香港致富资本 钢铁
钢铁行业深度研究
二○○八年十月
香港致富资本 钢铁报告要点
■宏观经济分析
美林全球资产管理“投资时钟”模型介绍
中国经济刚刚进入经济通缩阶段
中国有能力保住明年8%GDP的经济增长
■中国钢铁行业分析
钢材价格近期大幅下滑但是跌幅会逐步收窄
进口铁矿石成本将在未来3年长期处于底部
中国人均钢铁消费数量将在未来20年大幅增长
■钢铁细分产品前景分析
板坯价格还会大幅回落
马口铁产品接近终端消费，价格波动不会剧烈
深加工战略是民营钢铁企业的最佳发展战略
香港致富资本 钢铁宏观经济分析
经济定位分析：美林全球资产管理“投资时钟”模型介绍 Array我们需要用经济周期模型来给
现在的中国经济进行定位分析。采
用的模型的模型名叫“投资时钟”，
是美林投行的全球资产管理公司的
高级主管Trevor Greetham在2004
年开发，这个模型已经被用美国40
年的经济数据检验过，具有很强的
解释力，如图1所示。它以央行的
利率增减为基准来把经济化分为经
济通缩, 经济复苏, 经济过热, 经
济滞胀。横轴不是0点，而是可持
图1：经济周期模型
续增长路径，代表着一个经济体可
持续的产能增长的平均速度，对于中国来说这个数值在10%左右，此点是中国10年平均经济增长速度。 利率升高和利率降低，分别代表着经济抑制政策和经济刺激政策，特别是在中国，由于汇率潜在的低估，利率提高会提高热钱的流入速度，在中国央行采取用存款准备金率以及相应的行政政策来调节信贷规模。该模型揭示的经济波动的原理是：当通胀落后于可持续经济增长速度，表明该经济体产能过剩，政府会逐步采取刺激经济的措施，降低生产成本促使经济复苏；当通胀超过可持续经济增长的速度，表明经济体产能没有剩余，超负荷运转，政府会采取经济抑制政策，给经济降温，控制发展速度。（图1）
■ 经济波动原因可能在于：生产者的线性决策机制，竞争，和存货管理。
1）生产者的线性决策机制，来自第二次浪潮的工业革命，大型工厂的形成，所有工人进入一个同步化的协作时代，所有产品进入标准化，而对时间的规划进入线性化时代，在生产的绝大部分时间内，所有生产和资源调动都成线性增长。生产者更是以线性时间来规划，来调动所有资源。这是工业时代的标志之一。但它也是造成经济波动的主要原因之一。生产本身可以化分为两种，一种是即定产能（固定资产）情况下的，采购原材料加工成品，一般产品的生产周期以月为单位；二是固定资产的投资，即产能的建设，一般规划和建设周期都较长，以年为单位。当经济复苏时，产业利润率提高，产业产能剩余，经济增长主要是原材料的的投入产生的；当经济过热来临，产能饱和，短时间内的产业利润率会继续提高，生产者扩大产能的建设来满足需求，会导致原材料和能源的价格加速增长。
2）行业竞争与行业壁垒。当产业利润率不断提高，增长到一个阶段会吸引更多的竞争者越过进入壁垒进入行业，增加行业的总的产能建设，行业吸入的资本会越来越多。原材料和固定资产的需求同时提高时，会使原材料和能源价格加速增长；而与此同时，由于竞争的
加剧，行业产品的利润率趋于下降趋势。但从长期来讲，激烈的竞争在改变行业结构的同时
也会提高行业产品的质量，技术含量，从而提高行业利润率。这取决于行业科技进步的速度。
3）离终端消费近的行业产品价格波动往往较小，离终端消费远的行业产品波动较大。
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原因在与存货管理。当需求增长超过5%的时候，离终端行业近的加工工业存货增长速度会略大于5%来满足未来的需求，保证供不应求，但是离终端需求远的原料行业和采掘行业可能就要超过10%。所以在经济过热期，会由于存货超过需求的增长，导致原材料和能源价格PPI 会以超过CPI 的速度增长。
■ 阶段一：经济复苏
特点：产业产能闲滞，原材料和能源价格处于底部，CPI 缓慢增长但是低于5%。信贷温和扩张，央行信贷宽松。消费缓慢增长。产业利润率开始增长。
当经济经历过通缩以后，原材料和能源价格处于低位，大量产业产能闲滞。需求缓慢增长，CPI 缓慢增长。由于存在生产时间，原材料价格被采购加工成终端产品，在这段时间内，终端产品的价格会增长，但是采购成本是历史成本，所以随着时间的推移，产业的利润率会缓慢增长。产业利润率的扩张不但开始
慢慢使生产者逐步扩张产能，而且开始
吸引产业外的投资者的进入。同时普遍
产业利润率的增长也会带来消费者的收入增加，需求开始走强。
此时最佳的投资产品是股票。因为经济处于信贷宽松环境，能源和资源价格处于谷底，股票市场上的企业的利润率处于长期增长趋势，股价会逐步攀升。（图2）
■ 阶段二：经济过热
特点：产业历史产能饱和，开始进入产能建设高峰期（固定投资高峰期），原材料和能源价格开始加速增长，CPI 增长接近甚至超过5%。初期产业利润率加速增长，后期产业利润率下降。政府逐步采取经济抑制政策，进入信贷紧缩时代。
随着产业利润率的提高，大量投资者开始跨越进入壁垒进入产业，大量新进的生产者会加大固定资产的投入，加速产能的建设。通过经济复苏，普遍消费者收入的提高，消费者的财富得到快速增长，需求持续走强，CPI 具有更多的上涨空间。CPI 不断上升，生产者不断把下游成本的增加转嫁给终端消费者。经济不断增长加速，吸引更多的新的生产者进入，造成原材料和能源的稀缺，他们以超过CPI 的速度增长（PPI 增长超过CPI），当这种情况出现时，说明生产者无法将原材料的价格增长完全转嫁给终端消费者，结果时产业利润率会出现大幅下滑。
此时最佳的投资品是商品期货。信贷逐步收紧，政府采取抑制经济政策，但是能源和资源的需求依然非常旺盛，呈加速增长态势，PPI 逐步超过CPI，期货价格不断走高。
■ 阶段三：经济滞胀
特点：产业产能扩张停滞，新产能建设减少（固定投资减少），但是能源价格持续增长。生产利润率持续下降。经济政策依然以抑制为主，但调控强度放缓，信贷紧缩处于高位。
虽然生产利润率继续下降，但是由于前期创造的耐用消费品汽车和房子的增加，
导致能
来源：美林国际资产管理公司
图2：投资时钟模型
香港致富资本 钢铁源，特别是石油价格持续增长一段时间。产业的利润率已经向上游转移，处于能源和资源采集类的垄断企业获得了绝大多数利润，整体经济的收入分配不均，具有资源和能源所有权的人获得了绝大部分生产价值，普遍产业利润率大降，普通消费者的收入不再增长，实际消费能力被高通胀所吞食，导致财富效应减弱。需求开始萎缩。
此时最佳的投资品是现金（硬货币）。经济出现拐点，CPI增长已经接近极限，而产业的利润率不断下降，导致减产和裁员，投资采取防守态势，现金，特别是坚挺货币是最佳防御选择。当全球经济进入调整，资产保值需求会大幅增加，坚挺货币会走强。
■ 阶段四：经济通缩
特点：产业产能闲滞，生产利润率接近于0，企业停产保价，存货大量累积。物价开始降低。政府调控开始转向，在后期开始大幅放松信贷。
需求持续走弱，导致生产减产，能源和资源的价格大幅走低。由于生产时间的存在，原材料进入加工生产成成品，成品的价格下降，而原材料是历史成本，所以企业可能会造成负利润率，此时绝大多数产业都会减产保价。此过程会持续到资源和能源的价格进入底部。能源价格要比资源价格下降慢，因为电力和石油直接进入消费，离消费端最近。待能源与资源价格降到底部，政府开始执行刺激经济政策，提高政府投资和消费，放宽信贷政策，降低利率，提高企业获得贷款的可能性，降低融资成本，普遍产业利润率开始进入缓慢增长阶段。
此时最佳的投资产品是债券。利率逐步降低，导致债券的价格不断增长，成为最佳投资产品。
经济定位分析：中国经济刚刚进入经济
通缩阶段（Reflation）
从图3可以看到在2002年中国的GDP增长接近产能（Potential GDP）增长并于产能增长同步，此时中国第一次CPI快速增长也发生在02年，但是没有超过5%的警戒线就通过经济自身价格调整回落。在2007年，GDP的增长已经开始超越产能(Potential GDP)的增长，而此时CPI再次进入高速增长，而且一度超过7%，经济明显过热。这在一定程度上显示了中国也遵循“投资时钟”所展现的经济周期的原理：当通胀落后于可持续经济增长速度，表明该经济体产能过剩，政府会逐步采取刺激经济的措施，降低生产成本促使经济复苏；当通胀超过可持续经济增长的速度，表明经济体产能没有剩余，超负荷运转，政府会采取经济抑制政策，给经济降温，控制发展速度。实际上，凡是进入工业化进程的国家，都会呈现该经济波动，这是重度依赖资源和能源的制造业国家都具有的特性。（图3）
图4的2008年中期开始，CPI
开始出现
图3：中国实际GDP增长与产能增长示意图
来源：国家统计局
图4：我国通胀月度变化
香港致富资本 钢铁明显回落，这就显示了中国处于摆脱经济滞胀的边缘，正进入经济通缩。虽然PPI生产资料价格还处于高位，但是国际生产资料的价格已经大幅回落，石油价格已经跌破60美元每桶。由于国内工业是通过长期协议价格来进口石油类的能源和资源，国内PPI在明年年初，中国工业与国外供应商签订新的供货合同时，会快速大幅回落。（图4）
从图5的央行开始扭转抑制经济的措施，开始下调准备金开始，可以预期更多的刺激经济的政策正在策划中。这表明：政府也同时确认经济进入通缩时期。这与“投资时钟”模型显示的是一致的，当经济进入通缩期，政府就会开始缓慢放松信贷，随着CPI和PPI的回落，会更大幅度的放松信贷。（图5）
当失业率没有大幅升高时，经
大幅攀升会带来需求的长期疲软，
这正如欧洲现在所面临的困境。但
是当失业率得到控制时，需求会维
持在一定的水平，不会出现大幅波
动。特别是如果政府能够采取强劲
的内需拉动政策，刺激内需和增加
政府投资，正如中国现在所将要采
取的经济刺激政策一样，当能源和
资源的价格回落到底部，经济会快
速重新启动进入经济复苏阶段。
预期中国经济进入通缩阶段的
后半段的时间点在2009年3月份。当中石油和中钢协与国外资源公司重新展开谈判确定长期供货协议的时候，PPI的价格会大幅重新调整到底部。而与此同时央行会配合财政部同时刺激经济拉动内需。央行会在2，3月份制定2009年的信贷政策，信贷大幅放宽可以预期；预测同时政府会加大政府投资，加大基础设施建设，给制造业带来更多的利润。
中国有能力在调整后进入经济复苏阶段，保持8%的经济增长
国家统计局27日公布的报告显示，中国经济总量占世界经济的份额已从1978年的1.8%提高到2007年的6.0%。国家统计局报告说，改革开放30年国民经济迈上大台阶，综合国力和国际影响力实现了由弱到强的举世瞩目的巨大转变。统计显示，1979年至2007年，中国国内生产总值(GDP)年均实际增长9.8%，不仅明显高于1953年至1978年年均6.1%的速度，而且也大大高于同期世界经济年均3.0%的速度。与日本经济起飞阶段GDP年均增长9.2%和韩国经济起飞阶段年均增长8.5%不相上下。报告指出，中国与世界主要发达国家的差距缩小。30年来，中国GDP居世界的位次由第10位上升到第4位，仅次于美国、日本和德国。中国2007年GDP为32801亿美元，相当于美国的23.7%、日本的74.9%、德国的99.5%，分别比1978年提高17.2、59.7和78.9个百分点。
