第一章习题参考答案
1、单选题
⑴A ⑵D ⑶D ⑷D ⑸B ⑹D ⑺C ⑻C ⑼D ⑽D
2、多选题
⑴ABCD ⑵BD ⑶BCE ⑷ABD ⑸ABD ⑹ABC ⑺ABCDE ⑻BC ⑼ABCD ⑽AC
第二章习题参考答案
1、单选题
⑴B ⑵B ⑶B ⑷C ⑸D ⑹D ⑺C ⑻B ⑼A ⑽C ⑾B ⑿D ⒀C
2、多选题
⑴ABCD ⑵ABC ⑶CD ⑷ABC ⑸AC ⑹ABCD ⑺ABC ⑻ABCDE ⑼BC ⑽ABC ⑾AB
⑿ABC ⒀ABCDE ⒁AD ⒂ACD ⒃ABCD ⒄ABCD ⒅ABCD ⒆AB ⒇ACD
3、计算题
（1）
①8600（F/A,4%,5）=8600×5.4163=46580.18 不能用银行存款购买该设备
②因为A（F/A,4%,5）=50000 所以 A=50000/（F/A,4%,5）=50000/5.4163=9231.39 （2）
①后付等额租金方式下的每年等额租金额＝50000/（P/A,16%,5）=5000/3.2743≈15270.44（元）
②后付等额租金方式下的5年租金终值＝15270×（F/A,10%,5）=15270×6.1051≈93224.88（元）
③先付等额租金方式下的每年等额租金额＝50000/[（P/A,14%,4）＋1] =50000/3.9173≈12763.89（元）
或者：先付等额租金方式下的每年等额租金额＝50000/[（P/A,14%,5）×（1＋14%）] ≈12763.89（元）
④先付等额租金方式下的5年租金终值＝12763.89×（F/A,10%,5）×（1＋10%）≈85717.20（元）
或者：先付等额租金方式下的5年租金终值＝12763.89×[（F/A，10%，5+1）－1] ≈85717.20（元）
⑤因为先付等额租金方式下的5年租金终值小于后付等额租金方式下的5年租金终值，所以应当选择先付等额租金支付方式。
（3）
①900（P/A,7%,6）=900×4.7665=4289.85 能回收资本
②因为 A（P/A,7%,6）=4000 所以 A=4000/4.7665=839.19
（4）(此题可放在第6章讲完后做)
必要报酬率=6%+1.5(10%-6%)=12%
股价=2(1+4%)/(12%-4%)=26
⑸(此题可放在第6章讲完后做)
①预期收益率
A=8%+0.8(14%-8%)=12.8%
B=8%+1.2(14%-8%)=15.2%
C=8%+2(14%-8%)=20%
②A股票价值=2(1+8%)/(12.8-8%)=45 投资A股票合算
③投资组合β系数=0.5*0.8+0.2*1.2+0.3*2=1.24
预期收益率=0.5*12.8%+0.2*15.2%+0.3*20%=15.44%
第三章 筹资方式
1．单项选择题
1-5(CBACD) 6-10(BBABD) 2．多项选择题
1(ABCD) 2(ABCD) 3(ABC) 4(AB ) 5 (ABC) 6(ABC) 7(ABD) 8(ABCD) 9(ABCDE) 10(ABDE) 4．计算题
(1)解：
①若明年售价不变，四方公司明年需对外融资额为：
4000×8%×（50%-35%）-4000×（1+8%）×5%×（1-60%） =25.6 万元
若明年售价不变，设不需对外筹资的销售增长率为X ，则 4000×X ×(50%-35%)-4000×(1+X) ×5%×(1-60%)=0
解得 X=6.06%
② 若明年通货膨胀率为10%，四方公司明年对外融资额为：
4000×（1+10%）×8%×（50%-35%）-4000×（1+10%）×（1+8%）×5%×（1-60%）
=123.2-95.04=28.16万元
③若①中的股利支付率为40%，其对外融资额
=4000×8%×（50%-35%）-4000×（1+8%）×5%×（1-40%） =112-129.6=-17.6 (2)解：
市场利率为6%时：
发行价格=1000×8%×PVIFA 6%，3+1000×PVIF 6%，3 =213.84+840=1053.84元 市场利率为8%时：
发行价格=1000×8%×PVIFA 8%，3+1000×PVIF 8%，3 =206.16+794=1000.16元 市场利率为9%时：
发行价格=1000×8%×PVIFA 9%，3+1000×PVIF 9%，3 =202.48+772=974.48元 (3) 解;
立即付款：
折扣率=（10000-9700）/10000=3%
3%360
18.56%13%60
=?=-放弃现金折扣的成本
30天内付款
折扣率=（10000-9800）/10000=2%
2%360
24.49%12%6030
=?=--放弃现金折扣的成本
所以业最有利的付款日期是第30天付款价格9800元
（4）解;
120120 1.5%
5
?-+?5
（120-6）+120【（1+8%）】每年应付租金额==34.42万元
第4章 筹资决策
1．单项选择题
1—5（CCCAC ） 6-10 (DBDDD) 2． 多项选择题
1 (ABC) 2(ABC) 3 (BC ) 4 ( ABCDE) 5 (AC ) 6 ( AB ) 7(ABD) 8 (ABCD) 9 (C ) 10(BCE) 4． 计算题 (1) 解： ①100012%(133%)
7.52%1125(15%)p K ??-=
=?-
② 1.8(16%)
6%13.30%27.5(15%)
c k ?+=
+=?-
③ 1509%
8.77%175(112%)
p k ?=
=?-
(2) 解:设负债和自有资金的比例为x 24%=[35+x ×(35%-12%)](1-40%) X=35/13
负债=120×35/（13+35）=87.5万元 自有资金=120-87.5=32.5万元
(3) 12%
(133%)8.29%13%b k =-=-
15%4%19.625%14%
c k =+=-
400800
8.29%19.625% 2.76%13.08%15.84%12001200
w k =?+?=+=
(4) 解： 方案一：
16%(130%) 4.24%11%
b K =-=-
1110%
2%8.80%1.5(12%)
C K ?=
+=?-
110001500
4.24%8.80% 6.98%25002500
W K =?+?= 方案二：
25%(130%) 3.5%b K =-=
210%
2%12.20%12%)
C K =
+=-
25002000
3.5%12.20%10.46%25002500
W K =?
