企业集团财务管理：
一、单项选择题
1.某一行业(或企业)的不良业绩及风险能被其他行业(或企业)的良好业绩所抵消,使得企业集团总体业绩处于平稳状态,从而规避风险。这一属性符合企业集团产生理论解释的( )。
A.交易成本理论
B.范围经济理论
C.规模经济理论
D.资产组合与风险分散理论
2.当投资企业直接或通过子公司间接地拥有被投资企业20%以上但低于50%的表决权资本时,会计意义的控制权为A.控制 B.共同控制
C.重大影响
D.无重大影响
3.会计意义上的控制权划分的主要目的在于( )。
A.编制集团合并报表
B.明确控制权的控制力
C.确定控制权的影响力
D.确定集团管理控制范围
4.在金融控股型企业集团中,母公司首先是一个( )。
A.资本投资中心
B.收益实现中心
C.业绩评价中心
D.金融决策中心
5.金融控股型企业集团特别强调母公司的( )。
A.财务功能
B.会计功能
C.管理功能
D.经营功能
6.横向一体化企业集团的主要动因是
A.谋求生产稳定,
B.谋求经营稳定
C.谋取规模优势
D.节约交易成本
7.在企业集团组建中,( )是企业集团成立的前提。
A.资源优势
B.资本优势
C.管理优势
D.政策优势
8.在企业集团组建中,,( )是企业集团发展的根本。
A.资源优势
B.管理优势
C.政策优势
D.资本优势
9.在企业集团组建中，( )是企业集团健康发展的保障。
A.资本优势
B.资源优势
C.政策优势
D.管理优势
10.对于金融控股型企业集团,母公司选
择何种企业进入企业集团,投资的根本
是潜在成员企业的( )
A.融资筹资能力
B.业务互补情况
C.财务业绩表现
D.资源优化配置
11.从企业集团发展历程看,( )主要适合
于处于初创期且规模相对较小或者业
务单一型企业集团.
A.U型组织结构
B.H型组织结构
C.M型组织结构
D.混合组织结构
12.在日型组织结构中,集团总部作为母
公司,利用( )以出资者身份行使对子公
司的管理权。
A.行政手段
B.股权关系
C.控制机制
D.分部绩效
13.依照企业集团总部管理的定位,( )功
能是企业集团管理的核心
A.战略决策和管理
B.人力资源管理
C.资本运营和产权管理
D.财务控制与管理
14.在集团治理框架中,最高权力机关是(
A.董事会
B.职工代表大会
C.经理层
D.集团股东大会
15.在分权式财务管理体制下,集团大部
分的财务决策权下沉在( ).
A.子公司或事业部
B.集团财务部
C.车间
D.企业
16.分权式财务管理体制有( )的优点。
A.有效集中资源进行集团内部整合
B.在一定程度上鼓励子公司追求自身
利益 C.强化管理
D.使总部财务集中精力于战略规划与
重大财务决策
17.在企业集团财务管理组织中,( )是维
系企业集团财务管理运行的组织保障。
A.财务管理组织体系
B.财务管理责任体系
C.财务人员管理体系
D.财务管理监督体系
18.下列体系不属于企业集团应构建体
系的是( )。
A.财务管理组织体系
B.财务管理责任体系
C.财务人员培训体系
D.财务人员管理体系
19.( )是强化事业部管理与控制的核心
部门,具有双重身份。
A.总部财务机构
B.事业部财务机构
C.子公司财务部
D.孙公司财务部
20.集监督权、执行权和决策权于一身的
财务总监委派制是( ).
A.监控型财务总监制
B.决策型财务总监制
C.管理型财务总监制
D混合型财务总监制
21.在分析企业集团内外环境因素的基
础上,设定企业集团发展目标并规划其
实现路径的总称是( )。
A.企业集团战略
B.企业集团战略管理
C.企业集团目标规划
D.企业集团经营定位
22.相对单一组织内各部门间的职能管
理,企业集团战略管理最大特点就是强
调( ). A.资源利用 B.整合管理
C.部门协调
D.风险管理
23.企业集团战略管理具有长期性,会随
环境因素的重大改变而进行战略调整,
表明其具有( )的特点。
A.全局性
B.统一性
C.动态性
D.高层导向型
24.下列战略,不包括在企业集团战略所
分级次中的是( )
A.集团整体战略
B.生产战略
C.经营单位级战略
D.职能战略
25.企业集团财务战略含义,不包括下列
( )项内容。
A.集团财务理念与财务文化
B.企业日常财务工作
C.子公司(或事业部)财务战略
D.集团总部财务战略
26.( )也称为积极型投资战略,是一种典
型的投资拉动式增长策略。
A.收缩型投资战略
B.调整型投资战略
C.扩张型投资战略
D.稳固发展型投资战略
27.将拟出售的资产或子公司出售给同
行业的其它公司的投资战略属于( ).
A积极型投资战略 B.扩张型投资战略
C收缩型投资战略
D.稳固发展型投资战略
28.低杠杆化、杠杆结构长期化的融资战
略属于( ).
A.保守型融资战略
B.长期型融资战略
C.激进型融资战略
D.中庸型融资战略
29.在下列融资方式中,资本成本高,对公
司控制权及经营权产生影响,有用途限
制的是( )
A.银行贷款
B.股票发行
C.利润留存
D.公司债券
30.下列内容中,( )是银行贷款融资所具
有的特性。
A.手续复杂、时间长
B.属于股权融资
C.资本成本高
D.资本成本低
31.集团投资战略有两层涵义,一是从导
向层面理解,二是从操作层面理解。下列
内容从导向层面理解的是( ).
A企业集团增长速度
B.企业集团投资规模
C.项目新建或外部并购
D.企业集团投资项目财务决策标准
32.( )经常被用于项目初选及财务评价。
A.市盈率法
B.回收期法
C.内含报酬率法
D.净现值法
33.投资项目可行性研究报告中的"财务
评价"不涉及的内容是项目市场预测( ).
A项目市场预测 B.项目融资方案
C.项目投资估算
D.现金流预测
34.在投资项目的决策分析过程中,最重
要同时也是最困难的环节之一就是评
估项目的现金流量。该现金流量是指( ).
A.现金流入量
B.现金流入量
C.净现金流量
D.增量现金流量
35.( )是审慎性调查中需要重点考虑的
风险。
A.税务风险
B.财务风险
C.法律风险
D.劳资关系风险
36.并购中,对目标公司价值评估中实际
使用的是目标公司的( )
A.整体价值
B.股权价值
C.账面价值
D.债务价值
37.并购支付方式中,( )是一种最简捷、
最迅速的方式,且最为那些现金拮据的
目标公司所欢迎
A.股票对价方式
B.杠杆收购方式
C.现金支付方式D卖方融资方式
38.并购支付方式中,( )可能会稀释企业
集团原有的股权控制结构与每股收益
水平。
A.股票对价方式
B.现金支付方式
C.杠杆收购方式
D.卖方融资方式
39.并购支付方式中,( )通常用于目标公
司获利不佳,急于脱手的情况下。
A.股票对价方式
B.现金支付方式
C.杠杆收购方式
D.卖方融资方式
40.并购支付方式中,( )可以使企业集团
获得税收递延支付的好处。但需要注意
的是,作为一种未来债务的承诺,采用这
种方式的前提是,企业集团有着良好的
资本结构和风险承荷能力。
A.股票对价方式
B.现金支付方式
C.杠杆收购方
D.卖方融资方式
41.财务上假定,满足资金缺口的筹资方
式依次是( )
A.内部留存、借款和增资
B.内部留存、增资和借款
C.增资、借款和内部留存
D.借款、内部留存和增资
42.下列属于内源融资方式的是( )
A.发行股票
B.从银行借款
C.发行债券
D.计提折旧
43.设立财务公司的注册资芬金最低为( )
亿元人民币。 A.1 B.2 C.3 D.4
44.企业集团设立财务公司应当具备条
件之一,申请前一年,按规定并表核算的
成员单位资产总额不低于50亿元人民
币,净资产率不低于( )
A.20%
B.30%
C.40%
D.50%
45.在企业集团股利分配决策权限的界
定中, ( )负有拟定集团整体股利政策的
职责。
A.母公司财务部
B.母公司股东太会
C.母公司董事会
D.母公司结算中心
46.短期融资券的期限最长不超过( )天。
发行融资券的企业可在上述最长期限
内自主确定每期融资券的期限。
A.30
B.60
C.90
D.365
47.企业集团设立财务公司应当具备条
件之一,申请前连续两年,按规定并表核
算的成员单位营业收入总额每年不低
于人民币( )亿元。
A.20
B.30
C.40
D.50
48.企业集团设立财务公司应当具备条
件之一,母公司成立( )年以上并且具有
企业集团内部财务管理和资金管理经
验。 A.1 B.2 C.3 D.4
49.企业集团设立财务公司应当具备条
件之一,申请前一年,按规定并表核算的
成员单位资产总额不低于人民币( )亿
元。 A.20 B.30 C.40 D.50
50.在企业集团股利分配决策权限的界
定中,( )负责审批股利政策
A.母公司财务部
B.母公司结算中心
C.母公司董事会
D.母公司股东大会
51.下列内容,( )不属于预算管理的环
节。
A预算编制 B.预算执行
C.预算控制
D.预算调整
52.预算管理强调过程控制,同时重视结
果考核,这就是预算管理的( )
A.全程性
B.全员性
C.全面性
D.机制性
53.企业集团选择"做大"、"做强"路径时,会直接影响预算指标的选择。"做强"导向下,预算指标会侧重( )。
A.场占有率
B.营业收入
C.营业收入增长率
D.利润总额
54.预算控制边界和控制力度上的差异化,:体现了集团预算管理( )的特征。A.战略性 B.全员性
C.机制性
D.全程性
55.如果集团下属公司属于集团总部的( ),则总部有权直接下达预算目标。A.绝对控股子公司 B.参股公司
C.相对控股子公司
D.全资子公司
56.( )属于预算监控指标中的非财务性关键业绩。
A.收入
B.产品产量
C.利润
D.资产周转率
57.( )属于预算监控指标中的财务性关键业绩指标。
A.市场份额
B.产品产量
C.产品质量
D.资产周转率
58.企业集团预算考核原则中的( )原则,是指对下属成员单位的预算考核,不仅要考核其预算目标的完成情况,还要视其对集团总体预算目标甚至于集团战略的"贡献"程度,进行综合考核。
A.公平公正原则
B.总体优化原则
C.例外原则
D.可控性原则
59.通过预算指标,明确集团内部各责任主体的财务责任;通过有效激励,促使各责任主体努力履行其责任,这些均表明预算管理具有( )特征
A.全程性
B.全员性
C.机制性
D.战略性
60.企业集团选择"做大"、"做强"路径时,会直接影响预算指标的选择。"做大"导向下,预算指标会侧重( )。
A.息税前利润
B.营业收入
C.净资产收益率
D.利润总额
61.下列不属于反映偿债能力的财务指标有( )。A.流动比率 B.速动比率
C.资产负债率
D.应收账款周转率
62.利润表是反映公司在某一时期内( )
基本报表
A.经营成果
B.财务状况
C.现金流量
D.资产情况
63.现金流量表是反映企业在一定时期
内( )流入与流出的报表。
A.资产与负债
B.现金与银行存款
C.现金及现金等价物
D.现金等价物
64.资产负债表一般由左(资产)右(负债
和股东权益)两方构成,其逻辑关系是
A.收入-费用=利润
B.资产=负债+股东权益
C.资产=所有者权益+负债
D.资产+费用=负债+所有者权益+收入
65.利润表是反映公司在某一时期内经
