第一章证券投资学概述
第一节证券概述
一、证券的定义证券是多种经济权益凭证的统称，即用来证明持券人有权按其券面所载内容取得应有权益的书面证明。
二、证券的类型（一）按照是否标明面价，可分为：有价证券与无价证券
无价证券：是指不能使持券人或第三者取得一定收入的证券.包括证据证券和所有权证券.如收据、借据、保险单、供应证和购物券等。
有价证券：是具有一定的票面金额，证明持券人对某种资产拥有所有权或债权，有权按期取得一定收入的书面凭证。我们在证券投资学中所使用的证券一词专指有价证券。
（二）按照发行主体分为：政府证券、金融证券和公司证券（三）按照交易地点可分为：上市证券与非上市证券（四）按照证券的历史分为基础证券和衍生证券（五）按照权益的属性可分为：股票与债券
三、有价证券的分类
有价证券可分为货物（商品）证券、货币证券和资本证券。
(一)货币证券：指可在某种程度上发挥货币功能的证券，即对货币有请求权的凭证，如支票、汇票等。(二)资本证券：指能够在某种程度上发挥资本所具有的价值增值作用，持有人可据以取得一定的资本性收益和享受其他各种投资性权益的证券。
包括股权证券和债权证券。
(三)商品证券：是对货物有提取权的证明。主要是提单
四、资本证券与衍生证券虚拟资本是独立于现实的资本运动之外、以有价证券的形式存在、能给持有者按期带来一定收入的资本，如股票、公债券、不动产抵押单等。虚拟资本是随着借贷资本的出现而产生的，它在借贷资本的基础上成长，并成为借贷资本的一个特殊的投资领域。
基础证券与衍生证券（1）基础证券：证券的原始品种和先有品种，在整个证券系列中居于基础地位，其他证券则由此派生。
基础证券的内涵（1）界定了证券的本质特征（2）具有可塑性（3）对由此派生的证券价格波动具有制约作用（4）直接源于投资者
（二）衍生证券或证券衍生品，是以另一或者另一些证券品种的存在为前提，并以这一些证券品种为买卖对象，且价格也最终以这些证券品种决定的新型证券品种。
衍生证券的内涵：（1）建筑在别的证券基础上，一经产生又可以相对独立运动的证券（2）其交易内容离不开其赖以生成的别的证券且其价格受到原始证券的制约（3）具有避险功能又具有很高的风险（4）其与真实资本间没有直接的对应关系
衍生证券：期货类证券:债券期货、股票期货、股指期货期权类证券：认股权证、可转换债券、股票期权资产支持证券：资产证券化过程中，以用于证券化的资产及其所产生的收益以及这个过程中信用升级为依托而发行的证券。
五、资产证券化
（一）资产证券化：是通过一定的机构和一定的程式，将某种或者某些能够产生现金收入流但流动性较差的资产进行结构性重组，然后以此资产为依托发行在金融市场可以流通的资产支持证券。
（二）资产证券化结构：１确定资产证券化目标，组成资产池。２组建特设信托机构（ＳＰＶ），实现真实出售。3、完善交易结构，进行信用增级４资产证券化的评级。５安排证券销售,向发起人支付购买价格。６证券挂牌上市交易,资产售后管理和服务。
信用增级：内部信用增级包括：优先/次级证券结构、超额抵押、储备基金账户
外部信用增级：金融机构的承诺与担保、信用评级
（三）资产证券化的资产要求1、具有可理解的信用特征2、具有可测、稳定的现金流3、可以定期偿还4、违约率低5、适用多样化的借款人6、清算值高
资产证券化的主要特点：（1）多样性的资产组合降低融资风险和融资成本。（2）改善财务结构，盘货发行人的资产。（3）与发行人的隔离及追加担保增加投资的安全性。（4）证券化应用范围广，灵活。（5）上市交易带来的便利。
主要品种：（1）转手证券（2）抵押贷款支持债券（3）转付证券
四、证券的功能
（一）转化功能（二）融资功能（三）配置功能1、集中资金2、分配资金3、引导资金流向（四）投资功能（五）反映功能（六）调控功能
理解：虚拟经济与虚拟资本
虚拟经济是相对实体经济言的，是经济虚拟化（西方称之为“金融深化”）的必然产物。经济的本质是一套价值系统，包括物质价格系统和资产价格系统。与由成本和技术支撑定价的物质价格系统不同，资产价格系统是以资本化定价方式为基础的一套特定的价格体系，这也就是虚拟经济。由于资本化定价，人们的心理因素会对虚拟经济产生重要的影响；这也就是说，虚拟经济在运行上具有内在的波动性。广义地讲，虚拟经济除了目前研究较为集中的金融业、房地产业，还包括体育经济、博彩业、收藏业等。
虚拟经济的特征：高度流动性、不稳定性、高风险性、周期性和高投机性
虚拟资本是独立于现实的资本运动之外、以有价证券的形式存在、能给持有者按期带来一定收入的资本，如股票、公债券、不动产抵押单等。虚拟资本是随着借贷资本的出现而产生的，它在借贷资本的基础上成长，并成为借贷资本的一个特殊的投资领域。
第二节证券投资
一、投资的概念
（一）定义：个人或者机构通过投入一定的经济资源，购买一定的资产或者权利，在一定时期内承担一定的风险，以期获得一定收益的行为或者过程。
（二）投资的五要素１、投入经济资源２、购入资产或者权利３、时间４、风险５、报酬二、证券投资的概念
(一)证券投资的定义:个人或者机构投资于证券以期待获得投资收益的行为和过程.
（二）证券投资的特点１、是金融投资２、是直接投资３、是高风险投资４、高收益投资三、投资和投机
（一）投机的意义１、有利于活跃证券市场，促进资金和证券的流动；２、产生证券价格３、提高证券市场的有效性
（四）投机与投资的差异１、行为动机的差异２、持券时间的差异３、风险观念的差异４、资金来源的差异
一、证券投资学的研究对象与任务证券投资学是一门以证券投资理论与客观实践为研究对象的学科。
二、证券投资学的主要研究内容1、以现代组合理论和资本市场理论为主导；2、对证券市场运作的介绍，对投资对象的分析，对投资操作程序的展示，基本分析和技术分析的阐述。
3、介于两者之间
三、证券投资学研究的方法与要求
1、既重视规范分析，也重视实证分析，定性分析与定量分析相结合。
2、强调结论、观点的特定性即适用背景，而不刻意追求其普遍适用性或惟一性。重视相关因素的综合分析。
3、强调动态的分析考察。强调分析方法的多样化和综合运用
本章思考题
1、证券投资学以什么为研究对象？学习证券投资学的意义主要体现在哪些方面？
2、学习、
研究证券投资学应采用怎样的方法？3、什么是证券？请列举出你熟悉的一些证券品种，并说明它们属于哪类证券。4、如何理解有价证券的涵义？为什么说证券投资的对象通常只能是有价证券，特别是有价资本证券？５、投资行为与实物投资行为的区别。
６、比较证券投资与证券投机之间的异同，并说明正当的证券投机对于并说明正当的证券投机对于证券市场运行的积极意义
第二章股票
第一节股票的概念
一、股票的定义定义：股票是由股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获得股息、红利及其他投资者权益的可转让凭证。
股票概念的理解：
1、股票的发行主体是采取股份有限公司这种组织形式的企业。
2、股票是一种资本权益凭证。
3、股票的数量关系用股份额来反映。
4、股票是一种可以流通的证券。
二、股票的特征
１、无期性２、流通性３、风险性４、趋利性５、有机性此外还有责任有限、责权平等、权益广泛等特点。
第二节股票的分类
一、按股票持有人所享有的权益分类普通股、优先股、后配股、混合股和偿还股（一）普通股票：普通股是股份公司发行的最基础的股票。普通股的权益包括：
１、公司决策参与权。２、公司盈余分配请求权。３、公司剩余财产分配权。４、优先认股权。５、股份自由转让权
（二）优先股