+?= K w1< K w2 方案一好
(5) 解：负债=200×45%=90 万元 利息（I ）=90 × 12%=10.8（万元） 贡献毛益=280 × （1-60%）=112 万元 息税前利润=112-32=80
税后净利=（80-10.8）× 67%=46.364（万元） 股东权益净利率=46.364/200 =23.18% DOL=112/80=1.4
DFL=80/（80-10.8）=1.16 DTL=1.4*1.16=1.62
(6) 解：
①设两种筹资方案的每股利润无差别点的息税前利润为X ，
(1508%50010%)(133%)10015%(1508%)(133%)10015%
750750500
101020
X X -?-?--?-?--?=
+
X=234.39 万元
②如果该公司预计的息税前利润为240万元，大于234.39万元，则选择方案A ，发行债券筹资
第5章 项目投资
2．单项选择题
1—5 B D A B B 6—10 D A A C C 3．多项选择题
1、AD
2、ACD
3、ACD
4、ABD
5、ABCD
6、ABD
7、BCE
8、ABD
9、BCD 10、CE 4．计算题
（1）解：①为计算现金流量，必须先计算两个方案每年的折旧额：
甲方案每年折旧额＝5
200000
＝40000（元）
乙方案每年折旧额＝5
)
40000240000(-=40000（元）
先计算两个方案的营业现金流量，然后，再结合初始现金流量和终结现金流量编制两个方案的全部现金流量见表
投资项目的营业现金流量计算表 单位：元
甲NPV ＝46000×）
（，510%IFA P V -200000＝46000×6.105-200000＝80830（元） 乙方案的净现值为：
乙NPV ＝52000×）（，110%IF P V +50800×）（，210%IF P V +49600×）
（，310%IF P V +48400×）（，410%IF P V +117200×）
（，510%IF P V -270000 ＝52000 ×0.909+50800×0.826+49600×0.751+48400×0.683+117200×0.621-27000
＝-37683.2（元）
甲方案净现值大于乙方案，因此，甲方案为可选项目。
（2）解： 每年折旧额＝5
6000
＝1200（万元）
每年营业现金净流量＝3600×（1－30%）－1200×（1-30%） ＋1200×30%
＝2040（万元）
则：投资回收期＝19.62040
6=+
（年） 净现值＝2040×）（，510%IFA P V ×）（，310%IF P V +500×）（，810%IF P V －[2000+2000×）（，210%IFA P V +500×）
（，310%IF P V ] ＝196.6（万元）
现值指数＝[2040×）（，510%IFA P V ×）（，310%IF P V +500×）（，810%IF P V ] ／[2000+2000×）（，210%IFA P V +500×）
（，310%IF P V ] ＝1.033
（3）解：①、 净现值：
甲方案NPV=(10000+100000/5)×（P/A ，10%，5）-100000 =13730元
乙方案年折旧=(80000-8000)/4=18000
乙方案NPV=(25000×0.909+26000×0.826+27000×0.751 +36000×0.638)-80000 =9066元
②、 现值指数：
甲方案PI=113730/100000=1.14 乙方案PI=113730/80000=1.11 ③、 内含报酬率： 甲方案IRR 计算如下：
年金现值系数=100000/30000=3.333
甲方案IRR=15%+(3.52-3.333)/(3.52-3.274)*(16%-15%) =15.24%
乙方案IRR 计算如下：
NPV （14%）=81456-80000=1456元 NPV （15%）=79764-80000=-236元
乙方案IRR=14%+1456/(1456+236)*(15%-14%) =14.86%
所以，甲方案优
（4）解：① 继续使用旧设备。 旧设备年折旧＝150×
5.1310
%
101=-（万元） 旧设备账面净值＝150-13.5×5＝82.5（万元）＜变现值100（万元）
初始现金流量＝－[100－（100－82.5）×33%]＝－94.225（万元） 营业现金流量＝1500×（1－33%）－1100×（1－33%）+13.5×33%
＝272.5（万元） 终结现金流量=15（万元）
净现值＝272.5×）（，510%IFA P V +15×）
（，510%IF P V -94.225 ＝272.5×3.7908+15×0.6209-94.225
＝1032.993+9.3135-94.225
＝346.9（万元） ② 更新设备。
新设备折旧＝200×365
%
101=-（万元）
初始现金流量=-200（万元）
年营业现金流量＝1650×（1－33%）－1150×（1－33%）+36×33%=346.9（万元）
终结现金流量＝200×10%＝20（万元）
采用新设备净现值＝346.9×）（，510%IFA P V +20×）
（，510%IF P V －200 ＝1315.0285+12.418-200＝1127.4465（万元）
通过计算可看出购买新设备净现值较大，所以该设备应更新。
第六章 练习参考答案
1、单项选择题
⑴C ⑵C ⑶A ⑷C ⑸A ⑹A ⑺A ⑻D ⑼B ⑽B ⑾A ⑿C ⒀C ⒁D ⒂B ⒃C ⒄D ⒅B ⒆C ⒇D 2、多项选择题
⑴AC ⑵ABC ⑶CD ⑷ACDE ⑸ABCD ⑹ABCDE ⑺BDE ⑻BCDE ⑼BCE ⑽ABDE ⑾ABD 4、计算题 ⑴( ①=3994 ②=3022
③=该债券到期收益率为5.53%,低于当时市场利率8%,不值得购买 ⑵
①到期收益率=12.33%
②债券价值=1034<市价1040 应当购买 ③此时的市场价值为1036 ④到期收益率=20% ⑶投资收益率=20.2%
⑷股票的价值=2(1+12%)×1/(1+10%)1+2(1+12%)2×1/(1+10%)2+2(1+12%)3×1/(1+10%)3+2(1+12%)3(1+8%) ×1/(1+10%)4+2(1+12%)3(1+8%)2×1/(1+10%)5+ 2(1+12%)3(1+8%)3×1/(1+10%)6+2(1+12%)3(1+8%)3(1+5%)/(12%-5%)×1/(1+10)6
=2.24×0.9091+2.5088×0.8264+2.8098×0.7513+3.0346 ×0.6830+3.2774×0.6209+ 3.5395×0.5645+3.7165/(12%-5%)×0.5645
=42.30
第七章 营运资金管理
1．单项选择题
（1）—（5） ACBAC （6）—（10）BBDAD （11）—（12）A C 2．多项选择题
（1）ABD （2）BC （3）BD （4）AD （5）ABC （6）ABCD （7）ABC （8）BC （9）BCD （10）BCD 4.计算分析题
（1）①最佳现金持有量=
%
10500
2500002??=50000(元)
②最佳现金管理总成本=%105002500002???=5000(元) 转换成本=250000/50000×500=2500(元) 持有机会成本=50000/2×10%=2500(元) ③有价证券交易次数=250000/50000=5(次) 有价证券交易间隔期=360/5=72(天)
（2）经济批量=12400
24002??=400（吨）
最佳订货次数=2400/400=6（次）
（3）
①1）在没有价格折扣时，最佳进货批量=
6
400
12002??=400（件）
存货相关成本总额=1200×10+（1200/400）×400+（400/2）×6=14400（元） 2）取得价格折扣3%时，企业必须按600件进货存货相关总成本=1200×10×（ l-3%）+（1200/600）×400+（600/2） ×6=11640+800+1800=14240（元）3）通过计算比较，进货批量600件的总成本低于进货批量4OO 件的总成 本，因此，该企业应按600件进货才是有利的。 ②最佳的进货次数=1200/600=2次
③最佳的进货间隔期=360/2=180（天）
第八章练习参考答案
1、单项选择题
⑴C ⑵D ⑶B ⑷B ⑸A ⑹B ⑺A ⑻B ⑼B ⑽D 2、多项选择题
⑴BCD ⑵ABD ⑶ABC ⑷CD ⑸ABD ⑹AB ⑺AC ⑻ABC ⑼BC ⑽CD 4、计算题 ⑴
二分法
固定制造费用耗费差异=17000－110×200×0.8=－600
固定制造费用能量差异=(110×200－200×200)×0.8=－14400 验算:
固定制造费用成本差异=17000－200×200×0.8=－15000 即固定制造费用成本差异=－600+(－14400)=－15000 三分法
固定制造费用闲置能量差异=(110×200－20500) ×0.8=1200 固定制造费用效率差异=(20500－200×200) ×0.8=－15600
三因素的闲置能量差异(+1200)与固定制造费用效率差异(－15600)之和(－14400)与二因素分析法中能量差异相同.