营成果的基本报表。利润表的编制逻辑
是( )。
A.利润=营业收入-费用
B.资产=负债+股东权益
C.资产=所有者权益+负债
D.资产+费用=负债+所有者权益+收入
66.净利润是利润总额扣减按所得税法
计算的( )后的利润净额。
A.销售费用
B.管理费用
C.营业费用
D.所得税费用
67.流动比率是( )与流动负债的比率。
A.流动资产
B.固定资产
C.速动资产
D.无形资产
68.资产负债率,也称负债比率,它是企业
( )与资产总额的比率
A.负债总额
B.流动负债总额
C.非流动负债总额
D.流动资产总额
69,净资产收益率是企业净利润与净资
产(账面值)的比率,反映了( )的收益能
力。
A.债权人
B.股东
C.企业
D.集团
70.基于战略管理过程的集团管理报告
体系,应在报告内容体现:战略及预算目
标;( );差异分析;未来管理举措等四项内
容。
A.实际业绩
B.经营业绩
C.集团业绩
D.总体业绩
71.投入资本报酬率是指在不考虑子公
司负债融资情况下(或者假定为全权益
融资), ( )与其投入资本总额(账面值)的
比率关系。
A.子公司利润
B.分公司利润
C.总公司利润
D.利润总额
72.从业绩计量范围上可分为( )和非财
务业绩。
A.经营业绩
B.管理业绩
C.财务业绩
D.当期业绩
73.从业绩可控性程度可分为( )与管理
业绩。
A.财务业绩
B.非财务业绩
C.任期业绩
D.经营业绩
74.集团整体的非财务业绩主要涉及( )、
发展创新、经营决策、风险控制、基础
管理、人力资源、行业影响、社会贡献
等方面。
A.偿债能力
B.战略管理
C.营运能力
D.盈利能力
75.盈利能力,它是指企业通过经营管理
活动取得( )的能力。
A.盈利
B.偿债
C.利润
D.收益
76.集团层面的业绩评价包括:母公司自
身业绩评价和( )。
A.总公司业绩评价
B.分公司业绩评价
C.子公司业绩评价
D.集团整体业绩
评价
77.企业集团整体财务业绩,主要以财务
指标方式来反映企业集团盈利能力、资
产运营与周转、( )和经营增长等方面业
绩。 A.债务风险 B.经营风险
C.财务风险
D.管理风险
78.评价标准设定一般考虑以下因素：集
团股东对盈利目标的预期或要求；企业
集团发展规划与经营状况；( )国际、国
内先进水平等。
A.不同行业
B.同行业
C.同产品
D.不同产品
79.财务业绩是指以( )所表达的业绩,涉
及对包括偿债能力、资产周转能力、盈
利能力、成长能力等方面财务指标的评
价。
A.非财务数据
B.销售数据
C.管理业绩
D.财务数据
80.外部评价标准,它是指从企业外部取
得的标准,包括( )、同行业领先企业或排
名前5家企业的平均标准、资本市场标
准（如资本市场期望收益率)等。
A.年度预算目标
B.企业财务数据
C.行业平均标准
D.企业历史数据
二、多项选择题
1.企业集团的存在与发展主流的解释性
理论有( )
A.规模经济理论
B.交易成本理论
C.范围经济理论
D.角色缺失理论
E.资产组合与风险分散理论
2.下列企业(或公司)中,在法律意义上并
不属于企业集团成员单位的有( )
A.集团总部、
B.集团子公司
C.集团参股公司
D.集团协作企业
E.集团孙公司
3.集团公司是企业集团内众多企业之一,
常被称为( )
A.协作企业
B.集团总部
C.控股公司
D.母公司
E.参股企业
4.下列比例是集团公司对成员企业的持
股比例。如果在任何成员企业里,拥有
30%的股权即可成为第一大股东,那么,
与集团公司可以母子关系相称的有( )
A5% B10% C35% D51% E100%
5.从母公司角度,金融控股型企业集团
的优势主要体现在( )
A.税负负担减轻
B.资本控制资源能力的放大
C.收益相对较高
D.分红收益存在波动性E风险分散
6.金融控股型企业集团的劣势主要表现
在( )
A.税负较重
B.高杠杆性
C.风险分散
D.收益相对降低
E."金字塔"风险
7.与金融控股型企业集团相比,产业型
企业集团母公司不仅关注对下属成员
单位的股权投资及其收益实现,而且更
为关注( )以谋求产业竞争优势
A.企业集团整体战略
B.资本控制资源能力
C.产业布局及整合
D.内部运营与管理协调
E.财务杠杆风险作用
8.相关多元化企业集团的"相关性"是谋
求这类集团竞争优势的根本,主要表现
为( )等方面。
A.规模效应
B.优势转换
C.降低成本
D.共享品牌
E.垄断利润
9.企业集团财务管理的特点包括( )
A.集团整体价值最大化的目标导向
B.多级理财主体及财务职能的分化与
拓展
C.财务管理理念的战略化
D.总部管理模式的集中化倾向
E.集团财务的管理关系"超越"法律关系
10.一般认为,企业集团财务管理体制按
其集权化的程度包括有( )等类型。
A.集权式财务管理体制
B.分权式财务管理体制
C.统一式财务管理体制
D.合一式财务管理体制
E.混合制式财务管理体制
11.企业集团H型组织结构,有( )等优点。
A.总部管理费用较低
B.可弥补亏损子公司损失
C.总部风险分散
D.总部可自由运营子公司
E.便于实施分权管理
12.N型组织也称网络型组织,它是继U
型、H型、M型之后的一种新型的企业
组织模式。其主要特点有( )。
A.组织原则分散化
B.密集的横向交往和沟通
C.较大的灵活性
D.对市场的快速反应能力
E.良好的创新环境和独特的创新过程
13.影响企业集团组织结构选择的主要
因素有( )。
A.投资风险
B.税务
C.公司环境
D.法律法规
E.公司战略
14.企业集团最大优势体现在( )。
A.资源整合
B.节约成本
C.内部交易
D.管理协同
E.税收筹划
15.企业集团集权式财务管理体制不足
之处有( )。
A.总部不能统一决策
B.存在决策风险
C.资源利用协同性较差
D.降低应变能力
E.不利于发挥下属成员单位财务管理的
积极性
16.企业集团分权式财务管理的优点主
要有( )。
A.有利于调动下属成员单位的管理权
极性
B.能有效集中资源进行集团内部整合
C.使总部财务集中精力于战略规划与
重大财务决策
D.具有较强的市场应对能力和管理弹
性
E.有利于发挥总部财务决策和管控能力
17.企业集团总会计师作为企业集团经
营团队的重要成员,受国资委或集团董
事会的直接聘任,履行( )等职责。
A.日常的技术操作
B.财务管理与监督
C.财会内控机制建设
D.企业会计基础管理
E.重大财务事项监管
18.企业集团战略是实现企业集团目标的根本,它有助于( )。
A.明确未来发展方向
B.明确战略目标及实现路径
C.强化沟通
D.资源整合
E.规避经营风险
19.企业集团战略管理作为一个动态过程,主要包括( )等阶段。
A.战略规划,
B.战略分析
C.战略整合
D.战略选择与评价
E.战略实施与控制
20.企业集团战略可分的级次包括有( )。
A.集团整体战略
B.经营单位级战略
C.基层战略
D.职能战略
E.行业战略
21.相对单一组织内各部门间的职能管理,企业集团战略管理最大特点就是强调整合管理,它具有( )特征。
A.全局性
B.战略性
C.高层导向
D.动态性
E.机制性
22.从投资方向及集团增长速度角度,企业集团投资战略大体包括的类型( )。A.扩张型投资战略B.收缩型投资战略C.地域型投资战略D.政策型投资战略
E.稳固发展型投资战略
23.根据集团战略及相应组织架构,企业集团管控主要有( )基本模式。
A.战略规划型
B.战略控制型
C.战略决策型
D.财务控制型
E.财务评价型
24.企业集团财务战略主要包括( )等方面。
A.投资战略
B.生产战略
C.经营战略
D.融资战略
E.市场战略
25.企业集团收缩型投资战略通常以( )等为主要实现形式。
A.资产剥离
B.股份回购
C.企业破产
D.子公司出售
E.多元化转为专业化
26.集团投资战略有两层涵义,一是从导
向层面理解,二是从操作层面理解。下列
内容从导向层面理解的是( )。
A.企业集团投资规模
B.企业集团投资项目财务决策标准
C.集团资本支出预算
D.企业集团投资方向
E企业集团增长速度
27.专业化投资战略的优点主要有( )。
A.有利于在集中的专业做精做细
B.容易抓住较好的投资机会
C.有利于在自己擅长的领域创新
D.有利于提高管理水平
E.投资风险较小
28.多元化投资战略的优点主要有( )
A.有利于分散经营风险
B.有利于降低组织与管理成本
C.有利于降低交易费用
D.有利于企业集团内部协作,提高效率
E.有利于构建内部资本市场,提高资本
配置效率
29.当企业集团步入成长或成熟期时,任
何战略投资项目,都需要借助于是否具
有"价值增值"性来进行财务评价。( )将
成为财务评价的根本方法。
A.净现值法
B.市盈率法
C.内含报酬率法
D.回收期法
E.市场比较法
30.审慎性调查可以发现并购交易中可
能存在的各种风险,如( )等。
A.税务风险
B.财务方面的风险
C.法律风险
D.人力资本风险
E.劳资关系风险
31.财务风险是审慎性调查中需要重点
考虑的风险。财务风险所涉及的核心问
题包括( )
A.资产质量风险
B.资产的权属风险
C.债务风险
D.净资产的权益风险
E.财务收支虚假风险
32.并购中,对目标公司价值评估模式中
的非现金流量折现模式包括( ).。
A.市盈率法
B.市场比较法
C.现金流量折现法
D.账面资产净值法
E.清算价值法
33.并购中,对目标公司价值评估模式中
市场比较法的第一步是选择可比公司。
可比公司一般要求满足( )等条件。
A.行业相同
B.规模相近
C.财务杠杆相当
D.经营风险类似
E.具有活跃交易
34.不管集团财务管理体制是以集权为
主还是以分权为主,在具体到集团融资
这一重大决策事项时,都应遵循以下基
本原则( )
A.统一规划
B.分层监督
C.集中控制
D.重点决策
E.授权管理
35.授权管理是指总部对成员企业融资
决策与具体融资过程等,根据三权分离
的风险控制原则,明确不同管理主体的
权责。其中的"三权"指的是( )
A.所有权
B.决策权
C.控制权
D.执行权
E.监督权
36.企业集团资金集中管理模式有多种,
主要包括( )
A.总部财务统收统支模式
B.总部结算中心模式
C.内部银行模式
D.总部财务备用金拨付模式
E.财务公司模式
37.短期融资券筹资的优点有( )
A.节省财务成本
B.筹资金额较大
C.发行期限短
D.筹资风险大
E.融资成本较低
38.企业集团财务风险控制的重点包括(
A.资产负债率控制
B.担保控制
C.表外融资控制
D.预算控制
E.财务公司风险控制
39.一般而言,资产负债率水平的高低除
考虑宏观经济政策和金融环境因素外,
更取决于( ) 等各方面
A.集团所属的行业特征
B.集团成长速度
C.集团盈利水平
D.资产负债间的结构匹配程度
E.集团经营风险
40.短期融资券筹资的缺点是( )
A.节省财务成本
B.筹资金额较大
C.发行期限短
D.筹资风险大
E.融资成本较低
41.财务公司作为非银行金融机构,其风
险大体来自于( )
A.战略风险
B.信用风险
C.担保风险
D.市场风险
E.操作风险
42.预算管理的环节一般包括( )
A.预算控制
B.预算执行
C.预算编制
D.预算调整
