第一章：什么是金融工程？
金融工程是指创造性地运用各种金融工具和策略来解决人们所面临的各种金融和财务问题。
第二章：现货
1.现货：能即时交易的实物。
现货市场：能进行现货交易的场所。
包括商品、货币、外汇、债券、权益市场。
第三章：远期与期货
远期合约：双方约定在未来的某一确定时间，按约定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。
期货合约：在交易所交易的、协议双方约定在将来某个日期按事先确定的条件（包括交割价格、地点、方式），买入或卖出一
定标准数量的特定资产的标准化协议。
远期与期货合约的区别
保证金：正式从事交易之前，交易者必须在经纪商账户中存入一笔资金，这笔资金相当于履约的担保贷款。
期货头寸的结清方式：到期交割或现金结算、冲销、期货转现货。与定价有关的基本概念：
1、交割价格：远期合约规定的未来交易价格。
2、远期价值：远期合约本身的价值。
3、远期价格：使远期合约价值为零的交割价格。
一份公平的远期合约在签订当天应该使远期价格等于交割价格。
4、期货价格：使得期货合约价值为零的理论交割价格。
套期保值：投资者在现货市场有一定头寸和风险暴露，运用远期（期货）的相反头寸对冲已有风险的行为。
套期保值的类型
1、空头套期保值：对冲者已经拥有（或将来某时刻会拥有）某种资产并期望在将来某时刻卖出资产时，会选择空头套期保值。
2、多头套期保值：当对冲者已知在将来需要买入一定资产并想在今天锁定价格时，可以采用多头套期保值。
套期保值、套利与投机三者的区别与联系
套期保值、投机、套利作为期货市场交易的主要形式，具有相同的特点。1、三者都是期货市场的重要组成部分，对期货市场的作用相辅相成。2、都必须依据对市场走势的判断来确定交易的方向3、三者选择买卖时机的方法及操作手法基本相同。
但三者又有一定区别：1、交易目的不同，套期保值的目的是回避现货市场价格风险；投机目的是赚取风险利润；套利则是获取较为稳定的价差收益。2、承担的风险不同，套期保值承担的风险最小，
套利次之，投机最大。保值量超过正常的产量或消费量就是投机，跨期套利、跨市套利如果伴随着现货交易，则也可以当做保值交易。
互换：两个或两个以上当事人按照约定条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约，在合约中，双方约定现金流的互换时间及现金流数量的计算方法。
第四章：互换金融工程
互换的常见种类：
1、利率互换：双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率计算出来，而另一方的现金流根据固定利率计算。
2、货币互换：在未来约定期限内将一种货币的本金和固定利息与另一种货币的等价本金和固定利息进行交换。
3、交叉货币互换：利率互换与货币互换的结合，以一种货币的固定利率交换另一种货币的浮动利率。
4、基点互换：双方都支付浮动利率的利率互换。例如，一方为LIBOR，另一方为1个月期美国商业票据利率。
远期利率协议：在当前时点上，由交易双方商定，在将来某一时点上，按照特定的货币、金额和期限利率进行交割的一种协议。
具有以下特点：1、远期利率协议是在场外交易的非标准化协议，因此比较简便和灵活，并且利率可以根据远期协议的特点而不同。2、远期利率协议的信用风险较大。3、远期利率协议是表外工具。
第五章：期权金融工程
期权及与之相关的定义
1、期权：是赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格购买或出售一定数量某种资产的权利的合约。
2、期权的买方与买方：期权的买方向卖方支付期权费获得权利，卖方收到期权费只有义务没有权利。
3、欧式期权与美式期权：欧式期权的持有者只有在到期日才能执行期权，而美式期权的持有者可以在期权到期前的任何时间执行期权。
4、看涨期权与看跌期权：看涨期权是赋予期权的购买者买入标的资产的权利；看跌期权是赋予期权的购买者卖出标的资产的权利。
期权价值
1、内在价值：期权合约本身所具有的价值，也就是期权多方行使期权时可以获得的收益的现值。
2、时间价值：期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。
虚值、实值、平值期权：
1、虚值期权是指不具有内涵价值的期权，即敲定价高于当时期货价格的看涨期权或敲定价低于当时期货价格的看跌期权。
2、实值期权是看涨期权（看跌期权）的履约价格低于（高于)标的物价格，买方立即执行就可获利的期权。
3、平值期权是看涨期权（看跌期权）的履约价格等于或近似等于标
的物价格，买方立即执行不赢不亏的期权。
期权定价：是围绕着期权的买方为了获得权利（而不是义务）应该向期权的卖方事先支付多少费用而展开的。也可以理解为权利的价值或者期权的价值。
期权风险管理：
Delta的定义：期权价格变动与其标的资产价格变动的比率。
Delta中性：证券组合的Delta为零。
期权的Delta中性风险管理的原理：当证券组合处于Delta中性状态时，组合的价值不受标的资产价格波动的影响。但Delta中性状态只能维持很短的时间，为了保持Delta中性需要不断调整保值资产头寸，这种过程成为再平衡，这种保值方法成为动态套期保值。
风险:是未来损失的可能性/是未来结果对期望的偏离（可度量）/是未来结果的不确定性（不可以度量）。
第六章：金融工程与风险管理
风险管理的三个环节：风险识别、风险度量和风险的管理与控制。风险的分类：信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险
风险度量的基本方法
-市场风险：敏感性分析、在险值、情景分析与压力测试
-信用风险：违约概率与违约损失率
风险管理与控制：分散、对冲、转移、规避、补偿与准备