１、定义：优先股指由股份公司发行的、在分配公司收益和剩余财产方面比普通股票具有优先权的股票。２、特征：优势：分配、剩余财产的分配劣势：主要表现在两方面：
其一，优先股持有者一般无权参与公司的经营管理，没有对公司人事、决策等方面的表决权。其二，一般不能享受公司利润增长所带来的分配利益
３、优先股的类型：（１）累积优先股与非累积优先股。（２）参加优先股与非参加优先股。（３）可转换优先股与不可转换优先股。（４）浮动股息优先股与固定股息优先股
(三)后配股票后配股的表现：1、公司盈余分配2、剩余财产分配
(四)混合股票
混合股票是在公司分红上比普通股票具有优先权，但在公司剩余财产的分配上则处于普通股之后的股票。
特征：1、在盈余分配上与优先股相同；2、在公司剩余财产分配上则与后配股相同；
3、股东享有的其他权益内容，则由公司在法律允许的范围内确定，一般与普通股相同。（五）偿还股票
偿还股票是在发行时就预定公司在将来盈利后用收益偿还本金，随后收回注销的股票。二、根据股东姓名的记载情况划分
记名股票、不记名股
1、权利的行使２、转让
三、A股、B股、H股
第四节股票的估值
股票估值是估计股票的内在价值与真实价值，目的是识别被错误定价的股票以发现投资机会。1、市盈率2、市净率
本章思考题
１、什么是股票？请说明股票的特征。２、比较普通股与优先股。３、比较记名股与无
记名股。４、股票有那几种类型，各种股票的特征是什么？
第三章债券
第一节债券的概念
一、定义是一种债权证书，是发行人按法定程序向投资者发行的，承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。
二、债券的要素：１、票面价值２、币种３、偿还期限４、票面利率５、债券发行者名称
其他：如计息次数、还本付息方式
证券简称: 96国债(6)
证券代码: 696
债券品种: 96年10年期
债券种类: 无纸化
发行量: 250.00亿元
上市日期: 96年7月12日
起息日期: 96年6月14日
到期日: 2006年6月14日
发行价格: 100.00元
票面利率(%): 11.83
到期本息:
备注:
三、债券的特点1、偿还性2、流通性3、安全性4、收益性
四、债券的种类
（一）按发行主体不同可划分为国债、地方政府债券、金融债券、企业债券（二）按付息方式不同可划分为：贴现债券（零息债）与附息债。（三）按利率是否变动可分为：固定利率债券和浮动利率债券。（四）按偿还期限长短可划分为: 长期债券、中期债券、短期债券。（五）按募集方式划分: 公募债券、私募债券（六）按担保性质可划分为: 无担保债券、有担保债券。（七）特殊类型的债券: 可转换公司债券。（八）根据债券形态分类：实物债券、凭证式债券与记账式债券（十）按照发行的地区和使用的币种分为：国内债券和国际债券（扬基债、武士债、龙债、欧洲债）
六债券与股票
（一）债券与股票的相同点
１、同属有价证券。２、同为筹措资金的工具。３、同时具有收益性、流动性。４、两者的收益率相互影响。
（二）债券与股票的区别
1、性质不同
2、期限不同
3、风险不同
4、流动性不同
5、收益不同
6、发行者的范围不同第二节债券的信用评级
一、概念信用评级是指信用评级机构对于公开发行的企业债券，按照其偿还能力的大小对其信用质量进行级别的评定，以供投资者参考。
二、信用评级的依据
（一）产业分析（二）财务分析１、收益能力２、财务构成３、偿债能力４、经营效率５、清算价值（三）信托证书分析１、财务限制条款２、债权优先次序３、银行借款证书等方面的条款
三、债券评级的特点
１、债券评级目标的明确性２、债券评级主体的中立性３、债券评级结果的动态性
４、债券评级服务的有偿性
四、债券评级的作用
１、降低信息成本２、降低发行成本３、为政府部门金融监管提供依据４、保证资本市场的顺利发展
五、目前国际上流行的债券等级一般分为十级
最高级AAA （标准普尔）Aaa（穆迪）
高级AA Aa
中高级 A A
中级BBB Baa
中下级BB Ba
半投机级 B B
投机级CCC Caa
投机级CC Ca
充分投机级 C C
最低等级 D D
本章思考题
１、什么是债券？请说明债券的特征。２、比较债券与股票的特征。３、请说明债券的种类及各种债券的特征。
第四章证券投资基金
第一节证券投资基金的概念
一、信托：是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按照委托人的意愿以自己的名义为受益人的利益或特定目的，进行管理或者处分的行为.
二、基金：基金发起人通过发行基金券（收益凭证）的形式，将投资者的分散资金集中起来，交由基金托管人保管，基金经理人经营管理，然后将投资收益分配给基金券持有人的投资制度。
三、证券投资基金：
基金发起人通过发行基金券（收益凭证）的形式，将投资者的分散资金集中起来投资于证券交易品种，交由基金托管人保管，基金经理人经营管理，然后将投资收益分配给基金券持有人的投资制度。
第二节证券投资基金的类型
一、从证券投资基金的市场特点出发，可分为私募基金和公募基金、上市基金和非上市基金等类型。
１、私募基金，指以非公开方式向特定投资者募集基金资金并以证券为投资对象的证券投资基金。
２、公募基金，是指以公开发行方式向社会公众投资者募集基金资金并以证券为投资对象的证券投资基金。
３、上市基金：是指基金单位在证券交易所挂牌交易的证券投资基金。
４、非上市基金：是指基金单位不能在证券交易所挂牌交易的证券投资基金。
二、按规模是否固定分类，可分为封闭式基金和开放式基金。
封闭式证券投资基金是指基金的预定数量在规定的时间内基金资本规模不再增大或缩减的证券投资基金。
开放式证券投资基金是指基金证券数量从而基金资本可因发行新的基金证券或投资者赎回本金而变动的证券投资基金。
三、从基金的组织形式出发，可分为公司型证券投资基金和契约型证券投资基金。
公司型证券投资基金，在组织上是指按照公司法（或商法）规定所设立的、具有独立法人资格的证券投资基金公司。
契约型证券投资基金，简称契约型基金。在组织上是指按照信托契约原则，通过发行带有受益凭证性质的基金证券而形成的证券投资基金组织。
四、从投资对象出发，可分为股票基金、国债基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金等。
第三节证券投资基金的组织结构
一、投资人机构、自然人
二、基金管理公司
（一）定义：基金管理人，以契约的形式，对资产进行管理并收取费用的机构。（二）基金管理公司的职能１、与受托人签定管理契约２、按照契约进行管理与操作３、信息披露
三、基金受托管理公司信托关系中的受托人并尽受托人的义务。
四、顾问公司提供信息、投资分析和投资咨询等顾问服务的专门公司。
第四节证券投资基金的运作程序
一、投资基金的设立二、投资基金的交易三、投资基金的变更与终止
本章思考题
１、什么是证券投资基金？请说明证券投资基金与信托之间的关系。２、请说明信托的原理。３、证券投资基金的组织形式是什么？各自的优缺点。４、什么是信用评级？请说明为什么要进行信用评级。５、顾问公司在基金业务中的作用是什么？
第一节证券市场概述
一、证券市场的定义证券市场是依法设立的证券交易的场所。
二、证券市场的作用１、融通资金的作用２、引导资金的作用３、配置资源的作用４、反映的作用５、调控的作用
三、证券市场的主体构成1、发行主体2、投资主体3、投资银行4、中介5、监管主体６、证券交易所
第二节证券市场的客体
一、证券基础品种证券基础品种是证券的原始品种.