中国国内需求依然强劲，这是经济重新启动的根基。中国人均收入高速增长，财富效应累积，需求非常强劲。 “按照世界银行的划分标准，我国已经由低收入国家跃升至世界中等偏下收入国家行列。”国家统计局报告说，中国人均国民总收入由1978年的190美元上升至2007年的2360美元。30年中国人均收入翻了13倍左右，国民总的年收入也增长了13
倍，算上累积的财富效应，中国内需已经较80年代上涨了几十倍，而且该趋势还在进一步
香港致富资本 钢铁扩大。真实的收入增长是消费的最强的支柱，特别是耐用品消费市场，房地产和汽车，只有真正的长期的收入增长才能导致人民财富增长进而推动房地产和汽车市场的蓬勃持续发展。
中国高储蓄率能支持国内投资长期稳定增长。中国与日本一样，同属于高储蓄率的国家。高储蓄率是日本在80年年代每年保持15%的GDP增长的最核心动力之一。2008年中国现在的储蓄率在50%左右，存款达到35万亿以上。这表明银行系统在协助下一波经济增长时，是弹药充足的，能够充分的支撑全国的新一轮的投资。只不过现在受到央行的控制裹足不前。银行现在的行政信贷政策仍然是橙色。周小川最近担心通胀反复的讲话表明，信贷政策目前依然趋紧。相信在生活资料和生产资料的价格降到谷底时，也就是在明年3月份中石油和中钢协能稳定能源和铁矿石价格的情况下，2009年的信贷政策会大幅放松。
财政收入长年高速增长，外汇储备充裕，人民币稳定。财政部副部长廖晓军表示，2008年全国财政收入有望突破6万亿，比去年增收近一万亿。改革开放后，随着我国经济的不断发展，财政收入也实现快速增长。1999年全国财政收入突破1万亿元，2005年突破3万亿。如果分析财政支出情况，2008年全国财政支出安排60780亿元，列1800亿的赤字和300亿的长期国债。超收的1500多亿填补赤字后，2008年也许真正做到财政收支近乎平衡。中国财政部在3月份发表报告称，截至2007年底中央政府负债人民币5.21万亿元（按当时汇率合7,142.3亿美元）。其中大多都是以人民币计价的长期债务，中国负债的结构比较合理。眼下中国坐拥1.80万亿美元的外汇储备，几乎是其外币主权债券规模的51倍；且政府负债中只有不到5%是外债官方数据显示，2007年末中国负债相当于国内生产总值(GDP)的21.1%，远远低于国际公认的警戒水平60%。这表明财政部依然有足够的空间和潜力通过负债来扩大财政支出。而1.80万亿美元的外汇储备对维护平稳人民币汇率绰绰有余，完全能够维护人民币的支付能力和未来购买力。孱弱的货币会导致大量外资离境出逃，而坚挺的货币会吸引更多外资投资，这对经济复苏起着重要作用。
著名经济学家林毅夫在纪念改革开放三十周年高层国际论坛上接受记者采访时，预计中国明年的经济增长速度可能在8%到9%之间，中国经济的快速发展将是中国对这次金融危机做出的最大贡献。在林毅夫看来，2009年，强劲的消费支出和固定资产投资将继续成为推动中国经济发展的动力。“和过去几年两位数的增长来比较，确实会有2%-3%的调整，但是对全世界来说，中国依然是个快速增长的国家。” 林毅夫建议，包括中国在内的发展中国家应对这场危机的当务之急，是防止金融部门崩溃，政府应以果断、迅速、全面的方式防止银行部门垮台。同时，要通过放松银根、实行扩张性财政政策，进行反周期操作，努力实现经
济的“软着陆”。
图6证明宏观经济发展与钢铁行业处于正相关，钢铁行业是经济的支柱工业，而且对于进入工业化进程的中国来说，第二产业制造业在GDP中扮演着绝对重要的角色，特别是固定资产投资的稳定增长导致，钢铁行业的增长率要超过GDP的增长速度，一般在GDP的增长速度的一倍左右。也就是说，如果中国经济在2009年保持8%的经济增长速度，钢铁行业的产量增速依然会维持在15%左右。（图6）
图6：钢铁行业景气度与GDP增长正相关
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钢铁行业全面分析
中国钢铁行业现状
钢铁行业成品价格大幅下降，未来跌幅逐步收窄 从前面的分析我们得出经济刚刚进入经济通缩（Reflation）阶段。该阶段的特点是产业进入调整期，分两个阶段。第一个阶段是在刚刚开始期产业产能过剩，需求持续走弱，导致生产者减产，能源和资源的价格大幅走低。由于生产时间的存在，原材料进入加工生产成成品，成品的价格下降，而原材料是历史成本，所以企业可能会
造成负利润率，此时绝大多数产业都会减产保价，等待能源和资源价格下降到底部。能源价格要比资源价格下降慢，因为电力和石油直接进入消费，离消费端最近。这个阶段的政府刺激经济行为处
于保守阶段，但是较经济过热期的经济政策有着本质的改变，政策方向已经由抑制转入刺激。第二个阶段是当能源与资源价格接近底部，政府开始执行更强的刺激经济政策，提高政府投资和消费，放宽信贷政策，降低利率，提高企业获得贷款的可能性，降低融资成本，普遍产业利润率开始进入缓慢增长阶段。从以下的分析可以看出，钢铁行业的调整完全符合经济通缩阶段前半部分的产业表现。
■ 库存大幅增加对钢价有持续下压的压力
中国8 月份以来，钢铁行业进入寒冬。各钢
材品种价格走势基本上呈现单边下跌走势。至10
月10日，八大钢材品种中，普线和热轧卷板跌价都超过1200元/吨，幅度分别达21.22%和19.51%；螺纹钢、中厚板、冷轧薄板三个品种跌幅都在15%左右；热轧薄板和无缝管跌幅较小，分别为7.53%和8.34%。(图7)
钢铁行业存量上升，大中型钢铁利润率已经逼近零点（图9）。如图8所示，大型钢铁厂目前
的利润率大幅下降，一方面是因为前段时间原材
料采购价格大幅下滑，另一方面是行业的需求进
入疲软。存货不断增加，增加产量反而会减少利
润的钢铁厂商开始限产保价。由于通胀逐步回落，特别是钢铁行业的产品价格普降40%左右
图7：国内钢铁产品现货价格
图8：重点大中型钢铁企业销售利润率 来源：中国钢铁联合网
图9：大中型钢铁企业钢材库存
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（图7），钢铁产品的销售收入预期在下降，而成本还在3个月前左右的历史好高位，这导致生产厂商短期内如果继续增加产量利润预期值将为负。（图8，9）
需求的萎靡以及钢厂出厂价格不断下跌，用户观望气氛浓厚，社会库存居高不下；长期的市场倒挂，用户和代理商订货没有积极性，钢铁企业销售出现问题，厂内库存上涨明显。如图9所示大中型企业钢材库存率大幅增加达到80%。考虑到目前市场需求萎靡已经形成的高库存，减产比例10%才能消化已新增的库存，再加上后续产量滞销的可能性，钢厂全面减产比例必须突破10%方能有效，但从目前的情况来看，我国钢厂集中度低，各自为政现象突出，具体的减产数量难以测算，同时下半年新产能处于释放期，整个行业减产的幅度以及规模尚存在较大变数，有待继续跟踪。
■ 钢厂联合减产以及国际钢价对国内钢价价差持续扩大，对国内钢价有向上推力
9 月29 日，河北钢铁集团、莱钢、济钢、首钢、安钢等企业达成减产20%的共识，此轮减产风波基本覆盖所有大型钢企，昭示出需求下滑的严重性。通过减产将缓解供给的压力、释放积压的库存，同时将有效的向上游原料企业传导
压力，目前钢企原料采购重新恢复
货到付款的方式，对于原料企业的话语权明显增加，同时原料采购价格大幅回落。伴随钢厂出厂价格的每一次下调，市场价格也在不断失去支撑，原料企业的价格最终部分企业迫于成本压力率先停产，大型企业一边限产保价一边将压力向原料市场转移。
但是国内钢价跌幅远远超过国外钢价跌幅，价差较大会导致中国钢铁出口增加，进而造成国内钢价反弹。 如图10所示: CRU 国际钢价值数至9 月末从年内高点已
经回落21.9 点，幅度达7.52%；
中国钢价综合指数至9 月末已经回落17.53 点，幅度达10.89%。 MySpic 表示国内钢铁价格指数，而国内的钢价跌幅达到30%以上，国内外价差越来越大。以热轧板卷为例，如图11所示，10月份的热轧板卷国内价格比其它美国，日本，独联体国家和土耳其的价格差300美金以上，势必会触发部分钢铁产品的出口反弹。（图10，11）
美国商务部发布的数据表明，2008年9月份美国钢材的进口量为265万吨，同比增长22.3%，环比增长14.7%，为今年以来第二高水平。2008年1-9月份美国累计进口钢材2205万吨，同比下降7%。9月份进口量增长比较明显的品种是半成品、钢管和扁平材。长材进口仍然保持下降趋势。从进口来源国看，9月份从中国、韩国、俄罗斯和土耳其进口同比增长非常明显，从乌克兰和欧盟进口下降最明显。最新的进口许可证显示，2008年10
月份美国
图
10：国内外钢价指数变化
图11：国内热卷价格于国外热卷价格差
香港致富资本 钢铁钢材进口量为226万吨，随着美元不断走强以及美国价格保持相对高位，预计后期美国进口将保持增长趋势。许多钢铁公司正考虑大幅减产,以应对价格骤跌以及中国以外地区需求下降的情况.但拉美钢铁协会主管Robertode Andraca表示,拉美不太可能减少钢产量,因该地区供不应求.智力和墨西哥等国政府正投资基础设施项目以提振国内经济,钢铁行业因此受益。（表1，表2）
国内钢价已经出现过渡调整的势头，相信钢铁厂商的限产保价，以及国内外钢价差额加大引发的出口需求的回暖，会使钢价下跌的势头放缓，可以预期，在11－12月国内钢价将出现窄幅震荡，不会出现大幅下跌。
表1美 国钢材进 口分品种 统计（吨）
品种 2008-9 2008-8 2007-9 同比 环比
半成品 447134 449036 330019 35.50% -0.40%
长材 388335 478488 490547 -20.80% -18.80%
扁平材 909065 732417 784568 15.90% 24.10%
钢管 905648 650913 561413 61.30% 39.10%
线材 134249 129079 146670 -8.50% 4.00%
螺纹钢 49361 75503 114664 -57.00% -34.60%
热轧板卷 236942 209155 189697 24.90% 13.30%
冷轧薄板 102526 85630 98285 4.30% 19.70%
镀锌板 195629 146089 159941 22.30% 33.90%
中厚板 239344 189867 181329 32.00% 26.10%
表2美国 钢材进 口分国家 和地区统 计（吨）
国家/地区 2008-9 2008-8 2007-9 同比 环比
北美 707960 665908 660533 7.20% 6.30%
欧盟 278131 265045 358905 -22.50% 4.90%
中南美 127959 103989 140973 -9.20% 23.10%
日本 110463 158719 86063 28.40% -30.40%
中国 514704 447407 302985 69.90% 15.00%
韩国 223167 152396 150229 48.60% 46.40%
土耳其 97108 11701 54106 79.50% 729.90%
俄罗斯 73984 138283 10502 604.50% -46.50%