武汉大学经济与管理学院是学校办学规模最大的学院，也是学校综合实力较强，社会影响较大的学院之一。 学院办学历史悠久，学术积淀深厚。其前身可追溯到1893年清末湖广总督张之洞创办“自强学堂”时设立的“商务门”。2001年1月由原武汉大学经济学院、管理学院、旅游管理学院、原武汉水利电力大学经济管理学院、原武汉测绘科技大学人文管理学院市场营销专业合并组建成商学院。2005年8月，原武汉大学商学院更名为武汉大学经济与管理学院。 学院学科门类齐全，专业优势突出。学科涵盖经济与管理两大门类，拥有四个一级学科：理论经济学、应用经济学、工商管理、管理科学与工程，四个一级学科全部具有一级学科博士学位授予权并都设有博士后科研流动站。学院理论经济学学科为国家级重点学科，金融学二级学科国家重点学科；全部学科为湖北省优势或重点学科。 学院师资力量雄厚，梯队结构合理。现有教职工351人，其中专任教师275人，教授106人（资深教授1人，博士生导师76人），副教授110人。专任教师中具有博士学位的占70%，68%的教师年龄在45岁以下。学院师资队伍建设正朝着年龄合理、结构优化、整体水平不断提高的目标迈进，中青年教师正逐步成为教学、科研的骨干力量。 学院组织机构健全，办学条件良好。现设10个系、4个研究所及若干研究中心，内设党政办公室、科研外事与学科建设办公室、本科教学管理办公室、研究生教学管理办公室、学生工作办公室、图书分馆、实验中心和期刊社等机构。30000平方米的办公室大楼，为学院的教学与科研提供了现代化的办学条件。 学院办学规模宏大，人才培养成就斐然。现有在校学生16254人，其中研究生3734人，全日制本科生3366人，第二学士学位学
金融市场学复习资料 一、名词解释 1、金融市场：指以金融资产为交易对象形成的供求关系及其机制的总和。 2、金融资产：一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称金融工具或证券。 3、投资基金：是向公众出售其股份或受益凭证募集资金，并将所获资金分散投资于多样化证券组合的金融中介机构。 4、货币市场：指以期限在一年及一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场。 5、资本市场：指期限在一年以上的金融资产交易市场。 6、黄金市场：指集中进行黄金买卖的交易中心或场所。 7、外汇市场：狭义的指银行之间的外汇交易，包括同一市场各银行的交易、中央银行与外汇银行之间的交易以及各国中央银行间的外汇交易活动。广义的指各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的总和。 8、衍生金融工具：指由原生性金融产品或基础性金融工具创造出来的新型金融工具。 9、直接金融市场：指资金需求者直接从资金所有者那里融资的市场，一般指通过发行股票或债券的方式在金融市场上筹集资金的融资市场。 10、间接金融市场：是以银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场。 11、初级市场：又称发行市场和一级市场，指资金需求者将金融资产首次出售给公众时所形成的市场。 12、二级市场：又称流通市场和次级市场，指证券发行后，各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场。 13、包销：指金融资产的发行人与银行等金融机构协商，有银行等金融机构按照商定条件把全部证券承接下来负责对公众销售。 14、代销：是发行人自己承担全部发行风险，只将公开销售事务委托给投资银行等办理的一种方式。 15、公开市场：指金融资产的交易价格通过众多的买主和卖主公开竞价而形成。 16、有形市场：指有固定交易场所的的市场，一般指证券交易所等固定的交易产地。 17、无形市场：指在证券交易所外进行金融资产交易的总称。 18、国内金融市场：指金融交易的作用仅限于一国之内的市场。 19、国际金融市场：是跨国界进行金融资产交易的市场，是进行金融资产国际交易的场所。 20、金融市场的聚敛功能：指金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以投入社会再生产地资金的能力。 21、资产证券化：指把流动性较差的资产，如金融机构的一些长期固定利率放款或企业的应收账款等通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现相关债券的流动化。 22.金融工程：指将工程思维引入金融领域，综合采用各种工程技术方法（主要有数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等）设计，开发新型的金融产品，创造性的解决金融问题。 23、套期保值者：指利用金融市场转嫁自己承担的风险的主体。 第二章 1、同业拆借市场：也称同业拆放市场，指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通市场。 2、回购市场、指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。 3、回购协议：指在出售证券的同时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。 4、商业票据：是大公司为筹措资金，以贴现方式出手给投资者的一种短期无担保承诺凭证。 5、出票：指出票人签发票据并将其交付给收款人的票据行为。
货币金融学(一) 一、单项选择题（每小题1分，共20分） 1. 货币在执行职能时，可以是观念上的货币。 A、交易媒介 B、价值贮藏 C、支付手段 D、价值尺度 2. 下列说法哪项不属于信用货币的特征。 A、可代替金属货币 B、是一种信用凭证 C、依靠银行信用和政府信用而流通 D、是足值的货币。 3. 下列有关币制说法正确的是。 A、平行本位制下会产生“劣币驱逐良币”的现象 B、双本位制下容易出现“双重价格”的现象 C、金银复本位制是一种不稳定的货币制度 D、双本位制下金币作为主币，银币为辅币 4. 我国的货币层次划分中一般将现金划入层次 A、M0 B、M1 C、M2 D、M3 5. 美国联邦基金利率是指：（） A.美国中央政府债券利率 B.美国商业银行同业拆借利 C.美联储再贴现率 D.美国银行法定存款准备率 6. 甲购买了A公司股票的欧式看涨期权，协议价格为每股20元，合约期限为3个月，期权价格为每股1.5元。若A 公司股票市场价格在到期日为每股21元，则甲将：（） A．不行使期权，没有亏损 B行使期权，获得盈利C．行使期权，亏损小于期权费D不行使期权,亏损等于期权费7. 股指期货交易主要用于对冲（） A．信用风险 B．