1、广大公司2002 年资金需要量情况如下表所示，试用回归直线法预测2007 年资金需要量。
年份2002 2003 2004 2005 2006
资金需要量（万元）
2824
30
32
36
2、宏业公司在2006 年度的销售收入实际数为500000 元；获得税后净
利20000 元，并
发放股利10000 元。基期的厂房设备利用率已达到饱和状态。该公
司2006 年12 月31 日的简
略资产负债表如下：
宏业公司资产负债表（简表）
资产权益
1．现金2．应收账款3．存货4．厂房设备5．无形资产
10 000
85 000
100 000
150 000
——
1．应付账款
2．应交税金
3．长期负债
4．普通股股利
5．留存收益
50 000
25 000
115 000
200 000
10 000
资产总计400 000权益合计400 000
该公司计划在2007 年销售收入总额将增至800000 元，并仍按基期股利发放率支付股利；
折旧基金提取数为20 000 元，其中60%用于更新改造现有厂房设备；另零星资金需要量为12 000 元。
要求：用销售百分法预测2007 年追加资金的需要量。
3、某企业年产量与资金占用量情况如下表：
年度产量（万元）x 资金占用量（万元）y
2002 6 500
2003 5 480
2004 6.5 520
2005 7 550
2006 8 600
预计2007 年产量为7.8 万件。
要求：分别采用高低点法、回归分析法预测2007 年资金需要量。
4、某企业发行面值为1000 元，利率10%，期限10 年的债券。当市场利率为10%、12%和
8%时，计算其发行价格。
5、康宏公司采用融资租赁方式于2007 年 1 月 1 日从天宇租赁公司租入一全新设备，设备
价款为60000 元，租期 5 年，到期后设备归企业所有。为了保证租赁公司安全弥补融资成本、
相关的手续费并有一定盈利，双方商定采用12%的折现率，
（1）租金支付方式采用年末等额支付现金方式；
（2）租金支付方式采用每年初支付等额租金方式；
要求：分别计算上述两种情况下，康宏公司每年应付给天宇公司的租金为多少？
6、某股份拟筹集资金100 万元，期限10 年，企业所得税税率33%，筹资条件如下：
（1）发行债券，票面利率5%，发行费率为3%；
（2）长期借款，年利率4%，筹资费率可忽略；
（3）优先股筹资，每年支付固定股利10%，筹资费率为 2.5%；
普通股筹资，筹资费率5%，第一年末发放股利每股8元，以后每年增长4%，每股发行价100
362
元。
要求：分别计算债券筹资成本、借款筹资成本、优先股筹资成本和普通股筹资成本。
7、某公司拟筹资4000 万元，其中按面值发行债券1500 万元，票面利率为10%，筹资费率为1%；发行优先股500 万元，股利率为12%，筹资费率为2%；发行普通股2000 万元，筹资
费率为4%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为33%。企业要求的资本成本为12.5%，该筹资方案是否可行？
8、某公司拟筹资1000 万元，现有甲、乙两方案备选，有关资料如下：
筹资方式甲方
案
乙方案
筹资额（万元）资本成本筹资额（万元）资本成本长期借款150 9% 200 9% 债券350 10% 200 10%
普通股500 12% 600 12%
合计1000 ——1000 ——
要求：确定筹资方案。
9、某公司目前有资本75万元，现因生产发展需要准备再筹集25万元资本，可以利用发行
股票筹资，也可以发行债券筹集，其原资本结构和筹资后资本结构情况如下表：
资本结构变化情况表成单位：元
筹资方式原资本结构
增加筹资后资本结构
增发普通股
(A)增发公司债(B)
公司债（利率8%）
普通股（面值10元）资本公积
留存收益
资金总额合计100000
200000
250000
200000
750000
100000
300000①
400000①
200000
1000000
350000
200000
250000
200000
1000000
普通股股数（股）200003000020000该公司发行新股票时，每股发行价格为25元，筹资250000元须发行10000股，普通股股
本增加100000元，资本公积金增加150000元。
要求：做出该公司股票还是债券筹资的决策。
10、某公司现在资本100万元，其中长期负债20万元，优先股5万元，普通股（含留存收益）75万元。公司为满足投资需要，拟筹措新资，试确定筹措新资的资本成本。
11、大东公司准备建一条新生产线，现对投资额进行测算。经分析，认为该生产线共涉及
投资前费、设备购置费用、设备安装调试费用、建筑工程费用、需垫支营运资金及不可预见费
用七个项目容。
进一步研究，确认各项目投资额数量分别为：
投资前费用10000 元；
设备购置费用500000 元；
设备安装、调试费用100000 元；
建筑工程费用400000 元；
投产时需垫支营运资金50000 元；
不可预见费用：总投资额的5%。
要求：采用逐项预测法预计该项目总投资额。
12、实业公司欲收购大金电子公司，大金电子公司现有发行在外有表决权股票1000
363
万股，目前每股股票市价为10 元。经测算，公司必须拥20%的股权才能对大金公司进行
控制。通过对股市分析，预计最初5%的股票可按10 元收购，中间10%股票平均价为每股20 元，最后5%股票平均为每股30 元。公司需投资额为多少？
13、富克公司拟对外投资，经分析准备投资国债、公司债券及股票，其中：
国库券1000 ，每价格1000 元；
AAA 级公司债券500 ，每价格100 元；
当代公司股票10 万股，每股价格最高为10 元；
中科公司股票12 万元，每股价格最高8 元；
预测富克公司投资额为多少？
14、某企业拟购建一项固定资产，需投资100 万元，按直线法提折旧，使用寿命10 年，
期末有10 万元净残值。在建设期起点一次投入借入资金100 万元，建设期为一年。发生建设
期资本化利息10 万元。预计投产后每年可获得营业利润10 万元。在经营期的头 3 年中，每年
归还借款利息11 万元，同期市场无风险投资利润率为9%。做出该项目是否可行的决策。
15、公司准备投资一项目，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案建设期 1 年，需投
资10000 元，建设期初始一次性投入，使用寿命 5 年，采用直线法计提折旧，5 年后无残值，
5 年中每年销售收入为6000 元，每年的付现成本为2000 元；乙方案建设期 1 年，需投资12
000 元，建设期初始一次性投入，采用直线法计提折旧，使用寿命也是 5 年，5 年后有残值收
入2000 元，5 年中每年的销售收入为8000 元，付现成本第一年
为3000 元，以后每年增加
修理费400 元，另需垫支营业资金3000 元，该企业所得税率为40%，试做出选择哪
个方案的
决策。
16、某企业拟建一项固定资产项目，需投资100 万元，按直线法计提折旧，使用寿命10
年，期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年可获利10 万元。假定该项目的行业
基准折现率为10%，
