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2013-2017年中国信用评级行业市场发展分析及投资前景研究报告
报告目录
报告目录 (1)
图表目录 (13)
第一章信用评级概述 (1)
第一节信用评级基础概述 (1)
一、信用评级的界定 (1)
二、信用评级的特点 (2)
三、信用评级的作用 (2)
四、评级分类 (4)
五、评级方法 (6)
六、评级程序 (11)
七、评级指标体系 (14)
第二节信用评级的指导意义 (17)
一、投资者的指导 (17)
二、金融机构的参考 (18)
三、市场监管的依据 (18)
第三节信用评级对不同主体的影响 (19)
一、投资者 (19)
二、企业 (19)
三、商业银行 (20)
四、政府部门 (20)
五、资本市场 (20)
第四节信用评级在社会信用体系中的地位 (21)
一、信用活动体系和信用监管体系的中心环节 (21)
二、度量、检测、预警信用风险的主导 (21)
三、信息评级处理信用信息的数量和重要性不断增强 (21)
四、可督促企业强化信用意识防范风险 (22)
第二章2010-2012年全球信用评级市场环境点评 (24)
第一节2010-2012年全球信用评级的经济发展环境 (24)
一、全球经济景气度 (24)
二、金砖四国成带动全球经济增长主力 (25)
三、全球宏观经济主要指标监测 (26)
四、金融危机对全球经济和评级机构的影响 (27)
第二节2010-2012年全球信用评级的政策环境分析 (27)
一、发达国家对信用评级体系进行反思 (27)
二、信用评级机构的独立性受到质疑 (28)
三、信用评级机构的职业操守问题曝光 (29)
四、全球金融体系有可能进行重构 (30)
第三节2010-2012年全球信用评级的技术发展环境 (30)
一、西方信用风险评估技术 (30)
二、现代信息技术 (31)
三、全球信用评级行业标准缺失 (31)
四、信用评级的从业人员技术要求高 (31)
第三章2010-2012年全球信用评级市场运行态势分析 (33)
第一节2010-2012年全球信用评级市场发展概况 (33)
一、全球信用评级的三个发展阶段 (33)
二、三大机构依旧主宰国际市场 (34)
三、欧亚各国的信用评级各具特色 (34)
四、独立公正地位频遭质疑 (35)
五、各国政府加强对信用评级服务的监管改革 (36)
第二节影响信用评级市场发展的相关因素 (37)
一、资本市场的发展水平和成熟程度 (37)
二、信用评级机构的声望和信誉 (37)
三、高信用风险事件的发生 (37)
第三节美国的信用评级市场发展情况 (38)
一、美国对信用评级机构的管理体制 (38)
二、美国信用评级机构分析 (41)
三、美国信用评级体系分析 (42)
四、美国信用评级机构进行评级体系改革 (43)
第四节其他国家的信用评级市场发展情况 (43)
一、英国信用评级市场的发展情况 (43)
二、德国信用评级市场的发展情况 (44)
三、日本的信用评级市场发展情况 (44)
第五节2013-2017年国际信用评级发展的新趋势 (44)
第四章2010-2012年中国信用评级运行环境解析 (45)
第一节2010-2012年中国信用评级经济环境分析 (45)
一、中国GDP分析 (45)
二、消费价格指数分析 (45)
三、城乡居民收入分析 (48)
四、社会消费品零售总额 (49)
五、全社会固定资产投资分析 (50)
六、进出口总额及增长率分析 (53)
七、近三年中国消费信贷市场分析 (55)
八、近三年中国中小企业数量 (57)
第二节2010-2012年中国信用评级政策环境 (57)
一、规范信用评级行业的基础性法律及评价 (57)
二、监管方式及部门之间的协调问题 (58)
三、评级市场机构准入与业务准入制度 (59)
