摘要：财务分析是分析企业经营状况、管理效率的重要分析工具，本文通过对三一重工资产负债表的多项分析及企业其他相关资料的研究，对三一重工的财务状况和经营成果进行剖析，深刻反映企业利得损失及存在的问题，并提出相应建议，为经营决策提供参考。
关键词：财务分析；三一重工；报表
一、公司简介
三一重工股份有限公司成立于1994年，自成立以来，公司每年销售收入都达到50%以上的增长速度。三一重工以“品质改变世界”的经营理念为核心，注重科技发展，产品研发投入达到销售收入的5%-7%，公司主要从事工程机械的研发、制造与销售。2003年7月3日公司在上海证券交易所上市，股票代码：600031，股票简称：三一重工。多年来，三一重工人孜孜不倦，勇于拼搏，敢冒风险，在2007年至2010年三年间，先后兼并收购三一重机、湖南汽车等多家企业，极大的扩大公司产品线及产业链。同时三一重工不忘掘金海外，在德国、美国、印度等国建有多家工程机械研发中心，增强公司科研能力及促进科技成果产业化。
二、资产负债表分析
1.结构分析
为了对三一重工资产负债表进行分析，我们将近五年来资产负债表各项目占总资产比重列表分析。
从上表中看出，资产项目中的流动资产比非流动资产的比重高。说明三一重工流动资产占用过多，可能会造成企业获利能力下降。货币资金占比从2010年到2014年逐年下降，2010年为19.04%，2014年下降至9.6%，说明企业短期偿债能力降低。
如图所示，应收账款从2010年到2014年有明显上升的趋势，应收账款过多会给企业生产经营带来不利影响。同时公司整体的应收账款水平持续上升，会影响流动资金的使用，妨碍企业日常生产经营所需资金。公司重要流动资产存货不断减少，存货的下降会加快工程机械行业整体资金周转，扩大工程机械行业整体的资金盈利能力。预付款项逐渐减少，一定程度上说明企业在销售活动中所处地位发生变化，渐渐从卖方市场向买方市场转化，工程机械行业整体竞争程度加剧。
流动负债一般用于企业日常生产经营，非流动负债用于企业长期项目投资，在三一重工资产负债表中，流动负债比重从2010年55.95%下降到2014年33.09%，且总负债中非流动负债比例逐年上升，说明企业融资状况好转，减少用短期融资替代长期融资的可能，流动负债会增加企业的财务风险，此种情况下，如果政府出于宏观政策考虑上调利率，可能会使得上市公司面临资金链断裂风险及信用危机。流动负债占比减少降低企业资金缺口，降低了债务违约风险。同时作为工程机械行业，三一重工生产周期一般较长，对长期稳定的负债需求较大，非流动负债占比提升，反应出近年来公司生产经营所需资金状况好转。
2.横向比较
本文选取了中集集团和振华重工作为对比，将三家工程机械行业领头羊企业资产负债率进行对比，探究三一重工资产结构的合理性和有效性。
整体来看，我国工程机械行业资产负债率还是偏高。这会增加企业陷入财务困境的风险，导致入不敷出，资不抵债至倒闭的后果。其次，工程机械行业广泛盛行的按揭的销售方式，此种模式需要公司早期自有资金的垫付，企业不得不进行融资。而在我国现有资本市场发展情况下，举债融资是可行性最高且成本较低的玄子，因此，较多企业倾向于举债。在三家比较中，三一重工的资产负债率是最低的，成本控制好于行业平均水准。
造成三一重工资产负债率较高的原因有以下几点：
（1）宏观经济因素
三一重工属于工程机械行业，而工程机械行业的发展有周期性的特点，受到市场经济的
运行状况影响。因此根据工程机械行业周期性的特点，当市场经济高速增长时，市场对这些基础建设行业的产品需求旺盛，这些行业所在公司的业绩改善就会非常明显，其股票就会受到公司投资者的热捧；当市场低迷时，企业对资产投资需求减少，公司销售收入会大幅下降。
（2）企业规模
企业规模会影响企业经营者对其公司中负债和所有者权益的比例。银行愿意将钱借给大公司。在他们看来：生产经营越大的公司，其盈利能力越强，还款的可能性越大。银行承担的债权风险较低。三一重工在行业中的霸主地位增强了公司资金实力和贷款能力，因此，公司也倾向于高负债的资产结构，增强公司资金来源，利于扩大生产经营。
三、结论
“十一五”期间大规模的铁路建设和滨津地区的港口建设，国家支持装备制造行业的政策背景，以及我国国内经济的快速发展，都为工程机械企业发展提供难得一遇的宝贵机会。两者共同作用之下，我国企业不断提升科技创新水平，产品升级速度加快，行业集中度不断提升，规模效益得以显现，企业竞争力显著提升被业界称为“工程机械全面发力十年黄金发展期”。
通过上文对2010年到2014年三一重工财报的分析，得出以下结论：
1.流动负债占总负债比重降低，三一重工融资状况好转，财务风险降低。
2.公司营业收入及利润总额均出现下降，利润总额下降幅度高于营业收入下降幅度，说明在企业主营业务收入下降的同时，营业成本，期间费用并未降低，导致企业利润总额大幅下降，
建议完善相关的应收账款管理机制，减少坏账损失，促进企业的应收账款的回收。这样企业的管理更加科学，减少企业的资金占用，加快企业的资金周转，商品可以采用分批结算的方式进行处理。
三一重工 ——财务报表分析 600031 三一重工财务报表分析 一、公司简介 三一重工股份有限公司是由三一集团有限公司控股的工程机械行业龙头企业，于2000年12月8日成立，2003年7月3日在上海证券交易所上市交易。公司不仅是全球最大的混凝土机械制造商，也是中国最大、全球第六的工程机械制造商，
