龙源期刊网 https://www.doczj.com/doc/1a4588889.html,
中国当前通货膨胀影响因素实证分析
作者：邱玉莲陈哲
来源：《中国管理信息化》2013年第03期
[摘要] 通货膨胀是衡量宏观经济是否健康的重要指标。中国当前通货膨胀因素分析，是
一个热点问题。本文通过运用VAR模型，检验了影响通胀的因素，计量结果显示，货币供应量、PPI以及外汇储备都会影响通货膨胀，其中货币供应量的影响在滞后4月后逐渐扩大，而PPI对CPI的影响在滞后4月内达到最大，并随后逐渐趋于稳定，外汇储备对CPI的影响在滞后8月内趋于稳定。
[关键词] 通货膨胀；货币供应；VAR模型
[中图分类号] F820.5 [文献标识码] A [文章编号] 1673 - 0194（2013）03- 0038- 03
1 引言
通货膨胀是衡量宏观经济运行是否稳定和健康的重要指标。根据货币主义学派的观点，通胀总的来说是货币现象，因此有泰勒规则之说，即货币的供应量与真实GDP应当保持同步，这样才能避免货币政策的负面影响。邹至庄（2001）利用中国1952-1998年的数据研究后认为，（M/Y）t、（M/Y）t-1和ln（Pt-1/Pt-2）是影响通货膨胀的变量，上半年的M/Y的变化由于具有延迟效应也可作为自变量。从国内的文献来看，王永茂、宋金奇（2009）认为外汇储备对通货膨胀的影响程度不大，而汇率对通货膨胀的影响很大，即我国存在汇率的价格传递效应，但汇率不通过外汇储备这一途径影响价格水平。邱卫林、雷芳（2009）认为2003年以来，我国物价的明显回升，是美国次贷危机导致的大宗商品价格上涨以及我国劳动力红利消失导致的，即成本推动型的通货膨胀。王双正（2009）利用VAR模型以及1978-2007年度数据，得出经济增长率、广义货币供应量增长率、PPI是决定通胀的关键因素。殷剑锋（2010）认为，通胀的来源于美元流动性扩张的可能性以及由此导致的国际大宗商品价格的变化、货币政策的走向和居民资产组合的调整。张鉴君等（2010）认为，我国货币供应量M1、人民币各项贷款余额与CPI存在长期均衡的关系，并且我国货币供应量、人民币各项贷款余额的快速增长会引起CPI的快速增长，这验证了弗里德曼关于“通货膨胀是一种货币现象”的表述在我国是成立的。
以上研究有的用的是年度数据，样本数据过少，导致一些变量回归不显著，或者模型设定出现偏差。本文在研究中加入PPI来衡量成本驱动导致的通胀因素，并且利用20世纪末汇改完成后的月度数据，这样更具有参考性。
2 通货膨胀影响因素的实证分析
2.1 数据来源和变量处理