国家风险 C．股市系统风险 D．股市非系统风险 8. 若证券公司采用（）方式为某公司承销股票，则证券公司无须承发行风险。 A．余额包销 B．代销 C．全额包销 D.保底销售 9. 下列关于票据说法正确的是。 A、汇票又称为期票，是一种无条件偿还的保证 B、本票是一种无条件的支付承诺书 C、商业汇票和银行汇票都是由收款人签发的票据 D、商业承兑汇票与银行承兑汇票只能由债务人付款 10. 开发银行多属于一个国家的政策性银行，其宗旨是通过融通长期性资金以促进本国经济建设和发展，这种银行在业务经营上的特点是（）。 A.不以盈利为经营目标 B.以盈利为经营目标 C.为投资者获取利润 D.为国家创造财政收入 11. 标志着现代中央银行制度产生的重要事件是。 A、1587年威尼斯银行的产生 B、1656年瑞典国家银行的产生 C、1694年英格兰银行的产生 D、1844年英国比尔条例的颁布 12. 1995 年我国以法律形式确定我国中央银行的最终目标是（）。 A 、以经济增长为首要目标 B 、以币值稳定为主要目标 C 、保持物价稳定，并以此促进经济增长 D、保持币值稳定，并以此促进经济增长 13. 下列货币政策操作中，引起货币供应量增加的是（）。 A、提高法定存款准备金率 B、提高再贴现率 C、降低再贴现率 D、中央银行卖出债券 14. 中央银行在公开市场业务上大量抛售有价证券，意味着货币政策（）。 A、放松 B、收紧 C、不变 D、不一定 15. 在商业银行经营管理理论演变的过程中，把管理的重点主要放在资产流动性上的是（）理论。 A、资产管理 B、负债管理 C、资产负债管理 D、全方位管理 16. 1694 年，英国商人们建立( ) ，标志着现代银行业的兴起和高利贷的垄断地位被打破。 A、汇丰银行 B、丽如银行 C、英格兰银行 D、渣打银行 17. 下列( ) 不属于商业银行的现金资产。 A、库存现金 B、准备金 C、存放同业款项 D、应付款项 18. 商业银行在经营过程中会面临各种风险，其中，由于借款人不能按时归还贷款人的本息而使贷款人遭受损失的可能性的风险是（）。 A、国家风险 B、信用风险 C、利率风险 D、汇率风险
武汉大学秋季双学位课程安排 课程名年级专业班级考试日期考试时间考试教室sh2002计算机科学与技术（双学位）七校+校内国际法2003法学（双学位）七校2006年06月04日14:30-16:303区附2-302,3区附2-501,3区附2-502国际法2003法学（双学位）校内2006年06月04日14:30-16:301区理-103,1区理-104民法（下）2003法学（双学位）七校2006年06月03日08:30-10:303区附2-701,3区附2-702民法（下）2003法学（双学位）校内2006年06月03日08:30-10:301区理-103,1区理-104刑法（下）2003法学（双学位）七校2006年06月10日14:30-16:303区附1-301,3区附1-302刑法（下）2003法学（双学位）校内2006年06月10日14:30-16:301区理-103,1区理-104刑事诉讼法2003法学（双学位）七校2006年06月04日08:30-10:303区附2-302,3区附2-501,3区附2-502刑事诉讼法2003法学（双学位）校内2006年06月04日08:30-10:301区理-103,1区理-104资产评估2003工程管理（双学位）七校+校内2006年06月03日08:30-10:301区3-304招投标及合同管理2003工程管理（双学位）七校+校内2006年06月03日14:30-16:301区3-304工商监理与质量管理2003工程管理（双学位）七校+校内2006年06月04日08:30-10:301区3-304施工组织与管理2003工程管理（双学位）七校+校内2006年06月04日
百度文库 金融工程复习资料 1、什么是金融工程？ 答：金融工程是指综合运用现代金融学、工程方法和信息技术，运用各种基础性和衍 生性的证券，设计、开发和应用新型的金融产品，以达到创造性解决金融问题、管理 风险的根本目标的学科技术。 2、金融工程的作用？ 答：主要有三大作用： 1）变幻无穷的新产品：构造出无穷多种新产品，满足不同市场状况下的特定需求。 使金融产品的内涵和外延、品种与数量都无时不处于变化和拓展当中，这方面为 市场参与这提供了更多不同风险收益特征的投资工具，使市场趋于完全，风险管 理更容易实现；另一方面，使得套利更容易进行、有助于减少定价偏误。 2）更具准确性、时效性和灵活性的低成本风险管理：推动了现代风险度量技术的发展；衍生证券是风险分散与对冲的最佳工具（1、成本优势； 2、更高的准确性； 3、很大的灵活性） 3）【弊】风险放大与市场波动：衍生证券的高杠杆性质使得投资者只需动用少量资金，就可操作数倍乃至于数十倍自有资金的金融衍生品交易。使得投机成本 低廉，大大增加了投机者的数量、规模和投机冲动。本质上，以放大风险换取 高回报。（水能载舟、亦能覆舟） 3、金融工程的根本目的：解决金融问题
4、金融工程运用的主要工具有哪些基本类型？ 答：金融工程运用的主要工具有两大类：基础性证券与金融衍生证券。基础性证券包 括股票和债券（银行的存贷款也属于基础性证券）。金融衍生证券包括远期、期货、互换和期权四类。所以金融工程的主要工具主要有 6 种，分别是股票、债券、远期、期货、互换和期权。 【小概念】 远期：是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定价格买卖一定数量的某种标的金 融资产的合约。 期货：一般指期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时 间和地点交割一定数量 标的物的标准化合约。 互换：两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定时间内交换一系列现金流的合约。期权：指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格购买或出售一定数量某种标的资产的权利的合约。 5、衍生证券市场上的三类参与者是谁？他们的主要目的是什么？ 答：三类参与者是套期保值者、套利者和投机者。 套期保值者目的是：通过衍生证券的相反头寸进行风险转移和管理； 套利者目的是：认为标的资产现货价格与其衍生证券价格之间存在不合理的 相对关系，同时进入现货与证券产品市场交易，从事套利活动，以获取无风险或低风 险的套利收益
