贝克就称这些只具“私利”却没有“利他心”的子女为“坏小孩”。依此定义，坏小孩不但不会为其兄弟姐妹的利益著想，也甚至不会顾及父母的利益，甚至于为了自己的利还会侵害兄弟姐妹和父母之利。但可怪的是，这些坏小孩也会努力使整个家庭的总产出或总所得增加，只因具利他心的父母会将好处分给众子女，如此，为了自身利益，这些坏小孩也会表现得好像具有利他心的乖小孩一样，因为家庭总所得的增加，他们也有利。这个定理的涵义可明确地陈述如下：家庭中的子女中有些天生就只顾到自己的利益，而为人父母者都有对所有子女利益著想的利他情怀，因而会将全家庭的利得“分享”给众子女，不论该子女是否属于只具利己之心的不肖子，如此一来，由于家庭所得愈多，子女所分到的也将愈多，于是纵然是坏小孩，也会努力提高家庭所得或总产出，也就是说，其内心是自私自利的，但表现出来的行为却像是拥有利他情怀者。这个定理的关键是父母有慈悲为怀的利他心。 遗憾理论 遗憾理论认为个人评估他对未来事件或情形的预期反应。贝尔(Bell, 1982)将遗憾描述为将一件给定事件的结果或状态与将要选择的状态进行 比较所产生的情绪。例如，当在熟悉和不熟悉品牌之间进行选择时，消费者可能考虑选择不熟悉品牌造成效果不佳时的遗憾要比选择熟悉品牌的遗憾要大，因而，消费者很少选择不熟悉品牌。 遗憾理论的主要内容 遗憾理论可以被应用在股票市场中投资者心理学领域。无论投资者是
心理学论文范文女强人为什么避免不了 躁狂症 心理学论文范文女强人为什么避免不了躁狂症？根据一些研究表明，现在的都市当中，有很多女强人都大部分会患有躁狂症的心理疾病，这是为什么呢?女强人为啥逃离不开躁狂症的侵袭?下面就来看看文章是怎么解释的吧。 强人为啥逃离不开躁狂症的侵袭?患上狂躁症的女人，往往性格都是极其强悍的，因此女强人十分的容易患上躁狂症。我们眼中的女强人，生活忙碌并且充实，但是总感觉缺了点什么，她缺少身边人真正的关怀。比如她的丈夫，他认为她足以独当一面，不会给她什么建议。 她常说，我们家里是两座山，言语间依旧是亢奋的，只有一刹那的失落，但马上又被高八度的声音掩盖了。多好，两座山，更稳固嘛?她不是在提问，而是在说服自己。患上狂躁症的女人，往往性格都是极其强悍的，因此女强人十分的容易患上躁狂症，下面由专家给大家详细讲解。 其实，她自己知道，满足被爱的心理是人们的天性。尤其是女人，她需要有男人依靠，她情愿做水，但不知为什么，就坚硬了起来，渐渐成了习惯，给自己营造了一个精彩的世界，就像穿上红舞鞋的舞蹈家，大汗淋漓，却无法停下来，
直至旋转至死。越是得不到关爱，越会伪装得不需要关怀;越是伪装，人们真的以为这是一个不需要担忧和温暖的女人。 只是，她们无意识地选择了一种不正常的方式。她们一直被人欣赏和赞扬着，潜意识中，害怕一旦自己不精彩了、停下来，人们就不再关注她们，她们会失落，会空虚，进而会放大自己的缺失。其实这是一种虚荣、逃避，一种缺少勇气的表现。她们常常被他人冠上的“出色”、“能力超常”等美誉所左右。就是这心底被忽视的黑洞与旁人糊涂的称赞，让这样的女人很难停下来，像亢奋的动物，更如干转的机器、没有上油的齿轮，剧烈地轰鸣，最终崩裂。 如果你觉得自己的心总是不能安定，如果你觉得你心中的小鹿仿佛不由自主，不要轻信这是自己激情迸发、气力出众的极其好的表现。请首先问自己一句，这是为什么呢?试着调整一下生活规律，用草绿色和天蓝色调整一下房间，减少聚会，在节奏舒缓的音乐中独处一些时光。试试这样能不能让自己一直如风吹草长的心平和下来。 温馨提示：如果，你真的特别想去表达、去说话、去倾诉，请你克制，装一天的哑巴，那是一种什么感觉呢?是不是觉得被什么东西捂着?是什么呢?问问自己，这样的联想和体验，会让你逐步接近心底，认识自己的真心，而不是躁动着用肢体动作去逃避真心，从而使自己进入一个心理调节的良性过程，以起到治疗狂躁症的作用。
