四环药业股份有限公司
拟向四环生物产业集团有限公司 出售全部资产和负债项目
资产评估报告书
中企华评报字[2007]第438号
（共一册，第一册）
北京中企华资产评估有限责任公司 二ＯＯ七年十二月十八日
目 录
资产评估报告书摘要 (2)
资产评估报告书正文 (4)
一、委托方与资产占有方简介 (4)
二、评估目的 (6)
三、评估范围与对象 (7)
四、评估基准日 (7)
五、评估原则 (8)
六、评估依据 (8)
七、价值类型及定义 (10)
八、评估方法 (11)
九、评估过程 (17)
十、评估结论 (19)
十一、特别事项说明 (20)
十二、评估基准日期后重大事项 (23)
十三、评估报告书的法律效力 (23)
十四、评估报告提出日期 (24)
资产评估报告书备查文件 (25)
四环药业股份有限公司
拟向四环生物产业集团有限公司
出售全部资产和负债项目
资产评估报告书摘要
中企华评报字(2007)第438号
根据四环药业股份有限公司2007年11月23日第三届董事会临时会议审议通过的《关于公司重大重组暨以新增股份换股吸收合并北方国际信托投资股份有限公司的议案》，四环药业股份有限公司拟向四环生物产业集团有限公司出售全部资产和负债。北京中企华资产评估有限责任公司受四环药业股份有限公司的委托，对上述经济行为所涉及的四环药业股份有限公司的全部资产及负债进行了评估，以便为上述资产出售提供价值参考依据。
根据国家有关资产评估的规定，本着独立、公正、科学和客观的原则及必要的评估程序, 本公司的评估人员对委托评估的资产和负债实施了实地勘查、市场调查与询证，本次评估采用资产基础法，根据以上评估工作，得出如下评估结论：
以持续经营为假设前提，在评估基准日2007年10月30日，企业申报的企业总资产账面价值为30,130.76万元，总负债为26,919.44万元，净资产为3,211.32万元；调整后总资产账面值为30,130.76万元，总负债为26,919.44万元，净资产为3,211.32万元；评估后总资产为30,482.27万元，总负债为26,915.10万元，净资产为3,567.17万元，评估增值355.85万元，增值率11.08%。
资产评估结果汇总表
评估基准日：2007年10月31日
金额单位：人民币万元
账面价值调整后账面值评估价值增减值增值率% 项目
E=D/B*100%
A B C
D=C-B
流动资产14,122.494,122.494,273.83151.34 3.67
长期投资210,202.4810,202.489,897.59-304.89-2.99
固定资产38,693.228,693.2211,952.853,259.6337.50
其中：建筑物42,216.842,216.842,318.22101.38 4.57机器设备51,607.851,607.851,411.98-195.87-12.18
在建工程64,332.194,332.196,207.781,875.5943.29
无形资产76,193.816,193.813,439.24-2,754.57-44.47
其中：土地使用权84,417.714,417.713,307.50-1,110.21-25.13
其它资产9918.76918.76918.760.000.00资产总计1030,130.7630,130.7630,482.27351.51 1.17
流动负债1125,211.3025,211.3025,206.96-4.34-0.02
长期负债121,708.141,708.141,708.140.000.00负债总计1326,919.4426,919.4426,915.10-4.34-0.02
净资产143,211.323,211.323,567.17355.8511.08
本次评估结果的有效使用期限为自评估基准日起一年有效，超过一年，需重新进行资产评估。
评估报告的使用者应注意本报告中的特别事项对评估结论所产生的影响。
法定代表人：孙月焕 注册资产评估师： 黎东标
注册资产评估师： 刘天飞
北京中企华资产评估有限责任公司
二ＯＯ七年十二月十八日
四环药业股份有限公司
拟向四环生物产业集团有限公司
出售全部资产和负债项目
资产评估报告书正文
中企华评报字(2007)第438号
北京中企华资产评估有限责任公司接受四环药业股份有限公司的委托，根据国家有关资产评估的规定，本着客观、独立、公正、科学的原则，按照公认的资产评估方法，对四环药业股份有限公司(以下简称:四环药业)的全部资产及负债进行了评估。本公司的评估人员按照必要的评估程序对委托评估的资产和负债实施了实地勘查、市场调查与询证，对委估资产及负债在2007年10月31日所表现的市场价值作出反映。现将资产评估情况及评估结果报告如下：
一、委托方与资产占有方简介
本项目委托方及资产占有方均为四环药业股份有限公司。
1.企业名称：四环药业股份有限公司
2.注册资本：93,225,000元人民币
3.注册地址：北京市顺义区南法信地区三家店村北
4.企业类型：股份有限公司
5.法定代表人：陈军
6.经营范围：生物医药、中西药的研究开发；“欧力康牌玄驹口服液”保健食品的委托加工；保健食品的销售(有效期以卫生许可证为准)；医疗器械经营(产品范围及有效期限以许可证为准)；小容量注射剂、冻干粉针剂的生产(有效期限以生产许可证为准)；对生物医药、中西药、高新技术产业、房地产、旅游项目的投资；资产受托经营；资产重组及企业收购、兼并、转让的咨询；经济信息咨询(国家有专项规定的除外)；技术开发、技术转让；技术咨询、技术服务；建筑工程
机械设计；建筑装修；起重机制造、销售；经营本企业和成员企业自产产品及技术出口业务；本企业和成员企业生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务(国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品除外)；经营进料加工和“三来一补”业务。
7.企业概况及历史沿革：
历史沿革：四环药业股份有限公司原名中联建设装备股份有限公司，中联建设装备股份有限公司是1996年以社会募集方式设立的股份有限公司。于1996年8月在深交所公开发行1250万社会公众股，股本为5000万元。1997年7月,北京市证券监督管理委员会以京证监函（1997）50号文批准，公司采取分红送股方式，每10股送1股，股本增至5500万元；1997年10月，北京市证券监督管理委员会以京证监函（1997）68号文批准，采取分红送股和资本公积金转增股本方式，每10股送2股转增3股，股本增至8250万元。 2001年6月21日，公司召开2001年度第二次临时股东大会，审议并通过了《关于中联建设装备股份公司与北京四环时代生物药业有限公司进行资产置换的议案》，同意以中联建设装备股份公司全资企业—山东起重机厂及其他部分资产与部分负债，与北京四环时代生物药业有限公司的全部经营性资产和负债进行置换。资产置换后，本公司主营业务从起重机械的制造及销售变更为生物制药、中西药的研究开发；小容量注射剂、冻干粉针剂的生产和销售。 2001年7月4日，公司经国家工商行政管理局核准更名为四环药业股份有限公司。 2006年6月14日，公司第二次临时股东大会决议通过《关于利用资本公积金向流通股股东定向转增股本进行股权分置改革的议案》，全体流通股股东每10股定向转增5.2 股，全体流通股股东获得10725000股的股份，至此股本总额增至9322.5万元。公司已办理工商变更登记。
四环药业股份有限公司目前的股东出资比例如下表所示：
股东名称所持股份数出资比例
有限售条件
四环生物产业集团有限公司56,100,000 60.18%
股东名称所持股份数出资比例北大星光集团有限公司3,960,000 4.25% 北京福满楼酒家有限公司825,000 0.88% 中国非金属材料总公司330,000 0.35% 恩平市同和农业投资有限公司330,000 0.35% 中联实业股份有限公司165,000 0.18% 中国建设机械总公司165,000 0.18%
小计：61,875,000 66.37%
无限售条件
流通A股股东31,350,000 33.63%
合计：93,225,000 100%
8.四环药业股份有限公司近年的资产、负债及经营情况
金额单位：人民币万元
项目 2004年 2005年 2006年 2007年1-10月总资产39,247.91 36,882.76 33,611.19 30,130.76 总负债24,509.68 24,702.32 28,155.67 26,919.44 净资产14,738.23 12,180.44 5,455.52 3,211.32 销售收入9,825.38 6,200.84 21,30.64 703.46 利润总额1,203.80 -2,539.74 -6,701.34 -2,829.06 净利润914.43 -2,516.60 -6,627.07 -2,829.06
四环药业股份有限公司执行《企业会计准则》、《企业会计制度》
及其有关规定。
二、评估目的
根据四环药业股份有限公司2007年11月23日第三届董事会临时