产品线覆盖的工程机械制造商，产品线覆盖混凝土机械、筑路机械、挖掘机械、桩工机械、起重机械、非开挖施工设备、港口机械、风电设备等全系列。其中，混凝土机械、桩工机械、履带起重机为国内第一品牌，混凝土泵车全面取代进口，国内市场占有率达57%。 目前，三一重工在全国已建有15家6S中心。未来几年内，将在全国31个省会城市、直辖市、200多个二级城市开设6S中心。在全球拥有169家销售分公司、2000多个服务中心、7500多名技术服务工程师。近年，三一重工相继在印度、美国、德国、巴西投资建设研发和制造基地。自营的机制、完善的网络、独特的理念，将星级服务和超值服务贯穿于产品的售前、售中、售后全过程。 公司贯彻“守正出奇”、“转型”发展战略，高度重视创新，2015年力争实现营收10%以上增长，做出具体规划包括：1、加强市场开拓与价值销售，聚焦海外国家销售和主打产品推广；2、严格控制成本费用和经营风险，努力降低盈亏平衡点，并建立费用管控长效机制；3、借助互联网的思维、商业模式和技术实现跨越，推进互动式营销、大数据应用、CRM、智能化制造示范等项目；4、加快转型，培育新的利润增长点，如国际化、PC装备、工业4.0、工程机械后市场等。 二、行业分析 公司所属行业为工程机械行业，机械行业是整个国民经济的基础性工业与重要支柱产业，机械产品既可以是终端产品（比如机床、挖掘机），也可以是零部件产品（比如齿轮、弹簧）；既可以是最终消费品（比如家用机器人、游轮），也可以是生产经营设备（比如机床、起重机）。因此，机械行业的繁荣与否与实体经济相关度极高。随着我国经济步入新常态，机械行业也步入新常态，主要特征包括以下方面： 第一，行业增速下降，主要产品产量、行业毛利率、收入及利润增速持续下滑。2015年前三季度，液压元件、滚动轴承、减速机、齿轮、弹簧等零部件以及混凝土机械、风机、挖掘机等产品的产量均已负增长，通用设备、专用设备、运输设备、金属制品等子行业毛利率已经低于15%，收入增速低于7%。 第二，行业去杠杆化仍在进行。除2012年运输设备子行业受政策刺激，资产负债率有明显提升外，通用设备、专用设备、仪器仪表等子行业资产负债率已延续十几年的持续下降趋势，显示机械行业对社会资本的投资回报率及吸引力持续
重工集团 三一重工集团2014年财务报表 分 析 报 告 告 ［键入文档副标题］ 2015/5/18 组长：李媛媛组员：王慧颖董思睿毕丽李卓燕
集团简介 三一重工股份有限公司（以下简称“三一重工” ）由三一集团投资创建于1994 年，公司总部位于湖南省长沙经济技术开发区，分布于上海、沈阳、北京、昆山。公司主要从事工程机械的研发、制造、销售。三一重工在 2003 年 7 月 3日上市，成为中国首家股权分置改革试点成功并实施全部流通的企业。股票代码 :600031，股票简称 : 三一重工。 2007~2010 年公司先后收购北京三一重机、三一重机、三一汽车和湖南汽车，公司的产品组合扩大至混凝土机械、挖掘机械、汽车起重机械、履带起重机械、桩工机械、路面机械。 2005 年 6 月 10 日三一重工股权分置改革试点成功，为中国股权分置改革成功的打响了第一枪，被载入中国资本市场史。 2008 年6 月17 日三一重工实现股改，发布了“解禁股” 继续锁定两年，股价低于55.76 元不减持股的公告。三一重工秉承“一切为了客户，一切源于创新” 的经营理念，将销售收入的 5%-7%用于研发，致力于将产品升级换代至世界一流水准。对国内竞争者采取差异化战略，实行“一升二降三加强” 的行动战略，拥有国家级技术开发中心和国家级博士后科研工作站。目前，三一重工共拥有授权有效专利 2428 项，两次荣获国家科技进步二等奖。其中三一重工技术创新平台荣获 2010 年度国家科技进步二等奖，是建国以来获得的工程机械行业的国家级最高荣誉，三一重工执行总裁易小刚获评首届十佳全国优秀科技工作者，是工程机械行业唯一获奖者。三一重工董事长梁稳根先生是三一集团的主要创始人，中共十七大、十八大代表，八、九、十届全国人大代表，全国劳动模范、全国优秀民营企业家，优秀中国特色社会主义事业建设者，“中国经济年度人物” 、福布斯“中国上市公司最佳老板” 、“蒙代尔世界经理人成就奖” 获得者。 集团战略分析 （一）行业环境分析 重工业指为国民经济各部门提供物质技术基础的主要生产资料的工业。一个国家重工业的发展规模和技术水平，是体现其国力的重要标志。 三一重工是全球工程机械制造商 50 强、全球最大的混凝土机械制造商、中国企业 500 强、工程机械行业综合效益和竞争力最强企业、福布斯“中国顶尖企业”，中国最具成长力自主品牌、中国最具竞争力品牌、中国工程机械行业标志性品牌、亚洲品牌 500 强，必需对国内外重工业行业的现状和走势有一个比较清晰的判断。 市场经济的运行表明，同以轻工业为主的早期工业化相比较，重工业化在培育和创造内需方面有着特殊的优势：首先，重工业产品大多与较高层次社会需求的满足相关，能够促使内需规模不断地扩张。产业结构是随着需求结构的变动而变化的。当人均收入水平提高到一定水平后，社会消费需求的增长主要来源于加工程度高的商品如耐用消费品等，社会消费需求与重工业的联系日益密切。重工业产品既能为轻工业的结构升级创造条件，本身也能创造市场上的消费需求。 其次，重工业本身的产业关联十分广泛，其发展对内需总量增大的拉动效应是持续性的。相对于轻工业而言，重工业的产业关联链明显要长得多。一方面，重工业的发展能为许多产业的发展提供投入品，另一方面，重工业的消耗大，能为本国其他产业创造出巨大的市场需求。
目录 一、引言 (2) 二、文献回顾 (2) 三、三一概况 (4) 1、三一简介 (4) 2、企业地位及竞争能力 (4) 四、分析指标设计 (5) 五、指标结果分析 (5) 1、总体结果 (5) 2、资产负债率分析 (6) 3、主营收入增长率分析 (6) 4、公司资产规模 (7) 5、成长性 (7) 6、资产抵押价值 (7) 7、公司独特性 (8) 8、盈利能力 (8) 9、终极控制股东控制权 (9) 10、流动比率 (9) 11、固定资产比例 (10) 12、经营风险分析 (11) 六、结论 (11) 参考文献： (12) 附件： (13)
一、引言 资本结构有广义和狭义之分。广义的资本结构是指全部资本的构成及其比例关系。而狭义的资本结构是指一个公司长期债务资本和权益资本的构成比例。一般资本结构理论研究均是从狭义的资本结构人手，来分析不同的资本(债务资本和权益资本)对公司价值的影响。 自1958年MM理论的提出以来，对资本结构问题的研究就一直受到国内外学者专家的关注，资本结构的选择对企业融资决策具有重要的指导作用，它直接决定企业的融资方式的选择及各种融资方式所占的比重，从而影响股东、债权人等相关利益主体对企业控制的程度。基于MM理论的拓展，出现了权衡理论、优序融资理论、信号模型、代理成本模型等等，这些理论的发展进一步扩展了MM理论，使资本结构理论更加与现实接近，从而使资本结构体系不断丰富，也为企业在融资方式的选择上提供了更多的理论支持，这些理论的发展有着重要的现实意义。 二、文献回顾 Taub(1975)利用1960——1969年期间89家公司的数据分析表明，企业的预期收益与利息差异、未来盈利的不确定性、规模、税率、具有偿债能力的时间长度和负债权益比共6个变量对企业资本结构的影响1。