商业银行股权投资模式分析
2015 年，17 家商业银行经中国证券投资基金业协会审核，获得私募股权投资基金管理人资格。受经济潜在增长率下降、金融脱媒加剧、利率市场化加速、互联网金融冲击和资本充足率监管要求等诸多因素的影响，近年来我国商业银行的经营发展面临着挑战。商业银行传统利差模式盈利模式的压力增大，拓展新兴业务，向综合化经营方向转型，发展资产管理业务、投行业务以及托管、财务顾问等其他相关中间业务等，都推动着商业银行以适当方式积极介入私募股权投资业务。
一、商业银行股权投资业务模式
当前我国商业银行股权投资业务模式主要有五种，具体的特点和利弊如下：
（一）子公司模式合规性最高
子公司模式是指商业银行通过在海外设立证券子公司来参与股权投资业务的模式。它实际上是银行母公司模式在我国的一种演变模式。由于我国《商业银行法》第四十三条规定商业银行在境内不能参与股权直投业务，因此商业银行往往在境外成立可以进行股权直投业务的子公司，然后由子公司或其设立的基金管理公司参与股权投资业务。这种模式的典型代表是五大国有银行通过在海外设立的中银国际、农银国际、工银国际、建银国际以及交银国际来参与股权投资业务。这种模式最大优势在于合规性最高，在当前法律环境下最无争议而有
效地规避了我国《商业银行法》第四十三条规定的限制。它的问题在于，成立海外子公司的运营成本较高，且商业银行在与作为独立法人的子公司进行股权投资业务合作时，存在着企业文化、考核激励、资源分配等利益冲突，未必能产生很高的投贷联动效应。
（二）通道模式风险隐患多
通道模式是指商业银行通过发行理财产品认购信托公司、证券公司、基金公司发行的结构化的信托计划、券商资管计划、基金产品的优先级收益权，获取优先固定收益，来间接参与证券一二级市场。而这些信托计划、券商资管计划、基金产品则可以开展PE、定增、Pre-IPO、中概股私有化等各类股权投资业务。这种模式下，信托公司、证券公司、基金公司实际上是银行股权投资的通道，银行与它们没有人事、股权、薪酬关系，仅有业务合作和投资收益关系，而且商业银行认购的是结构化后的优先级产品，获取的是固定收益，因此名义上是一种债权投资而非股权投资，从而规避了《商业银行法》规定。通道模式最初被竞争压力大、法律合规能力强的股份制银行研发推出，后来被我国城商行、农商行甚至国有银行引用，是当前的商业银行参与股权投资业务的主流模式。这种模式一方面扩大了通道公司的股权投资者范围，提高了募集资金效率，另一方面使得银行挽留住了高净值客户，因此推广很快。
但是，根据2014 年银监会下发的《商业银行理财业务监督管理办法》（征求意见稿）规定，只能面向风险承受能力较强的高资产净值客户、私人银行客户和机构客户募集资金，存在一定的受限性。同
时，这种模式还存在诸多风险隐患：第一，在结构化设计中，商业银行为了获得较高收益，可能将劣后级比例设计较低，从而引致击穿风险；第二，如果投资标的资质不优，在经济下行期和股市剧烈波动期，也可能引起夹层杠杆危机，放大理财客户投资风险；第三，商业银行还存在将优先级收益设置较低，为劣后级投资者输送利益的道德风险。（三）投贷联动模式需要银行革新信贷管理理念
自2014 年国务院发文《关于加快科技服务业发展的若干意见》首提要“探索投贷结合的融资模式”以来，投贷联动模式日益得到监管层认可。投贷联动模式主要是指由商业银行独自或与股权投资机构合作，以“债权+ 股权”的模式为目标企业提供融资，形成银行信贷和股权投资之间的联动融资模式。
投贷联动根据股权分享形式不同大致可以分为三种模式：一是银行与股权投资机构合作模式。在股权投资机构对目标企业尽调评估和投资基础上，商业银行与股权投资机构约定股权分享机制，为借款企业提供融资，实现股权与债权的联动。具体又可细分为投贷联盟和期权贷款模式。投贷联盟是银行跟随股权投资机对企业给予一定比例的信贷支持甚至融资解决方案；期权贷款则是银行在与企业签订贷款协议时，约定可以把贷款作价转换为对应比例的股权期权，在客户通过IPO 或股权转让等实现股权溢价后，由股权投资机构抛售所持部分股份，按照初始约定比例与银行共享分成。二是银行集团内部投贷联动模式。即商业银行在为科技型借款企业提供信贷服务时，通过集团内部具有股权投资资格的子公司对其进行股权投资，在集团内部实现投
贷联动。三是向股权投资机构发放贷款模式。即银行直接向股权投资机构发放专项用于目标客户的贷款，间接实现对科创型企业的融资支持。
这个模式的最大意义在于，投贷联动拓宽了中小企业的直接融资渠道，同时商业银行能够较高程度分享中小企业的成长收益。但是这种模式存在银行谨慎经营与股权投资略显激进的文化冲突。它需要商业银行改变传统的、过于依赖抵押担保的信贷理念，从重抵押担保向第一还款来源回归；需要商业银行重塑风险观念，从一味回避风险向识别风险、理解风险、管理风险转变；需要改革考核机制，建立差异化考核激励办法，适当提高对科技型企业的风险容忍度，建立合理、明晰、可操作的尽职免责制度。
（四）财务顾问模式无法分享企业成长收益
财务顾问模式是指银行并不动用资金直接或间接持有股权，而更多地是充当中介角色参与股权投资业务，仅提供中介金融服务，收取服务费用。财务顾问内容包括：作为设立顾问，商业银行利用营业网点以及地方政府关系资源优势，从税收筹划、政策扶持等维度协助基金在当地设立落户；作为融资顾问，帮助股权投资基金搜寻推荐对PE 有浓厚兴趣且有风险承受能力的私人银行客户，提高募集资金效率；作为投资顾问，向私募股权投资基金推荐优质企业项目，提供资信评估等增值服务；作为托管顾问，为基金提供清算、估值、会计核算服务；作为并购重组顾问，利用资金优势，为企业提供债务重组服务，化解关联企业互保等上市瑕疵，进而促进企业引进私募股权融资。
财务顾问模式是一种比较谨慎的业务模式。这种模式虽然在一定程度上提高了商业银行的中间业务收入，但是商业银行基本上是收取少量咨询费用，相对于股权投资收益占比较低，无法分享企业成长收益。（五）私募基金管理人模式存在法律瑕疵
私募基金管理人模式是指商业银行法人银行、资产管理部或投资银行部等一级部门作为备案主体，获得基金管理人资格，作为基金管理人，向投资者募集资金设立私募股权基金，并直接参与股票、股权等多层次资本市场。2015 年6 月，首批商业银行在基金业协会备案取得私募基金牌照，打开直接参与股权投资业务大门。这个模式可以让商业银行直接且最大限度介入股权投资业务，分享企业成长收益。但是这种模式与现行法律冲突，存在法律瑕疵。而且以资产管理部或投资银行部名义承担基金的法人主体资格，不符合《民法通则》关于企业法人的规定。