股票市场中的股票选择分析 作者：41534080 金融数学2班陈琳艳 摘要： 1、发达的市场是近似信息高效的。这是信息和它对投资的影响可以迅速的反 映到资 产价格上。在考虑各种投资的风险误差后，要做到“突破市场的平均水平”是 很困难的。 2、预期收益和风险之间存在着权衡关系。因为市场是趋于有效性的，所以只有在投资者承担额外风险是，才会获得较高的预期收益。风险和预期收益之间有 着直接关系。但是对于投资者而言，在希望获得更高收益的情况下承担越来越 多的风险很可能是不合适的。 3、投资者进行投资时，其风险水平要与风险偏好和约束保持一致。投资者为了实现其财务目标，他们应该承担并管理谨慎的风险，以使其税后收益最大化。 税收对投资收益影响很大，投资者应该考虑税收的影响。但是投资需要根据个 人的风险潘浩和财务目标来警醒。如果财务目标看起来无法实现，那么投资者 在进行高风险投资之前应该仔细的考虑一下。 4、投资者需要考虑在不同资产类型和行业之间进行投资，以及在不同国家进行投资，从而利用全球市场中不断增加的机会。正如投资组合理论所述，人们可 以投资风险分散的、由高风险资产所组成的投资组合，并且不增加或仅少量增 加投资组合的整体风险。 5、《投资学》帮助读者懂得如何管理金钱，从而使自己的所得中的获益最大化。为实现这一目标，读者需要学习了解目前存在的各种投资选择，更为重要的是，在未来几年读者必须建立一套分析投资和思考投资的方法，这种方法将伴随读 者面临新出现的、不同的投资机会。 关键词：有关股票投资股票分析 正文： 1、引言 《投资学》由投资领域著名学者弗兰克.K.赖利教授与埃德加.A.诺顿教授 编著。这本书令读者了解现存的多种投资选择，投资即在一段时间内将当前资 源投入到某种用途中，预期在未来获得资源，并从中培养读者分析投资和思考 投资的能力。 2、《投资学》主要内容 《投资学》第一部分向读者阐释了投资的概念、投资中的重要问题、金融 环境、投资策略以及职业道德在投资中的就业机会。第二部分则向读者描述投 资的环境。《投资学》分条述说现存的多种投资选择，包括共同基金(将多个投
长春工业大学 投资心理调查报告 专业：金融学 班级：XXXXXX班 姓名：XXXXXX 指导教师：XXXXXX 经济管理学院 2015年1月
一、调查情况 从20世纪90年代中国股市的初成规模，沪深市场发展至今已有上千只A股，经历十年的风风雨雨，投资者已日渐成熟，许多投资者怀着美好的获利期望而来，期间不乏一些投资者从中获得人生的第一桶金并从此开创了自己的致富之路，然而更多的投资者却并不知道他们面对的是同样怀着获利目的的，可能更有经验的投资人，从而导致严重的损失，交了昂贵的学费！人们总是花费大量的时间来研究市场，而对于如何克服自己的心理弱点却考虑的很少甚至忽略自己的心理因素。基于以上考虑，在学习《投资心理学》这门课程后，我们做了一项关于投资者投资心态对自身投资的影响的问卷调查。 调查方式：随机问卷调查 调查对象：长春市股民 调查过程：2014年12月26日到12月28日期间，金融学专业120505班第一组在组长XXX带领下成员XXX、XXX、XXX、XXX进行了投资心理问卷调查，调查期间我们走访了东北证券公司，到28日为止，我们组一共收回110份问卷，有效问卷108份，收回率98%。 二、调查结果分析 （一）调查对象的年龄构成 针对收回的108份有效调查问卷，我们对调查对象的年龄构成进行了统计分析，以年龄段为划分标准将调查对象进行区分，以分析不同年龄段投资群体在投资主体中所占比例，并制作调查对象的年龄构成表格。 从表一可以看出，调查对象的主体还是以中青年人为主体。其中已婚的中年群体占绝大部分，而他们正是社会生产力的主要力量。通过上表的比例分析可以看出我国的股票的投资者与其本身年龄还是存在一定相关性的。通过下面的饼状图我们可以更直观的得出结论，25岁-40岁投资者最多约占45.37%，40-55岁仅次于前者大约为34.25%，而作为刚步入社会的青年群体和离退休人群占比最少，分别是19.44%和
