深入了解安琪酵母
前言：
安琪酵母，已经不再是一家纯粹的酵母公司。这几年通过对酵母衍生品的开发，安琪已经涉足烘焙原料、调味品、酵母提取物（YE）酶制剂、医药及化妆原料、保健品、动植物营养产品等众多发展潜力很大的领域。有些领域在国内还是新兴领域。
投资股票要考虑的要素：
投资人如果想找到一种股票，几年内可能增值几倍或在更长的期间内涨得更高，则应关心公司基本面的15个投资要点。一家公司能符合这些要点越多，就越可能是好的投资对象。但在关心基本面的15个要点之前，首先要考虑的5大要素。
他们是：1、国家的宏观经济；2、行业的基本面；3、企业的基本面；4、股票的价格；5、股价的趋势。
1、国家的宏观经济；
目前国家和全球经济都处在复苏的过程中。各国的情况不同，复苏的进程各有不同。
2、行业的基本面；
1、国内经济基本面长期趋好；
2、国内城镇化建设速度加快；
3、政府、消
费者对食品安全更加重视和关注。
3、企业的基本面；
安琪基本情况：
安琪酵母股份有限公司成立于1986 年，其前身为宜昌食用酵母基地，是当时国家计委布点的全国唯一一家酵母科研与生产基地。公司建立之初，酵母行业一片空白，作为一家科研所，宜昌又深处内陆，一无糖蜜原料，二无市场，成功的希望及其渺茫，但安琪26 年的发展正是化各种不可能为可能，始终专注于酵母这个看似很小的行业，最终创造了一个从30 人小厂做到酵母全球领导者的奇迹。
今天安琪酵母已成长为国际化、专业化的生物技术大公司，是国内乃至亚洲的酵母行业龙头企业、全球第三大酵母公司。公司是从事酵母及酵母衍生物产品的生产、经营及相关技术服务的国家重点高新技术企业，主导产品包括面包酵母、酿酒酵母、酵母提取物、酵母粉、酵母硒、酵母饲料等，广泛应用于发酵面食、烘焙食品、酿酒及酒精工业、食品调味、营养保健、动物营养等多个领域。
公司总部位于湖北省宜昌市，生产和销售已覆盖全国，并出口到海外120 多个国家和地区。“安琪”于2002 年就被认定为“中国驰名商标”，现已逐渐成为国内家喻户晓的知名品牌。
公司核心竞争力：
1、产能优势。公司在湖北、新疆、内蒙古、广西、云南、山东、河南、香港及埃及开罗等地拥有14家控股或全资子公司，拥有酵母产能12.1万吨、酵母抽提物产能4.1万吨。公司已成为全球第二大干酵母供应商、全球第二大酵母抽提物供应商。
2、技术优势。公司拥有全球最为先进的酵母及酵母抽提物生产线，拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站、国家认可实验室（CNAS）等高层次研发平台。
3、市场优势。公司已形成了“面向全球、信息灵敏、反应迅速、渠道畅通”的市场服务体系。公司的营销服务网络遍布全球140个国家和地区，6大技术培训中心、40名国际知名酵母专家、80多个驻外机构、300多名应用工程师、5000多个经销商，确保每一个用户享受专业服务，公司网站、中国面包师网、中华面点网、营养健康网、CRM系统、400热线电话等资讯平台，为用户提供远程商务和技术服务。
4、环保优势。公司注重节能减排和发展循环经济，积极贯彻国家节能减排政策，打造“资源节约型、环保友好型”企业，实现可持续发展。公司通过了
ISO14001环境管理体系认证，生产废水经过处理后符合国家的环保标准，并进行了循环使用，在行业内起到了积极的模范带头作用。截止到报告期末，公司各生产线环保设施总投资已达8.78亿元，年环保处理运行费用约1.65亿元。报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化。
未来规划：
2011-2015年，公司将不断扩大酵母生产销售规模，加大海外投资与扩张，大力拓展国际酵母市场；持续发展酵母抽提物、烘焙原料、营养健康产品、动物饲料添加剂等新兴产业，将安琪培育成为国际知名的酵母品牌，全面实现"做国际化、专业化酵母大公司"、并向生物技术专业化跨越的战略目标，"十二五"末致力成为全球最大的干酵母产品供应商、全球最大的酵母抽提物产品供应商、全国知名的特种酶制剂供应和技术服务商。2015年确保实现营业收入50亿，力争60亿，酵母类产品全球市场占有率达12%，非酵母类生物技术产品收入占全部生物技术产品收入的比重达25%。
新增增长点：
公司新增项目预期收益情况：
4、股票的价格；
目前股票的价格经历了从2010年底的最高48.5的价格跌到了最低11.95，历时3年多的时间。目前价格18.1，仍然处于底部区域。
5、股价的趋势。
从周K线来看，股价经过2013年底部横盘一年，有走出底部的迹象。
周K线图
而公司的基本面，主要要考虑一下15要点：
要点一：这家公司的产品或服务有没有充分的市场潜力，至少几年内营业额能够大幅成长？
有
要点二：为了经一步提高总体销售水平，发现新的产品增长点，管理层是不是决心继续开发新产品或新工艺？
公司不断开发新产品，研发创新能力非常强。
要点三：和公司的规模相比，这家公司的研究发展努力有多大的效果？
研发了许多新产品
要点四：这家公司有没有高人一等的销售组织？
有
要点五：这家公司的销售利润率高不高？
31%的毛利
要点六：这家公司做了什么事，以维持或改善利润率？
众多的市场活动，主要集中在广告、参加展销会、承办或者协办各种比赛、培训、产品促销等等。
要点七：这家公司的劳资和人事关系是不是很好？
从一些安琪内部员工的或者在安琪工作过的朋友的反馈来看，安琪的劳资和人事关系很好。
要点八：这家公司的高级主管关系很好吗？
从本来半年多的跟踪和收集的信息来看，公司高级主管的关系不错。
要点九：公司管理阶层的深度够吗？
公司管理层的管理水平相当不错，个人观察，公司的管理层的视野和管理水平已经不属于世界跨国公司。
要点十：这家公司的成本分析和会计记录做得如何？
无法判断，留待财务专业人员分析。
要点十一：是不是在所处的领域有独到之处？他可以为投资者提供重要线索，了解此公司相对于竞争者，是不是很突出？
是
要点十二：这家公司有没有短期或长期的盈余展望？
公司的业绩于2013年见底、2014年步入增长轨道是大概率事件。
要点十三：在可预见的未来，这家公司是否会大量发行股票，获取足够的资金，以里公司发展，现有持股人的利益是否因预期中的成长额大幅受损？
无
要点十四：管理阶层是不是只向投资人报喜不报忧？诸事顺畅是口沫横飞，有问题或叫人失望的事情发生时，则三缄其口？
目前没发现
要点十五：这家公司管理阶层的诚信正直态度是否忽庸置疑？
是
大小股东利益一致性分析：
大股东是国企，二股东是公司高管持股的公司。经过2011年向日升科技增发购买其资产，使得大股东和二股东（公司管理层）的利益趋于一致。而大股东、二股东的持股比例较高，所以做大做强上市公司对他们的利益是最大的。而做大做强上市公司也是小股东所期待的，从而可以推断公司大小股东的利益是一致的。
公司不仅完成了管理层的股权激励，也完成了公司科技人员的股权激励。
4、《公司关于调整科技人员奖励基金发放方式的议案》；公司第一届第七次董事会及2000年年度股东大会通过了《关于设立奖励基金，用于奖励科技人员的议案》，自2001年度开始以当年实现的净利润为基数提取不超过5%设立了奖励基金，对在科研、生产、营销、企业运作等方面对公司发展有突出贡献的科技人员予以奖励。截止2012年度连续实施12年来，累计提取基金总金额3,148.65万元，累计授奖人次3,839人。奖励基金的设立充分发挥了科技人员的积极性和创造性，吸引了更多的优秀人才，促进了公司的快速发展。为进一步健全和完善公司中长期激励和约束机制，增强公司高级管理人员、核心技术人员及业务骨干对公司持续、健康发展的责任感、使命感，增强公司凝聚力，形成推动公司持续健康发展的强大合力，董事会拟改变奖励基金的奖励方式，改变直接发放现金奖励形式为由奖励公司股票形式，即公司每年提取一定额度的奖励基金，以现金形式奖励给授奖对象，授奖对象以个人名义在规定期限内全额购买公司股票，满足一定条件后变现股票获取奖励。
上述议案已于2013年11月15日临时股东大会获得通过。
2013安琪酵母上半年大事记
一、投资与发展
