《财务报表分析》
期末报告
中国神华能源
股份有限公司
姓名：朱京浩
学号：8414030104347
学校：华东政法大学
目录
一、公司基本情况概论 (4)
（一）行业分析 (4)
（二）公司分析 (4)
二、报表真实性分析 (6)
（一）资产负债表 (6)
1.按项目分析 (6)
（1）货币资金 (6)
（2）交易性金融资产 (6)
（3）应收票据 (6)
（4）应收账款 (6)
（5）存货 (6)
（6）固定资产 (7)
（7）无形资产 (7)
2.结构百分比报表 (8)
（1）资金来源构成 (9)
（2）资金运用构成 (9)
（3）资金用途与资金来源的适配性 (9)
（4）资产及负债结构的趋势变动 (9)
3.资产负债表的比较分析 (9)
4.小结 (12)
（二）利润表 (12)
1.所有项目分析 (12)
（1）营业收入 (12)
（2）营业成本 (12)
（3）营业税金及附加 (13)
（4）销售费用 (13)
（5）财务费用 (13)
（6）资产减值损失 (13)
（7）营业外收入 (13)
（8）营业外支出 (13)
（9）所得税费用 (13)
2.利润表的结构百分比报表分析 (14)
3.利润表的比较分析 (14)
（三）现金流量表 (15)
1.项目分析 (15)
2.CFO、CFI、CFII符号 (16)
3.小结 (16)
三、财务报表能力分析 (16)
（一）偿债能力分析 (16)
（二）营运能力分析 (17)
（三）成长能力分析 (17)
（四）盈利能力分析 (18)
四、综合财务评价 (19)
（一）2014年杜邦分析图 (19)
（二）2015年杜邦分析图 (20)
五、全文总结 (21)
一、公司基本情况概论
（一）行业分析
2015 年，中国经济发展面临多重困难和严峻挑战，政府着力稳增长调结构防风险，经济运行保持在合理区间，结构调整取得积极进展。全年实现国内生产总值（GDP）同比增长6.9%，增速较上年下降0.4 个百分点。居民消费价格指数（CPI）同比增长1.4%，增速较上年下降0.6 个百分点。2016 年，中国政府将加快落实发展新理念，坚持稳中求进工作总基调，把握好稳增长与调结构的平衡，着力加强供给侧结构性改革，抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，推动经济持续健康发展。预计2016 年国内生产总值增速将在6.5%-7.0%左右，居民消费价格涨幅控制在3%左右。预计全年煤炭需求稳中有降，
国内宏观经济增速放缓，能源结构调整进一步深入，煤炭需求下降，煤炭行业持续出现供大于求、煤价下跌的局面。截至2015 年12 月31 日，环渤海动力煤（5,500 大卡）价格为372 元/吨，较年初（525 元/吨）下降153 元/吨。全年环渤海动力煤指数均价427 元/吨，同比下降18.2%。2015 年，全国原煤产量36.9 亿吨，同比下降 3.5%，降幅较去年进一步扩大。其中，山西9.6 亿吨，同比下降1.6%；内蒙古9.0 亿吨，同比下降8.1%；陕西5.0 亿吨，同比下降1.7%。全年累计进口煤炭2.0 亿吨，同比减少29.9%。2015 年全国煤炭销售量34.6 亿吨，同比下降6%。下游主要耗煤行业中，除化工耗煤量有一定增长外，电力、钢铁、建材行业的耗煤量均有所下降。、
受宏观经济增长趋缓、产业结构调整以及气温等因素影响，全社会用电量增速同比明显回落，全国电力供应总体宽松。全社会用电量累计55,500 亿千瓦时，同比增长0.5%，增速较2014 年下降了 3.3 个百分点。截至2015 年底，全国6,000 千瓦及以上电厂发电设备容量达到15.1 亿千瓦，较上年底增长10.4%，其中火电装机容量为9.9 亿千瓦，增长7.8%，增幅较上年提高 1.9 个百分点。水电、核电等非化石能源发电能力明显增加。因全国电力需求增速放缓、非化石能源发电能力快速增长、火电机组装机容量增加，全年火电设备利用小时数为4,329 小时，同比下降410 小时，降幅进一步扩大，火电供应能力宽松格局初步显现。按区域分析，东北和西北区域电力供应能力富余较多，华北、华东、华中和南方区域供应总体宽松，少部分地区高峰时段电力供应略显紧张。
