对于喜欢投资现货黄金的朋友来说，如何在现货黄金市场上获取属于自己的利润是一件非常重要的事情，因为进行现货黄金投资的目的就是为了能够获得利润,那么在现货黄金交易的过程中，怎么样才能够通过技术的方法和手段来获取相应的利润呢？其实在这个过程中，量和价是两个非常重要的元素,如果能够找到量和价之间的关系的话，那么对于现货黄金投资的朋友来说，技术分析至少就已经迈入了门槛了。
看趋势
现货黄金投资会有一个相对的趋势，在一段时间内，现货黄金投资会表现为上涨或者下跌。在这个过程中，量和价之间的关系会反映出市场对于未来趋势的一种变化的心理特征。如果在上涨的趋势中现货黄金交易表现出量价齐升的关系的话，那么说明这个趋势是比较稳定而且比较强烈的一种趋势。这样的趋势对投资者来说，会在一段时间内实现突破或者寻找到技术支撑。所以对于投资者来说，如果在上涨趋势中发现量价齐升的时候，这说明现货黄金投资的趋势会持续一段时间.如果在下降过程中现货黄金投资表现出量价齐跌的话，那么投资者也要谨慎了，这样的趋势也会延续一段时间。
2.看量能
一般来说，现货黄金投资在交易的过程中会出现一种量能的变化。量能的变化，也能从一定程度上反映出现货黄金交易的一种趋势的变化。如果现货黄金的k线在一段时间内表现出横盘的趋势的话，如果这个时候在底部温和放量的话，我们投资者就要注意了反应，很有可能会往上移动了，因为这个时候出现量能的变化。如果现货黄金在高位已经持续很长一段时间，而在下跌的过程中也开始出现温和放量了，那么投资者也要注意了，这个时候现货黄金的趋势也有可能发生改变。铸博皇御贵金属专营伦敦金及伦敦银的电子交易并持有金银业贸易场最高级别AA类79号行员牌照。更为投资者提供24小时专业客服服务，以及设立专业的投资学堂直播课程，以供投资新手学习交易知识。此外，每日最新的市场新闻、行情实况等更是应有尽有。
实验报告 所属课程名称期货模拟实验 实验日期2014年1月 班级金融1002班 学号201041070210 姓名欧艳春 指导老师曹冰玉 一、注册、选择交易品种 1、安装软件注册开户 （1）在国海良时期货官方网站上下载软件：国海良时商品模拟交易程序，安装好之后，电脑上有两个软件，一个是国海良时模拟交易，另一个是国海良时模拟交易注册程序，如图： ， ；打开第二个软件，填完资料注册，我填写的资料如下
图所示： ，点击注册后即得到模拟交易账号和密码： 。 （2）在国海良时期货官方网下载行情软件： ，登录： ，即可看到即时行情走势图、讯息等资料如下： 2、选择交易品种 鉴于近年来黄金白银等稀有贵金属的涨跌幅度颇大，备受大众的关注，特别是近期来，其波动也是牵动人心，引起广泛关注，因此，我选择白银来进行期货模拟交易。 二、基本分析 众所周知，经济瞬息万变，每时每刻都在进行有人欢喜有人忧的变化。近期，对于黄金白银等贵金属来说，更是让多少经济中人都关注的变化。 首先，看白银价格的历史走势。从历史来看白银价格在20世纪70年代末、80年代初达到了高峰，并诱发了“亨特兄弟事件”。事件中，供需不平衡是银价历史高峰诱因，并凸显出了白银市场容量相对较小，较容易受操纵的特点。首先来看供给端，当时的大环境是自60年代中后期美国政府开始大肆减持白银，到了1971年美国政府的白银库存从1959年的高点6.5万吨下降到只有5300吨。1965年美国白银的总供应量到达2.3万吨，其中1.24万吨的白银来自美国财政部，从那以后财政部退出了白银市场，总的供给也逐渐回落。由于供应量充足，白银在70年代初的价格只有1.5美元/盎司左右。需求方面，整个70年代制造加工业的需求在增加，随着美国政府白银抛售的完结，这段时间白银的需求远远超过了供给，供需缺口曾达到1.3万吨，而此时“亨特兄弟”认为有利可图，开始大量买入白银期货、期权合约并囤积白银现货，准备操控白银价格。到1979年底，他们已控制了纽约商品交易所53%的存银和芝加哥商品交易所69%的存银，拥有1.2亿盎司的现货和0.5亿盎司的期货。在他们的控制下，白银价格不断上升，到1980年1月17日，银价已涨至每盎司48.7美元。1月21日，银价已涨至有史以来的最高价，每盎司50.35美元，比一年前上涨了8倍多。这种疯狂的投机活动，造成白银的市场供求状况与生产和消费实际脱节，市场价格严重地偏离其价值。最后，纽约商品期货交易所在美国商
写交易系统日志，让交易更像做交易 一切一个交易方式表层上看上去将会非常简单，实行下来就就行了，但实际上并不是这样，它包括许多交易者与众不同的特性在里边，他的知识体系，他的习惯性，他的性情，他在交易中常经历的许多事儿，这种都是交易的一部分。 那么，即便你获得一个很赚钱方法，的确许多人用这一方式赚了许多钱，但你用这一方式却将会平稳亏本，由于你没具有许多在他人来看是基本常识或是习惯的东西，而且所有人的经历和认知能力也是完全不一样的。 因此，构建交易管理体系的工作只能依靠自己。【评注：人，才算是交易的关键，交易系统的创建过程，与其说创建交易标准和交易专用工具，还倒不如说是把交易者本身训练变成交易系统的过程，标准也罢，指标也罢，都只是作为交易核心的人所应用的工具罢了。】学好每日总结交易的得与失，收市后依据交易清单总结，“不成功的单子为何不成功，如何解决才可以努力最少的付出代价，成功的单据为何成功，怎样解决才可以利润最大化”这些，学好写交易日记，把这种总结文字记下来，一定要文本记下来，不是想明白就算了，之后没事儿常常翻阅自己的总结，取得成功的一部分可以复制粘贴，不正确的事儿不可以一而再再而三的犯，坚持半年，就知道了。 这是一个自我专业化训练的过程 许多朋友的自我学习过程是混沌的，赚或是亏都是任意的，跟她们的标准不相干，她们都没有从赚或亏中学到什么。