(1) 埃及工厂经过几年的艰苦建设，顺利投产运行，实现了安琪制造的国际化。当初选址所提出的区位、原料、关税等多种优势逐步得到发挥；
图一：埃及工厂投产运行
(2) 埃及工厂、德宏工厂的相继投产，为安琪新增35000吨干酵母产能，加快推动安琪成为“全球最大的干酵母供应商”。
图二：德宏工厂投产运行
(3) 柳州年产2万吨酵母抽提物生产线投入运行，使安琪一跃成为“全球最大的酵母抽提物供应商”；
图三：柳州年产2万吨酵母抽提物专业工厂投产运行
(4) 赤峰蓝天糖业项目已完成大部分土建工作，计划10月投产。甜菜种植在当地政府推动下取得重大成果，实现种植7万亩的计划目标
(5) 沈阳总部、武汉总部投入运行，将进一步加快公司市场反应速度，提升公司应用技术服务能力；
图四：沈阳总部于6月下旬投入运行
(6) 位于宜昌生物产业园的安琪集团教育培训基地投入使用。
二、市场营销
(1) YE食品调味业务、YEF生物技术业务分别实现24%和43%的增长，柳州年产2万吨酵母抽提物生产线顺利投产，推动公司向“全球最大的酵母抽提物供应商“迈进；
(2) 国际业务可圈可点。国际烘焙酵母业务增长7.4%；安琪牌高、低糖酵母通过美国Bake
Mark等大公司进入美国市场，实现了国际烘焙业务的重大突破；半干酵母试销日本、美国和冰岛市场；块状鸡精和泡打粉的国际市场开拓取得重大进展；
(3) 一大批新业务、新产品实现良好增长。如宏裕塑业外单收入同比增长43.8%，食品原料增长29.6%，环保业务增长67%，电子商务增长207%；
(4) 上海市食品药品监督管理局及各区分局为推进食品安全专项工作，多次邀请安琪演示和推广安琪无铝油条膨松剂及其应用技术；
图五：上海市食品药监局接力安琪推进食品安全专项工作
(5) 在埃及开罗举办首次海外经销商会议，树立了埃及安琪公司产品的质量信誉，增强了经销商与安琪合作的信心，扩大了公司在中东非洲市场的影响力；
图六：在开罗总部召开中东、非洲区经销商会议
(6) 承办、协办和参加国际国内的各类大型展览会、交易会、推介会，包括承办首届酵母营养与健康产业发展论坛、2013全国调味品行业新技术发展论坛、第二届新型有机氮源应用与发展趋势研讨会、《饲料添加剂安全使用规范》暨《饲料原料目录》修订会，参加2013中国国际食品添加剂和配料展、2013第十六届国际烘焙展、2013中国饲料工业展览会暨畜牧业科技成果推介会、第88届全国糖酒商品交易会等，巩固和提升了公司行业地位；
图七：举办首届酵母营养与健康产业发展论坛
图八：承办2013年全国调味品行业新技术发展论坛
(7) 与国际巨星郭富城签订品牌代言协议，由其代言安琪纽特酵母蛋白粉、安琪酵母、安琪米发糕预拌粉三款产品，踏上明星代言的品牌建设新征程。
图九：安琪携手巨星郭富城缔造品牌新高度
三、研发、技术、采购、生产
(1) 主导产品低糖酵母实现质量改进目标。提升20个活力的内控标准已达到85%；全面提升后期添加配方提高了发酵的后劲；纸箱改进方案将全面实施；
(2) 柳州、埃及、德宏等新工厂的产品质量均在较短时间内达到公司质量标准，且品质稳定；
(3) 酵母抽提物质量改进取得初步成效。一次合格率较去年同期提高5%，大部分技术改进项目获得进展，产品色泽稳定性、粘稠度稳定性得到提高；
(4) 采购成本得到较好控制。其中糖蜜和化工原料采购成本与去年同期相比，均实现一定幅度下降；
(5) 确定23件发明专利申报任务，上半年获权18件。福邦品牌申报驰名商标的工作取得重大进展，可望在年内获得认定。
四、企业管理
(1) 人才当地化、扩大成熟人才的招聘等人力资源政策得到贯彻落实，柳州公司、埃及公司、蓝天糖业等获得明显成效；
(2) 创新供应链融资，利用“投注差”外债规模，多途径降低融资成本；完成5亿元中期票据的发行，改善负债结构；继续利用民族贸易产品的贴息政策，高新技术产品出口信贷优惠政策，灵活运用境内外资金市场，满足了公司资金需求。
五、政府关怀
⑴ 3月5日，湖北省人大常委会党组副书记田承忠一行到安琪集团调研；
(3) 5月30日，云南省委副书记仇和一行到德宏公司调研；
(4) 4月8日，新疆维吾尔自治区副主席马傲?赛依提哈木到伊犁公司调研。
六、资质荣誉
（1）股份公司荣获“湖北省守合同重信用企业”荣誉称号；
（2）“蛋白胨研究与开发”项目获宜昌市科技进步一等奖；
（3）股份公司获评“湖北省纳税信用A级纳税人”。
安琪酵母跟踪贴（转）
原文地址：https://www.doczj.com/doc/481898450.html,/s/blog_501a04910102ejf4.html
个人总结安琪看点概括来讲就三点：
一是酵母作为日常消费属性产品的稳定发展和产能扩张，国内外市场占有率的继续提升；
二是以YE（酵母提取物）为代表的成长空间；
三是紧紧围绕酵母所开发出的一系列烘焙原料及营养保健品的增量空间。
最近安琪邀请了郭富城作为产品代言人，在市场营销方面也开了个好头，公司是行业领导者，在国内具绝对的市场垄断地位，具大行业，小公司特征，目前股本市值尚小，是食品安全和消费升级的长期受益者。
以下资料转自王老吉战友"抚剑扬眉"。
安琪的投资时机应该是7月。（公司管理层曾经厚黑了一把，然解禁或许更多的是机会的重临）
安琪酵母2013年新产能
（1）埃及1.5万吨干酵母，营收：2亿，净利润3000万
（2）柳州年产20000吨酵母抽提物（YE）：营收4亿，净利润6000万
（3）云南德宏2万吨高活性干酵母项目：营收4亿，净利润5000万
宜昌产业园：
（4）生物复合饲料8000吨，营收：1.5亿。净利润：2500万。
（5）5000吨酶制剂，营收：1.6亿。净利润：5000万。
（6）10000吨生物复合调味料（YE），营收：2亿，净利润3000万
（7）保健品项目，营收：2亿。净利润：1000万。
总计17.1亿营收，2.55亿净利润。（产能为实际满产产能，利润均为本人资料查找与市场调研后的预测）
公司宜昌产业园四大项目、柳州 2 万吨 YE 及埃及 1.5 万吨新产能已达产，其中
除了埃及项目为传统干酵母外其余产能均为衍生品，也就是公司过去保持快速增长的产品，拓展销售快速消化新产能将是主要看点。另外，埃及工厂及办事处的投入使用、出口事业部的调整及外部环境的改善，使出口恢复成为另一看点。
安琪酵母2010年产能公司产能9.2万吨，国内市场占有率30％以上。
09年伊犁酵母味素 8000 吨新产能的建成投产
查看原图
公司定向增发项目进展顺利，预计新产品酶制剂于2012年7月投产，酶制剂技术门槛较高，如卤醇脱卤酶在国内仅有五家企业能够生产，核酸酶P1和腺苷脱氨酶只有日本一家企业可以生产，酶制剂产品售价最低3-4万元/吨，最高7-8万元/吨，毛利率在80%以上。明年若项目如期投产将有望成为公司新增长点。酶制剂产品售价最低3-4万元/吨，最高7-8万元/吨，毛利率在80%以上。
YE每吨价格：30000元左右，来源阿里巴巴
酵母每吨37000左右，来源阿里巴巴
查看原图2013年4月建成。柳州，年产20000吨酵母抽提物，总投资约40000万元，占地约200亩。
2013埃及1.5万吨干酵母生产线建成。
宜昌安琪生物产业园项目一期同时开工建设了4个项目，即生物保健食品项目、生物复合饲料项目、复合调味料项目、新型酶制剂项目。安琪生物产业园占地面积535亩，一期工程总投资5.3亿元，首批入园有四个项目：年产5000吨新型酶制剂项目、年产10000吨生物复合调味料项目、生物保健食品项目、年产8000吨复合
生物饲料项目及物流中心。
开罗总部投入运行。武汉总部、沈阳总部在建设中,云南酵母生产线、内蒙赤峰糖业项目、宏裕塑业扩建项目在加紧实施。我们认为大量新产能达产显示了公司对行业整体需求恢复的预期,也为13年收入增长提供了产能保证。
安琪酵母推出一种型号为FM818的试剂级酵母浸出物，其冷水溶解度高达40%。该公司生物技术负责人李啸博士介绍说：“这项成果目前处于世界领先水平”。
