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商务部关于外商投资举办投资性公司的规定（2015年修正）文章属性•【制定机关】商务部•【公布日期】2015.10.28•【文号】商务部令2015年第2号•【施行日期】2004.12.17•【效力等级】部门规章•【时效性】现行有效•【主题分类】引进外资正文关于外商投资举办投资性公司的规定（2015修正）（2004年11月17日商务部令二○○四年第22号公布根据2015年10月28日中华人民共和国商务部令2015年第2号《商务部关于修改部分规章和规范性文件的决定》修正）第一条为了促进外国投资者来华投资，引进国外先进技术和管理经验，允许外国投资者根据中国有关外国投资的法律、法规及本规定，在中国设立投资性公司。
第二条本规定中投资性公司系指外国投资者在中国以独资或与中国投资者合资的形式设立的从事直接投资的公司。
公司形式为有限责任公司或股份有限公司。
第三条申请设立投资性公司应符合下列条件：（一）1、外国投资者资信良好，拥有举办投资性公司所必需的经济实力，申请前一年该投资者的资产总额不低于四亿美元，且该投资者在中国境内已设立了外商投资企业，其实际缴付的注册资本的出资额超过一千万美元，或者；2、外国投资者资信良好，拥有举办投资性公司所必需的经济实力，该投资者在中国境内已设立了十个以上外商投资企业，其实际缴付的注册资本的出资额超过三千万美元；（二）以合资方式设立投资性公司的，中国投资者应为资信良好，拥有举办投资性公司所必需的经济实力，申请前一年该投资者的资产总额不低于一亿元人民币；申请设立投资性公司的外国投资者应为一家外国的公司、企业或经济组织，若外国投资者为两个以上的，其中应至少有一名占大股权的外国投资者符合本条第一款第（一）项的规定。
第四条符合本规定第三条第一款第（一）项规定的条件的外国投资者可以其全资拥有的子公司的名义投资设立投资性公司。
第五条申请设立投资性公司的外国投资者符合本规定第三条第一款第（一）项规定的条件的，该外国投资者须向审批机关出具保证函，保证其所设立的投资性公司在中国境内投资时注册资本的缴付和属于该外国投资者或关联公司的技术转让。
企业跨国并购中杠杆收购的融资模式风险分析1. 引言1.1 背景介绍杠杆收购的融资模式也伴随着一定的风险。
在企业跨国并购中，杠杆收购可能导致资金压力过大，导致企业偿债能力不足，进而影响企业的正常经营。
杠杆收购还可能增加企业的经营风险和管理风险，如管理层能力不足或者市场变化导致经营不善等方面的风险。
对企业跨国并购中杠杆收购的风险进行深入分析和评估，对企业制定有效的风险控制策略具有重要意义。
本文将从跨国并购的定义及特点、杠杆收购的融资模式以及企业跨国并购中杠杆收购的风险分析等方面展开讨论，旨在为企业跨国并购中的风险管理提供一定的参考和指导。
1.2 研究意义企业跨国并购是当前全球经济发展中的重要现象，对于企业和整个经济体系都具有重大的影响。
杠杆收购作为跨国并购的一种常见融资模式，在实践中也有着诸多风险和挑战。
对企业跨国并购中杠杆收购的融资模式风险进行分析具有重要的研究意义。
对企业跨国并购中杠杆收购的融资模式风险进行分析有助于深入了解跨国并购的特点和融资模式，为企业决策提供重要参考。
通过对风险因素的分析，可以帮助企业更好地评估并购项目的可行性，降低失败的风险。
研究企业跨国并购中杠杆收购的融资模式风险有助于揭示企业在跨国并购过程中可能面临的资金压力、偿债能力、经营和管理风险等问题，从而提前预防和应对可能出现的风险事件，确保并购项目的顺利实施和持续发展。
1.3 研究对象企业跨国并购中杠杆收购的融资模式风险分析研究对象主要着眼于从事跨国并购活动的企业及其相关利益相关者。
研究对象包括但不限于涉及到跨国并购交易的企业管理层、投资者、金融机构、监管部门以及学术界研究人员等。