四、各地相继出台了加强信用建设的地方性法规 (59)
五、国家信息化发展战略 (60)
六、国务院办公厅关于社会信用体系建设的若干意见 (66)
第三节2010-2012年中国信用评级市场的社会环境 (70)
一、融资体制改革 (70)
二、企业信用意识增强 (70)
三、征信体制建设 (71)
四、信用交易和活动集中于银行体系 (71)
五、社会舆论对信用评级认识上的误区 (72)
第五章2010-2012年中国信用评级产业运行形态分析 (74)
第一节中国信用评级市场概述 (74)
一、中国信用评级行业发展的五个阶段 (74)
二、中国信用评级的产品和服务范围 (75)
三、中国信用评级体系 (76)
第二节2010-2012年中国信用评级产业动态分析 (77)
一、中国信用评级大事记 (77)
二、“中国信用评级高峰论坛”将聚焦信用评级体系 (81)
三、中国信用评级机构亟需监管法律争取金融话语权 (82)
四、中国独立信用评级机构登上国际信用评级舞台 (85)
五、中国信用评级业发展与国际金融秩序重构 (88)
第三节2010-2012年中国信用评级业热点问题探讨 (96)
一、相关立法滞后 (96)
二、监管体系有效性差 (96)
三、信用评估市场规模小、市场化程度低 (96)
四、市场供给与需求不相适应 (97)
第六章2010-2012中国信用评级市场运行透析 (98)
第一节2010-2012年中国信用评级市场总况 (98)
一、中国信用评级市场规模分析 (98)
二、违约现象刺激市场需求增长 (98)
三、中资信用评级发展将提速，提高信息透明度 (99)
四、短期融资券和创新性结构性融资证券化评级业务将得到快
速发展99
第二节2010-2012年中国信用评级市场责综述 (100)
一、全国性评级机构数量少 (100)
二、业务范围狭窄且费率低下 (101)
三、评级机构存在管理风险 (101)
四、独立而客观的权威性尚未真正树立 (101)
五、存在不规范运营和机构间的恶性竞争 (102)
六、市场需求不足 (102)
七、受评级资料的限制准确度差 (102)
八、缺乏统一的行业规范 (103)
第三节促进中国信用评级行业发展的主要因素 (103)
一、金融体制改革和金融市场的完善 (103)
二、金融产品的创新 (104)
三、资本市场的繁荣 (104)
四、担保体系的发展 (105)
五、加入WTO后的有力条件 (105)
第七章2010-2012中国信用评级细分市场深度剖析 (107)
第一节2010-2012年中国企业债券评级市场探析 (107)
一、中国企业债券评级市场的法律环境和市场管理 (107)
二、近几年中国企业债券市场的发展情况 (107)
三、中国企业债券市场的规模分析 (108)
四、中国企业债券评级市场动态 (109)
五、中国主要评级机构的企业债券评级情况 (109)
六、企业债券评级市场发展中存在的问题 (110)
第二节2010-2012年中国金融债券评级市场透析 (111)
一、中国金融债券评级市场的法律环境和市场管理 (111)
二、近几年中国金融债券市场分析 (111)
三、中国金融债券市场的规模分析 (112)
四、中国金融债券评级市场动态分析 (113)
五、中国主要评级机构的金融债券评级情况 (113)
第三节2010-2012年中国上市公司评级市场分析 (114)
一、中国上市公司评级市场的法律环境和市场管理 (114)
二、中国企业的上市情况 (116)
三、中国企业的上市筹资规模分析 (116)
四、中国上市公司评级市场聚焦 (116)
五、上市公司评级市场发展中存在的问题——国际评级遭遇尴尬117
第四节2010-2012年中国借款企业资信评级市场分析 (118)
一、中国借款企业资信评级市场的法律环境和市场管理 (118)
二、中国企业融资方式 (118)
三、中国企业信贷资金的规模 (120)
