第一章答案
一、单项选择题
1[答案]：D
[解析]：相关者利益最大化是企业财务管理最理想的目标。（
2[答案]：C
3[答案]：B
[解析]：财务管理体制的核心问题是如何配置财务管理权限。
按照现代企业制度的要求，企业财务管理体制必须以产权管理为核心，以财务管理为主线，以财务制度为依据。所以，选项B的说法正确。
4[答案]：D
[解析]：“收益较高但风险也较大”是资本市场的主要特点。
5[答案]：D
[解析]：为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值（所以选项A正确）；与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失（所以选项B正确）；取得长期负债，保持资本成本的稳定（所以选项C正确）；签订长期销货合同，会降低在通货膨胀时期的现金流入，所以选项D错误。（
6 [答案]：B
[解析]：所有者与经营者的利益冲突的解决方式为解聘、接收和激励，其中接收是一种通过市场约束经营者的办法，表现为企业被其他企业强行接收或吞并，所以选项
A.C不正确；协调相关者的利益冲突，要把握的原则是：尽可能使企业相关者的利益分配
在数量上和时间上达到动态的协调平衡，所以选项B正确；所有者与债权人之间的利益冲突，可以通过以下方式解决
（1）限制性借债，债权人通过事先规定借债用途限制、借债担保条款和借债信用条件，使所有者不能削弱债权价值
（2）收回借款或停止借款，债权人发现企业有侵蚀其债权价值的意图时，采取收回债权或不再给予新的借款的措施来保护自身权益，所以选项D不正确。（
7[答案]：C
[解析]：财务决策的方法主要有两类。一类是经验判断法，另一类是定量分析法。经验判断法是根据决策者的经验来判断选择，常用的有淘汰法、排队法、归类法等。数学微分法属于定量分析法。（
8[答案]：B
[解析]：集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权，人员管理权，业务定价权，费用开支审批权。
9[答案]：B
[解析]：企业组织体制大体上有U型组织、H型组织和M型组织等三种组织形式。其中H 型组织实质上是企业集团的组织形式，子公司具有法人资格，分公司则是相对独立的利润中心。
10
[答案]：D
[解析]：影响财务管理的主要金融环境因素有金融机构、金融工具、金融市场。企业财务通则属于企业财务管理环境中法律环境的内容。（参见教材第15页内容）
[该题针对“财务管理环节”知识点进行考核]
11
[答案]：D
[解析]：货币市场所交易的金融工具具有较强的货币性，具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。（参见教材第16页内容）
[该题针对“财务管理环节”知识点进行考核]
12
[答案]：A
[解析]：所有者和债权人的利益冲突可以通过限制性借款、收回借款或停止借款方式解决。（参见教材第4页内容）
[该题针对“利益冲突的协调”知识点进行考核]
二、多项选择题
1
[答案]：ACD
[解析]：集权与分权相结合型财务管理体制，其实质就是集权下的分权，企业对各所属单位在所有重大问题的决策与处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权。所以，选项B的说法不正确。（参见教材第8页内容）
[该题针对“财务管理体制”知识点进行考核]
2
[答案]：ABCD
[解析]：股东财富最大化目标考虑了风险因素，所以，选项A的说法不正确；利润最大化目标与股价无关，所以，选项B的说法不正确；股东财富最大化目标在一定程度上能够避免企业的短期行为，所以，选项C的说法不正确；利润最大化目标对于非上市公司也适用，所以，选项D的说法不正确。（参见教材第1--2页内容）
[该题针对“企业财务管理目标理论”知识点进行考核]
3
[答案]：AD
[解析]：资本市场以货币和资本为交易对象，所以，选项A的说法不正确；选项D的错误在于应该把“短期债券市场”改为“债券市场”。（参见教材第16页内容）
[该题针对“财务管理环节”知识点进行考核]
4
[答案]：ABD
[解析]：选项C是分权型财务管理体制的缺点。（参见教材第7页内容）
[该题针对“财务管理体制”知识点进行考核]
5
[答案]：AB
[解析]：：“停产不利产品”是衰退阶段应该采用的财务管理战略，所以，选项A的说法不正确；“放弃次要利益”是萧条阶段应该采用的财务管理战略，所以，选项B的说法不正确。（参见教材14页内容）
[该题针对“财务管理环境”知识点进行考核]
6
[答案]：ABCD
[解析]：法律环境对企业的影响是多方面的，影响范围包括企业组织形式、公司治理结构、投融资活动、日常经营、收益分配等。（参见教材第17页内容）
[该题针对“财务管理环境”知识点进行考核]
7
[答案]：ABD
[解析]：财务管理环节是指企业财务管理的工作步骤与一般工作程序，所以选项A不正确；定性预测法主要是利用直观材料，依靠个人的主观判断和综合分析能力，对事物未来状况和趋势作出预测的一种方法，而定量预测法主要是根据变量之间存在的数量关系建立数学模型来进行预测的方法，所以选项B不正确；企业财务管理环节包括计划与预算、决策与控制、分析与考核，所以选项C正确；财务预算是财务战略的具体化，是财务计划的分解和落实，所以选项D不正确。（参见教材第6页内容）
[该题针对“财务管理环节”知识点进行考核]
8
[答案]：BCD
[解析]：利润最大化的缺点之一为没有考虑风险问题；选项
B
C.D都考虑了风险因素。（参见教材第1--3页内容）
[该题针对“企业财务管理目标理论”知识点进行考核]
9
[答案]：BD
[解析]：集权与分权相结合型财务管理体制意在以企业发展战略和经营目标为核心，将企业内重大决策权集中于企业总部，而赋予各所属单位自主经营权。其主要特点是：
（1）在制度上，企业内应制定统一的内部管理制度，明确财务权限及收益分配方法，各所属单位应遵照执行，并根据自身的特点加以补充。
（2）在管理上，利用企业的各项优势，对部分权限集中管理。
（3）在经营上，充分调动各所属单位的生产经营积极性。（参见教材第8页内容）
[该题针对“财务管理体制”知识点进行考核]
10
[答案]：BD
[解析]：财务管理的金融环境主要包括金融机构、金融工具、金融市场。公司法和税收法规属于企业财务管理法律环境的内容。（参见教材第17页内容）
[该题针对“财务管理环境”知识点进行考核]
11
[答案]：ABC
[解析]：财务决策的方法主要有两类。一类是经验判断法，是根据决策者的经验来判断选择，常用的方法有淘汰法、排队法、归类法等；另一类是定量分析法，常用的方法有优选对比法、数学微分法、线性规划法、概率决策法等。定量预测法是财务预测的方法之一；平衡法、因素法、比例法和定额法是确定财务计划指标的方法。（参见教材第6页内容）
[该题针对“财务管理环节”知识点进行考核]
三、判断题
1
[答案]：Y
[解析]：：在经济复苏阶段，财务战略一般为增加厂房设备、实行长期租赁、建立存货、开发新产品、增加劳动力。所以本题说法正确。（参见教材14页内容）
[该题针对“财务管理环境”知识点进行考核]
2
[答案]：N
[解析]：应该把原题中的“不需报请企业总部备案”改为“只需对一些决策结果报请企业总部备案即可”。（参见教材第7页内容）
[该题针对“财务管理体制”知识点进行考核]
3
[答案]：N
[解析]：应该把“协调这一利益冲突的方式是解聘、股票期权和绩效股”改为“协调这一利益冲突的方式是解聘、接收和激励（股票期权和绩效股）”。（参见教材第4页内容）
[该题针对“利益冲突的协调”知识点进行考核]
4
[答案]：Y
[解析]：在经济萧条阶段，财务战略一般为建立投资标准、保持市场份额、压缩管理费用、放弃次要利益、削减存货、裁判雇员。所以本题说法正确。（参见教材14页内容）
[该题针对“财务管理环境”知识点进行考核]
5
[答案]：N
[解析]：财务决策是财务管理的核心。（参见教材第6页内容）
[该题针对“财务管理环节”知识点进行考核]
6
[答案]：N
[解析]：在影响财务管理的各种外部环境中，经济环境是最为重要的。
（财务管理环境）（参见教材第13页内容）
[该题针对“财务管理环境”知识点进行考核]
7
[答案]：N
[解析]：财务考核是指将报告期实际完成数与规定的考核指标进行对比。财务考核形式是多种多样的，可以用绝对指标、相对指标、完成百分比考核，或是采用多种财务指标进行综合评价考核。（参见教材第7页内容）
[该题针对“财务管理环节”知识点进行考核]
8
[答案]：N
[解析]：如果说各所属单位之间业务联系的必要程度是企业有无必要实施相对集中的财务管理体制的一个基本因素，那么，企业与各所属单位之间的资本关系特征则是企业能否采取相对集中的财务管理体制的一个基本条件。原题的说法错误在于缺少了“特征”二字。“企业与各所属单位的资本关系”可以简单地理解为企业掌握的各所属单位的表决权比例，而“企业与各所属单位的资本关系特征”指的是企业掌握的各所属单位的表决权比例的特征，“只有当企业掌握了各所属单位一定比例有表决权的股份（如50％以上）之后，企业才有可能通过指派较多懂事有效地影响各所属单位的财务决策，也只有这样，各所属单位的财务决策才有可能相对“集中”于企业总部。（参见教材第9页内容）
[该题针对“财务管理体制”知识点进行考核]
9
[答案]：N
[解析]：相关者利益最大化体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。（参见教材第3页内容）
[该题针对“企业财务管理目标理论”知识点进行考核]
10
[答案]：N
[解析]：金融市场按功能分为一级市场和二级市场，即发行市场和流通市场；按所交易金融工具的属性分为基础性金融市场和金融衍生品市场。
第四章答案
一、单项选择题
1
[答案]：D
[解析]：计算留存收益成本时，不需要考虑筹资费用。（参见教材79页）
[该题针对“资本成本”知识点进行考核]
2
[答案]：B
[解析]：本维持，指企业在持续经营期间有义务保持资本金的完整性，企业除由股东大会或投资者会议作出增减资本决议并按法定程序办理者外，不得任意增减资本总额。（参见教材45页）
[该题针对“企业的资本金制度”知识点进行考核]
3
[答案]：B
[解析]：行普通股筹资的筹资特点有
（1）所有权与经营权相分离，分散公司控制权，有利于公司自主管理、自主经营
（2）没有固定的股息负担，资本成本较低，相对于吸收直接投资来说，普通股筹资的资本成本较低
（3）能增强公司的社会声誉
（4）促进股权流通和转让
（5）筹资费用较高，手续复杂
（6）不易尽快形成生产能力
（7）公司控制权分散，容易被经理人控制。（参见教材53页最后一行至54页）
[该题针对“发行普通股股票”知识点进行考核]
4
[答案]：B