乌克兰 64961 130138 120115 -45.90% -50.10%
中国钢铁行业未来成本分析
钢铁行业成本同时回落，进口铁矿石的价格大幅下降，而且可能是长期处于低位。
■ 钢铁行业对进口铁矿石依赖度高
中国钢铁行业主要成本来自于铁矿石，其中对进口铁矿石的依赖程度较大。中国储藏量最多的含铁量仅有30% 的铁矿石作为原料。中国的铁矿石储量中有很多是含磷较高的矿，不过传统钢铁工艺中磷难以被去除，使得很多巨型铁矿，诸如储量约22 亿的鄂西高磷铁矿一直未被大规模开采。导致国内钢铁厂现在多进口澳洲的高纯度铁矿石。而熔融炼铁技术可
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以在还原炼铁的过程中把磷脱掉。所以一旦熔融技术能够大规模应用，高磷矿就会身价倍增，成为中国钢铁业难得的矿产储备。原因在于中国国内开采的铁矿石多为纯度为30%左右的低品位的矿石，而海外产的铁矿石纯度多在65%左右，因此原材料也不得不依赖进口。（图12）。所以进口铁矿石价格的长期走势以及相关的海运费的走势对钢铁行业的生产成本起着至关重要的作用。（图12） ■ 钢铁行业成本大幅降低 2008 年前三季度我国进口铁矿3.46 亿吨，同比增长22%，进口均价141.3 美元/吨（折合人民币987 元/吨＝141.3×6.987），同比上涨77%。同期，
国内铁精粉现货平均价格1383 元/吨，铁精粉进口价格比国内低396 元/吨或29%。2008 年上半年国内铁精粉平均价格为1392 元/吨，三季度平均价格为
1365 元/吨，环比微跌27 元/吨或2%。截至2008 年三季度末国内铁矿石已跌至1059 元/吨，比最高点7 月中旬1468 元/吨下跌409 元/吨或28%。进口数据显示，2008 年9 月19 日中国进口粉矿价格120～126 美元/吨（CFR），折合人民币821～862 元/吨（＝120～126×6.8378），而同期国内铁精粉现货平均价格为1165/吨，国内外价差303~344 元/吨或26%～30%。现货价已于近日跌破长协价，致使以长协矿为主的宝钢、武钢等大钢企原来相对中小钢企的成本比较优势丧失。
钢铁生产成本从最高点到目前总体回落了30%左右，其中，铁矿石现货矿价格回落了50%，海运费暴跌80%，动力煤价格下降了10%，焦碳下跌了11%，废钢价格下降了16%，只有电价比8 月20 日调价前微涨5%。钢铁生产成本降幅相对于价格降幅仍依然偏小，企业盈利大幅缩窄甚至亏损，钢厂必然要求
上游成本要素价格继续下降。而这其中，进
口铁矿石的价格降幅和海运费的大跌对钢铁行业的生产成本影响最大。（图13）
■ 远洋运输行业产能过剩
未来三年海洋运输行业产能过剩，海运费用将大降。海运费大幅回落，铁矿现货价跌破长协价，可能促使09年铁矿石降价幅度超过20%：据统计，巴西到中国北仑－宝山铁矿石海运费上半年和三季度均价为
78 美
图12：中国高炉生产对进口铁矿石的依存度
资料来源：国家统计局，致富证券 图
13：中国钢铁行业进口铁矿石回落图 图
14：干散货运输市场即期价格走势 图15：干散货运力将在2008年－2011年
处于过剩局面
香港致富资本 钢铁元/长吨、71美元/长吨；西澳大利亚到中国北仑－宝山铁矿石海运费上半年和三季度均价为31 美元/长吨、26 美元/长吨。2008 年10 月10 日，巴西到中国北仑－宝山铁矿石海运费已从08 年内最高位2008 年6 月4 日的108.746 美元/长吨回落至22.458 美元/长吨,回落了79.35%，10月10 日巴西到中国运费相当于08 年中国进口巴西铁矿石86 美元/吨（FOB 价）的25.7%(＝(22.458/1.016)/86)，目前到巴西铁矿石到中国的到岸价约为108 美元/吨，折合人民币738 元/吨（＝108×6.8359）。2008 年10 月10 日，西澳大利亚到中国北仑－宝山铁矿石海运费已从08 年内最高位2008 年6 月5 日的50.85 美元/长吨回落至9.568 美元/长吨,回落了81.18%。10 月10 日巴西到中国运费相当于08 年中国进口澳大利亚必河必拓（Vale）铁矿石83.86美元/吨（FOB 价）的11.2%(＝(9.568/1.016)/83.86)，目前到澳大利亚铁矿石到中国的到岸价约为93 美元/吨，折合人民币636 元/吨（＝93×6.8359）。
近期干散货航运市场在一个月的时间内遭受重创，BPI、BCI、BSI及BDI指数分别下跌77.38%、72.12%、59.38%及69.62%。结合考虑干散货航运市场需求及新船交付，在不考虑弃船及延迟交付的条件下，我们预计干散货航运市场将在2008年出现供大于求的局面，并且供不应求的局面将延续至2011年，而2012-2013年将处于供需平衡的状态，船队运力利用率将由2008年的88.75%回落至2011年的79.75%。（图14，15）
中国钢铁行业长期发展趋势
未来10年人均钢铁消费量依然有巨大上升空间
■ 产业定位分析：中国钢铁行业正处于工业化进程的中期
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中国家的工业化进程将为钢铁行业的发展提供持久而强近的动力。图16是进入工业化进程的国家的钢铁行业产品生产周期模型。按照该模型显示的工业化国家的钢铁行业的发展和人均钢铁消费的关系，未来10到20年如果中国顺利完成工业化进程，中国人均消费钢铁将从370kg/年提高约3倍到900kg/年。到美、日、欧洲等发达国家在上世界70年代均出现了阶段性的消费高峰，人均钢材消费量都达到了峰值，从而实现了工业化向后工业化转移的进程。而中国则处于工业化中期，在很大程度上仍依靠钢材等高物耗的固定资产投资的拉动，中国2007年人均钢材消费量为370公斤/年，远远落后于发达国家的平均水平，中国的工业化进程尚在进行中，钢材需求量仍处于上涨阶段，远没有达到需求的顶峰。从世界角度来看，发展中国家和不发达国家也开始逐步进入工业化时代，对基础设施投资的幅度在不断加大，这意味着世界的人均钢铁消费在未来20年也将获得稳定增长。试想13亿人人均消费的钢铁翻三倍，中国钢铁业的产量将增加多少，这对中国的钢铁出口业来说是最核心的动力。更多的亚洲，非洲和南美国家都在逐步进入工业化时代，而且在工业化的初期和中期，大量的基础投资会大量消耗以建筑为材料的板材。潜在的外需也非常可观。（图16）
随着工业化进程的不断发展，人均消费的高附加值的钢材产量会稳步提高。随着工业的进程的不断升入和产业竞争的不断加剧，整体工业的附加值水平会越来越高，低附加值的产业将逐步被淘汰或者被进口取代，这种效应叫做：经济系统的内部结构协同效应，随着时间的推移，系统的结构会越来越精细，创造的价值会越来越多。在经济系统稳定的情况下，这种进化是不可逆转的。国内钢材消费种类从一般的板材转向，合金类钢，特种钢等高附加值产品。从钢材出口的结构变化中，我们可以进一步看出这种行业的转型在慢慢发生。接近原材料的钢坯的出口在逐步下降。中国钢铁工业协会常务副会长罗冰生指出，2006年出口产品结构正在向增加技术含量和高附加值钢材比重的方向发展。冷轧板、镀层板、彩涂板、电工钢、不锈钢、合金钢等六类高附加值产品出口合计624.67万吨，比上年增长3.17倍，占总量的14.52%，比上年提高4.93个百分点。
在分析当前中国钢铁行业的发展的时
图
17：日本工业发展 图
18：石油危机下的日本钢铁产业 图19：石油危机下的日本产业2
香港致富资本 钢铁候可以把日本工业化进程做参考，中国目前的产业组织结构与日本60 年代极具相似性，而且工业增加值占比中一直以重工钢铁电力为主。从图17可以看出，真正的钢铁行业的产量增长还没有到来，在工业化中期的后半部分和工业化后期，钢铁行业会以一个更快的加速度增长。虽然在工业化过程中，钢铁行业在整个GDP市场中占的比列逐步减小，但是总的产量从1965年到最高峰的1980年增长了5倍以上。跟图18钢铁发展阶段与人均钢铁消费量模型非常一致的观点在于，钢铁行业所要支撑的行业从工业化中期的基础设施和房地产建设，转向机械设备的加工与生产，在工业化后期转向对信息产业的支撑。中国和日本有诸多相似之处，包括高储蓄率，消费习惯，但是最大的不同在于中国人口是日本的5倍，如果人均GDP等同的话，中国完全工业化后的经济规模将是日本的5倍。工业化的更大的规模表明整个工业化进程的时间也要比日本较长，内在动力会更加持久。（图17）
以史为鉴，能源冲击对中国钢铁行业影响有限，钢铁行业在未来3年将会很快恢复，并进入高速发展的轨道。图18和19表明，在日本工业化进程中也遇到过类似现在的石油危机，成产成本迅速提高导致产业的利润率大幅下滑。在1971年，全球经济类似现在的2008年遭受到石油危机，石油价格瞬间攀升5倍达到，一度超过100美元一桶。注意中国金融业受到美国金融业危机的冲击较小，而对于钢铁行业来说，影响最大的还是石油和铁矿石的能源价格的冲击，导致整个市场价格混乱。在1971年，日本钢铁行业的整体产业利润率也几乎降到了零点，但是第二年在渡过石油冲击以后，日本钢铁行业就迅速复苏了。而且增长速度超过的GDP速度的一倍增长。日本工业化进程的内在动力对钢铁行业起了至关重要的作用。当日本完成工业化中期的发展，钢铁行业的产量增加了整整一倍。只要经济能维持平稳的发展，成功保持8%左右的经济发展速度，钢铁行业就会维持高速度增长，供过于求的局面仅仅是行业发展的短暂波动。（图18，19）
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钢铁细分产品前景分析
随着中国钢铁行业的不断壮大，钢铁技术水平也在不断的提高。但中国钢铁企业的产品雷同度较高，大部分企业均主要生产需求量较大的建筑用钢和板材等低技术含量的产品。而一些高附加值的汽车用钢、大型设备用钢、桥梁用钢等精品钢材仅局限在宝钢、武钢等少数企业，国内对此类产品的需要进口依赖度较高。
对于所含比例较高的普钢类产品，质量的差异已经越来越小，越来越多的企业会寻求将价格作为竞争的有效手段，因此中国钢铁行业处于激烈的价格竞争状态；而高附加值的产品直面来自国际钢企的竞争，在国内的市场上则处于相对价格领导者的竞争态势。
近年来炼钢、钢加工项目投资完成额相对于炼铁项目投资完成额的比例提高，进一步表明钢铁工业更加注重钢铁产品的深加工，注重钢铁产品的多元化，同时表明更多的钢铁企业正在努力调整产品结构，生产更多的高附加值、高效益的新产品。冷轧板、镀层板、彩涂板、电工钢、不锈钢、合金钢等六类高附加值产品的市场需求将近一步扩大。
板 坯
2005年中国超过欧盟.成为全球最大的板坯消费市场.并将在未来几年继续推动全球板坯市场的发展。但如果单纯考虑全球普通板坯需求则变化不大。2005年全球普通板坯消费量达到5.25亿吨.中国仍然是最大的消费市场.占据全球的份额超过22%。1995～2005年.全球普通板坯需求复合年均增长率(CAGR)为 4.6%.消费量增加了 1.90亿吨.其中中国占全球总增加量的46.7%。2002～2005年.全球板坯需求复合年均增长率达到6.4%.其中中国需求增长更为显著。
