基金设立背景
2006年11月4日，胡锦涛主席在中非论坛北京峰会上宣布，为推动中非新型战略伙伴关系发展，促进中、非在更大范围、更广领域、更高层次上的合作，中国政府将采取8个方面的政策措施，其中第三方面是“为鼓励和支持中国企业到非洲投资，设立中非发展基金，基金总额逐步达到50亿美元”。
中非发展基金的设立体现了中非发展相互关系中“真诚友好、平等相待、相互支持、共同发展”的原则，符合中国和非洲国家政府、企业和人民的利益。
2007年3月14日，中国政府正式批准中非发展基金成立，首期由国家开发银行出资承办。
基金概况
中文名称：中非发展基金有限公司(简称“中非基金”)
英文名称：CHINA－AFRICA DEVELOPMENT FUND
基金规模：首期10亿美元，逐步达到50亿美元
注册地：中国北京
存续期：50年
基金特点
1、专注于支持非洲发展的投资
中非基金以推动中、非经济合作和促进非洲发展为目标，以在非开展业务和拟投资非洲的中国企业为桥梁，通过直接投资，推动中、非双方企业间合作目标的实现，促进所在国家的基础设施建设和经济社会发展，体现中国政府对非外交、经济政策，推动中、非新型战略伙伴关系进一步发展。
2、市场化的运营机制
中非基金不同于对非经济援助，不按国别分配，与合作项目结合，采取自主经营、市场运作、自担风险的方式进行运作和管理。
3、专业化团队的支持
在规范的公司治理结构下，中非基金选聘专业化团队管理基金。
国家开发银行作为股东，拥有丰富的项目评审和管理经验、较为完善的专家资源库；通过已投资的五支基金及三家专门基金管理公司，已建立较成熟的基金运行管理和风险控制机制。开发银行“走出去”业务为中非基金储备了必要项目，积累了在非洲投资的经验。国家开发银行以整体资源和优势为中非基金提供专业化支持。
投资对象
中非基金投资对象主要为到非洲开展经贸活动的中国企业、中国企业在非洲投资的企业和项目。中非基金旨在促进中非关系发展，投资行为及投资对象必须遵守、符合中国及投资所在国的法律法规，以及环境保护与社会发展政策。
投资方式与业务范围
1. 股权投资
中非基金主要对到非洲开展经贸活动的中国企业、中国企业在非洲投资的企业和项目进行投资参股。基金投资原则上不控股、不做第一大股东。
2. 准股权投资
选择中国政策许可的、符合投资东道国法律法规的方式进行投资，包括但不限于优先股、混合资本工具、可转换债等准股权方式。
3.基金投资
作为“基金的基金”，将适当比例资金投资于其他投资于非洲的基金。
4.投资管理及咨询服务
为了更好地发挥中非合作的桥梁作用，有利于投资的顺利退出和保值增值，为各类企业（不限于被投资企业）提供管理、咨询、财务顾问等服务。
5.经批准的其他业务。
投资行业与领域
中非基金重点支持以下行业和领域：
1.对非洲国家恢复、发展经济具有重要作用，能够帮助其提高自身“造血”机能的农业、制造业；
2.基础设施和基础产业，如电力及其他能源设施、交通、电信和城市给排水等；
3.资源领域合作，包括油气和固体矿产等资源合作；
4.中国企业在非洲开办的工业园区等。
投资阶段
中非基金对投资阶段无特殊限制，既可投资于新建企业，增资扩股的扩张期企业，也可以投资并购成长后期企业。
投资退出期限与方式
基金投资后考虑在一定期限内退出，主要退出方式为：
⒈上市退出
中非基金通过其投资的企业在境内或境外证券市场上市实现投资退出。
⒉协议转让退出
⑴中非基金投资的企业股权由被投资企业的原有股东或企业回购；
⑵中非基金投资的企业股权协议转让给其他投资者；
⑶中非基金对基础设施项目的投资可有偿转让给所在国家政府或其他机构。
3.其它方式退出
基金投资的流程
⒈项目开发
投资项目来源包括：⑴与开发银行贷款项目共享，由开发银行推荐；⑵管理团队自行开发；⑶申请人向基金申请投资；⑷第三方推荐。
⒉投资筛选
有意申请基金投资的被投资企业或其股东向基金提交《中非发展基金项目申请书》（附后）。
根据申请人提交的申请和基金调查了解的其他信息，基金投资团队对申请投资项目进行初步筛选，确定可能进入尽职调查程序的投资机会。对于符合基金投资原则的项目，由基金通知申请人；对于基金拟放弃的项目，亦由基金通知申请人。
⒊项目立项
经筛选后得到基金内部投资决策机构批准立项的项目，基金组成项目投资团队开展工作，进入尽职调查。
⒋项目尽职调查
尽职调查内容主要包括行业调查（技术水平、市场状况和竞争力），与公司股东和公司管理层面谈，对公司实地考察，对公司的设施以及经营状况开展评估。
根据需要，基金可聘请专业律师事务所及会计师事务所等机构对公司相关法律问题和财务状况等进行调查和审计。
⒌商务谈判
尽职调查后，投资团队同拟投资企业就投资要点进行商务谈判，达成基于“投资条件”的约定。此约定主要包括预计投资金额、投资形式、投资退出约定以及与公司进行交易的主要条款和条件。
⒍投资的批准
投资团队准备投资建议书并提交基金投资决策机构。基金投资决策机构审查该投资建议书，作出是否同意投资的决定，得
到批准的投资将同时确定投资的主要条款和条件。该条款和条件将提交给拟投资的公司，公司确认同意后，开始准备投资文件。
⒎签署投资法律文件
基金起草相关投资文件，该文件将明确双方达成的投资条款以及双方的权利和义务。基金与被投资企业正式签署投资文件。
⒏基金向被投资企业拨付资金
按投资文件约定，基金向被投资企业拨付资金。
⒐项目投资期内管理
基金对公司投资后，公司的经营活动通常由企业的原经营者或双方同意的管理者进行经营管理。但基金将通过其委派的公司董事、监事、财务主管或其他方式，依据公司章程和签署的投资协议参与公司重大事项的决策和管理。同时，根据实际需要，基金还可为被投资企业提供增值服务，如帮助企业进行财务与运营方面的战略规划，提出实施建议，帮助企业进行融资，以及评估、协商并购和尽职调查等项活动。
⒑投资退出
按投资文件约定的方式退出。
说明：根据项目具体情况，基金投资调研内容适当增减。
申请基金投资需提交的资料
申请基金投资需要提交项目申请书，具体内容如下：
中非发展基金项目申请书
项目名称：
项目投资人：
项目主营业务：
项目总投资额：
申请基金投资额：
一、中资企业（项目投资人）概况
（一）基本情况
企业名称、设立时间、注册与经营地点、企业性质，企业历史变革及背景情况、注册资本、主要股东出资额、比例等；企业在非洲投资及经营活动情况；核心管理团队基本情况。
（二）市场与核心竞争力分析
主营业务（产品或服务），同行业排名、市场份额、主要客户分布等。
企业核心竞争力分析，包括技术、制造能力、对稀缺资源的控制、品牌、市场营销、人力资源等。
（三）经营和财务状况
近三年来销售额及增长率、利润、利润率、资产负债状况，是否存在对外投资、或有负债等。
（四）中资企业联系方式
联系人姓名、地址、电话、传真、电子邮箱等。
二、投资非洲项目（企业）情况
（一）投资非洲项目（企业）概况
项目（企业）主营业务及投资的意义，项目（企业）名称、设立时间、注册与经营地点、企业性质等情况，注册资本、主要股东出资额、比例及背景情况等；项目（企业）建设期限；发展战略等。
（二）前期工作情况
项目前期的有关商业计划、可研及其他准备情况。项目对非洲当地的社会、法律、自然环境等适应性分析。
（三）管理团队情况
核心管理团队人员姓名、性别、出生日期、国籍、学历、从业经历等基本情况。
（四）市场与企业核心竞争力分析
主营业务（产品或服务）分析，在投资所在国国内及国际市场上同行业中所处地位、排名、市场份额、主要客户分布、市场进入壁垒等情况。
新建项目分析预期、计划及相关情况。
企业核心竞争力分析，包括技术、制造能力、对稀缺资源的控制、品牌、市场营销、人力资源等。
（五）经营和财务状况
投资已有企业的，提供近三年来销售额及增长率、利润、利润率，资产负债情况，是否存在对外投资、或有负债等,同时，预测未来经营和财务状况。
投资新建项目的，预测未来经营和财务状况。
（六）筹集资金的用途及使用计划
筹集资金的总额及来源，资金用途，希望中非基金的投资期限，与项目配套的其他融资形式及资金投入计划等。
（七）基金投资退出方式及相关法律问题