20世纪90年代的研究，以Harris 与Raviv和Rajan 与Zingales最为突出。Harris 与Raviv(1991)表明，负债比率与固定资产比率、非债务税盾、投资发展机会、公司规模成正相关关系，与公司的变异性(风险性)、广告消费支出、破产的可能性和产品特殊性成负相关关系2。 吕长江、韩慧博(2001)运用沪深上市819家公司1998年的数据进行了实证分析，认为资本结构与企业的获利能力负相关，但同时得出资本结构与企业规模、成长性正相关的结论，另外还指出企业的负债率会与流动比率和固定资产比例成反方向变动3。郝丽萍、谭庆美（2001）运用上海交易所上市的100家公司作为样本，选用企业规模、获利能力、经营风险与总负债比例为指标，因素分析法和 1Allan J. Taub. Determinants of the Firm's Capital Structure[J]. The Review of Economics and Statistics,1975.57 (4):410-416 2 Milton Harris, Artur Raviv. The Theory of Capital Structure[J]. The Journal of FinanceI.1991.46(1): 297–355 3吕长江,韩慧博.上市公司资本结构特点的实证分析[J].南开管理评论,2001,05:26-29
利润表水平分析表 编制单位：三一重工股份有限公 单位：百万元 2012年度2011年度增减额增减%一、营业收入4683050776-3,946-7.77%减：营业成本3196332252-289-0.90%营业税金及附加166259-93-35.91%销售费用39744215-241-5.72%管理费用336730633049.92%财务费用135880755168.28%资产减值损失-74403-477-118.36% 加：公允价值变动收益（损失 号填列）-139-68 -71104.41% 投资收益（损失 号填列）161141 2014.18% 其中：对联营企业和合营企业的投资收益2538 -13-34.21% 二、营业利润（亏损以“-”号填60979847 -3,750-38.08% 加：营业外收入10071022-15-1.47%减：营业外支出22477147190.91% 其中：非流动资产处置损失2532 -7-21.88% 三、利润总额（亏损总额 号填列）688010792 -3,912-36.25% 减：所得税费用8691430-561-39.23% 四、净利润（净亏损以“-”号填60109361 -3,351-35.80%
中：被合并方在合并前实现的净利润 - 383 -383-100.00% 归属于母公司所有者的净利润56868648 -2,962-34.25% 少数股东损益324712-388-54.49%五、每股收益： （一）基本每股0.75 1.14 -0.39-34.15% （二）稀释每股0.75 1.14 -0.39-34.15% 六、其他综合收-56-32 -2475.00% 七、综合收益总59549329 -3,375-36.18% 归属于母公司股东的综合收益总56328616 -2,984-34.63% 归属于少数股东的综合收益总额322712 -390-54.78% 通过分析三一重工利润水平分析表，可以看出公司2012年营业收入较2011年降低了3,946百万元，降低幅度为7.77%，说明公司的经营规模有所下降。公司经营状况的变化主要体现在以下几个方面： 1、营业利润分析 从上表可以看出三一重工股份有限公司2012年实现营业利润6097百万元，比上年减少了3,750元，降低率为38.08%。减少幅度较大，从水平分析表上看，公司营业利润减少主要是营业毛利（营业收入-营业成本）比上年降低3657百万元引起的，同时投资收益比上年增长20百万元，这也是导致营业利润增长的有利因素；由于销售费用比上年减少241百万元，管理费用比上年增长304百万元元，财务费用比上年增长551百万元，公允价值变动损益比上年减少71百万元，资产减值损失比上年减少
第四章主要技术经济指标的分析与评价 第一节历年经济总量指标情况及评价 营业收入是企业在生产经营活动中，因销售产品或提供劳务而取得的各项收入。营业收入的大小能够反映公司规模的大小，营业收入的变化情况能够反映公司的销售情况，三一有限公司的历年营业收入如下： 表4-1 三一历年营业收入表 年份2011 2012 2013 营业收入（万元）5,077,630 4,683,054 5,077,630 图4-1 企业营业收入变动情况 由表4-1及图4-1可知，该公司经济总量呈下降趋势，受宏观经济增速回落、固定资产投资特别是房地产投资持续放缓的影响，工程机械产品需求不振，使得公司营业收入同比下降较大。 第二节企业财务状况分析 一、企业资产结构及变动情况分析 企业的资产结构，是指各种资产占企业总资产的比重。三一资产结构及变动情况如下：
表4-2 三一资产结构及变动情况表 年份2011年2012 2013 3,378,378 65.85% 3,988,315 61.87% 3,886,981 60.86% 流动 资产 1,752,294 34.15% 2,457,825 38.13% 2,499,797 39.14% 非流 动资 产 合计5,130,672 100.00% 6,446,140 100.00% 6,386,778 100.0% 资产的结构分析，主要是研究流动资产和总资产的比例关系，反映这一关系 的蛀牙指标是流动资产率，其公式为：流动资产率=流动总资产/总资产，表4-2 中已计算出这一指标。一方面，流动资产率越高，说明企业经营活动越重要，其 发展势头越旺盛；也说明企业当期投入生产经营活动的现金要比其他时期、其他 企业投入的多；此时企业的经营管理就显得格外重要。另一方面，企业的非流动 资产的效用主要是满足企业正常的生产经营需要，保持企业适当的规模和竞争力，获取充分的盈利。有表4-2可以看出，三一近三年的流动资产占总资产的比率基 本在60%-65%，非流动资产的比率在40%-35%，对于重工型企业来说是合适的。 