第一课：投资者入市须知
1．勤伯是很成功的投资家，他竭力倡导止损。对我来说这也是最重要的规则。你必须保护自己的投资账户。特别是你用客户保证金账户来投资的时候，止损绝对是个关键。
2．不管你是新手还是有经验的投资者，最重要的是要明白自已有进会犯错。
用头脑、教育、自负、顽固、和骄傲来代替完善的卖出规则的制定和执行，结果是致命的。
3．止损是个非常关键的卖出规则。
4．我建议在买入后股价下跌7%或8%时卖出股票。
如果你买入的一只股票价格下跌了事50%，而你并没有止损，那么在这个基础上股价要涨落100%才能够本。可是，你能有几次买到涨了一倍的股票呢？
5．任何值得努力的事情都需要花时间去学习。
成功人士与普通人的唯一区别就是他们有决心和毅力。
6．对于表现较好的股票，你可以持有的更久一些，以便获取更大的收益。永远卖出表现差的股票，而不是表现最好的股票。
第二课：现在就是投资的最佳时机
1．纸面交易无法让你体验在做投资进感觉支的希望、害怕、激动和贪婪，特别是当你的辛苦所得正在冒险，当你在巨大压力下做决策的时候。
2．没有必要买20只甚至更多的个股。你应当了解的信息是那么多，你根本无法做到，而且你的总体收益也会被稀释。
对于散户，真正赚钱首先靠投资于该领域的龙头股，然后全神贯注你所拥有的几只个股，仔细观察其走势，施以适当运作。
第三课：遵循投资规律，不感情用事
1．曾在股市上赚过也赔过几百万的著名老交易商杰西·利乌莫说过：“股市上有两种感情，希望和害怕。问题是应当害怕的时候你却抱着希望，应当抱有希望的时候你却感到害怕。”
2．当某只个股跌到你的买入成本8%以下时，你赔了钱，你希望它能止跌回升。但你实际上感到害怕会损失更多的资金，所以你的回应应当是卖出该股以止损。
当某股股价上涨你正在赚钱的时候，你害怕自己的利益可能会减少，所以你过早卖出了这只个股。但该股价上升的事实其实说明了它的强势，持有该股股票才是正确的选择。
3．一旦资金处于危险中，感情因素尽然会起作用，股市也不例外。
4．根据我的经验，唯一的方法是根据对投资历史的研究而制订几条买入卖出规则——基于股市实际运行的规律，而不是基于个人的意见或预想的方案。
5．培养良好的习惯和坚定执行已制订的规则是非常重要的，而且是更难掌握的能力。
6.许多人想一夜暴富，但这真的不会实现。成功需要时间和毅力，以便客观并诚实地分析自己的错误。这也是在生活中变得更聪明的关键。
7.如果你不正视自己犯的错误，那你永远不会成为一名成功的投资者。
第四课：基本面分析和技术分析
1．个股分析法有两个：基本面分析和技术分析。
2．我们发现公司的盈利能力是影响股价的最重要因素。也就是说只买那些盈利和销售量在不断增加、利润率和净资产收益率都很高的公司的股票。每股收益（公司的总税后利润除一公开发行的普通股的股数）可作为公司的成长能力和盈利能力的指标。
根据我们对过去最成功的公司的研究以及多年来的经验，我们发现历史上表现最优秀的个股，3/4都是成长良好的公司，在股价大幅上升之前其每股收益率的年增长率都达到或超过30%，而且连续三年都是如此。因此，应全力关注连续三年的年收益增长率达到或超过30%的公司。
这是我在选股时的首要规则。
3．有些新股或上市八九年的公司，他们没有连续三年的盈利记录。一般认为首次公开募股（IPO）的公司没有连续三年的盈利记录，但大部分情况他们有私人持股时的盈利数据。这类信息可在公司的招股说明中找到。对于这些特殊情况，如这一公司过去六年来每个第四季度盈利都保持着50%的增长，那么这种投资对象不错。
4．股票的成交量应在最近几个季度不断增长，或比上个季度增长25%以上。我更愿意选择在收益、利润率和净资产收益率等方面在本领域居领先地位的公司。
5．净资产收益率（ROE）是一个财务业绩指标，反映公司在使用资金方面的效率。我们研究过的大多数龙头股，其净资产收益率达到或超过20%。
6．公司应当有其独特的新产品或新的服务项目，且其预期前景也令人鼓舞，你应当了解你所投资的公司在做些什么。
这个公司应有大机构赏识并持有其股份，大多数情况这个公司还应属于某个先进的大企业集团。应当了解有多少优秀的共同基金、银行和其他投资者买入这支个股，这也是你研究的基础。大机构通常要经过详细的机本面分析以后才会买入某只个股的大量股票。
7．技术分析是利用图线研究该股在股市上的走势。图线分析利用股价走势和成交量变化作为主要指标帮你审视该股的供求关系。
你可以利用股价的每日、每周走势以及相应的成交量变化等行情，可以通过数据、图线看出该股的表现是否正常，是否有人在收集筹码（投资机构买入），是否到了买入或卖出的正确时机，等等。
8．股价和成交量的行情图能在事发之前就使我们警惕潜在的问题或机遇。成交量是个信号，说明大机构可能在买入或卖出你投资的个股，这可能对股价有正面或负面的影响。未来某个时候这个关键数据可能会救了你的命。
最优秀的投资者在作投资决策时既利用基本面分析有利用技术分析。
第5课：基本面分析的第一要素：销售量和收益1．你的目标不会永远正确。但要学会，当你的决策正确时获利丰厚，当你的决策似乎错误时又能及早抽身。为了获利丰厚，你必须买进最好的公司的股票，而在本领域数一数二的公司是真正的龙头股。
我们发现，良好的销售量和收益是股市表现优异的公司的重要特征。
我的经验方法是寻找年收益率达到或超过30%，净资产收益率达到或超过17%的公司。
第6课：股价相对强度是个关键技术工具
1．股价相对强度是个关键的技术指标，它表明股市本身赋予该股的价值。相对于大市和其他个股来说，该股股价表现如何？我们利用该股一年前的股价和目前的股价，计算出股价变化的百分数，然后把它与其他个股在同一时间段的表现做比较，于是就得出了股价相对强度指标。
2．我建议你把选股对象局限于股价相对强度指标达到或超过80的股票，这样你所选择的公司属于业绩最优秀的前20%。真正的龙头股股价相对强度会达到85或更高。
第7课：通过行业板块了解股票
1．我买进某支个股的时候总是看同一板块中是否还有一家公司也展示了强势。
2．应当保持警觉，投资随着大资金的流向走，这样做是值得的。
3．你可以这样做，一旦发现某支个股具有较强的盈利能力并满足销售量、收益增长率方面的基本要求，而且技术面的事迹也合适，那就检查它所属板块的相对强势。
4．任何时候某行业界有三四十支个股创出新高，那就是你绝不该错过的有利线索。
5．还有重要的一条是：汽车、钢铁、铝、机械、飞机、铁路以及建筑都是周期性行业，因此当它们向上突破的时候上升周期也比较短。此外，与消费行业相比，大多数高科技个股的反复多变性要强两倍。因此它们的风险性和盈利可能性也大不少。
第8课：成交量和持股人的关系
1．股市中最大的投资者是共同基金和大机构。
2．其他人以为他们应当在任何基金买进之前就买一支个股，希望以后基金会发现这支个股并把股价推高。这是一种短视行为。今天有几千亿机构投资者，其中许多拥有几十亿资金。如果没有一个优秀基金购买某支个股，我会避开它。你要思考他们为何要避开这支个股呢？无论正确与否，总要花费他们的大量资金才能不断推高某支个股吧。所以你应当购买至少有一两个优秀基金刚买进的个股。
第9课：怎样在正确的时机买进
1．我们讨论了成交的重要性。现在让我们看成交量和股价之间的联系。一个好的迹象是，随着股价的上升，从前一天或前一周开始成交量就会大幅增加。这通常意味着该股筹码的聚集（职业投资者在购买）。一个潜在的不利的迹象，也即筹码的分散（职业投资者在卖出），是随着股价的下降其成交量却在增加。还要提一下的是，如果股价下降，也不必太担忧，因为下降的成交量说明该股尚未被大量抛售。然而，就像大多数事物一样，情况并非如此简单。
2．在“带柄杯形”形态中，正确的买入时机就是股价刚刚超过“手柄”区的峰值的时候。虽然说是新高，实际上它通常比过去的高点仍然略低一些，这也算给你一点推动力。
3．人们总是在等待这个特定的买入点的时候很不耐烦，特别是因为这时候的股价总是高于底部的股价。他们会问：“为什么不早点在更便宜的时候买，而一定要等到再上升几个百分点的时候。”我们的目的不是在最便宜的时候买入，
因为那时候这支个股大涨的可能性并不大。我们的目的是在最恰当的时候买入。也即在该股大涨的可能性最大的时候买入。我通过详细的历史研究发现，如果该股的基本面和技术因素都对了，那么在这个时机买入的话其股价绝不会下降8%（止损规则），而且大幅度上涨的可能性很大。所以，如果正确操作的话，这是你的最小的风险点。
在股价突破的那天，成交量应当至少比平均成交量增加50%，重要的是，在这个关键的买入点，一定要有大量的职业投资者的买盘介入。
第十课：怎样利用图线形态赚大钱
1．我第一次发现解读图线的重要性是在1959年，那时个候有一只共同基金的业绩远远超过其他基金。我找来登载每周图线的刊物，并从该基金的简介和季度报告中收集近两年来它买入个股时的股价。我找到了非常重要的线索。
我发现的事令人吃惊，根本上改变了我对于怎样选股的整个看法。该基金购买的近100支个股，每一支都是在该股股价突破创新高的时候买入的！例如，如果某支个股在40美元到50美元之间波动了三到六个月。这支基金只会在该股股价突破到51美元的时候才买入。这种做法值得我们好好思考。在股价突破底部区域而创新高时买入个股的概念似乎很荒谬，因为我们都是在买便宜货的教育下长大的。我要在这儿纠正这个流行的错误概念。在百货公司购买商品的做法与股票投资完全相反。你希望的是自己投资的个股具有最大的上涨潜力，就必须忘掉错误的老说法“买低卖高”，代之以“买高卖得更高”。