基金投资退出方式及影响因素，如产权、税收、企业制度等问题。
（八）投资非洲项目（企业）联系方式
联系人姓名、地址、电话、传真、电子邮箱等。
三、推荐人信息
推荐单位名称、地址、经办人、联系电话、传真、电子邮箱等。
中非基金拟增资20亿美元
近日，接近国开行的消息人士透露，国开行旗下中非发展基金已启动二期募资，金额20亿美元，“中非发展基金即将在首期10亿美元的基础上增资至30亿美元。”而中非发展基金有关人士称，“正在推进中，近期不会有明确的结果”。中非发展基金是胡锦涛主席在2006年11月中非论坛北京峰会上提出的对非务实合作8项政策措施之一，是支持中国企业开展对非合作、开拓非洲市场而设立的专项资金。2007年3月14日经国务院批准成立，首期资金10亿美元由国开行于2007年5月17日全额出资，基金总目标为50亿美元，存续期长达50年。中非发展基金目前已划归国开行全资子公司国开金融有限责任公司。
二期募资的启动意味着中非发展基金已完成首期10亿美元的投资承诺。与一期基金由国开行全额出资不同的是，二期将引入国内其他机构投资者。事实上，二期募集启动已久，只是进展比外界想象的更为缓慢。早在2009年5月7日，国开行行长蒋超良即与商务部傅自应副部长会谈，就基金二期募集进行沟通。2009年11月中非合作论坛第四届部长级会议后，“将中非发展基金增资至30亿美元”被列入沙姆沙伊赫三年行动计划中，该协议期限为2010-2012年。此外，记者获悉，1月10日，中非发展基金将成立第三家驻非洲国家代表处赞比亚代表处。前两家代表处为2009年3月正式开业的南非代表处，以及2010年4月开业的埃塞俄比亚代表处。
中非发展基金通过的操作模式，引导更多中国企业开展对非直接投资。中非发展基金投资对象为到非洲开展经贸活动的中国企业、中国企业在非洲投资的企业和项目。领域集中于四大板块：一是农业和制造业；二是非洲国家的基础设施、基础产业，如能源、交通、电信和城市基础设施等；三是一些需要中非基金支持、对当地发展有利的资源开发项目，如油气资源、矿产资源等；四是中国企业在非洲开办的工业园区项目。
中非发展基金这半年
2010年06月12日01:28昝春燕21世纪经济报道
在国内一贯低调的中非发展基金，最近频频出现在镁光灯前。5月，中国最大的镍生产商金川集团联手中非发展基金与南非小型矿业公司Wesizwe签署协议，将出资2.27亿美元，收购该公司51%的股权。这项交易让中国首次直接参与南非的铂业。同月，冀东发展集团和中非发展基金宣布将投资2.2亿美元帮助南非建设一家水泥厂。紫金矿业则公告说与中非发展基金共同
出资2.84亿美元收购刚果铜矿开发商。一个月内出手三宗大型对非投资和收购，让人不得不将目光集中在这个穿梭于中非投资项目之间的低调者。
“其实中非发展基金在非洲要比国内有名得多。”国家开发银行一位高层如是说。虽然成立至今也不过短短三个年头，中非发展基金已安排对非投资项目30多个，安排基金投资额近8亿美元，带动中国企业对非投资超过30亿美元，涉及非洲近20个国家，覆盖非洲五大地区。“他们手上有很多非洲的项目”，一位基金经理这样说。“与他们合作，既能获得来自基金的资本金，又可以申请其母公司的贷款，另外他们在非洲的政商关系都不错”，一位企业界人士一语道破众多企业纷纷向中非发展基金伸出橄榄枝的原因。
近日，在“上市公司投资非洲研讨会暨中非基金宣介会”上，中非发展基金副总裁鲁庆成还表示，预计今年将完成首期10亿美元的投资承诺。基金也差不多选好了接下来的投资项目。鲁庆成透露，中非发展基金目前储备非洲投资项目100多个，这些项目覆盖整个非洲的大多数国家，中非基金将根据项目前期进展情况与企业共同投资开发。
频频出手全面布局
除了5月的三宗大型投资和交易，中非发展基金在3月与一汽集团进出口公司签订合作协议，将在非洲建设大规模本地化生产基地，完善销售及服务网络。这是中国汽车业在非洲最大的投资项目，项目总投资1亿美元，其中一汽集团投资5500万美元，中非基金投资4500万美元。5月，中非发展基金与中广核集团公司签署合作框架协议，双方将以太阳能发电项目为基础组建合资公司作为平台，率先在太阳能发电领域开展合作；同时逐步开展风电、水电、核电等新能源以及矿产资源项目的开发和建设。3月，基金与武钢集团签订《投资开发非洲矿产资源战略合作协议》，就开发非洲国家黑色金属、有色金属和煤炭等矿产资源建立全面合作关系。1月，基金与中煤地质总局签署《联合开拓非洲煤炭等矿产资源战略合作协议》。双方将组建股份公司，对非洲各主要国家的煤炭等矿产资源规划和市场进行考察和调研，开展对非洲煤炭等矿产资源及相关领域的投资。
根据中非发展基金提供的材料，截至目前，该基金已形成6个主要投资板块：矿业油气，、电力、建材、机械制造、工业园区、大农业。此外，基金还在重点推动交通、基础设施、电信、银行、旅游等领域的项目。
除了产业布局之外，该基金也已经与许多非洲国家政府建立了合作关系，并在南非和埃塞俄比亚设立代表处。
该基金的一份资料上还显示，中非发展基金“与肯尼亚、安哥拉、厄特、赞比亚政府及毛里求斯财政部、埃及投资总局、南非贸工部等签署了合作协议；与所有非洲国家驻华使馆建立了经常性工作联系机制”。这种与政府机构之间的合作也为中非发展基金提供了大量的项目来源。
一个私募股权基金的运作
2006年11月中非合作论坛北京峰会上，中国政府宣布了为推动中非新型战略伙伴关系发展的八项政策举措，其中就包括设立中非发展基金，基金总额逐步达到50亿美元。次年6月中非发展基金正式成立，一期资金10亿美元，全部由国开行出资。该基金作为我国首只也是唯一专注于非洲投资的股权投资基金，以私募股权投资基金的模式操作，通过直接投资引导和支持中国企业到非洲投资。
基金通过与中资企业在境内外成立合资公司，以此为投资平台，共同投资非洲项目。本报拿到的资料显示，该基金不控股、不做第一大股东，监控企业运营，不参与日常管理。基金投资额在500万-5000万美元之间，最多不超过3亿美元。相关高层还透露说，“基金一般设定5-8年后退出”。
2009年11月中非合作论坛第四届部长级会议之后，中非发展基金二期20亿美元已开始募资。除了具备一般基金公司的管理架构之外，中非发展基金有一个独特的指导委员会。相关材料显示，这个指导委员会由商务部、外交部、发改委、财政部、人民银行、银监会、证监会、外汇局以及国开行各一名部级代表组成。商务部和外交部是该指导委员会的双主席，指导委员会办公室则设在商务部西亚非洲司。指导委员会每年召开1-2次会议，在政策层面给予基金指导，不干预基金的日常经营管理。但是如投资项目涉及我国重大、敏感外交、经济政策，基金则先听取指导委员会意见。
中非发展基金作为国开行的全资子公司，可以与国开行共享项目资源，从中非发展基金以往运作的项目来看，很多项目都得到了其母公司的贷款。与此同时，国开行也为基金投资项目提供融资支持，发挥投资与贷款的协同效应。除了正在推进的一般股权投资外，中非发展基金也在探索一些新的投资方式。鲁庆成在宣介会上就表示，中非发展基金已经与一些中国的私募基金和国外的投资机构就合作投资进行过探讨。“如在该基金下面设立子基金，与中国的私募股权投资公司合作成立子基金专门投资一个领域；或与非洲当地政府、私募股权投资公司、金融机构或企业探讨成立子基金，共同投资非洲某一产业或项目。”
中非发展基金赞比亚代表处开业
2011年01月12日02:18第一财经日报
昨日，国开行透露，中非发展基金赞比亚代表处当地时间1月10日正式开业。这是中非发展基金在中部非洲设立的首家代表处，也是中非发展基金设立的第三家驻非代表处。国开行党委委员、中非发展基金董事长赵建平在开业仪式上透露，国开行和中非基金一直将赞比亚作为业务发展的重点国家，积极开展贷款和投资。
截至2010年年底，国开行已贷款支持了中色谦比希冶炼厂项目、赞比亚MTN电信项目等，贷款余额1.12亿美元，正在跟踪开发项目十余个，金额超过20亿美元，其中下卡富峡水电站项目投资总额将超过15亿美元。中非发展基金成立3年来，已和中国合作伙伴共同在非洲投资了30多个项目，项目总投资达到了50亿美元，涉及能源、交通基础设施、农业、制造业、矿业等多个领域。此前，中非发展基金已于2009年和2010年分别在南非约翰内斯堡和埃塞俄比亚的斯亚贝巴设立了南部非洲代表处和东部非洲代表处。中非基金还在筹划西部非洲代表处和北部非洲代表处。
