公司理财习题与实训
大连出版社
一、单项选择题
1.C．
2.D．
3.C．
4.A．
5.B．
6.B．
7.D．
8.A．
9.A．10.D．
二、多项选择题
1.ABC
2.BD
3.BC
4.ABC
5.AB
6.ABC
7.BCD
8.ABCD
9.ABCD 10.ABD
11.ABCD 12.ABD 13.BCD 14.ABD 15.AD
三、判定题
1.√
2.×
3.×
4.×
5.×
6.×
7.√
8.×
9.×10.√
第二章公司理财差不多原理
一、单项选择题
1．C．2．D．3．B．4．C．5．D．6．C．7．A．8．B．9．A．10．B
二、多项选择题
1．ABCD 2.CD 3.BCD 4.AC 5.ABC 6.AB 7.ABCD 8.BCD
三、判定题
1.×
2.×
3.√
4.×
5.×
6.×
7.√
8.√
9.×10.×
四、运算题
1．该房产以后30年每年可获得收入的现值为：P=10×（P/A，8%，30）=1 125 780（元）
小于该房产现在的市场价1 500 000元，不值得购买
2．一次性购买的价格应等于分期付款的现值，该分期付款是一项年金，首次支付发生在期初，因此是一项预付年金，该项预付年金的现值为：P=1 000×(P/A,6%,5)×(1+6%)=4 465.14(元）
因此一次性购买的价格为4 465.14元。
3．这是一个递延年金求现值的咨询题。P=1 000×（P/A，8%，10）×（P/F，8%，10）=1 000×6.7101×0.4632=3 108.12（元）。该笔借款为3 108.12元。
4．假如租用设备，每年支付的租金是一项预付年金，该项预付年金的现值为：P=50 000×（P/A，8%，8）×（1+8%）=50 000×5.7466×1.08=310 316.4（元）8年租金的现值为310 316.4元，高于买价300 000元，因此购买该设备对天力公司更有利。
5．从初一到高三，每年缴付的保费是一项预付年金，该项预付年金终值为：F=1 000
×（F/A，10%，6）×（1+10%）=1 000×7.7156×1.1=8 487.16（元），只有当从保险公司获得的费用不低于该项预付年金终值8 487.16元时，购买该保险才是利的。
6．要对三个方案进行比较，必须运算出三个方案在同一时点的价值。
方案一的现金流是一项预付年金，该方案的现值为：P=17×（P/A，10%，10）×（1+10%）=114.9（万元）
方案二的现金流是一项递延年金，首次付款发生在第4期末，因此递延期为3年，该方案的现值为：P=25（P/A，10%，10）×（P/F，10%，3）=115.41（万元）方案三的现值：110万元
在三个方案中，方案三的现值最小，付款最少，因此方案三最经济。
7．本题的思路是如此的，该人从31岁至60岁这前30年中，每年的储蓄额是一项年金，在他满60岁退休时，这项年金会有一个终值。该人在61岁至80岁的后20年中，每年从他的储蓄中提取5 000元，这也是一项年金，这项年金在他60岁末的价值（现值）正是前30年储蓄的年金终值。
因此应先运算出该人后20年每年提取年金在他60岁是的价值（现值），再运算前30年该人应储蓄的年金。
（1）P=5 000×（P/A，8%，20）=49 090.5（元）
（2）49 090.5=A×（F/A，8%，30），A=49 090.5÷113.28=433.36（元）
该人在31岁至60岁每年应储蓄433.36元。
8．这些租金的现值为：P=5 000×（P/A，8%，9）+5 000=5 000×6.2469+5 000= 36 234.5（元）
9．该笔借款的现值是：P=1 000×（P/A，8%，10）×（P/F，8%，10）=1 000×6.7101×0.4632=3 108.12（元）
10．F=100 000×（F/P，10%，3）=100 000×1.3310=133 100（元）
3年后该笔存款的本利和不足15万元，不能购买该设备。
11．P=10 000×（P/A，10%，3）=10 000×2.4869=24 869（元），他应当在银行存入24 869元。
12．P=3 000+1 000×（P/A，10%，6）=3 000+1 000×4.3553=7 355.3（元），该项分期付款相当于一次性付款7 355.3元。
13．P=100 000×（P/A，10%，50）=991 480（元），购买价格为991 480元是恰当的。
14．F=20 000×（F/A，10%，5）=122 102（元），5年后他能够拥有银行存款122 102元。
15．方案一的现值：P=17×（P/A，10%，10）×（1+10%）=114.9（万元）