要求：（1）计算其净现值为多少？
（2）若该固定资产项目报废时有10 万元残值，其净现值为多少？
（3）若该项目建设期为一年，期末无残值，则净现值为多少？
（4）若该项目建设期为一年，建设资金分别于年初、年末各投入50 万元，期末无
残值，则其净现值为多少？
17、诚信公司计划期有两个投资项目从中选其一，两项目的原始投资额均为期初一次投入
300 万元，当年投产，资本成本为14%，两项目经济寿命均为 5 年，期满无残值。它们在寿命
周期的现金流量总额均为700 万元，但分布情况不同，如下表所示。试采用净现值指标做出
选择决策。
诚信公司投资项目计算表
方案项目
年度
01
23
45
甲乙
原始投资(300)
各年
的NCF140
140140
140140
原始投
资
(300)各年
的NCF130
160180
15080
364
18、天宇公司为生产甲产品，需增加一项固定资产，现有A、B 两种投资方案可供选择。资料如下表所示。该企业资本成本率为10%，
年次
A 方
案
B 方案现金流入量现金流出
量现金流入
量现金流出量
0120000110000
150********
24000032000
3 30000 32000
4 20000 32000
5 20000 32000
合计160000120000160000110000
要求：试做出选择哪个方案的决策。
19、承资料18，试用获利指数指标评价A、B 两方案，并做出决策。
20、某投资项目在建设期起点一次性投入资金241 980 元，当年完工并投产，经营期为
15 年，每年可获净现金流量50 000 元。该企业的资本成本率为17.8%，试分析该方案是否可行？
21、对外投资决策——债券投资决策
（1）某债券面值为1000 元，票面利率为10%，期限为 5 年。某企业准备对该债券进行投资，当前市场利率为12%，该企业投资该债券的最高价格是多少？
（2）某企业拟购买信达公司发行的利随本清企业债券，面值为1000 元，发行价为1020 元，期限为 5 年，票面利率10%，不计复利，当前市场利率为8%，试做出该企业是否投资的决策。
（3）某债券面值1000 元，期限为 5 年，以折价方式发行，期不计利息，到期按面值
偿还，当前市场利率为8%，其发行价格为680 元，试做出企业是否可以投资的决策。
22、对外投资决策——股票投资决策
（1）某企业准备购入一批股票，预计 3 年后出售可得到2200 万元，这批股票 3 年中每年
获得股利收入为160 万元，根据分析，这笔股票投资的预期报酬率为16%，试做出该笔股票投
资价格的决策。
（2）某企业购入一种股票，预计每年股利为 2 元，购入此种股票应获得的报酬率应为10%，此股票的售价为20 元。试做出投资与否的决策。
（3）某公司准备购入信达公司股票，希望预期报酬率达到10%，信达公司最近一期股利
为每股 2.4 元，估计股利会以每年5%的速度增长，该股票售价为47 元，试做出该投资方案是否可行的决策。
23、某企业现有100 万元资金准备投资，期限一年，有四种投资方案可供选择：
三年期政府债券，年收益率3%；
某公司债券，名义利率 3.5%，公司债券真实收益率取决于今后的利率水平，而利率水平
又取决于国家的经济状况；
另有两个投资项目，每个项目需净投资100 万元，所带来的收益也取决于今后国家的经
1 对外经济贸易大学远程教育学院 2005—2006学年第一学期 《公司理财》期末考试题型与复习题 要求掌握的主要内容 一、掌握课件每讲后面的重要概念 二、会做课件后的习题 三、掌握各公式是如何运用的，记住公式会计算，特别是经营杠杆和财务杠杆要求对计算出的结果 给予正确的解释。 四、掌握风险的概念，会计算期望值、标准差和变异系数，掌握使用这三者对风险判断的标准。 五、了解财务报表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，会计算各种财务比率。 六、会编制现金流量表，并会用资本预算的决策标准判断项目是否可行。 七、最佳资本预算是融资与投资的结合，要求掌握计算边际资本成本表，根据内含报酬率排序，决 定哪些项目可行。 八、从资本结构开始后主要掌握基本概念（第八、九、十讲），没有计算题，考基本概念，类似期 中作业。 模拟试题 注：1、本试题仅作模拟试题用，可能没有涵盖全部内容，主要是让同学们了解大致题的范围，希望同 学们还是要脚踏实地复习，根据复习要求全面复习。最后考试题型或许有变化，但对于计算题，要回答选择题，仍然需要一步一步计算才能选择正确。 2、在正式考试时，仍然需要认真审题，看似相似的题也可能有不同，认真审题非常重要，根据题 目要求做才能保证考试顺利。 预祝同学们考试顺利！ 一、模拟试题，每小题2分，正式考试时只有50题，均采用这种题型 一、单项选择题 （每小题2分） 1. 零息债券按折价出售。 A. 正确 B. 不对 2. 股东的收益率是股利收益率和资本收益率的和。 A. 正确 B. 不对 3. 11．财务经理的行为是围绕公司目标进行的，并且代表着股东的利益。因此，财务经理在投资、 筹资及利润分配中应尽可能地围绕着以下目标进行。 Ａ．利润最大化 Ｂ．效益最大化 Ｃ．股票价格最大化 Ｄ．以上都行 4. 12．在企业经营中，道德问题是很重要的，这是因为不道德的行为会导致 Ａ．中断或结束未来的机会 Ｂ．使公众失去信心 Ｃ．使企业利润下降 Ｄ．以上全对 5. 14. 每期末支付￥1，每期利率为r ，其年金现值为： A.n r )1(+ B. n r )1(1+ C.r r n 1 )1(-+ D.n n r r r )1(1)1(+-+
Chapter 10 Return and Risk: The Capital-Assets-Pricing Model Multiple Choice Questions 1. When a security is added to a portfolio the appropriate return and risk contributions are A) the expected return of the asset and its standard deviation. B) the expected return and the variance. C) the expected return and the beta. D) the historical return and the beta. E) these both can not be measured. Answer: C Difficulty: Medium Page: 255 2. When stocks with the same expected return are combined into a portfolio A) the expected return of the portfolio is less than the weighted average expected return of the stocks. B) the expected return of the portfolio is greater than the weighted average expected return of the stocks. C) the