2．除了常见的“带柄杯形”，还有“双底”形态。“双底”形态看起来像大写的W。
通常第二次下降会略低于第一个底部的绝对点。这有助于震仓洗筹，把剩下的一些投资者震荡出局。
3．另一种常见的形态是“平坦的底部”。
4．解读图线时常犯的错误：
①时间短于一到四周的底部风险很大，通常是有问题的，避开它们。
②总体外形上过于宽大或上下波动过大的底部是风险较大的。安全的做法是投资与上下波动较小、更紧凑的底部形态。
③股价从某个形态的低点直接飞涨到新高，没有任何回探，也没有形成手柄区，这种情况有风险，往往被廉价卖清。
④股价从底部突破但成交量没有实质性的增长，应当避开。
⑤某一板块最后一只突破创新高的个股是落在后面的弱势股，避开它。
⑥手柄区过于宽大或上下波动过大（下降20%到30%），或者手柄区的股价直线下降而不是逐渐下降，这种也是有毛病的底部形态，往往会失败。
⑦当某只个股经过较长期的上升，第四次形成的底部往往太明显，每个人都能看出来，所以很可能失败。
5．如果你学会解读图线，能正确认识正在建仓，具有完善底部形态的个股，又能掌握收益率等基本面数据，你的投资业绩将会大改善。
第十一课：怎样像个职业投资者那样解读股市图线
1．大部分成功的个股在股价逐渐上升的过程中都会形成几个底部，处于不同阶段的底部。第一次形成正确的底部的时候，极少有人能辩认出来。一般说来，
这是大多数股民都不知道的个股，所以没什么股民会购买。有些人看出了第二个底部。但到了该股的漫长演变过程中出现第三个底部，特别是第四个底部的时候，底部变得特别明显，几乎每个人都看到了。但后来的股市行情却让股民大失所望。因为多数走势明显的个股都不成功。如果你投资“第四阶段”的底部，你会有80%失败的可能性。当“第四阶段”筑底失败时，股价将跌破前期低点。通常第四阶段底部的失败与股市大盘走势的重大反转联系。当该股重新反弹的时候，又会形成新的底部。这时底部的计数从头开始，于是你可以重新开始辩认底部并计数。
2．股价和成交量的图线通常能帮你标识股价何时见顶，何时应当卖出。
3．要研究过去成功的龙头股形态，你会学会如何挑选股票。股市的历史总是不断重复着。
4．寻找手柄区位于底部上半区的形态。
5．完善的底部应当具有这样的条件，其中成交量大于平均值时股价上升的时间应当大于成交量大于平均值时股价下降的时间；还应当在一些时间里，股价几乎没什么变动；在前一年中有一到两次股价上升时成交量巨幅增长。
6．大多数龙头股在股价突破完善底部之后会在八周或更短的时间内上涨20%。因此，我绝不会卖出一只在不到四周的时间里上涨20%有潜力股。60%的情况是，龙头股不会回落到股票买入时的股价。然而，有时你可以在该股第一次回探到50日均线的时候再买进一些，进行补仓。
7．我建议你开始学习研究图线和辩认各种形态。你将发现许多过去从未认识到的股市现象。把表现优异的那些个股的走势图保存下来，这样你就知道下次应当寻找怎样的个股了。历史总是重复的，五年、十年或十五年前有效的规律今日仍然有效，因为人类的天性和投资者的心理绝不会真正改变。
第十二课：如何判断股市的大盘走势
1．投资成功的三个步骤：
如果你是个人投资者，无论是新手还是有经验的，要想在股市上获得成功，必须掌握三个步骤：
首先，必须制定挑选最佳个股的选股原则，并利用图线确定正确的买入时机。
其次，必须制定一套卖出规则,确定出售时机和止损原则以避免可能的巨大损失.
第三,需要特殊的方法来确定股市大盘是否已见顶或见底..
2．如果美国真正遇到麻烦，道·琼斯指数一般会下调30%到50%。
3．熊市是正常的，而且是必要的，有助于清除前面形成的泡沫。它有助于股市形成新一轮的底部和龙头股，以便在时机到来是转变成为牛市。
4．股市重要的指数，例如标准普尔指数、道·琼斯工业平均指数和纳达斯克综合指数，就代表了股市大盘。跟踪股市大势非常关键，因为大部分股票的走势与股市大盘的走势一致。
5．忽略有关股市的个人意见，应当研究重要指数的价格和成交量的变化。
6．典型的熊市将从峰值下降20%到25%，不利的政治或经济环境可能造成更剧烈的下降。
7．如果在一次熊市中输掉了前几年在牛市中获得的盈利，这样的投资是毫无意义的。与其跟着大盘一直跌到底，不如在下调过程的几个台阶处跳下滑梯。一般的投资者通常需要至少三四年才能记住这些痛苦的教训。所以你既要学会在
正确的时机买入，也要学会在正确的时机卖出。
8．我个人的意见，与其依赖其他十几种股市技术工具，还不如仔细观察关键股市指数的每日变化以及若干龙头股的走势。
第十三课怎样判断股市何时见顶
1．著名的金融家贝纳德·巴鲁赫说过：“在股市上不一定要永远正确。只要实施止损原则，你就能在一半的决策正确时仍获利丰厚。”
2．在筹码分散（卖出）了四五天之后，股市一般就转而下降。利用这个方法，不难判断1998年牛市的顶部。
3．一般来说，收盘价下降而成交量却上升，或者当成交量比前一日上升、股价试图向上突破时却停滞不前（股价变化很小），这些都是筹码分散的迹象。这时应当审查自己投资的个股，寻找应当减仓或卖出的信号。
4．任何人都能学会如何辩认筹码分散日。要多久才能掌握呢？问问你自己，要多久才能掌握驾驶技术？才能学会高尔夫球？才能弹好钢琴？就像任何一门技能，你只要不断实践，随着时光流逝你的表现将不断改善。
第十四课怎样判断股市何时见底
1．熊市造成恐惧、不确定性和信心的丧失。当股票触底反弹，开始下一个新的牛市，充满着机会的时候，大多数人就是不相信。
2．在股市下滑的某个时刻,股指会试图反弹.反弹就是某只股票或股市在经历下跌后试图回升和价格上涨。
3．熊市一般要经历两三次波动，中间是几次假的反弹，这种反弹往往在两周或三四周便会败下阵来，偶尔会持续五六周或更长时间。
最终，当几乎所有的股票都崩盘并且廉价卖出之后，当人们听到足够多的坏消息，经历了足够多的坏日子之后，股市终于找到了真正的支持。在这些不断尝试的反弹中，其中一个最终将“跟进”，显示出真正的力量，其特征是某个指数收盘是时比前一个交易日上涨了1%以上，交易量也比前一日有大幅上升。
在反弹的第一天或第二天，由于形势喜人，你看不出太多东西，所以大家最好不要贸然行事。这次反弹还没有证实，可能还是假的。市场往往会回调一两天，但在波谷这上或支撑线以上。反弹的支撑线就是股票反弹第一天的最低成交价。如果股市再次上涨而且明显有强劲的势头，那么你就迎来了真正的“跟进”日。也称作是反弹得到证实。这一天往往发生在反弹的第四天到第七天。十天后的“跟进”表明这次反弹得到市场的接纳，但是势头多少有些弱了。
4．股市往往忽略新闻报道的内容，而是提前6个月放眼经济前景。不要根据你对新闻的理解来做出决定，而要根据客观的观察来做决定，看什么时候股指最终从下滑的趋势中掉转方向。市场很少犯错误，人的看法和恐惧往往是错误的。
第十五课如何选择股票
1．选股的基础分析法：
我所用的方法中有60%都是基础分析法，因为我希望投资到拥有独特新产品或提供优质服务的真正不错的公司。我寻找的是股市真正的龙头股——在其行业中首屈一指，在竞争中脱颖而出或者无人匹敌的公司。一旦你决定介入一个股价全面上涨的股市，你就应该考虑下面这些因素：
⑴公司当前季度每股收益是否至少涨了25%。
⑵如果这是一只止跌回升的股票，那么它有没有在两个季度里收益强劲增长，或者一个季度的收益增幅如此强劲以至于拉动它12个月的每股收益重返上次的峰值。
⑶该公司在6到12个季度是否销售额强劲增长？最近几个季度里增长率是否加快。
⑷当前季度的税后利润是否达到或接近峰值？几个季度来是否有利润增加的势头？该公司的利润是不是行业中最好的？
⑸每年的利润是否达到18%或者更多（零售企业利润低是可以的）？
⑹股东回报率是否中20%到50%之间还是更高？其股东回报率是不是该行业中最好的？
⑺公司的管理层是否持有公司的股票？
⑻该股票是否处于良好的价格范围内？
⑼该公司是否属于传统优势行业如零售业、计算机和高科技行业、制药和保健行业或娱乐行业？它是否属于目前的五强行业？
⑽目前股市更喜欢高市值或低市值股票？你要顺应潮流，不要背离目前的市场趋势。
⑾股市更喜欢什么经济行业，消费品行业还是高科技行业？成长型行业，周期性行业（随着商业周期涨跌），还是传统行业（食品、公用事业等）？新公司还是老公司？
⑿该公司的产品凭借新技术是否能节省资金、解决问题或节省时间？或者它是否是一种新药或医疗技术？它是否普遍需要或者受人欢迎？这种产品能否鼓励人多次消费？
⒀该公司订单积压是否越来越多？该公司生产能力以挥到百分之多少？该公司预计未来公司扩张速度如何？
⒁有没有一两家眼光更敏锐、业绩更好的共同基金近来购买该公司股票？这是一种间接的基本检验方法，因为好的投资机构会在买入前做全面的研究。
⒂你是否真的理解并相信该公司的业务？你是否见过或使用过其产品或服务？你对该公司了解得越多，你的信心就越强。
2．如果你发现你面对的是一家真正优秀的公司，剩下的40%的工作就是技术性和对机的分析。你必须兼顾二者，不能顾此失彼。