中非发展基金是胡锦涛主席在2006年11月中非论坛北京峰会上提出的对非务实合作8项政策措施之一，是支持中国企业开展对非合作、开拓非洲市场而设立的专项资金。今年6月26日中非发展基金正式开业，成为了国内第一支由国家主席宣布设立、国务院领导揭牌开业的基金，也是目前国内最大的私募股权基金和第一支专注于对非投资的股权投资基金。中非发展基金由国务院正式批准成立，首期10亿美元资金由国家开发银行出资，最终达到50亿美元。
中非基金采取自主经营、市场运作、自担风险的方式进行运作和管理。在规范的公司治理结构下，中非基金选聘专业化团队管理基金。国家开发银行作为股东，拥有丰富的项目评审和管理经验、较为完善的专家资源库；通过已投资的五支基金及三家专门基金管理公司，已建立较成熟的基金运行管理和风险控制机制。开发银行“走出去”业务为中非基金储备了必要项目，积累了在非洲投资的经验。国家开发银行以整体资源和优势为中非基金提供专业化支持。
中非发展基金是中非互利合作进程中的一个创举，它弥补了传统模式下无偿援助和贷款之间的空白，在不加重非洲国家债务负担的情况下，通过市场化运作实现自身的持续健康发展。中非发展基金充分借鉴国际私募股权投资基金的操作模式，结合非洲国家的经济发展方向，通过基金投资和咨询服务等方式，发挥伙伴式推进器作用，引导和支持更多中国企业开展对非直接投资，以市场化方式促进非洲地区经济发展和民生改善。中非基金是我国政府全面推动中非新型战略伙伴关系的新举措、新方法，在资金性质、业务范围以及运作模式上都具有鲜明的特色，并秉承以下方面的投资理念：致力于搭建中非经贸合作的桥梁与纽带；致力于增强非洲发展的“造血”机能；积极履行投资的环境与社会责任；以市场化运作促进中非互利共赢。
案例1项目总投资3000万美元，年产平板玻璃4万吨当地第一个玻璃厂，结束了该国不能自主生产玻璃的历史有力支持当地基础设施和住房建设，增加当地就业部分产品出口，增加外汇收入
案例2：马拉维棉花种植加工项目项目总投资约3500万美元已带动当地1万多农户就业最终将可带动10万多农户就业提高当地农业种植加工水平是马拉维国内最大的民生项目
案例3：加纳电厂项目总投资约1.5亿美元设计发电能力20万KW 建成后将显著缓解当地电力供应紧张局面给企业生产和人民生活带来极大的便利
基金合作协议 甲方：华集（天津）股权投资基金管理企业（有限合伙） 乙方：有限公司 鉴于： 甲乙双方本着互惠互利、资源共享、优势互补的原则，在中国大陆共同合作发起有限合伙制私募股权基金，投资乙方房地产项目，获得合理投资收益。根据《中华人民共和国民法通则》、《中华人民共和国合同法》和《中华人民共和国合伙企业法》等法律法规的相关规定，签定本合作协议，以兹共同遵守：第一条合作事项 双方发挥各自优势，负责基金的设立、筹资、募集和管理运作。 1、甲方以其多年从事金融服务行业所拥有的投资基金管理、国内国际投融资运作、金融产品策划销售等方面的实践经验和客户资源为依托，为甲乙双方合作发起的私募基金组建基金策划、管理运作专业团队，负责基金的策划、设立、管理运作过程中的金融产品策划及法律事务服务。 2、乙方依靠其从事项目投资的丰富经验及拥有的雄厚资金实力，为本基金的成功发起提供基金成立前期筹备费用及种子基金，与甲方合作成功设立、运作本基金。 3、由乙方推介项目、提供种子基金和基金销售募集工作，甲方负责基金的策划、协助乙方进行基金的募集工作及基金后期管理工作，向社会召集不超过48
名个人或机构投资者作为有限合伙人加入本合伙企业，每年按约定支付给有限合伙人固定投资回报，即达到种子资金放大的效果。 4、在基金存续期间，甲方依协议约定收取基金管理费、基金绩效费等费用。 第二条基金设立与运作 1、基金名称：基金，即投资合伙企业（有限合伙）。（名称以工商行政管理部门最终核准名称为准） 2、基金规模：人民币【20】亿元。（以最终实际募集到的金额为准）。 3、基金存续期限：【2+2】年。前【2】年为投资期,之后为延续期，经合伙人同意最多延长【2】年,延续期内可申请转让。 4、甲乙双方成立“投资合伙企业”针对甲乙双方共同认可的项目，设立发起基金，并对基金共同管理，共享盈利。 第三条甲乙双方义务与职责 1、甲乙双方基于真实意思表示签署本协议并承诺具有完全民事权利能力和民事行为能力参与、订立及执行本协议，或具有签署与履行本协议所需的一切必要权力与授权。 2、乙方为保证本基金的成功发起设立，共提供相当于发起基金规模10-30 %（待定），即不低于人民币【10000-20000 】万元的资金作为种子基金，乙方出资种子基金【20000】万元，即占基金规模的【10 】%，注入双方成立的合伙企业，作为在日后具体投资基金中基金管理人种子基金出资，以便基金的募集、运作等工作，并以此在基金的未来收益中得到比其他合伙人更高的分成收益。
私募行业发展趋势
?我国私募行业发展现状?我国私募行业发展趋势
截止到2017年3月底 管理人数量（家） 基金数量（只）基金规模（亿）基金平均规模 （亿） 公募基金10942088920721.20 私募基金 18596 50424 119000 2.36 私募管理规模VS 公募管理规模私募基金规模自2014年以来高速增长，由2014年底认缴规模为2.63万亿增加到2017年3月底11.9万亿，规模扩大4.5倍，季度环比增长率达到18.26%。 私募认缴规模已经超过公募规模 ①2016年3月底私募实缴规模为8.75万亿，与公募的8.92万亿不相上下，于2016年三季度后开始超过公募基金规模②私募基金管理人数远超公募基金，基金产品数量亦远超公募基金产品数量③私募单只产品平均规模远远小于公募基金，只有2.36亿元，为公募基金产品平均规模21.2亿元的十分之一
政策规范力度、执行力度加强私募行业部分重点监管政策 私募行业相继出台各项监管政策，旨在规范私募机构运营，促进行业良性有序发展。 ?私募投资基金管理人内部控制指引（中基协2016.02.01） ?私募投资基金信息披露管理办法（中基协2016.02.04） ?关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告（中基协 2016.2.5） ?中国基金业协会负责人就落实《关于进一步规范私募基金管理 人登记若干事项的公告》相关问题答记者问（中基协 2016.2.22） ?私募投资基金募集行为管理办法（中基协2016.04.15） ?关于私募基金管理人近期入会相关工作安排的通知（中基协 2016.09.08） ?关于做好私募基金“两个加强、两个遏制”相关工作的通知（ 中基协2016.08.29） ?私募投资基金服务业务管理办法（试行）（征求意见稿）（中基协2016.11.15）2016年2月5日基金业协会发文8月1日前无备案产品的私募基金将被注销。16年三季度减少8000余家私募，截至3月底目前已经注销私募机构超过12000家。
私募股权投资基金政策梳理 一、我司设立私募股权投资基金的必要性 目前，参与直接股权投资的主要方式包括：1.直接购买投资标的公司股份； 2.成立产业基金； 3.成立私募股权投资基金（PE）； 4.成立创业投资基金（VC）或并购基金； 5.购买直接股权投资类基金产品份额； 6.参与股权众筹。 （一）各类投资方式对比分析： 1.直接购买标的公司股份。 直接购买标的公司股份是最直接的参与方式，可以与标的公司进行深入沟通，对标的公司可以有较为清晰完整的了解，同时对我司投资管理队伍的积累企业分析经验、了解市场动态有较大帮助。 但根据我司《股权投资管理办法》，股权投资拟投对象原则上以公司优质 在保或拟保客户中存在资本市场融资可能性并能够有效实现退出的企业为主，且单笔投资金额不得超过1000万元，从长远发展来看存在较大限制。 2.产业基金。 产业投资基金是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度。 产业基金只能投资于未上市企业,其中投资于基金名称所体现的投资领域的比例不低于基金资产总值的60%,因此投资的领域和行业有较大限制，如行业发展、市场环境、政策环境等出现较大变动，则产业基金的投资环境可能会出现恶化。因此产业基金由政府出资主导的、以扶持某一行业为目的设立。 3.私募股权投资基金。 广义的私募股权投资基金包含了狭义的私募股权投资基金、创业投资基金、并购基金、过桥基金等，这里说的私募股权投资基金指狭义的私募股权投资基
