投资学教程答案
【篇一：上财投资学教程第1章习题答案】
1. 在中国证券市场上发行股票可以以低于面值的价格折价发行。（f）
2. 股东不能直接要求发行人归还股本，只能通过二级市场与其他投
资者交易获得资金。（t）
3. 债权人与股东一样，有参与发行人经营和管理决策的权利。（f）
4. 通常情况下，证券收益性与风险性成正比。（t）
5. 虚拟投资与实际投资相同，二者所产生的价值均能计入社会经济
总量。（f）
6. 一般而言，政府为了调控宏观经济情况，可以直接进入证券市场
从事证券的买卖。（f）
7. 我国的银行间债券市场属于场外市场。（t）
8. 中国政府在英国发行、以英镑计价的债券称为欧洲债券。（f）
9. 优先股股东一般不能参加公司的经营决策。目前中国公司法规定
公司可以发行优先股。（f）
10. 中国股票市场目前交易方式有现货交易、信用交易、期货交易和期权交易。（f）
11. 金融期货合约是规定在将来某一确定时间，以确定价格购买或出售某项金融资产的标准化合约，不允许进行场外交易。（t）
12. 中国的主板市场集中在上海证券交易所和深圳证券交易所。其中上海证券交易所集主板、中小企业板和创业板于一体的场内交易市场。
13. 中国创业板采用指令驱动机制，属于场内交易市场。（t）
14. 中国证监会是依照法律法规，对证券期货市场的具体活动进行监管的国务院直属单位。（t）
15. 中国证券业协会是营利性社会团体法人。（f）
16. 有价证券即股票，是具有一定票面金额，代表财产所有权，并借以取得一定收入的一种证书。（f）
17. 证券发行市场，又称为证券初级市场、一级市场。主要由发行人、投资者和证券中介机构组成。（t）
18. 在中国，场内交易采用经纪制进行，投资者必须委托具有会员资格的证券经纪商在交易所内代理买卖证券。（t）
19. 保护投资者的利益，关键是要建立公平合理的市场环境，使投资者能在理性的基础上，自主地决定交易行为。（t）
20. 我国股票发行实行核准制并配之以发行审核制度和保荐人制度。（t）
21. 目前，我国法律规定地方政府不能擅自发行地方政府债。（f）
22. 政府机构债券的信用由中央政府担保，其还款可由中央政府来承担。（f）
23. 商业银行不同于普通的市场中介，它通过分别与资金供求双方签订存款和贷款契约，形成资金供应链中的一个环节。（t）
24. 由于与某上市公司存在合作关系，金马信用评级有限公司在评级报告中提高了对该公司的信用等级。（f）
25. 天利会计事务所对某公司客观评价其财务状况，导致该公司不符合上市要求，无法顺利上市。（t）
26. 金融远期合约是规定签约者在将来某一确定的时间按规定的价格购买或出售某项资产的协议。假如互换合约中规定的交换货币是同
种货币，则为利率互换；是异种货币，则为货币互换。（f）
27. 交易所在监管体系中的作用显得日益重要，其监管目标之一是降
低市场的非系统性风险。（f）
28. 证券流通性的特性只是对活跃二级市场的交易有帮助，对一级市场没有任何影响。（f）
29. 持有到期国债的价格不受市场利率变动的影响。（t）
30. 证券投资的收益均是代表社会真实财富的增加。（f）
31. 中央政府债券一般不存在违约风险，故国债证券被称为“无风险
证券”，与其相对应的证券收益率被称为“无风险利率”。（t）
32. 保险公司为了追求较高的利润率，可以将大部分保险收入投入到股票等高收益证券。（f）
33. 国债利率由于具有无风险的特性，因此最能反映市场资金的供需情况。（f）
34. 在我国，回购协议的交易主要在交易所回购协议市场和银行间回购协议市场内进行。（t）
35. 我国的可转让存单采用交付方式转让；记名大额可转让定期存单必须采用背书方式转让。（t）
36. 金融衍生品交易市场目前只有场内市场，如中国上海的金融期货交易所、美国芝加哥的期权交易所（cboe）和商品交易所（cme）。（f）
37. 与美国的nasdaq市场不同，中国的创业板市场是一个在深证证券交易所挂牌上市的场内交易市场。它的交易方式采用指令驱动机制。（t）
38. 世界各国对投资银行业的监管，一般分为以政府主导的外部监管和市场自律监管两个层次。为保证市场稳定，二者都具有强制性。（f）
39. 中国证监会是依照法律法规对证券期货市场的具体活动进行监管的国务院直属单位。（t）
40. 证监会、证券业协会和证券交易所形成了三个层次的证券市场监管架构，对保证中国证券市场的安全高效运行起到了重要的作用。同时，三个层次的证券市场监管架构也暴露出一些问题，有待于今后不断完善。（t）
单选题
1. 投资者放弃当前的消费而降资金通过购买证券以期未来获取利益的方式成为
（c）
a．储蓄 b. 消费 c. 投资 d. 支出
2. 广义有价证券包括货币证券、资本证券和（a）
a．商品证券 b. 凭证证券 c. 权益证券 d. 债务证券
3. 有价证券是（c）的一种形式
a. 商品资本
b. 权益资本
c. 虚拟资本
d. 债务资本
4. 我们常用以下哪个概念表示股票的真正价格（b）
a. 股票的票面价值
b. 股票的内在价值
c. 股票的发行价格
d. 股票的账面价值
5. 股票体现的是（a）
a. 所有权关系
b. 债权债务关系
c. 信托关系
d. 契约关系
6. 下列说法中，哪个是对股票的正确描述（b）
a. 单独的投资者可以实现对整体实物资产的占有、使用和处置
b. 股票持有者只能通过出席股东大会来表达自己作为所有者对公司资产管理的意见
c. 股票同债券一样，有到期期限
d. 股票持有者对公司承担无限责任
7. 债券反映的经济关系是债券发行人与投资者之间的（d）关系
a. 债权
b. 所有权
c. 债务
d. a和c
8. 不是债券要素的是（d）
a. 票面价值
b. 偿还期限
c. 债券利息率
d. 债券变现能力
9. 发行人以筹资为目的，按照一定的法律法规，向投资者出售新证券形成的市场称为（a）
a. 一级市场
b. 二级市场
c. 三级市场
d. 四级市场
10. 2013年初设立的中国中小企业股份转让系统属于（c）
a. 一级市场
b. 二级市场
c. 三级市场
d. 四级市场
11. 随着（d）的建立，标志着中国各区域相继成立的四板市场开始形成，中国的多层次证券市场体系基本确立。
a. 上海证券交易所
b. 创业板
c. 郑州商品交易所
d. 深圳前海股权交易中心
12. 有价证券按（a），可以分为股票、债券和其他证券。
a．证券所代表的权利性质分类
b．募集方式分类
c．是否在证券交易所挂牌交易
d．证券发行主体的不同
13. 下列债券中信用风险最小的是（c）
a．金融债券 b. 可转换金融债券 c. 中央政府债券 d. 地方政府债券 14. 2010年3月31日，上海、深圳证券交易所正式向6家试点券商发出通知，接受券商的（c）申报。
a. 期货交易
b. 期权交易
c. 融资融券
d. 远期合约
15. 期权交易实际上是一种权利的单方面有偿让渡，期权的买方以支付一定数量的（b）为代价而拥有了这种权利。
a. 保证金
b. 期权费
c. 手续费
d. 佣金
16. 中国的创业板市场采用（a）的交易方式
a. 指令驱动机制
b. 报价驱动机制
c. 集合竞价
d. 连续竞价
17. 以下关于我国证券市场层次的划分描述有误的是（c）
a. 第一层一般称为主板市场
b. 第二层称为二板市场，也称为创业板
c. 第三层称为三板市场，主要形式是场内交易市场
d. 第四层也成为四板市场，主要是区域性证券交易所，为区域的中小型企业提供直接融资，为地方经济发展提供金融服务
18. 以下那个证券机构为国务院直属机构（c）
a. 证券交易所
b. 中国证券业协会
c. 中国证监会
d. 中国证券委员会
19. 根据（c）划分，证券市场可分为证券发行市场和证券交易市场 a．市场的效率 b. 市场的作用 c. 市场的功能 d. 市场的标的物
20. 二板市场指的是（d）
a. 代办股份转让系统
b.主板市场
c.中小企业板块市场
d.创业板市场
21. 在股指期权市场上，如果预期股市会在交易完成后迅速上涨，以下（a）交易风险最大？
a. 卖出看涨期权
b. 卖出看跌期权
c. 买入看涨期权
d. 买入看跌期权
22. 有价证券按（a），可以分为股票、债券和其他证券。
a．证券所代表的权利性质分类 b. 募集方式分类
c. 是否在证券交易所挂牌交易
d. 证券发行主体的不同
23. 美国政府对证券市场的最高监管主体是（c）
a．美国政府 b. 美联储 c. 美国证券交易委员会 d. 纽约交易所
24. 2013年上半年，中国银行间市场的“钱荒”问题愈演愈烈，市场流动性频频告急。以下最能反映金融市场资金供需状况的一项是（ b ）
a、存贷款基准利率
b、同业拆借率
c、再贴现率
d、短期国债利率
25. 企业投资者进入证券投资的目的不包括（a）
a. 获取证券增值带来的收益
b. 运用生产经营过程中的间隙闲置资金增加盈利
c. 稳定企业生产成本，套期保值
d. 进行股权结构或债务结构的调整
26. 证券的主要特征不包括（b）
a.收益性
b.波动性
c.流动性
d.风险性
27. 以下不属于货币证券市场的是（d）
a.同业拆借市场
b.回购协议市场
c.票据铁线市场
d.长期国债市场
28. 下列关于债券的描述有误的是？（c）
a. 债券期限越短，流动性越高，反之亦然
b. 债券可以分为政府债券、金融债券、公司债券三种
c．债券是按票面价值做为发行价格发行的
d. 债券的流动性与债务人的信用等级成正比
29. 美国的nasdaq市场采用（b）的交易方式。
a．指令驱动机制
b．报价驱动机制
c．集合竞价
d．连续竞价
30. 在美国，为非上市公众公司提供报价服务的市场是（c）。 a．纽约证券交易所（nyse）
b．纳斯达克（nasdaq）