特点1、界定了证券的本质特征2、具有可塑性3、他对由此产生的证券的运动特别是波动具有最终制约作用4、直接来源于筹资者
二、证券衍生品种证券衍生品种：金融衍生工具是指以另一（或另一些）金融工具的存在为前提，并以这些金融工具为买卖对象，价格也最终由这些金融工具决定的新型金融工具。证券衍生品种分类：1、债权与权益；2、期权与期货
三、基金证券
第三节证券市场的分类
一、按市场的职能分类，可分为证券发行市场和证券交易市场。
二、按市场的性质分类，可分为债券市场、股票市场和基金市场。
三、按市场的交易组织形式分类，可分为交易所市场和柜台交易市场。
其他分类，如现货市场与期货市场，国内证券市场与国际证券市场。
场内交易市场与场外交易市场
一、场内交易市场定义：又称主交易市场、证券交易所市场，是以证券交易所为核心形成的市场。
（一）证券交易所定义：证券交易所是依法设立的，为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。
（二）证券交易所的特征１、有固定的交易场所和交易时间２、参加交易者为具备会员
资格的证券经营机构，交易采取经纪制３、交易的对象限于合乎一定标准的上市证４、通过公开竞价的方式决定交易价格５、集中了证券的供求双方６、实行“公开、公平、公正”原则
（三）证券交易所的功能1、证券交易所为交易双方提供一个持续的、自由的、有秩序的市场2、证券的审核上市。3、对证券交易进行监管。4、创造合理的价格形成机制。5、引导社会资金的合理流动和资源的合理配置。6、提供及时准确的市场行情信息。7、提供高效率的交易系统和多样化的交易工具。
（四）证券交易所的组织形式
１、公司制证券交易所：公司制证券交易所采用公司组织，多为股份有限公司，是盈利性的法人组织。
２、会员制证券交易所：（１）定义：会员制证券交易所由许多会员自愿参加组成，不以盈利为目的的法人团体。（２）会员：经国家有关部门批准设立、具有法人资格、依法可从事证券交易及相关业务并取得证券交易所会籍的证券经营机构。主要是证券公司。（３）交易席位：是证券经营机构在证券交易所进行交易的固定位置，其交易资格。
按报盘方式分为有形席位与无形席位；
按经营证券种类分为普通席位（经营A股、国债、债券、基金等）与特别席位（经营B股的席位）；
按席位用途分为代理业务席位与自营业务席位。举例：席位号的用途
二、场外交易市场
（一）概念场外交易市场是指除证券交易所之外的一切证券交易的场所。
（二）场外交易市场的类别１、柜台交易市场在我国台湾称之为店头市场或柜台买卖，是指在证券商营业处所买卖非上市证券。２、计算机网络交易市场
第五节美国的证券市场结构
一、美国的证券市场结构
一是主板市场，纽约证交所市场，美国证券交易所。
二是二板市场，全国证券交易商协会自动报价系统（简称NASDAQ），又称纳斯达克证券市场。
三是场外交易电子报价板市场（简称OTCBB）和红粉单交易系统（简称Pink Sheets）等场外交易市场。
二、美国证券交易所(AMEX) 美国证交所是原美国第二大的证券交易所。
三、NASDAQ市场
１、什么是NASDAQ市场？NASDAQ成立于1971年，它将电子计算机技术引入OTC 市场，把遍布全国乃至全世界的证券商连接起来，形成现代化的电子证券场外交易市场。２、NASDAQ的特征
（1）为那些中小型高成长的企业上市融资服务。（2）它率先采用了计算机技术；（3）建立了“做市商”制度。（4）NASDAQ以比美国证券交易所更为宽松的上市条件和快捷的电子报价系统。（5）NASDAQ已成为仅次于纽约证券交易所的世界第二大证券交易市场：（6）完善的管理和高效的服务
四、做市商制度
1、做市商的概念：，所谓做市商制度，是指在一定监管体系下，券商持有某些股票或债券的存货，并以此承诺维持这些股票和债券的双向买卖交易，这些维持双向买卖交易的券商就是做市商。
2、做市商制度的功能（１）坐市。（２）造市。（３）监市。
3、做市商具备的条件（1）具有雄厚的资金实力。（2）具有管理证券库存的能力。（3）要有
准确的报价能力。
4、做市商的权利与义务做市商的义务：首要的任务是维护市场的稳定和繁荣。
做市商的特殊权力：（１）资讯方面的优先权（２）融资融券的优先权。（３）一定条件下的做空机制。（4）要求减免印花税
本章思考题
１、什么是证券市场？它有哪些功能？２、试比较公司制证券交易所与会员制证券交易所的不同。３、什么是场外交易市场？发展场外交易市场有何利弊？４、请列举NASDAQ的特征。５、请说明做市商的功能。６、证券基础品种与衍生品种之间的关系。
第六章证券发行与上市
第一节证券发行概述
一、证券发行的概念
发行人依法出售依附于证券权利的行为。
二、证券发行的功能与目的
１、扩大资金筹措渠道２、有效分散经营风险３、引导资源合理配置４、推动储蓄向投资的转化５、促进企业转换经营机制６、改善财务结构７、巩固本公司经营权
三、证券发行价格１、平价发行２、溢价发行3、折价发行
四、证券发行的方式（一）公募发行与私募发行（二）直接发行与间接发行（三）有偿增资发行与无偿增资发行
五、公募发行
（一）公募发行的优点与缺点
优点：1、增加资本，调整财务结构２、提高公司知名度３、提高公司运作效率
缺点：１、发行过程复杂，费用昂贵２、不利于商业秘密的保护３、不利于公司控制权的把握
（二）公募发行的程序
１、签定承销协议并与其他中介签定协议２、尽职调查３、编制递交规定的文件４、组织承销团与分销团５、核准６、上市协议７、路演８、销售
（三）定价方式１、美国的“累计订单方式”２、香港的“固定价格方式”3、拍卖定价机制（四）价格的确定１、市赢率法２、净资产倍率法
六、股票的私募发行
（一）私募发行的优缺点
优点：１、审查较为宽松２、市场压力减轻３、投资者专业素质高４、保护公司的控制权５、费用低，程序简便
缺点：１、发行难度大２、流动性差３、发行价格低
（二）私募发行的主要投资者１、业务关联的公司２、专业投资机构
（三）选择私募发行的公司１、筹集资金数量不大２、考虑筹集资金的成本３、有不良记录的饿公司４、特殊情况的公司（项目融资、金额太大）
（四）私募发行的程序
１、寻找投资者２、准备文件３、私募备忘录４、认购协议５、尽职调查６、认购
七国际上的证券发行制度
世界上证券发行的审核制度，主要有两种：注册制和核准制。
注册制也称申报制或登记制，是指发行人在公开发行前，按法律的规定向证券发行主管机关提交与发行有关的文件，在一定的期限内，主管机关未提出异议的，其证券发行注册即发生效力的一种证券发行审核制度。实行注册制最具代表性的国家是美国和日本
其主要特点是：主管机关的审核强调公开原则和形式审查原则，主管机关要求发行人依照法
律、法规的规定，全面、真实、准确地提供一切与发行有关的资料，对其投资价值不作判断，在申报文件提交的一定期间内，主管机关未提出补充或修订意见或未以停止命令阻止注册生效者视为已依法注册，发行人即可正式进行证券的发行。
这种审核制度的优点是：
1）可以简化审核程序，减轻主管机关的负担；2）有利于具有发展潜力和风险性的企业通过证券市场募得资金，获取发展机会；3）提高投资人的投资判断力，减少对政府的依赖性。美国《1933年证券法》规定，其证券发行注册分三个阶段：
第一，注册文件送达阶段，即证券发行人依照法律规定提交申报文件。申报文件分为两部分，一部分是为投资者准备的招股说明书，注册生效生即向广大投资者公布；另一部分是存放于SEC以供投资者查询的文件。前者为公布文件，后者为备置文件。第二，注册生效等待阶段，注册文件交由SEC审核，如果SEC未提异议的，审核自提交申请20日后，或由SEC 决定的更早的日子自动生效；SEC认为注册文件有不充分不确切之处，可以向申报人提出补充、修订的要求，申报人应进行补充、修订；如果SEC认为提交的文件有重要事项，有虚假记载等情形时，可以发出生效终止令。申报人如能进行按照要求进行了修订，SEC可以解除终止令。
第三，正式发行阶段，注册生效后，发行人需将印刷好的招股说明书散发给广大投资者，证券销售正式开始
核准制核准制的特点是，证券主管部门对证券发行既要进行的形式审查，又要进行实质审查，除审查发行所提交的文件的完全性及真实性外，还要审查该证券是否符合法律、法规规定的实质条件，方可获准发行。实行发行核准制的国家主要是一些欧陆国家，如法国、瑞士等，还有东南亚与菲律宾等新兴证券市场所在国。
核准制的优点是：1）对拟发行的证券进行了形式上和实质上的双重审查，获准发行的证券投资价值有一定的保障；2）有利于防止不良证券进入市场，损害投资者利益。
缺点：一是主管机关负荷过重，在证券发行种类和数量增多的情况下，也难免“萝卜快了不洗泥”，质量不保；二是容易造成投资人的依赖心理，不利于培育成熟的投资人群；三是不利于发展新兴事业，具有潜力和风险性的企业可能因一时不具备较高的发行条件而被排斥在外。