（二）公司分析
中国神华能源股份有限公司于2004 年11 月在北京成立，由神华集团有限责任公司独家发起。中国神华分别于2005 年6 月、2007 年10 月在香港联交所及上海证交所上市。本集团的主营业务是煤炭、电力的生产和销售，铁路、港口和船舶运输，煤制烯烃等业务。煤炭、发电、铁路、港口、航运、煤化工一体化经营模式是本集团的独特经营方式和盈利模式。本集团的发展战略目标是“建设世界一流的清洁能源供应商”。
按销售量计算，本集团是中国乃至全球第一大煤炭上市公司，2015 年本集团煤炭销售量达到370.5 百万吨。按发电机组装机规模计算，本集团位居中国电力上市公司前列，于2015年底本集团控制并运营的发电机组装机容量达到54,128 兆瓦。本集团控制并运营围
绕“晋西、陕北和蒙南”主要煤炭基地的环形辐射状铁路运输网络，于2015 年底控制并运营的铁路营业里程约2,155 公里。本集团还运营总下水能力约180 百万吨/年的多个港口和码头，拥有约2.2 百万载重吨自有船舶的航运船队，以及运营60 万吨/年的煤制烯烃项目。
报告期内，本集团主营业务范围未发生重大变化。
本公司的核心竞争力主要在于以下几个方面：
1. 独特经营方式和盈利模式：本集团纵向一体化经营模式的主要特点是：深度合作、资源共享、协同效应、低成本运营，规模化、专业化和集群化发展，充分发掘和获取煤基产业链上每一环节的经营利润。一体化经营模式，可提供稳定、可靠的供应保障和内部消费市场，有助于降低运营成本、提高业务竞争力。2015 年，在煤炭行业大范围亏损的情况下，本公司持续优化产运销衔接，有效抵御了需求疲弱、煤价下行及电价下调的不利影响。
2. 煤炭矿业权：本集团拥有优质、丰富的煤炭资源，适宜建设现代化高产高效煤矿。截至2015 年末，中国神华所拥有和控制的煤炭矿业权，在中国标准下煤炭保有资源量为24
3.13 亿吨，煤炭保有可采储量为157.42 亿吨；JORC 标准下的煤炭可售储量为81.41 亿吨。本集团的煤炭资源储量位于中国煤炭上市公司前列。
3. 专注于公司主业的管理团队和先进的经营理念：中国神华管理团队具有深厚的行业背景和管理经验，重视提升公司价值创造能力，紧密围绕公司主业开展运营，持续专注于能源领域的清洁生产和利用。2015 年，公司管理团队积极实施神华清洁能源发展战略，加快创建世界一流的清洁能源供应商，引领行业清洁发展。
4. 产业技术和科技创新能力：中国神华持续加强产业技术和科技创新能力建设。公司的煤炭开采、安全生产技术处于国际先进水平，清洁燃煤发电、重载铁路运输等技术处于国内领先水平，初步形成了科学决策、系统管理、研究开发、成果转化的科技资源一体化运行模式和科技创新驱动型发展模式。2015 年，继续开展数字矿山建设、实施超低排放改造等产业技术。报告期内，本集团共获得专利授权489 项，其中发明专利111 项。本集团“一种矿井地下水的分布式利用方法”发明专利获得第十七届中国专利金奖。
5. 收购选择权及优先购买权：根据控股股东神华集团公司与本公司签署的《避免同业竞争协议》，神华集团公司授予本公司向神华集团收购保留业务及若干未来业务的选择权及优先购买权。2014 年 6 月本公司对外公告：本公司将于2019 年6 月30 日前对神华集团及其附属企业的14 项资产启动收购工作（将资产收购方案提交中国神华内部有权机关履行审批程序）。2015 年，中国神华收购了神华集团总装机容量约3,570 兆瓦的清洁燃煤机组。
二、报表真实性分析
（一）资产负债表
1.按项目分析
（1）货币资金
该公司货币资金2015年年末为30563百万元，上一年末为36195百万元，减少了18.43%。截止2015年12月31日，本公司银行存款中限制用途的资金为银行承兑汇票保证金及煤矿经营相关保证金，金额为人民币649 百万元(2014 年12 月31 日：人民币267 百万元) 。于2015 年12 月31日，本公司银行存款中包括三个月以上定期存款，金额为人民币9,500 百万元(2014 年12 月31 日：人民币10,480 百万元)。