⑴查看你想要买的股票是否正在形成一个合理的形状，正在积蓄力量。股价还必须靠近恰当的买入点。
分析每周的价格和成交量的变化情况。记下你希望开始买进股票的价格。首次买进后，确认在哪个区域要进行补仓。一般来说，只要股价比我首次买进后高2.5%到3%，我就会补仓。
如果股票价格比首次买入点低8%，那么就按当前市价卖出，从而保护自己不受更大的损失。从长远说，这种减少损失的规则能使你避免遭受严重的损失。
⑵当你开始购买冲破底线的股票时，你希望成交量增加50%甚至更多。
⑶图表的形状是“带柄杯形”、“双底”图形、还是“平底”图形？如果都不是，它可能是假的，易失败。
⑷投资管理：不断向业绩最好的股票补仓，减少或卖出业绩最差的股票。股价接近新高的股票好于股价接近或创造新低的股票。
⑸查看长期的月度图表，看股票在许多年里是否冲破过长期的底线。
第十六课如何有效利用证券媒体
基本上介绍关于《投资者商业日报》的大体概况。
第十七课成长型投资与价值型投资
1．成长型股票投资者寻找收益和销售量持续增长的公司，一般来说该公司过去的三五年的时间里年增长率超过20%。
成长型股票拥有高质量、受欢迎的产品或服务，能够创造巨大的利润，股东回报率至少17%以上到50%。此外，人们对这些股票来年或后年的收益预期也很高。
相反价值型股票投资者寻找那些他们认为被低估的股票。他们希望以低价购买商业特权。价值型投资者必须等待市场认识到他们股票的价值，这往往需要很长时间，有时根本就不会发生。
收益和销售量的增加是几乎所有股价上升的基本原因。
如果你选择投资于个股而你又不是一个专业投资人，我坚定地认为你最好避免采取价值型投资的方法，学习如何投资于最好的成长型公司，购买那些在其行业里销售量、收益、利润和股东回报率都领先于其他公司的股票，购买那些市场份额越来越大的公司股票。
2．如果你投资于共同基金，你既可以买成长型基金也可以买价值型基金。从长远看，就基金而言，二者差别并不大，因为二者的业绩记录都差不多。我分析基金已经有30多年，我发现了这一结论。
3．真正的关键是拥有一只可靠的国内成长股票型基金。你必须永远持有下去。靠基金挣钱是通过复利效应——让钱生钱——而不是靠频繁买进卖出基金。
第十八课如何使投资回报最大化
1．我个人的原则是：投资一定要简单、基本和易于理解，不要试图面面俱到。没有人能在购买期权，买卖期货，操作外国股票而取得更好的成功。投资领域及生活成功的关键就是专场注。
愚蠢的人往往匆忙涉足聪明人害怕走进的领域。
2．那些每股面值不到15美元的低价股票往往很便宜，这是有原因的。低价股票的确很诱人，但是这些股票的大多数业绩很差，不如股市中的其他股票。
3．如果你没有时间整天考虑买卖业绩不错的普通股，那么我建议你选择多元化的国内成长型股票基金，然后长期持有。
4．只要你不沾染赌徒的狂热，不打算太快发财，那么可以说美国真的是一个是最好的投资地点。成功的关键是：做好准备，集中精力和坚持到底。你可以做到！
第十九课怎样进行正确的投资组合
1．你的目标不光是在股市里做出正确的判断，同时在做出正确判断的时候要挣大量的钱。所以你必须集中力量，了解投资产品并仔细观察它们。
2．将应付未来应急事件的钱留出来之后，如果你用来投资的钱有5000美元或者更少，你所持有的股票种类就不应超过两种。如果你有10000美元，两三种股票是合适的；有25000美元就可能是三四种股票；有50000美元，可以是四五
种；有10万美元，你应该持有五六种。
持有20种或者更多的股票是没有意义的。因为你无法了解所有有关这些股票的情况，而且为了获得成功也没必要这样做。
3．一开始，你必须决定要持有多少种股票，决定后就不要超过这个限度。如果你的上限是六种股票，而你已经有六种了，你就不要买第七种、第八种或第九种，即便诱惑很大也不要买。
如果有一种新股票非常诱人，那么强迫你自己卖掉六种股票中吸引力最低的那一种，获利后买新股票。按照这种规定你就能挣到更多的钱。
4．简单地说就是，你要投资10万美元到5种股票上，那么就是每种股票20000美元。每次要把同样多的钱花在不同股票上。但购买股票的时间要错开，最好分期购买。一次买一种，在全额投资前你要购买的股票起码要表现出一点点涨势。
5．第一次购买股票时，把花在某种股票上的20000美元的一半拿出出购买股票。如果该股票股价下跌，就不要再买。如果股价比买时还低8%，就立刻卖出全部股票减少损失。
如果股票的股价比你买时上涨了2%或3%，如果股票似乎走势仍然很好，你可能要补仓，再买进6500美元的股票。这时你已经花了16500美元在该股股票上了。如果该股继续上涨2%或3%，你可能再投入3500美元，投入全部的20000美元。然后停止购买该股票。在该股初期上涨5%的过程中你已经建立了基本仓。稍安勿躁，给予股票一定时间和上涨空间。
这种随着股价上升在第一次买进的基础上小量补仓，直到股价比买入点高5%的方法被称作是“金字塔投资法”。买涨不买跌。除非前面的买进获利，否则不要补仓。
6．当然，你所购买的股票必须满足我们在本书前面讨论过的所有基本要求。它们必须是其所在行业的头号公司，每股收益必须在过去三年的每一年里持续上涨，销售额和利润大幅上涨并持续多个季度，利润增加、股东回报率高于17%，它们应该属于主要的行业，有优秀机构投资者的支持。
7．持有三中种股票后你必须学会仔细观察和计算哪一种股票势头最猛、涨幅最大。这可能是你最好的股票，也是真正的股市龙头股。所以你必须等待时机给你的龙头股补仓。有时第一次补仓时是股票回到股价的50天移动平均线的时候。你也可以在股票形成了新的底线即将冲破这个新的“第二阶段”底线时补仓。
8．如果你的投资逐渐增多，那么购买主要的成长型股票就显得更加重要了。你必须意识到你的风险实际上是增加了，你必须运用卖出法则才能在局势变坏的时候保护你自己。但是你逐步增加投资的时候，一定不能兴奋过度，得意忘形，而在更高的价位买入的股票比第一次或第二次买入的还要多，这将使你的平均成本过高，在下一次暴跌时你就会受到更大的伤害。
9．要想正确管理投资，你就必须遵循一套买入法则和一套卖出法则。购买市场龙头股是一回事，知道该什么时候坚持、什么时候该补仓以及什么时候最终卖出脱身（当股票达到最高点并且准备要长期下跌的时候）却完全是另一回事。
根据这种方法，业绩较好的股票你可能应该持有一两年。业绩较差的股票则应该在它们表现不好或者开始大幅度落后于其他股票赶快卖掉。
你所有的选择不可能都正确，你出没有必要这样让所有的选择都正确。但是在你犯错的时候，你必须承认错误采取行动。如果你持有的是一个大的龙头股，你就必须知道怎样处理才能正确利用该股票，避免卖掉股票。
10．正确投资的全过程实际上就是阅读、研究和学习实际股市决定的过程，你会变得更好更聪明。
第二十课每个投资者都应掌握的卖出法则（一）1．首要法则当然是减少损失，保护你自己不受更大的损失。我把低于股票购买价格8%的价格当作是我愿意承担的损失的上限。
2．我学到的另一个教训是，一旦我的股票在价格上涨到一定程度，我就不想让我在这只股票上赔钱。比如说我的成本是每股50美元，而这只股票上涨到58或59美元。如果因为什么原因这只股票一直跌到50.5美元而我在能挣钱的时候并没有挣到钱。那么我肯定不会再让我自己犯下第二个错误，到头来本该赚钱的时候却赔了钱。一般来说，我会在这个时候卖掉它来避免损失。
3．最伟大的卖出法则是利用图表，首先在合适的时候买入一只真正的基本的市场龙头股。如果你总是在图表中最恰当的“转折点”上买入股票，那么你就会很少会蒙受8%的损失。事实上，你常常能领先几个点，这样在你起步的时候就能有一点缓冲，这是非常重要的。
4．在你买入的股票中大约40%在一两天内会回到你当初买入的点（“转折点”）。不要对这种正常但是急速的降价感到恐惧。只要还没有达到你的止损点（低于成本8%），那么你就坐稳了，耐心一点。有时一只股票需要几周的时间才能慢慢地“发射升空”。只有耐心等待的人才能挣大钱。
还有的时候，股票的价格回落至或者稍低于50天移动平均线一两天。这一般是买入的机会，所以你别被它欺骗了，也不要在这个时候卖出。
另外，如果你的主要股票在不到两三周的时间里上涨了20%，那么你千万不要卖出获利。如果你想投资于一个高质量的龙头股而不是一只低质量、便宜的股票，那么股票在很短的时间里上涨20%体现了它的真正实力以及潜在的领头能力。
你必须有耐心，给股票更多的时间。股票的大涨往往需要时间的，所以从你第一次购购买时起等至少8到10周的时间再看看。有时，股票到那个时候可能上涨了40%甚至更多。从这个时候起，你的股票终于起飞升空了，现在你可以在股票价格一路攀升的时候等待卖出信号出现，然后从中获得巨大的利润。
5．大约30%的市场龙头股会在上涨许多月后达到顶峰，也就是到了“峰值”。股票上涨的速度要比前几个星期快得多，一般在1到3个星期里达到25%到50%。股价在10天里会有8天上涨，日成交量一般也不断增加。
到了最后的某一天，可能出现了自股票上涨以来最大的一日涨幅。在出现这个异常强大的涨幅时应该卖出。这是基于你的选股标准，当大多数人还在犹豫和不确定时你买入；当每个人都激动不己，陶醉于股票优异的表现时你就应该卖出。股市里成功的决策往往与大众观点相悖。
