证券公司资产管理业务发展及产品简介
单选题（共 5 题，每题 10 分）
1 . 可以是单一或多个投资者的证券公司资产管理业务的是（ ）。
?
A.定向资产管理业务
?
B.委托资产管理业务
?
C.集合资产管理业务
?
D.专项资产管理业务
我的答案： D
2 . 目前证券公司资产证券化业务的目标资产来源于（ ）的占比最高。
?
A.既有债权
?
B.未来收益权
?
C.信托收益权
?
D.商业物业收益权
我的答案： A
3 . 证券公司发行设立专项资产管理计划，所募集资金购买原始权益人能产生稳定现金流的基础资产，将资 产收益分配给受益凭证持有人，此产品为（ ）。
?
A.股票质押式回购
?
B.结构化定增产品
?
C.资产证券化
?
D.客户保证金类产品
我的答案： C
4 . 截至 2015 年底，共有（ ）家证券公司获得公募基金管理人牌照。
?
A.9
?
B.10
?
C.13
?
D.11
我的答案： D
5 . 证券公司资产管理业务规模从（ ）开始出现明显的增长。
?
A.2010 年
?
B.2011 年
?
C.2012 年
?
D.2013 年
我的答案： C
多选题（共 2 题，每题 10 分）
1 . 证券公司资产管理业务的投资范围包括（ ）。
?
A.上市股票
?
B.股票质押式回购
?
C.非上市公司股权
?
D.新三板股票
我的答案： ABCD
2 . 证券公司可以为企业开展员工持股计划提供哪些服务？
?
A.设计员工持股计划
?
B.为企业寻找优惠资金
?
C.提供股票
?
D.向大股东提供股票质押融资
我的答案： ABD
判断题（共 3 题，每题 10 分）
1 . 资产证券化产品不可以在沪深交易所公开挂牌交易。（ ） 对错
我的答案： 错
2 . 证券公司资产管理计划不能参与职业年金管理。对 错
我的答案： 错
3 . 目前证券化资产证券化业务主要通过专项资产管理计划实现。 对错
我的答案： 对
第四章行业分析 一、单项选择题 1.在道——琼斯指数中，工业类股票选取工业部门的（）公司。 A.10家 B.15家 C.25家 D.30家 2.周期性行业的运动状态直接与经济周期相关，这种相关性呈现（） A. 正相关 B.负相关 C.同步 D.领先或滞后 3.一般地说，在投资决策过程中，投资者应该选择（）型的行业进行投资。 A.增长型 B.周期性 C.防御型 D.初创型 4.一般地说，在投资决策过程中，投资者应该选择在行业生命周期中处于（）阶段的行业进行投资。 A.初创阶段 B.成长阶段 C.成熟阶段 D.衰退阶段 5.按经济结构划分，行业基本上可以分为（）四种类型。 A.完全竞争、不完全竞争、垄断竞争、完全垄断 B.公平竞争、不公平竞争、完全垄断、不完全垄断 C.完全竞争、垄断竞争、完全垄断、部分垄断 D.完全竞争、不完全竞争或垄断竞争、寡头垄断、完全垄断 二、多选题 1.政府促进行业发展的手段主要有（）。 A.补贴 B.政府投资 C.优惠税法 D.限制外国竞争的关税 E.保护某一行业的附加法规 2.分析行业一般特征的主要内容包括（）。 A.行业经济结构的分析 B.行业文化的分析
C.行业生命周期的分析 D.行业与经济周期关联程度的分析 3.初级产品市场、制成品市场分别属于（）。 A.完全垄断型市场 B.不完全竞争型市场 C.完全竞争型市场 D.寡头垄断型市场 4.影响行业兴衰的主要因素包括（）。 A.技术进步 B.生命周期 C.政府政策 D.产业组织创新 E.社会习惯的变化 5.受经济周期影响较为明显的行业有（）。 A.耐用消费品 B.钢铁 C.生活必需品 D.公用事业 三、判断题 1.在完全竞争的市场类型中，所有的企业都无法控制市场的价格和使产品差异化。（） 2.在完全竞争的市场类型中，一部分企业能够控制市场的价格和使产品差异化。（） 3.初级产品的市场类型较相似于完全竞争。（） 4.制成品的市场类型属于垄断竞争市场类型。（） 5.公用事业、稀有金属矿藏开采业等属于完全垄断的市场类型。（） 6.增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅密切相关，这些行业收入增长的速率与经济周期变动呈现同步状态。（） 7.高增行业长的股票价格不会随经济周期的变化而变化。（） 8.周期型行业的运动状态与经济周期呈现正相关，即当经济处于上升时期，这些行业会紧随其扩张；当经济衰退时，这些行业也相应衰落。（） 9.防御型行业的运动状态不受经济周期处于衰退阶段的影响。（） 10.处于产业生命周期初创阶段的企业更适合投资者投资，而不适合投机者。（）
综合实验报告：对国泰君安证券公司业务经营的调查分析 一、基本情况简介 国泰君安证券股份有限公司是国内最大综合类证券公司之一，由国泰证券有限公司和君安证券有限责任公司于1999年8月18日合并新设，注册资本47亿元，2010年底净资本亿元人民币，经营业绩稳居业内前三，经营管理、风险控制、合规体系、信息技术等水平领先，成为国内当时最大证券公司。 公司前身是国泰证券和君安证券两者均于1992年创办，是新中国最早设立的证券公司之一，处于行业领先地位。2001年，公司分立为国泰君安证券股份有限公司和国泰君安投资管理股份有限公司（非证券类资产），注册资本变更为37亿元。2005年，中央汇金投资有限责任公司向公司增资10亿元，注册资本增至47亿元。 1999年起，国泰君安证券经历了三大发展阶段：第一个阶段完成了一个公司的整合。通过整合两家公司的经营管理模式和企业文化，形成了集中统一管理、分级授权经营、条块协同配合的经营管理体制。第二个阶段通过四次战略性财务重组，整体提升了公司质量。通过剥离及置换资产、股权变更、发债及引进注资等，优化了公司资产质量和财务结构。第三个阶段推动改革创新，抓住市场机遇，确立和巩固了行业一流公司地位。从一家传统粗放型综合类券商，成长为一家开拓创新及综合经营能力强、管理模式集约化的一流券商。经过多年努力，国泰君安证券初步成为了“资本充足、业务完备、创新突出、内控严密、运营安全、管理高效、服务优质”创利水平高的现代金融企业。 二、近五年主要业务收入及构成的分析