这些研究对象在企业跨国并购中扮演着不同的角色，对跨国并购中杠杆收购的融资模式风险具有不同的关注点和影响力。
企业管理层是企业跨国并购中的决策者和执行者，他们需要面对并购过程中的各种风险挑战，同时也需要考虑如何最大化企业价值和利益。
投资者作为企业的股东或债权人，关注企业跨国并购对企业财务状况和未来发展的影响，尤其是对于杠杆收购这种高风险融资模式的风险把控更为重要。
跨国并购理论及并购战略跨国并购理论跨国并购是跨国公司常用的一种资本输出方式。
跨国公司的国际并购涉及两个或两个以上国家的企业，两个或两个以上国家的市场和两个以上政府控制下的法律制度，其中“一国跨国性企业”是并购发出企业或并购企业，“另一国企业”是他国被并购企业，也称目标企业。
这里所说的渠道，包括并购的跨国性企业直接向目标企业投资，或通过目标国所在地的子公司进行并购两种形式，这里所指的支付手段，包括支付现金、从金融机构贷款、以股换股和发行债券等形式。
收购有收购人以自身主体名义去直接收购，也有为了规避和隔离投资风险而通过在第三国尤其是在离岸法域设立离岸公司（特殊目的公司）进行的间接收购。
而跨国公司的国内并购是指某一跨国性企业在其国内以某种形式并购本国企业。
兼并(Merge)指公司的吸收合并，即一公司将其他一个或数个公司并入本公司，使其失去法人资格的行为。
是企业变更、终止的方式之一，也是企业竞争优胜劣汰的正常现象。
在西方公司中，企业兼并可分为两类，即吸收兼并和创立兼并。
收购(Acquisition)意为获取，即一个企业通过购买其他企业的资产或股权，从而实现对该公司企业的实际控制的行为。
有接管(或接收)企业管理权或所有权之意。
按照其内容的不同，收购可分为资产收购和股份收购两类。
从经济学角度而言，企业兼并和收购的经济意义是一致的，即都使市场力量、市场份额和市场竞争结构发生了变化，对经济发展也产生相同的效益，因为企业产权的经营管理权最终都控制在一个法人手中。
正是在这个意义上，西方国家通过把Mergers和Acquisition连在一起，统称M&A。
企业兼并的涵义与M&A相似，兼指吸收合并与收购，1996年8月20日财政部发布的《企业兼并有关财务问题的暂行规定》第二条规定：“本规定所称兼并指一个企业通过购买等有偿方式取得其他企业的产权，使其失去法人资格或虽保留法人资格但改变投资主体的一种行为。
因此，在，通常把企业兼并和企业收购统称为企业并购。
国际投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或经融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。
国际投资具有一般国内投资的基本特征，如盈利性、风险性外还有：1）国际投资主体的多元化2）国际投资客体的多样化3）国际投资的根本目的是实现价值增值4）国际投资蕴含资产的跨国运营过程。
投资主体是否用拥有对海外企业的实际经营权分为国际直接投资与国际间接投资。
国际直接投资又称为海外直接投资，指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理权、投资权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营情况决定，浮动性较强。
国际间接投资又称为海外证券投资，是指投资者通过购买外国的公司和股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息利息及买卖差价来实现基本增值的投资方式，收益较为固定。
两者的区分与比较；1有效控制或持久利益原则2关于波动性的比较:国际投资者预期收益的视野要长于国际证券投资者；国际直接投资者得投资动机更加趋于多样性；国际直接投资客体具有更强的非流动性。