金。成立私募股权基金，可以在组成形式、标的企业投向、资金来源、运作方式上更为灵活。 如我司出资作为有限合伙人（LP），其以其认缴的出资额为限对合伙企业 债务承担责任，风险隔离较好，但对于整个基金决策的参与度不足，对项目没有选择权和否决权，对项目标的的分析深入程度会有所欠缺。 如我司作为有限合伙人的同时也作为一般合伙人（GP）管理基金，项目管理的责任较大，但可以在基金的投向上有较大的自主选择权，在出资相对隔离的情况下，实现更深入的企业分析、更高的收益预期和更好的团队培养的目标。 4.创业投资基金。 创业投资是以支持新创事业，并为未上市企业提供股权资本的投资活动。但创业投资基本投资于初创的企业，对企业情况和未来的发展难以掌控，标的企业的管理层能力、产品研发进程、市场适应程度等方面都有待市场检验，讲求的是广泛覆盖，通过成功企业的高收益来弥补极低的成功率，风险相对较大。 5.购买直接股权投资类基金份额。 产品形式与权益类理财产品类似，可以在有效隔离风险的同时，利用专业化团队的投研优势，节省项目筛选、资料收集、投资研判的时间，从而取得相对更为稳健的投资收益。 但购买基金份额主要是通过基金管理人对项目进行间接了解，项目情况把握较弱，对培养投研队伍，积累股权投资经验和长期发展股权投资业务不利。 6.参与股权众筹。 股权众筹的模式刚刚兴起，项目控制措施、资金安全性、政策合规性等都难以保障，不适合作为我司的股权投资方式。 （二）可行性方案综述 综合上述方案的优劣，在我司股权投资业务发展初期，可以采取直接参与 股权购买或者购买股权投资基金份额的形式进行股权投资的尝试，深入了解股
商业银行拓展基金业务战略研究 近年来，开放式基金迅速成长，成为基金市场一道亮丽的风景线。基金业的发展，为商业银行拓展新型的中间业务提供了巨大的商机。因此，分析我国商业银行基金业务的现状及前景，并进一步研究商业银行发展基金业务的主要策略，就成为一项极具实践性的重要课题。 商业银行基金业务现状及发展前景 1998年，经中国证监会和中国人民银行核准，工行、农行、中行、建行和交行等五家银行成为国内首批从事基金托管业务的商业银行。2002年底，光大银行和招商银行也取得了基金托管资格。目前，国内10多家银行都在开展开放式基金代销业务。经过五年的发展，现阶段商业银行的基金业务已涵盖封闭式基金托管、开放式基金托管及代销、委托资产管理托管和QFII托管等领域。作为基金业的重要参与者，各大商业银行正在以基金托管人、代销人的身份全面介入基金业务，不断拓宽业务范围，在已托管发行规模达817亿份基金单位的54只封闭式基金基础上，正全力发展开放式基金的代销及托管等业务，并取得了较好的成绩。 基金业务已成为商业银行重点发展的中间业务之一。商业银行通过开展基金业务，不但可以获取托管费、认购费、申购费、赎回费、
转换费、过户代理费等中间业务收入，而且由于代销和托管基金所形成的低成本金融机构沉淀存款余额也非常可观，这将有助于扩大银行非利息收入规模，在风险小、投入少的情况下获得稳定丰厚的收益，开辟出新的业务领域和赢利渠道。资料显示，2002年商业银行提取的基金托管费就高达2.41亿元，比2001年增长约28%.同时，商业银行还可以基金产品作为平台，将其他与之相关的增值服务和银行业务推销给客户，商业银行托管证券投资基金情况一览表（截至2003年4月18日）从而扩大银行的综合业务范围。目前，发达国家的基金规模相当巨大，美国各类基金的发行总量就有7万亿美元，超过了商业银行的存款总额。假设我国若干年后现有的10万亿元城乡居民储蓄存款的10%转化为基金，则可能为商业银行带来的各种中间业务收入将达数百亿元。因此，银行基金业务作为新型的中间业务品种，必将成为未来商业银行新的竞争焦点和利润增长点。 委托资产管理托管等新型业务将成为新亮点。近年来，委托资产管理托管业务已成为国外大银行的一项重要业务，托管资产的规模十分庞大，如大通银行2000年底托管的全球资产就高达6万亿美元。在委托资产管理中引入托管模式，其基本原理是使管理人不能持有资产，而持有资产的托管人无法运作资产，从而大大降低客户资金被挪用、为获取佣金进行虚假交易等损害委托人利益的种种风险。随着我国证券市场的发展，委托资产管理已成为机构超大额资金运作的主要模式，巨大的委托理财市场需求也就为商业银行开展委托资产管理托管业务提供了良好的基础。目前，证券公司正在运作的委托理财资产
基金管理合作协议 杭州 XX 投资管理有限公司浙江 XX 资产管理有限公司2017 年7 月日 中国.温州
基金管理合作协议 甲方：杭州 XX 投资管理有限公司（以下简称：XX 或甲方） 乙方：浙江 XX 资产管理有限公司（以下简称：XX 资产或乙方） 鉴于： 甲方是一家专业的股权投资管理公司，拥有丰富的投资项目源，以及股权投资运作和投后管理经验； 乙方拥有丰富的资金渠道，以及在温州地区的项目渠道； 今甲方与乙方本着平等互利的原则关于在温州设立合作组建基 金管理业务团队及基金的合作事宜进行友好协商，并达成协议如下： 第一条合作方式 1.1 甲方与乙方合作组建基金管理业务团队，且甲方具有参股乙方公司的优先选择权，参股条件、股权占比、变更时间等具体事项由甲乙双方协商后订立附加协议确定。 1.2 甲乙双方共同确定合作基金管理业务团队的岗位和全职工作人数，以及相应职责和待遇。 1.3 甲乙双方合作基金管理业务团队对开外开展业务坚持乙方公司（浙江 XX 资产管理有限公司，XX 资产）为名义主体的原则，并面向乙方的投资人渠道资源，发起一系列股权投资基金（拟定名为财科XX 基金，简称：基金）。 1.4 基金可以跟投甲方团队参与管理的其他基金项目，也可投资甲、乙双方联系、推荐的各种优质企业股权融资项目。 1.5 由乙方负责向 xx 科技局申报的 XX 投资基金为双方合作首支基
金，第一期目标规模不低于 1 亿元人民币, 资金可以按基金项目投 资需要分期到位。 1.6 甲乙双方成立投资决策委员会，该委员会由 6 人组成，双方各占3 席，人员由双方各自根据内部程序产生和更换，并报备至委员会；决策委员会定期开会（暂定每月一次），进行项目投资表决、讨论基金的运作及进展情况等事务；会议可以适当吸收甲乙双方的适当人员参与讨论，但不参与投票表决；项目投资须有 4 席及以上委员会成员表决同意通过，否则双方合作管理的基金不能对该项目进行投资。 1.7 乙方公司原则上不另设基金投资管理团队，双方公司行政后勤 等内部事务各自负责，双方合作基金的募资由乙方负责，基金投资 业务委托甲方全权管理。 1.8 甲乙双方合作基金管理业务团队因基金投资管理业务而发生的，且由双方共同承担，以合作基金管理收入支付的开支费用包括但不 限于： （1）甲乙合作基金管理团队中全职工作人员的薪资、福利、业绩奖励； （2）募资与投资管理业务发生的差旅费及津补贴等； （3）经双方协商的，与业务相关的项目和人员方面的其他支出。 甲方双方自理的开支费用包括但不限于： （1）甲乙合作基金管理团队中兼职工作人员的薪资、福利、业绩奖励； （2）各自办公场地、办公设备及用品等日常办公费用； （3）各自基金管理资质报备、内部管理等公司行政事务方面的支出；