主要原因是该公司将大量资金作为银行承兑汇票保证金及煤矿经营相关保证金。
（2）交易性金融资产
该公司以公允价值计量且其价值计入当期损益的交易性金融资产为12百万元，上一年末为43万元，减少了近72.09%。
主要原因该公司为了获得资金，从而处置了大量持有的企业债券。
（3）应收票据
该公司应收票据2015年末为3368百万元，上一年末为561百万元，增加了近500.36%。
主要原因在于该公司业务扩长，从而使煤炭业务应收银行承兑汇票增加。
（4）应收账款
该公司2015年末应收账款额为16017百万元，上一年末为15630百万元，增加了2.48%。主要原因是该公司为了提高自身自身应收账款质量，加强了对负债的管理，从而使煤炭业务应收售煤款减少
（5）存货
该公司存货主要包括煤炭存货、辅助材料、零部件及小型工具以及在建开发产品和已完工开发产品。存货按成本进行初始计量。开发产品的成本包括土地出让金、基础配套设施支出、建筑安装工程支出、开发项目完工之前所发生的借款费用及开发过程中的其他相关费用，其
他存货成本包括采购成本、加工成本和其他使存货达到目前场所和状态所发生的支出。并且资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量。据统计，2015年存货余额为4436百万元，上一年末为5416百万元，减少了18.09%。
主要原因是该公司不断扩大销售渠道和销售市场，从而使煤炭存货和备品备件下降。（6）固定资产
于2015 年12 月31 日，本集团不存在暂时闲置的重大固定资产。本集团于2015 年12 月31 日尚有账面净值为人民9,690 百万元(2014 年12 月31 日：人民币8,284 百
万元)的建筑物之权证或过户手续仍在办理中。本公司董事认为本集团有权合法及有效地占用或使用上述建筑物。于2015 年12 月31 日，账面净值为人民币1,174 百万元(2014 年12 月31 日：人民币1,270 百万元)的固定资产作为本集团银行借款的抵押担保。从资产负债表看，该公司2015年末固定资产额为41247 百万元，上一年末为40768百万元，增加了1.17%。
增加原因在于因业务扩张从而使发电及运输业务新投入使用的固定资产增加。
（7）无形资产
无形资产包括土地使用权、采矿权等。
无形资产按成本进行初始计量。无形资产以成本减累计摊销(仅限于使用寿命有限的无形资产)及减值准备后在资产负债表内列示。对于使用寿命有限的无形资产，本集团将无形资产的成本扣除预计残值和已计提的减值准备累计金额后按直线法或工作量法在预计使用寿命期内摊销。土地使用权的摊销年限主要在30 年至50 年内按直线法摊销，采矿权则依据探明及可能的煤炭储量按工作量法计提摊销。期末，对使用寿命有限的无形资产的使用寿命和摊销方法进行复核，必要时进行调整。本集团内部研究开发项目的支出分为研究阶段支出和开发阶段支出。
研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。开发阶段的支出同时满足下列条件的，确认为无形资产，不能满足下述条件的开发阶段的支出计入当期损益：(1) 完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；(2) 具有完成该无形资产并使用或出售的意图；(3) 无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；(4) 有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；(5) 归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。无法区分研究阶段支出和开发阶段支出的，将发生的研发支出全部计入当期损益。
该公司2015年末无形资产为14285百万元，上一年末为12671百万元，增加了12.74%
增加原因在于公司业务扩张从而进一步获得了大量的土地使用权或采矿权。
2.结构百分比报表
（1）资金来源构成
