QJ 珠海格力电器股份有限公司标准
塑料注塑模具设计制造技术规范
Techmical Ｓtandard abount Plastics Inject
Mould Designing and Manufacturing
2003-1-5发布2003-1-15实施珠海格力电器股份有限公司发布
目次
主题内容和适用范围 (2)
引用标准 (2)
总体原则 (2)
3.1 设计原则 (2)
3.2 制造原则 (2)
1．设计要求 (3)
4.1模具的选材及基本结构设计 (3)
4.2浇注系统 (5)
4.3冷却系统 (6)
4.4抽芯机构 (7)
4.5顶出脱模机构 (7)
5、制造要求 (8)
5.1 模具铭牌的打印 (8)
5.2 型腔号及模具副数号的打印 (9)
5.3 模具涂漆、喷字 (10)
5.4其它 (11)
6 验收 (11)
珠海格力电器股份有限公司标准
塑料注塑模具设计制造技术规范
1、主题内容和适用范围
本标准规定了本公司产品生产所使用的塑料注塑模具的设计、制造时的技术要求。
本标准适用于本公司产品生产所用塑料注塑模具的设计和制造，包括自制及委外开制、加工的模具。
2、引用标准
GB1298 《碳素工具钢技术条件》
GB1299 《合金工具钢技术条件》
GB699 《优质碳素结构钢号和一般技术条件》
3、总体原则
3.1设计原则
3.1.1必须满足产品生产的工艺要求，结构性能可靠，使用安全，操作方便，有利于实现优质、高产、低能耗，改善劳动条件，提高工装标准化、通用化、系列化水平。
3.1.2对重大、关键工装确定方案时，应征求工艺员意见，并经过审批后方能进行。
3.1.3工装设计必须保证图样清晰、完整、正确、统一。外协加工的模具在交模时必须同时交付文实相符的电子图文资料给工艺部。
3.2制造原则
3.2.1模具材料的选用应从塑胶材料、生产要求和使用寿命考虑。3.2.2 材料代用原则上高级代用低级可不经使用方同意；反之必经使用单位和工装设计人员认可方能代用。
3.2.3对工艺装备制造中的主要件的制造工序质量必须有详细的质量记录，其主要包括有：材质、热处理和主要件的尺寸状态等。
4、设计要求
4.1模具的选材及基本结构设计
4.1.1模架一般要求选用优质模架。模架尺寸在满足结构需要的前提下，应参考《工艺装配订制申请单》要求使用的注塑机规格来选取，（注塑机的参数参见附录一），并根据情况合理选用H型模架，以便尽量可采用小注塑料机来生产。对于模具成型部分的定、动模镶块及型芯、镶件的材料一般应符合表1的要求。
表1
4.1.2模具的整体结构一般选用标准模架，应优先考虑用二板模，成型部分一般采用在定、动模板上镶定、动模镶块及型芯、镶件的结构，
如图一所示。模具分型面的封胶应由定、动模镶块来保证。
4.1.3一模只出一个零件时，应尽量使零件中心与模具中心重合。如需偏离，应尽量控制偏移量在20MM以内；一模出多件时，应优先采用平衡式布置。
4.1.4分型面要考虑零件的外观要求，当分型线影响外观时应与产品设计人员及工艺人员协商。
4.1.5型芯、镶件，一般采用藏镶件的方式，与模块采用过渡配合（其间隙不能产生飞边），在型芯、镶件底用螺栓紧固。
4.1.6枕位，位于零件侧面之缺口，一般应造枕位而不造擦穿，枕位多采用镶件形式，两侧之配合面斜度一般取5度。
4.1.7排气槽，一般在零件最后充满处及较难排气的位置应开设排气槽，其宽取6MM，深取0.02-0.03MM，一般开在定模上。
4.1.8自锁机构，当分型面或擦穿有一定面积的倾斜面，或零件在模具中位置不对称，或定、动模的同心度要求较严格，如离心风叶模具，
一般应制造自锁机构。
4.1.9支柱，规格直径一般取20-70MM，长径1.5-4，长度应比支承块高出0.2MM，碰穿位后一般应加支柱。支柱硬度在HRC58以上。4.1.10顶杆的复位不能仅依赖反推杆，一般应借助复位弹簧的作用在合模前能自动复位。
4.1.11成型收缩率，对于装配在一起的面壳、底壳类的两个零件，即使为同一种材料，也可能因零件形状结构不同，而使成型收缩率值有差别，必须根据结构差异来选用合理的收缩率。
4.2浇注系统
4.2.1在满足成型和排气要求的前提下，浇注系统的长度应尽量短，以减少压力损失和水口料。
4.2.2主流道锥角约取2-4度，对流动性差的塑料可取到6-10度；流道表壁粗糙度应小于Ra0.63-1.25um；主流道长度一般应小于70MM，否则，模具制造厂应按图二的要求加工沉孔，其沉孔、定位圈及浇口
套的尺寸应尽量按标准加工，以方便注塑生产。如加工的模具对射嘴长度有特别要求时，应在设计阶段与注塑厂、工艺部进行协商，以便注塑厂提前做好准备。
4.2.3分流道，断面形状应主要采用圆形和梯形，圆形流道直径常用Φ4-10MM，优先选用Φ6MM；梯形流道尺寸:单面锥度一般取10度，梯形上宽5-13MM，高3-10MM。
4.2.4冷料井长度应大于流道直径并小于流道直径的二倍。
4.2.5 设计浇口位置时，应尽量避免熔接痕出现在零件结构薄弱处和外观要求较高的位置。
4.3冷却系统
4.3.1冷却应均匀，型腔表面温差一般要求不高于5℃。
4.3.2冷却水道直径取Φ6-10MM之间，两条平行冷却水道之距离取40-70MM之间，在模具结构允许的情况下，应尽量多设冷却水道，并使用较大直径的冷却水道；冷却水道与模腔之间壁厚取15-30MM之间，且离顶杆孔的距离一般不得小于6MM。
4.3.3冷却水道应尽量避开熔接痕位置。
4.3.4要注意进水口、出水口的温差会影响模具冷却的均匀性，故单组冷却水流程不应过长，且冷却水道的进水口应尽量靠近浇口部位。
4.4抽芯机构
4.4.1只有当抽拔力和抽拔距不大时，才可允许只采用弹簧抽芯来实现抽芯动作，否则，均需具有机械性质的强制抽芯机构。
4.4.2行位块的工作配合面都应有储油槽；行位块在完成脱模动作后留在导滑槽内的长度应不小其本身长度的三分之二。
4.5顶出脱模机构
4.5.1顶杆材料应采用T8、T10，端面淬火硬度应达HRC50以上，顶杆常用规格ф4、ф5、ф6和ф8。
4.5.2顶杆装配后，其顶出端面在复位状态时应比型芯平面高出0.05-0.1MM。
4.5.3对于大于20MM长的螺钉柱，应采用顶管来脱模，顶管的单边厚度应不小于1.5MM。
4.5.4对于易脱模的小零件，顶出脱模机构应考虑满足全自动注塑生产的要求；其中，主流道拉料杆应角向限位以免转动，并同时打印模具安装方向以保证拉料杆的缺口朝下。
4.5.5当零件需要有几个拉料杆时，拉料杆应角向限位并保证缺口方向一致，以方便注塑时取出；拉料钉的设置应易于去除（不影响外观及装配的拉料钉可以不去掉），去除后的拉料钉根部不能影响外观及装配。
4.5.6 支承块的高度一般应保证零件所需的顶出距离小于最大顶出距离的三分之二。
5、制造要求