私募基金的现状及发展趋势研究 [摘要] 自改革开放三十多年来，我国经济不断发展，资本市场不断完善。其中，作为资本市场重要力量的私募基金更是飞速发展，已经成为了促进经济发展，调整产业结构，扩大就业的重要力量。但是，由于目前国内法律及相关配套体系的不够完善，加之私募基金本身的高风险性以及我国资本市场的不够成熟，国内庞大的私募基金仍然处于法律监管体系之外的灰色地带，这很不利于其发展。因此，本文通过分析我国私募基金的发展现状，对比国外私募基金的发展经历，分析我国私募基金现在存在的问题，并对此提出相关的建议，展望其发展前景。 [关键词] 私募基金发展现状资本市场发展趋势前景分析 一．私募基金概述 （一）国内外私募基金起源及发展 私募股权基金起源于美国。在20世纪末，不少富有的私人银行家通过律师、会计师等的介绍和安排，将闲置资金投资于风险较大的石油、钢铁、铁路等新兴产业，这类投资完全是由投资者个人自由决策，没有专门的机构进行组织，这就是私募股权基金的雏形。经过多年发展，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。 我国的私募基金始于1993年，发展到现在总规模已经超过一万多亿元，其规模甚至已经超过公募，已经成为国内证券市场重要的机构投资者之一了。虽然我国的私募基金已经形成了一定的规模，但是由于其缺乏相应的法律地位和政策性支持，其运行和发展到现在绝大多数都以地下和半地下的方式进行。 国务院于2010年05月13日发布“国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见”指出，要鼓励民间资本进入基础产业、市政公用事业、社会事业领域、金融服务领域、国防科技领域。为民间投资创造良好环境，加强对民间投资的服务，指导和规范管理。 （二）私募基金的含义及优缺点 1.私募基金的含义 私募(Private Placement)是相对于公募(Public offering)而言，私募是指向小规模数量合格投资者（Accredited Investor）（通常35个以下）出售股票，此方式
发展投资基金与国企改革的几点认识和思考 中国科学技术大学商学院合肥#$%%#& 张伟 ’摘要(在我国进行产业结构调整、建立现代企业制度、推动经济发展的今天，引入和发展产业投资基金是势在必行的。本文中对我国发展产业投资基金参与国企改革的可行性及如何具体操作进行了分析并给出了相应的政策建议。 ’关键词(投资基金；基金管理公司；国企改革 目前，国有企业的股份制改造取得了阶段性的成果。 投资基金作为一种新型的产权形式和集合投资制度，有利于企业股份制的建立与完善。本文探讨了通过投资基金的参与来推动国有企业改革的可行性和具体操作模式。 !运用产业投资基金推动企业改革的可行性解决国有企业股份制改造中的治理问题的可能突破口在于引入产业投资基金，重点发展企业重组基金，建立“股东—基金—公司”型产权结构，进行公司治理机制创新。 !)!理论上的可行性分析所谓产业投资基金，系指直接投资于产业，即主要对未上市企业提供资本支持的集合投资制度。 发展产业投资基金是现代企业制度的需要。 其次发展产业投资基金是促进国家股和法人股流通转化的有力手段。 同时充分利用基金的资金优势和管理优势，加强对未上市公司的培育和辅导，从而为股市输送高素质企业，改善上市公司的结构。综上所述，国企改革的发展需要投资基金的参与。!)"发展产业投资基金的现实可能性我国巨额的储蓄存量可以分流一部门资金转入产业投资基金。分析一下我国的国内储蓄结构可以看出：政府储蓄占*+，企业占#*+，居民占,%+。这一储蓄结构表明政府储蓄已不能向众多的企业注资。相反，我国居民储蓄一直处于高增长态势。针对上述状况，应抓住时机积极促进储蓄向投资的适度转化至关重要。 而且，尽管我国现在法律对养老基金和保险基金用途规定比较严。但从长远看这些基金也会进入产业投资领域。同时，国务院已经批准颁布《境外产业投资基金管理办法》，吸引境外产业投资指日可待。 目前波兰、捷克等国家利用投资基金对国有企业的重组作了具有借鉴意义的尝试，并取得了积极的效果。我国原有的,%多家基金中很多也进行了实业投资，如人总行-..#年--月批准成立的淄博乡镇企业投资基金经过几年的摸索实践已取得了不少成功经验。 "我国发展产业投资基金的具体操作 ")!产业投资基金的设立从公司治理机构创新的角度，我们认为组建参与公司治理的投资基金的基本思路应包括以下方面： ")!)!募集方式从我国实际国情出发，现阶段产业投资基金采取公募方式较为适宜。 ")!)"组织形式建立投资基金以开放型为主，封闭型为辅。 ")!)#资本规模投资基金的规模要大。从国内外的经验看，产业投资基金设立时其资本规模应不少于-%亿人民币。")"产业投资基金的运作产业投资基金的运作是一个相对完备的系统。在不考虑其他交易环节时，其基本系统机构运作过程可列表，表略。 通过发行受益凭证或基金股权吸收社会资金，其中，主要是居民储蓄，基金运用这些资金可以采取直接向企业注资的办法，也可以用协议转让，股权置换等方式获得企业的股权，在此基础上，基金就可以以战略投资者的身份对企业进行重组。 经过投资基金的注入和重组，一方面用购得的债权转成股权，改善企业的资产负债结构，增加基金对企业的持股份额。另一方面一部分公有股通过协议转让进入投资基金，通过投资基金的运作，把公有股的流通带动起来。企业在获得新的资本的同时，企业的产权结构也得到了调整，形成了国家，投资基金以及其他投资者的多元产权主体。有助于明晰产权，建立企业法人治理结构，解决企业所有者缺位问题。与传统的“股东—公司”型产权结构相比，投资基金的介入虽然增加了委托代理层次和代理成本，但是这种产权结构健全和强化了公司治理机制，后者产生的收益足以抵补前者的成本支付，公司的总体运作效率由此而得到提高。 ")#基金管理公司参与下的企业治理方式按照国际惯例，投资基金不允许对企业控股和参与治理。而在我国，投资基金是作为公众投资者的代表，作为社会资本的战略投资者去经营和管理企业，应允许投资基金对企业控股并参与治理。投资基金只有拥有企业的控股权，并允许其参与治理，才有动力和能力进行企业治理。 基金管理公司对主导企业和非主导企业的公司治理采取不同的方式。对于主导企业，首先，基金管理公司向这些企业派出监事会主席和监事组成监事会/监事会即董事会0，掌握企业的重大战略决策。基金管理公司凭借监事会了解企业的经营班子及经营状况，并对经营不好的经营班子进行调整；其次，帮助企业制定战略改组规划，根据企业的不同状况采取不同的方式进行重组，改善经营，为投资者增加收益；并负责为企业解决融资问题。对于非主导企业，基金管理公司只是一般的监督，要求企业送报表，检查其经营状况。对于非主导企业的股份，基金管理公司采取协议价格交换、股权置换等方式在基金之间流动。#发展投资基金政策建议 当前，我国急需发展产业投资基金，其中重点发展企业重组基金来推动企业的改组改造。但由于我国还处在经济的转轨时期，各经济主体的市场行为尚未规范和完善，因此发展产业投资基金可能面临各种问题：对投资基金的风险认识不足，投资观念陈旧，配套法规不完善，以及基金管理公司的人才素质有待提高等。 针对上述问题，我们要着重做好以下方面的工作：首先完善投资基金的法律和法规加强监管，构建包括政府、行业、托管人、投资人的四层监管体系。其次要更好地认识投资基金的风险问题。尽管投资基金风险相对于其他的投资工具来说可能会小一点，但其客观存在的系统性风险和非系统性风险使我们在利用时仍需慎重，尤其是对国企的改造，风险一旦出现关系到改革的全局，因此必须严格防范。 组建高素质的基金管理公司，是通过投资基金重组企业取得成功的关键。一方面应加快高素质的基金管理人才培养；另一方面可以考虑组建中外合资基金管理公司，以学习国外基金管理经济。 〔参考文献〕 ’-(12345637898:;<4=23>?@91A7B3?C6D C7E C7F G3H C B37>F>I3〔J〕;K23J C A7>F5C6L4>F>I38-..,/&0; ’#(欧阳卫民;《产业投资基金》; ’$(刘李胜主编：《共同基金的管理与运作》;企业管理出版社，-..*年版; 技术经济与管理研究#%%-年第$期 K3I2>C3I C>C M4I=N O F>F P3M3>G:3=3F7I2Q R;$#%%- ?!"?