FM818还表现出卓越的澄清透亮的特点。与同类产品相比，FM818的总氮、氨基氮含量、游离氨基酸含量及分子量分布等方面具有非常好的优势根据海关数据，每年中国进口试剂级酵母抽提物产品在一千吨左右，按照均价300元/公斤计算，价值5000万美元以上，如果其中一半实现国产化替代，可为国家节省外汇2500万美元，可为国内生物产业节约生产成本接近一亿元人民币。因此，安琪高品质试剂酵母浸粉的投放市场对中国生物产业的发展具有巨大的经济意义和社会意义。
在酵母浸出物方面，安琪已拥有2.6万吨产能
1000*1000*300=3亿，一半是1.5亿。
云南省德宏州陇川景罕糖厂旁，礼炮轰鸣，彩旗飘扬。总投资4.8亿元，其中固定资产投资3.3亿元，设计年生产能力2万吨，预计年产值5亿元，实现各种税收和利润近亿元的陇川2万吨高活性干酵母生产线项目开工仪式在这里隆重举行。
公司本次增发准备生产6中酶制剂，预计2012年7月份投产（是五个定增项目中最晚投产的一个），酶制剂属于生物产业的一种，主要用做药物反应催化剂，如本次增发的卤醇脱卤酶（2800吨）主要用在阿托伐他汀的合成过程，目前国内仅有五家企业能够生产。酶制剂产品技术壁垒较高，如核酸酶P1和腺苷脱氨酶只有日本一家企业可以生产，酶制剂产品售价最低3-4万元/吨，最高7-8万元/吨，毛利率在80%以上。
保健品项目对于公司并非全新领域，公司一直在用自有资金推进保健品生产和销售，目前已经铺好三四线城市的销售网络，拥有1000多人的销售团队，由于尚处于市场开拓期，给予经销商折扣较多（预计产品以4-6折售给经销商），利润率较低，预计2011-2012年收入1.2亿元、1.5亿元
酵母行业亚洲第一隐形冠军产品线暴增，等待行业复苏。新开发的无铝明矾油条粉酵母粉，还有泡打粉，推出都只有1年多但是已经确立了市场的第一品牌。公司目标：做糕点制作粉类原料第一品牌，面食制作粉类原料第一品牌。目前还在进行新产品扩张，产品系列拓张过程中。安琪针对“消除食品铝害”的需求开发的无铝害系列产品前景广阔。近年来，通过政府主导的形式，安琪先后在银川、宁波、上海等地推广无铝害油条技术，通过对油条铝超标的治理助力打造“无铝城市”，安琪无铝害油条膨松剂、无铝害油条预拌粉产品得到了市场的高度认可。据
悉，中国政府拟出台规定，加大对铝作为食品污染物的控制力度，全面禁止含铝泡打粉在馒头、包子中的使用，并严格限制含铝泡打粉在油炸食品中的用量，这将为安琪无铝害系列泡打粉、无铝害油条膨松剂等产品提供更大的市场空间。另外酵母提取物替代味精也许会是个趋势，更安全更卫生。
我在淘宝搜塔塔粉预拌粉泡打粉油条预拌粉等词汇安琪销量都为第一
安琪酵母同时开发了营养保健品，淘宝搜安琪纽特（名字起的还可以）可以了解其补钙，补锌，小儿去火等产品。我觉得概念还可以。没想着霸占全市场，仅仅定位婴幼儿，感觉公司还是挺靠谱的。
安琪酵母还有喜旺牌鲜奶，主要在宜昌运作，应该做不大
安琪的看点主要还是烘焙行业，厨房内的产品。其他的突围很难。
保健品
公司自 2000 年始进入保健食品领域，利用酵母技术优势开发具有改善肠胃道、提高免疫力、降血糖血脂、抗辐射、护肝、抗疲劳、减肥等功效的系列生物类保健品，如即食酵母粉、酵母硒等，适用于多种人群。公司培育有“安琪纽特”、“康普力星”等知名品牌，前者多次获得“中国保健品十大公信力品牌”大奖。安琪拥有众多十分优秀的保健食品，已开发30 多个品种 120 多个规格，其中 18 个产品取得保健品批文，并获得专利授权 4 项。销售渠道方面，已基本覆盖全国各个省市，主要是药店、婴用品专卖店、商超、电子商务等。公司保健品运营较为稳健，量入为出，2011 年公司保健品收入约 1.1 亿元，广告投入较少。2012 年宜昌产业园的生物保健品生产基地项目将于年中投产，满产后可实现收入超过 3.1 亿元，新增近300%。2亿增量
饲料
公司设有动物营业事业部，采用“富邦”独立品牌运作，主要生产基地位于宜昌本部和伊犁，最新产能在 1.2 万吨左右。公司2009 年共销售 6300 吨生物饲料，实现收入 1.1 亿元，其中一半来自于出口。2012 年宜昌产业园的8000 吨复合生物饲料生产线将于年中投产，届时公司的生物饲料年生产能力可达 2 万吨，满产销售收入将超过 3 亿元。1.9亿增量
Ye调味品
酵母提取物(Yeast Extract，简称 YE)，又称酵母味素、酵母精，它是以酵母（面包酵母、啤酒废酵母等）为原料，采用自溶、酶解、分离、浓缩等现代生物技术，将酵母细胞内的蛋白质、核酸等进行降解后精制而成。
酵母 YE 的主要成分是氨基酸、多肽、呈味核苷酸、B 族维生素及微量元素。
酵母提取物具有纯天然、营养丰富、味道鲜美醇厚等优点，主要应用于食品工业，作为食品增鲜剂和风味强化剂。鲜味剂是调味品第一大行业，
新型调味料取代传统味精的空间巨大。食品鲜味剂主要用于补充或增强食物的风味特征，改进食品可口性，使食品更加丰富多彩，满足消费者的多样化需求，已经成为现代食品产业的必需品和重要推动力。全球普遍使用的食品鲜味剂已经历经四代：味精、强力味精、风味型调味料（鸡粉鸡精等）和营养性调味料（酵母YE、动植物水解蛋白等）。目前欧美、日韩等发达国家使用鲜味调味料主要以鸡粉等第三代和酵母提取物等第四代为主，
其中欧盟酵母提取物的使用量占调味品使用量的比例已达60%，韩国40%，日本30%，市场占比仍在不断上升，全球年产量已达到 20 万吨。中国鲜味剂仍以传统味精为主，消费占比在 90%左右，2010 年味精产量超过 256 万吨，其生产和消费量已经连续多年居世界第一，年增速不足 5%；同时国内第三代调味品发展较快，特别是过渡性产品鸡精（味精含量高）增长迅速，预计 2012 年鸡味调味料消费量能达到 36.4 万吨，年增速超过 25%，消费占比正快速提高。国内酵母 YE 等第四代调味品正处于起步阶段。
酵母提取物理论上可完全取代味精，但实际中其取代的方式是渐进缓和的，主要是和其他鲜味剂混合使用，未来含量将逐渐提高，尤其是食品工业、高级餐饮推广较快。取代的难点主要是成本，国内味精均价在 0.7万-1 万元/吨，鸡精在 1 万-1.5 万元/吨左右，而安琪 YE 的出厂价都在 2万元/吨以上；同时食品企业更改调味配方也需要时间和成本。酵母提取物替代味精目前使用较为成熟的领域主要有方便面、鸡精、酱油、休闲食品调料、调味汤料、蚝油、调味酱、肉制品、火锅底料、酱卤制品、食醋、饼干、泡菜、香精香料以及餐饮行业等，最终产品中用量平均0.1%-0.25%左右，同时 YE 的应用范围还在不断增加。以应用成熟的方便面和酱油领域为例，全国 2011 年方便面产量 827.59 万吨、酱油产量662.49 万吨，添加比例分别为 0.5%和 0.4%，假设有一半的企业添加 YE，则可预计到2015 年仅这两个领域的YE 市场的容量就远超过 5 万吨。
*在未来几年，安琪酵母认为，酵母提取物业务将有可能超过烘焙酵母业务，成为该公司的领导性业务领域。“我们对相对较新的酵母提取物业务非常乐观。我们预计，到2016年，它将成为我们最重要的业务”，公司总经理余明华先生说。
合家欢
B2B往B2C转型有待正本清源：公司民用渠道的收入大约在5个亿左右(包含调味品、食品原料和甜酒曲)，占收入18%左右，公司对于民用渠道的重视程度在日益加强，但公司看重的民用渠道是食品原料市场而非酵母抽提物，而前者一方面分散难以形成规模第二无壁垒第三对于消化酵母过剩产能无裨益，因此对于民用市场的
开发方向问题有待公司内部的正本清源。
查看原图
保健品销售网点分布：
注：截至2014年2月16日全国的销售网点实际上是4782家，上图是各省数量的累加。估计有82家网点没有统计入各省市。
安琪酵母旗舰店热销产品：
值得一提的是8菌酸奶剂异军突起，销售排名不断考前。
深入了解安琪的产品：
个人观点： 安琪的烘焙原料、调味品、YE （酵母提取物）、酶制剂、医药及化妆原料都非常有发展潜力。
安琪酵母产品线分企业生产型产品和个人/家庭消费型产品两大领域。生产型产品：
烘焙及中式发酵面食
YE工业食品调味
YE餐饮酒店调味
酿造及生物能源
生物发酵能源
酶制剂
膳食营养强化剂
医药及化妆原料
动物营养产品
植物营养与保护
个人/家庭消费型产品：
烘焙及中式面点制作
家庭酿酒
YE复合调味品