《证券投资学》课程复习大纲与练习题 一：证券与有价证券 一、重点理解证券、设权证券、证权证券、有价证券、凭证证券、商品证券、货币证券、资本证 券、挂牌证券等概念； 二、重点掌握有价证券的性质。 二：股票与债券 一、重点理解股票、债券的概念以及普通股、各种优先股、后配股、B股、法人股等等，和外国债券、 欧洲债券这些国际债券与中央政府债券、地方政府债券、国库券、国债、公司债等债券的分类； 二、重点掌握股票的属性、价值、价格、特征、除权报价、除息报价；债券的性质、特征、发行。 三：证券市场概述 一、重点理解证券市场的定义、主体、功能和划分的概念； 二、重点掌握一级市场、二级市场、第三市场、第四市场、OTC市场、直接融资市场、间接融资市 场、货币市场、资本市场等概念。 四：证券投资及其分析方法 一、重点理解证券投资以及证券投资分析的概念，了解基本分析、技术分析、组合分析及其不同之处； 二、重点掌握证券投资的过程及步骤、计算机撮和原则、各种委托指令、组成基本分析、技术分析的 大致方法，以及证券投资的重要原则。 五：技术分析与道理论 一、重点理解技术分析的定义、特点和假定； 二、重点掌握道理论、趋势分析、支撑与阻挡的角色及转换以及扇形原理。 六：斐波那契级数与螺旋历法 一、重点理解黄金分割比与斐波那契级数的概念； 二、重点掌握股市中的时间窗（螺旋历法）理论。 七：技术分析中的图形分析 一、重点理解K线图的概念； 二、重点掌握葛兰碧八法则。 八：技术指标分析 一、重点理解MACD、KDJ、RSI、SAR、BIAS、OBV的概念；
二、重点掌握背离原则、买点卖点信号的确定方法。 期末综合练习题 三、简要回答 1．说出5位因在金融学方面的贡献而获得诺贝尔奖的经济学家？ 2．写出3位华尔街投资经理的名字？ 3．1990年的经济学诺贝尔奖得主是谁？ 4．什么叫底背离？ 5．何为黄金交叉？何为死亡交叉？ 6．ST股票意味着什么？涨跌停板限制为多少？ 7．何为ETF？其股票代码前三位数字为何？ 8．何为股票交易撮合的时间优先、价格优先和数量优先？ 9．什么叫思维陷阱？ 10．目前主流金融学派正在受到哪个学派的理论冲击？ 11．葛兰碧八法则给出了几种买点信号和卖点信号？ 12．葛兰碧八法则给出的都是怎样的买点信号和卖点信号？ 13．什么叫做成交撮合中的时间优先和价格优先？ 14．在美国股市一般止损委托与三日委托哪个顺序在前？ 15．从事股票交易的过程中都包括哪些环节？ 16．衡量企业短期负债的指标主要有哪些？ 17．衡量企业盈利能力的指标主要有哪些？ 18．技术分析的几个重要的前提假设为何？ 19．传统的能量潮指标和前卫的能量潮指标都有哪些？ 20．威尔德的技术分析指标都有哪些？ 21．市场利率上调对股市的影响是正向的还是反向的？为什么？ 22．在5日线、10日线和20日线中，哪条线为生命线？为何？ 23．一般情况下在除权除息日股票价格会上升还是下降？为什么？ 24．上市公司派发股利的形式有几种？
【43308】（ ABD ）是有价证券的收益来源。 A．红利 B．利息 C．表决权 D．价差 E．投资 【43309】证券的交易场所有（ BCDE ）。 A．证券营业部 B．场内市场 C．场外市场 D．证券交易所 E．柜台 【43311】（ ABD ）是影响股票投资价值的内部因素。 A．公司资产重组 B．公司盈利水平 C．行业因素 D．公司股份分割 E．国家政策 【43313】（BD ）属于财政政策手段。 A．利率 B．国家预算 C．货币供应量 D．税收 E．限制股票的发行 【43321】政府促进行业发展的手段主要有（ ACD ）。 A．补贴 B．政府投资 C．优惠税法 D．限制外国竞争的关税 E．加大股票发行力度 【43326】根据现金来源的不同，现金流量表主要分为（ ABD ）等几个部分。A．经营活动的现金流量 B．投资活动的现金流量 C．销售活动的现金流量 D．筹资活动的现金流量 E．谈判活动中的费用 【43333】反映公司偿债能力的指标有（ AD ）。
A．流动比率 B．股东权益比率 C．主营业务收入增长率 D．利息支付倍数 E．本利比 【43337】计算（ABCDE ）需要用到证券的价格。 A． OBV B． MACD C． ROC D． AR E． KD 【43338】金融期货交易与金融现货交易相比，区别在于（ ABC ）的不同。A．交易目的 B．交易对象 C．结算方式 D．投资者 E．交易时间 【43441】反映股东权益的收益水平的指标是（ B ）。 A．股东权益周转率 B．股东权益收益率 C．普通股获利率 D．资产收益率 【43456】根据投资目标的不同，（ ABD ）是证券组合的类型之一。A．避税型 B．国际型 C．统一型 D．指数化型 E．公众型 【43460】股票的内在价值与（ CD ）有关。 A．发行主体 B．股票净值 C．股息收入 D．市场收益率 E．股票名称 【43462】证券投资基金的当事人包括（ ABC ）。 A．基金持有人 B．基金管理人
第一章证券投资概述 1、证券的涵义:各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证（股票、债券、基金证券、票据、提单、存款单）;广义证券根据体现的信用性质:无价证券：只是一般的凭证（证据证券、凭证证券）如借条、收据等;有价证券：代表财产权的证券，它代表着财产所有权,收益请求权或债权.如股票，各种债券等 2、证券投资与投机 ?证券投资是货币持有者通过购买有价证券并长期持有，其目的主要是为了获得稳定的利息和股息收入，实现资金的增值。 ?证券投机是指货币持有者利用证券价格的波动，赚取证券买卖差价收入的行为。 投资与投机的关系： 转化：两者一定条件下会相互转化 （1）动机与目的不同。投资的目的是为了获取稳定的利息和股息收入；而投机则是为了在短期内通过价格变动来获取买卖差价收入。 （2）持有时间不同。投资者持有证券的时间一般在一年以上，而投机者持有证券的时间较短。 （3）决策依据不同。投资者主要依据于对上市公司经营状况的分析考察，而投机者主要依据于对股市行情短期变化的预测。 （4）风险倾向和风险承受能力不同。投资者厌恶证券风险，风险承受能力也较差；而投机者往往喜欢风险，他们为了赚大钱愿意冒风险 （5）投资对象不同。投资者通常选择价格波动小的证券，而投机者往往选择那些价格波动大、有周期性变化的证券。 3、证券投机的作用 积极作用：平衡价格；保持证券交易的流动性；分担价格变化的风险。 投机的消极作用： （1）、投机活动会使一些投机者在很短的时间内成为暴发户，而使另一些投机者在很短的时间内遭到破产损失，不利于社会安定。 （2）、在投机过度的情况下，一些投机者为了牟取暴利会进行内幕交易，甚至制造谣言，进行虚假交易，垄断操纵证券市场，违背证券市场“公平、公正、公
武汉工商学院管理学院实验报告
光大银行投资价值分析 目录 1光大银行股票的基本面分析 1.1光大银行的宏观经济分析 1.1.1目前中国宏观经济运行态势 1.1.2各项经济指标所折射出的信息 1.1.3货币政策对股票市场的影响 1.1.4财政政策对股票市场的影响 1.2对于银行行业的分析 1.2.1目前银行行业的发展状况 1.2.2国家政策以及相关行业对于银行行业的影响和机遇 1.2.3目前银行行业的竞争情况 1.2.4银行业五力模型分析 1.3中国光大银行股份有限公司的概况 1.3.1公司所处行业地位分析 1.3.2公司的经济区位分析 1.3.3公司产品分析 1.3.4SWOT分析法的运用 1.4对中国光大银行股份有限公司的财务分析 1.4.1偿债能力分析 1.4.2增长能力分析 1.4.3盈利能力分析 1.4.4市场价值分析
1.1 光大银行的宏观经济分析 1.1.1目前中国宏观经济运行态势 以下中国今年m1和m2的数据 从我国经济运行的数据表明，中国经济发展势头放缓，经济增长速度放缓， 中国经济呈现出下行的趋势，不利于光大银行股票的运行。 目前中国政治局势稳定有利于证券市场的稳定运行，目前的经济形势不利 于利于股票市场的继续发展，不利于推动证券市场价格的上升。 目前，中国证券市场的法律法规体系比较完善，制度和监管体制正在向健 全的向发展，会为股票市场提供更好的保障，推动股市的健康良性发展。 经济周期. 目前中国的经济处于繁荣的阶段，使公司的经营业绩不断上升，目前股票市场里的投资热情不高，投资者的投资回报也不够高，从而促使证券市场价格小幅下跌，并且屡创新低。 1.1.2 各项经济指标所折射出的信息 (1)GDP 由下图可以看出,近年来的GDP增长率有一个比较大的下滑,上市公司的经营环境随着整体经济的下滑而变得较为恶劣,股息不断下降,投资风险逐渐变高.同时，人们对经济形势形成不良的预期，投资积极性相对降低，从而减少了对证券的需求，促使证券价格下跌。并且，随着GDP的持续增长放缓，国民收入和个人收入都减缓了增长速度，从而导致证券价格下跌。