当股票从最初的基本走势脱颖而出，市盈率增加了130%甚至更多时，你也应该考虑出售。
当股价超过上通道线2%或3%的时候也可以卖掉股票。上通道和下通道线是连接股价的三个高值画一条直线，然后画一条平行线，将同一时期的三个低值连接起来。
画平行线要体现长期、总体的上升趋势。通道线覆盖的时间段太短可能太不成熟，所以一定要记住你选择的三个高值应跨越好几个月。
大多数市场龙头股可能持续一年或更长时间。所以如果你觉得紧张，或受到
题目：银河主题策略基金投资价值分析报告类型 学院商学院 专业证券投资与管理 指导教师元发 班级证投1132 班 学号1118043221 1118043253 学生姓名黄淋李德兰 起止日期2013年11月—2014年5月 二零一四年五月十日
目录 摘要 (1) 关键词 (1) 一、银河主题策略基金概况 (1) （一）基本情况 (1) （二）投资目标 (1) （三）投资范围 (1) （四）投资策略 (2) （五）业绩比较基准 (2) 二、银河主题策略基金品牌分析 (2) （一）基金管理公司品牌分析..................................................... (2) （二）基金经理任职分析........................................................... (6) （三）基金业绩分析.......................................................... (9) 三、基金投资价值分析 (12) （一）资产配置分析 (12) （二）行业配置分析 (17) （三）重仓股分析 (23) 四、银河主题策略基金投资建议 (26) （一）风险分析 (26)
（二）投资建议 (27) 五、结束语 (27) 参考文献 (28) 致谢 (28)
银河主题策略投资基金价值分析报告班级：证券投资与管理1132班小组成员：黄淋、李德兰学号：111804321 53 指导老师：刘元发 摘要：随着理财理念的深入人心，基金成为了人们喜闻乐见的一种投资理财工具。本文主要从银河主题策略基金的概况、投资价值分析、投资建议、投资风险等方面来介绍该基金的投资价值，使投资者能更深刻的了解该基金的投资价值和存在的风险，为投资者提供合理投资建议，从而使投资者达到理财的目的。 关键词：股票型基金投资价值投资风险投资选择 一、银河主题策略基金产品概况 （一）基本情况 银河主题策略基金是由银河基金管理有限公司于2012年9月21日成立的，基金代码是519769（前端）,属于契约型开放式投资基金，基金类型为股票型基金，基金投资风格是中盘型，现任基金经理是成胜。截止至：2014年3月31日，最新份额为13.56亿份。截止到2014年4月1日，最新净值是2.141，累计净值是2.141。其管理费用为1.50%（每年），托管费为0.25%（每年），最高申购费率为1.50%（前端），最高赎回费率为0.50%（前端）。目前状态是可以申购、赎回。 （二）投资目标 银河主题策略基金在严格控制风险的前提下，采用主题投资策略和精选个股策略的方法进行投资，力争实现基金资产的长期稳健增长。 （三）投资范围 银河主题策略基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法
兖州煤业股票投资分析报告 1.1经济指标分析 2012年中国经济出现经济增长同比下降但物价涨幅同比上升的复杂局面，国家信息中心首席经济师兼经济预测部主任范剑平称，我国依然将稳定物价总水平作为当前宏观调控的首要任务。 1.2 货币政策 当前经济增长趋稳是主动调控的结果。一段时期内世界经济形势依然复杂多变，国际金融危机深层次影响继续显现，国内经济发展也面临不少新情况、新变化、新挑战，但中国经济本身平稳增长的内在动力较强，宏观经济有望继续保持平稳较快发展。防范稳健货币政策成效逐步显现，货币信贷增长向常态水平回归，与经济平稳较快增长相适应。2011年9月末，广义货币供应量M2 余额为78.7万亿元，同比增长13.0%。人民币贷款余额同比增长15.9%，比年初增加5.68万亿元，同比少增5977亿元。前三个季度社会融资规模为9.80万亿元，融资方式多元化发展。9月份非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为8.06%。9月末，人民币对美元汇率中间价为6.3549元，比上年末升值4.21%。中国人民银行将按照国务院统一部署，
以科学发展为主题，以加快转变经济发展方式为主线，继续实施稳健的货币政策，更加注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，密切监测国内外经济金融形势发展变化，把握好政策的力度和节奏，适时适度进行预调微调，巩固经济平稳较快发展的良好势头，保持物价总水平基本稳定，加强系统性风险。央行6月21日在公开市场发行了10亿元一年期央票，中票利率跳升9.61基点至3.4019%。继上周央行上调3月期央票发行利率后，一年期央票发行利率的再次上调，引发了市场强烈的加息预期。中票利率其实质是中央银行债券。央票发行意在回收流动性，短期投入股市的钱紧缩，利空。 2.行业分析 2.1行业经济周期分析 作为国民能源供给产业，采掘业的发展与经济的发展息息相关，属于周期性行业 2.2行业生命周期分析 采掘业所开采的资源都属于不可再生资源，采掘历史悠久，目前采掘业已进入行业的衰退期 2.3开采业行业分析 采掘业作为工业发展的基础性产业，扮演者为工业生产提供原材料的角色，其发展与工业的发展息息相关，包括煤炭开采、石油开采、有色金属开采等。目前我国正处于经济发展的关键时期，对于煤炭、石油、有色金属等原材料的需求很大，而且是供不应求，这对于采掘业来说相当有利，对于采掘业的发展前景比较乐观。 2.4 煤炭开采业行业分析 煤炭行业作为中国经济生产的命脉，起作用不亚于“经济的血液”石油，从这几年各地频现的电荒来看，煤炭资源问题已十分严重，改革迫在眉睫，因此煤炭工业的十二五规划呼之欲出，事实上，早在去年全国煤炭工作会议上，国家能源负责人就已经表示，“十二五”期间煤炭工业总体目标是：开发布局明显优化，资源配置及勘察规范有序；煤炭开采以大型煤企、大型煤炭基地和大型现代化煤矿为主，基本形成稳定供应格局，到2015年形成10个亿吨级，10个5000万吨级特大型煤炭企业，煤炭企业的外部扩张将是未来几年中行业的发展主题之一，而资源向大型企业集中也将越发的明显。目前，电煤价格上涨将利好于煤企，电价上涨将带动煤价的上涨，继续加大市场-合同煤价差，使得明年重点合同煤的上涨更具条件。回顾历年表现，煤炭板块业绩增长稳定，但估值波动远大于A股整体水平。就目前的煤炭估值而言，PE还是相对PE无论与历史的纵向还是与其它行业的横向比较来看都处于较低水平，而部分煤企2012年量能扩张明确，业绩的确定性更高。欧债问题的逐渐缓解、国内通胀下行趋势的确立、流动性改善以及煤价上行的背景下，煤炭股的跨年度行情十分值得期待。 2.5 煤炭开采业竞争状况分析 2.5.1行业内竞争 在宏观调控和潜在产能过剩的压力下，煤炭开采业竞争力已经大不如前，不仅落后于其他采矿业，而且在39个大类行业中排名比较靠后，名次较去年同期下降27位，降至32位。有色金属矿采选业、石油和天然气开采业、非金属矿开采业综合竞争力仍居前10位，
同仁堂股票投资分析报告 经查阅相关资料，对北京同仁堂股份有限公司进行详细分析写了本次报告，报告主要围绕以下几部分展开： 1、同仁堂简介 2、发行公司所处行业分析 3、选择该股票原因及发行公司经营状况、财务状况等 4、对该股票今后预测及结论 一、同仁堂简介 同仁堂是中国中药行业的金字招牌，创建于清康熙八年(1669年)，控股股东中国北京同仁堂集团被国务院国资委列为2004年全国十家重大典型企业之一，是北京市惟一一家、医药行业惟一一家、中华老字号惟一一家进入国家级重点典型的企业；公司年产中成药约26个剂型、1000余种，其中独家品种40多种，销售额过亿的产品有7种，其中六味地黄丸销售额3亿元以上，市场占有率15%；乌鸡白凤丸、感冒清热颗粒、牛黄清心丸、牛黄解毒片、安宫牛黄丸、大活络丸销售额都在1亿元以上，二线产品200多种，有人参归脾丸、安神健脑液等。如今同仁堂的社会认可度、知名度和美誉度不断提高。 二、行业分析 1.行业简介 医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是传统产业和现代产业相结合，一、二、三产业为一体的产业。其主要门类包括：化学原料药及制剂、、中药饮片、中成药、抗生素、生物制品、生化药品、放射性药品、医疗器械、卫生材料、制药机械、药用包装材料及医药商业。医药行业对于保护和增进人民健康、提高
