美联储决议会议今日开启，金价承压态势料将回归
美联储(Fed)本周二(6月16日)将召开为期两天的FOMC货币政策会议。目前市场普遍预期本次决议将维持利率不变，并焦点放在经济预估以及所谓的决策者“点阵图”身上，以寻找联储近十年来首次升息时间点的明确讯息。
UBS分析师表示，未来黄金价格可能由于空头大量加仓而使金价下跌，特别是当美联储周三公布决议报告及展望之际。
法国外贸银行(Natixis)分析师Bernard Dahdah称，越接近美国升息的预期，金价就会越低。9月之前金价还有更多下跌的空间，届时第一次升息可能会到来。
美联储通讯社”Hilsenrath称，美联储可能需要决定是否引入一个新的利率指引；美联储可能修正未来三年的利率预期。
美联储主席耶伦(Jannet Yellen)在会后举行的新闻发布会也将是关注的终点，市场将密切观察她的措辞是否有任何细微的调整。
瑞信称，美国经济“温和”改善看来不足以促使美联储在6月收紧货币政策，9月仍然是最可能的月份，7月加息的概率为15%。本周的FOMC会议可能会把2015年GDP 增速预估的中间趋势区间下调至2.0%-2.4%。届时的FOMC声明可能呈现“总体积极但是谨慎的基调”。
华尔街主要债券交易商现在转为预期美联储会在9月开始升息，并在年底前再升一次；三个月前则普遍预期6月升息。
美银美林认为，鉴于近期经济活动改善，9月首次加息的可能性仍是本周FOMC决议会议的焦点。美联储官员可能只关注那些不利于9月份加息的理由。若耶伦对低通胀或者生产率增长缓慢表达担忧应引起注意，因低通胀可能成为推迟加息的理由，而生产
率增长缓慢可能迫使美联储更激进加息。鉴于第一季度经济令人失望，美联储可能将2015年GDP增长预期下调零点几个百分点。长期点阵图中值预测可能下调至3.5%，总之，点阵图中值可能暗示2015年加息两次，2016年加息四次。
德意志银行表示，FOMC会议声明很可能会承认经济的潜在动能依然完好，使决策者们维持在9月份首次加息的轨道上。美联储可能会将2015年实际GDP的集中趋势预测自先前的2.3%-2.7%下调至1.7%-2.0%。该行预计美联储的基金利率预期中值不会出现大幅变化；2016年的预期中值可能会小幅下降，如果美联储小幅下调其2016年增长预期则尤为如此。耶伦可能会继续淡化首次加息的时机，并让金融市场参与者把关注焦点放在美联储在确定政策正常化步伐方面将考虑的因素上面。
浅析美联储的高度独立性和金融危机间的关系 经济学院2011级金融1班任黛茜1044013194 一美联储的高度独立性 中央人民银行“中央银行独立性”是指中央银行履行自身职责时法律赋予或实际拥有的权力、决策与行动的自主程度。中央银行的独立性比较集中地反映在中央银行与政府的关系上，这一关系包括两层含义：其一是中央银行应对政府保持一定的独立性。其二是中央银行对政府的独立性是相对的。 作为美国中央银行体系枢纽的美联储由美国国会通过1913年的《联邦储备法案》而创设，以避免再度发生类似1907年的银行危机。美联储的组织构架设计是世界最为复杂的，其目的是维护美联储一定的独立性，不被个别的利益集团所驱使，可以相对公正公平的代表不同地域的相关利益，更好的增加国家金融的灵活性和实力。美联储由以下四个部分构成：联邦储备委员会、联邦公开市场委员会、联邦储备银行分行、成员银行。 作为美国的中央银行美联储从美国国会获得权利。它被看作是独立的中央银行因其决议无需获得美国总统或者立法机关的任何高层的批准它不接受美国国会的拨款其成员任期也跨越多届总统及国会任期。其财政独立是由其巨大的盈利保证的主要归功于其对政府公债的所有权。它每年向政府返还几十亿元。当然美联储服从于美国国会的监督后者定期观察其活动并通过法令来改变其职能。同时美联储必须在政府建立的经济和金融政策的总体框架下工作。 美联储这一运营模式是世界公认的独立性最强的中央银行模式，这一性质充分体现在政策、人事、财务、组织等各个方面。美联储主席需要定期向国会做听证报告，美联储直接对国会负责，但除了立法和提名外，其受到国会的约束是十分有限的。在理事的任命方面，七名理事成员需总统在征得参议院同意的情况下才可任命，且每两年就会更换一名理事，这一制度的存在保证了理事不受总统的牵制但也会存在一定的联系。美联储在财务方面是完全独立的，不依靠财政的拨款，也没有长期支持财政融资的义务。最为重要的是，美联储具有独立制定货币政策的权利，可以自主的在公开市场进行操作，具有一些不受国会限制的自主权和决策权，这也是美联储区别于大多数国家中央银行体系，使其独立性更加突出的一点。
受美联储2017年最后一次加息影响，尽管决策者预计短期内美国经济将加速增长，但美联储维持未来几年的利率预估不变。在决议公布之后，美元指数却急跌至日低93.40。美元指数下跌20点，而现货黄金价格却跳涨5美元，这令一些投资者颇感“大跌眼镜”。 一、美联储加息对黄金的影响 金价应该会获得有利的支撑。美元持续走软可能起到对金属市场的催化作用，因为市场正等待2018年的积极趋势。在这种有利的条件下，白银和铂金可能受益最大。做外汇投资的朋友应该都知道，美联储加息对大宗商品的影响，都会引起全球金融的大地震，行情波动比平时大，1秒钟就波动几个甚至十几个点。如果你提前几秒预知走势，是不是可以大捞一笔呢?国内著名的金牛数据网克服国内与国外服务器数据传输上的延迟，能达与美国几乎同时发布，同比国内其他网站与走势软件提前几秒公布数据。
二、美联储加息对美国的影响 美联储加息最新消息公布美联储加息已经被炒了很长时间了，在本月已经被大概率确定加息的情况下，市场又出现了一些“具有威胁”的话题，比如美国政府停摆，然而意外发生的概率很小，有关消息称，美国参议院投票通过临时拨款法案，政府关门的风险暂时解除，美国总统特朗普政府计划在明年1月初推出基建计划，受此提振，美元指数持续走强。加息是一个国家或地区的中央银行提高利息的行为，从而使商业银行对中央银行的借贷成本提高，进而迫使市场的利息也进行增加。加息的目的包括减少货币供应、压抑消费、压抑通货膨胀、鼓励存款、减缓市场投机等等。 三、美联储加息对大宗商品的影响