[解析]：按照是否能够转换成公司股权，可将债券分为可转换债券和不可转换债券。选项A 是按照债券是否记名进行的分类；选项C是按照有无特定的财产担保的分类；选项D是抵押债券的进一步分类。（参见教材59页）
[该题针对“公司债券”知识点进行考核]
5
[答案]：A
[解析]：可转换债券的持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或者转换比率，自由地选择是否转换为公司普通股。（参见教材65、68和69页）
[该题针对“衍生工具筹资”知识点进行考核]
6
[答案]：A
[解析]：认股权证属于衍生金融工具，因此，选项A错误；认股权证能够保证公司在规定的期限内完成股票发行计划，顺利实现融资，可见，选项B正确；投资者可以通过购买认股权证获得市场价与认购价之间的股票差价收益，因此认股权证是一种具有内在价值的投资工具，选项C正确；认股权证有助于改善上市公司的治理机构，选项D正确。（参见教材69和70页）
[该题针对“衍生工具筹资”知识点进行考核]
7
[答案]：A
[解析]：[解析]从该证券公司所经营的业务可以判断出它属于经纪类的证券公司，最低注册资本是人民币五千万元。（参见教材43页）
[该题针对“企业的资本金制度”知识点进行考核]
8
[答案]：C
[解析]：短期认股权证的认股期限一般在90天以内。（参见教材69页）
[该题针对“衍生工具筹资”知识点进行考核]
9
[答案]：D
[解析]：可转换债券的基本性质包括
（1）证券期权性
（2）资本转换性
（3）赎回与回售。选项D属于可转换债券筹资的特点。（参见教材66页）
[该题针对“衍生工具筹资”知识点进行考核]
10
[答案]：C
[解析]：作为贷款担保的抵押品，可以是不动产、机器设备、交通运输工具等实物资产，可以是依法有权处分的土地使用权，也可以是股票、债券等有价证券等，它们必须是能够变现的资产。而作为贷款担保的质押品，可以是汇票、支票、债券、存款单、提单等信用凭证，可以是依法可以转让的股份.股票等有价证券，也可以是依法可以转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等。所以既可作为抵押品又可作为质押品的是债券、股票等有价证券。（参见教材57页）
[该题针对“债务筹资”知识点进行考核]
11
[答案]：B
[解析]：经营性资产占销售收入百分比＝500/1000＝50%，经营性负债占销售收入百分比＝2 00/1000＝20%，外部筹集的资金＝增加的收入×经营资产销售百分比－增加的收入×经营负债销售百分比－增加的留存收益＝500×50%－500×20%－1000×（1+50%）×10%×（1-4 0%）＝60（万元）。（参见教材71页）
[该题针对“资金需要量预测”知识点进行考核]
12
[答案]：C
[解析]：资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。所以，选项A不正确。不考虑时间价值时，资本成本率＝年资金占用费/（筹资总额－筹资费
用），其中“（筹资总额－筹资费用）”表示的是筹资净额。所以，选项B不正确。资本成本是资本所有权与资本使用权分离的结果，对于筹资者而言，资本成本表现为取得资本使用权所付出的代价。所以，选项D不正确。（参见教材75、76页）
[该题针对“资本成本”知识点进行考核]
13
[答案]：A
[解析]：下年经营杠杆系数＝本年边际贡献/（本年边际贡献－固定性经营成本）＝（1000－1000×40%）/（1000－1000×40%－固定性经营成本）＝600/（600－固定性经营成本）＝1.5，解得固定性经营成本为200万元。（参见教材81页）
[该题针对“经营杠杆”知识点进行考核]
14
[答案]：C
[解析]：企业只要在市场中经营就会存在经营风险，只要有负债就会存在财务风险。（参见教材81至86页）
[该题针对“杠杆效应”知识点进行考核]
15
[答案]：D
[解析]：普通股资本成本＝2/[10×（1-4%）]×100%＋3%＝23.83%。注意：本题中的2元是预计下次支付的每股股利（是D1，而不是D0）。（参见教材79页）
[该题针对“资本成本”知识点进行考核]
16
[答案]：C
[解析]：企业资金需要量的预测可以采用因素分析法、销售百分比法和资金习性预测法。（参见教材70至74页）
[该题针对“资金需要量预测”知识点进行考核]
二、多项选择题
1
[答案]：AB
[解析]：对无形资产出资方式的限制，《公司法》规定，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。所以，选项
A.B是答案。（参见教材47页）
[该题针对“吸收直接投资”知识点进行考核]
2
[答案]：ABD
[解析]：融资租赁的租金通常比发行债券所负担的利息高得多，租金总额通常要高于设备价款的30%，所以，选项C不正确。（参见教材64页）
[该题针对“融资租赁”知识点进行考核]
3
[答案]：ABC
[解析]：平均资本成本的计算，存在着权数价值的选择问题，即各项个别资本按什么权数来确定资本比重。通常，可供选择的价值形式有账面价值.市场价值.目标价值等。（参见教材80页）
[该题针对“资本成本”知识点进行考核]
4
[答案]：ABD
[解析]：经营性负债指的是与销售额保持稳定比例关系的负债或者理解为经营活动中产生的负债。（参见教材71页）
[该题针对“资金需要量预测”知识点进行考核]
5
[答案]：BCD
[解析]：经营杠杆系数＝基期边际贡献/基期息税前利润＝基期销售量×（销售单价－单位变动成本）/[基期销售量×（销售单价－单位变动成本）－固定成本]＝1/{1－固定成本/[基期销售量×（销售单价－单位变动成本）]}，根据这个表达式可知，选项
B
C.D均会降低经营杠杆系数，从而降低经营风险，而选项A会提高经营风险。（参见教材
82页）
[该题针对“经营杠杆”知识点进行考核]
6
[答案]：ABCD
[解析]：上市公司引入战略投资者的作用包括四点
（1）提升公司形象，提高资本市场认同度
（2）优化股权结构，健全公司法人治理
（3）提高公司资源整合力，增强公司的核心竞争力
（4）达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程。（参见教材53页）
[该题针对“股权筹资”知识点进行考核]
7
[答案]：ABD
[解析]：本题考核企业资本金制度。企业资本金缴纳的期限有三种方法：实收资本制、折衷资本制和授权资本制。（参见教材44页）
[该题针对“企业的资本金制度”知识点进行考核]
8
[答案]：ABCD
[解析]：与股权筹资相比，债务筹资的优点包括：筹资速度较快、筹资弹性大、资本成本负担较轻、可以利用财务杠杆、稳定公司的控制权。（参见教材64至65页）
[该题针对“债务筹资”知识点进行考核]
9
[答案]：ABCD
[解析]：可转换债券比一般债券多了一个可以转换成普通股的选择权。因此，筹得的资金具有债权性资金和权益性资金的双重性质，选项A的说法正确；由于可转换债券的投资者转换为普通股之后，有可能通过股票投资获得更高的收益，所以，通常可转换债券利率比普通债券要低，可节约利息支出，选项B的说法正确；如果转换时，股票价格大幅度上扬，公司只能以固定的转换价格将可转换债券转为股票，从而减少了筹资数量，所以选项C的说法正确；因为发行可转换债券后，公司股票价格在一定时期内连续低于转换价格达到某一幅度时，债券持有人可以按照事先约定的价格将债券回售给发行公司，加大了公司的财务支付压力，所以选项D的说法正确。（参见教材68页）
[该题针对“衍生工具筹资”知识点进行考核]
10
[答案]：BCD
[解析]：融资租赁期满后，租赁资产的处置有三种方法可供选择：退还租赁公司；继续租赁；企业留购。通常采用企业留购办法，即以很少的“名义价格”（相当于设备残值）买下设备。所以，选项A的说法不正确。（参见教材62页）
[该题针对“债务筹资”知识点进行考核]
11
[答案]：ACD
[解析]：可转换债券筹资的优点主要包括
（1）筹资灵活性
（2）资本成本较低，主要表现在两个方面：可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率，节约利息支出。另外，可转换债券转换为普通股时，公司无需另外支付筹资费用（3）筹资效率高。（参见教材68页）
[该题针对“衍生工具筹资”知识点进行考核]
12
[答案]：AB
[解析]：平均资本成本是由个别资本成本和各种资本所占的比例这两个因素所决定的。平均
资本成本计算公式为：（参见教材79页）
[该题针对“衍生工具筹资”知识点进行考核]
13
[答案]：BCD
[解析]：引起财务风险的主要原因是资产报酬的不利变化和资本成本的固定负担。所以，选项A不正确。（参见教材83至84页）
[该题针对“杠杆效应”知识点进行考核]
14
[答案]：ABCD
[解析]：总杠杆系数大于零时，有利因素上升或不利因素下降，会导致总杠杆系数下降，所以应选择ABCD。（参见教材85页）
[该题针对“总杠杆效应”知识点进行考核]
15
[答案]：ABC
[解析]：资本结构优化的目标是降低平均资本成本率或提高普通股每股收益。所以，选项D 的说法不正确。（参见教材87至88页）
[该题针对“资本结构优化”知识点进行考核]
三、判断题
1
[答案]：Y
[解析]：一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆。（参见教材86页）
[该题针对“杠杆效应”知识点进行考核]
2
[答案]：N
[解析]：融资租赁的资本成本只能采用贴现模式计算。（参见教材78页）
[该题针对“资本成本”知识点进行考核]
3
[答案]：N
[解析]：按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资三类。（参见教材40页）
[该题针对“筹资的分类”知识点进行考核]
4
[答案]：N
[解析]：本题主要考核吸收直接投资的出资方式，以货币资产出资是吸收直接投资中最重要的出资方式。（参见教材46页）
[该题针对“吸收直接投资”知识点进行考核]
5
[答案]：N
[解析]：优先股股东在股东大会上无表决权，在参与公司经营管理上受到一定限制，仅对涉及优先股权利的问题有表决权。（参见教材49页）
[该题针对“股权筹资”知识点进行考核]
6
[答案]：Y
[解析]：相对于银行借款筹资而言，发行债券的利息负担和筹资费用都比较高。而且债券不能像银行借款一样进行债务展期，加上大额的本金和较高的利息，在固定的到期日，将会对公司的现金流产生巨大的财务压力，所以，筹资风险大。（参见教材61页）
[该题针对“债务筹资”知识点进行考核]
7
[答案]：N
[解析]：资本成本率是评价投资项目可行性的主要标准。任何投资项目，如果它预期的投资报酬率超过该项目使用资金的资本成本率，则该项目在经济上就是可行的。（参见教材76页）
[该题针对“资本成本”知识点进行考核]
8
[答案]：Y
