第三章《资本预算》补充练习
一、单选题
1、下列关于投资项目营业现金流量预计的各种作法中，不正确的是（D）。
A.营业现金流量等于税后净利加上折旧
B.营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税
C.营业现金流量等于税后收入减去税后付现成本再加上折旧引起的税负减少额
D.营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税
2、某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为（C）。
A.15.88%
B.16.12%
C.17.88%
D.18.14%
解析：内含报酬率是使净现值为0时的贴现率。
内含报酬率=16%+（18%-16%）×[338/（338+22）]=17.88%
3.下列表述中，正确的是（D ）。
A.净现值法可以用于比较项目寿命不相同的两个互斥项目的优劣
B.使用净现值法评估项目的可行性与使用内含报酬率法的结果是一致的
C.使用净现值法进行投资决策可能会计算出多个净现值
D.内含报酬率不受设定折现率的影响
4.甲公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税税率为25%，年税后营业收入为1000万元，税后经营付现成本为400万元，税后经营净利润为375万元。那么，该项目年营业现金流量为（A ）万元。
A.675
B.775
C.1125
D.1375
【解析】注意题目给出是税后收入和税后付现成本。根据题意，税后经营净利润=税前经营利润×（1-25%），所以，税前经营利润=税后经营净利润/（1-25%）=375/（1-25%）=500（万元），而税前经营利润=税前营业收入-税前经营付现成本-折旧=1000/（1-25%）-400/（1-25%）-折旧=800-折旧，所以，折旧=800-500=300（万元），营业现金流量=税后经营净利润+折旧=375+300=675（万元），或营业现金流量=税后收入-税后经营付现成本+折旧×税率=1000-400+300×25%=675（万元）。
5.当折现率为12%时，某项目的净现值为-100元，则说明该项目的内含报酬率（ B ）。
A.高于12%
B.低于12%
C.等于12%
D.无法判断
6、当贴现率与内部报酬率相等时(B ).
A净现值小于零B净现值等于零C净现值大于零D净现值不一定
7、当一项长期投资的净现值大于零时,下列说法不正确的是( A ).
A该方案不可投资B该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值
C该方案获利指数大于1 D该方案的内部报酬率大于其资本成本
8、下列说法不正确的是( A ).
A当净现值大于零时,获利指数小于1
B当净现值大于零时,说明该方案可行
C当净现值为零时,说明此时的贴现率为内部报酬率
D净现值是未来总报酬的总现值与初始投资额现值之差
9、下列不属于终结现金流量范畴的是( A ).
A固定资产折旧B固定资产残值收入
C垫支流动资金的收回D停止使用的土地的变价收入
10.某投资项目年营业收入为300万元，年付现经营成本为100万元，年折旧额为60万元，所得税税率为25%，则该项目年营业现金流量为（D）万元。
A.200
B.100
C.300
D.165
【解析】年营业现金流量=税后经营净利润+折旧=（300-100-60）×（1-25%）+60=165（万元）。
16.名义资本成本为10%，通货膨胀率为2%，则实际资本成本为（C ）。
A.8.33%
B.6.33%
C.7.84%
D.7.68%
【解析】实际资本成本=-1=-1=7.84%。
二、多选题
1、在考虑所得税以后，能够计算出营业现金流量的公式有（ABCD ）。
A营业现金流量= 税后收入－税后成本＋折旧抵税
B营业现金流量=收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋折旧×税率
C营业现金流量=税后净利＋折旧
D 营业现金流量=营业收入－付现成本－所得税
2、确定一个投资方案可行的必要条件是（ABD ）。
A净现值大于零B获利指数大于1
C回收期小于1年D内部报酬率不低于贴现率
3、对于同一投资方案，下列说法不正确的是（BC ）。
A折现率越高，净现值越低
B折现率越高，净现值越高
C折现率相当于内部报酬率时，净现值为零
D折现率高于内部报酬率时，净现值小于零
4、在投资决策分析中使用的贴现现金流量指标有（A B D ）。
A净现值B内部报酬率C投资回收期D获利指数
5、下列几个因素中影响内部报酬率的有（BD ）。
A银行存款利率 B 初始投资额C企业必要投资报酬率D投资项目有效年限
6.下列关于投资项目评估方法的表述中，正确的有（CD ）。
A.净现值是指项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值的比率
B.若现值指数大于零，方案一定可行
C.当内含报酬率高于投资人要求的必要收益率或企业的资本成本率时，该方案可行
D.内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣
7.下列各项中，会对投资项目净现值指标产生影响的因素有（ABCD ）。
A.原始投资
B.现金流量
C.项目期限
D.设定折现率
8.下列关于现值指数和内含报酬率的说法正确的有（ABCD ）。
A.现值指数是相对数，反映投资的效率
B.现值指数的大小受事先给定的折现率的影响,而内含报酬率的大小不受事先给定的折现率的影响
C.内含报酬率是项目本身的投资报酬率
D.内含报酬率大于企业的资本成本率时，方案可行
三、判断题
1、一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定小于该投资方案
的内含报酬率。（×）
2、某企业正在讨论更新现有的生产线,有两个备选方案:A方案的净现值为400万元,内含报酬率为10%；B方案的净现值为300万元，内含报酬率为15%。据此可以认定A方案较好。
（√）
3、投资回收期既考虑了整个回收期内的现金流量，又考虑了货币的时间价值。（×）
4、进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较小，那么该方案内部报酬率也相对较低。（×）
5、净现值法考虑了资金的时间价值，能够反映各个投资方案的净收益，但是不能揭示各个投资方案本身可能达到的投资报酬率。（√）
6、由于获利指数是用相对数来表示，所以获利指数法优于净现值法。（×）
7、固定资产投资方案的内含报酬率并不一定只有一个。（√）
8、非贴现现金流量指标主要包括投资回收期、会计收益率和获利指数。（×）
9、在互斥选择选择决策中，净现值法有时会做出错误的决策，而内部报酬率法则始终能得出正确的答案。（×）
10、项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。（√）
四、计算题：
1、某企业拟建设一项生产设备。预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命5年，试用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加净利润60万元。假定该企业使用的行业基准折现率为10%。要求：