针对交易这类独特的职业而言，要变成一名及格的交易者，务必有专业化严苛的训练，培养优良的交易习惯，塑造一流的执行力，可是并没什么外力作用来帮助你，一切全靠自身。 许多人实际上很勤奋，但绝大多数人的力并没有使在关键环节上，因此一样的不正确一直在开演，欠缺认真细致的、专业化的、残忍的自身训练?过程。交易市场往往难，就取决于任意的不确定性要素过多了，一切东西都将会是错的也将会是对的，可是许多朋友学习的过程自身没有一个认真细致的训练计划，全部探寻过程也变为了任意。任意中的任意是啥？杂乱！因此许多朋友干了两年后除开心力憔悴外，其他觉得和刚开盘时没有过多差别，由于你没有运用好这一过程中这些不成功的和成功的经历，产生过的事儿没有让你烙上印。 确立你实际操作的种类，确立你追求完美的市场行情级別，确立你可以捉到的盈利力度，不必奢求大小通吃，制定目标和道德底线，你交易的所有内容就是说将你的交易头寸放置目标与底线之间。 为自己的行为承担 要想成为成功的交易者，你务必给自己的决策和行为负所有的义务，有许多风险性随时随地产生在交易者的身上，专业人员有钢铁一样的出场方案，不管盈亏。 对每单交易要尽量多的写出交易手记，出色的交易记录表明自我意识好、纪律好。差的或是没有內容的交易记录通常是欲望的交易。假如一个交易者的交易记录出色，这一交易者就是说个出色的交易者。
一．套期保值交易策略分析 （1）定位不明确套期保值者的目标：在管理价格风险后专心致力于经营，获取正常的经营利润 （2）认为套期保值没有风险套期保值的风险a基差风险 b保证金追加风险 c操作风险d流动性风险 e交割风险 企业在套期保值中 (3)认为套期保值不需要分析行情 常见的问题 (4)管理运作不规范 (5)教条式套期保值 1. 管理与经营风险：a.资金管理风险 b.决策风险 c.价格预测风险 套期保值风险分析 a.交割商品是否符合交易所规定的质量标准 b.交货的运输环节较多，在交货时间上能否保证 2. 交割风险 c.在交货环节中成本的控制是不是到位 套期保值风险 d.交割库是否会因库容问题导致无法入库 e.替代品升贴水问题
f.交割中存在的增值税问题 3.操作风险 a.员工风险 b.流程风险 c.系统 风险 d.外部风险 4.基差风险 5.流动性风险 基差逐利型套期保值 核心：不在于能否消除风险，而 在于能否通过寻找基差方面的变化或预期基差的变化来谋取利润 传统套期保值理论的发展 a.最佳套期保值比率取决于套 期保值的交易目的以及现货晒场和期货市场的价格的相关性 b.最佳套期保值比率等于套保期 限内现货价格变动的标准差与期货价格变动的标准差的商乘以两者的相关系数 组合投资型套期保值 推导：套保期限内，保值者头寸 价格变化为X R Q -V V ， 头寸价格变动方差为2222X Q X Q V R R ρσσσ σ=+- 222Q X Q dV R dR ρσσσ=-,0dV dR →得到最佳套保比率X Q R ρσσ= (其中 X σ为现货价格变动 标准差，Q σ为期货价格变动标准差) c.期货价格的波动性往往要远大
2019年国家期货从业《期货投资分析》职业资格考 前练习 一、单选题 1.国家统计局根据( )的比率得出调查失业率。 A、调查失业人数与同口径经济活动人口 B、16岁至法定退休年龄的人口与同口径经济活动人口 C、调查失业人数与非农业人口 D、16岁至法定退休年龄的人口与在报告期内无业的人口 >>>点击展开答案与解析 2.在应用过程中发现，若对回归模型增加一个解释变量，R2一般会( )。 A、减小 B、增大 C、不变 D、不能确定 >>>点击展开答案与解析 3.操作风险的识别通常更是在( )。 A、产品层面 B、部门层面 C、公司层面 D、公司层面或部门层面 >>>点击展开答案与解析 4.企业结清现有的互换合约头寸时，其实际操作和效果有差别的主要原因是利率互换中( )的存在。 A、信用风险 B、政策风险 C、利率风险 D、技术风险 >>>点击展开答案与解析 5.( )最小。
A、TSS B、ESS C、残差 D、RSS >>>点击展开答案与解析 6.基差交易合同签订后，( )就成了决定最终采购价格的唯一未知因素。 A、基差大小 B、期货价格 C、现货成交价格 D、升贴水 >>>点击展开答案与解析 7.下列利率类结构化产品中，不属于内嵌利率远期结构的是( )。 A、区间浮动利率票据 B、超级浮动利率票据 C、正向浮动利率票据 D、逆向浮动利率票据 >>>点击展开答案与解析 8.投资者认为未来某股票价格下跌，但并不持有该股票，那么以下恰当的交易策略为( )。 A、买入看涨期权 B、卖出看涨期权 C、卖出看跌期权 D、备兑开仓 >>>点击展开答案与解析 9.关于备兑看涨期权策略，下列说法错误的是( )。 A、期权出售者在出售期权时获得一笔收入 B、如果期权购买者在到期时行权的话，期权出售者要按照执行价格出售股票 C、如果期权购买者在到期时行权的话，备兑看涨期权策略可以保护投资者免于出售股票 D、投资者使用备兑看涨期权策略，主要目的是通过获得期权费而增加投资收益 >>>点击展开答案与解析 10.含有未来数据指标的基本特征是( )。
