《国际金融学》第五章课堂练习及作业
题
一、课堂练习
（一）交叉汇率的计算
1．某日某银行汇率报价如下：USD1=FF5.4530/50，USD1=DM1.8140/60，那么该银行的法国法郎以德国马克表示的卖出价为多少？（北京大学2001研）解：应计算出该银行的法国法郎以德国马克表示的套算汇率。由于这两种汇率的方法相同，所以采用交叉相除的方法，即：
USD1=DM1.8140/60
USD1=FF5.4530/50
可得：FF1＝DM0.3325/30
所以该银行的法国法郎以德国马克表示的卖出价为：FF=DM0.3330。
2．在我国外汇市场上，假设2007年12月的部分汇价如下：
欧元/美元：1.4656/66；澳元/美元：0.8805/25。请问欧元与澳元的交叉汇率欧元/澳元是多少？（上海交大2001年考研题，数据有所更新）
解：由于两种汇率的标价方法相同，所以交叉相除可得到交叉汇率。
欧元/美元：1.4655/66
澳元/美元：0.8805/25
1.6656 1.6606
可得：欧元/澳元：1.6606/56。
3、某日伦敦外汇市场上汇率报价如下：即期汇率1英镑等于1.6615/1.6635美元，三个月远期贴水50/80点，试计算美元兑英镑三个月的远期汇率。（北京大学2002研）
解：即期汇率1英镑等于1.6615/1.6635美元三个月远期贴水等于50/80点
三个月英镑等于
(1.6615+0.0050)/(1.6635+0.0080)=1.6665/1.6715美元
则1美元＝
11
/
1.6715 1.6665
英镑
＝0.5983/0.6001英镑
4．已知，在纽约外汇市场
求1个月期的英镑兑澳元的1个月远期汇率是多少？
（1）1个月期的美元／澳元、英镑／美元的远期汇率：美元／澳元：1.1580／1.1601
英镑／美元：1.9509／1.9528
（2）1个月期的英镑兑澳元的1个月远期汇率
英镑／澳元的买入价：1.9509×1.1580 ＝2.2591
英镑／澳元的卖出价：1.9528×1.1601 ＝2.2654
5．已知：2005年7月21日，银行间外汇市场美元折合人民币的中间价为USD 1 ＝RMB 8.2765；
2006年12月21日银行间外汇市场美元对人民币
汇率的中间价为：USD1 ＝RMB 7.8190，请问
美元对人民币的贴水年率、人民币对美元的升水
年率各是多少？
解：
（2）人民币对美元的升水年率
6. 已知：
（1）2007年12月28日（年末交易日），银行间外汇市场美元折合人民币的中间价为1USD =7.3046RMB，2008年12月31日银行间外汇市场美元折合人民币的中间价为1USD =6.8346RMB。
（2）2005年7月21日，银行间外汇市场美元折合人民币的中间价为1USD ＝RMB 8.2765；2008年
12月31日银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为：USD1 ＝ RMB 6.8346，请问：
（1）2008年全年，人民币兑美元升值多少？
（2）2005年7月新一轮汇改至2008年末，人民
币兑美元累计升值多少？
解：（1）2008年全年升值＝
7.3046 6.8346100%100%6.83466.8768% 6.9%
-??=≈原汇率－新汇率＝新汇率 （2）2005年7月至2008年末累计升值=
8.2765 6.8346100%100%6.834621.0971%21.1%
-??=≈原汇率－新汇率＝新汇率 （二）套汇和套利的计算
1．假定在同一时间里，英镑兑美元汇率在纽约市场上为1英镑＝2 .2010/2.2015美元，在伦敦市场上为1英镑＝2 .2020/2.2025美元。请问在这种市场行情下（不考虑套汇成本）如何套汇？100万英镑的套汇利润是多少？（金融联考2002）
解：
（1）在纽约外汇市场上，英镑的银行买入价和卖出价均低于伦敦市场。即对客户而言，纽约市场上买卖英镑的价格均低于伦敦市场。所以客户可以在纽约市场
买入英镑并在伦敦市场卖出；或者在伦敦市场买入美元并在纽约市场上卖出以获取套汇利润。
（2）客户可以在伦敦卖出英镑买入美元并且在美国卖出美元买入英镑，100万英镑交易额的套汇本利和为：
2.2020÷2.2015×1000000＝1000227(英镑)
所以套汇利润为：1000227－1000000＝227（英镑）技巧：英镑都在左边，且伦敦的数字均小于纽约的数字，所以x1/x2=2 .2010/2.2015；x3/x4=2 .2020/2.2025，套汇者的利润为：
100*(x3/x2-1)=100*(2.2020/2.2015-1)=0.000227万英镑＝277英镑。
2.已知：在纽约外汇市场，＄1＝€ 0.6822～0.6832；在法兰克福外汇市场，￡1＝€ 1.2982～1.2992；在伦敦外汇市场，￡1＝＄2.0040～2.0050。
（1）请问套汇者可进行怎样的操作策略？
（2）套汇者手头上持有一定数量的美元，请问该套汇者进行以上操作策略的利润率是多少？
解：（1）a、计算各个市场上的中间汇率
纽约市场：＄1＝€ 0.6827
法兰克福市场：￡1＝€ 1.2987
伦敦市场：￡1＝＄2.0045
b 、转换成同一种标价方法
由￡1＝€ 1.2987，可得1€=0.7700
c 、计算再经汇率套算，如果等于1，不存在套汇机
会，不等于1则存在套汇机会。
0．6827×0.7700×2.0045≈1.0537>1，即存在套
汇机会
由于///1a b b c c a ??>，所以按照乘的方向做，即：
经过比较，纽约市场美元贵、法兰克福市场马克贵、伦敦市场英镑贵，根据“低买高卖”的套汇原则，套汇者应在高价市场卖出，低价市场买进，套汇过程与结果如下：
第1步：在纽约外汇市场，卖出100万美元，买进马克
100×0.6822＝682.2欧元
第2步：在法兰克福外汇市场，卖出欧元，买进英镑
（100×0.6822）÷1.2992＝52.5092万英镑
第3步：在伦敦外汇市场，卖出英镑，买进美元
［（100*0.6822）/1.2992］*2.0040＝105.2285万
美元
套汇获利：
105.2285-100=5.2285万美元
套汇利润率＝0.6822 2.0040
1
1.2292100% 5.2285%
1
?