c．美国场外交易电子报价系统（otcbb）和粉单市场（pink sheets）
d．区域性证券交易所
多选题
1. 证券是指（acd）
a．各类记载并代表一定权利的法律凭证
b．各类证明持有者身份和权利的凭证
c．证明或设定权利而做成的书面凭证
d．证明持有人或第三者有权去的该证券拥有的特定权益的凭证
2. 证券的共同特征有（acd）
a. 收益性
b. 安全性
c. 风险性
d. ；流通性
3. 虚拟经济与实体经济共同的特点有（acd）
a. 都是一种延迟消费
b. 获得的价值都计入经济总量
c. 都需要用货币购买资产
d. 都要经过一段并承受相应的风险
4. 证券市场的基本功能包括（abc）
a. 筹资功能
b. 证券资产的定价功能
c. 资源配置功能
d. 宏观调控功能
5. 证券是指（acd）
a. 各类记载并代表一定权利的法律凭证
b. 各类证明持有者身份和权利的凭证
c. 证明或设定权利而做成的书面凭证
d. 证明持有者或第三者拥有该证券特定权益的凭证
6. 企业投资者进入证券投资的目的有（bcd）
a. 获取证券增值带来的收益
b. 运用生产经营过程中的间隙闲置资金增加盈利
c. 稳定企业生产成本，套期保值
d. 进行股权结构或债务结构的调整
7. 普通股同优先股相比具有的特点有（ac）
a. 决策参加权
b. 优先清偿权
c. 优先认股权 c. 优先领取股息
8. 短期国债市场的特点有（abcd）
a. 规模大
b. 流通性强
c. 信用风险低
d. 在市场上易于变现
9．下列属于证券服务机构的有（bcd）
a. 证券投资机构
b. 证券投资咨询机构
c. 证券登记结算公司
d. 资产评估机构
10．金融期权的主要特征有（abcd）
a. 交换的是买卖权利
b. 买卖双方的权利义务不同
c. 买卖双方均无须支付标的物的全部价格
d. 只有买入方才需支付期权费
11. 以下债券中，属于外国债券的有（acd）
a. 扬基债券
b. 欧洲债券
c. 武士债券
d. 熊猫债券
12. 股票按照股东的权益不同，可分为（ab）
a. 普通股
b. 优先股
c. 法人股
d. 国家股
13. 中国股票市场历史较短，为了避免交易的不规范，目前只采用的
交易方式为（ac）
a. 现货交易
b. 期货交易
c. 信用交易
d. 期权交易
14. 以下各类投资者中，哪些需要交纳保证金？（abd）
a. 看涨期权多头
b. 看跌期权多头
c. 看跌期权空头
d. 远期合约双
方
15. 以下哪些属于证券市场的监管机构（bcd）
a. 银监会
b. 证监会
c.证券业协会
d. 上海证券交易所
16. 证券市场的自律性组织包括（ab）
a. 证券交易所
b. 证券业协会
c. 证券登记公司
d. 证券评级机构
17. 证券的收益在理论上可以分为（bc）
【篇二：上财投资学教程第二版课后练习第5章习题集】
资本市场线是可达到的最好的市场配置线。
2. 资本资产定价模型假设投资者是有相同预期的。
3. 在资本资产定价模型的假设下，市场对证券或证券组合的非系统
风险提供风险补偿。
4. 资本资产定价模型在市场非有效的情况下也是成立的。
5. 市场均衡条件下，最优风险资产组合的构成与投资者的风险收益
偏好相关。
6. 分离定理是先确定最优风险资产组合，再在最优风险资产组合和
无风险资产的比例之间进行选择。
7. 资本市场线和证券市场线具有相同的含义。
8. 资本市场线横坐标是证券组合收益率的标准差，纵坐标是证券组合收期望收益。
9. 资本市场线的斜率就是夏普比率。
10. 当资产组合的股票数量n趋向于无穷大的时候，该资产组合的风险将为0。
11. 某一证券与市场组合的协方差越大，其期望收益也越大。
12. 证券市场线是无风险资产和最优资产组合的线性组合。
13. ?值称作?系数，是一种衡量某一证券个体风险的指标。
14. 在资本资产定价模型基本假设成立的前提下，投资者是不可能找到比资本市场线上的投资组合更优的投资组合。
15. 证券市场线代表某一证券或证券组合的预期收益率与之所承担系统性风险成正比的一种关系式。
16. 利率风险不属于系统性风险。
17. ?系数就是该目标资产与市场组合协方差相对市场组合方差的比值。
18. cml和sml都是用均值-方差方法来衡量投资组合的预期收益和投资风险的。
19.无效组合位于证券市场线上，而有效组合仅位于资本市场线上。
20.特征线方程统计回归中的截距项代表的是该证券的常数收益率。
21.?系数代表的是该证券所的承担系统性风险。
22.风险就意味着亏损，或者是亏损的概率变大。
23.有效组合的再组合仍是有效组合。
24.信用风险就是所谓的违约风险。
25.随着投资组合中证券数量的增加，非系统性风险的下降是先慢后快。
26.不同的投资者会有不同的最优风险资产组合。
27.一般可以认为3年期国债利率就是无风险收益率。
28.无风险资产配置比例高于最优风险资产组合的投资者属于风险厌恶型。
29.系统风险是一种可分散的风险。
30.cml线的截距项是无风险收益率。
31.资本市场线的斜率就是投资市场组合时所承担的单位风险溢价.
32.由于每个投资者的最优风险资产组合相同，所以他们会有相同的资产组合。
33.在任何情况下，最优风险投资组合对于每个投资者来讲都是相同的。f
34.证券投资的分散化不能有效地防范非系统风险。
35.资本市场线上所有的组合都是市场组合和无风险资产的线性组合。
36.任何一种证券收益率同市场组合收益率的协方差就是该证券收益
率同组成该市场组合的每一单个证券收益率协方差的加权平均数。
37.某一种证券收益率与市场组合收益率协方差越大，投资该证券所
承担的风险也越大，投资者要求的风险补偿也就越多。
38.证券收益率与市场组合收益率的协方差一定是正的。
39.特征线模型与资本资产模型都是均衡模型。
40.承担较大的风险需要较高的实际收益率来补偿，否则没有投资者
愿意承担风险。
判断题：1.t 2.t 3.f 4.f 5.f6.t 7.f 8.t 9.t10.f
11.t 12.f 13.f 14.t 15.t `16.f 17.t 18.t 19.f 20.t
21.t 22.f 23.t 24.t 25.f26.f 27.f 28.t 29.f 30.t
31.t 32.f 33.f 34.f 35.t36.t 37.t 38.f 39.f 40.f
二、单选题：
1.资本市场线（cml）中所衡量的风险是________。
a.系统性风险
b.非系统性风险
2.风险组合中的股票数量上升，组合的系统性风险会___________。
c.下降
d.不变
3.总风险等同于_______。
a.系统性风险+非系统性风险
b.市场风险+不可分散风险
c.市场风险+系统性风险
d.可分散风险+公司特有风险
4.从形式上，资本市场线可以用点斜式直线方程表示，资本市场线
在纵轴上的截距是_______。
a. 无风险利率
b. 风险收益
c. 风险调整收益
d. 误差率
5.在资本资产定价模型假设下，如果投资者甲的风险容忍程度低于
投资者乙，那么__________。
a.投资者甲的最优投资组合比投资者乙好
b.投资者甲的最优组合和乙的相同
c.投资者甲的最优组合在乙的左边
d.投资者甲的无差异曲线比乙的弯曲程度大
6.反映证券组合期望收益水平和总风险水平之间均衡关系的方程式
是_____。
a.证券市场线方程
b.证券特征性方程
c.资本市场线方程
d.套利定价方程
那么a公司股票的期望收益率是________。
a. 0.09
b. 0.12
c. 0.10
d. 0.15
a. 被高估了，卖出股票
b.被低估了，买入股票
c. 估值正确，买入股票
d.被高估了，买入股票
9.一个投资者构建了一个资产组合，其位置在资本市场线上最优资产组合的右边，那么该投资者_____。
a.以无风险利率借出部分资金，剩余资金投入最优风险资产组合
b.以无风险利率借入部分资金，所有资金投入最优风险资产组合
c.只投资风险资产
d.只投资无风险资产
10.根据资本资产定价模型，当一个证券合理定价时，_________。
11.下列不属于资本资产定价模型假设条件的是：
a.每一种资产无限可分
b.所以投资者的投资期限皆不同
c.资本市场不可分割，市场信息免费
d.对所有投资者而言，无风险利率都相同
12.下列有关资本资产定价模型没有摩擦的假设，说法错误的是
__________。
a.信息向市场中的每个人自由流动
b.任何证券的交易单位都是无限可分的
c.市场只有一个无风险借贷利率
d.在借贷和卖空上有限制
13.根据 capm的建议，一个资产分散状况良好的投资组合最容易受________因素的影响。
a.系统性风险
b.投资分配比例
c.证券数量
d.非系统性风险
14.在无需确知投资者偏好之前，就可以确定风险资产最优组合的特性被称为________。
a.分离定律
b.组合优化
c.有效市场
d.资本资产定价
a.当整个市场组合上升1%时，个股下跌1.5%
b. 当整个市场组合上升1%时，个股上升1.5%
c. 当整个市场组合下跌1%时，个股上升1.5%
d. 当整个市场组合上升1.5%时，个股下跌1%
16.股票a的收益率方差是0.09，股票b的收益率方差为0.04，a
和b收益率之间的协方差是0.006，则两只股票之间的相关系数是_________。
a.0.1
b.0.2
c.0.3
d.0.4
17.一个投资组合有两部分组成，股票a占25%，其收益率标准差
为15%，股票b占75%，其收益率标准差为10%，如果两个股收益
率的相关系数为0.75，则组合收益率的标准差________。
a. 10.6%
b.12.4%
c.15.0%
d. 17.2%
18.其他条件同上，若相关系数为-0.75，则组合的标准差是______。