厂商垄断优势理论（海默）市场不完全性主要表现在：1）产品和生产要素市场的不完全2）有规模经济引起的市场不完全3）由于政府的介入而产生某些市场障碍4）有关税引起的市场不完全。
产品生命周期理论（弗农）导入期、增长期、成熟期、衰退期。
P42比较优势理论（日本小岛清）把对外直接投资的理论建立在比较成本原理的基础上，采用正统国际贸易理论2×2理论，即两个国家和两种产品进行分析。
其基本观点是：对外投资应该从本国（投资国）已经处于或趋于比较劣势的产业（又称边际产业）依次进行。
折衷理论即OIL理论O——厂商特定资产所有权优势，I——内部化优势，L——国家区位优势。
只有当这三个条件都满足的情况下，投资厂商才愿意进行对外直接投资。
跨国公司就是指具有全球性经营动机和一体化的经营战略，在多个国家拥有从事生产经营活动的分支机构，并将它们置于统一的全球性经营计划之下的大型企业。
经济发展中的海外投资与国际合作模式近年来，随着全球化的深入和经济发展的迅猛，海外投资和国际合作成为了推动各国经济增长的重要手段。
国家之间通过海外投资和国际合作来实现资源共享、技术转移、市场拓展等目标，进一步促进了全球经济的繁荣与发展。
本文将就经济发展中的海外投资与国际合作模式展开论述。
一、海外投资与国际合作的概念及意义海外投资，简单来说，是指一国企业、机构或个人在境外安排并投入资金进行生产经营或购买金融资产的一种行为。
国际合作则是指不同国家之间在经济、贸易、科技等领域开展合作与交流的一种形式。
海外投资与国际合作的意义重大。
首先，它有助于资源的优化配置。
通过海外投资，发达国家能够利用其较强的资金实力和技术优势，投资于发展中国家，带动其经济发展，同时也能获取到更多的资源和市场。
其次，海外投资和国际合作有助于促进技术转移和创新。
发达国家通过与发展中国家的合作，可以将先进的技术和管理经验传授给对方，帮助其提升产业竞争力。
此外，海外投资和国际合作还能够促进贸易自由化和经济全球化，推动国际间经济联系的深入，促进各国经济的繁荣。
二、不同模式下的海外投资与国际合作1. 直接投资模式直接投资模式是指投资者直接在海外进行投资和经营活动。
这种模式下，投资者可以通过建厂、合资等方式在目标国家建立实体，直接参与当地的生产和经营活动。
这种模式的优点是能够更好地掌握当地市场的机会和资源，实现长期的经营目标。
不过，直接投资模式相对于其他模式来说，投资风险也较高，投资者需要面临市场不确定性、政策风险等挑战。
2. 金融投资模式金融投资模式是指投资者通过购买海外的金融资产，如股票、债券、基金等来实现海外投资。
这种模式的优点是相对灵活，投资者可以根据市场情况自由调整投资组合，同时也可以降低投资的风险。
但是，金融投资模式相对于直接投资模式来说，对于技术转移和经济发展的推动作用比较有限。
3. 跨国合作模式跨国合作模式是指企业或机构通过与其他国家的合作伙伴进行合作，实现资源、技术和市场的共享。
绿地投资与跨国并购随着世界经济一体化的发展，FDI规模不断扩大。
跨国公司可以灵活地选择参与方式来达到控制其国外分支机构的目的，企业进行国际直接投资有两种基本方式：一是绿地投资，即外商在东道国，按照东道国的法律，建立合资企业或独资企业；二是跨国公司并购，即跨国公司通过收购目标企业的部分或全部股份，取得对目标企业控制权的产权交易行为。
后一种方式，虽然在国际直接投资中早已超过绿地投资，但在我国从2002年才逐步升温。
跨国并购主要在工业化国家之间进行，在发展中国家逐渐活跃而对于绿地投资，并购会带来裁员、技术和资产流失等风险。
发展中国家在与发达国家的竞争中往往处于劣势地位，发展中国家更关心民族工业的发展，而跨境并购持怀疑谨慎态度。
对于中国，跨国并购的案例越来越多，诸如联想收购的部、吉利收购沃尔沃、TCL绕过欧洲的贸易壁垒收购德国的施耐德等。