-
?=
4．设纽约市场上年利率为8％，伦敦市场上年利率为6％，即期汇率为
GBP1=USD1.6025-1.6035，3个月汇水为30－50点，求：
（1）3个月的远期汇率。
（2）若某投资者有10万英镑，他应投放在哪个市场上有利，说明投资过程及获利情况。
（3）若投资者采用掉期交易来规避外汇风险，应如何操作？其掉期价格是多少？
解：（1）3个月的远期汇率为：
GBP1=USD（ 1.6025+0.0030）－（1.6035+0.0050）
=USD1.6055－1.6085
（2）10万英镑投资伦敦，获本利和：
100 000×（1＋6％×3/12）=101 500（英镑）
10万英镑投资纽约，获本利和：
[100 000× 1.6025×（1+8%×3/12）]/1.6085=101 615.9（英镑）
应将10万英镑投资在纽约市场上，可比投放在伦敦
市场上多获利119.5英镑。
（3）其操作策略为：以GBP1＝USD1.6025的汇价卖即期英镑，买美元；同时以GBP1=USD1.6085的汇价卖远期美元，买远期英镑。
5．如果美元和瑞士的年利率分别5%和3%，即期汇率是0.7868$/SF ：
（1）如果利率平价条件满足，则90天即期汇率是多少？
（2）观察到的90天远期汇率报价是0.7807$/SF ，则外汇市场存在套利机会吗？如果存在，怎样利用这一机会？
解：（1）方法一（利用原始方程式）：
*1(1)(1)(1)1212n n I i I i F S +?=?+
12*121(2)1n n i F S i +?=+
以美国为本国，如果满足利率平价条件，则90天远期汇率F 有：
1F 1I(1+5%)=I (1+3%)40.78684
???? 即：141415×0.786813
F +??=+?％％ 解得：F=0.790705$/SF 0.7907$/SF ≈
方法二：（直接利用利率平价理论的升贴水率等于利差
的近似方程式），有
()d f F S i i S
ρ-=
≈-，代入数据有： 0.7868115%3%0.786844
F -≈?-? 11F-0.78685%3%+440.7868?=? 解得：F=0.790734$/SF 0.7907$/SF ≈
（2）外汇市场存在套利机会，套利者应借入瑞士法郎并将其换成美元，按5%的年利率获息，在90天后按0.7807$/SF 的汇率换回瑞士法郎，按3％的年利率付息后仍然有净利。
6．在伦敦外汇市场，英镑兑美元汇率为GBP/USD ＝
1．4457，英镑和美元利率分别是7.5％和6.5%，如果利率平价成立，则GBP/USD 三个月的远期汇率为多少？（上海交大2000）
解： （1）方法一：以美国为本国，假设GBP/USD 三个月的汇率为F ，根据利率平价理论，英镑和美元的收益率应保持一致，所以有：
1F 1+6.5%312=(1+7.5%3121.4457
?÷??÷）
解得： 1+6.5%3121.4457 1.44221+7.5%312?÷?=?÷1F ＝ 即伦敦外汇市场上得GBP/USD 三个月的远期汇率为GBP/USD=1.4422。
（2）方法二：以英国为本国，假设GBP/USD 三
个月的汇率为F ，根据利率平价理论，英镑和美元的收益率应保持一致，所以有：
2
1.44571+7.5%312=(1+6.5%312F ?÷??÷） 解得：211+6.5%312F 1.4457F 1.44221+7.5%312
?÷=?==?÷ 小结：以谁为本国计算的结果都是正确的，当然结
果也是相同的。一定要注意的是：标价方法的本币对应的国家，与本国利率中的本国是同一个国家。所以进行这类题目计算的技巧有：（1）建议假设给定的即期汇率（不管这个市场的汇率是哪个地方的）是直接标价法；（2）找出在这种直接标价法下的本国；（3）利用利率平价的计算公式进行计算：
方法a ：11(1)1212
d f n n i i F S +?=?+?? 或者直接利用公式112112d f n i F S n i +?=?+?
方法b ：或者应用近似公式：
()12
()[1()]12d f d f d f F S n i i S n F S S i i S i i ρ-=≈-??=+?-?=?+- 在这里是3[1()] 1.4457[1(6.5%7.5%)]12121.442086 1.4421
d f n F S i i =?+-?=?+-?=≈
二、课后作业：
1. 2007/12/12日，国内某银行外汇报价如下：USD100=CNY 735.68～738.62，EUR100＝CNY1077.81 ～1086.46，请计算美元兑欧元的汇率，以及欧元兑美元的汇率。
解：方法一：
USD100=CNY 735.68～738.62
EUR100＝CNY1077.81 ～1086.46
都是直接标价法，采用对角相除法。
美元兑欧元的汇率为：
735.68/1086.46～738.62/1077.81=0.677135～0.685297
欧元兑美元的汇率为：
1/0.685297～1/0.677135=1.4592～1.4768
方法二：
/735.68/738.62/0.667135/0.685297/1077.81/1086.46
USD CNY USD EUR EUR CNY ===
/1077.81/1086.46/ 1.459221/1.476811/735.68/738.62
EUR CNY EUR USD USD CNY ===
2. 近年来，我国经常项目及资本与金融项目连年顺差，外汇储备迅速增加，到2004年底已达到7099亿美元，人民币在国际社会面临一定的升值压力。（1）在经历了一段时期关于人民币升值的争论后，2005年7月21日，中国人民银行宣布调整人民币汇率机制，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的、有管理的浮动汇率制度，同时将原来的人民币对美元汇率8.276:1调整为8.11:1，请问，此次人民币对美元一次升值多少？（2）2006年7月21日，此次汇率机制改革满一周年的日子，在中国外汇市场交易市场上，人民币对美元汇率中间价达到7.9897元兑1美元，以此来算，相比汇改之前，人民币对美元已升值多少？（3）2006年12月10日，人民币对美元汇率中间价达到7.8377元兑1美元，2007年12月10日人民币对美元汇率中间价达到7.3953元兑1美元，请问在这一年里人民币对美元的汇率升值多少？ 解：2005年7月21日汇改一次升值＝
8.2768.11100%100% 2.0469%8.11
-??=原汇率－新汇率＝新汇率 （2）2005年7月21日相比汇改之前升值＝
8.2767.9897100%100% 3.5834%7.9897
-??=原汇率－新汇率＝新汇率。 （3）在这一年里人民币对美元的汇率升值＝
7.83777.3953100%100% 5.9822%7.3953
-??=原汇率－新汇率＝新汇率
3．已知，在纽约外汇市场
求1个月期的英镑兑瑞士法郎的1个月远期汇率是多少？解：（1）1个月期的美元／瑞士法郎、英镑／美元的远期汇率：美元／瑞士法郎：1.2592／1.2610