⑵
产量变动影响产品单位成本降低或升高的百分比
=(55.56%+44.44%/120%×100%)－100%
=(55.56%+37.03%)－100%=－7.41%
⑶设备利用率提高对产品单位成本的影响
=(55.56%+44.44%/110%×100%)－100%
=(55.56%+40.4%)－100%=－4.04%
⑷
若生产C产品新增利润为1000×(51－35)－2000=14000
若生产D产品新增利润为500×(80－49)－1800=13700
所以应生产C产品
⑸
生产丙产品可获利800×80=64000
自制零部件成本(14+3+7) ×10000=240000
外购零部件成本30×10000=300000
若自制零部件总成本为零部件制造成本240000加上机会成本(生产丙产品获利)64000等于304000，高于外购零部件成本300000,所以应外购零部件。
第9章利润分配管理
1．单项选择题
（1）—（5）BDBBD （6）—（10）CCDAC （11）—（14）AADC 2．多项选择题
（1）ABC （2）ABD（3）ACD（4）AB（5）BD
（6）ABCD（7）CD（8）ACE（9）BD（10）ABCD
（11）ABCD（12）CD（13）ABCE
4．思考题
（1）2005年投资方案所需的自有资金额＝700×60％＝420（万元）2005年投资方案所需从外部借入的资金额＝700×40％＝280（万元）（2）2004年度应分配的现金股利
＝净利润－2005年投资方案所需的自有资金额
＝900－420＝480（万元）
（3）2004年度应分配的现金股利＝上年分配的现金股利＝550（万元）可用于2005年投资的留存收益＝900－550＝350（万元）
2005年投资需要额外筹集的资金额＝700－350＝350（万元）（4）该公司的股利支付率＝550/1000×100％＝55％
2004年度应分配的现金股利＝55％×900＝495（万元）
（5）因为公司只能从内部筹资，所以05年的投资需要从04年的净利润中留存700万元，所以2004年度应分配的现金股利＝900－700＝200（万元）
第十二章 财务分析
2．单项选择题
1—5 A C A B B 6—10 D D B A C
3．多项选择题
1、ACD
2、ABC
3、ACDE
4、ABCDE
5、 BC
6、ABD
7、BCD
8、BCD
9、ACE 10、ABCD
4．计算题
(1)解：①流动比率=450/218=2. 06 速动比率 =(450-170-35)/218=1.12 现金比率=95/218=0。44 产权比率=590/720=0.82 资产负债率=590/1310=45% 权益乘数=1/(1-45%)=1.82
② 应收帐款周转率=570/[(135+150)/2]=4 次 流动资产周转率=1014/[(425+450)/2]
固定资产周转率=1014/[(800+860)/2]=1.22次 总资产周转率=1014/[(1225+1310)/2]=0.8次 ③ 销售利润率=253.5/1014=25%
自有资金利润率=25%*0.8*1.82=36.4% 资本保值增值率=720/715=1.01
(2)解: 解：①计算应收账款周转率：
赊消收入净额＝销售收入?80%=20?80%=16（万元） 应收账款平均余额＝
万元）＝＋＝收账款期初应收账款＋期末应( 2.32
6
.18.42
应收账款周转率＝
（次）＝＝应睡账款平均余额赊销收入净额52
.316
②计算总资产周转率： 首先，计算期末存货余额。
因为：2
期初存货＋期末存货
销货成本
＝存货平均余额销货成本存货周转率＝
所
以： 期末存货＝
（万元）＝期初存货＝存货周转率销货成本8.225
40%
12022--??-?
其次，计算期末流动资产总客和期末资产总额。
因为：流动负债流动资产－存货速动比率＝
流动负债
流动资产
流动比率＝
所以，可得以下两个方程：1.6＝
流动负债流动资产－8.2 2＝流动负债
流动资产
解上述两个方程可得期末流动资产和流动负债分别为：
流动资产＝14（万元） 流动负债＝7（万元）
因此，期末资产总额为：资产总额＝50%
2814
＝(万元)
最后，计算总资产周转率： 总资产周转率＝
5.02503020
2
＝＝期初资产＋期末资产销售收入＝资产平均占用额
销售收入+
③计算资产净利率：首先，计算净利润。
净利润＝销售收入×销售净利率＝20×16%＝3.2（万元） 其次，计算资产净利率。 资产净利率＝
%
820302
.32＝＝期初资产＋期末资产净利润＝资产平均总额
净利润+
(3)解：1.每股利润＝3000
2100
＝0.7（元/股） 2．市盈率＝
7
.05
.10＝15（倍） 每股股利＝30001200
＝0.4（倍）
每股支付率＝7.04
.0＝57.14%
3．每股净资产＝3000
7000
＝2.33（元/股）
(4)解：①2007年与同行业平均比较
本公司净资产收益率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数
=6.81%×1.07×%
3.6111
-＝18.83%
行业平均净资产收益率＝6.27%×1.14×%
5811
-＝17.02%
该公司2007年净资产收益率比行业平均水平高1.81个百分点，主要原因是：销售净利率高于同行业水平0.54%，其原因其销售成本率低2%，或毛利率高2%。资产周转率略低于同行业水平0.07次，主要原因是存货周转较慢(0.39)。权益乘数高于同行业水平，因为其负债较多。
②2007年与2006年比较：
2006年净资产收益率＝7.2%×1.11×2=15.98%
2007年净资产收益率＝6.81%×1.07×%
3.6111
-＝18.83%
销售净利率影响的净资产收益率=(6.81%-7.2%)×1.11×2=-0.866% 资产周转率影响的净资产收益率=6.81%×(1.07-1.11) ×2=-0.545%
权益乘数影响的净资产收益率=6.81%×1.07 ×(%
3.6111
--2)=4.255%
该公司2007年净资产收益率比2006年高2.85%，其主要原因是：权益乘数提高引起净
资产收益率提高4。255%，另外，销售净利率、资产周转率的下降分别引起净资产收益率降低0.866%和0.545%
中专《财务管理》复习题 一、名词解释 1.财务关系 资金运动所体现的各种关系，即企业财务活动中与企业内外有关各方产生的经济利益关系，就是企业财务关系。 2.企业筹资 是指企业根据生产经营活动对资金的需求，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。 3.企业财务管理：企业财务人员遵循法律和制度规定，按照资金运动规律对企业的经济活动和资金运动进行全面的组织、协调和监督，处理财务关系的一系列专门工作。 4.现金周转率： 是指现金在一定时期（通常为1年）内的周转次数。 5.企业治理层：是指企业战略方向以及管理层履行经营管理责任负有监督责任的人员和组织，如企业的董事会、监事会、董事长等。 6.利润： 指企业在一定期间的经营成果。主要包括收入减去费用后的净额、直接计入当期的利得和损失等 7.投资： 就是企业为了在未来能获取更多的收益或报酬，放弃了眼下其他消费选择，而对某一项目投入财力的经济行为。 8.资金时间价值：是指资金在周转使用中，由于时间因素而形成的差额价值，即资金在活动中由于时间因素而形成的差额价值。 股权登记日：是指企业规定能获得此次股利分派的最后股权登记日期。 9.公司兼并 是指一个公司采取一定形式，有偿吸收其他公司的产权，使其丧失法人资格或改变法人实体的经济活动。 10．单利现值：是指将以后某一特定时间的资金按单利折算为现在价值，它的计算是单利终值的逆运算。 11．弹性预算：也称变动预算，是指企业在不同业务量水平的情况下，根据本量利之间的数量关系规律编制的能够反映随业务量水平变动而变动的一组预算。 12．信用标准：是指客户获得企业的交易信用所应具备的条件，通常用预计坏账损失率或信用分数来表示，它表明企业可接受的信用风险水平。 13. 无形资产：指企业为生产商品、提供劳务或为管理目的而拥有的没有实物形态的非货币性长期资产。 