2006年2007年2008年2009年2010年经纪业务占比 %%%%% 自营业务占比 %%%%% 承销业务占比 %%%%%其他业务占比%%%%%资产管理业务占比 %%%%%
中国证券行业分析报告 【最新资料，WORD文档，可编辑修改】
目录 一、中国证券市场的发展概况 (3) 二、我国证券行业的监管 (4) 1、行业监管体制 (4) （1）中国证监会的集中统一监督管理 (4) 三、我国证券行业的基本情况 (7) 1、行业发展概况 (7) 2、进入本行业的主要障碍 (8) 3、行业竞争格局 (9) 4、行业利润水平的变动趋势及变动原因 (12) 四、影响中国证券业发展的主要因素 (13) 1、有利因素 (13) 2、不利因素 (16) 五、中国证券业的经营模式及周期性、地域性特征 (17) 1、中国证券业的经营模式 (17) 2、中国证券业的周期性特征 (17) 3、中国证券业的区域性特征 (17) 六、中国证券业的发展趋势 (18) 1、业务多元化 (18) 2、经营规范化、革新化 (20) 3、竞争白热化 (21) 七、投资建议 (21)
前言 证券市场的不断发展完善，行业持续发展前景看好。2013年证券市场基础制度和法制建设稳步推进，多层资本市场建设取得了重要进展，新三板市场推向全国，证券公司柜台市场平稳起步；证券监管部门进步一放松管制、加强监管，积极保护中小投资者的利益，为资本市场的良好运转提供保障；证券公司整体功能得到扩展，行业的创新和服务能力加强，尤其创新业务发展迅速，资产业务规模继续大幅增长。 互联网金融发展趋势，新制度促进传统业务转型。互联网金融起步，证券公司开始尝试搭建网络综合服务平台，通过网上开户、在线理财等信息技术手段扩展金融服务渠道。即将出台的取消″一人一户″行业政策，低佣金率、高服务质量的企业将会在新的竞争格局中略胜一筹。 国际化竞争加强，行业格局迎来新的调整。行业新一轮并购重组启动，国际化探索取得阶段性成果，随着行业市场不断国际化，外资公司不断加入，行业的竞争格局迎来新的调整良机。 迎合市场需求，发展互联网经纪业务，与大型互联网公司合作是证券公司发展的新方向。对券商板块基本运营而言，传统经纪业务的下行对应着互联网新兴经纪业务的蓬勃发展，互联网与经纪业务的侵蚀与融合将发展到一个更高的层次。 一、中国证券市场的发展概况 证券市场是金融市场的重要组成部分，在金融体系中居于重要地位。证券市场的三大
目 录 前 言 中国证券行业分析报告 【最新资料，WORD 文档，可编辑修改】
证券市场的不断发展完善，行业持续发展前景看好。2013年证券市场基础制度和法制建设稳步推进，多层资本市场建设取得了重要进展，新三板市场推向全国，证券公司柜台市场平稳起步；证券监管部门进步一放松管制、加强监管，积极保护中小投资者的利益，为资本市场的良好运转提供保障；证券公司整体功能得到扩展，行业的创新和服务能力加强，尤其创新业务发展迅速，资产业务规模继续大幅增长。 互联网金融发展趋势，新制度促进传统业务转型。互联网金融起步，证券公司开始尝试搭建网络综合服务平台，通过网上开户、在线理财等信息技术手段扩展金融服务渠道。即将出台的取消″一人一户″行业政策，低佣金率、高服务质量的企业将会在新的竞争格局中略胜一筹。 国际化竞争加强，行业格局迎来新的调整。行业新一轮并购重组启动，国际化探索取得阶段性成果，随着行业市场不断国际化，外资公司不断加入，行业的竞争格局迎来新的调整良机。 迎合市场需求，发展互联网经纪业务，与大型互联网公司合作是证券公司发展的新方向。对券商板块基本运营而言，传统经纪业务的下行对应着互联网新兴经纪业务的蓬勃发展，互联网与经纪业务的侵蚀与融合将发展到一个更高的层次。 一、中国证券市场的发展概况 证券市场是金融市场的重要组成部分，在金融体系中居于重要地位。证券市场的三大基本功能是筹资、资本定价、资源配置。目前，证券行业已成为我国国民经济中的一个重要行业，对推动国民经济增长作出了重大贡献。 作为金融市场的重要组成部分，证券市场在金融市场体系中占据着重要的地位，其资源配置与资本定价两大基本职能在推动中国国民经济的快速发展过程中发挥了重要作用。 1990年，上海证券交易所、深圳证券交易所的成立标志着中国证券市场正式诞生。1999年《证券法》的实施及2006年《证券法》和《公司法》的修订，使中国证券市场在法制化建设方面迈出了重要步伐。2004年1月国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的出台标志着中央政府对证券市场发展的高度重视。此后中国证券市场进行了一系列重大制度变革，主要包括实施股权分置改革、提高上市
