基准收益率的计算
在按时价计算项目支出和收入的情况下，基准收益率的计算公式可归纳如下：
i c = (1 + i1)(1 + i2)(1 + i3) ? 1
式中：i c为基准收益率；i1为年资金费用率与机会成本之高者；i2为年风险贴现率；i3为年通货膨胀率。
在i1、i2、i3都为小数的情况下，上述公式可简化为：
i c = i1 + i2 + i3
在按不变价格计算项目支出和收入的情况下，不用考虑通货膨胀率，则：
i c = (1 + i1)(1 + i2) ? 1
由上可知，基准收益率是由多种因素决定的，是随上述诸因素的变化而变化的，基准收益率的确定具有一定的难度。但基准收益率的大小则是采用净现值法的关键，它决定了项目的取舍。因此，作为投资者来讲应慎重确定基准收益率的大小。
项目财务基准收益率(Ic)是项目财务内部收益率指标的基准判据，也是项目在财务上是否可行的最低要求，还是用作计算财务净现值的折现率。因此，财务基准收益确定的是否合理，对决策项目在财务上是否可行至关重要。如把该值确定过高，就有可能把一些本来在财务上合理的项目以财务评价不可行而拒之；反过来如果把该值确定过低，又有可能把一些财务上不具备生存能力的项目放行，造成投资的损失和浪费。
对财务基准收益率设立的原则规定：如果有行业发布的本行业基准收益率，即以其作为项目的基准收益率；如果没有行业规定，则由项目评价人员设定。设定方法：一是参考本行业一定时期的平均收益水平并考虑项目的风险系数确定；二是按项目占用的资金成本加一定的风险系数确定。
推荐确定原则如下:
1.对于以国家投入为主，以满足整个国民经济发展需求，社会效益十分显著的大型能源交通、基础设施、社会公益项目，可以仅考虑项目的融资成本，把项目的融资成本作为项目的财务基准收益率的确定依据。对于以上不以国家投入为
主，而其它形式投资的公益项目则应在融资成本加一定的风险系数确定，建议风险系数取1至2个百分点。
2.对于为市场提供产品的一般项目，在确定财务基准收益率时，三个因素都要包括。风险因素和最低期望值用百分点表示，建议：风险因素取1至2个百分点，最低效益期望值取2至5个百分点。
3.对于技术含量高，产品竞争能力强的高科技产品项目在一般产品项目基础上要提高效益期望值，取5至10个百分点。
4.对于特殊项目应视具体项目情况研究确定
中国部分行业建设项目全部投资税前财务基准收益率取值表
国家发展和改革委员会、建设部2006年7月3日发布
中国部分行业建设项目资本金税后财务基准收益率取值表国家发展和改革委员会、建设部2006年7月3日发布
城市基础设施项目全部投资税前财务基准收益率
建设部 2008年9月发布
财务基准收益率设定
评估中的折现率按照下式选取：
折现率＝无风险报酬率+风险报酬率
（1）无风险报酬率无风险报酬率的高低，主要受平均利润率、资金供求关系和政府调节的影响。一般来说，无风险报酬率可以参考政府发行的中长期国债的利率或同期银行存款利率确定。本次评估中，以五年期银行存款利率为基准，无风险报酬率定为3.6%。
（2）风险报酬率
无论是投资还是经营，都面临诸多风险，承担的风险越高，要求补偿的金额也就越大，经济学中把得到的补偿相对于风险投资额的比例称之为风险报酬率。对风险报酬率一般采用累加法估算，即把面临的各种风险对风险报酬率的要求加以量化并予以累加，其公式为：
风险报酬率＝行业风险报酬率+经营风险报酬率+财务风险报酬率
行业风险报酬率。行业风险报酬率是针对特定的行业所面临的风险补偿，主要与经营项目所在行业的市场发育程度、行业景气度、行业市场特点、国家产业政策调整等因素有关。本次综合利用项目同时设计竞争性项目和非竞争性项目。本次评估中，综合行业风险报酬率取值2.4%。
经营风险报酬率：经营风险指企业因经营上的原因而导致收益发生变动的可能性，本项目影响经营风险的因素包括自然气候条件、市场需求变动、项目经营成本变动、经营单位调整与应对价格变动的能力等。经营风险具体表现在项目对经济周期的敏感性，市场需求与价格的变异性，项目的竞争能力和开拓能力，经营状况或环境变化的变动性越大，经营风险也越大。经综合考虑，本评估项目经营风险报酬率取2.5%。
财务风险报酬率：财务风险是指全部资本中债务资本比率变化带来收益减少以及由此引发的债务偿还危机的可能性。财务风险报酬率主要与企业经营过程中资金周转、资金调度及企业外部融资能力等因素有关。考虑到本评估项目外部融资额度较大，同时不可抗力和不可预测事件的可能出现，企业及项目经营存在财务风险，经综合考虑后，财务风险报酬率取1.5%。
综上分析，风险报酬率为6.4%，风险报酬率与无风险报酬率之和为10%。同时由于项目收益预测中未考虑通货膨胀的因素，因而折现率中也不考虑通货膨胀率。
贴现率的确定
一般来说，贴现率大于或等于基准收益率。如一个项目，可以国债利率作为基准收益率，加上一定的风险率贴现率。
其套算公式为：
贴现率＝贴现利息／票据面额×100％
贴现率与实际利率的换算
贴现率＝利率／（1＋利率×时期）
貼現率與年利率
日期：2009-07-01
許多人常有短期的資金需求，最常用的方式是跟朋友或客戶調現金，專業術語稱『貼現』。例如：James目前有30萬元的資金缺口，預計這筆錢40天後可以進來，所以開了一張30萬元的支票，跟同行的朋友貼現。可是這位朋友要求先扣9,000元利息，也就是30萬元的3%，James可以實拿291,000元。貼現和銀行貸款最大不同是：利息先扣！
這樣的條件相當於用多少的年利率去跟銀行借錢呢？我們希望知道等值年利率，是因為這樣可以跟銀行貸款來比較，尤其現在銀行的理財型房貸，借幾天就算幾天的利息。銀行貸款是以年利率來計算的，所以必須將貼現率換算成年利率，才可相互比較呀。
這40天的貼現率(Rt) = 9000/300000 = 3%，相當於年化貼現率(Rd) =3%*(365/40) = 27.38%