英镑／美元：1.9535／1.9568
（2）1个月期的英镑兑瑞士法郎的1个月远期汇率
英镑／瑞士法郎的买入价：1.9535×1.2592 ＝2.4598
英镑／瑞士法郎的卖出价：1.9568×1.2610 ＝2.4675
《国际金融学》作业题 第一章开放经济下的国民收入账户和国际收支账户 一、判断题 1. 国际收支是一国在一定时期内对外债权、债务的余额，因此，它表示一种存量的概念。 （ F ） 2. 资本流出是指本国资本流到外国，它表示外国在本国的资产减少、外国对本国的负债增加、本国对外国的负债减少、本国在外国的资产增加。 （ T ） 3. 国际收支是流量的概念。 （T ） 4. 对外长期投资的利润汇回，应计入资本和金融账户内。 （ F ） 5．投资收益属于国际收支平衡表中的服务项目。（ F ） 二、单项选择题 1.国际借贷所产生的利息，应列入国际收支平衡表中的（ A ）账户。 A. 经常 B. 资本 C. 直接投资 D. 证券投资 2. 投资收益在国际收支平衡表中应列入（ A ）。 A. 经常账户 B. 资本账户 C. 金融账户 D. 储备与相关项目 3.国际收支平衡表中人为设立的项目是（ D ）。 A.经常项目 B. 资本和金融项目 C. 综合项目 D.错误与遗漏项目 4.根据国际收支平衡表的记账原则，属于借方项目的是（ D ）。 A. 出口商品 B. 官方储备的减少 C. 本国居民收到国外的单方向转移 D. 本国居民偿还非居民债务。 5. 根据国际收入平衡表的记账原则，属于贷方项目的是（ B ）。 A. 进口劳务 B. 本国居民获得外国资产
C. 官方储备增加 D. 非居民偿还本国居民债务 三、多项选择题 1. 属于我国居民的机构是（ABC ）。 A. 在我国建立的外商独资企业 B. 我国的国有企业 C. 我国驻外使领馆 D. IMF等驻华机构 2. 国际收支平衡表中的经常账户包括（ ABCD ）子项目。 A. 货物 B. 服务 C. 收益 D. 经常转移 3. 国际收支平衡表中的资本与金融账户包括（AB ）子项目。 A. 资本账户 B. 金融账户 C. 服务 D. 收益 4. 下列（ AD ）交易应记入国际收支平衡表的贷方。 A. 出口 B. 进口 C. 本国对外国的直接投资 D. 本国居民收到外国侨民汇款 5. 下列属于直接投资的是（BCD ）。 A. 美国一家公司拥有一日本企业8%的股权 B. 青岛海尔在海外设立子 公司 C. 天津摩托罗拉将在中国进行再投资 D. 麦当劳在中国开连锁店 四、名词解释 国内吸收、国际投资头寸、国际收支、经常账户、资本与金融账户 五、论述题 试根据本章的基本原理，对2010年中国国际收支账户进行简要分析。 第二章开放经济下的国际金融活动 一、判断题 1. 通常所指的欧洲货币市场，主要是指在岸金融市场。 （ F ） 2. 欧洲货币市场的存贷款利差一般大于各国国内市场的存贷款利差。（T ） 3. 如果外汇持有人持有的是多头，则外汇汇率上升对其有利，下跌则不利。（ T ）
国际金融 第2套 您已经通过该套作业,请参看正确答案 1、我国外汇管理规定，对经贸企业（）单据可以直接寄送。 A．一般商品的出口 B．对国内企业驻外机构的出口 C．出口展销商品的 D．国内总公司对境外分公司的出口 参考答案：C您的答案：C 2、境内企事业单位的（）外汇，必须结售给外汇指定银行。 A．出口或转口取得的 B．境外发行股票所取得的 C．经批准具有特定用途的捐赠 D．个入持有的 参考答案：A您的答案：A 3、当前境内企事业单位（）可以不向银行结汇。 A．出口外汇收入 B．境外投资汇入的外汇 C．提供服务所取得的外汇 D．转口货物所取得的外汇 参考答案：B您的答案：B 4、当前境内企事业单位一般进口用汇凭（）可向外汇指定银行购买。
A．外汇管理部门的核批文件 B．外汇管理部门的购汇通知 C．进口许可证 D．进口合同和国外银行的付汇通知 参考答案：D您的答案：D 5、Q字条款曾是美国规定的（）。 A．存款最高利率 B．贷款最高利率 C．汇率波动的最高界限 D．对输出资本课征平衡税 参考答案：A您的答案：A 6、以新加坡为中心的亚洲美元市场属离岸金融中心的（）中心。A．功能 B．名义 C．收放 D．基金 参考答案：D您的答案：D 7、国际银团贷款利率计收的标准一般按（）。 A．商业参考利率 B．美国商业银行优惠放款利率 C．LlBOR D．模式利率 参考答案：C您的答案：C
8、吸收国际资金，贷放给本地区工商界是离岸金融中心的（）中心。A．集中性 B．分离性 C．基金 D．收放 参考答案：C您的答案：C 9、我国外汇银行做L／C抵押贷款（）。 A．用于采购一般商品 B．用于采购有潜在出口市场的产品 C．限于该L／C项下出口商品的采购 D．用于偿还贷款 参考答案：C您的答案：C 10、保付代理（）。 A．单一的融资业务 B．业务做成后出口商立即消除信贷风险 C．票据需由银行担保 D．融资票据在一年以上 参考答案：B您的答案：B 11、我外汇指定银行做L／C抵押贷款的期限（）。 A．无严格规定 B．一年以下 C．原则上不超过90天 D．原则上不超过180天
熟悉网站的外汇标价法。 直接标价法又称价格标价法。 间接标价法又称数量标价法。 1、套算汇率（交叉汇率） 基本汇率：本国货币与关键货币（中间货币）对比制定出来的汇率。 结构简式： 1=（少，多） 1=（少，多）：向右交易得少，向左交易用多 即：要么1换得少，要么用多换1。 即：要么向右交易，要么向左交易。 解释：要么用“1 ”代表的货币去换“（少，多）”代表的货币，得到“少”；要么用“（少，多）”代表的货币去换“1”代表的货币，要用“多”去换。
题中： SF1= DM“？” “？”=“（少，多）” 那么 “少”：表示SF→DM（向右交易得到少）。 已知决定：须先用SF“多”换$1（用多换1），再用$1换DM“少”（1换得少） 推出“少”：SF1.3240=$1=DM1.5110（等号分别是：用多换1，1换得少）“多”：表示DM→SF（向左交易要用多）。 已知决定：须先用DM“多”换$1（用多换1），再用$1换SF“少”（1换得少） 推出“多”：DM1.5120=$1=SF1.3230（等号分别是：用多换1，1换得少）合并即可。 同理 ￡ 1= $ 1.4530/40 $ 1= DM 1.5110/20 ￡ 1= DM“？” 少：￡ 1= $ 1.4530= DM 1.4530*1.5110（等号分别是：1换得少，1换得少）多：DM1.5120=$ 1=￡1/1.4540（等号分别是：用多换1，用多换1） 合并即可。 又如 ￡1＝US$1.6125—1.6135 AU$1=US$0 .7120－0.7130 ￡1＝AU$“？” 少：￡1= US$1.6125= AU$1.6125/0.7130（等号分别是：1换得少，用多换1）多：AU$1= US$0 .7120=￡0 .7120/1.6135（等号分别是：1换得少，用多换1）合并即可。