营养保健食品
安琪酵母投资分析报告 一、公司简介 安琪酵母（600298）是一家从事酵母及酵母衍生物产品生产、经营、技术服务的专业化公司，是国家重点高新技术企业。总股本：32963.24万股，流通A股：27140万股。主要股东为湖北安琪集团有限公司，于1998年3月25日联合宜昌先锋科技发展有限公司、宜昌西陵酒业有限公司、贵州润丰实业有限公司、宜昌溢美堂调味品有限公司，以发起方式设立安琪酵母股份有限公司。公司设立时总股本为10,070万股。2007年8月8日，经公司2007年第一次临时股东大会议通过以2007年中期总股本13,570万股为基数，以资本公积向全体股东每10股转增10股，共转增13,570万股，转增后公司总股本为27,140万股。 公司的主要产品有高活性干酵母系列(包括面用和酿酒用)、酵母抽提物(味素)、药用酵母、饲料酵母系列。公司自从上市以来，销售收入一直以超过25％的复合增长率增长，公司效益也保持着连年递增的态势。在企业销售收入中，酵母类产品占80％左右，是公司主要的盈利来源。酵母相关产品、酵母抽提物和生物饲料等新业务也在为公司贡献越来越多利润。
一、宏观经济与产业分析 在全球经济不景气，以及国内政府采取了一系列紧缩性政策的背景下，国内投资、净出口和消费为表现的总需求收缩的趋势已逐步显现出来。从日本1956-2000年的经济数据看来，食品行业利润增速与国家GDP增长相关性较小。在细分食品饮料行业中尤其像酵母这种下游需求主要是面食、西点等日常必需消费品行业，受国内宏观经济影响较小。 公司所处行业的市场结构 酵母产业在国际市场上属于成熟产业，全球年产酵母约350万吨，其中活性干酵母超过120万吨。世界人均酵母消费量达0.2公斤，而欧美发达国家的人均消费量已接近1.5公斤。国际市场上酵母的生产呈现高度的集中化和专业化的特点，主要生产厂家有法国乐斯福公司、英国联合食品集团(ABF)、荷兰的吉斯特(Gist-Brocades)和加拿大雷蒙德公司等。 国内酵母行业，随着酵母的应用范围越来越广，其需求量亦逐渐增加，国内酵母产销量有10%以上的增长。安琪酵母在我国酵母行业的龙头垄断地位为公司经营规模和盈利水平持续多年稳定增长奠定 了基础。目前安琪酵母在国内酵母市场占有率在50%以上,由于竞争对手马利、乐斯福在国内扩产进度缓慢,且小酵母厂面临环保核查压力,安琪酵母的产能随公司市场的扩张份额将继续提升。
没用完的葡萄酒干酵母应该怎样存放？ 一次使用没用完的干酵母要将袋内气体尽量挤出，撕口用夹子夹好，在通0-4度通风干燥处进行存放。 果酒发酵一般控制多少温度合适？ 建议使用低温发酵，一般建议在22度以下，这样对于酒品酒香等都有好处。私人酿造和没办法控制低温的也可以使用常温发酵，但是建议发酵温度要稳定，发酵温度不要超过30度。 安琪葡萄酒酵母如何活化？ 将1千克干酵母加入20升38℃含糖5%的糖水（也可采用果汁），搅拌溶解。15-30分钟后冷却至28-30℃即可使用。 安琪葡萄酒酵母用量是多少？ 酒厂使用一般厂将活化后的酵母直接加入果汁中，接种量为原汁的0.03-0.05%（原汁用量，如1000升原汁加600克-1000克葡萄酒干酵母）。 家庭自酿一般建议酿造果汁在200升以下建议接种量为0.1%（如200升原汁加400克干酵母）。安琪葡萄酒酵母有什么特点？ 耐二氧化硫，在80-120ppm条件下能迅速生长、繁殖、发酵 一般的SO2使用量在50-60PPmSO2 耐酒精，12%（v/v）以上 耐低温，适用温度范围广。在15-28℃的葡萄汁中具有旺盛、持久的发酵力 发酵力强 凝集性好 【产品介绍】 安琪牌葡萄酒高活性干酵母是选用优良葡萄酒酵母菌种，采用国外进口先进设备、独特的工艺生产而成。了解及正确使用安琪牌葡萄酒高活性干酵母是酒厂提高质量、降低成本、增加效益的有效途径。 【产品特点】 ·耐二氧化硫，在80-120ppm条件下能迅速生长、繁殖、发酵 一般的SO2使用量在50-60PPmSO2 ·耐酒精，12%（v/v）以上 ·耐低温，适用温度范围广。在18-28℃的葡萄汁中具有旺盛、持久的发酵力 ·发酵力强 ·凝集性好 ·适合水果酒的酿造 【品牌】安琪 【配料】酵母、食品添加剂（山梨醇酐单硬脂酸酯） 【用途】适用于葡萄酒、果酒的酿造。 【保质期】24个月
有这样一家上市9年的大型国有控股企业，拟通过定向增发的方式，向完全由该公司及其大股东的高管和员工持股的公司收购超过7亿元的资产，待交易完成后，这些高管和员工将成为最大受益者，初始投资成本在短短3年时间里赚取18倍收益，总盈利高达6亿元，受益人数高达380人。 然而在这样一场财富盛宴的背后，《每日经济新闻》记者惊奇地发现，此次拟收购的主要资产在3年前曾被上市公司100%控股。这家上市公司就是安琪酵母地处湖北省宜昌市。 起因 定向增发3823万股收购关联方资产 2009年7月16日，实际控制人是宜昌市国资委的安琪酵母公布定向增发预案，公司拟以18.80元/股向关联方湖北日升科技有限公司（以下简称日升科技）非公开发行股票，购买其持有的安琪伊犁30%股权、安琪赤峰10.5%股权和宏裕塑业65%股权。 8月20日安琪酵母公告，拟收购资产评估总价值7.2亿元，总计增值率为694.24%，最终确定的交易价格为7.2亿元。公司还表示，本次收购上述三家公司由安琪酵母向日升科技发行3823万股，发行完成后，日升科技占公司总股本的12.347%. 安琪伊犁系“关键先生” 在此次收购之前，安琪伊犁30%的股权由日升科技持有，另外70%股权由上市公司安琪酵母持有。 安琪伊犁2006年、2007年、2008年、2009年上半年分别实现净利润6790.12万元、9265.30万元、9222.56万元、8691.44万元。 安琪酵母2006年、2007年、2008年、2009年上半年实现净利润分别是7903.66万元、9067.13万元、10449.53万元和10124.16万元。 计算上述数据可以看到，从2006年开始，安琪伊犁净利占安琪酵母的比重分别是60.14%、71.53%、61.78%和60.09%，每一年对上市公司的净利润贡献都超过了六成，可见安琪伊犁对上市公司业绩的重要性。 另外在这次定向增发预案中，安琪伊犁30%股权的评估值就高达6.1亿元，而这次日升科技旗下三家公司资产评估总价值才7.19亿元，也就是说，安琪伊犁30%的股权评估价值占总比重的85%，是这次定向增发收购的最主要资产，可谓是“关键先生”。
[酵母的使用方法]安琪酵母蒸馒头的方法酵母是一种制作馒头、包子等面食时常用的发面材料，大家都知道酵母怎么用吗?今天就给大家带来酵母的使用方法。 用量：按照面粉重量的0.5%左右添加(每小包5克，可制作面粉1公斤左右); 温度：用35°C左右的温水溶解酵母加入面粉置于温暖处(温度35°C左右，空气湿度为80%左右)发酵; 时间：馒头需发酵40-60分钟，面包需发酵90-120分钟，面坯内出现蜂窝状即可上笼屉蒸或烤箱烤制。 注意事项 通常情况下，气温较低时可适当增加酵母添加比例，较高时则应适当减少; 制作馒头建议使用中低筋面粉，包子、面包使用高筋面粉。 在家要蒸大馒头，酵母发面有绝招
1、发面首选安琪酵母，用前需“活化”。常用的发酵剂主要有三种：“老面”、泡打粉和酵母。其中安琪酵母是首选，因为其不仅自身含有丰富的维生素和矿物质，还对面粉中的维生素还有保护作用，能增加面团中的B族维生素。 安琪酵母使用前，先要使酵母菌“活化”。先将安琪酵母加入 温水和至溶化，静置3—5分钟，再放入面粉中搅拌，这样才能保证 和好的面团充分发酵。 2、和面时，加糖、蜂蜜、酸奶，发酵更快。和面时，除了加入安琪酵母，再添一小勺白糖，或是蜂蜜、酸奶，都可以提高酵母菌活性，加速发酵。这样，发面的时间大约可节省1/3，同时还能使蒸出的馒头更加松软香甜。 3、发面时，温度30℃—35℃最适宜。面发得是否充分，适宜 的温度和湿度也是关键。这里教您一个能使面团保持在30℃—35℃ 的方法：在蒸锅中加60℃—70℃的水，放入面盆，盖上锅盖即可。 需要注意的是，面盆要放在支架上，不可与热水直接接触。 1、如何挑选酵母?