期货交易中成交量、持仓量与价格的关系 持仓量 指买入或卖出后尚未对冲及进行实物交割的某种商品期货合约的数量，也称未平仓合约量或空盘量。未平仓合约的买方和卖方是相等的，持仓量只是买方和卖方合计的数量。如买卖双方均为新开仓，则持仓量增加 2 个合约量；如其中一方为新开仓，另一方为平仓，则持仓量不变；如买卖双方均为平仓，持仓量减少 2 个合约量。当下次开仓数与平仓数相等时，持仓量也不变。 由于持仓量是从该种期货合约开始交易起，到计算该持仓量止这段时间内尚未对冲结算的合约数量，持仓量越大，该合约到期前平仓交易量和实物交割量的总和就越大，成交量也就越大。因此，分析持仓量的变化可推测资金在期货市场的流向。持仓量增加，表明资金流入期货市场；反之，则说明资金正流出期货市场。 动态持仓 [双开、双平、多开、空开、多平、空平、换手] 双开：在同一价格时，多头和空头同时进行开仓，总持仓量增加； 双平：在同一价格时，多头和空头同时进行平仓，总持仓量减少； 空开：没有持仓的投资者，判断市场将下跌，而进行卖出开仓； 多开：没有持仓的投资者，判断市场将上涨，而进行买入开仓； 空平：原进行卖出开仓的投资者，进行买入平仓； 多平：原进行买入开仓的投资者，进行卖出平仓； 多换：为原来持有多单的投资者进行卖出平仓离场，而同时有新的投资者进行买入开仓，以同一价格成交； 空换：为原来持有空单的投资者进行买入平仓离场，而同时有新的投资者进行卖出开仓，以同一价格成交。 成交量、持仓量与价格的关系 在股票市场中，成交量是考察价格变动的最重要参数，但在期货市场上，仅考察价格和成交量是远远不够的，还要考察持仓量。即要通过对价格、成交量和持仓量的综合考察，把握未来价格变动的趋势。
1993年德国金属公司石油期货交易巨额亏损案例 1.1 案例综述 德国金属公司是一家已有113年历史的老牌工业集团，经营范围包括金属冶炼、矿山开采、机械制造、工程设计及承包等，在德国工业集团中排位约在第十三、四名，公司以经营稳健著称。“德国金属”为交易合约制定了一套套期保值的策略，试图将油品价格变动风险转移到市场上去。一系列技术性的因素却造成了套期保值失败，使“德国金属”非但没有达到回避或降低风险的目的，反而招致了灾难性的后果。 1.2 案例风险识别分析 1.2.1行情误判风险 德国石油期货公司的亏损的直接原因在于，公司管理层对期货市场行情判断失误，认为石油期货市场在长时间内都是反向市场，做出了相反的决策，具体而言，公司没有预料到93年底的石油价格会不升反降，市场方向发生反转，有反向市场变为正向市场。 1.2.2基差风险 石油价格下跌，这些头寸所带进来的新的风险——基差风险（basis risk），即不同期限的期货或远期价格之间关系变化的非线性风险，比单纯的价格风险更难以预测，“德国金属”根本无法控制。 1.2.3保证金不足风险 在1993年底世界能源市场低迷、石油产品价格猛烈下跌时，“德国金属”在商品交易所和店头市场交易的用以套期保值的多头短期油品期货合同及互换协议形成了巨额的浮动亏损，按期货交易逐日盯市的结算规则，“德国金属”必须追加交纳足量的保证金；对其更为不利的是，能源市场一反往常现货升水的情
况而变成现货贴水，石油产品的现货价格低于期货价格，当“德国金属”的多头合约展期时，非但赚不到基差，还要在支付平仓亏损外，贴进现金弥补从现货升水到现货贴水的基差变化。为了降低出现信用危机的风险，纽约商业交易所提出了把石油产品期货合约初始保证金加倍的要求，使“德国金属”骤然面临巨大的压力。也正是因为保证金制度，才加剧了公司财务负担。从事后分析，1993年底世界石油价格正处于谷底，通过做空头对冲原来套期保值的多头期货合约所形成的亏损额最高，1993年12月，原油价格从每桶低于13美元的价位底开始缓缓回升，至1993年夏天，价格升到每桶19美元还多，高过原来多头建仓的每桶18美元的价位，也就是说，如果不忙着全部斩仓，而是给予资金支持，那么到1993年夏天就扭亏为盈了。保证金制度下，由于德国石油期货公司在当时情况下没有充足的资金做保障，只能在市场反弹之前就被强行平仓，从而失去了转亏为盈的机会。 1.2.4投机风险 从德国金属公司签订的这份协议来看，出于其对自身在全球商品市场交易的丰富经验及在金融衍生交易方面的技术能力的充分自信，投机的因素已经超过了套期保值的初衷。 “德国金属”在商品交易所和店头市场通过石油标准期货合约和互换协议建立起来的多头头寸不是套期保值，而是冒险，是一种一厢情愿地把全部赌注压在世界油品交易市场会长期呈现现货升水这样的假设上的投机。但事实并非如此，德国石油公司的行情误判，市场反转，向不利方向发展，造成公司在能源期货市场上亏损13亿美元。 1.3 案例风险管理启示 1.3.1行情误判风险管理 对于行情判断，是进行投资决策的成败关键。市场投资者，不可能完全正确预测市场变化，对市场行情进行十分准确的把握。德国石油期货公司的高管们没有准确预测行情，历史上名声显赫的美国长期资本管理公司也是由于市场反转，
活用期货持仓量分析 一、期货市场持仓量的意义 1、持仓量是一种期货市场独有的量能指标，显示资金存量变化 2、持仓量是未平仓的合约数总和，持仓代表着持有者对后市的态度 3、成交量是引发持仓变化的唯一原因。 4、多头总持仓永远等于空头总持仓，但分散与集中程度不同。 5、持仓量的意义：(1)持仓增减意味着资金进入退出市场；(2)持仓量大小代表着多空分歧严重程度；(3)持仓量必须与成交和价格结合起来，才有意义。 二、持仓量、成交量的常见配合关系 1、成交量逐步增加，持仓量也同步增加。 上涨行情初期或中期最为常见，价升量增资金推动价格走高。 2、成交量逐步减小，持仓量也同步减小。 仓量背离，一般在行情中继过程伴随多杀多或空杀空，一方认赔出局的表现。 3、成交量逐步增加，持仓量逐步减小。 涨势后期量价背离，量能萎缩。或跌势后期，地量地价。
4、成交量逐步减少，持仓量却逐步增加。 通常发生在盘整过程中，长线多空主力扩仓对峙的表现，最值得关注的仓量关系。仓量同步变化： 成交量增加持仓量减小： 成交量增加持仓量减小：
