第五章实物期权和资本预算
5.1 复习笔记
一、净现值法则面临的挑战
1．净现值法的贴现对象基于主观预测的现金流量
由于投资者无法充分认识影响现金流的变量变动的趋势和幅度，各变量的估值常常带有主观的成分。因此，在公司金融实践中，常常会出现项目的实际走势和预期发生严重背离的情形。
2．净现值法是静态方法
净现值法是静态投资分析方法。它假定投资项目的相关变量一旦被估值之后，在项目存续期内不会改变，项目的实际执行结果和预期的估计是一致的。但是在资本预算实践中，当项目执行期间出现了新机遇时持有人会考虑对原投资计划进行修正。
3．嵌入实物期权的净现值法估计的合理性
任何投资项目都嵌入了允许项目持有人在未来改变原先投资计划的期权，这种期权被称为实物期权。因此，根据实物期权理论，项目的价值应该在净现值基础上加上嵌入在项目上的期权的价值，即：
项目价值=NPV+实物期权价值
二、金融期权及其价值评估
1．看涨期权和看跌期权
（1）看涨期权
①看涨期权的定义
看涨期权是指期权购买者有权以某一特定的执行价格在特定的到期日或之前买入某种金融资产的权利。
②看涨期权的类型
a．欧式看涨期权，期权的执行期仅有某一特定日期。
b．美式看涨期权，可在到期日或之前行权。
③看涨期权的价格
a．看涨期权的价格随着执行价格的上升而降低。
b．看涨期权的价格随着期权到期日的延长而上升。
（2）看跌期权
①看跌期权的定义
看跌期权是指期权购买者有权以某一特定的执行价格在特定的到期日或之前卖出某种金融资产的权利。
②看跌期权的类型
a．欧式看跌期权，期权的执行期仅有某一特定日期。
b．美式看跌期权，可在到期日或之前行权。
③看跌期权的价格
a．看跌期权价格随着执行价格的上升而上升。
b．看跌期权价格随着期权到期日的延长而上升。
2．看涨—看跌平价关系
（1）看涨期权和看跌期权的效应
①看跌期权的效应
如果投资一股股票并配上一份该股票的看跌期权，投资者将在享受股票价格上升的好处的同时，完全避免股票价格下跌带来的损失。这一投资组合的避险成本是看跌期权的购置成本。
②看涨期权的效应
如果投资者拥有和执行价现值相等的银行存款，他的投资策略是购买一份股票看涨期权。如果股票价格跌至执行价以下，看涨期权价值为零，投资者的银行存款可以保全。如果股票价格升至执行价以上，投资者用银行存款购买股票，享受股票价格高于执行价带来的好处。这一投资组合的避险成本是看涨期权的购置成本。
（2）看涨、看跌期权之间的平价关系
1份欧式看涨期权加上金额为执行价格现值的现金和1份欧式看跌期权加1单位标的资产在期权到期日所产生的损益是相同的。所以这两个投资组合在当下也必须有相等的价值。即：
看涨期权价值+执行价现值=看跌期权价值+股票价格（5.1）式（5.1）是看涨—看跌期权的欧式平价关系，它反映了股票价格、看涨期权、看跌期权和执行价现值之间的关系。
①看涨—看跌期权的欧式平价关系的含义
a．“看涨期权价值+执行价现值”表示买入看涨期权，并将数量为执行价现值的资金投资于无风险资产；
b．“看跌期权价值+股票价格”表示买入看跌期权，并购置股票；
c．“看涨期权价值+执行价现值”和“看跌期权价值+股票价格”相等的基础是其投资
损益相同。
②看跌期权价值
看跌期权价值用公式表示如下：
看跌期权价值=看涨期权价值+执行价现值-股票价格（5.2）买入看跌期权可以等价于买入看涨期权和将数量为执行价现值的资金投资于无风险资产并同时卖出股票。
如果式（5.1）和式（5.2）不成立，则存在套利机会。由于套利力量很强大，会很快趋于无套利均衡。
3．期权价值的决定
（1）期权的价值
①到期日期权价值
期权价值（欧式期权价值）到期日期权的理论价值为：
到期日期权价值取（P s－E）和零两者较大的一个值，即期权价值不可能为负值。
②到期日之前期权价值
在期权到期日之前，只能根据股价走势的预期给出期权价值（美式期权价值）的区间，以及期权价值的变动趋势。
（2）期权价值的决定因素
①股票价格：看涨期权的价值与股票价格的变化是同方向的；看跌期权的价值与股票价格的变化是反方向的。
②无风险利率：看涨期权价值随无风险利率的上升而增加；看跌期权价值随无风险利率的上升而减少。
③到期日：看涨期权价值与到期日的距离成正相关关系；看跌期权价值与到期日的距离成负相关关系。
④执行价格：看涨期权价格随着执行价格的上升而下降；看跌期权价格随着执行价格的上升而上升。
⑤股票的风险：股票价格出现的波动越大，无论看涨期权还是看跌期权的价值都会越高。
4．布莱克—斯科尔斯模型及其拓展
（1）期权等价物
布莱克和斯科尔斯通过将普通股投资和借款（即卖空无风险资产）进行组合，构建了一个期权等价物。由于该等价物的损益和一份看涨期权的可能损益相同，因此，在无套利均衡条件下，投资者购买这一等价物的成本就可以视做期权的价值。
设期权标的股票目前价格为S，1年后价格有涨跌两种情况，即S h和S l。且S h>Sc>S1。。S c为股票执行价格。引入一个无风险资产R，该无风险资产1年后的价格为R（1+r f）。
如果股票和无风险资产为均衡定价，而且已知期权未来的支付状况，可以用一定份数的股票（N S）和一定份数的无风险资产（N R）构建一个投资组合来复制期权未来的支付水平（或损益状况），即：
（5.3）
（5.4）
根据式（5.3）和式（5.4）可得出：
在无套利均衡条件下，看涨期权的均衡价格为：
P=N S S+N R R
通过借入资金，购入股票，其收益完全复制了一份看涨期权的收益，复制一份看涨期权所需的股票数量称为避险比率，避险比率可用公式表示为：
避险比率=可能的期权价格变化幅度／可能的股票价格变化幅度（2）风险中性定价
①风险中性的含义
风险中性是指投资者对风险的态度没有差异。风险中性条件下的所有股票的期望收益率都是无风险利率。一旦标的资产的价格已知，期权价值不依赖于标的资产的平均收益率或投资者的风险偏好。
②风险中性定价
对于期权价值而言，用无风险利率对期权期望收益进行贴现，贴现值就是期权价值。其步骤为：
a．在标的资产现值和未来可能值确定的情况下，确定与投资者风险中性一致的风险中性概率；
b．将每一个风险中性概率乘上期权相应的未来价值，并以无风险利率对未来价值的加权平均数进行贴现。
（3）二叉树方法
二叉树方法假设在任何时刻，股票价格要么向上变动一个价值，要么向下变动一个价值，其他变动都是不被允许的。因此，限定于这两个可能的股票价格的描绘被称为二叉树。
（4）布莱克—斯科尔斯定价公式