第1 题：如果一国解除了对经常帐户下支付转移的限制，则该国将成为IMF的第八条款国。( 对) 第2 题：以下哪种外汇交易属无风险获利？(c ) A远期外汇交易 B、外汇期权交易 C、套汇交易 D、非抛补套利 第3 题：实行外汇管制的目的有( d)。 A、防止资本外逃 B、稳定汇率 C、平衡国际收支 D、以上都是 第4 题：国际收支系统记录的是一定时期内一国居民之间的所有经济交易。(错) 第5 题：为防止外汇风险，进口商应尽量使用软币进行计价结算。(对) 第6 题：如果到期时市场汇率大于合同汇率，则看涨期权的买方应执行期权。(对) 第7 题：在其他条件不变的情况下，本币汇率贬值会导致一国国际收支出现顺差。(对) 第8 题：银行在外汇买卖中存在的外汇风险属于(a )。 A、交易风险 B、折算风险 C、经济风险 D、信用风险 第9 题：1973年以后，各国实行的汇率制度基本上都属于钉住汇率制度。( 错) 第10题：根据孟德尔的指派原则，当一国同时面临通货膨胀和国际收支逆差时，政府应采取(c )。 A.紧缩的财政政策和扩张的货币政策 B.扩张的财政政策和紧缩的货币政策 C.紧缩的财政政策和紧缩的货币政策 D.扩张的财政政策和扩张的货币政策 第11题：一国可以采用倒扣利息的办法来阻止资本流出。(错) 第12题：商业银行在经营外汇业务时，如果买进多于卖出，则称为多头。(对) 第13题：有远期外汇收入的出口商与银行签订远期外汇合同是为了(c)。 A、防止因外汇汇率上升而造成的损失 B、获得因外汇汇率上升而带来的收益 C、防止因外汇汇率下降而造成的损失 D、获得因外汇汇率下降而获得的收益 第14题：我国现行的汇率制度属于(c )。 A、钉住汇率制度 B、单独浮动汇率制度 C、有管理的浮动汇率制度 D、联系汇率制度 第15题：根据政府是否进行干预，浮动汇率可分为(c )。 A、单独浮动与联合浮动 B、单独浮动与管理浮动 C、自由浮动与管理浮动 D、弹性浮动与联合浮动 第16题：由于国内通货膨胀而导致的国际收支失衡称为(d )。 A、周期性失衡 B、收入性失衡 C、结构性失衡 D、货币性失衡 第17题：在其他条件不变的情况下，以下哪种情况会导致一国汇率贬值？(b ) A、通货膨胀 B、国际收支顺差 C、收入减少 D、紧缩性政策 第18 题：跨国公司与其海外子公司的交易活动不属于国际收支的范畴。(错) 第19 题：一般来说，一国对非居民的外汇管制要比居民严格。(错) 第20 题：根据国际收支的弹性论，本币贬值可以改善本国国际收支状况的条件(即马歇尔--勒纳条件)是：在进出口商品供给弹性为无穷大时，该国进出口商品的需求弹性的绝对值之和大于1。( 对) 第21题：根据IMF的规定，以下哪种不属于实行复汇率制？( c) A、征收外汇税 B、实行进口预交存款制 C、结售汇制 D、外汇留成制
浙江大学远程教育学院 《国际金融学》作业（选做） 参考答案 一、名词解释 1、国际储备：又称“官方储备”，是一国政府（货币当局）持有的、用于支付国际收支差额、干预外汇市场的国际上可以接受的一切资产。 2、即期汇率：指外汇买卖双方在两个营业日内交割的买卖外汇现货时所使用的价格。 3、支出转换政策：指在不改变总需求和总支出的情况下，通过改变需求和支出的结构或方向，来调节国际收支，即将本国对外国商品和劳务的需求转移到对国内的商品和劳务的需求上来。包括汇率政策、税收政策、出口补贴政策等。 4、外汇市场：进行外汇买卖并决定汇率的渠道或交易网络，是金融市场的重要组成部分。 5、套汇：指利用不同外汇市场之间出现的汇率差异同时或者几乎同时在低价市场买进，在高价市场出售，从中套取差价利润的一种外汇业务。 6、套利：又称套息，指套利者利用金融市场两种货币短期利率的差异与这两种货币远期升（贴）水率之间的不一致进行有利的资金转移，从中套取利率差或汇率差利润的一种外汇买卖。 7、外汇期权交易：也称外汇选择权交易，是买方与卖方签订协议，买方花一定保险费便可获得在未来一定时期或某一固定日期按某一协议价格从卖方手中买进或卖出一定数额某种货币的权利。 8、外汇期货交易：又称货币期货交易，是标准化的外汇期货合约的交易，买卖双方先就交易币种、金融、汇率、期限等达成协议，并交纳一定保证金，待到期日再进行实际交割。 9、外汇风险：指一个经济实体或个人，在涉外经济活动中因外汇汇率的变动，使其以外币计价的资产或负债涨跌而蒙受损失的可能性。 10、交易风险：指一个经济实体在以外币计价的国际贸易、非贸易收支活动中，由于汇率波动而引起的应收账款和应付账款的实际价值发生变化的风险。 11、折算风险：又称会计风险，指经济主体在对资产负债进行会计处理时，在将功能货币转换成其他记账货币时，因汇率变动而呈现出账面损失的可能性。 12、经济风险：又称经营风险，指由于意料之外的外汇汇率变化而导致企业产品成本、价格等发生变化而导致企业未来经营收益增减的不确定性。 13、汇率制度：又称汇率安排，是一国货币当局对其货币汇率的确定和变动所做出的一系列安排与规定。 14、货币国际化：指一种货币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的具有计价、结算及价值储藏功能货币的过程。 15、欧洲货币市场：指非居民之间在货币发行国境外从事的该国货币的借贷和投资的市场，又称离岸金融市场。因最早起源于1950年代末的欧洲而得名。 16、货币互换：指两个独立的借得不同货币的借款人签订协议，在未来的时间内，按照约定的规则，互相负责对方到期应付的贷款本金与利息。 17、利率互换：两个独立的借款人的两笔独立债务以利率方式互相调换，即两个以不同特征利率
《国际金融学》试卷A 题号 -一一 二二二 -三 四 五 六 七 总分 得分 1、特别提款权是一种（ 2、在国际货币市场上经常交易的短期金融工具是（ 5、商品进出口记录在国际收支平衡表的（ 6、货币性黄金记录在国际收支平衡表的（ 7、套禾睹在进行套利交易的同时进行外汇抛补以防汇率风险的行为叫（ 8、衡量一国外债期限结构是否合理的指标是（ 11、以一定单位的外币为标准折算若干单位本币的标价方法是（ A .直接标价法 B .间接标价法 C .美元标价法得分 评卷人 、单项选择题（每题 分，共15分） A .实物资产 ?黄金 ?账面资产 ?外汇 A .股票 ?政府贷款 ?欧洲债券 ?国库券 3、外汇管制法规生效的范围一般以（ ）为界限。 A .外国领土 ?本国领土 ?世界各国 ?发达国家 4、如果一种货币的远期汇率低于即期汇率, 称之为 A .升值 ?升水 ?贬值 .贴水 A ?经常项目 ?资本项目 ?统计误差项目 ?储备资产项目 A ?经常项目 B .资本项目 ?统计误差项目 ?储备资产项目 A ?套期保值 B .掉期交易 ?投机 .抛补套利 A .偿债率 B .负债率 C .外债余额与GDP 之比 ?短期债务比率 9、当一国利率水平低于其他国家时, 外汇市场上本、外币资金供求的变化则会导致本国货 币汇率的（ ）。 A .上升 ?下降 ?不升不降 ?升降无常 10、是金本位时期决定汇率的基础是 ）。 A ?铸币平价 B .黄金输入点 C .黄金输出点 D .黄金输送点 ）。 D .标准标价法