第三章证券投资基金的类型 一、单项选择题 1、根据2014年8月8日正式生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》，公募证券投资基金不包括（）。 A、股票基金 B、货币市场基金 C、混合基金 D、衍生品基金 2、美国绝大多数投资基金是（）。 A、契约型基金 B、公司型基金 C、开放式基金 D、封闭式基金 3、在各类基金中历史最为悠久，也是各国广泛采用的基金类型是（）。 A、股票基金 B、债券基金 C、货币市场基金 D、混合基金 4、基金中的基金是指（）以上的基金资产投资于其他基金份额的基金。 A、25% B、50% C、75% D、80% 5、较少考虑当期收入，主要以具有良好增长潜力的股票为投资对象的基金是（）。 A、增长型基金 B、收入型基金 C、平衡型基金 D、基金中的基金 6、下列关于增长型、收入型、平衡型基金的风险及收益大小，说法正确的是（）。 A、增长型基金＞收入型基金＞平衡型基金 B、增长型基金＞平衡型基金＞收入型基金 C、收入型基金＞平衡型基金＞增长型基金 D、平衡型基金＞增长型基金＞收入型基金 7、根据募集方式分类，可以将基金分为（）。 A、封闭式基金与开放式基金 B、公募基金与私募基金 C、契约型基金与公司型基金
D、主动型基金与被动型基金 8、随着行业的发展，基金产品创新越来越丰富，出现了不少与传统基金类型不同的特殊型基金，其中不包括（）。 A、系列基金 B、保本基金 C、离岸基金 D、基金中的基金 9、通过事先约定基金的风险收益分配，将基础份额分为预期风险收益不同的子份额，并可将其中部分或全部份额上市交易的结构化证券投资基金是指（）。 A、ETF B、LOF C、分级基金 D、基金中的基金 10、下列关于股票基金的说法，错误的是（）。 A、非交易所交易的股票基金每天只进行一次净值计算，因此每一交易日只有一个价格 B、股票型基金80%以上的资产为股票资产 C、开放式股票基金的价格在每一交易日内始终处于变化之中 D、与其他类型基金相比，股票基金的风险较高，但预期收益也较高 11、按（）分类，股票基金可分为国内股票基金、国外股票基金与全球股票基金三大类。 A、投资市场 B、股票规模 C、股票性质 D、所属行业 12、关于价值型股票的特征，说法错误的是（）。 A、收益稳定 B、安全性高 C、市盈率低 D、市净率高 13、同时投资于价值型股票与成长型股票的基金被称为（）。 A、防御型基金 B、均衡型基金 C、平衡型基金 D、收益型基金 14、关于债券基金的分类，说法错误的是（）。 A、可根据收益率高低分类 B、可根据债券到期日分类 C、可根据债券发行者分类
农行可购买的 [农行卡网上直销优惠的鸡: 1.鹏华基金：0.6%-0.602% 2.中海基金：0.6% 3.国泰基金：0.6% 4.富国基金：0.6% 5.长盛基金：0.6% 6.大成基金：0.6% 7.长信基金：0.6% 8.嘉实基金：0.6% 9.中信基金：0.6% 10.华夏基金：0.6%，华夏二号0.8% 11.泰达基金：0.6%至07年3月。以后1.05% 12.交银施罗德：0.6% 13.上投摩根：0.9% 14.易方达基金：0.6%，转换的话0.3% 15.景顺基金：1.5%-2.5% 农行定投基金名单 基金公司TA 基金代码基金名称 长盛099 510080 长盛债券（前） 099 511080 长盛债券（后） 099 510081 长盛动态（前） 099 511081 长盛动态（后） 099 519100 长盛中证100 大成009 090001 大成价值 009 090002 大成债券 009 092002 大成债券（C） 009 090004 大成精选 099 519300 大成沪深300（前） 519301 大成沪深300（后） 富国010 100016 富国动态平衡（前） 010 100017 富国动态平衡（后） 010 100022 富国天瑞（前） 010 100023 富国天瑞（后） 010 100025 富国天时货币A 010 100028 富国天时货币B 国泰002 020007 国泰货币 华夏099 519029 华夏平稳增长 交银施罗德099 519688 交银精选（前） 099 519689 交银精选（后） 099 519589 交银货币 099 519692 交银成长（前） 099 519693 交银成长（后） 景顺长城026 260104 景顺内需增长
编号：_______________ 本资料为word版本，可以直接编辑和打印，感谢您的下载 基金管理公司合作协议书范本 甲方：___________________ 乙方：___________________ 日期：___________________
甲方：住所：联系电话：乙方：住所：联系电话：风 险提示： 合作的方式多种多样，如合作设立公司、合作开发软件、合作购销产品等等，不同合作方式涉及到不同的项目内容，相应的协议条款可能大不相同。 本协议的条款设置建立在特定项目的基础上，仅供参考。实践中，需要根据双方实际的合作方式、项目内容、权利义务等，修改或重新拟定条款。甲乙双方本着互惠互利、资源共享、优势互补的原则，根据《中华人民共和国民法通则》、《中华人民共和国合同法》和《中华人民共和国合作企业法》等法律法规的相关规定，签订本合作协议，以兹共同遵守： 第一条、合作事项 1、甲方以其多年从事金融服务行业所拥有的投资基金管理、国内国际投融资运作、金融产品策划销售等方面的实践经验和客户资源为依托，为甲乙双方合作发起的私募基金组建基金策划、管理运作专业团队，负责基金的策划、设立、管理运作过程中的金融产品策划及法律事务服务。 2、乙方依靠其从事项目投资的丰富经验及拥有的雄厚资金实力，为本基金的成功发起提供基金成立前期筹备费用及种子基金，与甲方合作成功设立、运作本基金。 3、由乙方推介项目、提供种子基金和基金销售募集工作，甲方负责基金的策划、协助乙方进行基金的募集工作及基金后期管理工作，向社会召集不超过_______名个人或机构投资者作为合作人加入本合作企业，每年按约定支付给合作人固定投资回报，即达到种子资金放大的效果。 4、在基金存续期间，甲方依协议约定收取基金管理费、基金绩效费等费用。 第二条、基金设立与运作风险提示： 应明确约定合作方式，尤其涉及到资金、技术、劳务等不同投入方式的。同时，应明确各自的权益份额，否则很容易在项目实际经营过程中就责任承担、盈亏分担等产生纠纷。
精品文档 国资委国企改革工作措施 一、县国企改革总体思路 县国企改革的总体思路，第一步是经过两轮企业改制，关闭破产一批，兼并重组一批，这个任务预计在20xx年上半年以前完成，目的是解决 历史 遗留问题，妥善安置企业职工，实现国企轻装上阵；第二步是在企业改制工作完成以后，将改制剥离出来的国有资产、其他单位移交的国有资产进行整合，将国有资产做大做优，并加强规范国有资产的 管理 和使用，这个任务从20xx年开始落实。 二、县国企改革具体措施 （一）关闭停产多年的国有企业 将停产多年、长期处于亏损没有 市场 竞争力的企业予以直接