计算项目计算期内各年净现金流量。
（2）计算项目净现值并评价其财务可行性。
解：初始现金流量：-200万元
设备年折旧额=200万元/5=40万元
NCF0=-200万元
NCF1=0
NCF 2-6=60万元+40万元=100万元
（2）计算项目净现值并评价其财务可行性。
解：净现值=100×（P/A,10%，5）×（P/F,10%,1）-200=144.62万元
由于该投资项目净现值大于零，所以具有财务可行性。
2、某公司准备购入一套设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择：甲方案需投资30000元，使用寿命为5年，采用直线法折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为15000元，每年付现成本为5000元。乙方案需投资36000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入6000元，5年中每年销售收入为17000元，付现成本第一年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元，另外需垫支流动资金3000元。假设所得税税率40%，资金成本为10%。
要求：（1）计算两个方案的年折旧额
（2）计算两个方案的营业现金流量
（3）计算两个方案的全部现金净流量
（4）计算两个方案的投资回收期、净现值、获利指数、内含报酬率。
解：(1)甲方案年折旧额=30000/5=6000(元)
乙方案年折旧额=（36000－6000）÷5=6000(元)
（2）列表计算两个方案的营业现金流入：
营业现金流入计算表单位：元
年份
1
2
3
4
5
甲方案：
销售收入(1)
付现成本(2)
折旧(3)
税前利润(4)=(1)-(2)-(3) 所得税(5)=(4)×40%
税后利润(6)=(4)-(5)
营业现金流入(7)=(3)+(6) 或(7)=(1)-(2)-(5)
15000
5000
6000
4000
1600
2400
8400
15000
5000
6000
4000
1600
2400
8400
15000
5000
6000
4000
1600
2400
8400
5000
6000
4000
1600
2400
8400
15000
5000
6000
4000
1600
2400
8400
乙方案：
销售收入(1)
付现成本(2)
折旧(3)
税前利润(4)=(1)-(2)-(3) 所得税(5)=(4)×40%
税后利润(6)=(4)-(5)
营业现金流入(7)=(3)+(6) 或(7)=(1)-(2)-(5)
17000
6000
6000
5000
2000
3000
9000
17000
6300
6000
4700
1880
2820
8820
17000
6000
4400
1760
2640
8640
17000
6900
6000
4100
1640
2460
8460
17000
7200
6000
3800
1520
2280
8280
(3)列表计算全部现金净流量：全部现金净流量计算表
年份
1
2
3
4
5
甲方案：
固定资产投资
营业现金流入
现金净流量合计
-30000
-30000
8400
8400
8400
8400
8400
8400
8400
8400
8400
8400
乙方案：
固定资产投资流动资金垫支营业现金流入固定资产残值流动资金收回现金净流量合计
-36000
-3000
-39000
9000
9000
8820
8820
8640
8640
8460
8460
8280
6000
3000
17280
(4)净现值：
甲方案净现值=8400×(P/A，10%，5)-30000=8400×3.791-30000
=31844.40-30000=1844.40(元)
乙方案净现值=9000×(P/F，10%，1)+8820×(P/F，10%，2)+8640×(P/F，10%，3)
+8460×(P/F，10%，4)+17280×(P/F，10%，5)-39000
=9000×0.909+8820×0.826+8640×0.751+8460×0.683+17280×0.621-39000=38464.02-39000=-535.98(元)
甲方案的净现值大于零，为可行方案;乙方案的净现值小于零，不可行。
获利指数：
甲方案现值指数=8400×(P/A，10%，5)÷30000=1.06
乙方案现值指数=38464.02÷39000=0.99
甲方案的现值指数大于1，为可行方案;乙方案现值指数小于1，不可行。
两个方案的内含报酬率：
甲方案每年现金流入量相等，可利用“年金现值系数”计算：
原始投资=每年现金流入量×年金现值系数
30000=8400×（P/A，i ，5）
(P/A，i ，5)=30000/8400=3.571
查年金现值系数表，与3.571最接近的现值系数3.605和3.433分别指向12%和14%，采用插补法确定内含报酬率为：
甲方案内含报酬率=12%+2%×[(3.605-3.571)÷(3.605-3.433)]=12.04%
乙方案各年现金流量不相等，采用“逐步测试法”：
已知i=10%，NPV=-535.98，则应降低贴现率再测试：
令i=9%，计算净现值：
NPV=9000×(P/F，9%，1)+8820×(P/F，9%，2)+8640×(P/F，9%，3)
+8460×(P/F，9%，4)+17280×(P/F，9%，5)-39000
=571.20(元)
采用插值法计算：
乙方案内含报酬率=9%+1%×[(0-571.20) ÷(-535.98-571.20)]=9.52%
甲方案的内含报酬率大于企业的资金成本10%，为可行方案;乙方案的内含报酬率小于资金成本，为不可行方案。
投资回收期：
甲方案各年现金流入量相等，且原始投资一次投入，可使用“公式法”计算：
甲方案回收期=30000/8400=3.57(年)
乙方案各年现金流入量不等，使用“累计法”计算：
乙方案回收期=4+(39000-9000-8820-8640-8460)÷17280=4.24(年)
公司金融第5章-资本预算的一些问题习题及答案
公司金融第5章-资本预算的一些问题习题及答案
第五章资本预算中的一些问题 一、概念题 增量现金流量、沉没成本、、营运资本、折旧、名义现金流量，实际现金流量、净现值等价年度成本、更新决策、扩展决策 二、单项选择 1、与投资决策有关的现金流量包括（） A初始投资+营业现金流量B 初始投资+营业现金流量+终结现金流量 C初始投资+终结现金流量D 初始投资+投资现金流量+终结现金流量 2、以下说法正确的是（） A沉没成本应该计入增量现金流量B 机会成本是投入项目中的资源成本 C营运资本是流动资产与流动负债的差额D 计算增量现金流量不应考虑项目附加效应 3、折旧的税盾效应说法正确的是（） A 原因是折旧税前扣减 B 税盾效应随利率增加而减小 C依赖于未来的通货膨胀率 D 降低了项目现金流量