①布莱克—斯科尔斯的定价公式
将时段无限细分，就可以得到趋近期权价格的极限值。期权的价格可以由布莱克—斯
预算会计读书笔记 1420090102 ACCA02 陈露 财政总预算会计概述 财政总预算会计是各级财政政府核算、反映和监督政府财政总预算资金运动过程及其结果的一门专业会计，是政府会计的一个分支。 ◆财政总预算 ?概念:是以一级政府作为预算主体编制的年度预算收支计划。 ?预算主体:中央政府、省政府、市政府、县政府、乡政府等。 ?预算收入:税务收入、非税收入、债务收入等。 ?预算支出:一般公共服务支出、公共安全支出、教育支出、医疗卫生支出、国债还本支出等。 ?种类： 1)一般公共预算 2)政府性基金预算 3)国有资本经营预算 4)社会保障基金预算
◆财政总预算会计 ?概念:是各级政府财政核算、反映和监督政府财政总预算资金运动过程及其结果的一门专门会计，是政府会计的一个分支。 ?组成体系:中央、省、市、县、乡五级。 ?特点: 1)核算的主体是一级政府 2)核算的主要依据是财政总预算的编制形式和收支分类 3)核算的对象是财政总预算资金的运动 4)核算的内容是政府财政总预算的执行情况及其结果 ?工作任务: 1)进行会计核算 2)严格财政资金收付调度管理 3)规范账户管理 4)实行会计监督参与预算管理 5)协调预算收入征收部门、国家金库、国库集中收付代理银行、财政专户开户 银行和其他有关部门之间的业务关系 6)组织本地区财政总决算、部门决算编审和汇总工作 7)组织和指导下级政府总会计工作 ?会计信息质量要求 1)客观性 2)相关性 3)及时性
4)可比性 5)可理解性 ?会计科目表 是对财政总预算会计要素作进一步分类的一种方法，是财政总预算会计设置账户、核算和归集经济业务的依据，也是汇总和检查财政总预算资金活动情况及其依据的结果。 按会计要素的类别，分为资产、负债、净资产、收入、支出五类。 ◆财政总预算会计的资产核算 ●财政存款: ?概念:指政府财政部门代表政府管理的国库存款、国库现金管理存款以及其他财政存款等。 ●国库存款 ?概念:财政存款是指各级政府财政部门代表政府所掌管的财政预算资金。 ?管理要求: 1.集中资金，统一调度 2.严格控制国库存款的开户 3.根据核定的年度预算或季度分月计划拨付资金 4.转账结算，不提现金
第一章导论 1、三种基本的企业合法形式：个体业主制、合伙制、公司制 2、公司制企业的两个特征：具有法人地位、所有权和经营权分离 3、选择公司制企业的理由：通常，公司制企业的选择基于对企业规模、潜在增 长、再投资能力等因素的考虑；第一、大型企业无法以个体业主制或合伙制的形式存在；第二、公司融资灵活性强；第三、公司的再投资机会多 4、公司主要金融活动：投资决策、融资决策、股利政策、营运资本管理 5、股东财富最大化目标：（1）实现股东财富最大化的主要影响因素：投资报酬 率、风险、投资项目（净现值）、资本结构、股利政策（2）股东财富最大化也称股东价值最大化，对于社会公众企业，股东财富最大化往往可以表现为股票价格最大化。（3）股东财富最大化目标避免了利润最大化或收入最大化目标的三个缺陷：首先，股东财富基于流向股东的未来期望现金流量，内涵非常明确，而不是模糊的利润或收入；其次，股东财富明确地取决于未来现金流量发生的实践；最后，股东财富最大化的计量过程考虑风险差异。因此，股东财富最大化是当下公司最适合的财务目标。（4）股东财富最大化的优点是：易于衡量，如果金融市场是有效的，公司的理财目标可以具体到使公司股票的市场价格最大化；能反映资金的时间价值、获利能力及公司经营的风险。缺点是：要求公司产权明晰的、不存在严重内部人控制；为保证股东财富最大化必须设法降低代理人成本，即以最有效的手段防止各利益群体为自我利益而在较大程度上损害股东的利益；仅考虑了股东的利益，没有考虑到公司其他利益相关者的利益、公司的社会责任及社会道德规范等；诱使经营者过度追求短期利润而忽视公司长远利益。 6、管理者的目标：额外消费偏好，避免个人成本和焦虑 7、股东和管理人之间形成代理关系，产生代理成本（在委托人和代理人之间就 存在非协作、非效率的损失，即产生了委托代理成本） 8、公司治理：（1）由于公司经营权和所有权的分离，公司的所有者——股东们 通常不再直接作为公司的经营者，而是作为委托人，将公司的经营权委托给职业经理人，职业经理人作为代理人接受股东的委托，代理他们经营企业，股东与经理层之间的委托代理关系由此产生。（2）由于，股东和经理层利益不一致；股东与经营者之间信息的不对称；契约的不完备。经理层会为了自身利益损害股东的利益（简称为经理的道德风险），主要表现为：偷懒、过分投资、侵占策略和在职消费。（3）狭义的公司治理就是通过股东大会、董事会、监事会等一系列制度安排，合理的配置所有者和经营者之间的权利与责任关系，对经营者进行监督与激励，防止经营者对所有者利益的背离，保证股东利益的最大化。广义公司治理理论认为，公司治理不应该仅仅局限于股东对经营者的制衡，而是涉及到广泛的利益相关者，包括股东、债权人、供应商、雇员、政府和社区等与公司有利害关系的集团，公司治理是通过一套包括正式或非正式的、内部的或外部的制度或机制来协调公司与所有利益相关者之间的利益关系，以保证公司决策的科学化，从而最终维护公司各方面的利益。（4）公司治理机制：薪酬计划、监督（董事会、大股东）、公司控制权市场、经理市场、产品竞争市场等 9、公司金融的内涵：公司金融亦称公司理财、公司财务，主要研究公司当前与 未来经营所需资源的取得与分配。其核心问题是直接关系到公司生存与发展的公司价值创造。
第八章投资决策计算题 1、某公司进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表如下： 已知折现率为10%，请计算下列指标，并评价该项目的可行性： （1）折现净现金流量 （2）投资回收期 （3）净现值 （4）原始投资现值 （5）净现值率 （6）获利指数 2、某固定资产项目需要原始投资1000 万元，建设期为1 年，与购建固定资产有关的资本化利息100 万元在建设期发生，固定资产投资于建设起点投入，流动资金在第一年末投入。该项目年限8 年，固定资产按直线法折旧，期满有100 万元净残值，流动资金于终结点一次回收。投产后前两年净利润100 万元，从第三年开始每年150 万元。 要求计算：