a.2.8%
b.4.2%
c. 5.3%
d.7.4%
a. 0.09
b. 0.12
c. 0.132
d. 0.156
a.和市场表现一致
b.超过市场表现
c.不如市场表现
d.无法比较
a.证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价；
b.连接证券组合与无风险资产的直线斜率
c.衡量证券承担系统风险水平的指数
d.反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性
a. a
b.b
c.a或b
d.a和b
23.下列关于资本配置线，资本市场线和证券市场线的说法错误的是_________。
a.资本配置线描述的是无风险资产和任意风险资产形成的资产组合
的风险与收益关系
b.资本市场线描述的是由无风险资产和市场组合形成的资产组合的
风险与收益关系
c.证券市场线反映了均衡条件下，任意单一资产或者资产组合的预
期收益与总风险之间的关系
d.资本市场线反映了有效资产组合的预期收益与总风险之间的关系
24.证券市场线描述的是__________。
a.证券的期望收益与其系统性风险的关系
b.市场资产组合是风险证券的最佳资产组合
c.证券收益与指数收益的关系
d.由市场资产组合与无风险资产组成的完整的资产组合
25.所有投资者有相同资本市场线的原因是___________。
a.在风险利率既定的情况下，他们的有效集是相同的
b. 在风险利率既定的情况下，他们的最佳风险组合是相同的
c. 在无风险利率既定的情况下，他们的有效集是相同的
d. 在无风险利率既定的情况下，他们的最佳风险组合是相同的
26.投资者要通过股票组合取得更好的降低非系统风险的效果应
__________。
a.选择每股收益差别很大的股票
b.选择同一行业的股票
c.选择相关性较小的股票
d.选择不同行业的股票
27.在下面的相关系数矩阵里，一个风险回避的投资者最不会选择哪两个股票构
28.某股票的市场价格为50元，期望收益率为14%，无风险利率为6%，市场风险溢价为8.5%。如果该证券与市场资产组合的协方差加倍（其他不变）该证券的市场价格为___。（假设永远支付固定红利） a. 30.56 b.31.82c.32.64d.33.88
a. 0.6
b.0.7
c.0.8
d.1.0
a.16.7%
b.17.8%
c.18.0%
d.19.8%
答案：1.c 2.d 3.a 4.a 5.d 6.c 7.b 8.a 9.b 10.d
11.b 12.d 13.a 14.a 15.b 16.a 17.a 18.c 19.c 20.a
21.d 22.b 23.c 24.a 25.d 26.c 27.a 28.b 29.c 30.d
三、多选题
1、资本资产定价模型存在一些假设，包括______。
a、市场是均衡的
b、市场不存在摩擦
c、市场参与者都是理性的
d、存在一定的交易费用
2、按照资本资产定价模型，影响特定资产必要收益率的因素包括
______。
【篇三：证券投资学课后习题答案参考】
xt>按证券的经济性质可分为股票、债券和其他证券三大类
有价证券的特征：
1）、产权性。有价证券的产权性是指它记载着权利人的财产权内容，代表着一定的财产所有权，拥有证券就意味着享有财产的占有、使用、收益和处分的权利。
2）、收益性。收益性是指持有证券本身可以获得一定数额的收益，
这是投资者转让资金使用权的回报。
3）、流动性。证券的流动性又称变现性，是指证券持有人可按自己
的需要，灵活地转让证券以换取现金。
4）、风险性。证券的风险性是指证券持有者面临着预期投资收益不
能实现，甚至使本金也受到损失的可能。
2. 股票的主要类型----------------课本p31
3. 普通股股票的基本特征和主要种类
基本特征：
(1) 持有普通股的股东有权获得股利，但必须是在公司支付了债息和
优先股的股息之后才能分得。普通股的股利是不固定的，一般视公
司净利润的多少而定。当公司经营有方，利润不断递增时普通股能
够比优先股多分得股利，股利率甚至可以超过50%；但赶上公司经
营不善的年头，也可能连一分钱都得不到，甚至可能连本也赔掉。(2) 当公司因破产或结业而进行清算时，普通股东有权分得公司剩余资产，但普通股东必须在公司的债权人、优先股股东之后才能分得财产，财产多时多分，少时少分，没有则只能作罢。由此可见，普通
股东与公司的命运更加息息相关，荣辱与共。当公司获得暴利时，
普通股东是主要的受益者；而当公司亏损时，他们又是主要的受损者。(3) 普通股东一般都拥有发言权和表决权，即有权就公司重大问
题进行发言和投票表决。普通股东持有一股便有一股的投票权，持
有两股者便有两股的投票权。任何普通股东都有资格参加公司最高
级会议枣每年一次的股东大会，但如果不愿参加，也可以委托代理
人来行使其投票权。(4) 普通股东一般具有优先认股权，即当公司增
发新普通股时，现有股东有权优先(可能还以低价)购买新发行的股票，以保持其对企业所有权的原百分比不变，从而维持其在公司中的权益。比如某公司原有1万股普通股，而你拥有100股，占1%，现在公司决定增发10%的普通股，即增发1000股，那么你就有权以低于市价的价格购买其中1%即10股，以便保持你持有股票的比例不变。主要种类：
股份有限公司根据有关法规的规定以及筹资和投资者的需要，可以
发行不同种类的普通股。1、按股票有无记名，可分为记名股和不记
名股 2、按股票是否标明金额，可分为面值股票和无面值股票 3、按投资主体的不同，可分为国家股、法人股、个人股等等4、
按发行对象和上市地区的不同，又可将股票分为a股、b股、h股和
n股等等。以上第3、4种分类，是我国目前实务中为便于对公司股
份来源的认识和股票发行而进行的分类。在其他一些国家，还有的
按是否拥有完全的表决权和获利权，将普通股分为若干级别。比如：a级普通股卖给社会公众，支付股利，但一段时期内无表决权；b级
普通股由公司创办人保留，有表决权，但一段时期内不支付股利；e
级普通股拥有部分表决权，等等。
4. 普通股股东主要享有哪些主要权利-------------课本32y
5. 简述优先股股票的基本特征
一是优先股通常预先定明股息收益率。由于优先股股息率事先固定，所以优先股的股息一般不会根据公司经营情况而增减，而且一般也
不能参与公司的分红，但优先股可以先于普通股获得股息，对公司
来说，由于股息固定，它不影响公司的利润分配。二是优先股的权
利范围小。优先股股东一般没有选举权和被选举权，对股份公司的
重大经营无投票权，但在某些情况下可以享有投票权。三是如果公
司股东大会需要讨论与优先股有关的索偿权，即优先股的索偿权先
于普通股，而次于债权人。
6. 简述债券的种类---------------课本25
7. 证券投资基金、股票、债券的异同---------p38
相同点：都是证券投资品种的一种。
不同点：1）反映的经济关系不同：股票为所有权关系，债券为债权
债务关系，而基金为信托关系（公司基金除外）2）所筹集资金的投
向不同。股票和债券是直接投资工具，筹集的资金主要投向实业，
而基金是间接投资工具，所筹资金主要投向有价证券等金融工具。3）风险水平不同：股票的直接收益取决于发行公司的经营效益，不确
定性强，投资于股票有较大风险。债券的直接收益取决于债券利率，投资风险小。基金主要投资于有价证券，投资选择灵活多样，从而
使基金的收益可能高于债券，而风险又可能低于股票。
8证券投资基金主要有那几种类型————————p39
9.金融衍生工具可以分为哪些种类？
(一)按基础工具种类:
1、股权式衍生工具
2、货币衍生工具
3、利率衍生工具
4、信用衍
生工具 (二)按风险—收益特性:
对称型与不对称型
(三)按交易方法与特点:
金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换和结构化金融衍生
工具
(四)按照产品形态和交易场所分为
独立衍生工具、嵌入式衍生工具、交易所交易的衍生工具、otc交易
的衍生工具衍生金融工具的作用1.投机获利2.套期保值
(五)按照基础工具种类分为
股权类产品的衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生
工具以及其他衍生工具（期货、期权、远期合同、互换合同）
10.金融衍生工具的主要功能有哪些？
衍生工具通过组合单个基础金融工具，利用衍生工具的多头或空头，转移风险，实现避险目的；
衍生工具依照所有交易者对未来市场发现价格，价格的预期定价。
两大功能：1、转移风险 2、发现价格。+p45
11.为什么说股份公司的产生和信用制度的发展是证券市场形成的基础？
因为有了股份公司，才会产生股东，衍生出作为凭证的股票
因为有了信用制度，人们才会去买股票，把钱给不认识的陌生人投
资
所以说股份公司的产生和信用制度的发展是证券市场形成的基础
12证券市场的参与者和监管者包括哪些？
参与者：1证券发行人（公司|企业，政府和政府机构）2 证券投资
人（1）包括机构投资者---政府机构、金融机构（证券经营机构、银
行业金融机构、保险经营机构、合格境外机构投资者、主权财富基金、其他金融金融机构）、企业和事业法人、各类基金（证券投资
基金、社保基金、企业年金、社会公益基金（2）个人投资者 3证券市场中介机构—证券公司、证券服务机构 4自律性组织（证券交易所、证券业协会、证券登记结算机构） 5证券监管机构监管者：中
华人民共和国证券监督管理委员会及其派出机构。
13.证券市场的基本职能
保证股票市场运行的连续性，实现资金的有效配置，形成合理的价格，减少证券投资的风险。证券市场的功能
证券市场有三个最基本的功能