三、国内商品持仓量规律总结 1、常规价量分析中关于价升量增、价跌量缩的一般规律是一种误解。长期走势中持仓量增减与牛熊趋势没有必然联系。 2、所有期货涨跌行情，均可分为资金推动型和现货引导型，只有资金推动型的行情才需要持仓量的配合，现货引导型的行情则不需要。 3、短期价格波动中，增仓上行，减仓下行非常常见，资金进出对行情涨跌短期具有影响。 4、价格涨跌过度后，最容易出现持仓量的急剧增加。 5、分析期货品种仓量变化时，要对该品种的背景和特征有所了解，投机资金参与度高的活跃品种，更容易产生资金推动型的行情；现货保盘较重的品种，急速增仓经常会弄成重要头部。 资金推动型行情：
第一章：理论基础 1、技术分析：以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究。 2、市场行为：价格、交易量、持仓兴趣。 3、技术分析的基本假设：市场行为包容消化一切；价格以趋势方式演变；历史会重演。 第二章：道氏理论 1、查尔斯·H·道于1884年7月3日首创股票市场平均价格指数。 2、基本原则： A.平均价格包容消化一切因素。 B.市场具有三种趋势。趋势的定义：上升趋势（依次上升的波峰波谷）、下降趋势（依次下降的波峰波谷）。三类：主要趋势（一年以上）、次要趋势（三周到三个月）和短暂趋势（不到三周）。 C.大趋势可分为三个阶段：积累阶段、趋暖还阳或趋冷还阴、最终阶段。 D.各种平均价格相互验证。与道氏理论不同，艾略特波浪理论只要求单个平均价格给出讯号。 E.交易量必须验证趋势：大趋势向上，价格上涨配合交易量增加，价格下跌配合交易量减少；大趋势向下，价格下跌配合交易量增加，价格上涨配合交易量减少。 F.惟有发生了确凿无疑的反转信号之后，我们才能判断一个既定的趋势已经终结。 3、道氏在股市平均价格图表中纯粹依赖收市价格，其信号是以收市价格对前一个高峰或低谷的穿越为标志的。除了首饰价格之外，其余日内价格变化即使穿越了上述高低点也是无效的。 4、辅助直线：某一段时间内界定价格上下变化范围的水平直线，现代术语称为“矩形”。 5、批评：买入卖出信号来得太迟。道氏认为，道氏理论的真正价值在于利用股市方向作为一般商业活动的晴雨表。 第三章：图表简介 1、日线： A.标准日线图：以竖线表示当天最高价格、最低价格和收市价格，竖线向右伸出的小横线标志收市价位。 B.单线图：连线每日收市价格。 C.点数图：X表示价格上升，O表示价格下跌。仅需要每日最高价和最低价。 2、期货市场的交易量与持仓兴趣： A.交易量：当日在某商品市场发生的交易总额，也就是该商品市场到期月份不同的各种合约，在这一天内参与买卖的总张数。相当于股市上某日易手的普通股票总股数。 B.持仓兴趣：所有交易商到当日收市为止累计的未平仓合约的总数目，为买盘或卖盘单边的总数。 3、大多数图表系统中只采用某商品全体合约下的交易量和持仓兴趣的总额。在合约上市时，其交易量和持仓兴趣一般较小，随着其逐渐成熟，这两个数字相应增长，临近到期的几个月，交易量和持仓兴趣又逐步萎缩。交易活动只宜限于那些持仓兴趣最高的合约。 4、周线、月线图与日线图绘制方式一致。 第四章：趋势的基本概念 1、上升趋势：一系列依次上升的峰和谷。下降趋势：一系列一次下降的峰和谷。横向延伸趋势：一系列依次横向伸展的峰和谷。
专刊 7 投资纵览 事情都是有开始有终结, 有本源有末端的。对于期货交易来说, 基本面分析, 可以看作是价格走势的本源。 能否正确地分析和判断期货价格变化 趋势,是期货交易成败的关键。因此,每一个期货交易者都必须十分重视期货价格变化趋势的分析和对价格变化产生影响的因素。 对于普通的投资者来说,使用技术分析方法,远比对影响价格的基本因素进行分析和判断更安全,更有可能获得交易的成功。至于原因,我们在这里先不做阐述。 但对于成熟的投资者而言,如果可以对基本面进行充分的了解、分析和推论,则有可能站在更高的角度来判断市场状况。特别是如果作为全球范围的大规模资金的管理者,就不可能再以技术分析来对市场进行判断,因为从这个角度来讲,这样的资金管理者是市场行情的缔造者。而作为这样的角色,对市场进行分析和判断的时候,就一定要以准确的数据,和全面的基本面信息,作出对经济未来的准确判断,才有可
能在交易当中取得成功。所以,如果立志成为大师级的交易者,希望有一天站在期货交易的巅峰,那么就需要掌握基本面因素分析的方法。 什么是基本面因素分析法 基本面因素分析法是根据商品的估计产量、库存量和预计需求量,也就是说根据商品的供给和需求信息,以及影响供求关系变化种种因素,来对供给和需求的最终平衡进行判断,进而预计商品价格走势的分析方法。 基本面因素分析的方法特点 1. 期货交易者利用基本分析法主要分析的是市场的长期趋势的价格走势,用来指导长期持有合约的交易方向。对于短线和日内交易则基本不能起到作用。 2. 基本面分析研究的是价格变化的根本原因,基本分析法关注期货商场价格变化的根本原因,通过一 李金妍 期货交易当中基本面因素对价格的影响(一 些能实质性影响期货市场价格的因素来判断市场价格走向。 3. 基本面分析主要是对一些宏观因素进行分析, 基本分析方法分析的是一些较为宏观的因素,比如总供给与总需求的变动,国内国际的经济形势,自然因素和政治因素等。 供需关系对价格的影响 既然基本面分析的方法,主要是对供给和需求的 最终平衡情况进行分析,那么我们就应该了解供给和需求与市场价格之间的关系。