人格形成研究 中文摘要 一个人的魅力最基本的构成就是他的外表和人格，长得好看的人，大家都喜欢，可哪里会有那么多美女帅哥，大多数人还是长相普通。在这个看脸的时代，如果一个人长的那么丑还有那么多的朋友，那只能是人格魅力了。我们可能没有美丽的外表，可我们可以拥有人格魅力。本文主要论述人格的形成和培养。 关键词：人格的定义影响因素培养健全人格 绪论 人是生理和心理的统一体，生理素质和心理素质决定了人的健康程度和发展水平。心理作为与外界相互作用的中介，为人的整体素质的发展提供不可或缺的前提和基础。心理素质越高、越优化，心理潜能就越容易得到充分的挖掘与发展，从而为人的整体素质的提高与成功人生的取得提供更大的可能。一个人能否成功，智力只起小部分作用，还有一大部分取决于你的人格魅力，所以培养健康的人格，至关重要。那么什么是人格？又如何培养健康的人格呢？这是本文主要论述的中心点。 第一章人格的定义 人格，源于拉丁语persona，原意是指古希腊罗马时代的喜剧演员在舞台上扮演角色所戴的假面具，它代表剧中人物的角色和身份，表现剧中人物的某种典型心理。人格是人类心理的重要组成部分，它不仅使人们的心理活动和行为表现出不同的特点，而且还是人们各种心理活动和行为的动力源泉。心理学家关于人格的定义有很多，黄希庭在综合各家定义的基础上认为，人格就是个体在行为上的内部倾向，它表现为个体适应环境时在能力、情绪、需要、动机、价值观、气质、性格和体质等方面的整合，是具有动力一致性和连续性的自我，是个体在社会化过程中形成的给人以特色的心身组织。
说到人格，大家肯定会想到“个性”这个词。个性一词是从英文“personality ”翻译过来的，亦可译为人格，在心理学中，一般认为，个性是个人在自然素质的基础上，在一定的社会生活条件下形成的具有一定倾向性的、比较稳定的、独特的各方面心理特征的总和，它体现了一个人独特的精神风貌。如果把个性理解为一个人区别于他人的稳定性、独特性的整体特征，那么个性这个术语可以作为人格的同义词来使用，但是个性和人格是有区别的。这两个概念的主要区别在于：（1）个性是指人的个别差异，从差别的角度来看一个人不同于他人的特点；人格则是对一个人的总的描述或本质的描述。从这个意义上说，个性仅表达人格的独特性，但人格还有整体性等特点。（2）个性是相对于共性而言的，世界上的万事万物都有个性，人自然也有个性。但人格只是对人而言的，对其他事物和动物显然不能用人格来描述。人格就是一个真实的人。人是由某些其他人共同的或相似的特征以及完全不同的特征复杂的交织而成的，其中既有人格所独有的，也有与他人相似的或共同的。人格这个概念比个性具有更多的内涵和外延。简而言之，个性主要指个体差异性，与供性对应；人格是共性与个性的结合。 性格（或品格）是指个人的品行道德和风尚。它是人格结构的一个重要组成部分，是个人有关社会规范、伦理道德方面的各种习性的总称。性格表现在个人对现实的态度方面、意志方面、情绪方面、理智方面。 第二章影响人格形成的因素 人格的形成是多方面因素综合作用的结果，当代心理学家已达成共识：人格是在遗传与环境的交互作用下逐渐形成的。影响人格形成和发展的因素主要包括主体的生物遗传、自我调控和客观的社会文化、家庭环境、自然物理、学校教育等因素。概括起来，影响人格发展的因素大概有六个：生物遗传因素、社会文化因素、家庭环境因素、学校教育因素、自然物理因素以及自我调控因素。 （1）生物遗传因素：心理学家艾森克经研究得出人格的三种基本特质（内外向、神经质和精神质）在一个人的一生中保持相当的稳定性，此外，双生子研究也表明遗传是人格不可缺少的影响因素，遗传主要决定了人格形成和发展的基础，但遗传因素对人格的作用程度因人格特征的不同而不同。通常情况下表现在智力、气质这些与生物因素相关较大的特征上。比如，天生的盲人不能成为画家，生来聋哑的人不能成为歌唱家。 （2）社会文化因素：人一出生，便置身于社会文化之中，并受社会文化的熏陶与影响，文化体人格的影响伴随着人的终生。社会文化塑造了社会成员的人