1．融通资金2．资本定价。3．资本配置4．转换机制5．宏观调控证券市场不仅为投资者和融资者提供了丰富的投融资渠道，而且还
具有分散风险的功能。对于上市公司来说，通过证券市场融资可以
将经营风险部分地转移和分散给投资者，公司的股东越多，单个股
东承担的风险就越小。另外企业还可以通过购买一定的证券，保持
资产的流动性和提高盈利水平，减少对银行信贷资金的依赖，提高
企业对宏观经济波动的抗风险能力。对
于投资者来说，可以通过买卖证券和建立证券投资组合来转移和分
散资产风险。投资者往往把资产分散投资于不同的对象，证券作为
流动性、收益性都相对较好的资产形式，可以有效地满足投资者的
需要，而且投资者还可以选择不同性质、不同期限、不同风险和收
益的证券构建证券组合，分散证券投资的风险。
14.上市公司的资本变动主要包括哪些情况？
1、增发
2、转增
3、送股
4、回购（很少出现）
15.试述证券发行价格的确定方法以及应考虑的基本因素？
股票发行定价最常用的方式有累积订单方式、固定价格方式以及累
积订单和固定价格相结合的方式。新股发行价=每股税后利润*发行
市盈率，因此目前我国新股的发行价主要取决于每股税后利润和发
行市盈率这两个因素。
因素：经济性因素、政治性因素、人为操纵因素和其他因素等。政
治因素对股价的影响
三、公司所属行业的性质对股价的影响
四、公司经营业绩是判断股价的关键
16.证券市场的监管模式和监管手段------------------------课本86、91
17.现代资产定价理论从哪些方面对传统资产定价理论进行了改进和
突破？
18.资本定价模型与资产组合理论的联系是什么？
19.套利定价理论的思想是什么？它与资本资产定价模型的差异和联
系是什么？
20.简述衍生品定价理论的发展历程。------------------p107
21,。行为金融学与现代金融学的差异是什么？行为金融学的假设前
提是什么？行为金融学如何解释市场异象？
22.为什么说宏观经济因素是影响证券市场价格变动的最重要的因素？----------p135 23.财政政策的变动对证券价格有何影响？--------------
p145
24.货币政策的变动对证券市场价格有何影响？-------p141
25.汇率政策的变动对证券市场价格有何影响？--------p147
26.产业生命周期各阶段的特征主要有哪些？---------p157
27.为什么产业的证券市场表现与其业绩水平并不一一对应？------投
资者预期p163 28.证券投资的产业投资需遵循哪些原则？------------------p163 123
29.简述如何阅读上市公司的定期报告？
30.简述资产负债率、财务杠杆变化对企业经营的影响。
31,。简述杜邦分解的涵义机器对企业经营的意义。
32.现金流量分析的要点。
（一）应结合企业具体的经营、投资、筹资活动来分析现金流量的
数量及其增减变动；不能单纯从现金及现金等价物（以下总称为“现金”）的净增加额是正数还是负数来判断一个企业财务状况的优劣。
现金流量主要由经营、投资、筹资三类活动产生。经营活动产生的
现金流量净额一般为正数。由于会计核算是以权责发生制为基础的，企业实现的净利润常常与现金流量不一致。对于适销对路、经营状
况良好的企业，经营活动可以带来可观的现金增量；而对于销售规
模大但经营活动的现金流出超过现金流入的企业，大都是因为巨额
的应收帐款。投资活动所产生的现金流量净额一般为负数。比如募
股资金投入计划的项目，就要产生大量的现金流出。同时要结合前
后各期的现金流量表评价企业的投资收益。过去投资的回报大或进
入稳定的投资回报期，投资活动的现金流量净额也可能为正数。对
筹资活动来说，如果企业把直接融资和间接融资两种手段结合起来，筹资活动所产生的现金流量净额一般为正数。但企业可能由于偿还
贷款等原因，筹资活动所产生的现金流量净额也可能为负数。所以，对上市公司的现金流量净增加额的评价，很难说增加了就一定好，
减少了就一定不好，要结合各上市公司的具体情况来分析。
（二）应结合资产负债表、损益表来分析企业的现金流量。资产负
债表和损益表是静态报表，它只能反映企业在特定时点的财务状况
和经营成果，现金流量表是动态报表，它能够反映企业在一定时期
的现金流量状况。任何单个报表提供的信息都不完整，所以应把三
张报表结合起来分析当期现金收支信息，借此判断上市公司的资产
流动性、财务弹性、获利能力、偿债能力及风险。
第一章 1.名词解释： 国际投资：是指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动，是投资者将其资本投入国外进行的一阴历为目的的经济活动。 国际公共（官方）投资: 是指一国政府或国际经济组织为了社会公共利益而进行的投资，一般带有国际援助的性质。 国际私人投资：是指私人或私人企业以营利为目的而进行的投资。 短期投资：按国际收支统计分类，一年以内的债权被称为短期投资。 长期投资：一年以上的债权、股票以及实物资产被称为长期投资。 产业安全：可以分为宏观和中观两个层次。宏观层次的产业安全，是指一国制度安排能够导致较合理的市场结构及市场行为，经济保持活力，在开放竞争中本国重要产业具有竞争力，多数产业能够沈村冰持续发展。中观层次上的产业安全，是指本国国民所控制的企业达到生存规模，具有持续发展的能力及较大的产业影响力，在开放竞争中具有一定优势。 资本形成规模：是指一个经济落后的国家或地区如何筹集足够的、实现经济起飞和现代化的初始资本。 2、简述20世纪70年代以来国际投资的发展出现了哪些新特点 （一）投资规模，国际投资这这一阶段蓬勃发展，成为世纪经济舞台最为活跃的角色。国际直接投资成为了国际经济联系中更主要的载体。 （二）投资格局，1.“大三角”国家对外投资集聚化 2.发达国家之间的相互投资不断增加 3.发展中国家在吸引外资的同时，也走上了对外投资的舞台 (三)投资方式，国际投资的发展出现了直接投资与间接投资齐头并进的发展局面。 （四）投资行业，第二次世界大战后，国际直接投资的行业重点进一步转向第二产业。 3.如何看待麦克杜格尔模型的基本理念 麦克杜格尔模型是麦克杜格尔在1960年提出来，后经肯普发展，用于分析国际资本流动的一般理论模型，其分析的是国际资本流动对资本输出国、资本输入国及整个世界生产和国民收入分配的影响。麦克杜格尔和肯普认为，国际间不存在限制资本流动的因素，资本可以自由地从资本要素丰富的国家流向资本要素短缺的国家。资本流动的原因在于前者的资本价格低于后者。资本国际流动的结果将通过资本存量的调整使各国资本价格趋于均等，从而提高世界资源的利用率，增加世界各国的总产量和各国的福利。 虽然麦克杜格尔模型的假设较之现实生活要简单得多，且与显示生活有很大的反差，但是这个模型的理念确实是值得称道的，既国际投资能够同时增加资本输出输入国的收益，从而增加全世界的经济收益。 第二章 三优势范式 决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有三，即所有权优势、内部化优势和区位优势。 所有权特定优势（Ownership）指一国企业拥有能够得到别国企业没有或难以得到的资本、规模、技术、管理和营销技能等方面的优势。邓宁认为的所有权特定优势有以下几个方面：①资产性所有权优势。对有价值资产的拥有大公司常常以较低的利率获得贷
厦门大学网络教育2015-2016学年第一学期 《投资学（本科）》课程复习题 一、判断题 我们常用股票的账面价值表示股票的真正投资价值。（×） 风险收益率可以表述为风险价值系数与标准离差率的乘积。（√） 若市场风险溢酬是3％，某项资产的β系数为2，则该项资产的风险报酬率为6％。（√）对风险回避的愿望越强烈，要求的风险收益就越高。（√） （复利）债券的实际收益率总比单利债券的实际收益率高。（×） 系统风险包括市场风险、利率风险和购买力风险三种。利率风险是指市场利率变动引起证券投资收益不确定的可能性。一般来说，利率与证券价格呈正向变化。（×） 资产组合的预期收益率就是组成资产组合的各种资产的预期收益率的加权平均数，其权数等于各种资产在组合中所占的数量比例。（×） 不能指望通过资产多样化达到完全消除风险的目的，因为系统风险是不能通过风险的分散来消除的。（√） β系数的经济意义在于，它告诉我们相对于市场组合而言特定资产的系统风险是多少。（√） 一个充分分散化的资产组合的非系统风险可忽略。（√） 若股票A的β系数大于1，说明股票A收益率的变动幅度大于市场组合收益率变动幅度。（√） 系统风险对所有资产或所有企业都有相同的影响。（×） 在资产组合中资产数目较低时，增加资产的个数，分散风险的效应会比较明显，但资产数目增加到一定程度时，风险分散的效应就会逐渐减弱。（√） 欧洲美元期货是一种货币期货。（×） 期权合约是指由交易双方签订的、规定在未来的某一确定日期以交易当天约定的价格买卖既定数量某种资产的协议。（√） 无差异曲线簇中的每一条对应着一定的期望效用，越靠近左上方的曲线代表的期望效用越小。（×） 在其他属性不变的情况下，债券息票率与债券价格的波动幅度之间呈正向变动关系。（×）可赎回债券允许投资者可以在需要的时候要求公司还款。（×） 简答题 简述有效集和可行集的区别 对于给定的两项或多项资产，可行集代表了所有可能构成的组合。由于各项资产的期望收益不能够改变，任何投资者都不能选择出一个期望收益率超过可行集的组合。同时，任何人也不可能选择出一个标准差低于可行集的组合。有效集是可行集的一部分，它是可行集中同等风险下期望收益最高的点的组合，因此所有投资者只会有效中的点所代表的投资组合，而不会选择可行集中的其他组合。具体选择有效边界中的哪一点，则取决于投资者的风险承受能力。 2.简述证券市场线和资本市场线的区别。 1.“资本市场线”的横轴是“标准差（既包括系统风险又包括非系统风险）”，“证券市场线”的横轴是“贝塔系数（只包括系统风险）”； 2.“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系；“证券市场线”揭示的是“证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系；所以，