（1）净现值（假设该项目的基准折现率为10%） （2）获利指数 3、航运公司准备购入一设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资20 000 元，使用寿命为5 年，采用直线法计提折旧，5 年后设备无残值。5 年中每年销售收入为8000 元，每年的付现成本为3000 元，乙方案需投资24 000 元，采用直线折旧法计提折旧，使用寿命也为5 年，5 年后有残值收入4 000 元，5 年中每年的销售收入为10 000元，付现成本第一年为4 000 元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费200 元，另需垫支营运资金3 000 元，假设所得税率为40％，资本成本为10％。 [要求]计算项目的现金净流量及净现值并比较方案的优劣 4．项目投资的原始总投资为1000 万，建设起点一次投入，建设期为一年，经营期为10 年，投产后第1—5 年的净现金流量分别为100 万元、120 万元、150 万元、250 万元和300 万元，以后每年净现金流量为350 万元。 要求：计算该项目的静态投资回收期。 5．某企业计划进行某项投资活动，拟有甲、乙两个方案。 有关资料为：甲方案原始投资为150万元，其中，固定资产投资100万元，流动资金投资50万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目经营期5年，到期残值收入5万元，预计投产后年营业收入90万元，年总成本60万元。 乙方案原始投资为210万元，其中，固定资产投资120万元，无形资产投资25万元，流动资产投资65万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目建设期2年，经营期5年，到期残值收入8万元，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。该项目投资后，预计年营业收入170万元，年经营付现成本80万元。该企业按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税率33%，设定折现率10%。 要求： （1）采用净现值法评价甲、乙方案是否可行。 （2）如果两方案互斥，确定该企业应选择哪一投资方案。 6．某公司有一投资项目，需要投资6 000元（5 400元用于购买设备，600元用于追加流动资金）。预期该项目可使企业销售收入增加：第一年为2 000元，第二年为3 000元，第三年为5 000元。第三年末项目结束，收回流动资金600元。 假设公司适用的所得税率40%，固定资产按3年用直线法折旧并不计残值。公司要
读书笔记 《预算管理国际经验透视》 财政部预算司编（中国财政经济出版社, 2003年12月） 坤遒2004年4月2日开始 2005年2月6日完成 第一部分考察篇 法国预算管理 政治体制：法国宪法规定总统为最高权力者，总统由全体公民直接选举，任期7年。共和国总统有权解散国民议会，总统是军队的最高统帅，同时负责处理国家的外交关系，如参加各国首脑会议等。总统府设有一个总统秘书处，协助总统处理日常事务。总统的行政权由政府负责，总统的立法权由议会负责。 行政体制：中央政府总理和其他政府成员由总统任命，总理领导内阁会议。政府向国民议会负责，问答议会以书面、口头或文章等形式提出的问题。国民议会可以通过投票解散政府。政府总理负责宪法第21款赋予的管理政府事务的所有职权。政府内阁设20-25名部长和40-50名国务秘书（部长级）。政府内阁成员不能作为议会成员。各部门的职能由内阁会议确定。各部负责编制和执行每年《预算法案》中规定的本部门预算。 司法体制：法国的法律制度建立在“法律准则”基础上。法国实行全国统一的法律，各项法律由法院和法庭执行。 地方政府：法国的地方政府包括大区、省和市镇三级。法国目前有22大区，以及4个海外大区。大区是一个地区性机构，由选举产生的大区议会领导。议会主席决定大区长官人选，议会投票决定大区的预算并对大区事务进行辩论。大区的主要职责是负责经济发展、就业、基础设施建设以及中学教育。法国目前有96个省，4个海外省。省由选举产生的一个省议会管理，议会主席决定省内长官人选。省的职能是承担省内各种公共服务。此外，法国还设有3650个市镇。 财政体制：法国实行国家高度集中的财政管理体制。主要特点：中央财政收入占主要比重，约66%；税收由财政部及其派驻机构统一征收；国库由中央财政统一管理。法国实行分税制。中央税（国税）包括增值税、个人所得税、石油产品税、公司所得税、其他税收。地方税包括直接税（职业税、居住税、房产税、土地税）和间接税（专利税、演出税、娱乐税、通行税、居住税、矿泉水附加税、广告税和打猎税）。中央对地方补助较大，占地方预算收入来源的25%左右。中央政府对地方政府的转移支付主要有以下几种形式：①均衡拨款。它是目前法国最主要的转移支付形式，此项拨款由人口、公路长度、学生数、公用设施负担情况、贫富状况等60个因素决定，该项拨款只拨给省和市镇两级，不拨给大区； ②职能转移和分权综合拨款。这项拨款是由于法国在20世纪80年代以后实行了以分权为核心的政治和经济体制改革，因中央和地方政府的职能发生变化而设立的拨款。分为两上渠道：一是将部分中央税改为地方税，二是设立一个综合拨款指标，以弥补因职能转变而增加的地方政府支出；③减免税补助。中
公司金融第5章-资本预算的一些问题习题及答案
公司金融第5章-资本预算的一些问题习题及答案
第五章资本预算中的一些问题 一、概念题 增量现金流量、沉没成本、、营运资本、折旧、名义现金流量，实际现金流量、净现值等价年度成本、更新决策、扩展决策 二、单项选择 1、与投资决策有关的现金流量包括（） A初始投资+营业现金流量B 初始投资+营业现金流量+终结现金流量 C初始投资+终结现金流量D 初始投资+投资现金流量+终结现金流量 2、以下说法正确的是（） A沉没成本应该计入增量现金流量B 机会成本是投入项目中的资源成本 C营运资本是流动资产与流动负债的差额D 计算增量现金流量不应考虑项目附加效应 3、折旧的税盾效应说法正确的是（） A 原因是折旧税前扣减 B 税盾效应随利率增加而减小 C依赖于未来的通货膨胀率 D 降低了项目现金流量