美联储货币政策的变化还是一个风向标，全球其他央行也开始对宽松政策持谨慎态度，大幅度的货币刺激政策已经很难见到。近期央行的大规模回笼资金已经有所体现。美联储加息对商品的影响作为大宗商品最大的需求方，新兴市场在美联储加息后将遭受较大冲击。美元加息和美国强劲的经济使得美国对国际资本的吸引力将大大增加，这会导致资本加速从新兴市场流出。 除了直接影响到净资本的流入外，美联储加息还会对新兴市场的利率产生一定的影响。因为在这样环境下，新兴市场不能放开手脚进一步降低利率去刺激经济，因为这样会进一步缩减内外利差，加速资本的外逃。就在12月2日，美国参议院以51票赞成对49票反对，通过了共和党主导的大幅度改革税法、涉及1.5万亿美元的法案。此法案也会吸引资金回流美国，对于新兴国家造成很大的招商难度。当然，美联储加息对商品的影响并不是绝对的，中国目前已经有完备的金融体系来应对美联储加息。所有对于美联储加息也需客观看待。
央行行长决策游戏 游戏介绍： 1、玩游戏者被假设成为美联储主席，任期四年，16个季度（每季度可调整一次利率，因此 共可以有16次调整机会） 2、您作为美联储主席，目标是将自然失业率和目标通货膨胀率分别控制在2％和5％左右。 您可以在需要的时候通过调整利率（最初设置为4.5%）实现这一目标。 3、在任期结束了，如果实现了目标，您将会获得连任，否则，会被解雇。 游戏任务： 1、观看“今日美联储”视频录像，上网查找资料，了解以下内容，并登陆课程论坛进行讨论。 1）美联储的发展历史 美联储全称美国联邦储备局，是美国的中央银行。它是一个联邦政府机构，其办公地点位于美国华盛顿特区。美联储是由美国国会在通过欧文-格拉斯法案（Owen-Glass Act，又称联邦储备法案）的基础上建立的，由伍德罗·威尔逊总统于1913年12月23日签, 它的发展历如下: 20世纪初发生的金融危机，造成普遍的银行倒闭和存款人的存款严重受损，这使美国的政府官员和经济界人士感到有必要建立中央银行制度。1912年，美国国家货币委员会制定了一种既能兼顾美国银行制度传统，又能集中管理商业银行的联邦储备制度。1913年，美国国会通过了《联邦储备法案》，正式建立了美国式的中央银行制度－美国联邦储备体系。实现了中央集权和地方分权的折中,美国联邦储备体系将美国分为12个区域性的储备区，每个储备区设立一家联邦储备银行，在此基础上设立中央一级的联邦储备理事会.联邦储备理事会是美联储的最高权力机构,由7名理事,包括1名理事主席 2）美联储的组成、任期、职责、目标 组成与任期：美联储是由一套12家美联储地区银行构成整个系统。美联储领导层由七名成员组成（其中主席和副主席各一位，委员五名），须由美国总统提名，经美国国会上院之参议院批准方可上任，任期为十四年（主席和副主席任期为四年，可连任 目标：控制通货与信贷，运用公开市场业务、银行借款贴现率和金融机构法定准备金比率三大杠杆来调节美国经济。调整利率是美联储宏观调控美国经济的主要手段。如果经济过热，它就提高利率，收缩银根，使经济速度放慢，减少通货膨胀压力。如果经济不景气，它就降低利率，放松银根，促使经济增长。其关键是根据经济形势
美联储历次加息对黄金和全球经济的影响 1837年、1857年、1873年、1884年、1893年和1907年，都曾爆发过银行恐慌，1907年银行恐慌造成的如此广泛的银行倒闭和存款人的大量损失，终于使美国公众相信需要有一个中央银行来防止将来再度发生恐慌了。 美国公众对中央集权的恐惧，不光影响了美国整体的发展，同时对金融产业的发展产生了巨大的影响。一个私营企业性质的联合组织成为美国银行业的核心监督机构，美联储于1913年12月23日成立。 1.美联储加息是什么，加息对全球经济的影响?? 2.美联储为什么加息? 3.美联储加息对黄金价格影响？ 一、加息是什么，加息对全球经济的影响? 加息，即上调基准利率，意味着银行存款利率提高，而贷款利率同样更高。加息背景，一般都是经济增速过快，有过热风险，央行为了平衡经济风险，会选择加息，即上调基准利率，以截留部分资金在银行，即减少市场上的货币供应量。加息在平衡经济风险的同时，一般会提振本国货币的汇率，相应的，也会影响本国出口。一旦过度，又导致通货紧缩的风险。 【回顾美联储5次加息历史】 第一轮：加息周期为1983.3—1984.8，基准利率从8.5%上调至11.5%。 当时，美国经济处于复苏初期，里根政府主张减税帮助了经济的复苏、制造了更多工作机会。1981年美国的通胀率已达13.5%，接近超级通胀。1980-81年间经济处于极端的货币紧缩状态，试图积压通胀，而通胀率从1981年的超过13%降至1983年的4%以下。 第二轮：加息周期为1988.3—1989.5，基准利率从6.5%上调至9.8125%。 当时，当时通胀抬头。1987年“股灾”导致美联储紧急降息救市。1987年，格林斯潘第一次笨拙的紧缩政策引发了“黑色星期一”(Black Monday)，随后美联储放松了货币政策，“格林斯潘对策”(Greenspan put)正式生效。由于救市及时、股市下跌对经济影响不大，1988年起通胀继续上扬，美联储开始加息应对，利率在1989最终升至9.75%。此轮紧缩使经济增长放缓，随后的油价上涨和1990年8月份开始的第一次海湾战争相关不确定性严重影响了经济活动，使货币政策转向宽松。 第三轮：加息周期为1994.2—1995.2，基准利率从3.25%上调至6% 当时，市场出现通胀恐慌。1990-91年经济衰退之后，尽管经济增速回升，失业率依然高企。1993年到1994年，美联储将利率从3%提高至6%，引发债券市场动荡以及墨西哥危机。通胀下降令美联储继续削减利率直到3%。到1994年，经济复苏势头重燃，债券市场担心通胀卷土重来。十年期债券收益率从略高于5%升至8%，美联储将利率从3%提高至6%，使通胀得到控制，债券收益率大幅下降。此次加息也被认为是导致此后97年爆发亚洲金融