5.1 模具铭牌的打印
5.1.1铭牌按《空白模具铭牌制作工艺文件》的要求.制作。其中塑胶模具铭牌的格式见下面图三。
图三
5.1.2“零件图号”即塑胶制件的零件图号，若无零件图号，则注明所属产品型号及产品名称。
5.1.3“使用设备”指在正常生产条件下，模具所适用的注塑机的型号
规格。
5.1.4“零件名称”即塑胶制件的零件名称。以技术部图纸或有关文件为准，不得另起名称。
5.1.5“工装编号”由工艺部负责提供，其中末位英文字母表示该模具的付数号，第一付模的“A”可以省略不写。如ZS351/001、ZS351/001B 等。
5.1.6“制造日期”指模具交付验收时的日期。
5.1.7“型腔数”指单个塑胶零件在模具内的型腔数。
5.1.8“尺寸MM，长宽厚”即模具的外形尺寸，其长、宽的区别是指模具正常安装在注塑机上时，模具的高度方向为长，模具的宽度方向为宽。
5.1.9考虑到模具的结构特点，铭牌一般统一装订在面向注塑操作工一侧的模具左上方的方铁上，以便于观看。
5.1.10一模出几种不同零件的，其所有零件名称、零件图号及型腔数都应分别打印在几个铭牌上，而其它内容只须在一个铭牌上打印即可。
5.1.11 铭牌的打印及安装程序：由模具制造厂家将打印内容提供给（委外模具经供应部提供给）工艺部，工艺部将打印内容制成激光打标文件，并将打标文件传送给注塑厂，再由注塑厂利用激光打标机完成打印工作，打印完后通知模具厂（或供应部，委外模具的铭牌由供应部再通知外协模具厂）领取，打印好的铭牌由模具制造厂家安装在模具上。
5.2 型腔号及模具副数号的打印
5.2.1为方便生产管理，在塑胶件上应有型腔号及模具副数号。
5.2.2每一副模具均应在型腔的适当位置打印副数号，副数号使用大写英文字母A、B、C……标示出；模具的型腔数如果是二腔以上（包括二腔），则同时须在模具副数号后面打印型腔号，型腔号使用阿拉伯数字1、2、3……标示出。
5.2.3字体在塑胶件上应为正写，如某个零件的第二付模具一模二腔，则在二个塑胶件上应分别有B1和B2字样。
5.2.4打印位置以不影响制件外观面及使用性能为原则。如有影响，则在工艺员确认后，可以不打印，否则必须打印标记。打印文字应清晰可认。
5.3 模具涂漆、喷字
5.3.1所有塑胶模具均应在两侧及上表面（是指模具在注塑机上的正常安装位置）涂上深蓝色油漆（PANTONE 301C或相近颜色），其下表面及其与注塑机贴合的两个面不用涂油漆，涂油漆的上表面在安装或摆放时，均应朝上。
5.3.2在模具两侧均需用白色油漆喷（或写）上该塑胶制件零件图号的前半段、该塑胶制件零件名称和模具副数号（即A、B、C等）。其字体为仿宋体，字高为30－80毫米之间，字迹应清晰、端正。
5.3.3 模具运水进出口标识
a、当动模或定模只有一组运水且该组运水的中间连接管只有一根时，可以不标识进出口标识，但除此之外，均必需按如下方法标识进
出口标识。
b、运水组数以阿拉伯数字表示，运水进口标识以“J”（“进”的第一个拼音字母）表示，运水出口标识以“C”（“出”的第一个拼音字母）表示，如第一组运水进出口分别标识“1J”、“1C”；第二组运水进出口分别标识“2J”、“2C”（参见图四）。
c、每一组运水的中间如果有中间连接管，则标识相同的大写英文字母A、B、C等。（参见图四）
d、进出口标识用白色油漆喷（或写）上，字的高度10-20MM，字的位置应位于孔边缘30MM之内。
5.3.4模具安装时如果有方向规定，则应用白色油漆在模具上端涂(或喷)出向上的箭头，并在旁边喷（或写）出“上”字，箭头和字体的高度为30-80MM之间。
5.3.5所用油漆应有防锈、不易脱落等特性。
5.4其它
5.4.1 当模具设有行程开关时，应在模具上安装三芯航空插座，其安装位置应方便注塑生产时使用。插座规格统一使用安装孔径为16mm 的三芯航空插座，其线路统一接在1、2芯点上。当模具其中某一个动作有多个行程开关限位时，只准设一个三芯航空插座。
5.4.2 其中5.2和5.3项的打印、涂漆和喷字等工作由模具制造厂家完成。
5.4.3 模具验收时应检查模具是否符合5.1、5.2和5.3项的要求。
6 验收
6.1 模具在正常生产条件下，模具日产量应能达到《工艺装配订制申请单》规定的要求。
6.2对于结构简单或较小的塑胶件，原则上不允许出现毛刺；对于结构复杂或较大的塑胶件，如接水盘、底壳等，允许出现少量毛刺，但毛刺的厚度一般不得大于0.3MM，且毛刺应易于去掉，一般要求操作者本人能有充分时间去毛刺。
6.3制造过程中的试模次数一般不得超过三次；对于那些较复杂的模具，一般不得超过五次；外协制造的模具，在公司内只准验收一次，超出时应扣除试模费用。
6.4模具制造过程中，应注意保护模具，模具各零部件应涂油防锈，各零部件不得有生锈现象出现。
6.5 模具验收时，塑胶原料、制件颜色、模具运水和注塑设备规格等一般应按照正常生产时的要求进行试模。
6.6模具验收工作按公司规定QG/GD12.10-02《模具验收管理办法》执行。
附加说明：
本标准由格力电器股份有限公司工艺部提出
本标准由标委会秘书处归口管理
本标准主要起草人：
本标准主要审核人：
本标准主要审核定人：
本标准批准人：
格力电器联合渠道模式分析 杨泽东 一、企业简介 （一）格力集团 1.格力集团简介 1985年，珠海市政府决定以公司为主体开发北岭工业区，珠海经济特区工业发展总公司——这是珠海格力集团公司的前身。2009年完成公司制改造，更名为“珠海格力集团有限公司”，公司注册资本8亿元。 经过二十多年的发展，成为珠海市目前规模最大、实力最强的企业集团之一，形成了工业、房地产、石化三大板块综合发展的格局。全集团拥有“格力”、“罗西尼”两个中国驰名商标，“MMC”广东省著名商标，格力空调和罗西尼手表双双获得中国名牌产品称号。2005年，格力集团实现销售收入196亿元，实现利润总额7.4亿元，出口创汇5.5亿美元。 2.主要经营领域 工业 工业是集团的支柱和领头产业，多年来，集团坚持“以科技进步推动发展，以高新产品占领市场”的发展思路，以新产品、新技术主打市场，成功地创建了格力电器、凌达压缩机、格力罗西尼、格力磁电等一批有实力的工业企业，2005年工业产值超过200亿元，占全市工业总产值的近七分之一。核心企业格力电器股份有限公司已发展成为全国生产规模最大、技术实力最雄厚的大型专业化空调经营企业，被誉为“中国家电最佳上市公司”。2004年初开始并于年内完成的工业产业整合，以家用电器为主导产品，将集团内与家电相关的企业和产品向格力电器股份有限公司集聚，格力电器成功收购集团持有的凌达压缩机、格力小家电、格力电工、格力新元等公司的股权，使之配套完善，形成产业优势，提高核心竞争能力，抢占行业制高点。 房地产业 格力的房地产业呈现出强劲的发展势头。