expected return of the portfolio is equal to the weighted average expected return of the stocks. D) there is no relationship between the expected return of the portfolio and the expected return of the stocks. E) None of the above. Answer: C Difficulty: Easy Page: 261 3. Covariance measures the interrelationship between two securities in terms of A) both expected return and direction of return movement. B) both size and direction of return movement. C) the standard deviation of returns. D) both expected return and size of return movements. E) the correlations of returns. Answer: B Difficulty: Medium Page: 258-259 Use the following to answer questions 4-5: GenLabs has been a hot stock the last few years, but is risky. The expected returns for GenLabs are highly dependent on the state of the economy as follows: State of Economy Probability GenLabs Returns Depression .05 -50% Recession .10 -15 Mild Slowdown .20 5 Normal .30 15% Broad Expansion .20 25 Strong Expansion .15 40
The Review Sheets of Corporate Finance Key Concepts and Questions 1. What Is Corporate Finance? Corporate finance addresses several important questions: 1) What long-term investments should the firm take on? (Capital budgeting) 2) Where will we get the long-term financing to pay for the investment? (Capital structure) 3）How will we manage the everyday financial activities of the firm? (Working capital) 2.The financial manager is concerned with three primary categories of financial decisions. 1) Capital budgeting –process of planning and managing a firm’s investments in fixed assets. The key concerns are the size, timing and riskiness of future cash flows. 2) Capital structure –mix of debt (borrowing) and equity (ownership interest) used by a firm. What are the least expensive sources of funds? Is there an optimal mix of debt and equity? When and where should the firm raise funds? 3) Working capital management – managing short-term assets and liabilities. How much inventory should the firm carry? What credit policy is best? Where will we get our short-term loans? 3.The Balance Sheet assets = liabilities + owners’ equity 4. Net Working Capital The difference between a firm’s current assets and its current liabilities. Assets are listed on a balance sheet in order of how long it takes to convert them to cash. Liability order reflects time to maturity. 5.Noncash Items The largest noncash deduction for most firms is depreciation. It reduces a firm’s taxes and its net income. Noncash deductions are part of the reason that net income is not equivalent to cash flow. 6.Cash Flow Free Cash Flow (FCF) FCF= Operating cash flow – net capital spending – changes in net working capital Operating cash flow (OCF) = EBIT + depreciation – taxes Net capital spending (NCS) = ending fixed assets – beginning fixed assets + depreciation Changes in NWC = ending NWC – beginning NWC Working capital = current assets-current liabilities 7. Sources and Uses of Cash