首先咱们都是知道。美联储利率决议是分为维持利率不变，降息和加息，想必着大家都是知道的 一??美联储降息 所谓降息是指银行利用利率调整,来改变现金流动.降息减少了银行存款收益,导致资金从银行流出变为投资或消费.资金流动性增加推动企业贷款扩大再生产,鼓励消费者贷款购买大件商品,一定程度上鼓励金融炒家借钱炒作促进原油市场繁荣,导致该国货币贬值,促进出口,减少进口,最终可能推动通货膨胀,使经济逐渐过热.这就是所谓的降息；通货膨胀就是利空美元。降低大宗商品的价格来维持相对的一个流动性。这个是毫无疑问的。 二美联储维持利率不变一般来说,美联储维持利率不变,有"准降息"的作用.目前美联储保持联邦基金利率在0-0.25%的较低利率水平.这样带来非常低廉的资金借贷成本,鼓励企业投资和居民消费,助力美经济增长.同时也导致美元汇率降低促出口,从而加快美国经济复苏.当美联储降息周期结束后,会有一段时间的维持利率不变作为观察期.这段时期可能较长,一般经济仍显疲弱,需要逐步恢复到衰退前水准之后下一步决定政策走向.随着美元货币供给量的增加将导致美元指数不断降低,而以美元计价的原油价格就会不断上涨.并且带动黄金白银的上涨 美联储维持利率不变基本上起到了助推原油价格上扬的作用.但是也有例外,可以分两种情况说明:第一,美联储维持利率不变对原油价格的上涨推动,有时是在后市产生较大影响. 美联储维持利率不变不是主导原油价格涨跌的唯一因素,有时候需要配合当时其他因素来综合分析.比如09年1月28日的利率决议当晚,虽然宣布维持利率不变,但是当时美众议院最终投票通过8190亿美元的经济刺激方案,风险偏好情绪升温提振市场信心,带动美股和美元反弹,最终原油不涨反跌. 三??美联储若加息 加息是一个国家或地区的中央银行提高利息的行为,从而使得商业银行和其它金融机构对中央银行的借贷成本提高,进而迫使市场的利息也进行增加.加息的目的包括减少货币供应、压抑消费、遏制通货膨胀、鼓励民间存款、减缓或抑制市场投机等等.加息也可作为提升本国或本地区货币对其它货币的币值的间接手段. 一般来说,当一国经济过热,通胀形势越来越严峻之时,可通过加息来为经济降温.美联储加息促进美元升值,对原油大宗商品都会产生一定打压.但具体经济环境中需要结合当时经济周期和其他要素综合分析. 一般原油黄金白银是与美元直接挂钩的,美元的利率上调必然导致美元在国际市场中得到买盘的支持,更多的人因为能得到利息而买入美元,那么在美元连续17次上调利率中,就意味着原油应该随着美国利率的上调而遭到抛售.
美联储的历史和现在 【简介】美国联邦储备系统（英语：The Federal Reserve System或者Federal Reserve，非正式称为The Fed），简称美联储，负责履行美国的中央银行的职责。这个系统是根据《联邦储备法》(Federal Reserve Act)于1914年11月16日成立的。联邦储备系统由位于华盛顿特区的联邦储备委员会和12家分布全国主要城市的地区性的联邦储备银行组成。珍妮特·耶伦为现任美联储最高长官。作为美国的中央银行，美联储从美国国会获得权力，行使制定货币政策和对美国金融机构进行监管等职责。 一、美联储的建立过程 美国联邦储备系统为美国的中央银行，与其他国家的中央银行相比，美联储作为美国的中央银行诞生的比较晚。历史上，美国曾多次试图成立一个像美联储这样的中央银行，但因为议员及总统担心央行权力过大，或央行会被少数利益集团绑架而没有成功。不夸张地说，美国是世界上最不信任政府的国家，这种担心主要是由美国的国家形态所决定的。建国之初，美国是由一些独立的州以联邦的形式组成的松散组织，大部分的行政权力主要集中在州政府，而非联邦政府。因此，成立中央银行这样一个联邦机构的想法会引起各州的警觉，他们担心联邦政府想以此为名来扩大自己的权力范围。20世纪后才出现和设立的美联储，是这一分权制衡立国哲学的百年演化的产物。 1、美国联邦储备系统美国第一银行（1791-1811） 美国的第一任财政部部长亚历山大·汉密尔顿（Alexander Hamilton）在美国独立战争结束后，向国会提议成立一个全国性的银行。主要负责帮助美国各州发行债券，以逐步偿还独立战争时期累积的债务。另外，该银行还可帮助保管财政部的存款及处理其他联邦政府财务上的收支。 汉密尔顿的这个提议当时遭到了强烈反对。反对者主要担心这三个方面：其一，这样一个全国性银行比其他银行有更多竞争优势，会造成它在私营银行业务上的垄断；其二，该银行超出美国宪法规定的联邦政府权限；其三，成立全国性银行会削弱各州政府的权力。尽管汉密尔顿力排众议，于1791年在费城成功建立了这样一个银行——美国第一银行（The First Bank of theUnited States），但国会只批准第一银行经营20年。20年后，必须获得国会批准，第一银行才能继续存在。 美国第一银行并不是现代意义上的中央银行，它实际上仍是一个私人性质的商业银行。第一银行和其他银行一样吸收储户的存款和发放商业贷款。另外，第一银行按照股份制方式成立，股票在市场上公开出售，股东和其他上市公司股东一样分配红利，决定第一银行如何经营。唯一不同的是，其他商业银行属于州内银行，而美国第一银行是全国性质的银行，在全美开展业务，而且第一银行是唯一一个为美国财政部提供服务的银行。 第一银行除了是私人性质的商业银行外，还有一个很大的硬伤，就是它大概有70%的股权属于外国人，当时主要是欧洲人。这让很多美国人担心第一银行是欧洲金融家族控制美国的一个工具。所以1811年，第一银行的20年经营期限到了之后，国会没有批准它继续存在，第一银行被迫关闭。 2、美国联邦储备系统美国第二银行（1816-1836） 1812年，英美再起战争冲突。由于缺乏一个有效的中央银行系统和全国统一的金融市场，美国的州内银行陷入混乱。为了恢复银行秩序和处理战争债务，美国再次考虑成立一个