证券公司资产管理业务投资者适当性管理 令狐采学 返回上一级 单选题（共2题，每题20分） 1 . “产品结构简单，过往业绩及净值的历史波动率较低，投资 标的流动性好、投资衍生品以套期保值为目的，估值政策清晰，杠杆不超监管部门规定的标准”，上述产品一般属于什么等级的产品？ A.R1 ? B.R2 ? C.R3 ? D.R4 ? 我的答案：B 2 . 基金募集机构要在收到专业投资者申请转化为普通投资者 决定的多少个工作日内，对投资者的转化资格进行核查？ A.1 ? B.3 ? C.5 ? D.10 ? 我的答案：C
多选题（共2题，每题20分） 1 . 以下哪些属于资产管理计划的合格投资者？ A.具有1年以上投资经历，且满足下列三项条件之一的自? 然人：家庭金融净资产不低于100万元，家庭金融资产不低于 300万元，或者近3年本人年均收入不低于40万元 B.最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位 ? C.证券公司及其子公司 ? D.合格境外机构投资者（QFII） ? 我的答案：BCD 2 . 销售产品或提供服务中的禁止性行为包括哪些？ A.向普通投资者主动推介不符合其投资目标的产品或者? 服务 B.向不符合准入要求的投资者销售产品或者提供服务 ? C.向投资者就不确定事项提供确定性的判断或者告知投? 资者有可能使其误认为具有确定性的意见 D.向风险承受能力最低类别的投资者销售或者提供风险? 等级高于其风险承受能力的产品或者服务 我的答案：ABCD 判断题（共1题，每题20分） 1 . 专业投资者可以购买或接受所有风险等级的产品或服务，无 需遵循市场、产品或服务对投资者的其他准入要求。
2020年证券行业分析报告 2020年7月
目录 MSCI 中国和沪深300 指数年初至今表现良好 (3) 行业表现 (4) 医疗保健电商7 8 媒体与娱乐消费 9 12 15 16 19 20 21 22 24 26 27 28 30 32 交通运输原材料资本货物汽车汽配公用事业房地产技术硬件电信 保险 多元金融银行 能源
MSCI 中国和沪深300 指数年初至今表现良好 MSCI 中国指数年初至今上涨1.1%。1 月13 日至3 月19 日新冠疫情最严重的时期，该指数下跌22.6%，自3 月19 日至今反弹24.4%，是全球表现最好的股票市场之一（如图1 所示）。MSCI 中国指数估值为15.2 倍前瞻市盈率和1.7 倍前瞻市净率，比过去三年中值水平12.3 倍和1.6 倍分别高出23%和11%。 沪深300 指数年初至今下跌1.9%。1 月13 日至3 月23 日新冠疫情最严重的时期，该指数下跌16.0%，自3 月23 日起至今反弹13.8%，是全球表现最好的股票市场之一（如图1 所示）。沪深300 指数估值为13.3 倍前瞻市盈率和1.7 倍前瞻市净率，比过去三年中值水平12.5 倍和1.6 倍分别高出6%和2%。 恒生指数年初至今下跌13.2%。1 月17 日至3 月23 日新冠疫情最严重的时期，该指数下跌25.3%，自3 月23 日起至今反弹12.8%。恒生指数估值为11.3 倍前瞻市盈率和1.0 倍前瞻市净率，与过去三年中值水平的前瞻市盈率相若，比过去三年中值水平1.2 倍前瞻市净率低21%。 图表1：主要股指本币计价回报（根据年初至今回报排序） 股指回报- 本币计价 一周两周 2.2% 0.9% -0.3% -0.3% 1.9% -0.8% 1.3% -0.7% -3.2% 0.7% -0.8% 0.1% 0.6% -1.1% 2.7% -1.8% 0.6% 0.9% 1 个月 6.8% 2.7% 11.1% 8.7% 6.7% 8.8% 9.6% 9.2% 5.6% 10.4% 11.5% 7.5% 2.9% 5.8% 23.2% 7.8% 13.4% 10.7% 3 个月 18.0% 8.3% 年初至今 1.1% 6 个月 2.7% 12 个月 14.9% 9.9% MSCI 中国0.0% 沪深300 -0.5% -2.5% -2.4% -1.6% -3.1% -1.9% -2.3% -1.6% -1.8% -0.6% -3.0% -2.3% -4.7% 0.9% -1.9% -0.6% -2.5% -2.5% -4.6% -3.2% -6.9% -9.2% -9.1% -9.8% -11.8% -11.1% -12.1% -16.6% -15.2% -19.0% -18.7% -20.1% 韩国KOSPI 美国标普500 台湾TWSE 马来西亚KLCI MSCI 亚太区除日本外日本Topix 28.0% 23.1% 22.2% 21.5% 19.7% 25.1% 23.2% 20.3% 25.7% 32.9% 5.2% -2.6% 2.4% -3.6% 7.7% -3.9% 9.5% -3.9% -6.8% 1.4% -7.4% -7.8% 3.1% 俄罗斯MOEX MSCI 新兴市场欧洲STOXX 泰国SET -10.0% -10.8% -12.0% -12.9% -13.2% -17.2% -17.4% -18.8% -19.6% -20.8% 0.2% -1.6% -3.3% -17.5% -10.1% -16.8% -2.1% -14.0% -20.6% -19.4% 香港恒生 新加坡海峡时报巴西IBOV 8.8% 28.0% 9.6% 印度Sensex 菲律宾PSEi 印尼JCI -2.2% -2.4% 1.4% 17.7% 11.9% 资料来源彭博、市场研究部；数据截至2020 年 6 月17 日