会议审议通过的《关于公司重大重组暨以新增股份换股吸收合并北方
国际信托投资股份有限公司的议案》，四环药业股份有限公司拟向四
环生物产业集团有限公司出售全部资产和负债。北京中企华资产评估
有限责任公司受四环药业股份有限公司的委托，对上述经济行为所涉
及的四环药业股份有限公司的全部资产及负债进行了评估，以便为上
述经济行为提供价值参考依据。
三、评估范围与对象
(一)评估对象
评估对象为四环药业股份有限公司拟出售的全部资产及负债。
(二)评估范围
具体评估对象包括：流动资产、长期投资、固定资产(房屋建筑物、机器设备、车辆、电子设备)、在建工程、无形资产、流动负债和非流动负债等。上述评估范围资产在评估基准日的账面价值情况如下表所示：
金额单位：人民币元
资产类型 账面原值 账面净值
流动资产 41,224,877.06
长期投资 102,024,825.08
固定资产 68,295,607.79 49,002,575.68
固定资产减值准备 5,392,191.14
在建工程 43,321,858.00
在建工程减值准备 0.00
无形资产及其他资产 61,938,082.98
资产总计 301,307,652.11
流动负债 252,112,952.35
非流动负债 17,081,436.93
负债合计 269,194,389.28
净资产 32,113,262.83
本次申报评估的资产范围与委托评估的范围一致，上述资产范围经中兴华会计师事务所有限责任公司审计并出具有保留意见的审计报告。
四、评估基准日
本经济行为的评估基准日是2007年10月31日。
一切计价标准均为基准日有效的价格标准，所有资产均为基准日实际存在的资产，本报告中的账面值与委估单位评估基准日经中兴华会计师事务所有限责任公司审计后的账面值一致。
该评估基准日的是由北方国际信托投资股份有限公司、四环药业
股份有限公司及相关中介机构讨论确定的。
五、评估原则
(一)遵循独立性原则。作为独立的社会公正性机构，评估工作始终坚持独立的第三者立场，不受外界干扰和委托者意图的影响；
(二)遵循客观性原则。评估人员从实际出发，通过现场勘察，在掌握翔实可靠资料的基础上，以客观公正的态度，运用科学的方法，使得评估结果具备充分的事实依据；
(三)遵循科学性原则。结合本次评估的特点，同时结合各类资产的特点确定了科学的评估方法，使资产评估结果科学合理；
(四)遵循产权利益主体变动原则。即以委评资产的产权利益主体变动为假设前提，确定其在评估基准日2007年10月31日的现行市场价值；
(五)遵循资产持续经营的原则。根据被评估资产按目前的用途和使用的方式、规模、环境等情况继续使用，确定相应的评估方法、参数和依据；
(六)遵循替代性原则。评估作价时，如果同一资产或同种资产在评估基准日可能实现的或实际存在的价格或价格标准有多种，则选用以较低的价格为基准。不充分考虑由于特殊交易行为、交易背景对交易价格的影响；
(七)遵循公开市场原则。即评估的作价依据和评估结论在公开市场存在或成立；
(八)维护资产占有者及投资者合法权益的原则。
六、评估依据
我们在本次资产评估工作中所遵循的国家、地方政府和有关部门的法律法规，以及在评估中参考的文件资料主要有：
(一)评估法律法规依据
1.中国资产评估协会中评协[1996]03号《资产评估操作规范意见》
(试行)；
2.财政部财评字[1999]91号文《资产评估报告基本内容与格式的暂行规定》；
3.财政部财会[2000]25号文《企业会计制度》，财政部财会[2001]43号文《实施<企业会计制度>及其相关准则问题解答》；财政部 2006年2月15日颁布的财政部令第33号《企业会计准则－基本准则》；
4.财政部财企[2004]20号文关于印发《资产评估准则-基本准则》和《资产评估职业道德准则-基本准则》的通知；
5.中国资产评估协会颁发的《企业价值评估指导意见（试行）》；
6.2007年3月16日十届人大第5次会议通过的《中华人民共和国企业所得税法》；
7.中注协会协[2003]18号《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》；
8.《中华人民共和国房地产管理法》；
9.《中华人民共和国土地法》；
10.其他有关法律、法规、通知文件等。
(二)评估工作行为依据
1.四环药业股份有限公司2007年11月23日召开的第三届董事会临时会议审议通过的《关于公司重大重组暨以新增股份换股吸收合并北方国际信托投资股份有限公司的议案》；
2.四环药业股份有限公司资产评估业务约定书。
(三)评估工作重大合同协议、产权证明文件
1.房屋所有权证；
2.土地使用权证；
3.车辆行驶证；
4.设备采购合同、发票；
5.长期投资合同及协议；
6.其他与企业资产的取得、使用等有关的合同、会计凭证、会计
报表及其它资料。
(四)评估取价标准依据
1.机械工业出版社《2007机电产品报价手册》；
2.机械工业出版社2007年《全国机床产品供货目录》；
3.2007年10月《UDC联合商情》；
4.2007年10月《汽车商情》；
5.企业近期与供货商签订的主要生产设备购置合同；
6.国经贸经[1997]456号《关于发布汽车报废标准的通知》、国经贸资源〔2000〕1202号《关于调整汽车报废标准若干规定的通知》、国经贸[1998]407号《关于调整轻型载货汽车报废标准的通知》；
7.中国人民银行2007年10月31日外汇汇率及贷款利率；
8.《北京市建设工程概预算定额》［2001］；
9.《北京市建设工程间接费及其他费用定额》［2001］；
10.《北京市建设工程费用》［2001］；
11.《全国统一建设工程工期定额》 (2000年版)；
12.《北京工程造价信息》（2007年第三期）；
13.原城乡建设环境保护部1984年11月发布的《房屋完损等级评定标准》；
14. wind资讯网提供的上市公司信息；
15.资产占有单位提供的资产评估明细表、财务数据预测表及有关资产合同、发票等。
(五)参考资料及其它
1.中兴华会计师事务所有限责任公司出具的基准日审计报告；
2.委估单位提供或评估师搜集的有关宣传材料及公开信息；
3.资产评估常用数据参数手册；
4.企业相关部门及人员提供的相关材料。
七、价值类型及定义
根据本次评估目的，价值类型确定为市场价值。市场价值是指自
愿买方与自愿卖方在评估基准日进行正常的市场营销之后所达成的公平交易中某项资产应当进行交易的价值估计数额，当事人双方应各自精明、谨慎行事，不受任何强迫压制。
八、评估方法
资产评估基本方法包括市场法、收益法和成本法。进行企业价值评估，要根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析三种资产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或多种资产评估基本方法。
市场法是指将评估对象与参考企业、在市场上已有交易案例的企业、股东权益、证券等权益性资产进行比较以确定评估对象价值的评估思路。市场法中常用的两种方法是参考企业比较法和并购案例比较法。
收益法是指通过将被评估企业预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估思路。
成本法也称资产基础法，是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的评估思路。
结合此次评估目的和评估对象特点，本次评估采用了资产基础法。
(一)关于流动资产的评估
1.对于货币资金的评估，评估人员通过对申报单位评估基准日库存现金进行盘点和对银行存款余额调节表进行试算平衡，核对无误后，以经核实后的账面价值确认评估价值。
2.应收账款、预付账款、其他应收款，评估人员通过核查账簿、原始凭证，在进行经济内容和账龄分析的基础上，根据其可收回性确定评估值。
3.对于外购原材料，首先是抽查盘点，根据盘点结果调整其实物量，并了解存货质量，然后分析其账面值的构成及购进的时间，根据现行市场价格变动情况确定评估值。对市场购置价变化不大的存货，按合理的账面价值确认评估值。
4.对于在产品，首先核实账面成本入账情况，是否包含期间费用如人工费、动力费及制造费用等，如果包含，评估值按照合理的账面价值确认评估值，如果不包含则将该部分费用计入评估价值。
5.对于产成品，正常销售的产品，根据其出厂销售价格减去销售费用、全部税金和适当数额的税后净利润确定评估值；不能正常销售的产品，按市场变现价值确定评估值。
(二)关于长期投资的评估
根据被投资企业具体情况，区分以下两种情况分别进行评估：
(1)对于控股的长期股权投资
对该类长期股权投资进行整体评估，通过对企业整体价值的评估来获得股东全部权益价值，据此乘以股东所持有的股权比例计算得出拟评估股权的价值。
(2)非控股长期股权投资
对于该类投资，评估师首先分析各股权投资的具体情况，主要包括投资的相关法律材料、以前年度的投资分红情况、被投资单位近年生产经营情况、评估人员所能获取的具体评估资料等。根据不同的具体情况分别采用以下方法进行评估：