4、名义利率为7%，通货膨胀率为2%，实际利率是（） A 7% B6% C 4.9% D 2% 5、在一个5年期和7年期的项目中选择，应该使用的资本预算决策是： A盈利指数B周期匹配C扩展决策D等价年度成本 6、投资时机的决策原则是选择（）时间进行投资 A 增量现金流量最高B项目税后利润最高C 净现值最高 D 成本最小 三、多项选择题 1、现金流量估算原则正确的是（） A现金流量应该是税前现金流量 B 现金流量应该是税后现金流量 C现金流量应该是增量的D如果现金流量是公司现金流量，折现率使用权益资本成本E现金流量是名义现金流量，折现率使用名义折现率 2、在对是否投资新工厂时，下面那些科目应作
为增量现金流量处理（） A场地与现有建筑物的市场价值B拆迁成本与场地清理费用 C上一年度新建通道成本D新设备使管理者精力分散，导致其他产品利润下降 E 总裁专用喷气飞机的租赁费用分摊 3、税率提高对净现值影响包括（） A折旧税盾效应增加 B 折旧税盾效应减小 C所得税增加D所得税减小E无影响 4在更新决策中，现金流量的变化正确的是（）A新设备购置成本B新设备购置成本—旧设备金额 C新设备降低经营成本D新设备使用增加折旧的节税效应 E新设备试用期末残值 5、以下说法正确的是（） A净现值法只能用于相同寿命期的项目比较B 净现值法可应用于对不同寿命期的项目比较 C 当公司面临有限资源时，可使用盈利指数法D寿命不同期的项目，可使用等价现金年度法或
预算员入门速成笔记资料
第一章管道施工图识读 1.设计规范要求，暖气支管不得小于DN20。 2.保温常规做法――给水：防结露保温，热水：保温，消防：不保温，冷冻水：连阀门都需保 温，冷却水：按设计要求，未要求可以不作。一般吊顶里的管道均需保温。 给水：暗敷防结露保温；明敷穿越门厅、卧室和客厅过门处必须做防结露保温。排水：暗敷做防结露保温；明敷公共厕所座便上反水弯必须做。 管井里除消防、喷洒管道管道外均做保温。 3.镀锌钢管连接方式：《DN100丝接，>DN100可焊接（需防腐），可法兰焊接（需二次镀锌）， 少量可丝扣法兰连接。 4.管道外皮距墙距离为25-50mm。 5.采暖干管接立管时，当立管直线管段<15m时，采用2个90。弯头，当直线管段>15m时采用 3个90。弯头。 6.施工时，排水管宁高勿低，地漏宁低勿高。 7.标高规定：室内管道一般为管中，室外管道排水为管内底，给水为管顶。 8.暖气片中应与窗同轴。 9.闸阀：开关作用，阻力系数0.5；截止阀：调节开关作用，阻力系数19。 10.补偿器分为：自然补偿，方型胀力，弯头，波纹补偿器，套筒补偿器，球型胀力，角质胀力。 11.集气罐：干管末端，其管径为末端管道直径的4-6倍。膨胀水箱：稳压、排气、容纳膨胀水、 信号作用。气压罐：稳压、排气。 膨胀水箱共五根管道：膨胀管、循环管、溢水管、排污管、信号管。 集气罐安装位置：管道接口距集气罐上端2/3，距下端1/3。 12.按照标准图集，掌握热媒入口情况。 13.PP-R管可以套用铝塑复合管或给水U-PVC管道定额。 14.（1）刚性防水套管：Ⅰ型防水套管，Ⅱ型防水套管，Ⅲ型防水套管 Ⅰ型防水套管适用于铸铁管和非金属管；Ⅱ型防水套管适用于钢管；Ⅲ型防水套管适用于 钢管预埋，将翼环直接含在钢管上。 （2）柔性防水套管一般适用于管道穿过墙壁处受有振动或有严密防水要求的构筑物。 一般管道穿外墙的管道加防水套管。穿水池的管道采用柔性防水套管。 若室外水位高采用柔性防水套管，若室外水位低采用刚性防水套管。 15.一般水表管径比管道管径小一号。 16.给水支管上凡是接两个以上供水点，支管均加活接头和法兰。若支管接水表除外。 17.规定：洗脸盆（洗菜盆）上边缘距地800mm. 水嘴距脸盆上边缘200mm. 拖布池水嘴距拖布池上边缘300mm 座便给水距地250mm 脸盆给水距地450mm 18.立管出地面时必须加阀门和活接头。 19.消火栓：单栓DN65 规范：栓口向外，不应安装在门轴侧 双栓DN65或DN50 消火栓箱厚度》240mm，栓口中心距地 单栓+自救卷盘 1.1m 20.水表的安装：住宅：阀门+水表 公共建筑：阀门+水表+阀门 室外：阀门+水表+阀门+泄水阀+减震等 21.清扫口：接来两个及两个以上的卫生器具支管上应加清扫口，若有地漏可以不加。
第八章资本预算 一、单项选择题 1．某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，则（ B ）。 A．项目的机会成本为100万元B．项目的机会成本为80万元 C．项目的机会成本为20万元D．项目的机会成本为180万元 2．下列关于项目评价的“投资人要求的报酬率”的表述中，不正确的有（ D ）。 A．它因项目的系统风险大小不同而异 B．它因不同时期无风险报酬率高低不同而异 C．它受企业负债比率和债务成本高低的影响 D．当投资人要求的报酬率超过项目的内含报酬率时，股东财富将会增加 3．下列评价指标中，属于非折现指标的是（ B ）。 A．现值指数B．会计报酬率 C．内含报酬率D．净现值 4．某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为（ C ）。 A．15．88% B．16．12% C．17．88% D．18．14% 5．某投资方案，当贴现率为15%时，其净现值为45元，当贴现率为17%时，其净现值为-20元。该方案的内含报酬率为（ C ）。 A．14．88% B．16．86% C．16．38% D．17．14% 6．年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备，该设备8年前以40 000元购入，税法规定的年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28 800元；目前可以按10 000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响（ D ）。 A．减少360元B．减少1 200元 C．增加9 640元D．增加10 300元 账面价值40000-28800=11200 现在变现损失1200 少纳税1200*25%=300 获得300的现金流入因此10000+300=10300 7.A企业投资20万元购入一台设备，无其他投资，没有建设期，预计使用年为20年，无残值。设备投产后预计每年可获得净利3万元，则该投资的静态投资回收期为（ A ）年。A．5 B．3 C．4 D．6 年折旧=20/20=1 经营期内年净现金流量=3+1=4 静态投资回收期=20/4=5年 8.下列无法直接利用净现金流量信息计算的指标是（B ）。 A．投资回收期B．会计收益率 C．净现值D．内含报酬率 9.下列各项指标中，没有直接利用净现金流量的指标是（ A ）。 A．会计报酬率B．内年报酬率 C．现值指数D．净现值率 10．企业拟投资一个工业项目，预计第一年和第二年的流动资产分别为2 000万元和3 000万元，两年相关的流动负债分别为1 000万元和1 500万元，则第二年新增的净营运资本投