《期货市场技术分析》 内容摘要： 第一章技术分析的理论基础 技术分析是以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究。“市场行为”有三方面的含义：价格、交易量和持仓兴趣。 理论基础 技术分析有三个基本假定或者说前提条件 1、市场行为包容消化一切 2、价格以趋势方式演变 3、历史会重演 市场行为包容消化一切 技术分析者认为，能够影响某种商品期货价格的任何因此-----基础的、政治的、性理的或任何其它方面的------实际上都反映在其价格之路。价格以趋势方式演变 当前趋势将一直持续到掉头反向为止，坚定不移地顺应一个既成趋势直到出现反向的征兆为止。此为趋势顺应理论的源头。 历史会重演 打开未来之门的钥匙隐藏在历史里，或者说将来是过去的翻版。
技术分析与基础分析之辨 技术分析主要研究市场行为，基础分析则集中考察导致价格涨跌或持平的供求关系。基础分析者为了确定某商品的内在价值，需要考虑影响价格的所有相关因素。所谓内在价值就是根据供求规律确定的某商品的实际价值。它是基础分析派的基本概念。如果某商品内在价值小于市场价格，称为价格偏高，应该卖出这种商品。如果市价小于内在价值，叫做价格偏低，应当买入。 两派都试图解决同样的问题，即预测价格变化的方向。只不过着眼点不同。基础派追究市场运动的前因，而技术派则是研究其后果。技术派理所当然地认为“后果”就是所需的全部资料，而理由、原因等无关紧要，基础派则非得刨根究底不可。 技术分析与出、入市时机选择 决策过程分为前后两个阶段：先分析市场，而后选择出入市时机。分析市场可用基础分析与技术分析，但是分析出入市时机得靠技术分析。第一，市场走势是基本经济力量运作的结果，后者则受到政治体系当时状况主导，这又受到政客活动的影响。第二，市场参与者的多数心理状态，将决定价格走势的方向，以及发生变动的时间。 技术分析的灵活性和适应性 技术派可以同时跟踪追随许多不同品种，而基础派只好从一而终。另一个优势为“既见树木又见森林”
期货模拟交易报告 姓名： 学号： 班级： 日期： 登录号：
一、交易记录（只记录开仓的期货品种和开仓价格）（至少要有3周的记录）（一）第一周 期货名称 开仓价开仓（空头或多头）原因 郑PTA1504看先前涨的形势较好，主要看线的变化 （二）第二周 期货名称开仓价开仓（空头或多头）原因 郑白糖1505到了白糖和合约交割的时候 y1505连豆油春天播种作物，对于农产品而言分为几个阶段 （三）第三周 期货名称开仓价开仓（空头或多头）原因 郑PTA1504形势不好，那天都在下跌，想按照趋势做短期的 沪铜1506（补仓）看铜的交易线已经处在很高的位置，做空，估计一阵之后会跌下来。
（至少附一个截图证明：该周做什么事，在什么情况下做的要有截图） 二、期货买卖交易 期货名称开仓价（多头或 平仓价数量盈亏 空头） 郑白糖1505卖、、54, 沪铜1509卖26, 沪铜1506买52, 郑PTA1504 卖10-21, 沪铜1506（补仓）卖、16-16, 三、期货投资心得 期货（Futures）与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货（商品），期货主要不是货，而是以某种大宗产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易
合约。因此，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具。我们这次操作的主要是商品期货，分为能源化工、金属、农产品。什么是商品期货，简单的说我们身边有型的东西都可以称为商品，比如早上的面包，汽车所需要的汽油等等。而这些东西都会有着不同的需求，影响价格，这样我们的商品期货就出现了。总的来说，商品期货是连接各个市场的关键点，同时也提供了市场经济和股票的走向。 从开学初接触期货至今虽然只有4周时间，虽然是模拟交易，但是我深切的体会到期货的高杠杆率和它瞬息万变的价格变化。虽然我的账户亏了不少的钱，但是因此也总结了一些经验和感悟。 1、止损 在操作所有的投机行为的时候都需要严格执行的就是止损。这次我亏的比较多的原因也是没有止损。因为商品气候和我之前学习的股票有很大的不同，股票一股 一般就几元或者几十元，但是商品期货一手有几千元，甚至几万元，比如铜。所以 对于一点点价格的变动还是比较敏感的。然而这次我反而大意了手数，一下子跟进 了16手的铜，于是亏了非常多。 止损是原则问题，之前读过华尔街操盘手的日记，日记中说：公司让你操盘是为了让你好好控制风险，止损不坚决就不能控制风险。止损也是操盘手在市场上生 存的生命线。成功的操盘手都会严格做到止损，但是对于我们普通来说，有涨有跌 都是正常的，做到止损就可以避免更大的损失以及规避风险。 2、心态 在开仓的时候要选择合适的仓位，小仓位的时候是谨慎的做法，尤其是对我们新手而言，重要的是不能使用过大的仓位。使用过大的仓位，要把仓位减下来，承 受住压力，要克制住想要翻本的心态，要平和地一点一点交易。当遇到不顺利的时 候，一定要减小持仓，先观望一下，之后再操作。我在模拟的时候也犯了这个错误，在铜已经下跌的时候又跟进了10手，一共持仓16手，之后也是因为这个亏了非常 多。
