如果你不愿意接受亏损，你就赚不到钱，就像只吸气，不愿呼气一样。
如果你不再试图取悦他人，而是专注于取悦你自己，你就会渐渐意识到什么才是让你对生活充满憧憬的事。一旦如此，各种各样的贵人就会层出不穷地来帮助你实现目标。——艾德。斯科塔
约翰亨利投资哲学：识别长期趋势，高度规范投资过程，风险管理，全球多元化投资。
处理沉没成本上的非理性导致因小失大。——《趋势跟踪—顶尖交易大师的操盘获利策略》P161点到要害
混沌理论指出，这个世界不是线性的，常有意想不到的事情发生。苦苦寻找完美的预测，其实是在做无用功。无论你的基本面预测多么言之凿凿，未来都是不可知的。
亏损者摊平亏损。下跌趋势摊平死得更快。除了价格本身，其它一切都显得不那么可靠！
被人生欲望所煎熬，却为了躲避风险，选择半辈子活在恐惧中，这是最悲哀的人。这类人比那些努力过但失败了，或者从一开始就没有人生欲望的人更加糟糕。平庸之辈只能自我谴责，“假如……我会……”是葬礼的挽歌用语。
只有当明确的趋势生成时，我们公司的系统才会发送买入或卖出的指令。我们永远不会在一段趋势刚开始时进场，也不会在趋势走到尽头时离场——约翰。亨利
如果你想成为一个趋势跟踪交易者，
此书最后举例：突破89天进场，反抽13天出场。
硕士研究生学位论文 股票市场的量化择时策略分析 姓 名 ：刘明星 学 号 ：1201211991 院 系 ：光华管理学院 专 业 ：工商管理硕士 研究方向 ：金融工程 导师：王明进 教授 2014年5月
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摘要 股票市场的量化交易是目前市场上新兴的交易方式。这种交易方式是利用程序化交易手段，通过事先设计的交易策略在市场上进行自动交易。与传统交易策略相比，量化交易可以避免人为情绪的影响，严格执行既定策略，通常能够取得更加优异的收益率。因此，量化交易在全球范围发展非常快，在国内股票市场所占比例也逐步扩大。 本文首先简单介绍各类量化交易策略和方法，然后引出量化交易中最为重要的量化择时策略，并利用海量的历史数据对量化择时中的趋势择时策略进行了详细的研究分析，得出趋势择时的有效性的理论依据。更进一步，利用相关的理论知识对趋势择时策略进行了系统性完善和改进，改进后的策略可以取得更好的统计意义上的收益。 关键词：股票市场量化交易量化择时趋势跟踪
Strategic Analysis of the Quantitative Timing in Stock Markets Mingxing Liu Directed by Professor MingJin Wang Abstract: Quantitative trading in stock market is a new trading mode on the emerging markets. By program trading means, this trading strategies conducts on the market through the process of pre-designed automated trading. Compared with the traditional trading strategies, quantitative trading can avoid the impact of human emotions, strictly execute the given strategies, which usually able to achieve more excellent yields. Therefore, quantitative trading range is developing very fast in the world, the proportion of the stock market in China has gradually expanded. This paper simply describes the various types of quantitative trading strategies and methods, then the transaction leads to quantify the most important market timing strategies. Using the mass of historical data, this paper make a detail research analysis to the trend timing strategies, which is a part of quantitative timing, then draw a conclusion that the trend timing strategies is valuable based the relevant theory. Furthermore, the tendency timing strategies has been refined and improved by systematic theoretical knowledge, and the new strategies can achieve better returns on statistical significance. Keywords: Stock Market, Quantitative Trading, Quantitative Timing, Tendency Tracking