14股东权益：是股东对企业净资产所拥有的权益，而净资产是企业全部资产减去负债后的余额。 二、单项选择题：（） 1.某公司将10000元资金存入银行，存期为3年，年利率为9%，按复利计算的利息额为（ C ） A．2952元B. 2953元 C. 2950元D。12950元 2.现金比率可以准确反映企业随时、直接（A）的能力。 A．支付货款B。购买C。分配D。偿还债务 3.长期资金一般是指使用期限在（B）以上的资金。 A．6个月B。1年C。3年D。5年 4.企业采用自有资金的方式筹集资金，财务风险小，但付出的资金成本相对（A） A．较高B。较低C。较少D。平均 5.固定资产能在许多个生产周期中发挥作用，并保持其（C） A．原有价值B。原有生产效率C。原有实物形态D。原有生产精度 6.企业已经确认营业收入的售出商品发生（B）时，应当在发生时冲减其销售商品收入。 A．商业折让B。销售折让C。现金折扣D。商业折扣 7.营业利润是指企业在一定会计期间内从事（B）所获取的利润 A．投资活动B。生产经营活动C。管理活动D。社会活动 8.企业对外投资必须以不影响本企业生产经营所需（D）为前提。 A．货币资金B。生产资金C。投资资金D。资金正常周转 9.控股式并购是指通过购买目标公司一定比例的（B），达到控制目的的并购方式。
财务管理基本理论 财务管理基本理论 (1)资本结构理论(Capital Structure) 资本结构理论是研究公司筹资方式及结构与公司市场价值关系的理论。1958年莫迪利安尼和米勒的研究结论是:在完善和有效率的金融市场上，企业价值与资本结构和股利政策无关——MM理论。 (2)现代资产组合理论与资本资产定价模型(CAPM) 现代资产组合理论是关于最佳投资组合的理论。1952年马科维茨（Harry Markowitz）提出了该理论，他的研究结论是：只要不同资产之间的收益变化不完全正相关，就可以通过资产组合方式来降低投资风险。 资本资产定价模型是研究风险与收益关系的理论。夏普等人的研究结论是:单项资产的风险收益率取决于无风险收益率,市场组合的风险收益率和该风险资产的风险。 （3)期权定价理论(Option Pricing Model) 期权定价理论是有关期权（股票期权，外汇期权，股票指数期权，可转换债券，可转换优先股，认股权证等）的价值或理论价格确定的理论。1973年斯科尔斯提出了期权定价模型，又称B—S模型。90年代以来期权交易已成为世界金融领域的主旋律。 (4)有效市场假说(Efficient Markets Hypothesis,EMH) 有效市场假说是研究资本市场上证券价格对信息反映程度的理论。若资本市场在证券价格中充分反映了全部相关信息，则称资本市场为有效率的。在这种市场上,证券交易不可能取得经济利益。理论主要贡献者是法玛。 (5)代理理论(Agency Theory) 代理理论是研究不同筹资方式和不同资本结构下代理成本的高低，以及如何降低代理成本提高公司价值。. (6)信息不对称理论(Asymmetric Information) 信息不对称理论是指公司内外部人员对公司实际经营状况了解的程度不同,即在公司有关人员中存在着信息不对称，这种信息不对称会造成对公司价值的不同判断。 财务管理基本原则 原则一：风险收益的权衡——对额外的风险需要有额外的收益进行补偿。 原则二：货币的时间价值——今天的一元钱比未来的一元钱更值钱。 原则三：价值的衡量要考虑的是现金而不是利润。 原则四：增量现金流——只有增量是相关的。 原则五：在竞争市场上没有利润特别高的项目。 原则六：有效的资本市场——市场是灵敏的，价格是合理的 原则七：代理问题——管理人员与所有者的利益不一致。 原则八：纳税影响业务决策。 原则九：风险分为不同的类别——有些可以通过分散化消除，有些则否。 原则十：道德行为就是要做正确的事情，而在金融业中处处存在着道德困惑。 原则十一：权责利综合原则——是指在企业管理行使多大权力，就担负多大责任，同时分享多大利益。 原则十二：动态平衡原则——是指企业每年的现金收入和支出应维持一个相对的稳定状态。 时间价值 时间价值（货币的时间价值） 指货币在资金周转过程中，由于时间因素而形成的差额价值。 资金时间价值的实质： 1.不是所有的货币都有时间价值，只有把货币作为资金投入生产经营活动中才能产生时间价值。 2.时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值。 3.时间价值率是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的社会平均资金利润率； 时间价值额是资金在生产经营过程中带来的真实增值额，即一定数额的资金与时间价值率的乘积。 时间价值的意义：
全国2017年5月高等教育自学考试 财务管理学试题 课程代码：00067 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分） 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号。错选、多选或未选均无分。 1.企业财务管理的最佳目标是（C） A. 收入最大化 B.利润最大化 C.企业价值最大化 D.市场占有率最大化 2.下列属于金融市场交易对象的是（B） A. 证券公司 B.金融资产 C.商业银行 D.政府机构 3.下列表述中，符合递延年金含义的是（D） A. 从第一期开始，无限期每期期末等额收付的系列款项 B. 从第一期开始，在一定时期每期期末等额收付的系列款项 C. 从第零期开始，在一定时期每期期末等额收付的系列款项 D. 从第二期开始，在一定时期每期期末等额收付的系列款项 4.某项永久性奖学金，每年计划颁发奖金50 000元，若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（D） A. 400 000元 B. 540 000元 C. 600 000元 D. 625 000元 5.某公司2015年销售净利率为10%，总资产转率为1.5次，权益乘数为2，则净资产收益率为（D） A. 10% B.15% C. 20% D.30% 6.下列不影响流动比率的经济业务是（C） A.发行长期债券筹资 B.用银行存款归还长期负债 C.从现金购买短期债券 D.用存货对外进行长期投资 7.在利润敏感性的分析中，销售单价的敏感系数为5，单位变动成本的敏感系数为-3，销售量的敏感系数为2，固定成本的敏感系数为-1。根据四个敏感系数，对利润影响最大的因素是（B） A. 销售量 B.销售单价 C. 固定成本 D.单位变动成本 8.编制全面预算的起点是（B） A. 现金预算 B. 销售预算 C. 生产预算 D. 直接材料预算 9.下列属于长期筹资式的是（D）
财务管理考试试题及答案 一、单项选择题 1．一股优先股，每年分得股息2元，年利率为12%，该优先股的价值为（B）元元元元 2.下列选项中不属于股票筹资优点(B)。 A.筹资风险小 B.不会分散控制权 C.能提高公司信誉 D.没有固定的到期日，不用偿还 3.在用因素分析法匡算资本需要量时，企业上年度资本平均占用金为1000万元，其中不合理部分为100万元，预计本年销售增长5%，资本周转速度减慢3%，则本年度资本需要量为（C）。A、B、C、D、 解析：（1000-100）*（1+5%）*（1+3%）= 4．某人拟在5年后用40000元购买一台电脑，银行年利率12%，复利计息，此人现在应存入银行（D）元。（PVIF12%，5＝） A.24000 B.26864 C.30000 D.22696 5．永续年金具有下列特征（C） A每期期初支付B每期不等额支付
C没有终值D没有现值 6．某公司发行的股票，预期报酬率为20％，去年股利为每股元，估计股利会以每年10％的速度增长，则该种股票的价格为(D)。元元元元 7．总杠杆系数等于财务杠杆系数与营业杠杆系数（C） A．相加B.相减C.相乘D.相除 8．由于物价总水平变动而引起的投资者的资产购买力的变动，称为（D） A财务风险B证券市场风险C外汇风险D购买力风险 9．银行要求借款企业在银行中保留的一定数额的存款余额被称为（D） A.信用额度 B.周转额度 C.借款额度 D.补偿性余额 10．下列筹资方式中不属于债权筹资的是（B） A银行借款B发行股票C发行债券D融资租赁 11.A股票的β系数为，B股票的β系数为1，若某企业持有A、B两种股票构成的证券组合，在组合中的价值比例分别为70%、30%。该公司证券组合的β系数是（A）。 A．B．C．1D．无法确定 12.企业购置固定资产、无形资产等，是属于（B）引起的财务