一、判断题 1.资本市场线是可达到的最好的市场配置线。 2.资本资产定价模型假设投资者是有相同预期的。 3.在资本资产定价模型的假设下，市场对证券或证券组合的非系统风险提供风 险补偿。 4.资本资产定价模型在市场非有效的情况下也是成立的。 5.市场均衡条件下，最优风险资产组合的构成与投资者的风险收益偏好相关。 6.分离定理是先确定最优风险资产组合，再在最优风险资产组合和无风险资产 的比例之间进行选择。 7.资本市场线和证券市场线具有相同的含义。 8.资本市场线横坐标是证券组合收益率的标准差，纵坐标是证券组合收期望收益。 9.资本市场线的斜率就是夏普比率。 10.： 11.当资产组合的股票数量n趋向于无穷大的时候，该资产组合的风险将为0。 12.某一证券与市场组合的协方差越大，其期望收益也越大。 13.证券市场线是无风险资产和最优资产组合的线性组合。 14.β值称作β系数，是一种衡量某一证券个体风险的指标。 15.在资本资产定价模型基本假设成立的前提下，投资者是不可能找到比资本市 场线上的投资组合更优的投资组合。 16.证券市场线代表某一证券或证券组合的预期收益率与之所承担系统性风险成 正比的一种关系式。 17.利率风险不属于系统性风险。 18.β系数就是该目标资产与市场组合协方差相对市场组合方差的比值。 19.CML和SML都是用均值-方差方法来衡量投资组合的预期收益和投资风险的。 20.无效组合位于证券市场线上，而有效组合仅位于资本市场线上。 21.》 22.特征线方程统计回归中的截距项代表的是该证券的常数收益率。 23.β系数代表的是该证券所的承担系统性风险。 24.风险就意味着亏损，或者是亏损的概率变大。 25.有效组合的再组合仍是有效组合。 26.信用风险就是所谓的违约风险。 27.随着投资组合中证券数量的增加，非系统性风险的下降是先慢后快。 28.不同的投资者会有不同的最优风险资产组合。 29.一般可以认为3年期国债利率就是无风险收益率。 30.无风险资产配置比例高于最优风险资产组合的投资者属于风险厌恶型。 31.系统风险是一种可分散的风险。 32.、 33.CML线的截距项是无风险收益率。 34.资本市场线的斜率就是投资市场组合时所承担的单位风险溢价. 35.由于每个投资者的最优风险资产组合相同，所以他们会有相同的资产组合。
《国际投资学》课程模拟试卷十 姓名班级学号 一、填空题（每题2分，共10分） 1.国际投资客体主要包括、、等三类资产。 2.跨国银行的组织形式主要有、和等三种形式。 3.国际投资资产取得方式主要有两种：和。 4.解决国际投资争端的主要方式有、和三类。 5.我国政府在《指导外商投资方向暂行规定》中将外商投资项目分为：、 、、等四类。 二、单选题（每题1分，共10分） 1.区分国际直接投资和国际间接投资的根本原则是（）。 A 股权比例 B 有效控制 C 持久利益 D 战略关系 2.被誉为国际直接投资理论先驱的是（）。 A 纳克斯 B 海默 C 邓宁 D 小岛清 3.在证券市场线上，市场组合的β系数为（）。 A 0 B 0.5 C 1.0 D 1.5 4.对于绿地投资，下面描述中不属于跨国购并特点的是（）。 A 快速进入东道国市场 B 风险低，成功率高 C 减少竞争 D 便于取得战略资产 5.下面描述不属于国际合作经营的特点是（）。 A 股权式合营 B 契约式合营 C 注册费用较低 D 合作双分共担风险 6.以下对美国纳斯达克市场特点的描述不正确的是（）。 A独特的做市商制度 B高度全球化的市场 C上市标准严格 D技术先进 7.以下不属于外国债券的是（）。 A 扬基债券 B 欧洲债券 C 武士债券 D 龙债券 8.以下不属于国际投资环境特点的是（）。 A综合性 B稳定性 C先在行 D差异性 9.以下关于国际直接投资对东道国资本形成直接效应的描述不正确的是（）。
A在起始阶段，无疑是资本流入，是将国外储蓄国内化，一般会促进东道国的资本形成，形成新的生产能力，对东道国经济增长产生正效应 B绿地投资能够直接增加东道国的资本存量，对东道国的资本形成有显在的正效应，而购并投资只是改变了存量资本的所有权，对东道国的资本形成没有直接的效应 C跨国公司在东道国融资也会扩大东道国投资规模，从而对资本形成产生积极的效应D如果外国投资进入的是东道国竞争力较强的产业，外国投资的进入会强化竞争性的市场格局，推动产业升级，带动国内投资的增长，对资本形成会产生正效应 10.目前我国对外借款最主要的方式为：（）。 A、外国政府贷款 B.国际金融组织贷款 C.国际商业贷款 D.对外发行债券 三、是非题（每题2分，共10分） 1.凡是在2个以上的国家或地区拥有分支机构的企业就是跨国公司。（） 2.规模越大的跨国公司其国际化经营程度就越高。（） 3.近年来，跨国公司的数量急遽增长，跨国公司的集中化程度也随着降低。（） 4. 多边投资担保机构（MIGA）的宗旨是鼓励生产性的外国私人直接投资向发展中国家流动以及资本在发展中国家之间的相互流动，从而促进发展中国家的经济增长，并以此补充世界银行集团其他成员的活动。（） 5.国际租赁既是非股权参与直接投资方式，同时也是国际融资的重要途径。（） 四、名词解释（每题4分，共20分） 1.偿债率 2.中外合资经营企业 3.QFII 4.跨国经营指数 5.赠与成分 五、简答题（每题5分，共25分） 1.简述国际直接投资与国际间接投资的波动性差异。 2.简述影响国际直接投资区域格局的主要因素。 3.简述资本市场线的主要特征。 4.共同基金发展的原因。 5.简述半官方机构的资金来源。 六、论述题（每题8分，共16分）
《投资学》练习题及答案 一、单项选择题 1、下列行为不属于投资的是（ C ）。 A. 购买汽车作为出租车使用 B. 农民购买化肥 C. 购买商品房自己居住 D. 政府出资修筑高速公路 2、投资的收益和风险往往（ A ）。 A. 同方向变化 B. 反方向变化 C. 先同方向变化，后反方向变化 D. 先反方向变化，后同方向变化 3、购买一家企业20%的股权是（ B ）。 A. 直接投资 B. 间接投资 C. 实业投资 D. 金融投资 4、对下列问题的回答属于规范分析的是（ C ）。 A. 中央银行再贷款利率上调，股票价格可能发生怎样的变化？ B. 上市公司的审批制和注册制有何差异，会对上市公司的行为以及证券投资产生哪些不同的影响？ C. 企业的投资应该追求利润的最大化还是企业价值的最大化？ D. 实行最低工资制度对企业会产生怎样的影响？ 5、市场经济制度与计划经济制度的最大区别在于（ B ）。 A. 两种经济制度所属社会制度不一样 B. 两种经济制度的基础性资源配置方式不一样 C. 两种经济制度的生产方式不一样 D. 两种经济制度的生产资料所有制不一样 6、市场经济配置资源的主要手段是（ D ）。 A. 分配机制 B. 再分配机制 C. 生产机制 D. 价格机制 7、以下不是导致市场失灵的原因的是（ A ）。 A. 市场发育不完全 B. 垄断 C. 市场供求双方之间的信息不对称 D. 分配不公平 二、判断题 1、资本可以有各种表现形态，但必须有价值。（√） 2、无形资本不具备实物形态，却能带来收益，在本质上属于真实资产范畴。（√） 3、证券投资是以实物投资为基础的，是实物投资活动的延伸。（√） 4、直接投资是实物投资。（√） 5、间接投资不直接流入生产服务部门。（√） 6、从银行贷款从事房地产投机的人不是投资主体。（×） 7、在市场经济体制下，自利性是经济活动主体从事经济活动的内在动力。（√） 8、产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护是市场本身固有的缺陷。（×）
一、单项选择题(每小题1分，共15分) 1、二次世界大战前，国际投资是以( )为主。 A(证券投资 B.实业投资 C.直接投资 D.私人投资 2、国际货币基金组织认为，视为对企业实施有效控制的股权比例一般是( )。A(10, B.25, C.35, D.50, 3、以下哪个不是中国发展对外投资的目的( )。 A(有利于充分利用国外自然资源 B(有利于充分利用国外资金 C(有利于扩大出口，加快国际化进程 D(有利于提高国民收入，增加就业机会 4、下面关于国际直接投资对东道国的技术进步效应描述不正确的是( )。 A(国际直接投资对东道国的技术进步效应主要是通过跨国公司直接转移发挥的 B(跨国公司将技术转让给东道国的全资子公司的方式效应最低 C(合资方式下技术转移效应较高，但转移的技术等级一般较低 D(跨国公司通过与东道国当地企业或机构合作研发将有助于推进东道国技术进步 5、以下国际投资环境评估方法属于动态方法的是( )。 A.道氏评估法 B.罗氏评估法 C.闽氏评估法 D.冷热评估法 6、以下不属于国际投资环境特点的是( )。 A.综合性 B.稳定性 C.先在行 D.差异性 7、被誉为国际直接投资理论先驱的是( )。 A.纳克斯 B.海默 C.邓宁 D.小岛清 8、以下不属于国际储备管理原则的是(a ) A.多样性 B.安全性 C.流动性 D.盈利性