二、商业银行开展股权投资业务管理建议
基于目前国内股权投资基金市场的发展现状及商业银行股权投资基金相关业务开展情况判断，这类业务将是国内商业银行未来开展的一项重要的新兴业务，但总体规模占比不会太大。由于目前国内商业银行开展股权类相关业务的管理实践仍然较少，我们将从完善统筹管理、控制自有资金投资规模、整合制度流程、强化风险隔离等方面对商业银行开展这类业务提出以下几点建议。
（1）完善股权投资基金业务组织管理机制，加强统筹和总量控制，提升专业化投资管理能力，加强集团内部联动，在投资方向、投资策
略、投资管理能力建设上形成合力、各有侧重、互补发展，充分发挥商业银行集团的综合金融服务优势，打造若干具有影响力和品牌效应的跨境投资基金、产业基金、并购基金和母基金，服务实体经济需求；同时，集团内部各PE基金经营机构要建立符合行业惯例，满足银行统一要求的投资管理、内部控制、风险管理体系，不断提高专业化投资管理能力。
（2）控制商业银行集团自有资金投资股权基金和直接股权投资总量，引导各PE基金业务经营主体走轻资本型发展模式。可以预计，未来一段时间内PE基金相关业务将加速发展，考虑到商业银行资本压力日趋严格的约束条件，借鉴汇丰、花旗等国际同业相关经验，建议引导集团内各机构在PE业务上逐步走轻资本型发展道路。
（3）建立涵盖各类PE基金业务和商业银行集团所有机构，职责明确、流程清晰的统一制度规范，针对不同类别PE基金业务模式和不同性质的资金来源，制定差异化和灵活性的业务准入标准。
（4）强化PE基金业务的风险隔离，商业银行集团各机构在开展PE 基金相关业务时，要强化合规及风险管理，实现PE基金业务与商业银行业务之间的风险隔离，开展PE基金类业务的法律主体要与商业银行实现隔离，制定严格的PE基金合格投资者准入标准，实现外部投资人“买者自负”。
5、投资银行与商业银行的主要区别？投资银行的主要业务？投资银行的经济功能？ 答：（1）（一）业务主体不同 投资银行以证券承销业务为核心, 商业银行则以存贷款业务为核心。 投资银行的业务极为广泛,既包括证券一级市场、二级市场,还包括项目融资、公司理财、资产管理、企业并购、资产证券化、风险投资、咨询服务和金融工具创新等方面。 商业银行的业务基本上可以分为三类, 即负债业务、资产业务和中间业务。 （二）融资体系不同 投资银行是资本市场上的金融中介,而商业银行则是货币市场上或借贷市场上的金融中介。 投资银行并不介入投资者和筹资者之间的权利与义务之中,而只是收取佣金, 投资者与筹资者直接拥有相应的权利和承担相应的义务（直接融资）。商业银行则不同,商业银行在融资活动中同时具有资金需求者和资金供给者的双重身份（间接融资）。 （三）利润构成不同 投资银行主要是佣金收入, 商业银行主要是存贷款利差收入 投资银行的利润来源分为三个部分: ①佣金：一级市场、二级市场 ②资金营运收益：投资收益和其他收入。 ③利息收入：既包括证券抵押贷款的利息收入，又包括保证金存差的利息收入。商业银行的利润来源包括: ①存贷款利差 ②资金运营收入 ③中间业务和表外收入 从其利润来源的排序来看,商业银行的基础收入是存贷款利差, 虽然在利润来源中商业银行也有其他收入,但其所占的比重往往较低。 （三）利润构成不同 从利润来源的各项具体内容来看，投行和商行之间也存在差异。 佣金：投资银行佣金侧重点在证券承销和证券经纪业务方面, 而商业银行佣金重点来源于中间业务和表外业务。 资金运营：商业银行的主要来自贷款和投资两部分,而其中的投资通常是用于购买风险较小、收益较稳定的国债和各种基金,商业银行的资金运营具有长期性的特点。投资银行的资金运营通常是用于参与企业兼并、包装、上市等方面, 这种“投资”不是实质性的股权投资, 而是契约型的股权投资,其资金运营较少具有长期性质。 （三）利润构成不同 借贷利息差收入： 商业银行存款业务按期限可分为活期、定期、储蓄三种类型, 贷款也分为短期、中期、长期等多种形式,利差收入灵活多样; 投资银行利差来源的保证金存款不可能有多种类型,对保证金的运用也不能随心所欲,投资者也可以随时支取自己的保证金, 因而投资银行的利差来源及收入只能靠存款差,从而显得单一、量少。 （四）经营方针不同 投资银行强调稳健与开拓并重 商业银行强调稳健与安全为先 （五）其他区别 业务概貌
本文通过对商业银行估值模型的解析，旨在建立一个以提升商业银行战略管理为目标的分析框架。 一、企业的价值和价值评估 1.企业的价值 估值是对企业价值的认识和判定。企业的价值有两个概念：帐面价值和市场价值。帐面价值可以视为会计准则核算的净资产，即总资产减去负债。会计准则虽然在一些科目中引入了公允价值(fair value)，但总体上讲仍是以历史成本为标准的，因而并不能体现企业的未来；以财务数据为基础的资产负债表所显示的只是资产的数额和构成，而不能充分揭示资产的质量。市场价值是企业在资本市场上交易(也包括非上市公司的兼并收购交易)的价格，它反映了企业未来的盈利能力。企业是一种在资本市场上进行交易的商品，非专业的投资者很难判定其价值，这就需要资本市场上的专业机构对其进行估值。 2.估值的方法 估值是对影响企业未来赢利的各种因素模拟和量化的过程，也是对企业外部各种不确定性和风险做出判定和测量的过程。估值的结果会因研究人员对相关因素的选择、判定有所不同，但其采用的分析框架，即估值模型应是基本相同的。 估值通常使用的方法是现金流折现法(Discounted Cash Flow, DCF)，即对企业未来的现金流做出预测并以资本成本为折现率，得出其目前的价值。另一种常用的方法是可比公司法，即参考同行业的可比公司在资本市场上交易的价格参数，计算出企业的市场价值。 就外部环境而言，宏观和行业周期性波动、相关地区的法律、监管政策、税务、信用环境等在企业估值中是不可或缺的，这些因素被视为企业估值的前提假设条件，本文不做专门讨论。 就企业本身而言，影响其未来盈利的因素很多。这些因素之间的互动关系在不同阶段有的是正相关，有的是负相关；企业又处于一个竞争性的市场，这些因素及其相关性还应与行业平均值作比较；此外，处于不同地区和不同发展阶段的企业，这些因素也具有不同的特征。所以，估值模型的运用是一项非常复杂的工作。 二、银行的估值模型 商业银行(下称银行)是一个经营货币的服务型企业，其盈利模式、资产负债结构与生产企业和非银行金融企业不同，这也决定了其估值模型的参数选择和所使用的方法。 1. 银行的盈利模式和资产负债结构特征