供应链管理的概念、内容及意义 一、供应链管理的含义 （一）供应链管理的含义和特征 1.供应链管理的含义 供应链管理（Supply Chain Management，SCM）是以提高企业个体和供应链整体的长期绩效为目标，对传统的商务活动进行总体的战略协调，对特定公司内部跨职能部门边界的运作和在供应链成员中跨公司边界的运作进行战术控制的过程。 供应链管理就是要整合供应商、制造部门、库存部门和配送商等供应链上的诸多环节，减少供应链的成本，促进物流和信息流的交换，以求在正确的时间和地点，生产和配送适当数量的正确产品，提高企业的总体效益。 供应链管理通过多级环节，提高整体效益。每个环节都不是孤立存在的，这些环节之间存在着错综复杂的关系，形成网络系统。同时这个系统也不是静止不变的，不但网络间传输的数据不断变化，而且网络的构成模式也在实时进行调整。 2.供应链管理的特征 （1）以顾客满意为最高目标，以市场需求的拉动为原动力； （2）企业之间关系更为紧密，共担风险，共享利益； （3）把供应链中所有节点企业作为一个整体进行管理； 图1-4 供应链管理的范围 （4）对工作流程、实物流程和资金流程进行设计、执行、修正和不断改进； （5）利用信息系统优化供应链的运作； （6）缩短产品完成时间，是生产尽量贴近实时需求； （7）减少采购、库存、运输等环节的成本。 以上特征中，（1）（2）（3）是供应链管理的实质，（4）（5）是实施供应链管理的两种主要方法，而（6）（7）则是实施供应链管理的主要目标，即从时间和成本两个方面为产品增值，从而增强企业的竞争力。 二、供应链管理的内容 作为供应链中各节点企业相关运营活动的协调平台，供应链管理应把重点放在以下几个
第一章财务管理基本原理 本章考情分析 本章主要讨论财务管理中一些基本问题，它是学习财务管理各章的理论基础。本章考试题型为客观题。 客观题 考点一：企业组织形式 一般了解公司制企业的优缺点 【例题?多选题】与独资企业和合伙企业相比，公司制企业的特点有（）。 A.以出资额为限，承担有限责任 B.权益资金的转让比较困难 C.存在着对公司收益重复纳税的缺点 D.更容易筹集资金 【答案】ACD 【解析】公司制企业的优缺点： 优点：无限存续 容易转让所有权 有限债务责任 缺点：双重课税 组建成本高 存在代理问题 【例题?单选题】某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。这一现象所揭的公司制企业的缺点主要是（）。 A.产权问题 B.激励问题 C.代理问题 D.责权分配问题 【答案】C 【解析】所有者和经营者分开以后，所有者成为委托人，经营者成为代理人，代理人可能为了自身利益而伤害委托人利益，属于存在代理问题，选项C正确。 考点二：财务管理的内容
【提示】长期投资 注意特征： 1.投资的主体是企业 【是直接投资，个人或中介机构的投资不属于】 2.投资的对象是长期经营性资产 【不包括流动资产以及金融资产投资】 3.长期投资的目的是获取经营活动所需的实物资源 【包括企业自己使用资产的投资和控股权的投资】 【例题?多选题】从财务管理的角度看，公司下列活动中属于长期投资表述正确的有（）。 A.公司对子公司和非子公司的长期股权投资属于经营投资 B.公司投资是直接投资，个人或专业机构的投资是间接投资 C.公司进行经营性资产投资决策时应采用投资组合原则 D.长期投资的主要目的是为了获取长期资产再出售的收益 【答案】AB 【解析】长期股权投资属于经营投资，目的是控制其经营，而不是期待再出售收益，A 正确；企业投资是直接投资，即现金直接投资于生产性资产，然后用其开展经营活动并获取现金，个人或专业投资机构是把现金投资于企业，然后企业用这些现金再投资于经营性资产，属于间接投资，B正确；经营性资产投资分析方法的核心是净现值原理，金融资产投资分析方法的核心是投资组合原则，所以C错误；长期投资，是为了开展经营活动，选项D错误。 考点三：财务管理目标的表述
《财务管理》试卷1卷 一．单项选择题：（每题1分，共10分） 1．企业现金管理的首要目的是（）。 A.保证日常交易需要 B.获得最大投资收益 C.满足未来特定需求 D.在银行维持补偿性余额 2．多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险（）。A.越大 B. 越小 C.不存在 D.无法判断 3．企业发行股票筹资的优点是（）。 A.风险大 B.风险小 C.成本低 D.可以产生节税效果4．股票投资的主要缺点是（）。 A.投资收益小 B.市场流动性差 C.购买力风险高 D.投资风险大5．剩余股利政策的根本目的是（）。 A.调整资金结构 B.增加留存收益 C.更多地使用自有资金进行投资 D.降低综合资金成本 6．下列各项中属于筹资企业可利用的商业信用的是（）。 A.预付货款 B.赊销商品 C.赊购商品 D.融资租赁7．每股盈余无差别点是指两种筹资方案下,普通股每股收益相等时的()A.成本总额 B.筹资总额 C.资金结构 D.息税前利润或收入8．下列哪个属于债券筹资的优点：（） A.成本低 B.没有固定的利息负担 C.可增强企业的举债能力 D.筹资迅速 9．若年利率为12%,每季复利一次,则每年期利率实际利率等于( )。 A. 10.55% B. 11.45% C. 11.55% D. 12.55% 10．有关股份公司发放股票股利的表述不正确的是（）。 A.可免付现金，有利于扩大经营 B.会使企业的财产价值增加 C.可能会使每股市价下跌 D.变现力强，易流通，股东乐意接受 二．判断题：（每题1分，共15分） 1．现金管理的目标是尽量降低现金的占用量，以获得更多的收益。2．如果某企业没有负债和优先股，则其财务杠杆系数为0。 3．如果企业不存在固定成本，则其不能利用经营杠杆。
财务管理的基本理论(《工商管理同等学力考试考纲：财务管理》第一章) 第一节财务管理的理论结构1.概念：财务管理理论、财务管理的理论结构； 2.财务管理理论结构： a.起点、前提和导向：环境、假设、目标； b.财务管理的基本理论：内容、原则、方法； c.财务管理的通用业务理论：企业筹资管理、企业投资 管理、企业分配管理； d.财务管理的特殊业务理论：并购、国际企业、集团、 小企业、通货膨胀、破产； e.财务管理理论的其他领域：发展理论、比较理论、教 育理论； 第二节财务管理环境 1.概述：概念、分类、意义； 2.宏观环境：经济、法律、社会文化； 3.微观环境：企业类型、市场环境、采购环境、生产环境；第三节财务管理假设 1.理财主体假设 - 自主理财假设； 2.持续经营假设 - 理财分期假设； 3.有效市场假设 - 市场公平假设； 4.资金增值假设 - 风险与报酬同增假设； 5.理想理财假设 - 资金再投资假设； 第四节财务管理目标（右边四种）1.产值最大化、利润最大化、股东财富最大化； 2.企业价值最大化； 第一节财务管理的理论结构 一.财务管理理论结构的概念 1.理论： 1）理论：一组结构化的概念、定义和命题，用来解释、预测和指导现实世界的现象 和行为。 2）理论的作用： a.如何解释实践，即认识世界； b.如何进一步做好实际工作，即改造世界； 2.财务管理理论： 根据财务管理假设所进行的科学推理或对财务管理实践的科学总结而建立的概念体 系，其目的是用来解释、评价、指导财务管理实践； 3.结构：