4、名义利率为7%，通货膨胀率为2%，实际利率是（） A 7% B6% C 4.9% D 2% 5、在一个5年期和7年期的项目中选择，应该使用的资本预算决策是： A盈利指数B周期匹配C扩展决策D等价年度成本 6、投资时机的决策原则是选择（）时间进行投资 A 增量现金流量最高B项目税后利润最高C 净现值最高 D 成本最小 三、多项选择题 1、现金流量估算原则正确的是（） A现金流量应该是税前现金流量 B 现金流量应该是税后现金流量 C现金流量应该是增量的D如果现金流量是公司现金流量，折现率使用权益资本成本E现金流量是名义现金流量，折现率使用名义折现率 2、在对是否投资新工厂时，下面那些科目应作
为增量现金流量处理（） A场地与现有建筑物的市场价值B拆迁成本与场地清理费用 C上一年度新建通道成本D新设备使管理者精力分散，导致其他产品利润下降 E 总裁专用喷气飞机的租赁费用分摊 3、税率提高对净现值影响包括（） A折旧税盾效应增加 B 折旧税盾效应减小 C所得税增加D所得税减小E无影响 4在更新决策中，现金流量的变化正确的是（）A新设备购置成本B新设备购置成本—旧设备金额 C新设备降低经营成本D新设备使用增加折旧的节税效应 E新设备试用期末残值 5、以下说法正确的是（） A净现值法只能用于相同寿命期的项目比较B 净现值法可应用于对不同寿命期的项目比较 C 当公司面临有限资源时，可使用盈利指数法D寿命不同期的项目，可使用等价现金年度法或
第八章投资决策计算题 1、某公司进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表如下： 已知折现率为10%，请计算下列指标，并评价该项目的可行性： （1）折现净现金流量 （2）投资回收期 （3）净现值 （4）原始投资现值 （5）净现值率 （6）获利指数 2、某固定资产项目需要原始投资1000 万元，建设期为1 年，与购建固定资产有关的资本化利息100 万元在建设期发生，固定资产投资于建设起点投入，流动资金在第一年末投入。该项目年限8 年，固定资产按直线法折旧，期满有100 万元净残值，流动资金于终结点一次回收。投产后前两年净利润100 万元，从第三年开始每年150 万元。 要求计算：
（1）净现值（假设该项目的基准折现率为10%） （2）获利指数 3、航运公司准备购入一设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资20 000 元，使用寿命为5 年，采用直线法计提折旧，5 年后设备无残值。5 年中每年销售收入为8000 元，每年的付现成本为3000 元，乙方案需投资24 000 元，采用直线折旧法计提折旧，使用寿命也为5 年，5 年后有残值收入4 000 元，5 年中每年的销售收入为10 000元，付现成本第一年为4 000 元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费200 元，另需垫支营运资金3 000 元，假设所得税率为40％，资本成本为10％。 [要求]计算项目的现金净流量及净现值并比较方案的优劣 4．项目投资的原始总投资为1000 万，建设起点一次投入，建设期为一年，经营期为10 年，投产后第1—5 年的净现金流量分别为100 万元、120 万元、150 万元、250 万元和300 万元，以后每年净现金流量为350 万元。 要求：计算该项目的静态投资回收期。 5．某企业计划进行某项投资活动，拟有甲、乙两个方案。 有关资料为：甲方案原始投资为150万元，其中，固定资产投资100万元，流动资金投资50万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目经营期5年，到期残值收入5万元，预计投产后年营业收入90万元，年总成本60万元。 乙方案原始投资为210万元，其中，固定资产投资120万元，无形资产投资25万元，流动资产投资65万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目建设期2年，经营期5年，到期残值收入8万元，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。该项目投资后，预计年营业收入170万元，年经营付现成本80万元。该企业按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税率33%，设定折现率10%。 要求： （1）采用净现值法评价甲、乙方案是否可行。 （2）如果两方案互斥，确定该企业应选择哪一投资方案。 6．某公司有一投资项目，需要投资6 000元（5 400元用于购买设备，600元用于追加流动资金）。预期该项目可使企业销售收入增加：第一年为2 000元，第二年为3 000元，第三年为5 000元。第三年末项目结束，收回流动资金600元。 假设公司适用的所得税率40%，固定资产按3年用直线法折旧并不计残值。公司要
第三章《资本预算》补充练习 一、单选题 1、下列关于投资项目营业现金流量预计的各种作法中，不正确的是（D）。 A.营业现金流量等于税后净利加上折旧 B.营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税 C.营业现金流量等于税后收入减去税后付现成本再加上折旧引起的税负减少额 D.营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税 2、某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为（C）。 A.15.88% B.16.12% C.17.88% D.18.14% 解析：内含报酬率是使净现值为0时的贴现率。 内含报酬率=16%+（18%-16%）×[338/（338+22）]=17.88% 3.下列表述中，正确的是（D ）。 A.净现值法可以用于比较项目寿命不相同的两个互斥项目的优劣 B.使用净现值法评估项目的可行性与使用内含报酬率法的结果是一致的 C.使用净现值法进行投资决策可能会计算出多个净现值 D.内含报酬率不受设定折现率的影响 4.甲公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税税率为25%，年税后营业收入为1000万元，税后经营付现成本为400万元，税后经营净利润为375万元。那么，该项目年营业现金流量为（A ）万元。 A.675 B.775 C.1125 D.1375 【解析】注意题目给出是税后收入和税后付现成本。根据题意，税后经营净利润=税前经营利润×（1-25%），所以，税前经营利润=税后经营净利润/（1-25%）=375/（1-25%）=500（万元），而税前经营利润=税前营业收入-税前经营付现成本-折旧=1000/（1-25%）-400/（1-25%）-折旧=800-折旧，所以，折旧=800-500=300（万元），营业现金流量=税后经营净利润+折旧=375+300=675（万元），或营业现金流量=税后收入-税后经营付现成本+折旧×税率=1000-400+300×25%=675（万元）。 5.当折现率为12%时，某项目的净现值为-100元，则说明该项目的内含报酬率（ B ）。 A.高于12% B.低于12% C.等于12% D.无法判断 6、当贴现率与内部报酬率相等时(B ). A净现值小于零B净现值等于零C净现值大于零D净现值不一定 7、当一项长期投资的净现值大于零时,下列说法不正确的是( A ). A该方案不可投资B该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值 C该方案获利指数大于1 D该方案的内部报酬率大于其资本成本 8、下列说法不正确的是( A ). A当净现值大于零时,获利指数小于1 B当净现值大于零时,说明该方案可行 C当净现值为零时,说明此时的贴现率为内部报酬率 D净现值是未来总报酬的总现值与初始投资额现值之差 9、下列不属于终结现金流量范畴的是( A ). A固定资产折旧B固定资产残值收入 C垫支流动资金的收回D停止使用的土地的变价收入
