2017年涤纶长丝行业现状及发展前景
趋势展望分析报告
2017年11月
目录
一、涤纶长丝在化纤中占比过半 (5)
二、供需格局改善，带动涤纶长丝景气复苏 (6)
（一）主要下游纺织业景气回升 (6)
（二）涤纶长丝供需改善，景气有望持续 (8)
（三）棉花价格提供支撑 (11)
三、PTA行业洗牌，PX逐步宽松 (12)
（一）PTA行业洗牌 (12)
（二）PX供应将逐步宽松 (15)
四、产业链迎来新格局，利润有望重新分配 (18)
五、重点公司分析 (23)
（一）桐昆股份 (23)
（二）恒逸石化 (24)
（三）恒力股份 (25)
（四）荣盛石化 (26)
（五）新凤鸣 (26)
六、风险提示 (27)
图表目录
图表1：2014 年全球化纤占比 (5)
图表2：涤纶长丝主要产品分类 (5)
图表3：POY,FDY,DTY 价格走势图 (6)
图表4：涤纶长丝产业链 (6)
图表5：涤纶长丝下游需求 (7)
图表6：柯桥纺织总景气指数 (7)
图表7：服装鞋帽、针、纺织品零售额及同比 (7)
图表8：纺织服装出口交货额及同比 (7)
图表9：柯桥纺织家纺类景气指数 (7)
图表10：我国涤纶长丝出口量及其同比 (7)
图表11：涤纶长丝产能利用率回升 (8)
图表12：涤纶长丝产能产量情况 (8)
图表13：涤纶长丝2017 年产能增量 (9)
图表14：涤纶长丝2018-19 年产能增量 (9)
图表15：涤纶长丝行业格局 (9)
图表16：涤纶长丝库存天数 (10)
图表17：POY,PTA,MEG,石油价格及价差 (10)
图表18：棉花产量，净进口量，抛储量及国储库存 (11)
图表19：棉花价格为涤纶长丝价格提供支撑 (11)
图表20：国内棉花播种面积 (12)
图表21：全球棉花种植面积 (12)
图表22：PTA 产能利用率处于低位 (12)
图表23：PTA 产能产量变化情况 (12)
图表24：PTA 进出口情况 (12)
图表25：PTA 行业格局 (12)
图表26：PTA 行业2017 及2018 年新建及复产情况 (13)
图表27：PTA,PX,石油价格及价差 (14)
图表28：PTA 装置产能分布 (14)
图表29：不同PTA 装置加工成本 (14)
图表30：亚洲PX 产能情况 (15)
图表31：中国PX 产能情况 (15)
图表32：国内PX 产能利用率不高 (15)
图表33：国内PX 进口主要来源 (15)
图表34：PX 产能，产量，表观消费量，进口依存度情况 (16)
图表35：国内PX 预计投产情况 (17)
图表36：PX,石脑油，原油价格及价差 (18)
图表37：石脑油-PX-PTA-涤纶长丝产业链价格变化 (18)
图表38：石脑油-PX-PTA-涤纶长丝产业链价差变化 (18)
图表39：石脑油-PX-PTA-涤纶长丝产业链价差分布 (19)
图表40：涤纶长丝，PTA，PX 产能利用率 (20)
图表41：涤纶长丝，PTA，PX 进口依存度 (20)
图表42：行业历史变迁分析 (21)
图表43：重点公司产能变化 (23)
图表44：桐昆股份营业收入及增速 (24)
图表45：桐昆股份归母净利润及增速 (24)
图表46：恒逸石化营业收入及增速 (25)
图表47：恒逸石化归母净利润及增速 (25)
图表48：恒力股份营业收入及增速 (25)
图表49：恒力股份归母净利润及增速 (25)
图表50：荣盛石化营业收入及增速 (26)
图表51：荣盛石化归母净利润及增速 (26)
图表52：新凤鸣营业收入及增速 (27)
图表53：新凤鸣归母净利润及增速 (27)
一、涤纶长丝在化纤中占比过半
涤纶是我国聚酯纤维的商品名称，也是最重要的合成纤维品种，占比近8 成。它是由聚对苯二甲酸(PTA)或对苯二甲酸二甲酯(DMT)和乙二醇(MEG)为原料经酯化或酯交换和缩聚反应而制得的成纤高聚物——聚对苯二甲酸乙二醇酯(PET)，经纺丝和后处理制成的纤维，国内俗称“的确良”。涤纶具有极佳的可纺性，能够替代棉麻等天然纤维，大量用于制造衣着面料和工业制品。
图表1：2014年全球化纤占比
涤纶下游包括服装用纺织品、家纺用纺织品和产业用纺织品等数百个领域。依据丝的长度，涤纶可分为涤纶短纤和涤纶长丝。依据应用领域，涤纶长丝可以分为民用涤纶长丝和工业用涤纶长丝；民用涤纶长丝在整个涤纶长丝产业中处于主导地位。
图表2：涤纶长丝主要产品分类
常见的涤纶长丝分为POY,FDY,DTY 三种。一般来说，由于加工过程和性能的不同，价格上DTY > FDY > POY。