另外从2011年-2013年，非流动资产占比越来越大。一定程度上盈利性会增加， 但流动性会减小。 二、企业资金结构及变动情况分析 企业近三年资金结构基本没发生大的变动。由表4-3可知，在三一资金的主 要来源中，负债所占比重比所有者权益高，所有者权益权重基本保持在40%左右，负债所占权重基本在60%，其中非流动负债的比例逐渐超过流动负债的比例。三 一偏向于高风险高回报的激进型投资战略。 三、企业资产结构与资金结构匹配关系分析 企业的资本和资产分别代表企业资源的来源和应用，资源来源和应用在金额和期 限上相匹配，才能达到真正的平衡，三一资本结构与资金结构的情况如下： 表4-3企业资本结构表 会计年度2013年2012年2011年 流动资产61% 62% 66% 非流动资产39% 38% 34% 流动负债28% 35% 45% 非流动负债32% 27% 15% 所有者权益40% 38% 40% 三一有限公司最近三年的资本结构图如下：
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三一重工财务报表分析 一、公司简介 三一重工股份有限公司是由三一集团有限公司控股的工程机械行业龙头企业，于2000年12月8日成立，2003年7月3日在上海证券交易所上市交易。公司不仅是全球最大的混凝土机械制造商，也是中国最大、全球第六的工程机械制造商，产品线覆盖的工程机械制造商，产品线覆盖混凝土机械、筑路机械、挖掘机械、桩工机械、起重机械、非开挖施工设备、港口机械、风电设备等全系列。其中，混凝土机械、桩工机械、履带起重机为国内第一品牌，混凝土泵车全面取代进口，国内市场占有率达57%。 目前，三一重工在全国已建有15家6S中心。未来几年内，将在全国31个省会城市、直辖市、200多个二级城市开设6S中心。在全球拥有169家销售分公司、2000多个服务中心、7500多名技术服务工程师。近年，三一重工相继在印度、美国、德国、巴西投资建设研发和制造基地。自营的机制、完善的网络、独特的理念，将星级服务和超值服务贯穿于产品的售前、售中、售后全过程。 公司贯彻“守正出奇”、“转型”发展战略，高度重视创新，2015年力争实现营收10%以上增长，做出具体规划包括：1、加强市场开拓与价值销售，聚焦海外国家销售和主打产品推广；2、严格控制成本费用和经营风险，努力降低盈亏平衡点，并建立费用管控长效机制；3、借助互联网的思维、商业模式和技术实现跨越，推进互动式营销、大数据应用、CRM、智能化制造示范等项目；4、加快转型，培育新的利润增长点，如国际化、PC装备、工业4.0、工程机械后市场等。 二、行业分析 公司所属行业为工程机械行业，机械行业是整个国民经济的基础性工业与重要支柱产业，机械产品既可以是终端产品（比如机床、挖掘机），也可以是零部件产品（比如齿轮、弹簧）；既可以是最终消费品（比如家用机器人、游轮），也可以是生产经营设备（比如机床、起重机）。因此，机械行业的 页脚内容2
三一重工2018年财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 三一重工2018年资产总额为7,377,472.3万元，其中流动资产为 5,189,594.2万元，主要分布在应收账款、货币资金、存货等环节，分别占企业流动资产合计的38.8%、23.09%和22.34%。非流动资产为2,187,878.1万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的54.24%、17.73%。 资产构成表 2.流动资产构成特点 企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的41.8%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。企业持
有的货币性资产数额较大，约占流动资产的27.38%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币资金的投向。 流动资产构成表 3.资产的增减变化 2018年总资产为7,377,472.3万元，与2017年的5,823,769万元相比有较大增长，增长26.68%。
4.资产的增减变化原因 以下项目的变动使资产总额增加：货币资金增加788,139.3万元，存货增加395,273.8万元，应收账款增加176,772.6万元，交易性金融资产增加155,671.9万元，长期投资增加146,832.5万元，其他流动资产增加100,685万元，预付款项增加28,421.8万元，应收利息增加13,791.2万元，一年内到期的非流动资产增加2,337.6万元，其他非流动资产增加1,187.9万元，长期待摊费用增加1,124.6万元，商誉增加22.3万元，共计增加1,810,260.5万元；以下项目的变动使资产总额减少：工程物资减少1,127.8万元，在建工程减少3,101.8万元，开发支出减少15,071.5万元，应收票据减少
三一重工2020年三季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年三季度利润总额为479,452.6万元，与2019年三季度的289,348.9万元相比有较大增长，增长65.70%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2020年三季度营业成本为1,654,298.2万元，与2019年三季度的 1,024,740.7万元相比有较大增长，增长61.44%。2020年三季度销售费用为122,381.4万元，与2019年三季度的105,684.6万元相比有较大增长，增长15.8%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，并且收入增长快于销售费用增长，企业销售费用投入效果理想，销售费用支出合理。2020年三季度管理费用为56,550.5万元，与2019年三季度的48,655.4万元相比有较大增长，增长16.23%。2020年三季度管理费用占营业收入的比例为2.39%，与2019年三季度的3.18%相比有所降低，降低0.79个百分点。