《还原真实的美联储》读后感2000字 导读：读书笔记《还原真实的美联储》读后感2000字，仅供参考，如果觉得很不错，欢迎点评和分享。 《还原真实的美联储》读后感2000字： 《还原真实的美联储》这本书我是在kindle上看的，这本书在kindle上居然免费，实在是太赞，一直以来我对美联储这个神秘的“组织”非常的好奇，觉得他能主宰世界的经济走向，每次他们一开会，全球都要猜他们是准备升息还是降息，各国的央行似乎都要跟随他们的脚步做出相应的调整。 我对美联储的这些认识，流于表面，多为想象。而《还原真实的美联储》这本书作者王健先生为美联储达拉斯储备银行的资深中国问题专家和出色经济学家，他在本书里为我们精彩地还原了美联储真实的历史和功能，知道真相的方法就是让最接近真相的人真实的告诉我们真相是什么。 鉴于本书知识点众多，而我写读书笔记的重要用意是记下让我最感兴趣的点，且该点在很大程度上解了我的疑惑或纠正了我的误区，所以读书笔记更多的是记录某些点且对此引发我产生的一些思考。 到底谁在掌控美联储？谁是美联储真正的股东？罗斯柴尔德家族只是一个传说。 看过《货币战争》的人都知道罗斯柴尔德家族这个响当当的名字，文中宣扬罗斯柴尔德家族在内的犹太金融大鳄才是美联储真正的股
东。这些金融家族作为背后股东通过美联储发动金融危机，掠夺世界各国人民的财富。特别是美联储几任主席均为犹太人，格林斯潘、伯南克、耶伦等，这就更加强化了大家对此的认识。 基于此，我们需了解美联储的机构设置及作用。美联储的全称是美国联邦储备系统，是美国的中央银行，类似于中国的人民银行。他由位于华盛顿的联邦储备局和分布于美国12个地区的联邦储备银行构成。联邦储备局是联邦政府的一部份，而12个联邦储备银行是非营利机构。 美联储的最高决策机构由联邦储备局的执行委员会和12个联邦储备银行主席组成。美联储这种双重结构是为了实现权力制衡，避免美联储被少数金融家或者政治精英控制。 这里值得注意的点是阴谋论正是利用联邦储备银行是非营利机构这一特点，肆意造谣其股东为罗斯柴尔德家族之类的金融大鳄，真实情况是每个联邦储备银行辖区内的会员银行是其股东，但这些股东的权利和上市公司股东的权利完全不同：股东所持有的股票不能公开转让或者出售，也不能对美联储的利润进行分红，只能获得6%的固定利息。 美联储分权制衡不仅仅表现在美联储的双重组织结构上，更反映在制定货币政策的制度上。美联储货币政策的最高决策机构包括联邦储备局的7名执行委员和12名联邦储备银行的主席构成。美联储最重要的货币政策被称为公开市场操作，日常说的美联储公开市场会议（或者议息会议）就是为制定这个政策召开的。
1）美联储的发展历史 美联储全称美国联邦储备局，是美国的中央银行。它成立于1912年12月，总部设在华盛顿，在纽约、波士顿、旧金山等12个城市设有地区分行。2）美联储的组成、任期、职责、目标 美联储内部由4部分组成：联邦储备管理委员会、公开市场委员会、储备银行系统、秘书处。 有权参与美联储决定利率政策投票的是12名公开市场委员会的委员，其中的7名是联储管理委员会的委员，他们同时也是整个联储局的领导（包括联储主席、副主席等），任期4年；其余的5个成员中，因为纽约在美国金融业中的特殊地位，所以1名永远是联储纽约分行的行长；剩下的4个位置则由12个地区分行的老总轮流坐庄，每位任期1年。 美联储的主要任务是：管理及规范银行业、通过买入及售出美国国债来执行货币政策、 维持一个坚挺的支付系统 其他任务包括：经济教育、社会超越、经济研究 3）美联储的现任主席和前任主席 现任主席：本·伯南克Ben Shalom Bernanke 前任主席：艾伦·格林斯潘Alan Greenspan 4）美联储主席由谁任命 美联储主席由总统提名参院批准 5）美联储的独立性 作为美国的中央银行，美联储从美国国会获得权利。它被看作是独立的中央银行，因其决议无需获得美国总统或者立法机关的任何高层的批准，它不接受美国国会的拨款，其成员任期也跨越多届总统及国会任期。其财政独立是由其巨大的盈利保证的，主要归功于其对政府公债的所有权。它每年向政府返还几十亿元。当然，美联储服从于美国国会的监督，后者定期观察其活动并通过法令来改变其职能。同时，美联储必须在政府建立的经济和金融政策的总体框架下工作。 6）美联储的监管 根据银行的性质不同，美国的金融监管实行的是联邦和州两级管理体制。目前，美国共有8500多家商业银行，其中的2300多家是依美国联邦法注册成立的银行，其余的都是依据各州法律成立的银行。依联邦法成立的银行都归美联储管理，而依据州法律成立的银行中有1000多家申请成了联储成员，也归美联储监管，其余的归各州金融监管部门管理。 和其他国家的中央银行一样，美联储的监管内容主要也是执照的核发、资本金的按比例存储、提交结算报告等。不过，因为业务量过于庞大，在实际操作中，美联储的监管重点主要是大的商业银行和金融机构，如花旗集团每两周就要和美联储的调查官员召开一次例行会议。对于众多的小银行，美联储主要监督其清算和资金循环，对其具体业务活动的监管则一般以抽查为主。另外，美联储采取法人监管原则，即只对银行法人一级的机构进行监管。如花旗银行的总部在纽约，则花旗银行及其分行的直接监管者是联储纽约分行，而花旗银行设在其他地区的分行就不再单独接受联储及地区分行的监管。 7）美联储的运作 联邦公开市场委员会每年定期召开8次会议,其中年中和年底的两次会议对每半年的经济运作和通货膨胀的走势都要做出总结和预期,会期一般比较长。联邦公开委员会是对美国经济进行经常性宏观调控的主要机构,他最常用的手段主要是调整利率,也就是调整联邦基金利率和联邦贴现率。