第一章 管道施工图识读 1. 设计规范要求，暖气支管不得小于 DN20。 2. 保温常规做法――给水：防结露保温，热水：保温，消防：不保温，冷冻水：连阀 门都需保温，冷却水：按设计要求，未要求可以不作。一般吊顶里的管道均需保温。 给水：暗敷防结露保温；明敷穿越门厅、卧室和客厅过门处必须做防结露保温。排 水：暗敷做防结露保温；明敷公共厕所座便上反水弯必须做。 管井里除消防、喷洒管道管道外均做保温。 3. 镀锌钢管连接方式：《DN100 丝接，>DN100 可焊接（需防腐），可法兰焊接（需二 次镀锌），少量可丝扣法兰连接。 4. 管道外皮距墙距离为 25-50mm 。 5. 采暖干管接立管时，当立管直线管段<15m 时，采用 2 个 90 弯头，当直线管段>15m 时采用 3 个 90 弯头。 6. 施工时，排水管宁高勿低，地漏宁低勿高。 7. 标高规定：室内管道一般为管中，室外管道排水为管内底，给水为管顶。 8. 暖气片中应与窗同轴。 9. 闸阀：开关作用，阻力系数 0.5；截止阀：调节开关作用，阻力系数 19。 10. 补偿器分为：自然补偿，方型胀力，弯头，波纹补偿器，套筒补偿器，球型胀力， 角质胀力。 11. 集气罐：干管末端，其管径为末端管道直径的 4-6 倍。膨胀水箱：稳压、排气、容纳 膨胀水、信号作用。气压罐：稳压、排气。 膨胀水箱共五根管道：膨胀管、循环管、溢水管、排污管、信号管。 集气罐安装位置：管道接口距集气罐上端 2/3，距下端 1/3。 12. 按照标准图集，掌握热媒入口情况。 13. PP-R 管可以套用铝塑复合管或给水 U-PVC 管道定额。 14. （1）刚性防水套管：Ⅰ型防水套管，Ⅱ型防水套管，Ⅲ型防水套管 Ⅰ型防水套管适用于铸铁管和非金属管；Ⅱ型防水套管适用于钢管；Ⅲ型防水套管 适用于钢管预埋，将翼环直接含在钢管上。 （2）柔性防水套管一般适用于管道穿过墙壁处受有振动或有严密防水要求的构筑物。 一般管道穿外墙的管道加防水套管。穿水池的管道采用柔性防水套管。 若室外水位高采用柔性防水套管，若室外水位低采用刚性防水套管。 15. 一般水表管径比管道管径小一号。 16. 给水支管上凡是接两个以上供水点，支管均加活接头和法兰。若支管接水表除外。 17. 规定：洗脸盆（洗菜盆）上边缘距地 800mm. 水嘴距脸盆上边缘 200mm. 拖布池水嘴距拖布池上边缘 300mm 座便给水距地 250mm 脸盆给水距地 450mm 18. 立管出地面时必须加阀门和活接头。 19. 消火栓：单栓 DN65 规范：栓口向外，不应安装在门轴侧 双栓 DN65 或 DN50 消火栓箱厚度》240mm ，栓口中心距地 单栓+自救卷盘 20. 水表的安装：住宅 ：阀门+水表 1.1m 公共建筑 ：阀门+水表+阀门 。 。
第五章资本预算中的一些问题 一、概念题 增量现金流量、沉没成本、、营运资本、折旧、名义现金流量，实际现金流量、净现值等价年度成本、更新决策、扩展决策 二、单项选择 1、与投资决策有关的现金流量包括（） A初始投资+营业现金流量B初始投资+营业现金流量+终结现金流量 C初始投资+终结现金流量D初始投资+投资现金流量+终结现金流量2、以下说法正确的是（） A沉没成本应该计入增量现金流量B机会成本是投入项目中的资源成本 C营运资本是流动资产与流动负债的差额D计算增量现金流量不应考虑项目附加效应 3、折旧的税盾效应说法正确的是（） A 原因是折旧税前扣减 B 税盾效应随利率增加而减小 C依赖于未来的通货膨胀率 D 降低了项目现金流量 4、名义利率为7%，通货膨胀率为2%，实际利率是（） A 7% B6% C 4.9% D 2% 5、在一个5年期和7年期的项目中选择，应该使用的资本预算决策是： A盈利指数B周期匹配C扩展决策D等价年度成本 6、投资时机的决策原则是选择（）时间进行投资 A 增量现金流量最高B项目税后利润最高C净现值最高 D 成本最小 三、多项选择题 1、现金流量估算原则正确的是（） A现金流量应该是税前现金流量 B 现金流量应该是税后现金流量 C现金流量应该是增量的D如果现金流量是公司现金流量，折现率使用权益资本成本E现金流量是名义现金流量，折现率使用名义折现率 2、在对是否投资新工厂时，下面那些科目应作为增量现金流量处理（） A场地与现有建筑物的市场价值B拆迁成本与场地清理费用 C上一年度新建通道成本D新设备使管理者精力分散，导致其他产品利润下降 E 总裁专用喷气飞机的租赁费用分摊 3、税率提高对净现值影响包括（） A折旧税盾效应增加 B 折旧税盾效应减小 C所得税增加D所得税减小E无影响 4在更新决策中，现金流量的变化正确的是（） A新设备购置成本B新设备购置成本—旧设备金额 C新设备降低经营成本D新设备使用增加折旧的节税效应 E新设备试用期末残值 5、以下说法正确的是（） A净现值法只能用于相同寿命期的项目比较B净现值法可应用于对不同寿命期的项目比较C 当公司面临有限资源时，可使用盈利指数法 D寿命不同期的项目，可使用等价现金年度法或周期匹配法
预算学习笔记整理 一、工程量的概念和作用 1、工程量的含义 工程量是指以物理计量单位或自然计量单位表示的各个具体分部分项工程项目的数量。 2、工程量的作用 （1）工程量是确定建筑工程造价的重要依据 准确计算工程量，才能正确计算定额直接费，才能合理确定工程造价。（2）是施工企业进行生产经营管理的重要依据 编制施工组织设计、安排作业进度、组织材料供应计划、进行统计工作和实现经济核算。 （3）是业主管理工程建设的重要依据 编制建设计划、筹集资金、安排工程价款的拨付和结算、进行财务管理和核算。 二、工程量计算的依据和一般原则 1、计算工程量的依据 （1）经审定的施工设计图纸及其说明 （2）工程量计算规则 （3）经审定的施工组织设计或施工方案 （4）经审定的其他有关技术经济文件 2、计算工程量的一般原则