单利和复利都是计息的方式，单利就是利不生利，即本金固定，到期后一次性结算利息，而本金所产生的利息不再计算利息。复利其实就是利滚利，即把上一期的本金和利息作为下一期的本金来计算利息。 比如说我有10000元，要存2年，年利率为3.25%；2年后利息为：1、单利计算利息： 10000*3.25%*2=650元 2、复利计算利息： 10000*3.25%*2+10000*3.25%*3.25%=650+21.125=671.12 5元 10000*3.25%*3.25%=21.125元就是第一年的利息10000*3.25%在第二年产生的利息，也就是利息的利息。如此看来，在利率保持不变的情况下，复利比起单利要高出21.125元，所以复利比起单利要有优势得多。 PS：银行的活期存款和定期存款都是固定时长的单利计息。一般以年或者月计息的投资方式都是复利计息。 二、现值和终值
很多人在平时的生活中可能都会遇见下面的问题： 1、今天有10万块钱，以每年10%的年化收益计算利息，10年后变成多少钱？ 2、如果未来10年后想拥有20万，今天的10万要以多少收益率去投资？ 3、30年以后希望有50万，年化收益率为6%，每月应该存多少钱？ 等等诸如此类的问题，其实都是涉及到了货币时间价值的计算，这里告诉大家一个公式就可以轻松的解决此类的问题： FV(rate,nper,pmt,pv,type) FV = 在投资末期的货币价值 rate = 收益率 nper = 总投资了多少期 pmt = 每批投入的金额 PV = 在投资初期的货币价值 type = 数字0 或1，用以指定各期的付款时间是在期初还是期末。（计算时忽略） 通常FV、rate、nper、pmt和PV，只要知道其中的四个数据，利用excel的函数功能非常简单就可以得出最后一个数据，输入的时候按照excel的函数提示进行即可。 举上面的3个例子来说明：
什么是预期最高年化收益率 一般购买银行理财产品投资者都会得到银行给出的预期最高年化收益率 所谓预期最高年化收益率首先要理解预期预期表示收益率为银行对该产品未来可获得收益率的估算并不代表到期的实际收益率 年化收益率是指投资期限为一年所获的收益率
计算公式为本金×年化收益率×投资天数/ 例如某银行理财产品预期最高年化收益率为%如果投资期限为天本金为万元投资者可获得的收益为×%×/=(元)一般购买银行理财产品投资者都会得到银行给出的预期最高年化收益率 所谓预期最高年化收益率首先要理解预期预期表示收益率为银行对该产品未来可获得收益率的估算并不代表到期的实际收益率
年化收益率是指投资期限为一年所获的收益率 计算公式为本金×年化收益率×投资天数/ 例如某银行理财产品预期最高年化收益率为%如果投资期限为天本金为万元投资者可获得的收益为×%×/=(元) 一般购买银行理财产品投资者都会得到银行给出的预期最高年化收益率 所谓预期最高年化收益率首先要理解预期预期表示收益
率为银行对该产品未来可获得收益率的估算并不代表到期的实际收益率 年化收益率是指投资期限为一年所获的收益率 计算公式为本金×年化收益率×投资天数/ 例如某银行理财产品预期最高年化收益率为%如果投资期限为天本金为万元投资者可获得的收益为×%×/=(元) 一般购买银行理财产品投资者都会得到银行给出的预期
最高年化收益率 所谓预期最高年化收益率首先要理解预期预期表示收益率为银行对该产品未来可获得收益率的估算并不代表到期的实际收益率 年化收益率是指投资期限为一年所获的收益率 计算公式为本金×年化收益率×投资天数/ 例如某银行理财产品预期最高年化收益率为%如果投资期
货币时间价值、资产收益率的计算和比较、Excel函数、达成理财目标的计算方法、生涯仿真表 一、货币时间价值 货币时间价值的基本概念： PV 即现值，也即期间所发生的现金流在期初的价值 FV 即终值，也即期间所发生的现金流在期末的价值 t 表示终值和现值之间的这段时间 r 表示市场利率 二、资产收益率的计算和比较 (一)、现金流量时间图 通常，现金流入为正(如 C2)，现金流出为负(如C0 )。 (二)、现值与终值的计算 单期情况 多期情况 1、终值利率因子与现值利率因子 (1)单期中的终值 单期中终值计算公式为：FV = PV×(1 + r) 其中，PV是第0期的现金流，r是利率。 (2)单期中的现值 单期中现值的计算公式为： 其中， FV是在1时期的现金流，r是利率。 (3)多期中的终值 计算多期中的终值公式： FV = PV×(1 + r)t
PV是第0期的价值 r 是利率 t 是投资时间 (4)终值利率因子(复利终值系数) 一般说来，经过t时期后，今天投入的1元的终值将是FVt =1 *(1 + r)t (1 + r)t 是终值利率因子(FVIF)，也称为复利终值系数 现值利率因子(复利现值系数) 年利率为r时，要计算t时期价值1元的投资的现值，可以用以下公式： PV = 1/(1 + r )t 1/(1 + r )t称为现值利率因子(PVIF)，也称复利现值系数。 例题1：已知时间、利率和终值，求现值 假如你现在21岁，每年收益率10%，要想在65岁时成为百万富翁，今天你要一次性拿出多少钱来投资? 确定变量： FV = 1,000,000元 r = 10% t = 65 - 21 = 44 年 PV = ? 代入终值算式中并求解现值： 1,000,000= PV ′ (1+10%)44 PV = 1,000,000/(1+10%) 44 = 15,091元 当然我们忽略了税收和其他的复杂部分，但是现在你需要的是筹集15,000元! 例题2：已知现值、时间和利率，求终值 据研究，美国1802-1997年间普通股票的年均收益率是8.4%。假设Tom的祖先在1802年对一个充分分散风险的投资组合进行了1,000美元的投资。1997年的时候，这个投资的价值是多少? t = 195 r = 8.4%, FVIF(8.4,195) = 6,771,892.09695 所以该投资的价值应为：6,771,892,096.95美元。 案例3：已知现值、终值和时间，求利率 富兰克林死于1790年。他在自己的遗嘱中写道，他将分别向波士顿和费城捐赠1,000元。捐款将于他死后200年赠出。1990年时，付给费城的捐款已经变成200万元，而给波士顿的已达到450万元。请问两者的年投资回报率各为多少? 对于费城，有以下算式： 1,000 = 2,000,000/(1 + r )200 (1 + r )200 = 2,000.00 求解r，得到年投资回报率为3.87%。 同理我们可以得到波士顿的年投资回报率为4.3%。 2、72法则 如果年利率为r%, 你的投资将在大约72/r年后翻番。 例如，如果年收益率为6%，你的投资将于约12年后翻番。 为什么要说“大约”?因为如果利率过高，该法则不再适用。 假设r = 72% T FVIF(72,1) = 1.7200，即一年后仅为1.72倍，并未达到2倍。类似，r = 36% T FVIF(36,2) = 1.8496，也未达到2倍。 可见，该法则只是一个近似估计。 (三)规则现金流的计算