E.预算考核
43.预算管理具有以下基本特征( )
A.战略性
B.全面性
C.机制性
D.全程性
E.全员性 E.重点管理
44.企业集团预算中的经营预算包括( )
等内容。
A.资本支出预算
B.财务预算
C.业务收支预算
D.费用预算
E利润预算
45.预算监控指标中的财务性关键业绩
指标有( )
A.收入
B.产品产量
C.产品单位成本
D.资产周转率
E.市场份额
46.预算监控指标中的非财务性关键业
绩指标有( )
A.收入
B.产品产量
C.产品质量
D.资产周转率E市场份额
47.全面预算中的财务预算包括( ) 等
内容。
A.资本支出预算
B.现金预算
C.资产负债表预算
D.费用预算
E利润表预算
48.集团下属成员单位预算的内容包括(
A.业务经营预算
B.资本支出预算
C.母公司的收益预算
D.现金流预算E财务报表预算
49.集团多级法人制要求建立多级预算
管理组织包括( )
A.股东大会
B.董事会
C.预算委员会
D.预算工作组
E各责任中心
50.企业集团财务管理分析至少包括( )
等大类。
A.集团局部财务管理分析
B.集团整体财务管理分析
C.集团总体财务管理分析
D.集团分部财务管理分析
E.集团财务过程管理分析
51.通过公司价值计量模式可以看出,导
致公司价值增加的核心变量主要有( )。
A.自由现金流量
B.净利润
C.加权平均资本成本
D.产品折旧
E.时间上的可持续性
52.反映资产使用效率的财务指标( )。
A.流动比率
B.周转率
C.资产周转率
D.应收账款周转率
E.资产负债率
53.盈利能力分析可以从( )等维度进行。
A.分配方式与利润的关系
B.成本控制与利润的关系
C.权益投资与利润的关系
D.资产利用与利润的关系
E.规模增长及其与利润的关系
54.任何财务管理分析都是对信息的剖
析与再利用，信息归纳起来主要内部信
息和外部信息两大类。下列信息属于内
部信息的有( )。
A.集团战略
B.财务报表及附注
C.行业报告
D.公司预算
E.管理报告
55.在会计上,现金流量表要反映出企业
( )的现金流量。
A.财务活动
B.投资活动
C.筹资活动
D.分配活动
E.经营活动
56.财务状况主要体现在( )等方面。
A.资产负债率
B.盈利能力
C.资产使用效率(营运能力)
D.偿债能力(杠杆分析)
E.筹资能力
57从价值驱动因素角度,通过总资产周
转率指标分析,主要关注的问题有( )。
A.现有资产效率
B．是否存在闲/置资产或产能剩余资产
C.总资产结构是否合理
D.融资投资是否合理
E.现有设备、生产线的产出质量是否符
合生产要求
58.与单一企业组织相比,企业集团业绩
评价具有( )等特点。
A.多层级性
B.复杂性
C.简单性
D.战略导向性
E.方便性
59.一般认为,反映企业财务业绩的维度
主要包括( )等方面。
A.销售能力
B.营运能力
C.盈利能力
D.成长能力
E.偿债能力
60.集团股东对企业集团整体业绩评价
主要包括财务业绩和非财务业绩两方
面。下列指标属于财务业绩的有( )。
A.偿债风险指标
B.经营与增长指标
C.盈利能力指标
D.行业影响评价指标
E.资产运营能力指标
61.下列指标中,属于反映盈利能力指标
的有( )。
A.总资产周转率
B.资产负债率
C.利润总额
D.净资产收益率
E.经济增加值
62.偿债能力可以分为( ) 等大类。
A.固定偿债能力
B.短期偿债能力
C.长期偿债能力
D.机动偿债能力
E.可变偿债能力
63.学习与成长维度的概括性指标有( )。
A.客户满意度
B.员工满意度
C.人均产出效率
D.员工人均培训时间
E.收入增长情况
64.业绩评价工具主要有( ) 等。
A.经济增加值〈EVA〉
B.360度评价
C.客户满意度
D.多棱角业绩评价E,平衡计分卡(BSC〉
65.集团战略与分部财务业绩评价指标(
A.整体、分部业绩与评价指标
B.一体化战略、分部业绩与评价指标
C.集权下的分部业绩与评价指标
D.分权下的分部业绩与评价指标
E.多元化战略、分部业绩与评价指标
三、判断题
1.以目前对企业集团的认识,"产权"应成为维系企业集团的纽带。(√ )
2.在企业集团中,母公司作为企业集团的核心,具有资本、资产、产品、技术、管理、人才、市场网络、品牌等各方面优势。(√)
3.企业通过资本市场融资功能及其企业间并购重组等做大企业属于内源性发展。( )
4.西方国家经济发展经验表明,单一企业组织向企业集团化演进,既是内源性发展的产物,但更是并购性增长的结果。(√ )
5."先有子公司、后有母公司"是中国国有企业集团产生的主要特征。(√)
6.交易成本理论认为,"市场"与"企业"是相同并可相互替代或互补的机制(x)
7.依据"会计意义的控制权"的定义标准,母公司对被投资企业拥有控制权,即称两者关系为母子公司(√ )
8.企业集团是由母公司、子公司和其他成员企业等法人组成的企业群体。所以,"企业集团"本身也具有法人资格。(X )
9.从母公司的角度,金融控股型企业集团的优势之一是具有高杠杆性。(x ) 10.节约交易成本是横向一体化企业集团的主要动因(x)
11.提高母公司的未来融资能力,既是母公司成立集团初衷,也是母公司有能力吸引其他企业并入集团的前提,这两者
互为因果。(√ )
12.在企业集团的组建中,资源优势是企
业集团成立的前提。( x)
13.在企业集团的组建中,管理优势则是
企业集团健康发展的保障。(√ )
14.产业型企业集团在选择成员企业时,
主要依据母公司战略定位、产业布局等
因素。(√)
15.从财务管控角度,集团总部与集团下
属单位之间不存在"上一下"级间的财务
管理互动关系(x )。
16.企业集团的组织结构大体分为三种
类型,即U型结构、H型结构和M型结
构(√)
17.从企业集团发展历程看,U型组织结
构主要适合于处于初创期、规模较大或
业务繁多的企业集团(x )。
18.在企业集团组织形式的选择中,影响
集团组织结构的最主要因素是公司环
境与公司战略。(√ )
19.企业集团最大优势体现在涉及领域
繁多、复杂。( x)
20.企业集团事业部本身并不具备法人
资格(√)
21.一般认为,企业集团财务管理体制按
其集权化的程度可分为集权式财务管
理体制、分权制式财务管理体制和混合
制式财务管理体制(√)。
22.在集团治理框架中,董事会是最高权
力机关。(x)
23"集团内部纵向财务组织体系,是为落
实集团内部各级组织的财务管理责任,
而对其各级次财务组织或机构的一种
细划与设计。(x )
24.一般情况下,集团内部各级财务组织
的细划或设置主要受集团公司规模大
小、财务管理活动或事项的多少、集团
财务管理体制(尤其指权力划分)的影
响。(√)
25."战略决定结构、结构追随战略",也就
是说影响集团组织结构的最主要因素
是公司环境与公司战略。(√ )
26.分权式财务管理体制下,集团大部分
的财务决策权下沉在子公司或事业部。
(√)
27.集团的经营者(含总会计师)可以在
股东大会授权之下行使决策权。(x)
28.总部财务组织是代表母公司管理集
团某一产业或某一市场区域业务的中
间组织。(x)
29.事业部财务机构是强化事业部管理
与控制的核心部门,具有双重身份。(√ )
30.混合型财务总监制的核心定位在决
策、管理,而不在于代表总部对子公司进
行监督(x )
31.企业集团战略是实现企业集团目标
的根本。(√ )
32.企业集团战略管理以企业集团全局
为管理对象,追求集团整体效益。这符合
企业集团战略管理的高层导向的特点。
(x)
33.可持续增长率表明,任何企业的发展
速度都不是任意而定。集团发展速度受
制于现有资产的周转能力(√ )
34.企业集团财务能力越强,财务战略导
向就可能越激进；财务能力弱,财务战略
就越可能稳健保守。(√)
35.融资方式大体分为"股权融资"和"内
源融资"两类。(x)
36.财务战略与经营战略之间存在"天然
"互补性,经营上的高风险性也要求财务
上的高杠杆化。(x)
37.并购战略的首要任务是确定并购投
资方向及产业领域。(√ )
38.集团扩张速度可分为超常增长、适度
平衡增长、低速增长等三种不同类型。
(√)
39.集团的业务经营环境属于集团财务
战略制定依据的内部因素。(x)
40.对于产业型企业集团而言,资产剥离
或子公司出售的动机与集团战略、产业
布局等的调整无关。(x )
41.西方企业集团管理中一般认为出售
资产或子公司的动因是相同的。(√ )
42.固定资产折旧,一般认为属于外源性
融资。(x )
43.在企业集团管控模式中,最集权、组
织与管理成本最昂贵的是战略规划型。
(√ )
44.折旧将成为企业集团内部集中融资
的唯一来源。(x )
45.利润留存资本成本情况有显性的支
付成本,但无有机会成本(x )
46.集团投资战略有两层涵义,一是从导
向层面理解,二是从操作层面理解。投资
项目财务决策标准是从导向层面理解
的内容。(x )
47.通常意义上,投资方向涉及两方面问
题:一是业务方向,二是地域方向。但从
集团战略看投资方向主要针对地域方
向选择而言。(x )
48.任何一个集团的投资战略及业务方
向选择,都是企业集团战略规划的核心。
(√ )
49.企业集团投资管理体制的核心是合
理分配投资决策权。√)
50.从企业集团战略管理角度,任何企业
集团的投资决策权都集中于集团总部。
(x)
51.在投资项目的决策分析过程中, 最
重要同时也是最困难的环节之一就是
评估项目的现金流量。(√ )
52.在兼并活动中,被兼并企业不再具有
法人资格,兼并企业成为其新的所有者
和债权债务承担着(√ )
53.并购的第一步就是搜寻合适的并购
对象(√)
54.通过审慎性调查可以在一定程度上
减少并购风险,但并不能消除风险。(√ )
55.测算目标公司的增量现金流量有两
种方法:一是倒挤法,二是相加法。一般
来说,在收购的情况下宜采用倒挤法。
(x )
56.并购中对目标公司价值评估方法中
的市盈率法,一般适合于主并或目标公
司为上市公司的情况。(√ )
57.不同方法,甚至同一方法由不同人使
用时,对目标公司的估值都会存在差异。
(√)
58.对于巨额并购的交易,现金支付的比
率一般都比较高。(x )
59.管理层收购中多采用杠杆收购方式。
(√ )
60.并购支付方式各有优劣,可单独使用,
也可以组合使用。在支付方式的选择上,
必须审慎地考虑并购价格及不同的支
付方式对未来资本结构与财务风险的
影响。(√ )
61.企业集团外部融资需要量完全等同
于集团下属各单一企业外部融资需要
量的简单加总(x)。
62.不论是直接融资还是间接融资其目
的都是实现资本在社会上合理流动和
配置。(√ )
63.企业集团融资决策的核心问题主要
是融资决策权配置。(√ )
64.内、外部资本市场之间的对接与互补
交易,不属于内部资本市场交易。(x )
65.企业集团成立的财务公司,其服务对
象既可以为企业集团内部成员企业服
务,也可以向社会提供金融服务( x)
66.股利政策属于集团重大财务决策,因
此,股利类型、分配比率、支付方式等财
务决策权都应高度集中于集团总部(√ )
67.企业集团融资战略的核心是要在追
求可持续增长的理念下,明确企业融资
可以容忍的负债规模,以避免因过度使