2018年证券投资咨询行业分析报告 2018年3月
目录 一、行业发展概况 (4) 4 1、资本市场情况 .................................................................................................... 2、证券投资咨询行业发展现状 (6) （1）行业规模不断扩大，从业人数快速增长 (6) （2）行业集中度有所提升 (6) （3）证券投资顾问业务仍为行业主要收入来源 (7) 7 3、行业未来发展趋势 ............................................................................................ （1）业务形式多样化发展 (7) （2）业务种类范围扩大 (8) （3）产品终端更为便利 (8) 二、行业价值链的构成与上下游关系 (8) 三、行业壁垒 (9) 9 1、资质壁垒 ............................................................................................................ 9 2、专业人才培养壁垒 ............................................................................................ 10 3、技术及研发壁垒 .............................................................................................. 10 4、信息资源渠道壁垒 .......................................................................................... 11 5、客户拓展及维护壁垒 ...................................................................................... 6、风险控制及合规管理能力和意识的壁垒 (11) 四、行业竞争情况 (11) 五、影响行业发展的因素 (14) 14 1、有利因素 .......................................................................................................... （1）宏观经济发展形势良好 (14) （2）资本市场持续发展 (15) （3）行业政策利好 (15) （4）技术发展带来优势 (15) （5）投资者规模增加 (16)
证券投资学股票分析论文 ——澄星股份（600078）分析 公司名称：江苏澄星磷化工股份有限公司 公司简介： 公司前身为江苏鼎球实业股份有限公司, 1997年5月经中国证券监督管理委员会证监发字(1997)第264号和证监发字(1997)第265号文批准,向社会公开发行人民币普通股3500万股,共募集资金19355万元人民币。公司股票名称为“鼎球实业”,股票代码为“600078”。2001年3月,本公司更名为“江苏澄星磷化工股份有限公司”,股票名称变更为“澄星股份”,股票代码不变。 宏观分析： 1、我国现行的经济政策：积极的财政政策、稳健货币政策 2、行业背景与政府政策：化肥需求发生变化，行业进入调整周期。 2016年将是化肥行业的洗牌淘汰年，成本高、亏损严重、资金困难的企业或将难逃厄运。伴随着我国人口老龄化逐步加深和从事重体力劳动人数减少，粮食消耗缩减，粮食需求结构也在发生改变。石油价格低迷，工业品对粮食需求不旺，高企的库存及和持续托市收购政策均意味着去库存周期较长。 政策趋于收紧 目前，中国已经成为世界化肥主要的生产国和消费国，氮肥和磷肥产能、产量、消费量居世界首位，并自给有余。从全产业来看，发展仍不均衡，产能过剩矛盾突出，产品结构亟待调整，技术创新能力不强，节能环保和资源利用水平不高。 在此背景下，2015年国内化肥增值税恢复征收，运费、电价、气价方面的优惠政策也在逐一取消，国家对化肥行业调控的力度正在不断加大。2016年1月，包括化肥行业在内的19个行业被银行列入信贷压缩退出行业，原则上不断收回贷款，限制企业再贷款数量。 行业弱势运行 国内氮肥从1997年起完全自给，近年来产量一直居世界第一，2015年氮肥产能6000万吨（折纯），自给率124% ；2015年磷肥产能2350万吨（P2O5），自给率143% ；钾肥2015年产能约700万吨(K2O)，自给率53.3%，仍需适量进口。 2016年开局，市场延续上年年底的低迷态势，复合肥行业开工率不高，需求难以拉动。后期随着春耕用肥的启动，市场有望转暖，但价格波动幅度有限。原料价格走低，尽管用肥旺季之前氮肥价格将或出现一波行情，但市场竞争仍然激烈。2016年化肥市场仍是艰难的一年。 行业分析： 1、行业现状： 虽然近两年化肥企业都在积极转型，但从实际情况来看，效果并不明显，只有降低供应量才能保证行业的稳定运行。化肥行业也应该像煤炭行业一样大刀阔斧地去产能，只有完全淘汰了落后或环保不达标的产能，维持供需平衡，化肥价格才能够真正企稳。 市场旺季不旺 目前河南地区的小麦收割已经完毕，按说化肥市场应该已经进入夏季用肥旺季，但目前整个化肥市场仍未有启动迹象。夏季主要是尿素和高氮复合肥的销售旺季，但目前价格都没有明显企稳迹象。 进入6月份以来，虽然市场对夏季用肥预期较为乐观，但连续的两次印度低价招标对国内市场信心打击较大。目前的用肥旺季由于市场缺少利好因素支撑，价格没有企稳回升，这