方案二的现值：P=25×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，3）=115.41（万元）
方案三的现值：110万元
在三个方案中，方案三的现值最小，付款最少，因此方案三最合理。
16．第5年末该笔存款的本利和为：F=1 000×（F/A ，4%，5）=1 000×5.4163= 5 416.3（元）
17．80 000=A ×（F/A ，4%，5），A=80 000÷5.4163=14 770.23（元），每年需存入14 770.23元。
18．100 000=A ×（P/A ，8%，10），A=14 902.91（元），
20．P=5 000+15 000×（P/F ，5%，1）+20 000×（P/F ，5%，2）+30 000×（P/F ，5%，3）=63 340（元），该商品的现价应为63 340元。
1.（1）A 方案的期望酬劳率=60%×0.2+30%×0.5+0%×0.3=27% B 方案的期望酬劳率=80%×0.2+40%×0.5-30%×0.3=27% （2）A 方案的标准差=
0.327%)-(00.527%)-(30%0.227%)-(60%22?+?+?=21% B 方案的标准差=
0.327%)-(-30%0.527%)-(40%0.227%)-(80%222?+?+?=40.26%
在预期酬劳率相等的情形下，因A 方案的标准差小于B 方案的标准差，即A 方案的风险小于B 方案，因此应选择A 方案。
2.投资人甲的投资组合的β系数为：
β=1.2×25%+1.5×30%+0.6×30%+0.8×15%=1.05 投资人甲的投资组合的必要收益率为： R=R F +βi (R M -R F )=10%+1.05×(14%-10%)=14.2%
该股票投资组合的收益率应不低于14.2%投资人甲才能够考虑进行投资。
第三章公司财务报表分析
一、单项选择题
1.B
2.B
3.B
4.D
5.C
6.D
7.B
8.D
9.D 10.A 11.B 12.A 13.D 14.A 15.C
二、多项选择题
1.ABC
2.ABD
3.ACD
4.ABC
5.ABC
6.BCD
7.ABCD
8.ABCD
9.BD 10.ACD 11.BD 12.AB 13.AD 14.ACD 15.BCD
三、判定题
1.×
2.×
3.×
4.√
5.√
6.×
7.×
8.√
9.√10.×
四、运算分析题
（一）（1）流淌负债=600 000÷1.5=400 000（元）
（2）流淌比率=〔（160 000-80 000）+600 000]/（80 000+400 000）=1.42
（3）流淌比率=〔（160 000-80 000）+600 000-30 000]/（80 000+400 000+20 000）=1.3
（二）流淌比率=100 000÷80 000=1.25
速动比率=（100 000-40 000）÷80 000=0.75
现金比率=5 000÷80 000=0.0625
（三）年末流淌资产=70×2.2=154（万元）
年末速动资产=70×1.2=84（万元）
年末现金类资产=70×0.6=42（万元）
年末存货=154-84=70（万元）
年末应收账款=84-42=42（万元）
（四）（1）销售净利率=75÷1 500×100%=5%
（2）总资产周转率=1 500÷500=3（次）
（3）权益乘数=1÷〔1-（25+55+10+100）÷500]=1.6129
（4）净资产收益率=75÷（250+60）=24.19%
或=5%×3×1.6129=24.19%
（五）
1.甲公司偿债能力分析指标：
（1）流淌比率=流淌资产/流淌负债=123 596/78 729=1.57
（2）速动比率=（流淌资产-存货）/流淌负债=（123 596-79 867）/78 729=0.56 （3）现金比率=(现金+短期证券）/流淌负债=16 094/78 729=0.20
（4）资产负债率=负债总额/资产总额=（78 729+59 384）/410 172=33.67%
（5）产权比率=负债总额/股东权益总额=（78 729+59 384）/272 059=0.51
（6）所有者权益比率=股东权益总额/资产总额=272 059/410 172=66.33%
（7）权益乘数=资产总额/股东权益总额=410 172/272 059=1.51
（8）利息保证倍数=息税前利润/利息费用=（9 478+6 500+2 431）/2 431=7.57（倍）
2.甲公司资产治理效率分析指标：