2017年11月2日，美国总统特朗普宣布提名美联储理事杰罗姆·鲍威尔出任下届美联储主席，当地时间2018年2月5日，鲍威尔正式宣誓就职第16任美联储主席。 美联储主席为全球金融领域的最高职位，鲍威尔在股市剧烈波动的背景下宣誓就任美联储主席，誓言要维护美国金融体系的弹性。他将竭尽所能实现美联储促进物价稳定和充分就业的双重目标。他肯定了美联储前主席伯南克和现任美联储主席耶伦为提高货币政策透明度和可预见性作出的努力，承诺基于最佳证据客观决策，维护货币政策的独立性。 鲍威尔执掌美联储后将延续耶伦任内谨慎渐进的加息节奏，继续推动货币政策正常化。自2015年12月启动加息周期以来，美联储已加息五次，并开启缩减资产负债表计划，以逐步退出金融危机后出台的超宽松货币政策。 加息和放松金融监管将是美联储长期努力的方向，但鲍威尔不会采取大幅度的改革措施。他会紧跟市场动态，采取较为谨慎的方式。 鲍威尔的主要观点如下： ——美国失业率已经回到危机前水平，有必要退出过于宽松的货币政策；——美国通货膨胀率目前低于2%，但是在逐渐接近2%，GDP增长速度偏低；——美联储加息和缩减资产负债表都有必要，并且提出应不断加息； ——他也反复强调美联储的货币政策有很多其它货币市场工具，不应只看重一个联邦基金利率。 伴随着鲍威尔走马上任的，是全球股市的暴跌。像美股这样的高速上涨早已引发市场担忧，转换是迟早的事。鲍威尔的上任只是触发了此次股市的下跌，有鲍威尔上任这一因素，但更重要的还是运行规律。
据悉，此前在股票上涨时，特朗普都会在演讲中提到股票市场的繁荣发展。自从其担任总统以来，道指在2017年的涨幅超过了25%，经历此次大跌后，美股和全球市场调整还需要一段时间，但鲍威尔仍会延续耶伦的政策陆续实施渐进式加息。 在股市2月5日暴跌后，交易员们减少了美联储3月份加息的押注，使加息概率降至69%，“美联储观察”将这一概率由83%下降至66%。不过美国经济前景依然乐观，能支持美联储2018年加息3次，这是美联储决策者12月发布的预估中值。 实际上，在美联储去年11月的会议纪要中就已显示，部分FOMC票委担心资产价格骤然逆转可能对经济有冲击性影响。因为资产估值高企和金融市场波动率低，多位与会者表达了对金融失衡的担忧。然而包括美联储在内的各大央行何时能实现通胀目标仍充满了不确定性，以至于是否要将通胀作为央行的目标已经受到了质疑。 由于迟迟未能达到2%的通胀目标，美联储采取渐进加息政策，2017年3次加息后，美股也多次创下历史新高。不过，耶伦在离任之前也多次强调中性利率仍处于历史低位。哈佛大学经济学教授、美国前财政部长萨默斯指出，如果美联储着重于维持实现通胀目标所需的经济增长，就有可能造成杠杆率和资产价格进一步上升，给未来埋下隐患。 美联储自2008年金融危机后，目前共加息5次，利率达到1.25%—1.5%，而这些加息的具体措施都出自前任美联储主席耶伦之手。而共和党的鲍威尔是公认的偏鸽派人物，风格和历任美联储主席的风格相似，掌权后大概率将沿袭之前的政策——采取渐进式加息配合缩减资产负债表以收紧货币政策。
美联储的发展历史及演变 简介 联邦储备系统（Federal Reserve System, Fed），全称美国联邦储备系统（美联储），也称美国联邦储备理事会（联储会），是美国的中央银行体系。由美国国会通过1913年的《联邦储备法案》而创设，以避免再度发生类似1907年的银行危机。美联储是私有制银行，全部股份归私人所有。 发展与演变 在联邦储备局成立前，美联储的前身是国家银行，而此前还经历了第一国民银行、第二国民银行的历史，可见美联储是由国民银行演变而来的。在美联储的历史演变中可以发现，美联储成立之初附属于财政部，直到1951年才从财政部独立出来。 一、第一国民银行(1791-1811年) 原因：为了还债，方便筹款。 1811年，恰逢合众国银行营业权期满，杰斐逊派在国会中占了上风，要求关闭合众国银行。尽管总统麦迪逊坚持续签银行许可证，国会仍不为所动。大政府与小民众的斗争。 二、第二国民银行(1816-1836年) 原因：1812年对英战争筹款的需要，缓解了战争筹款的需要，但是抢了各州银行的大量业务，引起各州银行的不满。
1836年，代表州政府利益的杰克逊上台，他以违反州权、剥削民众为由否决了国会延长第二合众国银行特许状的法律。 1845年6月8日，杰克逊总统去世。他的墓志铭上只有一句话：“我杀死了银行”。 三、国家银行(1863-1913年) 原因：为了推动银行在联邦政府注册以增加联邦财政收入 美国国会于1863年通过了《国民银行法》，在财政部下设立货币监理署(OCC)，主管所有国民银行的审批、监管。允许银行向联邦政府登记注册为国民银行，同时各州自己的银行监管机构仍然自行监管所在区域的银行业务。这就是双重银行体系的开始。 在国会的授权下，联邦政府开始向各州立银行发行的银行券征收10%的税收，希望借此鼓励州银行转为联邦银行。但为了防止国民银行一家独大，法案规定，国民银行不能跨州开展业务。同时，国民银行发行银行券要以联邦债券为基础。 初步对法定储备金做了尝试，货币供给及其缺乏弹性。还是没有统一的中央银行，州银行还是有发钞权。并没有杜绝“夜猫银行”，各州的银行信用不高，但国家信用开始起步。 四、联邦储备局(1913年至今) 原因：为了解决银行出现的“挤兑”问题，减缓经济运行动荡 1907年的经济危机，J·P摩根一人解救了银行危机。1913年12月12日，