四、中国借款企业资信评级市场发展动态 (121)
五、中国主要评级机构的企业信贷评级情况 (121)
第八章2010-2012年中国信用评级产业竞争新格局分析 (122)
第一节2010-2012年中国信用评级的竞争环境 (122)
一、中国信用评级业的竞争格局 (122)
二、中国信用评级的市场淘汰环境 (122)
三、中国信用评级机构遭遇国际市场的严重冲击 (124)
第二节2010-2012年中国信用评级竞争总况 (124)
一、中国信用评级市场竞争将日益激烈 (124)
二、债券评级业务由外资评级机构主导 (125)
第三节2013-2017年中国信用评级竞争趋势 (125)
第九章2010-2012年中国信用评级市场主体竞争力分析 (126)
第一节中诚信 (126)
一、企业发展背景分析 (126)
二、信用评级业务范围及运作流程 (126)
三、信用评级的客户数量规模 (128)
四、信用评级业务竞争力分析 (130)
第二节大公国际 (131)
一、企业发展背景分析 (131)
二、信用评级业务范围及运作流程 (132)
三、信用评级的客户数量规模 (133)
四、信用评级业务竞争力分析 (133)
第三节上海远东资信评估 (134)
一、企业发展背景分析 (134)
二、信用评级业务范围及运作流程 (135)
三、信用评级的客户数量规模 (138)
四、信用评级业务竞争力分析 (139)
第四节深圳鹏元 (139)
一、企业发展背景分析 (139)
二、信用评级业务范围及运作流程 (140)
三、信用评级的客户数量规模 (141)
四、信用评级业务竞争力分析 (141)
第五节上海新世纪 (142)
一、企业发展背景分析 (142)
二、信用评级业务范围及运作流程 (143)
三、信用评级的客户数量规模 (144)
四、信用评级业务竞争力分析 (148)
第六节长城资信评估 (149)
一、企业发展背景分析 (149)
二、信用评级业务范围及运作流程 (149)
三、信用评级的客户数量规模 (149)
四、信用评级业务竞争力分析 (150)
第十章2010-2012年外资信用评级机构竞争力分析 (151)
第一节穆迪投资者公司 (151)
一、企业发展背景分析 (151)
二、公司经营业绩 (152)
三、穆迪信用评级流程介绍 (152)
四、主要在华信用评级业务范围 (154)
五、信用评级业务竞争力分析 (154)
第二节标准普尔公司 (155)
一、企业发展背景分析 (155)
二、公司经营业绩 (155)
三、标准普尔公司信用评级标准 (156)
四、公司主要信用评级产品 (158)
五、信用评级业务竞争力分析 (158)
第三节惠誉国际 (159)
一、企业发展背景分析 (159)
二、惠誉国际信用评级的基本原则 (160)
三、信用评级业务范围 (161)
四、信用评级业务竞争力分析 (161)
第四节晨星公司 (162)
一、企业发展背景分析 (162)
二、晨星中国基金评级分析 (162)
三、晨星公司主要产品及服务分析 (164)
四、信用评级业务竞争力分析 (164)
第十一章2013-2017年中国信用评级市场投资战略研究 (165)
第一节2013-2017年中国信用评级投资概况 (165)
一、中国信用评级投资特性 (165)
二、中国信用评级投资环境分析 (165)
第二节2013-2017年中国信用评级投资机会分析 (165)
第三节2013-2017年中国信用评级存在及潜在的风险 (166)
一、技术风险 (166)
二、政策风险 (166)
三、金融风险 (166)
四、市场风险 (167)
五、信用风险 (167)
六、人才风险 (167)
第十二章2013-2017年中国信用评级行业发展战略研究 (169)
第一节中国信用评级市场经验借鉴 (169)
一、中国与国外信用评级市场发展的对比 (169)