（1）应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额
=785 043[（18 445+20 987）/2]=39.81（次）（2）应收账款周转天数=360/应收账款周转次数=360/39.81=9（天）
（3）存货周转率=销售成本/存货平均余额=549 447[（74 607+79 867）/2]=7.11（次）
（4）存货周转天数=360/存货周转率=360/7.11=51（天）
（5）流淌资产周转率=销售收入/流淌资产平均余额
=785 043[（139 432+123 596）/2]=6.45（次）（6）固定资产周转率=销售收入/固定资产平均余额
=785 043[（285 418+283 480）/2]=2.76（次）（7）总资产周转率=销售收入/平均资产总额=785 043[（424 850+410 172）/2]=1.88（次）
3.甲公司盈利能力分析指标：
（1）销售毛利率=销售毛利/销售收入=（785 043-549 447）/785 043=30%
（2）销售净利率=净利润/销售收入=9 478/785 043=1.21%
（3）资产净利率=净利润/平均资产总额=9 478[（424 850+410 172）/2]=1.49% （4）净资产收益率=净利润/平均净资产=9 478[（271 170+272 059）/2]=3.49% （5）总资产酬劳率=息税前利润/平均资产总额
=（9 478+6 500+2 431）[（424 850+410 172）/2]=4.41% （1）资产获利能力的变化及其缘故：①该公司总资产净利率在平稳下降，讲明其运用资产获利的能力在降低，其缘故是资产周转率和销售净利率都在下降。②总资产周转率下降的缘故是应收账款周转天数延长和存货周转率下降。③销售净利率下降的缘故是销售毛利率在下降；尽管在2002年大力压缩了期间费用，仍未能改变这种趋势。
（2）2004年应从以下几个方面改善公司的财务状况和经营业绩：①扩大销售；②降低存货；③降低应收账款；④增加收益留存；⑤降低进货成本。
（七）
（1）简化利润表
单位：万元项目本年累计
一、营业收入160
营业成本100
营业税费12
销售费用 3
治理费用 6
财务费用0.2
投资收益 1
二、营业利润39.8
营业外收支净额-0.5
三、利润总额39.3
所得税（33%）12.969
四、净利润26.331
财务比率表
比率2002年2003年
流淌比率 2.50 2.55
速动比率 1.70 1.73
资产负债率46.67% 46%
利息保证倍数—197.5
存货周转率— 1.18
流淌资产周转率—0.6
总资产周转率—0.34
销售净利率—16.46%
总资产酬劳率—8.32%
权益乘数 1.88 1.85
净资产收益率—10.33%
一、单项选择题
1.C
2.D
3.D 4．A 5．C 6．C 7．D 8．C 9．B 10．D 11．B 12．B 13．A 14．A 15．B 16．B 17．D 18．B 19．C 20．D
二、多项选择题
1．ABCD 2．AC 3．AC 4．AD 5．CD 6．ABCD 7．ABC 8．ABCD 9．BCD 10．AB 11．ABC 12．ACD 13．BC 14．ABCD 15．ABC
三、判定题
1．√ 2．× 3．× 4．× 5．× 6．√ 7．√ 8．× 9．× 10．× 11．× 12．× 13．× 14．× 15．× 16．√ 17．√ 18．√ 19．√ 20．√
四、运算题
1．（1）债券成本=2%)-(130%)
-(112%?=8.57%
（2）优先股成本=3%)
-(114%
=14.43%
（3）一般股成本=
5%)
-(110%
=10.53%
（4）综合资金成本=
000 6250 2×8.57%+000 6750×14.43%+000 6750)
250 (2-000 6+×10.53% =0.0321+0.018+0.05265=10.28%
2.（1）经营杠杆系数=12
-70%140-14070%
140-140??=1.4
（2）财务杠杆系数=
12%
40%100-3030
??=1.19
（3）复合杠杆系数=1.4×1.19=1.666
3.（1）边际奉献=（销售单价-单位变动成本）×产销量
=（50-30）×20=400（万元）
（2）息税前利润总额=边际奉献-固定成本=400-200=200（万元） （3）复合杠杆系数=
1--
边际贡献
优先股股利
息税前利润总额-利息费用（所得税税率）
=
33%
-120
-%21200-200400
?400 =2.57
4.（