证券投资学各章节知识点汇总 第一章证券投资工具 1．总体而言，投资者进行投资主要出于以下几个目的：本金保障、资本增值、经常性收益。 2、债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限换本付息的有价证券。 3、发行人在确定债券偿还期长短时，主要考虑的因素有：自身资金周转情况、债券变现能力、市场利率变化 4．债券的票面利率受如下因素的影响：银行利率水平、筹资者的资信、债券期限长短、资金市场资金供求情况、计息方法等。 5．债券具有如下特征：偿还性、安全性、收益性、流通性 6．根据发行主体的不同，债券可以分为：政府债券、金融债券、公司债券7．按照付息方式不同，债券可分为：零息债券、附息债券、息票累积债券8．按照债券形态不同，债券可分为：实物债券、凭证式债券、记账式债券9．债券筹资的优点：资本成本低、具有财务杠杆作用、所筹集资金属于长期资金、债券筹资的范围广、金额大 债券筹资的缺点：财务风险大、限制条款多，资金使用缺乏流动性 10．可转换债券：是指在特定时期内可以按某一固定的比例转换成普通股票的债券，它具有债务与债权双重属性。 11、股票是一种有价证券，它是股份公司发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获取股息和红利的凭证。股票具有如下性质：股票是有价证券，股票是要是证券，股票是证权证券，股票是资本证券，股票是综合权利证券。股票具有如下特征：收益性、价格的波动性和风险性、不可偿还性、参与性、流通性12．普通股东享有以下权利：公司决策参与权、利润分配权、剩余资产分配权、优先认股权。优先股与普通股相比具有如下特征：股息率固定、股息分配优先、剩余资产分配优先、一般无表决权 15．A股，即人民币普通股，是由我国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（不含我国港澳台地区的投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。B股，即外币特种股票，是以外币标明面值，以外币认购和买卖，在上海和深圳两个交易所上市交易的股票。其中，在上海交易的B股以美元计价，在深圳交易的B股以港币计价。H股，即在内地注册，在我国香港特别行政区上市的外资股。在纽约上市的股票为N股、在新加坡上市的为S股。 16、证券投资基金具有如下特点：集合投资、专业理财；组合投资、分散风险；利益共享、风险共担；严格监管、信息透明；独立托管、保障安全。 17、根据基金是否可以赎回基金可以分为：开放式基金和封闭式基金 18、根据基金组织形态的不同，基金可以分为：公司型基金和契约型基金 19、基金管理人：是指具有专业的投资知识与经验，根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定，经营管理基金资产，谋求基金资产的不断增值，以使基金持有人收益最大化的机构。 20、从事衍生金融工具买卖的参与者包括：对冲者、投机者和套利者。 21、期权又称选择权，是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的某种特定商品的权利。 按照买卖形式的不同，期权可以分为：看涨期权和看跌期权 22、可转换债券是指由公司发行的，投资者在一定时期内可以选择按一定条件转换成公司股票的公司债券。
第3章证券交易程序和方式 一、判断题 1．证券交易要经过开户、委托、竞价成交、结算、过户登记等程序。 答案：是 2．证券账户具有证券登记、证券托管与存管、证券结算的功能。 答案：是 3．市价委托是投资者要求证券经纪人按限定价格或更优的价格买入或卖出证券。 答案：非 4．市价委托指令可以在成交前使投资者知道实际执行价。 答案：非 5．停止损失委托是指投资者委托经纪人在证券市场价格上升到或超过指定价格时按照市场价格卖出证券，或是在证券市场价格下降到或低于指定价格时按照市场价格买入证券。 答案：非 6．竞价成交机制使证券市场成为最接近充分竞争和高效、公开、公平的市场，也使市场成交价成为最合理公正的价格。 答案：是
7．证券交易成交后意味着交易行为的了结。 答案：非 8．证券结算包括证券清算和交割、交收两个步骤。 答案：是 9．过户是记名证券交易的最后一个环节。 答案 10．信用交易是投资者通过交付保证金取得经纪人信用而进行的交易方式。 答案: 是 11．当出现超额保证金数时，投资者提取现金的数额等于账面盈利。 答案：非 12、保证金卖空交易就是投资者先从证券经纪公司借入证券卖出，待日后证券价格 跌到适当的时机再买入相同种类和数量的证券归还给证券经纪商。 答案：是 13．期货交易是买卖双方约定在将来某个日期按成交时双方商定的条件交割一定数量某种商品的交易方式。 答案：是
14．套期保值者是指那些把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约的买卖，对其现在已拥有或将来会拥有的金融资产的价格进行保值的法人和个人。 答案：是 15．期货交易之所以能转移价格风险，在于某一特定商品或金融资产的期货价格和现货价格受相同的经济因素影响和制约，它们的变动趋势是一致的。 答案：是 16．期货合约是标准化的合约，其唯一的变量是交易价格。 答案：是 17．由于在期货交易中买卖双方都有可能在最后清算时亏损，所以双方都要交保证金。 答案：是 18．期货交易中的基差是指某一金融资产的期货价格与现货价格之差。 答案：非 19．交易者为避免利率上升风险，可卖出利率期货；为避免利率下降风险，可买入利率期货。 答案：是 20．股票指数期货合约的价值是由股票指数乘以某一固定乘数决定的。
1、简述基本分析与技术分析的区别和联系。 答：基本分析是对证券，尤其是对股票的分析研究，重点放在证券本身的内在价值上。 技术分析是根据证券市场过去的统计资料，来研究证券市场未来的变动。 区别：1）基本分析主要向前看，注意未来盈利和风险；技术分析则主要向后看，以市场已发生的事实为预测未来的依据。 2）基本分析主要回答“买什么”的问题；而技术分析则回答“何时买”的问题。 联系：1）基本分析与技术分析均是投资分析的方法，在进行实际分析时，应把二者有机结合，就能取得更好的分析效果。 2）但同时，无论是基本分析还是技术分析，要想准确无误地预测市场变化是不可能的。 2.技术分析的理论基础以及技术分析的三大假设？ （1）技术分析的理论基础。①技术分析是指借用统计和图形方法对过去和当前股票市场上的价格、时间、成交量等市场行为的不同方面进行记录和加工，并在此基础上总结和运用规律，进而对未来股票价格走势加以预测的研究活动。②技术分析方法不强调对因果关系的探寻，不保证运用者一定获利。技术分析只是实践总结出的统计规律，是一种经验判断，在丰富实践基础上对它的熟练运用有助于我们作出正确的判断。③技术分析既具有科学性，又具有艺术性。 （2）技术分析的三大假设：①市场行为涵盖一切信息。市场行为涵盖一切信息的假设是进行技术分析的基础，如果否定它，技术分析就是无本之木。这一假设认为，影响股票价格的每个因素都已经反映在市场行为当中，因而不必对影响股票价格的具体因素做过多追究。②价格沿趋势移动，并保持趋势。价格沿趋势移动的假设是进行技术分析最根本、最核心的因素。该假设认为股票价格的变动具有惯性，即要保持原来运动的方向。正因为这样，我们才能运用技术分析中的各种图形和指标来预测股票价格的走势。③历史会重演。心理学和统计学的研究成果表明，股票市场作为无数股票投资者的加总，在面对特定的情况时，市场的整体反应往往会趋于特定的模式，从而股价的变动也容易有特定的模式。 3.证券市场的含义？分类？特征（与一般市场比较）？功能？
论述证劵投资学基本分析的主要内容与方法 基本分析的定义，基本分析又称基本面分析，是指证券投资分析人员根据经济学、金融学、财务管理学及投资学的基本原理，通过对决定证券投资价值及价格的基本要素如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等的分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，从而提出相应的投资建议的一种分析方法。宏观经济分析、行业分析、公司分析构成证券投资基本分析基本内容。 证券投资的宏观经济分析具有战略层次上的意义，看大势者赚大钱。只有把握住宏观经济发展的大方向，才能把握证券市场的总体变动趋势，作出正确的投资决策；只有密切关注宏观经济因素的变化，尤其是货币政策和财政政策的变化，才能抓住证券投资的市场时机。 通过宏观经济分析，还可以判断整个证券市场的投资价值，证券市场投资价值与国民经济整体素质及其结构变动密切相关。当证券市场达到相当大的规模，市场参与者的人数占全国人口的比例达到一定的数值时，整个证券市场的投资价值就是整个国民经济增长质量与速度的反映，证券市场就是经济的晴雨表。 宏观经济活动是行业经济活动的总和。行业分析是介于宏观经济与微观经济分析之间的中观层次的分析。行业分析是公司分析的前提，通过行业分析我们可以发现近期增长最快的行业，这些行业内的龙头公司如果没有被高估，显然就是我们未来投资的理想品种；通过行业分析发现目前没有被市场认识，但是未来相当长一段时间能够保持高速稳步增长的行业，这就是我们可以考虑长期投资的行业。 任何谨慎的投资者，在决定投资于某公司股票之前必然要有一个系统的收集资料、分析资料的过程。通过对拟投资对象的背景资料、业务资料、财务资料的分析，从整体上，多角度地了解企业，才能恰当地确定股票的合理定价，进而通过比较市场价位与合理定价的差异而进行投资。 对公司的分析可以分为基本素质分析和财务分析两大部分。 基本分析的内容主要包括宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析三大内容。 宏观经济分析的基本方法分为总量分析法和结构分析法两类。总量分析和结构分析是相互联系的。总量分析侧重于总量指标速度的考察，侧重分析经济运行的动态过程；结构分析侧重于对一定时期经济整体中各组成部分相互关系的研究，侧重分析经济现象的相对静止状态。总量分析非常重要，但它需要结构分析来深化和补充，而结构分析要服从于总量分析的目标. 行业分析的主要任务包括：解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度，预测并引导行业的未来发展趋势，判断行业投资价值，揭示行业投资风险，从而为政府部门、投资者及其他机构提供决策依据或投资依据。行业分析是对上市公司进行分析的前提，也是连接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁，是基本分析的重要环节。行业分析和公司分析是相辅相成的。 无论是进行判断投资环境的宏观经济分析，还是进行选择投资领域的中观行业分析，对于具体投资对象的选择最终都将落实在微观层面的上市公司分析上(市场指数投资除外)。公司分析中最重要的是公司财务状况分析。就投资者个人而言，相对简单、直接且行之有效的就是公司分析。