4、欧洲货币市场是国际金融市场的核心。 () 12、外债余额与国内生产总值的比率，称为（ A .负债率 B .债务率 ）。 C .偿债率 D .外债结构指针 13 、 国际储备结构管理的首要原则是（ ）。 A .流动性 B .盈利性 C .可得性 D .安全性 14 、 布雷顿森林体系的致命弱点是（ ）。 A .美兀双挂钩 B .特里芬难题 C .权利与义务的不对称 D .汇率波动缺乏弹性 15、 某日纽约的银行报出的英镑买卖价为￡ 1 = =$1.6783/93 , 3个月远期贴水为 80/70，那么 3个 月远期汇率为（ ）。 A. 1.6703/23 B . 1.6713/1.6723 C 1、记入国际收支平衡表借方的交易有（ D.不利于本国进口 4、外汇市场的参与者有 5、全球性的国际金融机构主要有（ 1、各国在动用国际储备时，可直接以黄金对外支付。 2、居民与非居民之间的经济交易是国际经济交易。 3、特别提款权可以在政府间发挥作用，也可以被企业使用。 .1.6783/93 D . 1.6863/63 得分 评卷人 、多项选择题（每题 2分，共10分） A .进口 .出口 资本流入 D .资本流出 2、下列属于直接投资的是（ ）。 A .美国一家公司拥有一日本企业 8%勺股权 .青岛海尔在海外设立子公司 C.天津摩托罗拉将在中国进行再投资 ?麦当劳在中国开连锁店 3、若一国货币对外升值, 般来讲（ A .有利于本国出口 B .有利于本国进口 C ?不利于本国出口 A .外汇银行 .外汇经纪人 .顾客 ?中央银行 .世界银行 .亚行 ?国际金融公司 得分 评卷人 2分, 10 分) A . IMF B 、判断正误（每题
《国际金融学》习题练习 第一章国际收支 一、名词解释 1、国际收支 2、结构性失衡 3、贴现政策 4、自主性交易 5、外汇缓冲政策 二、判断题 1、特别提款权的币值是按美元、德国马克、日元、法国法郎、英镑五种货币的算术平均数计算的。（） 2、在金本位制度下，汇率波动是有一定界限的，超过界限的，政府就应改进行干预。（） 3、紧急处于高涨期的国家由于进口大幅度增加，其国际收支必然是逆差。（） 4、国际收支平衡表是根据复式簿记原理，系统的总结一国在一定时期内外汇收支的会计报表。（） 5、国际收支是一国在一定时期内对外债权、债务的余额，因此，它表示一种存量的概念。（） 6、国民收入减少往往会导致贸易支出和非贸易支出下降。（） 7、如果进出口供给弹性之乘积小于进出口需求弹性之乘积，则货币贬值可以改善其贸易条件；反之，则会使贸易条件恶化。（） 8、黄金平价表示了货币的实际含金量，而铸币平价表示了货币的名义含金量。（） 9、蒙代尔分派法则认为，分派给财政政策以稳定国际收支任务，分派给货币政策以稳定国内经济的任务。（） 10、一国货币对内贬值必定引起对外贬值。（） 11、国际收支平衡表顺差国毋须调节国际收支，只有逆差国才须调节。（） 12、在国际收支平衡表中，凡资产增加、负债减少的项目应记入借方；反之则记入贷方。
（） 13、在国际收支平衡表中，最基本最重要的项目是资本项目。（） 14、在自由浮动汇率制度下，一国国际收支失衡会导致国际储备增减。（） 15、消除国际收支平衡表逆差的措施之一就是降低贴现率。（） 三、选择题（含单项或多项） 1、属于居民的机构是（）。 A 在我国建立的外商独资企业 B 我国的国有企业 C 我国驻外使领馆 D IMF等驻华机构 2、国际借贷所产生的利息，应列入国际收支平衡表中的（）账户。 A 经常账户 B 金融账户 C 服务 D 收益 3、国际收支平衡表中的资本和金融账户包括（）子项目。 A 资本账户 B 金融账户 C 服务 D 收益 4、国际收支失衡因素包括（）。 A 临时性 B 结构性 C 周期性 D 货币性 E 收入性 5、国际收支平衡表中的资本转移项目包括一国的（）。 A 对外借款 B 对外贷款 C 对外投资 D 投资捐赠 6、国际收支平衡表中的储备资产变动包括（）。 A 货币黄金 B 外汇 C 在基金组织的储备头寸 D 特备提款权 E 其他债权 7、《国际收支手册》第五版列出的国际收支平衡表的标准组成部分由（）构成。 A 经常账户 B 资本与金融账户 C 储备账户 D 错误与遗漏账户 8、下面哪些交易应记入国际收支平衡表的贷方（）。 A 出口 B 进口 C 本国对外国的直接投资 D 本国居民收到外国侨民汇款 9、一国居民出国旅游的交易属（）。 A 自主性交易 B 补偿性交易 C 事前交易 D 事后交易 10、当一国国际收支平衡表上补偿性交易收支余额为（）时，我们说该国国际收支处于赤字状态。
1.【第01章】最早论述“物价现金流动机制”理论的是 ? A 马歇尔 ? B 休谟·大卫 ? C 弗里德曼 ? D 凯恩斯 2.【第01章】综合项目差额是指 ? A 经常项目差额与资本与金融项目差额之和 ? B 经常项目差额与资本与金融项目中扣除官方储备后差额之和 ? C 经常项目差额与金融项目差额之和 ? D 经常项目差额与资本项目差额之和 3.【第01章】在国际收支平衡表中，下列各项属于单方面转移的是 ? A 保险赔偿金 ? B 专利费
? C 投资收益 ? D 政府间债务减免 4.【第01章】“马歇尔——勒纳条件”是指： ? A 进口需求弹性与出口需求弹性之和大于1 ? B 进口需求弹性与出口需求弹性之和大于0 ? C 进口需求弹性与出口需求弹性之和小于1 ? D 进口需求弹性与出口需求弹性之和小于0 5.【第01章】IMF规定，在国际收支统计中 ? A 进口商品以CIF价计算，出口商品以FOB价计算 ? B 进口商品以FOB价计算，出口商品以CIF价计算 ? C 进出口商品均按FOB价计算 ? D 进出口商品均按CIF价计算
6.【第01章】下列项目应记入贷方的是 ? A 从外国获得的商品和劳务 ? B 向外国政府或私人提供的援助、捐赠 ? C 国内私人国外资产的减少或国外负债的增加 ? D 国内官方当局的国外资产的增加或国外负债的减少 7.【第01章】我国的国际储备管理主要是： ? A 黄金储备管理 ? B 外汇储备管理 ? C 储备头寸管理 ? D 特别提款权管理 8.【第01章】在二战前，构成各国国际储备的是： ? A 黄金与可兑换为黄金的外汇 ? B 黄金与储备头寸 ? C 黄金与特别提款权 ? D 外汇储备与特别提款权
国际金融金融市场学精选练习题计算题计算远期汇率的原理： (1)远期汇水：“点数前小后大”→远期汇率升水 远期汇率＝即期汇率＋远期汇水 (2)远期汇水: “点数前大后小”→远期汇率贴水 远期汇率＝即期汇率–远期汇水 举例说明： 即期汇率为:US$=DM1.7640/50 1个月期的远期汇水为:49/44 试求1个月期的远期汇率？ 解：买入价=1.7640-0.0049=1.7591 卖出价=1.7650-0.0044=1.7606 US$=DM1.7591/1.7606 例2 市场即期汇率为：￡1＝US$1.6040/50 3个月期的远期汇水：64/80 试求3个月期的英镑对美元的远期汇率? 练习题1 伦敦外汇市场英镑对美元的汇率为： 即期汇率：1.5305/15 1个月远期差价：20/30 2个月远期差价：60/70 6个月远期差价:130/150 求英镑对美元的1个月、2个月、6个月的远期汇率? 练习题2 纽约外汇市场上美元对德国马克： 即期汇率：1.8410/20 3个月期的远期差价：50/40 6个月期的远期差价: 60/50 求3个月期、6个月期美元的远期汇率?