1）结构：结构是各个组成部分的搭配和排列； 2）结构包含两个方面的含义： a.构成系统或物质的基本要素或元素； b.这些要素或元素在整体中的作用及其排列组合，即要素之间的联结关系； 4.财务管理的理论结构： 以财务管理环境为起点、财务管理假设为前提、财务管理目标为导向的由财务管理 的基本理论、财务管理的应用理论构成的理论结构； 二.财务管理理论结构的起点： 1.现有财务管理理论研究起点的主要观点： a.财务本质起点论： 解决：什么是财务、什么是财务管理这些纯理论的问题； 不能解决：为什么进行财务管理这一与财务管理实际密切相关的问题；也不可 能有效的指导财务管理实践； b.假设起点论： 好处：为本科学的理论和实务提供了出发点或奠定了基础； 问题：a.环境决定假设，而不是相反； b.并不是任何科学、任何时候都以假设 作为理论研究的起点； c.本金起点论： 本金作为财务资金的代名词已成为财务理论的核心概念； 好处：以本金作为基本细胞并从此开始研究，有利于从小到大、层次展开，从 而构成完整的财务管理理论体系； 问题：必须解决本金与资金、资本之间的关系； d.目标起点论： 财务管理目标是在考虑风险和报酬两个重要因素的基础上实现企业价值的最大 化； 2.以财务管理环境为起点构建财务管理的理论结构： 财务管理环境：是对财务管理有影响的一切因素的总和；包括宏观环境和微观环 境； 宏观环境：指企业理财所面临的政治、经济、法律和社会文化环境； 微观环境：指企业的组织形式、企业的生产、销售和采购方式等； 财务的五次发展浪潮：
《财务管理》模拟试卷 一、单项选择题 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的 15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为 ( ) A．10.43％ B．12％ C 13.80％ D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负 B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高 D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负
B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失 B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为 ( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险 B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大 D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000
2.2 供应链管理相关理论 2.2.1供应链管理 供应链管理(Supply Chain Management，SCM)起源于20世纪70年代，由Keith Oliver与Skf、Heineken、Hoechst、Cadbury-Schweppes、Philips等客户在合作交流中形成的观点。 Michael E. Porter1985年提出供应链管理的定义。该定义指在满足一定的消费者需求的情况下，让整个供应链成本降到最低，使供货商、仓储、制造商、配送中心与渠道商等有机的组合在一起，进行的产品制造、运输、分销和销售的一种管理方式。 集成化的管理理念与方法在供应链管理中得到充分的应用，其实施的是从供应链的最前端供应商至最后的消费者的物流计划与管理等职能。站在企业的角度，即公司从改善供应链前端和后端的关系，集中并合理配置供应链中的物流、资金流以及信息流，从而提升企业的核心竞争能力。 企业界越来越重视供应链管理，无论是电子产品，还是流通速度快的物品，甚至是食品连锁企业也在研究供应链管理。大家慢慢的了解到供应链管理不只是简单的计划、生产与物流配送，而是能够给企业带来巨大利润的有效途径和竞争武器。许多企业家意识到供应链管理的重要性，所以很多企业把公司的重点放在了建立本公司的供应链并进行优化。应该说，这是日趋激烈的市场竞争条件下的必然结果，也是企业实现精细化管理策略的必由之路。 2.2.2 集成化供应链管理 在供应链管理不断发展的过程中，集成化供应链管理思想逐渐产生，它的核心主要是由需求客户化——计划集成化——重组业务流程——面向对象进行管理构成的工作路径；由客户化策略——共享信息——对适应性进行调整——团队的创造性构成的策略路径；各作业回路能够对自己进行作业性能评价和改进回路，使回路不断的得到完善。供应链管理正是以这些回路为中心进行展开的，并形成一个有机统一体【12】。 通过对集成化理论的整理和分析，建立了集成化供应链管理理论模型图，如图2.1所示【13】。
一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％B．12％ C 13.80％D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为 ( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险 B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大 D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000件，每件售价15元。如果公司想实现利润800元，则固定成本应控制在( ) A. 4200元B．4800元 C. 5000元D．5800元 10．如果某项目投资的净现值小于零，则可以肯定( ) A．该项目的投资收益率为负数 B．该项目的投资收益率可能为正数，但低于公司整体的加权资本成本 C. 该项目的内含报酬率将高于资本成本率 D．该项目的现值指数将大于l
第一章总论习题 1．单项选择题 (1) 企业财务管理的对象是( A )。A．资金运动及其体现的财务关系 (2) 财务管理最为主要的环境因素是( D )。D．金融环境 (3) 企业与债权人的财务关系在性质上是一种( D )。D．债权债务关系 (4) 假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是( D )。D．甲公司与戊公司之间的关系 (5) 在下列财务管理目标中，通常被认为比较合理的是( B )。B．企业价值最大化 (6) 财务管理的目标可用股东财富最大化来表示，能表明股东财富的指标是( D )。D．每股股价 (7) 以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题有( C )。C．企业的价值难以评定 (8) 没有风险和通货膨胀情况下的利率是指( C )。C．纯利率 (9) 企业价值最大化目标强调的是企业( A )。A．预期获利能力 (10) 股东与经营者发生冲突的原因可归结为( D )。D．行为目标不同 2．多项选择题 (1) 利润最大化目标的主要缺点是( ABCD )。 A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑资金的风险价值 C．是一个绝对值指标，未能考虑投入和产出之间的关系 D．容易引起企业的短期行为 (2) 债权人为了防止自身利益被损害，通常采取( BC )等措施。 A．参与董事会监督所有者 B．限制性借款 C．收回借款不再借款D．优先于股东分配剩余财产 (3) 以每股收益最大化作为企业财务管理的目标，它所存在的问题有( BCE )。 A．没有把企业的利润与投资者投入的资本联系起来B．没有把企业获取的利润与所承担的风险联系起来 C．没有考虑资金时间价值因素D．不利于企业之间收益水平的比较E．容易诱发企业经营中的短期行为 (4) 对企业财务管理而言，下列因素中的( )只能加以适应和利用，但不能改变它。（ABD） A．国家的经济政策B．金融市场环境C．企业经营规模D．国家的财务法规 (5) 企业财务活动主要包括( ABD )。 A．筹资活动 B．投资活动 C．人事管理活动 D．分配活动 (6) 由于( ABC )，以企业价值最大化作为财务管理目标，通常被认为是一个较为合理的财务管理目标。 A．更能揭示市场认可企业的价值B．考虑了资金的时间价值C．考虑了投资风险价值D．企业价值确定容易 (7) 企业财务管理包括( ABCDE)几个环节。 A．财务决策 B．财务预算 C．财务控制D．财务分析 E．财务预测 (8) 为协调经营者与所有者之间的矛盾，股东必须支付( BC )。 A．约束成本 B．监督成本 C．激励成本 D．经营成本 (9) 为协调所有者与债权人的矛盾，可采取的措施包括( ABCD )。 A．规定资金的用途B．提供信用条件C．限制新债的数额D．规定担保条件 (10) 在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有( AC )。 A．利息率B．公司法C．金融工具 D．税收法规 第二章资金时间价值和风险价值习题 1．单项选择题 (1) 如果现行国库券的收益率为5%，平均风险股票的必要收益率为10%，A股票的系数为1.4，则该股票的预期风险报酬率为( A )。A．3% (2) 甲方案在3年中每年年初付款500元，乙方案在3年中每年年末付款500元，若利率为10%，则两个方案第三年年末时的终