全球最大的商品板坯供应地：独联体和南
美。 2005年全球商品板坯市场供应估计为5600万吨.其中2180万吨(占39%)来自南美和独联体国家。俄罗斯与乌克兰在今后一段时期内还将是全球最主要的板坯供应国.而随着南美地区更多的热轧厂选择扩大产能.钢厂内部将消费更多的板坯.因此未来几年南美在全球板坯供应市场的重要性将会不断下降。2005年.中国和北美地区商品板坯市场供应量为2090万吨.占全球供应量的37.2%。 2008年7月8日，巴西钢铁联合企业与亚
洲达成三季度板坯发货价格1,050美元/吨（FOB），到达亚洲相当于1,150美元/吨（CFR）。近年来亚洲的板坯来自巴西、独联体和澳大利亚，中国已不再出口板坯。博思格决定在2009年上半年对肯布拉钢厂的5
号高炉进行
图
20 国内钢铁产品现货价格
马口铁
香港致富资本 钢铁维修，不得不在四季度开始囤积板坯，因此澳大利亚将在四季度停止板坯出口。而独联体内部需求旺盛，大量出口可能性亦不大。这样，只有巴西继续作为主要板坯供应国，向世界各地出口板坯。
板坯的种类繁多。图20是材质高的板坯的价格走势。可以看出板坯的价格与同类钢材产品同步变动。
马 口 铁
马口铁的应用非常的广泛，从作为食品及饮料的包装材到油脂罐、化学品罐以及其它的杂罐，马口铁的优点及特点提供内容物在物理及化学性质上很好的保护。1.食品罐头。马口铁可以确保食品的卫生，将腐败的可能性降到最低，有效阻绝健康上的危险，同时也符合现代人在饮食上方便、快速的需求。 2.饮料罐。马口铁罐可用于填充果汁、咖啡、茶类及运动饮料，也可填装可乐、汽水、啤酒等饮料。而马口铁罐的可高度工性使其罐型变化多，无论高、矮、大、小，或方、或圆，均可满足现今饮料包装多样化的需求及消费者嗜好。 3.油脂罐。 光线会引发及加速油脂的氧化反应，降低营养价值，也可能产生有害物质，更严重的是破坏油脂性的维他命，特别是维生素D和维生素A。 而空气中的氧气则促使食品油脂氧化，降低蛋白质的生物质，破坏维生素，而马口铁不透光性及密封空气的隔绝效果，正是包装油脂食品的最佳选择。 4.化学品罐。马口铁材质坚固、保护性好，不变形、耐震、耐火，是化学品的最佳包装材料。 5.喷雾及其它杂罐。可耐高温及高压的马口铁罐，特别适合高压充填之喷雾罐。罐形多变以及印刷精美的饼干桶、文具盒以及奶粉罐皆是马口铁的产品。
马口铁的特性是 1.不透光性。光线除了会引发食品的劣变反应之外，也会引起蛋白质和氨基酸的变化。而维生素C受到光线照射更容易使其与其它食品成份作用，以致大量流失。据研究分析显示，透明玻璃瓶装的牛奶，维他命 C 的损失量比深色瓶装的牛奶高14倍，光亦会使牛奶产生氧化异味，以及核素、甲硫胺酸等裂解而损失营养价值，马口铁罐的不透光使得维他命C
的保存率最高。 2.良好图
21 图
22 图
23 图24
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的密封性。包装容器对空气及其它挥发性气体的阻隔性对营养成份及感官品质的保存非常重要。比较各种果汁包装容器证明，容器的氧气透过率直接影响果汁的褐变及维他命C 的保存；氧气透过率低的金属罐、玻璃瓶和铝箔胶积层、纸盒对维他命 C 的保存较好，其中又以铁罐最佳。 3.锡的还原作用。马口铁内壁的锡会与充填时残存于容器内的氧气作用，减少食品成份被氧化的机会。锡的还原作用，对淡色水果、果汁的风味和色泽有很好的保存效果，因而使用不涂漆铁罐装的果汁罐要比其它包材装的果汁罐营养保存更好，褐变更轻微，风味品质的接受性较好，贮存期限因而延长。
马口铁的直接下游行业主要是罐头制造业和饮料制造业，需求非常稳定，在建材行业大幅波动给板材等钢铁产品的需求带来不确定性的时候，马口铁的需求则呈现另外一种景象，马口铁的下游靠近终端食品消费，需求非常平稳。从图21和22可以看出5年来罐头制造业的收入增长非常稳定，保持在20%以上，并且罐头制造业的毛利率也维持在15%的恒定水平。在国民收入增长的这几年里，饮料行业的销售收入的增长率逐步提高，达到近年的25%。饮料行业的毛利率一直维持在较高的水平30%左右，这是终端国内对饮料需求平稳的表现，略微下滑可能来自于行业更激烈的竞争。总体来说，马口铁的下游需求行业运行平稳，马口铁的价格波动要远远小于其它钢铁产品，并且钢铁行业的总体成本处于快速下滑趋势，在未来半年到一年里马口铁的生产利润率还有上升的空间。
冷轧薄板和镀锌板
冷轧薄板和镀锌板价格抗跌性强。冷轧薄板和镀锌板在所有的钢铁行业的产品中属于高附加值产品，需求较其它钢铁产品刚性。从图25可以看出，冷轧薄板和镀锌板在所有钢材产品里是最抗跌的品种。与去年同期相比价格分别上涨了1.2% 和8.30%。（图25）
国内冷轧薄板和镀锌板超跌严重，短期内反弹预期。从国内外和国际的冷轧薄板和镀锌板的价格数据图可以看出，进入8月以来，国内冷轧薄板和镀锌板的较最高价格跌幅超过了40%，而日本和美国的冷轧薄板和镀锌板从历史最高点的调整不过20%。图26表明，欧美冷轧薄板的价格和国内的冷轧薄板的价格价差已经拉大到了400美金。 这势必导致国外市场对国内冷轧薄板的需求走强，从而对国内的冷轧薄板市场价格具有一定的推动作用。从而且镀锌板的重要加工原料锌价跌幅超过80%。就镀锌板的生产来说，锌期货的价格跌幅已经超过了70%，外加前面分析的远洋运输的价格跌幅超过80%，锌的原料成本下降七成而且可能持续到明年，这对镀锌板生
产商来说是有保持该产品利润率的可能的。
图 25
图 26
图 27
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■ 深加工战略是民营钢铁企业的最佳发展战略
钢材深加工是钢铁业的纵向延伸业务，一般处于钢铁行业与下游汽车、家电、机械设备、建筑行业等的中间地带，既可以看作钢铁的延伸工序，也可以看作下游行业的上游工序。钢铁行业从整体上看，已经并正在从致力于规模扩张转向
产业结构及产品结构的调整、质量及服务的完善；从关注钢铁产品本身的成本、质量竞争力转向整体供应链竞争力。另一方面，下游行业也从自身
核心竞争力出发，将注意力集中到产品设计以及信息化、电子化等高附加值等领域，而将相对成熟的机械加工业务部分剥离。这种产业分工的调
整造成一些诸如涂镀、制管、彩印、剪切配送、标准件出现规模化及专业化趋势。面对这两方面的变化，为充分发挥其在钢铁材料性能及加工成
形方面的核心能力，提高供应链竞争力，钢铁业已经自觉由单纯的材料供应商向综合服务供应商转变，成为整合深加工业务的主体之一。
冷轧板是镀锌板的基板,镀锌板又是彩涂板的基板。从冷轧薄板进行深加工镀锌板再到彩涂板的战略是非常有前景的。冷轧板具有良好的性能，即通过冷轧，可以得到厚度更薄、精度更高的冷轧带钢和钢板，平直度高、表面光洁度高、冷轧板表面清洁光亮、易于进行涂镀加工、品种多，主要应用于汽车、印制铁 桶、建筑、建材、自行车等行业，同时还是生产有机涂层钢板的最佳选材，是标准化的工业产品。镀锌板产品主要应用于建筑、轻工、汽车、农牧渔业及商业等行业。其中建筑行业主要用于制造防腐蚀的工业及民用建筑屋面板、屋顶格栅等；轻工行业用其制造家电外壳、民用烟囱、厨房用具等，汽车行业主要用于制造轿车的耐腐蚀部件等；农牧渔业主要用做粮食储运、肉类及水产品的冷冻加工用具等；商业主要用作为物资的储运、包装用具等。镀锌板的防腐功能使其具有更高的附加值。彩涂板具有强度高、牢固性强、防雨性能好、可连续轧制、耐腐蚀性好、施工时便于安装，可随卸随拆、安装简便、耗时少，建造成本低廉等特点，广泛应用于建筑业，如：现代庭院设计、大型工业厂房、现代化大型机场、大型体育馆、预制隔热夹心板等。随着轻工业、交通运输及造船业的
图 28
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发展，彩涂板使用领域已从建筑材料扩展到汽车制造、船舶内部装饰、家用电器、家具、集装箱、炊具等多方面，并已成为取代喷涂钢板的新材料。 对应不同需求，彩涂板种类繁多，其附加值则进一步提高。
从中国经济所处的位置来看，中国处在工业化进程的中期和信息化进程的前期。工业化进程趋向于产生高度集中的大型生产企业，通过规模经济和标准化产品来降低成本。但与此同时中国也同时进入信息化时代，电脑和互联网的存在是信息传播速度加快。这就导致一个混合现象产生：部分中间工业品开始越来越标准化，而靠近终端需求的产品开始出现个性化专业化发展。由于收入增长造成的消费升级，消费信息流转加速，终端的需求变化比十年前快很多。 这导致企业的新陈代谢的速度加快，
终端产品生命周期变短，但是相应的满足个性化需求的产品和服务的附加值会相应提高。在这个阶段，社会的生产方式有从传统的工业化的大量和标准化的生产方式迈向大量生产和多样化产品的混合方式的强劲趋势。企业进入下游产业进行深加工战略是符合这一潜在的社会生产方式的变迁的。在现在信息化时代，在第一时间内掌握需求变化的企业会获取更大利润。
从钢铁行业的发展周期的角度来看，未来20年中国钢铁工业支撑的主要产业会从房地产产业逐步转向设备加工产业，钢材产品也会从低附加值转向高附加值产品，低附加值的产品的供应会逐步减少，而高附加值的产品会逐步增多。企业进行深加工，意图进入更高附加值的下游产业是符合中国和世界钢铁产业发展的周期的战略。
从民营钢铁企业对国营大型钢铁企业建立竞争优势的方式来看，深加工战略是提高企业利润空间的最佳战略。大型国有企业拥有成本领先战略，虽然民营企业在标准化产品冷轧薄板上的生产工艺和管理上不比国营大型钢铁企业差，甚至可能有优势，但是大型钢铁企业的生产规模远远超过民营企业，对于生产标准化产品来说，单位产品分摊的固定资产要少很多。面对这种情况，民营钢铁企业在确保一定规模经济的同时，需同时采用目标聚集战略，即在细分的领域取得市场垄断优势，这也是深加工战略的意图，接近下游的终端产品，创造附加值更高的产品。在标准化市场上，竞争十分激励，过于激烈的竞争带来的直接结果就是产品的利润率下降，而在相对较小的细分市场，直接竞争激烈程度相对较小，可以较容易创造出市场占有率，塑造信誉和品牌，建立终端的销售网络，培养忠实客户群，离终端产品越近越容易提高区域垄断力，直接持续获得较高的议价能力，保持更高的利润率。与此同时，从冷轧薄板的标准化市场进入下游的镀锌板和彩涂板市场，会产生类似垂直并购协同效应，较单一加工镀锌板和彩镀板的企业更具有规模经济优势，低成本采购和供应链稳定的优势。
图 32
香港致富资本 钢铁结 论