二、国外信用评级行业发展对中国发展信用评级业的启示 (172)
第二节2013-2017年中国信用评级产业前景预测 (176)
第三节2013-2017年中国信用评级机构发展战略研究 (178)
图表目录
图表1:信用评级分类 (4)
图表2：企业资信评估指标体系 (14)
图表3：美国对信用评级机构的管理体制 (40)
图表4：2008-2012年经济运行情况单位：亿元 (45)
图表5：2012年居民消费价格月度涨跌幅度 (46)
图表6：2011-2012年城市及农村地区CPI月度变化情况 (46)
图表7：2011-2012年工业品出产价格指数（PPI） (47)
图表8：2006-2012年居民收入水平情况 (48)
图表9：2012年居民消费价格比上年涨跌幅度 (49)
图表10：2007-2012年社会消费品零售总额 (50)
图表11：2006-2012年固定资产投资情况 (51)
图表12：2012年分行业固定资产投资（不含农户）及其增长速度 (52)
图表13：2007-2012年货物进出口总额 (53)
图表14：2012年货物进出口总额及其增长速度单位：亿美元 (54)
图表15：2012年主要商品出口数量、金额及其增长速度 (54)
图表16：2012年主要商品进口数量、金额及其增长速度 (55)
图表17：2012年对主要国家和地区货物进出口额及其增长速度单位：亿美元 (55)
图表18：2011 年1～4 季度商业银行经营情况 (56)
图表19：2010-2012年中国中小企业数量万家 (57)
图表20：中国信用评级大事记 (77)
图表21：中诚信信用评级业务范围 (126)
图表22：中诚信国际部分主要客户（工商企业） (128)
图表23：上海远东资信评估运作流程 (138)
图表24：上海新世纪信用评级流程图 (144)
图表25：上海新世纪主要客户名单 (144)
图表26：长期债券信用等级 (156)
图表27：短期债券信用等级 (157)
图表28：晨星公司主要产品及服务 (164)
第一章 信用评级概述
第一节 信用评级基础概述
一、 信用评级的界定
信用评级(Credit Rating)，又称资信评级，是一种社会中介服务为社会提供资信信息，或为单位自身提供决策参考。最初产生于20世纪初期的美国。1902年，穆迪公司的创始人约翰·穆迪开始对当时发行的铁路债券进行评级。后来延伸到各种金融产品及各种评估对象。由于信用评级的对象和要求有所不同，因而信用评级的内容和方法也有较大区别。
信用评级有狭义和广义两种定义。狭义的信用评级指独立的第三方信用评级中介机构对债务人如期足额偿还债务本息的能力和意愿进行评价，并用简单的评级符号表示其违约风险和损失的严重程度。广义的信用评级则是对评级对象履行相关合同和经济承诺的能力和意愿的总体评价。
关于信用评级的概念，至目前为止没有统一说法，但内涵大致相同，主要包括三方面：
首先，信用评级的根本目的在于揭示受评对象违约风险的大小，而不是其他类型的投资风险，如利率风险、通货膨胀风险、再投资风险及外汇风险等等。
其次，信用评级所评价的目标是经济主体按合同约定如期履行债务或其他义务的能力和意愿，而不是企业本身的价值或业绩。
第三，信用评级是独立的第三方利用其自身的技术优势和专业经验，就各经济主体和金融工具的信用风险大小所发表的一种专家意见，它不能代替资本市场投资者本身做出投资选择。
需要指出的是：信用评级不同于股票推荐。前者是基于资本市场中债务人违约风险作出的，评价债务人能否及时偿付利息和本金，但不对股价本身作出评论；后者是根据每股盈利（EPS）及市盈率（PE）作出的，往往对股价本身的走向作出判断。前者针对债权人，后者针对股份持有人。
二、 信用评级的特点
1、公正性。信用评级是由专业信用评级机构秉持独立、公正、客观的原则，不受外来因素的干扰，向社会提供客观、公正的信用信息；