安琪酵母2020年一季度经营风险报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 4 页 安琪酵母2020年一季度经营风险报告 一、经营风险分析 1、经营风险 安琪酵母2020年一季度盈亏平衡点的营业收入为89,190.78万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。营业安全水平为56.50%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过115,844.6万元，企业仍然会有盈利。从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。 2、财务风险 从资本结构和资金成本来看，安琪酵母2020年一季度的付息负债为336,930.42万元，实际借款利率水平为1.04%，企业的财务风险系数为1.48。 经营风险指标表 项目名称 2020年一季度 2019年一季度 2018年一季度 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 盈亏平衡点 89,190.78 10.66 80,600.72 -3.67 83,671.64 0 营业安全率 0.56 1.43 0.56 14.44 0.49 0 经营风险系数 1.71 -7.77 1.85 5.45 1.76 0 财务风险系数 1.37 -7.99 1.49 3.9 1.43 二、经营协调性分析 1、投融资活动的协调情况 从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供57,259.37万元的营运资本，投融资活动是协调的。 营运资本增减变化表 项目名称 2020年一季度 2019年一季度 2018年一季度 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 营运资本 57,259.37 9.97 52,067.47 -13.11 59,921.71 0 所有者权益 545,729.65 12.72 484,146.47 11.71 433,394.3
安琪酵母2019年财务分析综合报告安琪酵母2019年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年实现利润为110,900.81万元，与2018年的98,204.6万元相比有较大增长，增长12.93%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2019年营业成本为497,397.96万元，与2018年的425,759.86万元相比有较大增长，增长16.83%。2019年销售费用为88,507.55万元，与2018年的75,597.62万元相比有较大增长，增长17.08%。2019年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。2019年管理费用为25,569.83万元，与2018年的22,820.47万元相比有较大增长，增长12.05%。2019年管理费用占营业收入的比例为3.34%，与2018年的3.41%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。2019年财务费用为7,842.96万元，与2018年的12,910.12万元相比有较大幅度下降，下降39.25%。 三、资产结构分析 从流动资产与收入变化情况来看，与2018年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，安琪酵母2019年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 五、盈利能力分析 安琪酵母2019年的营业利润率为14.36%，总资产报酬率为12.57%，内部资料，妥善保管第1 页共3 页
安琪酵母安琪酵母：：细胞式裂变成长细胞式裂变成长 2019年04月11日 在中国，你可能还没有使用过它的产品，但你一定吃过它的产品！ 它就是安琪酵母，一家从事酵母、酵母衍生物及相关生物制品生产经营的公司，产品广泛应用于烘焙食品、发酵面食、酿酒、食品调味等领域。尽管偏处鄂西宜昌，但在酵母这个细分行业，公司已经成长为亚洲第一，全球第三，国内市场占有率超过50%，全球市占率约12%。 安琪酵母仍在高速成长中。一组数据反映了公司的蝶变：2014年至2018年，公司的营业收入分别为36亿元、42亿元、49亿元、58亿元和67亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为1.47亿元、2.8亿元、5.35亿元、8.47亿元和8.57亿元，已持续多年稳健增长。 把时间周期进一步拉长。2000年，安琪酵母在上交所挂牌，当年主营收入1.84亿元，净利润3857万元。18年间，公司营业收入累计增长了35倍，净利润则增长了21倍。 “我们也学着细胞进行裂变。”4月10日上午，安琪酵母董事长俞学锋介绍，推动公司前进主要有三大动力：一是专注，只做酵母这一件事；二是开放，集全球智慧，不断地学习引进创新；三是国际化，坚定地走出去，闯出一片新天地。 “未来的增长肯定没有问题。公司有个规划，力争在2019年至2021年每年收入增长15%，实现‘营收100亿’，我个人是很有信心的。”俞学锋说，经过多年的积累，公司已经打下了高质量发展的基础， “不谦虚地说，我们员工的执行力，肯定是行业第一，有些产品，有些工艺，我们也是全球第一。” 拒绝诱惑拒绝诱惑 坚守主业铸就酵母巨头 坚守主业铸就酵母巨头 “酵母，浑身是宝，百般武艺，无比神奇，是人类健康的神奇小伙伴。”俞学锋曾经写过一篇文章赞颂酵母，在他看来，酵母是卓越的酿酒大师，是天才的美食家，是专业的生物发酵能手，是神奇的营养大师，是动物健康的守护者…… 这是典型的干一行，爱一行。1986年，32岁的俞学锋来到两块牌子、一套班子的宜昌市生物技术研究开发中心、宜昌食用酵母基地担任党委书记，此前他是共青团宜昌市委副书记，与酵母还“八竿子打不着”。 “这么多年的经验，我们只做酵母主业，其他的产业不是安琪的长项。”俞学锋表示。 据了解，在早期的发展过程中，安琪也曾走过一段弯路。上个世纪90年代末，在当时的并购风潮下，安琪也兼并了宜昌当地行业相近的4家企业，但喧嚣过后，俞学锋发现，“1＋4”不仅没产生大于5的效益，反而导致了“4拖1”。
安琪酵母2018年财务分析综合报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 3 页 安琪酵母2018年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2018年实现利润为98,204.6万元，与2017年的97,467.54万元相比变化不大,变化幅度为0.76%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的情况下，营业利润却没有相应的增长，企业应注意在市场销售业绩喜人的背后所隐藏的风险和危机。 二、成本费用分析 2018年营业成本为425,759.86万元，与2017年的360,183.31万元相比有较大增长，增长18.21%。2018年销售费用为75,597.62万元，与2017年的62,883.65万元相比有较大增长，增长20.22%。2018年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。2018年管理费用为22,820.47万元，与2017年的46,047.92万元相比有较大幅度下降，下降50.44%。2018年管理费用占营业收入的比例为 3.41%，与2017年的7.97%相比有较大幅度的降低，降低 4.56个百分点。管理费用支出得到严格控制，经营业务未受影响，但盈利水平没有提高，应当关注其他成本费用项目增长的合理性。2018年财务费用为12,910.12万元，与2017年的8,550.08万元相比有较大增长，增长50.99%。 三、资产结构分析 从流动资产与收入变化情况来看，与2017年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，安琪酵母2018年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 五、盈利能力分析 安琪酵母2018年的营业利润率为14.60%，总资产报酬率为13.07%，净资产收益率为20.81%，成本费用利润率为18.06%。企业实际投入到企业自