1）①确定随销售变动而变动的项目。估量随销售增加而增加的项目列示如下资 产
占销售收入百分比
负债及所有者权益 占销售收入百分比
货币资金 2% 应对账款 5% 应收账款净额 28% 应对费用 13% 存货 30% 短期借款 不变动 固定资产净值 不变动
实收资本 不变动 公司债券 不变动 无形资产 留存收益
不变动 资产总计
60%
负债及所有者权益总计
18%
②确定需要增加的资金
从表中能够看出，每增加100元销售收入，需要增加42元资金（60%-18%=42%），估量销售收入增加10 000万元（60 000-50 000=10 000万元），则需要增加资金4 200万元（10 000×42%=4 200）。
③确定从企业外部筹集资金的数量
估量2005年的销售利润为9 000万元（60 000×15%），企业留存收益额为3 600万元（9 000×40%），则从外部筹资为600万元。
或者：上述推测过程可用公式运算如下：
对外筹资需要量=11
A(S)B(S)
S S ??-
-EP(S 2) =60%×10 000-18%×10 000-15%×40%×60 000=600（万元）
（2）发行价格=100×（P/F,12%,5）+100×10%×(P/A,12%,5)
=100×0.5674+10×3.6048=92.79(元)
发行数量=6 000 000/92.79=64 663（张）
第五章 公司投资治理
一、单项选择题
1．D 2．D 3．C 4．C 5．A 6．B 7．A 8．C 9．D 10．B 11．C 12．A 13．A 14．B 15．A
二、多项选择题
1．ABC 2.CD 3.ABC 4.AB 5.CD
三、判定题
1.√
2.√ 3．× 4．× 5.√
四、运算题
1.A 公司债券实际利率=名义利率=6%
B 公司债券实际利率=%09.61)2
%61(2
=-+
2．债券的价值为：=1 000×8%×（P/A ，10%，5）+1 000×（P/F ，10%，5）=924.28（元）
3．R=1/20＋10%=15% 4．1～3年的股利收入现值=2.4×（P/F ，15%，1）＋2.88×（P/F ，15%，2）＋3.456
×（P/F ，15%，3） =6.539（元） 4～∞年的股利收入现值=%12%1512
.1456.3-?×（P/F,15%,3）
=84.9（元）
C 公司股票的价值：V=6.539＋84.9=91.439（元）
5． %25.1040
%)
51(2%5=+?+
6．该组合的预期酬劳率=10%×0.50＋18%×0.50=14%
7．（1）年折旧额=（40 000-2 000）÷5=7 600（元）
（2）初始现金流量=-50 000（元）
（3）营业现金流量：
第1年营业现金流量=（70 000-42 000-4 000-7 600）×（1-40%）+7 600
=17 440（元）
第2年至第5年营业现金流量=（100 000-60 000-4 000-7 600）×（1-40%）+7 600
=24 640（元）
（4）终结现金流量=12 000（元）
该项目的现金流量表单位：元
8．甲方案投资回收期=20÷6=3.33（年）
乙方案投资回收期=3+6÷12=3.5（年）
该公司期望投资回收期为4年，甲乙方案的投资回收期都小于期望回收期，因此甲乙方案差不多上可行方案。假如甲乙方案是独立方案，二者能够同时选择；假如甲乙方案是互斥方案，由于甲方案的回收期短于乙方案，则应优先选择甲方案。
9．A公司债券实际利率=名义利率=6%
B公司债券实际利率=（1+6%/2）2-1=1.0609-1=6.09%
10．债券的票面利率应为：10%=（1+r/2）2-1，r=9.76%
11．该项投资的实际酬劳率应为：i=（1+2%）4-1=8.24%
12．债券的价值为：=80×（P/A，10%，5）+1 000×（P/S，10%，5）=924.28（元）13．该股票的期望酬劳率为：R=1/20＋10%=15%
14．市场决定的预期收益率为：r=2×（1+5%）÷40+5%=10.25%
15．初始现金流量：-13（万元）
营业现金流量＝70 000（1－40％）－2 000（1－40％）＋100 000／5×40％
＝38 000（元）
项目终结现金流量：收回的垫付流淌资金30 000万元
16．6＋10／20＝6．5（年），项目的投资回收期6.5年。
17．初始现金流量：－50（万元）
营业现金流量＝30（1－20％）－10（1－20％）＋50／5×20％＝18（万元）
180 000（P／Ａ，8％，5）＝718 680（元）
终结现金流量：0
项目的净现值：ＮPV＝718 680－500 000＝218 680（元）