朱淋靖： 今天我讲这么一个话题，是因为我觉得“日内趋势”这种模式适合大多数人。大家知道人类的心理有一个最大的弱点：害怕失去。因为是日内交易，所以你可以随时掌握你的头寸，赚了一点小钱赶紧出仓，而且晚上可以睡地很安稳，不必担心隔夜的缺口，所以我认为日内趋势交易适合大多数人。那么从日内走势上来分类，我认为只有6 种，我觉得这是今天我给大家做的这场报告的核心，有些人可能不相信，我待会儿给大家画一下。大家都认为日内趋势总是千变万化、变幻莫测，其实我个人感觉只有6种，哪6种我给大家画一下：第一种：窄幅盘整。其实我只要认真地分析日内走势的6种，然后学习怎样去应对，那么便足以在日内趋势当中取得成功。窄幅调整其实很简单，只要你的趋势和交易信号不被轻易触发，那么你当天的交易结果是“无交易”。 第二种走势，我把他称为“宽幅振荡”。在宽幅振荡的时候我想起了我在程序化交易上的一位启蒙老师，就是原中期国瑞煊投资管理公司总经理李斌老师，他说很多人都问他如何识别趋势势和盘整势，他对这个问题感到不可理解。趋势和盘整本身就并无一条泾渭分明的分界线，你又如何去辨别呢？那么应对的方法其实很简单，你只要减少你在宽幅振荡走势中的损失就可以了，在这种走势出现的时候，你的收益目标事实上是保存实力、减少亏损。
第三种走势我称为：扩散三角形。这种走势是最糟糕的，应对的方法和上一种是一样的，你只要进行交易策略的过滤以规避在"扩散三角形"出现的时候被来回的挨巴掌就可以了。 值得庆幸的是日内走势还有三种是我们能够赢利的，是我们能够享受日内趋势交易成果的。第四种我称它为“单边趋势”。这种行情出现，我想不需要我做更多的解释，傻瓜也可以赢利。 第五种走势我称为“带有宽幅调整的趋势”。在这种走势下，你可能在这里……就被振荡出局，那么你一定要在日内趋势交易系统模型当中增加二次入场的条件，这是你战胜这种走势的关键，一定要有二次入场的信号。 第六种走势我把它称为“V型反转势”。两边都是强趋势，我发现最近期货市场出现了一个很有意思的现象，我把它称为“午盘对称” 11：30——上下午交接冰火两重天，在V型反转势当中你要做出的其实是一个选择：你两边都赚还是愿意只赚一边？这个具体的方法我会在后面提到，这其实就是一种选择。
市场中有看大势赚大钱之说，但我理解的大势不仅仅是大盘，而是包括所有股票。为何是交易不是投资呢？因为市场就是买家卖家因为都想获得利润或自己需要而聚集在一起进行交换货物及交易的地方。这里有一个问题你要问自己：你是投资者还是交易者。投资者把他们的资金投入到市场里，并且抱着他们的投入能够升值的态度。一旦升值就是所谓的“投资”成功。但是一旦贬值时，他们就会继续抱着投资品。希望价格能够升回去。投资者在牛市场中赢利，在熊市场中亏损。投资者对于空头市场有恐惧感。当他们亏损时，投资者们不知道如何面对，因此他们选择“套牢”。投资者们认为交易是“投机”，是赌博。自认为投资是高尚，投机是庸俗。 而交易者想法很简单：投资入资金到市场就是为了盈利。交易者关心的是卖出以后的资金是否比开始交易时多？ 无所谓空头多头之分。交易者他们只作交易，不作任何投资。这是很重要的区别。长期进行趋势跟踪的交易者是最常见的交易者。趋势跟踪型交易者最重要的是耐心，他们为了等待一个上好的交易机会，会耐心的等上几个星期乃至几个月。 支持趋势交易者理论是技术分析：因为技术分析看到了市场的本质，市场价格的变化仅仅跟供给与需求相关。而与基本面关系不大。趋势跟踪者使用技术分析不是去预测未来的市场方向，他们的策略是每当价格变化时，对于这个变化产生反应。趋势跟踪的核心是参与已经发生的，并非将要发生的。他们把注意力集中在市场上，而不是情绪上。趋势跟踪交易者不可能买到最低点，也不可能卖到最高点。他们耐心等待明确的市场方向，而不是去猜市场方向。 趋势跟踪策略：追随价格趋势变化。趋势跟踪交易者使用量化的机械交易系统。即客观交易原则，交易系统的原则是：截断亏损，让利润奔跑！亏损是交易的不可分割的一部分，趋势跟踪交易者以止损操作来处理亏损。这样一定市场走势与他们不利，他们通过止损降低了风险。只要判断正确那么往往有一次大赚就可以抵消一系列小的亏损还能够赚到钱！也就是经常看到趋势跟踪交易者高价买入，底价卖出。这对于大多数人而言是不可以接受的。趋势交易者客观的面对亏损，止损是趋势跟踪交易者常要出来的问题。趋势跟踪交易者不预测不猜趋势可以走多久，仅仅交易在当下。通过动态止损出来来拿着赚钱的股票让利润奔跑。例如600066 下图的走势，目前已经是一个明确的上升趋势，那么目前趋势跟踪交易者只会在股价破了上升趋势通道的下轨A点处，止损卖出。而不会去猜这个股票可以涨多高。因此如果600066一路上涨，那么趋势跟踪交易者就就会不断的提高止损价格。为了让利润奔跑！例如 600857 目前的止损价格=10.93