[解析]：引起企业经营风险的主要原因是市场需求和生产成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是资产报酬不确定的根源。但是，经营杠杆扩大了市场和生产等不确定性因素对利润波动的影响。（参见教材82页）
[该题针对“经营杠杆”知识点进行考核]
9
[答案]：N
[解析]：杠杆租赁，从承租人角度看，它与其他租赁形式无区别，同样是按合同的规定，在基本租赁期内定期支付定额租金，取得资产的使用权。但对出租人却不同，杠杆租赁中出租人只出购买资产所需的部分资金作为自己的投资；另外以该资产作为担保向资金出借者借入其余资金。因此，出租人既是债权人也是债务人。如果出租人不能按期偿还借款，资产的所有权就要转归资金的出借者。（参见教材63页）
[该题针对“债务筹资”知识点进行考核]
10
[答案]：Y
[解析]：经营杠杆系数＝基期单位边际贡献×基期产销量/（基期单位边际贡献×基期产销量－固定性经营成本），息税前利润大于零，也就是分母大于零，在固定性经营成本不为零或业务量不是无穷大的情况下，可以看出经营杠杆系数的分子肯定大于分母，也就是说经营杠杆系数肯定大于1，又因为经营杠杆系数＝息税前利润变动率/产销变动率，所以息税前利润变动率一定大于产销变动率。（参见教材82页）
[该题针对“经营杠杆”知识点进行考核]
11
[答案]：Y
[解析]：如果国民经济不景气或者经济过热，通过膨胀持续居高不下，投资者投资风险大，预期收益率高，筹资企业的资本成本就高。（参见教材76页）
[该题针对“资本成本”知识点进行考核]
12
[答案]：N
[解析]：进行筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用的是目标价值权数。（参见教材8 1页）
[该题针对“资本成本”知识点进行考核]
四、计算题
1
[答案]
（1）2012年需要对外筹集的资金量＝[（1000＋4000＋7000）/10000－（1500＋2500）/10 000]×10000×8%－10000×（1＋8%）×10%×（1－60%）+80
＝288（万元）
（2）长期借款的筹资成本＝90×5%×（1－25%）/（90－2）×100%＝3.84%
债券的筹资成本＝1100×6%×（1－25%）/（1020－20）×100%＝4.95%
[解析]：
[该题针对“资金需要量预测”知识点进行考核]
2
[答案]
（1）因为本题中2011年的销售收入最高，2007年的销售收入最低，所以高点是2011年，低点是2007年。
①每万元销售收入占用现金＝（750－700）/（12000－10000）＝0.025（万元）
②销售收入占用不变现金总额＝700－0.025×10000＝450（万元）
或＝750－0.025×12000＝450（万元）
③2009年需占用资金量＝450＋0.025×20000＝950（万元）
2009年需筹集的资金数额＝950－750＝200（万元）
（2）总资金需求模型
①根据2012年的预测数据和表3中列示的资料可以计算总资金需求模型中：
a＝1000＋570＋1500＋4500－300－390＝6880（万元）
b＝0.05＋0.14＋0.25－0.1－0.03＝0.31（万元）
所以总资金需求模型为：y＝6880＋0.31x
②2012资金需求总量＝6880＋0.31×20000＝13080（万元）
③2011资金需求总量＝12000－1500－750＝9750（万元）
2012年需要增加的资金＝13080－9750＝3330（万元）
2012年外部筹资量＝3330－100＝3230（万元）
或者这样计算：
2012年需要增加的资金
＝增加的资产－增加的应付费用和应付账款
＝[1000＋570＋1500＋4500＋（0.05＋0.14＋0.25）×20000－12000]－[300＋390＋（0.1＋0.03）×20000－（1500＋750）]
＝4370－1040
＝3330（万元）
2012年外部筹资量＝3330－100＝3230（万元）
[解析]：
[该题针对“资金需要量预测”知识点进行考核]
3
[答案]：2011年的税前利润＝净利润/（1－所得税率）＝105/（1－25%）＝140（万元）息税前利润＝税前利润＋利息费用＝140＋60＝200（万元）
息税前利润＝销售收入×（1－变动成本率）－固定生产经营成本
200＝1000×（1－变动成本率）－200
变动成本率＝60%
如果增发股票，增发股份＝300/10＝30（万股）
如果增加借款，增加利息＝300×10%＝30（万元）
设每股收益无差别点销售收入为S：
则：[S×（1－60%）－200－70－30）]×（1－25%）/200
＝[S×（1－60%）－200－70]×（1－25%）/（200＋30）
解方程：
每股收益无差别点的销售收入＝1250（万元）
由于预计的销售收入1500万元大于每股收益无差别点的销售收入1250万元，所以，应该选择增加借款的筹资方案，即选择方案1。
[解析]：
[该题针对“资本结构优化”知识点进行考核]
五、综合题
1
[答案]
（1）目前情况：
边际贡献＝1000×（1－60%）＝400（万元）
税前利润＝400－120＝280（万元）
（提示：全部固定成本和费用＝固定成本＋利息费用，故计算税前利润时，减掉120万元之后，不用再减掉利息费用了）
净利润＝280×（1－25%）＝210（万元）
平均所有者权益＝2500×（1－40%）＝1500（万元）
权益净利率＝210/1500×100%＝14%
总杠杆系数＝400/280＝1.43
（2）追加实收资本方案：
边际贡献＝1000×（1＋20%）×（1－55%）＝540（万元）
税前利润＝540－（120＋20）＝400（万元）
净利润＝400×（1－25%）＝300（万元）
平均所有者权益＝1500＋200＝1700（万元）
权益净利率＝300/1700×100%＝17.65%
总杠杆系数＝540/400＝1.35
由于与目前情况相比，权益净利率提高且总杠杆系数降低，所以，应改变经营计划。（3）借入资金方案：
边际贡献＝1000×（1＋20%）×（1－55%）＝540（万元）
利息增加＝200×12%＝24（万元）
税前利润＝540－（120＋20＋24）＝376（万元）
净利润＝376×（1－25%）＝282（万元）
平均所有者权益＝2500×（1－40%）＝1500（万元）
权益净利率＝282/1500×100%＝18.8%
总杠杆系数＝540/376＝1.44
由于与目前情况相比，总杠杆系数提高了，因此，不应改变经营计划。
（4）追加实收资本之后的利息＝2500×40%×8%＝80（万元）
息税前利润＝税前利润＋利息＝400＋80＝480（万元）
或：息税前利润＝540－[（120－80）＋20]＝480（万元）
经营杠杆系数＝540/480＝1.13
[解析]：
[该题针对“杠杆效应”知识点进行考核]
2
[答案]
（1）方案一：
边际贡献＝2×（200－120）＝160（万元）
税前利润＝160－100－500×5%＝35（万元）
每股收益＝35×（1－30%）/50＝0.49（元）
总杠杆系数＝160/35＝4.57
方案二：
边际贡献＝2×（200－100）＝200（万元）
税前利润
＝200－120－500×5%－200×6%
＝43（万元）
每股收益＝43×（1－30%）/50＝0.60（元）
总杠杆系数＝200/43＝4.65
方案三：
边际贡献＝2×（200－100）＝200（万元）
税前利润＝200－120－500×5%＝55（万元）
每股收益＝55×（1－30%）/（50＋10）＝0.64（元）
总杠杆系数＝200/55＝3.64
（2）令每股收益为零时的销量为Q
方案一：
（3）①方案二风险最大，理由：方案二的总杠杆系数最大；
②方案三的报酬最高，理由：方案三的每股收益最高；
③若销量下降至15000件时，方案三更好些，理由：若销量下降至15000件时，采用方案三还有利润（因为15000大于14500），而采用方案二则企业处于亏损状态（因为15000小于1570 0），因此应选择方案三。
第四章答案部分
一、单项选择题
1
[答案]：C
[解析]：净现值、内部收益率等为主要指标；静态投资回收期为次要指标；总投资收益率为辅助指标。（参见教材110页）
[该题针对“财务可行性评价指标的含义及类型”知识点进行考核]
2
[答案]：B
[解析]：净现值指标的优点是综合考虑了资金时间价值、项目计算期内的全部净现金流量信息和投资风险；缺点在于：无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平，与静态投资回收期相比，计算过程比较繁琐。净现值率的优点是可以从动态角度反映项目投资的资
金投入与净产出之间的关系，计算过程比较简单；缺点是无法直接反映投资项目的实际收益率。综上所述，二者的共同特点在于无法直接反映投资项目的实际收益率水平，所以选项B 是答案。（参见教材122页）
[该题针对“动态评价指标的含义，计算方法及特征”知识点进行考核]
3
[答案]：C
[解析]：在对投资项目进行财务可行性评价过程中，必须明确两点，其中之一为，主要评价指标在评价财务可行性的过程中起主导作用。（参见教材127、129、130页）
[该题针对“项目投资决策方法及应用”知识点进行考核]
4
[答案]：A
[解析]：总投资收益率＝年息税前利润或年均息税前利润/项目总投资×100%，项目总投资＝原始投资＋建设期资本化利息，总投资收益率考虑了建设期资本化利息，所以选项D正确；总投资收益率指标的缺点有三
（1）没有考虑资金时间价值因素（因为不涉及现值的计算），不能正确反映建设期长短及投资方式不同和回收额的有无等条件对项目的影响
（2）该指标的分子.分母其时间特征不一致（分子是时期指标，分母是时点指标），因而在计算口径上可比性较差
（3）该指标的计算无法直接利用净现金流量信息，因此，选项
B.C正确，选项A错误。（参见教材117至118页）
[该题针对“项目投资决策方法及应用”知识点进行考核]
5
[答案]：B
[解析]：建设投资＝形成固定资产的费用＋形成无形资产的费用＋形成其他资产投资的费用＋预备费＝500＋（50＋10）＋5＋10＝575（万元），固定资产原值＝形成固定资产的费用＋建设期资本化利息＋预备费＝500＋30＋10＝540（万元）。（参见教材99至104页）[该题针对“投入类财务可行性要素的估算”知识点进行考核]
6
[答案]：B
[解析]：如果在评价过程中发现某项目出现NPV＜0，NPVR＜0，IRR＜ic，的情况，即使有PP≤n/2，PP′≤p/2或ROI≥i发生，也可断定该项目基本上不具有财务可行性。（参见教材127页）
[该题针对“运用相关指标评价投资项目的财务可行性”知识点进行考核]
7
[答案]：D
[解析]：存货一年的最多周转次数=360/120=3（次）