生活质量，为计划生育、救灾防疫、军需战备以及促进经济发展和社会进步均具有十分重要的作用。 2.行业所处发展周期 30年来，工业增长速度一直高于国内生产总值，医药工业已成为国民经济中发展最快的行业之一。从股票发展走势来看，中国医药行业总体股价水平上升，个股股价波动幅度较大，这说明医药行业正处于成长期。就中国医药行业近年的发展情况来看，全国医药生产一直处于持续、稳定、快速发展阶段。随着中国医药推向国际市场，它将一直并长期成为众人看好的行业之一。 3、行业目前状况 受西南大旱、药材减产、游资炒作等因素影响，我国中药材价格普遍出现较大幅度上涨，部分药材价格连翻数倍。目前由于农村劳动力外出务工较多，我国中药材种植的人力成本不断上升，同时这几年因药材价格偏低而导致了“药贱伤农”，中药材种植面积大幅波动，市场供给不足，这也导致了中药材供求难以平衡、价格难以保持稳定的总体态势。这会影响到医药行业股票价格的相应波动。 4、行业发展趋势 随着人们生活水平的提高及自我保健意识的增强，人们对生物药品的需求将持续增加，人口增长、人口老龄化、人均用药水平提高也成为中国生物医药行业的内在驱动力，国内需求在医保推动下仍加速释放。同时我国生物制药行业正经历优胜劣汰规模化变革，一部分规模小、经营能力低下的企业正逐渐减少，生物制药行业巨头将凸现出来。今年以来，在行业高速增长的推动下，医药板块表现突出，医药板块也因此逐步进入大市值时代。随着中国卫生支出占GDP比重不断增加，国内需求的快速增长，中国医药企业在国际上地位的提升，越来越多的中小市值医药股正在长大。 展望未来，中国医药行业景气才刚刚开始，未来提升空间巨大。生物制药产业目前进入新医改牵引下的新一轮有序发展期。未来新医改方案将对中国生物制药行业的市场结构、产业结构、产品结构等方面产生深刻的影响，作为21世纪医药行业高科技产业，生物医药是各国扶持发展的热门产业。中国生物制药行业作为国家重点扶持的行业，未来中国生物医药行业发展空间巨大，将成为国家经济发展中的增长的亮点。从行业未来发展趋势来看，中国医药行业将迎来黄金十年。 三、对同仁堂公司的分析 （一）经营分析 1、公司主营业务
投资价值分析报告 课程：证券投资学 学院：经济管理 专业：财务管理一班 姓名：朱苏祺 学号：20131339012 指导老师：于波 二零一六年六月十六日 投资价值分析报告 ------漫步者投资价值分析一.引言 本学期我们有幸学习了《证券投资学》这门课程，并从中学习到了很多关于证券投资的理论和方法，在课程学习中，老师通过上课教学以及上机实验的教学方式，生动形象的给我们讲述了如何进行正确的证券投资，并通过一定的分析，判断股价的走势，做出正确的投资建议。为了进一步的加强证券投资分析的能力，我进行了对漫步者（股票代码002351）这只股票的投资价值分析，并从基本面和技术面这两大方面进行分析，并最终做出投资的建议。 二.基本面分析----选择怎样的股票 证券投资的基本面分析包括了宏观经济分析，产业分析，公司财务分析等等，这里我从宏观经济分析，产业分析，公司财务分析，公司概况与价值分析这四个方面进行基本面的分析。 （一）.宏观经济分析
由于专业化和分工的日益深化，现代经济中的各个环节，各个组成部分之间更是相互依赖，紧密联系，“一荣俱荣，一损俱损”已成为现代经济生活的基本特征。因此从本质上讲，证券市场价格是由宏观经济所影响和决定的。 宏观经济因素对证券市场价格的影响是基础性的，也是全局性的和长期性的。因此要成功的进行证券投资，首先必须认真研究宏观经济状况及其走向。市场上常有“顺势者生”，“选股不如选时，选时不如选势”等格言，其中的“势”就是宏观经济形式。只有充分把握了宏观经济形式，投资者才能有效把握证券市场中的投资机会。 这里，我将从GDP增长与经济周期以及货币政策与财政政策两大方面进行分析： 1.GDP增长与经济周期 自2008年经济危机以来，我国的GDP总量虽然在逐年上升，但是，增长率在逐年下降，2015年GDP总量为676708亿元，增长率为6.9%，2016年预计的GDP增长目标为6.5%-7%之间，经济周期处于萧条时期，因而总的来说，就经济增长而言，我国仍处于经济危机的影响之中，经济增长缓慢，实体经济增长放缓与金融脱节，内需不足，外需持续萎缩，使人担忧经济的可持续性，经济下行可能持续。 2.货币政策与财政政策 就2015年而言，中国经济保持了积极的财政政策和稳健的货币政策。 积极的财政政策。2015年，中国进入经济发展新常态，经济韧性好、潜力足、回旋空间大，主动适应经济发展新常态，保持经济运行在合理区间。在经济处于“三期叠加”和新常态阶段，政府稳健的宏观政策、灵活的微观政策、社会政策托底的总体思路，实施了积极的财政政策，实现了经济稳定增长与推进结构调整的平衡，保持了宏观政策连续性和稳定性。中央政府稳步推进经济体系市场化改革和政府职能转型，打破了政府部门和国有企业在产业发展中的管制和垄断，促进了要素市场化，支持了私有经济发展，推动了教育与研究改革、鼓励人力资本投资，提升了要素生产率水平。 稳健的货币政策。2015年，央行审视“新常态”的阶段性含义与特征，长 远且动态的看待金融稳定和系统性风险问题，在加快结构转型和缓解增长过快下
XX股票投资分析报告 系别班级学号姓名 摘要： 一、国内外宏观经济的当前形势及未来发展趋势（10分） 二、公司所在行业分析（20分） 三、公司基本面分析（20分） 四、公司的投资价值分析（20分） 五、公司股票的K线图分析（10分） 六、公司股票的投资策略（20分） 要求：字数不低于3000字 第18周星期二上课时交，A4论文打印稿 （只收一次，过后不受）
万科股票投资分析报告 政管院09级2班古皓学号：090803007 一、宏观环境分析： 从国内经济形势来看，上半年，由于应对国际金融危机的各项刺激经济增长的政策措施已经或正在逐步退出，我国经济由超常规的偏快增长向常规的平稳较快增长转变。与去年相比，经济增长趋缓，固定资产投资增长率、工业总产值增长率、制造业采购经理指数（PMI）、外贸出口增长率和扣除物价上涨因素后的社会消费品零售总额增长率等均比去年同期有所回落。7月22日，中共中央政治局会议明确指出，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，着力稳定物价总水平。背后折射出的现实是：通货膨胀仍未得到有效遏制。鉴于目前趋紧的货币政策并没有在抑制国内通胀上取得明显效果，预计第三季度乃至下半年货币政策仍不会明显放松。因此，从宏观层面来看，下半年经济增速放缓的趋势仍将延续。综合来看，房地产市场周期将于与宏观经济周期基本同步，下半年我国经济增速将有所回落，但是国内宏观经济形势总体上仍会支撑房地产业保持平稳较快发展。下半年房地产市场发展的政策环境将继续从紧，从市场运行指标来看，政府频频放出政策不放松信号或将再度抑制市场需求，而全国市场潜在供应面临放大趋势，这将促使房地产市场供求关系有所改善。在此背景下，房价将逐渐步入稳定下行通道。 从国际形势形势来看，由于受美国债务危机影响，世界经济增速可能低于去年。8月6日，国际三大评级公司之一的标准普尔宣布下调美国主权信用评级，由AAA调降到AA+，纽约股市大幅震荡，美联储宣布到2013年，联储基准利率将保持在0.25%的低水平。考虑到世界经济增长的新情况，高盛近日下调全球经济增长预测，2011年全球经济增长率由此前的4.1%下调至4.0%，而正身处债务危机中的美国2011年经济增长率则由1.8%调低至1.7%。与此同时，经合组织8月8日公布的报告也指出，全球工业化国家今年4-6月的经济数据说明，世界经济的复苏正在失去推动力。经合组织对利率、工业订单、消费者信心等数据进行分析后认为，2009年大衰退以来的经济复苏已经中断，大部分国家的国内生产总值增长在经历了2009年下半年的低谷后开始上升，2010年下半年增长有所停滞，2011年第
股票分析报告总结 股票分析报告总结 我们在买股票的时候肯定要弄清楚这个公司的股票价值是怎么样的,要是贸贸然的就去买,那估计得买错,然后血本无归。 所以大家在买股票之前要看一下股票投资风险报告。 美的股票投资分析报告可以帮助股民们更好的了解美的股票, 做出更正确的选择。 1.1 研究背景与意义 家电行业是国民经济的支柱产业之一,与百姓的生活息息相关。 近年来我国家电行业产值稳定增长,同时还带动了服务业、运输业的发展,对维持国民经济健康有序平稳发展做出了重要贡献。 我国家电自80年代开始起步,通过引进国外的生产线和生产技术,在国内市场的强大需求拉动下,一大批家电生产企业应运而生。
我国的家电行业从导入期到成长期,最后到成熟期,经历了一段高速的发展时期。 二十世纪九十年代中后期,我国家电企业进入了它的成熟期,一些企业建立了现代企业制度,管理水平不断提高,家电品牌逐步形成。 由于激烈的市场竞争和优胜劣汰,家电行业的整合加剧,产生了像美的、海尔、TCL等家电航母。 目前,彩电、空调、冰箱、洗衣机等主要家用电器产品的产业集中度已达75%以上,我国独立的家电企业已由1997年的100多家锐减到10多家,家电企业规模在扩大,产能也在增长,已经成为全球家电 生产制造基地。 我国的家电行业发展到今天,已经成为了一个相当成熟的行业,基本上掌握了核心技术。 目前,由于我国家电产能的急剧增长,市场竞争更加激烈,作为 在国内比较知名的家电品牌,美的集团在通过各种营销手段抢占市场份额的同时还需要通过不断通过增强自身综合实力来吸引投资者的 注意,吸收更多的资金来完善企业,全面提高公司的综合实力。