新疆农业大学科学技术学院本科生专业文献综述 题目:浅谈股票分析方法 姓名: 专业:经济学 班级: 学号: 座位号: 指导教师:职称: 2010年12月30日
新疆农业大学科学技术学院制 浅谈股票分析方法 作者：xxx指导教师：xxxx 摘要：随着股票市场温度越加高涨，股票市场的关注度越来越高。如何能在证券市场中提高投资的准确性，就沿着这个热点问题对股票分析的背景，现状，问题及发展方向进行探究。 关键词：股票市场；高涨；热点问题；探究 Stock Analysis method Author:WangDongwei The Guide Teacher:XinJinqin Abstract：With the temperature soaring stock market rising,the stock market,more and more attention.How can investment in the stock market to improve the accuracy of the hot spots along the stock of the background,present situation,problems and development direction to explore. Key words:temperature；situation；direction；explore 1613年，在荷兰阿姆斯特丹设立第一家证券交易所至今，证券市场已经拥有397年的历史，从船上交易，露天交易到室内固定交易；从票据交易，经纪商交易到网上交易，证券市场已经稳占经济市场的份额，对国家经济发展有着不可泯灭的功劳。 1.股票分析的含义 格雷厄姆在《证券分析》一书中讲道，分析的含义是指通过对现有可掌握的事实的认真研究，根据经确认的规律和正确的逻辑作出结论，这是一种科学的方法。但是在证券领域中使用分析方法时，人们遇到了严重的障碍，因为归根结底，投资并不是一门精确的科学。 陈东著《道氏理论》中认为股票分析指，股票必须进行价值评估以确定其投资吸引力，但是对股票进行的评估要远远难于对债券进行的评估。这是因为股票的市场表现对发行机构的状况更为敏感一些。 2.股票分析背景及现状 2.1股票分析背景 在证券市场形成早期，查尔斯·道在媒体上对股票的评论形成了道氏理论。但人们从未意识到那是完全简单的技术，那不是根据什么别的，是股市本身的行为（通常用指数来表达），而不是基本分析人士所依靠的商业统计材料。
摘要：证券市场中的投资者是否是理性的，关系到中国证券市场能否健康、持续、稳定的发展，研究这个问题不仅十分必要，而且具有现实紧迫性。关键词：个人投资者，行为金融学，分析 一、证券市场个人投资者现状 大量个人投资者充当证券市场投资主体是中国证券市场的一大特色，我国很多证券投资者入市并不是看重上市公司真实的投资价值，而是企图从中获取超额回报。绝大多数的投资者入市的主要原因是为通过股票的买卖价差而获利，这类人群多是为赚钱买卖差价进行短线操作；只有少数投资者进入股市是为了获得公司分红收益；而目前国内上市公司分红的很少，即使有分红的公司所分红利也是大大低于投资者的预期，所以仅有少部分的投资者把手里的闲置资金购买上市公司的股票并长期持有，把股市看成是一个长期投资场所。更多的投资者是短线投资、投机，而没有把股票作为长期的投资，股票价格的剧烈波动诱发了这部分人的赌博心理，盲目追求短期利益。由于证券投资者容