对于不能合理预计未来各年的分红，且不能对被投资单位开展整体评估的项目，如能取得被投资单位近期财务报表，对被投资单位财务报表进行适当分析后，采用合理的被投资单位净资产乘以持股比例确定该类非控股长期股权投资的评估值；
对于客户不能提供评估作价相应的材料且评估师通过公开渠道亦不能获取相关评估作价材料的非控股长期股权投资，以审计后账面价值列示于评估值。
(三)关于机器设备的评估
机器设备类评估主要采用成本法。公式为：
设备评估值=设备重置全价×综合成新率
根据企业提供的机器设备明细清单，进行了核对，做到账表、账实
相符，同时通过对有关的合同、发票等法律权属证明及会计凭证审查核实对其权属予以确认。在此基础上，组织设备评估人员进行现场勘察和核实。
1.重置全价的确定
重置全价=设备购置价格+运杂费+安装调试费其他费+用+资金成本
(1)设备购置价的确定：购置价主要依据产品报价手册并参考设备最新市场成交价格予以确定；
(2)设备运杂费
根据设备生产销售企业与各设备使用单位的运距、设备体积大小（能否集装箱、散装）设备的重量、价值（贵重、价低）以及所用交通工具等因素视具体情况综合确定；
(3)设备安装调试费
首先查询专用设备的价格中是否包含厂家上门免费的安装调试，如果不包含，则根据设备安装的复杂程度和技术要求高低，分别对不同专业性质的生产设备按不同行业规定的取费标准确定，或评估人员调查了解企业设备实际安装调试费用综合确定；
(4)其他费用
其他费用包括勘察设计费、招投标费、工程监理费、质量监督费、建设单位管理费、工程保险费、联合试运行费等，其费率分别取定： 序号税费名称费率依据
1 勘察费、设计费 3.48% 国家计委建设部计价格(2002)10号
2 招标代理服务费 0.40% 国家计委、建设部计价格[2002]1980号
3 工程监理费 1.80%
发改价格〔2007〕670号建设工程监理与相关
服务收费标准
4 建设单位管理费 0.80% 财政部财建[2002]394号
5 联合试运行费 0.50% 机械计(1995)1041号
6 质量监督费 1.50% 鄂价费字[2001]329号
其他费合计 8.48%
(5)资金成本
资金成本计算时，合理工期以设备所在项目重置为基础考虑合理工期；
(6)对于已超期服役，市场上确实已无该型号产品的设备，采用近
似设备对比法确认设备购置价；
(7)部分电子设备直接以市场二手设备价格进行评估；
(8)待报废设备根据该设备的可变现价值确定评估，无变现价值的评估值为零值。
(9)车辆重置全价的确定：车辆购置价选取当地汽车交易市场评估基准日的最新市场报价及成交价格资料并考虑车辆购置附加税及牌照费用等予以确定。具体公式为：
车辆重置全价=购置价+[购置价/（1+17%）]×10%+牌照费等
2.成新率的确定
根据设备经济寿命年限，通过对设备使用状况的现场勘察，并综合考虑实际技术状况、技术进步、设备负荷与利用率、维修保养状况等因素综合确定其成新率。
对于一般设备原则上采用理论(经济寿命年限)成新率，如少数设备实际技术状态与理论成新率差别较大时，则用勘察情况加以调整。
对于微机、仪器仪表、办公用设备等一般、小型设备主要按理论成新计算其成新率。
对于车辆，根据已使用年限和已行驶里程分别计算理论成新率，依据孰低原则确定理论成新率。并结合现场勘察车辆的外观、结构是否有损坏，主发动机是否正常，电路是否通畅，制动性能是否可靠，是否达到尾气排放标准等勘察情况，确定是否增减修正分值来确定综合成新率。
3.评估值的确定
评估值=重置全价×综合成新率
(四)关于房屋建筑物的评估
主要采用重置成本法。
(1)重置全价的确定
A.对于大型、价值高、重要的建筑物
重置全价=建安造价＋前期费用及其他费用＋资金成本
根据当地执行的定额标准和有关取费文件，分别测算土建工程、装饰工程和安装工程费用，计算出建安工程造价。
根据建筑物的正常建设工期(按整体生产线考虑)和基准日同期贷款利率确定资金成本。
资金成本=(建安总造价＋前期及其他费用)×合理工期/２×利率
B.对于价值量小，结构简单的建(构)筑物采用单方造价法确定其重置单价。
(2)成新率的确定
根据房屋建筑物的耐用年限，并通过对房屋建筑物的现场勘察综合确定其成新率。
A.对于价值大、重要的建(构)筑物，将影响房屋成新率程度的主要因素分为三部分：结构部分(基础、主体、屋面)、装饰部分(门窗、内外装修及其他)、设备部分(水、电、暖)。通过上述建(构)筑物造价中的３类影响因素各占的权重，确定不同结构形式建筑物各因素的标准分值，根据现场勘察实际情况确定各分类评估分值，并据此分值确定现场勘察成新率。
B.对于单位价值小，结构相对简单的建(构)筑物，采用理论成新率，计算公式：
成新率=(耐用年限－已使用年限)／耐用年限×100%
其中经济耐用年限除考虑其建(构)筑物耐用年限外，需结合考虑其相应设备的经济寿命年限，房屋大修情况等。
(五)关于在建工程的评估
本次涉及的在建工程包括土建工程和设备安装工程。
1.对于在建工程中的顺义区空港工业区B区土地按固定资产―土地使用权的评估方法评估；
2.对已完工的在建工程―设备安装，因该工程项目已经完成并已经投入使用，但是由于没有进行竣工决算或其他原因没有办理在建工程转固定资产手续，由于尚未记账的未付工程款不确定，设备近年来涨
幅不大，本次评估按调整后的账面值确定评估值；
3.对于基准日工程尚未完工，但工程项目非正常停工的，评估人员在核查相应的会计账簿及付款凭证后，按账面值加上合理资金成本来确认评估值；
(六)关于无形资产的评估
1.土地使用权的评估
根据待评估宗地所在区域市场条件，宗地所处地段的土地等级及基准地价，并结合估价对象的具体特点和估价目的，选择成本逼近法和基准地价修正法进行评估。
2.其他无形资产的评估
本次申报评估的其他无形资产为专有技术，评估采用收益法。其基本计算公式如下：
∑=+
=
n
t
t i kRt
P
1
) 1(
其中：
P：委估技术的评估值
Rt：第T年技术产品当期年收益额
t：计算的年次
k：技术在收益中的分成率
i：折现率
n：技术产品经济收益期
(七)关于递延税款的评估
评估范围的递延税款是企业核算资产在后续计量过程中因企业会计准则规定与税法规定不同，产生资产的账面价值与其计税基础的差异。
企业按照暂时性差异与适用所得税税率计算的结果，确认的递延所得税资产，核算内容为资产的账面价值小于其计税基础产生可抵扣暂时性差异（本次为计提坏账准备、存货跌价准备、固定资产减值准
备形成），评估人员就差异产生的原因、形成过程进行了调查和了解，经核实企业该科目核算的金额符合企业会计制度及税法相关规定，按核实后的账面值确定评估值。
(八)关于流动负债和非流动负债的评估
关于负债项目中的短期借款、应付账款、预收账款、其他应付款、应付职工薪酬、应交税金和预计负债等项目的评估，根据企业提供的各项目明细表，对各项负债进行核实后，确定各笔债务是否是公司基准日实际承担的，债权人是否存在来确定评估值。
四环药业股份有限公司基准日对外提供的担保本金1.99亿元均已逾期，法院一审判决或调解的四环药业股份有限公司应承担连带责任的本金为1.36亿元，本次申报评估的预计负债中，四环药业股份有限公司对上述担保事项已确认1,708.14万元负债；但现场工作时我们无法获取充分、适当的证据判断四环药业股份有限公司预计负债提取金额是否恰当，因此本次评估时仅以企业已预计的1,708.14万元账面值列示,上述尚未清偿的担保责任本次未直接体现为企业在评估基准日的负债。
四环药业股份有限公司2002、2003年产生的应交未交所得税，截止2007年10月31日的金额为567.97万元；子公司湖北四环医药有限公司2002、2003年产生的应交未交所得税截止2007年10月31日的金额为106.56万元，无税务机关减免税的批准文件，我们无法获取充分、适当的证据判断企业是否应支付相应罚息及滞纳金，本次评估仅以账面值列示。
九、评估过程
评估过程主要划分为五个阶段，各阶段主要工作分述如下：
(一)接受委托阶段
委托方于2007年10月正式确定我公司为本项目的资产评估机构后，我们向委托方了解项目总体方案，明确评估目的、评估的范围和对象，沟通确定资产的评估方法，同时与委托方签署资产评估业务约
定书，明确评估基准日。
(二)企业填报评估明细表
自2007年11月10日至11月18日，按照财政部91号文的要求，评估人员辅导委估企业人员清查资产，填报评估明细表。
(三)资产清查
评估组进入现场后，对企业提供的各类资产原始评估明细表进行了核查，对表中漏填、误填的项目要求企业进行修改和补充，请企业在修正后的原始明细表上盖章，作为评估的原始依据。
自2007年11月19日至2007月11日30日，对申报委估的资产进行了清查和现场勘察，现将情况说明如下：
1.机器设备：评估小组对企业通设备进行了清查核对，注意有无未进账的和已核销的设备，并向设备管理和使用人员了解设备的使用维护、修理和技术改造情况，搜集有关技术资料，对于主要的设备，进行了各部位现场勘察。
2.建筑物及构筑物：逐项清查核对了企业申报的房屋建筑物，了解有无报废及盘亏房屋，了解建筑面积、层数、建筑结构、完工年限、已使用年限、装修标准、维修情况及目前技术状态等，作为评估时的参考依据。