2、可比性。信用评级机构的评级体系使不同行业不同企业在同样的等级标准之下进行比较评价，从而揭示被评对象在同行业中的资信地位；
3、全面性。信用评级是对被评对象的基本素质、经营能力、获利能力、偿债能力、履约状况、发展前景、重要风险事项等方面进行全面了解、调研和分析的基础上得出的综合评价结果，信用评级所覆盖的信息内容较为全面；
4、简洁性。信用评级是以简洁的字母组合反映企业的资信状况，是一种对企业进行价值和风险判断的简明工具；
5、监督性。信用评级的监督性在投资者对投资对象的选择中得到较好体现，同时也要接受监管部门的检验与监管，以及大众传媒和社会公众的监督。
三、 信用评级的作用
信用是社会经济发展的必然产物，是现代经济社会运行中必不可少的一环。维持和发展信用关系，是保护社会经济秩序的重要前提。资信评级即由专业的机构或部门按照一定的方法和程序在对企业进行全面了解、考察调研和分析的基础上，作出有关其信用行为的可靠性、安全性程度的评价，并以专用符号或简单的
文字形式来表达的一种管理活动。随着我国市场经济体制的建立，为防范信用风险，维护正常的经济秩序，信用评级的重要性日趋明显，主要表现在：
1、信用评级有助于企业防范商业风险，为现代企业制度的建设提供良好的条件。
转化企业经营机制，建立现代企业制度的最终目标是，使企业成为依法自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的市场竞争主体。企业成为独立利益主体的同时，也将独立承担经营风险，信用评级将有助于企业实现最大的有效经济利益。这是因为，任何一个企业都必须与外界发生联系，努力发展自己的客户。这些客户是企业利益实现的载体，也是企业最大的风险所在。随着市场竞争的日益激烈，最大限度地确定对客户的信用政策，成为企业竞争的有效手段之一。这些信用政策，包括信用形式、期限金额等的确定，必须建立在对客户信用状况的科学评估分析基础上，才能达到既从客户的交易中获取最大收益，又将客户信用风险控制在最低限度的目的。由于未充分关注对方的信用状况，一味追求客户定单，而造成坏帐损失的教训，对广大企业都不可谓不深刻。另一方面，由于信用评级是对企业内在质量的全面检验和考核，而且，信用等级高的企业在经济交往中可以获得更多的信用政策，可以降低筹资成本，因此既有利于及时发现企业经营管理中的薄弱环节，也为企业改善经营管理提供了压力和动力。
2、信用评级有利于资本市场的公平、公正、诚信：
(1)相对于一般投资者：随着金融市场的发展，各类有价证券发行日益增多，广大投资者迫切需要了解发行主体的信息情况，以优化投资选择，实现投资安全性，取得可靠收益。而信用评级可以为投资者提供公正、客观的信息，从而起到
保护投资者利益的作用。
(2)可以作为资本市场管理部门审查决策的依据，保持资本市场的秩序稳定。因为信用等级是政府主管部门审批债券发行的前提条件，它可以使发行主体限制在偿债能力较强，信用程度较高的企业。
(3)信用评级也有利于企业低成本地筹集资金。企业迫切要求自己的经营状况得到合理的分析和恰当的评价，以利于银行和社会公众投资者按照自己的经营管理水乎和信用状况给予资金支持，并通过不断改善经营管理，提高自己的资信级别，降低筹贷成本，最大限度地享受相应的权益。
3、信用评级是商业银行确定贷款风险程度的依据和信贷资产风险管理的基础
企业作为经济活动的主体单位，与银行有着密切的信用往来关系，银行信贷是其生产发展的重要资金来源之一，其生产经营活动状况的好坏，行为的规范与否，直接关系到银行信贷资金使用好坏和效益高低。这就要求银行对企业的经营活动。经营成果。获利能力、偿债能力等给予科学的评价，以确定信贷资产损失的不确定程度，最大限度地防范贷款风险。
现阶段，随着国有银行向商业银的转化，对信贷资产的安全性、效益性的要求日高，资信评级对银行信贷的积极作用也将日趋明显。
四、 评级分类
图表1:信用评级分类