已贴现现金流量法（Discounted cash flow，DCF） ──按资金的时间价值调整各期现金流量的投资项目评估和选择的方法。 内部收益率（IRR）净现值（NPV）盈利指数（PI） 一、内部收益率（Internal rate of return，IRR） ──使投资项目未来的净现金流量（CFs）的现值等于项目的初始现金流出量（CIO）的贴现利率，即 IRR的计算： 插值法（Interpolate） 假设某公司的一个投资项目的初始现金流出量与其后4年的现金流量如表5-2所示，则用插值法求内部收益率的计算过程为： 表5-2 投资项目的初始现金流出量及其后四年的现金流量年份0 1 2 3 4 现金流量（￥100 000）35 000 40 000 42 000 30 000 表5-3 贴现率为15%时的净现值 年份净现金流量15%时的现值的利率因素净现值 1 ￥35 000 ×0.870 = 30 450 2 40 000 ×0.756 = 30 240 3 42 000 ×0.658 =27 636 4 30 000 ×0.572 = 17 160 ￥105 486
表5-4 贴现率为20%时的净现值 年份净现金流量20%时的现值的利率因素净现值 1 ￥35 000 ×0.833 = 29 115 2 40 000 ×0.694 = 27 760 3 42 000 ×0.579 =2 4 318 4 30 000 ×0.482 = 14 460 ￥95 693 则有对应关系如下： 贴现率15%→净现值105 486 IRR→净现值100 000 贴现率20%→净现值 95 693 所以， IRR=17.80% 内部收益率法 又称“财务内部收益率法”。是用内部收益率来评价项目投资财务效益的方法。所谓内部收益率，就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。如果不使用电子计算机，内部收益率要用若干个折现率进行试算，直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率。其计算步骤为：(1)在计算净现值的基础上，如果净现值是正值，就要采用这个净现值计算中更高的折现率来测算，直到测算的净现值正值近于零。(2)再继续提高折现率，直到测算出一个净现值为负值。如果负值过大，就降低折现率后再测算到接近于零的负值。(3)根据接近于零的相邻正负两个净现值的折现率，用线性插值法求得内部收益率： 内部收益率法的优点是能够把项目寿命期内的收益与其投资总额联系起来，指出这个项目的收益率，便于将它同行业基准投资收益率对比，确定这个项目是否值得建设。使用借款进行建设，在借款条件（主要是利率）还不很明确时，内部收益率法可以避开借款条件，先求得内部收益率，作为可以接受借款利率的高限。但内部收
浅析七天年化收益率和年利率的区别对于新手来说，简单地理解年利率和七天年化收益率就可以了。 普及一下，理财产品的三个重要信息（数字）： 年利率、产品期限、起投金额 年利率：投资一年该产品，你能得到的利率。假设某银行理财产品年利率3.5%，10000块存一年，那利息就是350元。 产品期限：理财产品有30天到365天不等的期限，你投资365天的产品，得到的收益才是刚刚说的350元。投30天的产品，同样按照年利率3.5%，那得到的收益是10000*3.5%*30/365=28.77元。 起投金额：就是投资该产品的门槛，你至少要投多少钱，这个不难理解。 了解了以上基础知识，就能理解年利率是个很简单的概念。 再说到余额宝的七天年化收益率。 首先，余额宝是货币基金。也就是说利率浮动、有一定风险（货币基金的特点）。 七天年化收益就是这样一个数据，前7天每天的收益率取一个平均值，再x365天，得到一年的预估收益率。但是这个数据仅供参考，因为这是“预估”的数据。 七天年化收益一般只用于货币基金，而年利率的应用范围就广泛了，很多理财产品都是
给出年利率，投资者要根据产品的期限计算成真实收益。对比银行理财、货币基金，网贷行业如今也是很多人选择的家庭理财方式，尤其是在2017年，经过几年的发展和监管的发力，尤其是存管银行的出现，大大减少了这类风险。只要在投资前期经过一些简单的筛选，基本能避免遇到这样的平台。 那么网贷行业（P2B、P2P等）的年利率如何呢？以无界财富为例，是一种比较稳健的P2B理财产品，这类产品比P2P入行门槛高，产品都是由国有金融机构做的21层风控，银行存管、电子签章、上市公司股权质押等等这些，整体来说安全系数比较高，可以说比很多银行代销产品要高出很多，所以也是业内比较典型的稳健型产品之一，适合偏好长期、保守理财的朋友使用。 比起货币基金来说，同样是低门槛，适合小额投资，但这类产品的收益比较稳定，属于固定收益类产品，年化收益8%-12%之间。虽然是固定的，但是这个收益率也和投资的时间有关，比如投资365天，11%；投资30天，固定年化收益率为10%，所以，P2B相对货币基金的好处就是不会有浮动，比较稳定，收益率也相对高些。 同样是举个例子：按照无界财富理财产品年利率11%，10000块存一年，那利息就是1100元；投30天的产品，年利率10%，收益就是10000*10%*30/365=82.2元。 这类产品的收益值就是年化率的一种，可以直接计算投资到期时候的收益值，稳定且不变动。 所以可以简单总结为： （1）7天年化收益率，是波动的、不稳定的，取近7天的收益率平均值，到期的收益算预计值； （2）年利率：是固定的，稳定的，不会每天波动，风险低，到期的收益是可以直接计算的。