（1）工程量计算必须与定额相一致 项目的划分必须与定额相一致 计算单位必须与定额计量单位相一致 计算规则必须与定额规定相一致 （2）工程量计算的原始数据和内容必须与设计图相一致 （3）工程量计算必须准确（工程量计算过程一般应保留三位小数、计算结果保留两位小数） 三、工程量计算的一般步骤 1、计算工程量的一般步骤 （1）根据工程内容和预算定额项目，列出计算工程量分部分项工程名称； （2）根据一定的计算顺序和计算规则，列出计算式； （3）根据施工图纸上的设计尺寸及有关数据，代入计算式进行数值计算； （4）对计算结果的计量单位进行调整，使之与定额中相应分部分项工程的计量单位保持一致。 2、工程量计算的顺序 为了避免漏算或重复计算，计算工程量时应按照一定的顺序进行。（1）单位工程计算顺序 按施工的先后顺序计算 按定额项目的顺序计算 （2）分项工程计算顺序
第三章资本预算练习题 客观题部分： 【例1·单项选择题】某一投资项目运营期第一年营业收入100万元，付现营运成本70万元，该年非付现成本10万元，适用所得税税率为20%，该年营业现金净流量（）。 A．20 B．34 C．26 D．40 【答案】C 【解析】该年的税后营业利润=（100-70-10）×（1-20%）=16（万元） 该年营业现金净流量=16+10=26（万元） 【例2·多项选择题】下列各项属于投资期现金流出量的内容是（） A．固定资产 B．无形资产 C．付现营运成本额 D．固定资产改良支出 【答案】AB 【解析】投资期的现金流量主要是现金流出量，长期投资包括固定资产投资、无形资产、递延资产。付现营运成本额属于营业期的现金流出量；固定资产改良支出属于后期投资支出。【例3·单项选择题】企业拟投资一个完整工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产扩大额分别为2000万元和3000万元，两年相关的结算性流动负债扩大额分别为1000万元和1500万元，则第二年新增营运资金额应为（）万元。 A.2000 B.1500 C.1000 D.500 【答案】D 【解析】第一年营运资金额=2000－1000=1000（万元），第二年新增的营运资金额=（3000－1500）－1000=500（万元） 【例4·单项选择题】已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）。 A．0.25B．0.75C．1.05D．1.25 【答案】D 【解析】现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=（100+25）/100=1.25。选项D 正确。 【例5·单项选择题】某投资方案，当折现率为16%时，其净现值为338元，当折现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为（）。 A.15.88% B.16.12% C.17.88% D.18.14% 【答案】C 【解析】内含报酬率=16%+（18%-16%）×[338/（338+22）]=17.88% 【例6·单项选择题】下列各项因素中，不会对投资项目内含报酬率指标计算结果产生影响的是（）。 A．原始投资额B．资本成本 C．项目计算期D．现金净流量 【答案】B 【解析】内含报酬率，是指对投资方案未来的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率。并不使用资本成本做贴现率，所以选项B是正确的。
第一章建设项目财务评价 拟建项目主厂房投资= 工艺设备投资X（1+EK） EK））：与设备有关的各专业工程的投资系数 拟建项目工程费与工程建设其他费=拟建项目主厂房投资X（1+E Kj） EK,）:与主厂房有关的各专业工程及工程建设其他费用投资系数。 预备费=基本预备费+涨价预备费 基本预备费=工程费与其它费X基本预备费率 涨价预备费：P=E lt[ （1+f）t —1] It:建设期第t年的静态投资；" ; ■. 1 : f :建设期物价平均上涨率； 静态投资=工程费与其它费+基本预备费 投资方向调节税=（静态投资+涨价预备费）X投资方向调节税率 建设期贷款利息=（E年初累计借款+1/2年初新增借款）X贷款利率 固定资产总投资=工程费与其它费+ 预备费+建设期贷款利息 拟建项目总投资=固定资产总投资+ 流动资金 流动资金=拟建项目固定资产投资X固定资产投资资金率（扩大指标估算法） 实际利率二（1 +名义利率/年计息次数）年计息次数一1 流动资产=应收（或预付）账款+ 现金+存货 应收账款=年销售收入十年周转次数 现金=（年工资福利费+年其他费用）十年周转次数 存货=年外购原材料、燃料动力费+在产品+成产品 年外购原材料、燃料动力=年外购原材料、燃料 *年周转次数 在产品=（年福利工资+年外购原材料、燃料+年其他制造费用+年修理费）*年周转次数成产品= 年经营成本十年周转次数 流动负债=应付账款=年外购原材料、燃料十年周转次数 销售税金及附加=销售收入X销售税金及附加税率所得税=（销售收入一销售税金及附加一总成本）X 所得税率年折旧费=（固定资产原值一残值）*折旧年限
第3章预算管理 第三章预算管理 考点一：预算的特征与作用（了解） （一）预算的含义与特征 预算是企业在预测、决策的基础上，以数量和金额的形式反映企业未来一定时期内经营、投资、财务等活动的具体计划，是为实现企业目标而对各种资源和企业活动所做的详细安排。预算具有两个特征：首先，预算是为实现企业目标而对各种资源和企业活动做的详细安排，因此，预算必须与企业的战略或目标保持一致；其次，预算作为一种数量化的详细计划，它是对未来活动的细致、周密安排，是未来经营活动的依据，数量化和可执行性是预算最主要的特征。 （二）预算的作用 预算的作用主要表现在以下三个方面： 1.预算通过引导和控制经济活动，使企业经营达到预期目标。预算具有规划、控制、引导企业经济活动有序进行、以最经济有效的方式实现预定目标的功能。 2.预算可以实现企业内部各个部门之间的协调。 3.预算可以作为业绩考核的标准。 考点二：预算的分类与预算体系（掌握） （一）预算的分类 企业预算可以按不同标准进行多种分类： 1. 根据内容的不同，可分为业务预算（即经营预算）、专门决策预算和财务预算。 （1）业务预算（即经营预算），是指与企业日常经营活动直接相关的经营业务的各种预算。