2004年，政府以土地补偿的方式，一举解决了困扰集团多年的债务问题，原来的包袱和负担变成了宝贵的发展资源。房地产业将以“创精品、上规模、树品牌”的发展战略，提升格力品牌在房地产领域的价值，增强集团的发展活力，同时盘活沉淀资产，为集团其它产业的发展提供资金支持。2004年推出的新香洲旺角商业地产、拱北颐清园商住楼盘和2005年推出的拱北御枫美筑小区，引入全新的经营理念和营销管理模式，引起了市场的热烈反应，获得了业界、商界和消费者的广泛认同，塑造出格力地产新形象。 石化产业 在格力三大板块业务中，石化产业最年轻。除传统的燃料油进口业务外，正逐步拓展其他产品的贸易。2004年8月，中国中化集团公司与格力集团石化项目正式达成合作，联手投资珠海高栏岛，建造华南地区最大的石化仓储物流基地，搭建现代化的石化物流平台。计划分两期兴建两个8万吨级泊位，4个5千吨级泊位和250万立方米仓储等项目，预计全部工程完工后，整个码头的年综合通过能力为1860万吨。为提高石化产业的核心竞争力，格力正有计划、有步骤地拓宽业务范围，延伸产业链，特别是以临港工业区仓储、码头项目的建设为契机，发展油品运输、采购、进口、储运、销售等环节业务，拓展化工品、成品油、煤炭等相关产品市场，条件成熟时，进入油品深加工等下游产业。 （二）珠海格力电器股份有限公司
格力电器行业分析
二、行业分析 20 世纪70 年代起至今，我国空调制造业从无到有、从弱到强，特别是近十几年来发展迅猛。空调制造业工业总产值和销售收入持续高速增长，形成了珠江三角洲、长江三角洲和环渤海湾三大空调生产基地，成长起了一批诸如格力电器、美的电器等世界级空调生产企业。分析空调制造业竞争态势有助于我们理解格力电器的公司战略并做出评价。 (一)市场结构分析 一）、市场概述 中怡康日前发布上半年家电数据显示，2015年上半年空调市场零售额仅为865亿元，同比下滑3.1%。在彩电、冰箱、洗衣机、空调、冰柜五大家电品类中，是惟一的负增长品类。中怡康认为，空调行业市场零售额下滑主要在于上半年频繁爆发价格战，导致空调市场各类产品均价几乎全线同比下降。 从五大家电品类来看，空调是普及速度最慢的产品，尤其在农村乡镇市场。目前来看，空调市场在经过“节能惠民”“以旧换新”和“家电下乡”等一系列的政策刺激后，一定程度上加速了普及速度，但在达到一定程度后，规模渐趋稳定，增长速度再次放缓。 从产品来看，目前空调产品的更新和换代速度加快，用户关注的参数较以往正在发生显著的变化，变频、智能操控成为年轻用户关注的重点。 另外，随着年轻消费群体比例的不断加大，空调的销售渠道也在悄然变化。线上渠道正在快速发展。中怡康数据显示，2015年上半年，线上空调销售296.3亿元，同比增长57.4%，线上销量占整体的比例11.6%，线上销售额占整体的比例为8.4%。 从品牌格局来看，空调市场品牌格局也基本稳定，其中格力、美的在空调市场占据一半以上的市场份额和销售额，掌握着市场话语权。整体看，空调市场品牌集中态势显著。 二）、品牌关注格局 ZDC统计数据显示，2015年上半年，中国空调市场上格力以56.9%的关注比例高居榜首，遥遥领先于其他品牌。海尔以10.9%的关注比例居亚军位。美的则获得9.9%的关注比例，排在第三位。海信领跑第二阵营。
（内容：第一部分：行业分析之五力模型 第二部分：利润表和现金流量表科目分析、利润表部分比率分析 第三部分：附注分析之或有事项） 第一部分 家电行业的波特五力模型 （1）供应商议价能力 目前国内的空调制造厂家，其外部采购资金占资金总量的60%-70%，为提高企业竞争力、降低生产成本，包括珠海格力电器有限公司在内的各个空调生产上都形成了自己独特的采购控制模式，为合理地评估和选择满足格力要求的供应商，格力电器制定了一套严谨的评估运作程序，在供应商的选择、组合、供货分配率、淘汰机制等方面都有严格的规定。所以，家电行业的零部件买卖属于买方市场，供应商的议价能力并不强。 （2）购买者的议价能力 格力电器集团主要靠出售家电赚取主营业务收入，而近年来随着通货紧缩，消费者的购买欲望不是特别强烈，消费者对于价格十分敏感；购买者购买格力集团生产的家电的选择并不具有唯一性，海尔、美的等集团也在生产同类型的产品，购买者选择其他公司产品的转换成本并不高；所以家用电器行业不会像苹果公司生产的苹果手机那样具有很高的议价能力，家用电器行业属于买方市场，购买者的议价能力较高。 （3）新进入者的威胁 新进入者在给行业带来新的技术的同时，也为行业带来了竞争威胁。信进入者会瓜分当前的市场，影响我国家电行业的进入障碍有规模经济、产品差异化、资本需求、转换成本、不受成本支配的成本劣势（如专有技术、供销渠道与网络和有利地理位置、政府政策）等。 首先，从规模经济来说，家电销售都有一些销售大户，如格力电器拥有自己的网上商城，也和京东商城等进行合作，省去了很多中间商成本，从而能够报出相对较低的价格，具有较高的价格优势，这些是新进入者无法达到的，所以，从
2010 [格力电器投资分析报告]
目录 1．报告摘要 (3) 1.1研究报告的原因 (3) 1.2 2009~2010年公司和主要竞争对手股价及市场表现的对比 (3) 1.3公司的基本财务数据与盈利预测指标 (4) 2.公司概况 (4) 2.1公司简介 (4) 2.2股权结构 (5) 2.2.1股本结构 (5) 2.2.2公司股东情况 (5) 2.3营运状况 (7) 2.3.1格力近年来的营业额增长情况 (7) 2.3.2主营构成分析 (7) 2.4公司所处产业结构 (8) 3.基本面分析 (8) 3.1宏观分析 (8) 3.1.1国内GDP增长率和三大产业整体运行情况分析： (8) 3.1.2通货膨胀率： (9) 3.1.3财政政策和货币政策 (10) 3.1.4人民币汇率走势 (12) 3.1.5居民收入和消费： (12) 3.1.6国际经济形势 (13) 3.2行业分析 (13) 3.2.1家电行业概况 (13) 3.2.2空调行业概况 (15) 3.2.3行业运行规律 (19) 3.3公司分析 (19) 3.3.1盈利能力分析 (19) 3.3.2盈利质量分析 (20) 3.3.3盈利能力指标分析 (20) 3.3.4偿债能力 (21) 3.3.5发展能力分析 (22) 4估值和投资建议 (22) 4.1市盈率估值法估计 (22) 4.2内在价值法： (23) 4.3股利折现模型 (25) 5.潜在风险因素提示 (25)