9.一个子公司主要服务于一国的东道国市场，而跨国公司母公司则在不同的市场控制几 个子公司的经营战略是(a )。 A.独立子公司战略 B.多国战略 C.区域战略 D.全球战略 10、对外国政府贷款的说法中不正确的是( d ) A(外国政府贷款常与出口信贷混合使用 B(外国政府贷款利率低，期限长，有时还伴有部分赠款 C. 使用外国政府贷款要支付少量管理费 D(外国政府贷款可用于购置任何国家或地区的设备或原料 11、在证券市场线上，市场组合的β系数为( c )。 A.0 B.0.5 C.1.0 D.1.5 12(以下不属于国际投资环境评价形式的是(b )。 A.专家实地考察 B.问卷调查 C.东道国政府评估 D.咨询机构评估 13、弗农提出的国际直接投资理论是( a )。 A.产品生命周期理论( B.垄断优势理论 C.折衷理论 D.厂商增长理论 14(以下关于国际直接投资对东道国资本形成直接效应的描述不正确的是( )。 A.在起始阶段，无疑是资本流入，是将国外储蓄国内化，一般会促进东道国的资本形成， 形成新的生产能力，对东道国经济增长产生正效应 B.绿地投资能够直接增加东道国的资本存量，对东道国的资本形成有显在的正效应，而 购并投资只是改变了存量资本的所有权，对东道国的资本形成没有直接的效应
一、课程的性质和目的 1、课程性质：《国际投资》是高等教育经济管理类开设的专业基础课，它着重阐述国际投资的基本理论，基本知识和基本技能，它概括了国际投资的内涵、方法、形式和手段，是国际经济与贸易专业必修的专业基础课。通过本课程学习，使学生了解国际投资的基本概念和理论，掌握国际投资的基本理论、国际投资的主要经营业务的操作，培养学生具备基本的分析问题和解决国际投资领域实际问题的能力，使学生能够对现实社会经济中资本运作的方式运用，能使用一些基本的投资技术分析工具。 2、目的与任务：通过本课程的讲授与学习，掌握国际投资的概念、基本理论、目的和作用，学科发展现状，深入了解在经济全球化的背景下，国际投资的特点和方式；了解发达国家对华投资的发展及特点，以及投资的政策，掌握国际投资环境分析、经济分析和适度规模分析的一般方法；通过案例分析，学习进行国际投资的方法，培养和提高在开放经济下分析与解决国际投融资问题的能力和技术。 二、课程基本要求： 通过本课程的教学活动，学生充分掌握金融学方面的理论知识与实际业务。学生通过课程学习应达到以下基本要求： 1、学生对国际投资的基本概念、基本理论有较全面的理解与深刻的认识，对国际直接投资、国际证券投资、国际投资环境、跨国公司、跨国并购、国际融资、国际风险投资、国际投资管理等基本范畴、内在关系及其运动规律有较系统的掌握。 2、通过课堂教学和课外学习，使学生了解国际投资问题的现状，学会观察与分析国际投资问题的，培养解决国际投资实际问题的能力。 3、提高学生在国际投资方面的实践素养，为进一步学习其他专业课程打下必要的基础。 4、在教学中要注意的要点：教学中要理论联系实际，运用启发式引导学生积极主动地学习。要有计划地组织一些课堂讨论；课后常留有思考题、题目尽量联系实际，供学生思考。 三、本门课程与其他课程关系 《国际投资》课程是经济与管理类专业的基础课，又是投资学专业的专业基础课。通过该门课程的学习，为《国际金融》等国际经济核心课程打下基础。 四、主要教学方法 课堂上采用教学方式=课堂授课＋自学＋课外作业 具体作法： 1、采用“渗透法”和“图钉式”教学方法。即每章知识点讲解透彻，并将各章知识点有机地融会
《投资学》复习题 一、单项选择题 1、如果你相信市场是（）有效市场的形式，你会觉得 股价反映了所有相关信息，包括那些只提供给内幕人士的信息。 a. 半强式 b. 强式 c. 弱式 d. a 、b 和c 2．很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为。 A 支出 B 储蓄 C 投资 D 消费3、当其他条件相同，分散化投资在那种情况下最有效？（）a. 组成证券的收益不相关 b. 组成证券的收益正相关 c. 组成证券的收益很高 d. 组成证券的收益负相关 4．如果强式有效市场假定成立，下列哪一种说法是正确的？（）A、未来事件能够被准确地预测。B、价格能够反映所有可得 到的信息。 C、证券价格由于不可辨别的原因而变化。起伏。 5. 市场风险也可解释为（ ）。 a. 系统风险，可分散化的风险 b. 散化的风险 c. 个别风险，不可分散化的风险 D 、价格不 系统风险，不可分 d. 个别风险，可分散
6．半强式有效市场假定认为股票价格（ 测的。 7. 对已经进行贴现，尚未到期的票据转做一次贴现的行为称为 （） A.再贴现 B .承兑 C .转贴现 D .多次贴现 8 、其他条件不变，债券的价格与收益率（ ）。 a. 正相关 b. 反相关 c. 有时正相关，有时反相关 d. 无关 9. 在红利贴现模型中， 不影响贴现率 k 的因素是（ ） A 、 真实无风险回报率 B 、 股票风险溢价 C 、 资产回报率 D 、 预期通胀率。 10. 我国现行的证券交易制度规定，在一个交易日内，除首日上 市证券 外，每只股票或基金的交易价格相对上一个交易日收市价 的涨跌幅度不得超过。 A 5％ B 10 ％ C 15％ D 20 ％ 11、在合约到期前，交易者除了进行实物交割，还可以通过来结 束交 易。 A 投机 B 对冲 C 交收 D 主动放弃 A 、反映了已往的全部价格信息 公开可得信息。 B 、反映了全部的 C 、反映了包括内幕信息在内的全部相关信息 D 、是可以预
《投资学》第8章习题集 一、判断题 1、债券得发行期限就是债券发行时就确定得债券还本期限。( ) 2、一组信用质量相同、但期限不同得债券得到期收益率与剩余期限得关系用图形描画出来得曲线,就就是收益率曲线。( ) 3、隆起收益率曲线得含义就是:随着债券剩余期限长度得减少,债券到期收益率先上升后降低。( ) 4、利率期限结构研究得就是其她因素相同、期限不同债券得收益率与到期期限之间得关系( ) 5、附息债券得价值就等于剥离后得若干个零息债券得价值之与。( ) 6、无偏预期理论认为,远期利率就是人们对未来到期收益率得普遍预期。( ) 7、在流动性偏好理论下,长期利率一般都比短期利率高。( ) 8、市场分割理论认为,投资者一般都会比较固定地投资于某个期限得债券,这就形成了以期限为划分标识得细分市场。( ) 9、简单得说,久期就是债券还本得加权平均年限。( ) 10、附息债券得久期等于其剩余期限。( ) 11、修正久期可以反映债券价格对收益率变动得敏感程度。( ) 12、其她条件不变时,债券得到期日越远,久期也随之增加,但增加得幅度会递减。( ) 13、其她条件不变,到期收益率越高,久期越长。( ) 14、随着收益率变动幅度得增加,用久期来测算债券价格变化得精确度在减小。( ) 15、一般而言,债券价格与利率得关系并不就是线性得。( ) 16、凸性系数就是债券价格对收益率得一阶导数除以2倍得债券价格。( ) 17、久期与债券价格相对于收益率得一阶导相关,因此称为一阶利率风险。( ) 18、当收益率(利率)变动较小时,债券价格得变动近似线性,只需要考虑凸性。( ) 19、债券组合管理大致可以分为两类:消极得债券组合管理与积极得债券组合管理。( ) 20、有效债券市场就是指债券得当前价格能够充分反映所有有关得、可得信息得债券市场。( ) 21、如果债券市场就是有效得,投资者将找不到价格被错估得债券,也不必去预测市场利率得变化。( ) 22、常见得消极得债券组合管理包括:免疫组合与指数化投资。( ) 23、市场利率变动对债券投资收益得影响包括:影响债券得市场价格,影响债券利息得再投资收益。两方面得影响就是同方向得。( ) 24、免疫组合得策略就是对债券久期概念得应用。( ) 25、免疫组合得策略可以分为单期免疫组合策略与多期免疫组合策略。( ) 26、如果未来得债务期限小于一年,即只需要支付短期得现金流,那么投资者构造得免疫组合就称为单期免疫组合。( ) 27、在多期免疫组合策略中,一种方法就是将每次负债产生得现金流作为一个单期得负债,然后利用免疫策略对每次负债分别构建债券组合。( ) 28、免疫组合策略要达到预期得效果,需要满足得一个假设条件就是:收益率曲线就是向上倾斜得,即短期利率低于长期利率。( ) 29、一般来说,利率变化比较大得时候采用免疫组合抵御利率风险得效果会比较好。( ) 30、债券指数基金进行指数化操作要完全复制指数就是不现实得。( ) 31、在债券得指数化投资策略中,分格方式就就是一种近似复制债券指数得办法,。( )
1.名词解释 （1）国际投资（第一章.国际投资概述） 是各类投资主体（包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等）将所拥有的资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。 （2）三优势范式（第二章.国际投资理论） 决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有三，即所有权优势、内部化优势和区位优势。 所有权特定优势（Ownership） 指一国企业拥有能够得到别国企业没有或难以得到的资本、规模、技术、管理和营销技能等方面的优势。邓宁认为的所有权特定优势有以下几个方面：①资产性所有权优势。对有价值资产的拥有大公司常常以较低的利率获得贷款，并且具有广泛的资金来源渠道。②交易性所有权优势。企业所拥有的无形资产，包括生产诀窍、营销技能、信息、专利、管理、品牌、商誉等。大公司拥有丰富的组织管理经验和大批各种专业的人才，形成管理方面的优势。③规模经济优势。规模经济带来的研发、创新优势以及低成本优势。企业规模越大，就越容易向海外扩张，成为国际企业。寡头企业多利用直接投资来扩大化规模经济的优势。 内部化优势（Internalization） 内部化优势是指拥有所有权优势的企业为避免市场不完善而把企业的所有权优势保持在企业内部所获得的优势。