一．什么是资产管理业务 顾名思义，“资产管理”就是特定金融机构对客户资产进行的管理活动，通常所说的“资产管理业务”是指专业的金融服务机构作为受托投资管理人，借助自身在人才、技术和信息等方面的专业优势，将委托人所委托的资产进行组合投资，从而实现委托资产收益最大化，资产所有者和管理者之间的法律关系为信托关系。资产管理的资金来源一般有三个渠道：机构、企业和个人，他们是资产管理行业的客户。其中，机构客户包括了政府和保险基金、慈善基金、养老基金等各类基金。 二．资产管理行业的投资者分析 从全球角度上看，资产管理行业是所有金融服务行业中规模最大和发展最快的。而各个国家对资产管理机构的划分和称呼都不尽相同。 以美国为代表的现代投资体系中，证券公司（投资银行）常常是一个大的金融集团，通过设立共同基金、保险公司等进行资产管理；而我国的证券公司和基金公司是相对独立的机构，投资基金和养老基金所占比例明显低于国际水平。 1. 共同基金：以美国为代表的现代资产管理行业模式中，共同基金处于核心地位。国际性投资银行都自己设立基金，通过基金形式实现资产管理。 2. 养老基金：养老金计划以保值为目的，在这一基础上再考虑增值。越来越多的国家的养老金计划实行个人账户模式，这种模式的特点是具有累积性和增长性，资金供给比较稳定，在经济波动中表现出较强的抵抗能力。这些积累的养老基金，是资产管理行业的发展的重要资金来源。 3.私募基金：美国的私募基金两大特点是：1）针对富裕的私人投资者；2）针对风险－收益都较高的投资产品。另外，发达国家许多私人信托投资都可以归结于私募基金。我国的私募基金指非公开宣传的，私下向特定投资人募集资金进行的一种集合投资。 4. 证券公司：发达国家的证券公司（投资银行）通常是一个大的金融集团，虽然多数公司都在内部设有资产管理部，但仅是个协调机构，具体资产管理业务要通过设立共同基金，或通过设立资产管理子公司来进行。即国外的证券公司可以管理多只共同基金，大型的资产管理公司下也可能有多只基金，而我国的证券公司和基金公司是相对独立的机构。三．国外资产管理产品的发展 国外资产管理产业最主流的投资产品是共同基金，以美国为例，据美国投资公司协会（ICI）统计，49%的美国家庭持有共同基金，约76%的共同基金资产被个人投资者持有。然而，在上世纪90年代末大量的资产管理产品作为共同基金的替代物涌现，它们在许多方面具有共同基金的特性，因而给共同基金的发展带来了严重威胁。这些产品包括：可交易基金、管理账户、组合投资计划、综合性选择等。 1.交易所交易基金
一、实验目的与要求 1.实验目的 了解和熟悉常用技术分析软件的操作，掌握大盘指数和个股分时走势图、K 线图的研判方法。 2.实验要求 (1)根据实验目的及指导教师的具体要求，确定实验具体对象、设计实验思路与步骤，用文字、图表、流程图、表格等形式记录分析过程，写出实验结论。最后总结本实验的成功和不足之处，并提出改进的建议。提倡和鼓励学生提出创新性见解，不可照搬教材或教师课堂讲授的容。 (2)截取价格走势图时，请将技术分析软件的配色改为“绿白”等浅色方案，并根据需要灵活选择使用“分时走势线使用粗线、分时重播、复权处理、显隐主图指标、窗口个数、分析周期、叠加股票、画线工具”等功能。建议利用技术分析软件或 Windows的“画图”软件在走势图中添加一些文字、箭头、方框或线条后再 粘贴到实验报告文档中。 (3)正文使用黑色小四号宋体、 1.5 倍行距。在规定的时间完成，并提交电子稿（注意按规进行命名）和打印稿（用 A3 纸双面打印中缝装订，或 A4 纸双面打印左侧装订，不需彩色打印）。 二、实验设备与软件 1.实验设备：联接互联网的计算机 2.实验软件：证券投资技术分析软件 三、实验思路与步骤 ( 确定实验分析对象，写出具体的分析思路和步骤 ) 自 IPO 重启以来，整个 A 股市场新股发行不断，创业板的上市更是加速了整个新股发行的进程。尤其今年以来，累计有超过 200 只新股上市，其中不乏像中国水电这样的巨型上市航母。 IPO 这三个英文字母也就此变成了整个市场最热的词汇之一。但是自今年上半年以来，新股发行的情况不容乐观，在整个大市不佳的情况下，新股上市破发连连，让许多的机构和散户深套其中，我们认为虽然当