用杠杆而导致企业集团整体偿债能力
下降。(√ )
68.集团内部成员单位的互保业务必须
由总部统一审批。(√)
69.融资是为了投资,没有投资需求也就
无须融资。因此,企业集团融资规划应与
集团总体投资需求相匹配。(√ )
70.集团融资决策权限的界定取决于集
团财务管理体制。(√ )
71.集团内部资本市场的交易主体是财
务资源的提供者及需求者。在这里,有剩
余现金流但是没有投资机会或资源使
用效率较低者就成为了内部资源的需
求者。(x )
72.集团资金集中管理模式中的总部财
务统收统支模式,有利于调动成员企业
开源节流的积极性。(x )
73.集团成立财务公司的目的在于为集
团资金管理、内部资本市场运作提供有
效平台,因此,财务公司注册资本金只能
从成员单位中募集。(x )
74.整体上市就是集团公司将其全部资
产证券化的过程。(√ )
75.对企业集团来说,获得商业银行的集
团统一授信有利于成员企业借助集团
资信取得银行授信支持,提高融资能力。
(√ )
76.与单一企业组织相比,集团预算管理
的构成更为复杂、战略导向与总部主导
更为明显。(√)
77.企业集团预算不包括集团下属成员
单位预算。( x)
78.集团选择"做大"、"做强"路径时,会直
接影响预算指标的选择。"做大"导向下,
预算指标会侧重利润总额、净资产收益
率、息税前利润及其增长率等指标。(x )
79.持续改善法所确定的预算目标是过
去式的,在考虑环境变化和管理要求等
多种因素的条件下,具有可实现性和挑
战性。(√)
80.集团预算工作组成员一般由总部经
营团队、集团总部相关职能机构负责人
及下属主要子公司总经理等组成。作为
常设机构,工作组应该单独设立。(x)
81.集团总部在集团预算管理体系中具
有主导地位,拥有集团预算决策权。(√)
82.如果集团下属子公司属于集团总部
全资控股,则总部有权直接下达预算目标。(√)
83."自上而下"预算编制模式是被预算管理实务界所普遍接受的模式。(x) 84.确定并下发集团预算编制大纲是集团预算编制的起点与核心。(√ )
85.预算执行要强调预算的刚性控制以维护预算权威。没有刚性约束,预算管理不会达到预期效果。但预算刚性并不等于预算固化。(√)
86.资本预算分配方法中的直接分配资本额度方法,集团总部（母公司）扮演资本直接提供者的角色,直接拨付资本进行项目直接投资。(x)
87.公司战略是预算管理的前提、依据,预算管理是落实公司战略的工具、手段。(√)
88.企业集团总部有权对母公司绝对控股的子公司下达预算目标。(x) 89."自下而上"预算编制模式不利于下属成员单位的预算参与、预算沟通与预算认同。x 90.企业集团预算考核只考评预算目标
执行质量。x
91.财务报表分析是单纯的财务数据分
析,它不应被当作一种"数字游戏"。(x)
92.企业集团财务管理分析是集团整体
分析与分部分析的统一两者缺一不可。
(√)
93.盈利水平反映公司管理能力,同时也
反映了公司满足利益相关者(股东、债权
人、员工等)利益诉求的程度。(√)
94.资产负债表反映了企业在某一特定
时段的财务状况,如资产总额及其资本
来源(负债和股东权益),资产结构与资
本结构等。(x)
95.营业利润反映反映了企业在一定时
期间的经营性收益,它是企业利润的根
本来源。(√ )
96.企业总资产由流动资产和无形资产
两大部分构成。(x)
97."资产"是公司作为一个独立法人所
拥有、控制的完整资产,具有不可分割
性。(√)
98."负债"是公司将在履行的责任与权
利。( x)
99."投入资本总额"是指某一时点对企
业资产具有利益索取权的各类投资者
（如债权人和股东)为企业所提供的资
本总额。(√ )
100."资本结构"是负债与资产额之间的
比例关系,它大体反映了企业财务风险
(√ )
101.营业利润它反映了企业在一个时点
上的经营性收益,它是企业利润的根本
来源。(x)
102.人们可以将"营业收入-营业成本-营
业税金及附加"定义为营业毛利额,而将
"营业毛利额-销售费用-管理费用"的差
额定义为息税前利润。(√ )
103.经营活动产生的现金流量,它是指
由于管理活动而产生的现金流量变化
净额。(x )
104.筹资活动是指导致企业股本及债务
规模、构成变化的项活动,如吸收投资和
取得借款收到现金、偿还债务本息等支
出现金、分配股利等。(√ )
105.短期偿债能力通常与流动资产、流
动负债的结构相关。(√ )
106.财务业绩指标主要包括三方面,即
顾客、内部流程、员工学习与成长。(x)
107.所谓分权是指集团管理中将决策权
授予给分部,如财务上的投融资决策权、
分红决策权等。(√ )
108.贡献毛益是销售成本减去所有变动
费用后的净额,也称边际贡献。(√ )
109.利用贡献毛益法对分部及非独立法
人单位进行财务业绩评价,具有一定的
主观性(x)。
110.经济增加值的核心理念是"资本获
得的收益至少要能补偿投资者承担的
风险"。(√ )
111.经营业绩是对企业一定时期内全部
经营与管理活动产生结果的客观、综合
反映(√ )
112.管理激励,即通过管理业绩评价,将
业绩评价结果与薪酬计划挂钩,从而激
励管理者。(√)
113.长期负债是指偿还期在一年以内的
债务总额。(x )
114.财务业绩指标是指除财务业绩以外
的、反映企业运营、管理效果及财务业
绩形成过程的指标。(x )
115.业绩评价是财务业绩评价与非财务
业绩评价两者的结合(√ )
116.投入资本总额,它是指投资者(包括
有息负债的债权人和股东) 投入企业的
资本总额,计算上它与"投入资本报酬率
"所确定的口径不一样。( x)
117.根据国资委相关规则,国有企业平
均资本成本率统一为65%。( x)
118.利用EVA进行评价,其核心是确定
?EV A是否小于零,也就是"当年EVA-上
年EVA"是否小于零,小于零则表明公司
在创造价值,反之则相反。( x)
119.从集团管理角度,母公司自身业绩
评价其实并不重要,重要的是集团总部
作为战略管理中心、管理控制中心等,
接受集团股东对其集团整体业绩的全
面评价。(√)
120.集团整体的非财务业绩主要涉及战
略管理、发展创新、经营决策、风险控
制、基础管理、人力资源、行业影响、
社会贡献等方面。(√)
联系实际说明，在我国当前经济形式
下，如何借鉴消费理论扩大消费需求？
（03任务）
四、计算及分析题
1.假定某企业集团持有其子公司60%的股份,该子公司的资产总额为1000万元,其资产收益率(也称投资报酬率,定义为息税前利润与总资产的比率)为20%,负债的利率为8%,所得税率为40%。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况=一是保守型30/70,二是激进型7。/30。对于这两种不同的资本结构与负债规模,请分步计算母公司对子公司投资的资本报酬率,并分析二者的权益情况。
对母公司的贡献较低,而激进型战略下子公司对母公司的贡献则较高。两种不同战略导向下的财务风险也完全不同,保守型战略下的财务风险要低,而激进型战略下的财务风险要高。这种高风险一高收益状态,是企业集团总部在确定企业集团整体风险时需要权衡的。
2.2009年底A 公司拟对B 公司进行收购,根据预测分析,得到并购重组后目标公司B 公司2010~2019年间的增量自由现金流量依次为-700万元、-500万元、-100万元、200万元、500万元、580万元、600万元、620万元、630万元、650万元.。假定
2020年及其以后各年的增量自由现金流量为650万元。同时根据较为可靠的资料,测知B 公司经并购重组后的加权平均资本成本为9.3%,考虑到未来的其他不确定因素,拟以10%为折现率。此外,B 公司目前账面资产总额为4200万元,账面债务为1660万元。
要求:采用现金流量折现模式对B 公司的股权价值进行估算。 附:复利现值系数表
1. 2.目标=
1
%)101(700+-+
2%)101(500+-+3%)101(100+-+4%)101(200++5%)101(500
++6
)101(580++
7%)101(600++8%)101(620++9%)101(630
++10
%)101(650+
=-700*0.909+-500*0.826+-100*0.753+200*0.683+500*0.621+580*0.565+600*0513+620*0.467+630*0.424+650*0.386
=-636.30 +-413.00 +-75.30 +136.60 +310.50 +327.70 +307.80 +289.54 +267.12 +250.90 =765.56
3.2020年及其以后目标B 企业预计现金流量现值 =
10
)
101(*%10650
+ =386.0*%
10650
=2509
4.目标B企业整体价值
=目标B企业的预期期内价值+预测期后价值
=765.56+2509
=3274.56
5.目标B企业的股权价值
=3274.56-1660
=3358
3.A西服公司业已成功地进入第八个营业年的年末,且股份全部获准挂牌上市,年平均市盈率为15。该公司2009年12月31日资产负债表主要数据如下:资产总额为20000万元,债务总额为4500万元。当年净利润为3700万元。
A公司现准备向B公司提出收购意向(并购后B公司依然保持法人地位),B公司是一家休闲服的制造企业,其产品及市场范围可以弥补A公司相关方面的不足。2009年12月31日B公司资产负债表主要数据如下：资产总额为5200万元,债务总额为1300万元。当年净利润为480万元,前三年平均净利润为440万元。与B公司具有相同经营范围和风险特征的上市公司平均市盈率为11。
A公司收购B公司的理由是可以取得一定程度的协同效应,并相信能使B公司未来的效率和效益提高到同A公司一样的水平。
要求:运用市盈率法,分别按下列条件对目标公司的股权价值进行估算。
⑴基于目标公司B最近的盈利水平和同业市盈率；
⑵基于目标公司B近三年平均盈利水平和同业市盈率。
⑶假定目标公司B被收购后的盈利水平能够迅速提高到A公司当前的资产报酬率水平和A公司市盈率。
⑴基于目标公司B最近的盈利水平和同业市盈率；=480*11=5280(万元)
⑵基于目标公司B近三年平均盈利水平和同业市盈率。
=440*11=4840(万元)
⑶假定目标公司B被收购后的盈利水平能够迅速提高到A公司当前的资产报酬率水平和A公司市盈率。
=15
*
5200
*
%
100
*
2000
3700
=14430(万元)
4.甲公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的乙企业55%的股权。相关财务资料如下:
乙公司拥有10000万股普通股,2007年、2008年、2009年税前利润分别为1100万元、1300万元、1200万元,所得税税率25%;甲公司决定按乙公司三年平均盈利水平对其作出价值评估,评估方法选用市盈率法,并以甲公司自身的市盈率16为参数。要求:计算乙公司预计每股价值、企业价值总额及甲公司预计需要支付的收购价款。
1.每股价值
=
%)
25
1(
3
)
1200
1300
1100
(
-
?