主要商业银行和投资银行 商业银行 1. 世界银行 世界银行（theWorldBank）是世界银行集团的俗称，“世界银行”这个名称一直是用于指国际复兴开发银行(IBRD)和国际开发协会(IDA)。 这些机构联合向发展中国家提供低息贷款、无息信贷和赠款。它是一个国际组织，其一开始的使命是帮助在第二次世界大战中被破坏的国家的重建。 今天它的任务是资助国家克服穷困，各机构在减轻贫困和提高生活水平的使命中发挥独特的作用。 2. 花旗银行Citibank美国 花旗银行（Citibank, N.A.）是花旗集团属下的一家零售银行，其主要前身是1812年6月16日成立的“纽约城市银行”（City Bank of New York），经过近两个世纪的发展、并购，已成为美国最大的银行，也是一间在全球近五十个国家及地区设有分支机构的国际大银行，总部位于纽约市公园大道399号。 3. 汇丰银行HongkongandShanghaiBankingCorp.香港 汇丰银行全称香港上海汇丰银行有限公司（The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited，简称HSBC和汇丰）为汇丰控股有限公司的全资附属公司，属于汇丰集团的创始成员以及在亚太地区的旗舰，也是香港最大的注册银行，以及香港三大发钞银行之一（其他两个是中国银行（香港）和渣打银行），总部位于中环皇后大道中1号香港汇丰总行大厦，现时香港上海汇丰银行及各附属公司主要在亚太地区设立约700间分行及办事处。 4.其它 汉华实业银行ManufacturersHanoverCorp.美国 加拿大帝国商业银行CanadianImperialBankofCommerce加拿大 加拿大皇家银行RoyalBankofCanada加拿大 劳埃德银行LloydsBankPLC.英国 里昂信贷银行CreditLyonnais法国 伦巴省储蓄银行CassaDiRisparmioDelleProvincieLombarde意大利 梅隆国民银行MellonNationalCorp.美国
浅谈商业银行小企业贷款 风险分析 论文关键词商业银行小企业贷款风险论文摘要本文主要通过将商业银行小企业贷款与大中企业贷款进行比较分析小企业贷款风险来源与特点以促进商业银行小企业贷款业务的进一步发展 据不完全统计在全国工业企业法人中小企业占总数的近95％小企业的最终产品和服务的价值占全国国内生产总值的近50％并提供了70％左右的城镇就业机会然而一方面小企业的发展面临融资难问题急需商业银行的信贷支持；另一方面商业银行因小企业存在高风险而对小企业施目前各银行业金融机构积极推动小企业贷款工作取得阶段性进展但与小企业的融资需求相比小企业贷款仍存在较大差距主要表现在一是银行业金融机构小企业贷款占各项贷款余额的比重还不到15％二是小企业贷款需求满足率还比较低小企业贷款难问题仍然存在
一、商业银行小企业贷款风险源分析 商业银行小企业贷款风险是指小企业在贷款期满时没有全部还清银行贷款的违约行为发生的可能性下面我们从小企业和商业银行两方面来分析风险产生的原因 (一)小企业方面 1、内因的限制内因即由小企业内部的特点所决定的商业银行对小企业提供的贷款不能得到及时、足额偿还的风险一是小企业规模小造成其市场竞争力差市场影响力小抗风险能力弱经营风险过高导致小企业的发展前景不确定性增强与此相应的是银行贷款回收不确定性增强贷款风险增大二是小企业资本充足率低资本金少固定资产规模小存货和应收账款的比重高可提供给银行的贷款担保物有效性不足使得商业银行小企业贷款风险一旦发生便难以弥补三是小企业管理不
够规范普遍存在机构设臵混乱、财务状况不透明甚至财务监督缺失现象而企业的财务状况是影响商业银行贷款决策的重要信息在上述信息不真实的情况下必然增大银行的贷款风险 2、外因的约束外因主要是指法律制度方面如缺乏关于小企业信用担保、小企业融资等方面具体的法规体系导致小企业难以明确融资主体的责任范围、融资办法和保障措施规范自身的经营同时也使得商业银行对于小企业的信贷标准不够明确带来了商业银行的操作风险另外在融资渠道的约束方面在我国现在的金融环境下商业票据和债券市场不完善创业板对小企业要求较高绝大多数小企业无法通过直接融资渠道获得资金只能转向以银行为主体的间接融资方式使得商业银行贷款对小企业的发展起到重要作用同时也因小企业其他融资渠道的缺失而为小企业贷款的偿还埋下了隐患 (二)银行方面 对于商业银行来讲贷款风险是不可避免的只能通过有效的方式来控制和分散风险小企业贷款更是如此
商业银行投资风险分析及解决对策 摘要：随着经济的发展我国商业银行也迅猛的发展但是在快速的发展中也出现了信用、政策、利率汇率等一系列的风险这些风险对商业银行的发展有很大的影响甚至能影响到国家的经济发展所以必须要采取行动防范和控制风险。 【关键词】:商业银行,金融,投资风险,解决对策
【正文】： 一、引言 随着国际金融环境的变化,对利润最大化的追逐以及抗风险能力的提高,商业银行逐渐地脱颖而出。商业银行的广泛职能,使得它对整个社会经济活动的影响十分显著,在整个金融体系乃至国民经济中位居特殊而重要的地位.商业银行的多元化发展已经成为金融业的发展趋势。为了商业银行更健康、快速的发展,我国政府出台了许多政策,但是,我国金融业的宏观环境发展的还不够成熟,而且商业银行内部经营管理能力不强,法人治理结构和风险内控体系等不够完善,在这种情况下,我国商业银行的投资会面临很大的风险。而且自2001中国加入WTO以来,有大量的外国金融企业和金融衍生工具进入中国,中国的二级银行已经成为大笔外国投资的目标,比如美国花旗银行集团持有上海浦东发展银行的股份,香港恒生银行信托有限公司持有福建兴业银行的股权。恒生银行信托有限公司是英国汇丰银行控股公司在香港上市的一家单位。这些对我国的金融市场造成了不小的冲击,给我商业银行带来了巨大的竞争压力。就目前的情况来看,我国商业银行的现状不容乐观。所以,我们必须加紧调整措施,寻求有效的对策,解决不良贷款比例高居不下的问题,还要化解市场、政策、信用、利率很汇率等风险。 二、商业银行概述 (一)商业银行的概念 商业银行是市场经济的产物，它是为适应市场经济发展和社会化大生产需要而形成的一种金融组织。商业银行经过几百年的发展演变，现在已经成为世界各国经济活动中最主要的资金集散机构，其对经济活动的影响力居于各国各类银行与非银行金融机构之首。商业银行是以追求最大利润为目标，能向客户提供多种金融服务的特殊的金融企业。盈利是商业银行产生和经营的基本前提，也是商业银行发展的内在动力。 最初使用“商业银行这个概念，是因为这类银行在发展初期，只承做“商业”短期放贷业务。放款期限一般不超过一年，放款对象一般为商人和进出口贸易商。人们将这种主要吸收短期存款，发放短期商业贷款为基本业务的银行，称为商业银行。对商业银行的概念可以理解为，商业银行是一类特殊的企业形式，它以经营货币这种特殊商品为自身的业务，并以此而获得利润。一般来说，商业银行是以经