流动比率=流动资产/流动负债 速动比率（酸性测试比例）=（流动资产－存货）/流动负债 保守速动比率（超速动比率）= （现金＋短期证券＋应收票据＋应收账款净额）/流动负债营业周期=存货周转天数＋应收账款周转天数 存货周转率（存货的周转次数）=销售成本/平均存货 存货周转天数=360/存货周转率 原材料周转率=耗用原材料成本/平均原材料存货 在产品周转率=制造成本/平均在产品存货 应收账款周转率=销售收入净额/平均应收账款（含应收票据，减除坏账准备） 应收账款周转天数=360/应收账款周转率 流动资产周转率=销售收入/平均流动资产 总资产周转率=销售收入/平均资产总额 资产负债率（举债经营比率）=（负债总额/资产总额）*100 %产权比率（债务股权比率）=（负债总额/股东权益）*100 %有形净值债务率=[负债总额/（股东权益－无形资产净值）]*100 %已获利息倍数（利息保障倍数）=息税前利润/利息费用 销售净利率=（净利润/销售收入）*100 %销售毛利率=[（销售收入－销售成本）/销售收入]*100 %资产净利率=（净利润/平均资产总额）*100%＝销售净利率*资产周转率 净资产收益率（净值报酬率、权益报酬率、权益净利率）=净利润/平均净资产*100%＝资产净利率*权益乘数＝销售净利率*资产周转率*权益乘数加权平均净资产收益率计算表其计算公式为： 净资产收益率=净利润/平均净资产×100% 其中，平均净资产=(年初净资产+年末净资产)/2 该公式的分母是“平均净资产”，也可以使用“年末净资产”。如公开发行股票公司的净资产收益率可按下面公式计算：
净资产收益率=净利润/年度末股东权益×100% ROE(杜邦公式)=净利润/净资产=销售利润率×资产周转率×权益乘数(财务杠杆)。销售利润率=利润总额/销售收入(盈利能力) 资产周转率=销售收入/总资产(营运能力) 权益乘数=总资产/净资产(偿债能力)
[宝典]资产负债比率计算公式 资产负债比例管理相关概念及计算公式 1、流动比率=流动资产合计/流动负债合计×100% 2、速动比率=速动资产/流动负债。速动资产是指流动资产扣除存货之后的余额, 3、现金流动负债比率 =年经营现金净流量/年末流动负债×100% 4、资产负债率=(负债总额/资产总额)×100,。 5、产权比率也称资本负债率=负债总额/所有者权益总额×100% 6、或有负债比率 =或有负债余额/所有者权益总额×100% 或有负债余额=已贴现商业承兑+对外担保+未决诉讼、未决仲裁(除贴现与担保引起的诉讼与仲裁)+其他或有负债。 7、已获利息倍数 =息税前利润总额/利息支出。其中:息税前利润总额=利润总额+利息支出。利息支出，实际支出的借款利息、债券利息等。 8、带息负债比率=(短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+应 /负债总额×100%。付利息+) 9、劳动效率=营业收入或净产值/平均值工人数 10、生产资料运营能力: 周转率=周转额?资产平均余额; 周转期=计算期天数?周转次数。 =资产平均余额×计算期天数/周转额 11、应收账款周转率(次)=销售收入?平均应收账款 周转数(周转天数)=计算期天数/周转次数=资产平均余额×计算期天数/周转额 12、 ?存货周转率(次),销售成本?存货平均余额 ?存货周转天数=计算期天数/存货周转次数 13、流动资产周转率(次)=主营业务收入净额/平均流动资产总额X100% 14、固定资产周转率(次数) =营业收入?平均固定资产净值
固定资产周转期(天数) =平均固定资产净值×360/营业收入。 15、总资产周转率(次)=营业收入?平均资产总额。 16、不良资产比率=(资产减值准备余额+应提未提和应摊未摊的潜亏挂账+未处理资产损失)?(资产总额+资产减值准备余额)。 17、资产现金回收率=经营现金净流量/平均资产总额。 18、营业利润率=营业利润/营业收入(商品销售额)×100% 19、销售净利率=净利润?销售收入×100%。 20、销售毛利率=(销售收入-销售成本)?销售收入×100% 21、成本费用利润率 =利润总额/成本费用总额×100% 式中的利润总额和成本费用用总额来自企业的损益表。成本费用一般指主营业务成本和三项期间费用 营业税金及附加。 22、盈余现金保障倍数,经营现金净流量,净利润 23、总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均资产总额X100%， 息税前利润总额=利润总额+利息支出 24、加权平均净资产收益率,报告期净利润?平均净资产×100% 25、资本收益率又称资本利润率 资本收益率= 税后净利润/平均所有者权益 26、基本每股收益率=归属于普通股东的当期净利润/当期发行在外普通股的加权平均数; 当期发行在外普通股的加权平均数=(期初发行在外普通股股数+当期新发行普通股数)×已发行时间/报告期时间-当期回购普通股数×已回购时间/报告期时间。 备注:时间一般按天，也可简化为月。 27、每股收益,净利润/普通股平均股数。 公式分解，=净利润/平均股东权益×平均股东权益/普通股平均股数; =股东权益收益率×平均每股净资产;
财务内部收益率的计算 项目的内部收益率是衡量项目财务效益的重要指标，它在项目财务现金流量表的基础上计算得出，由于计算量大，往往是多种经营项目的可行性研究报告和实施计划编写中令人头痛的工作。用EXCEL编写的项目财务现金流量表和内部收益率计算表很容易地解决了这个问题，不需要计算器和草表，自动计算出累计净现值和内部收益率。下面分步介绍： 1.再一张空白的EXECL工作表中建立如图所示的表格，通常我们取经济效益计算分析