+
+
=900
每股收益=900/10000=0.09元/每股
每股股价=每股收益*市盈率=0.09*16=1.44元/股
=1.44元/股*10000*55%
=7920万元
或
=900*16*55%
=7920万元
本题应注意第一步是平均税后利润
5.东方公司2009年12月31日的资产负债表(简表)如下。
资产负债表〈简表〉2009年12月31日 单位：万元
率为40%。公司营销部门预测2010年销售将增长12%,且其资产、负债项目都将随销售规模增长而增长.同时,为保持股利政策的连续性,公司并不改变其现有的现金股利支付率这一政策
要求:计算2010年该公司的外部融资需要量。
1.增加销售增加的资金占用额=150000/100000*(100000*12%)=18000万元
2.增加销售增加的负债资金来源=(
40000+10000)/100000*(100000*12%)=6000万元
3.内部盈余积累形成的资金来源＝100000*(1+12%)*10%*(1-40%)=6720万元
4.增加销售需额外的外部融资需要量=18000-6000-6720=5280万元
6.西南公司2009年12月31日的资产负债表(简表)如下。资产负债表(简表)
西南公司2009年的销售收入为12亿元,销售净利率为12%,现金股利支付率为50%,公司现有生产能力尚未饱和,增加销售无需追加固定资产投资。经营销部门预测,公司2010年度销售收入将提高到13.5亿元,公司销售净利率和利润分配政策不变。
要求:计算2010年该公司的外部融资需要量。
1.增加销售增加的资金占用额=(100-40)/12*(13.5-12)=7.5亿元
2.增加销售增加的负债资金来源=（40+10）/12*(1
3.5-12)＝6.25亿元 3.内部盈余积累形成的资金来源＝13.5*12%*（1－50%）＝0.81亿元
4.增加销售需额外的外部融资需要量＝7.5－6.25－0.81＝0.44亿元
7.甲企业集团为资本型企业集团,下属有A 、B 、C 三个子公司。
A 子公司2009年销售收入为2亿元,销售净利率为10%,现金股利支付率为50%。2009年12月31日的资产负债表(简表)如下表。A 子公司2010年计划销售收入比上年增长20%。管理层认为,公司销售净利率在保持10%的同时,
其资产、负债项目都将随销售规模增长而增长。同时,为保持政策连续性,公司并不改变其现在50%现金支付率政策。A 子公司2010年计划提取折旧0.4亿元。
B 、
1.计算A 子公司2010年外部融资需要量,并将有关结果填入表中;
2.汇总计算甲企业集团2010年外部融资总额 1.A 子公司增加的销售收入额＝2*20%＝0.4亿元 2.A 子公司新增投资＝18/2*0.4=
3.6亿元
3.A 子公司内部留存=2*(1+20%)*10%*(1-50%)=0.12
4.A 子公司新增贷款=(9+3)/2*0.4=2.4
5.A 子公司外部融资缺口=3.6-0.12-2.4=1.08
6.A 子公司2010年计划提取折旧0.4亿元
7.A 子公司净融资缺口=3.6-0.12-2.4-0.4=0.68亿元 8.A 子公司外部融资总额=2.4+0.68=3.08亿元 9.A 子公司内部融资总额=0.4+0.12=0.52亿元
8.某企业集团是一家控股投资公司,自身的总资产为2000万元,资产负债率为30%,该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司,母公司对三家子公司的投资总额为1000万元,对各子公司的投资及所占股份见下表:
假定母公司要求达到的权益资本报酬率为15%,且母公司的收益的80%来源于子公司的投资收益,各子公司资产报酬率及税负相同。 要求:
(1)计算母公司税后目标利润;
(2)计算子公司对母公司的收益贡献份额;
(3)假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望,试确定二个子公司自身的税后目标利润。
(1)计算母公司税后目标利润;
根据题意要考虑集团公司的净资产＝2000*（1－30%）＝1400万元 根据集团的净资产收益率目标＝1400*15%＝210万元 (2)计算子公司对母公司的收益贡献份额;
根据题意，集团公司的80%的收益来源于所属子公司 ＝210*80%＝168万元
各子公司应上缴集团公司的利润额（本题没有特别要求，按投资额来进行分配，
实际工作还要考虑集团的战略和各子公司所处的阶段、资产质量等多方面的因素
1.甲公司＝168*400/(400+300+300)=67.2亿元
2.乙公司＝168*300/(400+300+300)=50.4亿元
3.丙公司＝168*300/(400+300+300)=50.4亿元
(3)假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望,试确定二个子公司自身的税后目标利润。
甲公司,由于母公司占该公司的100%,没有其他股东,所以其上缴母公司的利润就是其全部利润,
乙公司,由于母公司占该公司的80%,还有其他股东的存在,因此乙公司实现净利润总额应为=50.4/80%=63万元;
同理,丙公司应实现的净利润总额=50.4/65%=77.54亿元
9.某企业2006年末现金和银行存款80万元,短期投资40万元,应收账款120万元,存货280万元,预付账款50万元;流动负债420万元。
试计算流动比率、速动比率,并给予简要评价。
1. 流动比率=
流动负债
流动资产
=(80+40+120+280+50)/420=570/420=1.36
2.速动比率=
流动负债
速动资产
=(80+40+120)/420=0.57
10.甲股份公司2006年有关资料如下:(金额单位:万元)
要求:(I)计算流动资产的年初余额、年来余额和平均余额(假定流动资产由速动资产与存货组成)。
(2}计算本年度产品销售收入净额和总资产周转率。(3)计算销售净利率和净资产利润率。
(I)期初速动资产=速动比率*流动负债
=0.8*3750=3000万元
根据假定流动资产由速动资产与存货组成,期初流动资产=速动资产+存货
3000+4500=7500万元
期末流动资产=期末流动比率*流动负债=1.5*5000=7500万元
平均流动资产=(期初流动资产+期末流动资产)/2=7500万元
(2}销售收入净额=流动资产平均余额*流动资产周转率=7500*4=30000万元总资产周转率=产品销售收入净额/总资产平均余额=30000/((9375+10625)/2)=3次
(3)计算销售净利率和净资产利润率
销售净利润率=净利润/产品销售收入净额=1800/30000*100%=6%
平均净资产=总资产平均余额/权益乘数=((9375+10625)/2)/4=2500万元
净资产收益率=净利润/净资产平均均额=1800/2500*100%=72%
也可以利用杜邦分析指标来进行计算 净资产收益率=平均净资产额
平均资产余额
平均资产余额产品销售收入净额产品销售收入净额净利润?
?
=销售净利率*总资产周转率*权益乘数 ＝6%*3*4＝72%
本题的重点在于公式要记牢，无特别难的地方，操作上要仔细些。
11.某企业2006年产品销售收入12000万元发生的销售退回40万元,销售折让50万元,现金折扣10万元.产品销售成本7600万元.年初、年末应收账款余额分别为180万元和220万元;年初、年末存货余额分别为480万元和520万元;年初、年末流动资产余额分别为900万元和940万元。 要求计算:
(I)应收账款周转次数和周转天数; (2)存货周转次数和周转天数: (3)流动资产周转次数和周转天数。
(I)应收账款周转次数＝产品销售收入净额/((期初应收账款余额+期末应收账款余额)/2)
=(12000-40-50-10)/((180+220)/2)=59.5次
应收账款周转天数＝360/应收账款周转次数＝360/59.5=6.05天 (2)存货周转次数=产品销售成本((期初存货余额+期末存货余额)/2) =7600/((480+520）/2)=15.2次
存货周转天数＝360/存货周转次数＝360/15.2=23.68天
(3)流动资产周转次数=产品销售收入净额/((期初流动资产余额+期末流动资余额)/2)
=(12000-40-50-10)/((900+940)/2)=12.93次
流动资产周转天数=360/12.93=27.84
13.以题12题中甲、乙两家公司为例，假定两家公司的加权平均资本成本率均为6.5%（集团设定的统一必要报酬率） 要求计算甲乙两家公司经济附加值（EVA ） 经济附加值EVA=税后净营业利润－资本成本
＝税后净营业利润－投入资本总额*平均资本成本率
＝息税前利润(EBIT)*(1-T)－投入资本总额*平均资本成本率
子公司甲经济附加值EVA ＝150*(1-25%)－1000*6.5%
＝112.5－65＝47.5万元
子公司乙经济附加值EVA ＝120*(1-25%)－1000*6.5%
＝90－65＝25万元
经济附加值实质是弥补综合成本后剩余价值,该指标值越大,说明企业的盈利能力超强.