3.流动资产：评估人员检查了主要流动资产的原始会计资料，作为评估工作及作价的必要程序，并分资产类型进行了清查。
(1)实物性流动资产
对于存货在企业有关人员已经盘点的基础上，评估人员按《评估操作规范》的要求抽查了存货。
(2)非实物性流动资产
各评估小组人员主要通过核对各单位的财务总账、各科目明细账和会计凭证，重点对货币资金、应收账款、其他应收款和负债等非实物性流动资产负债等科目进行核验。对于主要往来款项，通过询证函的形式进行确认，对于货币资金通过盘点、核对银行对账单、余额调
节表进行核实。
4.核实产权证明文件
对评估范围的房产、土地、车辆的产权进行调查，以确认做到产权清晰。
(四)评定估算：
自2007年12月1日至12月8日，评估小组对从调查现场收集的资料进行分析和汇总：
1.分资产类别进行分析、计算和评估，拟定各单位、各专业评估报告，然后将分项报告进行汇总，得出评估结果。
2.分析、复核资产评估结果的客观性，对增减值原因进行分析。
3.与审计就审计结果进行对接；
4.撰写总报告。
(五)内部审核及出具报告：
报告撰写完成后，由公司审核委员会进行审核、修改后，经与委托方及资产占有方审核沟通后出具正式报告。
十、评估结论
北京中企华资产评估有限责任公司接受四环药业股份有限公司的委托，根据国家有关资产评估的规定，本着客观、独立、公正、科学的原则，按照公认的资产评估方法，对四环药业股份有限公司的全部资产及负债进行了评估。此次评估采用资产基础法，根据以上评估工作，得出如下评估结论：
以持续经营为假设前提，在评估基准日2007年10月30日，企业申报的企业总资产账面价值为30,130.76万元，总负债为26,919.44万元，净资产为3,211.32万元；调整后总资产账面值为30,130.76万元，总负债为26,919.44万元，净资产为3,211.32万元；评估后总资产为30,482.27万元，总负债为26,915.10万元，净资产为3,567.17万元，评估增值355.85万元，增值率11.08%。
资产评估结果汇总表
财务报表——资产负债表 玩转会计实操 会计实操讲师 资产负债表各项目的填制方法： （1）一、“年初余额”栏内的各项数字，应根据上年末资产负债表的“期末余额”栏内所 列数字填列。如果本年度资产负债表规定的各个项目的名称和内容与上年不一致，应对上年年末资产负债表各个项目的名称和数字按照本年度的规定进行调整，按调整后的数 字填入资产负债表的“年初余额”栏内。 （2）“期末余额”的填列方法有直接填列法和分析计算填列法两种。 ①根据总账账户余额直接填列。 例如：应收账款。 ②根据几个总账账户余额计算填列。 例如货币资金就是根据银行存款、现金、其他货币资金汇总填列 ③根据总账账户和明细账户余额分析计算填列。 例如：固定资产净值，就是固定资产原值减累计折旧后的净额填列。 填写资产负债表要注意的几个方面： （一）“应收账款”项目反映企业因销售商品、提供劳务等而应向购买单位收取的各种款项，减去已计提的坏账准备后的净额。本项目应根据“应收账款”和“预收账款”账户所属各明细账户的期末借方余额合计，减去“坏账准备”账户中有关应收账款计提的坏账准 备期末余额后的金额填列。实际工作中，有些财务软件报表的公式取数，是直接提取应收账款的期末余额，如果期末余额在贷方，在报表中是用负数表示
（二）“预收账款”项目反映企业按合同规定预收的款项。本项目根据“预收账款”和“应收账款”账户所属各明细账户的期末贷方余额合计填列。跟上面的应收同样，有部分软件是直接提取预收账款的期末余额，余额在借方的，用负数表示。 （三）“存货”包括各种原材料、商品、在产品、半成品、发出商品、包装物、低值易耗品和委托代销商品等。本项目应根据“在途物资（材料采购）”、“原材料”、“库存商品”、“周转材料”、“委托加工物资”、“生产成本”和“劳务成本”等账户的期末余额合计，减去“存货跌价准备”账户期末余额后的金额填列。建安行业“工程施工”这一科目的期末余额也在这里填写。工程物资不包含在这里体现。 （四）“固定资产”项目反映企业固定资产的净值。本项目根据“固定资产”账户期末余额，减去“累计折旧”和“固定资产减值准备”账户期末余额后填列。 注：小企业准则报表上，固定资产是按原值、累计折旧和净值分别填列的。 （五）“固定资产清理”项目反映企业因出售、毁损、报废等原因转入清理但尚未清理完毕的固定资产的账面价值，以及固定资产清理过程中所发生的清理费用和变价收入等各项金额的差额。本项目应根据“固定资产清理”账户的期末借方余额填列；如“固定资产清理”账户期末为贷方余额，以“－”号填列。 （六）“无形资产”项目反映企业持有的各项无形资产的净值。本项目应根据“无形资产”账户期末余额，减去“累计摊销”和“无形资产减值准备”账户的期末余额填列。 （七）“开发支出”项目反映企业开发无形资产过程中发生的、尚未形成无形资产成本的支出。本项目根据“开发支出”账户的期末余额填列。 （八）“长期待摊费用”项目反映小企业尚未摊销的摊销期限在1年以上（不含1年）的各项费用。本项目应根据“长期待摊费用”账户的期末余额填列。
资产负债表水平分析
资产负债表水平分析 一、资产负债表水平分析表的编制 将分析期的资产负债表各项目数值与基期（上年或计划、预算）数进行比较，计算出变动额、变动率以及该项目对资产总额、负债总额和所有者权益总额的影响程度。 二、资产负债表变动情况的分析评价 （一）从投资或资产角度进行分析评价 1、分析总资产规模的变动状况以及各类、各项资产的变动状况； 2、发现变动幅度较大或对总资产影响较大的重点类别和重点项目； 3、分析资产变动的合理性与效率性； 4、考察资产规模变动与所有者权益总额变动的适应程度，进而评价企业财务结构的稳定性和安全性； 5、分析会计政策变动的影响。（二）从筹资或权益角度进行分析评价 1、分析权益总额的变动状况以及各类、各项筹资的变动状况； 2、发现变动幅度较大或对权益影响较大的重点类别和重点项目； 3、注意分析评价表外业务的影响。（三）资产负债表变动原因的分析评价1、负债变动型 2、追加投资变动型 3、经营变动型 4、股利分配变动型。资产负债表垂直分析 一、资产负债表垂直分析表的编制 通过计算资产负债表中各项目占总资产或权益总额的比重，分析评价企业资产结构和权益结构变动的合理程度。
静态分析：以本期资产负债表为对象动态分析：将本期资产负债表与选定的标准进行比较。 二、资产负债表结构变动情况的分析评价 （一）资产结构的分析评价 1、从静态角度观察企业资产的配置情况，通过与行业平均水平或可比企业的资产结构比较，评价其合理性； 2、从动态角度分析资产结构的变动情况，对资产的稳定性做出评价。（二）资本结构的分析评价 1、从静态角度观察资本的构成，结合企业盈利能力和经营风险，评价其合理性； 2、从动态角度分析资本结构的变动情况，分析其对股东收益产生的影响。 三、资产结构、负债结构、股东权益结构的具体分析评价 （一）资产结构的具体分析评价 1、经营资产与非经营资产的比例关系2、固定资产和流动资产的比例关系：适中型、保守型、激进型。 3、流动资产的内部结构与同行业平均水平或财务计划确定的目标为标准（二）负债结构的具体分析评价 1、负债结构分析应考虑的因素（1）负债结构与负债规模（2）负债结构与负债成本（3）负债结构与债务偿还期限（4）负债结构与财务风险（5）负债结构与经济环境（6）负债结构与筹资政策 2、典型负债结构分析评价（1）负债期限结构分析评价（2）负债方式结构分析评价（3）负债成本结构分析评价 （三）权益结构的具体分析评价 1、股东权益结构分析应考虑的因素（1）股东权益结构与股东权益总量（2）股东权益结构与企业利润分配政策（3）股东权益结构与企业控制权（4）股东权益结构与权益资本成本（5）股东权益结构与经济环境 2、股东权益结构分析评价
资产负债表具体项目分析 根据M企业2010年、2011年资产负债表及附注的相关信息，运用资产负债表具体项目分析方法，对M企业财务状况进行深入分析，让企业利益相关者对企业的资产、负债及所有者权益中的各个项目情况进行详细的了解。 第一步：资产项目分析 1、货币资金 M企业财务报表附注中的货币资金构成情况的相关信息，如表1-10所示。 表1-10 M企业货币资金构成分析表单位：元 企业的货币资金主要用于购买原材料，无形资产等经营性资产。从总体规模来看，企业的资金质量规模大幅增加；从融资方面来看，企业从债券人借入的款项有所下降，表明企业的货币资金比较充裕。但需要注意的是，从该公司的财务报表附注中可以得知，货币资金中包含的用于开具银行承兑汇票，信用证及银行借款的质押存款为532450844.62元，占货币资金总额的20%，这部分质押的保证金会影响公司实际偿付能力。 2、应收票据 M企业财务报附注中应收票据的相关信息，如表1-11。 从表1-10M企业中可以看出，银行承兑票据所占比重由2010年的99.9%上升导2011年的1.00%，表明企业采用了更加安全的银行承兑汇票结算方式。 3、应收账款 M企业财务报告附注中应收账款账龄的相关信息，如表1-12。