深入了解安琪酵母 前言： 安琪酵母，已经不再是一家纯粹的酵母公司。这几年通过对酵母衍生品的开发，安琪已经涉足烘焙原料、调味品、酵母提取物（YE）酶制剂、医药及化妆原料、保健品、动植物营养产品等众多发展潜力很大的领域。有些领域在国内还是新兴领域。 投资股票要考虑的要素： 投资人如果想找到一种股票，几年内可能增值几倍或在更长的期间内涨得更高，则应关心公司基本面的15个投资要点。一家公司能符合这些要点越多，就越可能是好的投资对象。但在关心基本面的15个要点之前，首先要考虑的5大要素。 他们是：1、国家的宏观经济；2、行业的基本面；3、企业的基本面；4、股票的价格；5、股价的趋势。 1、国家的宏观经济； 目前国家和全球经济都处在复苏的过程中。各国的情况不同，复苏的进程各有不同。 2、行业的基本面； 1、国内经济基本面长期趋好； 2、国内城镇化建设速度加快； 3、政府、消 费者对食品安全更加重视和关注。 3、企业的基本面； 安琪基本情况： 安琪酵母股份有限公司成立于1986 年，其前身为宜昌食用酵母基地，是当时国家计委布点的全国唯一一家酵母科研与生产基地。公司建立之初，酵母行业一片空白，作为一家科研所，宜昌又深处内陆，一无糖蜜原料，二无市场，成功的希望及其渺茫，但安琪26 年的发展正是化各种不可能为可能，始终专注于酵母这个看似很小的行业，最终创造了一个从30 人小厂做到酵母全球领导者的奇迹。 今天安琪酵母已成长为国际化、专业化的生物技术大公司，是国内乃至亚洲的酵母行业龙头企业、全球第三大酵母公司。公司是从事酵母及酵母衍生物产品的生产、经营及相关技术服务的国家重点高新技术企业，主导产品包括面包酵母、酿酒酵母、酵母提取物、酵母粉、酵母硒、酵母饲料等，广泛应用于发酵面食、烘焙食品、酿酒及酒精工业、食品调味、营养保健、动物营养等多个领域。
安琪酵母2018年财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 安琪酵母2018年资产总额为898,020.03万元，其中流动资产为340,956.48万元，主要分布在存货、应收账款、货币资金等环节，分别占企业流动资产合计的54.83%、22.5%和10.97%。非流动资产为557,063.56万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的86.3%、5.11%。 资产构成表 项目名称 2018年2017年2016年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产898,020.03 100.00 802,732.74 100.00 677,774.44 100.00 流动资产340,956.48 37.97 291,031.03 36.26 231,964.83 34.22 长期投资3,500.35 0.39 3,083.03 0.38 2,646.1 0.39 固定资产480,734.9 53.53 447,492.86 55.75 340,648.9 50.26 其他72,828.31 8.11 61,125.83 7.61 102,514.61 15.13 2.流动资产构成特点 企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的54.83%，说
明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的23.66%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。 流动资产构成表 项目名称 2018年2017年2016年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产340,956.48 100.00 291,031.03 100.00 231,964.83 100.00 存货186,956.22 54.83 153,719.37 52.82 121,407.78 52.34 应收账款76,727.94 22.50 61,096.71 20.99 46,286.91 19.95 其他应收款3,955.39 1.16 4,316.57 1.48 2,861.06 1.23 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据10,584.21 3.10 7,613 2.62 6,027.12 2.60 货币资金37,401.56 10.97 41,665.65 14.32 33,278.42 14.35 其他25,331.16 7.43 22,619.73 7.77 22,103.54 9.53 3.资产的增减变化 2018年总资产为898,020.03万元，与2017年的802,732.74万元相比有较大增长，增长11.87%。
安琪酵母2020年上半年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年上半年利润总额为88,653.81万元，与2019年上半年的 58,187.97万元相比有较大增长，增长52.36%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2020年上半年营业成本为258,114.47万元，与2019年上半年的236,812.61万元相比有所增长，增长9%。2020年上半年销售费用为47,936.4万元，与2019年上半年的41,490.88万元相比有较大增长，增长15.53%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。2020年上半年管理费用为16,547.62万元，与2019年上半年的12,672.25万元相比有较大增长，增长30.58%。2020年上半年管理费用占营业收入的比例为3.81%，与2019年上半年的3.41%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。2020年上半年财务费用为5,437.04万元，与2019年上半年的4,985.37万元相比有较大增长，增长9.06%。 三、资产结构分析 从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。与2019年上半年相比，资产结构趋于改善。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，安琪酵母2020年上半年经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 五、盈利能力分析 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
xx 酵母名员工集体造富 有这样一家上市9 年的大型国有控股企业，拟通过定向增发的方式，向完全由该公司及其大股东的高管和员工持股的公司收购超过7 亿元的资产，待交易完成后，这些高管和员工将成为最大受益者，初始投资成本在短短 3 年时间里赚取18倍收益，总盈利高达 6 亿元，受益人数高达380人。 然而在这样一场财富盛宴的背后，《每日经济新闻》记者惊奇地发现，此次拟收购的主要资产在 3 年前曾被上市公司100%控股。这家上市公司就是安琪酵母地处湖北省宜昌市。 起因 定向增发3823万股收购关联方资产2009年7月16日，实际控制人是宜昌市国资委的安琪酵母公布定向增发预案，公司拟以 18."80 元/ 股向关联方湖北日升科技有限公司（以下简称日升科技）非公开发行股票，购买其持有的安琪伊犁30%股权、安琪赤峰 10."5%股权和宏裕塑业65%股权。 8月20日安琪酵母公告，拟收购资产评估总价值 7."2 亿元，总计增值率为 694."24%，最终确定的交易价格为 7."2 亿元。公司还表示，本次收购上述三家公司由安琪酵母向日升科技发行3823 万股，发行完成后，日升科技占公司总股本的 12."347%. xxxx 系“关键先生” 在此次收购之前，安琪伊犁30%的股权由日升科技持有，另外70%股权由上市公司安琪酵母持有。 安琪伊犁2006 年、2007 年、2008 年、2009 年上半年分别实现净
利润67 0."12 万元、 9265."30 万元、 9222."56 万元、 8691."44 万元。 安琪酵母2006 年、2007 年、2008 年、2009 年上半年实现净利润分别是 7903."66 万元、 9067."13 万元、 10449."53 万元和 10124."16 万元。 计算上述数据可以看到，从2006 年开始，安琪伊犁净利占安琪酵母的比重分别是 60."14%、 71."53%、 61."78%和 60."09%，每一年对上市公司的净利润贡献都超过了六成，可见安琪伊犁对上市公司业绩的重要性。另外在这次定向增发预案中，安琪伊犁 30%股权的评估值就高达 6."1 亿元，而这次日升科技旗下三家公司资产评估总价值才 7."19 亿元，也就是说，安琪伊犁30%的股权评估价值占总比重的85%，是这次定向增发收购的最主要资产，可谓是“关键先生”。
安琪酵母2020年一季度财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 安琪酵母2020年一季度资产总额为1,016,218.16万元，其中流动资产为428,712.91万元，主要分布在存货、应收账款、货币资金等环节，分别占企业流动资产合计的46.2%、22.98%和21.42%。非流动资产为587,505.25万元，主要分布在固定资产和在建工程，分别占企业非流动资产的84.58%、6.68%。 资产构成表 项目名称 2020年一季度2019年一季度2018年一季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产1,016,218.1 6 100.00 920,920.74 100.00 802,732.74 100.00 流动资产428,712.91 42.19 352,730.75 38.30 305,586.28 38.07 长期投资5,917.89 0.58 3,188.54 0.35 3,083.03 0.38 固定资产496,935.62 48.90 486,720.9 52.85 447,492.86 55.75 其他84,651.74 8.33 78,280.55 8.50 46,570.57 5.80 2.流动资产构成特点