《证券投资学》判断选择题（一） 一、是非题 1、（非）质押债券是以土地、房屋等实物资产作为抵押担保品而发行的债券。 2、（非）债券上市之后，市场利率的走向一般不会影响到债务的价格波动。 3、（是）可转换债券是一种有权按一定条件转换成公司股票的债券，具有股票与债券的双重性质。 4、（非）股东买了股票后如果不想继续持有股票可以依法向公司退还股票。 5、（非）我国上市公司中总体有大约50％的股份属于公众股东。 6、（是）B股又称为人民币特种股票，是指以人民币标明面值、以外币认购与买卖、在我国主板市场上市的股票。 7、（非）开放式基金的一大特点是其基金份不可以随意因申购或赎回而改变。 8、（非）银行利率降低一般地会不利于资本市场价格的增长。 9、（）在本币贬值的情况下，进口型企业的收益会增加。 10、( 非)国债的信用级别最高，因此其票面利率也最高。 11、( 是)处于产业生命周期初创期的企业其经营业绩是不稳定的。 12、( 是)成交量和成交价是市场行为的最基本表现。 13、（是）股价上升必须伴随有成家量的放大，下跌则未必有成交量的放大。 14、（非）国民经济的发展状况良好，一般会使投资者增加实业投资，从而不利于股票市场的投资，使股票价格下跌。 15、（非）根据葛兰威尔法则，股价跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线，此时为卖出信号。 16、（是）债券的信用评级结果为AAA级的是最佳的投资等级 17、（是）一般而言，资信等级越高的债券其票面利率越低，公司的筹资成本就越低。 18、（是）股票发行后在交易所上市交易的条件之一是其经营业绩必须在最近三年内连续盈利。 19、（是）店头交易制度也可以称为双价制度，因为店头报出的是买卖两个价格。 20、（是）企业的资产负债率越高，表明该企业的偿债压力越大。 21、（非）技术分析的理论基础是：市场永远是对的；价格沿趋势移动；历史会重复。 22、（非）通过先行指标算出的国民经济转折点大致与总的经济活动的转变时间同时发生。 23、（是）集合竞价是公开竞价的一种方式。 24、（非）潜伏底不是底部形态。 25、（是）本币贬值，资本从本国流出，易于使本国股票市场价格下跌。 26、（非）存货周转率是反映公司偿债能力的指标。 27、（是）一般来说，股价停留的时间越长，伴随的成交量越大，离现在越近，则这个支撑或压力区域对当前的影响就越大。 28、（是）本利比是每股市价与每股税后净利的比率。 29、（非）上海证券交易所是公司制交易所。 30、（非）如果DIF的走向与股价走向相背离，DIF第二个高点比第一个高点低，但股价第二个高点比第一个高点高，则为买入信号。 31、（非）存货周转天数是反映企业获利能力的指标。 32、（是）一般来说，在通货膨胀加剧时，股东权益比率低对企业经营有利。 33、（是）支撑线和压力线的地位不是永远不变的，而是可以相互转化的。 34、( 是)处于产业生命周期初创期的企业更适合投机者而非投资者。
证券概述 一、单选题 １、证券按其性质不同，可以分为（ A ）。 Ａ.凭证证券和有价证券Ｂ.资本证券和货币证券 Ｃ.商品证券和无价证券Ｄ.虚拟证券和有价证券 ２、广义的有价证券包括（ A ）货币证券和资本证券。 Ａ.商品证券Ｂ.凭证证券Ｃ.权益证券Ｄ.债务证券 ３、有价证券是（ C ）的一种形式。 Ａ.商品证券Ｂ.权益资本Ｃ.虚拟资本Ｄ.债务资本 ４、证券按发行主体不同，可分为公司证券、（ D ）、政府证券和国际证券。 Ａ.银行证券Ｂ.保险公司证券Ｃ.投资公司证券Ｄ.金融机构证券 ５、证券持有者可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资金使用权的报酬。此收益的最终源泉是（ C ）。 Ａ.买卖差价Ｂ.利息或红利Ｃ.生产经营过程中的价值增值Ｄ.虚拟资本价值６、投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（ A ）关系。 Ａ.正比Ｂ.反比Ｃ.不相关Ｄ.线性
二、多选题 １、本身不能使持券人或第三者取得一定收入的证券称为（ＢＣ）。 Ａ.商业汇票Ｂ.证据证券Ｃ.凭证证券Ｄ.资本证券 ２、广义的有价证券包括很多种，其中有（ＡＣＤ）。 Ａ.商品证券Ｂ.凭证证券Ｃ.货币证券Ｄ.资本证券 ３、货币证券是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券。属于货币证券的有（ＡＢＣＤ）。 Ａ.商业汇票Ｂ.商业本票Ｃ.银行汇票Ｄ.银行本票 ４、下列属于货币证券的有价证券是（ＡＢ）。 Ａ.汇票Ｂ.本票Ｃ.股票Ｄ.定期存折 ５、资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券，持券人对发行人有一定收入的请求。这类证券有（ＢＣＤ）。 Ａ.银行证券Ｂ.股票Ｃ.债券Ｄ.基金证券 ６、未申请上市或不符合在证券交易所挂牌交易条件的证券称为（ＡＢＣ）。 Ａ.非挂牌证券Ｂ.非上市证券Ｃ.场外证券Ｄ.场内证券 三、判断题 １、证券的最基本特征是法律特征和书面特征。（对）
投资学考试重点 1、“融资融券”： 又称“证券信用交易”，是指投资者向具有上海证券交易所或深圳证券交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入本所上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。 “融资融券”的作用： ①提高市场的流动性——融资融券的启动将为市场输入新鲜的资金血液，这点将会对市场产生积极的作用。对于市场中的存量资金而言，融资融券业务无疑有效的提高了其流动性，放大了资金的使用效用。而信用交易制度也为银行中累计不少的流动性释放到股市提供了一条新的途径。 ②完善价格发现功能——欧美等资本市场成熟的国家发展经历证明，融资融券者往往也是市场中最为活跃的交易者，对市场机会的把握，对信息的快速反应，和对股价的合理定位都有起到非常好的促进作用。融资融券者成为价格发行功能实现的主要推动力量。 ③提供更多的投资手段——融资融券是指的两个相反方向的交易，使投资者在市场上涨或下跌的时候都可以获利。这种双向交易机制的建立，加上机构博弈时代的到来，也有效的降低了单边投机市场走势出现的概率，为维护市场的稳定起到了作用。 2、推出股指期货交易作用： (1) 有利于投资者规避股市系统性风险，增强证券市场活力。股票指数期货交易的推出，投资者可以通过期货市场的买空卖空，有效控制长线持股风险。而且由于股票指数期货交易拥有做空机制，投资者无论在股市高涨期或低迷期都可以有投资获利的机会。因此股票指数期货交易能够削弱股票市场活动周期对市场交易的负面影响，激发市场人气和扩大市场交易量。 (2) 促进股市投资结构趋向合理。股票指数期货的推出，对症下药地解决了机构投资者无法规避系统性风险的问题，极大地推动证券投资基金、保险基金和社会养老基金等机构投资者进入股票市场，促进股票市场理性、规范交易主体的形成。 (3) 有利于发挥国家政策宏观调控的作用。股票指数期货的推出能在相当大程度上缓解机构投资者对风险的厌恶，即使在弱市时，投资者尤其是机构投资者也能在现货市场进行低风险的大胆投资，从而有效增强了政府政策对股市的刺激作用，更好地发挥政府对股市的调控功能等。 (4) 有利于我国国际金融中心的建设。从国际金融中心的实践来看，国际金融中心均有发达的股指期货等金融期货市场。股指期货的开发与实践，可以提高我国资本市场竞争力，为国内金融衍生产品的创新积累经验，有利于我国国际金融中心的形成。 3、证券上市的优点： （1）有利于公司大量广泛的筹集长期资金，加速企业成长 （2）有利于公司股权分散 （3）有利于提高公司的信誉和知名度 （4）有利于开辟增资渠道，降低筹资成本 （5）有利于公司证券获得公正的价格 （6）有利于健全公司财务，改善经营管理，提高经济效率 缺点： （1）证券上市后，上市公司成为公众和投资者关注的目标，要承担更大的经营责任和压