营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。2019年三季度理财活动带来收益15,242.9万元，2020年三季度融资活动由创造收益转化为支付费用，支付24,493万元。 三、资产结构分析 2020年三季度存货占营业收入的比例明显下降。应收账款占营业收入的比例下降。其他应收款占收入的比例下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。与2019年三季度相比，资产结构趋于改善。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，三一重工2020年三季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为1,162,393.7万元。企业负债经营为正效应，增加负债有可能 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
利润表及报告分析标准化管理部编码-[99968T-6889628-J68568-1689N]
(二)利润及利润分配表 主要财务数据和指标如下：
1．收入分析 本期公司实现主营业务收入121,万元。与去年同期相比增长%，说明公司业务规模处于较快发展阶段，产品与服务的竞争力强，市场推广工作成绩很大，公司业务规模很快扩大。本期公司主营业务收入增长率低于行业主营业务收入增长率%，说明公司的收入增长速度明显低于行业平均水平，与行业平均水平相比，本期公司在提高产品与服务的竞争力，提高市场占有率等方面都存在很大的差距。 2．成本费用分析 (1)成本费用构成情况 本期公司发生成本费用共计100,万元。其中，主营业务成本73,万元，占成本费用总额%；营业费用4,万元，占成本费用总额%；管理费用21,万元，占成本费用总额%；财务费用万元，占成本费用总额%。 (2)成本费用增长情况 本期公司成本费用总额比去年同期增加22,万元，增长%；主营业务成本比去年同期增加9,万元，增长%；营业费用比去年同期增加万元，增长%；管理费用比去年同期增加11,万元，增长%；财务费用比去年同期增加万元，增长%。 3．利润增长因素分析 本期利润总额比上年同期增加8,万元。其中，主营业务收入比上年同期增加利润30,万元，主营业务成本比上年同期减少利润9,万元，营业费用比上年同期减少利润万元，管理费用比上年同期减少利润11,万元，财务费用比上年同期减少利润万元，投资收益比上年同期减少利润万元，补贴收入比上年同期减少利润万元，营业外收支净额比上年同期增加利润万元。 本期公司利润总额增长率为%，公司在产品与服务的获利能力和公司整体的成本费用控制等方面都取得了很大的成绩，说明公司利润积累有了极大增加为公司增强自身实力、将来的迅速发展打下了坚实的基础。本期公司利润总额增长率低于行业利润总额增长率%，公司的利润增长速度明显低于行业平均水平，与行业平均水平相比，本期公司在产品与服务的结构优化、市场开拓以及经营管理等方面都存在很大的差距。
ＣＨＩＮＥＳＥ ＆ ＦＯＲＥＩＧＮ ＥＮＴＲＥＰＲＥＮＥＵＲＳ ２５ 一、三一重工面临的重大压力 2012年的三一重工的发展中面临着以下重大压力： 1.业绩突然下滑的压力 2003年到2011年由于我国房地产行业的快速发展，推动了工程机械行业的迅速发展，这样使三一重工在该行业一直保持着稳步的发展，三一重工的销售额由2003年的20.9亿元发展到2011年的508亿元，8年里翻了23倍，并且在与中联重科的竞争中，连续四年保持领先优势。但是随着我国基建项目复苏迟缓，社会固定投资下降，导致下游的客户缺少资金，减少了对三一重工产品的需求，这样就能设想三一重工面临的压力了。 2.短期资金链紧张的压力 同时由于基建项目复苏迟缓，社会固定投资下降而导致的中小客户固定资产缺口放大，还款能力急剧减弱，导致应收账款到期不能准时收回，三一重工的报表数据显示，2012年第三季度应收账款较同期增长了71%，客户逾期按揭及回购款余额为18.92亿元，逾期率为7.64%较去年上升了2.12%，资金无法收回，并且银行也收紧了对三一重工的放款条件，所以三一重工面临资金链紧张的压力。 3.大举海外扩张，中长期贷款增加，负债比例过高的压力 欧债危机为三一重工海外扩张提供了一个好的机遇，2012年1月三一重工斥资3.24亿欧元收购全球混泥土机械第一品牌德国普茨迈斯特；2012年2月，三一重工与世界领先的起重机制造商奥地利帕尔菲格集团合资设立两家起重机公司，这些海外扩张都需要资金的支持，由于三一重工的短期资金链已经出现了困难，可是又不愿意放弃这么好的时机，所以只能更大比例的依赖银行的中长期的借款。 4.香港上市的压力 三一重工早已经计划在香港上市，但是却是一再的推迟了港股的IPO的推介会，2011年7月推迟了一次，本打算在2012年9月进行港股IPO的推介会的，可是这一次又是被推迟了，很有可能是三一重工发现现在的业绩下降，如果发行股票进行港股上市的话，可能会有损声誉，并且股价的下降也不能筹集设想的资金，所以只能再一次的推迟了。 5.与中联重科的竞争的压力 三一重工在前几年与中联重科的竞争中一直保持着领先的优势，但是中联重科上半年的净利润却首次超过了三一重工，这可谓是给三一重工敲响了警钟。中联重科2012年上半年的营业收 入为291亿元，净利润为56.2亿元，而 同时期三一重工的营业收入和净利润为318亿元和51.6亿元，所以三一重工的压力就可想而知了，但是中联重科的这一业绩是在其2011年宣布调整应收账款的坏账准备计提比例之后的结果，调整后使中联重科释放了7.49亿元的利润。 二、三一重工采取的应对措施 1.调整激进的销售政策，加码银行按揭 三一重工在过去的8年内能迅速的扩张与其激进的销售政策有很大的关系。一方面更多的使用银行按揭，银行按揭实质上是三一重工的经销商将买方推荐到银行，银行对买方进行资信调查和保险手续后，向其发放按揭贷款，买方在支付首付后，按时分期还款，而经销商则可以从银行一次性的拿到销售款，但是必须提供设备回购担保。另一方面，三一重工还改变了融资租赁的方式。融资租赁涉及三方，分别是出租方、买方和供货方，三一重工作为供货方向买方直接出售设备，而买方自己挑选一家融资租赁公司并且向租赁公司支付购买价款的20%-30%的预付款后就拥有设备，其余款项由融资租赁公司支付。 