第一部分货币 ?货币形式的演变：实物货币→金属货币→代用货币→信用货币→电子货币 ?货币的职能（五个）：价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段、世界货币 ?金汇兑本位制：不流通金币，但规定本币与一种可兑换黄金的外汇保持固定汇率，同时本国发行货币必须将等值黄金与外汇存于该外汇发行过作为准备的货币制度，又称虚本位制。 第二部分信用 ?信用工具（又称金融工具）的特征：偿还期、流动性、安全性、收益性 ?典型的信用工具：商业票据、债券、股票 ?金融衍生工具（四种）：远期合约、期货、期权、互换 第三部分金融 ?金融市场：指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和 ?商业银行的组织形式：单一银行制、分支银行制、持股公司制、连锁银行制 ?持股公司制：也称集团制银行，指由一个集团成立股权公司，再由该公司收购或控制一家或若干家独立的银行的股票 ?商业银行的业务：负债业务、资产业务、中间业务以及表外业务 ?表外业务：是指或有债权和或有债务的业务（即不列入资产负债表的业务，但在一定条件下会转化为资产或负债的经营活动，有一定风险） ?非银行金融机构有：投资银行、保险公司、证券投资基金、信托公司和租凭公司?货币政策的最终目标（四个）：物价稳定、充分就业、经济增长、国际收支平衡?货币政策中间目标的选择标准：相关性、可测性、可控性、抗干扰性 ?操作目标的选择：主要有商业银行的存款准备金率、基础货币等 ?基础货币：是中央银行经常使用的一个操作指标，又叫“强力货币”、“高能货币”(基础货币是商业银行准备金和流通现金的总和，是央行的负债，央行可对其直接控制) ?货币政策传导机制：就是央行运用货币政策工具，通过操作目标和中介目标的变动，实现货币政策最终目标的过程，一般有三个基本环节。 费雪现金交易数量说：M*V=P*Y （P*Y代表名义总支出或总收入） 只考虑了货币的交易媒介的功能，货币量决定价格波动 传统货币 数量学说：剑桥学派余额数量说: P=K*R/M (P：购买力、R：财富商品K：货币占财富比重M：货币量) 认识到了货币的两个属性：交易媒介与财富储藏
一、以房养老政策 1、意义：住房养老模式的提出在经济发达地域的农村,在城乡结合部的城郊地区的农村,是完全具备一切有利条件的。因为,随着城市化进程的加快,这些地域将很快成为城市的边缘地带,其土地价值、房价都会有极大的增长。另外,在这些地方,商品经济意识和观念已很盛行,住房养老模式提出的阻力也较小。 ①能有效解决我国部分地区的农民养老问题； ②有利于计划生育基本国策的顺利实施； ③养老保障与售房、购房结合,可极大地丰富房地产和保险交易市场； 2、在中国受挫原因及解决建议 ⑴受挫原因：①传统观念的束缚；②我国房价走势及房地产评估问题；③“以房养老”模式做法复杂，让金融机构望而止步。 ⑵解决建议：①加强对“以房养老”模式的宣传力度②合理控制房价走势，规范房地产市场③降低金融机构开展“以房养老”业务的风险④制定相关法律法规、完善配套措施，加强政府扶持力度⑤加强信用体系建设。 二、利息放开、贷款利息下限松动对投资的影响 ㈠⑴贷款利率下限放开的中期效应：急需存款利率市场化①公司治理结构存疑，低利率导致利益输送②银行对中小企业依然强势，国进民退现象更为明显③贷款利差缩小，债券市场增速恐放慢。 ⑵对银行理财产品和信托产品的影响 ①银行理财产品：短期影响小，中期影响债券类产品。 ②集合信托产品：基建信托将受影响。 ㈡对国内银行：①净利差收窄，商业银行盈利能力下滑②业务结构加快调整，风险管理承压③盈利模式转变，金融创新能力面临挑战 三、主板和创业板的比较 共同点：①都需要同样遵守《公司法》和《证券法》，只是在发行、上市及监管的具体法律规则上有所区别。②主板和中小企业板的发行条件实际是一样的，只不过中小企业板的企业规模小一点，在深圳证交所上市，而主板是在上海证交所上市。因此，广义的主板市场也包括中小板。 不同点： 一、企业类型不同 ①创业板市场是给处于成长型的、创业期的、科技含量比较高的中小企业提供一个利用资本市场发展壮大的平台②主板在拟上市企业的所属行业及类型方面没有任何限制，任何企业只要符合规定的标准都可以申请上市。 二、企业规模不同 主板市场规模最大，中小板次之，而创业板更小。创业板的特点是企业规模小，筹资额也小。 三、上市条件不同 1、盈利要求不同 2、股本要求不同 3、资产要求不同 4、主营业务要求不同 5、对董事及管理层要求不同。 6、对实际控制人的要求不同 7、募集资金运用不同 四、上市报审环节不同——是否需要征求有关政府部门意见 五、发审委组成人员不同 六、对保荐人的持续督导要求不同 七、信息披露要求不同
1、金融衍生品的特征、作用、主要类型 特征与作用：1、derivative-Value depend on/derive from the value of other assets2、对冲风险（套期保值）3、杠杆性；高收益/高风险4、零和博弈；T+0双向交易；5、投机主要类型：1、远期合约(forward)；2、期货合约(futures)3、互换合约(swap)4、期权合约(option)；5、资产证券化（securitization-MBS/CDO/CDS）6、其他（房地产衍生品、天气衍生品、保险衍生品） 2、复利频率与连续复利； 复利频率： 连续复利与单利转换： 3、远期汇率报价、定价（利率平价公式）； 报价方法： 1、直接报价法。直截了当地报出远期交易的汇率。它直接表示远期汇率，无需根据即期汇率和升水贴水来折算远期汇率。直接报价方法既可以采用直接标价法，也可以采用间接标价法。它的优点是可以使人们对远期汇率一目了然，缺点是不能显示远期汇率与即期汇率之间的关系。 2、点数报价法。也称为即期汇率加升水、贴水、平价，是指以即期汇率和升水、贴水的点数报出远期汇率的方法。点数报价法需直接报出远期汇水的点数。远期汇水，是指远期汇率与即期汇率的差额。若远期汇率大于即期汇率，那么这一差额称为升水，表示远期外汇比即期外汇贵。若远期汇率小于即期汇率，那么这一差额称为贴水，表示远期外汇比即期外汇便宜。若远期汇率与即期汇率相等，那么就称为平价。这种报价方法是银行间外汇报价法，通过即期汇率加减升贴水，就可算出远期汇率。（前大后小是贴水，前小后大是升水） 定价： 4、远期汇率套期保值； 外汇汇率套期保值就是利用外汇期货交易，确保外币资产或外币负债的价值不受或少受