由于外部市场的不完美及市场失灵，企业必须具有把所有权优势内部化的能力。只有通过内部化在一个共同所有的企业内部实行供给和需求的交换关系，用企业自己的程序来配置资源，才能使企业的垄断优势发挥最大的效用。 所有权优势指出了对外直接投资的能力，而内部化优势决定了企业对外直接投资的目的与形式。但是，一个企业具备了所有权优势并将之内部化，还不能准确地解释直接投资活动，因为出口也能发挥这两种优势。因此，所有权优势和内部化优势仍只是对外直接投资的必要条件，而非充分条件。 3．区位特定优势（Location） 指一个国家或地区比另一国家或地区能为外国厂商在本国或本地区投资设厂提供更有利的条件的优势，也即某一个国家或地区的投资环境。 区位特定优势决定企业对外直接投资的国际生产布局的地点选择。 具体的区位因素包括：①劳动成本和自然资源。对外直接投资在选择区位时，优先考虑劳动力成本较低的地区，尤其是标准化以后的产品。优越的地理位置、丰富的自然资源、合适的气候条件②市场潜力。多数情况下，国际企业只有当其产品能够进入或部分进入东道国市场的条件下，才会作出直接投资的决定。③关税与非关税壁垒。贸易壁垒会影响国际企业在直接投资和出口之间进行选择。④政府政策。政府的政策情况和投资环境状况直接影响投资的国家风险，包括有关的金融贸易政策、法律完善程度、基础设施、公用事业、运输通讯等情况。 （3）冷热比较分析法（第三章.国际投资环境） 美国经济学家艾西亚·伊利待法克（Isiah A. Litvak）和彼得·班廷（Peter M. Barting）于1968年，根据美国加拿大等国投资者在20世纪60年代后半期，在选择投资场所时所考虑的因素的调查，发表的《国际经营安排的理论结构》论文里介绍的方法，该方法别出心裁地以热冷表示环境的优劣，并归纳出了东道国投资环境“冷热”优劣的七大因素。这七大因素内容及解释如下：“热”因素：1．政治稳定性2．市场机会。东道国具有实际购买力，市场机会较大，“热”因素越大。3．经济发展和成就。4．文化一元化。东道国国内各阶层民众的相互关系、社会心理和社会习惯、价值观念。宗教等方面的差异程度越小，其文化一体化程度
Chapter17 Macroeconomic and industry Analysis 1. A top down analysis of a firm starts with ____________. D.the global economy 2. An example of a highly cyclical industry is ________. A.the automobile industry 3. Demand-side economics is concerned with _______. A. government spending and tax levels B. monetary policy C. fiscal policy E.A, B, and C 4. The most widely used monetary tool is ___________. C.open market operations 5. The "real", or inflation-adjusted, exchange rate, is C.the purchasing power ratio. 6. The "normal" range of price-earnings ratios for the S&P 500 Index is D.between 12 and 25 7. Monetary policy is determined by C.the board of Governors of the Federal Reserve System. 8. A trough is ________. B. a transition from a contraction in the business cycle to the start of an expansion
习题集第一章 判断题 1.在中国证券市场上发行股票可以以低于面值的价格折价发行。（F） 2.股东不能直接要求发行人归还股本，只能通过二级市场与其他投资者交易获 得资金。（T） 3.债权人与股东一样，有参与发行人经营和管理决策的权利。（F） 4.通常情况下，证券收益性与风险性成正比。（T） 5.虚拟投资与实际投资相同，二者所产生的价值均能计入社会经济总量。（F） 6.一般而言，政府为了调控宏观经济情况，可以直接进入证券市场从事证券的 买卖。（F） 7.我国的银行间债券市场属于场外市场。（T） 8.中国政府在英国发行、以英镑计价的债券称为欧洲债券。（F） 9.优先股股东一般不能参加公司的经营决策。目前中国公司法规定公司可以发 行优先股。（F） 10.中国股票市场目前交易方式有现货交易、信用交易、期货交易和期权交易。 （F） 11.金融期货合约是规定在将来某一确定时间，以确定价格购买或出售某项金融 资产的标准化合约，不允许进行场外交易。（T） 12.中国的主板市场集中在上海证券交易所和深圳证券交易所。其中上海证券交 易所集主板、中小企业板和创业板于一体的场内交易市场。 13.中国创业板采用指令驱动机制，属于场内交易市场。（T） 14.中国证监会是依照法律法规，对证券期货市场的具体活动进行监管的国务院 直属单位。（T） 15.中国证券业协会是营利性社会团体法人。（F） 16.有价证券即股票，是具有一定票面金额，代表财产所有权，并借以取得一定 收入的一种证书。（F） 17.证券发行市场，又称为证券初级市场、一级市场。主要由发行人、投资者和 证券中介机构组成。（T） 18.在中国，场内交易采用经纪制进行，投资者必须委托具有会员资格的证券经 纪商在交易所内代理买卖证券。（T） 19.保护投资者的利益，关键是要建立公平合理的市场环境，使投资者能在理性 的基础上，自主地决定交易行为。（T） 20.我国股票发行实行核准制并配之以发行审核制度和保荐人制度。（T） 21.目前，我国法律规定地方政府不能擅自发行地方政府债。（F） 22.政府机构债券的信用由中央政府担保，其还款可由中央政府来承担。（F） 23.商业银行不同于普通的市场中介，它通过分别与资金供求双方签订存款和贷 款契约，形成资金供应链中的一个环节。（T） 24.由于与某上市公司存在合作关系，金马信用评级有限公司在评级报告中提高 了对该公司的信用等级。（F） 25.天利会计事务所对某公司客观评价其财务状况，导致该公司不符合上市要 求，无法顺利上市。（T） 26.金融远期合约是规定签约者在将来某一确定的时间按规定的价格购买或出 售某项资产的协议。假如互换合约中规定的交换货币是同种货币，则为利率互换；是异种货币，则为货币互换。（F）
网络教育专升本《国际投资学》模拟试题 一、 1. 国际货币基金组织认为，视为对企业实施有效控制的股权比例一般是（）？（2分） A.10％ B.25％ C.35％ D.50％ .标准答案：B 2. 弗农提出的国际直接投资理论是（）。（2分） A.产品生命周期理论 B.垄断优势理论 C.折衷理论 D.厂商增长理论 .标准答案：A 3. 最保守的观点认为，在（）个国家或地区以上拥有从事生产和经营的分支机构才算是跨国公司。（2分） A.2个 B.3个 C.4个 D.6个 .标准答案：D 4. 下面不属于跨国银行功能的是（）。（2分） A.跨国公司融资中介 B.为跨国公司提供信息服务 C.证券承销 D.支付中介 .标准答案：C 5. 以下不属于国际金融公司（IFC）的投资管理的原则是（）。（2分） A.催化原则 B.商业原则 C.流动原则 D.特殊贡献原则 .标准答案：C 6. 子公司完全复制母公司价值链的战略是（）。（2分） A.独立子公司战略 B.多国战略 C.简单一体化战略 D.复合一体化战略 .标准答案：A
7. 一个子公司主要服务于一国的东道国市场，而跨国公司母公司则在不同的市场控制几个子公司的经营战略是（）。（2分） A.独立子公司战略 B.多国战略 C.区域战略 D.全球战略 .标准答案：C 8. 下面不属于跨国投资银行功能的是（）。（2分） A.证券承销 B.证券经纪 C..跨国购并策划与融资 D.为跨国公司提供授信服务 .标准答案：B 9. 下面不属于对冲基金特点的是（）。（2分） A.私募 B.受严格管制 C.高杠杠性 D.分配机制更灵活和更富激励性 .标准答案：D 10. 二次世界大战前，国际投资是以（）为主。（2分） A.证券投资 B.实业投资 C.直接投资 D.私人投资.标准答案：A 11. 被誉为国际直接投资理论先驱的是（）。（2分） A.纳克斯 B.海默 C.邓宁 D.小岛清.标准答案：B 12. 下面哪一个不属于折衷理论的三大优势之一（）。（2分） A.厂商所有权优势 B.内部化优势 C.垄断优势 D.区位优势 .标准答案：C