从表1-12中可以看出该企业2010年一年以内的应收账款占该企业的84.38%，坏账准备为21707785.23元，企业的应收账款时间在1至2年的应收账款占企业的14.06%，坏账准备为7230056.90元，而企业2011年应收账款时间在1至2年比率为1.19%，企业的坏账准备减少46547698.71元，而企业应收账款时间在2至3年的比重从0.33%增加到15.79%，这充分说明了企业为了扩大销售，采取了宽松的信用政策，这有可能导致未来年份企业坏账增多，应收账款回收率质量堪忧。 4、存货 M企业财务报告附注中存货的相关信息，如表1-13。 表1-13 M企业存货构成分析表单位：元 从表1-13中我们可以看出，2011年原材料的账面余额比2010年的账面余额增加124220433.31元，坏账准备2011年比2010年增加2992673.25元，企业置留存货为了保证生产或销售的经营需要或是考虑价格的问题，但是，过多地存货要占用较多的资金，并且会增加包括仓储费，保险费，维护费，管理人员工资在内的各种开支，因此，进行存货管理目标就是尽力在各种成本与存货效益之间做出权衡，达到两者的最佳组合，这就是存货管理的目标。 5、固定资产 分析固定资产规模： 从表1-1可知，M企业2010、2011年固流比例，如表1-14。 从表1-14中可以看出，M企业固定资产中房屋建筑物和机器设备占绝大部分比例，说明企业把资金重点放在生产上。M企业师生产性企业，固定资产自然以生产为主，机器设备增
资产负债表水平分析 一、资产负债表水平分析表的编制 将分析期的资产负债表各项目数值与基期（上年或计划、预算）数进行比较，计算出变动额、变动率以及该项目对资产总额、负债总额和所有者权益总额的影响程度。 二、资产负债表变动情况的分析评价 （一）从投资或资产角度进行分析评价 1、分析总资产规模的变动状况以及各类、各项资产的变动状况； 2、发现变动幅度较大或对总资产影响较大的重点类别和重点项目； 3、分析资产变动的合理性与效率性； 4、考察资产规模变动与所有者权益总额变动的适应程度，进而评价企业财务结构的稳定性和安全性； 5、分析会计政策变动的影响。（二）从筹资或权益角度进行分析评价 1、分析权益总额的变动状况以及各类、各项筹资的变动状况； 2、发现变动幅度较大或对权益影响较大的重点类别和重点项目； 3、注意分析评价表外业务的影响。（三）资产负债表变动原因的分析评价 1、负债变动型 2、追加投资变动型 3、经营变动型 4、股利分配变动型。 资产负债表垂直分析 一、资产负债表垂直分析表的编制 通过计算资产负债表中各项目占总资产或权益总额的比重，分析评价企业资产结构和权益结构变动的合理程度。 静态分析：以本期资产负债表为对象动态分析：将本期资产负债表与选定的标准进行比较。 二、资产负债表结构变动情况的分析评价 （一）资产结构的分析评价 1、从静态角度观察企业资产的配置情况，通过与行业平均水平或可比企业的资产结构比较，评价其合理性； 2、从动态角度分析资产结构的变动情况，对资产的稳定性做出评价。（二）资本结构的分析评价 1、从静态角度观察资本的构成，结合企业盈利能力和经营风险，评价其合理性； 2、从动态角度分析资本结构的变动情况，分析其对股东收益产生的影响。 三、资产结构、负债结构、股东权益结构的具体分析评价 （一）资产结构的具体分析评价 1、经营资产与非经营资产的比例关系 2、固定资产和流动资产的比例关系：适中型、保守型、激进型。 3、流动资产的内部结构与同行业平均水平或财务计划确定的目标为标准（二）负债结构的具体分析评价 1、负债结构分析应考虑的因素（1）负债结构与负债规模（2）负债结构与负债成本（3）负债结构与债务偿还期限（4）负债结构与财务风险（5）负债结构与经济环境（6）负债
资产负债表各个项目的填列方式 资产负债表是企业财务报表的重要组成内容，是反映企业一定日期财务状况的静态报表。我国《企业会计准则第30号——财务报表列报》及相应的指南中，给出了资产负债表中流动资产和流动负债项目的判定标准，并将该表的资产部分划分为流动资产与非流动资产两部分；将负债部分划分流动负债和非流动负债两部分。资产负债表的编制依据包括会计报告期末的总账账户余额、有关明细分类账户记录和上年末的资产负债表。资产负债表的编制过程就是通过对账户资料的有关数据进行归类、整理和汇总，加工成报表项目数据的过程。 资产负债表各项目的填制方法，包括“年初余额”的填列和“期末余额”的填列。 一、“年初余额”栏内的各项数字，应根据上年末资产负债表的“期末余额”栏内所列数字填列 如果本年度资产负债表规定的各个项目的名称和内容与上年不一致，应对上年年末资产负债表各个项目的名称和数字按照本年度的规定进行调整，按调整后的数字填入资产负债表的“年初余额”栏内。 二、“期末余额”的填列方法有直接填列法和分析计算填列法两种 具体数据可以通过以下几种方式取得：根据总账账户余额直接填列；根据总账账户余额计算填列；根据明细账户余额计算填列；根据总账账户和明细账户余额分析计算填列；根据总账账户余额减去其备抵项目后的净额填列。笔者现根据最新的“资产负债表”规定项目，提出“期末余额”各项目的具体内容和填列方法如下。 （一）“货币资金”项目反映企业库存现金、银行基本存款户存款、银行一般存款户存款、外埠存款、银行汇票存款等的合计数。本项目应根据“现金”、“银行存款”、“其他货币资金”账户的期末余额合计数填列。 （二）“交易性金融资产”项目反映企业为交易目的而持有的债券投资、股票投资、基金投资等交易性金融资产的公允价值。本项目应根据“交易性金融资产”账户的期末余额填列。 （三）“应收票据”项目反映企业收到的未到期收款而且也未向银行贴现的商业承兑汇票和银行承兑汇票等应收票据余额，减去已计提的坏账准备后的净额。本项目应根据“应收票据”账户的期末余额减去“坏账准备”账户中有关应收票据计提的坏账准备余额后的金额填列。 （四）“应收账款”项目反映企业因销售商品、提供劳务等而应向购买单位收取的各种款项，减去已计提的坏账准备后的净额。本项目应根据“应收账款”和“预收账款”账户所属各明细账户的期末借方余额合计，减去“坏账准备”账户中有关应收账款计提的坏账准备期末余额后的金额填列。
贵州茅台资产负债表分析 学院：经济管理学院 班级：084101班 小组成员：方芷若逯洁琼 陈彪黄鹏梅佳
一、资产负债表趋势分析 1.1资产负债趋势分析表
险有所降低。从股东权益来看，2010年的18,549,389,694.62元上升到25,403,379,611.29元，占负债和所有者权益的比例由72.49%上升到72.79%，上升率0.3个百分点。由于2011年没有发行新股，所以该增长完全来自于经营的贡献。2012年股东权益进一步增长，比2011年增长了10,050,656,785.96 元，占负债和所有者权益的比重上升了6个百分点。由于没有发行新股，股东权益的增加均来自于经营盈利。股东权益占总资金来源的比重增加使企业的财务风险降低，能在一定程度上满足企业资产的需要。
二、资产负债表水平分析 2.1资产负债水平分析表
力、满足资金流动性需要都是有利的。二是预付账款的增加。预付账款的增长幅度为108.10%，预付账款增加的主要原因是预付工程进度款增加所致。与企业的营业收入变动幅度联系来看属于合理变动。三是其他应收款的增加。2012年其他应收款的余额为137,968,684.11元，相比较应收账款的余额17,818,147.27来说，过于庞大，属于重大异常项目，有可能存在着操纵利润的情况。死尸存货的增加。存货的增长额为2,478,610,040.56元，增长幅度达到了34.49%，占总
资产的7.10%。结合固定资产的变动情况可以认为这种变化有助于形成现实的生产能力。 非流动资产的变动主要体现在以下几方面：一是在建工程。变动额为141,225,997.52元，增长幅度为56.17%，占总资产的0.40%。贵州茅台公司固定资产新建工程、改扩建工程等按所发生的实际支出列入在建工程。这会使得公司的（1）投入增加（2）资产增加。在建工程最终要转入固定资产，工程增长必然使固定资产成本（价格）增长。贵州茅台2012年财务报告中说在建工程增加 -307,865,152.48元，变动率为-53.31%。三是应交税费。应交税费本期增加额1,642,012,574.13元，变动率为208.36%，占总资产的4.7%年报中说明应交税费增加的主要原因是 12 月份实现的税金于 2013 年 1 月份解缴所致。四是其他应付款。本期增加额为473,860,885.07元，变动率为51.72%，虽然其变动率相对于应付账款的变动率100.34%来说不是特别大，但其对总资产的影响却超过了应付账款，达到了1.36%，其规模与变动有可能存在问题。