证券投资学练习 一、股价指数的计算及修正 练习1：假设某股票市场选出五家股票作为成股份，在t 期.t+1期五家股票的情况如 其中，股票发行股数变化是因为股三实施了10股配5股，配股价15元/股，股本扩大至1500万股；股五10送10，股本扩张至2000万股，若t期的股价指数为350点，试计算t+1期的指数。(提示：对t期的市值进行进行调整，再利用滚动公式计算t+1期的指数) 二、除权价格计算。 练习2：某投资者以15元/股的价格买入A股票2万股，第一次配股10配3，派现5元，配股价为10元/股；第二次分红10送4股并派现金红利2元，试计算投资者在送配后的总股数及每次分配后的除权报价。 三.股票投资收益率计算 练习3：练习2中的投资者在两次分红后，以每股元的价格卖出全部股票，若不计交易成本，该投资者的收益率是多少？ 四.债券收益率及价值评估 练习4：某一年期国债，发行价每百元面值元，债券上市时，市场利率调整为3%，试计算债券价值及发行价买下.上市价卖出的收益率。 练习5：某附息国债年利息率%，分别以折现率5%.6%.10%计算债券3年.5年后，8年后到期的现值价格。 练习6：某国债到期利随本清，存期3年，单利8%。（1）计算该债券平均发行时的复利年利率；（2）若一年后债券到期，则现值价格如何？ 五.股票价值评估
练习7：A 某公司股票第一年发放股息元/股，预期一年后股价可达10元，计算股票在折现率为8%时的现值价格。若股息成长率为5%，或股息成长值为元，现值价格为多少？ 练习8：A 某公司股票第一年发放股息元/股，前5年的股息成长率为12%，以后恢复到正常的5%，计算折现率为8%时的现值价格。 练习9：练习8中若股息占收益的比例为50%，试计算现值的市盈率，及五年后趋于正常时的市盈率。 六.证券组合投资 练习10：若两股票Z 与Y 的收益率均值分别为03.0,05.0==y z E E ，方差为 8.0%,16.0%,36.022===zy y z ρσσ若，试计算风险最小组合的投资比例。若1-=zy ρ， 则零风险组合的投资比例如何？ 练习11：有三种股票，预期收益率分别为10%.8%.15%，相应的标准差分别为8%.4%和12%，相关系数为0,2.0,5.0231312===ρρρ。现设计一投资组合购买这三种股票，投资比例为3：2：5，试计算组合的预期收益率和标准差。（注意方差和标准差的单位区别） 单指数模型 七.套利定价模型 练习12：若市场上证券或组合的收益率由单个因素F 决定，即i i i i F b a r ε++=。现有三家证券的敏感系数分别为和，无风险收益率为4%，因素的风险报酬率%6=λ。根据APT 模型，计算三家证券在市场均衡时的预期收益率各为多少？（用公式()11λi F i b r r E +=计算） 资本市场理论练习 通过计算，在均衡状态下，三种证券的投资比例为???? ? ?????%69%19%12 前提：市场仅有三家风险证券。无风险利率为4%。几种情况的说明： 一.分离定理： 有甲.乙两投资者，甲用50%的资金投资于风险证券，另50%投资于无风险证券；乙借入相当于自身资金的50%的资本投入风险。 已知市场证券组合M 点处有： %2.15,%04.231%,35.22)(22===M M M r E σσ（根据给出数据计算得到） 甲的风险投资比例：???? ? ?????=???????????345.0095.006.069.019.012.05.0 乙的风险投资比例=???? ? ?????=???????????035.1285.018.069.019.012.05.1
证券公司客户资产管理业务估值方法指引 证券公司客户资产管理业务的估值，可参考本指引。 第一章投资股票的估值方法 第一条上市流通股票按估值日其所在证券交易所的收盘价估值。 第二条上市流通股票估值日无交易的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化，且证券发行机构未发生影响证券价格的重大事件，以最近交易日的收盘价估值。 第三条上市流通股票估值日无交易，且最近交易日后经济环境发生了重大变化或者证券发行机构发生了影响证券价格的重大事件，使投资品种潜在估值调整对前一估值日的资产净值的影响在以上的，可参考停牌股票的估值方法，调整最近交易日收盘价，确定公允价值进行估值。 第四条首次发行未上市的股票，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本价估值。 第五条送股、转增股、配股和公开增发新股等发行未上市的股票，按估值日在证券交易所上市的同一股票的收盘价进行估值。 第六条首次公开发行有明确锁定期的股票，同一股票在交易所上市后，按估值日在证券交易所上市的同一股票的收
盘价进行估值；在考虑投资策略的情况下，也可以参照第七条的方法估值。 第七条通过非公开发行等其他方式获取且有明确锁定期的股票，按以下方法估值： (一) 估值日在证券交易所上市交易的同一股票的收盘价低于非公开发行股票的初始取得成本时，可采用在证券交易所上市交易的同一股票的收盘价作为估值日该非公开发行股票的价值； (二) 估值日在证券交易所上市交易的同一股票的收盘价高于非公开发行股票的初始取得成本时，可按下列公式确定估值日该非公开发行股票的价值： l r l D D D C P C FV - ? - + =) ( 其中：为估值日该非公开发行股票的价值；为该非公开发行股票的初始取得成本；为估值日在证券交易所上市交易的同一股票的收盘价；l D为该非公开发行股票锁定期所含的交易天数；r D为估值日剩余锁定期，即估值日至锁定期结束所含的交易天数（不含估值日当天）。 （三）股票的首个估值日为上市公司公告的股份上市日所对应的日历日。 第八条停牌股票可根据具体情况采用以下估值方法：（一）可把停牌期间行业指数的涨跌幅视为停牌股的涨跌幅以确定当前公允价值，即参考两交易所的行业指数对停
2017年证券行业分析报告2017年8月出版