商品期货投资分析报告 一、商品期货品种基本面分析 一、铜的介绍及潜力 铜的电导率和热导率很高，仅次于银，大大高于其他金属，改特性使得铜成为电子电汽的重要原料。 化学稳定强，具有耐腐蚀性，可用于制造接触各种腐蚀性介质的各种容器，广泛应用于能源及石化工业、轻工业。 纯铜可拉成铜丝，制成电线。铜也可用于机械冶金中的各种传动件和固定件。铜在电气、电子工业中应用最广、用量最大，占总消费量一半以上。因此铜是生产和生活所大量需要的原料。 二、铜的供给 供给量和价格同方向变动，价格越高，供给量愈大；价格越低，供给量愈小。 1、前期库存量对铜价的影响：目前，国铜库存达到历史峰值，引发市场高度关注，市场预计，中国现有略高于300万吨左右的铜，比例之高打破历史纪录。由理论上可知铜的供给充裕，从长期看将导致价格下跌。 2、当期生产量对铜价的影响：铜的生产技术现今已相当成熟，我国探明的铜资源储量为6752.17 万吨，存在许多制铜企业，全球58%的精炼铜在中国，从当期生产量看，铜的价格将下跌，不建议长期投资。 3、当期进口量对铜价的影响：国铜的产量不能满足国消费，进口铜是满足中国需求的重要途径，但中国铜库存目前充足，限制了进口意愿。 4、中国和世界宏观经济景气程度：世界经济还没有从08年次贷危机的阴影中走出，又进入欧债危机的阴影，世界经济并不十分景气。最近LME期铜脱离六周高位，美国经济和财政担忧构成压力，周二伦敦期铜在四个交易日来首度下跌，脱离上日所及六周高位；市场担心美国经济和财政，伦敦期铜11月仅涨3%，因中国库存升高表明需求乏力，中国方面的任何重大反弹今年的机会都较小，对此，受世界期铜的影响并不对中国复持乐观看法。 三、铜的需求 由于中国目前仍处于工业化进程当中，电力行业对铜的需求持续旺盛，但全球铜供需不平衡导致的高铜价仍将继续威胁着中国的铜行业。另外，由于中国处于全球铜产业链的中下游，在国际铜价大幅波动的背景下，中国铜产业面临着极大的风险，极易受到生产经营之外
位顶级高手谈期货心得 王向洋 14年期货生涯，多次获得全国期货实盘大赛冠军，曾创造的最高收益率为5个月54倍。 期货中国网访谈精彩语录： 比赛时操盘的冒险精神强很多。 在和高手过招中你会思考他为什么要这样下单，他下一步会怎样做，不知不觉地你就会把对手的优点学过来了。 在这些高手中我比较欣赏江西的陈栋梁。 执着和自信是期货交易者成功必备的素质。 在期货市场想不交学费就取得成功是不可能的。 在进入期贷市场的初期我也有过爆仓的经历。 我觉得期货市场就是一个战场的翻版。 以我多年的交易经验，盈利加仓符合顺势原理，成功率较高。 在具体交易时，都是先看技术指标，后找基本面辅助。 震荡行情对于趋势交易者一直是个难题。 我没有专注做一两个品种，也很少做品种组合。 我会关注外盘相关品种的走势，这对我判断国内商品价格的趋势有很大帮助。程序化交易我没有使用过，因为它会限制我的思维。但我不会反对別人使用它。我不会很快参与新品种的交易。 我最大感悟是什么都可以丟，但勇气和信心决不能丟。 商品重新回到牛市的轨道还是很有希望的。 杨洪斌：1995年踏足期货市场，亲身经历了中国期货市场的兴衰，多年的实盘操作经验，历经坎坷和挫折，在2000年后浴火重生，逐步能做到稳定赢利。2005年后，形成了对中国期货市场的独到视角，实盘操作业绩更是迅猛提升，形成了自己的风格，完善了其理财信仰和投资哲学，从此，纵横各项实盘比赛，享受投资快乐。 杨洪斌是第四届“中期杯”实盘大赛桂冠得主，交通银行杯大赛311%收益率的亚军。在第八届中期杯大赛中，由杨洪斌指导的帐户长期位居榜首。 期货中国网访谈精彩语录： 如果对价格的规律没有深刻的理解，想要做到稳定盈利是不可能的。 一个人一生有一两次好的运气已经是上帝厚爱了。期货不能靠赌。 在期货中成功是需要时间的，就像星星之火要想燎原需要一个过程。 如在期货中遭遇失败，一定不要抱怨市场。 期货投资一定要关注价格的变化。 我确信，日内交易是有局限性的，可以盈利但是管理资金的数量有限。 不应以每天价格的波动来判断价格长期的走势。 我认为短线盈利的操作方式难度较大。
2012年5月30日 上传之前自己看了一下，人确实会重复的的犯相同的错误。而从这些的记录看来我要做的并不是不犯错，而是减少犯错的机会，和改变应对错误的方法。比如近期的加长交易区间。 2012年2月23日星期四 市场是随机的，对于未来的情况的应对方法才是制胜的关键。今天看了个关于最痛苦的交易方法，往往结果却是好的，人性的好逸恶劳。忍受一时的痛苦，才能更好的明天先苦后甜。自己要做成什么事情，就必须得用心，并且要为了这件事情而成为适合这件事的人。 由仓量和分时走势图，可以看出期货是一场场战争，买与卖会让趋势往有利于自己的方向发展，左右边交易，在次方还未使出全力趋势以往这一方向走，一般来说，一个趋势的结束是以次方使出全力，往原有方向再大突破一次此时便是强弩之末，因为此方再无力可使。 但是让人好奇的是大家的多空方向是随机的，所以所方向的走向就是那随机的买卖中多出来的买卖量。这样大资金还是蛮方便的。 交易快速止亏，止赢要看信号。快速决断，等待机会。 以前的方法现在看来还是有借鉴意义的. 情景卖出买入平仓观望 可能概率 收益预测
2012年2月24日星期五 我还是想让自己过的舒服点，看到亏损实在是坐不住。看准一个方向要坚持下去还是需要坐功的。根据市场的事实信号交易。才是真实客观，不可因为自己的害怕与贪婪而乱来。做一个遵循真实的人。 刚刚这么说我又因为想落袋为安而错失机会，其实大波动还没来！真实的人啊就是这样害怕损失，喜欢落袋为安。唉哟看着刚刚自己急着出场而出现的大波，我真的是很纠结。 应对各种情况的方法，刚刚有根据信号入场了，确实又来了一大波，这次没有落袋为安，而是继续持有，可是呢，他又来一大反转，本来的大幅盈利，就没了，我确实怕了。就匆忙出场了，抱住了最后的一点盈利。但这样做果然还只是让自己舒服了而已！现在他又已经涨过了最大盈利的地方。饿我这一次是怎样做的，有时落袋为安，虽然是有信号说这是一个点，但是是小波的！现在证明我不应该出场！ 指标交易。不想当然。 就像哲学一样，进步与发展是一定的，但是道路是曲折的，不到山穷水尽，撞南墙绝对不回头。这就是我所要相信的道路。我大喜哇新记得。