关于2012级本科生 修读辅修专业、第二专业学士学位、双学位的通知 武汉理工大学教函〔2013〕075号 各学院： 为充分共享校际教学资源，为学生提供更多的学习机会，教育部在汉七所高校（武汉大学、华中科技大学、华中师范大学、武汉理工大学、中国地质大学、中南财经政法大学、华中农业大学）将在2013年继续开办辅修专业，有关事项通知如下： 修读七校联合办学外校开设辅修专业、 第二专业及双学士学位 一、报名对象 主修专业课程成绩第一学年GPA达到2.7及以上并学有余力的在校全日制2009级本科生，均可申报七校联合办学外校开设的辅修专业、第二专业及双学士学位的学习。二、学分及学位 修满规定课程25学分以上，可获开课学校颁发的辅修专业证书；修满规定课程50学分（含毕业论文答辩）以上，在获得武汉大学颁发的毕业证书和学士学位证书的前提下，可获得开课学校颁发的第二及双学士学位证书。（具体要求见各校开设专业“备注”） 三、教学安排 1.教学从在校第四学期开始至第八学期结束，共5个学期修完第二专业教学计划规定的全部课程学分。 2.上课时间统一安排在双休日及暑假进行。 四、学籍管理 1.符合条件获得开课学校颁发的辅修专业证书、第二及双学士学位证书的学生，成绩由武汉大学教务部学籍管理办公室负责管理。 2.未修满25学分，已修课程按选修课程记入学生成绩表，不及格课程不记入。
3.因特殊情况不能参加考试和考试不及格的课程（无门次限制）必须重新学习，学生必须到开课学校教务部购买重新学习选课卡，考试可随下一年级七校联办同专业的课程考试进行。 4.所有课程考试必须携带本人学生证和身份证，考试违纪者取消修读辅修专业、第二及双专业学士学位资格，并按《武汉大学学生违反考试纪律处分条例》给予纪律处分。五、学费 按七校联合办学的统一规定，每学分100元。学费分两次缴清，第三学期末交缴2500元完成辅修专业阶段的学习，第六学期初再交缴2500元完成双学位阶段的学习。 六、报名程序 1.预报名阶段：根据《七校联合办学2010-2011学年各校招生专业一览表》(见附件 一)和各专业教学计划确定报名专业，填写《七校联合办学辅修专业、第二专业学士学位、双学位申请表》（见附件二），登陆“七校联合办学”信息网https://www.doczj.com/doc/1011490164.html,/，点击“网上预报名”报名，截止时间为2010年12月15日17:00。 2.报名阶段：已经网上报名成功申请参加七校联合办学外校学习的学生，持《七校联合办学辅修专业、第二专业学士学位、双学位申请表》于2010年12月27日~29日到武大教务部缴费，领取《七校联合办学学生听课证》。选课登记卡手续一经办妥不得退卡。 4.学生可根据课表到开课学校教材科购买上课用教材，凭听课证到指定地点上课和考试。 修读校内辅修专业、第二专业及双学士学位 一、报名对象 主修专业课程成绩第一学年GPA达到2.7及以上并学有余力的在校全日制2009级本科生，均可申报参加校内开设的辅修专业、第二专业及双学士学位的学习。 二、学分及学位 在获得武汉大学颁发的毕业证书和学士学位证书的前提下，修满规定课程25学分以上，可获武汉大学颁发的辅修专业证书，修满规定课程50学分（含毕业论文答辩5学分）以上并符合《武汉大学双学位授予暂行办法》者，可获得第二专业及双学士学位证书。（具体要求可咨询开课学院） 三、教学安排 1.凡修读学校在双休日已开设专业的同学必须参加学校“双休日班”专业的学习。每
金融工程专业攻读硕士学位研究生培养方案 一、培养目标 本专业培养德、智、体全面发展的适应社会主义市场经济需要，能创造性地运用各种金融工具解决金融财务问题，具有开拓精神的高层次应用型或学术性的人才。 具体要求： 1．具有坚定正确的政治方向、良好的道德品质和学术修养，遵纪守法； 2．具有坚实的经济理论和金融理论基础；有较系统、较全面的金融知识和有关实务知识，了解当前金融领域的发展前沿，会运用现代计量和分析技术，善于以开拓精神从事金融实际业务工作； 3．具有较高的外语水平，能运用英语（或其它一种外语）熟练地阅读专业书刊及有关信息资料，并有较好的听、说、写、译能力。能听懂用英语教学的专业课内容。 4．身心健康。 二、研究方向 金融工程。 三、学习年限 实行以两年制为基础的弹性学制，学习年限为2—4年。原则上第一、二学期以课程学习为主，第三、四学期以调查研究和撰写硕士学位论文为主。第二学期末开展中期考核分流工作。 四、课程设置与学分要求 课程设置与学分分配见下表。 学分要求：本专业研究生至少应修满27学分的课程(不含非本专业研究生的补修课)，其中，全校公共必修课(5学分)、学科通开课(8学分)、研究方法论课（2学分）、专业方向必修课（4学分），其余为选修课学分(包括系列专题讲座，8学分)。非本专业考取的研究生应补修至少3门本科课程，并记录成绩，补修课不及格不能参加硕士学位论文答辩。 五、科学实践与学位论文 研究生通过全部学位课程考试，修满规定学分后，方能正式进入论文撰写阶段。论文选题应当贯彻理论联系实际的原则，可由研究生选定后经导师审核认可或由导师指定。论文完
成的进度应是：二年级上学期确定论文选题，查阅资料，写出开题报告（研究生的开题报告应向研究生指导小组作出。开题报告的主要内容应包括选题的意义、国内外关于该选题研究的文献综述和本人的研究计划等。作开题报告时，应有本专业3－5位老师参加。开题报告通过后，研究生才能正式开始撰写论文）；二年级下学期期初写出论文初稿并向研究生指导小组就论文的进展情况作一次中期报告；并在二年级下学期论文定稿后进行答辩。未经导师审阅通过的论文，不得提交答辩。 六、其他学习项目安排 要求研究生在学习期间参加一定的教学实践，如协助教师为本科生或成人教育学生讲授一门专业课程或者其他课程。科研实践主要采取参加导师的科研课题的方法，也可以在导师的指导下根据需要自选课题，撰写论文（或书稿）。 要求学生在一年级写一篇论文或读书心得；在二年级进行“助教”或“助研”或“助管”活动，其间应写一篇实习报告或咨询报告或案例分析或论文。 七、培养方式 导师个别指导和学科集体培养相结合，本硕士点设置研究生指导小组。课堂教学和研究生自学相结合。学习内容应贯彻理论联系实际的原则，着重提高研究生分析和解决实际问题的能力。 校内培养与校外社会实践相结合。校外社会实践要在导师的指导下有目的的进行。 为提高研究生的外语水平，除指定研究生阅读外文原版专业书刊及资料外，在专业课教学中将酌情增加用英语讲授专业课的比重，并适当组织研究生参加笔译和口译活动，以强化外语训练，提高阅读和听、说、写的能力。 实行“三兼”（兼任助教、助研、助管）制度，因材施教，严格考核，确保研究生培养质量。