企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的46.2%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的22.98%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。 流动资产构成表 项目名称 2020年一季度2019年一季度2018年一季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产428,712.91 100.00 352,730.75 100.00 305,586.28 100.00 存货198,068.23 46.20 198,931.5 56.40 166,403.75 54.45 应收账款98,497.08 22.98 92,075.31 26.10 70,740.35 23.15 其他应收款0 0.00 0 0.00 4,510.82 1.48 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据0 0.00 10,928.95 3.10 5,669.79 1.86 货币资金91,843.64 21.42 19,750.45 5.60 25,428.92 8.32 其他40,303.96 9.40 31,044.55 8.80 32,832.65 10.74 3.资产的增减变化 2020年一季度总资产为1,016,218.16万元，与2019年一季度的920,920.74万元相比有较大增长，增长10.35%。
如何用安琪酵母发面？ 材料： 酵母，白糖，面粉，水。 做法： 准备一些温水。 我通常就用半碗冷水放进微波炉，转 30 秒，温度就差不多了。一定要确保水不烫手。 酵母和少量白糖混匀。 把温水倒进放酵母的碗里，让酵母化开。 如果觉得酵母溶化的比较慢，我一般会用个小勺什么的搅一搅。 酵母全部溶化之后，静置一会儿，让酵母有机会活跃起来。 我一般是静置 10 分钟左右。 酵母如果活性好，酵母液表面就会有厚厚的一层小气泡。 如果酵母活性不好，可能酵母液表面就只是薄薄的一层气泡。 我这次的酵母是新买的，活性很好。我去看的时候看到酵母液表面的气泡都鼓起来了，表面看着象个小山包。
准备一个大盆，把需要的面粉倒进去，然后把酵母液倒进去，搅拌均匀。 再准备一些温水，然后根据面粉的多少再适量添加水分，直到盆里看不到干面粉，都是小面块。 如果想要面软一些，就再多加一点点水，让大部分的面块都粘连在一起。如果要面硬一些，就不要再额外加水了。我这次和的是软面，所以小面块剩下的不太多，大部分都变成面团了。 到这时候，我和面都是用的小木铲，还可以用筷子。不再需要加水之后，就要用手和面了。开始和面的时候，面可能会有些沾手，不过，和一会儿之后就不再沾手了。 面团和好之后，上面盖一块拧干了水分的湿布或者在盆口盖一层保鲜膜，静置20分钟到面团发起即可。水开入蒸锅，大火蒸15分钟--20分钟。 蒸馒头用开水还是用冷水？ 特别注意的是上锅开蒸这道工序，一定要中火，锅里要用冷水，勿谓言之不预也。要是像平常那样大火开水，出来的绝对是死面团。大火开水的作法只适用于用面肥发酵的面。 蒸馒头勿用热水
许多人爱用热水或开水蒸馒头，以为这样开得快。其实这并不科学。因为生冷的馒头突然遇到热气，表面粘结，容易使馒头夹生。 正确的方法应是在锅内加冷水，放入馒头后，再加热升温，可使馒头均匀受热，松软可口。 蒸馒头怎样知道生熟？ 蒸馒头判断生熟有以下几种方法： （1）用手轻拍馒头，有弹性即熟； （2）撕一块馒头的表皮，如能揭开皮即熟，否则未熟； （3）手指轻按馒头后，凹坑很快平复为熟馒头，凹陷下去不复原的，说明还没蒸熟。 怎样蒸出暄松的馒头？ 制作馒头的关键是发酵。酵母菌可以使面团的淀粉发生化学变化，生成糖、醇和酸等，并且放出二氧化碳气。但是，加热方法如果不适当，比如直接放在锅上烙，由于受热不均匀，只能变成皮硬内软的“烤饼”；要想得到暄松的馒头，必须请高温蒸汽来帮忙。当人们把揉好的生馒头放进蒸笼以后，高温蒸汽很快把馒头包围起来，从四周给馒头均匀地加热。馒头里面的二氧化碳气受热膨胀，可是又不容易冒出来，只能在里面钻来钻去，于是便胀出许许多多小空泡，使馒
课程设计 安琪酵母股份有限公司2006--2008年度财务分析
安琪酵母股份有限公司2006--2008年度财务分析 摘要：安琪酵母是我国重要的酿酒食品产业，它的发展对整个行业有着至关重要的影响。本文通过分析安琪酵母股份有限公司在2006—2008年度的财务指标，发现其中的问题，仔细探究出现问题的原因，以期找出解决问题的方案；同时，盈利能力作为投资人、债权人、企业经理人日益关注的重要能力，我们必须要加以重视。 关键字:安琪酵母资产负债表财务数据盈利能力发展能力 一、前言 食品工业是人类的生命产业，是一个最古老而又永恒不衰的常青产业。随着全球经济发展和科学技术的进步，食品工业取得长足发展。尽管新型产业不断涌现，但食品工业仍然是世界制造业中的第一大产业。食品工业的现代化水平已经成为反映人民生活质量高低及发展程度的重要标志。我国食品业在中央及各级政府的高度重视下，在市场需求的快速增长和科技进步的有力推动下，已发展成为门类比较齐全，既能满足国内市场需求，又具有一定出口竞争能力的产业，并实现了持续、快速、健康发展的良好态势。 二、公司简介 安琪酵母股份有限公司是以湖北安琪生物集团有限公司为主要发起人，联合宜昌先锋科技有限公司、宜昌西陵酒业有限公司 贵州润丰（集团）实业有限公司、宜昌溢美堂调味有限公司以发起方式，于1998年3月13日设立的股份有限公司。公司所处行业为食品行业。主要经营酵母及深加工产品、保健食品、特殊营养食品、鸡精，片剂、硬胶囊剂、干酵母、微生物添加剂等。 三、行业财务数据分析 1、偿债能力分析 偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力。偿债能力的不确定性事负债筹资引起的风险问题。偿债能力从时间上看划分，可分为短期偿债能力和长期偿债能力。 ⑴短期偿债能力分析 短期偿债能力是企业流动资产对流动负债及时足额补偿的保证程度，是衡量其当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。对债权人来说，企业要具有充分的偿还能力才能保证其债权的安全，
如何用安琪酵母发面 材料：酵母，白糖，面粉，水。 做法：准备一些温水。我通常就用半碗冷水放进微波炉，转 30 秒，温度就差不多了。一定要确保水不烫手。酵母和少量白糖混匀。把温水倒进放酵母的碗里，让酵母化开。如果觉得酵母溶化的比较慢，我一般会用个小勺什么的搅一搅。酵母全部溶化之后，静置一会儿，让酵母有机会活跃起来。我一般是静置 10 分钟左右。酵母如果活性好，酵母液表面就会有厚厚的一层小气泡。如果酵母活性不好，可能酵母液表面就只是薄薄的一层气泡。我这次的酵母是新买的，活性很好。我去看的时候看到酵母液表面的气泡都鼓起来了，表面看着象个小山包。准备一个大盆，把需要的面粉倒进去，然后把酵母液倒进去，搅拌均匀。再准备一些温水，然后根据面粉的多少再适量添加水分，直到盆里看不到干面粉，都是小面块。如果想要面软一些，就再多加一点点水，让大部分的面块都粘连在一起。如果要面硬一些，就不要再额外加水了。我这次和的是软面，所以小面块剩下的不太多，大部分都变成面团了。到这时候，我和面都是用的小木铲，还可以用筷子。不再需要加水之后，就要用手和面了。开始和面的时候，面可能会有些沾手，不过，和一会儿之后就不再沾手了。面团和好之后，上面盖一块拧干了水分的湿布或者在盆口盖一层保鲜膜，静置20分钟到面团发起即可。水开入蒸锅，大火蒸15分钟--20分钟。蒸馒头用开水还是用冷水？特别注意的是上锅开蒸这道工序，一定要中火，锅里要用冷水，勿谓言之不预也。要是像平常那样大火开水，出来的绝对是死面团。大火开水的作法只适用于用面肥发酵的面。蒸馒头勿用热水许多人爱用热水或开水蒸馒头，以为这样开得快。其实这并不科学。因为生冷的馒头突然遇到热气，表面粘结，容易使馒头夹生。正确的方法应是在锅内加冷水，放入馒头后，再加热升温，可使馒头均匀受热，松软可口。蒸馒头怎样知道生熟？ 蒸馒头判断生熟有以下几种方法： （1）用手轻拍馒头，有弹性即熟； （2）撕一块馒头的表皮，如能揭开皮即熟，否则未熟； （3）手指轻按馒头后，凹坑很快平复为熟馒头，凹陷下去不复原的，说明还没蒸熟。怎样蒸出暄松的馒头？制作馒头的关键是发酵。酵母菌可以使面团的淀粉发生化学变化，生成糖、醇和酸等，并且放出二氧化碳气。但是，加热方法如果不适当，比如直接放在锅上烙，由于受热不均匀，只能变成皮硬内软的“烤饼”；要想得到暄松的馒头，必须请高温蒸汽来 帮忙。当人们把揉好的生馒头放进蒸笼以后，高温蒸汽很快把馒头包围起来，从四周给馒头均匀地加热。馒头里面的二氧化碳气受热膨胀，可是又不容易冒出来，只能在里面钻来钻去，于是便胀出许许多多小空泡，使馒头又松又暄。如果在面里放些糖，发酵充分，蒸汽温度高，供汽又猛，就可以蒸出表面开裂的“开花”馒头。这样的馒头，富有弹性，吃起来香甜可口。