申报 注销或关闭处理。对企业的员工及资产作如下处理: 1.职工安置：按时足额发给职工年限 经济 补偿金、缴交社会 保险 费以及独生子女奖励、住院医疗、丧葬、抚恤、生活补助等其他费用。 2.企业存续：针对不同情况对改制企业予以保留营业、关闭停业但不注销、登记注销；办理工商、税务变更、注销登记等手续，完成劳动关系、社会保险关系、党团组织关系、文件档案的移交。 3.职工身份：企业改制后，企业与职工解除劳动合同，职工不再是国有企业职工身份；为职工办理失业登记，落实国家规定的有关优惠政策；职工归由所辖居委会管理，实行社会化管理。 4.职工住房：现仍居住公房的职工，在未解决新的住房以前，可继续居住，并按规定向县国资委交纳房租、物业管理等
费用；没有住房或住房困难的职工可向县政府申请廉租房或经济适用房，廉租房和经济适用房由县政府筹建。 5.档案关系：企业改制后，原企业的合同工、寄户、除名职工的个人档案移交档案局；党团组织档案移交所属辖区居委会。企业的 财务 报表、改制文件等档案移交县档案局；职工个人档案移交县就业管理局；将企业公章、空白合同统一收归县国资委。 6.企业债务：与债权人协商偿还债务 方案 ；对疑难、沉重的债务问题予以搁置处理，待改制完毕后再予以解决。 7.企业资产：对企业改制清理出来的土地、房屋等资产，依法办理过户、核销等手续，并统一移交县国资委管理；对有关人员利用改制之机转移、侵占、侵吞国有资产的，隐匿资产、提供虚假 会计 资料造成国有资产流失的，严重违规操作，损害国家和职工利益的，将严肃查处，触犯国家
基金风险等级分类办法 中国银河证券根据《证券投资基金法》和《证券投资基金运作管理办法》制定了《中国银河证券基金分类体系(2009版)》，对每只基金依据其基金合同和招募说明书中明示的投资方向、投资范围和投资比例按照三级分类体系进行分类。 划分为高风险等级基金类型有：标准股票型基金、普通股票型基金、标准指数型基金、增强指数型基金、偏股型基金、灵活配置型基金、股债平衡型基金共7个三级类别。 划分为中风险等级的基金有：偏债型基金、普通债券型基金(二级)共2个三级类别。 划分为低风险等级的基金有：长期标准债券型基金、中短期标准债券型基金、普通债券型基金(一级)、保本型基金、货币市场基金（A级）、货币市场基金（B级）共6个三级类别。 按照中国银河证券基金风险评价值进行排序，风险评价值较低的前三分之一基金列示"AAA"，代表这部分基金净值波动较小。风险评价值中三分之一基金列示"AA"，代表这部分基金净值波动适中。风险评价值后三分之一基金列示"A"，代表这部分基金净值波动较大。
投资基金分类 投资基金的种类繁多，可按不同的方式进行分类。根据投资基金的组织形式的不同，可分为公司型基金与契约型基金；根据基金受益单位能否随时认购或赎回及转让方式的不同，可分为开放型基金和封闭型基金；根据投资基金投资对象的不同，可分为货币基金、债券基金、股票基金等。 1、公司型基金与契约型基金 公司型基金又称为互惠基金，或称共同基金（Mutual Fund），是指基金公司依法设立，以发行股份的方式募集资金，投资者通过购买公司股份成为基金公司股东。公司型基金结构类似于一般股份公司结构，但基金公司本身不从事实际运作，而是将其资产委托给专业的 基金管理公司管理运作，同时，由卓有信誉的金融机构代为保管基金资产。公司型基金的设立法律性文件是基金公司章程及招募说明书。公司型基金在美国非常盛行，美国的法律不允许设立契约型基金。契约型基金又称为信托型基金，或称单位信托基金（Unit Trust），它是由基金经理人（即基金管理公司）与代表受益人权益的信托人（托管人）之间订立信托契约而发行受益单位，由经理人依照信托契约从事对信托资产的管理，由托管人作为基金资产的名义持有人 负责保管基金资产。契约型基金将受益权证券化，即通过发行受益单位，使投资者购买后成为基金受益人，分享基金经营成果。契约型基
商业银行在基金市场上定位及演变趋势 发表时间：2009-04-22T23:21:45.700Z 来源：魅力中国作者：徐建兵[导读] 基金市场越来越活跃，而与之关系最为密切的商业银行，其地位也越来重要。本文主要分析了商业银行在基金市场上的传统业务及定位，分析其转变在基金市场的定位的必要性、趋势。(安阳师范学院工商管理学院，河南安阳 455000) 中图分类号：F832.5 文献标识码：A 文章编号：1673-0992（2009）03-094-01 摘要：近年来，基金市场越来越活跃，而与之关系最为密切的商业银行，其地位也越来重要。本文主要分析了商业银行在基金市场上的传统业务及定位，分析其转变在基金市场的定位的必要性、趋势。 关键词：商业银行；基金市场；定位转变；趋势在中国的金融市场上，支配着绝大部分金融资源的商业银行究竟以何种方式参与基金市场，直接影响到中国基金市场的总体趋势，也会直接影响到商业银行自身的发展。尽管近年来中国的基金市场取得了相当快速的发展，但是，基于体制等方面的约束，商业银行在基金市场上表现出相当消极的市场定位。从发展趋势看，中国基金市场上商业银行的市场定位有必要一个从相对消极的定位转向相对积极的定 位，进而推动基金市场的快速健康发展。 一、当前商业银行在基金市场上的市场定位正处于从消极转向相对积极的阶段 随着商业银行更为注重中间业务、更为注重拓展资本市场相关的业务，在市场竞争的压力和基金市场发展的推动下，目前中国的商业银行在基金市场上的定位正处于从相对消极转向相对积极的阶段。 第一，商业银行已经在基金业务的托管和销售方面积累了一定的经验；基金市场的快速扩张和基金公司、基金产品的多元化也在客观上对商业银行更为深入地了解基金提出了更高的要求，因而商业银行可以在前期经验的基础上更好地参与基金市场。 第二，发展直接融资、提高直接融资在整个融资结构中的比重，已经成为一个基本的趋势。从国际经验看，商业银行在直接融资快速发展的初期往往处于被动的退缩状态，只有到商业银行转而利用资本市场工具来开拓资本市场相关的业务时，才有可能获得更为主动的市场竞争地位。 第三，中国的商业银行支配着绝大部分社会金融资源，基金行业要获得长足的发展、进而推动金融结构的调整，就必须要有效动员商业银行更为主动地参与到基金市场中。这种参与或者是出于规模经济的考虑，也可能是出于市场竞争因素的考虑，也可能是出于通过多元化来分散风险的考虑。 二、商业银行应选择更为积极的市场地位 商业银行参与基金市场，可以有不同的路径和策略。如果商业银行可以入股基金管理公司，商业银行对基金市场的介入就深化到股权层面。在商业银行以不同方式介入基金市场时，都涉及到一个积极还是消极的市场定位的问题。 （一）商业银行作为主动的基金托管人商业银行作为基金托管人，接受委托持有基金资产，监督基金管理公司的运作，收取托管费。在这个过程中，主动的商业银行除了要.根据开放式基金发行、申购、赎回的需要，建立适应多种交易和过户登记模式的高效、安全的交易系统之外，还可以对基金产品、基金公司进行主动的评估和选择。 目前，商业银行选择基金管理公司、选择基金产品时，还有一定的随意性、偶然性，在基金行业发展的早期阶段，这种状况也许是可行的。