第一章 总论 D （1+i ） 5. 已知某证券的？系数等于2，则该证券（D ） A .无风险B .有非常低的风险 C .与金融市场所有证券的平均风险一致 D .是金融市场所有证券平均风险的两倍 6. 两种股票完全负相关时，则把这两种股票合理的组合 一、 单选 1 .我国财务管理的最优目标是（D ） A .总产值最大化 B. 利润最大化 2. 企业同其所有者之间的财务关系反映的是（ C A ) .股东财富最大化 D. 企业价值最大化 A .经营权和所有权关系 B. 债权债务关系 3. 企业同其债权人之间的财务关系反映的是（ D ） A.经营权与所有权关系 B. 债权债务关系 4. 企 业同其被投资单位的财务关系反映的是（ C ） A .经营权与所有权关系 B .债权债务关系 5. 企业 .投资与受资关系 投资与受资关系 投资与受资关系 .投资与受资关系 D. 债务与债权关系 .债务债权关系 .债务债权关系 D .债务债权关系 A.经济周期 B .经济发展水平 C .经济政策 D .企业组织法规 二、 多选 1 .企业的财务活动包括（ABCD A .企业筹资引起的财务活动 B D .企业分配引起的财务活动 E 2. 企业的财务关系包括（ABCDE A .企业同其所有者之间的财务关系 C .企业同被投资单位的财务关系 3. 股东财富最大化目标体现出以下优点（ A .考虑了资金的时间价值和风险因素 C .反映了资本与收益之间的关系 4. 财务管理的环境包括（ABCD A .经济环境 B .法律环境 C .企业投资引起的财务活动 C .企业经营引起的财务活动 .企业管理引起的财务活动 B .企业同其债权人之间的财务关系 .企业同其债务人的财务关系 E .企业同税务机关之间的财务关系 AB C 。 B . 一定程度上能克服企业短期行为 .禾U 益相关者的利益得到了全面的考虑 E .该目标适用于所有的企业 ?金融市场环境 D ?社会文化环境 E ?政策环境 1. 2. 3. 4. 5. 利息率简称利率，是衡量资金增值量的基本单位，即资金的增值同投入资金的价值之比。 股东财富最大化是用公司股票的市场价格来计量的。 进行企业财务管理， 就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失， 努力实现二者最佳平衡，使企业价值达到最大。 流动性是指某项资产迅速转化为现金的可能性。 如果一项资产能迅速转化为现金， 则说明其变现能力强，流动性好, 流动性风险小；反之则相反。 6. 一项负债到期日越长，债权人承受的不确定因素就越多，承担的风险也越大，其要求的风险报酬就越低。 第二章财务管理的价值观念 一、单选 1.将100元钱存入银行，假设年复利率为 10%计算5年后的本利和时应用（A ）来计算。 A .复利终值系数 B .复利现值系数 C .年金终值系数 D .年金现值系数 2 .每年年底存款额100元，求第5年末的价值，可用（D ）来计算。 A . PVIFi,n B . FVIFi,n C . PVIFAi,n D . FVIFAi,n 3. 下列项目中的（B ）又称为普通年金。 A .先付年金 B .后付年金 C .延期年金 4. 下列公式中， A. V 。 = A B （C ）是计算永续年金的公 式。 （1+i ） B X PVIFi,n .V 。= A X D .永续年金 C. V 。= A i .V 。= A X
作业ID：53949 1. 简述企业筹资的分类。（第2章）【该题为简答题请自己提炼】 答：一）股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资 按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资三类，这也是企业筹资方式最常见的分类方法。 股权筹资形成股权资本，是企业依法长期拥有、能够自主调配运用的资本。企业的股权资本通过吸收直接投资、发行股票、内部积累等方式取得。股权资本由于一般不用还本，形成了企业的永久性资本，因而财务风险小，但付出的资本成本相对较高。 债务筹资，是企业通过借款、发行债券、融资租赁以及赊购商品或服务等方式取得的资金形成在规定期限内需要清偿的债务。由于债务筹资到期要归还本金和支付利息，对企业的经营状况不承担责任，因而具有较大的财务风险，但付出的资本成本相对较低。 衍生工具筹资包括兼具股权与债务特性的混合融资和其他衍生工具融资。我国上市公司目前最常见的混合融资是可转换债券融资，最常见的其他衍生工具融资是认股权证融资。 （二）直接筹资与间接筹资 按其是否以金融机构为媒介，企业筹资分为直接筹资和间接筹资两种类型。
直接筹资（不通过银行中介），是企业直接与资金供应者协商融通资本的一种筹资活动。直接筹资方式主要有吸收直接投资、发行股票、发行债券等。发行股票、债券属于直接向社会筹资。 间接筹资，是企业借助银行等金融机构融通资本的筹资活动。间接筹资的基本方式是向银行借款，此外还有融资租赁等筹资方式。 （三）内部筹资与外部筹资 资金的来源范围不同，企业筹资分为内部筹资和外部筹资两种类型。 企业筹资时首先应利用内部筹资，然后再考虑外部筹资。 （四）长期筹资与短期筹资 按所筹集资金的使用期限不同，企业筹资分为长期筹资和短期筹资两种类型。 长期筹资，是指企业筹集使用期限在1年以上的资金筹集活动。 短期筹资，是指企业筹集使用期限在1年以内的资金筹集活动。
广西财经学院2011——2012学年第二学期 《财务管理》课程期末考试试卷A 卷 适用班级：审计0941、1041、会信0941、1041、财管1041、 会计1041、1042、1043 考试时间：120 分钟 闭卷 考试课程 课程开课系：会计与审计学院 注意：试卷附答题纸，请将各题答案填写于答题纸。答案写在试题卷上无效。 1、企业按规定向国家交纳税金，在性质上属于（ ） A 、资金结算关系 B 、资金借贷关系 C 、资金融通关系 D 、资金分配关系 2、财务管理的最主要职能，即财务管理的核心是（ ）。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务预算 D.财务控制 3、某企业按年利率4.5%向银行借款200万元，银行要求保留10%余额，借款实际利率为 ( ) A 、4.95% B 、5% C 、5.5% D 、9.5% 4、运用普通股每股利润无差别点确定最佳资金结构时，需计算的指标是 ( ) A 、息税前利润 B 、营业利润 C 、利润总额 D 、净利润 5、下列筹资方式中，不存在财务杠杆作用的是（ ） A 、发行债券筹资 B 、借款筹资 C 、优先股筹资 D 、普通股筹资 6、下列投资决策评价指标中，数值越小越好的是：（ ） A 、净现值 B 、获利指数 C 、投资回收期 D 、内部报酬率 7、下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是（ ） A 、租赁设备的价款 B 、租赁期间利息 C 、租赁手续费 D 、租赁设备维护费 ……………装…………………订……………………线………………………装……………………订………………………线…………………………
8、在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货，其主要原因是（） A、存货数量难以确定 B、存货的变现能力较差 C、存货的价值变化大 D、存货的质量难以保证 9、当某方案的净现值等于零时，其内含报酬率（） A、小于零 B、等于零 C、大于设定折现率 D、等于设定折现率 10、如果某种股票的B系数等于1，说明（）。 A.其风险小于整个市场风险 B.其风险大于整个市场风险 C.其风险是整个市场风险的1倍 D.其风险等于整个市场风险 二、多选题（每题2分，共20分） 1、财务管理区别于其他管理活动的特点在于它属于（） A、物资管理 B、价值管理 C、单项管理 D、综合管理 2、企业价值最大化目标的优点有（） A、考虑了资金时间价值 B、考虑了投资风险价值 C、反映了对企业资产保值增值的要求 D、直接揭示了企业的获利能力 3、吸收直接投资的优点包括（）。 A、有利于降低企业资金成本 B、有利于加强对企业的控制 C、有利于壮大企业经营实力 D、有利于降低企业财务风险 4、相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有的优先权是（）。 A、优先表决权 B、优先购股权 C、优先分配股利权 D、优先分配剩余财产 5、影响企业债券发行价格的因素主要有（）。 A、债券面值 B、票面利率 C、市场利率 D、债券期限 6、净现值指标的优点有（）。 A、考虑了资金时间价值 B、考虑了项目计算期的全部净现金流量 C、考虑了投资风险 D、可从动态上反映项目的收益率 7、对项目投资内部报酬率产生影响的因素是（） A、投资项目的原始投资 B、投资项目的现金流量 C、投资项目的项目期 D、投资项目的行业基准折现率 8、从杜邦分析体系可知，提高净资产收益率的途径有（） A、加强负债管理，提高资产负债率 B、加强资产管理，提高资产周转率 C、加强销售管理，提高销售净利率 D、增强资产流动性，提高流动比率 9、在企业筹资决策中，资金成本可用于（）。 A、选择资金来源 B、选用筹资方式 C、评价筹资风险 D、确定最优资金结构 10、用于分析企业资金周转状况的指标有（） A、速动比率 B、已获利息倍数
《初级财务管理》期末考试试题 一、单项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分） 1.按照公司治理的一般原则，重大财务决策的管理主体是（）。 A.出资者 B.经营者 C.财务经理 D.财务会计人员 2.某债券的面值为1000元，票面年利率为12%，期限为3年，每半年支付一次利息。若市场年利率为12%，则其价格（）。 A.大于1000元 B.小于1000元 C.等于1000元 D.无法计算 3.某企业资本总额为2000万元，负债和权益筹资额的比例为2:3，债务利率为12%，当前销售额1000万元，息税前利润为200万元，则当前的财务杠杆系数为（）。 A.1.15 B.1.24 C.1.92 D.2 4.某公司发行5年期，年利率为12%的债券2500万元，发行费率为3.25%，所得税率为33%，则该债券的资本成本为（）。 A.8.31% B.7.23% C.6.54% D.4.78% 5.某投资方案预计新增年销售收入300万元，预计新增年销售成本210万元，其中折旧85万元，所得税40%，则该方案年营业现金流量为（）。 A.90万元 B.139万元 C.175万元 D.54万元 6.在假定其他因素不变情况下，提高贴现率会导致下述指标值变小的指标是（）。 A.净现值 B.内部报酬率 C.平均报酬率 D.投资回收期 7.与股票收益相比，企业债券收益的特点是（）。 A.收益高 B.违约风险小，从而收益低 C.收益具有很大的不确定性 D.收益具有相对稳定性 8.某公司每年分配股利2元，投资者期望最低报酬率为16%，理论上，则该股票内在价值是（）。 A.12.5元 B.12元 C.14元 D.无法确定 9.当公司盈余公积达到注册资本的（）时，可不再提取盈余公积。 A.25% B.50% C.80% D.100% 10.下列经济业务会影响到企业的资产负债率的是（）。 A.以固定资产的账面价值对外进行长期投资 B.收回应收账款 C.接受所有者以固定资产进行的投资 D.用现金购买其他公司股票 二、判断题（本大题共5小题，每小题2分，共10分；判断下列命题并在正确的题干后括号内填√，在错误的题干后的括号内填×。错填、不填均无分） 1.在企业资金全部自有的情况下，企业只有经营风险而无财务风险；在企业存在借入资金的情况下，企业只有财务风险而无经营风险。（） 2.优先股股息和债券利息都要定期支付，均应作为财务费用，在所得税前列支。 3.投资项目的经营成本不应包括固定资产折旧费和无形资产摊销费。 4.存货管理的目标是尽量加速存货周转的速度，提高存货的使用效率。 5.公司发放股票股利后会使得资产负债率下降。 三、简答题（每小题10分，计30分） 1. 简述企业的财务关系。 2. 简述降低资本成本的途径。 3.如何进行企业应收账款的日常管理。 四、计算题（第小题10分，共20分） 1.某公司拟筹资4000万元。其中：发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率10%；优先股1000万元，年股利率7%，筹资费率3%；普通股2000万元，筹资费率4%，第一年预期股利率10%，以后各年增长4%。假定该公司的所得税率33%，根据上述： （1）计算该筹资方案的加权资本成本； （2）如果该项筹资是为了某一新增生产线投资而服务的，且预计该生产线的总投资报酬率
财务管理期末客观题练习 财务管理 1，单项选择 1。以下哪个财务管理目标目前被西方财务理论家认为是公司财务管理目标？(d) 199 a。最大化利润b .最大化产值c .最大化销售额d .最大化股东财富2。众所周知，方案a的预期投资回报率为15%，方案b的预期投资回报率为12%。这两种方案都有投资风险。应该用来比较方案A 和方案B的风险的指数是(D)A.方差，净现值，标准差，标准差率，3。如果一个人希望在5年内获得本金和1000元，他应该存入(a)人民币 A . 800 B . 900 C . 950 D . 780 4。在以下各种资金来源中，成本最低的是(a) A，发行债券b，银行贷款c，发行普通股d，发行优先股5。在以下项目中，不能通过证券投资组合分散的风险是(d) a。非系统性风险b .公司特殊风险c .分散风险d .市场风险6.当某人购买债券时，在相同的名义利率条件下，对他更有利的复利期是()a.1年b.6个月c.1季度d.1季度d.1个月 7。投资风险分析采用正等值法。需要调整的项目有()A.风险贴现率无风险贴现率无风险现金流无风险现金流 8。如果一家公司的经营杠杆系数是1.8，财务杠杆度是1.5，那么该公司的销售额将翻倍。这将导致每股收益增加(d)