安琪酵母名员工集体造富 有这样一家上市9年的大型国有控股企业，拟通过定向增发的方式，向完全由该公司及其大股东的高管和员工持股的公司收购超过7亿元的资产，待交易完成后，这些高管和员工将成为最大受益者，初始投资成本在短短3年时间里赚取18倍收益，总盈利高达6亿元，受益人数高达380人。 然而在这样一场财富盛宴的背后，《每日经济新闻》记者惊奇地发现，此次拟收购的主要资产在3年前曾被上市公司100%控股。这家上市公司就是安琪酵母地处湖北省宜昌市。 起因 定向增发3823万股收购关联方资产 2009年7月16日，实际控制人是宜昌市国资委的安琪酵母公布定向增发预案，公司拟以18.80元/股向关联方湖北日升科技有限公司（以下简
称日升科技）非公开发行股票，购买其持有的安琪伊犁30%股权、安琪赤峰10.5%股权和宏裕塑业65%股权。 8月20日安琪酵母公告，拟收购资产评估总价值7.2亿元，总计增值率为694.24%，最终确定的交易价格为7.2亿元。公司还表示，本次收购上述三家公司由安琪酵母向日升科技发行3823万股，发行完成后，日升科技占公司总股本的12.347%. 安琪伊犁系“关键先生” 在此次收购之前，安琪伊犁30%的股权由日升科技持有，另外70%股权由上市公司安琪酵母持有。 安琪伊犁2006年、2007年、2008年、2009年上半年分别实现净利润6790.12万元、9265.30万元、9222.56万元、8691.44万元。 安琪酵母2006年、2007年、2008年、2009年上半年实现净利润分别是7903.66万元、9067.13万元、10449.53万元和10124.16万元。 计算上述数据可以看到，从2006年开始，安琪伊犁净利占安琪酵母的比重分别是60.14%、71.53%、61.78%和60.09%，每一年对上市公司的净利润贡献都超过了六成，可见安琪伊犁对上市公司业绩的重要性。
安琪酵母上市公司财务分析报告 一、公司简介 安琪酵母股份有限公司是于1998年3月25日经湖北省体改委鄂体改[1998]34号文批准，以湖北安琪生物集团有限公司为主要发起人，联合宜昌先锋科技发展有限公司、宜昌西陵酒业有限公司、贵州润丰(集团)实业有限公司、宜昌溢美堂调味品有限公司以发起方式设立的股份有限公司。2000年7月31日经中国证券监督管理委员会证监发字(2000)105号文批准同意公司向社会公众公开发行人民币普通股(A股)3，500万股，2000年8月3日公司社会公众股通过上海证券交易所系统上网定价发行，并于8月18日挂牌上市交易。目前总股本82408万股，流通A股81071万股。 公司主营面包酵母、酵母抽提物、酿酒酵母、生物饲料添加剂、营养保健产品、食品原料等的生产和销售，产品广泛应用于烘焙与发酵面食、食品调味、微生物发酵、动物营养、人类营养健康、酿造及酒精工业等领域。公司投资领域还涉及生物肥料、酶制剂、制糖、塑料软包装、乳业等。目前，公司拥有15家全资及控股子公司，1家参股企业，全球共拥有11条酵母生产线、4条酵母抽提物生产线，酵母类产品发酵总产能超过18.5万吨；公司的营销网络遍布全球，主导产品出口全球140多个国家和地区，已设立了开罗、莫斯科两个海外子公司；公司出口产品由安琪香港统一销售，避免了公司全球多工厂独立销售的问题。 公司主要产品：安琪高活性干酵母改变了中国千百年来的老面发酵习惯，促进了中国传统面食的产业化；安琪无铝油条蓬松剂可完全替代明矾，从源头上解决了油条“铝害”问题；安琪酿酒酵母代替了各酒精厂的自培酵母，促进了酒精行业的工艺革命和技术进步；安琪酵母抽提物凭借“增鲜增味、食品属性”等多种优势，已成为调味品行业产品升级换代的重要选择；安琪酵母葡聚糖和富硒酵母分别被列入国家新资源食品和营养强化剂；安琪酵母源生物饲料适应了无公害健康养殖的需要，在改善动物消化道健康、强化免疫水平、稳定饲料质量等方面功效显著，得到众多饲料和养殖企业的青睐；安琪高端酵母浸出物达到国际先进水平，打破了欧美垄断格局，推动了中国发酵工业和微生物培养基产业的发展。
安琪酵母2020年上半年财务状况报告 一、资产构成 1、资产构成基本情况 安琪酵母2020年上半年资产总额为1,030,021.13万元，其中流动资产为434,573.88万元，主要以存货、应收账款、货币资金为主，分别占流动资产的46.33%、22.09%和21.35%。非流动资产为595,447.25万元，主要以固定资产、在建工程、无形资产为主，分别占非流动资产的84.79%、5.85%和5.09%。 资产构成表(万元) 2、流动资产构成特点 企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的49.5%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的22.75%，应当加强应收款项
管理，关注应收款项的质量。 流动资产构成表(万元) 项目名称 2018年上半年2019年上半年2020年上半年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产 328,090.15 100.00 405,372.19 100.00 434,573.88 100.00 存货 176,225.05 53.71 185,097.73 45.66 201,326.8 46.33 应收账款81,449.69 24.83 96,014.73 23.69 96,018.46 22.09 货币资金31,768.02 9.68 85,496.43 21.09 92,780.12 21.35 预付款项13,732.35 4.19 14,743.01 3.64 13,790.87 3.17 其他流动资产11,242.26 3.43 9,317.03 2.30 11,545.88 2.66 其他应收款5,089.19 1.55 3,817.71 0.94 2,854.31 0.66 3、资产的增减变化 2020年上半年总资产为1,030,021.13万元，与2019年上半年的987,354.83万元相比有所增长，增长4.32%。 4、资产的增减变化原因 以下项目的变动使资产总额增加：存货增加16,229.07万元，在建工程增加12,719.42万元，货币资金增加7,283.69万元，长期应收款增加
安琪酵母股份有限公司杨子忠 摘要：随着时代的变迁和社会的发展，人们对食品的各项要求也在逐步提高，融合新时代营养健康又方便快捷特点的传统美食将会是国人的首选。中国传统食品工业化需要关键技术做支撑以求更大的发展，而冷冻面点生坯技术正是传统发酵面食食品工业化的关键技术支撑点。本文阐述了冷冻面点生坯技术应用于中国传统食品工业的现状、工艺特点和冷冻酵母、冷冻面团改良剂在冷冻技术中的关键作用；分析了冷冻面点生坯技术在中国传统食品工业中的应用及其发展前景等具有深远意义的课题。 关键词：冷冻面点生坯，中国传统食品，冷冻酵母，改良剂 不同发展阶段的食品工业水平，亦会有不同层次的食品加工工艺。以发酵面食为例，从原始的自然发酵到现在的酵母生物发酵已有数千年历史，食品加工工艺也随之发生翻天覆地的变化。当前许多国家已经采用自动化工艺生产食品，如土司面包、比萨饼、意式面食品等都已是全程自动化流水生产线的产物。可以看到，从原始手工作坊变革到流水线自动化生产工艺，正是社会生产力不断提升、食品工业水平不断发展的必然结果。 从另一个角度来看，社会生产力越发达，经济越繁荣，人们生活品质也就越高，这也就使得人们的饮食观念发生着巨大的变化：融营养、健康、制作简便于一体的食品已成为现代人们的普遍追求。 中国是一个以发酵面食为主食之一的国家。主食加工取材广泛、用料讲究、做工精细、口味丰富、品种花色繁多，馒头、包子、花卷、大饼等都是很有特色的传统主食。主食食品的市场潜力很大，每个城市都有成千上万个食品生产单位,但分散的经营和生产不仅增加了产品的成本，而且产品的质量控制也很困难.大势所趋，加工方便、卫生、营养、美味的产品是食品工业改革的方向[3]。冷冻面团技术应用于传统食品加工生产将为传统食品走现代化提供新的思路。 一、冷冻面团技术的历史 冷冻面团技术是指在面包、面点的生产过程中，运用冷冻原理处理半成品或成品食品。国外冷冻面食品技术于六十年代逐渐起步，直到八十年代，冷冻面团才被广泛使用，并发展成商业化生产。其过程是：在制粉工厂或专业工厂按要求加工制成面粉，然后进行适当的辅料搭配，按一定的加工工艺方法生产制作出面食品的成品或半成品，再经过速冻处理而成为冷冻面团，最后经解冻、焙烤、蒸煮或其它处理，向消费者现场制作供应各类新鲜的面食品。当时，产品主要以面包为主。冷冻面团（制品）技术，一直是世界谷物（食品）化学与冷冻食品科学界关注的热点。属于食品前沿高新技术范畴，我国在这方面尚属起步阶段。近年来，冷冻面点生坯技术的应用在面点生产实践方面得到进一步的发展。 二、冷冻面点生坯的品质特点 冷冻面点生坯技术是一种产品中间产物的保存技术。冷冻面点生坯加热成熟后应该和普通的面制品有相同的品质。但是众所周知，冷冻的保存过程中会对面制品本身产生不利的影响。比如过低的温度会破坏面团的蛋白质结构，保存过程中的失水会降低产品的持水量从而影响产品的质量，甚至会有开裂的现象出现。所以提高面团的冻融稳定性、持水性，对于冷冻面点生坯的品质是至关重要的。 不过，冷冻面点生坯往往有一个较长的保质期。而且，在经过较长时间的保存后，产品的风味变化不大，尤其是带有馅料的产品，馅料的风味变化也不明显，可以保证消费者的要求。如汤包，成品长时间放置和复蒸都会导致汤汁流失，而失去原有滋味，冷冻面点生坯技术就成功的解决了这一难题。所以冷冻面