跨国并购像跨国公司的新设“绿地投资”一样，正在成为中国利用外资的新领域。
绿地投资的概念：绿地投资也称创建投资，是指跨国公司等投资主体在东道国境内依照东道国的法律设置的部分或全部资产所有权归外国投资者所有的企业。
创建投资会直接导致东道国生产能力、产出和就业的增长。
绿地投资作为国际直接投资中获得实物资产的重要方式是源远流长的。
早期跨国公司的海外拓展业务基本上都是采用这种方式。
绿地投资有两种形式：一是建立国际独资企业，其形式有国外分公司、国外子公司和国外避税地公司；二是建立国际合资企业，其形式有股权式合资企业和契约式合资企业。
跨国并购的概念：跨国并购是指跨国公司等投资主体通过一定的程序和渠道，取得东道国某现有企业的全部或部分资产的所有权的投资行为。
跨国并购是国内企业并购的延伸。
跨国公司采取并购的方式进行直接投资，其动机包括开拓国际同类市场，取得产品商标、品牌和已有的行销网络；保证原材料的供应和产品的销售市场;经营领域、区域和资产的多元化等。
一、跨国并购与绿地投资的比较分析(一）绿地投资的优缺点分析1.绿地投资的优点第一，拥有较强的自主性。
跨国并购法规条律证券法 (2006年1月1日起施行)：第二章-证券发行、第四章上市公司的收购，是并购重组法律体系的基础与核心。
公司法 (2006年1月1日起施行)：第九章-公司合并、分立、增资、减资，对并购重组中的吸收合并、分拆上市、定向增发、缩股等进行规范。
热门城市：谯城区律师贵池区律师温江区律师香洲区律师思茅区律师瑞昌市律师利辛县律师五台县律师跨国并购重组是增强企业竞争力的手段之一。
它可以使企业的经济实力增强，从而获得更多的资源和市场，更好的在社会中生存下去。
那么大家知道那些有关于跨国并购法规条律吗?接下来就为大家介绍有关并购重组法规有哪些吧。
并购重组是两个以上公司合并、组建新公司或相互参股。
它往往同广义的兼并和收购是同一意义，它泛指在市场机制作用下，企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权交易活动。
跨国并购的特点：1、谋求企业经济实力的增长，促进企业扩张2、追求规模经济和获取垄断利润3、获取先进技术与人才，跨入新的行业4、收购低价资产从中谋利或转手倒卖5，买壳上市有关跨国并购法规条律有哪些一、法律：由全国人大或其常委会制定通过1、《证券法》(2006年1月1日起施行)：第二章-证券发行、第四章上市公司的收购，是并购重组法律体系的基础与核心。
2、《公司法》(2006年1月1日起施行)：第九章-公司合并、分立、增资、减资，对并购重组中的吸收合并、分拆上市、定向增发、缩股等进行规范。
(1)吸收合并《公司法》第173条：“公司合并可以采取吸收合并或者新设合并。
一个公司吸收其他公司为吸收手柄，被吸收的公司解散。
两个以上公司合并设立一个新的公司为新设合并，合并各方解散”。
第一种：同一证券市场交易所多个上市公司的吸收合并，如攀钢钢钒吸收合并ST长钢和攀渝钛业、盐湖钾肥吸收合并ST盐湖。
第二种：不同证券交易所多个上市公司的跨市场吸收合并(08年1月开始允许跨市场合并)，如潍柴动力吸收合并湘火炬、云天化吸收合并ST马龙和云南盐化、唐钢股份吸收合并邯郸钢铁和承德钒钛。
跨国公司的跨国并购跨国公司进入我国进行并购投资的模式很多,依据被跨国公司并购的企业是否上市,可以将跨国公司在华的并购模式分为两大类,即跨国公司在华通过股票市场的并购模式与不通过股票市场的并购模式。
一、跨国公司通过股票市场在华并购的主要模式目前,跨国公司通过并购方式持有我国上市公司股权的方式主要有7种:1.跨国公司协议收购我国上市公司的非流通股。
在我国国有股、法人股和流通股分割的情况下,外资协议收购上市公司非流通股份,是并购活动中最简单有效的方式。