a . 1 . 2 b . 1 . 5 c . 0 . 3 d . 2 . 7 9。在评估投资计划时，不需要预先选择贴现率的指数是(d)净现值b .盈利能力指数c .利润指数d .内部收益率10。如果当年通货膨胀率为12%，企业证券投资回报率为10%，企业面临的投资风险为(b) A，违约风险b，利率风险c，购买力风险d，流动性风险11。在下列项目中，属于应收账款机会成本的是(b)收款费用(b)应收账款占用资金的应计利息(c)坏账损失(d)客户信用调查费用(12)。如果fvf5%，5=1.25，PVIFA5%。5 =(b)a . 5b . 4 c . 0.2d . 0.8 13。与债务融资相比，采用直接投资筹集资金的优势是(b)A.有利于降低资本成本b .有利于集中企业控制权 1 c .有利于降低财务风险 d .有利于发挥财务杠杆作用 14。一个投资项目的净现值为-88万元。解释项目的内部收益率(b)贴现率a大于b，小于c等于d，可能大于或小于15。企业采取剩余股利分配政策的根本原因是(c) a。b .将企业持续发展的信息传递给市场c .使企业保持理想的资本结构d .允许企业在资金使用上有更大的灵活性。企业需要在筹集额外资金时进行计算(b) a。综合资本成本b边际资本成本c个人资本成本d机会成本17。企业以融资租赁方式租赁价值500万元的设备，租赁期限为5年，固定折扣率为10%，然后采用等额年金法计算每年年初支付的租金为()
《企业财务管理学》练习题及参考答案 一、练习题： 1．甲公司2001年年初对A设备投资100000元，该项目2003年年初完工投产；2003年至2005年各年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元；银行存款单利利率为12％。 要求：按单利计算2003年年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的现值之和。 2．乙公司2001年年初对A设备投资100000元，该项目2003年年初完工投产；2003年至2005年各年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元；银行存款复利利率为10％。 要求：按复利计算2003年年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的现值之和。 3．丙公司2001年和2002年年初对C设备投资均为60000元，该项目2003年初完工投产；2003年至2005年各年末预期收益均为50 000元；银行存款复利利率为8％。已知：(F／A，8％，3)＝3.2464，(P／A，8％，3)＝2.5771。 要求：按年金计算2003年年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的现值。 4．某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清。假设预期最低借款利率为8％，问此人是否能按其计划借到款项? 已知： (P／A，7％，10)＝7.0236，(P／A，8％，10)＝6.7101。 5．某企业集团准备对外投资，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，这三家公司的年预期收益及其概率的资料如下表所示： 市场状况概率 年预期收益（万元） 甲公司乙公司丙公司 良好一般较差0.3 0.5 0.2 40 20 5 50 20 -5 80 -20 -30 要求：(1)计算三家公司的收益期望值； (2)计算各公司收益期望值的标准离差； (3)计算各公司收益期望值的标准离差率； (4)假定你是该企业集团的稳健型决策者，请依据风险与收益原理做出选择。 6．振兴公司发行5年期的债券，面值为1000元，付息期为1年，票面利率为10％。 要求：(1)计算市场利率为8％时的债券发行价格； (2)计算市场利率为12％时的债券发行价格。 7．某企业按年利率10％从银行借人款项100万元，银行要求企业按贷款额的15％保持补偿性余额，试计算该项贷款的实际利率。 8．某企业1996年至2000年的销售量和资金需要量的历史资料如下表所示。假定2001年的销售量预计为320件。 年度销售量(x件) 资金需要量(y元) XY X2 1996 1997 1998 1999 2000 40 160 120 80 200 12000 24000 27000 22000 40000 480000 3840000 3240000 1760000 8000000 1600 25600 14400 6400 40000 N＝5 ∑x＝600 ∑Y＝125 000 ∑xy＝∑X2＝88000 要求：按资金习性分析法预测2001年的资金需要量。 9．某公司采用融资租赁方式于2001年年初租人一台设备，价款为200000元，租期4年，租期年利率10％。(P／A，10％，3)＝2.487，(P／A，10％，4)＝3.170。 要求：(1)计算每年年末支付租金方式的应付租金； (2)计算每年年初支付租金方式的应付租金； (3)试分析二者的关系。
《财务管理》模拟试卷 一、单项选择题 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的 15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为 ( ) A．10.43％ B．12％ C 13.80％ D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负 B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高 D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负
B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失 B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为 ( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险 B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大 D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000
第一章总论 一、单选 1．我国财务管理的最优目标是（D） A．总产值最大化 B. 利润最大化 C．股东财富最大化 D. 企业价值最大化 2．企业同其所有者之间的财务关系反映的是（A） A．经营权和所有权关系 B. 债权债务关系 C．投资与受资关系 D. 债务与债权关系 3．企业同其债权人之间的财务关系反映的是（D） A．经营权与所有权关系 B. 债权债务关系 C．投资与受资关系 D．债务债权关系 4．企业同其被投资单位的财务关系反映的是（C） A．经营权与所有权关系 B．债权债务关系 C．投资与受资关系 D．债务债权关系 5．企业同其债务人间的财务关系反映的是（B） A．经营权与所有权的关系 B．债权债务关系 C．投资与受资关系 D．债务债权关系 6．下列不属于财务管理经济环境的是（D） A．经济周期 B．经济发展水平 C．经济政策 D．企业组织法规 二、多选 1．企业的财务活动包括（ABCD） A．企业筹资引起的财务活动 B．企业投资引起的财务活动 C．企业经营引起的财务活动 D．企业分配引起的财务活动 E．企业管理引起的财务活动 2．企业的财务关系包括（ABCDE） A．企业同其所有者之间的财务关系 B．企业同其债权人之间的财务关系 C．企业同被投资单位的财务关系 D．企业同其债务人的财务关系 E．企业同税务机关之间的财务关系 3．股东财富最大化目标体现出以下优点（ABC）。 A．考虑了资金的时间价值和风险因素 B．一定程度上能克服企业短期行为 C．反映了资本与收益之间的关系 D．利益相关者的利益得到了全面的考虑 E．该目标适用于所有的企业 4. 财务管理的环境包括（ABCD） A．经济环境 B．法律环境 C．金融市场环境 D．社会文化环境 E．政策环境 三、判断 1．利息率简称利率，是衡量资金增值量的基本单位，即资金的增值同投入资金的价值之比。 2．股东财富最大化是用公司股票的市场价格来计量的。 3．进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者最佳平衡，使企业价值达到最大。4．在市场经济条件下，报酬和风险是成反比的，即报酬越大，风险越小。 5．流动性是指某项资产迅速转化为现金的可能性。如果一项资产能迅速转化为现金，则说明其变现能力强，流动性好，流动性风险小；反之则相反。 6．一项负债到期日越长，债权人承受的不确定因素就越多，承担的风险也越大，其要求的风险报酬就越低。 第二章财务管理的价值观念 一、单选 1．将100元钱存入银行，假设年复利率为10%，计算5年后的本利和时应用（A）来计算。 A．复利终值系数 B．复利现值系数 C．年金终值系数 D．年金现值系数 2．每年年底存款额100元，求第5年末的价值，可用（D）来计算。 A．PVIFi,n B．FVIFi,n C．PVIFAi,n D．FVIFAi,n 3．下列项目中的（B）又称为普通年金。 A．先付年金 B．后付年金 C．延期年金 D．永续年金 4．下列公式中，（C）是计算永续年金的公式。 (1+i)n - 1 A．V。= A ×PVIFi,n B．V。= A×—————— i 1 1 C．V。= A ×—— D．V。= A ×——— i (1+i)n 5．已知某证劵的?系数等于2，则该证券（D） A．无风险 B．有非常低的风险 C．与金融市场所有证券的平均风险一致 D．是金融市场所有证券平均风险的两倍6．两种股票完全负相关时，则把这两种股票合理的组合在一起时，（D）
《财务管理学》作业题 第一章财务管理总论 1．浅谈企业财务管理的内容和你对财务管理特点的认识。 2．请评述企业价值最大化的理财目标，在此基础上谈一谈你对王庆成教授对我国企业现阶段理财目标的看法。 3．试阐晰现代企业“两权三层”财务治理结构的基本框架。 第二章财务管理价值观念 1、某人欲购买商品房，如若现在一次性支付现金，需要50万元；如分期付款支付，年利率5%，每年末支付50000元，连续支付20年，此人最好采用哪种方式付款？ 2、某项目共耗资50万元，期初一次性投资，经营期10年，资本成本10%，假设每年的净现金流量相等，期终设备无残值，每年至少回收多少投资才能确保该项目可行？ 3、某单位年初从银行借款106700元，借款的年利率为10%，银行要求该单位每年年末还款20000元，企业需几年才能还清本息？ 4、某厂现存入银行一笔款项，计划从第五年起每年年末从银行提取现金30000元，连续8年，假设银行存款年利率为10%，该厂现在应存入多少钱？ 5、企业试制一种产品，共需投资100万元，根据市场调查预测，可能出现好，中，差三种情况，各种情况的详细资料如下： 市场预测可能出概率预测利润额（随预测资金利润率 现的情况（i）（Pi）机变量Xi）（元）（随机变量Yi）（%） 好0.4 500 000 50 中0.3 200 000 20 差0.3 -1 000 000 -10 计算：期望资金利润率；资金利润率的平方差；资金利润率的标准差；资金利润率的标准离差率。 第三章财务评价 1．某企业1998年销售收入为20万元，毛利率为40%，赊销比例为80%，销售净利润率为16%，存货周转率为5次，期初存货余额为2万元；期初应收帐款余额为4.8万元，期末应收帐款余额1.6万元，速动比率为1.6，流动比率为2，流动资产占资产总额的28%，该企业期初资产总额为30万元。该公司期末无待摊费用和待处理流动资产损失。 要求：（1）计算应收帐款周转率。（2）计算总资产周转率。（3）计算资产净利率。 2．某企业有关财务信息如下： （1）速动比率为2:1；（2）长期负债是短期投资的4倍；（3）应收帐款为400万元，是速动资产的50%，流动资产的25%，并同固定资产价值相等。（4）所有者权益总额等于营运资金，实收资本是未分配利润的2倍。 要求：根据以下信息，将资产负债表的空白处填列完整。
初级财务管理试题及答案
一、判断题 1、企业发行股票的财务风险高于发行债券的财务风险。 答案：否 2、任何企业均可以发行股票来筹集资金。 答案：否 3、股票的市场价值，通常也称股票行市。 答案：是 4、发行股票是各种企业筹集长期资金的基本方式。 答案：否 5、公司通过发行股票筹集的资金属于自有资本。 答案：是 6、利用发行股票筹资方式的资金成本较高，财务风险也较大。 答案：否