2.在财务现金流量表中输入公式：在《项目财务净现金流量表》中，在单元格B6中输入公式“=SUM(B7:B9)”，在B10中输入公式“=SUM(B11:B15)”，在B16中输入“=B6-B10”。选中单元格B6，将鼠标光标移至其右下角的填充控制点，当鼠标变为实心的十字形时，按住鼠标左键，拖动至M6单元格，B6～M6单元各种就有了相应的公式。用同样的方法对 B10和B16进行操作。 在B17中输入公式“=SUM($B$16)”，在C17中输入公式“=SUM($B$16：C16)”，选中单元格C17，将鼠标光标移至其右下角的填充控制点，当鼠标变为实心的十字形时，按住鼠标左键，拖动至M17单元格，D17～M17单元格中就有了相应的公式，分别是： SUM($B$16:D16)、SUM($B$16:E16)、……、SUM($B$16:M16)。 这样，在表中填入相应的现金流出流入，就可以计算出项目的净现金流量。 3.在内部收益率计算表中输入公式： 在单元格B22中输入公式“=B16”，用第2步中的方法使C22～M22中的公式分别是：=C16、=D16、……、=M16。 在单元格B23～M23中分别输入公式“=（1+0.12）^-1”、“=（1+0.12）^-2”、……、“=（1+0.12）^-12)”。在单元格B26～M26中分别输入公式“=（1+B29）^-1”、“=（1+B29）
2020年余额宝收益应该如何计算 余额宝最新收益率为：每万份收益率：1.1396%，7日年化收益率：4.3910%，14日年化收益率：4.28%，28日年化收益率：4.15%。 余额宝七日年化收益率达到了4.06%，每万份收益1.1元。支付 宝钱包余额宝每天的利息约1元以上，相当于年利率是3.65%，比 银行的一年定期还高，计算公式为(余额宝/10000*基金公司的每万 份收益)比如今天的万份收益是1.1，以公式计算每天就是1元以上了，一个月按30天算的话就是30*1.1=33元，一年的话就是按365 天算的话就是365*1.1=401.5元。 余额宝现在的利率，是一个较高的利率，意味着这是银行活期存款的10多倍，是银行1年定期利率的2倍多。或许有人会说，拿银 行利息跟余额宝比不公平，余额宝属于货币基金。但对用户来说， 与其放到银行里贬值，不如放到余额宝里，既省心，收益又高很多，关键是支取更方便。 要有支付宝账号，如果没有的话就先注册一个，再把支付宝里的存款转到余额宝里。 当日在15点以前把资金转入到余额宝后，需要经过基金公司确 认无误，时间为一天(双休日及国家法定假期不确认)。例如：你在 这个月5号的15点之前把资金转入余额宝中，7号就开始计算收益(节假日顺延)。因此，大家应该尽量避免在周四下午3点之后，周 五整天买入余额宝类货币基金，因为这个时间段转入的资金都要等 到下周一才会被基金公司确认份额，开始计算收益，等于之前的周 六周日就白白浪费掉了。而相对最占便宜的买入时间则是周四下午 3点前，因为这个时段转入的资金，周五就会被基金公司确认份额 并开始计算收益，周六就可以首次看到收益。 基金公司是余额宝内部划分的，主要是集合所有余额宝用户的资金，然后拿去投资。
项目（全投资）内部收益率与自有资金内部收益率 一、财务内部收益率 对具有常规现金流量(即在计算期内，开始时有支出而后才有收益，且方案的净现金流量序列的符号只改变一次的现金流量)的投资方案，其财务净现值的大小与折现率的高低有直接的关系。即财务净现值是折现率i的函数，其表达式如下： 工程经济中常规投资项目的财务净现值函数曲线在其定义域(即-1＜i＜+∞内，/考察（1+FIRR）-t，当FIRR≤-1时，（1+FIRR）-t是没有意义的。＝/随着折现率的逐渐增大，财务净现值由大变小，由正变负，FNPV与i之间的关系一般如图所示。
按照财务净现值的评价准则，只要FNPV(i)≥0，方案或项目就可接受，但由于FNPV(i)是i的递减函数，故折现率i 定得越高，方案被接受的可能越小。很明显，i可以大到使FNPV(i)＝0，这时FNPV(O)曲线与横轴相交，达到了其临界值i＊，可以说i＊是财务净现值评价准则的一个分水岭，将i＊称为财务内部收益率 (FIRR---Financial Internal Rate of Return)。其实质就是使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。其数学表达式为： 式中FIRR一一财务内部收益率。 二、全部投资内部收益率与自有资金内部收益率 因为企业全部资金包括自有资金和负债资金，所以内部收益率又可分为全部投资内部收益率和自有资金内部收益率。
区别在于：全部投资内部收益率是对全部资金可望达到的报酬率，自有资金内部收益率只是全部资金中属于自有的那部分资金预期达到的报酬率。 三、财务杠杆、资本结构 设项目的全部投资为P，其中自有资金为Pm, 贷款额为PL，全部投资内部收益率为IRR，自有资金的内部收益率为IRRm，银行贷款利率为IL，根据三者的关系可得： P＝Pm＋PL IRRm=(P〃IRR-PL〃IL)/Pm=((Pm+PL)IRR-PL〃IL)/Pm=IRR+ (IRR-IL)〃PL/Pm 令k=Pm/P，其中k为自有资金在全部投资中的比例，通常规定k≥0.25, 则有： IRRm=IRR+(IRR-IL)〃(1-k)/k 整理上式可得： IRR=k〃IRRm+(1-k)IL 上式表明：全部投资内部收益率是自有资金内部收益率和贷款利率的加权平均值，权数分别为自有资金比例和贷款比例。换言之，自有资金内部收益率是由全部投资内部收益率及其与贷款利率的差值所决定，并且当IRR>IL时，IRRm>IRR；IRR自有资金内部收益率与全投资内部收益率