资产负债表各项目的填列方法 1．资产项目的填列方法 (1)货币资金项目。本项目应根据库存现金、银行存款、其他货币资金科目期末余额的合计数填列。 (2)交易性金融资产项目。本项目应当根据交易性金融资产科目的期末余额填列。 (3)应收票据项目。本项目应根据应收票据科目的期末余额，减去坏账准备科目中有关应收票据计提的坏账准备期末余额后的金额填列。 (4)应收账款项目。本项目应根据应收账款和预收账款科目所属各明细科目的期末借方余额合计减去坏账准备科目中有关应收账款计提的坏账 准备期末余额后的金额填列。 (5)预付款项项目。本项目应根据预付账款和应付账款科目所属各明细科目的期末借方余额合计数，减去坏账准备科目中有关预付款项计提的 坏账准备期末余额后的金额填列。 (6)应收利息项目。本项目应根据应收利息科目的期末余额，减去坏账准备科目中有关应收利息计提的坏账准备期末余额后的金额填列。 (7)应收股利项目。本项目应根据应收股利科目的期末余额，减去坏账准备科目中有关应收股利计提的坏账准备期末余额后的金额填列。 (8)其他应收款项目。本项目应根据其他应收款科目的期末余额，减去坏账准备科目中有关其他应收款计提的坏账准备期末余额后的金额填列。 (9)存货项目。本项目应根据材料采购、原材料、低值易耗品、库存商品、周转材料、委托加工物资委托代销商品、生产成本等科目的期末余 额合计，减去受托代销商品款、存货跌价准备科目期末余额后的金额填列。材料采用计划成本核算，以及库存商品采用计划成本或售价核算的企业，还应按加或减材料成本差异、商品进销差价后的金额填列。 (10)一年内到期的非流动资产项目。本项目应根据有关科目的期末余额填列。 (11)长期股权投资项目。本项目应根据长期股权投资科目的期末余额，减去长期股权投资减值准备科目的期末余额后的金额填列。 (12)固定资产项目。本项目应根据固定资产科目的期末余额，减去累计折旧和固定资产减值准备科目期末余额后的金额填列。 (13)在建工程项目。根据在建工程科目的期末余额，减去在建工程减值准备科目期末余额后的金额填列。 (14)工程物资项目。本项目应根据工程物资科目的期末余额填列。 (15)固定资产清理项目。根据固定资产清理科目的期末借方余额填列，如期末为贷方余额，以一号填列。 (16)无形资产项目。根据无形资产的期末余额，减去累计摊销和无形资产减值准备期末余额后的金额填列。 (17)开发支出项目。本项目应当根据研发支出科目中所属的资本化支出明细科目的期末余额填列。 (18)长期待摊费用项目。根据长期待摊费用科目的期末余额减去将于一年内摊销的数额后的金额填列。 (19)其他非流动资产项目。本项目应根据有关科目的期末余额填列。 2．负债项目的填列方法 (1)短期借款项目。本项目应根据短期借款科目的期末余额填列。 (2)应付票据项目。本项目应根据应付票据科目的期末余额填列。 (3)应付账款项目。本项目应根据应付账款和预付账款科目所属各明细科目的期末贷方余额合计数填列。 (4)预收款项项目。本项目应根据预收账款和应收账款科目所属各明细科目的期末贷方余额合计数填列。 (5)应付职工薪酬项目。按应付职工薪酬总账余额填列。 (6)应交税费项目。本项目应根据应交税费科目的期末贷方余额填列；如期末为借方余额，应以一号填列。 (7)应付利息项目。本项目应当根据应付利息科目的期末余额填列。 (8)应付股利项目。本项目应根据应付股利科目的期末余额填列。 (9)其他应付款项目。本项目应根据其他应付款科目的期末余额填列。 (10)一年内到期的非流动负债项目。本项目应根据非流动负债类科目的期末余额分析汇总填列。 (1 1)长期借款项目。本项目应根据长期借款科目的明细科目期末余额分析填列。 (12)应付债券项目。本项目应根据应付债券科目的期末余额填列。 (13)其他非流动负债项目。本项目应根据有关科目的期末余额填列。 3．所有者权益项目的填列方法 (1)实收资本(或股本)项目。本项目应根据实收资本(或股本)科目的期末余额填列。 (2)资本公积项目本项目应根据资本公积科目的期末余额填列。 (3)盈余公积项目本项目应根据盈余公积科目的期末余额填列。 (4)未分配利润项目映企业尚未分配的利润。根据本年利润科目和利润分配科目的余额计算填列。未弥补的亏损在本项目内以一号填列。
中国石油天然气股份公司
总资产的变动状况： 可以看到，流动资产增加了1444.01亿元人民币，增长的幅度为49.81%，而非流动资产增加了84.87 亿元，增长幅度仅为0.62%，本期中石油的资产流动性显著提高。 一、总资产变动情况 1、流动资产本期增加68257百万元，增长的幅度为30.01%，使总资产规模增长了5.07%。非流动资产本期增加了185523百万元，增长的幅度为19.14%，使总资产规模增长了15.50%，两者合计使总资产增长了253780百万元，增长幅度为21.20%。 2、本期总资产的增长主要体现在非流动资产的增长上，原因是投资的增加。主要体现在三个方面：一是固定资产的增长。固定资产本期增长75,276百万元，增长幅度为29.38%，对总资产的影响为6.29%。固定资产的增加主要由在建工程转入所致，计提折旧主要导致了固定资产的减少，总体看该公司的生产能力有增加。二是在建工程的增长。在建工程本期增长52,243百万元，增长的幅度32.55%，对总资产的影响为4.36%。在建工程的增加一方面可加强企业的生产能力，一方面会增加企业的负债。三是油气资产的增长。油气资产本期增长46,369百万元，增长幅度为9.80%，对总资产的影响为3.87%。该项目的减少主要是因为计提的折耗，这部分的增长对中国石油的未来经营有积极作用。 3、流动资产的变动主要体现在三个方面：一是货币资金的增长。货币资金本期增长42,199百万元，增长幅度为91.57%，对总资产的影响为3.53%。二是存货的增长。该项目本期增长24,096百万元，增长幅度为26.57%，对总资产的影响为 2.01%。由于固定资产的增长，提高了企业的生产能力，导致存货增加。三是应收账款的增加。应收账款本期增长11,975百万元，增长的幅度为71.24%，对总资产的影响为1.00%。在2008年度及2009年度，该企业未发生重大的应收账款坏账准备核销，说明该企业资金周转良好。可得出，流动资产增加主要是现金及现金等价物的增长。 二、权益总额的变动情况
资产负债表作为现行会计制度下的一张主要会计报表，在实践中发挥着重要的作用，成为人们分析和了解企业财务状况信息的重要渠道。在一个经济无所不在的时代，掌握资产负债表的分析方法，已不仅是财会人员的“专利”，而且应成为各类决策者与管理者必备的技能。 本文不研究资产负债表分析的全面方法，只探讨该表主要项目的分析内容。由于资产负债表是根据有关账簿的期末余额编制的，因此它所反映的企业财务状况是静态的。为了使资产负债表分析更为有效，需要将本期报表项目与前几期项目相比较，使几个时点的财务状况链接起来，从而能够跳跃式地分析企业财务状况的动态变化。下面对资产负债表主要项目的分析内容进行探讨。 一、总括指标项目的分析 在经济活动分析中，人们总是先从分析总计数开始，得到对事物的总体认识；然后进一步深入分析具体项目，找到发现问题的途径，得出分析的结论。资产负债表的分析也应从分析总计数开始，首先应阅读资产总计、负债和所有者权益总计，了解企业拥有和控制的资金总额有多大规模，借入资本与自有资本的规模与结构如何。然后分析各类资产的合计数，如流动资产合计、长期投资合计、固定资产合计、无形资产及其他资产合计，从而了解企业资产的结构与各类资产的规模；流动负债合计、长期负债合计，可以了解企业负债的结构及其规模。 在分析这些总计数与合计数时，应注意对照以前各期（最好为３年）资产负债表的数据，从而对企业价值的变化，所有者权益的变化，负债结构和规模的变化，资本结构的变化等做出评价。 二、主要项目的分析 （一）货币资金 货币资金是企业流动性最强的资产，但同时也是收益性最差的资产。相对而言，虽然它占企业资产总额的比重一般不大，但由于企业的资金运动的最终形态是货币资金，并以货币资金进行购买或偿债，所以它在企业中十分重要。拥有一定数额的货币资金，就拥有了一定的支付能力。没有钱发工资、买材料、还欠款，哪个企业经理都怕碰上这种事。企业因其支付动机、预防动机、投机动机必须拥有一定的货币资金。另一方面，企业也不应将大量的货币资金闲置在银行里，只获取极少的利息。企业持有货币资金是有代价的，通常会发生三种成本：资本成本、管理成本、短缺成本。 企业持有货币资金的规模因其类型、业务不同而异，如以农副产品为加工对象的企业，在农副产品收获季节之前，应持有大量货币资金以便采购，而在收购季节过后，货币资金持有量则明显下降。再如，企业宣告发放现金股利时，需积累货币资金，而在股利发放之后，货币资金余额明显减少。 （二）短期投资 我国现行会计制度规定，企业的短期投资应在取得时，按照取得时的投资成本入账。企业应当定期或者至少于每年年末，对短期投资进行全面检查，并根据谨慎性原则的要求，合理地预计各项 资产负债表主要项目分析 陈兴滨 内容提要：资产负债表的分析是财务分析中的重要内容之一，本文探讨该表主要项目的分析内容。通过对总括指标项目和主要项目的分析，可以对企业的财务状况做出基本的判断。 关键词：资产负债表；资产负债表分析；主要项目 ２０ －－