财务管理试题库 一、名词解释 1、财务战略:是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现财务管理目标为目的， 以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式，决策方式和管理方针。 2、时间价值：按时间计算的付出的代价或投资报酬。 3、财务杠杆：是指债务资本中由于固定费用的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润 变动率的现象。 4、经营杠杆：是指由于经营成本中固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于营业收入变动率 的现象。 5、综合杠杆：是指由于经营杠杆和财务杠杆的共同作用所引起的销售量的变动对每股收益产生的 影响 6、内含报酬率：是指使投资项目的净现值为零的贴现率，反映了投资项目的真实报酬。 7、机会成本：是指为了进行某项投资而放弃其它投资所能获得的潜在利益。 8、沉没成本：是指已经付出且不可收回的成本。 9、营运资本：分广义和狭义。广义的劳动资本是指总营运资本，就是在生产经营活动中的短期资 产；狭义的营运资本则是指净营运资本，是短期资产减去短期负债的差额。常说的营运资本多指后者。 10、资本结构：是指企业各种酱的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。 二、填空题 1、企业财务活动主要包括：筹资活动、投资活动、经营活动和分配活动。 2、财务管理是组织企业财务活动, 处理财务关系的经济管理工作。
3、评价企业盈利能力的核心财务指标有：资产报酬率和股东权益报酬率。 4、企业财务战略的类型可分为：职能财务战略和综合财务战略。 5、财务战略按照财务管理的职能领域可分为：投资战略、筹资战略 、劳动战略和股利战略。 6、财务战略的综合类型一般可分为：扩张型财务战略、稳健型财务战略、 收缩型账务战略和防御型财务战略。 7、SWOT分析一般用于评价企业外部的财务机会与威胁，企业内部的财务 优势与劣势。 8、营业预算一般包括：营业收入预算、营业成本预算和期间费用预算。 9、资本预算一般包括：长期投资预算、长期筹资预算。 10、按投资与生产经营的关系，企业投资可分为：直接投资、间接投资。 11、按投资回收时间的长短，企业投资可分为：长期投资、短期投资。 12、按投资的方向，企业投资可分为：对内投资、对外投资。 13、企业短期筹资政策类型有：配合型、激进型和稳健型三种。 14、自然性筹资主要有：商业作用、应付费用两类。 15、短期借款通常有：信用借款、担保借款和票据贴现三种类型。 16、股利的种类有：现金股利、股票股利两种。 三、选择题（单选题） 1、在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（B ）。 A、利润最大化 B、企业价值最大化 C、每股收益最大化
河北工程大学成人教育2017/2018学年第二学期试卷 课程：财务管理学任课教师：李昕宇教学点：城建技校考试方式：开卷 专业与班级：姓名：学号：分数：———————————————————————————————————————————— 一、名词解释(10个) 1. 财务： 2.财务活动： 3.财务关系： 4.财务管理： 5.公司价值： 6.代理问题： 7.金融市场： 8.拍卖方式： 9.柜台方式： 10.金融市场利率： 二、简答题（10个） 1.简述资金成本的含义和作用。
2.与独资企业和合伙企业相比，股份有限公司的特点。 3.企业筹建工作包括的内容。 4.企业设立的条件。 5.企业购并和分立的动机。 6.融资租赁的优缺点。 7.租赁筹资的优缺点。 8.商业信用的优缺点。 9.流动资金的内容、特点和要求。 10.企业持有现金的动机。
三、论述题（5个） 1.简述企业价值最大化作为企业财务管理目标的优点。 2.简述资金时间价值的含义及其表示方法。 3.简述客户信用状况五C评估法的基本内容。 4.简述企业固定资产管理的基本要求。 5.简述企业与投资者和受资者之间的财务关系及其性质。 四、计算题（1个） 甲公司持有A，B，C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%，30％和20％，其β系数分别为2.0，1.0和0.5。市场收益率为15％，无风险收益率为l0％。要求计算以下指标：（1）甲公司证券组合的β系数；（2）甲公司证券组合的风险收益率（Rp）；（3）甲公司证券组合的必要投资收益率（K）；（4）投资A股票的必要投资收益率。（5）投资B股票的必要投资收益率。
财务管理理论与实务期末复习资料 第一部分 1.负债利率与负债的资本成本有何不同？ （1）负债利率是指所支付的利息费用与债务总额的比率。 所支付的利息费用 即负债的利率= 债务总额 (2) 了解负债资本成本率应先知道资本成本。从筹资的角度讲，资本成本是公司取得资本使用权的代价，是企业用资费用与有效筹资额之间的比率。在公司筹资实务中，通常运用资本成本的相对数，即资本成本率。 用公式表示为： 资本成本率=用资费用额/（筹资额-筹资费用额） 如果是通过借款（即负债）筹资的话，这里的用资费用额就是向债权人支付的利息，筹资费用额就是借款时支付的手续费等，其中用资费用是资本成本的主要内容。根据企业所得税法，企业债务的利息允许从税前利润中扣除，从而可以抵免企业所得税，因此，负债资本成本率只要在资本成本率的基础上乘（1-所得税税率） 用公式表示为： 负债资本成本率=资本成本率×（1-所得税税率） 综上，负债的利率和负债的资本成本两者之间在含义和数值上是有区别的。2.上市公司需要披露的财务指标？ 净收益 （1）每股收益= 股数 若公司只有普通股时，净收益是税后净利，股份数是指流通在外的普通股股数。
如果公司还有优先股，应从税后净利中扣除分派给优先股东的利息。 每股收益，是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标。包括基本每股收益和稀释每股收益。 基本每股收益= 的加权平均数 当其发行在外的普通股期净利润归属于普通股股东的当 稀释每股收益是以基本每股收益为基础，假设所有发行在外的稀释性潜在普通股均已转换为普通股，从而分别调整归属于普通股股东的当期净利润以及发行在外的普通股的加权平均数计算而得的每股收益。主要做以下四方面的调整： ①合并财务报表的编制； ②优先股的剔除，计算每股收益前，优先股股息先从分子中剔除，优先股股数先从分母中剔除； ③年度内特殊事项的处理，如股票股利、股票分割、股份回购、可转换债券； ④股票数量的调整。 （2）每股净资产=股东权益/股数 （3）市盈率=每股市价/每股收益 （4）市净率=每股市价/每股净资产 （5）每股股利=股利总额/股数 3.EVA （经济增加值）与BSC （平衡计分卡） EVA （经济增加值）简介： 经济增加值(Economic Value Added,简称EVA ）是一套以经济增加值理念为基础的财务管理系统、决策机制及激励报酬制度。它是基于税后营业净利润和产生这些利润所需资本投入总成本的一种企业绩效财务评价方法。EVA 是对真正经济利润的评价。
高级财务管理考试试题 及答案 集团标准化小组：[VVOPPT-JOPP28-JPPTL98-LOPPNN]