1）单选题，共20题，每题5.0分，共100.0分1 单选题 (5.0分) 资产未来创造的现金流入现值称为？ A. 资产的价格 B. 资产的分配 C. 资产的价值 D. 资产的体量 2 单选题 (5.0分) 谁承担了公司运营的最后风险？ A. 债权人 B. 股东 C. 管理层 D. 委托人 3 单选题 (5.0分) 金融市场有哪些类型？ A. 货币市场 B. 资本市场 C. 期货市场 D. 以上都是 4 单选题 (5.0分) 以下哪项是债券价值评估方式？ A. 现值估价模型 B. 到期收益率 C. 债券收益率 D. 以上都是 5 单选题 (5.0分) 融资直接与间接的划分方式取决于？ A. 融资的受益方 B. 金融凭证的设计方 C. 融资来源 D. 融资规模
6 单选题 (5.0分) 以下哪种不是财务分析方法？ A. 比较分析 B. 对比分析 C. 趋势百分比分析 D. 财务比例分析 7 单选题 (5.0分) 以下哪个不是价值的构成？ A. 现金流量 B. 现值 C. 期限 D. 折现率 8 单选题 (5.0分) 比率分析的目的是为了？ A. 了解项目之间的关系 B. 了解金融发展变化 C. 分析资金流动趋势 D. 分析金融风险 9 单选题 (5.0分) 影响公司价值的主要因素是？ A. 市场 B. 政策 C. 信息 D. 时间 10 单选题 (5.0分) 以下哪种是内部融资方式？ A. 留存收益 B. 股票 C. 债券 D. 借款 11 单选题 (5.0分)
什么是营运资本？ A. 流动资产-流动负债 B. 流动资产+流动负债 C. 流动资产*流动负债 D. 流动资产/流动负债 12 单选题 (5.0分) PMT所代表的含义是？ A. 现值 B. 终值 C. 年金 D. 利率 13 单选题 (5.0分) 金融市场的作用是什么？ A. 资金的筹措与投放 B. 分散风险 C. 降低交易成本 D. 以上都是 14 单选题 (5.0分) 以下哪项不是财务管理的内容？ A. 筹资 B. 融资 C. 信贷 D. 营运资本管理 15 单选题 (5.0分) 微观金融的研究对象是什么？ A. 机构财政 B. 账目管理 C. 股市投资 D. 公司理财 16 单选题 (5.0分) 计划经济时代企业的资金来源是？
对外经济贸易大学 《公司理财》期末考试试卷(参考答案完美版) 学号：姓名：成绩： 案例1：（50分）Ragan Thermal Systems公司9年前由Carrington和Genevieve Ragan两兄妹创建。公司生产和安装商务用的采暖通风与空调系统（HV AC）。Ragan公司因拥有能提高系统能源适用效率的私人技术，正处于高速增长阶段。目前，公司由两兄妹平等地共同拥有。他们之间的最初协议是每人拥有50，000股公司股票，如果某一方要出股票，那么这些股票必须按某一折扣价提供给对方。尽管此时两兄妹不打算出售股票，但他们希望对手中股票的 注：EPS：每股盈利，DPS：每股股利，Stock Price：每股价格，ROE：权益资本回报率，R：必要报酬率 Expert hld的EPS为负，原因在于去年会计冲销，如果不进行冲销，那么该公司的EPS为2.34美元。 去年，Ragan公司的EPS为4.32美元，并且向两兄妹各支付了54000美元。目前，公司的ROE为25%。两兄妹相信，公司的必要报酬率为20%。 根据公司增长率计算公式，公司增长率g = ROE × b，其中b为再投资比率。 1.假设公司会保持目前的增长率，那么公司股票的每股价值是多少？ 2.为了验证他们的计算，两兄妹雇了Josh Schlessman为顾问。Josh研究发现，Ragan公司 的技术优势只能再持续5年，然后，公司的增长率将降为行业平均水平。另外，Josh认为，公司所使用的必要报酬率太高，他认为使用行业的平均必要报酬率更合适。在Josh 的假设下，公司的股票价格应该是多少？ 解题提示：股价P0 = D1 / (R – g) 答案1、 增长率g =ROE*Retention ratio=0.25*(4.32-54000/50000)/4.32=0.1875 股价P =D1/(R-g)=D0(1+g)/(R-g)=1.08*(1+0.1875)/(0.2-0.1875)=102.6
CHAPTER 2 Financial Statements & Cash Flow Multiple Choice Questions: I. DEFINITIONS BALANCE SHEET b 1. The financial statement showing a firm’s accounting value on a particular date is the: a. income statement. b. balance sheet. c. statement of cash flows. d. tax reconciliation statement. e. shareholders’ equity sheet. Difficulty level: Easy CURRENT ASSETS c 2. A current asset is: a. an item currently owned by the firm. b. an item that the firm expects to own within the next year. c. an item currently owned by the firm that will convert to cash within the next 12 months. d. the amount of cash on hand the firm currently shows on its balance sheet. e. the market value of all items currently owned by the firm. Difficulty level: Easy LONG-TERM DEBT b 3. The long-term debts of a firm are liabilities: a. that come due within the next 12 months. b. that do not come due for at least 12 months. c. owed to the firm’s suppliers. d. owed to the firm’s shareholders. e. the firm expects to incur within the next 12 months. Difficulty level: Easy NET WORKING CAPITAL e 4. Net working capital is defined as: a. total liabilities minus shareholders’ equity. b. current liabilities minus shareholders’ equity. c. fixed assets minus long-term liabilities. d. total assets minus total liabilities. e. current assets minus current liabilities. Difficulty level: Easy LIQUID ASSETS d 5. A(n) ____ asset is on e which can be quickly converted into cash without significant loss in value.