1．投资大师罗杰斯给女儿的12封信+简体中文版 投资大师晚年得千金，因此从投资经历和初为人父的角度写下给女儿的十二封信，以指点她们今后的人生道路。罗杰斯将他一生创业一路走来有输有赢所累积的成功与失败的经验，以及他独到的对世界趋势的看法，写成要送给他两个宝贝女儿（分别在2003年与2008年出生，罗杰斯60岁以后才当了父亲）的十二句箴言，以下是简单的纲要： 1、不要让别人影响你。 2、专注于你所爱。 3、普通常识并不是那么普通。 4、将世界纳入你的眼界 5、研读哲学，学会思考。 6、学习历史。 7、这是中国的世纪，去学中文。 8、真正认识自己。 9、认出改变，拥抱改变。 10、面对未来。 11、反众道而行。 12、幸运女神只眷顾持续努力的人。 https://www.doczj.com/doc/293040554.html,/file/baizang/d27d5e85/ 2．股票大作手操盘术 本书是美国投资领域的经典著作，首次出版于1940年。杰西·利弗莫尔[1]是一位华尔街传奇人物，本书详细讲解了他所身体力行的交易技巧和方法。正因为他是一位数十年征战于证券市场的实践者，写的又完全是自己的实践经验和教训，既讲解了他的实用理论，又介绍了具体做法，因此，本书具有完全不同于理论书籍的独特价值。投资是一门艺术，最好有师傅手把手地领我们入门。虽然我们已经无缘得到这位投机大师的言传身教，但是毫无疑问，本书是利弗莫尔传道授业的肺腑之言，好好读一读，领会其中新意，仅次于受他本人耳提面命。https://www.doczj.com/doc/293040554.html,/file/baizang/2ae93829/ 3．股市心理学 本书告诉读者如何从容应对投资市场的狂热，如何避免被投资大众或自己的错觉所误导。在本书中，你可以找到培养自己金融意识的有效方法，从而踏上成功的投资之路。无论你是一位专业投资者还是私人投资者，阅读本书将有助于你理解自己对市场的反应，更好地运用有效的金融策略，实事求是地分析自己所犯的错误，防止牵强附会或被自己的偏好所左右。你将发现投资心理学和行为金融学方面的研究为我们提供了进行明智投资决策的方法—明智的投资决策并不仅是选择最佳的投资组合，它还需要你密切注意这种组合的动态，让它为你所用，然后选择最佳时机准确出击。此外，你还会看到我与其他同仁所提出的一些最新理论是如何形成一种新型的投资方法的。该方法超越了纯粹金融学的范畴，提供了一种更有效
绝对经典股票书籍推荐 第一本 日本蜡烛图技术作者：斯提夫，尼森丁圣元翻译 投机第一课，技术分析基础的基础，几乎是最好的k线理论书籍 要求精读，即使不能理解，最好把那些k线形态和含义背下来。这就如同我们小的时候学习需要背乘法表一样。但是要记住这只是开始，实际的使用远不是这些。不管你会不会使用，或者有没有用过你先背下来来再说，这为将来走到形态理论的时候和更加高级的趋势理论打下最坚实的基础。不少的朋友因为这一关过得不好，要么自己大量的实践，付出金钱和精力代价；要么等有所提高后返回头来再读。 理解方向：多空双方交战的含义，最后的收盘定胜负。为啥很多时候不能用于实战？你要思考这个问题，我理解的答案是：那只是一天的。可有些时候又可以用于实战，因为有的时候一天决胜负。尽管大多数情况不是这样的。 在说明一下，这是我认为的读书次序，只是说一些主要的，还有一些没谈到得大家都可以看看，主要看老外的，比如一些心理方面的，技巧方面的。国内的也有好的极少极少。我个人很推荐丁圣元先生翻译的书籍 第二本 期货技术分析作者约翰.莫非 还是基础的基础 要求精读。在这本书里，可能很多都是陌生概念，别怕硬着头皮读下去。主要要全面地接受技术分析的基础知识。k线、形态、指标三者要求理解。至于各种理论粗略点没多大关系的。这本书是经典技术基础，可能还要来回的看。有一位期货公司的操盘和我们在一起讨论的时候说：莫非的书你该读十遍。 尽管等你走到很远的时候再来看这本书觉得很简单，但是起步还是要好好读。这就像一个大学生看加法很简单，但是他的起步也要从加法开始。 理解方向：k线是一切的基础，指标是用来描述k线组合的，不是决定。千万别陷入指标例，技术指标具备辅助判断意义，不是决定。技术分析是一个概率或者是成功率，不具备短期预测意义，但是具备中长期预测意义。k线组合比单独的k线意义更大，如果你推理的话，那么中长期的趋势意义比形态更加大。各种理论都是从市场走势得来的，是对市场走势的描述和归纳，都有缺陷。很简单我们无法对市场进行完全归纳，因为市场在不断进行没有尽头。
我用最简单的一些指标设计了一个"20日突破"并"3倍ATR止损"交易系统。 "20日突破"并"3倍ATR止损"交易系统工作方法 买入条件: 收盘突破20日内收盘最高价，则以收盘价买入(当然，应该是以第二天开盘价买入，不过简单 起见，这样模拟也相差不大) 初始止损位的设定: 买入价减去3倍的20日平均日波动(ATR) 止损位的调整: 每日用收盘价减去3倍的20日平均日波动，若高于当前设定的止损位，调整止损位到新的值。这样，随着波幅的减小，或者价格的上升，止损位会不断上调。 卖出条件: 收盘价格跌破止损位 仓位管理: 买入时按照6%的最大损失设定仓位，然后仓位仓位固定不变。比如，买入时若20日平均日波动比例为6%, 则建仓33.33%(若价格跌了18%, 总共损失为6%) 交易费用: 每笔交易需要支付0.5%的费用 模拟交易结果数据 若用这个交易系统对1997年1月1日到2009年6月19日的上证指数进行模拟交易，我们将得到如下的 交易数据:
数据解读 年复合投资回报率13.1% 若在1997年初投入10000元钱，2009年6月19日(12.5年)资金将变为46600元左右。年复合投资回报率为13.1%，单利为29.28%。由此我们可以看出复利的威力。同期，指数的增长为306%左右，可见这个 简单的投资模型最终大大跑赢了指数。 46.67%的交易收益为正 45比交易中，一共有21比交易最终收益为正，24比交易收益为负。虽然，看上去交易的成功率比随机数50%还要低，但是作为趋势投资，这已经是很好的结果了。其实如果采用随机入市，交易的结果是达不到50%的。原因是有一部分本来应该是成功的交易，最终在止损位提前止步，最后变为了亏损的交易。当然， 这也是趋势交易必须要付出的代价。 从另一角度看这个结果，我们也可以认识到入市点并不是交易的唯一。虽然我们入市只有46%的成功率， 但最终居然可以大大跑赢指数。