在职研究生《投资银行理论与实务》课程结课考试题参考答案（A） 一、简要回答 1、投资银行与商业银行的联系与区别 投资银行和商业银行是现代金融市场中两类最重要的中介机构，从本质上来讲，它们的基本功能都是担当资金盈余者与资金短缺者之间的中介：一方面使资金供给者能够充分利用多余资金来获取收益，另一方面又帮助资金需求者获得所需资金以求发展。从这个意义上来讲，二者的功能是相同的。 然而，在发挥金融中介作用的过程中，投资银行与商业银行作为两类不同的融资中介机构，在运作方式等多个方面存在显著差异。 ①从业务主体来看，投资银行以证券承销业务为核心，商业银行则以存贷款业务为核心。 ②从融资体系来看，投资银行是直接融资的金融中介，而商业银行则是间接融资的金融中介。 ③从利润构成来看，投资银行主要是佣金收入，商业银行主要是存贷款利差收入（虽然存在中间业务收入的比重逐渐增大的趋势，但是存贷款利差收入仍是商业银行收入的基础）。 ④从经营方针上来看，投资银行强调稳健与开拓并重，而商业银行则强调稳健与安全为先。 2、金融业混业经营的利弊分析 利：第一，综合型经营模式有利于银行业实现规模经营。 第二，综合型经营模式有利于降低银行的自身风险。 第三，综合型经营模式有利于加强银行间的竞争，竞争有利于优胜劣汰。 弊：综合型经营模式的缺点就是其可能会给整个金融体系带来很大的风险，一家银行的倒闭可以引起多家银行的连锁反应，进而导致信用危机。如果信用危机严重，接踵而至的就是金融危机。因此，实行这一经营模式需要建立严格的监管和风险控制制度。 3、证券承销的方式 根据投资银行在证券承销过程中承担的责任和风险不同，可以将证券承销分为包销、尽力推销及余额包销三种形式。 ①包销 包销（Firm Commitment）是指投资银行按与证券发行人议定的价格直接从发行者手中购进全部将要对外发行的证券，然后再出售给投资者。同时，投资银行必须在指定的期限内，将包销证券所筹得的资金全部交付给发行人。对于投资银行而言，采用这种承销方式要承担销售数量和价格的全部风险。但是，投资银行承担风险是要获得补偿的，这种补偿通常就是通过扩大证券包销差价来实现的。 ②尽力推销 尽力推销（Best Efforts）是指投资银行只作为发行公司的证券销售代理人，按照规定的发行条件尽力推销证券，发行结束后未售出的证券退还给发行人，投资银行不承担发行失败的风险。因此，尽力推销也称代销。采用这种方式时，投资银行与发行人之间是纯粹的代理关系，投资银行为推销证券只收取代理手续费。尽力推销一般会在投资银行对发行公司及所销售证券信心不足时、发行公司因其信用度高、知名度大而减少发行费用时，而主以及无法达成包销协议时常被采用。 ③余额包销 当上市公司需要通过增量发行进行再融资时，许多情况下，公司的原有股东可能行使部分或全部优先认购权，然后剩余的部分由投资银行包销的行为。即需要再融资的上市公司在增发新股之前，向现有股东按其目前所持有股份的比例提供优先认股权，在股东按优先认购权认购股份后若还有剩余，投资银行有义务全部买进这部分剩余股票，然后再转售给投资公众。其实，余额包销（Standby Commitment）也算是包销的一种。 4、股票发行的定价方式
商业银行引入战略投资者 的利弊分析 摘要当前我国的金融改革无疑已经进入了白炽化阶段所以国有商业银行纷纷引入境外战略投资者重点讨论为什么要引入战略投资者以及引入战略投资者对我国银行业的影响并通过分析提出了一些银行改革的建议 关键词外资银行战略投资者国有商业银行1推动商业银行改革的原因 （1）面临来自外资银行的激烈竞争根据我国加入世界贸易组织时达成的协议中国将取消外资进入的最后一道障碍届时中国银行业将面临来自外资银行的激烈竞争因此必须加快国有商业银行改革为应对外资银行的竞争做好充分准备（2）自身效率低下长久以来我们国内银行业积极帮助国有企业的发展为我国经济的发展以及支持国有企业改革维护金融稳定和社会稳定作出了巨大贡献但同时也形成了许多呆账和坏账这样就严重制约了我国银行业的发展并且在一定程度上影响了经济社会的发展虽然中国银行业务近年来增长迅速但是国有商业银行却为了帮助国有企业的发展而致使大量的银行贷款收不回来从而造成资金浪费严重的状况因此中国只有通过推动银行体系的改革才能确保稀缺的资源能够得到更有效的配置和利用
2引进境外战略投资者的原因 （1）对公司治理结构有好处一般来说国外银行都是自主经营、自负盈亏但在我国国有银行的亏损都是由政府买单盈亏也都和政府密切相关所以我国银行必须积极向国外学习而引进海外战略投资者特别是引进拥有完善的公司治理结构、丰富的管理经验以及经营业绩良好的国际一流金融集团可以更快地形成自主经营、自负盈亏的经营模式因此现阶段国有商业银行要实现公司治理结构的改善就有必要引进境外战略投资者 （2）引入境外战略投资者可以在一定程度上提升中国银行的品牌知名度同时境外战略投资者也能为银行的境外融资提供好的建议交通银行和建设银行在香港成功上市就是一个例子这表明引进境外投资者还有利于银行资本的扩充和发展帮助商业银行走出资本约束的困境 （3）引入境外战略投资者是产品和技术方面的要求现阶段我国的金融市场还不发达很多金融产品只有很有限制的供应或者根本没有这一方面是由于长期受到金融管制我国银行创新的动力不足；另一方面商业银行开发新产品的能力有限存贷款以外的金融产品不多有些领域甚至是空白的但相比之下国外银行拥有发达的金融市场、先进的技术和丰富的金融产品因此引进境外战略投资者在这方面能够提供有效的帮助
