外盘原油期货的跨市套利

外盘原油期货的跨市套利

套利交易是指同时买入和卖出两张不同的期货合约，交易者可以从两张合约之间的变动关系中获得利润。套利交易一般可分为三类：跨市套利，跨期套利和跨商品套利。

外盘原油期货跨市套利是在不同交易所之间的套利交易行为。

在外盘期货中，当NYMEX的WTI与的布伦特原油期货的价差小于合理水平时，交易者可以在买入WTI 原油合约的同时，卖出布伦特原油合约，等待两个市场价格关系恢复至正常水平时再将合约对冲平仓并从中获取利润。反之亦然。

看一个例子：

7月1日纽约商品交易所（NYMEX）轻质低硫原油期货合约（WTI原油期货）12月合约为53美元/桶，英国国际石油交易所（IPE）的布伦特原油期货12月合约为48美元/桶，价格差达到5美元/桶，套利者认为存在套利空间，其价格差将会缩小。于是买入10手布伦特原油期货合约，卖出10手WTI原油期货，以期将来某个有利时机同时平仓获取利润。

价差

7月1日买入10手布伦特原油期货12月合约

价格48美元/桶卖出10手WTI原油期货12月合约

价格53美元/桶

5美元/桶

8月1日卖出10手布伦特原油期货12月合约

价格49美元/桶买入10手WTI原油期货12月合约

价格52美元/桶

3美元/桶

套利结果盈利1美元/桶盈利1美元/桶

净盈利=（1美元/桶+1美元/桶）*10000桶=20000美元

由此可见，如果预期价差缩小，则买入低价合约，卖出高价合约；反之则反是。

跨市套利应注意以下几个方面的因素：

1.运费。运输费用是决定同一商品品种在不同交易所之间价差的主要因素。一般离产地进的交易所期货交割较低，远的较高。

2.交割品级的差异。跨市套利虽然交易的是同一个品种，但是不同交易所对交易产品的品质级别是有不同规定的，这也导致价格的差异。

3.交易单位与汇率波动。在跨市套利时，可能会遇到不同交易单位和报价体系问题，这会在一定程度上影响套利效果。如果在不同国家的市场套利，还要承担汇率风险。

4.保证金和手续费。跨市套利需要投资者在两个市场缴纳保证金和手续费，这些成本是需要投资者承担的。只有两市之间的套利价差大于支付成本，投资者才能进行跨市套利并从中获利。