为什么做日内超短才能成功？ 什么是日内超短？ 日内超短是一种交易模式，主要是指持仓时间很短，不留过夜持仓的交易方式。与普通的短线交易不同的是它的持仓时间更短，一般的持仓时间在1-2分钟，短的不超过10秒，最长不超过10分钟。日内超短捕捉入市后能够马上脱离入市成本的交易机会，入市之后如果不能马上获利，就准备迅速离场。因为这种交易方式在市时间短，所以承受的市场波动的风险较低。目前，国内有一些操盘高手采用此交易方式取得稳定的盈利，获得了成功。 2，日内超短的市场理念 目前流行的对投机市场的认识和理解主要有四个流派：基本分析派认为证券价格是受价值规律支配的，所以在价格低于价值时买进，在价格高于价值时卖出；技术分析派认为证券价格波动是按趋势运动的，人类的行为往往重复在投机市场出现，所以在一定的模式下可以预测市场的涨跌；随机行走理论认为证券价格的波动是随机的，没有规律可言，在一个有效的市场里，价格的波动不可预测；行为金融派认为投机市场价格的波动受投机者行为心理影响，投机者的理性是有限的，对同样的信息有时反映不足，有时又反映过度，表现在市场价格的波动上，就是萧条和泡沫在投机市场频繁出现，因此逆大众心理而为就是行为金融派的主要操作策略。 对投机市场的不同理解造成了不同的交易方式。日内短线操盘手认为，市场价格的波动由于受众多因素的影响，表现出有很大的不确定性，市场预测是很困难的，而且越是期限长的价格预测越是不可能，相对短期市场的预测由于影响价格的因素有限而相对误差小、准确性高，并且短期市场的波动主要受交易者的投机行为影响，在短期内，投机群体比较固定，投机行为的固定特征比较明显，这就给短期交易者对市场的预测提供了参考。打一个不一定很准确的例子，正如天气预报，期限长的天气预报往往准确性较差，而期限短的天气预报相对比较可信一些，长时间的天气预报由于可能影响天气的因素复杂多变，故不确定性多一些；而短期的天气预报由于导致气象发生变化的因素少，所以准确性能大一些。 日内超短由于持仓时间短，所以回避了一些无法预测的市场风险，所以交易状况比较稳定。3，日内超短的交易理念 首先，要树立薄利的交易思想。日内短线不能贪，给自己规定一个合理的利润空间，达到目标时要立即出局，然后重新评判市场，耐心等待市场给出的下一次交易机会。 其次，尊重市场，顺应市场。日内超级短线的交易员不能对市场有预判，心空才能接纳市场，融入到市场里。交易员在市场面前，要永远保持自己谦卑的姿态，在市场面前，我们永远是无足轻重的。 第三，要精选符合自己交易原则和自己熟悉的交易机会，不打无把握之仗。做到不出手则已，出手必胜。日内超短由于获利很薄，要靠出手的成功率获胜，这一点尤其重要。 最后，跟其他类型的交易方式一样，控制风险也是日内超短的重中之重。打个比方，日内超短就好像打游击，以获得实利作为交易的出发点和最终依归，打得赢打，打不赢立刻撤退，保存自己的有生力量，等待下一次机会。 4，超短交易的基本技巧 日内超短交易技巧贵在灵活，寻找市场一切能够迅速摆脱入市成本的交易机会，一旦自己熟悉的交易机会出现，立刻出击，不管成败，迅速撤离。 具体的交易技巧： 一、突破； 二、相关市场主从、强弱关系； 三、次趋势的尾声和转折； 四、开盘及其他技巧。
趋势跟踪交易系统 长期持续稳定获利是我们的交易理念，不追求一夜暴富，不能把赌博的心态带进市场。 趋势跟踪交易——跟随趋势而后动，而非猜测趋势而先动！追价误区：追价可能会让你交易在最高/ 低点！外汇市场每天都有机会，如果落实到超短线的机会甚至可以用无限机会来形容，但我们的精力是有限的，我 们能把握的机会也是有限的。把握那些我们可以把握，有依据的机会，无规则依据的情况下就应该放弃交易。控 制交易频率！错过一些交易是正确的、有必要的！ 其实交易很简单,成功的密码就是：发现一个简单的动作，不断的去重复. 。在你想要赚钱之前，先估计自己可以赔多少钱, 亏损在市场体系本就无法避免，作一个懂输的赢家做多/ 空的时候，将止损设在影线下方/ 上方10点 一笔交易合理的盈亏比要达到2：1。 每次用总资金的5%进行交易，在获利保护的情况下，如果出现交易信号可继续进场。 交易计划必须建立在客观的技术分析基础之上，每次进场都需要交易信号的确认。不做没有根据的交易！交 易计划最初包括：方向、时间、进场价、止损价、仓位、目标价、盈亏比。进场后可能会对止损修改以及提前转 势平仓。 时间架构：抛弃时间框架而言趋势，则是自欺欺人！ 根据已知因素去推断结果，即便这样仍然会出错，如果往判断根据里添加未知因素则是错上加错。 心态问题最简单的解决方法就是对交易进行周密详细的计划。将时间花在进场之前。进场之后，所要做的就
是严格执行交易计划，而不是随盘面的变化不断做出调整。交易信心部分源自成熟的技术分析。 怕：体现在出现交易信号不敢进场、怕盈利缩水、怕市场掉头、怕打掉止损就回头。后悔当初那 么好的机会没进场，后悔出场太早。 要有耐心等待交易机会的出现，等待汇价触及目标位！无需费尽心思去争取，耐心等待, 市场会给出符合你进场原则的信号！ 1、市场价格包容消化一切。 2、价格沿趋势移动。 3、历史会重演。 ——道氏理论 消息并不重要，重要的是人们对消息的反应。 ——索罗斯 确认趋势的主要方法：均线、趋势线（通道）。 // 我个人的习惯是：将两根均线的参数设为20和60,结合不同的K线周期来判断中短线的趋势！ 1、均线从下降转为盘局或上升，价格从均线下方突破均线，回调不破，为买进信号 2 、价格趋势走在均线上，价格下跌但并未跌破均线，为买进信号。 3 、价格虽然跌破均线，但立刻回升到均线上，为买进信号。