学习证券投资学的心得与启发 经过了一学期的证券投资学分析的学习，让我对证券投资有了初步的了解，如果说用来投资证券或者是分析走势，那是远远不够的。以下是我对证劵投资学理论和实际操作的看法，以及一些建议和评价： 一、理论上的收获 证券投资已成为当今世界经济发展的主流手段，也逐渐的成为一种理财的趋势，越来越多的人参与其中，作为现代社会新生代的我们，更应该去主动掌握证券投资学的知识，不过这种知识并不仅仅局限于书本知识，更多的应该是实际的参与，因为理论只有实际操作化，才能验证其可行性，同时在实践中在总结出符合自身的切实可行的理论。 学习证劵投资我体会到了：证券投资在如今的中国乃至全世界各个国家都占有巨大的经济地位，并且仍旧不断地扩大着它的影响力，作为中国现代主流人群的我们，要想能够跟得上国家的经济的势趋，增强自己的证券投资知识和能力是必不可少的，也就是说，证券投资学已经成为我们人生的“必修课”。 学习证劵投资，让我明白了证劵和股票的含义：经过这个学期对证券投资的学习，我对证券投资有了一定的了解。知道了什么是证券，证券的分类，证券市场的基本功能、融资结构、资源配置、发行方式、发展前景等；了解了股票、债券和基金的定义及它们的运作方式。 证券是各类记载并代表一定财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人或第三方当事人有权按照证券记载的内容获得相应权益的凭证。股票,国债，市政债券，基金证券，票据，提单，保险单，存款单等都是证券。而投资是为获得可能的不确定性的未来值做出的确定的现值牺牲。 证券投资的定义：证券投资是指投资者（法人或者是自然人）购买股票，债券，基金等有价证券及这些有价证券的衍生品，以获得红利，利息及资本利得得投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。 学习证劵投资，我了解到了证券投资的种类：证券投资按一定的划分标准可以分为不同的种类，各种不同的证券投资的性质、目的和运行过程不尽相同。 1．股权证券投资与债权证券投资。股权证券投资的对象是股权证券；债权证券投资的对象是债权证券。 2．直接证券投资与间接证券投资。证券直接投资指投资者直接到证券市场上去购买证券。证券间接投资指投资者购买金融机构本身所发行的证券，而这种金融机构是专门从事证券交易以谋利的。 3．长期投资与短期投资。长期投资指购买长期债券或股票，并长期持有。短期投资指购买短期债券或购买长期债券、股票但短期内又转手卖出。4．固定收入投资和不定收入投资。固定收入投资指投资购买收入固定的证券；不定收入投资则指
二、单项选择题 CDB ACCBD DBBCA BADAC BCACA CADBC ABCAB 很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为______。 A 支出 B 储蓄 C 投资 D 消费 直接投融资的中介机构是______。 A 商业银行 B 信托投资公司 C 投资咨询公司 D 证券经营机构 金融资产是一种虚拟资产，属于_________畴。 A 实物活动 B 信用活动 C 社会活动 D 产业活动 1．进入证券市场进行证券买卖的各类投资者即是证券投资的______。 A 主体 B 客体 C 工具 D 对象 2．由于______的作用，投资者不再满足投资品种的单一性，而希望建立多样化的资产组合。 A 边际收入递减规律 B 边际风险递增规律 C 边际效用递减规律 D 边际成本递减规律 3．机构投资者注重资产的安全性，在控制风险的条件下追求投资收益，在证券市场上属于______型投资者。 A 激进 B 稳定 C 稳健 D 保守 4．我国现行法规规定，银行业金融机构可用自有资金及银监会规定的可用于投资的表资金进行证券投资，但仅限投资于______。 A 股票 B 国债 C 公司债 D 证券投资基金 5．购买股票旨在长期参股并可能谋求进入公司决策管理层的投资者被称为______。 A 投机者 B 机构投资者 C QFII D 战略投资者 6．有价证券所代表的经济权利是______。 A 财产所有权 B 债权 C 剩余请求权 D 所有权或债权 7．按规定，股份破产或解散时在支付股息前的清偿顺序是______。 A 支付清算费用－支付工资、劳保费用－清偿公司债务－缴纳所欠税款 B 支付清算费用－支付工资、劳保费用－缴纳所欠税款－清偿公司债务 C缴纳所欠税款－支付清算费用－支付工资、劳保费用－清偿公司债务 D支付工资、劳保费用－支付清算费用－缴纳所欠税款－清偿公司债务 8．在普通股票分配股息之后才有权分配股息的股票是______。 A 优先股票 B 后配股 C 混合股 D 特别股 9．股东大会选举董事或者监事时每一股份拥有与应选董事或者监事人数相同的表决权，股东拥有的表决权可以集中使用的投票方式是______。 A 多数投票制 B 普通投票制 C 累积投票制 D 直接投票制 10．股份公司对股东派发的最普遍、最基本的股息形式是______。 A 现金股息 B 股票股息 C 财产股息 D 负债股息 11．除可获得固定的股息外，在公司利润增加时，还可以和普通股票一样参与公司盈利分配的优先股票是_____。 A 累积优先股票 B 参与优先股票 C 可转换优先股票 D 可赎回优先股票 12．我国的股票中，以下不属于境外上市外资股的是______。 A A股 B N股 C S股 D H股 13．债券反映的经济关系是筹资者和投资者之间的______关系。 A 债权 B 所有权 C 债务 D A和C 14．通常信用度高并被称为“金边债券”的是______。 A 国债 B 市政债券 C 金融债券 D 公司债券 15．没有固定的票面利率，只设定一个参考利率，并随参考利率的变化而变化，也称“指数债券”的是______。 A 附息债券 B 贴现债券 C 浮动利率债券 D 零息债券 16．债券持有人具有在指定的日期以票面价值将债券卖回给发行人的权利的是______。 A附有赎回选择权条款的债券 B附有出售选择权条款的债券 C附有可转换条款的债券 D附有交换条款的债券 17．发行人在外国证券市场发行的，以市场所在国货币为面值的债券是______。
证券投资学重点 题型：填空，选择，名词解释（15%），简答（25%），论述（15%） 一、名词解释 1．可转换债券：是指在特定时期内可以按某一固定的比例转换成普通股的债券，它具有债务与权益双重属性，属于一种混合性筹资方式。 2．基金托管人：又称基金保管人，是根据法律法规的要求，在证券投资基金运作中承担资产保管、交易监督、信息披露、资金清算与会计核算等相应职责的当事人。 3．基金管理人：是指凭借专门的知识与经验，运用所管理基金的资产，根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定，按照科学的投资组合原理进行投资决策，谋求所管理的基金资产不断增值，并使基金持有人获取尽可能多收益的机构。 4．优先股：是相对于普通股而言，主要指在利润分红及剩余财产分配的权力方面，优先于普通股。 5．封闭式基金：指设立基金时限定基金的发行总额，在初次发行达到预期的发行计划后，基金宣告成立，并加以封闭，在一定时期内不再追加发行新基金份额的基金。 6．证券经纪商：即证券经纪公司，是指代理买卖证券的证券机构，接受客户委托，代客户买卖证券并以此收取佣金的中间人。 7．场外市场：场外通常是指柜台市场（店头市场）以及第三市场、第四市场，场外市场是指在正式的证券交易所之外进行证券交易的市场。 8．同步指标：这些指标的高峰和低谷顺次出现的时间与经济周期相同，例如实际GNP，失业率等。 9．先行指标：这些指标的高峰和低谷顺次出现在经济周期的高峰和低谷之前，因此对将来的经济状况有预示作用。例如货币供应量，股价指数，房屋建造许可证的批准数量，机器设备的订单数量等。 10．防守（御）型行业：防守（御）型产业的运动状态不受经济周期的影响。也就是说，无论宏观经济处于经济周期的哪个阶段，产业的销售收入和利润均呈缓慢增长态势或变化不大。 11．周期型行业：周期型产业的运动状态直接与经济周期相关。当经济处于上升时期，这些产业会紧随其扩张；当经济衰退时，这些产业也相应跌落。 12．利息保障倍数：利息保障倍数指标是指企业税息前利润与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。 13．关联交易：指在关联方之间转移资源、劳务或义务的行为，而不论是否收取价款。14．市盈率（P/E）：是指股票理论价值和每股收益的比例。当每股收益为过去一年收益数据时,称为静态市盈率；当每股收益为未来一年的预测收益数据时，为动态市盈率。15．市净率（PB）：是指股票价格与每股净资产的比例。市净率反映了市场对于上市公司净资产经营能力的溢价判断。 二、简答 1．普通股股东享有的主要权利有哪些？ 普通股按其所持有股份比例享有以下基本权利： （1）公司决策参与权。普通股股东有权参与股东大会，并有建议权、表决权和选举权，也可以委托他人代表其行使股东权利。 （2）利润分配权。普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。普通股的股息是不固定的，