标价方法相同，交叉相除 标价方法不同，平行相乘 例如： 1.根据下面的银行报价回答问题： 美元/日元 103.4/103.7 英镑/美元 1.304 0/1.3050 请问： 某进出口公司要以英镑支付日元，那么该公司以英镑买进日元的套汇价是多少？（134.83/135.32; 134.83） 2.根据下面的汇价回答问题： 美元/日元 153.40/50 美元/港元 7.801 0/20 请问： 某公司以港元买进日元支付货款，日元兑港元汇价是多少？ （19.662/19.667; 19.662） 练习 1.根据下面汇率： 美元/瑞典克朗 6.998 0/6.998 6 美元/加拿大元1.232 9/1.235 9 请问: 某中加合资公司要以加拿大元买进瑞典克郎朗，汇率是多少？ （1加元=5.6623/5.6765克朗； 5.6623） 2.假设汇率为： 美元/日元 145.30/40 英镑/美元 1.848 5/95 请问: 某公司要以日元买进英镑，汇率是多少？ （1英镑=268.59/268.92； 268.92）
- 国际金融学作业题 第一章：导论 1、概述全球化对金融稳定的威胁： 因为全球化时代，随着一国开放程度的扩大，与世界市场的融合程度不断加深，国际经济不平衡与资产价格的过度波动的问题愈加突出。更为严重的是，全球化时代无处不在的国际资本市场，成为金融不稳定在国家和去之间传递的介质。某一国家的金融体系动荡，可能借助于商品市场和金融市场蔓延到全球。尤其是对于实力较弱的发展中国家，在国际金融活动中必须以发达国家指定的规则的为向导，加之国的金融市场和金融监管尚不健全，金融在的脆弱性的特点在开放经济中很容易威胁到金融稳定。 2、简述金融不稳定的的来源？ ⑴外部来源：国民经济不平衡，发展中国家的资本市场规模有限，信息不对称的矛盾表现得更为尖锐。因而，具有很强的不稳定性。另一方面，发展中国家由于经济发展水平较低，金融市场不健全，政策调节效率低，无法实施灵活的汇率制度。发达国家由于在资金，技术和信息方面具有绝对的优势，因而可以根据经济发展的需要及时调整汇率政策。而选择固定的汇率制度的发展中国家只能被动的跟随，汇率低估或高估的情况时有发生，极易成为投机者的靶子。 ⑵部来源：资产价格的过度波动。与普通商品相比，金融资产的供求不均衡的现象更为严重，因此金融资产的价格极易过度波动，从而成为价格泡沫的主题。从需求方面看，金融资产的需求十分旺盛，需求弹性大。 3、金融开放的涵：金融开放是指是指一国对其他国家的开放金融市场，准许其在国金融市场从事交易和开展各种金融业务，即金融市场开放和金融业务准入，同时准许国居民和机构参与国际金融市场的交易。 4、简述我国金融开放的背景： ⑴金融对外开放是成为金融倾国的必备条件之一 ⑵金融开放是我国履行国际责任的要求 ⑶我国金融体系市场化改革为金融开放奠定了基础 5、就银行来说，竞争力的提升主要体现在以下几个方面？ ⑴数量与规模迅速扩 ⑵业务结构和金融服务日趋完善 ⑶现代化的公司治理结构得以建立 6、我国国家负债币种结构失衡体现在那里？ 从企业部门来看，我国企业部门有着正的外币负债净额头寸，并且呈现逐年递增趋势，因此我国企业部门有着正的外币负债净额尺寸，并且呈现逐年递增趋势，因此我国企业部门面临着货币贬值的风险，一旦出现货币较大幅度的贬值，就会在融资担保效应作用下对真实经济产生影响。与此相反，我国的金融部门和住户部门有着正的外币资产净额头寸，因而面临着货币升值的风险，一旦人民币出现较大的幅度的升值，住户部门和金融机构部门就会出现较大的损失，进而在财富消费效应和资本约束效应的作用机制下对真实的经济产生影响。从我国的经济总体来看，由于外汇储备的大量积累，外资资产的净额数量庞大并且逐年递增，一旦人民币出现升值，我国的外币净资产将会遭遇大幅度的缩水。
习题答案 第一章国际收支 本章重要概念 国际收支：国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。它体现的是一国的对外经济交往，是货币的、流量的、事后的概念。 国际收支平衡表：国际收支平衡表是将国际收支根据复式记账原则和特定账户分类原则编制出来的会计报表。它可分为经常项目、资本和金融项目以及错误和遗漏项目三大类。 丁伯根原则：1962年，荷兰经济学家丁伯根在其所著的《经济政策：原理与设计》一书中提出：要实现若干个独立的政策目标，至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。这一观点被称为“丁伯根原则”。 米德冲突：英国经济学家米德于1951年在其名著《国际收支》当中最早提出了固定汇率制度下内外均衡冲突问题。米德指出，如果我们假定失业与通货膨胀是两种独立的情况，那么，单一的支出调整政策（包括财政、货币政策）无法实现内部均衡和外部均衡的目标。 分派原则：这一原则由蒙代尔提出，它的含义是：每一目标应当指派给对这一目标有相对最大的影响力，因而在影响政策目标上有相对优势的工具。 自主性交易：亦称事前交易，是指交易当事人自主地为某项动机而进行的交易。 国际收支失衡：国际收支失衡是指自主性交易发生逆差或顺差，需要用补偿性交易来弥补。它有不同的分类，根据时间标准进行分类，可分为静态失衡和动态失衡；根据国际收支的内容，可分为总量失衡和结构失衡；根据国际收支失衡时所采取的经济政策，可分为实际失衡和潜在失衡。 复习思考题 1．一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支是否可能盈余，为什么？ 答：可能，通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤字.这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户，还包括资本与金融账户，这里，资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。但是，随着国际金融一体化的发展，资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。一方面，资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。另一方面，资本和金融账户已经不再是被动地由经常账户决定，并为经常账户提供融资服务了。而是有了自己独立的运动规律。因此，在这种情况下，一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支也可能是盈余。
姓名：杨婷婷学号： 年级：14春金融学学习中心：苍南学习中心072 一．名词解释 1、国际收支：一个国家或地区在一定时期内（通常为1年）在同外国政治、经济、文化往来的国际经济交易中的货币价值的全部系统记录。 2.自主性交易：是指个人或企业为某种自主性目的（比如追逐利润、追求市场、旅游、汇款资助亲友等）而进行的交易 3.蒙代尔分配法则：当国内宏观经济和国际收支都趋于不平衡状态时，分配给财政政策以稳定国内经济的任务和分配给货币政策以稳定国际收支的任务。 4、特别提款权：是由IMF分配，可用于会员国政府之间支付国际收支逆差和归还基金组织贷款的资产。 5、IMF储备头寸：亦称普通提款权，它是指会员国在IMF的普通账户中可自由提取和使用的资产。 6直接标价法：又称应付标价法，系指以固定数额的外国货币为标准折算为若干数额的本国货币表示的汇率。目前世界绝大部分国家采用这种标价法，只有英镑、美元等少数例外。 7铸币平价：以两种金属铸币的含金量之比得到的汇价，被称为铸币平价。在金本位制度下，汇率决定的基础是铸币平价。 8、外汇：是以外币表示的用于国际结算支付凭证。国际货币基金组织对外汇的解释为：外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金和财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。 9资产结构平衡论：该理论认为汇率是由货币因素和实体经济因素所诱发的资产调节和资产评价所共同决定的。 