在此次金融危机中，美国采取了一系列的货币政策措施进行拯救国内经济，其中不仅有常规的措施也应用了许多创新的货币政策工具，通过应用这些措施索去的的效果进行分析，观察这些货币的长期意义和趋势对于我国的货币政策机制的改革和深化具有重要的现实意义和参考价值。 美国的金融体系薇美国经济繁荣作出了巨大贡献，但是实践证明这个体系太不稳固，太过脆弱，没过几年就遭遇危机，不动产市场和信贷市场繁荣一点时间后，紧接着就是泡沫和紧缩。过度创新和复杂性压倒了这个体系的平衡，这个体系鼓励了短期利益的谋取而忽视了培植。应该看到越来越多的信用工具给美国创造的巨大利益，但这些利益转瞬又因为金融体系对消费者的保护而灰飞烟灭，让美国民众陷入了他们无法理解也无法承受的债务困境。但每次危机过后美国政府的就是措施却备受关注，其中也不乏借鉴意义。 由于美联储利率政策的调整将导致美国国内资产市场乃至国内经济运行发生较大变化，美国的货币政策将对全球外汇市场的动态产生影响，并对其他国家的货币政策乃至宏观经济政策产生示范效应和连带影响，这些政策举措引起了全世界的广泛关注。 在中国，由于对人民币利率与国内物价上涨的关系过于关注，伴随美联储的每一次加息，理论界总要掀起一轮关于我们要否跟随加息的争论。然而，在我们看来，美联储的加息步调及其对我们的影响固然值得关注，其加息的动因以及所依据的货币政策理念却是更应当认真探究的。这是因为：如果我们不清楚美联储为何不断调高其联邦基金利率，则不仅难以理解其货币政策的真实含义，从而难以在国际经济交往中确定我们的适当对策（例如汇率政策和国际收支政策），而且，它还会对我们的货币政策产生误导。 正是认识到这一点，本文将在回顾美国货币政策发展历史的基础上，集中探究潜藏在其后的货币政策理念及其转变。 一、调整利率水平为的是恢复货币中性 二、从中性的货币供应政策到中性的利率政策 三、三、货币中性原则下的利率政策操作 四、四、必要的条件：货币政策的透明度和可信性 五、五、美国的货币政策理念可资借鉴 尽管从国际比较来看美联储的经济绩效很好，但美联储决策的一系列失误引发了相关的批评。由于缺乏激励机制，美联储会极力掩盖其失误，而不是从中吸取教训。它的高度自治使得就一个货币市场目标的选择较一个货币供给目标的选择对货币政策目标的影响尤为模糊，并且由于货币政策与财政政策的分离使得“权力有限”的借口广泛流行。一些经济学家曾经指出美联储受自我保护意识的驱使，其政策是专门为秘密和不对外公开的重要的支持者定制的。
证券与期货实验报告 商学院13级会计5班冯若雪131410229 一、实验名称：证券与期货实验报告 二、实验时间：2016年4月25日-4月29日周一~周五 上午9:00~11:30 下午1:00~3:00 三、实验目的 1、了解金融软件的使用，证券分析软件的基本功能和期货模拟交易系统的基本使用方法。 2、实际观察和理解证券期货价格的走势，了解价格走势与成交量之间的基本关系 3、熟悉证券期货的基本面分析法和常见的技术分析法:K线图分析法，趋势分析法，形态分析法、技术指标分析法。 4、自己模拟投资，熟悉。交易过程，提高理论联系实际的能力。 四、实验内容 1、在金融软件上查看在交易所交易的证券和外汇价格，指数，市场信息，公司信息，行业动态等。 2、观察常见的技术指标与证券价格之间的关系，初步了解技术指标的测市功能并进行投资决策。 3、综合性实验：根据对大盘及个股，外汇市场基本面积技术面分析，选择一种（或多种）证券和外汇进行模拟交易（由于软件问题，只进行了股票市场和外汇市场的模拟投资，股票与未在期货市场投资，外汇各持有资金50万元） 五、股票模拟操作 1、对大股的分析： （1）一周走势回顾 A、沪指周涨幅-3.86%，振幅4.89%。缩量中阴线，收盘在5周线之下，10周线之上，5周线金叉10周线，周线MACD翻红，因此从周线上看，市场并不凝，但不能说强。 第一、日线上4阴1阳，收盘破30日均线，破20日线放量破，盘中两次跌破了颈线支撑位，但收盘均强势收回，因此从日线上看，大盘走弱，且在颈线
2930附近量整理。 B、上周沪指观点点评：第一，目前20日线和5周线是两次反弹的支撑线，因此只要不放量跌破20日线，我认为市场就不会有系统性风险；第二，市场一直不能效放量，这种上涨是不健康的，往往会形成突然性暴跌；第三，周五大概率收阳及短线做盘条件“实际走势为周三20日线3013点上午11:00第一次放量破，弱反，11:10再次放量跌破，这就是风险的开始，所以马上清仓，周四盘尾接回来一点，周五集合竞价再买了一点，但一共也就是10%的活动仓伴随打短”。 C、第一，创业板周涨幅-7.48%，振幅8.85%，大阴线，收盘在5周线，10周线之下，因此从周线来看市场已经弱热；第二，日线4阴一阳，30日线之下，明显弱势。 （2）重要事件与大热点 A、期货暴涨，原油暴涨，管理层出手维稳；目前期货市场依然在低位，但暴涨后就会有暴跌，所以管理层出手维稳，从这一个手法来看目前管理层要求的不是快手也不是快熊，而是慢慢震荡的过程，向上向下都无所谓，当然管理层肯定倾向于更向上；即使我们未在期货市场进行交易，但在实验过程中仍有关注了解。 （3）总结与策略 A、两市60分钟MACD底背离确认，现在还没有，因此不能说结束。 B、2930的双底颈线前期是得到确认的；第一，不放量跌破都会引发直接反弹，——操作策略：缩量跌破2930（＜1800亿）用30%以下仓位做短线抄底，上涨到3000点以上卖出。第二，若放量跌破2930得到确认，那么市场就肯定会跌到2650以下，甚至破2638——操作策略：放量跌破2930（＞2800亿）清仓静待2650点以下再介入，中间可能有很多反复但不会去做。 C、我们更倾向于下周不破2930，市场在2900-3050间缩量震荡洗盘。 D、周K线趋势和日K线趋势会常出现矛盾的地方，因为周K线属于长线布局，日K线只是短中线布局，这样理解的话就不矛盾了。 E、我认为下周整体思路是活动仓位＜30%，短线短打。 （以上分析结合自己体会与资料分析） 2、对个股的分析：