一、前十一名的书 21位期货牛人共推荐了65本书，共有11本书得到2人以上推荐（含2人） 1. 《期货市场技术分析》6人推荐技术类 2. 《股票作手回忆录》5人推荐随笔/访谈/回忆录/纪实类 3. 《短线交易秘诀》5人推荐技术类 4. 《克罗谈投资策略》4人推荐理念/策略类 5. 《通向财务自由之路》4人推荐理念/策略类 6. 《走进我的交易室》3人推荐技术类 7. 《专业投机原理》3人推荐理念/策略类 8. 《经济学原理》2人推荐宏观/理论类 9. 《金融炼金术》2人推荐随笔/访谈/回忆录/纪实类 10. 《波浪理论》2人推荐技术类 11.《华尔街幽灵》又叫《幽灵的礼物》2 人推荐理念/策略类 二、推荐书的种类 65本书中，技术类12本、随笔/访谈/回忆录/纪实类15本、理念/策略类18本、宏观/理论8本、其他类12本 三、各大牛人分别推荐的书： 施建军（永安期货总经理）推荐的书： 《期货市场技术分析》作者：（美）墨菲著，丁圣元译出版社：地震出版社 《中级宏观经济学》作者：(美)(AndrewB.Abel)安德鲁B.亚伯本S．伯南克（BenS．Bernanke）出版社：机械工业出版社
《钱文忠解读<三字经>》作者：钱文忠著 罗旭峰（南华期货总经理）推荐的书： 《漫步华尔街》作者：（美）马尔基尔著，张伟译出版社：机械工业出版社 《货币战争》作者：宋鸿兵编著、出版社：中信出版社 《经济学原理》作者：（美）曼昆著，梁小民译、出版社：机械工业出版社 马文胜（新湖期货董事长）推荐的书： 《货币崛起》作者：（英）弗格森著，高诚译出版社：中信出版社 《期货兵法》作者：方志，沈良著出版社：中国经济出版社 曹国宝（光大期货总经理）推荐的书： 《2010商业模式》作者：孔翰宁(Henning Kagermann);(德)(中)张维迎;(德)奥赫贝(Hubert 卻terle 出版社：机械工业出版社 《香饽饽臭馍馍》主编:李若山、方军雄出版社：中国时代经济出版社 《打造团队》作者：(英)斯蒂夫·史密斯(Steve Smith)编，张丽华译出版社：上海人民出版社 《韧柔处世成功学》作者:殷旵主编出版社：中国戏剧出版社 《民主的小故事与大道理》作者：陈健民、蔡子強出版社：上书局 党剑（东证期货总经理）推荐的书： 《金融的逻辑》作者：陈志武著出版社：国际文化出版公司 《未来的亚洲》作者：（美）罗奇著，束宇，马萌译、出版社：中信出版社
螺纹钢操作策略和交易系统 一、中期趋势跟踪策略 1.系统应用条件 ●ADX-S数值在20以上，并且ADX线向上增长 ●1小时图中均线排列次序比较明显 2.系统使用描述 ●1小时图，13周期（短期线）、34周期（中期线）、55周期（长期线）三根均线 ●55周期线只起到趋势参考作用，进出场只参考13周期和34周期两根线 ●13周期在34周期之上，尽量只做多（13在上，34在中，55在下典型多头排列） ●13周期在34周期之下，尽量只放空（55在上，34在中，13在下典型空头排列） ●多头排列情况下，K线在13周期线之上多头持仓 ●多头排列情况下，K线跌穿13周期线可平掉多单（或部分或全部），但不一定平 掉多单；K线重新回到13周期线，则重新建立多头头寸 ●多头排列情况下，K线在13周期线和34周期线之间（中间区）时需要警惕，着 重观察MACD和KD两个摆动指数走势，摆动指数看空过程中价格走势配合程度 ●多头排列情况下，价格跌穿34周期线平掉所有多单，并酌情建立空单（跌穿55 周期线更加确定放空）； 在34周期线下放空一定要设置相当宽度的保护带，防止盘中出现毛刺 同时一定要观察摆动指数运行情况，若跌势有继续扩大的迹象，并且摆动指数距离超卖区域比较远，可果断放空 放空时要轻仓，同时要注意当日走势的幅度，当日幅度较大时空单尽量不要持仓，暂时平仓观望 随后，短期线上穿中期线和长期线的动作是趋势反转的验证信号 趋势反转单止损在进场参考线之上 若多头排列没有被破坏，K线重新回到34周期线之上时可以重新建立多头头寸 ●空头排列情况下，可参考以上，由于跌快涨慢，在空头排列情况下均线系统给出 的趋势反转做多的信号并不可靠 3.系统缺陷及经验
短线投机交易系统 《天才机械操盘术》第五章 一、资金复利增长的魅力与诱惑 二、拉瑞.威廉姆斯唉呀跳空交易系统 三、维克多.斯波朗迪123法则交易系统 四、汤姆.迪马克TD价格区间交易系统 五、劳伦斯.麦克米兰波动性交易系统 六、马丁.普林格摆荡交易系统 七、康斯坦斯.布朗衍生振荡指标交易系统 八、成为短线高手的途径—创新与相关性统计 （一）、资金复利增长的魅力与诱惑 世界上再没有什么事情比这个更令人惊喜与兴奋了，那就是资金的复利增长。国际象棋棋盘与印度国王赏赐的著名故事，想必各位都听说过吧。那就是复利增长的几何级数魔力，在64格棋盘里，第一格放一粒大米、第二格放二粒、第三格放四粒、第四格放八粒、依此类推，成倍增加，最后的数目竟然是一个天文数字，相当于印度好几十年、甚至上百年的大米总产量。从数学的角度来说其总和应该等于2的63次方加1吧，如果万一说错了，还请原谅，笔者的数学课程学得非常糟糕。 股市为什么会吸引你我争先恐后地来到这里，想必也与此有关吧。呆在股市里，总有那么一些幻想，希望可以让资金呈几何级数般增长，通过股市操作成为亿万富翁。如果没有幻想，我想你大概也不会来阅读笔者的拙作了。的确，资金的复利增长充满了令人无法抗拒的诱惑，让我们来模拟一下，投资1000元、每月赢利10%前提下的10年期资金增长情况吧。 股市里有很多人眼高手低（包括笔者在内），有时甚至对这样的目标（月盈利10%）