《预算法》试题 一、单项选择题： 1.新预算法自（Ｃ）起施行 A.2014年9月18日 B.2014年8月31日 } C.2015年1月1日 D.1995年1月1日 2．预算是由（Ａ）组成。 A.收入和支出 B.收入和消费 C.审查和监督 D.计划和决定 3. 各级预算应当遵循统筹兼顾、（Ｄ）、量力而行、讲求绩效和收支平衡的原则。 A.艰苦朴素 B.量入为出 C.提高效率 D. 勤俭节约 4.按规定，经黑龙江省人民代表大会批准的决算报告及报表，应当在批准后（Ｂ）内由省政府财政部门向社会公开。 A.一个月 B. 二十日 C.十五日 D.三个月 5. 财政转移支付包括（Ａ），以为均衡地区间基本财力、由下级政府统筹安排使用的一般性转移支付为主体。 ！ A. 中央对地方的转移支付和地方上级政府对下级政府的转移支付 B. 中央对基层的转移支付和地方政府对下级政府的转移支付 C. 中央对地方的转移支付和地方上级政府对乡镇、村（居）的转移支付 D. 中央直接对乡、民族乡、镇等下级政府的转移支付 6.下列表述违反《预算法》规定的是（Ｂ）。 A.国家实行一级政府一级预算 B.我国国家预算共分为四级 C.不设区的市、自治县、市辖区作为一级预算 : D.设区的市（自治州）作为一级预算 7. 一般公共预算支出按照其经济性质分类，包括（Ａ）和其他支出。 A.工资福利支出、商品和服务支出、资本性支出； B. 工资福利支出、商品和服务支出 C. 商品和服务支出 D. 资本性支出 8.（Ａ）有权根据预算法制定其实施条例。 A.国务院 B.财政部 C.全国人大 D.全国人大常委会 9. 按规定，黑龙江省一般公共预算应当按照本级一般公共预算支出额的（Ｄ）设置预备费，用于当年预算执行中的自然灾害等突发事件处理增加的支出及其他难以预见的开支。 / A. 百分之零点五至百分之三 B. 百分之二至百分之三 C. 百分之一至百分之二 D. 百分之一至百分之三 10. 黑龙江省预算由省人民代表大会（Ｂ）。 A.审查和备案 B. 审查和批准 C.审核和计划 D.备案和批准
资本预算自测题 一、单项选择题 1．计算投资项目某年经营现金流量时，不应包括的项目是（） A.该年的税后利润 B.该年的固定资产折旧额 C.该年的长期待摊费用摊销额 D.该年的回收额 2．某企业于1999年投资100万元购入设备一台,现已提折旧20万元,则该设备的账面价值为80万元,目前的变现价值为70万元,如果企业拟购入一台新设备来替换旧设备,则下列项目中属于机会成本的是（） A.20万元 B.70万元 C.80万元 D.100万元 3．下列各项中，不属于资本支出的是（） A.设备更新 B.现有产品的改造 C.购买股票 D.新产品的研发 4．下列关于固定资产的说法中，不正确的是（） A.固定资产投资是一种长期投资 B.与固定资产投资有关的支出又称为资本支出 C.固定资产投资是为增加企业生产经营能力而发生的 D.固定资产投资又称为间接投资 5．某投资项目的年营业收入为200 000元，年经营成本为100 000元，年折旧额为20 000元，所得税率为33%，则该方案的年经营现金流量为（） A. 50 000元 B. 67 000元 C.73 600元 D. 87 000元 6．下列各项中,不属于投资项目的现金流出量的是（） A.建设投资 B.垫支流动资金 C.固定资产折旧 D.经营成本 7．在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为8 000元，按税法规定计算的净残值为10 000元，所得税率为40%，则设备报废引起的预计现金流入量为（）A.7 200元 B.8 800元 C.9 200元 D.10 800元 8．某企业计划投资30万元建设一生产线，预计该生产线投产后可为企业每年创造2万元的净利润，年折旧额为3万元，则投资回收期为( ) A.5年 B.6年 C.10年 D.15年 9. 利用回收期指标评价方案的财务可行性，容易造成管理人员在决策上的短见，不符合股东的利益，这是因为( ) A.回收期指标未考虑货币时间价值因素 B.回收期指标忽略了回收期以后的现金流量 C.回收期指标在决策上伴有主观臆断的缺陷 D.回收期指标未利用现金流量信息 10. 某投资项目的原始投资额为200万元，建设期为1年，投产后1～6年每年现金净流量为40万元，第7～10年每年现金净流量为30万元，则该项目包括建设期的投资回收期为( ) A.5年 B.6年 C.7 D.8 11. 某投资方案，当贴现率为12%时，其净现值为478；当贴现率为14%时，其净现值为-22,则该方案的内部收益率为( ) A.12.91% B.13.59% C.13.91% D.14.29% 12. 在下列评价指标中,未考虑货币时间价值的是( )
《预算法》习题 一、单项选择题 1．预算制度不是从来就有的，是历史发展到一定阶段的产物。最早的国家预算制度是新兴资产阶级同封建贵族作斗争的结果。下列哪个国家于17世纪编制了第一个国家预算？ A. 法国 B．英国 C．德国 D．美国 2．美国的一个城市在1908年推出了历史上第一份现代预算，这个城市是下面哪一个？ A．华盛顿 B．芝加哥 C．纽约 D．亚特兰大 3．颁布《1921年预算和会计法》，从此确立了国家预算制度的是哪个国家？ A．德国 B．法国 C．英国 D．美国 4．根据不同的标准划分，国家预算可以分为不同的种类。如果以国家编制形式差别为依据，国家预算可以分为哪些种类？ A．单式预算和复式预算 B．中央预算和地方预算 C．项目预算和非项目预算 D．经济预算和绩效预算5．按照国家预算内容上的差别为依据，国家预算可分为哪些种类？ A．单式预算和复式预算 B．中央预算和地方预算 C．增量预算和零基预算 D．经济预算和绩效预算6．以预算的级次为标准，可以把预算分为哪些种类？ A．单式预算和复式预算 B．中央预算和地方预算 C．增量预算和零基预算 D．经济预算和绩效预算7．下列哪一部法规是我国建国后的第一个预算法规？ A．《国家预算管理条例》 B．《预算法》 C．《预算规则》 D．《预算决算暂行条例》 8．以下哪一部法律是德国制定的预算法? A．《联邦预算法典》 B．《国会预算法案》 C．《预算决算草案条例》 D．《1921年预算和会计法》