金融工程复习资料 1、什么是金融工程？ 答：金融工程是指综合运用现代金融学、工程方法和信息技术，运用各种基础性和衍生性的证券，设计、开发和应用新型的金融产品，以达到创造性解决金融问题、管理风险的根本目标的学科技术。 2、金融工程的作用？ 答：主要有三大作用： 1）变幻无穷的新产品：构造出无穷多种新产品，满足不同市场状况下的特定需求。使金融产品的内涵和外延、品种与数量都无时不处于变化和拓展当中，这方面为市场参与这提供了更多不同风险收益特征的投资工具，使市场趋于完全，风险管理更容易实现；另一方面，使得套利更容易进行、有助于减少定价偏误。 2）更具准确性、时效性和灵活性的低成本风险管理：推动了现代风险度量技术的发展；衍生证券是风险分散与对冲的最佳工具（1、成本优势；2、更高的准确性；3、很大的灵活性） 3）【弊】风险放大与市场波动：衍生证券的高杠杆性质使得投资者只需动用少量资金，就可操作数倍乃至于数十倍自有资金的金融衍生品交易。使得投机成本低廉，大大增加了投机者的数量、规模和投机冲动。本质上，以放大风险换取高回报。（水能载舟、亦能覆舟） 3、金融工程的根本目的：解决金融问题 金融工程的主要内容：设计、定价与风险管理（===核心） 4、金融工程运用的主要工具有哪些基本类型？ 答：金融工程运用的主要工具有两大类：基础性证券与金融衍生证券。基础性证券包括股票和债券（银行的存贷款也属于基础性证券）。金融衍生证券包括远期、期货、互
换和期权四类。所以金融工程的主要工具主要有6种，分别是股票、债券、远期、期货、互换和期权。 【小概念】 远期：是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定价格买卖一定数量的某种标的金融资产的合约。 期货：一般指期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量 标的物的标准化合约。 互换：两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定时间内交换一系列现金流的合约。期权：指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格购买或出售一定数量某种标的资产的权利的合约。 5、衍生证券市场上的三类参与者是谁？他们的主要目的是什么？ 答：三类参与者是套期保值者、套利者和投机者。 套期保值者目的是：通过衍生证券的相反头寸进行风险转移和管理； 套利者目的是：认为标的资产现货价格与其衍生证券价格之间存在不合理的相对关系，同时进入现货与证券产品市场交易，从事套利活动，以获取无风险或低风险的套利收益 投机者目的是：单纯进入衍生证券市场，根据自己的预期，利用衍生证券的高杠杆性质进行操作，通过承担风险获取相应的预期风险收益，在市场变动与预期一致时获利，不一致时亏损。 6、积木分析法：模块分析法，是一种将各种金融工具进行分解和组合以解决金融 问题的分析方法。 重要工具：金融产品回报图或损益图。所谓的回报图，是指横轴为到期日标的资产
货币金融学 一、货币、收入、财富关系：货币就是收入或财富,这句话是错的。 二、货币形态的演进：实物货币—金属货币—信用货币—电子货币（信用货币包括银行券、纸币） 三、货币的职能：价值尺度（并不需要实在的货币，只需要观念上的或想象中的货币就可以了）、流通手段、贮藏手段、支付手段（当货币作为价值运动的独立形式进行单方面的转移时）、世界货币（可自由兑换、币值较稳定、又被乐于接受） 四、货币的本质：从商品中分离出来的固定充当一般等价物的特殊商品 五、目前，世界各国普遍以金融资产流动性的强弱作为划分货币层次的主要依据M0(现钞）、M1（狭义货币）、M2（广义货币） M2=M1+定期存款+储蓄存款 M1=M0+商业银行活期存款 六、本位币和辅币 本位币：亦称主币，是一个国家的基本通货和法定的计价结算货币 辅币：是本位币以下的小额货币，主要供小额零星交易和找零之用 七、无限法偿和有限法偿 无限法偿:指无限的法定支付能力，即法律规定不管是用本位币偿还债务或其他支付，也不管每次支付的本位币的数额大小，债权人和受款人都不得拒绝接受，否则视为违法。 有限法偿：即每次支付辅币的数量不能超过规定的额度，否则债权人或受款人有权拒收。但是，用辅币缴税、向政府兑换本位币的数额则不受此限。 八、货币制度的演变：银本位制、金银复本位制、金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制 九、“劣币”驱逐“良币”（格雷欣法则） 劣币驱逐良币是发生在复本位制下的一种现象。金币和银币都具有无限法偿的能力。均可自由铸造，融化及自由输出入国境，二者的交换比例是以国家法律形式统一规定的，这种情形发展的结果是金币越来越少，而银币充斥市场，这种现象称为“劣币驱逐良币”，又叫“格雷欣法则”。 十、信用（是以偿还和付息为基本特征的信贷行为) 商业信用（商品资本为对象）具体形式包括企业之间的商品赊销、分期付款、委托代理等 银行信用（以货币资本为对象）是银行等金融机构以货币形式，通过存、贷等业务提供的信用。具有核心地位 消费信用是向消费者个人提供的信用，目的是促进消费 十一、商业票据：汇票、本票、支票联系区别 联系：都可背书流通转让 区别：本票是债务人（出票人）向债权人（持票人）开出的保证按指定时间无条件付款的书面承诺。 汇票是债权人（出票人）向债务人（持票人）发出的支付命令书，命令他按指定日期支付一定款项给第三人或持票人。汇票需要承兑。 支票是银行的活期存款人向银行签发的，要求银行从期存款账户上支付一定金额给持票人或指定人的书面凭证。 十二、利息率及计算