存货需用额=240/3=80（万元）
应收账款需用额=300/5=60（万元）
本年流动资产需用额=80+60+50=190（万元）
预收账款需用额=800/2=400（万元）
本年流动负债需用额=400+40=440（万元）
本年流动资金需用额=190-440=-250（万元）
（参见教材104至106页）
[该题针对“投入类财务可行性要素的估算”知识点进行考核]
8
[答案]：A
[解析]：净现值率（所得税前）=46.72/125.68=37.17%。（参见教材122页）
[该题针对“动态评价指标的含义，计算方法及特征”知识点进行考核]
9
[答案]：D
[解析]：在估算固定资产更新项目的净现金流量时，需要注意以下几点
（1）项目的计算期不取决于新设备的使用年限，而是由旧设备可继续使用的年限决定（2）需要考虑在建设起点旧设备可能发生的变价净收入，并以此作为估计继续使用旧设备至期满时的净残值的依据
（3）由于以旧换新决策相当于在使用新设备投资和继续使用旧设备两个原始投资不同的备选方案中作出比较与选择，因此，所估算出来的是增量净现金流量
（4）在此类项目中，所得税后净现金流量比所得税前净现金流量更有意义。（参见教材13 4页）
[该题针对“固定资产更新决策”知识点进行考核]
10
[答案]：C
[解析]：所谓项目投资，是指以特定建设项目为投资对象的一种长期投资行为。与其他形式的投资相比，项目投资具有投资内容独特（每个项目都至少涉及到一项形成固定资产的投资）、投资数额大、影响时间长（至少一年或一个营业周期以上）、发生频率低、变现能力差和投资风险高的特点，所以选项C不正确。（参见教材94页）
[该题针对“投资概述”知识点进行考核]
二、多项选择题
1
[答案]：ABC
[解析]：根据内部收益率的计算原理可知，该指标不受设定折现率的影响。（参见教材122页）
[该题针对“动态评价指标的计算及类型”知识点进行考核]
2
[答案]：ABCD
[解析]：在项目投资决策中，应按在运营期内应交纳的营业税、消费税、土地增值税、资源税、城市维护建设税和教育费附加等估算。而城市维护建设税与教育费附加的计税基础是：应交增值税＋应交营业税＋应交消费税，所以应该选择ABCD。（参见教材107页）
[该题针对“投入类财务可行性要素的估算”知识点进行考核]
3
[答案]：ABCD
[解析]：计算净现值指标具体有一般方法、特殊方法和插入函数法三种方法。一般方法具体包括公式法和列表法两种形式。（参见教材119至120页）
[该题针对“动态评价指标的含义，计算方法及特征”知识点进行考核]
4
[答案]：ABD
[解析]：企业投资的程序主要包括以下步骤：1. 提出投资领域和投资对象；2. 评价投资方案的可行性；3. 投资方案的比较与选择；4.投资方案的执行；5.投资方案的再评价。（参见教材96页）
[该题针对“投资概述”知识点进行考核]
5
[答案]：AD
[解析]：如果项目完全不具备财务可行性，则项目的评价指标均处于不可行区间，净现值小于0，净现值率小于0，内部收益率小于设定的折现率，不包括建设期的静态投资回收期大于运营期的一半，包括建设期的静态投资回收期大于计算期的一半，总投资收益率低于基准总投资收益率。（参见教材127页）
[该题针对“运用相关指标评价投资项目的财务可行性”知识点进行考核]
6
[答案]：ABCD
[解析]：如果某投资项目的原始投资中，只涉及形成固定资产的费用，而不涉及形成无形资产的费用、形成其他资产的费用或流动资产投资，甚至连预备费也可以不予考虑，则该项目就属于单纯固定资产投资项目。（参见教材114页）
[该题针对“两种特殊的固定资产投资决策”知识点进行考核]
7
[答案]：ABC
[解析]：项目总投资＝原始投资＋建设期资本化利息=120+10＝130（万元）；试产期的息税前利润为－5＋8＝3（万元），达产期的息税前利润合计为280＋8×5＝320（万元），运营期平均息税前利润＝（3＋320）/（1＋5）＝53.83（万元），总投资收益率＝53.83/130×100%＝41.41%；包括建设期的静态投资回收期＝3＋（120－2－30）/100＝3.88（年）。（参见教材115至117页）
[该题针对“财务可行性评价指标的含义及类型”知识点进行考核]
8
[答案]：ABD
[解析]：投资决策的主要方法包括净现值法.净现值率法.差额投资内部收益率法.年等额净回收额法和计算期统一法等具体方法。许多人将财务可行性评价指标的计算方法等同于投资决策的方法，这是完全错误的。事实上，在投资决策方法中，从来就不存在所谓的投资回收期法和内部收益率法。（参见教材129至131页）
[该题针对“项目投资决策方法及应用”知识点进行考核]
9
[答案]：CD
[解析]：从财务评价的角度，投资决策动态评价指标主要包括净现值.净现值率.内部收益率，其中，净现值属于绝对指标。总投资收益率属于静态评价指标。（参见教材118至122页）[该题针对“动态评价指标的含义，计算方法及特征”知识点进行考核]
三、判断题
1
[答案]：N
[解析]：净现值指标综合考虑了资金时间价值、项目计算期内的全部净现金流量信息和投资风险，但是无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平。（参见教材122页）[该题针对“动态评价指标的含义，计算方法及特征”知识点进行考核]
2
[答案]：Y
[解析]：计算所得税前净现金流量时，是以息税前利润为基础，即不扣除因为筹资方案不同而不同的利息费用；由于税前净现金流量并不涉及所得税现金流出，所得税政策也不会影响所得税前净现金流量，因此，本命题是正确的。（参见教材112至114页）
[该题针对“投资项目净现金流量的测算”知识点进行考核]
3
[答案]：N
[解析]：应该把原题表述中的“运营期”改为“计算期”。（参见教材110至111页）
[该题针对“投资项目净现金流量的测算”知识点进行考核]
4
[答案]：Y
[解析]：在全部投资于建设起点一次投入，建设期为0年，投产后每年净现金流量相等的条件下，静态投资回收期＝原始投资额/投产后每年相等的净现金流量，而此时，按照内部收益率计算的净现值＝按照内部收益率计算的年金现值系数×投产后每年相等的净现金流量－原始投资额＝0，即按照内部收益率计算的年金现值系数＝原始投资额/投产后每年相等的净现金流量，所以，这种情况下，静态投资回收期＝按照内部收益率计算的年金现值系数，即本题中（P/A，IRR，8）＝静态投资回收期＝5.335。（参见教材122至123页）
[该题针对“财务可行性评价指标的含义及类型”知识点进行考核]
5
[答案]：N
[解析]：达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间，所以说法不正确。（参见教材95页）
[该题针对“投资概述”知识点进行考核]
6
[答案]：N
[解析]：“该年因更新改造而增加的息税前利润”中不应包括“旧固定资产提前报废发生的净损失”。（参见教材136页）
[该题针对“固定资产更新决策”知识点进行考核]
7
[答案]：N
[解析]：项目投资决策的评价指标包括主要指标、次要指标和辅助指标。净现值、内部收益率、净现值率属于主要指标；静态投资回收期为次要指标；总投资收益率为辅助指标。当静态投资回收期或总投资收益率的评价结论与净现值等主要指标的评价结论发生矛盾时，应当以主要指标的结论为准。（参见教材127页）
[该题针对“运用相关指标评价投资项目的财务可行性”知识点进行考核]
8
[答案]：N
[解析]：项目投资是以特定建设项目为投资对象的一种长期投资行为。（参见教材94页）[该题针对“投资概述”知识点进行考核]
9
[答案]：N
[解析]：净现值＝净现值率×原始投资现值合计＝2×500＝1000（万元）（参见教材122页）[该题针对“动态评价指标的含义，计算方法及特征”知识点进行考核]
10
[答案]：Y
[解析]：使用差额投资内部收益率法对固定资产更新改造投资项目进行决策时，当差额投资内部收益率指标大于或等于基准折现率或设定的折现率时，应当进行更新；反之，不应当进行更新。（参见教材134页）
[该题针对“固定资产更新决策”知识点进行考核]
四、计算题
1
[答案]
（1）投产后第1年的经营成本＝50＋40＋5＝95（万元）
投产后第2~9年的经营成本＝70＋50＋20＝140（万元）
投产后第10~15年的经营成本＝200－10－0＝190（万元）
（2）投产后第1年不包括财务费用的总成本费用＝95＋（10＋5＋3）＝113（万元）
投产后第2~9年不包括财务费用的总成本费用＝140＋（10＋5）＝155（万元）
（3）投产后第1年的应交增值税＝（营业收入－外购原材料、燃料和动力费）×增值税税率＝（200－50）×17%＝25.5（万元）
投产后第2~9年的应交增值税＝（300－70）×17%＝39.1（万元）
投产后第10~15年的应交增值税＝（400－100）×17%＝51（万元）
（4）投产后第1年的营业税金及附加＝25.5×（7%＋3%）＝2.55（万元）
投产后第2~9年的营业税金及附加＝39.1×（7%＋3%）＝3.91（万元）
投产后第10~15年的营业税金及附加＝51×（7%＋3%）＝5.1（万元）
[解析]：
[该题针对“投入类财务可行性要素的估算”知识点进行考核]
2
[答案]
（1）原始投资＝建设投资＋流动资金投资＝固定资产投资＋无形资产投资＋其他资产投资＋预备费＋流动资金投资
由于在单纯固定资产投资项目中，不涉及无形资产投资、其他资产投资、流动资金投资，所以，原始投资＝固定资产投资＋预备费，即固定资产投资＋预备费＝110万元
固定资产入账价值＝固定资产投资额＋建设期资本化利息＋预备费＝110＋2＝112（万元）（2）运营期内每年的折旧额＝（112－4）/5＝21.6（万元）
（3）运营期内每年的息税前利润＝（90－62）+2＝30（万元）
（4）NCF0＝－110（万元）
NCF1＝0（万元）
NCF2～3＝息税前利润＋折旧＝30＋21.6＝51.6（万元）
NCF4～5＝息税前利润＋折旧－息税前利润×所得税税率＝51.6－30×25%＝44.1（万元）NCF6＝息税前利润＋折旧－息税前利润×所得税税率＋残值回收＝51.6－30×25%＋4＝48. 1（万元）
（5）该项目的净现值
＝51.6×（P/A，10%，2）×（P/F，10%，1）＋44.1×（P/A，10%，2）×（P/F，10%，3）＋48.1×（P/F，10%，6）－110
＝51.6×1.7355×0.9091＋44.1×1.7355×0.7513＋48.1×0.5645－110
＝56.07（万元）不包括建设期的静态投资回收期＝2＋（110－51.6－51.6）/44.1＝2.15（年）包括建设期的静态投资回收期＝2.15＋1＝3.15（年）
项目总投资＝原始投资＋建设期资本化利息＝110＋2＝112（万元）