2.变更会计估计，调整坏账准备的计提比例 这点是向中联重科学习的，中联重科在2011年调整了应收账款的坏账准备的计提比例，使业绩突飞猛进，这样就在一定程度上缓解了业绩下滑的压力以及中联重科的竞争压力。 3.提高中长贷，缓解短期还款的压力 虽然业绩相比以前年度有所下滑，但是三一重工的对外扩张步伐却没有停止，在今年短期资金链紧张的情况下，并且由于对外投资的项目都是长期项目，一时难以收回资金，所以三一重工更多的运用长期贷款以缓解短期的偿债压力。 三、两点建议 要提高销售收入，从长远看应该加大以下两方面的投入。 1.加大产品的研发投入，提升产品的竞争力。企业要想长久的在市场中存活，则研发是其不可或缺的动力，只有不断创新，不断推出新产品，企业才会有发展的生命力。三一重工作为工程机械行业，对技术的要求高，并且产品的单位价值高，如果不是领先技术则会很快被淘汰，所以就更要求三一重工注重研发，提高产品的长久竞争力。 2.加快国际化进程，推动品牌建设。目前国内的市场正在逐渐饱和，发展空间变小，欧债危机使欧洲企业的发展困难，给中国企业进入欧洲市场提供了一个契机，所以三一重工应该加快海外扩张，寻求海外市场，提高出口销售收入。在国际化的同时应该注重品牌的建设和保护，避免陷入品牌的法律诉讼而使声誉受损。 作者简介：马晓涵（1992-），女，山东泰安人，西北民族大学管理学院10级本科生，研究方向：财务管理。 （西北民族大学管理学院） （责任编辑：张娟） 浅析三一重工的现状及 对策分析 ●马晓涵 2013年第1期（总第413期）下 【商业评论】 Business Review
三一重工的盈利能力分析 一、公司概况 二、对比公司选择：三一，中联，中集 主营业务、营业外收入、其他业务收入简介 结论：三家公司具有可比性，通过对比能清晰体现三一重工真实的盈利状况 三、数据，图表对比 提出问题：三一重工的净利润存在水分，其盈利能力存在一定问题 四、分析问题原因（重点） 1、经营现金净流量存在短缺迹象 09年10年11年12年9月 营业收入1,897,581.48 3,395,493.91 5,077,630.15 4069946.76 同比增长26.84% 78.94% 49.54% 利润总额335494 689688 987420 同比增长48.5% 51.3% 43% 经营活动现金净流247,112.61 674,912.42 227,902.70 82819.38 同比增长285.81% 44.21% -66.23% 表1 31重工近年来经营业绩 表2 存货周转率 从2009年的189.75亿元到2011年的超过500亿元，三一重工的营业收入在 这几年间的复合增长率达到了惊人的53%，其中2010年到2011年增长了50%. 不难看出，三一重工正在经历着飞速的扩张与发展。三一重工接着08年四万亿 投资基础建设猛增的东风得到巨大的发展。 在上表的利润统计中，三一重工2009-2011利润总额的变化情况也可以反映 类似的信息。三年间，三一重工利润总额的复合增长率为79%，其中2011年比 2010年增长了43%.大大高于行业的24.5%。 “高效率”往往伴随着“高风险”。在多年的快速扩张中，三一重工的存货周转 率提升明显，从07年到09年的平均3.5上升到10年4.9。单从经营绩效来看存 货周转率的提升了企业价值，但结合三一重工的经营活动现金流状况不难看出企 业账面利润上的高增长不能带来企业价值的成长。从10年后三一重工经营活动 现金净流始终保持紧张状态，并在2011年之后持续恶化。11年环比下降66.23%， 最新的2012年3季度报表显示经营活动现金流只有8亿元，同比去年2011年3季度 报表下降78.6%，经营活动现金流量急剧下降。但同比利润反而大幅度增长，这
利润表综合分析 一、利润增减变动情况分析 冀中能源利润水平分析表简表 单位：人民币元 项目2010年2009年增减额增减 一、营业收入30,289,161,376.44 20,245,537,812.43 10,043,623,564.01 49.61% 减：营业成本22,529,703,512.91 14,848,212,092.00 7,681,491,420.91 51.73% 营业税金及附加337,554,753.30 232,813,395.18 104,741,358.12 44.99% 销售费用577,419,674.65 407,111,205.72 170,308,468.93 41.83% 管理费用3,217,546,397.51 2,382,149,788.38 835,396,609.13 35.07% 财务费用300,070,437.30 213,635,662.73 86,434,774.57 40.46% 资产减值损失92,601,049.33 -137,230,180.96 229,831,230.29 -167.48% 加：公允价值变动收益 投资收益-195,490,137.67 497,430.20 -195,987,567.87 -39400.01% 二、营业利润3,038,775,413.77 2,299,343,279.58 739,432,134.19 32.16% 加：营业外收入387,996,274.45 146,161,625.61 241,834,648.84 165.46% 减：营业外支出105,695,954.71 196,047,633.79 -90,351,679.08 -46.09% 三、利润总额3,321,075,733.51 2,249,457,271.40 1,071,618,462.11 47.64% 减：所得税费用833,949,672.35 637,007,700.24 196,941,972.11 30.92% 四、净利润2,487,126,061.16 1,612,449,571.16 874,676,490.00 54.25% （一）净利润或税后利润分析 冀中能源2010年实现的净利润为2,487,126,061.16元，比上年增长了874,676,490.00元，增长幅度为54.25%，增长幅度较高。