1．报告摘要 1.1研究报告的原因 格力2010年的净利润达2,681,077,547.56元，而2009年为2,525,985,463.99元，这么好的一家公司，在家电行业的盈利公司里的市盈率竟然排名倒数，仅14左右，所以我们认为市场低估了格力电器的内在价值，预计未来股价有大幅上涨的空间，同时各大研究报告都给予了“买入”的评级，所以我们将对格力电器进行分析。 1.2 2009~2010年公司和主要竞争对手股价及市场表现的对比 2010年股利政策每10股送5股，派息5元；登记日是2010年7月12号，除权除息日是2010年7月13日。所以我们看到股价有一天是直线下滑的。 过去一年公司的表现：时间基于2010年12月16号。
格力电器案例分析 引言：作为一家专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。成为从“中国制造”走向“中国创造’的典范，在国际舞台上赢得了广泛的知名度和影响力。而在打造格力质量第一，掌握空调业核心技术的同时，格力也在开拓多元化战略，但面对众多竞争对手时，格力的粗放式管理也面临处理企业品牌持续增值的现状。 一、企业介绍 珠海格力电器股份有限公司成立于1991年。是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2010年销售收入608亿元，连续十年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区，2005年至今，格力空调连续五年全球销量领先。 2006年至今，格力在成功实现“世界冠军”的目标后，2006年公司提出“打造精品企业、制造精品产品、创立精品品牌”的战略，努力实践“弘扬工业精神，追求完美质量，提供专业服务，创造舒适环境”的崇高使命，朝着“缔造全球领先的空调企业，成就格力百年的世界名牌”的愿景奋进。 近年来，格力空调看准时机，及时调整发展战略，积极投身型体育赛事当中，先后取得了08年北京奥运媒体村空调项目、10年南非世界杯主会场等多个大型场馆和国际足联办公场所的空调项目，同时也在进行发展其他小家电的多元化战略，不断开拓更大的市场份额。 二、分析过程 (一)波特五力模型分析： 1．行业中现有企业的竞争 美的从变频空调、广告、降价、阮文炒作等方面对格力发动攻击，竞争十分惨烈。 2．新进入者的威胁 品牌集中度越来越高；产品质量、能耗指标要求高。有较高的进入壁垒，因而新进入者的威胁小。 3．供应链分析 （1）上游行业状况：控制器、压缩机（毛利率25%）、原材料厂商的控制力很强； （2）资源供应状况：钢铁、铜等基础原材料价格将大幅度波动；控制
格力电器风险分析报告 一．格力电器公司简介： 珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2008年前三季度实现销售收入351.12亿元，全年预计实现净利润19.50亿元，连续八年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球90多个国家和地区。1995年至今，格力空调连续14年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一；2005年至今，家用空调产销量连续4年位居世界第一；2008年，格力全球用户超过8800万。2009年，在出口总额下滑的情况下，格力电器依然完成了出口净利润同比增长30%的目标。2010年，随着全球经济的复苏，海外空调市场逐步回暖。截至8月底，格力空调出口增长了80%，在美国、巴西、意大利、南非等当地市场，格力空调的增量均超过100%。 二．财务分析 盈利能力分析 1．净资产收益率分析 从表4可以看出，格力电器2009～2011年的净资产收益率分别为29%，32%，
30%，这三年净资产收益率的逐年增加主要是净利润的增加所致，说明了2009～2011年格力电器自有投资的经济效益越来越好，投资者的风险降低。2011年，企业净资产收益率稍有回落，比上年减少至30%。随着企业经营规模的扩大，这就需要注入新的资金。因此，企业净资产收益率也不可能持续不断的提高，格力电器2011年因企业规模大幅扩张，在厂房、原料、人员等的投入也大幅增加。净资产收益率降低也实属正常现象。 2．营业收入毛利率、销售净利润率分析 从表4可以看出，格力电器2009年的营业收入毛利率为24.73%比2008年的20.14%上升了4.59%，主要是由于营业收入的增加且营业成本下降所致；2010年比2009年下降了3.21%主要是由于营业成本增加了；2011年的营业收入毛利率继续下降到18.07%主要原因是公司规模的扩张带来的营业成本增加所致。销售净利润率在2008～2010年度，分别为4.98%，6.83%，7.08%，呈持续上升的趋势，2011年6.37%的销售净利润率同样因为公司规模扩张亦属正常现象。从而可以得出，虽然格力电器的盈利能力较好，然而在营业成本控制上还需要不断改进。 偿债能力分析 （1）流动比率分析一般情况下，流动比率越高，企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证。流动比率高，不仅反映企业拥有的营运资金多，可用以抵偿债务，而且表明企业可以变现的资产数额大，债权人遭受损失的风险小；如果比例过低，则表示企业可能捉襟见肘，难以如期偿还债务。但是，流动比率也不
一、格力电器简介 格力电器（简称格力电器，股票代码000651），于1991年成立于省市，拥有格力、TOSOT两大品牌，致力于家电产品的研发、生产、销售以及服务，覆盖了从上游零部件生产到下游废弃产品回收的全产业链条。从成立至今不足30年的发展中，以其先进的科研技术、优越的产品品质和特有的经销方式占领了家电制造行业的半壁江山，其家用空调产销量自1995年至今连续22年位居中国空调行业第一，自2005年至今连续12年领跑全球，更是在2006年获得“世界名牌”称号，成为国空调行业唯一的世界名牌产品。最新数据表明，格力家用空调和商用空调国占有量分别达到42.73%和16.2%，连续5年保持第一，跻身全球500强企业行列。 二、财务比率分析 （一）盈利能力 企业的盈利能力能够很好地展现出一个企业的盈利状况。在本研究中，我们使用了与企业盈利相关的四个指标，对格力电器三年以来企业经营盈利状况进行分析和评估。 表1格力电器盈利能力数据 销售毛利率 （） 销售净利率 （） 净资产收益 率（） 总资产报酬 率（） 1.资产报酬率。是指在一定的时间段之，企业得到的总利润与总资产之间的比值。从表1中可以发现，近三年来格力电器的资产报酬率是不断上升的，这说明企业具有较高的盈利能力，也意味着企业的经营以及发展状况是比较好的。 2.净资产收益率。是指在一定的时间，净利润与股东权益平均额之间的比值，能够 很好地反映出股东的收益情况，是企业原始资金进行积累的衡量方式。2015-2017年期 间净利润收益是不断上升的，特别是2017年上升比率达到了19.28%。对上面的指标进行分 析之后我们可以发现，格力电器的盈利能力以及收益情况是不断上升的，说明企业具有良 好的发展前景。 3.销售净利率。其能够展现出企业在进行销售过程当中的收益情况，从表1当中可以 发现，格力电器的销售净利率是不断上升的，这说明其具有较高的净收入，但上升幅度较为 缓慢，主要因为格力电器82%的主营产品为空调，其他产品的发展较为缓慢。销售毛利率也