高级财务管理（一） 一、判断对错（共10分，共10小题，每小题1分） 1.高级财务管理主要是研究突破了财务管理基本假设的一些专门性问题。（√） 2.企业并购中现金支付的缺点是对目标企业股东而言，现金支使其即时形成纳税义务。（√） 3.降低交易费用是企业并购的动因之一。（√） 4.企业集团的财务管理更加突出战略性。（√） 5.核心企业对非紧密层企业出售产品时，若没有市价则用标准成本加成法制定内部结算价格。（×） 6.分拆上市是指一家母公司通过将其在子公司所拥有的股份，按比例分配给现有母公司的股东，从而在法律和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去，这时便有两家独立的（最初的）、股份比例相同的公司存在，而在此之前只有一家公司。（×） 7.并购的交易费用包括并购直接费用和并购管理费用。（√）。 8.资本经营的过程仅是不断获得控制权的过程。（×） 9.企业集团最基本的联结纽带是资本。（√） 10.所有者权益报酬率=销售净利率×资产周转率×权益乘数。（√） 二、单项选择题：（共30分，共15小题，每小题2分） 1. _______是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。 A. 横向并购 B.纵向并购 C.混合并购 D. 控股合并 2.参与合并的各方在并购后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业。 这种并购形式属于（）。 A. 控股合并 B.吸收合并 C.新设合并 D. 混合并购 3. 下列哪种并购防御战略会使被并购方反守为攻？（） A. 资产重估 B.股份回购 C. 帕克曼防御策略 D. 出售“皇冠上的珍珠” 4.一个企业购买另一个企业10%的股份，另一个企业反过来同样购买这个企业10%的股份，一旦其中一个企业成为收购目标，另一个企业就会伸出援助之手，从而起到反收购的目的，这种反收购手段属于（）。 A. 收购收购者 B.交叉持股计划 C. 股份回购 D. 寻找“白衣骑士” 5.下列不属于并购风险的是（）。 A. 市场风险 B.利率风险 C.经营风险 D. 投资风险
第一次作业 1、试述企业如何进行业务外包活动？ 答：业务外包的实施 阶段（一）企业的内部分析和评估（二）评估自己的需求，选择服务提供商（三）外包的实施和管理 美国门罗物流公司的管理人员曾概括出九步最佳物流外包实施方法，现介绍如下: 1．绘制所有流程 2．系统联合 3．研制项目计划和活动时间表4．组建行动组织 5．经常沟通6．寻找合适地点 7．给所雇佣的优秀人员良好的训练8．试运行 9．在安全网中启动 业务外包应注意的问题 1、并非所有的非核心业务都能外包 2、增加企业责任外移的可能性 3、可能影响企业职工的稳定 4、信息技术要跟上时代的发展步伐 5、可能带来企业在交叉职能上技能的丧失 6、可能使企业丧失对供应商的控制 2、简述供应链委托代理中存在的问题及解决办法。书P78 答：问题：1、悖逆选择，即对合作伙伴的逆向选择。 导致供应链竞争力的下降，导致供应链成本增加。 2、合作伙伴的道德风险——败德行为 表现为隐藏行动的道德风险，隐藏知识的道德风险。 对策： 1、信号传递机制与供应链合作伙伴的选择，用来解决悖逆选择问题 2、有效激励与信息共享，用来解决道德风险的问题 3、简述建立供应链合作伙伴关系需要注意哪些问题？P90 答：相互信任。（可以减低贸易成本，避免冲突） 权责明确。 信息共享 解决伙伴之间的问题和方法
第二次作业 1.简述供应链管理的目标与作用 P31 答：目标：总成本最低化客户服务最优化总库存成本最小化总周期时间最小化物流质量最优化 作用：供应链管理能够实现供求的良好结合 供应链管理促使企业采用现代化手段 供应链管理可以降低库存，降低成本 供应链管理可以有效地减少流通费用 2.论述如何获取供应链战略与竞争战略的匹配 P49 答：（1）理解顾客——驱动源 必须理解每一个目标顾客群的顾客需要，它能帮助公司确定预期成本和服务要求。（通过找出所服务的顾客群的需求类型在隐性需求不确定性图谱上的位置，来理解顾客的需求。） （2）理解供应链 供应链有很多种类型，要理解供应链并将其描绘在供应链响应能力图谱上。（3）获取战略匹配 匹配供应链响应能力和硬性需求不确定性；公司价值链中所有职能策略都必须与供应链响应能力相协调。 3.供应链网络设计的影响因素有哪些？请分析每个影响因 素具体表现。 P102 答：1、战略性因素 表现：强调生产成本的企业，在成本最低的区位布局生产设施，便会使生产工厂远离其市场区。 强调反应能力的企业，在市场区附近布局生产设施，有时甚至不惜以高成本为代价 全球化的供应链网络，通过在不同国家或地区布局职能设施，来支持其不同战略目标的实现 2、技术因素 表现:生产技术能带来显著的规模经济效益 设施建设的固定成本较低(建立为数众多的地方性生产设施以降低运输成本) 生产技术很稳定，而且不同国家对产品的要求不同 生产技术富有灵活性 3、宏观经济因素 表现：1）关税 高关税供应链网络在更多的地方进行生产，配置在每个地方的工厂生产能力较小低关税减少生产基地、每一生产基地扩大生产能力
章节练习_第一章财务管理基本原理 一、单项选择题（） 1、 甲、乙共同经营A企业，共享收益，共担风险，并且承担无限连带责任，A企业属于（） A、股份有限公司 B、个人独资企业 C、有限责任公司 D、普通合伙企业 2、 下列关于财管中的长期投资的说法不正确的是（） A、长期投资的直接目的是获取长期资产的再出售收益 B、长期投资是公司对经营性长期资产的直接投资 C、投资的主体是公司 D、投资的对象是经营性资产 3、 为财务管理确定具体量化的目标的财务管理基本职能是（） A、财务分析 B、财务预测 C、财务决策 D、财务计划 4、 在股东投资资本不变的前提下，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是（） A、扣除非经常性损益后的每股收益 B、每股净资产 C、每股市价 D、每股股利 5、 下列有关利润最大化的说法中，不正确的是（ C ） A、没有考虑利润的取得时间 B、没有考虑所获利润和所投入资本额的关系 C、考虑了获取利润和所承担风险的关系 D、许多经理人员都把提高利润作为公司的短期目标 6、 下列有关股东财富最大化观点的说法中，不正确的是（B） A、权益的市场增加值是企业为股东创造的价值 B、因为股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，所以股价最大化与股东财富最大化同等意义 C、企业与股东之间的交易也会影响股价，但不会影响股东财富 D、主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益 7、 下列不属于防止经营者背离股东目标的方式是（D ）
A、对经营者进行监督 B、给予股票期权奖励 C、解雇经营者 D、规定资金的用途 8、 下列关于利益相关者的要求的表述中，不正确的是（D ） A、股东和经营者发生冲突的根本原因是具体行为目标不尽一致 B、股东的目标是使自己的财富最大化，经营者的要求是增加报酬、增加闲暇时间和避免风险 C、经营者背离股东利益表现在两个方面：道德风险和逆向选择 D、股东协调自己和经营者的最佳解决办法是找出能使监督成本和激励成本之和最小的办法 9、 公司的下列财务活动中，不符合债权人要求的是（ C ） A、提高利润留存比率 B、降低财务杠杆比率 C、发行公司债券 D、非公开增发新股 10、 根据利益相关者的要求，下列财务关系中最为重要的关系是（D） A、企业与供应商 B、股东和经营者 C、股东和债权人 D、股东、经营者和债权人之间的关系 11、 财务管理的核心概念是（ B ） A、股东财富 B、净现值 C、现金流 D、资本成本 12、 财务管理的基本理论对实务起着指导作用，下列不属于财务管理的基本理论的有（B） A、现金流量理论 B、净增效益理论 C、价值评估理论 D、资本结构理论 13、 下列金融资产中，收益与发行人的财务状况相关程度低的是（A ） A、固定收益证券 B、权益证券 C、衍生证券 D、非固定收益证券 14、