由于目前跨国公司尚不能直接从事A股交易,在主板市场难以占到一席之地;而在能够交易的B股市场上,上市公司发起人持有多数股份,而这部分又多以国有股、法人股形式存在,因此,外资收购上市公司的大量流通股份,并通过要约收购的可能性不大。
《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》的发布,为上市公司国有股、法人股转让提供了政策保障,可以预见,外资并购上市公司将大量地通过协议收购非流通股的方式完成。
2.跨国公司直接收购我国上市公司的母公司股权,即跨国公司参股上市公司的母公司达到间接持股上市公司的目的。
如阿尔卡特(法国的世界著名电信跨国公司)通过从中方股东手中收购上海贝尔10%加1股的股份,同时买断比利时公司拥有的上海贝尔8.35%的股份,从而其对上海贝尔所持的股份增加到50%以上(50%的股权+1股)。
由于上海贝尔是由中外合资企业改制为外商投资股份有限公司,因而其所持有的上市公司上海贝岭25.64%股权,也转由合资公司上海贝尔阿尔卡特持有。
通过这种方式,阿尔卡特不仅打破了电信领域外资不能控股的禁令,而且实现了持股上市公司的目的。
这种方式的最大好处在于规避现有政策限制,因此,它将成为跨国公司并购我国上市公司的一种主流模式。
3.我国上市公司向跨国公司定向增发股票。
定向增发,是国际上通行的借壳上市模式,是指上市公司通过向收购方定向增发新股,以获得收购方的优质资产,而收购方在向上市公司注入优质资产的同时,通过获得上市公司新发行的股票而获得控制权的收购方式。
《国际投资学》作业集第一章国际投资概述一、名词解释1。
国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主体将其所拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为.2. 跨国公司是指依赖雄厚的资本和先进的技术，通过对外直接投资在其他国家和地区设立子公司，从事国际化生产、销售活动的大型企业。
3。
经济全球化世界各国在全球范围内的经济融合二、简答题1. 国际投资的主要特点第一,投资主体单一化;第二，投资环境多样化；第三投资目标多元化;第四,投资运行复杂化。
2.跨国公司与国内企业比较有哪些特点？第一,生产经营活动的跨国化，这是跨国公司的最基本特征;第二,实行全球性战略;第三，公司内部一体化原则。
三、论述题1. 书 P35论述题第一题试述跨国公司近年来在中国的投资状况及迅速扩张的主要原因。
跨国公司进入中国的步伐明显加快, 这一趋势还将继续保持下去。
跨国公司研发投入明显增加, 跨国公司投资更倾向于独资方式, 中国政府的优惠政策,低廉的劳动力、广阔的市场等第二章国际直接投资理论一、名词解释1. 市场内部化是指企业为减少交易成本，减少生产和投资风险，而将该跨国界的各交易过程变成企业内部的行业。
2. 产品生命周期是产品的市场寿命,即一种新产品从开始进入市场到被市场淘汰的整个过程 3. 区位优势是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势二、简答题1. 简述垄断优势理论的主要内容这一理论主要是回答一家外国企业的分支机构为什么能够与当地企业进行有效的竞争，并能长期生存和发展下去。
海默认为,一个企业之所以要对外直接投资,是因为它有比东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外进行生产可以赚取更多的利润。
这种垄断优势可以划分为两类:一类是包括生产技术、管理与组织技能及销售技能等一切无形资产在内的知识资产优势;一类是由于企业规模大而产生的规模经济优势.2。
国际生产折中论的主要内容对外投资主要是由所有权优势、内部化优势和区位优势这三个基本因素决定的。