综上所述，从短期市场来看，钢铁行业处于下行压力中，存货的积压导致钢铁厂商频频限产保价。但是国内钢价超跌的可能性极大，特别是热轧板卷和冷轧薄板的国内外价差持续扩大在一定程度上会导致出口需求的回暖，对钢价有一定的向上推动作用。从钢铁行业发展的长周期来看，我国钢铁行业具有相当大的发展潜力，人均钢铁消费量有望在未来10-20年翻3倍，而且高附加值钢铁产品所占的比重以及需求都会稳步提高。从政府的角度来看，美国政府以及先于中国政府开展大规模的经济救市，此周美国央行利率降到1％，股市回暖10％道琼斯达到9000点，对经济有着持续的推动作用；而中国政府正在等待能源价格的下滑到接近底部的水平，中石油此周开始降价就证明能源价格也开始迅速的走向下行通道，待明年3月份中石油和中钢协与海外油田和矿山重新确定签订长期低价的供应合同以后，央行会配合财政部同时开展大规模的经济复苏刺激政策，央行会在年初大幅放宽信贷，而财政部会加大政府投资重启基础设施建设，大概到明年二季度经济会显著回暖。在中国的“十一五”计划中，中国最低的经济发展速度是7.5％每年，而只要保持在该速度，钢铁行业的产量就需至少保持每年10％－15％的增长来满足整体经济的发展。从民营钢铁企业的发展战略来讲，在高附加值产品上展开一定的规模经济再进入钢铁的深加工是非常有潜力的战略，在细分产业的相对垄断力的增强以及产品差异化的提高会有助于民营钢铁企业持续保持高额的利润率。
分析师介绍
赵 睿，美国伊利诺伊理工大学金融硕士毕业，从事钢铁行业研究。
重要声明：本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息。本报告的版权归渤海证券有限责任公司所有，未获得香港致富资本集团事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“香港致富资本集团”，也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
2006年中国钢铁产业的发展趋势分析 新华社信息北京3月30日由英国《金属导报》和中国五矿集团公司联合主办的第四届远东钢铁会议暨2006年中国铁矿石会议，3月27日在北京举行。此次会议，与会国内外专家各抒已见，其中北京兰格钢铁信息研究中心主任马忠普就中国钢铁消费发展前景的变化趋势做了专题报告，其中主要内容包括二大方面：一是我国钢材需求增长模式已经发生了重大变化，二是今后几年国内钢材消费需求增幅的演变趋势。 一、我国钢材需求增长模式已经发生了重大变化 1国内近两年钢材市场消费增幅已经回落到14%左右。2001－2003年期间我国受投资拉动，钢的消费增幅分别为22.61%、21.99%和25.75%。2004年以后，我国控制投资增长和进出口态势发生了明显变化，中国钢消费增长已连续两年回落在14－15%左右。 2003年进出口钢坯、钢材折合净进口钢3624.5万吨。当年国内钢产量22116万吨。国内资源总量25740.5万吨。 2004年进出口钢材、钢坯折合净进口钢1361万吨钢。当年国内钢产量28048万吨，资源总量29409万吨。2004年表观消费同比增长14.25%。
2005年全国累计生产钢34936万吨。同比增长24.56%。进口钢材2581万吨、钢坯131.41万吨；出口钢材2052.26万吨、钢坯706.85万吨，折合成粗钢进口、出口相抵后全年净出口粗钢12.3万吨。 根据钢协数据，2005年钢厂库存增加1400万吨。2005年国内消费钢资源总量为33524万吨。与2004年国内消费钢资源总量29409万吨相比表观消费资源总量增加了14%。 换一种研究思路看看，2004－2005年中国钢材消费增长水平是多少？按2003年净进口钢3624.5万吨计算。2004年的净进口1361万吨，相当于减少国内资源2263.5 万吨。2005年净出口123万吨，与2003年相比，相当于减少3636.8万吨两年合计减少钢资源5900.3万吨。按两年国内钢产量63287万吨计算，相当于平均每年消化国内钢的资源增幅9.32个百分点。 从全国12个主要城市钢材市场线材社会库存统计看，虽然它不能反映全国的库存量，但采集点的变化趋势却能反映库存的变化情况。从调查地区库存情况看，虽然月度库存不断变化，但2005年12月同2004年12月的库存水平是接近的。这种情况表明，我国2005年度钢材社会库存虽然出现下降趋势，但考虑同时钢厂库存增加1400万吨因素，消费水平比较符合实际。这表明受投资总量控制，我国钢材需求增幅的范围已经从前3年连续增长20%以上回落到2004－2005年期间14－15%左右。
报告编号：1575932
行业市场研究属于企业战略研究范畴，作为当前应用最为广泛的咨询服务，其研究成果以报告形式呈现，通常包含以下内容： 一份专业的行业研究报告，注重指导企业或投资者了解该行业整体发展态势及经济运行状况，旨在为企业或投资者提供方向性的思路和参考。 一份有价值的行业研究报告，可以完成对行业系统、完整的调研分析工作，使决策者在阅读完行业研究报告后，能够清楚地了解该行业市场现状和发展前景趋势，确保了决策方向的正确性和科学性。 中国产业调研网https://www.doczj.com/doc/1915597272.html,基于多年来对客户需求的深入了解，全面系统地研究了该行业市场现状及发展前景，注重信息的时效性，从而更好地把握市场变化和行业发展趋势。
一、基本信息 报告名称： 报告编号：1575932←咨询时，请说明此编号。 优惠价：￥6750 元可开具增值税专用发票 网上阅读：iChangQianJingFenXiYuCe.html 温馨提示：如需英文、日文等其他语言版本，请与我们联系。 二、内容介绍 钢铁工业系指生产生铁、钢、钢材、工业纯铁和铁合金的工业，是世界所有工业化国家的基础工业之一。钢材行业作为国民经济的基础产业，在经济建设、社会发展等多方面都发挥着重要的作用。 近年来，随着我国钢铁产量的不断增长以及高技术含量和高附加值产品产量提高，国产钢材的国内市场占有率不断提高。 2013年我国钢材产量首次突破10亿吨，达10.6762亿吨，同比增长11.4%；2014年全年钢材产量达11.26亿吨，与2013年相比，增长4.5%。 据中国产业调研网发布的2015年版中国钢材市场现状调研与发展前景趋势分析报告显示，“十三五”时期，对于大多数钢铁企业来说，其任务是将产品升级放在首位，档次和稳定性作为产品结构调整的重中之重；对于少数有实力企业，要开发高端钢材品种，同时防止高档次同质化发展。建筑业用钢、工业生产用钢和能源行业用钢将是拉动国内钢材消费的三大主力，其中房地产用钢仍将是最大的需求通道，预计2015年房地产用钢为4.05亿吨。 《2015年版中国钢材市场现状调研与发展前景趋势分析报告》对钢材行业相关因素进行具体调查、研究、分析，洞察钢材行业今后的发展方向、钢材行业竞争格局的演变趋势以及钢材技术标准、钢材市场规模、钢材行业潜在问题与钢材行业发展的症结所在，评估钢材行业投资价值、钢材效果效益程度，提出建设性意见建议，为钢材行业投资决策者和钢材企业经营者提供参考依据。 正文目录 第一章钢材相关概述
钢铁行业分析报告|2010年一季度" 2010年一季度，我国钢铁行业整体回升向好的势头进一步发展，全行业运行情况如下： 1.钢铁生产总量高增长，品种结构优化显著，2.钢铁产品进出口双增长，出口增幅大于进口，3.全行业固定资产投资高增长，将加剧产能过剩的矛盾，4.全行业节能减排取得新的进步，5.国内市场钢材价格和钢材社会库存双增长，6.钢铁生产成本上升， 2010年一季度中国钢铁行业分析报告——中国传动网 2010年一季度，我国钢铁行业整体回升向好的势头进一步发展，全行业运行情况如下： 1.钢铁生产总量高增长，品种结构优化显著，2.钢铁产品进出口双增长，出口增幅大于进口，3.全行业固定资产投资高增长，将加剧产能过剩的矛盾，4.全行业节能减排取得新的进步，5.国内市场钢材价格和钢材社会库存双增长，6.钢铁生产成本上升，企业盈利水平不高， 2010年一季度，我国钢铁行业整体回升向好的势头进一步发展，全行业运行情况如下：钢铁生产总量高增长，品种结构优化显著2010年一季度生产粗钢15801.0万吨，比上年同期增加3111.2万吨，增长24.52%；一季度粗钢日产水平175.57万吨，相当于年生产粗钢6.41亿吨的水平，比2009年粗钢平均日产水平155.57万吨，提高12.86%，一季度粗钢生产总量明显过高。2010年一季度钢材生产的品种中，螺纹钢筋生产3014.9万吨，同比增长14.8%，同比增幅回落6.2个百分点；线材2490.3万吨，同比增长22.4%，同比增幅加快14.2个百分点。另一方面，一季度生产冷轧薄板469.0万吨，同比增长34.81%；冷轧薄宽带钢714.2万吨，同比增长66.6%；镀层板634.1万吨，同比增长58.9%；涂层板110.9万吨，同比增长36.7%；电工钢板135.4万吨，同比增长47.8%，上述高附加值产品产量上年同期均为负增长，今年一季度同比增幅大幅度提高，说明钢材品种结构优化进展显著2010年一季度国内GDP同比增长11.9%，规模以上工业增加值同比增长19.6%，全社会固定资产投资同比增长25.6%,社会消费品零售总额同比增长17.9%，外贸出口总额同比增长28.7%(机电产品出口同比增长31.5%)。一季度三大动力的增幅均明显高于今年初的预期，对国内市场钢铁产品需求的拉动作用明显增强。一季度国内市场粗钢表观消费量15326.27万吨，比上年同期增加2748.45万吨，增长21.85%，保持国内市场需求高增长的态势，这是造成粗钢生产总量高增长的根本原因。钢铁产品进出口双增长，出口增幅大于进口2010年年一季度进口钢材411.14万吨，钢坯15.65万吨，折合粗钢进口453.03万吨，比上年同期增加18.34万吨，增长4.22%；2010年一季度出口钢材870.95万吨，钢坯1.22万吨，折合粗钢出口927.76万吨，比上年同期增加381.29万吨，增长69.75%。2010年一季度出口与进口相抵，粗钢净出口474.73万吨，比上年同期增加362.75万吨，增长3.24倍。 今年一季度我国钢铁产品出口的趋势向好，但下一步的发展态势并不乐观。由于当前国际市场需求增长缓慢，而各国钢铁生产总量大幅上升，全球市场呈现供大于求的状态，市场竞争将更加激烈，加上国际贸易保护主义不断升级，特别是美国、欧盟限制我国钢铁产品出口，下一步我国钢铁产品的出口态势依然严峻。固定资产投资高增长，将加剧产能过剩的矛盾2010年年一季度钢铁行业(含矿山在内)完成固定资产投资618亿元，比上年同期增长22.7%，增幅比上年同期加快22.4个百分点。目前，全行业固定资产投资大幅度增长，势必增加全行业的总体产能，将加剧产能过剩的矛盾。全行业节能减排取得新的进步2010年年1-2月对钢协会员企业进行统计，吨钢综合能耗613.38千克标煤/吨，比上年同期下降2.85%；吨钢耗新水量4.18立方米/吨，下降8.44%；企业外排污染物总量中，化学耗氧量外排总量下降2.17%，二氧化硫下降4.46%。另一方面，由于粗钢生产总量增加，1-2月企业烟尘外排总量上升0.66%，工业粉尘上升1.51%。5.国内市场