7、发行股票所得资金，全部记入公司资产负债表中的普通股股本账户。 答案：否 8、普通股股东具有选举权、被选举权和对公司的管理权。 答案：否 9、借款合同应依法签订，它属于商业契约，不具有法律约束力。 答案：否 10、借款人不履行合同规定的还本付息义务时，由担保人连带承担偿还本息的责任。 答案：是 11、一般而言，长期借款的成本低于债券成本。 答案：是 12、企业长期债务的利息需从税后利润中支付。 答案：否
13、长期借款筹资与利用债券筹资相比，成本较低，但灵活性较差。 答案：否 14、对企业来说，利用银行长期借款筹资的风险比发行商业票据的成本高，但风险较大。 答案：否 15、对于借款企业来讲，若预测市场利率上升，应与银行签订浮动利率合同。 答案：否 16、负债期越长，未来不确定性因素越大，因此，企业长期负债的偿还风险比流动负债要大。 答案：否 17、利用债券筹资方式的资金成本比优先股的成本低，但风险也较低。 答案：否 18、在经济周期中的副素阶段，企业采取发行中长期债券方式筹资较好。 答案：是
19、利用债券筹资具有财务杠杆作用，有利于降低企业财务风险。 答案：否 20、企业债券等级越高，它的发行利率越高。 答案：否 21、名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。 答案：是 22、在本金和利息率相同的情况下，若只有一个计息期，则单利和复利的终值是相同的。 答案：是 23、普通年金现值系数为1同期、同利率的即付年金现值系数。 答案：否 24、递延年金没有第一期的支付额。 答案：是 25、永续年金没有终值。 答案：否
一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的 15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％ B．12％ C 13.80％ D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负 B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高 D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失 B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为 ( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险 B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大 D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000件，每件售价15元。如果公司想实现利润800元，则固定成本应控制在( ) A. 4200元 B．4800元 C. 5000元 D．5800元 10．如果某项目投资的净现值小于零，则可以肯定( ) A．该项目的投资收益率为负数 B．该项目的投资收益率可能为正数，但低于公司整体的加权资本成本 C. 该项目的内含报酬率将高于资本成本率 D．该项目的现值指数将大于l 二、多项选择题(从下列每小题的五个选项中选出二至五个正确的，并将其序号字母
此文档下载后即可编辑 《企业财务管理学》练习题及参考答案 一、练习题： 1．甲公司2001年年初对A设备投资100000元，该项目2003年年初完工投产；2003年至2005年各年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元；银行存款单利利率为12％。 要求：按单利计算2003年年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的现值之和。 2．乙公司2001年年初对A设备投资100000元，该项目2003年年初完工投产；2003年至2005年各年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元；银行存款复利利率为10％。 要求：按复利计算2003年年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的现值之和。 3．丙公司2001年和2002年年初对C设备投资均为60000元，该项目2003年初完工投产；2003年至2005年各年末预期收益均为50 000元；银行存款复利利率为8％。已知：(F／A，8％，3)＝3.2464，(P／A，8％，3)＝2.5771。 要求：按年金计算2003年年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的现值。 4．某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清。假设预期最低借款利率为8％，问此人是否能按其计划借到款项? 已知：
(P／A，7％，10)＝7.0236，(P／A，8％，10)＝6.7101。 5．某企业集团准备对外投资，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，这三家公司的年预期收益及其概率的资料如下表所示： 市场状况概 率 年预期收益（万元） 甲 公司 乙 公司 丙公 司 良好 一般 较差0.3 0.5 0.2 40 20 5 50 20 -5 80 -20 -30 要求：(1)计算三家公司的收益期望值； (2)计算各公司收益期望值的标准离差； (3)计算各公司收益期望值的标准离差率； (4)假定你是该企业集团的稳健型决策者，请依据风险与收益原理做出选择。 6．振兴公司发行5年期的债券，面值为1000元，付息期为1年，票面利率为10％。 要求：(1)计算市场利率为8％时的债券发行价格； (2)计算市场利率为12％时的债券发行价格。 7．某企业按年利率10％从银行借人款项100万元，银行要求企业按贷款额的15％保持补偿性余额，试计算该项贷款的实际利率。
财务管理期末考试题及答案 专业：工商管理（专）/ 财务管理 一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％B．12％ C 13.80％D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险
第一章 总论 一、判断题 1、财务管理目标多元性中的所谓主导目标和财务目标层次性中的所谓整体目标 ,都是指整个 企业财务管理工作所要达到的最终目的 ,是同一事物的不同提法 ,可以把它们统称为财务管理 的基本目标。 ( ) 2、股东财富最大化是用公司股票的市场价格来计算的。 ( ) 3、因为企业的价值与预期的报酬成正比 ,与预期的风险成反比 ,因此企业的价值只有在报酬最 大时才能达到最大。 ( ) 4、进行企业财务管理 ,就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失 ,努力实现二者之间的最 佳平衡 ,使企业价值达到最大。 ( ) 5、在市场经济条件下 ,报酬和风险是成反比的 ,即报酬越大 ,风险越小。 ( ) 6. 决定利率高低的因素只有资金的供给与需求两个方面。 ( ) 7. 计入利率的通货膨胀率不是过去实际达到的通货膨胀水平 ,而是对未来通货膨胀的预期。 ( ) 8. 如果一项资产能迅速转化为现金 ,说明其变现能力强 ,流动性好 ,流动性风险也大。 ( ) 1、判断题 1.对 2. 对 3. 错 4. 对 5. 错 6. 错 7. 对 8.错 、单项选择题 1. 我国财务管理的最优目标是 A 总产值最大化 C 股东财富最大化 ［答案］: 1.D 2. 企业同其所有者之间的财务关系反映的是 ( ) A 经营权和所有权关系 B 债权债务关系 C 投资与受资关系 D 债务债权关系 ［答案］: 2.A 3. 企业同其债权人之间的财务关系反映的是 ( ) A 经营权和所有权关系 B 债权债务关系 C 投资与受资关系 D 债务债权关系 ［答案］: 3.D 4. 企业同其被投资单位的财务关系反映的是 ( ) A 经营权和所有权关系 B 债权债务关系 C 投资与受资关系 D 债务债权关系 ［答案 ］: 4.C 5. 企业同其债务人间的财务关系反映的是 ( ) A 经营权和所有权关系 B 债权债务关系 C 投资与受资关系 D 债务债权关系 ［答案］: 5.B 6. 根据财务目标的多元化 ,可以把财务目标分为 ( ) A 产值最大化目标和利润最大化目标 B 主导目标和辅助目标 C 整体目标和分部目标 D 筹资目标和投资目标 ［答案］: 6.B 7. 影响企业价值的两个最基本因素是 ( ) ( ) B 利润最大化 D 企业价值最大化
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8.资金时间价值： 是指资金在周转使用中，由于时间因素而形成的差额价值，即资金在活动中由于时间因素而形成的差额价值。 股权登记日： 是指企业规定能获得此次股利分派的最后股权登记日期。 9.公司兼并是指一个公司采取一定形式，有偿吸收其他公司的产权，使其丧失法人资格或改变法人实体的经济活动。 10．单利现值： 是指将以后某一特定时间的资金按单利折算为现在价值，它的计算是单利终值的逆运算。 11．弹性预算： 也称变动预算，是指企业在不同业务量水平的情况下，根据本量利之间的数量关系规律编制的能够反映随业务量水平变动而变动的一组预算。 12．信用标准： 是指客户获得企业的交易信用所应具备的条件，通常用预计坏账损失率或信用分数来表示，它表明企业可接受的信用风险水平。 13. 无形资产： 指企业为生产商品、提供劳务或为管理目的而拥有的没有实物形态的非货币性长期资产。 14 股东权益： 是股东对企业净资产所拥有的权益，而净资产是企业全部资产减
财务管理学试题及参考答案 一、单项选择题(每小题1分，共20分) 1、财务管理是人们利用价值形式对企业的( D)进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。 A、劳动过程 B、使用价值运动 C、物质运物 D、资金运动 2、影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是B A、政治环境 B、经济环境 C、国际环境 D、技术环境 3、企业资金中资本与负债的比例关系称为B A、财务结构 B、资本结构 C、成本结构 D、利润结构 4、按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为B A、等价发行 B、折价发行 C、溢价发行 D、平价发行 5、债券发行时，当票面利率与市场利率一致 A A、等价发行债券 B、溢价发行债券 C、折价发行债券 D、平价发行债券 6、企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为C A、信用条件 B、信用额度 C、信用标准 D、信用期限 7、企业库存现金限额一般为( C)的零星开支量。 A、3天 B、5天 C、3－5天 D、15天 8、企业应收货款10万元，其信用条件为“3/10，n/30”本企业在第十七天内收回货款，其实际收到货款额应为：D A、9，700元 B、7，000元 C、9，300元 D、1000，000元 9、由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固定资产的原始价值贬值,称为B A、自然损耗 B、无形损耗 C、有形损耗 D、效能损耗 10、生产中耗费的机器设备、房屋、建筑物的价值，以(C)计入产品成本。 A、物料消耗 B、管理费用 C、折旧费 D、直接材料
11、企业对外销售产品时，由于产品经营和品种不符合规定要求，而适当降价，称作C A、销售退回 B、价格折扣 C、销售折让 D、销售折扣 12、某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资120万元。其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为C A、4年 B、6年 C、2.4年 D、3年 13、某企业1995年末的资产负债表反映，流动负债为219，600元，长期负债为175，000元，流动资产为617，500元，长期投资为52，500元，固定资产净额为538，650元。该企业的资产负债率应为 B A、35.56％ B、32.65％ C、34.13％ D、32.49％ 14、销售成本对平均存货的比率，称为 D A、营业周期 B、应收帐款周转率 C、资金周转率 D、存货周转率 15、资金占用费与产品产销数量之间的依存在系，称为 C A、资金周转率 B、存货周转率 C、资金习性 D、资金趋势 16、利用财务杠杆，给企业带来破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险，称为B A、经营风险 B、财务风险 C、投资风险 D、资金风险 17、商业信用条件为“3/10，n/30”，购货方决定放弃现金折扣，则使用该商业信用的成本为( A) A、55.8％ B、51.2％ C、47.5％ D、33.7％ 18、企业的支出所产生的效益仅与本年度相关，这种支出是 D A、债务性支出 B、营业性支出 C、资本性支出 D、收益性支出 19、企业投资净收益是指D A、股利和债券利息收入 B、投资分得的利润 C、长期投资的增加额 D、投资收盗减投资损失后的余额 20、按《企业财务通则》规定，企业发生的销售费用、管理费用和财务费用，应该C