但是，随着基金市场的日趋复杂，基金管理公司数量不断增多，基金管理公司之间的经营管理水平出现了明显的分化，基金产品也更为多样化。因此，商业银行应当主动对基金管理公司进行评估，对基金产品的市场走向进行分析和判断，并根据本身客户的偏好、自身的风险偏好等，选择更为合适的基金公司和基金产品来进行合作。 （二）商业银行作为主动的基金销售者 商业银行在基金销售中的相对市场地位，主要取决于银行的比较竞争优势，例如，银行是否拥有完善的分支机构网络和低成本的分销渠道，是否有广泛的潜在客户基础，是否有高效率的销售队伍，是否能够将包销产品与其他金融产品整合销售等等。相比较而言，大型银行明显占据优势地位，因为大型银行通常拥有良好的市场声望，网络布局也较为健全，在培训员工和进行市场推广方面也具有规模经济，这些大型银行与基金管理公司商谈手续费时也有更强的谈判能力。 （三）加强基金产品与现有金融产品的整合：商业银行的主动业务管理将基金产品与商业银行已有的基金产品进行整合，是托管业务、销售业务的深化。 （四）商业银行作为基金管理公司的投资者商业银行通过投资基金管理公司，可以建立商业银行与基金管理公司之间的资本联系，商业银行可以借此获取规模经济带来的收益，提供更全面的金融服务。 三、小结 从国际经验看，商业银行参与基金业务，不仅强调业务的交叉，而且越来越强调业务和机构的整合。随着这种商业银行和基金的整合的不断深入，商业银行的渠道优势、客户优势和基金公司的产品优势得到了更好的发挥，以货币市场基金、不动产按揭证券基金等银行主导的基金获得了相当长足的发展。这是当前值得关注的重要趋势。从当前中国的基金市场看，商业银行设立或者参股基金公司，有利于充分利用商业银行的业务优势来支持基金市场的发展和金融结构的调整，拓展商业银行的多元化金融服务和新的盈利增长点，因而将成为未来基金市场发展的一个战略性的选择方向。
（2020年第9期，总第144期） 中国证券投资基金业协会2020年3月13日基金的生命周期、关账、均衡与再平衡 【编者按】当前，中国经济正由资源投入型向创新驱动型转变，科技创新型新兴企业推动了人才红利的转化和利用，并广泛地改善了人民群众的生产生活方式，而私募基金作为“耐心的资本”在孵化和培育高新科技企业方面做出了卓越贡献。疫情期间，私募基金充分发挥专业管理能力，精准支援抗疫防疫攻坚战，帮助中小企业渡过难关，加快推动我国经济高质量发展。 在我国，私募股权（创投）基金也以合伙企业的组织形式为主，根据中国证券投资基金业协会（以下简称“协会”）数据，截至2019年12月底，私募股权（创投）基金中，合伙型私募基金占比为77%。合伙企业具有“税收透明体”、灵活的治理机制且兼具部分资合性等特点，使得其成为世界各国私募基金的主要组织形式。当前我国《企业会计准则》并未考虑合伙企业，合伙企业税收制度尚不完善，因此建立起
贯穿合伙企业设立、运营、分配等整个生命周期的财务核算体系，通过财务核算规则合理反映合伙企业经营或者投资的经济实质，理顺合伙企业的财税制度对我国私募基金发展和提升资本形成能力意义重大。 为此，协会研究了国际上合伙企业税收会计的相关经验，此篇为合伙企业税收会计系列第一篇，节选自《私募股权会计核算》1，书中对合伙型基金生命周期的关键时点进行了切分，并详细描述了关键时点的财务处理，涉及基金组织形式、生命周期、关账、均衡与再平衡、提款、收益分配、业绩报酬、划分等内容。本篇精选了书中“基金的生命周期”和其中一个关键时点“关账、再平衡与均衡”精华部分，供相关部门、学界、实务界人士参考，同时也为中国合伙型基金的财税制度顶层设计和具体财税实操提供参考和借鉴。 一、基金的生命周期 基金的生命周期可分为三个主要阶段：成立期（Introduction stage）、成长期（Growth stage）与成熟期（Maturity stage）。 （一）成立期（Introduction stage） 成立期具体可分为基金成立前的规划与筹备、基金成立、以及基金关账三个子阶段。 1.成立前的规划与准备工作（Planning and preparation 1《私募股权会计核算》作者玛丽亚·斯特凡诺娃（Mariya Stefanova）是私募股权会计培训和咨询公司PE Accounting Insights的创始合伙人，为私募股权机构、基金服务机构和基金会计提供专业培训和技术建议。 玛丽亚曾先后加入欧洲顶尖的机会型房地产管理公司Patron Capital、法国投资银行东方汇理银行，又于2006年在基金服务机构Mourant国际金融管理公司（后被美国道富银行收购）为私募股权客户服务，最后 在2008年加入Augentius。
基金合作框架协议样本 基金合作框架协议本文档所提供的信息仅供参考之用，不能作为科学依据，请勿模仿。 文档如有不当之处，请联系本人或网站删除。 基金合作协议框架订立合作协议各方:甲方:住所:法人代表:乙方:住所:法人代表:鉴于:甲方是乙方是甲乙双方愿共同发起xxx基金。 为明确双方的权利义务，本协议签约双方根据《中华人民共和国合同法》等法律法规，遵循公平自愿的原则，在友好协商的基础上，签订本协议。 一、基金背景 二、基金概要基金名称:组织形式:基金规模:基金结构:本文档所提供的信息仅供参考之用，不能作为科学依据，请勿模仿。 文档如有不当之处，请联系本人或网站删除。 注册地点:成立时间:基金存续期:投资人出资要求:出资方式:投 资区域:投资限制:1.投资于单个项目股权的金额，不超过基金总额的20%；2.投资于单个项目股权的比例，不超过该企业股权的30%；3.除上市公司的定向增发外，不投资已上市公开交易的股票、期权或其它衍生产品；4.不得从事承担无限责任的投资；5.不得对外举债；6.不得对外提供贷款或担保业务；7.不得将合伙企业财产用于捐赠或赞助基金管理人（GP）:基金管理人组织架构:1.由甲乙双方共同出资设立，持股比例为甲方持股60%，乙方持股40%，负责基金的投融管退等工作。
2.基金管理公司设董事会，由5名成员组成，其中甲方委派3名，乙方委派2名。 3.董事长由甲方委派人员担任，为公司法定代表人。 总经理由乙方委派，财务本文档所提供的信息仅供参考之用，不能作为科学依据，请勿模仿。 文档如有不当之处，请联系本人或网站删除。 负责人由甲方委派。 4.公司不设监事会，设监事2名，由甲、乙双方各委派一名。 5.公司经营管理团队视实际业务需要由双方共同委派。 资金托管:全国性股份制商业银行实施资金专户管理，监督资金使用流向。 基金投资决策机制:1.由基金管理公司下设的投资决策委员会进 行项目投资决策，投资决策委员会由7名委员组成，甲方委派4名，乙方委派2名，有限合伙人代表委派1人。 商会可委派1人作为列席代表参加项目的投决会。 （只作为列席代表，不做决策）2.项目投资审核由超过1/2及以上的委员通过方为有效。 3.重大投资事项（单笔投资额超过基金总额的7%）需经全体投委会委员一致通过方为有效。 投资退出:通过股权转让、项目转让、企业回购、并购、IPO、上市公司增发并购等途径退出。