商业银行新的利润增长点—投资银行业务 投资银行业务（简称投行业务）相对于传统的商业银行信贷业务而言，业务范围广并且在不断开拓新的领域。按照国际惯例，投行业务主要包含八类核心业务：证券承销、证券交易、资产管理、企业并购、理财顾问、风险投资、项目融资、资产证券化。投行业务发展离不开直接融资的发展，2010年以来，随着我国直接融资规模在社会融资总额中的占比逐渐超过50%，商业银行的投资银行业务也日渐发展起来。 商业银行的投行业务最初是以非金融企业债务融资工具的承销发行为核心内容。所谓债务融资工具，是指通过交易商协会注册发行的非金融企业债务融资工具，包括短融、超短融、中票、定向工具、资产支持票据和中小企业集合票据等信用债产品。自2007年9月人民银行下属的交易商协会成立以来，以市场化的注册制管理方式，推出了一系列创新产品。截至2013年年底，非金融企业债务存量规模超过5万亿元，在中国信用债券市场的占比接近70%，远远超过了发改委主管的企业债存量和证监会主管的公司债存量。在交易商协会批准的主承销商中，A类主承销商有32家，包括了20家全国性商业银行和12家券商，B类为11家城商行。商业银行不仅可以通过主承销商资格为企业发债获取中间业务收入，还可以为银行带来巨大的综合效益。 我国投资银行业务发展概况 我国投资银行业务发展现状。自2010年起货币政策调整所引致的信贷规模收缩，使得包括投行业务在内的中间业务，愈加成为国内商业银行寄予厚望的新兴利润增长点。2013年，多家上市银行的投行业务扩张。金融脱媒给商业银行带来挑战的同时，也带来了新的业务增长机会。随着债券市场的快速发展，上市银行在债务融资工具和债券承销与发行等投行业务方面发展迅速，而在产业结构调整中，企业并购重组的需求激增，也促进了商业银行的投行业务发展。 目前我国商业银行投行业务的主要内容。一是企业直接融资业务的发行承销商，如：短期融资券、中期票据、企业债发行等。业务侧重为发行方案的设计、顾问咨询、撰写报告、报送审批、簿记、发行等；二是企业的融资咨询顾问，业务侧重点是企业提供资金融通方案的建议和咨询，提供可行性方案等；三是银信合作模式下为企业提供融资业务，业务侧重通过信托贷款模式为企业融通资金；四是企业集团的资金管理业务，业务侧重对大型企业集团的资金管理和通过理财实现其资金有效增值而收取手续费和管理费；五是兼并、重组的投资顾问业务及并购贷款业务，侧重提供国企重组兼并和产业结构调整下的投资顾问方案，对产业链整合出具整合方案，理顺产权关系，进而按并购贷款的规则给与一定的并购贷款资金支持；六是托管类业务和风险管理业务，为企业投资提供信息和方案，业务侧重为通过资金类托管和对风险的专业化管理收取托管费和管理费、手续费；七是银团贷款融资牵头组团、离岸融资业务咨询，业务侧重为通过银团贷款的牵头组团收取一定的牵头管理费和承诺费，以及对企业的离岸业务需求代为联系离案金融机构并定制融资方案。 商业银行投资银行业务发展特点。首先，投资银行业务在银行收入结构中已占据一定比重。实现综合经营、满足客户多样性的融资需求、调整业务结构，是商业银行发展投资银行业务的重要动机。目前，国内主要商业银行的投资银行业务收入已占据一定的比重，在维护客户关系、拓展收入来源中做出了重要贡献。其次，产品创新与传统业务紧密结合。创新是投资银行用以分散风险、拓展业务的关键。国内主要商业银行高度重视以传统信贷业务为依托进行产品创新，并取得了良好的效果。例如工行依托信贷资产，大力开发间接银团产品，
第九章商业银行的证券投资管理 第一节商业银行证券投资概述 一、商业银行证券投资的功能 商业银行证券投资的功能 1.获取收益 ?按证券标明利率,按期向发行者索取利息 ?以贴现方式取得利息收入 2.管理风险 ?通过组合调整利率敏感性 ?选择面广 ?易于变现 3.增强流动性 ?短期证券可作为二级储备 ?证券组合可作为财政借款、贴现借款、回购协议的担保品 4.管理风险资本 风险权重低，规避较高的资本规定 5.税收庇护 ?购买国债的利息收入不计入应纳税所得额 ?直接向国家认购的国债利息收入，可抵补以前年度的亏损 二、商业银行证券投资的种类 1．政府债券 （1）中央政府债券（国家债券） ?银行证券投资的主要种类，最佳选择；金边债券 ?按发行对象：公开销售证券和指定销售证券 ?按期限长短：短期（国库券）和中长期（公债） ?国库券 –发行方式：竞价拍卖（按购买者出价高低由高到低分配）与非竞价拍卖 –二级市场转让：离到期日越近，债券价格越高 ?中长期债券销售方式：拍卖与自愿认购 –拍卖：按收益率由低到高依次拍卖 （2）政府机构债券 ?以中长期债券为主，流动性不如国库券，但收益率较高 （3）地方政府债券（市政债券） ?两种基本类型：普通债券和收益债券 ?地方政府债券的发行和流通不如国家债券活跃 2．公司债券
（１）抵押债券 ?公司以不动产或动产做抵押而发行的债券 ?如到期不能还本付息，债务人就可依法请求拍卖抵押品，将所得收入偿还债务人 （２）信用债券 ?是指公司仅凭其信用发行债券 ?信誉卓著的大公司才有资格发行 ?商业银行对公司债券的投资一般比较有限 3．股票 大多数西方国家在法律上禁止商业银行投资 只有德国、奥地利、瑞士允许 4.商业票据 若由信誉卓著的大公司发行，完全性比企业贷款高 期限短、流动性好 5.银行承兑票据 对从事进出口等业务的客户提供的一种信用担保 有较大市场规模 信誉好的银行承兑汇标还可申请再贴现 6.回购协议 7.央行票据 为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证 实质是中央银行债券 8.创新的金融工具 金融期货与期权、资产证券化债券 9.我国商业银行证券投资的种类 禁止范围 ?不得从事信托投资和股票业务 ?不得投资非自用不动产 ?不得向非银行金融机构和企业投资 可供选择的证券投资 ?国库券、国家建设债券、国家投资债券、国家特种债券、金融债券、企业债券、央行票据、回购协议和银行承兑票据 三、证券组合的管理 1.确定管理标准与目标 与银行总体计划保持一致 兼顾资产负债状况、资产集中度、利率风险、市场变动风险、管理能力与目标收益率 2.对宏观经济与利率走势预测
银行投资价值分析报告 目录 第一章：中国农业银行简介 第二章：项目背景分析 第三章：投资环境分析 第四章：中国农业银行财务分析 第五章：项目价值分析 第六章：项目风险分析 第七章：中国农业银行融资策略 第八章：投资价值分析结论 第九章：投资项目说明 附件