资产负债表是根据会计等式“资产=负债+所有者权益”分别列报资产、负债（债权人权益）和所有者权益三大部分内容。资产负债表项目分析就是对资产、负债和所有者权益三大要素项目质量的分析。 资产项目的解读与分析 1.货币资金 货币资金是指企业的经营资金在周转过程中暂时停留在货币形态上的那部分资金。在资产负债表中，“货币资金|”列为第一项，它的流动性是最强的，是现实的支付能力和偿债能力。资产负债表中“货币资金”包括企业库存现金、银行存款和其他货币资金。其他货币资金包括外普存款、款银行汇票存款、银行本票存款、信用证存款和在途资金等。 企业货币资金拥有量的多少，标志着它的帐债能力和支付能力，是投资者分析、判断其财务状况的重要指标，在企业资金循环周转过程中起着连接和纽带的作用。但是，企业持有过高的货币资金规模，可能意味着企业正在丧失潜在的投资机会，也可能表明管理人员生财无道。因此，企业需要经常保持一定数量的货币资金，既要防止不合理地占压资金，又要保证业务经营的正常需要，病按照货币资金管理的有关规定，对各种收付款进行结算。企业确定合理的货币资金持有水平，并通过编制现金收支预算来实现这一目标，即现金多余则加以运用，而现金短缺则进行资金筹集。 报表使用者对货币资金进行分析时，应注意以下几点： （1）一般情况下，账面金额基本代表该项资产未来可实现价值，如果存 在通货膨胀、外币项目的情况下，注意关注不同时点的货币购买力，以及汇率变化可能对外币金额造成的汇兑损益。因此，应注意分析货币资金的构成内容，准确判断不同货币的币值变动方向，以及汇率变化的趋势可能对企业的货币资金造成的实质性影响。 （2）企业的资产规模、业务规模和行业特征不同二有所差异。一般情况下，在同一行业内，企业资产总额越大，相应的货币资金规模也越大；业务越频繁，货币资金也会越多；不同的行业对于支付的需求是不同的，因此，货币资金的持有水平会存有差异，如金融业，业务偿付能力的来源，对于货币资金有着特殊的需要，在正常情况下其存量比例会高于一般的制造业企业。 （3）企业筹集资金能力和资金运用能力。如果企业信誉好，在资本市场上就能够较容易地筹集资金，向金融机构借款也比较方便，就能应付突发事件而降低风险，就没有必要持有大量的货币资金；反之，就应该持有较多的货币资金来应付各种可能发生的突发性资金需求。货币资金的运用也存在“效率”与“效益”的问题。上市公司运用货币资金的能力越强，资金在公司内部的周转就越快，公司就没有必要保留过多的货币资金。 2.交易性金融资产 资产负债表中交易性金融资产是指持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，包括为交易目的持有的股票投资、债券投资、基金投资、权证投资等和直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，为非 套期保值目的而购买的衍生金融工具也包括在这个项目中。其特点是:
一：资产负债表水平分析表单位：万元 资产期初期末 变动情况 对总资产的影响（%）变动额变动率（%） 10000%% -8000%% 9500%% -12000%% 10600%% 10100%% 8800%% 27500%% 3000%% 39300%% 49400%% 17400%% 1900%% 2130%% -1187%% 20243%% 3600%% 0%% 3600%% 23843%% 0%% -4400%% 2897%% 27020%% 25557%% 49400%%
评价： 1.从资产角度 本公司总资产本期增加49400万元，增长幅度为%，说明公司本年资产规模有一定的增长。进一步分析可发现： （1）流动资产本期增加10100万元，增长幅度为%，使总资产规模增长了%。 非流动资产本期增加39300万元，增长幅度为%，使总资产规模增长 了%。两者合计使总资产增加了49400万元，增长幅度为%。 （2）本期总资产的增长主要由非流动资产的增长引起。相关变动主要体现在以下三个方面： A.固定资产净值。固定资产净值本期增加了27500万元，增幅为%， 使总资产规模增长了%，是非流动资产中对总资产变动影响最大的 项目。固定资产规模体现了本公司的生产能力。固定资产净值反映 了企业在固定资产项目上占用的资金，其一方面受企业购入新的机 器设备的影响，一方面也受当年固定资产折旧及固定资产的处置等 影响。从总体上看，该公司购入新的机器设备，生产能力能得到较 大的提高。 B. 长期投资的增长。长期投资本期增加8800万元，增幅为%，使总 资产规模增长了%，其本身的增幅较大。对外投资的增加说明企业 扩大了投资的规模或拓宽了投资的领域，在可能获得跟好收益的 同时也具有一定风险性，要引起谨慎，定时进行风险评定。 C.无形资产的增长。无形资产本期增长3000万元，增幅为%，对总资 产的影响为%，对公司未来经营有积极作用。 （3）流动资产增长，一定程度上体现了公司的资产流动性有所增强。流动资产的变动主要体现在： A.货币资金本期增长10000万元，增长的幅度为%，对总资产的影响 为%。货币资金的增长对提高企业的偿债能力、满足资金流动性需要 是有利的，同时因从资金利用的效果等深入分析。 B.应收账款的增加。应收账款本期增加9500万元，增幅为%，对总资 产的影响为%。该项目会对流动资金有一定影响，因对公司年度销售 规模、信用政策和收账政策综合深入评价，做好应收账款的控制工 作。 C．存货及短期借款有一定幅度的减少，但对总资产的影响不大。 2.从权益角度 （1）负债本期增长28343万元，增长的幅度为%，使权益总额增长%；股 东权益本期增长了25557万元，增幅为%，使权益总额增长了%，两者 结合使权益总额本期增长了49400万元，增幅为%。 （2）本期权益总额增长主要体现在负债的增长上，流动负债增长是其主要原因。流动负债本期增长20243万元，增幅为%，对权益总额的影响 为%，这种变动可能导致公司偿债压力的加大及财务风险的增加。流动 负债增长主要由短期借款的增加引起，本期增加了17400万元，增幅 为%，公司将面临较大的偿债压力，风险增加。 （3）股东权益本期增加了25557万元，增幅为%，对权益总额的影响为%。
1.资产负债表各项目的内容和填列方法： （1）资产项目的内容和填列方法。 ①"货币资金"项目，反映企业库存现金、银行存款、外埠存款、银行汇票存 款、银行本票存款、信用卡存款、信用证保证金存款等的合计数。本项目应根据"现金"、"银行存款"、"其他货币资金"科目的期末余额合计填列。 ②"短期投资"项目，反映企业购入的各种能随时变现，并准备随时变现的， 持有时间不超过一年（含一年）的股票、债券和基金，以及不超过一年（含一年）的其他投资的可收回金额。本项目应根据"短期投资"科目的期末余额减去"短期投资跌价准备"科目的期末余额后的金额填列。 企业一年内到期的委托贷款，其本金和利息减去已计提的减值准备后的净额，也在本项目反映。 ③"应收票据"项目，反映企业收到的尚未到期收款也未向银行贴现的应收票 据，包括商业承兑汇票和银行承兑汇票。本项目应根据"应收票据"科目的期末余额填列。已向银行贴现和已背书转让的应收票据不包括在本项目内，其中已贴现的商业承兑汇票应在会计报表附注中单独披露。 ④"应收股利"项目，反映企业因股权投资而应收取的现金股利，企业应收其 他单位的利润，也包括在本项目内。本项目应根据"应收股利"科目的期末余额填列。 ⑤"应收利息"项目，反映企业因债权投资而应收取的利息。企业购入到期还 本付息债券应收的利息，不包括在本项目内。本项目应根据"应收利息"科目的期末余额填列。 ⑥"应收账款"项目，反映企业因销售商品、产品和提供劳务等应向购买单位 收取的各种款项，减去已计提的坏账准备后的净额。本项目应根据"应收账款"科目所属各明细科目的期末借方余额合计，减去"坏账准备"科目中有关应收账款计提的坏账准备期末余额后的金额填列。如果"应收账款"科目所属明细科目期末有贷方余额，应在本表"预收账款"项目内填列。 ⑦"其他应收款"项目，反映企业对其他单位和个人的应收和暂付的款项，减 去已计提的坏账准备后的净额。本项目应根据"其他应收款"科目的期末余额，减去"坏账准备"科目中有关其他应收款计提的坏账准备期末余额后的金额填列。
资产负债表分析 产负债表的水平分析（1）资产负债表变动情况的分析评价 2010-2011资产负债表的水平分析
