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新形势下房地产企业资金管理困境探讨
作者：温世玲
来源：《行政事业资产与财务》2016年第19期
摘要：房地产业正在变革中步入平稳运行、分化调整的新形势，本文针对房地产企业的
资金困境，探讨如何更好地进行资金管理，构建高效的资金管理体系，为房企的快速健康发展提供支持。
关键词：房地产企业；资金困境；资金管理对策
随着我国城镇化进程的不断推进，房地产业蓬勃发展，2003―2013年，是其高速发展的
黄金十年。2014年以来，随着国家各项宏观调控措施的落实及住房供求关系的变化，房地产
业正在变革中步入平稳运行、分化调整的新形势。房地产业是典型的资金密集型行业，资金管理对于房地产企业来说十分重要，近两年已有多家中小房企因资金链断裂陷入破产危机。可见，资金管理已经成为房地产企业在新形势下必须重点关注的问题。
一、房地产企业资金特点
与其他企业相比，房地产企业资金具有十分鲜明的特征：首先是项目投资规模大。土地使用权出让、土地征用及拆迁安置补偿、规划、设计、可行性研究、土地开发、建筑安装工程、基础设施建设等都需要投入大量资金；其次是资金周转时间长。一个房地产开发项目要经过立项、规划、土地取得、设计、建设、销售、清算等环节，一般需要3―5年时间才能收回所有投资；最后是资金风险大。由于项目开发周期长，在开发过程中有些无法或难以预料的因素会造成房价或成交量受影响，宏观经济形势走弱、信贷政策收紧、房产政策收紧等不利因素都会使资金回笼速度放慢，企业由此陷入财务困境。
二、房地产企业资金管理困境
（1）资金管理制度不完善，缺乏有效的预算管理。我国房地产业经历了近二十年的快速发展期，一些企业追求规模粗放式扩张，缺乏精细化管理意识，工作人员甚至一些高层管理人员对资金管理重视不够，没有建立完善的资金管理制度，预算管理制度不到位，对资金的使用缺乏有力的监督和控制，资金使用效率低，导致企业资金冗余甚至陷入财务困境。
（2）投资决策不科学。房地产项目投资规模大、资金回收期长，一旦投资失误将会造成严重的损失。一些房企忽略了行业发展的周期性，在行业情况较好时盲目投资，大量筹集资金上项目，追求高收益，对市场需求变动、政策环境、行业发展趋向及项目的投资价值等缺乏全面合理的分析，而一旦行业情况变差，极易造成资金回笼放缓，资金周转困难。
（3）融资模式单一，资产负债率高。资金是房企生存的第一要素，由于监管部门对房企IPO和股权再融资限制条件高，为满足资金需求，房企更多地选择债务性融资，这就造成房企