易产生羊群效应，使这种市场短期行为具有很强的蔓延性，从而极大地加重了投资者孤注一掷的心理，一旦认为找到了机会，就会过高地估计自己的能力，置自己的风险承受能力不顾，冒险参与高风险的证券投资活动。高比例的企图赚取短期收益群体的存在是一个十分危险的信号，这也是我国证券市场波动剧烈的重要原因之一。从投资者入市动机上分析，就已经预示着我国证券市场投资者短期行为比较明显。 调查显示，我国证券市场上的个人投资者以中低等收入的工薪阶层为主，家庭主要经济来源为工资收入，参与证券市场的时间普遍较短，证券投资意愿很强，希望通过财产性收入和资本性收入使自己的收入多元化，但投资经验相对缺乏，股市投入占家庭金融资产比例较大，这充分说明我国个人投资者的抗风险能力很弱，投资者对投资股市的行情有强烈的依赖性。而绝大多数个人投资者的股票投资知识来自于非正规教育，主要通过亲朋好友的介绍、股评专家的讲解以及报刊、杂志的文章等获得，在做投资决策
课程论文 本学期选修了的《股票市场技术分析》课程，每次课都到场听了下来，原本近乎一无所知，而如今与人聊起股票，股票理论、分析技术、市场行情、金融政策可以信手拈来。如今课程已毕，现将老师课程所授与个人心得体会整理如下文。 股票理论基础部分： 股票市场的三个基本属性与交易原则：1.随机性，即股市里股价是纯随机变量，其变化是随机的，无法用一确定的函数去拟合之。此属性对应的“大概率”的交易原则，即用经验归纳的方法去分析估计股价上涨、下跌的概率，并在上涨可能性较大时投资加仓，下跌的概率较大时减持。2.定性化，即因股票市场具有的随机性，且每只股票的真实价值无法判断，我们只能人为的引入价格去表征其价值，而价格往往偏离其真实值，所以人为引入参数对股票价格的定量分析都会偏离其真实值，反而结合市场行情与政策导向对股票基本面进行分析，定性的判断其优劣与变化趋势却是科学的分析方法。此属性对应的“定性为主，定量为辅”的交易原则，以定量分析为主、定性分析为辅。关注一只股票首先要对其基本面进行分析估计其发展趋势，参考技术分析法对股票价格变化的分析，主要关注均价、成交量等指标的变化，适当参考MACD等指标的变化趋势。3.艺术性，指的是股票价格随机波动，股票交易随人的意愿进行，且趋势会不断变化、重复。对应“相互验证”的交易原则，即利用不同阶段的趋势变化进行验证，比如技术分析中均线的支撑作用就是利用相互验证原则。 涨跌趋势如何形成：股票的价格由投资者投入该股票的资金量决定；而投资者投入该股票的资金总量取决于企业的价值和投资人对该企业的期望值。趋势是股价围绕其价值波动的结果。价格高于其价值是必然发生的事，价值回归又是必然发生的事。交易者犯错是必然的，股价波动或趋势也是必然的。而股市因其具有随机性
大学 201 ～ 201 学年第学期期末考试论文题目成长心路 课程编码选课班 课程名称任课教师 学号姓名 学院专业 考试时间
成长心路 ——关于自我成长的心理分析 摘要 本文为心理学导论课程的论文，主要就本人的成长简介，影响我人生发展的重要人物，自我认识情况及兴趣，性格，能力，自身的优势和不足他人对我的评价，我对周围人的态度，自我职业理想等方面对自己进行分析，提出完善自我的方案。关键词：成长、发展、自我心理分析、职业理想 一、成长之小路程 我是一名平凡普通的女孩。自小生在偏远的山村，生长在有着“毛竹之乡”称号的小山县。人们常说农村的孩子早当家，我想也是挺有道理的，从小父母对我的教育便是学会自立自强，凡事要依靠自己，不能等着依靠他人。在我的成长中，我想我是挨打挨骂长大的吧，他们对我极为严厉的，但是对于我的学习却是采取了放任的态度。