美联储基准利率的调控与特点和启示 美国联邦储备局（简称美联储、联储），联储货币政策工具体系主要有公开市场操作、再贴现窗口、存款准备金三大传统政策工具及证券市场放款、消费信贷、道义劝告等选择性工具。目前，联储的货币政策工具体系已发展成为以公开市场操作为主、再贴现和存款准备金为辅的体系。联储货币政策操作的核心主要是存款机构的储备。储备从需求方面看，由存款准备金和超额储备构成。从供给方面看，由借入储备和非借入储备构成。借入储备是联储通过贴现窗口向存款机构提供的贷款，非借入储备是联储通过公开市场操作售出债券而向存款机构提供的资金。联储往往通过调节存款机构的储备，来调节社会货币供应和信贷量，并进一步调节存款机构之间储备盈亏所形成的联邦基金市场的利率水平。 一、美联储基准利率的选择 目前，美联储的基准利率主要有两种：一是联储的再贴现率；二是联邦基金利率。就美联储对两种基准利率的作用机制来看，再贴现率是美联储能够直接控制和改变的利率；而联邦基金利率则是美联储通过对存款机构借入储备和非借入储备施以影响，间接操作的利率。 （一）再贴现率 美联储的再贴现窗口主要有两种贷款方式：存款机构持未到期的票据向美联储申请的贴现贷款；存款机构以其资产（如政府债券、地方债券和其他合格票据等）作抵押，向联储申请的抵押贷款。再贴现窗口贷款一般用于三个方面：一是用于存款机构因准备金不足、其他形式透支等临时性资金短缺的调节性贷款；二是用于筹资能力有限的小银行季节性资金需求的季节性贷款；三是用于援救面临倒闭或经营不善的银行而采取的紧急性贷款。 再贴现率由联储董事会制定并报理事会审议批准。在联储成立之初，每家联邦储备银行可根据所在储备区的银行和信贷情况自行决定再贴现率。随着全国性信贷市场的形成，各地的再贴现率也逐渐统一，目前，所有的联邦储备银行均实行统一的再贴现率。通常，由于调节性贷款数量占联邦储备再贴现窗口贷款的80%以上，作为基准利率的再贴现率主要是指以调节性贷款利率为代表的再贴现利率，季节性、紧急性贷款利率一般是与市场利率挂钩的。 在联储成立之初的20世纪20年代，通过再贴现窗口向银行提供信贷是联储创造银行储备的主要工具，因而，变更再贴现率---基准利率，也就成为联储主
美联储从上世纪70年代末期就编制美元有效汇率指数，作为美国货币当局，其编制的美元指数是目前世界上最权威的美元有效汇率指数。本文系统介绍美联储编制有效汇率的方法，分析了近年来其权重和走势的变化，并说明了国际金融市场使用的DXY 美元指数与美联储编制指数的关系，对我国编制人民币有效汇率及汇率政策决策提出相关建议。 [关键词]有效汇率；美联储；人民币[中图分类号]F821.6 [文献标识码]A [文章编号]1006－169X （2012）06－0049－05 刘琨，中国人民银行。（北京 100800） 美联储编制美元有效汇率经验及其对我国的借鉴意义* ■刘 琨 一、美联储编制美元有效汇率的相关经验美联储从上世纪70年代末就开始编制自己的美元有效汇率指数。最初仅计算包含10种贸易伙伴货币的单一有效汇率指数，随着全球经济金融形势的变化，美联储逐步完善其有效汇率计算方法，至今已形成了一个多层次、多频度的美元有效汇率指数体系。 （一）货币选择 目前，美联储有效汇率按篮子货币不同分为四个系列，分别是包含所有贸易伙伴货币的广义（Broad ）指数、仅包含主要货币的主要货币（Major Currencies ）指数、包含除主要货币外的其他重要贸 易伙伴（OITP ）指数，以及仅包含G10成员国货币的 G10指数。其中前三种同时计算名义和实际指数，G10只有名义指数。 1．广义指数。美联储在1998年开始编制广义 指数，根据当时所能获得的1997年美国对外贸易国 别分布数据，美联储选择了与美国进出口额在美国进出口总额中占比超过0.5%的26个国家（或地区）的货币作为其篮子货币。这些国家（或地区）对美国的进出口量之和在美国的总进出口量中占比超过 90%。虽然当时欧元还未诞生，欧元区最初的11个 成员国也被当作一个整体对待。广义指数篮子货币一经确定，以后就没有变化过。 2．主要货币指数。美联储从广义指数篮子中选 出了7种在国际金融市场使用较多的货币编制主要货币指数，这些货币包括欧元、加元、日元、英镑、瑞士法郎、澳元和瑞典克朗。1998年以来，这7种货币所属国（或地区）与美贸易额始终占到美国进出口总额的一半以上。 3．其他重要贸易伙伴指数。美联储把从广义指 数篮子剔除掉7种主要货币后的其他货币也组成一个篮子，编制了其他重要贸易伙伴指数，以便与主要货币指数对比，综合反映不同系列贸易伙伴货 J ournal of Finance and Economics 金融与经济2012.06 *本文仅代表作者个人学术观点，不代表供职单位意见。
金融学导论大作业 央行行长决策 一．央行行长决策游戏任务 1.玩游戏者假设成为美联储主席，任期4年，16个季度（每个季度 可调整一次利率，因此，共可以有16次调整机会） 2.您作为美联储主席，目标是将自然失业率和目标通货膨胀率分别 控制在2%和5%左右，您可以在需要的时候，通过控制利率（最初设置为4.5&）实现这一目标 3.在任期结束时，如果实现了目标，您将获得连任，否则，将被解 雇 二．作业内容 1.观看“今日美联储”视频录像，上网查找资料，回答以下内容（15%）（1）美联储的发展历史 答：美联储全称美国联邦储备局，是美国的中央银行。美国联邦储备体系建立于1913年，但事实上，美国很早就开始了建立中央银行的尝试。美国最早具有中央银行职能的机构是1791年获批的第一国民银行，但由于遭到各州银行的反对，其于1811年宣告解散。1816年，经美国国会批准，成立了第二国民银行，执行中央银行的职能，但由于其无法真正的集中货币发行权和代理国库权，故其也就失去了作用，于1836年宣告终止。1912年，美国国家货币委员会制定了一种既能兼顾美国银行制度传统，又能集中管理管理商业银行的联邦储
