破产重整债转股定价
方案
xxxx债转股定价方案（草案）
一、定价原则
激励出资进行重组的重组方的利益，促使重组方能够积极出资主导重组，为公司未来发展打开空间。其他债权人和老股东在同一起跑线上定价。
二、操作原理
1、债权人债权合解，合解的方式是债转股。
2、所有债权人债转股是同一个价格，这个价格以xx元/股进行参考定价。因为根据法律规定，债券和解的条件与定价对全体债权人都应同等条件，因此债转股定价不能有两个价格，不能债权人暨重组方一个价格，而剩余的债权人另一个价格。所以全体债权人债转股时是同一个价格。而xxxx最后一个股东的增资价格是不低于xx元/股，如果后续债转股价格低于xx元/股，公司后续并购重组时将很难向证监会解释，另外一方面影响公司未来对并购基金增资时的定价。
3、重组方对公司重组的方式是以借款方式进行注资，启动公司重组。资金使用方向按照约定的使用计划使用。该借款最后都进行债转股。
4、对重组方的价格优惠激励将以xxxx的股份作为补偿，按照参与做重组方出资的金额比例分配xxx提供的补偿股份。
5、对于提供未来上市并购通道预期的重组方，一是要求其在重组中的出资不得低于重组资金需求的xx%，二是为其单列上市并购通道激励股份xx万股。提供未来上市并购通道预期的重组方其最大的两个承诺是：1）上市公司发起设立并购基金，出资不低于基金总额的15～20%。2）上市公司公告设立并购基金并在一定条件下收购xxx。
6、单列xxx万股份作为对xxxx管理团队的激励。
三、模拟分析
1、假设公司重组需要xxx万元资金
根据公司目前的分析，xxx万元可以重组基本启动，xxx万元则资金比较充分，因为：1）公司初步打开重组需要资金xxx万元。已经提供资金需求计划明细表，包括：启动xxxx、一期生产线、支付税款、工资等等。详见附件一。2）如果将现有的全部诉讼赔付资金全额支付，将所欠银行利息也全部支付的话，所需资金为xxx万元。实际上用不了这么多，因为有部分原告能够同意债转股。在此情况下我们将所需资金定位xxx万元。详见附件一。
2、假设全体股东和债权人与xxx约定，xxx拿出4000万股对重组方进行利益激励。其中xxx万股单列给高管激励。
xxx家族现在持有股份数量为xxx万股（其中有部分是为高管代持）。因此我们假设全体股东和债权人要求xxx拿出了xxxx万股作为对重组方的激励，也是对大家的另一种形式的补偿。在xxxx万股中，单列xxx万股份给高管激励，作为对后续管理团队持续经营的保证。而xxx万股专门拿出来单列为上市并购通道激励。