目录 一、公司简介 (3) 二、企业目标 (3) 1、市场目标 (3) 2、技术改进和发展目标 (3) 3、产品结构目标 (3) 4、生产力目标 (4) 5、人力资源目标 (4) 6、促进职工积极性目标 (4) 三、企业战略 (4) 1、专业化经营战略 (4) 2、市场渗透战略 (5) 3、创新发展战略 (5) 4、国际化经营战略 (6) 四、公司产品与服务 (6) 五、企业文化 (7) 六、组织结构设计 (8) 七、控制机制 (10) 八、领导风格 (11)
公司简介 珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2008年前三季度实现销售收入351.12亿元，全年预计实现净利润19.50亿元，连续八年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球90多个国家和地区。1995年至今，格力空调连续14年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一；2005年至今，家用空调产销量连续4年位居世界第一；2008年，格力全球用户超过8800万。2009年，在出口总额下滑的情况下，格力电器依然完成了出口净利润同比增长30%的目标。2010年，随着全球经济的复苏，海外空调市场逐步回暖。截至8月底，格力空调出口增长了80%，在美国、巴西、意大利、南非等当地市场，格力空调的增量均超过100%。 企业目标 市场方面的目标 格力变频空调全年目标调高至600万台，力争内销400万套，外销200万套，全年将实现销售600万套。格力空调效节能空调以最实惠的价格走进中国每一个城乡市场。 2009年，格力入选中国世界纪录协会世界家用空调产销量世界第一，创造了多项世界之最、中国之最。在未来的三到五年里格力不仅要保住这个位置，更要坐稳这个位置，不断提高销售额市场占有率。 格力空调将加快海外建厂步伐，扩大海外市场占有率。 技术改进和发展方面的目标 2010年1月29日，格力宣布获得首张无氟环保变频空调UL北美安全认证证书，2010年4月27日，格力电器自主研发的“G10变频引擎”低频控制技术被专家组一致鉴定为“国际领先”水平，自主创新、加强核心技术研发，提升技术能力，主要是芯片技术的突破，掌握变频空调的驱动模块和控制芯片技术，逐步主导这个行业与市场。提高和完善服务水平，采用合理的评价机制促使售后人员提高服务意识，按规范的流程和要求开展工作，格力空调将售后服务管理提高到一个新的水平。 产品结构方面的目标 逐步提高变频空调在格力空调中所占比例。 提高生产力方面的目标
外部环境分析 （1）威胁 Threats ①行业产能严重过剩，市场供过于求，存在存货风险，市场竞争激烈。②行业利润率进一步下滑，价格竞争严重，影响整个行业的健康发展。③大部分空调企业在低技术水平下出口，不注重品牌形象和核心竞争力的维护，价格偏低，容易遭受国外反倾销的制裁。④行业进入壁垒低，虽然市场趋向与集中，但依然有很多新进入者参与竞争。⑤受人民币增值和美国经济危机的影响，出口增速放缓。⑥新的能效标准即将推出，更新旧空调生产线需要增加投入成本。 （2）机会 Opportunities ①自08年7月中旬以来，国内钢材平均价格累计下跌近40%,而铜平均价格累计下跌60%，铝、塑料等其他原材料的价格也出现了较大幅度的下跌。空调因原材料下跌呈生产成本下降趋势。 ②09年2月，空调正式纳入“家电下乡”政策补贴范围，为格力加大农村市场销售份额提供契机。 ③格力销量额14年位居全国第一，连续4年位居世界第一，长期处于市场垄断地位，供应链核心地位进一步增强。 ④行业技术成熟、产能相对过剩、充分的竞争使得空调市场份额进一步呈现集中趋势。 1.3.2 内部环境分析 （1）优势 Strengths ①格力电器拥有多个品种规格的产品，能充分满足不同消费群体的各种需求。 ②格力电器拥有技术专利近2000项，自主研发的GMV数码多联一拖多机组、离心式大型中央空调、正弦波直流变频空调等一系列高端产品填补了国内空白，打破了美日制冷巨头的技术垄断。多项技术已达到国际领先水平，格力具备强大的技术创新优势。 ③格力电器拥有先进的供应链管理系统，优于国内竞争对手渠道整合能力。
④格力电器产能位居世界第一，具有规模优势。 ⑤格力电器拥有被誉为“21世纪经济领域的全新营销模式。 ⑥格力电器已成为知名品牌，具有品牌高附加值的优势。消费者对其品质认知度较高。 ⑦格力电器渠道扩张的成本较低。 ⑧格力电器对国内销售公司采用预付款的方式供货，可以低成本占用下游资金。 ⑨09年2月，格力与日本大金成立珠海格力大金精密模具有限公司和珠海格力大金机电设备有限公司，格力控股均为51%。这将增强格力掌握变频技术，扩大相关产品的市场份额，通过大金在世界范围的影响力，促进格力更好地拓展国际市场，获取更多的出口订单，提升出口的数量和利润率，进一步强化格力的供应链整合优势。 ⑩制冷行业唯一“国家节能环保制冷设备工程技术研究中心”落户格力，进步增强了格力的创新能力。 （2）劣势 Weaknesses ①在供应链管理层面，格力对市场的反应速度和全球化供应链布局有待增强。 ②生产质量管控成本长期居高，有待进一步降低。 ③在北京上海等一线城市，格力空调的自建渠道的优势较为弱化，市场占有份额较低。 ④空调机的外观设计相较于国际知名品牌和国内竞争对手，不具备优势。 ⑤人才储备、科研投入相较于国际知名品牌尚需提升。⑥国际品牌相比格力品牌仍有大幅的溢价能力。 ⑦售后服务管理水平有待进一步增强 通过对格力空调的SWOT分析,我们可以了解到:格力空调有自身的优势,同时也有不足的地方，优势来源于格力的专业化生产、服务、销售渠等方面,劣势的来源不仅是外部环境,还有内部环境的,这种劣势又主要是针对格力成为国际性品牌而提出的。格力空调在2005年提出的口号是“格力空调,领跑世界”,由此我们可以看出格力空调的发展战略是国际化,针对格力的国际化的改进出措施
格力电器详细分析报告 行业分析 空调市场的特点（行业） 家电产业里，空调市场应该是增长最为迅速和空间最为广阔的；技术升级较慢，企业前期的投入不会因为新技术快速出现而遭到贬值；空调的产品和服务是联系在一起的，品牌对于消费者选择十分重要；空调已经渐渐成为了家庭的必须耐用消费品，周期性弱，而季节性强，但随着国内空调产业国际化的进程，季节性的因素也可能会慢慢减弱。 瑞银估算未来十年行业发展