中国钢铁行业现状分析报告 中国钢铁现货网中国钢铁行业现状分析报告 1.中国钢铁工业现状和存在的问题 2.中国钢铁企业格局3.中国钢铁工业大事件---铁矿石谈判钢铁工业作为国民经济的基础原材料产业，在经济发展中具有重要地位。我国是钢铁生产和消费大国，粗钢产量连续13年居世界第一。中国钢铁工业不仅在数量上快速增长，而且在品种质量、装备水平、技术经济、节能环保等诸多方面都取得了很大的进步，形成了一大批具有较强竞争力的钢铁企业。钢铁工业是国民经济的重要基础产业，是国家经济水平和综合国力的重要标志，钢铁发展直接影响着与其相关的国防工业及建筑、机械、造船、汽车、家电等行业。中国是钢铁生产的大国。从1996年钢产量首次突破1亿吨开始，一直稳居世界钢产量排名第一的位置。2008年中国粗钢产量达到了5亿吨，超过位居第二位到第八位的国家的粗钢产量的总和。然而，成绩的背后却难掩中国钢铁企业普遍面临的经营困难中国钢铁工业不仅为中国国民经济的快速发展做出了重大贡中国钢铁行业现状献，也为世界经济的繁荣和世界钢铁工业的发展起到积极的促进作用但这种快速发展同时也给钢铁工业留下了很多潜在的问题，如技术水平较低、组织结构不合理等。因此，从我国钢铁工业持续健康发展的角度考虑，需要对钢铁工业的现状及未来发展有一个全面的认识及判断。中国钢铁业世界第一近几年，中国钢铁工业取得了多项世界第一：产量第一、出口量第一、消费量第一，并一跃成为全球钢铁生产大国。但世界钢铁生产大国并没有成为钢铁生
产强国，在全球钢铁产业格局中没有话语权。中国钢铁产量占全球总产量30以上，在推动世界钢铁工业发展中所起的作用越来越突出，为我国经济的持续快速发展也作出了重大贡献。多年来，正是得益于钢铁工业提供的各类钢铁产品，才确保了国内机械、交通运输、建筑、国防等基础行业的大发展。但是，在获得诸多“世界第一”的背后，中国也为钢铁工业的无限扩产付出了惨重代价。这代价不仅是物质上的、环境上的，也包括精神上的；不仅是短期的，还包括长期的，甚至影响到我国钢铁工业在做大后难以做强。1949年中国的钢铁产量只有15.8万吨，居世界第26位，不到当时世界钢铁年总产量的1.6亿吨0.1。在三年经济恢复时期和以后的几个五年计划期间，我国钢铁工业在困境中顽强地前进。到1978年，我国钢产量达到3178万吨，居世界第五位占当年世界钢铁产量的4.42。存在的问题一、资源弱势，受制于人造成我国钢铁工业大而不强原因，几乎贯穿了整个钢铁产业链，其负面影响也越来越突出。基础资源储备不足。上世纪80年代以后，国家对地质勘探的支持力度弱化，勘探工作基本处于停顿，特别是对铁矿石资源的勘探力度和深度尤为欠缺。资源储备不足，造成了一边是国内钢铁工业迅速发展，一边是铁矿石资源出现严重稀缺。需求大增，丧失定价权。由于国内铁矿石产量满足不了企业生产需求，我国每年不得不进口上亿吨铁矿石和铁精粉，而这些资源仅由几个国际矿业巨头所控制必和必拓公司、力拓公司、淡水河谷以及印度的铁矿石公司等。中国钢铁业对铁矿石的需求连年增加，这些矿业巨头就在每年的铁矿石谈判中联
钢铁行业分析报告2 HUA system office room [HUA 16H-TTMS2A-HUAS8Q8-HUAH1688]
钢铁行业分析报告 钢铁行业特点钢铁工业 钢铁工业指从事铁、镒、锯及其合金的金属矿的采掘、洗选、烧结、冶炼并加工成材的工业。乂称黑色金属工业，是冶金工业的一部分。钢铁工业属于资金、劳动力密集型工业，也属于基础工业，它是为国民经济各部门提供原材料的重要工业部门。 随着科技的进步，钢铁材料向高、精、轻、薄耐用方向发展。随着一些非金属材料和新型化学材料的广泛使用，主要产钢国家从70年代后，钢产量有所下降，而发展中国家的产量不断增长。 2000年，中国钢铁行业主要产品，钢、铁、成品钢材产量再创历史新记录，分别达到12723. 61万吨，13103. 42万吨和13146万吨；比上年同期净增388. 90万吨， 1115. 56万吨和1320. 04万吨，同比增长3. 15%, 9. 31%和11. 16%；增长幅度比1993 - 1999年年均增长5. 8%有一定回落。扣除增加出口和以产顶进的产量后，基本实现了把钢产量控制在1. 1亿吨的总量控制U标。其中，13家特大型钢铁企业全部按计划实现了总量控制U标。钢铁联合企业 钢铁工业的基本生产过程是在炼铁炉内把铁矿石炼成生铁，用生铁水炼成钢，再铸成钢锭或连铸坯，经轧钢等方法加工成各种用途的钢材。拥有上述全过程生产设备的企业就是钢铁联合企业。以下简称联合企业。H前，世界上90%以上的生铁和70%以上的钢是联合企业生产的。 钢铁联合企业组成
钢铁联合企业的组成，因具体条件而异。靠近矿山的企业可与矿山合成一个单位;炼焦设施一般设在联合企业内，但也可单独经营;热电、耐火材料、备件制造，可设在联合企业内部,也可单独设置，向联合企业提供产品和服务。联合企业一般由以下儿个部分组成:原料处理选矿厂一般与矿山构成一个采选联合企业。粉矿经球团或烧结造块。球团厂可在矿山, 也可在钢铁厂内。烧结厂一般均设在钢铁厂内。钢铁厂内都设原料场，贮存铁矿、钢铁冶炼辅料和焦煤、燃料，并将原料分级、混匀。近年，普遍重视精料问题，原料处理已是钢铁联合企业的重要组成部分。炼铁LI前世界上93以上的生铁是用高炉冶炼的。。 2. 1. 1炼钢 60年代以前，在联合企业中一直是以平炉炼钢为主,50年代氧气顶吹转炉炼钢兴起，逐渐取代了平炉。最大的氧气顶吹转炉容量达400吨。新建的大型转炉车间年产能力达500?700万吨钢。这两种车间均以高炉铁水为主要原料，废钢供应较多以及有直接还原铁作原料的联合企业也采用电弧炉炼钢。 2. 1. 2轧钢 过去,钢锭首先经初轧机轧成钢坯，再经大、中、小型轧钢机组轧制成各种钢材。初轧机的能力决定了联合企业的规模。大型板坯初轧机的年产能力达500万吨钢。自70年代起，连续铸钢工艺大规模发展后，新建的初轧机减少了。现代大型联合企业的主要加工设备为宽带钢轧机。这种轧机发展很快，产品应用范围广。世界热轧宽带钢轧机约有230台,新建的这种轧机每座的年产能力可达400?500万吨钢材。为进一步进行宽带钢的加工，多数配有冷轧宽带钢轧机。联合企业根据产品结构配备其他轧机，这些轧机的共同特点是生产能力大，适于大批量生产。1. 1. 3能源
对中国钢铁行业组织分析 abstract: this paper assesses iron and steel industry organization in china, based on analysis of market concentration and entry barriers. keywords: iron and steel industry；market concentration；entry barriers 一、introduction iron and steel industry is engaged in such activities as smelting and processing black metal, what is more, it is a fundamental pillar of national income. opportunities such as the low price human resources, large quantities of raw materials and enormous demand help the industry in china grow fast. however, finance crisis in 2008 caused the industry to desolate so seriously that price of iron material decreased and profit of the industry went down. although, series of policy which regulated and promoted ten industries including iron and steel make matter better for a short time. however, there are many problems as follows: profit rate is lower than that of the average industry in china all over the world, china have few right to determine the price of ore, product is low-value and identical promotion also is a out of the question.
钢铁行业分析报告 一、行业拐点得到确认，钢铁行业投资价值凸现 2002年国际、国内钢材市场虽历经风波，但钢材价格总体上呈稳步回升的趋势。亚洲地区已经成为世界钢铁产品的主要消费地区，由于亚洲国家和地区，尤其是中国、韩国和东南亚的经济增长迅速，拉动了对钢铁产品的需求。2002年是我国加入WTO 的第一年，也是我国钢铁行业不平静的一年。由于高关税、配额制等钢材贸易壁垒的取消，市场经营环境急剧变化，钢材市场行情跌宕起伏。2002年，我国钢铁行业经受了WTO 带来的压力和冲击、经历了运用世贸规则实施临时保障措施和最终保障措施。在和国际接轨的步伐中，国内市场和国际市场的联动性在进一步加强，而我国的钢铁行业政策更是紧扣国际脉搏。从钢材市场价格运行态势看，我国钢材价格伴随国际价格脚步，在2002年初创出近20年的低位，经过这一年多的国际、国内市场考验，行业拐点得到确认。2003年3月份以来的钢材价格下跌，可以认为是价格涨幅过大的合理回归。 图1、近年我国主要钢材综合价格走势 资料来源：钢材信息。 WTO 恐慌期和消化 临时保障措施期 拐 点 最终保障措施
从世界范围看，全球经济已经度过最困难时期，正处在恢复之中。据国际钢铁协会调查资料，2002年国际钢材表观消费量（实际估算）为7.84亿吨，比上一年增加2.0%。而中国2002年达1.82亿吨，比2001年增加7.0%。国际钢铁协会（IISI）在罗马召开的第36次年会上，发表了如下的预测：2003年世界的钢铁的表观消费预计是8.41亿吨，比2002年增加4.9%。特别是消费增加显著的中国，预计2003年表观消费1.9亿吨，比上一年增加4.5%，维持高增长。中国将会成为世界钢铁消费的牵引车。IISI预测世界GDP的增长率为2003年2.9%(2001年1.1%，2002年1.7%)，中国GDP的增长率为2003年7.8%（2001年7.3%，2002年7.5%）。而根据目前国际、国内经济和钢铁行业实际运行情况看，2003年钢铁行业的生产和消费增长将完全可能再次超过IISI的预测。 2003年一季度全球钢材消费量为20124.4万吨，同比增长7%。除独联体外，世界主要地区钢材消费量均有不同程度的增长。一季度，北美钢材消费量为2916.3万吨，同比增长6%；欧盟为3657.7万吨，增2.7%；独联体为816.9万吨，降5.5%；亚洲为8410.6万吨，增16.6%。其中，中国为5194万吨，增23.7%；日本为1734.5万吨，增6.7%；韩国为10108.6万吨，增3.6%；中国台湾为463.4万吨，增13.6%。从一季度主要地区钢材消费所占的比重来看，北美、欧盟、独联体等地区都有所降低，只有亚洲增加。一季度亚洲地区钢材消费占全球消费比重已达到41.8%，比去年同期上升3.4个百分点，主要是中国占全球消费比重已达到25.8%，比去年同期上升了3.5个百分点。中国在2002年被国际公认为世界钢铁消费的牵引车后，2003年对国际钢铁行业的影响力在进一步加大，我国钢铁行业到了“不是中国看世界，而是世界看中国”的时候了。 图2、2002年世界各区域钢产量