9．我国是哪一年开始实行中央和地方分税制度的？ A．1993年 B．1990年 C．1994年 D．1992年 10．我国第一部《预算法》是哪一年颁布的？ A．1991年 B．1992年 C．1993年 D．1994年 11．一般来说每个国家都有自己的预算年度，即在一定的时间界度内，全面反映该年度的财政收支活动。但是各国预算年度的起止日期并不一样。我国预算年度起止期限是从何时到何时？ A．每年1月1日起至同年12月31日止 B．每年4月1日起至次年3月31日止 C．每年6月1日起至次年5月31日止 D．每年10月1日起至次年9月30日止 12．美国的预算年度起止期限是从何时到何时？ A．每年1月1日起至同年12月31日止 B．每年4月1日起至次年3月31日止 C．每年6月1日起至次年5月31日止 D．每年10月1日起至次年9月30日止 13．预算编制要求实行量入为出、收支平衡原则，关于这一原则要求，下列哪一说法是错误的？ A．《预算法》要求中央政府公共预算不列赤字 B．中央预算中必需的建设投资的部分资金，可以通过举借国内和国外债务等方式筹措，但是借债应当有合理的规模和结构 C．地方各级预算按照量入为出、收支平衡的原则编制，可列赤字 D．除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券 14．各级政府预算应当按照本级政府预算支出额的一定比例设置预备费，用于当年预算执行中的自然灾害救灾开支及其他难以预见的特殊开支，根据我国相关的预算法律规定，这个比例是多少？ A．1％至2％ B．1％至3％ C．2%至4％ D．3％至5％ 15．国务院财政部门应当在每年全国人民代表大会会议举行的多长时间之前，将中央预算草案的主要内容提交全国人民代表大会财政经济委员会进行初步审查？ A．1个月 B．2个月 C．3个月 D．6个月
第六章资本预算中的不确定性分析 一、概念题 敏感性分析、场景分析、会计盈亏平衡、净现值盈亏平衡、决策树、实物期权、扩张期权、放弃期权、延期期权 二、单项选择 1、可以用来识别项目成功的关键因素是（） A 敏感性分析 B 会计盈亏分析 C 净现值盈亏分析 D 决策树分析 2、会计盈亏平衡分析是确定某一产品或公司的销售量使（） A 净现值为零 B 净收益为零 C 内部收益率为零 D 总成本最小 3、如果某项目的净现值盈亏平衡点是销售量为1000，则销售量为1200时，净现值为（） A 正 B 零 C 负 D 不能确定 4、如果公司拥有实物期权，并可以投资于能够获利的新项目，那么有公司（） A 市场价值>实体资产价值 B 市场价值<实体资产价值 C 市场价值=实体资产价值 D A,B,C都有可能 5、可以用来帮助实物期权的认定与描述的不确定性分析是： A 敏感性分析 B 会计盈亏平衡分析 C 净现值盈亏平衡分析 D 决策树分析 6、以下说法正确的是（） A 只要项目的净现值大于0，企业就应该立即进行投资 B 敏感性分析考虑了多个变量的变动 C 与会计盈亏均衡分析相比，净现值盈亏均衡分析下盈亏平衡时的销售量较高 D 实物期权不存在与资产负债表中 三、多项选择题 1、资本预算中进行不确定分析的方法主要包括（） A 敏感性分析 B 场景分析 C 盈亏均衡分析 D 决策树分析 E 实物期权 2、敏感性分析的分析步骤正确的是（） A 估算基础状态分析中的现金流量和收益 B 找出基础状态分析中的主要假设条件 C改变分析中的一个假设条件，并保持其他假设条件不变，然后估算该项目变化后净现值 D 把所得到的信息与基础状态分析相联系，从而决定项目的可行性（） 3、关于决策树分析错误的是（） A 决策树分析把项目分成明确界定的几个阶段 B 并不要求每一阶段的结果相互独立 C 决策树分析告诉我们应该如何针对风险的变化采用不同的折现率 D 决策树分析不能明确项目的现金流量与风险 4、以下说法正确的是（） A 如果只有一个不确定变量，敏感性分析给出了项目现金流及其净现值的“悲观”和“乐观”取值 B 扩张期权增加了项目净现值 C 放弃期权越大，净现值越小 D 净现值盈亏平衡分析忽略了初始投资的机会成本
第八章资本预算 一、单项选择题 1．某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，则（ B ）。 A．项目的机会成本为100万元B．项目的机会成本为80万元 C．项目的机会成本为20万元D．项目的机会成本为180万元 2．下列关于项目评价的“投资人要求的报酬率”的表述中，不正确的有（ D ）。 A．它因项目的系统风险大小不同而异 B．它因不同时期无风险报酬率高低不同而异 C．它受企业负债比率和债务成本高低的影响 D．当投资人要求的报酬率超过项目的内含报酬率时，股东财富将会增加 3．下列评价指标中，属于非折现指标的是（ B ）。 A．现值指数B．会计报酬率 C．内含报酬率D．净现值 4．某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为（ C ）。 A．15．88% B．16．12% C．17．88% D．18．14% 5．某投资方案，当贴现率为15%时，其净现值为45元，当贴现率为17%时，其净现值为-20元。该方案的内含报酬率为（ C ）。 A．14．88% B．16．86% C．16．38% D．17．14% 6．年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备，该设备8年前以40 000元购入，税法规定的年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28 800元；目前可以按10 000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响（ D ）。 A．减少360元B．减少1 200元 C．增加9 640元D．增加10 300元 账面价值40000-28800=11200 现在变现损失1200 少纳税1200*25%=300 获得300的现金流入因此10000+300=10300 7.A企业投资20万元购入一台设备，无其他投资，没有建设期，预计使用年为20年，无残值。设备投产后预计每年可获得净利3万元，则该投资的静态投资回收期为（ A ）年。A．5 B．3 C．4 D．6 年折旧=20/20=1 经营期内年净现金流量=3+1=4 静态投资回收期=20/4=5年 8.下列无法直接利用净现金流量信息计算的指标是（B ）。 A．投资回收期B．会计收益率 C．净现值D．内含报酬率 9.下列各项指标中，没有直接利用净现金流量的指标是（ A ）。 A．会计报酬率B．内年报酬率 C．现值指数D．净现值率 10．企业拟投资一个工业项目，预计第一年和第二年的流动资产分别为2 000万元和3 000万元，两年相关的流动负债分别为1 000万元和1 500万元，则第二年新增的净营运资本投