金融工程的狭义定义是对组合金融工具（主要包括形形色色的衍生工具）的研究和对风险管理技术的研究。 金融工程的核心是风险管理的工具和技术。 金融工具： 理论工具：所有关于金融资产定价的理论，都是金融工程所需要的理论工具。 实体工具：现货（原生）工具；衍生工具。 衍生工具又可以划分为： 远期工具、期货工具、期权工具、互换工具等。 金融市场可划分为： 商品市场、货币市场、外汇市场、 债券市场、权益市场（股票市场） 无论是现货工具还是衍生工具，都可以划分为： 商品市场工具、货币市场工具、外汇市场工具、 债券市场工具、权益市场工具等。 套利是一种在没有成本和风险的情况下能够获取利润的交易活动。套利是指人们利用金融市场上暂时存在的不合理的价格关系，通过同时买入或者卖出相同的或者相关的金融工具，赚取其中的价格差异的交易行为。 不合理的价格关系： 1.同种金融工具在不同金融市场之间存在的不合理价格差异； 2. 同一金融工具在不同时间段内存在的不合理价格差异； 3. 相关的金融工具在同一时间段内存在的不合理价格差异。 无套利分析法就是要分析在没有套利机会存在时的金融资产价格。 远期与未来即期的关系： 远期价格是依据即期市场上的价格采用无风险套利方法计算出来的，因此是一种客观估计。而未来即期价格则是对未来价格走势的一种主观估计。不过，应该指出的是，主观预期是应该符合客观的远期指标的，如果两者不符，市场力量将推动现行价格向两者趋于一致的方向变化。 远期利率协议是合同双方在名义本金的基础上进行协议利率与参照利率差额支付的远期合约。协议利率为双方在合同中同意的固定利率，参照利率为合同结算日的市场利率（通常为LIBOR）。 合同金额：名义上借款的本金总额 合同货币：表示合同数额的货币币种 交易日：远期利率协议成交的日期 基准日：参考利率确定的日期 到期日：名义贷款到期的日期 合同期：交割日至到期日之间的天数
金融学 第一章货币制度 货币的含义 货币是从商品领域中被分离出来的，固定充当一般等价物的特殊商品，并体现着一定的生产关系。 货币职能 （1）价值尺度 （2）流通手段 （3）储藏手段 （4）支付手段 （5）世界货币 货币层次划分标准 按金融资产的流动性来划分。流动性：某项金融资产的变现能力，包括变现的方便程度和变现所需要的成本 （1）流通于银行体系外的现金M0 （2）狭义货币M1，现金+活期存款 （3）广义货币M2，M1+准货币；准货币：定期存款+储蓄存款+证券公司的客户保证金+其他存款。 货币层次划分意义 （1）具有不同流动性的不同层次的货币是引起经济变动的一个重要因素，经济越发达，货币与经济的联系就越密切。 （2）经济的繁荣与萧条是通过货币数量的变动表现出来的；货币数量的改变对经济的发展有很大的影响。 （3）通过将货币分成不同的层次，制定相应的指标；可以考察具有不同流动性的金融资产对经济的影响，有利于央行观察货币政策的实施效果。
本位货币 （1）具有无限法偿资格（辅币，有限的法偿资格） （2）是最后的支付手段 金本位制的特点 在金属货币流通条件下，金准备制度的存在意义：（1）作为国际支付的准备金；（2）作为调节国内金属货币流通的准备金；（3）作为支付存款和兑换银行券的准备金。 金本位制即以金币作为本位币。 特点： （1）单位货币规定为一定数量一定成色的黄金； （2）发行并流通于市场的是金币； （3）金币可自由铸造，自由融化； （4）币值中的其他货币可以自由的与金币平价兑换； （5）黄金与金币可以自由的输入输出； （6）金币具有无限的法偿能力。 我国的货币制度 （1）我国的法定货币名称是人民币，单位是“元”，辅币是“角”和“分”。 （2）人民币是唯一合法通货，禁止外币、金银流通，大陆只允许流通人民币。 （3）人民币坚持经济发行的原则。 （4）金准备制度（为了保证国际支付）。 信用货币制度 不兑现的信用货币制度 缺点： （1）纸币发行不受准备金限制及贵金属的约束，具有一定的伸缩弹性，使得货币发行的弹性很大，其成败依赖于人为因素。 （2）如果发行不适度，往往会导致恶性通货膨胀和汇率不稳定等现象产生； （3）各个国家对货币流通的管理和调节都极为重视，并且把货币政策作为实现宏观经济目标的重要手段。 比较金本位制与纸币本位制 （1）纸币本位制：以国家发行的纸币作为本位货币的一种货币制度。国家不规定纸币的含金量，也不允许纸币与金银进行兑换，纸币作为主币流通，具有无限法偿能力； 同时，国家也发行少量金属铸币作为辅币流通，但辅币价值与用以铸造它的金属商品价值无关，是一种信用货币。
6.建筑行业实践者的建议 来自迪拜市政当局和Abu Dhabi 部门的建筑专家和实践者都被邀请去提供一些关于怎样减少或阻止索赔事件以及怎样处理这些索赔事件的建议，一旦它们发生。下面是一些关于怎样去减少或阻止建筑项目索赔事件的经验法则： 1.给设计组提供合理的时间，保证它们设计出没有或只有很小误 差的清晰完整的合同文件。 2.建立高效高质的监管技术和机构，保证整个过程的错误、不巧 当以及误差最小化。 3.拥有清晰的书面合同，毫无含糊其词。 4.在签约前，认真地阅读几次合同，弄清楚任何不清楚的条款。 5.在投标仪式时，由第三方诵读合同文件。 6.借鉴曾被成功地用于在过去的工程项目上的特殊的缔约规定和 实践。在ASCE小册里，可以找到有用的信息，指导避免和解决 施工期间的争论。 7.通过风险共享哲理，在合作者之间建立信任，发展合作关系和 解决问题的态度。这常被称为伙伴关系。 8.在项目的不同阶段，实施不同的施工能力。 9.建立处理棘手行程安排要求的战略方案。 10.在临时做出改变之前，已有鉴定好的变化条令。 11.及时地维持合理的工作记录，包括时间日期、日常记录、报告、 图片、劳工记录、天气以及天气对进度、施工过程以及指令场