因项目的净现值大于零，该设备能够购买。
18
．（1）年折旧=(200-10)/10=19（万元）
年营业现金净流量=（90-21）×70%＋19×30%=54（万元）
（2）NPV=54×（P/A，12%，10）+10×（P/S，12%，10）-200=108.33（万元）因该项目的净现值大于零，项目可行。
1.项目投产后当年营业现金流量=（30－25）×（1-50%）+2×50%=3.5（万元）
项目投产后第二年营业现金流量=[30×（1+10%）－25×（1+8%）]（1-50%）+2×50%=4（万元）
项目投产后第三年营业现金流量=[33×（1+10%）－27×（1+8%）]（1-50%）+2×50%=4.57（万元）
项目投产后第五年营业现金流量=[39.93×（1+10%）－31.4928×（1+8%）]（1-50%）+2×50%=5.9554（万元）
2．
投资项目的现金流量运算表单位：元项目第0年第1年第2年第3年第4年第5年第6年初始投资-100 000 -25 000
垫付流淌资金-25 000
营业现金流量35 000 40 000 45 700 52 186 59 554 设备残值25 000 回收流淌资金25 000 现金流量合计-100 000 -50 000 35 000 40 000 45 700 52 186 109 554
3．投资项目的风险调整贴现率=6%+0.75×（14%-6%）=12%
投资项目的净现值运算表单位：元时间现金流量12%的贴现系数现值
0 1 2 3 4 5 6 -100 000
-50 000
35 000
40 000
45 700
52 186
109 554
1.0000
0.8929
0.7972
0.7118
0.6355
0.5674
0.5066
-100 000
-44 645
27 902
28 472
29 042
29 610
55 500
净现值=25 881
一、单项选择题
1.D
2.B
3.B
4.B
5.A
6.A
7.B
8.A
9.B 10.A 11.D 12.C 13.C 14.D 15.A
二、多项选择题
1.AD
2.AB
3.ABCD
4.ABD
5.ABC
6.BC
7.BC
8.AB
9.BCD
三、判定题
1.√
2.×
3.×
4.√
5.×
6.√
7.√
8.×
9.× 10.× 11.× 12.√ 13.√
四、运算题
1.（1）最佳现金持有量＝
%
6200
000 000 62?? ＝200 000（元）
（2）转换成本＝6 000 000÷200 000×200＝6 000（元） 机会成本＝200 000÷2×6％＝6 000（元）
现金总成本＝%6200000 000 62??? ＝12 000（元） （3）有价证券交易次数＝6 000 000÷200 000＝30（次） 有价证券交易间隔期＝360÷30＝12（天）
2.（1）该企业变动成本率=（3 000-600）/4 000×100%=60% （2）运算甲方案的有关指标：
变动成本=5 000×60%=3 000（万元）
信用成本前收益=5 000-3 000=2 000（万元） 信用成本后收益=2 000-140=1 860（万元）
（3）运算乙方案的有关指标：
变动成本=5 400×60%=3 240（万元）
现金折扣=5 400×30%×2%+5 400×20%×1%=43.2（万元） 信用成本前收益=5 400-3 240-43.2=2 116.8（万元）
应收账款平均收账天数=10×30%+20×20%+90×50%=52（天） 应收账款平均余额=5 400×52/360=780（万元） 坚持应收账款所需资金=780×60%=468（万元） 应收账款机会成本=468×8%=37.44（万元） 坏账成本=5 400×50%×4%=108（万元）
信用成本=37.44+108+50=195.44（万元）
信用成本后收益=2 116.8-195.44=1 921.36（万元）
因为乙方案信用成本后收益大于甲方案，因此企业应选用乙方案 3.（1）按照存货经济批量差不多模型运算的经济进货批量为： Q=
4
50
600 32?? =300（千克）
（2）每次进货300千克时的存货相关总成本为：
存货相关总成本＝3 600×8+3 600/300×50+300/2×4＝28 800+600+600
＝30 000(元)
（3）每次进货500千克时的存货相关总成本为：
存货相关总成本＝3 600×8×(1-1%)+3 600/500×50+500/2×4＝28 512+360+250
＝29 122(元)