总投资收益率＝息税前利润/项目总投资×100%＝30/112×100%＝26.79%
（6）净现值56.07万元大于0、不包括建设期的静态投资回收期2.15年小于项目运营期期的一半2.5年、包括建设期的静态投资回收期3.15年大于项目计算期的一半3年、总投资收益率26.79%高于基准投资收益率20%。
虽然主要指标净现值、次要指标不包括建设期的静态投资回收期、以及辅助指标总投资收益率都处于可行区间，但是包括建设期的静态投资回收期处于不可行区间，所以，该项目基本上具有财务可行性。
[解析]：
[该题针对“运用相关指标评价投资项目的财务可行性”知识点进行考核]
五、综合题
1
[答案]
（1）甲方案项目计算期为6年
（2）①投产后各年的经营成本＝外购原材料、燃料和动力费100万元＋职工薪酬120万元＋其他费用50万元＝270（万元）
②年折旧额＝（650－50）/10＝60（万元）
年摊销额＝（1000-650-100）/10＝25（万元）
投产后各年不包括财务费用的总成本费用
＝270＋60＋25＝355（万元）
③投产后各年应交增值税
＝销项税额－进项税额
＝800×17%－100×17%＝119（万元）
营业税金及附加＝119×（3%＋7%）＝11.9（万元）
④投产后各年的息税前利润
＝800－355－11.9＝433.1（万元）
⑤NCF0＝－（1000-100）=－900（万元）
NCF1＝0
NCF2＝－100（万元）
NCF3～11＝433.1×（1－25%）＋60＋25
＝409.825（万元）
NCF12＝409.825＋（100+50）＝559.825（万元）
（3）A＝182＋72＝254（万元）
B＝1790＋738＋280－1000＝1808（万元）
C＝－500－500＋（172＋78）＋（172＋78）＋（172＋78）＝－250（万元）
该方案的资金投入方式为分两次投入（或分次投入）。
（4）甲方案的不包括建设期的静态投资回收期（所得税后）＝1000/250＝4（年）
甲方案包括建设期的静态投资回收期（所得税后）＝1＋4＝5（年）
乙方案不包括建设期的静态投资回收期（所得税后）＝1000/409.825＝2.44（年）
乙方案包括建设期的静态投资回收期（所得税后）＝2.44＋2＝4.44（年）
丙方案包括建设期的静态投资回收期（所得税后）＝4＋250/254＝4.98（年）
丙方案不包括建设期的静态投资回收期（所得税后）＝4.98－1＝3.98（年）
（5）甲方案净现值
＝－1000＋250×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）
＝－1000＋250×3.7908×0.9091
＝－138.45（万元）
第一章财务管理概述 一、单项选择题（从每小题的各备选答案中选出一个你认为正确的答案，将其英文大写字母编号填入括号内，以后各章同此。）。 1．财务管理是企业组织财务活动，处理与各方面（）的一项经济管理工作 A．筹资关系 B．投资关系 C．分配关系 D．财务关系 2．企业资金运动包括的经济内容有（）。 A．筹集、使用、收回 B．使用、耗费、分配 C．使用、收回、分配 D．筹集、投放、使用、收回、分配 3．财务管理最主要的环节是（）。 A．财务预测 B．财务计划 C．财务控制 D．财务决策 4．企业的财务管理目标是（）。 A．利润最大化 B．风险最小化 C．企业价值最大化 D．报酬率最大化 5．筹资管理的目标是（）。 A．追求资本成本最低 B．获取最大数额的资金 C．比较小的成本获取同样多的资金提高企业价值 D．尽量使筹资风险达到最小 6．直接影响财务管理的环境因素是（）。 A．经济体制 B．经济结构 C．金融环境 D．竞争 7．企业价值是指（）。 A．全部资产的帐面价值 B．净资产的帐面价值 C．全部财产的市场价值 D．净资产的市场价值 二、多项选择题（从每小题的各备选答案中选出你认为正确的多个答案，将其英文大写字母编号填入括号内，以后各章同此。）。 1.下列经济活动中，属于企业财务活动的有（） A.资金营运活动 B.利润分配活动 C.筹集资金活动 D.投资活动 2.以企业价值最大化作为理财目标的优点是( ) A.考虑了资金的时间价值和风险价值 B.有利于社会资源的合理配置 C.有利于克服管理上的短期行为 D.反映了对资产保值增值的要求 3.协调所有者与经营者之间矛盾的措施包括( )。 A.解聘 B.接收 C.激励 D.规定借款的用途 4.以企业价值最大化作为财务管理的目标，其优点是（） A.考虑资金的时间价值 B.考虑风险因素的影响 C.比较容易确定企业价值 D.充分体现了对企业保值增值的要求 5.在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成要素包括（） A.纯利率 B.违约风险报酬率 C.流动性风险报酬率 D.期限风险报酬率 6.影响财务管理的主要金融环境因素有（）。 A.金融机构 B.金融工具 C.金融市场 D.利率 三、判断题(在每小题后面的括号内填入答案，正确的用“√”表示，错误的用“×”表示。以后各章同此。) 1.在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“解聘”是一种通过所有者来约束经营者的方法。（） 2.财务关系是指企业在财务活动中与有关各方面发生的各种关系。（） 3.资本利润率最大化或每股利润最大化虽然没有考虑风险因素，但考虑了资金时间价值的因素。（）
《财务管理》模拟试卷 一、单项选择题 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的 15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为 ( ) A．10.43％ B．12％ C 13.80％ D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负 B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高 D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负
B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失 B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为 ( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险 B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大 D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000
财务管理考试试题答案Last revision on 21 December 2020
2016-2017学年度第二学期《财务管理》期中考试试题一、单项选择题：（每小题2分，共28分） 1、企业再生产过程中财产的货币表现就是企业的（ C ） A、资金 B、现金及银行存款 C、劳动资料 D、固定资产及流动资产 2、货币时间价值的实质是（ B ） A、利润率 B、货币使用后的增值额 C、利息率 D、差额价值 3、发生在每期期初的年金，称为（ C ） A、普通年金 B、永续年金 C、即付年金 D、递延年金 4、财务管理的基本内容不包括 （ A ） A、核算管理 B、筹资管理 C、资金运用管理 D、资金分配管理 5、企业财务管理的目标可以概括为（ B ） A、扩展、生存、获利 B、生存、发展、获利 C、壮大、生存、获利 D、扩大再生产活动 6、为了便于不同数量货币之间时间价值的比较，在实务中人们习惯用 （ C ）表示货币时间价值。 A、绝对数 B、自然数 C、相对数 D、函数 7、即付年金终值系数和普通年金终值系数相比（ B ）A、期数加1，系数减1 B、期数减1，系数加1 C、期数加1，系数加1 D、期数减1，系数减1 8、某企业将现金1000元存入银行，期限为5年，年利率为10%，按单利计算，企业存款到期时将得到的本利和是（ B ） A、1000 B、1500 C、1200 D、750 9、财务主体通常不具有以下特点的（ C ） A、拥有独立的资本金 B、享有自主理财权 C、是一项综合性的管理工作 D、独立承担经济责任 10、普通年金终值系数的倒数，称为（ D ） A、偿债基金 B、年回收额 C、普通年金现值系数 D、偿债基金系数 11、下列年金中，称为普通年金的是（ D ） A、永续年金 B、递延年金 C、即付年金 D、后付年金 12、企业价值是指（ D ） A、企业全部财产的账面价值 B、企业有形资产的总价值 C、企业的清算价值 D、企业全部财产的市场价值 13、企业是以营利为目的的经济组织，其出发点和归宿是（ D ） A、发展 B、投资 C、生存 D、盈利
2010年中级财务管理模拟试卷 第一大题：单项选择题 1、以下各项中不属于股东财富最大化优点的是（）。 A.考虑了风险因素 B.在一定程度上避免了短期行为 C.比较简易量化 D.既适合于上市公司、也适合于非上市公司 2、按金融工具的属性划分，可以将金融市场分为（）。 A.货币市场和资本市场 B.发行市场和流通市场 C.基础性金融市场和金融衍生品市场 D.资本市场、外汇市场和黄金市场 3、下列关于M型组织的描述中，正确的是（）。 A.M型组织的第一个层次是由董事会和经理班子组成的总部 B.M型组织的第二个层次是由围绕企业的主导和核心业务的各所属单位构成 C.M型组织的第三个层次是由职能和支持、服务部门组成 D.M型组织的集权程度较低 4、资本支出预算属于（）。 A.业务预算 B.经营预算
C.财务预算 D.专门决策预算 5、以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整有关费用项目而编制预算的方法是指（）。 A.零基预算 B.增量预算 C.定期预算 D.弹性预算 6、下列各项不属于编制单位生产成本预算基础的是（）。 A.销售预算 B.生产预算 C.直接材料消耗及采购预算 D.直接人工预算 7、按照能否转换成公司股票，债券可分为（）。 A.记名债券和无记名债券 B.可转换债券和不可转换债券 C.到期偿还债券和提前偿还债券 D.信用债券和担保债券 8、在计算平衡资本成本时，适合于反映期望资本结构的价值权数是（）。 A.账面价值权数 B.市场价值权数