证券投资学课程考核试卷(分析报告) (2017 — 2018学年度第一学期) 《课程 (A 卷) 一、 结构的完整性: （1） 股票投资分析应包含两大部分:基本分析与技术分析。 （2） 基本分析应包含:宏观分析、产业分析、财务分析及公司价值分析。 （3） 技术分析包括:K 分析,切线分析,形态分析,波浪理论分析、技术指标分析 (报告中应至少包含3种技术分析方法)。 二、 格式的规范性: （1） 字体、段落、表格、图形的编排见后例文说明。 （2） 字数5000字以上。 三、 论据的合理性及充分性: （1） 论据的合理性:理论的正确性,数据的真实性,与标题的相关性。 （2） 论据的充分性:从多视角阐述相关主题。 四、 补充说明: （1） 原则上每个同学分析的公司应不同。如果几个同学分析同一家公司,重复率过高, 成绩都视为不及格。 （2） 原则上以分析报告的方向以股票投资分析为主题,也可以就宏观经济,产业发展, 投资组合的某一方向做较为详细的分析。 （3） 完成日期:2018年1月5号前,用32ｋ*2纸质打印。 股票投资分析报告 股票简称:贵州茅台 证券代码: 600519 一、基本分析 1、贵州茅台酒股份有限公司简介 贵州茅台酒股份有限公司就是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州 茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒(集团)有限公司等八家公司共同发起,并经过贵州省人民政府黔府函字(1999)291号文件批准设立的股份有限公司,注册资本为一亿八千五百万元。 公司主营贵州茅台酒系列产品的生产与销售,同时进行饮料、食品、包装材料的生产与销售,防伪技术开发,信息产业相关产品的研制开发。 目前,贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨;43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间;茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求;15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白;在国内独创年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种,全方位跻身市场,从而占据了白酒市场制高点,称雄于中国极品酒市场。 贵州茅台酒厂集团公司就是全国唯一集国家一级企业,国家特大型企业、国家优秀企业(金马奖)、全国质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业。 公司主导产品贵州茅台酒就是中国民族工商业率先走向世界的代表, 1915 年荣获美国巴拿马万国博览会金奖,与法国科涅克白兰地、英国苏格兰威士忌并称世界三大(蒸馏)名酒,就是我国大曲酱香型白酒的鼻祖与典型代表,近一个世纪以来,已先后 14 次荣获各种国际金奖,并蝉联历次国内名酒评比之冠,被公认为中国国酒。 2、宏观经济分析
苏宁云商股票投资分 析报告 学院： 班级： 姓名： 学号：
苏宁云商股票投资分析报告 一、基本面分析 （一）宏观经济分析 2013年全球经济缓慢复苏，先进经济体当前面临的尾部风险已经减弱能够保持长期复苏仍有待观察。新兴市场经济体增长持续下滑的风险已经增大，各自面临不同的发展困境和瓶颈，深化改革成为新兴经济体前进的唯一动力。中国经济发展的特点是潜在增长率的合理区间发生了变化，经济增长质量优于经济增长速度，第三产业对经济的贡献率逐步提升，有投资、出口拉动为主转向消费、投资、出口协调拉动，投资率的高低应遵循储蓄率先升后降的客观规律，民间投资比重呈上升趋势且结构发生积极变化，房地产市场格局复杂。宏观经济呈现稳中向好的发展态势，金融业改革不断深化，金融机构实力进一步增强，金融市场稳步发展，金融基础设施建设继续推进，金融体系整体稳健。 中国经济目前已进入中速增长阶段，中国政府正大力推进结构调整和经济再平衡，由投资驱动型转向消费驱动型，实现可持续发展。2014年我国经济基本面依然较好，外部环境趋于改善，市场预期不断好转，体制机制改革有望激发经济增长活力。 （二）行业分析 2014年上半年家电产品线下渠道零售额为3088亿元，同比下降5%。自2014年上半年以来，家电市场增量和增速双双放缓。数据显示，2014年上半年整体家电市场规模为7254亿元，同比增长4.8%，较去年同期收窄14.9个百分点。行业整体进入结构调整、消费升级、效率优先的运营新周期。 从企业营收、净利润水平、产品销售、渠道零售等综合数据来看，家电市场分化趋势明显。首先，家电各子行业增长出现分化。2014年上半年黑白电行业呈现“冰火两重天”的发展态势，数据显示，在主要家电品牌中，营收和净利润在500亿元以上的企业均集中在白电集团与白电企业，其毛利率、净利率水平都显著高于主营彩电业务的黑电企业。另外，白电产品、厨卫电器和生活电器的整体业绩和市场规模增长情况也要好于黑电。 其次，家电产品结构和价格分化。进入2014年，智能家电概念全面爆发，
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证券投资价值分析报告 爱使股份（600652） 刘汉娇 一．宏观分析 2010年，中国经济延续了2009年以来的回升向好态势，工业生产强力反弹，国内需求强劲，出口恢复性较快增长，三大动力协调性明显增强。由于发达经济体复苏进程艰难曲折、新兴经济体增长动力减弱，2011年世界经济形态谨慎乐观。作为“十二五”的开局之年，在外需乏力、货币政策收紧和经济结构调整等因素的影响下，预计2011年我国GDP增长%左右，比2010年回落约个百分点;CPI上涨4%左右，高于2010年个百分点左右。在经济减速、通胀增压的大背景下，宏观经济政策转向积极稳健：货币政策转向稳健，更加强调审慎灵活，把稳定物价放在更加突出都位置，保持信贷规模适度增长，加强利率和汇率调节。 二．行业分析 中国煤炭资源丰富，除上海以外其它各省区均有分布，但分布极不均衡。 在中国北方的大兴安岭-太行山、贺兰山之间的地区，地理范围包括煤炭资源量大于1000亿吨以上的内蒙古、山西、陕西、宁夏、甘肃、河南6省区的全部或大部，是中国煤炭资源集中分布的地区，其资源量占全国煤炭资源量的50%左右。在中国南方，煤炭资源量主要集中于贵州、云南、四川三省，这三省煤炭资源量之和占中国南方煤炭资源量的90%以上；探明保有资源量也占中国南方探明保有资源量的90%以上。 2009年，我国煤炭经济运行从全年来看基本保持了平稳运行态势。煤炭
产销量保持稳定增长，煤炭需求则经历了缓慢回升到加速增长的巨大变化。2009年1-12月份，全国原煤产量累计完成万吨，同比增加万吨，增长%；全国铁路煤炭发送量累计完成万吨，同比减少万吨，下降了%。 2010年以来，我国煤炭产销量持续增加，市场供需总体平衡，固定资产投资稳步增长，企业经济效益提高，经济运行质量稳步提升。2010年1-8月，全国原煤累计产量为万吨，比2009年同期增长了%。 政府扩内需、保增长措施对煤炭行业的影响是积极的。从宏观经济角度看，4万亿的政府投资以及带动的全社会12万亿的总投资，大大减缓宏观经济下行的趋势。从产业链角度来看，大规模的基础设施建设，启动内需的措施，及时扭转电力、钢铁、建材和化工行业增速快速下滑的趋势，使煤炭产业链下游行业保持平稳的增长，促进煤炭行业保持平稳增长，从而维持较高的景气度。 在国资委等有关部门鼓励煤电联营和行业重组的大环境下，煤炭企业将逐渐形成较为集中的市场态势，煤炭市场竞争格局也将得到根本改变。 2010年国内经济的迅速恢复和发展带动煤炭需求和价格双增长，反映在公司业绩上则是净利润的普增。从所有已经公布业绩情况的煤炭业上市公司来看，只有少数公司因非主业拖累出现了业绩下滑。对于年行业环境，业内龙头企业认为，在资源整合的大背景下，行业景气将持续。同时，煤炭企业纷纷加码布局煤化工，延伸产业链。截至2011年3月30日，已经披露年报的20家煤炭上市公司共实现净利润亿元，同比增长%。煤炭企业在年报中对的行业环境表示乐观。 (601088)认为，国内电力、钢铁、建材等主要用煤行业将稳定增长，预计