净资产收益率，总资产报酬率，速动比率，现金流动负债率概念及计算公式是什么？ 最佳答案 1、流动比率=流动资产合计/流动负债合计*100% 2、速动比率=速动资产/流动负债。速动资产是指流动资产扣除存货之后的余额, 3、现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债×100% 4、资产负债率=（负债总额/资产总额）*100％。 5、产权比率也称资本负债率=负债总额/所有者权益总额*100% 6、或有负债比率=或有负债余额/所有者权益总额*100% 或有负债余额=已贴现商业承兑+对外担保+未决诉讼、未决仲裁（除贴现与担保引起的诉讼与仲裁）+其他或有负债。 7、已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出。 其中：息税前利润总额=利润总额+利息支出。利息支出，实际支出的借款利息、债券利息等。 8、带息负债比率=（短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+应付利息+）/负债总额*100%。 9、劳动效率=营业收入或净产值/平均值工人数 10、生产资料运营能力： 周转率=周转额÷资产平均余额； 周转期=计算期天数÷周转次数。=资产平均余额*计算期天数/周转额 11、应收账款周转率（次）=销售收入÷平均应收账款 周转数（周转天数）=计算期天数/周转次数=资产平均余额*计算期天数/周转额12、①存货周转率(次)＝销售成本÷存货平均余额②存货周转天数=计算期天数/存货周转次数 13、流动资产周转率（次）=主营业务收入净额/平均流动资产总额X100% 14、固定资产周转率（次数）=营业收入÷平均固定资产净值 固定资产周转期（天数）=平均固定资产净值×360/营业收入。 15、总资产周转率（次）=营业收入÷平均资产总额。 16、不良资产比率=（资产减值准备余额+应提未提和应摊未摊的潜亏挂账+未处理资产损失）÷（资产总额+资产减值准备余额）。 17、资产现金回收率=经营现金净流量/平均资产总额。 18、营业利润率=营业利润/营业收入(商品销售额)×100% 19、销售净利率=净利润÷销售收入*100%。 20、销售毛利率=（销售收入-销售成本）÷销售收入*100% 21、成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100% 式中的利润总额和成本费用用总额来自企业的损益表。成本费用一般指主营业务成本和三项期间费用 营业税金及附加。 22、盈余现金保障倍数＝经营现金净流量／净利润 23、总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额X100%， 息税前利润总额=利润总额+利息支出 24、加权平均净资产收益率＝报告期净利润÷平均净资产×100%
(1)净现值和现值指数的计算 净现值是指项目寿命期内各年所发生的资金流入量和流出量的差额，按照规定的折现率折算为项目实施初期的现值。因为货币存在时间价值，；争现值的计算就是要把投资折成终值与未来收入进行比较，可以运用银行计算终值的方法计算现值(也就是银行的贴现)．得出其计算公式：NPV=F／(1+i)n(其中F为终值、NPV为现值、i为折现率、n为时期)。净现值计算的关键是确定折现率，一般而言，投资收益率最低就是银行利率，银行利率相当于货币的时间价值，也是进行投资的最低机会成本，最初测试折现率时，宜采用当时一年期银行的存款利率。 例如：某物业公司为适应辖区业主的需要以10万元投资一个新服务项目．在实际经营的过程中，第一年扣除各种费用后的纯利润为0.1万元，第二年扣除各种费用后的纯利润为0.2万元，2年后以11万卖出，求该项目的净现值？ 假如：一年期银行的存款利率为5％，设定为折现率，各年收益的现值和为： 0.1×1／1+0.05+0.2×1／(1+0.05)2。+11×1／(1+0 05)2=10.2536万元。 净现值为收益现值总额减投资现值，现值指数=收益现值总额／投资现值。 净现值，即：10.2536-10=O.2536万元；现值指数，即： 10.2536／10=1.025。 我们可以得出这样的结论： 净现值大于0，现值指数大于1，说明该项目投资可行。
由净现值和现值指数，大致可以确定该项目的投资收益率的范围，为了更加准确地了解该项投资实现的收益率，通过综合银行利率、投资风险率和通货膨胀率、同行业利润率比较等因素，确定该项投资预期收益率为10％，并且对投资的内部收益率进行计算验证。 由直线内插法公式：IRR=i1+NPV1 (i2一i1)／NPV1+︱NPV2︱ 公式中，IRR－内部收益率：i1－净现值为接近于零的正值时的折现率；i2－净现值为接近于零的负值时的折现率；NPV1一采用低折现率i1时净现值的正值；NPV2－采用高折现率i2净现值的负值。 设定5％为低折现率i1，设定8％为高折现率i2，折现率为8％时，上述投资项目中各年收益的现值总和为： 0. 1×1／1+0 08+0.2×1／(1+0.08)2+11×1／(1+0.08) 2＝9.691万元。 净现值即为：9.691—10=-0.309万元。 内部收益率=5％+(8％-5％)(10.2536-10)／(10.2536-9.691)=6.35％ 如果该项目的期望收益率(基准收益率)是10％，实现收益率远远低于期望收益率，该项投资是不可行的。 更直观、明了地理解内部收益率的方法，就是运用几何图解法进行计算：先在横坐标上绘出两个折现率i1=5％、i2=8％，然后在此两点画出垂直于横坐标的两条直线，分别等于相应折现率的正净现值(NPV1)，负净现值(NPV2)，然后再连接净现值的两端画一直线，此直线与横轴相交的一点表示净现值为零的折现率，即为内部收益率(IRR)。如图： 由图中的两个相似三角形，可以推导出相似三角形的数学公式：
债券收益率计算公式 具体的债券收益率计算公式如下所示： 1、对处于最后付息周期的附息债券（包括固定利率债券和浮动利率债券）、贴现债券和剩余流通期限在一年以内（含一年）的到期一次还本付息债券，到期收益率采取单利计算。计算公式为（1）： (1) 其中：y为到期收益率； PV为债券全价（包括成交净价和应计利息，下同）； D为债券交割日至债券兑付日的实际天数； FV为到期本息和。 其中： 贴现债券FV＝100，到期一次还本付息债券FV＝M＋N×C， 附息债券FV＝M＋C/f；M为债券面值；N为债券偿还期限（年）；C为债券票面年利息；f为债券每年的利息支付频率。 上述公式同样适用于： 计算债券回购交易中的回购利率，不过其中FV为到期结算本息和，PV为首期结算金额，D为回购天数。 2、剩余流通期限在一年以上的零息债券的到期收益率采取复利计算。计算公式为（2）：