所等的影响。 7.总结 这篇研究文献能够被用于鉴定在UAE国家施工过程中的几个问题领域。应该采取措施阐明任何可能在这些普通问题领域发生的问题或冲突。这些普通问题领域之一便是“更改令”索赔，根据本文，这是最频繁的索赔类型，因此需要特殊的考虑。“超时工作”索赔位居第二，“合同含糊”索赔是位居最后。从这篇文章中，我们可以得出结论，当由于“物主延期”引起的索赔事件位居第二的同时，“更改令”索赔是最频繁的索赔事件，“计划错误”索赔事件位居最后，表明“计划错误”索赔事件是最不频繁的索赔事件。 研究结果表明应该给予处理更改令、争论、改变、超时工作以及延期的合同条款特殊的考虑。处理建筑索赔事件最好的办法就是减少或完全地避免它们。减少曾遭遇的索赔事件有几个基本的原则，能够被采取使风险最小化以及处理上述原因的主要及必须措施包括：1.给设计组提供合理的时间，保证它们设计出没有或只有很小误差的清晰完整的合同文件。2.借鉴曾被成功地用于在过去的工程项目上的特殊的缔约规定和实践，制定清晰的书面合同，毫无含糊其词。3. 通过风险共享哲理，在合作者之间建立信任，发展合作关系和解决问题的态度。这常被称为伙伴关系。 因此，期望研究发现能够通过避免主要索赔事件的原因，将
第三章，现货工具 1.世界上主要黄金市场的特点： 关于世界主要黄金市场,下列说法中正确的有（ ABCD ） A. 欧式黄金交易以伦敦黄金市场和苏黎士黄金市场为代表 B. 伦敦黄金市场的定价是在“黄金屋”中由五大金商决定 C. 美式黄金市场具有典型的期货基础 D. 亚式黄金场内交易的会员少,但是信誉极高 E. 世界上最大的黄金现货市场在美国的纽约 2.货币市场的工具： (一)银行短期信贷工具 1.银行对工商企业的短期信贷； 2.银行间同业拆放 (二)短期证券 ⑴短期国债。 国库券与一般债券的区别：债券是有息的，而国库券（短期国债）没有利息，是折价发行。 短期国债的优点：①低风险；②短期限；③易变现；④免税收 ⑵可转让的大额定期存单，简称（CD）： 含义：银行发行的证明存入款项的凭证。可转让性，无记名. 有一定的最低额 特点; 传统定期存款单大额定期存款单 记名而且不可流通转让不记名且可流通转让 金额是不固定的，由存款人自 己决定 一般面额固定且较大 可提前支取，利息收入会受损一点不可可提前支取，只能在二级市场流转 依期限长短具有不同的固定利率利率有各种形式：固定的、浮动的，一般高于同期的传统定期存款单利率。 ⑶短期商业票据(汇票、本票、支票)：商业汇票只有一级市场，没有确定的二级市场。 ⑷银行承兑汇票：是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。对出票人签发的商业汇票进行承兑是银行基于对出票人资信的认可而给予的信用支持。
优点：①安全②期短；③流动好；④成本低 ⑸回购协议：指的是在出售证券的同时，与证券的购买商达成协议，约定在一定期限后按原定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。 分类：①正回购协议，是指在出售证券的同时，和证券的购买商签订协议，协议在一定期限后按照约定价格回购所出售的证券，从而及时获取资金的行为； ②逆回购协议，是指买入证券一方同意按照约定期限和价格再卖出证券的协议。 期限：一般很短,最常见的是隔夜拆借。 3.债券市场的工具—债券 4.复利计息多次提息的附息债券的计算 例：已知某债券的票面利率为5%，期限为20年，复利收益率为4%，每半年提息一次，求他的发行价格。（半年的利息收入 C=5%×100/2=2.5 半年的收益率r=4%/2=2% 期限N=20/0.5=40年，则其发行价格为：：[2.5×（1+2%）40- 2.5+2%×100]/[2%×（1+2%）40]=11 3.68（元） 5.等额本息的每月还款额的计算 如以商业性贷款20万元，贷款期为15年，则每月等额还本付息额为：月利率为5.58%÷12=4.65‰，还款期数为15×12=180 (元) 即借款人每月向银行还款1642.66元，15年后，20万元的借款本息就全部还清。 6.美国短期，中期，长期的国债的期限 美国政府发行的短期债券分为3个月，6个月，9个月，12个月四种。美国国债期货是一个以短期、中期和长期三种合约为主导的市场。 短期国债期限为90天（13周），26或52周，多以折价方式拍售，最小购买的金额为10,000美元，较大的面额应为10,000美元的倍数。 中期国债期限为2,3,4，5,7,10年的附息证券。4年期的是在1990年12月停止发行，7年期的是1993年停止发行，所有的国库券票据都为固定利息到期一次偿还。最小面值为1000美元，若期限低于4年的，最低购买金额为5000美元，大额购买应为1000美元的倍数（发行额占总额60%左右，为美国政府主力债券）。 长期债券期限为5年，10年，30年的附息证券，所有证券都为固定利率，到期一次偿还，最小面值为1000美元，大额购买应为1000美元
中国人民大学金融专业考研米什金《货币金 融学》学姐重点笔记 第四篇中央银行与货币政策操作 第十三章中央银行的结构与联邦储备体系 目标（最重要的目标是第一个，然后是前三个，都是人民生活相关） 1物价稳定（通货膨胀会抑制经济增长，恶心通货膨胀具有极强的破坏力。名义锚是锁定物价水平以实现物价稳定目标的名义变量，前提是这个变量和物价水平有着稳定并且可靠的联系。使用名义锚，解决时间不一致问题。时间不一致主要是指短期政策与长期政策发生了冲突。比如新年制定了减肥计划，可是第二天却无法自抑开始吃冰淇淋。使得计划不能在长期保持一致） 2高就业（由于存在摩擦性失业和结构性失业，所以应该追求自然失业率） 3经济增长 4金融市场稳定 5利率稳定 6外汇市场稳定 物价稳定是否应该成为最主要的货币政策目标？ 物价稳定在长期内和其他目标是一种的，比如在长期通货膨胀和失业率就不存在菲利普斯曲线，但是在短期，比如经济扩张，失业下降，经济过热，通货上涨，为了稳定物价，银行会提高利率，但这样就会减少就业和加剧利率不稳定性。如何破？ 阶梯目标和双重目标 联邦储备体系的起源 由于对中央集权的恐惧，导致了国民第一银行和国民第二银行的实践失败，由于缺少最后贷款人，导致银行业恐慌频发。最终，美联储诞生。 中央银行三大法宝 美联储是独立的吗？ 1工具独立性和目标独立性1收到立法和国会压力 2委员会成员任期2总统压力 3独立的收入来源 中央银行的行为：官僚行为理论，增强权利和声望的愿望，包括捍卫自主权和避免利益冲突美联储应该保证独立性吗 支持，受迫于政治压力会有通货膨胀压力，政治周期理论，政治家缺乏解决复杂经济事务的能力 反对，精英政治不民主，财政政策，未能履行好职责，不能摆脱政治压力， 第十四章多倍存款创造和货币供给过程 美联储的资产负债 资产负债