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了外部冲击，传统大卖场还面临着高租金、高人工、高能耗、高折旧压力的挑战。不过，电商的持续发展也会遇到缺乏线下优势支撑的问题。“随着电商发力线下，其经营成本、经营管理的瓶颈也会显现出来。传统零售商转型过程中同样也不仅仅只有劣势，生鲜食品经营将是线下零售企业的经营优势。” 今年以来，各大商超卖场都在进行轰轰烈烈的互联网+活动，物美的支付宝日的推广对象甚至蔓延到每天早上排队买特价鸡蛋的大爷大妈，不过商超卖场的互联网+之路依然十分漫长。大多数商超、大卖场的互联网+，仍然停留在支付阶段，并没有深入到零售模式的环节，借助互联网等工具在改良零售现有的业态，并没有改造和颠覆现有的业态。 1.2.2市场营销趋向 1.2.2.1普及移动支付，提升有效流量，挑战原有商业模式 移动互联时代，零售行业的数字化服务能力受到挑战，在消费行为深受数字化影响的今天，超市行业需要调动各种力量来重塑消费者的全渠道购物体验。 移动支付和微信公众号几乎成为超市行业的标配。支付宝、微信支付在抢夺商超资源方面毫不手软，撒钱无数。这是一个将每个到店的顾客变为有效流量，进而产生商业价值的有效手段。不少超市企业通过移动支付来提升顾客结账体验，也为顾客提供了更有趣、更便捷、更多的服务。超市在采用移动支付后，单个顾客结账时间明显缩短，销售同比拉升，除了移动支付企业本身进行补贴推广外，吸引更多的年轻顾客到店，分析消费大数据进而调整商品结构也是超市自身的一个机会。 在线上线下融合的环境下，用户向线上迁移最终会带动所有品类的电商化，实体零售的优势也需要以数字化的形式进行再造。数字化对超市原有的商业模式有一定的挑战，采购和商品运营、库存管理、消费者服务等方面都需要随之改变，而现在超市所做的还远远不够，就目前案例来讲，技术因素在超市运营中的最大价值还未得到充分体现。实体零售拥有让互联网公司羡慕的流量入口，却把大量流量浪费在店门口，如何将每一个到店顾客变为有效的流量，进而产生商业价值，是实体零售在“互联网+”下要解决的关键问题。 1.2.2.2改变零供关系，建立新型管理模式，匹配消费者需求 表面上，电商从线下抢走的是市场份额，本质上是消费者的流失;超市行业采取诸多手段改善商品或者环境，实际上是在争取消费者。国内连锁超市的发展得益于中国经济和中国市场，但自身基本功并不到位，互联网是新工具和手段，能够帮助零售企业更好地体现根本价值，即用物美价廉的商品、高效的供应链和良好的顾客服务来满足消费者。 商业本质即提供满足消费者的商品和服务，这涉及到零供双方的合作，过去十余年间，零售商与供应商的矛盾冲突不断，如今，在互联网零售和移动电商的冲击下，两者摒弃前嫌，坐到了一起。要重构零售的新生态，核心是回归到消费者，零供双方从博弈到价值共享，是必须要走的路，但仍有难度，要破掉一些利益格局。 消费需求也在随时发生变化，最新的变化是对包括海外商品在内的高品质商品和送货到家服务的需求明显上升，这也是诸多超市增加进口商品、开展跨境电商的原因;事实上，由于传统超市在供应链方面多年的积累，在跨境电商的运营上比纯粹的跨境电商要容易起步，但这无疑是一次再创业，是浅尝辄止还是深挖垂直领域，要根据各自不同的优劣势判断。同时，部分超市将周边社区
同仁堂股票投资分析报告 专业：_________________ 班级：_________________ 学号：_________________ 姓名：_________________ 指导教师：_____________ 烟台南山学院工学院机械系 _____年____月____日
同仁堂股票投资分析报告 姓名：学号：专业：班级： 一、同仁堂简介 同仁堂是中国中药行业的金字招牌，创建于清康熙八年(1669年)，控股股东中国北京同仁堂集团被国务院国资委列为2004年全国十家重大典型企业之一，是北京市惟一一家、医药行业惟一一家、中华老字号惟一一家进入国家级重点典型的企业；公司年产中成药约26个剂型、1000余种，其中独家品种40多种，销售额过亿的产品有7种，其中六味地黄丸销售额3亿元以上，市场占有率15%；乌鸡白凤丸、感冒清热颗粒、牛黄清心丸、牛黄解毒片、安宫牛黄丸、大活络丸销售额都在1亿元以上，二线产品200多种，有人参归脾丸、安神健脑液等。如今同仁堂的社会认可度、知名度和美誉度不断提高。 二、同仁堂股票基本全面分析 我国近期城镇化人口大增，老龄人口大增，决定了医药刚性需求增长强劲，此外市场因素和政策因素将维持医药产业的市场增量。未来十年是医药行业的黄金十年，中国有望成为世界第二大药品市场，但同时也将成为全球竞争最为激烈的市场之一。 （一）广阔的市场 随着医疗体制改革，医药分开、管办分开、政事分开、营利和非营利分开，未来政策上的变化可能会使竞争更加市场化、更加充分。经济发展带来的市场变化会使高端市场（指药品技术含量高、产品竞争层次高）的需求在未来十年快速增长。如果国内企业不提高研发创
浦发银行 股票投资分析报告 姓名：杨凡 班级：B120401 学号：B10040144 指导老师：梁美娟 时间：2015年6月10-17日
目录 一．公司简介 (3) 二．基本分析 (3) 1.宏观经济分析 (3) 2.行业分析 (7) 3.公司层面分析 (9) 三．技术分析 (12) 1.投资技术分析 (12) 2.投资建议 (15) 四．心得体会 (16)
一、公司简介 上海浦东发展银行股份有限公司（股票交易代码：600000）是1992年8月28日经中国人民银行批准设立、1993年1月9日开业、1999年在上海证券交易所挂牌上市的国有控股全国性股份制商业银行，总行设在上海。秉承“笃守诚信、创造卓越”的经营理念，浦发银行积极探索金融创新，资产规模持续扩大，经营实力不断增强。2010年12月底，公司总资产规模高达21,621亿元，本外币贷款余额11,465亿元，各项存款余额16,387亿元，实现税后利润190.76亿元。浦发银行将继续推进金融创新，努力建设成为具有核心竞争优势的现代金融服务企业。上市以来，浦发银行连续多年被《亚洲周刊》评为“中国上市公司100强”。 二、基本分析 （一）宏观经济分析 1.我国宏观经济形势分析、展望(从2015年一季度的情况分析) 一季度，我国经济增速进一步趋缓，但仍处于合理的区间。从经济构成因素看，实体经济增长、产业结构调整、最终消费、房地产投资、物价稳定和居民收入等问题仍是我国宏观经济运行中需要关注的关键性问题。 （1）经济增速逐步放缓，实体经济形势有所好转 一季度，国内生产总值107995亿元，按可比价格计算，同比增长8.1%。我国已经连续11个季度增速保持在8%以上。值得关注的是，根据2011年12月中央经济工作会议“要牢牢把握发展实体经济这一坚实基础”的精神，我国经济增速放缓除了有扩张性政策刺激逐步退出的原因之外，还包括在实体经济替代资产经济的初期所表现出来的自然减速原因。由于资产经济的整体性特征，在实体经济重归扩张轨道而资产价格下降的初期，实体经济增长对资产经济回落的补充效果并不好，必然表现为经济增速的下滑。这种下滑一方面可以看作是政策导向的结果，另一方面也是经济发展方式转变的重要阶段，是正常的、健康的，当然也需要防范由此而产生的有效需求不足和“滞胀”风险。 （2）消费增速放缓，消费促进政策开始逐步退出 一季度，社会消费品零售总额49319亿元，扣除价格因素实际增长10.9%，消费增速有所放缓，相较于2014年同期，下降1.5个百分点。导致这一现象的原因既有经济的内部原因，也有政策退出因素的影响。从政策退出的原因看，具有较充分的合理性。以家电补贴政策为例，家电产品属于耐用消费品，具有透支未来消费能力的特点；而家电企业的竞争力来自于产品创新和良好的市场需求支撑，过度推行家电补贴政策易导致家电企业将主要精力放在家电下乡和家电以旧换新的产品上，阻碍了企业的正常研发活动的开展。 （3）房地产开发投资增速回落，住宅市场初步进入“拐点期” 一季度，全国房地产开发投资10927亿元，实际增长20.7%，增速比上年同期回落10.6个百分点。其中住宅投资增长19.0%，分别回落11.2和18.4个百分点。从房地产的结构比例看，住宅市场的投资和销售增速明显下降，如果剔除保障性住房因素，该下降趋势将更为明显，住宅市场已初步进入“拐点期”。从一季度的情况看，全国商品房待售面积30122 万平方米，增长35.5%，增速比上年全年提高9.4个百分点，比上年同期提高19.5个百分点。而房地产开发企业本年资金来源20847亿元，同比增长8.2%，比上年同期回落10.4个
永辉超市股票分析报告(601933) 1基本面分析 1.1 宏观经济形势分析 1.1.1国际经济形势分析 2017 年上半年的全球经济表现良好，逐渐从衰退中开始复苏。按照不同国家 和地区来看，主要发达国家的经济复苏态势明显，全球金融形势骤然恶化的已是 小概率事件。总体来看， 2017 年上半年全球经济呈现持续温和复苏态势。据实体 经济高频统计与景气调查指标显示，自 2016 年下半年以来，全球经济逐步摆脱了 持续六年低速运行的态势。从工业生产、贸易和投资等“硬指标”看，截 至今年一季度的数据均显示，全球经济加快增长，并创下近六年以来的新高。从采购经理人指数、消费者信心指数和 OECD领先指数等“软指标”看，全球经济持续维持较好的增长态势。 1.1.2中国经济形势分析 2017 年前三季度 GDP达到 593288 亿元，按可比价格计算，同比增长 6.9%，增速与上半年持平，比上年同期加快 0.2 个百分点。分产业看，第一产业增加值41229 亿元，同比增长 3.7%；第二产业增加值 238109 亿元，增长 6.3%；第三产业增加值 313951 亿元，增长 7.8%。三季度，国内生产总值同比增长 6.8%，经济连续9 个季度运行在 6.7-6.9% 的区间，保持中高速增长。总的来看，前三季度 国民经济稳中有进、稳中向好的态势持续发展，支撑经济保持中高速增长和迈向中高端水平的有利条件不断积累增多，发展的包容性和获得感明显增强，为更好地实现全年经济发展预期目标奠定了扎实基础。但也要看到，国际环境依然复杂 多变，国内经济仍处在结构调整的过关期，持续向好基础尚需进一步巩固。1.2 行业总体分析 1.2.1超市行业竞争剖析 1.2.1.1超市行业关店潮涌，后劲已然不足。 自去年以来，超市、便利店的关店力度丝毫不逊于百货业，沃尔玛、家乐福、 乐购、人人乐??这些曾经雄霸一方的零售大佬都主动或被动关闭门店。统计数据显示， 2015 年上半年，主要零售企业（含百货、超市）在国内共计关闭121家门店，其中超市业态关店数量更是高达96 家。 业内人士指出，在租金成本、人力成本不断攀升的背景下，大型商超的运营成本也随之逐渐升高，而外资超市对华市场变化和反应速度比本土超市迟缓，租金优势不再也导致外资超市成为关店的先锋。 1.2.2.2互联网市场冲击实体市场 电商带来的冲击是普遍的、持续深入的，接下来这种冲击会蔓延到省会级城 市和三四线城市，甚至部分县城的大卖场也会感受到电商业带来的寒潮。除了外部冲击，传统大卖场还面临着高租金、高人工、高能耗、高折旧压力的挑战。不过，电商的持续发展也会遇到缺乏线下优势支撑的问题。“随着电商发力线下，