第一章中国农业银行简介 中国农业银行 法定中文名称:中国农业银行(简称:农业银行) 法定英文名称：AGRICULTURALBANKOFCHINA(缩写：ABC) 法定代表人：项俊波 注册及办公地址：北京市海淀区复兴路甲23号 邮政编码：100036 网址：https://www.doczj.com/doc/432928512.html, 中国农业银行于1979年2月恢复成立，总部设在北京。农业银行是四大国有独资商业银行之一，是中国金融体系的重要组成部分,总行设在北京。在国内，农业银行网点遍布城乡，资金实力雄厚，服务功能齐全，不仅为广大客户所信赖，而且与他们一道取得了长足的共同进步,已成为中国最大的银行之一。在海外，农业银行同样通过自己的努力赢得了良好的信誉，被《财富》评为世界500强企业之一。截至2006年末，本行共有境内分支机构24937个，并在新加坡、香港设有分行，在伦敦、东京、纽约设有代表处，在岗员工452464名。 2006年，农业银行各项业务保持良好发展势头，主要经营指标创历史最好水平，综合实力、市场竞争力、抗风险能力明显增强。截至2006年末，全行资产总额53439.43亿元人民币，各项存款47303.72亿元人民币，各项贷款31394.31亿元人民币，实现经营利润581.57亿元人民币。 第二章中国农业银行项目背景分析： 金融是现代经济的核心。我国银行业在金融体系中居于主导地位，在发挥金融核心作用中担负着十分重要的角色。党中央、国务院坚决实施国有商业银行股份制改革，推进建立现代金融制度，1993年提出要"把国家专业银行办成真正的国有商业银行"。 改革开放以后，国有商业银行业务开始交叉并逐步形成了全方位的竞争局面，商业化的驱动和对利润的追逐使这种竞争尤其是在经济比较发达的地区变的越来越激烈。同国际标准和国外成功的商业银行相比，中国的四大商业银行仍然是幼稚的，低效的，并非真正意义上的商业银行，银行间的竞争也始终未走出各自为战的低层次竞争格局。
2020-2024年中国城市商业银行投资分析 2019年中国城市商业银行企业运行分析 129家城商行2019年财务数据显示：截至2019年末，129家城商行总资产规模合计377,391亿元，营业收入合计8,956亿元，净利润合计2,548亿元。 其中，总资产规模过万亿的银行有8家，北京银行以2.74万亿元位居首位，其盈利能力也同样排在第一；资产质量上，53%的城商银行不良贷款率在商业银行平均值1.86%以下，新疆银行不良贷款率为0.06%，为行业最低值；锦州银行以6.52%不良贷款率，排在行业最高。 中投产业研究院发布的《2020-2024年中国城市商业银行投资分析及前景预测报告》表示，整体来看，城商银行净利润增长滞后于总资产增速，不良贷款率持续上升。如何实现业绩增长，提高风险管理能力是城商行2020年要面临的重大挑战。 一、8家城商行资产过万亿，与股份制银行旗鼓相当 从资产规模来看，2019年末，129家城商银行总资产达到37.74万亿元，同比增长8.53%。其中，资产规模排名前20的银行资产累计达到20.33万亿元，占129银行总规模的53.87%，业务还未出现明显的分化现象。 图表2019年城商行资产规模分布情况 数据来源：企业预警通APP 此外，超过80%的银行资产规模不足5,000亿元。资产规模过万亿的，有8家银行，其资产规模占据城商行总规模的1/3；这8家银行分别是北京银行、上海银行、江苏银行、南京银行、宁波银行、微商银行、杭州银行和盛京银行，其中江浙沪地区聚集了其中5家银行。 二、5家城商行净利润过百亿，2家出现亏损
截至2019年末，城商行净利润为2,509亿元，同比增长1.95%，而总资产增长率为8.50%；显而易见，城商银行净利润增长滞后于总资产增速。 图表2019年城商行营业收入分布情况 数据来源：企业预警通APP 129家银行营业收入超过百亿规模的有21家，净利润超过百亿的仅5家银行，分别是北京银行、上海银行、江苏银行、南京银行和宁波银行；存在亏损的有2家银行，分别是锦州银行和乌海银行。 图表2019年城商行净利润分布情况 数据来源：企业预警通APP 三、37%的城商行不良贷款率高出商业银行均值 根据银保监会披露，2019年商业银行不良贷款率均值为1.86%，而37%的城商行高于该均值。企业预警通App数据显示，有9家银行不良贷款率在1%以下，其中新
关于商业银行服务质量调研报告近年来，随着城市商业银行越来越多，各个银行之间竞争日益激烈，金融产品、地理位置、服务水平、个人用卡习惯、银行的社会名誉度等等因素都成为影响银行发展的重要因素，为提高银行服务质量，现对银行服务现状进行分析，并将调研报告汇总如下： 一、调研内容： 本次调研的内容主要是客户选择银行首要考虑的因素、对银行服务质量的评价。 （一）客户选择的银行首要考虑的因素 目前各城商行的发展主要依靠的仍是传统业务，即在银行卡办理基础上进行电子银行、理财产品等零售业务的进一步营销促进。 通过我行进行的客户无记名问卷显示，有30%的客户会选择就近的银行进行业务办理，有32%的客户会因为银行的服务态度好坏而选择银行，有接近35%的客户把业务办理等待时间放在第一位考虑，还有2%的客户受其他因素影响来选择银行，这当中个人情感因素和用卡习惯占了主导。 （二）银行服务质量的评价 消费者去银行柜面主要办理存取款、转账汇款业务，还有部分是办理投资理财业务。四大国有银行由于成立时间长，社会口碑较好在中老年客户心目中有不可动摇的地位，并且四大国有银行网点分布较多，满足了消费者近距离办理业务的需求。但从另一方面而言，由于庞大的客户群体导致四大国有银行业务办理时效性变差，导致服务效率偏低，客户满意度偏低。 二、调研分析： 商业银行服务质量低下成为社会关注的焦点，总体分析原因主要有：（一）银行制度设计存在缺陷，银行客户素质参差不齐 银行承担了大量传统型结算业务，如：代发工资，代收水、电费等业务，大量的中间业务为银行带来了可观的经济效益和社会效益，但是统计显示这些低端业务占据了大量的银行资源，影响了银行的服务效率。虽然银行开设了ATM、VTM、手机银行、微信银行、网上银行等自助服务，但是由于银行客户素质参差不齐，相当的客户难以接受这些功能，还是忠于传统的服务模式，使这些业务不能得到充分的利用，而且自助服务功能不全面，经常出现故障，也导致了柜台人满为患，影响了服务的质量。 （二）服务时间太长，造成了银行网点客户排队现象 近年来随着我国居民收入水平的提高，金融市场间的开放，人们的金融投资理财服务需求不断增加，人们对于股票和基金等金融产品的需求迅速增加，越来越多的人们开始涉足证券市场，导致银行网点受理基金、理财开户的，理财产品购买的数量成倍增加。这些业务通常都是银行的复杂业务，办结通常需要10-20分钟，这就极大地增加了银行员工的服务时间，以至于出现了银行网点客户的排队现象。 （三）银行营业网点和人员相对不足，银行员工的业务技能同质化，缺少专业人才 银行基层一线员工技术仍然处于技术操作阶段，只能用于处理一般的传统业