C.目标价值权数 D.边际价值权数 9、当净现值>0时，以下描述正确的是（）。 A.净现值率>1 B.净现值率>0 C.内部收益率<基准收益率 D.内部收益率>1 10、某投资项目的净现值为300元，净现值率为12%，内部收益率为15%，基准收益率为10%，静态投资回收期>n/2，总投资收益率低于基准投资收益率，以下结论正确的是（）。 A.该项目完全具备财务可行性 B.该项目基本具备财务可行性 C.该项目完全不具备财务可行性 D.该项目基本不具备财务可行性 11、某投资项目的净现值为1000元，净现值率为20%，该项目的原始投资额为（）。 A.10000元 B.8000元 C.5000元 D.2000元 12、下列有关现金周转期的公式中，错误的是（）。 A.存货周转期=平衡存货/每天的销货成本
财务管理复习重点 第一章财务管理总论(整理) 1、财务管理的内容及职能 财务管理是有关资金的筹集、投放和分配的管理工作。其对象是现金（或资金）的循环，主要工作涉及筹资、投资和股利分配。 主要职能：决策、计划与控制。 2、企业财务管理的目标及其影响因素 由于财务管理是企业管理的一部分，所以财务管理的目标取决于企业的总体目标，并且受财务管理自身特点的制约。 关于企业的财务目标的综合表达，有以下三种主要观点： ⑴利润最大化 ⑵每股利润（盈余）最大化——只考虑了企业利润与股东投入资本的关系。 ⑶股东财富最大化（企业价值最大化） 影响因素： （1）投资报酬率（2）风险（3）投资项目（4）资本结构（5）股利政策 3、金融工具——在金融市场上资金供需双方进行交易时所使用的信用工具。 有时也称金融性资产，可以理解为现金、有价证券等可以进入金融市场交易的资产。 金融工具（金融性资产）的特点：流动性、收益性、风险性。 注意三者之间的关系：流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。 4、影响利率的因素 ⑴纯粹利率⑵通货膨胀附加率⑶违约风险附加率 回避的方法是不买质量差的证券，选择信用等级高的债券。 ⑷变现力附加率⑸利率变动附加率
第二章资金的时间价值 1、资金的时间价值概念 货币的时间价值是指货币经历了一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。 现值——资金现在时刻的价值，用PV表示。 终值——也称将来值或未来值，用FV表示。 2、年金及其类型 （1）普通年金——又称后付年金。是指各期末收付的年金。 （2）预付年金——是在每期期初支付的年金，又称即付年金或先付年金。 （3）递延年金——是指首笔年金收付发生在第二期或第二期以后的年金。 （4）永续年金——是指无限期（永远持续）定额收付的年金。 3、名义利率与实际利率（PPT图） 1+i=（1+r/M）的m次方r: 名义利率，m:每年复利次数，i:实际利率 第三章风险和报酬 1、风险的类别： 从个别投资主体的角度看，风险分为市场风险和公司特有风险； 从公司本身看，风险分为经营风险和财务风险。 2、风险与报酬的关系 投资的报酬有两种表现形式：报酬额和报酬率。 时间价值是没有风险、没有通货膨胀的无风险报酬（率）。 我们通常把投资者冒风险而获得的超过时间价值以上的额外的报酬称作风险报酬额（风险溢酬）。 风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率（无风险报酬率）的那部分额外的报酬率。 如果两个投资项目的风险相同，投资者会选择报酬率高的项目；如果两个投资项目的报酬率相同，投资者会选择风险较低的项目；如果两个投资项目的风险、报酬率均较高，则要看投资者对风险和报酬的具体看法：风险越大，要求的报酬率越高。 3、计算标准离差率确定预期报酬率 （1）标准差率V VA=δ/K=3.87 VB=δ/K=0.258
财务管理期末试题公司内部编号：（GOOD-TMMT-MMUT-UUPTY-UUYY-DTTI-
财务管理学试题 1.下列关于资金时间价值的表述中，正确的是（ D ） A.资金时间价值包括风险价值因素 B.资金时间价值包括通货膨胀因素 C.资金时间价值的实质是放弃流动偏好的价值 D.资金时间价值的实质是社会平均利润率的一部分 2.为减少企业应收账款坏账损失而对客户进行信用调查发生的相关成本是 （ A ） A.管理成本 B.机会成本 C.坏账成本 D.持有成本 3.下列不属于流动资金构成要素内容的是（ C ） A.占用在产成品上的资金 B.占用在原材料上的资金 C.占用在机器设备上的资金 D.占用在办公用品上的资金 4.甲、乙两个项目投资金额、寿命期相同，甲项目的投资回收期小于乙项目，则下列表述正确的是（ D ） A.甲项目寿命期内总营业净现金流量一定小于乙项目 B.甲项目寿命期内总营业净现金流量一定大于乙项目 C.甲项目投资回收期内，其营业净现金流量总额一定小于乙项目 D.甲项目投资回收期内，其营业净现金流量总额一定大于乙项目 5.企业进行长期债券投资的目的主要是（ B ） A.调节现金余额 B.获得稳定的收益 C.获得企业的控制权 D.合理利用暂时闲置资金
6.在上年利润水平的基础上，考虑计划年度影响利润变动的各项因素，确定计划年度 利润的预测方法是（ B ） A.移动平均法 B.因素测算法 C.相关比率法 D.趋势分析法 7.关于边际贡献率与变动成本率之间的关系，下列等式正确的是（ A ） A.边际贡献率+变动成本率=1 B.边际贡献率-变动成本率=1 C.边际贡献率×变动成本率=1 D.边际贡献率÷变动成本率=1 8.下列各项中，属于速动资产的是（ C ） A.原材料 B.机器设备 C.应收账款 D.库存商品 9.企业资金运动所形成的经济关系通常称作（ C ） A ．企业财务环节 B ．企业财务活动 C ．企业财务关系 D ．企业财务管理 10．计算复利终值时一般采用的公式是（ C ） A ．)1(n i PV FV o n ++?= B ．n i PV PV n o ?+?=11 C ．n o n i PV FV )1(+?= D ．n n o i PV PV )1(1+? = 11．根据投资方案未来收益的各种可能结果，用概率为权数计算出来的加权平均数是（ B ） A ．风险收益 B ．预期收益 C ．标准离差 D ．标准离差率
第一章 1.财务管理的概念:按照财务管理原则,组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作 2.财务管理的目标:企业理财活动所希望实现的结果,就是评价企业理财活动就是否合理的基本标准 3.利润最大化目标:利润代表了企业新创造的财富,利润越多企业的财富增加的越多,越接近企业目标优点: 它强调了资本的有效利用,可以用这个指标来衡量企业就是如何理性增长的,同时在实务中它容易被人理解操作性也很强; 缺点:没有考虑利润实现的时间与项目收益的时间价值;没能有效地考虑风险问题;没有考虑利润与投入资本的关系;基于历史角度,不能反映未来盈利能力;不能反映企业的真实情况 4.股东财富最大化目标:通过财务上的合理运营为股东创造更多的财富;判断企业财务决策就是否正确的 标准 优点:考虑了现金流量的时间价值与风险因素;一定程度上能客服企业在追求利润上的短期行为;反映了资本与收益之间的关系 约束条件:利益相关者的利益受到了完全的保护以免受到股东的盘剥;没有社会成本 第二章 1.年金就是指一定时期内每期相等金额的收付款项。分为后付年金(普通年金)、先付年金(即付年金)、延 期年金与永续年金。 2.单项资产的风险与收益 概率分布图越集中、实际结果越接近预期值,背离预期收益的可能性越小,股票对应的风险越小 3.股票风险中通过投资组合能被消除的部分称为可分散风险,不能被消除的部分称为市场风险 4.资本资产定价模型的证券市场线,起点:时间价值;斜率:β系数,投资者对风险的态度 第三章 1.短期偿债能力 流动比率:越高,偿还流动负债的能力越强(2:1); 速动比率:越高,短期偿债能力越强(1:1,若应收账款大部分不能收回成为坏账则不能反映偿债能力) 2.长期偿债能力 资产负债率:反映企业资产总额中有多大比例就是通过举债得到的;越高,偿还债务的能力越差 3.营运能力分析 应收账款周转率:越高,应收账款的周转速度越快、流动性越强(分析变现速度与管理效率),可减少坏账损失,短期偿债能力也能加强 存货周转率:越高,存货周转速度越快,销售能力越强,营运资金占用在存货上的金额越少,资产流动性好,资金利用效率高 流动资产周转率:越高,流动资产利用效率越高 固定资产周转率:越高,固定资产利用效率越高 总资产周转率:低,说明企业利用资产进行经营的效率较差,会影响盈利能力 4.盈利能力分析 资产净利率:评价企业对股权投资的回报能力 股东权益报酬率:越高,企业盈利能力越强【提高的途径:一增加收支,提高资产利用效率来提高资产净利率;二就是增大权益乘数,提高财务杠杆;一不会增加财务风险二会增加】 销售净利率:越高,说明企业扩大销售获取收益的能力越强 5.杜邦分析(第三章案例题) (1)股东权益报酬就是核心,反映了企业筹资、投资与生产运营等方面经营活动的效率,取决于资产净利 率与权益乘数;资产净利率主要反映企业运用资产进行生产经营活动的效率,权益乘数反映财务杠杆情况即资本结构; (2)资产净利率反映企业盈利能力,销售净利率反映了企业净利润与销售收入之间的关系,提高销售净利 率:一开拓市场,提高销售收入,二加强成本控制,降低耗费,增加利润
一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的 15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％ B．12％ C 13.80％ D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负 B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高 D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失 B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为 ( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险 B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大 D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000件，每件售价15元。如果公司想实现利润800元，则固定成本应控制在( ) A. 4200元 B．4800元 C. 5000元 D．5800元 10．如果某项目投资的净现值小于零，则可以肯定( ) A．该项目的投资收益率为负数 B．该项目的投资收益率可能为正数，但低于公司整体的加权资本成本 C. 该项目的内含报酬率将高于资本成本率 D．该项目的现值指数将大于l 二、多项选择题(从下列每小题的五个选项中选出二至五个正确的，并将其序号字母