空调市场经历的阶段 垄断市场—》卖方市场—》买方市场—》充分竞争市场—》寡头市场第一阶段：20世纪80年代 空调器作为高能耗产品被国家产业政策列为限制发展、限制消费的产品，发展十分缓慢；空调生产以计划经济为主导，空调销售由国有商业系统垄断。 第二阶段：80年代末－1996年 进入黄金时期，国家产业政策由限制发展、消费转为市场放开；空调器产能迅速扩大，产品销售供不应求，空调市场由计划经济为主导转为以市场经济为主导；专业经销商逐步成长为销售渠道的主力军。 第三阶段：1997年－2002年 进入完全的市场竞争时代，空调厂家与产能急剧膨胀，国内市场供过于求，产品利润率的逐年走低，买方市场特点日益凸显，空调厂商纷纷转向海外市场的开拓，寻求新的利润增长点；在销售领域，大型连锁电器卖场在一级市场迅速发展。 第四阶段：2003年－至今 原材料价格持续上涨、关键零部件供不应求、一线品牌积极主动实施各类市场销售策略；行业竞争进一步加剧，品牌集中度迅速提高、品
牌数量急剧减少，规模、质量、技术和市场占有率成为空调厂商生存和发展的关键；销售渠道方面呈现出专业经销商、大型连锁家电卖场、百货商场等多种业态并存格局。 冷冻冷藏 据了解，美国的人口是我国人口的六分之一，冷藏容量却是我国的三倍半；日本的人口只有我国人口的十分之一，冷藏容量也有我国的二倍。从市场需求的发展趋势来看，我国的现有冷藏大有可为。 外部环境的影响 人民币升值以及原材料上涨对于格力电器盈利能力并没有根本性 的影响。 对于人民币升值，朱江洪说过：“人民币升值这个因素对大家都是公平的，而且现在全世界的空调产量都基本集中在中国，所以空调出口商都要面临这个损失和风险。这就不存在问题了，因为国外进口商在比我们汇率便宜的地方找不到货，所以要应对汇率损失，提价就可以了。”原材料涨价等成本因素也是同样的道理。例如：2006年铜价涨了一倍，钢铁一直在涨，人工成本也涨，人民币大幅升值。盈利能力应该下降，可是事实洽洽相反，格力盈利能力大大提高；反而2001-2005空调行
珠海格力电器股份有限公司SWOT分析 一、公司简介 格力电器的企训：忠诚、友善、勤奋、进取企魂：给消费者以精品和满意，给创业者以机会和发展，给投资者以业绩和回报。企略：运用双赢智慧寻求发展空间，实施规范管理激活创新机制，容纳多种声音构筑和谐环境，追求个人梦想创造格力奇迹。企业愿景：缔造全球领先的空调企业，成就格力百年的世界品牌。使命：弘扬工业精神，追求完美质量，提供专业服务，创造舒适环境。分析阶段：创全球知名品牌阶段创全球知名品牌阶段。 二、公司SWOT分析 优势（Strengths） 1、格力电器规模大且专业化。格力电器致力于推行专业化生产，努力打造高端的品牌文化，推行务实的企业文化，为格力的世界品牌努力。 2、实行股份制。推行独特的股份制销售模式，充分利用各个渠道成员的资源，使其有充足的资本运转，现金流充足，推动企业的壮大。 3、不断自主创新，专注于掌握核心技术，有良好的口碑和信誉。 4、良好的企业文化。格力自建立以来制定的企业目标就是：做世界最好的空调，做百年企业。 5、拥有一流的管理团队和优质的客户资源，对产业链的控制很强。 劣势（Weaknesses） 1、研发费用高导致利润偏低。 2、产权不清，体制受限。 3、应收账款上升，现金流减少，资金依存度大。 4、暂时没有很好的办法应对越来越热的网购大潮的冲击，容易错失布局互联网的机会。 机会（Opportunities） 1、商用空调领域有待挖掘，民用领域和海外市场还有发展空间。 2、国家政策的大力支持。 3、通过对资金管理的提升取得更高的资金效率。 4、加快国企改革步伐，理清产权关系。 5、管理层持股经营，责任到位。 威胁（Threats） 1、产权不明，危机意识薄弱。 2、销售环节欺上瞒下，信誉受损。 3、国美、苏宁等国内大型家电连锁企业面临着国外大型零售商的进攻威胁，部分销售公司为了实现利益最大化，加紧了对中小商家利润盘剥，这一行为严重损害了格力电器的良好品牌形象。同时各种家电生产商家也不断的延伸自身的营销和销售网络，挑战极大。 4空调市场竞争激烈，海尔等企业的价格战将拉低其利润率。
格力电器营运能力分析 一、公司简介 珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、格力电器标志服务于一体的专业化空调企业。格力电器旗下的“格力电器”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界品牌”产品。业务遍及全球100多个国家和地区。1995年至今，格力电器空调连续16年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一；2005年至今，家用空调产销连续4年位居世界第一；2011年，格力电器全球用户超过8800万。2012年，格力电器实施全球化品牌战略进入第五年。格力电器将继续发扬“创造资源、美誉全球”的企业精神和“人单合一、速战速决”的工作作风，深入推进信息化流程再造，以人单合一的自主经营体支点，通过“虚实网结合的零库存下的即需即供”商业模式创新，努力打造满足用户动态需求的体系，一如既往地为用户不断创新，创出中华民族自己的世界品牌！ 二、历史比较分析 资产运用效率，是指资产利用的有效性和充分性。资产运用效率的衡量与分析，对于不同报表使用人各具重要意义。股东通过资产运用效率分析，有助于判断企业财务安全性及资产的收益能力，以进行相应的投资决策；债权人通过资产运用效率分析，有助于判明其债权的物质保障程度或其安全性，从而进行相应的信用决策；管理者通过资产运用效率分析，可以发现闲置资产和利用不充分的资产，从而处理闲置资产以节约资金，或提高资产利用效率以改善经营业绩。为了帮助大家对格力电器公司有个更好的了解，对格力电器公司的资产运用效率作如下分析： 数据指标值整理如下表 格力电器英语能力历史指标表
1、总资产周转率 图1-1 总资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与资产总额的比率，它说明企业的总资产在一定时期内（通常为一年）周转的次数。反应企业的总资产在一定时期内实现的主营业务收入的多少。总资产周转率越高，表明总资产运用效率越好。有图1-1可见企业总资产周转率基本维持在一个较平稳的状态，表明企业总资产运用效率的较高，进而可以保证企业的盈利能力。