文本目录 1、证券公司业务类型划分和特点 (5) 2、股市交易量下滑对于证券公司整体业务存在负面影响 (6) 2.1、交易是证券公司收入的核心，趋势看下半年交易难以大幅回升 (6) 2.2、2017 年以来市场交易量连续下滑及其原因 (7) 2.3、交易低迷对其他业务的影响 (8) 3、市场低迷下大经纪业务对证券公司收入具有稳定作用 (9) 3.1、经纪业务面临交易和佣金率双降压力 (9) 3.2、经纪业务收入仍然是证券公司收入来源的中流砥柱 (10) 3.3、经纪业务未来发展升级之路 (11) 4、监管升级和去杠杆对投行业务的影响较大 (12) 4.1、并购重组面临较为严格审核，重大资产重组和定增放缓 (12) 4.2、 IPO 未受股市低迷影响，仍然按部就班发行 (13) 4.3、股权融资降速，可转债成为新宠 (13) 4.4、2017 年投行业务收入料难有较大增长 (14) 5、证券公司互联网战略的核心将发生转变 (14) 5.1、远程开户带来券商市占率提升，但最好阶段已经过去 (14) 5.2、券商互联网化的核心从获客向提升活跃度转化 (15) 6、“投行+投资”模式将成为证券公司的新宠业务 (18) 6.1、股权投资市场受到证券公司重视 (18) 6.2、“投行+投资”业务模式将给证券公司带来长期收益 (18) 6.3、未来投行业务需要与资本结合 (19) 7、投资建议 (19) 7.1、上市券商 2017 年分业务收入预测 (19) 7.1.1、上市券商 2017 年经纪业务收入测算 (19) 7.1.2、上市券商 2017 年投行业务收入测算 (20) 7.1.3、上市券商 2017 年自营业务收入测算 (20)
证券行业调查报告 证券市场是资本市场的基石，股市是国民经济的晴雨表。以下是证券行业调查报告，欢迎阅读。 随着中国特色社会主义市场经济的深入发展和经济改 革的深化，我国的资本市场发展到目前具有三十多万亿市值，具有完善的投资品种(股票、债券、基金、股指期货、商品期货等)和较为合理的市场结构庞大的资本市场。未来资本市场规模将更加壮大，层次更加多级，证券市场与国际市场联动将趋强，证券品种将更加丰富，在优化社会资源配置中发挥重要作用。证券投资与管理专业是适应资本市场发展要求新兴的专业。因此，证券投资与管理专业的建设成为现阶段我国专业建设的一个重要的方向，证券投资与管理专业人才的培养对于资本市场发展至关重要。而对于高等职业学校来说，需要充分考虑到学生的知识水平及特点，本文通过充分的调研对高等职业学校证券投资与管理专业的发展提出 了相关建议，得出了高职证券投资与管理专业建设及其人才培养方案优化的相关结论。 (一) 调研的背景 职业教育肩负着培养高素质技能型人才的重任，职业教育的发展水平关系到技能型人才的质量。党中央、国务院和江苏省委、省高度重视职业教育改革与发展，为推动职业教育又好又快发展，建设一支数量足够、结构合理、素质优良
的教师队伍。定期组织专业教师培训，以带动我省职业教育 的教学改革和课程改革，更新专业教师的教学观念，共同探 索构建适应岗位需要的以职业能力为核心的教学体系，进而 提升高等职业学校的办学水平，提升高等职业学校毕业生的 就业能力和就业竞争力。 调研的本专业建设中存在的主要问题; 1、校企合作的深度和广度还不够。目前与企业的合作 办学很多还停留在纸面上、协议中，很多情况下仍局限在短 期利益和短期合作，浅层次、低水平的合作较多;长期共赢合作、企业家进课堂、教师与学生走进企业都没有深入的开 展起来;顶岗实习、跟岗训练等有待进一步落实和深化。 2、校企合作的形式和内涵还应有所创新和突破。 3、面对资本市场的新工具(如股指期货)、新形式对证券人才培养提出新要求反应较慢。 4、师资队伍还需加强，教科研能力整体不高，教师的 素质结构、专业知识结构和研判市场趋势行情的反应、判断 能力还有待进一步提高。 同时，面对企业用人难、学生择业难的尴尬局面，目前 证券投资与管理专业高等职业教育显得滞后，与社会需求存 在一定的差距，造成教学与市场需求脱节。在这种形势下， 我们需要了解社会、了解市场，因此，结合高职学生实际， 进行一次全面彻底的具有一定开拓性的市场调研很有必要
2018年中国证券行业 研究报告 2018年1月
目录 一、证券市场发展概况 (4) 二、中国证券行业监管情况 (8) 1、行业监管体制 (8) （1）中国证监会集中统一监督管理为主 (8) （2）中国证券业协会、交易所等自律性组织实施管理为辅 (9) 2、证券业主要法律法规及政策 (10) （1）证券公司市场准入和业务许可 (11) （2）证券公司业务监管 (11) （3）证券公司日常管理 (12) （4）证券公司风险防范 (12) （5）证券从业人员管理 (12) （6）信息披露管理 (12) 三、中国证券行业竞争格局 (13) 1、证券行业的竞争形势 (13) （1）市场集中度较低，初步呈现分化趋势 (13) （2）盈利模式仍相对单一，收入来源逐步多元化 (15) （3）证券行业对外开放正有序推进，竞争更为激烈 (16) 2、证券行业的主要进入壁垒 (16) （1）监管壁垒 (16) （2）资本壁垒 (17) （3）专业壁垒 (18) 3、证券行业利润水平的变动情况及变动原因 (18) 四、影响中国证券行业发展的因素 (22) 1、有利因素 (22) （1）资本市场日益完善，融资功能提升 (22) （2）居民财富规模扩大，财富管理需求快速增加 (23)