在农村有着比较严重的重男轻女的思想，爷爷奶奶自小待我就不亲，连带着不怎么喜欢我妈妈及我们家，对我也就更加严厉管教了。爸妈是文盲，不懂文化，他们对我学习从小就是让我自己学自己管。但是在教育我为人处事方面却是极为严格，更多的是希望我能够自立自强，独立的处理好自己的事物管理好自己。记忆中的挨打或是挨骂我是记不清了，而我学会了很多道理，学会了理解、宽容、忍耐…… 我喜欢家乡成片的绿竹，翠绿的树林，清澈的溪流，环绕的山岭，这样的大自然给我一种归属感，带给我宁静，祥和。淳朴的农村虽不大，却影响了我一生。村里的学校是我学习生涯的第一个启蒙殿堂。在那里我读完了幼儿园，小学，中学，每天和伙伴们一起上学，一起放学，一起去玩耍都是那么的纯真快乐，无忧无虑。自小我对学习是很感兴趣的，我们大家一起学习，一起进步，互相帮助，学得自在轻松。农村的教育的确比不上城镇的教育水平，但是我觉得我们学得没有那么累，很轻松美好吧。而我爸妈对于我的学习一直说着这样一句话：“你自己学到来，自己看着办吧。”，我内心中是渴望读书的，学到知识我才能比别人强大，所以我渴望知识。
股票市场论文股票市场日历效应论文：深圳股票市场日历效应分析摘要：选取2007年4月16日-2009年5月6日的深圳成份指数作为样本数据，通过计算各个交易日的收益率进行比较发现周一收益率显著较低，说明存在着周末效应。周二和周四收益率高于所有交易日的平均收益率，全时间序列收益率又服从随机游走说明中国深圳股票市场不通过以往交易日的价格信息获得超额利润，周二和周四超额利润的获得只能是通过公开市场信息和内幕信息渠道，由此判断中国深圳股票市场达到了弱势有效阶段。对计量结果进行了分析，说明了深圳股票市场存在周末效应的原因，并且根据中国深圳市场的实际情况提出了充分发挥市场配置资源的作用，培育优质上市公司，加强信息披露等积极意义。创新之处在于采取了最新的数据并对周末效应的政策意义进行了论述。 关键词： 股票收益率；日历效应；周末效应；弱势有效 1 问题提出 一直以来，主流金融学者基于投资者是理性人的假设，认为人可以利用所获得的信息做出最佳投资策略，由此任何可以用于预测股票表现的信息已经反映在股票价格中，这就是有效市场假说（EMH）。有效的股票市场意味着股票的现实价格充分地表现了对股票的预期收益，也反映了影响股价的基本因素和风险因素。然而，随着金融市场的发展，越来越多的现象已无法在这一理论框架下得到合理的解
释。日历效应是指证券市场出现的在某一特定时间进行交易可以获得超额收益率的现象，它的表现形式主要有周末效应和假日效应等。所谓股票报酬的周末效应是指股票平均报酬率周一为负，且比一周其他交易日的股票报酬都低。在EMH下是不会存在日历效应的，各个交易日的股票收益率不应该有悬殊的差距，这种差距更不会长期存在下去。 按照有效市场假说的论点既使投资者是不完全理性的，市场也仍然是有效的，因为市场中的非理性投资者之间互不相关，他们的交易彼此抵消，理性投资者也可以通过套利使各个交易日之间收益率的差距消失，最终价格仍将趋近于基本价值，体现股票市场的效率。日历效应的存在并且反复出现说明套利是不完美的，是很有限的。就周末效应而言，如果理性投资者周五下午短卖，然后在下周一照预期较低的价格买进。这种市场行为将导致周五下午价格下跌，下周一价格上涨，从而使得周一的收益率升至适当水平，即能够补偿这一天的风险，由此可根除周末效应。然而实证研究证明，周末效应在世界发达国家普遍存在，本文通过数据分析证明周末效应在我国深圳股票市场尤为明显。因此，对日历效应的研究也就是对有效资本市场假说的挑战。 2 文献综述 （1）国外研究情况综述。 Gibbons（1981年）和Keim（1984年）发现Dow Jones指数周一存在负收益。Rogalski（1984年）发现所有周五收盘至周一收盘之