前言 我国钢贸企业众多，据钢铁工业协会统计数据显示我国经营钢贸的企业有20万家，各类钢材交易市场1500 家左右。目前钢贸企业集中度低且多数规模偏小，国内年销售量能够达到500万吨以上的只有4家，100万 吨以上的只有6家，而绝大多数钢贸企业的经营规模都在几万吨至几十万吨，行业竞争较为激烈。2012年 每个季度中国钢铁业都在亏损，这也是该行业史上首次全年亏损。我司本年项目审查中钢贸企业无一通过 ，作为担保业务中还会接触到的行业，有对其进行深度研究的必要性。 目前我国钢材品种依照用途可以分为建筑及工程用钢、结构钢（机械制造用钢、弹簧钢、轴承钢）、工具 钢、特殊性能钢、专业用钢（桥梁、船舶、锅炉、压力容器、农机）。与钢贸相关的房地产及固定资产投 资、制造业钢材用量占钢材总消费量的77.3%，房地产及固定资产投资用钢量超过50%，钢贸企业作为销售 环节与上述信息有关联。 钢贸行业具有下列特点①企业数量多，集中度低，实力偏弱。②功能相对比较单一。③缺乏避险机制， 钢价大起大落风险较大。④定价机制是以供应商为主，话语权不足。⑤经营模式固定、资金需求量大。 钢贸企业未来发展应在于①争夺话语权，与钢厂利益共享、风险共担。②优化产品结构，不断优化钢材 品种规格，定需定量的同时拓展市场占有率。③实施规模经营，通过重组并购产生年销售量超过100万吨 的大型钢贸企业。 我们认为作为钢贸企业上游的钢铁业多次提速进行跨越式发展，而全国钢材消费量受国际金融危机、房地 产调控、固定资产投资减少等原因增速明显低于产量，2003年以来产量与消费量缺口明显拉大，2011年实 际产能已达6.6亿吨。由此造成短期内钢铁生产企业大面积亏损。根据中国钢铁工业协会发布的2012年1至
钢材行业分析报告
目录 第一章钢材行业基础知识 (2) 第一节钢材的分类及用途 (2) 第二节钢材行业专业术语 (11) 第三节钢材行业计量方法 (13) 第四节建筑用钢材品牌 (14) 第二章钢材仓储保管和运输应注意的事项 (15) 第三章钢材经营的风险及规避措施 (17) 第四章钢材优劣识别常识 (20) 第五章影响钢材市场价格走向的因素 (22) 第六章经销商实力的判断 (26) 第七章钢材行业的市场、前景、阶段分析 (27) 第八章对钢贸企业提供担保应注意的事项 (32)
第一章钢材行业基础知识 第一节钢材的分类及用途 钢材主要分为四大类：板材、型材、管材、建材（线材）。其中板材主要包含：冷卷板、热卷板、中厚板、容器板，碳结板、花纹板、电镀锌板、锰板、彩涂板，镀锌板、热轧带钢、容器板、冷板、热板；型材包含：工字钢、槽钢、角钢、H型钢、大中型材、圆钢、高工钢；管材包含：无缝管、焊管、不锈钢管、螺旋管；建材主要包含：普线、高线、螺纹钢。下文将逐一介绍该四类钢材。 一、板材：钢材行业的板材一般俗称钢板。 （一）钢板 1.钢板定义：宽厚比和表面积都很大的扁平钢材。 薄钢板定义：用热轧或冷轧的方法生产的厚度在0.2-4mm之间的钢板，宽度在500-1400mm之间。 2.钢板分类： （1）按厚度：薄板，中板（小于20mm）厚板（20-60mm）特厚板（大于60mm）（2）按生产方法：热轧和冷轧 （3）按表面处理：镀锌，镀锡，复合钢板，彩色涂层钢板 （4）按用途：桥梁，锅炉，造船，屋面，装甲，汽车，结构，电工钢，弹簧钢板（5）按脱氧方式:沸腾钢，半镇静钢，镇静钢。 3.中厚板的用途：各种容器，炉板，炉壳，桥梁及汽车静钢钢板，焊接构件等。 4.材质介绍： Q：普通碳素结构钢屈服点。 Q235的韧性，塑性，强度，焊接性能最好。 Q345是低合金钢 Q235,A,B,C,D是指性能中冲击温度的不同。 Q235A不做冲击，B，室温20度冲击，C，0度，D，-20度。 （二）卷板 1.热轧工艺生产流程：
201年度钢铁行业分析报告 201*年度钢铁行业分析报告 行业年度分析报告钢铁行业201*年2月1/6需求疲软钢价高位钢 材市场运行产品结构性矛盾突出--钢铁行业201*年度分析报告 201*年钢铁行业回顾 1、201*年世界和我国钢铁长江三角洲地区产销量均创历史新高 国际钢铁协会的数据资料统计，201*年全球64个主要产钢国家和 地区粗钢总产量为14.9亿吨，增长6.8%，再创历史新高。我国作为全球最大的钢铁出口量，粗钢产量也创新非常高，达到6.955亿吨，同 比增长8.9%，占全球粗钢总产量的45.5%，四分之一比提高近个百分点。 我国201*年上半年化肥粗钢生产还处于较高水平，但进入下半年，受国内经济增速下降，市场需求下降影响，粗钢产量继续减少。由于 铁矿石等原料价格相对于钢价格下降有滞后效应，中国钢厂陷入了 “用高价格矿石生产，以低价格销售钢”的困境，更为重要去年四季 度以来，由于供求累积累积和成本增高等因影响，导致放缓我国钢铁 行业出现利润大幅下滑，亏损面扩大。据中才钢协布的数据显示， 201*年77家大中型钢铁企业实现利润875亿元，比201*年减少42亿元，同比下降4.51%。亏损企业扩大到8家，共计亏损32.8亿元，亏 损面达10.4%。 2、201*年钢价格波动较大，产品结构性矛盾进步突出由于国际国 内经济环境变化，受需求增长趋缓、产能释放较快的双重拉伸，钢铁 行业产品系统性矛盾进步突出。建筑较，加工较差的局面依旧，这与 前强调指出几年我国过度强调板带比，引导国内钢厂超前发展加工有关。具体表现为：线和表观消费量分别增长近成五以上，
行业年度分析报告钢铁行业201*年2月2/6而加工用中厚宽钢带表观消费高速增长不足百分之二，两本人相差较大。 3、钢厂资金成本大幅增加 由于国内整体永盖省，致使全产业链企业产业链资金资金紧张，钢厂应收、应付账款额大幅度上升。据中钢协统计，1-11月77大中型钢铁企业应收账款净额同比上升19.82%，应付账款净额同比上升 23.86%。部分企业为保证生产经营正常运行，不得不放缓或是停止暂停部分项目的投资建设。1-11月固定成本同比上升37.18%。因股份制银行取消对企业贷款利率银行间优惠，严控新增贷款，加之钢铁行业使用的银行承兑汇票贴现利率升高，债券融资导致钢厂股权融资成本快速上升，盈利能力下降。同时中钢协会员焦化厂钢厂长期贷款下降6.17%，短期贷款大幅上升，企业短期偿债压力加大。 二、201*年钢铁行业发展战略状况预测 从国内外市场需求看，预计201*年中国粗钢增速减半，总体产量将超7亿吨，增长4%左右。 钢铁作为实体木材经济重要的原料，其需求低迷所反映出的是我国整个制造业、甚至整体经济政策的低迷。去年末，中央经济组织工作会议提出“稳中求进”，明确今年将继续实施积极的财政政策和稳健的，把保持经济平稳较快发展作为目标，这为今年钢铁行业平稳发展创造了定理论依据。 综合分析国际国内形势，201*年世界经济将继续震荡和不稳定。国内经济发展减速，内需增长缺少下行压力，房地产、汽车、造船、铁路基建等主要钢行业的发展趋势都充满不确定性。需求不振将迫使钢厂 行业年度分析报告钢铁行业201*年2月3/6减产，钢厂通过阶段性限产杰列来拉低谋求压低矿价，钢铁企业盈利状况给与有望局部得到定改善。
中国钢铁产业现状分析 一、我国钢铁产业发展基本情况。 当美国金融危机逐渐演变成全球经济危机，来势凶猛，致使中国钢铁企业陷入极大困境，大多数钢铁企业均陆续采用了一系列调整措施。伴随着国务院扩大内需刺激政策，全国钢铁企业均采取了一系列积极措施，力争在经济复苏时快速占据市场份额，参与国际钢铁再分配。此外,我们也要看到国内的钢铁企业多元化，国内钢铁企业非钢产业发展迅速，规模和实力进一步壮大，呈现着稳步前进的态势。 首先是宝钢已经形成了资源开发及物流业、钢铁延伸加工业、生产服务业、工程技术服务业、煤化工业和金融投资业六大业务板块多元化经营体系，并且多个业务板块的集团外业务收入超过了集团内业务。2010年，宝钢六大多元业务板块营业收入占到了集团营业总收入的27%，实现利润占集团利润总额的22%。 其次首钢从上世纪80年代即进入多元化经营领域，90年代后期开始发展非相关多元化的高新技术领域。经过20多年的努力，形成了包括矿业、国际贸易、国际工程、建设、机电、高新、房地产、教育等8大公司的经营格局。到2010年，首钢的非钢产业实现利润38.2亿元，是集团利润19.7亿元的1.94倍，成为首钢集团效益的重要支撑。 再次重钢在1991年初就提出了发展多种经营的10年规划，现有子公司28家，其中环境产业、矿山资源开发和多金属综合利用等非钢重点产业，已成为新的经济增长点。2010年，重钢的非钢产业销售收入占重钢销售总收入的30%左右。 最后杭钢大力实施“钢铁主导、适度多元、创新应变、做大做强”的发展战略，目前已形成以钢铁为主业，房地产、贸易流通、酒店餐饮、环境保护、科研设计、高等职业教育等产业多元并举的发展格局。 二、中国钢铁企业的发展所面临的局势。 全球经济危机使中国所有的钢铁企业经历了一场前所未有的挑战，进行了一场破记录的减产限产行动，这或许是一场严峻的转型变革。伴随着钢价直线坠势，国内钢铁行业顿时从“富豪”变成了“穷汉”，包括华北的首钢、华中的武钢、东北的鞍钢等均遭到沉重的打击，一些规模较小的企业产品出厂价远低于其固定成本或平均变动成本，生产越多则亏损越大，只能全线停产，中国钢铁龙头企业上海宝钢也经历了在危机中的艰难曲折。 （1）国家的宏观政策。尽管钢铁行业受到了国际经济危机的影响，市场受到重创，但当前钢铁企业未来的发展形势也迎来了一些积极因素。随着政府一系列扩大内需的政策，将拉动国内钢材消费需求，政府系列支持出口政策的推出，将更有利于出口市场健康成长，国内钢铁行业之间整合并购保护先进产能，加快结构调整促经济增长，让作为经济晴雨表的钢铁业重新散发活力。虽然国内中小钢铁企业正面临宏观调控和市场的双重挤压，但在国家宏观政策的刺激下，武钢、鞍钢、首钢、山东钢铁集团、河北钢铁集团等国内主流大型钢铁企业，正集体迎来行业复苏的曙光。 （2）铁矿石进口量激增。2009年铁矿石的进口量远超中国钢企的预期。根据海关总署公布的最新数据，2009年11月我国进口铁矿石5107万t，2009年1～11月我国累计进口铁矿石5.66亿t，而2008年同期仅为4.09亿t，累计同比增长了38.4%。2009年中国铁矿石进口量达6亿t左右，受此影响预计2010年铁矿石价格或将继续上涨。 （3）面临的国际威胁。在供给大于需求的2009年钢材市场运行下，国际钢材价格指数经历了“持续下滑、触底回升、回调盘整”三个运行过程，市场价格在波动中前行。在世界经济开始回转时期，作为世界代表的美国以不断扩大的趋势对中国发起了新一轮钢铁贸易战，导致中国钢铁企业面临的国际贸易磨擦数量激增。8月份欧盟成为继日本之后的第二大钢出
钢铁行业报告良山钢管 需求分析报告 Company number：【0089WT-8898YT-W8CCB-BUUT-202108】