不屑一顾，可是跌打滚爬若干年后才发现，能少赔点钱的就是英雄了！其实，像股神巴菲特这样的大腕级人物也不过年获利30%而已。我们制订的月盈利10%的目标，实质上折合年获复利214%，10年之后，你就是亿万富翁。诱人吧，而且1000元的本金你应该有吧！目标既然已定，就让我们一起开始，走上通往亿万富翁的道路之旅吧。记住我们的目标：月盈利10%。千万不要有更多贪心的非份之想，这个目标已经足够宏大了，不要忘记欲速则不达的古训。 （二）、拉瑞.威廉姆斯唉呀跳空交易系统 拉瑞.威廉姆斯简介： 威廉指标的创使人、当今美国著名期货交易员、作家、专栏编辑、资产管理经理。曾获罗宾斯杯期货交易冠军赛的总冠军，在不到12个月的时间里使1万美元变成了110万美元，现就职美国国家期货理事会。 唉呀跳空交易系统基本理念： 拉瑞.威廉姆斯在其著作《短线交易秘诀》中称，该系统是其研究过以及交易过的最值得信赖的短线形态，许多系统开发人员都把它纳入实务操作当中。从某种意义上来说，这是一个心理交易系统，主要是量度过度的情绪化反应，导致的价格突变。其基本走势是在一个下跌趋势中，价格在箱形区间的下档附近波动持续5到10天，然后大幅低开跌破趋势线，卖压情绪极度高涨，如果随后反弹到昨日的最低价时，表明市场能量反转、另一波凌厉的涨势蓄势待发。 系统买入机械规则： ⒈收盘价比五日均价低4%，确保信号发生在跌势； ⒉开盘价低于昨日最低价1%； ⒊收盘反弹至昨日最低价以上。 实战案例：600137 *ST长空
趋势跟踪策略执行的难点与解决办法 引子 江铜权证在近一个月内翻了一倍，7月31日价格是6.20元。如果按PBX5这个交易系统（趋势跟踪策略）操作，将是大获全胜，可惜没有坚持，在小赢小亏了几笔后就退出了。主要是没有脱产全日制盯盘时间。季青盯了两天，说5分钟盯盘太紧张，非常累，小输了两次后，再没有信心坚持，结果错失了大行情。趋势跟踪的秘诀就是坚持，坚信只要时间足够，一定能以较小的代价捕捉到较大的行情。 趋势跟踪策略的执行难点在哪里？ 趋势跟踪策略的难点在于： 1、要能坚决接受买入和卖出信号并操作； 2、接受多次小额止损的代价来捕捉一个大的趋势； 3、要坚信趋势最后一定会到来，要有耐心； 4、趋势一旦形成后，要有耐心坚持到趋势反转信号出现，即卖出信号真的出现，不要提前预测卖出。 趋势跟踪策略的执行为什么这么难？及解决办法 这些难点之所以成为难点，是因为它们与人性的本能的想法或直观的想法是相反的，相逆的，因此会产生极不舒服的负面情绪反应。由于情绪的作用，如果没有清醒的理性思维作后盾，交易行为就会随着情绪的起伏随性而为。 1.坚持买入和卖出信号操作为什么难？ 因为他对自己事前确定的交易系统并不全信，或总想优化它以取得更好的利润，这里就是贪婪的情绪在起作用，总想获得超额暴利。 解决办法就是：有统计的方法研究自己的交易系统，直到在理论上和统计上都是一个正期望的系统；其次要端正心态，能获得正常的利润即可，不要老想着一夜暴富。 2.为什么小额止损这么难？ 止损历来是个心理问题，如果是连续止损，更是对人的智力和希望的一种挑
战。直觉的或本能的思维是这样想的：亏损了，就是说我的操作失败了，我失败了，别人却都在赢利（完全是假想，总觉得别人都在赚钱，特别是周围好友中真的有人赚了），这说明我的智商有不如人，这怎么可能？我什么时候比别人差了？不行，不能止损；第二种直观想法是：亏损了，特别是连续多次亏损出局，会由此推理出这样的结论：将来这种状况可能会一直持续下去的。此时会感到特别无助，感觉前景一片惨淡，没有一丝希望，怀疑自己的交易系统，怀疑自己的能力，怀疑国家开这个股市就是让庄家来骗散户的，彻底丧失了信心。 另外还要厘清一个概念，止损是一种主动的撤退，相对资本而言是小额的，是一种正常的操作成本；而割肉则是一种相对资本而言大额的损失，是操作失败。 解决的方法是树立这个理念：止损的捕捉大趋势的成本，以多次小成本来捕捉到一个大行情，要坚信，就长期而言，总账是赢利的。否则一旦账面小亏损演变成大亏损，就犯了股家大忌。 3.为什么不能坚信市场的趋势一定会到来？ 要坚信市场有趋势的，有时候也难。难就难在夹板行情也是经常出现的，而且时间可能也不短。此时采用趋势跟踪策略会两面受击，以为要向上突破了，结果滑向夹板底部；以为要向下突破了，结果上升到夹板上部。 解决办法：从理论上讲，行情最终一定是有趋势的，要么向上，要么向下；从统计上看，打开沪深股市的所有股票行情图表，还没有发现无趋势行情的股票，也没有只有夹板整理行情的股票。趋势总是由于各种原因存在的，就象一个人，只要双腿健全，不可能只会呆在一个地方。这个理念是趋势跟踪策略最根本的理论前提。 4.为什么不能坚持到趋势反转时才出场？ 趋势形成后，自然账面上很快就有浮动赢利，接下来的难点就在于老是担心浮动赢利会马上消失，恐惧的情绪在起主导作用。因此在趋势并没有反转信号给出的时候提前卖出了，其后果就是后面真正的大趋势行情错过了，他做了止赢的操作，限制了利润的增长，这样就可能不能弥补前面为捕捉这个大趋势而付出的止损成本，或仅仅是打个平手。 解决办法只有一个，就是不要预测，只遵循趋势卖出信号。等待趋势结束常常是一个很漫长的过程，因为真正的趋势就不会轻易结束，如果能很快地结束，显然这不是一个真正的趋势。等待趋势结束有时候需要耐得住寂寞。 训练方案 快速训练方案一：选一个交易活跃的权证，按PBX5交易系统操作； 中速训练方案二：选一个ETF或嘉实300基金，按PBX60交易系统操作； 慢速训练方案三：选一个ETF或嘉实300基金，按PBX日线交易系统操作。 资金管理以单次2％，单月6％的风险暴露为基准。