从水平分析表中可以看出，公司净利润增长主要 是利润总额比上年增长了1,071,618,462.11元引起的，所得税费用比上年增长了 196,941,972.11元，两者相抵，净利润增长了874,676,490.00元。 （二）利润总额分析 冀中能源利润总额2010年较2009年增长了1,071,618,462.11元，关键原因是公司营业外收入增加了241,834,648.84元，增加比例为165.46%，主要是由于政府补助中煤矿安全 改造项目中央、地方投资补助和本公司之子公司河北金牛化工股份有限公司本期收到破产重 整补贴款增加所致。同时，营业外支出的减少也是导致利润总额增长的有利因素，公司营业 外支出减少了90,351,679.08元，下降了46.09%；主要是由于上期本公司按国家政策提前 报废矸石电厂和章村电厂部分小火电机组，导致固定资产处置损失增加和本公司之子公司河 北金牛化工股份有限公司老厂区拆迁，处置无形资产土地损失较大所致。此外，营业利润的 增长也是利润总额的增长的有利因素，营业利润比上年增长739,432,134.19元，增长率为 32.16%。综合作用影响，导致利润总额增加了1,071,618,462.11元。 （三）营业利润分析 冀中能源营业利润的增长主要是因为营业收入的增加导致的。营业收入比上年增加 10,043,623,564.01元，增长率为49.61%。主要是由于本期煤炭市场整体需求回升，本公司 主要煤炭产品的综合售价上涨及销量增加所致。但由于营业成本、营业税金及附加、销售费 用、以及管理费用、财务费用、资产减值损失的增加，以及投资收益大幅度的下降，增减相 抵后，使得营业利润增加了739,432,134.19元，增长32.16%。 二、利润构成变动分析
三一重工2019年财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 三一重工2019年资产总额为9,054,129.8万元，其中流动资产为 6,850,022.3万元，主要分布在应收账款、存货、货币资金等环节，分别占企业流动资产合计的31.81%、20.81%和19.75%。非流动资产为 2,204,107.5万元，主要分布在固定资产和长期投资，分别占企业非流动资产的48.16%、19.95%。 资产构成表 项目名称 2019年2018年2017年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产9,054,129.8 100.00 7,377,472.3 100.00 5,823,769 100.00 流动资产6,850,022.3 75.66 5,189,594.2 70.34 3,620,744.9 62.17 长期投资439,764.8 4.86 386,476.8 5.24 239,644.3 4.11 固定资产1,061,537.5 11.72 1,186,723.7 16.09 1,280,543.1 21.99 其他702,805.2 7.76 614,677.6 8.33 682,836.7 11.72 2.流动资产构成特点 企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业
流动资产的35.88%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的31.96%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币资金的投向。 流动资产构成表 项目名称 2019年2018年2017年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产6,850,022.3 100.00 5,189,594.2 100.00 3,620,744.9 100.00 存货1,425,174.3 20.81 1,159,462.7 22.34 764,188.9 21.11 应收账款2,179,289.4 31.81 2,013,336 38.80 1,836,563.4 50.72 其他应收款278,650 4.07 156,101.8 3.01 178,415.5 4.93 交易性金融资产836,739.6 12.22 155,671.9 3.00 0 0.00 应收票据0 0.00 66,864.3 1.29 87,376.7 2.41 货币资金1,352,674.4 19.75 1,198,503.9 23.09 410,364.6 11.33 其他777,494.6 11.35 439,653.6 8.47 343,835.8 9.50 3.资产的增减变化 2019年总资产为9,054,129.8万元，与2018年的7,377,472.3万元相比有较大增长，增长22.73%。
三一重工财务报表分析报告_1 三一重工财务报表分析报告 600031 2010年度关于 利润表与现金流量表的财务分析以及财务能力的分析 会计4班 J09031401 吕玲娜 第一部分公司简介 三一集团有限公司始创于1989年。自成立以来，三一集团持“创建一流企业，造就一流人才，做出一流贡献”的企业宗旨，打造了业内知名的“三一”品牌。2007年，三一集团实现销售收入135亿元，成为建国以来湖南省首家销售过百亿的民营企业。2008年和2009年，尽管受金融危机影响，三一仍然延续了以往的增长。2010年，三一集团销售超过500亿。2011年7月，三一重工以215.84亿美元的市值，首次入围FT全球500强，成为唯一上榜的中国机械企业。目前集团拥有员工6万余名。 三一集团主业是以“工程”为主题的机械装备制造业，目前已全面进入工程机械制造领域。主导产品为混凝土机械、筑路机械、挖掘机械、桩工机械、起重机械、非开挖施工设备、港口机械、风电设备等全系列产品。其中混凝土机械、桩工机械、履带起重机械为国内第一品牌，混凝土泵车全面取代进口，国内市场占有率达57%，为国内首位，且连续多年产销量居全球第一。三一是全球最大的混凝土机械制造商，也是中国最大、全球第六的工程机械制造商。近年来，三一连续获评为中国企业500强、工程机械行业综合效益和竞争力最强企业、福布斯“中国顶尖