良山钢管需求分析报告 建立日期: 2006-02-27 修改日期: 2006-03-02 文控编号: UF_U8_LSGG 版本: 文档控制 修改记录 审阅人 存档 1．前言 本次调研的目的：主要是澄清所有的客户业务细节，并进行业务规则与ERP系统的匹配。为以后的实施方案的设计提供有价值的资料。 根据实施主计划的安排，我们于２００６年２月１４至２００４年２月１５号走访了良山钢管的各相关业务部门，进行了较为详细的调研，并搜
集了一些相关文档资料，同时听取了部分岗位对现实工作的一些意见和对上软件系统后的期望．然后通过２００６年２月２０至２００４年２月２３号对关键用户的初步培训的反馈，我们整理出了这份调研报告．2．公司概况 企业简介 新余市良山钢管有限责任公司始建于1987年，1998年改制为股份合作制企业，是专业生产无缝钢管的厂家。建厂以来，公司坚持以市场为导向，以效益为中心，以发展为硬目标，不断深化企业内部改革，走科技兴厂之路，大力发展品牌战略。公司现有固定资产8000万元，职工700余人，其中技术人员100余人，年生产能力达20万吨。2004年完成产量67877吨，销售收入达31427万元，成为新余市非公有制经济企业的龙头企业、纳税大户。 据了解，良山钢管前期已实施过一套软件系统，在物料编码及生产环节没有处理好，项目被迫中止，总的来说项目组的关键用户对本次项目实施有一定的经验，但也有一定的畏惧心理． 组织机构 红色标识的为本项目关注的重点业务部门。
钢铁行业分析报告 一、行业拐点得到确认，钢铁行业投资价值凸现 2002年国际、国内钢材市场虽历经风波，但钢材价格总体上呈稳步回升的趋势。亚洲地区已经成为世界钢铁产品的主要消费地区，由于亚洲国家和地区，尤其是中国、韩国和东南亚的经济增长迅速，拉动了对钢铁产品的需求。2002年是我国加入WTO 的第一年，也是我国钢铁行业不平静的一年。由于高关税、配额制等钢材贸易壁垒的取消，市场经营环境急剧变化，钢材市场行情跌宕起伏。2002年，我国钢铁行业经受了WTO 带来的压力和冲击、经历了运用世贸规则实施临时保障措施和最终保障措施。在和国际接轨的步伐中，国内市场和国际市场的联动性在进一步加强，而我国的钢铁行业政策更是紧扣国际脉搏。从钢材市场价格运行态势看，我国钢材价格伴随国际价格脚步，在2002年初创出近20年的低位，经过这一年多的国际、国内市场考验，行业拐点得到确认。2003年3月份以来的钢材价格下跌，可以认为是价格涨幅过大的合理回归。 图1、近年我国主要钢材综合价格走势 资料来源：钢材信息。 从世界范围看，全球经济已经度过最困难时期，正处在恢复之中。据国际钢铁协会调查资料，2002 年国际钢材表观消费量（实际估算）为7.84亿吨，比上一年增加2.0%。而中国2002年达1.82亿吨，比2001年增加7.0%。国际钢铁协会（IISI ）在罗马召开的第36次年会上，发表了如下的预测：2003年世界的钢铁的表观消费预计是8.41亿吨，比2002年增加4.9%。特别是消费增加显著的中国，预计2003年表观消费1.9亿吨，比上一年增加4.5%，维持高增长。中国将会成为世界钢铁消费的牵引车。IISI 预测世界GDP 的增长率为2003年2.9%(2001年1.1%，2002年1.7%)，中国GDP 的增长率为2003年7.8%（2001年7.3%，2002年7.5%）。而根据目前国际、国内经济和钢铁行业实际运行情况看，2003年钢铁行业的生产和消费增长将完全可能再次超过IISI 的预测。 2003年一季度全球钢材消费量为20124.4万吨，同比增长7%。除独联体外，世界主要地区钢材消 WTO 恐慌期和消化 临时保障措施期 拐点 最终保障措施
[编者按：当仲大军先生的《中国土木钢铁经济时代的特点及发展战略》一文发出后，田书华先生传来了他的两篇呼应文章，指出了中国发展钢铁产业的必要性和重要性。特别值得注意的是田先生的这段话：“纵观世界上的工业大国，美国在20世纪钢的积累量达到70亿吨，而我国仅为18亿吨，只有美国的四分之一。美国基础设施搞了100年，地上、地下、天上、海上交通设施齐备，而我国还相差甚远。”另外，作者在来信中还谈到：“对目前我国的高能耗，高污染，虽然是个问题，但也不像一些人宣传的那样严重。目前舆论界是夸大其词，不实事求是，比如，目前我国钢铁生产能耗大，成本高，也与我国铁矿石品位低有关，我国铁矿石与国外铁矿石相比，品位很低，生产钢铁时能耗当然就大、污染当然就严重。还有，我国炼铁主要靠铁矿石、而欧美日等国目前生产钢铁所用的原料一般是废钢，成本怎么不低呢？”这些论据都在一定程度上否定了马凯、姚景源、郑新立等先生的观点。此文后面的文章是《对当前我国经济的一些看法》，敬请关注。] 我国钢铁行业的发展状况与形势分析 中国银河证券研究中心研究员田书华 2004年6月15日 前言 铁是地球上最丰富且价廉的金属元素，几乎是所有的产业不可欠缺的基础素材，其制品用途广泛、种类多，没有钢铁就不会有现代的社会，可以说，民生一日不能没有它。
钢铁是由铁矿石提炼，经由加工过程制作成各种用途的制品，其加工切削品或使用过的旧品变成废钢，可以无限次数回收循环使用，是不会污染环境而且很方便再生的一种物资。 钢铁经溶解后铸成模型，可轧延成棒状、板状、管状各种用途制品，容易加工又可大量生产，加入极少量其它物质经热处理可改变材料性质增加硬度，或提高铁纯度使物性软化，也可用温度控制高温急冷或缓冷使物性变硬或软；它的唯一缺点是会生锈，为避免钢铁制品与空气中的氧接触氧化生锈，一般都采用涂装物、镀锌等，或熔炼时添加镍、铬制成不锈钢。 钢铁素有“工业粮食”之称，钢铁材料是诸多工业领域中的“必选材料”，既是许多领域不可替代的结构材料，也是产量最大、覆盖面极广的功能材料。钢铁工业长期以来是世界各国国民经济的基础产业，在国民经济中具有重要的地位，钢铁工业发展水平如何，历来是一个国家综合国力的重要标志，钢铁产量与人均钢消费量一直是一个国家经济发展程度的重要指标。美国、日本、西欧等经济发达国家无不经历了以钢铁为支柱产业的重要发展阶段。此外，一个国家的国防工业需要大量专用特殊钢材，钢铁工业在国防建设中具有特殊的地位。我国历来重视钢铁工业的发展，把钢铁工业作为基础产业，钢铁工业在整个国民经济中的作用举足轻重。 第一章钢铁行业概况 一钢铁产品的分类。 1．钢的分类：钢可按化学成分、品质、冶炼方法和用途等进行不同的分类。 （1）按化学成分可分为碳素钢、合金钢两类。（2）按品质（主要是钢中所含的杂质元素磷、硫的含量），钢可分为普通钢、优质钢、高级优质钢。（3）按冶炼方法与脱氧程度可分为：平炉钢、转炉钢、电炉钢；沸腾钢、镇静钢、半镇静钢。 2．钢材及其分类。炼出合格的钢后，怎样把它制成合适的钢材，这是金属压力加工工艺师所要解决的问题。压力加工工艺师根据不同工业与工程部门的需要，把炼钢炉炼出的钢水铸成钢坯、钢锭，钢坯或钢锭经压力加工成钢材（钢铁产品）。钢材种类很多，一般可分为钢板、钢管、型钢、钢丝等钢材。 二钢铁行业的生产工艺流程。 钢铁行业的生产工艺流程一般包括以下几个部分：1．烧结。2．炼铁。3．炼钢。4．铸钢。5．轧钢。 三钢铁工业的特点。
钢铁调研报告4篇 范文一： 调研时间：XX/10/14-10/16 调研方式：实地走访 调研目的：了解当前贸易商经营状况和市场资源情况以及对于后市看法 调研人员：陈士虎 调研对象：钢厂驻杭办事处和大型贸易商 调研总结： 1、关于钢厂资源情况：由于价格持续下跌，大量短流程钢厂停产减产，市场供应量大幅减少，而长流程钢厂也考虑生产成本，转炉、部分产线也出现了停产，市场供应出现相应减少。目前无论钢厂设库的资源还是贸易商资源都处于相对历史地位，仅个别大户库存量能在5000吨以上，大多数贸易商库存都在XX吨以下。钢厂厂库里库存也处于低位，个别钢厂厂库降至XX吨以下，仅仅有两三个规格，规格严重短缺。 2、关于贸易商经营状况：今天春节后价格一路下行，贸易商上期亏损，不敢盲目备货，采取快进快出的经营模式，确保不亏损。 3、关于厂商关系：由于今年钢材价格持续下跌，钢厂和贸易商
生产和经营都遇到较大困难，厂商关系逐步转变。钢厂广泛实行保价政策，确保贸易商不亏损略有盈利，销售渠道畅通。 4、关于代理模式：钢材流通行业从XX年开始全面开始洗牌，贸易商倒闭、破产和跑路等事件层出不穷，导致所代理钢厂品牌因为经销商变动而影响力下降。钢厂为了保证销售渠道稳定，确保品牌影响力持续上升，开始逐步转向设置区域总代理或者独家代理营销模式。 5、关于后市看法：本周杭州市场建筑钢材部分资源价格涨幅超过110元/吨，市场由于缺货价格有进一步上行趋势。但是终端下游需求并没有好转，市场呈现有价无市迹象，市场对于上涨持续性表示担忧。 6、关于房地产：9月底10月初，房地产调控全面放开，实行“认贷不认房”政策，并且银行对于房地产贷款也放松，但是钢材市场参与者认为目前浙江房地产库存严重过剩，短期难以消化，并且目前楼市下跌趋势已经形成，投资水分几乎已经完全被挤出，因此房产政策虽然放松，但是楼市恐难以好转。 1、某江苏钢厂办事处： 钢厂概况：杭州投放量和影响力最大，占据市场主导地位。 定价模式：按旬定价，每旬根据市场予以补差。 杭州市场投放量：正常15万吨/月，高峰可达20万吨。 经销商结构：大中小经销商均有，大型经销商XX0吨/月以上，中型经销商5000-10000吨/月，还有部分拼盘的小型经销商，平均在
2018-2024年中国钢铁行业发展趋势研究分析报告 喵咪产业服务（微信公众号） 第一章2014-2017年二季度世界钢铁产业发展状况分析 第一节世界钢铁产业发展回顾 2017年世界钢铁协会迎来成立50周年庆。在过去的50年间，全球钢铁工业发生了巨大的变化：从1967年，全球钢铁产量不到5亿吨，到2016年，全球钢铁产量超过16亿吨，而其中大部分钢铁产量增长来自新兴的工业国家，如巴西、中国、印度、伊朗和墨西哥。 钢铁的用途广泛，是我们生活中必不可少的材料，是经济增长的基础。因此，在过去50年中，全球钢铁产量激增，甚至出现了供过于求的局面，随之而来的是，钢铁的价格也逐步回落至市场易于接受的范围，进而助推了钢铁生产企业之间的激烈竞争。 第二节世界钢铁市场现状分析 一、世界钢铁市场供应 （一）全球钢铁行业的产能分析 2015年，全球前十大产钢国依次为：中国、日本、印度、美国、俄罗斯、韩国、德国、巴西、土耳其和乌克兰，其中，只有印度粗钢产量出现同比增长，同比增幅仅为2.6%，增至8960万吨，这也使得印度最终超过美国，位列全球第三大粗钢生产国。而其他九个国家粗钢产量均同比下降，其中乌克兰粗钢产量降幅最大，达15.6%，降至2290万吨；美国降幅排名第二，为10.5%，降至7890万吨。从全年全球主要国家和地区粗钢产量占比来看，中国占49.5%，不及全球粗钢产量的一半。 2015年12月份全球66个国家的粗钢产能利用率为64.6%，同比下降4.9个百分点，环比下降2.3个百分点，创六年半来的新低。2015年全球粗钢产能利用率平均值为69.7%，2014年为73.4%。逐月来看，产能利用率2月份反弹至73.4%，3-6月份利用率在72%左右波动，7-8月份利用率降至68%以上水平波动，9月份利用率虽小幅回升至69.3%，但仍低于2014年同期水平，随后的10-12月份利用率呈环比持续下滑态势。从近三个月来看，全球粗钢产能利用率均同比下滑，表明在国际钢材市场供应持续过剩及年终消费淡季来临的情况下，全