证券投资学股票分析论文 ——澄星股份（600078）分析 公司名称：江苏澄星磷化工股份有限公司 公司简介： 公司前身为江苏鼎球实业股份有限公司, 1997年5月经中国证券监督管理委员会证监发字(1997)第264号和证监发字(1997)第265号文批准,向社会公开发行人民币普通股3500万股,共募集资金19355万元人民币。公司股票名称为“鼎球实业”,股票代码为“600078”。2001年3月,本公司更名为“江苏澄星磷化工股份有限公司”,股票名称变更为“澄星股份”,股票代码不变。 宏观分析： 1、我国现行的经济政策：积极的财政政策、稳健货币政策 2、行业背景与政府政策：化肥需求发生变化，行业进入调整周期。 2016年将是化肥行业的洗牌淘汰年，成本高、亏损严重、资金困难的企业或将难逃厄运。伴随着我国人口老龄化逐步加深和从事重体力劳动人数减少，粮食消耗缩减，粮食需求结构也在发生改变。石油价格低迷，工业品对粮食需求不旺，高企的库存及和持续托市收购政策均意味着去库存周期较长。 政策趋于收紧 目前，中国已经成为世界化肥主要的生产国和消费国，氮肥和磷肥产能、产量、消费量居世界首位，并自给有余。从全产业来看，发展仍不均衡，产能过剩矛盾突出，产品结构亟待调整，技术创新能力不强，节能环保和资源利用水平不高。 在此背景下，2015年国内化肥增值税恢复征收，运费、电价、气价方面的优惠政策也在逐一取消，国家对化肥行业调控的力度正在不断加大。2016年1月，包括化肥行业在内的19个行业被银行列入信贷压缩退出行业，原则上不断收回贷款，限制企业再贷款数量。 行业弱势运行 国内氮肥从1997年起完全自给，近年来产量一直居世界第一，2015年氮肥产能6000万吨（折纯），自给率124% ；2015年磷肥产能2350万吨（P2O5），自给率143% ；钾肥2015年产能约700万吨(K2O)，自给率53.3%，仍需适量进口。 2016年开局，市场延续上年年底的低迷态势，复合肥行业开工率不高，需求难以拉动。后期随着春耕用肥的启动，市场有望转暖，但价格波动幅度有限。原料价格走低，尽管用肥旺季之前氮肥价格将或出现一波行情，但市场竞争仍然激烈。2016年化肥市场仍是艰难的一年。 行业分析： 1、行业现状： 虽然近两年化肥企业都在积极转型，但从实际情况来看，效果并不明显，只有降低供应量才能保证行业的稳定运行。化肥行业也应该像煤炭行业一样大刀阔斧地去产能，只有完全淘汰了落后或环保不达标的产能，维持供需平衡，化肥价格才能够真正企稳。 市场旺季不旺 目前河南地区的小麦收割已经完毕，按说化肥市场应该已经进入夏季用肥旺季，但目前整个化肥市场仍未有启动迹象。夏季主要是尿素和高氮复合肥的销售旺季，但目前价格都没有明显企稳迹象。 进入6月份以来，虽然市场对夏季用肥预期较为乐观，但连续的两次印度低价招标对国内市场信心打击较大。目前的用肥旺季由于市场缺少利好因素支撑，价格没有企稳回升，这
《证券投资学》课程习题集 【说明】：本课程《证券投资学》共有单选题,多项选择题,论述题,计算题,简答题,判断题等多种试题类型。 一、单选题 1.收入型证券组合是一种特殊类型的证券组合，它追求（） A、资本利得 B、资本收益 C、资本升值 D、基本收益 2.以未来价格上升带来的价差收益为投资目标的证券组合属于（） A、收入型证券组合 B、平衡型证券组合 C、避税型证券组合 D、增长型证券组合 3.一般地讲，认为证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择（） A、市场指数型证券组合 B、收入型证券组合 C、平衡型证券组合 D、有效型证券组合 4.《证券组合的选择》一文被认为是投资组合理论的奠基之作，它的作者是（） A、马柯威茨 B、索罗斯 C、艾略特 D、凯恩斯 5.股东有权参加公司经营管理的股票属于（） A、成长股 B、蓝筹股 C、普通股 D、累积优先股 6.普通股具有如下基本特点（） A、优先认股权 B、优先清偿 C、股息优先 D、有限表决权 7.投资基金的单位资产净值是（） A、经常发生变化的 B、不断上升的 C、不断减少的 D、一直不变的 8.下述对股票特征的表述哪一个是错误的（） A、高风险性 B、可流通性 C、潜在高收益性 D、返还性 9.投资基金的单位资产净值是（） A、经常发生变化的 B、不断上升的 C、不断减少的 D、一直不变的 10.在深交所上市的用港币购买的人民币特种股票是（） A、A股 B、B股 C、H股 D、N股 11.在上交所上市的用美元购买的人民币特种股票是（） A、A股 B、B股 C、H股 D、N股 12.公用事业、药品等行业的股票属于（） A、周期性股票 B、防御性股票 C、投机性股票 D、蓝筹股票 13.按股东的权利和义务，可将股票分为（） A、普通股和优先股 B、A股和B股 C、H股和N股 D、记名股票和无记名股票
得0 分，满分0 分 第一节题目：一、不定项选择题（1——4） 1、按其性质不同，可以将证券分为（）。 答案 所选答案：[未给定] 正确答案： A、证据证券 C、凭证证券 D、有价证券 问题2 得0 分，满分0 分 2、有价证券就是人们通常所说的（）。 答案 所选答案：[未给定] 正确答案： E、证券 问题3 得0 分，满分0 分 3、按所体现的内容不同，有价证券可分为（）。答案 所选答案：[未给定] 正确答案： A、货币证券 B、资本证券
C、货物证券 问题4 得0 分，满分0 分 4、资本证券是有价证券的主要形式，主要包括（）。 答案 所选答案：[未给定] 正确答案： A、股权证券 C、债权证券 问题5 得0 分，满分0 分 二.判断题 资本证券的活动可以促使财富的大量集中和资金的有效配置。（）答案 所选答案：[未给定] 正确答案：对 问题6 得0 分，满分0 分 第二节题目：一、多项选择题（1——2） 1、从投资者的角度看，债券具有以下特征（）。 答案 所选答案：[未给定] 正确答案： A、偿还性
B、流动性 C、安全性 E、收益性 问题7 得0 分，满分0 分 2、企业从外部筹资的途径主要有（）。 答案 所选答案：[未给定] 正确答案： A、发行债券 B、发行股票 C、向金融机构等借款 问题8 得0 分，满分0 分 二.判断题 1、投资于公司债券要承担较高风险，其收益率一般高于该公司的股票。（） 答案 所选答案：[未给定] 正确答案：错 问题9 得0 分，满分0 分 2、由于国债一般有免税待遇，投资者为了获得更高收益投资于国债优于公司债。（）
选择范围： 公司分析的财务指标 破产消偿的财务顺序 证券投资的风险P179 普通股、优先股的权利 价格招标、荷兰式、美国式招标 债券股票收益来源 简答和论述 P31-36 有两题 1.证券投资基金 定义：一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金份额集中投资者的基金，形成独立财产，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运作，以组合投资方式进行证券投资，所得收益按出资比例由投资者分享的投资工具。 性质：是属于信托的一种，反映了投资者与基金管理人、基金托管人之间的委托代理关系。 在证券市场上有多重身份。首先，它是投资客体，供投资者选择，投资者购买、持有基金份额并分享基金投资的收益；其次，它是投资主体，基金将筹集的资金投资于股票、债券等有价证券，成为证券市场上重要的机构投资者；再次，它又是专业的投资中介，接受投资者的委托，代表债券投资事宜，并取得相应费用，成为连接社会公众投资者和筹资者的桥梁。 特征： 集合理财、专业管理 组合投资、分散风险 利益共享、风险共担 严格监管、信息透明 2.证券投资基金与股票、债券的区别 投资者地位不同：股票持有人是公司的股东，具有法定的股东权利和义务 债券持有人是债券发行人的债权人，有权到期收回本息 基金份额持有人是基金的委托人和受益人，是基金资产的最终所有人 经济关系不同：股票投资体现的是所有权关系 债券投资体现的是债券债务关系 基金投资体现的是金融信贷关系 投资工具性质不同：股票和债券募集的资金投向实业，是直接投资工具 基金募集的资金投资于有价证券，是间接投资 收益与风险不同：债券的票面利率通常是预先确定的，到期还本付息收益固定，投资者承担的风险较小股票收益取决于发行公司的经营状况，收益不固定，投资风险较大 证券投资基金有可能获得比债券更高的收益，但同时又避免了股票所具有的高风险 3.证券投资基金的类型：（内容多，重点自己画） 一、按组织形式分类： 1、公司型投资基金。是依据公司法组成的以营利为目的并投资于特定对象的股份制投资公司。基 金公司通过发行股份筹集资金，是具有法人资格的经济实体。 公司型投资基金又可分为封闭型和开放型两种。 以公司形式组件的封闭型投资基金，在组建时一次募集普通股票，一旦达到预定的发行计划就封闭起来，不再追加发行。在以后需要扩大投资时，就可以发行债券或优先股票，也可向银行贷款。具有资产杠杆作用和收益杠杆作用。