丽水职业技术学院2008/2009学年第一学期 《公司理财》期末考试卷 适用班级：财务0701、0705、0706、0707 考试方式：开卷班级学号姓名 校对:钭志斌 （40分） 1、分析师称，中国央行今年（2008）将继续执行从紧的货币政策，加息的可能性较 场的现券价格有一定负面影响。 中国人民银行2008年1月22日以价格招标方式向公开市场业务一级交易商发行了2008年第十期中央银行票据，发行价格为96.10元，参考收益率为4.0583%。期限1年，到期按面值100元兑付。请问： （1）为什么说利率上涨，会对二级市场的债券价格有一定的负面影响？请从资金时间价值原理角度进行分析。（5分） 参考答案：债券给投资者未来的收益是稳定的，如每年利息固定，到期收回本金固定。利率的上涨，必然会引起投资者投资的期望报酬率的上升；在未来金额一定的情况下，折现率的上升，将会使现值下降。所以，在利率上升的情况下，债券交易价格将会下降。 （2）在财务管理上，该第十期中央银行票据属于债券中的哪一类债券？其参考收益率如何计算？请列出计算过程。（5分） 参考答案：属于贴现债券。 96．10=100×（P/F，IRR，1） 查表，采用内插法求解，得出IRR为4.0583%。 2、2008年10月，天音控股发布公告,将用自有资金在二级市场以集中竞价交易方式回购不超过2000万股社会公众股,回购资金总额不超过7000万元。这是证监会发布股份回购新规以来,第一家公布回购计划的上市公司。回购价格不超过每股3.5元。以最高回购数量2000万股计算,回购比例为目前总股本的2.11%,占实际流通股本的2.21%。预计本次回购完成后每股收益约提高1.06%,净资产收益率约提高1.33%,回购后速动比率约1倍。
一、公司理财基本技能 单选题 1、有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。若资本成本为10％，甲设备的使用期应长于（D）年，选用甲设备才是有利的 A、4 B、5 C、4.6 D、5.4 2、(F/A,10%,11)=18.531普通年金现值系数的倒数称为（D） A、复利现值系数 B、普通年金终值系数 C、偿债基金系数 D、资本回收系数 3、关于风险报酬正确的表述是（D ） A、风险报酬是必要投资报酬 B、风险报酬是投资者的风险态度 C、风险报酬是无风险报酬加通胀贴补 D、风险报酬率=风险报酬斜率×风险程度 4、以资本利润率最大化作为公司理财目标，存在的缺陷是（D ） A、不能反映资本的获利水平 B、不能用于不同资本规模的企业间比较 C、不能用于同一企业的不同期间比较 D、没有考虑风险因素与时间价值 5、(F./A,10%,9)=13.579 已知，则10年、10％的即付年金终值系数为（A ）。 A、17.531 B、15.937 C、14.579 D、12.579 6、下列风险因素中，（ D）可以引起实质性风险 A、偷工减料引起产品事故 B、新产品设计错误 C、信用考核不严谨而出现贷款拖欠 D、食物质量对人体的危害 7、我国企业应采用的较为合理的财务目标是（ C） A、利润最大化 B、每股利润最大化 C、企业价值最大化 D、资本利润率最大化 8、当一年内复利m次时，其名义利率r与实际利率i之间的关系是（A） A、 i=(1+r/m)m-1 B、 i=(1+r/m)-1
C、i=(1+r/m)-m-1 D、i=1-(1+r/m) 9、某公司向银行借款100万元，借款期限2年，借款利率6%，每半年付息1次，该笔借款的实际利率为（A ） A、6.09% B、6% C、6.21% D、5.80% 10、企业投资可以分为广义投资和狭义投资，狭义的投资仅指（D） A、固定资产投资 B、证券投资 C、对内投资 D、对外投资 12、企业财务管理是企业经济管理工作的一个组成部分，区别于其他经济管理工作的特点在于它是一种（C） A、劳动要素的管理 B、物资设备的管理 C、资金的管理 D、使用价值的管理 13、x.y方案的标准离差是1.5，方案的标准离差是1.4，如两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（A） A、x>y B、x XXXX 学 院 2015 /2016 学年第 2学期考试试卷( A )卷 课程名称： 公司理财 适用专业／年级：2014级会计电算化 本卷共 5 页，考试方式： 闭卷 ，考试时间： 90 分钟 一、单项选择题 （本题共12小题，每题2分，共24分） 1. 以下企业组织形式当中创立最容易维持经营固定成本最低的是（ ）?。 A.个人独资企业 B.合伙制企业 C.有限责任公司 D.股份有限公司 2.公司的目标不包括以下（ ）。 A.生存目标 B.发展目标 C.盈利目标 D.收购目标 3.资产负债率主要是反映企业的（ ）指标。 A.盈利能力 B.长期偿债能力 C.发展能力 D.营运能力 4.企业的财务报告不包括（ ）。 A.现金流量表 B.财务状况说明书 C.利润分配表 D.比较百分比会计报表 5.资产负债表不提供（ ）等信息。 A.资产结构 B.负债水平 C.经营成果 D.资金来源情况 6.某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000元资金，若年复利率为12%，该校现在应向银行存入（ ）元本金。 A ．450000 B ．300000 C ．350000 D ．360000 7.债券投资中，债券发行人无法按期支付利息或本金的风险称为（ ）? A.违约风险???????????? ???B.利息率风险? C.购买力风险???????? ?????D.流动性风险 专业班级： 姓 名： 学 号： 密 封 线 装 订 线 8.某人将10000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算。则5年后此人可从银行取出（）元。 A.17716 B.15386 C.16105 D.14641 9.股票投资的特点是（）? A.股票投资的风险较小? B.股票投资属于权益性投资? C.股票投资的收益比较稳定? D.股票投资的变现能力较差 10.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（） A.普通年金 B.即付年金 C.永续年金 D.先付年金 11. 