（3）资本市场对外开放与国际化进程加快 (23) （4）金融科技快速发展 (24) 2、不利因素 (24) （1）同质化产品及服务 (24) （2）收入受A 股市场波动影响较大 (25) （3）牌照限制逐步放宽 (25) 五、中国证券行业的发展趋势 (25) 1、资本市场结构不断优化 (25) 2、机构投资者参与程度提升 (26) 3、资本中介业务比重的提升 (26) 4、中国资本市场不断开放和全球化 (27) 5、对风险及合规管理能力需求增加 (28)
一、单项选择题 1. 根据《证券公司客户资产管理办法》第三条，证券公司从事客户资产管理业务，应当充分了解客户，对客户进行分类，遵循（），向客户推荐适当的产品或服务，禁止误导客户购买与其风险承受能力不相符合的产品或服务。 A. 公正原则 B. 公平原则 C. 风险匹配原则 D. 诚实信用原则 2. 根据修订后的《证券公司客户资产管理业务管理办法》，证券公司应当将集合资产管理计划的发起设立情况报（）备案。 A. 中国证券业协会 B. 中国证券监督管理委员会 C. 中国证券登记结算中心 D. 证券公司住所地中国证监会派出机构 二、多项选择题 3. 《证券公司客户资产管理业务管理办法》及配套实施细则的修
订原则包括（）。 A. 保持《办法》总体框架不变 B. 贯彻从简原则 C. 放宽业务限制，推动资产管理业务发展 D. 体现“放松管制、加强监管”政策取向 4. 根据《证券公司客户资产管理业务管理办法》第二十五条的有 关规定，下列说法正确的有（）。 A. 证券公司不应当将集合资产管理计划设定为均等份额 B. 证券公司可以根据风险收益特征划分为不同种类 C. 证券公司应当将集合资产管理计划设定为均等份额 D. 证券公司不可以根据风险收益特征划分为不同种类 5. 2013年6月1日，《基金法》正式实施后私募方面的业务发展 变化，下列说法正确的有（）。 A. 根据《基金法》对非公开募集基金的相关规定，调整私募产品的监管规则 B. 符合条件的证券公司可以按照《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》，申 请基金管理业务资格。取得资格后，可以依法开展公募基金管理业务 C. 证券公司将不能再通过事后向证券业协会备案的方式，发起设立新的大集合产品 D. 鼓励资产管理业务创新，大力发展专项和定向资产管理业务，将专项打造成类信托的平台
券商行业分析报告 一、业务结构 （一）券商四大业务结构： 1.收别人的钱-经纪业务：相当于麻将馆老板，你们自娱自乐我来抽成。行话叫“通道”，各大券商的主要财源； 2.帮别人借钱-投资银行业务（盘活资产）。包括IPO，承销股票债券，以及做并购交易的掮客。 3.管别人的钱-资产管理：一个是设计，发行理财产品。二是通过基金子公司来管理。 4.向市场提供钱-交易：这里分两部分，一个是借本钱给人玩（资本中介），包括融资融券，约定式回购和股票质押，以及做市商应该也算。二是用自己本钱下注，包括股票，股指期货，ETF以及分级基金，对冲基金等。 下面统计为总资产排名前六位券商的业务结构 制表(截止2014年年报) （二）国外同行的业务结构
1、摩根士丹利和高盛 高盛44%的收入来自对机构客户的服务部门，除交易外，高盛在直接投资方面也十分活跃，该部门现在被称为商业银行部门。其财富管理部门与摩根士丹利无法比拟，摩 根士丹利仅靠财富管理部门收益便有45亿美元收入，而高盛的相应部门收入仅为15.8亿美元，是摩根士丹利的三分之一。摩根士丹利CEO James Gorman在财报发布后向 摩根士丹利分析员表示，“关键就是不为取得盈利而加大风险。”高盛首席财务官Harvey Schwartz上周强调了高盛致力于复杂交易的决心，交易包括大宗商品、衍生品、和债券交易，并认为交易结果决定了高盛第一季度的成功。可见国外同行与国内不同 之处在于盈利模式的个性化，这也将是未来国内券商的发展方向。 2、高盛10k报告解析
高盛四块业务： 1、投资银行，包括金融咨询，承销服务，又分股票承销和债券承销； 2、机构客户服务，这部分貌似提供做市商功能，在股票、固定收益、货币和大宗商品市场提供做市商功能和专业建议。客户中大部分为个人打理退休金、闲置资金和存款等。通过高盛全球买卖系统接收交易指令，发布投资研究，交易建议，搜集市场信息 和进行深度分析。发布分为固定收益，货币和商品客户交易指令执行（代客户交易），股票，又分股票客户执行，佣金和手续费，证券服务收入。收入的四个来源：流动性 高的市场：如sp500，抵押证券等，执行大量交易指令；低流动性市场：如中型企业 基金，成长初期的货币和抵押证券等；指定交易，如客户的风险敞口或者一些复杂的 需求；剩下的就是类似于国内的融资融券。总体分为现金和衍生品两部分，收取手续 费和佣金。总体感觉，执行交易、做市商、融资融券等，收取手续费。3、投资和借款。长期投资，在不同资产间切换，首选是债券。可能直接投资，也可能通过自己管理的 基金来投资。高盛管理了很多资产组合，在资产置换，带杠杆的并购基金，并购和投 资基金，被外部部门管理。投资管理，通过全球资产配置，投资组合来管理，手段包 括对冲基金，信用基金，私人股权基金，不动产，现金，衍生品等。给客户理财。根 据客户需求定制资产组合，进行资产配合和投资变现。4、其他就是管理和咨询费用，从管理的高净值客户资产中产生。 （三）国内券商与高盛的比较