每次进货1 500千克时的存货相关总成本为：
存货相关总成本＝3 600×8×(1-2%)+3 600/1 500×50+1 500/2×4
＝28 224+120+750＝29 094(元)
通过比较能够看出，每次进货为1 000千克时的存货相关总成本最低，因此最佳经济进货批量为1 000千克。
4.存货经济批量（Q ）=
6
100
000 000 32?? =10 000（千克）
存货经济批量 （千克） 保险储备量 （千克）
平均存货储 存量（千克）
储存成本（元） 估量缺货成本（元） 总成本 （元） 10 000 0 5 000 30 000 15 000 45 000 10 000 500 5 250 31 500 10 000 41 500 10 000 1 000 5 500 33 000 5 000 38 000 10 000 1 500 5 750 34 500 3 000 37 500 10 000
2 000
6 000
36 000
1 800
37 800
因为保险储备为1 500千克时的总成本最低，因此企业的保险储备量应为1 500千克。
国际货运天津飞力代理有限公司在客户信用治理工作方面具有以下几个显著特点：
1.注重客户的信用分析，并实行动态分析评定；
2.注重应收账款的追踪分析，通过建立重点客户的信用状况跟踪系统和利用运算机手段实行信用治理的自动化保持对应收账款的不间断监控；
3.注重收账政策的运用，依照客户的不同信用等级和具体情形采取不同的收账方
法，以保证账款的顺利收回。
第七章公司收益治理
一、单项选择题
1．B 2．B 3．B 4．A 5．D 6．C 7．A 8．D 9．D 10．A 11．D 12．D 13．C 14．C 15．C
二、多项选择题
1．BCD 2．BCD 3．AB 4．BC 5．BC 6．BCD 7．BC 8．AD 9．BD 10．BD 11．AB 12．AB 13．AB 14．AC 15．ABCD
三、判定题
1．√2．√3．×4．√5．×6．√7．√8．×9．×10．×11．√12．√13．×14．×15．×
四、运算
1．公司投资需自筹资金为1 000万×70%=700万；
公司需借入资金为1 000万×30%=300万；
由于采纳剩余股利政策，公司可分配股利为净利润减去投资所需的700万，即1 500万-700万=800万。
2．（单位万元）公司按10%的比例派发股票股利后，
股本为300+300×10%=330；
资本公积为500+300×10%×（10-1)=770；
未分配利润为1 500-300×10%×10=1 200；
股东权益合计不变，仍为2 300。
3．依照该公司资本结构为自有资金60%，可得出，应留存利润1 200*60%=720万元，则可发放股利为1 000-720=280万元，每股股利为280万元/2 000万股=0.14元。
4．400×（1-30%）=280万元。
5．假如公司采取剩余股利政策，则本年盈利100万元尚不能满足明年投资200万元的需要，因此，不能发放股利；如公司采取固定股利政策，从去年派发股利50万元-30万元=20万元可知，固定股利支付为每年20万元，则今年的留存收益为100万-20万=80万；假如公司采取固定股利支付率政策，从去年股利支付情形可知，支付比率为（50-30）/50=40%，则今年应支付股利100*40%=40万。
第八章公司并购与重组
一、单项选择题
1．C 2．A 3．B 4．A 5．B 6．B 7．D 8．D 9．D 10．B
二、多项选择题
1．ABC 2．ABD 3．ABC 4．ABCD 5．AD 6．ACD
三、判定题
1．×2．×3．√4．√5．√6．×7．×8．√9．×10．×11．√12．×13．×14．√
四、运算题
1．解：
单位：万元年份2007 2018 2018 2018 销售额110 121 133.10 146.41 销售利润 5.50 6.05 6.66 7.32 所得税 1.65 1.82 2.00 2.20 增加固定资本 1.50 1.73 1.98 2.28 增加营运资本0.64 0.69 0.75 0.81 自由现金流量 1.71 1.82 1.93 2.04
天利公司的价值(万元)
=1.71/(1+12%)+1.82/(1+12%)2+1.93/(1+12%)3+2.04/(1+12%)4=5.64（万元）
1.(1)答:1.谋求协同效应:要紧是生产协同效应、经营协同效应、技术协同效应等方面。
2.加强对市场的操纵能力。
3.技术、产品优势与产品差异。
4.猎取特定的无形资产。
(2)答:横向并购。处于同行业，生产同类产品或生产工艺相似的公司间的并购是横向并购。