国际投资学教程綦建红第3版课后题答案(完整精排版) 第一章 1.名词解释： 国际投资：是指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动，是投资者将其资本投入国外进行的以盈利为目的的经济活动。 国际公共（官方）投资: 是指一国政府或国际经济组织为了社会公共利益而进行的投资，一般带有国际援助的性质。 国际私人投资：是指私人或私人企业以营利为目的而进行的投资。 短期投资：按国际收支统计分类，一年以内的债权被称为短期投资。 长期投资：一年以上的债权、股票以及实物资产被称为长期投资。 产业安全：可以分为宏观和中观两个层次。宏观层次的产业安全，是指一国制度安排能够导致较合理的市场结构及市场行为，经济保持活力，在开放竞争中本国重要产业具有竞争力，多数产业能够生存并持续发展。中观层次上的产业安全，是指本国国民所控制的企业达到生存规模，具有持续发展的能力及较大的产业影响力，在开放竞争中具有一定优势。 资本形成规模：是指一个经济落后的国家或地区如何筹集足够的、实现经济起飞和现代化的初始资本。 2、简述20世纪70年代以来国际投资的发展出现了哪些新特点？ （一）投资规模，国际投资在这一阶段蓬勃发展，成为世纪经济舞台最为活跃的角色。国际直接投资成为了国际经济联系中更主要的载体。 （二）投资格局，1.“大三角”国家对外投资集聚化 2.发达国家之间的相互投资不断增加 3.发展中国家在吸引外资的同时，也走上了对外投资的舞台 (三)投资方式，国际投资的发展出现了直接投资与间接投资齐头并进的发展局面。 （四）投资行业，第二次世界大战后，国际直接投资的行业重点进一步转向第二产业。 3.如何看待麦克杜格尔模型的基本理念？ 麦克杜格尔模型是麦克杜格尔在1960年提出来，后经肯普发展，用于分析国际资本流动的一般理论模型，其分析的是国际资本流动对资本输出国、资本输入国及整个世界生产和国民收入分配的影响。麦克杜格尔和肯普认为，国际间不存在限制资本流动的因素，资本可以自由地从资本要素丰富的国家流向资本要素短缺的国家。资本流动的原因在于前者的资本价格低于后者。资本国际流动的结果将通过资本存量的调整使各国资本价格趋于均等，从而提高世界资源的利用率，增加世界各国的总产量和各国的福利。 虽然麦克杜格尔模型的假设较之现实生活要简单得多，且与显示生活有很大的反差，但是这个模型的理念确实是值得称道的，既国际投资能够同时增加资本输出输入国的收益，从而增加全世界的经济收益。 第二章 1、三优势范式 决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有三，即所有权优势、内部化优势和区位优势。所有权特定优势（Ownership）指一国企业拥有能够得到别国企业没有或难以得到的资本、规模、技术、管理和营销技能等方面的优势。邓宁认为的所有权特定优势有以下几个方面：①资产性所有权优势。对有价值资产的拥有大公司常常以较低的利率获得贷款，并且具有广泛的资
一、单项选择题（每小题1分，共15分） 1、二次世界大战前，国际投资是以（）为主。 A．证券投资 B.实业投资 C.直接投资 D.私人投资 2、国际货币基金组织认为，视为对企业实施有效控制的股权比例一般是（）。 A．10％ B.25％ C.35％ D.50％ 3、以下哪个不是中国发展对外投资的目的（）。 A．有利于充分利用国外自然资源 B．有利于充分利用国外资金 C．有利于扩大出口，加快国际化进程 D．有利于提高国民收入，增加就业机会 4、下面关于国际直接投资对东道国的技术进步效应描述不正确的是（）。 A．国际直接投资对东道国的技术进步效应主要是通过跨国公司直接转移发挥的 B．跨国公司将技术转让给东道国的全资子公司的方式效应最低 C．合资方式下技术转移效应较高，但转移的技术等级一般较低 D．跨国公司通过与东道国当地企业或机构合作研发将有助于推进东道国技术进步 5、以下国际投资环境评估方法属于动态方法的是（）。 A.道氏评估法 B.罗氏评估法 C.闽氏评估法 D.冷热评估法 6、以下不属于国际投资环境特点的是（）。 A.综合性 B.稳定性 C.先在行 D.差异性 7、被誉为国际直接投资理论先驱的是（）。 A.纳克斯 B.海默 C.邓宁 D.小岛清 8、以下不属于国际储备管理原则的是（a ） A.多样性 B.安全性 C.流动性 D.盈利性 9.一个子公司主要服务于一国的东道国市场，而跨国公司母公司则在不同的市场控制几个子公司的经营战略是（a ）。 A.独立子公司战略 B.多国战略 C.区域战略 D.全球战略 10、对外国政府贷款的说法中不正确的是( d ) A．外国政府贷款常与出口信贷混合使用 B．外国政府贷款利率低，期限长，有时还伴有部分赠款 C. 使用外国政府贷款要支付少量管理费 D．外国政府贷款可用于购置任何国家或地区的设备或原料 11、在证券市场线上，市场组合的β系数为（ c ）。 A.0 B.0.5 C.1.0 D.1.5 12．以下不属于国际投资环境评价形式的是（b ）。 A.专家实地考察 B.问卷调查 C.东道国政府评估 D.咨询机构评估 13、弗农提出的国际直接投资理论是（ a ）。 A.产品生命周期理论( B.垄断优势理论 C.折衷理论 D.厂商增长理论 14．以下关于国际直接投资对东道国资本形成直接效应的描述不正确的是（）。 A.在起始阶段，无疑是资本流入，是将国外储蓄国内化，一般会促进东道国的资本形成，形成新的生产能力，对东道国经济增长产生正效应 B.绿地投资能够直接增加东道国的资本存量，对东道国的资本形成有显在的正效应，而
《投资学》（第四版）练习题 第1章投资概述习题 一、单项选择题 1、下列行为不属于投资的是（）。C A. 购买汽车作为出租车使用 B. 农民购买化肥 C. 购买商品房自己居住 D. 政府出资修筑高速公路 2、投资的收益和风险往往（）。A A. 同方向变化 B. 反方向变化 C. 先同方向变化，后反方向变化 D. 先反方向变化，后同方向变化 二、判断题 1、资本可以有各种表现形态，但必须有价值。（）√ 2、证券投资是以实物投资为基础的，是实物投资活动的延伸。（）√ 3、从银行贷款从事房地产投机的人不是投资主体。（）× 三、多项选择题 1、以下是投资主体必备条件的有（）ABD A．拥有一定量的货币资金 B．对其拥有的货币资金具有支配权 C．必须能控制其所投资企业的经营决策 D．能够承担投资的风险 2、下列属于真实资本有（）ABC A．机器设备 B．房地产 C．黄金 D．股票 3、下列属于直接投资的有（）AB A．企业设立新工厂 B．某公司收购另一家公司60%的股权 C．居民个人购买1000股某公司股票 D．发放长期贷款而不参与被贷款企业的经营活动 四、简答题 1、直接投资与间接投资 第2章市场经济与投资决定习题 一、单项选择题 1、市场经济制度与计划经济制度的最大区别在于（）。B A. 两种经济制度所属社会制度不一样 B. 两种经济制度的基础性资源配置方式不一样 C. 两种经济制度的生产方式不一样 D. 两种经济制度的生产资料所有制不一样 2、市场经济配置资源的主要手段是（）。D A. 分配机制 B. 再分配机制 C. 生产机制 D. 价格机制 二、判断题 1、在市场经济体制下，自利性是经济活动主体从事经济活动的内在动力。（）√ 2、产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护是造成市场失灵的重要原因之一。（）× 3、按现代产权理论，完整意义上的产权主要是指对一种物品或资源的支配使用权、自由转让权以及剩余产品的收益权。（）× 四、简答题 1、市场失灵、缺陷 第3章证券投资概述习题 一、单项选择题 1、在下列证券中，投资风险最低的是（）A A、国库券 B、金融债券 C、国际机构债券 D、公司债券 2、中国某公司在美国发行的以欧元为面值货币的债券称之为（）B A．外国债券 B．欧洲债券 C．武士债券 D．扬基债券 3、中央银行在证券市场市场买卖证券的目的是（）D
投资学教程上财版第章 习题集 WTD standardization office【WTD 5AB- WTDK 08- WTD 2C】
《投资学》第8章习题集 一、判断题 1、债券的发行期限是债券发行时就确定的债券还本期限。（） 2、一组信用质量相同、但期限不同的债券的到期收益率和剩余期限的关系用图形描画出来的曲线，就是收益率曲线。（） 3、隆起收益率曲线的含义是：随着债券剩余期限长度的减少，债券到期收益率先上升后降低。（） 4、利率期限结构研究的是其他因素相同、期限不同债券的收益率和到期期限之间的关系（） 5、附息债券的价值就等于剥离后的若干个零息债券的价值之和。（） 6、无偏预期理论认为，远期利率是人们对未来到期收益率的普遍预期。（） 7、在流动性偏好理论下，长期利率一般都比短期利率高。（） 8、市场分割理论认为，投资者一般都会比较固定地投资于某个期限的债券，这就形成了以期限为划分标识的细分市场。（） 9、简单的说，久期是债券还本的加权平均年限。（） 10、附息债券的久期等于其剩余期限。（） 11、修正久期可以反映债券价格对收益率变动的敏感程度。（） 12、其他条件不变时，债券的到期日越远，久期也随之增加，但增加的幅度会递减。（） 13、其他条件不变，到期收益率越高，久期越长。（）
14、随着收益率变动幅度的增加，用久期来测算债券价格变化的精确度在减小。（） 15、一般而言，债券价格与利率的关系并不是线性的。（） 16、凸性系数是债券价格对收益率的一阶导数除以2倍的债券价格。（） 17、久期与债券价格相对于收益率的一阶导相关，因此称为一阶利率风险。（） 18、当收益率（利率）变动较小时，债券价格的变动近似线性，只需要考虑凸性。（） 19、债券组合管理大致可以分为两类：消极的债券组合管理和积极的债券组合管理。（） 20、有效债券市场是指债券的当前价格能够充分反映所有有关的、可得信息的债券市场。（） 21、如果债券市场是有效的，投资者将找不到价格被错估的债券，也不必去预测市场利率的变化。（） 22、常见的消极的债券组合管理包括：免疫组合和指数化投资。（） 23、市场利率变动对债券投资收益的影响包括：影响债券的市场价格，影响债券利息的再投资收益。两方面的影响是同方向的。（） 24、免疫组合的策略是对债券久期概念的应用。（） 25、免疫组合的策略可以分为单期免疫组合策略和多期免疫组合策略。（） 26、如果未来的债务期限小于一年，即只需要支付短期的现金流，那么投资者构造的免疫组合就称为单期免疫组合。（） 27、在多期免疫组合策略中，一种方法是将每次负债产生的现金流作为一个单期的负债，然后利用免疫策略对每次负债分别构建债券组合。（）