证券之星期货首页- 期货- 综合资讯- 正文 “短线天王”何俊的炒单岁月 2013-03-08 09:27:00 作者：李磊丁笠来源：期货日报网我要评论 炒单的日子，没什么太大的感觉，稀里糊涂，每天做交易，感觉很充实，时间过得很快，很紧张，很刺激，也很有乐趣。 看着自己的成交量一天天扩大，资金量一天天增长，挺有意思。然后突然有一天，发现自己不想炒了，做不成了，短线生涯突然结束了，也挺有意思的。一段岁月就这么结束了，也许永远都不会再炒了。 如果没有人告诉我们，我们不会将眼前这个人与“短线天王”这个称谓联系起来。 四十岁左右，高个子，衣着低调，说起话来十分客气，但俊朗的脸上散发出难以掩饰的自信。 他就是何俊，期货市场中最为传奇的人物之一。在近二十年的时间里，他依靠自己的拼搏，从两万元起家，将资金增长到数亿之巨，并用自己的成功，引领了一种交易模式的兴起。 走上期货投资之路 记者：大家对成功者的个人经历总是很感兴趣，能否先介绍下你是如何进入期货市场的？ 何俊：大学毕业后，我被分配到郑州邮电设计院。当时因为一个大学同学的亲戚在做期货，感觉到这个行业能赚钱，我也开始尝试。没过多久，1995年10月，我离开单位，开始专职期货生涯。 记者：你当时是拿着多少钱进入期货市场的？ 何俊：那时候因为刚工作，根本就没有积蓄。当时是自己拿出一些钱，又借了一些，一共凑了16000元，就开始做了。 我是个闲不住的人，所以一开始就选择了短线交易。那时候的交易模式和现在不大一样，是通过电话下单的。大家都坐在一个屋子里，有一个下单员，你告诉他报价，他下到场内，下单员敲单。客户能看到交易界面，也能看到成交回报，但不能自己下单。 记者：刚开始你的交易情况如何？ 何俊：很不好，一两天就亏掉了6000元。当时一进去就满仓了，然后来回砍仓，亏损得很快，不过这也让我之后的交易变得谨慎了。这一万元的账户始终没有太大起色，最后以解散收场。之后，一位朋友给我介绍了一个5万元的客户，主要做郑州的绿豆，由于当时的手续费很高，而我是短线交易，虽然实际上的交易亏损不多，但本金在手续费的侵蚀下不断降低。在本金剩下3万多元的时候，客户选择了撤资，这次操作也结束了。
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2.维克多123法则 基本思路：将所以趋势跟踪系统买卖条件倒置、缩短交易时间框架、选择趋势性较差的品种、在系统绩效上，一般体现为高胜率、低盈亏比但要采取恰当的止损保护 特点：高抛低吸、试图捕捉市场趋势反转 优点：一般可以获得有利的价格滑差，有可能快速获利 缺点：必须注意严格止损，否则在强趋势行情中非常危险 适合人群：富有激情、赌性较强的短线客 3.反四周规则 基本思路：将所以趋势跟踪系统买卖条件倒置、缩短交易时间框架、选择趋势性较差的品种、在系统绩效上，一般体现为高胜率、低盈亏比但要采取恰当的止损保护 特点：高抛低吸、试图捕捉市场趋势反转 优点：一般可以获得有利的价格滑差，有可能快速获利 缺点：必须注意严格止损，否则在强趋势行情中非常危险 适合人群：富有激情、赌性较强的短线客 4.分形交易系统 基本思路：将所以趋势跟踪系统买卖条件倒置、缩短交易时间框架、选择趋势性较差的品种、在系统绩效上，一般体现为高胜率、低盈亏比但要采取恰当的止损保护 特点：高抛低吸、试图捕捉市场趋势反转 优点：一般可以获得有利的价格滑差，有可能快速获利 缺点：必须注意严格止损，否则在强趋势行情中非常危险 适合人群：富有激情、赌性较强的短线客 5.单摆震荡原理 基本思路：将所以趋势跟踪系统买卖条件倒置、缩短交易时间框架、选择趋势性较差的品种、在系统绩效上，一般体现为高胜率、低盈亏比但要采取恰当的止损保护 特点：高抛低吸、试图捕捉市场趋势反转 优点：一般可以获得有利的价格滑差，有可能快速获利
C T A策略全面解读 Ting Bao was revised on January 6, 20021
CTA策略全面解读 商品交易顾问(Commodity Trading Advisor，简称CTA)是指通过为客户提供期货、期权方面的交易建议，或者通过受管理的期货账户参与实际交易，来获得收益的机构或个人。1949年，美国证券经纪人Richard Donchuan设立第一个公开发售的期货基金，标志着CTA基金的诞生。1971年，管理期货行业协会(managed future association)的建立，标志着CTA正式成为业界所接受的一种投资策略。 传统意义上，CTA基金的投资品种仅限于商品期货，但近年已扩展到包括利率期货、股指期货、外汇期货在内的几乎所有期货品种。CTA基金因为很好的业绩稳定性和与其他策略的低相关性(图1)，赢得了快速的发展，截至2015年12月31日，CTA基金的总管理规模高达3273亿美元(图2)。 在中国市场，2011年9月，证监会允许机构投资者进入商品期货市场;2012年5月7日，上期所、郑商所和大商所颁布相关规定，打通国内基金专户参与商品期货的通道，自此，CTA作为一种策略，可以在国内全面展开，国投瑞银鸿瑞4号期货套利资产管理计划成为国内首个商品期