备制度。1913年，美国国会《联邦储备法案》正式建立了美国联邦储备体系，其总部设在华盛顿，将美国分为12个区域性的储备区。（2）美联储的组成、任期、职责、目标 答：美联储内部由4部分组成，其分别是联邦储备管理委员会、公开市场委员会、储备银行系统和秘书处。美国联邦储备系统(Federal Reserve System，简称Fed)由包括12个自成一体的地区储备银行和25家分支机构，由设在首都华盛顿的一个理事会监督其经营，其7名理事，需由总统提名，并经参议院批准，方可上任，任期为14年，其中主席和副主席任期为4年，可连任。美联储负责履行美国的中央银行的职责，这个系统是根据《联邦储备法案》（Federal Reserve Act)于1913年成立的。它的主要职责有：1.制定并负责实施有关的货币政策。2.对银行机构实行监管，并保护消费者合法的信贷权利。 3.维持金融系统的稳定。 4.向美国政府，公众，金融机构，外国机构等提供可靠的金融服务。 5.发行美元。它的基本职责有：1.通过三种主要的手段（公开市场操作，规定银行准备金比率，批准各联邦储备银行要求的贴现率）来实现相关货币政策。2.监督，指导各个联邦储备银行的活动。3.监管美国本土的银行，以及成员银行在海外的活动和外国银行在美国的活动。4.批准各联邦储备银行的预算及开支。5.任命每个联邦储备银行的九名董事中的三名。 6.批准各个联邦储备银行董事会提名的储备银行行长人选。 7.行使作为国家支付系统的权利。 8.负责保护消费信贷的相关法律的实施。 9.依照《汉弗莱·霍金斯法案》的规定，每年2月20日及7月20日，向国会提交经济与货
美联储基准利率的调控与特点及其启示 美国联邦储备局基准利率作为金融市场的基准利率，是基准利率构建的成功典范，下面是本人搜集整理的一篇探究美联储基准利率调控的论文，欢迎阅读查看。 美国联邦储备局(简称美联储、联储)，联储货币政策工具体系主要有公开市场操作、再贴现窗口、存款准备金三大传统政策工具及证券市场放款、消费信贷、道义劝告等选择性工具。目前，联储的货币政策工具体系已发展成为以公开市场操作为主、再贴现和存款准备金为辅的体系。联储货币政策操作的核心主要是存款机构的储备。储备从需求方面看，由存款准备金和超额储备构成。从供给方面看，由借入储备和非借入储备构成。借入储备是联储通过贴现窗口向存款机构提供的贷款，非借入储备是联储通过公开市场操作售出债券而向存款机构提供的资金。联储往往通过调节存款机构的储备，来调节社会货币供应和信贷量，并进一步调节存款机构之间储备盈亏所形成的联邦基金市场的利率水平。 一、美联储基准利率的选择 目前，美联储的基准利率主要有两种：一是联储的再贴现率;二是联邦基金利率。就美联储对两种基准利率的作用机制来看，再贴现率是美联储能够直接控制和改变的利率;而联邦基金利率则是美联储通过对存款机构借入储备和非借入储备施以影响，间接操作的利率。 (一)再贴现率 美联储的再贴现窗口主要有两种贷款方式：存款机构持未到期的票据向美联储申请的贴现贷款;存款机构以其资产(如政府债券、地方债券和其他合格票据等)作抵押，向联储申请的抵押贷款。再贴现窗口贷款一般用于三个方面：一是用于存款机构因准备金不足、其他形式透支等临时性资金短缺的调节性贷款;二是用于筹资能力有限的小银行季节性资金需求的季节性贷款;三是用于援救面临倒闭或经营不善的银行而采取的紧急性贷款。 再贴现率由联储董事会制定并报理事会审议批准。在联储成立之初，每家联邦储备银行可根据所在储备区的银行和信贷情况自行决定再贴现率。随着全国性信贷市场的形成，各地的再贴现率也逐渐统一，目前，所有的联邦储备银行均实行统一的再贴现率。通常，由于调节性贷款数量占联邦储备再贴现窗口贷款的80%以上，作为基准利率的再贴现率主要是指以调节性贷款利率为代表的再贴
一、资产类项目分析 1.总资产增长率对比 通过对美联储和中国人民银行近八年来总资产增长速度的统计，我们发现，中国人民银行的总资产增长率大部分年份为正值，说明中国人民银行的总资产基本上呈现不断增长的趋势，相比而言，美联储在2008年以外的年份里，总资产增长率较低，且时正时负，说明美联储的总资产增长态势不是很明显。但是，值得注意的是，在2008年金融危机爆发之际，美联储总资产增长率在3、4季度迅速拉升，全年总资产增长率高于100%，相比而言，中国人民银行并没有表现出太大的变化来，依然保持以外的增长率在增长。由统计数据可知，金融危机对于美国的冲击迫使美联储大幅度增加流动性供给，而我国由于金融危机冲击较小，得以保持较低的增长率。
2．美联储各类资产总额分析
在金融危机之前，各项资产所占比例变化不大，但金融危机改变了这一切。2007年下半年以来，美国次贷危机愈演愈烈，为市场提供流动性，恢复市场信心美联储为应对金融危机采取了大量拯救措施，从图表中我们可以清晰地看出在次贷危机期间各项资产都有一个较大的变化。联储一手通过多种创新工具向市场投放流动性，一手用卖出国债的方式回收流动性。1.在金融危机之后可以从国内信贷的结构变化看出，直接持有债券的比例大幅下降。2.新资产项目显著增多、数额巨大。可以在其他资产的变化中看出自从09年央行流动性互换的新项目被提出，在金融危机之后的恢复阶段，几乎占了所有的其他资产，为恢复期做出了巨大的贡献。
3．国内信贷变化分析 从上图可以看出，美国资产的重头集中于国内信贷部分，自金融危机爆发至今，其国内信贷增长趋势与资产项目增长趋势极为相似，其中直接持有证劵部分的增长与国内信贷的增长有很大的相关性，分析原因如下： 1.美国政府持续推行QE量化宽松政策。扩大货币发行，减少银行压力，放松银根，来向市场注入大量的流动性以复苏经济。在金融危机全面爆发之后，美联储通过一系列救市政策增加相当规模的基础