10即期外汇业务：也称现汇业务，是指买卖双方在外汇买卖成交后，原则上在两个营业日内办理交割的外汇业务。 11外币期权：也称外币期权，是一种选择权契约，其持有人即期权买方享有在契约届期或之前以规定的价格购买或销售一定数额某种外汇资产的权利。 12、汇率目标区制度：广义的汇率目标区是泛指将汇率浮动限制在一定区域内的汇率制度；狭义的汇率目标区是特指美国学者威廉姆森提出的以限制汇率波动范围为核心的，包括中心汇率及变动幅度的确定方法，维系目标区的国内经济政策搭配，实施目标区的国际政策协调一整套内容的国际政策协调方案。 13.货币局制度：指在法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的交换率，并且对本国货币的发行作特殊限制以保证履行这一法定义务的汇率制度。 14、外汇管理：它是一国为了防止资金外逃或流入，维持国际收支平衡和本国货币汇率水平稳定，通过法律、法令、条例等形式对外汇资金的收入和支出、输出、存款和放款，对本国货币的兑换及汇率所进行的管理。 15、欧洲债券：是指在欧洲货币市场上发行的以市场所在国家以外的货币所标示的债券。 16、外国债券：是指一国在另一国（面值货币国家）发行的债券。 17、特里芬两难：特里芬两难是美国经济学家特里芬首先提出来的，说明了布雷顿森林体系的内在不稳定性。美元既是一国的货币，又是世界的货币。作为一国的货币，美元的发行必须受制于美国的货币政策和黄金储备，作为世界的货币，美元的供应又必须适应世界经济和国际贸易增长的需要。由于规定了双挂钩制度，由于黄金产量和美国黄金储备的增长跟不上世界经济和国际贸易的发展，于是，美元便出现了一种进退两难的状况：为满足世界经济增长和国际贸易的发展，美元的供应必须不断地增长；美元供应的不断增长，使美元同黄金的兑换性日益难以维持，美元的这种两难被称为特里芬两难。 18、国际货币基金组织：是根据参加筹建联合国的44国代表1944年通过的《国际货币基金协定》，于1946年3月正式成立的一个国际性金融组织，它通过向会员国提供短期信贷促进国际货币合作，维持汇率稳定，调整国际收支平衡。
一、单项选择题 1、目前，世界各国普遍使用的国际收支概念是建立在（ B ）基础上的。 A、收支 B、交易 C、现金 D、贸易 2、在国际收支平衡表中，借方记录的是（ B ）。 A、资产的增加和负债的增加 B、资产的增加和负债的减少 C、资产的减少和负债的增加 D、资产的减少和负债的减少 3、在一国的国际收支平衡表中，最基本、最重要的项目是（ A ）。 A、经常账户 B、资本账户 C、错误与遗漏 D、官方储备 4、经常账户中，最重要的项目是（ A ）。 A、贸易收支 B、劳务收支 C、投资收益 D、单方面转移 5、投资收益属于（ A ）。 A、经常账户 B、资本账户 C、错误与遗漏 D、官方储备 6、对国际收支平衡表进行分析，方法有很多。对某国若干连续时期的国际收支平衡表进行分析的方法是 （ B ）。 A、静态分析法 B、动态分析法 C、比较分析法 D、综合分析法 7、周期性不平衡是由（ D ）造成的。 A、汇率的变动 B、国民收入的增减 C、经济结构不合理 D、经济周期的更替 8、收入性不平衡是由（ B ）造成的。 A、货币对内价值的变化 B、国民收入的增减 C、经济结构不合理 D、经济周期的更替 9、用（ A ）调节国际收支不平衡，常常与国内经济的发展发生冲突。 A、财政货币政策 B、汇率政策 C、直接管制 D、外汇缓冲政策 10、以下国际收支调节政策中（ D ）能起到迅速改善国际收支的作用。 A、财政政策 B、货币政策 C、汇率政策 D、直接管制 11、对于暂时性的国际收支不平衡，我们应用（ B ）使其恢复平衡。 A、汇率政策 B、外汇缓冲政策 C、货币政策 D、财政政策 12、我国的国际收支中，所占比重最大的是（ A ） A、贸易收支 B、非贸易收支 C、资本项目收支 D、无偿转让 13、目前，世界各国的国际储备中，最重要的组成部分是（ B ）。 A、黄金储备 B、外汇储备 C、特别提款权 D、在国际货币基金组织（IMF）的储备头寸 14、当今世界最主要的储备货币是（ A ）。
1，一国自主性交易收入大于支出，称为国际收支（） A,你差B，顺差C,平等D,不平等 2.按照浮动利率制度下国际收支的自动调节机制，当一国国际收支出现逆差，则汇率变动情况为( ) A外汇汇率下降B 本币汇率上升C外汇汇率上升，本币汇率下降D以上的不对 3.银行购买外币现钞的价格要（） A 低于外汇买入价B高于外汇买入价C等于外汇买入价D扥与中间汇率 4.布林顿森林体系下的规定汇率制度是纸币本位下（） A 以欧元为中心B以英镑为中心C以美元为中心D以日元为中心 5，在管理的浮动汇率下，中央银行偶尔干预外汇市场是为了（） A 维持一定的汇率水平B控制企业在外汇市场上的交易C避免汇率的过分波动D积累外汇储备 6，下列关于升水和贴水的正确说法（） A升水表示即期外汇比远期外汇贵B贴水表示即期外汇比远期外汇贵C贴水表示即期外汇比远期外汇贱D升水表示即期外汇比远期外汇贱 7，我国借款人在日本市场上发行以美元为面值的债卷，称为（） A，公司债券b，外国债券c武士债券d’欧洲债券 8，一下金融市场不属于金融衍生市场的是（） A，外汇期货市场b利率期权市场c互换市场d债券市场 9，及其外汇交易在外汇买卖成交后，原则上交易时间是（） A当天b两个营业日内c三个营业日内d五个营业日内 10，客户与银行签订外汇期权最大风险损害是（） a现行市场汇率与协定汇率的差额b保险费c协定汇率与远期汇率的差价d利率变动所遭受的损失 11，由于为预测到汇率变动，影响企业的厂品成本，价格，质量，使得企业受益在未来一定时期内可能发生变化的潜在风险（） A交易风险b会计风险c经济风险d转换风险 12，当今国际储备的主体是（） A，黄金b外汇，c特别提款权d’在国际货币基金的头寸 13，收购国外企业的股权在10%以上，一般认为属于（） A股票投资b证券投资c直接投资d间接投资 14，衡量一国外债承受能力和外债偿还能力可以用一套国际体系来进行，其中，一国外债还本付息占当年商品和劳务出口收入比例是（） A偿债率b负债率c债务率d短期债务比例 15，纽约的国际银行设施属于（） A分离型功能中心b一体型功能中心c基金中心d避税中心 二，多选 16，从国际收支不平衡产生的原因考察，国际收支不平衡可以分为（） A收入性不平衡b周期性不平衡c利率性不平衡d结构性不平衡e货币性不平衡 17，作为国际储备资产，必须具有的基本条件是（） A，盈利性b官方持有性c高度流动性d无条件获得性e普遍接受性 18，外汇管制的主要内容（） A，对贸易和非贸易的管制b对资金输出入的管制c对汇率的管制d对黄金输出入的管制E对现钞的管制
国际金融学作业 Revised by Hanlin on 10 January 2021
姓名：杨婷婷学号： 年级：14春金融学学习中心：苍南学习中心072 一．名词解释 1、国际收支：一个国家或地区在一定时期内（通常为1年）在同外国政治、经济、文化往来的国际经济交易中的货币价值的全部系统记录。 2.自主性交易：是指个人或企业为某种自主性目的（比如追逐利润、追求市场、旅游、汇款资助亲友等）而进行的交易 3.蒙代尔分配法则：当国内宏观经济和国际收支都趋于不平衡状态时，分配给财政政策以稳定国内经济的任务和分配给货币政策以稳定国际收支的任务。 4、特别提款权：是由IMF分配，可用于会员国政府之间支付国际收支逆差和归还基金组织贷款的资产。 5、IMF储备头寸：亦称普通提款权，它是指会员国在IMF的普通账户中可自由提取和使用的资产。 6直接标价法：又称应付标价法，系指以固定数额的外国货币为标准折算为若干数额的本国货币表示的汇率。目前世界绝大部分国家采用这种标价法，只有英镑、美元等少数例外。 7铸币平价：以两种金属铸币的含金量之比得到的汇价，被称为铸币平价。在金本位制度下，汇率决定的基础是铸币平价。 8、外汇：是以外币表示的用于国际结算支付凭证。国际货币基金组织对外汇的解释为：外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金和财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。