第三章资本预算练习题 客观题部分： 【例1·单项选择题】某一投资项目运营期第一年营业收入100万元，付现营运成本70万元，该年非付现成本10万元，适用所得税税率为20%，该年营业现金净流量（）。 A．20 B．34 C．26 D．40 【答案】C 【解析】该年的税后营业利润=（100-70-10）×（1-20%）=16（万元） 该年营业现金净流量=16+10=26（万元） 【例2·多项选择题】下列各项属于投资期现金流出量的内容是（） A．固定资产 B．无形资产 C．付现营运成本额 D．固定资产改良支出 【答案】AB 【解析】投资期的现金流量主要是现金流出量，长期投资包括固定资产投资、无形资产、递延资产。付现营运成本额属于营业期的现金流出量；固定资产改良支出属于后期投资支出。【例3·单项选择题】企业拟投资一个完整工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产扩大额分别为2000万元和3000万元，两年相关的结算性流动负债扩大额分别为1000万元和1500万元，则第二年新增营运资金额应为（）万元。 A.2000 B.1500 C.1000 D.500 【答案】D 【解析】第一年营运资金额=2000－1000=1000（万元），第二年新增的营运资金额=（3000－1500）－1000=500（万元） 【例4·单项选择题】已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）。 A．0.25B．0.75C．1.05D．1.25 【答案】D 【解析】现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=（100+25）/100=1.25。选项D 正确。 【例5·单项选择题】某投资方案，当折现率为16%时，其净现值为338元，当折现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为（）。 A.15.88% B.16.12% C.17.88% D.18.14% 【答案】C 【解析】内含报酬率=16%+（18%-16%）×[338/（338+22）]=17.88% 【例6·单项选择题】下列各项因素中，不会对投资项目内含报酬率指标计算结果产生影响的是（）。 A．原始投资额B．资本成本 C．项目计算期D．现金净流量 【答案】B 【解析】内含报酬率，是指对投资方案未来的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率。并不使用资本成本做贴现率，所以选项B是正确的。
第五章资本预算中的一些问题 一、概念题 增量现金流量、沉没成本、、营运资本、折旧、名义现金流量，实际现金流量、净现值等价年度成本、更新决策、扩展决策 二、单项选择 1、与投资决策有关的现金流量包括（） A初始投资+营业现金流量B初始投资+营业现金流量+终结现金流量 C初始投资+终结现金流量D初始投资+投资现金流量+终结现金流量2、以下说法正确的是（） A沉没成本应该计入增量现金流量B机会成本是投入项目中的资源成本 C营运资本是流动资产与流动负债的差额D计算增量现金流量不应考虑项目附加效应 3、折旧的税盾效应说法正确的是（） A 原因是折旧税前扣减 B 税盾效应随利率增加而减小 C依赖于未来的通货膨胀率 D 降低了项目现金流量 4、名义利率为7%，通货膨胀率为2%，实际利率是（） A 7% B6% C 4.9% D 2% 5、在一个5年期和7年期的项目中选择，应该使用的资本预算决策是： A盈利指数B周期匹配C扩展决策D等价年度成本 6、投资时机的决策原则是选择（）时间进行投资 A 增量现金流量最高B项目税后利润最高C净现值最高 D 成本最小 三、多项选择题 1、现金流量估算原则正确的是（） A现金流量应该是税前现金流量 B 现金流量应该是税后现金流量 C现金流量应该是增量的D如果现金流量是公司现金流量，折现率使用权益资本成本E现金流量是名义现金流量，折现率使用名义折现率 2、在对是否投资新工厂时，下面那些科目应作为增量现金流量处理（） A场地与现有建筑物的市场价值B拆迁成本与场地清理费用 C上一年度新建通道成本D新设备使管理者精力分散，导致其他产品利润下降 E 总裁专用喷气飞机的租赁费用分摊 3、税率提高对净现值影响包括（） A折旧税盾效应增加 B 折旧税盾效应减小 C所得税增加D所得税减小E无影响 4在更新决策中，现金流量的变化正确的是（） A新设备购置成本B新设备购置成本—旧设备金额 C新设备降低经营成本D新设备使用增加折旧的节税效应 E新设备试用期末残值 5、以下说法正确的是（） A净现值法只能用于相同寿命期的项目比较B净现值法可应用于对不同寿命期的项目比较C 当公司面临有限资源时，可使用盈利指数法 D寿命不同期的项目，可使用等价现金年度法或周期匹配法
第三章练习题 一、判断以下各陈述的正误 1、政府制定财政预算的主要目的在于，为完成政府财政政策目标而确定财政活动重点及其优先顺序，并且据此监控财政活动进程。（） 2、1945年美国联邦政府预算局局长史密斯提出了政府预算八原则，或称为预算管理原则，是对传统预算原则的完全替代。（） 3、按政府级别分类，可把预算划分为总预算和分预算。（） 4、古典经济学家之所以不主张政府实行赤字预算，主要出于两种基本考虑：一是政府财政出现赤字就要发行公债，发行公债不仅会减少私人投资，而且还会带来通货膨胀的危险；二是财政赤字本质上属于经济生活中的巨大浪费，应该严加控制。（） 5、凯恩斯主义的财政理论认为，不管国民经济形势如何，政府坚持保持年度预算收支平衡，不仅不会加剧宏观经济的波动，而且能够稳定宏观经济运行。（） 6、提倡“非平衡预算”的经济学家，不仅反对年度预算平衡，而且并不指望政府在使预算发挥熨平经济周期作用的同时，实现预算的周期平衡。（） 7、单式预算组织形式的基本特点是：（1）将政府各种财政收入与支出分别汇集，并分别编入各自的预算报表内。（2）按照财政收支的经济性质，分别进行总额预算。（）
8、美国预算周期的特点是，在日历年的每一个时间点上，都有3到4个预算周期并存运行。（） 9、美国是一个三权分立的国家，国会作为独立的立法机构，它与总统在预算决策的最终决策活动中起着几乎同等的作用。国会和总统之间这种相互制约的政府预算制度，实际已经把政府财政活动、尤其是财政支出活动置于国民、代议机关的监控之下，该制度在防止政府预算规模失控，减少财政资源的浪费，约束个别官员、政府机构的随意性行为等方面均能发挥积极作用。（） 10、美国政府的预算的执行要遵循严格的法律和程序进行，各类政府部门只能按照法定拨款数额组织各自的开支，不能超过预算授权，但是，某些开支活动可以不按照国会预算审议结果所规定的用途或目的进行。（） 二、选择题（从以下各题所给答案中挑选出所有被认为是正确的答案） 1、以下对于预算的描述正确的有（） A、预算是关于政府的收入和开支计划 B、预算是关于政府借款或偿还借款的计划 C、预算说明公共财政活动对国民经济生活的影响 D、预算说明预期国民经济活动对公共财政的影响 E、预算是关于政府财政活动的一种历史记录 2、按照古典经济学及其预算平衡理论，政府进行其财政预算编制时一般遵循以下（）原则。 A、预算的完整性 B、预算的年度性 C、预算的灵活性 D、预算的可靠性 E、预算的公开性 F、预算的明确性