投资银行和商业银行是现代金融市场中两类最重要的中介机构，从本质上来讲，投资银行和商业银行都是资金盈余者与资金短缺者之间的中介，一方面使资金供给者能够充分利用多余资金以获取收益，另一方面又帮助资金需求者获得所需资金以求发展。从这个意义上来讲，二者的功能是相同的。 然而，在发挥金融中介作用过程中，投资银行的运作方式与商业银行有很大的不同，投资银行是直接融资的金融中介，而商业银行是间接融资的金融中介。投资银行作为直接融资的中介，仅充当中介人的角色，它为筹资者寻找合适的融资机会，为投资者寻找合适的投资机会。但在一般情况下，投资银行并不介入投资者和筹资者之间的权利和义务之中，只是收取佣金，投资者与筹资者直接拥有相应的权利和承担相应的义务。例如投资者通过认购企业股票投资于企业，这时投资者就直接与企业发生了财产权利与义务关系，但投资银行并不介入其中因此这种融资方式称作“直接融资方式”。 商业银行则不同，商业银行同时具有资金需求者和资金供给者的双重身份，对于存款人来说它是资金的需求方，存款人是资金的供给者；而对于贷款人而言银行是资金供给方，贷款人是资金的需求者。在这种情况下，资金存款人与贷款人之间并不直接发生权利与义务，而是通过商业银行间接发生关系，双方不存在直接的合同约束，因此这种融资方式称作“间接融资方式”。 除了功能上的差别外，投资银行和商业银行还有其他方面的区别。我们可以用从以下六个方面对投资银行和商业银行进行简要的比较： （1）从融资的方式来看：正如我们前面所讨论的，投资银行进行的是直接融资，并侧重长期融资；而商业银行 （2）从基础业务来看：投资银行的基础业务是证券承销，而商业银行的基础业务是存贷款。 （3）从业务活动的领域来看：投资银行主要是在资本市场开展业务；而商业银行主要是在货币市场开展业务。 （4）从利润的来源来看：投资银行是靠收取客户支付的佣金；而商业银行靠的是存贷款之间的利率差。 （5）从经营的理念上来看：投资银行的经营理念是在控制风险的前提下，稳健与开拓并重；而商业银行追求的是安全性、盈利性和流动性的结合，必须坚持稳健性的原则。 （6）从监管机构来看：投资银行的监管机构主要是证券监督委员会之类的机构；而商业银行主要是受中央银行的监督和管理。 区别: 项目 投资银行 商业银行 本源业务 证券承销 存贷款
龙源期刊网 https://www.doczj.com/doc/432928512.html, 商业银行证券投资风险简述 作者：余俊杰 来源：《环球市场信息导报》2017年第13期 商业银行资产管理的一个重要原则就是要尽量降低银行资产的风险，于是，进行证券投资成为商业银行减少风险的一项重要措施，它为银行分散风险发挥着独特的作用。 首先，它为银行资产分散提供一个办法，当银行把所有资产都用于放款时，若一旦款项收不回银行将承受巨大的损失，而如果进行证券投资则可以主动收回，为银行分散风险。其次，证券投资选择面更广。通常放款一般会受到地理条件、银行资产规模以及客户条件等因素的制约，但证券可以小额投资，通常情况下不受地理条件的限制，更加自由。最后，证券投资更加灵活，可按照自身需要随时随地买进、卖出，独立性较强，从而可以更有效地规避风险，放款投放出去后到期才能收回相对较为死板无法及时操作。 因为上述三点，商业银行在面临日益复杂的环境、日趋加大的风险下，证券投资成为越来越多商业银行的选择，对商业银行越来越重要。因此我们更有必要对商业银行的证券投资风险进行认真专业的分析，并提出相应的风险规避措施。 商业银行证券投资的目的 从概念上来说，商业银行的证券投资是指商业银行在经营过程中将其闲置的资金投放在各种长短期限或品种的证券上，以实现资产的增值，同时保证资产的适当的流动性。 商业银行选择证券投资一般出于以下目的。 第一是赚取利润同时这也是首要目的。银行的贷款业务是通过资金的存贷利差来获取收益的。当放款风险较大、效益较低时，银行出于资金的安全角度，通常会选择把资金转移到证券投资上。通过证券投资，银行资金得以充分运用，既避免了资金的闲置，又增加了银行利润。证券投资的收益主要来自于两方面：利息收入和资本增值收入。利息收入是指银行购买证券后，依照证券发行时的票面利率，从发行者那里按期取得的收入。收入取得方式有两种，一种是按照证券上标明的利率，按期从发行者那里取得，另一种是通过贴现方式取得。而资本增值收入是指银行购买的证券在出售时或到期偿还时收到的本金高于购买价格的差额。 减少银行风险。商业银行的证券投资与放款都可能遭受风险。而证券投资就是要尽量地减少商业银行所面临的风险，这是商业银行资产管理的一个重要原则。商业银行将资产分散，从而分散风险。它为银行资产分散提供了一种新的方法，银行完全依赖放款，将会承受巨大的风险，而证券投资业务则仍然能够收回来，从而达到了分散银行风险的目的。同时放款业务选择更广不受地理条件限制，并且能随时买进卖出独立性更强，更能减少银行的风险。
商业银行股权投资模式分析 2015 年，17 家商业银行经中国证券投资基金业协会审核，获得私募股权投资基金管理人资格。受经济潜在增长率下降、金融脱媒加剧、利率市场化加速、互联网金融冲击和资本充足率监管要求等诸多因素的影响，近年来我国商业银行的经营发展面临着挑战。商业银行传统利差模式盈利模式的压力增大，拓展新兴业务，向综合化经营方向转型，发展资产管理业务、投行业务以及托管、财务顾问等其他相关中间业务等，都推动着商业银行以适当方式积极介入私募股权投资业务。 一、商业银行股权投资业务模式 当前我国商业银行股权投资业务模式主要有五种，具体的特点和利弊如下： （一）子公司模式合规性最高 子公司模式是指商业银行通过在海外设立证券子公司来参与股权投资业务的模式。它实际上是银行母公司模式在我国的一种演变模式。由于我国《商业银行法》第四十三条规定商业银行在境内不能参与股权直投业务，因此商业银行往往在境外成立可以进行股权直投业务的子公司，然后由子公司或其设立的基金管理公司参与股权投资业务。这种模式的典型代表是五大国有银行通过在海外设立的中银国际、农银国际、工银国际、建银国际以及交银国际来参与股权投资业务。这种模式最大优势在于合规性最高，在当前法律环境下最无争议而有