(2) 其中：y为到期收益率； PV为债券全价； M为债券面值； L为债券的剩余流通期限（年），等于债券交割日至到期兑付日的实际天数除以365。 3、剩余流通期限在一年以上的到期一次还本付息债券的到期收益率采取复利计算。计算公式为（3）： (3) 其中：y为到期收益率； PV为债券全价； C为债券票面年利息； N为债券偿还期限（年）； M为债券面值； L为债券的剩余流通期限（年），等于债券交割日至到期兑付日的实际天数除以365。 4、不处于最后付息周期的固定利率附息债券和浮动利率债券的到期收益率采取复利计算（4）。 (4)
其中：y为到期收益率； PV为债券全价； f为债券每年的利息支付频率； W＝D/（365÷f）， D为从债券交割日距下一次付息日的实际天数； M为债券面值； n为剩余的付息次数； C为当期债券票面年利息， 在计算浮动利率债券时，每期需要根据参数C的变化对公式进行调整。 上述计算中，除了回购利率以外都是以到期收益率来衡量投资者的债券投资收益。到期收益率是在假设投资者持有债券到期的情况下衡量其债券投资收益的，除此之外， 我们还可以用持有期收益率来衡量持有到期前投资者买卖债券的收益。 如持有债券期间没有发生付息，则计算公式与回购利率计算公式相同，其中PV为债券买入全价，FV为债券卖出全价，D为持有债券天数； 如持有债券期间发生付息，计算公式详见附2。 其中：y为持有期收益率； PV为债券买入全价， FV为债券卖出全价； f为债券每年的利息支付频率； W＝D/（365÷f）， D为从债券买入交割日距下一次付息日的实际天数； v＝d/（365÷f），
年 化 收 益 率 计 算 器 20 年月日A4打印/ 可编辑
文件编号：75-77-19-63-92 万家日日薪货币市场证券投资基金（原万家14天理财债券型证券投资基金） 托管协议 基金管理人：万家基金管理有限公司基金托管人：中国农业银行股份有限公司 二零一四年五月修订 第2页共52
目录 一、基金托管协议当事人 (3) 二、基金托管协议的依据、目的和原则 (4) 三、基金托管人对基金管理人的业务监督和核查 (5) 四、基金管理人对基金托管人的业务核查 (12) 五、基金财产的保管 (13) 六、指令的发送、确认及执行 (16) 七、交易及清算交收安排 (19) 八、基金资产净值计算和会计核算 (23) 九、基金收益分配 (29) 十、基金信息披露 (30) 十一、基金费用 (32) 十二、基金份额持有人名册的的登记与保管 (35) 十三、基金有关文件档案的保存 (36) 十四、基金管理人和基金托管人的更换 (37) 十五、禁止行为 (40) 十六、托管协议的变更、终止与基金财产的清算 (41) 十七、违约责任 (43)
十八、争议解决方式 (45) 十九、托管协议的效力 (45) 二十、其他事项 (46) 二十一、托管协议的签订 (46) 第2页共52
鉴于万家基金管理有限公司系一家依照中国法律合法成立并有效存续的有限责任公司，按照相关法律法规的规定具备担任基金管理人的资格和能力； 鉴于中国农业银行股份有限公司系一家依照中国法律合法成立并有效存续的银行，按照相关法律法规的规定具备担任基金托管人的资格和能力； 鉴于万家基金管理有限公司拟担任万家日日薪货币市场证券投资基金的基金管理人，中国农业银行股份有限公司拟担任万家日日薪货币市场证券投资基金的基金托管人； 为明确万家日日薪货币市场证券投资基金的基金管理人和基金托管人之间的权利义务关系，特制订本托管协议； 万家日日薪货币市场证券投资基金由万家14天理财债券型证券投资基金修改基金合同而来。《关于修改万家14天理财债券型证券投资基金基金合同有关事项的议案》经2014年4月万家14天理财债券型证券投资基金基金份额持有人大会决议通过，并获中国证监会2014年5月15日证券基金机构监管部部函【2014】203号文备案。自2014年5月15日起，由《万家14天理财债券型证券投资基金基金合同》修订而成的《万家日日薪货币市场证券投资基金基金合同》生效，原《万家14天理财债券型证券投资基金基金合同》同日起失效； 除非另有约定，《万家日日薪货币市场证券投资基金基金合同》(以下简称“基金合同”)中定义的术语在用于本托管协议时应具有相同的含义；若有抵触应以基金合同为准，并依其条款解释。 第3页共52
《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010年修订） （中国证券监督管理委员会公告〔2010〕2 号，2010年1月11日） 现公布《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010年修订）。上市公司自2009年年度报告起应按照本规则要求编制并披露。拟上市公司的申报报表审计截止日为2009年12月31日及之后的适用本规则。 中国证券监督管理委员会 二○一○年一月十一日 《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号 ——净资产收益率和每股收益的计算及披露》 （2010年修订） 第一条为规范公开发行证券的公司(以下简称―公司‖)的信息披露行为，真实反映公司的盈利能力，提高净资产收益率和每股收益指标计算的合理性和可比性，特制订本规则。 第二条公司招股说明书、年度财务报告、中期财务报告等公开披露信息中的净资产收益率和每股收益应按本规则进行计算或披露。
第三条 公司编制以上报告时，应以如下表格形式，列示按加权平均法计算的净资产收益率，以及基本每股收益和稀释每股收益。 公司编制和披露合并财务报表的，―扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润‖以扣除少数股东损益后的合并净利润为基础，扣除母公司非经常性损益（应考虑所得税影响）、各子公司非经常性损益（应考虑所得税影响）中母公司普通股股东所占份额；―归属于公司普通股股东的期末净资产‖不包括少数股东权益金额。 第四条 加权平均净资产收益率的计算公式如下： 加权平均净资产收益率=P 0/(E 0＋NP÷2＋E i ×M i ÷M 0– E j ×M j ÷M 0±E k ×M k ÷M 0) 其中：P 0分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润；NP 为归属于公司普通股股东的净利润；E 0为归属于公司普通股股东的期初净资产；E i 为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；E j 为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M 0为报告期月份数；M i 为新增净资产次月起至报告期期末的累计月数；M j 为减少净资产次月起至报告期期末的累计月数；E k 为因其他交易或事项引起的、归属于报告期利润 加权平均净资产收益率 每股收益 基本每股收益 稀释每股收益 归属于公司普通股股东的净利润 扣除非经常性损益后归属于公司普通股股 东的净利润