预算法习题集 一、单项选择题 1．以预算的级次为标准，可以把预算分为哪些种类？（B） A．单式预算和复式预算 B．中央预算和地方预算 C．增量预算和零基预算 D．经济预算和绩效预算 2．下列哪一部法规是我国建国后的第一个预算法规？（B） A．《国家预算管理条例》 B．《预算法》 C．《预算规则》 D．《预算决算暂行条例》 3．我国是哪一年开始实行中央和地方分税制度的？（C） A．1993年 B．1990年 C．1994年 D．1992年 4．我国《预算法》是哪一年颁布的？（D） A．1991年 B．1992年 C．1993年 D．1994年 5．一般来说每个国家都有自己的预算年度，即在一定的时间界度内，全面反映该年度的财政收支活动。但是各国预算年度的起止日期并不一样。我国预算年度起止期限是从何时到何时？（A） A．每年1月1日起至同年12月31日止 B．每年4月1日起至次年3月31日止 C．每年6月1日起至次年5月31日止 D．每年10月1日起至次年9月30日止 6．各级政府预算应当按照本级政府预算支出额的一定比例设置预备费，用于当年预算执行中的自然灾害救灾开支及其他难以预见的特殊开支，根据我国相关的预算法律规定，这个比例是多少？（B） A．1％至2％ B．1％至3％ C．2%至4％ D．3％至5％ 7．国务院财政部门应当在每年全国人民代表大会会议举行的多长时间之前，将中央预算草案的主要内容提交全国人民代表大会财政经济委员会进行初步审查？（A） A．1个月 B．2个月 C．3个月 D．6个月 8．预算收入应当统筹安排使用，如果确实需要设立专用基金项目的，由下列哪个部门批准？（C） A．全国人民代表大会 B．全国人民代表大会常务委员会 C．国务院 D．财政部 9．预算草案需要经过特定的机构批准生效，才能成为正式的国家预算，并具有法律约束力，而且非经法定程序，不得变更。根据我国《预算法》的规定，下列哪个机构负责审查和批准中央预算？（A） A．全国人民代表大会 B．全国人民代表大会常务委员会 C．国务院 D．财政部 10．地方各级政府预算由下列哪个机关审查和批准？（D） A．上级人民政府 B．本级人民政府 C．上级人民代表大会 D．本级人民代表大会 11．县级以上地方各级政府对下一级政府依《预算法》有关规定报送备案的预算，认为有同法律、行政法规相抵触或者有其他不适当之处，需要撤销批准预算决议的，应当提请哪个机关审议决定？（D）
资本预算自测题 一、单项选择题 1．计算投资项目某年经营现金流量时，不应包括的项目是（） A.该年的税后利润 B.该年的固定资产折旧额 C.该年的长期待摊费用摊销额 D.该年的回收额 2．某企业于1999年投资100万元购入设备一台,现已提折旧20万元,则该设备的账面价值为80万元,目前的变现价值为70万元,如果企业拟购入一台新设备来替换旧设备,则下列项目中属于机会成本的是（） A.20万元 B.70万元 C.80万元 D.100万元 3．下列各项中，不属于资本支出的是（）A.设备更新 B.现有产品的改造 C.购买股票 D.新产品的研发 4．下列关于固定资产的说法中，不正确的是（）A.固定资产投资是一种长期投资
B.与固定资产投资有关的支出又称为资本支出 C.固定资产投资是为增加企业生产经营能力而发生的 D.固定资产投资又称为间接投资 5．某投资项目的年营业收入为200 000元，年经营成本为100 000元，年折旧额为20 000元，所得税率为33%，则该方案的年经营现金流量为（） A. 50 000元 B. 67 000元 C.73 600元 D. 87 000元 6．下列各项中,不属于投资项目的现金流出量的是（） A.建设投资 B.垫支流动资金 C.固定资产折旧 D.经营成本7．在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为8 000元，按税法规定计算的净残值为10 000元，所得税率为40%，则设备报废引起的预计现金流入量为（） A.7 200元 B.8 800元 C.9 200元 D.10 800元 8．某企业计划投资30万元建设一生产线，预计
初级审计师《财政法、预算法》练习 题及答案 初级审计师《财政法、预算法》练习题及答案 一、单项选择题 1.国有资产产权界定遵循( )原则。 A.谁投资谁拥有所有权 B.谁投资谁拥有经营权 C.谁投资谁拥有管理权 D.谁投资谁拥有产权 【答案】：D国有资产产权界定遵循谁投资，谁拥有产权原则。 2.按照《企业国有资产监督管理条例》的规定，我国由( )代表国家履行出资人职责。 A.国务院 B.地方人民政府 C.国务院和地方人民政府 D.各级人民代表大会
【答案】：C按照《企业国有资产监督管理条例》的规定，我国由国务院和地方人民政府代表国家履行出资人职责。 3.国有资产评估项目实行( )。 A.核准制 B.备案制 C.核准制和备案制 D.审批制 【答案】：C国有资产评估项目实行核准制和备案制。 4.转让企业国有产权致使国家不再拥有控股地位时，应当报( )批准。 A.本级人民政府 B.本级财政部门 C.上一级人民政府 D.上一级国有资产管理机构 【答案】：A转让企业国有产权致使国家不再拥有控股地位时，应当报本级人民政府批准。 5.在企业国有产权交易过程中，交易价格低于评估结果的一定比例时，应当暂停交易，该比例为( )。 A.60%
B.70 % C.80 % D.90 % 【答案】： D在企业国有产权交易过程中，交易价格低于评估结果的一定比例时，应当暂停交易，该比例为90 %。 6.企业国有产权交易转让价格采取分期付款的，受让方首期付款不得低于总价款的( )。 A.20 % B.30 % C.50 % D.60% 【答案】：B 企业国有产权交易转让价格采取分期付款的，受让方首期付款不得低于总价款的30 %。 7.( )有权决定预算预备费的动用。 A.同级人大 B.同级人大常委会 C.同级人民政府 D.上一级人民政府
新《预算法》对行政事业单位预算管理的挑战解读考 试题及答案 一、单项选择题（本类题共15小题，每小题2分，共30分。单项选择题(每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案，请选择正确选项。） 1.下列选项中，属于十八届三中全会决定中关于财政职能定位表述的是（）。 A．财政是国家治理的基础与重要支柱 B．财政是理财安邦的重要工具 C．财政是财政部门收支管理的工具 D．财政是政府收支的主要载体 A B C D 答案解析：十八届三中全会《决定》提出：财政是国家治理的基础与重要支柱。 2.国债余额管理的主体是（）。 A．国家财政部 B．全国人大 C．审计署 D．中纪委 A B C D 答案解析：《预算法》第34条，国务院财政部门具体负责对中央政府债务的统一管理。
3.各级一般公共预算应当按照本级一般公共预算支出额的（）比例设置预备费。 A．2%-4% B．1%-3% C．4% D．5% A B C D 答案解析：2014年《预算法》第40条规定：各级一般公共预算应当按照本级一般公共预算支出额的百分之一至百分之三设置预备费，用于当年预算执行中的自然灾害等突发事件处理增加的支出及其他难以预见的开支。 4.下列选项中有权就预算、决算中的重大事项或者特定问题组织调查的机关是（）。 A．各级人大 B．各级政府 C．各级审计部门 D．各级党委 A B C D 答案解析：2014年《预算法》第84条规定：各级人民代表大会和县级以上各级人民代表大会常务委员会有权就预算、决算中的重大事项或者特定问题组织调查，有关的政府、部门、单位和个人应当如实反映情况和提供必要的材料。
年《预算法》共（）条。 A．76 B．106 C．101 D．90 A B C D 答案解析：2014年《预算法》共计11章，101条。 6.在法律体系中，预算法素有（）之称。 A．宪法 B．政治宪法 C．经济宪法 D．财政基本法 A B C D 答案解析：《预算法》素有“经济宪法”之称，号称经济领域内的根本大法。 7.报送各级人大审查和批准的预算草案应当细化。本级一般公共预算支出，按其经济性质分类，基本支出应当编列至（）级科目。A．类 B．款 C．项 D．目 A B C D