包括销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算、销售费用和管理费用预算。 （2）专门决策预算指企业不经常发生的、一次性的重要决策预算。如资本支出预算。（3）财务预算指企业在计划期内反映有关预计现金收支、财务状况和经营成果的预算。包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表等内容。 2. 按预算指标覆盖的时间长短划分，可分为短期预算和长期预算。 （1）通常将预算期在一年以内（含一年）的预算称为短期预算。一般情况下，企业的业务预算和财务预算多为一年期的短期预算，年内再按季或月细分，而且预算期间往往与会计期间保持一致。 （2）预算期在一年以上的称为长期预算。专门决策预算属于长期预算。 【提示】财务预算作为全面预算体系的最后环节，它是从价值方面总括地反映企业业务预算与专门决策预算的结果，也就是说业务预算和专门决策预算中的资料都可以用货币金额反映在财务预算内。财务预算称为总预算，其他预算则相应称为辅助预算或分预算。 （二）预算体系 各种预算是一个有机联系的整体。一般将由业务预算、专门决策预算和财务预算组成的预算体系，称为全面预算体系。 考点三：预算工作的组织（掌握） 预算工作的组织包括决策层、管理层、执行层和考核层，具体如下： （一）企业董事会或类似机构 应当对企业预算的管理工作负总责。企业董事会或者经理办公会可以根据情况设立预算委员会或指定财务管理部门负责预算管理事宜，并对企业法定代表人负责。 （二）预算委员会或财务管理部门 主要拟定预算的目标、政策，制定预算管理的具体措施和办法，审议、平衡预算方案，组织
《财务管理》资本预算习题及参考答案 1、A公司是一个家钢铁企业，拟进入前景良好的汽车制造业。现找到一个投资项目，是利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续5年。财会部门估计每年的付现成本为760万元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限5年，净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40000件，B公司可以接受250元/件的价格。生产部门估计需要250万元的净营运资本投资。假设所得税率为40%。估计项目每年现金净流量。 年折旧额=（750-50）/5=140（万元） NCF0= - 750-250=-1000(万元) NCF1-4=(4X250-760-140)(1-40%)+140=200(万元) NCF5=200+250+50=500(万元) 2、海天公司拟建一套流水生产线，需5年才能建成，预计每年末投资454000元。该生产线建成投产后可用10年，按直线法折旧，期末无残值。投产后预计每年可获得税后利润180000元。试分别用净现值、内部收益率和现值指数法进行方案的评价。假设要求的最低报酬率为10%。 年折旧额=454000X5/10=227000元 NCF1-5 =-454000元NCF6-15 =180000+227000=407000元 NPV=407000（P/A,10%,10）(P/F,10%,5)-454000(P/A,10%,5) =407000X6.145X0.621-454000X3.791= -167983.69 PI=1553130.32/1721114=0.90 NPV=407000（P/A,8%,10）(P/F,8%,5)-454000(P/A,8%,5) =407000X6.71X0.681-454000X3.993=4698.57 NPV=407000（P/A,9%,10）(P/F,9%,5)-454000(P/A,9%,5) =407000X6.418X0.650-454000X3.890=-68178.1 IRR=8%+[4698.57/(4698.57+68178.1)]X1%=8.06% ∵NPV<0，PI<1，IRR<10% ∴方案不可行 3.某公司借入520000元，年利率为10%，期限为5年，5年内每年付息一次，到期一次还本。该款用于购入一套设备，该设备可使用10年，预计残值20000元。该设备投产后，每年可新增销售收入300000元，采用直线法折旧，除折旧外，该设备使用的前5年每年总成本费用232000元，后5年每年总成本费用180000元，所得税率为35%。求该项目净现值。
NC全面预算 NC中的预算模块：分为预算基础和全面预算两个大节点
预算样表做为一种展现形式，是由预算指标和预算维度搭建而成的，预算样表背后隐藏的是预算指标和维度。 预算指标：预算编制与考核的主要依据抽象，每个预算指标都代表一项业务内容或者具有一定的经济含义。 预算维度：指标的属性描述称为预算维度。包括时间维、主体、币种及用户自定义维度。 基础设置 1.预算主体（三种方法）：进行预算的对象。 ⑴手工增加预算主体，建立对应关系 计划预算预算基础维度设置预算主体 点击“主体”成员管理增加保存 注意：手工增加的要判断是否需要数据对应。 ⑵从UAP导入 计划预算预算基础维度设置预算主体 点击“主体”成员管理导入导出导入UAP确定
注意：能从UAP导入的数据类型为公司目录和部门档案。 ⑶从CSV导入 先导出CSV，取得标准格式，后编辑后再导入CSV 注意：导入CSV时主键和上级主键为空，导入后要做数据对应。
2.预算指标 指标是根据企业外部或内部财务或业务报告的需求形成的用以衡量企业绩效的量度。它是预算编制与考核的主要依据抽象，每个预算指标都代表一项业务内容或者具有一定的经济含义。 预算指标的增加方式和预算主体的相同有三种：①手工增加；②导入UAP; ③导入CSV。 计划预算预算基础维度设置预算指标 点击“指标”成员管理增加/导入UAP/导入CSV. 注：从UAP导入时，系统提供多种数据类型；例如会计科目，存货档案等。 3.预算维度：指标的属性描述称为预算维度，预算维度是对预算指标从不同角度进行更为细化的说明，例如客户维、时间维、组织维等。系统预置重要维度：预算主体维、时间维、币种维、业务方案维、版本维等。 3.1时间维度
朱叶《公司金融》（第二课后习题详解