货基金专户产品。但发展至今，国内CTA基金的总体规模还处于初级阶段，以期货为主要投资标的的产品不过1000只左右。 由于2013-2015年股市波动很大、商品期货市场单边下行为主的市场环境有利于CTA策略的发挥，他们在获得较高收益的同时，很好地控制了下行风险和回撤，风险调整后收益(特别是索提诺比率)明显优于市场和同行(表1、2)。 CTA子策略 根据不同的标准，CTA的子策略有不同的分类。根据交易方法，其可以分为主观交易和系统化交易。在海外，系统化交易占CTA策略的比例已将近100%(图3)，所以，CTA 策略通常跟量化投资密切相关。根据分析方法，则可以分为基本面分析和技术面分析。根据收益来源，可以分为趋势追踪和非趋势追踪。总体而言，CTA基本上能够分三大类，其中包括，趋势跟踪约占70%，均值回归占25%左右，逆趋势或趋势反转占5%左右。其中最大类的趋势跟踪，根据时间窗口，又可以分为高频交易、中短线的趋势跟踪、长线趋势跟踪。
趋势跟踪的精髓在于跟随系统交易的根本在于坚持 我们知道不管是做长线还是短线，盈利的原因都是因为做对了一个阶段的趋势，而市场的趋势会往哪里走，以怎样的形态怎样的速度走，我们一般都只能在事后才完全知道。但如果我们能够紧跟市场的步伐，即使是事后知道它在哪里，也能获得不错的收益。于是趋势跟踪的理论成为了不少投资者认可的投资方法，不少投资者也用此方法获得了盈利。 趋势跟踪的核心精髓就是你一直紧跟着市场，永远只比它慢半拍，永远不去预测它的下一拍，只是一直跟着没有跟丢就算赢了。就好象你要跟踪一个重要人物，他从家里出来后往一个方向走了，你就要跟着走，不要判断他往那个方向去，是真心还是假意；中间他停顿下来吃饭，你最好也停顿下来，因为你不知道他吃完饭后继续往前走还是会回家，或是继续停留在饭店内；或者他中间折返了，你最好也随时准备跟着他折返，因为你还是不知道他是忘了什么东西在饭店去取一下马上就回来，还是直接回家了，或者也不回家继续往反方向走；保证不跟丢他的唯一方法就是一直跟着他，而不是判断他下一步会去哪里，然后选个自认为合适的路口等他。 在一个规定的阶段内，只要你一直跟着他，跟上了就是赢了，就完成了任务，就可以获得酬劳，中间他的折返、停顿或许让你不舒服，但你为了不丢失他，为了不失去最后的酬劳而必须陪他折返、停顿。 话说五百年前，黄金国金碧峰禅师忽见屋里晃动着两个影子，一道白光、一团墨点，如同悬置一般挪动。他自知大限降临，那是黑白无常前来捉拿他。金碧峰禅师仅那么一瞥，又沉浸在禅定之中。夜色灌满了禅房，他的身体像墨块一样，融入夜之水中。黑白无常明明看见金碧峰禅师的身影，却发现霎时没了痕迹。他俩搜寻一遍，仅是个空空的禅房。 接连三天，黑白无常明确金碧峰禅师该在禅房，想着可以轻易得手，只是，禅师无踪无迹，仿佛那禅房是禅师的躯壳，去敲去摸，并无反应。黑白无常便打
无论股票、期货还是外汇交易，其仓位控制方案的原则都是一样的，即稳健、保守的特性，和“分批进场，总体轻仓，择机加码”这个12字诀。大家总是误以为“高胜算高仓位，低胜算低仓位”；或者“高胜算高杠杆，低胜算低杠杆”。不是那样的，朋友们，不是那样的。正确的做法应该是：“高胜算低仓位，低胜算零仓位”。您明白这其中的区别吗？要知道稳健的仓位控制方案，是我们在金融市场里生死存亡的关键。在金融交易中，以为高胜算就不需要控仓是极大的误解。事实上，你任何时候都必须控仓，仓位失控就是心态失控。关于这个问题，赖瑞·海特（Larry Hite）有过精辟的论述。他说：“首先，你要有一套有效的价格预测系统，更重要的是良好的资金管理和风险控制机制。用“分散”而“持久”的眼光对待交易，在投机市场上长期占有概率优势，而不是孤注一掷，这就是金融交易的全部。” 重仓、短线、逆势、死扛，是金融交易这行导致交易者爆仓和失败的四项关键词。这四个词，每一个皆有无量义，值得我们咀嚼一生。当代最伟大的交易家杰西·利物莫（Jesse Livermore）就是失利于重仓交易，没错。后来的杰出交易家可以说全都是他的学生。他们在吸取他的经验教训的基础上，采用了类似于以上所述的稳健保守的仓位控制方案，所以一个个成就斐然。 朋友们，我们应该学习伟大作手杰西·利物莫的一切优点，唯独他老人家“大手笔交易”的习惯不仅不能学习，还要竭力避免。其实，我们通常所谓的“掌控心魔”，大家知不知道指的是哪个魔？就是“急于赚钱”这个魔啊，不是别的什么魔。我们为什么重仓？因为急于赚钱；为什么
短线？因为急于赚钱……总之，许多的愚蠢，无数的失败，都可以归结到这一点上。通过重仓，你在一波趋势行情中，用极短的时间，可能会赚上好几倍。但是，只要你缺乏仓位管控的意识，可能很快就会在下一次交易中遭受巨额损失甚至爆仓，是不是这样啊？就算你有止损准备，但是一次重创，两次重创……连割几次大肉，你的资金大幅缩水，结果就如高位截瘫一般，你再也难以翻身了，对不对啊？因此说，金融交易的重点不在于一时的盈利，而在于长久生存并盈利。稳健的仓位控制方案为一切成功交易者所必须。 通常“重仓赚快钱”的做法实际上是在用错误的方法赚钱，因为这从策略品质上来讲就是错的。重仓是失败的第一根源。我们应该采用即使判断失误也不至于招致重大损失的仓位控制方案，而不应该采用那些存在重大安全隐患的仓位控制方案。有人会说，在期货交易中使用1倍杠杆我还不如直接去做股票或商品现货好了。没错。可是大家想过没有？即使把期货当作现货来做，100％保证金，1倍杠杆，你就保证能赢吗？那种连续出错所导致的止损，是你能承受得起的吗？你如此一想就会豁然开朗：原来杠杆这个工具，更多的是摆在那里让人看的，而不是让人用的。所以很多时候，我们应该对杠杆采取“存而不用”的办法。只有在胜算极高且优势已备的情况下，才能采用有约束的杠杆倍率，比如2～4倍……但这就是极限了，不要轻易变得更高了，否则风险会失控。根据我的研究，但凡成功的交易家，都是采用我们前面所说的比较偏向于稳健甚至保守的仓位控制方案。