（1）从投资或筹资角度进行分析评价 根据上表，可以对合肥荣事达三洋股份有限公司的总资产变动情况做出以下分析： 该公司总资产本期增加550,488,073.38元，增长幅度为17.38%，说明合肥三洋本年资产规模有较大幅度的增长。进一步分析可以发现： 第一，流动资产本期增加了491,874,633.08元，增长幅度为19.35%，使总资产增长了15.53%。 非流动资产本期增加了58,613,440.30元，增长幅度为9.37%，使总资产增长了 1.85%。两者合计使总资产本期增加550,488,073.38元，增长幅度为17.38%。 第二，本期总资产的增长主要体现在流动资产的增长上。如果仅这一变化来看，该公司资产的流动性有所增强。尽管流动资产的各个项目有不同程度的增减变动，但其增长 主要体现在以下几个方面： 一是应收票据的大幅度增加。应收票据的本期增长额为332,521,131.51元，增长 的幅度为26.00%，对总资产的影响为10.50%。应收票据是指企业持有的、尚未到 期兑现的商业票据。是一种载有一定付款日期、付款地点、付款金额和付款人的无 条件支付的流通证券，也是一种可以由持票人自由转让给他人的债权凭证。应收票 据的增加代表公司资产的增加。应收票据的增加有很多优点：a,上市公司应收帐款 因票据化，使帐款回收的可能性大为加大，大大降低了呆坏帐发生的可能性；b,应 收票据不需要象应收帐款一样提取坏帐准备，减少了相关上市公司的管理费用；c, 票据一般是附息的，应收帐款票据化，还能为相关上市公司带来“额外”的利息收入； d,相关上市公司还可以通过贴现的方式，于票据到期前提前取得现金，用于应付急 需的周转。 二是应收账款的增加。应收账款本期增加额为147,754,320.09元，增长幅度为 105.65%，对总资产的影响为4.66%。该项目的增加意味着该公司总额的增加。但是 应收账款的增加也增加了该公司收回账款的风险，所幸，本期应收账款对总资产的 影响不太大。 三是存货的增加。存货本期增加额为81,199,975.24元，增长幅度为13.92%，对总 资产的影响为2.56%。这有助于形成现实的生产能力。存货是单位实物变动的市场 价值。存货过多说明企业的资金大量积压在持有的流动资产形态上，影响到 企业生产经营过程中的高速运转，影响资金使用效率。若过少，会影响流动 资产进而影响流动比率，说明偿还短期债务的能力低，影响企业筹资能力， 势必影响生产经营活动顺利开展。本期存货持有量，尚保持在正常水平。 第三，非流动资产的变动主要体现在以下方面： 一是固定资产的增长。固定资产本期增加了61,399,093.11元，增长幅度为16.21%， 对总资产的影响为1.97%，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。固定资 产的规模体现了一个企业的生产能力，但仅仅根据固定资产净值的变动并不能得出 企业生产能力上升或下降的结论。固定资产净值反映了企业在固定资产项目上占用 的资金，其既受固定资产原值变动的影响，也受固定资产折旧的影响。本企业概念 固定资产净值的增加一方面是经营规模增长购置机器设备增加及部分在建工程转 入所致；另一方面，固定资产折旧使其价值减少，但这种变化对公司生产能力不会 有太大影响。总体看该公司的生产能力有所提高。 二是在建工程的增加。在建工程本期增加了22,860,057.54元，增长幅度达到
资产： 1.货币资金＝现金＋银行存款＋其他货币资金 2.短期投资＝短期投资－短期投资跌价准备 3.应收票据＝应收票据 4.应收账款＝应收账款（借）－应计提“应收账款”的“坏账准备” 5.预收账款＝应收账款（贷） 6.其他应收款＝其他应收款－应计提“其他应收款”的“坏账准备” 7.“存货＝各种材料＋商品＋在产品＋半成品＋包装物＋低值易耗品＋委托货销商品等” 存货＝材料＋低值易耗品＋库存商品＋委托加工物资＋委托代销商品＋生产成本等－存货跌价准备材料采用计划成本核算，以及库存商品采用计划成本或售价核算的企业，应按加或减材料成本差异、商品进销差价后的金额填列。 8.待摊费用＝待摊费用[除摊销期限1年以上（不含1年）的其他待摊费用] 9.其他流动资产＝小企业除以上流动资产项目外的其他流动资产 10.长期股权投资＝长期股权投资[小企业不准备在1年内（含1年）变现的各种投权性质投资账面全额] 11.长期债权投资＝长期债权投资[小企业不准备在1年内(含1年)变现的各种债权性质投资的账面余额;长期债权投资中，将于1年内到期的长期债权投资，应在流动资产类下“1年内到期的长期债权投资”项目单独反映. 12.固定资产原价＝固定资产[融资租入的固定资产，其原价也包括在内] 13.累计折旧＝累计折旧[融资租入的固定资产，其已提折旧也包括在内] 14.工程物资＝工程物资 15.固定资产清理＝固定资产清理（借）[“固定资产清理”科目期末为贷方余额，以“-”号填列] 16.无形资产＝无形资产 17.长期待摊费用＝“长期待摊费用”期末余额－“将于1年内（含1年）摊销的数额” 18.其他长期资产＝“小企业除以上资产以外的其他长期资产” 负债： 19.短期借款＝短期借款 20.应付票据＝应付票据 21.应付账款＝应付账款(贷) 22.预付账款＝应付账款（借） 23.应付工资＝应付工资（贷）[“应付工资”科目期末为借方余额，以“-”号填列] 24.应付福利费＝应付福利费 25.应付利润＝应付利润 26.应交税金＝应付利润（贷）[“应交税金”科目期末为借方余额，以“-”号填列] 27.其他应交款＝其他应交款（贷）[“其他应交款”科目期末为借方余额，以“-”号填列] 28.其他应付款＝其他应付款 29.预提费用＝预提费用（贷）[“预提费用”科目期末为借方余额，应合并在“待摊费用”项目内反映] 30.其他流动负债＝“小企业除以上流动负债以外的其他流动负债” 31.长期借款＝长期借款 32.长期应付款＝长期应付款 33.其他长期负债＝反映小企业除以上长期负债项目以外的其他长期负债，包括小企业接受捐赠记入“待转资产价值”科目尚未转入资本公积的余额。本项目应根据有关科目的期末余额填列。上述长期负债各项目中将于1年内(含1年)到期的长期负债，应在“1年内到期的长期负债”项目内单独反映。上述长期负债各项目均应根据有关科目期末余额减去将于1年内(含1年)到!期的长期负债后的金额填列
资产负债表水平分析垂 直分析 Document serial number【NL89WT-NY98YT-NC8CB-NNUUT-NUT108】
贵州茅台资产负债表分析 学院：经济管理学院 班级：084101班 小组成员：方芷若逯洁琼 陈彪黄鹏梅佳
一、资产负债表趋势分析资产负债趋势分析表
总体描述 从总资产来看，从2010年到贵州茅台的总资产不断增加，2011年比2010年增长了%，2012年又比2011年增长了%，表明企业占有的经济资源快速增加，经营规模也迅速扩大。从负债来看，总额从2010年的7,038,190,元上升到2011年的9,497,489,元，2012年达到了9,544,172,元。两年的增长率分别为%和%。从相对额来说，负债总额占资金来源的比例从%下降为%，2012年又进一步下降到%，表明企业的财务风险降低了。从负债的构成来看，流动负债与长期负债的比例也在下降。流动负债占资金来源的比例由2010年的%降低为2012年的%，下降了个百分点。长期负债占资金来源的比例由%上升到%，2012年又降低为%，保持着稳定的比重。所以企业实质上的财务风险有所降低。从股东权益来看，2010年的18,549,389,元上升到25,403,379,元，占负债和所有者权益的比例由%上升到%，上升率个百分点。由于2011年没有发行新股，所以该增长完全来自于经营的贡献。2012年股东权益进一步增长，比2011年增长了10,050,656, 元，占负债和所有者权益的比重上升了6个百分点。由于没有发行新股，股东权益的增加均来自于经营盈利。股东权益占总资金来源的比重增加使企业的财务风险降低，能在一定程度上满足企业资产的需要。
资产负债表分析报告Revised on November 25, 2020
资产负债表分析报告 1、总量变动及发展趋势分析 从资产负债表水平分析表中可以看出，企业无形资产的比重相比年初有了%的增长，表明企业的创新技术和权利也将会给企业带来部分受益。资产和权益的总量较年初的增幅达到了%，增长的速度是可喜的，如果按照这种发展趋势发展下去，该企业再用几年就可以实现资产总量环比翻一番。 从资产的项目看，流动资产和非流动资产都有所增加，流动资产的增幅较大，表明企业资产的流动性增强，资金营运将会更加的顺畅，非流动资产虽然总量的增幅不大，但是增长点主要集中在固定资产上面，固定资产项目的增长表明了企业生产能力的扩大和生产工艺的提高，将会给企业带来新的利润增长点；同时公司的长期股权投资相比年初增长了%，企业对外的投资增加，风险也会随之增加，如果企业的风险管控较好，也将会使企业的利润增加。 从权益项目来看，负债的总量是减少，所有者权益增加了，表明资产增加的来源全部是通过自有资金增长取得的，不仅如此，通过本期的经营和管理活动，还减轻了企业的债务负担，降低了财务风险。 2、资产结构及其合理性分析 从资产负债表的垂直分析表中可以看出，该公司年末的流动资产所占的比重从31%增长到了35%，表明企业资产流动性在增强，偿债能力、支付能力和应变能力有所提高的，虽然非流动资产的比例有所降低，但也占总资产的65%，它是符合一个制造型企业的基本特征，尤其在建工程比例的下降，固定资产的比重有所增长，表明企业前期的投入的在建工程有部分已经完工并投入使用了，表明企业未来的生产能力会得到一定的提高。 债务资本所占的比重明显低于自有资本的，在债务资本内部，短期债务资本和长期债务资本的比重均有不同程度的降低，引起自有资本总量增长、比重提高的原因主要是实收资本的增长，盈余公积和未分配利润的总量与比重也同时在增长，表明企业自有资本的实力是雄厚的，对债务资本的保障程度是比较大的。 3、资本结构及其稳定性分析 资本总体结构中资产负债率较低，财务风险相对也不大，资本结构较稳定，财务实力有所增长。从负债结构看，年末流动负债比重大于非流动负债比重，表明企业依赖短期资金程度变大，降低负债成本，增加偿债压力，承担的财务风险也变大。从所有者结构看，实收资本所占比重比较大，盈余公积和未分配利润也在增长，说明企业分配还是合理，有良好的资本结构。 4、偿债能力及其安全性分析 （1）短期偿债能力分析