1、5月份某交易日，某期货交易所大豆报价为：7月期价格为2400元/吨，9月期价格为2450元/吨，11月期价格为2420元/吨。某粮油贸易公司综合各种信息，决定采取蝶式套利策略入市，分别卖出7月合约、11用合约各1000吨，买入9月合约2000吨。一个月后，三个月份期价分别为每吨7月2450元、9月2600元、11月2500元，该客户同时平仓出场，请计算总盈亏。假如一个月后三个月份期货价格分别为7月2350元、9月2400元、2390元，请计算总盈亏。请对两次的结果进行总结分析，进行蝶式套利时成功的关键因素是什么？解：第一种情况：该客户同时平仓出场，盈亏分别为（2400－2450）×1000＝－50000元，（2600－2450）×2000＝300000元，（2420－2500）×1000＝－80000元，总计盈利为－50000＋300000－80000＝170000元，总计盈利为170000元。 第二种情况：该客户同时平仓出场，盈亏分别为（2400－2350）×1000＝50000元，（2400－2450）×2000＝－100000元，（2420－2390）×1000＝30000元，总计盈利为50000－100000＋30000＝－20000元，总计亏损为2万元。 进行碟式套利时，关键因素是居中月份的期货价格与两旁月份的期货价格之间出现预期有利的差异，或者说碟式套利成功与否的关键在于能否正确预测居中月份与两旁月份的价差变动趋势。 这里进行的碟式套利在第一，二种情况下的成败就在与居中月份与两旁月份期货价格之间的价差出现如意方向和如意程度的变动。 2、7月份，大豆的现货价格为每吨2010元，某农场对该价格比较满意，但是大豆9月份才能收获出售，因此该单位担心到时现货价格可能下跌，从而减少收益。为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在大连商品交易所进行10手的大豆期货交易。假定7月时的9月份大豆期货价格为每吨2050元，9月份的大豆现货价和期货价分别为1980元/吨和2020元/吨，问该农场是如何进行套期保值的？（1手=10吨） 解：（1）7月份，现货市场价格为2010元/吨，在期货市场按2050元/吨的价格卖出10手9月份大豆期货合约，基差为40元/吨。 （2）9月份，在现货市场上按1980元/吨的价格卖出100吨大豆，同时按2020元/吨的价格在期货市场上买入10手9月份大豆期货合约，基差为40元/吨。 （3）现货市场亏损30元/吨，期货市场盈利30元/吨，净亏损：100×30－100×30=0（佣金除外） 3、3月，铜现货市场价格为$2210/吨。某铜村厂有30万吨铜待售，但一时找不到买主，厂商担心价格下跌的风险，经考虑决定利用铜期货交易防范价格下跌的风险。3月时的11月份铜期货价格为$2230/吨，8月，该厂商找到买主，8月的铜现货价格为$2190/吨，8月时的11月份铜期货价格为$2200/吨，（每份合约数量为10万吨），请你分析该厂商是如何进行套期保值的？ 3月目标价格为$2210/吨卖出11月铜期货合约3张，价格为$2230/吨
期货交易实习实践报告 实践名称:期货交易实习专业班级: 姓名: 学号: 指导教师: 实践时间: 2012年2月-3月实践单位:经济与管理学院教学单位:经济与管理学院电子科技大学中山学院 2012年04月01日 实践计划 锻炼学生利用所学期货的基本理论、基本方法和基本技能，进行期货模拟交易，实 使学生掌握期货投资的分析方法，特别是技术分析法;正确地使用常用期货分析践 软件及专门工具;利用交易信息判断、分析期价趋势，锻炼和培养学生的动手能目 力，实现课程教学中理论与实践的有机统一。的 一、期货基础知识实训 1、介绍期货的起源 2、介绍期货的性质 3、介绍期货交易的目的 4、介绍期货与股票的不同点 二、期货交易开户与交易流程模拟 1、下载南华期货模拟交易软件 2、了解该软件的功能 3、模拟注册，申请帐号和交易密码实三、期货合约模拟 践1、介绍上海期货交易所交易品种特点、基本面、交易技巧、实操展示;
内2、介绍大连期货交易所交易品种特点、基本面、交易技巧、实操展示; 容 3、介绍郑州期货交易所交易品种特点、基本面、交易技巧、实操展示; 四、期货基本因素分析模拟 1、介绍期货投资的价值分析方法 2、以黄金为例，从供求存三方面分析黄金的期货走势; 3、举例分析政策、经济周期对黄金期货行情的影响; 六、期货技术分析模拟 介绍期货的技术交易方法 七、期货综合模拟 介绍如何下单，查询交易记录和资金状况。 周次地点内容 1 校内期货基础知识实训实 2 校内期货交易开户与交易流程模拟践 3 校内期货合约模拟安 排4 校内期货基本因素分析模拟;黄金期货基本因素分析模拟 5 校内期货技术分析模拟 6 校内期货综合模拟 实 践 期货投资学(第二版)，徐洪才主编首都经济贸易出版社，2011年5月. 指导 书 实践记录一、登录南华交易模拟大师