效地规避了我国《商业银行法》第四十三条规定的限制。它的问题在于，成立海外子公司的运营成本较高，且商业银行在与作为独立法人的子公司进行股权投资业务合作时，存在着企业文化、考核激励、资源分配等利益冲突，未必能产生很高的投贷联动效应。 （二）通道模式风险隐患多 通道模式是指商业银行通过发行理财产品认购信托公司、证券公司、基金公司发行的结构化的信托计划、券商资管计划、基金产品的优先级收益权，获取优先固定收益，来间接参与证券一二级市场。而这些信托计划、券商资管计划、基金产品则可以开展PE、定增、Pre-IPO、中概股私有化等各类股权投资业务。这种模式下，信托公司、证券公司、基金公司实际上是银行股权投资的通道，银行与它们没有人事、股权、薪酬关系，仅有业务合作和投资收益关系，而且商业银行认购的是结构化后的优先级产品，获取的是固定收益，因此名义上是一种债权投资而非股权投资，从而规避了《商业银行法》规定。通道模式最初被竞争压力大、法律合规能力强的股份制银行研发推出，后来被我国城商行、农商行甚至国有银行引用，是当前的商业银行参与股权投资业务的主流模式。这种模式一方面扩大了通道公司的股权投资者范围，提高了募集资金效率，另一方面使得银行挽留住了高净值客户，因此推广很快。 但是，根据2014 年银监会下发的《商业银行理财业务监督管理办法》（征求意见稿）规定，只能面向风险承受能力较强的高资产净值客户、私人银行客户和机构客户募集资金，存在一定的受限性。同
第9章商业银行的证券投资管理 1、教学目的与要求： 通过教学使学生了解和掌握商业银行证券投资概述，商业银行证券投资的收益与风险，商业银行证券投资的一般策略，银行业与证券业的分离与融合。 2、教学重点：商业银行证券投资的收益与风险 3、教学难点：商业银行证券投资的一般策略 4、课时安排：4课时 9.1 商业银行证券投资概述 9.1.1商业银行证券投资的功能 1.获取收益 2.管理风险 3.增强流动性 4.管理风险资本 5.税收庇护 9.1.2商业银行证券投资的种类 1．政府债券 政府债券有三种类型：中央政府债券、政府机构债券和地方政府债券． 2．公司债券 （１）抵押债券，是指公司以不动产或动产做抵押而发行的债券，如果债券到期公司不能还本付息，债务人就可以依法请求拍卖抵押品，将所得收入偿还债务人。（２）信用债券，是指公司仅凭其信用发行债券。一般来说，只有那些信誉卓著的大公司才有资格发行这种债券。 3．股票 4.商业票据 5.银行承兑票据 6.回购协议 7.央行票据 8.创新的金融工具 9.我国商业银行证券投资的种类 目前我国商业银行证券投资的可供选择有：国库券、国家建设债券、国家投资债券、国家特种债券、金融债券、企业债券、央行票据、回购协议和银行承兑票据。 9.1.3证券组合的管理 1.确定管理标准与目标
2.对宏观经济与利率走势预测 3.列举证券组合所要考虑的因素 银行一般从以下几个方面来考虑其证券管理政策：确定控制利率敏感的证券投资需要；投资与流动性计划的协调；担保要求的评估；风险头寸的评估；预期收益率；确定税收状况 4.银行管理层确定证券组合管理的基本政策与战略 银行需要确定证券组合的规模、投资工具与质量、证券期限政策与战略 5.选出证券投资组合管理的机构 9.2 商业银行证券投资的收益与风险 9.2.1商业银行证券投资的收益 银行证券投资组合的收益体现为利息收入、再投资收入、资本利得、提供证券服务的手续费及作为证券经销商和做市商而获得的投标差价等形式。我们这里讲的证券投资收益主要是利息收入和资本收益。 证券的收益率一般可以用三种方法表示： 1.票面收益率 2.当期收益率 3.到期收益率 9.2.2商业银行证券投资的风险 1.系统性风险和非系统性风险 （1）系统性风险（又称为不可分散风险）是指对整个证券市场产生影响的风险。其来源可能是战争、通货膨胀、经济衰退等多种外部因素。系统性风险波及市场上的所有证券，所以是不可能采用投资组合法加以分散的。 （2）非系统性风险是指存在于个别投资证券或个别类别投资证券的风险。它主要来源于个别证券本身的独立因素，如财产风险，信用风险等． 2.内部经营风险和外部风险 内部经营风险是由企业经营状况、管理水平等多种因素引起的，主要包括个人风险，财产风险，经营风险和责任风险． 外部风险是指由于社会投资环境的变化，引起证券持有人受损失的可能性。主要包括：信用风险，市场风险，利率风险，购买力风险和流动性风险。 9.2.3商业银行证券投资风险的测度 1.风险测度的标准差法的计算公式为： 标准差反映了不同证券风险的大小，既包括系统风险，也包括非系统风险，标准差越大，其所对应的概率分布的离散程度也就越大，投资组合的可能收益就越偏离期望收益，预期收益实现的可能性就越小，投资损失的可能性就越小；标
银行业投资分析报告集团标准化工作小组 #Q8QGGQT-GX8G08Q8-GNQGJ8-MHHGN#
中国银行业投资分析报告 北京汇智联恒咨询有限公司 定价：两千元 第一章国际银行业 国际银行业概况 美国 欧洲 日本 香港 第二章国内货币运行分析 我国货币市场概况 我国货币供应量情况 国内货币市场的现状 国内货币市场中存在的问题 货币市场存在的问题和未来的发展 货币信贷状况分析 我国货币信贷结构变化的基本特点 货币信贷及金融市场运营形势 我国货币信贷运行存在的问题与对策 国内货币政策分析 我国货币政策回顾分析 开放经济条件下货币政策的影响与困境 我国货币政策发展的对策 的金融及货币政策展望 第三章国内银行业概况 中国银行的概念及分类 银行的概念 中国银行的分类及其职能 中国银行业现状
我国银行业的发展历程 中国银行业发展现状 中国银行业运行状况 我国银行业概览 银行信息化建设的现状 银行业概况 银行发展现状 银行业发展回顾 银行业信息化投资建设增长 银行业存在的问题与对策 我国银行业的发展特点 中国银行业存在的问题 中国银行业发展的策略 银行业改革与资产组合分析 中国银行业改革的历史进程回顾 股份制商业银行改革的三个环节 商业银行资产组合结构的调整措施 商业银行资产组合结构调整的趋势第四章银行主要业务发展分析 负债业务 银行负债业务 我国银行存的款现状与对策 我国居民储蓄存款将不断攀升 银行间同业拆借交易数据分析 资产业务 商业银行的资产业务 银行贷款的种类 中国银行业资产业务要创新 我国银行资产业务突破的三个方面 银行信贷风险分析及对策
中间业务 中间业务的分类及定义 我国银行中间业务发展现状及建议 中国银行中间业务发展策略 国内银行中间业务面临的机遇 我国银行中间业务存在的问题及建议 银行发展中间业务存在的障碍及趋势第五章其他热点业务分析 票据业务 票据业务的作用和种类 国内银行票据业务状况 国内银行票据业务存在的问题 国内银行发展票据业务的建议 网上银行业务 网上银行业务介绍 全球网上银行的发展现状 我国网上银行业务的发展现状 网上业务存在的问题及对策 银行卡业务 我国银行卡业务的现状及发展趋势 银行信用卡业务状况分析 我国信用卡业务发展的策略 银行卡业务发展存在的问题 我国持卡消费存在的困难及对策 国际业务 银行国际业务概述 国有商业银行国际业务模式 国际业务网上银行开发的分析 第六章银行业竞争与挑战 银行业竞争力分析