在公司理财市场环境风险分析当中无法通过分散投资来消除的风险是（） A.系统风险 B.非系统风险 C.绝对风险 D.财务风险 12.流动比率的计算公式是（） A.流动负债/流动资产 B.流动资产/流动负债 C.流动资产/总资产 D.流动资产/负债总额 二、多项选择题（本题共6小题，每题3分，共18分） 1.公司企业的优点包括（）。 A.无限存续 B.容易转让所有权 C.有限债务责任 D.组建公司的成本高 2.公司理财的目标理论包括（）。 A.费用最大化 B.利润最大化 C.每股收益最大化 D.企业价值最大化 3.影响公司理财行为的外部环境因素有（）。 A.经济形势 B.法律制度 C.国内市场 D.企业规模 4.以下能反映企业盈利能力的指标有（）。 A.净资产收益率 B.总资产收益率 C.权益净利率 D.总资产净利率 5.影响资金时间价值大小的因素主要包括（）。 A.单利 B.复利 C.资金额 D.利率和期限 公司理财参考复习资料 一、单选题 1.公司价值是指全部资产的（） A.评估价值 B.账面价值 C.潜在价值 D.市场价值 参考答案：D 2.某上市公司股票现时的系数为 1.5 ，此时无风险利率为6% ，市场上所有股票 的平均收益率为10% ，则该公司股票的预期收益率为（）。 A.4% B.12% C.16% D.21% 参考答案：B 3.无差别点是指使不同资本结构下的每股收益相等时的（）。 A . 息税前利润 B . 销售收入 C . 固定成本 D . 财务风险 参考答案：A 4.上市公司应该最先考虑的筹资方式是（）。 A . 发行债券 B . 发行股票 C . 留存收益 D . 银行借款 参考答案：C 5.对零增长股票，若股票市价低于股票价值，则预期报酬率和市场利率之间的关系是 （）。 A . 预期报酬率大于市场利率 B . 预期报酬率等于市场利率 C . 预期报酬率小于市场利率 D . 取决于该股票风险水平 参考答案：A 6.A 证券的标准差是12% ，B 证券的标准差是20%，两种证券的相关系数是0.2 ，对A 、 B 证券的投资比例为 3 ：2 ，则 A 、B 两种证券构成的投资组合的标准差为（）。 A . 3.39% B . 11.78% C . 4.79% D . 15.2 % 参考答案：B 7.在公司理财学中，已被广泛接受的公司理财目标是（）。 A . 公司价值最大化 B . 股东财富最大化 C . 股票价格最大化 D . 每股现金流量最大化参考答案：A 8.当公司的盈余和现金流量都不稳定时，对股东和企业都有利的股利分配政策是（）。 A . 剩余股利政策 B . 固定股利支付率政策 C . 低正常股利加额外股利政策 D . 固定股利政策 参考答案：C 9.考察了企业的财务危机成本和代理成本的资本结构模型是（）。 《公司理财》期末考试题（C 卷） 一、判断题（共10分，每小题1分） 1.企业财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的资金运动而产生的，是企业组织资金运动的一项经济管理工作。 ( ) 2.解聘是一种通过市场约束经营者的办法。 ( ) 3.终值系数和现值系数互为倒数，因此，年金终值系数与年金现值系数也互为倒数。 ( ) 4.经营性租赁和融资性租赁都是租赁，它们在会计处理上是没有区别的。 ( ) 5.留存收益是企业经营中的内部积累，这种资金不是向外界筹措的，因而它不存在资本成本。 ( ) 6.多个互斥方案比较，一般应选择净现值大的方案。 （ ） 7.营运资金就是流动资产。 （ ） 8.企业是否延长信用期限，应将延长信用期后增加的销售利润与增加的机会成本、管理成本和坏账成本进行比较。 （ ） 9.相关比率反映部分与总体的关系。 （ ） 10.采用因素分析法，可以分析引起变化的主要原因、变动性质，并可预测企业未来的发展前景。（ ） 二、单项选择题（共15分，每小题1分） 1.财务管理目标是( )。 A 现金流量最大化 B 市场份额最大化 C 预期盈利最大化 D 股价最大化 2.企业财务关系中最为重要的关系是( )。 A 股东与经营者之间的关系 B 股东与债权人之间的关系 C 股东、经营者与债权人之间的关系 D 企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系 3.边际贡献率和变动成本率( )。 A 反方向变化 B 同方向变化 C 同比例变化 D 反比例变化 4.安全边际越小，保本点就越太、利润就( )。 A 越大 B 不变 C 不一定 D 越小 5.融资性租赁实质上是由出租人提供给承租人使用固定资产的一种( )。 A 信用业务 B 买卖活动 C 租借业务 D 服务活动 6.在计算资本成本时，与所得税有关的资金来源是下述情况中的( )。 A 普通股 B 优先股 C 银行借款 D 留存收益 7.当经营杠杆系数是5，财务杠杆系数是1.1，财综合杠杆系数是( )。 A 5.5 B 6.5 C 3.9 D 7.2 8.某企业拥有一块土地，其原始成本为250万元，账面价值为180万元。现准备在这块土地上建造工厂厂房，但如果现在将这块土地出售，可获得收入220万元，则建造厂房机会成本是( )。 A 250万元 B 70万元 C 180万元 D 220万元 9.假定某项投资风险系数为1，无风险收益率为10％，市场平均收益率为20％，其必要收益率为( )。 ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… ………………………………………密……………………………封………………………………………线……………………………………… 班级 姓名 学号 第 1 页 共 4 页 《公司理财》期末考试题（C 卷） 一、判断题（共10分，每小题1分） 1.企业财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的资金运动而产生的，是企业组织资金运动的一项经济管理工作。 ( ) 2.解聘是一种通过市场约束经营者的办法。 ( ) 3.终值系数和现值系数互为倒数，因此，年金终值系数与年金现值系数也互为倒数。 ( ) 4.经营性租赁和融资性租赁都是租赁，它们在会计处理上是没有区别的。 ( ) 5.留存收益是企业经营中的内部积累，这种资金不是向外界筹措的，因而它不存在资本成本。 ( ) 6.多个互斥方案比较，一般应选择净现值大的方案。 （ ） 7.营运资金就是流动资产。 （ ） 8.企业是否延长信用期限，应将延长信用期后增加的销售利润与增加的机会成本、管理成本和坏账成本进行比较。 （ ） 9.相关比率反映部分与总体的关系。 （ ） 10.采用因素分析法，可以分析引起变化的主要原因、变动性质，并可预测企业未来的发展前景。（ ） 二、单项选择题（共15分，每小题1分） 1.财务管理目标是( )。 A 现金流量最大化 B 市场份额最大化 C 预期盈利最大化 D 股价最大化 2.企业财务关系中最为重要的关系是( )。 A 股东与经营者之间的关系 B 股东与债权人之间的关系 C 股东、经营者与债权人之间的关系 D 企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系 3.边际贡献率和变动成本率( )。 A 反方向变化 B 同方向变化 C 同比例变化 D 反比例变化 4.安全边际越小，保本点就越太、利润就( ) 。 A 越大 B 不变 C 不一定 D 越小 5.融资性租赁实质上是由出租人提供给承租人使用固定资产的一种( )。 A 信用业务 B 买卖活动 C 租借业务 D 服务活动 6.在计算资本成本时，与所得税有关的资金来源是下述情况中的( )。 A 普通股 B 优先股 C 银行借款 D 留存收益 7.当经营杠杆系数是5，财务杠杆系数是1.1，财综合杠杆系数是( )。 A 5.5 B 6.5 C 3.9 D 7.2 8.某企业拥有一块土地，其原始成本为250万元，账面价值为180万元。现准备在这块土地上建造工厂厂房，但如果现在将这块土地出售，可获得收入220万元，则建造厂房机会成本是( )。 A 250万元 B 70万元 C 180万元 D 220万元 9.假定某项投资风险系数为1，无风险收益率为10％，市场平均收益率为20％，其必要收益率为( )。 A 15％ B 25％ C 30％ D 20％ ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… ………………………………………密……………………………封………………………………………线……………………………………… 班级 姓名 学号 Chapter 20 Issuing Securities to the Public Multiple Choice Questions 1. An equity issue sold directly to the public is called: A. a rights offer. B. a general cash offer. C. a restricted placement. D. a fully funded sales. E. a standard call issue. 2. An equity issue sold to the firm's existing stockholders is called: A. a rights offer. B. a general cash offer. C. a private placement. D. an underpriced issue. E. an investment banker's issue. 3. Management's first step in any issue of securities to the public is: A. to file a registration form with the SEC. B. to distribute copies of the preliminary prospectus. C. to distribute copies of the final prospectus. D. to obtain approval from the board of directors. E. to prepare the tombstone advertisement. 4. A rights offering is: A. the issuing of options on shares to the general public to acquire stock. B. the issuing of an option directly to the existing shareholders to acquire stock. C. the issuing of proxies which are used by shareholders to exercise their voting rights. D. strictly a public market claim on the company which can be traded on an exchange. E. the awarding of special perquisites to management. 公司理财复习题 一、说明 1.考试题型：计算题2道题、简述题5道题、论述题3道题。 2.考试地点：教学楼610教室。 3.考试时间：20XX年1月7日上午8：30－11：00。 4.考试形式：闭卷。 二、计算题：(本题20分) （一）、见《财务会计学》第277页表12-1资产负债表和第282页表12-5利润表。 注意：考试时，可能存在数据的变化。 1.资产负债率 = 负债总额/资产总额×100% 代入数据： 资产负债率 = 3090362 / 7833717 × 100% = 39.45%。 2.流动比率 = 流动资产 / 流动负债 = 2/1（较为合理数值） 代入数据： 流动比率 = 2538117 / 1849462 = 1.37 3.速动比率 = （流动资产–存货） / 流动负债 = 1/1 代入数据： 速动比率 = （2538117-518710） / 1849462 = 1.09 4.应收周转率 = 赊销收入净额 / 应收账款的平均余额 说明： ①赊销余额假设为50万,考试时可能会变换此数值。 ②应收账款的平均余额 = （应收账款年初数+应收账款期末数）÷2 代入数据： 应收周转率= 50万/(392000+492940)÷2 = 50万/442470=1.13 5.存货周转率 = 销售成本 / 存货平均余额 说明： ①销售成本假设40万，考试时可能会变换次数值。 ②存货平均余额=（存货年初数+存货期末数）÷2 代入数据： 存货周转率=40万/(348200+518710)÷2=40万/433455 = 0.92 6.总资产收益率=（净利润+利息费用）/总资产平均余额×100% 说明： ①总资产平均余额 = （资产年初数+资产期末数）÷2 ②总资产指表格中的资产总计。 代入数据： 总资产收益率=（143700+56500）/(8160100+7833717) ÷2 = 200200 / 7996908.50 = 2.50% 7.所有者权益报酬率 = 净利润 / 所有者权益余额× 100% 代入数据： 所有者权益报酬率 = 143700 / 4743355 = 3.03% （二）、某企业共有长期资金15000万元，其中发行长期债券为3000万元，票面利率为6%，筹资费率3%，按面值发行；发行普通股12000万元，发行价格6元，筹资费率4%，第一年股利为每股0.42元，预计每年增长率为5%。企业所得税为30%。根据以上资料，计算该企业长期资金的个别资本成本和加权平均资本成本（即综合资金成本）？并说明该企业降低资本成本的可能性和途径？ 注意：考试时，可能存在数据的变化，复习时，可参考《财务管理学》第186页至198页例题。 解： 1.债券资本成本率=年使用成本（利息、红利）/（筹资额-筹资费用） 一、单项选择题 1、公司价值是指公司全部资产的市场价值，其表达式是（b ）。 A.公司资产未来预期报酬率的现值 B.公司资产未来预期现金流量现值的合计 C.公司资产未来预期报酬的合计 D.公司资产未来预期现金流量的合计 2、下列不属于年金形式的是（ b ）。 A.折旧 B.债券本金 C.租金 D.保险金 3、若债券每半年复利一次，其有效利率（ a ）。 A.大于名义利率 B.小于名义利率 C.是名义利率的两倍 D. 是名义利率的50% 4、投资组合有效边界以外的投资组合与有效边界上的组合相比，下列结论不正确的是（d ）。 A.相同的标准差和较低的预期收益率 B.相同的预期收益率和较高的标准差 C.较低的预期收益率和较高的标准差 D.较低的标准差和较高的预期收益率 5、假设市场投资组合的收益率和方差分别为12%和0.25，无风险收益率为8%，P股票收益率的方差是0.16，与市场投资组合收益率的相关系数为0.4，则该股票的必要收益率为（ b ）。 A.9.02% B.9.28% C.10.28% D.10.56% 6、若某种证券的β系数为0.8，则下列关于证券的风险说法正确的是（ c ）。 A.无任何风险 B.无市场风险 C.与金融市场所有证券平均风险相同 D.比金融市场所有证券平均风险高一倍 7、对预期收益率不同的方案的风险程度进行对比应用的指标是（ d ）。 A.期望值 B.平方差 C.标准差 D.标准离差率 8、下列关于风险分散的论述证券的是（ a ）。 A.当两种证券为负相关时，相关系数越大，分散风险的效应越小 B.当两种证券为正相关时，相关系数越大，分散风险的效应越大 C.证券组合的风险低于各种证券风险的平均值 D.证券组合的风险高于单个证券的最高风险 9、债券资本成本一般要低于普通股资本成本，主要原因是（ d ）。 A.债券的融资费用少 B.债券的发行量小 C.债券的利息是固定的 D.债券风险较低，且利息具有抵税效应 10、一般来说，无法通过多样化投资予以分散的风险是（ a ）。 A.系统风险 B.非系统风险 C.总风险 D.公司特有风险 11、当两种证券完全负相关时，它们的相关系数是（ c ）。 A.0 B.1 C.-1 D.不确定 12、某项永久性奖学金，每年计划颁发100,000元奖金。若年复利率为8.5%，该奖学金的本金应为（ d ）。 A.1,234,470.59元 B.205,000.59元 C.2,176,470.45元 D.1,176,470.59元 13、某公司计划投资一项目，初始投资额为60万元，税法规定的折旧年限为12年，按直线 CHAPTER 8 Making Capital Investment Decisions I. DEFINITIONS INCREMENTAL CASH FLOWS a 1. The changes in a firm's future cash flows that are a direct consequence of accepting a project are called _____ cash flows. a. incremental b. stand-alone c. after-tax d. net present value e. erosion Difficulty level: Easy EQUIVALENT ANNUAL COST e 2. The annual annuity stream o f payments with the same present value as a project's costs is called the project's _____ cost. a. incremental b. sunk c. opportunity d. erosion e. equivalent annual Difficulty level: Easy SUNK COSTS c 3. A cost that has already been paid, or the liability to pay has already been incurred, is a(n): a. salvage value expense. b. net working capital expense. c. sunk cost. d. opportunity cost. e. erosion cost. Difficulty level: Easy OPPORTUNITY COSTS d 4. Th e most valuable investment given up i f an alternative investment is chosen is a(n): a. salvage value expense. b. net working capital expense.《公司理财》期末试卷A(含答案)
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