9资产结构平衡论：该理论认为汇率是由货币因素和实体经济因素所诱发的资产调节和资产评价所共同决定的。 10即期外汇业务：也称现汇业务，是指买卖双方在外汇买卖成交后，原则上在两个营业日内办理交割的外汇业务。 11外币期权：也称外币期权，是一种选择权契约，其持有人即期权买方享有在契约届期或之前以规定的价格购买或销售一定数额某种外汇资产的权利。 12、汇率目标区制度：广义的汇率目标区是泛指将汇率浮动限制在一定区域内的汇率制度；狭义的汇率目标区是特指美国学者威廉姆森提出的以限制汇率波动范围为核心的，包括中心汇率及变动幅度的确定方法，维系目标区的国内经济政策搭配，实施目标区的国际政策协调一整套内容的国际政策协调方案。 13.货币局制度：指在法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的交换率，并且对本国货币的发行作特殊限制以保证履行这一法定义务的汇率制度。 14、外汇管理：它是一国为了防止资金外逃或流入，维持国际收支平衡和本国货币汇率水平稳定，通过法律、法令、条例等形式对外汇资金的收入和支出、输出、存款和放款，对本国货币的兑换及汇率所进行的管理。 15、欧洲债券：是指在欧洲货币市场上发行的以市场所在国家以外的货币所标示的债券。 16、外国债券：是指一国在另一国（面值货币国家）发行的债券。 17、特里芬两难：特里芬两难是美国经济学家特里芬首先提出来的，说明了布雷顿森林体系的内在不稳定性。美元既是一国的货币，又是世界的货币。作为一国的货币，美元的发行必须受制于美国的货币政策和黄金储备，作为世界的货币，
1、如果纽约市场上美元的年利率为14%，伦敦市场上英镑的年利率为10%，伦敦市场上即期汇率为￡1=$2.40， 求6 个月的远期汇率。 解：设E1 和E0 是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有： 6 个月远期的理论汇率差异为：E0×（14％－10％）×6/12＝2.4×（14％－10％）×6/12=0.048(3 分) 由于伦敦市场利率低，所以英镑远期汇率应为升水，故有： E0＝2.4＋0.048＝2.448。（2 分） 2、伦敦和纽约市场两地的外汇牌价如下：伦敦市场为￡1=$1.7810/1.7820，纽约市场为￡1=$1.7830/1.7840。 根据上述市场条件如何进行套汇？若以2000 万美元套汇，套汇利润是多少？ 解：根据市场结构情况，美元在伦敦市场比纽约贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美 元，在纽约市场上卖出英镑（1 分）。 利润如下：2000÷1.7820×1.7830－2000＝1.1223 万美元（4 分） 3、如果纽约市场上年利率为10%，伦敦市场上年利率为12%，伦敦市场上即期汇率为￡1=$2.20，求9 个月的远期汇率。 解：设E1 和E0 是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有： 9 个月远期的理论汇率差异为：E0×（12％－10％）×9/12＝2.20×（12％－10％）×9/12=0.033。(3 分) 由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率应为贴水，故有： E0＝2.20－0.033＝2.167。（2 分） 4、某英国人持有￡2000 万，当时纽约、巴黎和伦敦三地的市场汇率为：纽约$1=FF5.5680；巴黎：￡1＝FF8.1300； 伦敦：￡1=$1.5210，是否存在套汇机会？该英国人通过套汇能获利多少？ 解：根据纽约和巴黎的市场汇率，可以得到，两地英镑和美元的汇率为￡1=$8.1300/5.5680=￡1=$1.4601,与伦敦市场价格不一致，伦敦英镑价格较贵，因此存在套汇机会。（2 分） 套汇过程为：伦敦英镑价格较贵，应在伦敦卖出英镑，得2000×1.5210＝3042万美元；在纽约卖出美元，得3042×5.5680＝16938 法郎；在巴黎卖出法郎，得：16938/8.1300=2083.37 英镑。 套汇共获利83.37 万英镑。（3分） 5.设伦敦市场上年利率为12%，纽约市场上年利率为8%，且伦敦外汇市场的即期汇率为1 英镑=1.5435美元，求1 年期伦敦市场上英镑对美元的远期汇率？ 解：设E1和E0 分别是远期汇率和即期汇率，则根据利率平价理论有： 一年的理论汇率差异为：E0×(12%—8%)=1.5430×(12%—8%)=0.06172（3分） 由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率出现贴水，故有： E1=1.5430—0.06172=1.4813 即1 英镑=1.4813 美元（3 分） 6、某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下：伦敦市场为￡1=＄1.7800/1.7810，纽约市场为 ￡1=＄1.7815/1.7825。根据上述市场条件如何套汇？若以2000 万美元套汇，套汇利润是多 少？（不计交易成本）。 解：根据市场价格情况，美元在伦敦市场比纽约市场贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖 出美元，在纽约市场卖出英镑。（2 分）
国际金融阶段作业 论述题 1、简述中国国际收支平衡表的变化特征及国际收支失衡的原因 和规律。 答：国际收支平衡表的内容极为广泛，按照IMF的标准构成，可分为经常账户、资本和金融账户两大类。 经常账户包括货物、服务、收入以及经常转移。 资本和金融账户由资本账户、金融账户、平衡账户三大部分组成。中国国际收支平衡表变化特征主要有四点， 第一、国际收支规模不断扩大； 第二、国际收支在国民经济中的地位不断提高，国际收支在国民经济中所占的比重大大提高； 第三、国际收支构成发生了显著的变化；资本账户随着利用外资和国际金融合作的扩大也不断扩大，融资形式已经突破传统的资金借贷，直接投资、证券投资等其他融资比重不断加大。 第四、国际收支呈现出明显的波动特征。 国际收支失衡的原因和规律主要有： 经济周期变动：当一国经济处于衰退时期，社会总需求下降，进口需求也相应下降，国际收支发生盈余。反之，如果一国经济处于扩张和繁荣时期，国内投资与消费需求旺盛，对进口的需求也相应增加，国际收支便出现逆差。
国民收入变化：一般来说，一国的国民收入增加，商品、劳务的进口增加，从而引起国际收支恶化。反之，一国的国民收入减少，购买力下降，引起物价下跌，有利于本国商品出口，并是进口减少，就会逐步缩小逆差，使国际收支达到平衡状态，甚至出现顺差。 货币价值变动的影响：一国货币供应量过分增加，引起国内物价上升，使其商品成本与物价水平相对高于其他国家，该国商品出口必然受到抑制，而进口却受到鼓励，使国际收支发生逆差，相反，则国际收支出现顺差。 国际经济结构变化的影响：一国国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化容易引起该国国际收支的长期失衡。 2、简述国际收支失衡的自动调节机制和政策调节机制的原理。答：国际收支失衡的调节机制两种形式：自动调节机制和不平衡的政策调节。 自动调节：一国国际收支失衡后了，有时并不需要政府管理部门立即采取措施加以消除。经济体系中存在着某些机制，往往能够使国际收支失衡的程度缓和、减少乃至自动恢复均衡。这种调节功能在不同的货币制度下具有不同的表现形式。 Ａ、国际金本位制下国际收支的自动调节机制：一国国际收支出现赤字，则本国黄金流出，黄金外流使国内黄金存量下降，货币供给就会减少，从而国内物价下跌，物价下跌引起本国商品在国际市场上竞争力加强，使出口增加，进口减少，则国际收支赤字减少，甚至出现顺