上市公司股票投资分析报告结合本学期证券投资实务学习内容，选择一个沪深上市 公司，对其股票的投资价值进行分析。 要求从以下几个方面展开分析: 一.公司所属行业特征分析 1 产业结构 2 产业增长趋势 3 产业竞争分析 4 相关产业分析 5 劳动力需求分析 6 政府影响力分析 二、公司治理结构分析 1 股权结构分析 2 “三会”的运行情况 3 经理层状况 4 组织结构分析 5 主要股东、董事、管理人员的背景、业绩、声誉等; 三、主营业务分析 1 主导产品 2 产品定价 3 公共关系 4市场营销 四、公司竞争力分析 1 简单分析:分析厂商未来发展的潜力，并与同行业竞争对
手比较。 2 R&D 3 激励机制:年薪制、期权、其他激励措施 五、对上市公司的经营战略及“概念”、“题材”的分析 1 公司经营战略分 析 2 公司新建项目分析 3重大事项分析(资产重组等) 六公司风险分析 七、财务分析 1 最近三年来主要财务指标:主营业务收入、主营业务利润、净利润、非正常 性经营损益所占利润总额的比例、总资产、所用者权益、每股受益、净资产收益率; 2 财务比率分析(选取最近三年数据，如有行业指标对比更好，应说明各项指 标意义) 八、结论 每部分得出一条总结性意见，最终得到一个或几个结论。结论是在前面事实基 础上分析得到的逻辑结果，不进行相应的引申，不分析二级市场相关的情况。(分 析报告要自己独立完成，不准抄袭。字数4000字左右。) 2013-2014学年第一学期《证券投资学》+期末课程论文题目+班级、学号、姓 名设置在页眉或者设置一个页面 题目是XX公司投资分析报告 正文用小四、宋体
证券投资价值分析报告 爱使股份( 600652) 刘汉娇 08 国贸4 班0028 宏观分析 2010年，中国经济延续了2009 年以来的回升向好态势，工业生产强力反弹，国内需求强劲，出口恢复性较快增长，三大动力协调性明显增强。由于发达经济体复苏进程艰难曲折、新兴经济体增长动力减弱，2011 年世界经济形态谨慎乐观。作为“十二五” 的开局之年，在外需乏力、货币政策收紧和经济结构调整等因素的影响下，预计2011 年我国GDP增长眩右，比2010年回落约个百分点；CPI上涨4%左右，高于2010年个百分点左右。在经济减速、通胀增压的大背景下，宏观经济政策转向积极稳健：货币政策转向稳健，更加强调审慎灵活，把稳定物价放在更加突出都位置，保持信贷规模适度增长，加强利率和汇率调节。 行业分析 中国煤炭资源丰富，除上海以外其它各省区均有分布，但分布极不均衡。在中国北方的大兴安岭-太行山、贺兰山之间的地区，地理范围包括煤炭资源量大于1000亿吨以上的内蒙古、山西、陕西、宁夏、甘肃、河南6 省区的全部或大部，是中国煤炭资源集中分布的地区，其资源量占全国煤炭资源量的50%左右。在中国南方，煤炭资源量主要集 中于贵州、云南、四川三省，这三省煤炭资源量之和占中国南方煤炭资源量的90%以上； 探明保有资源量也占中国南方探明保有资源量的90%以上。 2009 年，我国煤炭经济运行从全年来看基本保持了平稳运行态势。煤炭产销量保 持稳定增长，煤炭需求则经历了缓慢回升到加速增长的巨大变化。2009年1-12 月份， 全国原煤产量累计完成万吨，同比增加万吨，增长%；全国铁路煤炭发送量累计完成万 吨，同比减少万吨，下降了%。 2010 年以来，我国煤炭产销量持续增加，市场供需总体平衡，固定资产投资稳步增长，企业经济效益提高，经济运行质量稳步提升。2010 年1-8 月，全国原煤累计产 量为万吨，比2009 年同期增长了%。 政府扩内需、保增长措施对煤炭行业的影响是积极的。从宏观经济角度看，4万亿 的政府投资以及带动的全社会12万亿的总投资，大大减缓宏观经济下行的趋势。从产业链角度来看，大规模的基础设施建设，启动内需的措施，及时扭转电力、钢铁、建材和化工行业增速快速下滑的趋势，使煤炭产业链下游行业保持平稳的增长，促进煤炭行业保持平稳增长，从而维持较高的景气度。 在国资委等有关部门鼓励煤电联营和行业重组的大环境下，煤炭企业将逐渐形成较为集中的市场态势，煤炭市场竞争格局也将得到根本改变。 2010 年国内经济的迅速恢复和发展带动煤炭需求和价格双增长，反映在公司业绩上 则是净利润的普增。从所有已经公布业绩情况的煤炭业上市公司来看，只有少数公司因非主业拖累出现了业绩下滑。对于2011 年行业环境，业内龙头企业认为，在资源整合的大背景下，行业景气将持续。同时，煤炭企业纷纷加码布局煤化工，延伸产业链。截至2011 年3月30日，已经披露年报的20家煤炭上市公司共实现净利润亿元，同比增长%。煤炭企业在年报中对2011 年的行业环境表示乐观。 中国神华(601088) 认为，国内电力、钢铁、建材等主要用煤行业将稳定增长，预计2011 年全国煤炭需求增幅较201 0年保持相对稳定。多个省区的煤炭资源持续整合将抑制煤炭产量的增长幅度。由于煤炭主产区逐渐西移，预计2011 年用煤高峰时段铁路运力偏紧的现象仍会出现。此外，亚太动力煤现货价格将高位运行，将削弱进口煤对中国自产煤的比价优势，动力煤进口量同比将减少。国内现货煤价将高位波动。 中煤能源(601898) 表示，2011 年现货价格与重点电煤仍存在较大差距，在消费旺季用煤量增加、局部运力偏紧的情况下，部分区域、部分时段现货价格预计稳中有升。兖州煤业(600188) 则预计
股票投资分析报告 分析对象：洋河股份 证券代码：002304 班级：外语系英语0901 姓名：王新星 学号： 09091007
股票是股份制公司参与资本市场，融资流通的良好平台，同时又是市场经济日益发展趋势下金融流通的必然趋势和各类型资本参与市场的经济诉求。对于不同类型的投资者来说，通过获悉上市公司经营数据从而起到了解其经营现状和发展前景等市场信息对影响投资决策起着关键性的作用，随着我国资本市场的发展和各项机制的建立健全和不断完善，越来越多的投资者选择股票投资参与市场。如何在众多上市公司里面筛选符合自身投资预期和投资愿景的品种显得尤为重要和不可逃避的抉择。本文仅通过股票投资课程的学习并结合自身所想和感悟，以深证股票洋河股份（002304）为例进行系统分析。对于一些宏观经济数据不做赘述，更着重于指导意义行业研究并结合公司基本面力求深入研究，试做浅显投资决策分析，仅供参考。 一、基本面分析 1、宏观经济分析。 世界经济的周期理论上可以分为4个阶段： 1：经济在低谷附近时，资源价格低，需求低，企业利润低 2：经济走出低谷上升时，资源价格低，需求高，企业利润高 3：经济在顶部时，资源价格高，需求高，企业利润高 4：经济从顶部向底部下滑时，资源价格高，需求低，企业利润低 这四个经济周期在经济发展过程中会随所处的经济形态和发展形势不同而循环往复。例如：东南亚经济危机时，中国煤炭价格卖的和沙子差不多一个价钱，但是还没人买，现在卖的居然跟金子差不多（当然金子也涨价了）。而当时以美国为代表的西方经济体却处在工业发展的鼎盛时期，信息产业和高科技产业迅猛展开，激发了新一轮的经济发展。这个时期的中国因为低廉劳动力和丰富资源的优势，加上改革开放的推动，也渐渐吸引西方发达国家的眼球，世界发达资本主义国家的剩余资本与投资资本开始流入中国，这一现象在中国加入WTO 以后达到繁荣，中国也渐渐演变成为一个以劳动密集型产业与能源加工型产业为主的“世界工厂”。 中国加入WTO至07年，是改革开放以后中国经济增长幅度与速度最快的一个阶段。“世界工厂”的地位给中国市场经济的发展提供了巨大的机遇。在2001年~2005年间,此时正是改革开放，中国”第十个五年计划”，GDP以每年10%快速增长！这在世界上任何一个国家都是从未出现的。 仅国际贸易一项就得以充分说明：中国进出口总额由1994年的2366.2亿美元增加到2004年的11547.9亿美元，2007年更是达到惊人的21738亿美元。与此同时，国际贸易顺差也由1994年