财务管理期末考试题及答案 专业：工商管理（专）/ 财务管理 一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％B．12％ C 13.80％D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险
模拟试题（一） 一、单项选择题 1、关于相关者利益最大化目标，下列说法中错误的是（）。 A、强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系 B、关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长 C、只站在股东的角度进行投资，会导致企业的短期行为 D、体现了合作共赢的价值理念 【正确答案】 C 【答案解析】相关者利益最大化目标有利于企业长期稳定发展。这一目标注重企业在发展过程中考虑并满足各利益相关者的利益关系。在追求长期稳定发展的过程中，站在企业的角度上进行投资研究，避免只站在股东的角度进行投资可能导致的一系列问题。所以选项C错误，参见教材第7页。 2、甲企业是一家摩托车配件生产企业，鉴于目前市场正处于繁荣阶段，下列各项中，甲企业不能采取的财务管理战略是（）。 A、扩充厂房设备 B、削减存货 C、开展营销规划 D、提高产品价格 【正确答案】 B 【答案解析】繁荣阶段企业采取的财务管理措施包括：扩充厂房设备；继续建立存货；提高产品价格；开展营销规划；增加劳动力。选项B是衰退和萧条阶段采取的财务管理战略。参见教材第20页。 3、某企业年初从银行取得一笔1000万元的借款，借款期5年，年利率为10%，若每半年复利一次，实际利率会高出名义利率（）。 A、2% B、% C、% D、% 【正确答案】 B 【答案解析】实际利率＝（1＋10%/2）2－1＝%，所以实际利率高于名义利率%－10%＝%。参见教材第36页。 4、下列说法不正确的是（）。 A、对于同样风险的资产，风险回避者会钟情于具有高预期收益的资产
C、当预期收益相同时，风险回避者偏好于具有低风险的资产 D、风险中立者选择资产的唯一标准是预期收益率的大小 【正确答案】 B 【答案解析】当预期收益相同时，风险追求者选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。参见教材44页。 5、下列各项预算方法中，能够使预算期间与会计期间相对应，便于将实际数与预算数进行对比，也有利于对预算执行情况进行分析和评价的是（）。 A、弹性预算法 B、滚动预算法 C、增量预算法 D、定期预算法 【正确答案】 D 【答案解析】定期预算法是指在编制预算时，以不变的会计期间（如日历年度）作为预算期的一种编制预算的方法。这种方法的优点是能够使预算期间与会计期间相对应，便于将实际数与预算数进行对比，也有利于对预算执行情况进行分析和评价。参见教材第68页。 6、下列各项中，不会对预计资产负债表中“存货”金额产生影响的是（）。 A、生产预算 B、材料采购预算 C、销售费用预算 D、单位产品成本预算 【正确答案】 C 【答案解析】销售及管理费用预算只是影响利润表中数额，对存货项目没有影响。（参见教材76页） 7、甲企业正在编制“现金预算”，预计1月初短期借款为50000元，年利率为12%，该企业不存在长期负债，预计1月末现金余缺为－12500元。现金不足时，通过银行借款解决（利率不变），借款额为1000元的整数倍，1月末现金余额要求不低于5000元。假设企业每月支付一次利息，借款在期初，还款在期末，向银行借款的最低金额为（）元。 A、19000 B、20000 C、64000 D、65000 【正确答案】 A 【答案解析】假设借入X万元，月利率为12%/12＝1%，则1月份支付的利息＝（50000＋X）×1%，－12500＋X－（50000＋X）×1%≥5000，解得：X≥（元），根据X为1000元的整数倍可得，X最小值为19000元。
财务管理学期末考试重点第一章财务管理总论 1.企业财务：是指企业活动，即企业再生产过程中的资金运动，以及企业财务关系，即资金运动所形成的企业同各方面的经济关系。 2.企业财务的职能：组织职能、调节职能、监督职能。 3.理财环境：是指企业理财过程中所面临的对企业理财活动有直接或间接影响的各种条件和因素的集合。一般可分为 1）宏观理财环境，主要有国际国内政治经济局势、社会制度与经济体制形式、税收、信贷、价格、外汇、国有资产管理、资金市场与产权市场管理制度等； 2）微观理财环境，主要有企业组织形式、企业管理制度、生产经营状况、内部管理水平、领导与员工素质等。 4.财务管理目标：又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目标。 5.“两权三层”：“两权”是所有者财务管理和经营者财务管理；“三层”是股东大会、董事会和经理层。 6.企业内部财务管理方式：1）在小型企业，通常采取一级核算方式； 2）在大中型企业中，通常采用二级核算方式。 第二章财务价值计量基础 1.一次性收付款项终值和现值的计算（P43） 1）单利终值和现值的计算
（1）单利终值（FV ）：就是本利和，是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值。 计算公式：FV n = PV 0 ? (1+i ?n ） FV n ：终值，即第n 年年末的价值； PV 0 ：现值，即0年（第一年年初）的价值； i ：利率 n ：计算期数 （2）单利现值（PV 0）：就是以后年份收到或付出资金的现在价 值，可用倒求本金的方法计算。由终值求现值，叫做贴现。 计算公式：PV 0 = FV n ×n i ?+11 2）复利终值和现值的计算 （1）复利终值：在复利方式下，本能生利，利息在下期则转列为本金与原来的本金一起计息。复利的终值就是本利和。 计算公式：FV n =PV 0?）（i n +1 （2）复利现值：也是以后年份收到或付出资金的现在价值。 计算公式：PV 0=FV n ? ）（i n +11 ）（i n +1和）（i n +11 分别称为复利终值系数（FVIF n i ,）和复利现值系数 （PVIF n i ,）。公式分别改写为 FV n =PV 0?FVIF n i , PV 0=FV n ?PVIF n i , 2.年金终值和现值的计算
一、单项选择题 1、现代财务管理的最优目标是（ D ）。 A.总产值最大化 B.利润最大化 C.每股盈余最大化 D.企业价值最大化 2、在没有通货膨胀时，（ C ）利率可以视为纯粹利率。 A.短期借款 B.金融债券 C.国库券 D.商业汇票贴现 3、财务管理的对象是（ A ）。 A.资金运动 B.财务关系 C.货币资金 D.实物财产 4、代表了投资大众对公司价值的客观评价，反映财务管理目标实现程度的是（ A ）。 A.股票价格 B.利润额 C.产品成本 D.投资收益率 5、构成企业最重要财务关系的主体是（ D ）。 A.股东与经营者 B.股东与债权人 C.企业与社会公众 D.股东、经营者和债权人 6、不同形态的金融性资产的流动性不同，其获利能力也就不同，下面的说法中正确的是（ B ）。 A.流动性越高，其获利能力可能越高 B.流动性越高，其获利能力可能越低 C.流动性越低，其获利能力可能越低 D.金融性资产的获利能力与流动性成正比 7、财务管理最主要的职能，即财务管理的核心是（ B ）。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务计划 D.财务控制 8、股东与经营者发生冲突的根本原因在于（ A ）。 A.具体行为目标不一致 B.利益动机不一致 C.掌握的信息不一致 D.在企业中的地位不同 9、决定企业报酬率和风险的首要因素是（ C ）。 A.资本结构 B.股利分配政策 C.投资项目 D.经济环境 10、（ C ）是对投资者不能按时收回本金和利息的一种补偿。 A.通货膨胀附加率 B.变现力附加率 C.违约风险附加率 D.到期风险附加率 11、在财务管理中，那些影响所有公司的因素引起的，不能通过多角化分散的风险被称为（ A ）。 A.市场风险 B.公司特有风险 C.经营风险 D.财务风险 12、某公司的贝他系数为2，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司的股票报酬率应为（ A ）。 A.14% B.8% C.26% D.11% 13、已知某证券的贝他系数为1，则表明该证券（B ）。 A.无风险 B. 与金融市场所有证券平均风险一致 C. 风险很低 D. 比金融市场所有证券平均风险高1倍 14、贝他系数是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标，它可以衡量（ A ）。 A.个别股票的市场风险 B.个别股票的公司特有风险 C.个别股票的经营风险 D. 个别股票的财务风险 15、无法在短期内以合理的价格来卖掉资产的风险为（ D ）。 A.再投资风险 B.违约风险 C.利率变动风险 D.变现力风险 16、如果投资组合包括全部的股票，则投资者（ B ）。
《企业财务管理》期末考试A 卷 适用班级： 一、 选择题（选择正确答案，每小题2分，共20分） 1、企业支付利息属于由（ ）引起的财务活动。 A ．筹资 B ．投资 C ．利润分配 D ．资金营运 2、 企业与政府之间的财务关系体现为（ ）。 A ．债权、债务关系 B ．资金结算关系 C ．风险收益对等关系 D ．强制和无偿的分配关系 3、每股收益最大化作为财务管理目标的优点是（ ）。 A ．有利于克服短期行为 B ．考虑了资金的时间价值 C ．考虑了投资的风险价值 D ．反映利润与投入资本之间关系 4、以下不影响纯利率的因素是（ ）。 A ．平均利润率 B ．通货膨胀因素 C ．资金供求关系 D ．国家调节 5、在利率的计算期相同条件下，下列公式中正确的是（ ）。 A ．普通年金终值系数*普通年金现值系数=1 B ．普通年金终值系数*偿债基金系数=1 C ．普通年金终值系数*投资回收系数=1 D ．普通年金终值系数*预付年金现值系数=1 6、某公司现有甲、乙两个投资项目，其期望值分别为20%、30%，标准离差分别为40%、50%，那么（ ） 。 A ．甲项目风险程度大于乙项目风险程度 B ．甲项目风险程度小于乙项目风险程度 C ．甲项目风险程度等于乙项目风险程度 D ．不确定 7、按照资金来源渠道的不同，可将筹资分为是（ ）。 A ．直接筹资和间接筹资 B ．内源筹资和外源筹资 C ．短期筹资和长期筹资 D ．权益筹资和负债筹资 8、在个别资金成本计算中，不用考虑筹资费用影响因素的是（ ）。 A ．长期借款成本 B ．债券成本 C ．留存收益成本 D ．普通股成本 9、 下列项目中不影响净资产收益率的指标是（ ） A ．流动比率 B ．营业净利率 C ．资产负债率 D ．