2019年国家期货从业《期货投资分析》职业资格考前 练习 一、单选题 1.下列不属于压力测试假设情景的是( )。 A、当日利率上升500基点 B、当日信用价差增加300个基点 C、当日人民币汇率波动幅度在20～30个基点范围 D、当日主要货币相对于美元波动超过10％ >>>点击展开答案与解析 【知识点】：第9章>第2节>情景分析和压力测试 【答案】：C 【解析】： 压力测试可以被看作是一些风险因子发生极端变化情况下的极端情景分析。在这些极端情景下计算金融产品的损失，是对金融机构计算风险承受能力的一种估计。C项，当日人民币汇率波动幅度在20～30个基点，在合理范围内。 2.下列关于各种交易方法说法正确的是( )。 A．量化交易主要强调策略开发和执行的方法 B．程序化交易主要强调使用低延迟技术和高频度信息数据 C．高频交易主要强调交易执行的目的 D．算法交易主要强调策略实现的手段是通过编写计算机程序 >>>点击展开答案与解析 【知识点】：第4章>第1节>量化交易的特征 【答案】：A 【解析】： 量化交易主要强调策略开发和执行的方法，是定量化的方法；程序化交易主要强调策略实现的手段是通过编写计算机程序；高频交易主要强调使用低延迟技术和高频度信息数据；算法交易主要强调交易执行的目的。 3.( )是指在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要素的变化可能会对金融
工具、资产组合的收益或经济价值产生的可能影响。 A、敏感分析 B、情景分析 C、缺口分析 D、久期分析 >>>点击展开答案与解析 【知识点】：第9章>第2节>敏感性分析 【答案】：A 【解析】： 敏感性分析是指在保持其他条件不变的情况下，研究单个风险因子的变化对金融产品或资产组合的收益或经济价值产生的可能影响，最常见的敏感性指标包括衡量股票价格系统性风险的β系数、衡量利率风险的久期和凸性以及衡量衍生品风险的希腊字母等。 4.下列关于价格指数的说法正确的是( )。 A、物价总水平是商品和服务的价格算术平均的结果 B、在我国居民消费价格指数构成的八大类别中，不直接包括商品房销售价格 C、消费者价格指数反映居民购买的消费品和服务价格变动的绝对数 D、在我国居民消费价格指数构成的八大类别中，居住类比重最大 >>>点击展开答案与解析 【知识点】：第1章>第1节>价格指数 【答案】：B 【解析】： 在我国，消费者价格指数即居民消费价格指数，反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势及程度的相对数，是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果。在我国居民消费价格指数构成的八大类别中，食品比重最大，居住类比重其次，但不直接包括商品房销售价格。 5.我国某出口商预期3个月后将获得出口货款1000万美元，为了避免人民币升值对货款价值的影响，该出口商应在外汇期货市场上进行美元( )。 A、买入套期保值 B、卖出套期保值 C、多头投机 D、空头投机 >>>点击展开答案与解析 【知识点】：第6章>第3节>进出口贸易 【答案】：B
股指期货交易实例分析 为了更好地帮助大家了解股指期货的操作，我们通过实例加以说明。因为套期保值交易较投机更为复杂，所以我们均采用套期保值的例子。 案例1)某人欲买A股票100手和B股票200手，每股股价分别为10元和20元，但他现金要一个月后才能到位，为防届时股价上升，他决定进行恒生指数期货交易为投资成本保值。当时恒生指数9500点，恒指每点代表50港元，问该投资者应当如何操作? 分析在进行期货的套期保值操作时，交易者一般遵循下列三步：1、确定买卖方向，即做期货多头还是空头，这点我们将在下列实例中给大家总结。2、确定买卖合约份数。因为期货合约的交易单位都有交易所统一规定，是标准化的，因此我们需要对保值的现货计算需要多少份合约进行保值。第三步、分别对现货和期货的盈亏进行计算，得出保值结果。 现在我们就来分析上面一题。投资者想买股票，但是现在手上又没有现金，因此他要预防的是股价上涨的风险。那么为了避免这个风险，我们在期货市场就要建立多头仓位。因为请大家想一下，如果未来股价真的上涨的话，那么同样的现金买到的股票数必然减少，但是随着股价的上涨，股票指数也就上升，股指期货价格也随之上扬，现在买入期货合约，到时以更高价格卖出对冲，就能达到套期保值目的。接着，我们要考虑合约数量，因为当时恒生指数9500点，恒指每点代表50港元，因此一份恒指期货合约就是50*9500=47.5万港元。交易者现在要保值的对象为欲买股票的总金额，为(10*100*100)+(20*100*200)=50万港元，那么用一份恒指期货进行保值。第三步，我们需要计算盈亏，大家可以通过列表的方式得到结论，列表的方法很直观，也很清晰。左边代表现货市场操作，右边代表期货市场操作，最后一行代表各自盈亏。这道题结果为总盈利1万港元。 现货市场期货市场 欲买A股100手，每股10元，B股200手，每股20元，因此预期总成本为： (10*100*100)+(20*100*200)=50万港元买入一份恒指期货，当时恒生指数为9500点，因此一份恒指期货价格为： 9500 * 50 = 47.5万港元 一个月后，买入A股100手，每股12元，B股200手，每股21元，总成本为： (12*100*100)+(21*100*200)=54万港元一个月后，卖出一份恒指期货，当时恒生指数为10500点，因此一份恒指期货价格为：10500 * 50 =52.5万港元 现货亏损：54-50=4万港元期货盈利：52.5-47.5=5万港元 案例2)某人持有总市值约60万港元的10种股票，他担心市场利率上升，又不愿马上出售股票，于是以恒指期货对自己手持现货保值，当日恒指8000点，每份恒指期货合约价格400000港元，通过数据得知，这10种股票的贝塔值分别为：1.03、1.26、1.08、0.96、