格力电器财务报告分析 一.行业简介 家电制造业顾名思义是生产和销售家电产品的企业，家电制造业作为第二产业的重点产业，关系到民生与发展，同时衡量人民生活水平的重要指标。世界家电的生产主要集中在北美、亚洲和西欧，全球83的家电产品由这三个地区生产。其中，北美80的产量集中在美国以及美墨边境；欧洲则以意大利为制造中心；东欧以其廉价的劳动力和接近西欧市场两大优势日渐兴起；亚洲市场潜力巨大，当地劳动力价格低廉，将成为21世纪最大的家电生产基地。中国作为亚洲地区最大的发展中国家，在市场份额的占领上存在着极大地优势。 从行业结构上看，家电行业是一个高度竞争的高资本投入的行业，随着全球经济一体化进程的加快，家电行业的竞争逐步打破国与国之间的界限，家电企业之间的竞争已由过去的国内企业之间的竞争演变为跨国集团之间的较量；最后，国际范围内家电行业的资产重组步伐日益加快。从产销结构上看，家电行业由过去的产能不足发展到过度生产；产品由量的提升发展到质的提升；企业由过去的单一品牌发展到多品牌以及副品牌；由完全自行生产发展到由其他企业代为生产；由企业间的技术合作发展到战略联盟；由原来的生产导向发展到营销导向。从行业经营环境来看，家电行业的特性同样发生了巨大变化。行业经济逐步由劳动密集型发展到技术密集型和资本密集型；消费需求由原来的生存需求、拥有需求发展到量的需求和质的需求；消费形态由原来的单线型、盲从型发展到现在的组合型和客观型；消费者的心理日趋成熟，由感性消费上升到理性消费；消追求轻薄短小和个性化。 但是由于今年家电行业发展迅猛，技术进步快，也使得家电行业的市场日趋饱和，企业间有原先的良性竞争逐步走向恶性竞争，使得该行业带来的利润也逐步下降。如何在高竞争低利润的环境中生存和发展，是我国家电制造企业面临的一个重大课题。 二.格力电器公司简介 成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的国有控股专业化空调企业，2011年实现营业总收入835.17亿元，同比增37.35%；净利润52.37亿元，同比增22.48%；纳税超过53亿元，连续9年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。格力电器旗下的“格力”空调，
珠海格力电器股份有限公司财务报表分析 第一组：黄锐鹏李润林健成谢进利
目录 一．公司概述 (2) 二．财务报表分析 (3) 三．企业偿债能力分析 (6) 四．企业盈利能力分析 (7) 五．企业发展能力分析 (11) 六．总结 (13)
一．公司概述 1.公司简介 珠海格力电器股份有限公司前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司,1989年经珠海市工业委员会、中国人民银行珠海分行批准设立,1994年经珠海市体改委批准更名为珠海格力电器股份有限公司,1996年11月18日经中国证券监督管理委员会证监发字(1996)321号文批准于深圳证券交易所上市，公司领取4400001008614号企业法人营业执照。 经营范围：货物、技术的进出口（法律、法规、规章明文规定禁止进出口的货物、技术除外）。制造、销售：泵、阀门、压缩机及类似机械的制造；风机、衡器、包装设备等通用设备制造；电机制造；输配电及控制设备制造；电线、电缆、光缆及电工器材制造;家用电力器具制造；机械设备、五金交电及电子产品批发；家用电器及电子产品专门零售。 2.核心竞争力 经过多年稳健发展，公司的竞争优势主要体现在企业文化、聚焦战略、自主创新、核心技术、品质品牌、销售渠道、管理团队、规模成本、客户资源以及全产业链等十大方面的优势，其中核心竞争优势体现在“公平公正、公开透明、公私分明”的务实企业文化基础上，注入自主创新基因，以“让天空更蓝、大地更绿”为使命，将掌握核心技术的节能、精品产品通过自主掌控的销售渠道服务于全球消费者。 公司是目前国内生产规模最大的空调生产基地，也是世界上单产规模最大的专业化空调企业，公司获得中国品牌研究院授予的“中国空调行业标志性品牌”称号；获得国家质检总局和中国名牌战略推进委员会授予的“中国世界名牌”称号，成为中国空调行业第一个也是唯一一个世界名牌。 3.公司业绩
格力电器股票基本面分析——000651 我买的是格力的股票，虽然不是很多，而且股价时起时跌，但是它的总体的趋势我还是非常地看好，为什么呢？众所周知，我们买股票是为了获得投机的收益，低价买入，高价卖出，很多人都很盲目的选择股票，跟风潮流日益严重，基本上视听一些小道消息，然后一哄而上，或者按照低价买入，等着高收益的回报，其实我们更应该看看它的公司总体情况，看看它是不是值得我们为它投资，一个良好的大公司，业务清晰易懂，业绩持续优异，有位股东着想的管理层，有着诸多的改革方向，持续创新，都是我们考虑的因素，这也是基本面分析。我们为这样的大企业进行投资，可以保证我们的投资盈利，合理的价格买入，然后做长线钓大鱼即可，这是一种好的投资策略，也适合我们这种非职业的投资者。 说到基本面分析，首先它应该满足什么条件？（1）公司的存续时间较长，格力是1991年才成立的，已经持续经营了了22年之久，如今已经是家喻户晓，并且在空调的行业内已经位列第一，以说它是空调的龙头老大，质量更是一流。（2）主业明确，业务清晰易懂。从它的年度报表中可以获得，它主要销售空调，还有一些压缩机，小家电等，都是为空调进行服务。我特别欣赏格力的原因也在这里，相对于美的和海尔对其他产品的开发和研制，格力就显得很单一，毋庸置疑做得很好，产品不断创新和开发，在空调领域无人能及。（3）信息容易获得。格力是一家上市公司，各大网站中均能找到，财务报表非常地明确，信息的质量很高，内容也很全面，我们能从它不同年度的财务报告中获得我们想要的内容。而且会计师事务所保证信息质量的可靠性，也能见证他的强大。（4）过往的经营业绩符合行业特性，并且好于行业同类公司。格力是一个具有代表性的，有特点的公司。下面我将对比美的和海尔的货币资金来看看他的优越性到底在那里。