总资产净利率 10、已知某投资项目按14%的折现率计算的净现值大于0，按16%的折现率计算的净现值小于0，则该项目的内部收益率肯定（ ）。 A ．大于14%，小于16% B ．大于14% C ．等于15% D ．大于16% 二、多选题 （选择正确答案，错选、漏选均不得分，每小题3分，共15分） 1、金融市场的组成要素主要有（ ）。 A ．市场客体 B ．金融工具 C ．交易价格 D ．组织方式 2、财务管理的内容主要包括（ ）。 A ．筹资活动 B ．投资活动 C ．资金营运活动 D ．利润分配活动 3、下列投资决策评价指标中，需要以行业基准折现率作为计算依据的包括（ ） A.． 净现值率 B ．获利指数 C ． 内部收益率 D ． 投资利润率 4、延长信用期间有可能会使（ ） A ．销售额增加 B ．应收账款增加 C ．收账费用增加 D ．坏账损失增加 5、下列各项中，既属于原始总投资，又构成项目投资总额内容的是（ ）。 A ．固定资产投资 B ．流动资金投资 C ．无形资产投资 D ．资本化利息 三、判断题（正确打“√”，错误打“×”，每小题1分，共10分） 1、普通年金现值系数加1等于同期、同利率的即付年金现值系数。（ ） 2、生产预算是所有日常预算中惟一只使用实物量计量单位的预算。（ ） 3、企业向员工支付工资属于财务管理中的分配活动。（ ） 4、名义利率是指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。（ ） 5、风险与报酬是对等的，高风险的项目必然会获得高报酬。（ ） 6、某一个投资方案，其内含报酬率大于资金成本，则其净现值必然大于零。（ ） 7、采用固定资产平均年成本法进行固定资产更新决策时，残值收入是作为现金流入来考虑的。（ ） 8、由于经营杠杆的作用，当息税前利润下降时，普通股每股收益会下降得更快。（ ） 9、市盈率是评价上市公司获利能力的指标，它反映投资者愿意对每元净利润支付的价格。（ ） 10、长期借款由于借款期限长、风险大，因此借款成本也较高。（ ）
1、证券资产的持有目的是多元的，下列各项中不属于持有证券资产目的的是（）。 A、为谋取资本利得即为销售而持有 B、为未来积累现金即为未来变现而持有 C、为消耗而持有 D、为取得其他企业的控制权而持有 【答疑编号11882984,点击提问】 【隐藏答案】 【正确答案】 C 【答案解析】实体项目投资的经营资产往往是为消耗而持有，为流动资产的加工提供生产条件。证券资产的持有目的是多元的，既可能是为未来积累现金即为未来变现而持有，也可能是为谋取资本利得即为销售而持有，还有可能是为取得对其他企业的控制权而持有。 【重温知识】立即学习该知识点 【您的答案】您未答题 【该题针对“证券投资的目的”知识点进行考核】 【做题统计】共有0人参与本题测试，正确率。 2、正大公司上年度资金平均占用额为200万元，其中不合理的部分是10万元，预计本年度销售额增长率为5%，资金周转速度降低7%，则本年度资金需要量为（）万元。 A、213.47 B、185.54 C、193.14 D、167.87 【答疑编号11882547,点击提问】 【隐藏答案】 【正确答案】 A 【答案解析】预测年度资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1＋预测期销售增长率）×（1－预测期资金周转速度增长率）＝（200－10）×（1＋5%）×（1＋7%）＝213.47（万元）【重温知识】立即学习该知识点 【您的答案】您未答题 【该题针对“因素分析法”知识点进行考核】 【做题统计】共有0人参与本题测试，正确率。 3、下列选项中属于我国上市公司目前最常见的混合筹资方式的是（）。 A、发行可转换债券 B、吸收直接投资 C、发行认股权证 D、发行债券 【答疑编号11881680,点击提问】
《财务管理》期末考试公式 1.)1(0n i PV FV n ?+?=单利终值： 2.n i FV PV n ?+?=11 0单利现值： 3.n n i PV FV )1(0+?=复利终值： 4.n n i )1(1 FV PV 0+?＝复利现值： 5.∑=-+ =n t t n i A FVA 1 1)1(后付年金终值： 6.∑=+n t t i 10)1( 1A PVA ＝后付年金现值： 7.)1(FV IFA ,i A V n i n +??=先付年金终值： 8.)1(PV IFA ,i A V n i n +??=先付年金现值： 9.m i n i ,,0PV IF PV IFA A V ??=递延年金现值： 10.i A 1 V 0?=永续年金现值： 19. ：长期借款年利率 ：长期借款筹资费用率：长期借款筹资额，：企业所得税税率，：为长期借款成本，长期借款成本：t t t t t t t R I F T R F L T I F L T 1) 1()1()1(K --= --=21. ：债券筹资费用率：债券筹资额，：企业所得税税率，：债券年利息，债券成本：b b b F B T I F B T I ) 1()1(K b b --= 22.：优先股筹资费用率 ：优先股筹资额，：优先股年股利，优先股成本：p p p p p p p D F P D F P ) 1(K -= 23. ：普通股股利年增长率：普通股筹资费用率，：普通股筹资额，：普通股年股利，普通股成本：G F P ) 1(K c c c c c c c D G F P D +-=：所得税率：优先股股利，：租赁费，：债券或借款利息，：息税前利润，＝财务杠杆系统：T L I EBIT ) 1/(EBIT EBIT DFL d T d L I ----24. 25.股股份数为两种筹资方式下普通、优先股股利，：两种筹资方式下的年、：所得税税率利息，：两种筹资方式下的年、：息税前利润平衡点，每股利润差别点：21212122 2111D T I I )1)(()1)((N N D EBIT N D T I EBIT N D T I EBIT p p p p ---= --- 26.需用量 ：预计期间的货币资金：货币资金的持有成本 转换成本，：每次取得货币资金的货币资金最佳持有量：DM HC FC HC DM 2QM ??=FC 27.收款平均间隔时间每日信用销售数额应收账款余额?=
财务管理学期末试题Last revision on 21 December 2020
《财务管理学》期末试题 2004年6月 一、单选题（每题只有一个正确答案，每题1分，共10分。） 1．在各种企业财务管理目标中，“股东财富最大化”目标具有很多优点，下列各项不属于其优点的是（）。 A考虑了风险因素 B在一定程度上能够克服短期行为 C注重考虑各利益相关方的利益 D比较容易量化 2．在财务活动发生前，就制定一系列制度和规定，把可能产生的差异予以排除的财务控制方法是（）。 A防护性控制 B前馈性控制 C反馈性控制 D平衡性控制 3．无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，某种股票的β系数为2，则该股票的报酬率为（）。 A 10% B 14% C 16% D 22% 4．某企业税后净利润为70万元，所得税率为30%，利息费用为20万元，则利息保障倍数为（）。 A B C 5 D 6 5．下列哪种资产与筹资的组合的特点为：部分短期资产由短期资金来融通，长期资产和另外部分短期资产由长期资金来融通（） A正常的组合 B保守的组合 C冒险的组合 D激进的组合 6．优先满足投资机会，并能保持公司的最佳资本结构的股利政策是（）。
A剩余股利政策 B固定股利或稳定增长股利政策 C固定股利支付率政策 D低正常股利加额外股利政策 7．2002年甲企业的税前利润为50万元，利息费用为30万元。2003年税前利润增为60万元，利息费用仍为30万元。则甲企业2003年的财务杠杆系数为（） A B C 2 D 8．下列筹资方式中，不属于混合性筹资的是（） A融资租赁 B优先股 C可转换债券 D认股权证 9．某企业平均每天消耗甲材料30千克，预计每天最大消耗量为50公斤。甲材料从发出订单到货物验收完毕平均需要10天，预计最长需要13天。甲材料的订货点为（）A 175公斤 B 300公斤 C 475公斤 D 650公斤 10．企业赊购一批原材料，信用条件为“2/15，n/45”。则企业放弃现金折扣的资金成本为（） ％％ C24％％ 二、多选题（每题至少有两个正确答案，每题2分，共20分。不答、多答、错答均不得分，少答得1分。） 1．下列关于期限为n、利率为i的先付年金A的终值和现值的计算公式中正确的有（）。 A. Vn =A（FVIFAi,n +1－1） B. Vn =A×FVIFAi,n（1＋i） C. V0 =A（PVIFAi,n –1＋1） D. V0 =A×PVIFAi,n（1＋i） E V0 = A×PVIFAi,n÷（1＋i） 2．下列各项中属于可分散风险的是（）。 A国家财政政策的变化 B某公司经营失败 C某公司工人罢工 D世界能源状况的变化
2013年中级财务管理全真模拟测试题 一、单项选择题（本类题共25题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。多选、错选、不选均不得分） 1.可以使信息传递与过程控制等的相关成本得以节约，并能大大提高信息的决策价值与利用效率的财务管理体制是（）。 A.集权型 B.分权型 C.集权和分权相结合型 D.M型 2.下列财务管理目标中，有利于企业长期稳定的发展，能够体现合作共赢价值理念的是（）。 A.相关者利益最大化 B.股东财富最大化 C.企业价值最大化 D.利润最大化 3.在协调所有者与经营者矛盾的方法中，通过所有者来约束经营者的方法是（）。 A.解聘 B.接收 C.股票期权 D.绩效股 4.某企业于每半年末存入银行10000元，假定年利息率为6%，每年复利两次。已知（F/A，3%，5）= 5.3091，（F/A，3%，10）=11.464，（F/A，6%，5）=5.6371，（F/A，6%，10）=13.181，则第5年末的本利和为（）元。 A.53091 B.56371 C.114640 D.131810 5.当股票投资必要收益率等于无风险投资收益率时，β系数应（）。 A.大于1 B.等于1 C.小于1 D.等于0 6.进行混合成本分解时，合同确认法要配合下列哪种方法应用（）。 A.回归分析法 B.账户分析法 C.工业工程法 D.高低点法 7.下列预算中，不属于总预算内容的是（）。 A.现金预算 B.销售预算 C.预计利润表 D.预计资产负债表 8.不受现有费用项目和开支水平限制，并能够克服增量预算方法缺点的预算方法是（）。 A.弹性预算方法 B.固定预算方法 C.零基预算方法 D.滚动预算方法 9.在下列各项中，能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支的预算是（）。