年化收益率是把当前收益率（日收益率、周收益率、月收益率）换算成年收益率来计算的，是一种理论收益率，并不是真正的已取得的收益率。例如日收益率是万分之一，则年化收益率是3.65﹪（平年是365天）。因为年化收益率是变动的，所以年收益率不一定和年化收益率相同 年化收益率是指投资期限为一年所获的收益率。 年化收益率=（投资内收益/本金）/（投资天数/365）×100% 年化收益=本金×年化收益率 实际收益=本金×年化收益率×投资天数/365 年化收益率仅是把当前收益率（日收益率、周收益率、月收益率）换算成年收益率来计算的，是一种理论收益率，并不是真正的已取得的收益率。比如某银行卖的一款理财产品，号称91天的年化收益率为3.1%，那么你购买了10万元，实际上你能收到的利息是10万*3.1%*91/365=772.88元，绝对不是3100元。另外还要注意，一般银行的理财产品不像银行定期那样当天存款就当天计息，到期就返还本金及利息。理财产品都有认购期，清算期等等。这期间的本金是不计算利息或只计算活期利息的，比如某款理财产品的认购期有5天，到期日到还本清算期之间又是5天，那么你实际的资金占用就是10天。实际的资金年化收益只有772.88*365/（101*10万）=2.79%。绝对收益是772.88/10万=0.7728%。[1] 对于较长期限的理财产品来说，认购期，清算期这样的时间也许可以忽略不计，而对于7天或一个月以内的短期理财产品来说，这个时间就有非常大的影响了。比如银行的7天理财产品，号称年化收益率是1.7%，但至少要占用8天资金，1.7%*7/8=1.48%，已经跟银行的7天通知存款差不多了，而银行通知存款，无论是方便程度还是稳定可靠程度，都要远高于一般有风险的理财产品的。所以看年化收益率，绝对不是看他声称的数字，而要看实际的收入数字。 在不同的收益结转方式下，七日年化收益率计算公式也应有所不同。目前货币市场基金存在两种收益结转方式，一是日日分红，按月结转，相当于日日单利，月月复利；另外一种是日日分红，按日结转相当于日日复利，其中单利计算公式为：(∑Ri/7)×365/10000份×100%，复利计算公式为：（∑Ri/10000份）365/7×100%，其中，Ri 为最近第i 公历日（i=1,2…..7）的每万份收益，基金七日年收益率采取四舍五入方式保留小数点后三位。 可见，7日年化收益率是按7天收益计算的，如果30日年化收益率就是按最近1个月收益计算。 设立这个指标主要是为投资者提供比较直观的数据，供投资者在将货币基金收益与其它投资产品做比较时参考在这个指标中，近七日收益率由七个变量决定，因此近七个收益率一样，并不意味着用来计算的七个每天的每万份基金份额净收益也完全一样。
五种收益率计算 注：下例中所述收益率默认都指年收益率的概念 在债券市场上以95元的价格买入某种债券，面值为100元，该债券10年偿还期剩余9年，年息8元。 １、名义收益率（nominal yield） 计算公式是：名义收益率=票面利息/票面金额×100% 8/100=8% ２、现时收益率(又称即期收益率)（current yield） 计算公式是：现时收益率(即期收益率)=票面利息/购买价格×100% 8/95=8.42% ３、持有期收益率（Holding period yield) 持有期收益率=（收回金额-购买价格+利息）/购买价格×100% 假设一年后以96元的价格卖出，持有期收益率计算如下 (96-95+8)/95=9.47% 4、平均收益率（average yield） 平均收益率=（平均利息收益＋平均资本盈余收益）／本金 平均利息收益=8 平均资本盈余收益假设为a 由a(1+8%)+a(1+8%)^2+a(1+8%)^3+......+a(1+8%)^9=5得a=0.37 (8+0.37)/95=8.81% 注：平均资本盈余收益为0.37元的意思是，将0.37存入银行，每年8%的利息，以年度计算复利，存9年后，可获本息5元（资本利得）。 5、到期收益率(Yield To Maturity，简称YTM)（又称最终收益率）（相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率） 计算公式：把到期的面值和每一期的票息贴现成现值计算收益率（无论每一期票息是否相等，无论多少期付息一次都不影响本公式的成立） 其中，F为债券的面值，C为按票面利率每年支付的利息，P0为债券当前市场价格，r为到期收益率，n为最期数。 95=8/(1+r)+8/(1+r)^2+8/(1+r)^3+8/(1+r)^4+8/(1+r)^5+8/(1+r)^6+8/(1+r)^7+8/(1+r)^8+8/(1+r)^9+100/(1+r)^9 此方法与平均收益率不尽相同，计算得出的值略有区别。 因一般情况下只能够解一元二次方程，所以当期数n>2时，到期收益率计算将相当困难，可列出公式，再根据平均收益率方法计算得出结果。 建议如果是做选择题，不必直接计算到期收益率，可用代入法与排除法找出正确选项。例如，平均收益率8.81%代入式中得95.1，误差很小。 经验数据： 平均收益率略小于到期收益率，一般差在%前数字部分的小数点第二位及以后。如将第四题的结果8.81%代入第五题的公式，得到的P0为95.1略大于95，可见如果第五种方法计算出的到期收率益应略大于8.81%才对。