《财务管理》资本预算习题及参考答案 1、A公司是一个家钢铁企业，拟进入前景良好的汽车制造业。现找到一个投资项目，是利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续5年。财会部门估计每年的付现成本为760万元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限5年，净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40000件，B公司可以接受250元/件的价格。生产部门估计需要250万元的净营运资本投资。假设所得税率为40%。估计项目每年现金净流量。 年折旧额=（750-50）/5=140（万元） NCF0= - 750-250=-1000(万元) NCF1-4=(4X250-760-140)(1-40%)+140=200(万元) NCF5=200+250+50=500(万元) 2、海天公司拟建一套流水生产线，需5年才能建成，预计每年末投资454000元。该生产线建成投产后可用10年，按直线法折旧，期末无残值。投产后预计每年可获得税后利润180000元。试分别用净现值、内部收益率和现值指数法进行方案的评价。假设要求的最低报酬率为10%。 年折旧额=454000X5/10=227000元 NCF1-5 =-454000元NCF6-15 =180000+227000=407000元 NPV=407000（P/A,10%,10）(P/F,10%,5)-454000(P/A,10%,5) =407000X6.145X0.621-454000X3.791= -167983.69 PI=1553130.32/1721114=0.90 NPV=407000（P/A,8%,10）(P/F,8%,5)-454000(P/A,8%,5) =407000X6.71X0.681-454000X3.993=4698.57 NPV=407000（P/A,9%,10）(P/F,9%,5)-454000(P/A,9%,5) =407000X6.418X0.650-454000X3.890=-68178.1 IRR=8%+[4698.57/(4698.57+68178.1)]X1%=8.06% ∵NPV<0，PI<1，IRR<10% ∴方案不可行 3.某公司借入520000元，年利率为10%，期限为5年，5年内每年付息一次，到期一次还本。该款用于购入一套设备，该设备可使用10年，预计残值20000元。该设备投产后，每年可新增销售收入300000元，采用直线法折旧，除折旧外，该设备使用的前5年每年总成本费用232000元，后5年每年总成本费用180000元，所得税率为35%。求该项目净现值。
第三章资本预算练习题客观题部分： 【例1·单项选择题】某一投资项目运营期第一年营业收入100万元，付现营运成本70万元，该年非付现成本10万元，适用所得税税率为20%，该年营业现金净流量（）。 A．20 B．34 C．26 D．40 【答案】C 【解析】该年的税后营业利润=（100-70-10）×（1-20%）=16（万元） 该年营业现金净流量=16+10=26（万元） 【例2·多项选择题】下列各项属于投资期现金流出量的内容是（）A．固定资产 B．无形资产 C．付现营运成本额 D．固定资产改良支出 【答案】AB 【解析】投资期的现金流量主要是现金流出量，长期投资包括固定资产投资、无形资产、递延资产。付现营运成本额属于营业期的现金流出量；固定资产改良支出属于后期投资支出。 【例3·单项选择题】企业拟投资一个完整工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产扩大额分别为2000万元和3000万元，两年相关的结算性流动负债扩大额分别为1000万元和1500万元，则第二年新增营运资金额应为（）万元。
A.2000 B.1500 C.1000 D.500 【答案】D 【解析】第一年营运资金额=2000－1000=1000（万元），第二年新增的营运资金额=（3000－1500）－1000=500（万元） 【例4·单项选择题】已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）。 A．0.25B．0.75C．1.05D．1.25 【答案】D 【解析】现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=（100+25）/100=1.25。选项D正确。 【例5·单项选择题】某投资方案，当折现率为16%时，其净现值为338元，当折现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为（）。 【答案】C 【解析】内含报酬率=16%+（18%-16%）×[338/（338+22）]=17.88% 【例6·单项选择题】下列各项因素中，不会对投资项目内含报酬率指标计算结果产生影响的是（）。 A．原始投资额 B．资本成本 C．项目计算期 D．现金净流量 【答案】B
2015年新《预算法》知识考试试题 一、填空题（每题2分，共30分） 1. 预算年度自公历1月1日起，至12月31日止。 2. 各级一般公共预算按照国务院的规定可以设置预算周转金，用于弥补以后年度预算资金的不足。 3.政府性基金预算是对依照法律、行政法规的规定在一定期限内向特定对象征收、收取或者以其他方式筹集的资金，专项用于特定公共事业发展的收支预算。 4.各级预算的编制、执行应当建立健全相互制约、相互协调的机制。 5. 各级预算收入的编制，应当与经济社会发展水平相适应，与财政政策相衔接。 6. 地方各级预算由本级人民代表大会审查和批准。 7.地方各级政府在本级人民代表大会举行会议时，向大会作关于总预算草案和总预算执行情况的报告。 8.各级预算的收入和支出实行收付实现制。 9. 各级国库应当按照国家有关规定，及时准确地办理预算收入的收纳、划分、留解、退付和预算支出的拨付。 10.乡、民族乡、镇政府编制本级决算草案，提请本级人民代表大会审查和批准。 11.国务院和县级以上地方各级政府应当在每年六月至九月期间向本级人民代表大会常务委员会报告预算执行情况。 12.国有资本经营预算应当按照收支平衡的原则编制，不列赤字，并安排资金调入一般公共预算。 13.社会保险基金预算是对社会保险缴款、一般公共预算安排和其他方式筹集的资金，专项用于社会保险的收支预算。14.各级政府、各部门、各单位应当依照本法规定，将所有政府收入全部列入预算，不得隐瞒、少列。 15.各级一般公共预算应当按照本级一般公共预算支出额的百分之一至百分之三设置预备费，用于当年预算执行中的自然灾害等突发事件处理增加的支出及其他难以预见的开支。 二、单项选择题（每题2分） 1.我国的《预算法》通过于（B）。 A、1983年 B、1994年 C、1995年 D、1998年 2.我国国家预算收入的最主要部分是（A）。 A、税收收入 B、依照规定应当上缴的国有资产收益 C、专项收入 D、其他收入 3.预算的批复是指各级政府预算经本级人民代表大会批准之后，本级政府财政部门应当及时向（Ｂ）各部门批复预算。