企业”、中国最具成长力自主品牌、中国最具竞争力品牌、中国工程机械行业标志性品牌、亚洲品牌500强。 三一集团的核心企业三一重工于2003年7月3日上市，是中国股权分置改革 首家成功并实现全流通的企业。 在国内，三一建有上海、北京、沈阳、昆山、长沙等五大产业基地。在全球，三一建有30个海外子公司，业务覆盖达150个国家，产品出口到110多个国家和地区。目前，三一已在印度、美国、德国、巴西相继投资建设工程机械研发制造基地。 三一重工董事长梁稳根先生是三一集团的主要创始人，中共十七大代表，八、 九、十届全国人大代表，全国劳动模范、全国优秀民营企业家，优秀中国特色社会主义事业建设者，“中国经济年度人物”、福布斯“中国上市公司最佳老板”、“蒙代尔?世界经理人成就奖” 获得者。 第二部分报表分析 利润表分析 三一重工公司2007-2010年利润数据表单位:元 编制比较利润表 (一)利润表水平分析 单位:元三一重工公司水平分析表 通过分析三一重工利润水平分析表，可以看出该公司盈利状况的变化主要体现在以下几个方面: (1) 公司2010年营业收入较2009年增长了17,459,059,761.89 元，增长率为105.84%， 说明公司的经营规模有所扩大。 (2) 公司2010年营业成本和营业费用较2009年增长率分别为92.11%和 90.68%，与营业
重工财务分析 内部编号：（YUUT-TBBY-MMUT-URRUY-UOOY-DBUYI-0128）
三一重工股份有限公司 2010年度财务分析 2009级经济管理系会计专业
三一集团介绍： 主业是以“工程”为主题的机械装备制造业，目前已全面进入工程机械制造领域。主导产品为混凝土机械、筑路机械、挖掘机械、桩工机械、起重机械、非开挖施工设备、港口机械、风电设备等全系列产品。其中混凝土机械、桩工机械、履带起重机械为国内第一品牌，混凝土泵车全面取代进口，国内市场占有率达57%，为国内首位，且连续多年产销量居全球第一。 三一是全球最大的混凝土机械制造商，也是中国最大、全球第六的工程机械制造商。近年来，三一连续获评为中国企业500强、工程机械行业综合效益和竞争力最强企业、福布斯“中国顶尖企业”、中国最具成长力自主品牌、中国最具竞争力品牌、中国工程机械行业标志性品牌、亚洲品牌500强。 公司发展战略——SWOT分析 优势分析： 1、行业趋势好，发展空间大； 2、行业技术壁垒较高，对手主要是外企和国企，竞争能力强； 3、该行业目前毛利率较高； 4、有眼光，重视人才与服务，对企业经营理解到位； 劣势分析： 1、竞争优势不够明显，缺乏明确的战略控制点； 2、属于周期性行业，对经济基本面依赖性大；
3、经营团队不够执着，德的修养还不够，太张扬； 机会分析： 1、中国城市化、重化工行业向中国转移，带来巨大的发展空间与机会； 2、目前除混凝土机械以外的细分市场占有率还不高，主要对手为日韩，还有很大的市场提升空间； 威胁分析： 1、不排除行业价格战； 2、主要原料钢材价格大幅波动，严重影响盈利； 3、树敌较多，要防暗箭； 4、属于国企主导行业领域，可能受到政策打压； 5、挺进德国面临文化管理的巨大风险，目前认识不足； 公司面临的市场竞争： 三一集团是”工程“为主的装备机械制造，主导产品为混凝土机械、筑路机械、挖掘机械、桩工机械、起重机械、非开挖施工设备、港口机械、风电设备等全系列产品。其竞争对手主要包括中联重科、徐工机械。 三一重工和徐工机械2008-2010年营业收入比较 企业发展战略 公司财务报表分析
2.2 营运能力分析 例1 表2.4 营运能力指标计算表 （1）营业周期指需要多长时间能将期末存货全部转变为现金。营业周期短，说明资金周转速度较快，正常的流动比率较低。从表2-4我们可以看出，广船的营业周期较短，存货变现能力强。 （2）存货周转率是公司一定时期内销货成本与平均存货的比率，是衡量公司存货的变现速度、公司的销售能力以及存货是否过量的一个指标。通常，存货周转率越高，表明公司存货的流动性或变现能力越强，实现的销售额或周转额就越高，获利能力也相应提高。其计算公式为：存货周转率=销货成本/平均存货。 从表2.4中可以看出，该公司存货周转率三年来一直处在较为稳定的水平，变化幅度不大，而且存货的周转速度比较快。 （3）应收账款周转率是企业一项重要的指标，即使收回应收账款不仅可以增强企业的短期偿债能力，也反映出企业管理应收账款方面的效率。 从表2.4中可以看出，该公司应收账款收回速度在2009年最快，比2008年加快了8.8％，比2007年加快了25.26％。这主要是因公司加强管理，提高工作效率，导致
主营业务收入增加、应收账款减少，进而加快应收账款收回速度。 （4）流动资产周转率是指一定时期内流动资产的周转次数货周转一次所需要的天数，它主要是衡量流动资产周转速度的重要指标，可以反映全部流动资产的利用效率。计算公式如下：流动资产周转率＝销售收入/流动资产平均余额。 据此，得出该公司流动资产周转率三年分别为0.79、0.78和0.80。可以看出，该公司流动资产周转率在2008年最快，但相比之下变化不明显。可以看出，广船流动资产的利用效率是比较高的，并且年际间变化稳定。 （5）总资产周转率是公司的销售收入与平均资产总额的比率，主要用于评价全部资产的营运效率。根据定义得出，2009年、2008年和2007年的总资产周转率分别是0.65、0.66和0.64，从利润表得知，广船三年来的销售收入都处在一个稳定的水平，资产的营运效率是比较好的。 综合上述分析可以看出，该公司目前的营运情况较好，并呈逐年好转的趋势，公司应继续这种上升的势头，提高运用各项经济资源的效率，包括企业各项资产的周转速度和人力资源的利用效率，以使企业更有效的运用资产，取得更多的利润。 例2. 1.总资产周转率 2008年总资产周转率=销售收入/平均资产总额=40991800000/109692000000=0.3737 2009年总资产周转率=销售收入/平均资产总额=48881000000/ 128000000000=0.3806 2010年总资产周转率=销售收入/平均资产总额=50713800000/176642000000=0.2871 分析：该指标越高，说明企业全部资产的使用效率高。万科09年总资产周转率比08 年稍上升，其总资产周转速度有所提升，说明企业的销售能力增强，利润增加。10年的总资产周转率最低，说明生产效率降低，影响企业的盈利能力。