一、格力电器简介 珠海格力电器有限公司（简称格力电器，股票代码000651），于1991年成立于广东省珠海市，拥有格力、TOSOT两大品牌，致力于家电产品的研发、生产、销售以及服务，覆盖了从上游零部件生产到下游废弃产品回收的全产业链条。从成立至今不足30年的发展中，以其先进的科研技术、优越的产品品质和特有的经销方式占领了家电制造行业的半壁江山，其家用空调产销量自1995年至今连续22年位居中国空调行业第一，自2005年至今连续12年领跑全球，更是在2006年获得“世界名牌”称号，成为国内空调行业唯一的世界名牌产品。 最新数据表明，格力家用空调和商用空调国内占有量分别达到42.73%和16.2%，连续5年保持第一，跻身全球500强企业行列。 二、财务比率分析 （一）盈利能力 企业的盈利能力能够很好地展现出一个企业的盈利状况。在本研究中，我们使用了与企业盈利相关的四个指标，对格力电器三年以来企业经营盈利状况进行分析和评估。 表1格力电器盈利能力数据 销售毛利率 （） 销售净利率 （） 净资产收益 率（） 总资产报酬 率（） 1.资产报酬率。是指在一定的时间段之内，企业得到的总利润与总资产之间的比值。从表1 中可以发现，近三年来格力电器的资产报酬率是不断上升的，这说明企业具有较高的盈利能力，也意味着企业的经营以及发展状况是比较好的。 2.净资产收益率。是指在一定的时间内，净利润与股东权益平均额之间的比值，能 够很好地反映出股东的收益情况，是企业原始资金进行积累的衡量方式。2015-2017年 期间净利润收益是不断上升的，特别是2017年上升比率达到了19.28%。对上面的指标进行 分析之后我们可以发现，格力电器的盈利能力以及收益情况是不断上升的，说明企业具有 良好的发展前景。 3.销售净利率。其能够展现出企业在进行销售过程当中的收益情况，从表1当中可以 发现，格力电器的销售净利率是不断上升的，这说明其具有较高的净收入，但上升幅度较为 缓慢，主要因为格力电器82%的主营产品为空调，其他产品的发展较为缓慢。销售毛利率也
股票投资价值分析 ----格力电器（000651） 姓名：邓树洲 学号：3112000113 班级：120103 2014 年6月22日
目录 1 摘要.......................................................................................................... 1.1公司概况.......................................................................................................... 1.2经营分析.......................................................................................................... 1.3公司战略.......................................................................................................... 2 我国宏观经济发展情况............................................................................. 3 空调行业行业分析................................................................................ 3.1空调行业现状................................................................................................. 3.2 行业技术分析.................................................................................................. 3.3 行业竞争状况............................................................................................... 4 公司财务状况分析................................................................................ 4.1公司的市场地位和市场占有率 4.2公司的竞争策略 4.3公司的财务状况分析 4.4公司前景分析................................................................................................. 5 股票内在价值评估................................................................................ 6 总结（投资建议和风险提示）..........................................................
共享知识分享快乐盛年不重来， 一日难再晨。及时 宜自勉，岁月不待 人。2010 [格力电器投资分析报告]
目录 1．报告摘要 (3) 1.1研究报告的原因 (3) 1.2 2009~2010年公司和主要竞争对手股价及市场表现的对比 (3) 1.3公司的基本财务数据与盈利预测指标 (4) 2.公司概况 (4) 2.1公司简介 (4) 2.2股权结构 (5) 2.2.1股本结构 (5) 2.2.2公司股东情况 (5) 2.3营运状况 (7) 2.3.1格力近年来的营业额增长情况 (7) 2.3.2主营构成分析 (7) 2.4公司所处产业结构 (8) 3.基本面分析 (8) 3.1宏观分析 (8) 3.1.1国内GDP增长率和三大产业整体运行情况分析： (8) 3.1.2通货膨胀率： (9) 3.1.3财政政策和货币政策 (10) 3.1.4人民币汇率走势 (12) 3.1.5居民收入和消费： (12) 3.1.6国际经济形势 (13) 3.2行业分析 (13) 3.2.1家电行业概况 (13) 3.2.2空调行业概况 (15) 3.2.3行业运行规律 (19) 3.3公司分析 (19) 3.3.1盈利能力分析 (19) 3.3.2盈利质量分析 (20) 3.3.3盈利能力指标分析 (20) 3.3.4偿债能力 (21) 3.3.5发展能力分析 (22) 4估值和投资建议 (22) 4.1市盈率估值法估计 (22) 4.2内在价值法： (23) 4.3股利折现模型 (25) 5.潜在风险因素提示 (25)
1．报告摘要 1.1研究报告的原因 格力2010年的净利润达2,681,077,547.56元，而2009年为2,525,985,463.99元，这么好的一家公司，在家电行业的盈利公司里的市盈率竟然排名倒数，仅14左右，所以我们认为市场低估了格力电器的内在价值，预计未来股价有大幅上涨的空间，同时各大研究报告都给予了“买入”的评级，所以我们将对格力电器进行分析。 1.2 2009~2010年公司和主要竞争对手股价及市场表现的对比 2010年股利政策每10股送5股，派息5元；登记日是2010年7月12号，除权除息日是2010年7月13日。所以我们看到股价有一天是直线下滑的。 过去一年公司的表现：时间基于2010年12月16号。