【前言】 本资料编者为复旦大学经济学院在读二年级研究生，从2011 年4 月过复试后一直在某考研机构担任专业课授课讲师，曾经讲授过《宏观经济学》、《微观经济学》，《投资学》，《国际金融学》，《货币银行学》，《公司金融》等课程。在讲授朱叶《公司金融》这门课时，我发现很多考生很需要《公司金融》课后习题答案。我本人也认为《公司金融》课后习题答案对于报考复旦大学431金融学的同学特别重要，主要是因为复旦大学431 金融学考研试题有出课后习题原题的习惯；其次是由于《公司金融》相关习题少，仅有的习题也没有答案，使得同学们无法检测阶段性学习效果。于是我决定试着编写一份完整版《公司金融》课后习题答案，希望能够对需要的同学们有所帮助。 需要说明一点的是，本资料为朱叶《公司金融》第二版课后习题答案。并且由于这本书的课后习题答案有些是已知条件不足甚至存在漏洞（连朱叶本人也承认这点），这些题有可能存在多种答案。因此凡是购买本资料的同学，可以加入QQ 群：261086561。本人将每周对同学们在学习《公司金融》过程中的问题进行解答。
【复旦大学金融学考研专业课复习经验】 一、注重夯实基础 很多同学也许觉得注重夯实基础是老生常谈，但是也许很多 同学并不知道到底怎么样做才算是彻底夯实了基础。举个例子来说，关于债券的定价有很多种，例如采用即期利率曲线进行定价，利用 到期收益率进行定价。那么，这两种定价方式在计算过程中有什么区别吗？基础扎实的同学应该知道，采用到期收益率进行定价，未来现金流贴现是采用的同一个利率；而利用即期利率曲线进行定价，未 来现金流的贴现是要用到不同的即期利率的，只不过教材上经常假 设即期利率曲线是水平的，才导致代入的即期利率是相同的而已。类似这样的例子还有很多。对于跨专业考研的同学们来讲，学经济金 融学一个很普遍的感觉是似乎什么都懂，但似乎什么都不懂。这个 时候，注意把握细节，注意思维的严密性对于学习经济金融特别 重要。 二、善于总结和类比 金融学科有个特点是内容繁杂，而且理论派系众多。因此需 要同学们在平时学习中多做总结，多做类比。例如，在《国际金融学》关于汇率决定的部分有很多理论派系，如果只是单独理解每个 理论而不做系统分析的话，同学们会感觉很杂很散并且不会实际运用，不会了解这些理论内在的逻辑差别。实际上，金融学科虽然章 节多，知识点多，但是每门课总有它自己的一套逻辑，也就是说 所有的知识点实际上有它内在的联系的。因此，对知识
预算笔记 1.镀锌钢丝网（内墙）：【软件提量（钢丝网总长度）】*宽度 镀锌钢丝网（外墙）：【外墙抹灰】 2.墙面清扫：不同厚度砌体体积除以厚度乘以2 3.屋面落水管：可陪一组水斗、水口、弯头 4.阳台排水分单阳台排水和双阳台排水 5.空调穿墙管以个数计，空调冷凝管以延长米计 6.防滑条长度，踏步两侧共减300 7.屋面出入口：可按面积计算 8.面筋无分布筋，跨板受力筋有分布筋 9.内墙抹灰面积提抹灰面积，外墙抹灰面积提块料面积（含70门窗洞口侧壁面积） 10.连梁无侧面钢筋时，相邻剪力墙钢筋应伸入连梁内 11.水平防潮层与垂直防潮层按面积计算（如图） 12.图形中需要做备注的构件： ●电梯井壁 ●梯梁（可在土建业务属性中设置） ●单梁（可在土建业务属性中设置） ●梯板 ●飘窗板、平板 ●雨棚板 ●厨卫反坎 13.智能布置可以节约大量时间，如布置天棚、楼地面、反坎等
14.有梁板、无梁板、平板的区分？ ●有梁板是由框架柱、框架梁共同支撑的板； ●无梁板是以柱帽（柱顶扩大部分）为支撑的板，柱帽其作用是扩大柱子和板的接触 面积（减少压强）。柱帽的工程量是并入板体积； ●平板是由墙（无独立框架柱)支撑的板。 15.台梁、梁、板、挑檐,栏板、压顶、自定义线等处理的优缺点： 圈梁：扣减关系齐全,但是钢筋不好编辑，每个图元新建构件并在其他钢筋中处理梁、板；算量精准，但是操作起来相对麻烦，需要每个地方编辑钢筋并锁定； 挑檐：可以自定义贴面,但是扣减关系少。（自定义贴面好处是可以算装修工程量)； 栏板：钢筋很好处理,但是与砌体墙扣减时，优先计算的砌体墙。因此，用栏板处理时候，不能与砌体体墙重叠布置； 压顶：钢筋很好处理，但是与梁板构件无扣减关系，绘制时候不能与梁板重叠布置； 自定义线：钢筋很好处理，但是不能出模板工程量。扣减关系简单。按清单规则算量无影响，但与班组不好对量。 16.砌体钢丝网片工程量计算： 由于砌体墙与混凝土墙或者梁随温度变化的膨胀系数不同，吸水率也不同，所以在两种材料的结合处容易产生裂缝，在抹灰时铺上一层钢丝网可起到抗裂的作用，这种裂缝对于结构来说没有任何的影响，铺设钢丝网并不是为结构受力需要,一般设置在不同材质的交界处。 作用：钢丝网是建筑防裂墙体保温必备的建材； 计算：构造柱、圈梁处一股是不需要做钢丝网片（二次结构）； 提量的方法：1、定义套做法（长*宽）。2、报表中提取工程量。
朱叶公司金融第4版考研真题和答案 朱叶《公司金融》（第4版）配套题库【考研真题精选＋章节题库】 内容简介 本资料是朱叶《公司金融》（第4版）教材的配套题库，主要包括以下内容：第一部分为考研真题精选。本部分精选了名校的考研真题，按照题型分类，并提供了详解。通过本部分，可以熟悉考研真题的命题风格和难易程度。 第二部分为章节题库。结合国内多所知名院校的考研真题和考查重点，根据该教材的章目进行编排，精选典型习题并提供详细答案解析，供考生强化练习。 ? 试看部分内容 考研真题精选 一、选择题
1某企业上年度和本年度的流动资产平均占用额为180万元和22 0万元，流动资产周转率为4次和5次，则本年度比上年度的销售收入增加了（）。[中央财经大学2019研] A．200万元 B．350万元 C．380万元 D．420万元 【答案】C查看答案 【解析】流动资产周转率＝销售收入/流动资产平均余额。根据题意，上年度的销售收入＝4×180＝720（万元），本年度的销售收入＝5×220＝1100（万元），则本年度比上年度的销售收入增加额为1100－720＝380（万元）。 2优先股的收益率经常低于债券的收益率，原因是（）。[暨南大学2018研] A．优先股的机构评级通常更高 B．优先股的所有者对公司收益享有优先索偿权 C．当公司清算时优先股的所有者对公司资产享有优先求偿权D．公司收到的大部分股利收入可以免除所得税 【答案】D查看答案 【解析】优先股指在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股的股票。在公司分配盈利时，拥有优先股票的股东比持有普通股票的股东分配在先，而且享受固定数额的股息；在公