从上表可以看出，从2014到2015年，在该公司资金源构成中，债务融资比重从35.52%下降到33.91%，权益融资比重从64.48%上升到66.09%。表明公司的财务杠杆作用有所下降。进一步发现，债务水平的下降主要表现为流动负债的减少，流动负债下降了约2%。且流动负债的减少主要是由于短期借款和应付账款的下降。从债务构成看，流动负债远高于非流动负债，表明短期债务的偿还压力较大。但是银行贷款利息的压力有所减轻。
（2）资金运用构成
从上表可以看出，从2014到2015年，非流动资产比重从66.31%下降到63.88%。从非流动资产构成看，长期股权投资和固定资产均有所增加，从以上介绍可以看出，长期股权投资增加是由于公司合并收购公司所致，固定资产比重增加是由于公司业务扩张所致。而且从当前市场状况和公司发展战略看，二者还有进一步提升的趋势。
（3）资金用途与资金来源的适配性
从上表可以看出，在资金来源方面，该公司有33.91%来源于短期资金，权益资金来源为66.09%。在资金运用方面，该公司有36.12%的资源配置在短期用途上，同时有63.88%配置在中长期用途上。资金的来源于资金的运用基本上是适配的
（4）资产及负债结构的趋势变动
从以上内容可以看出，从2014到2015年，该公司流动资产，无形资产比重都在缓慢增加。固定资产变动幅度较小，但是长期投资呈现明显增长的趋势。所以可以看出，投资业务对公司的财物状况、经营成果的影响越来越大。
3.资产负债表的比较分析
比较资产负债表单位：万元
4.小结
该公司资产总额在2015年小幅下降。分析其原因，主要在于该公司非流动资产的大幅下降，共减少了12250万元，降幅达5.49%。分析非流动资产的构成，可以发现，在建工程和工程物资下降十分明显，这主要与该公司业务扩张完成有关。
流动资产情况看，正是因为流动资产的增加才递延了总资产的下降速度。
该公司负债总额在2015年明显下降。总体来看，主要是流动负债的大幅减少，降低额度达7491万元，降幅达8.47%。其中，短期借款和应付账款的作用尤其突出。主要原因在于该公司加强了对负债的管理，从而使煤炭业务应收售煤款减少，同时该公司用大量的票据清偿了大量的短期借款。
该公司所有者权益总额未有明显变动。从股东权益构成看，股本没有变动，资本公积金减少，而专项储备却大幅增加，主要是该公司战略决策所致。该公司具有进一步扩大业务的计划。
（二）利润表
1.所有项目分析
（1）营业收入
2015 年该公司营业收入同比下降30.0%。
主要原因是：①受煤炭供应宽松等因素影响，本集团2015 年度实现煤炭销售量370.5 百万吨（2014 年：451.1 百万吨），同比下降17.9%；煤炭平均销售价格292.6 元/吨（2014 年：351.0 元/吨（重述）），同比下降16.6%；②受中国非化石能源发电占比上升、燃煤机组发电利用小时下降等因素影响，本集团2015年度实现售电量210.45 十亿千瓦时（2014 年：218.42 十亿千瓦时（重述）），同比下降3.6%；平均售电电价334 元/兆瓦时（2014 年：354 元/兆瓦时（重述）），同比下降5.6%；③物资贸易业务量下降
（2）营业成本
2015 年本集团营业成本同比下降33.6%。其中：①外购煤成本同比下降60.4%，主要原因是煤炭采购价格下降，以及本集团根据煤炭市场供需情况调减了采购煤、国内贸易煤的销售量；②原材料、燃料及动力同比下降34.4%，主要原因是煤炭产量下降及燃煤、燃油等能源价格下降；③人工成本同比增长 4.0%，主要原因是员工社保缴纳基数上涨；④折旧及摊销成本同比增长4.8%，主要原因是发电、运输业务固定资产增加；⑤运输费同比下降15.1%主要原因是煤炭销售量下降导致外部运输费下降；⑥其他成本同比下降38.9%，主要原因是物资贸易业务量下降。
（3）营业税金及附加
营业税金及附加：2015 年同比增长42.3%，主要原因是资源税改革将价格调节基
金、矿产资源补偿费等转为资源税征收，核算口径变化导致煤炭资源税增加。
（4）销售费用
本集团销售费用主要是销售机构费用及销售过程中发生的运输和装卸等其他费用。2015 年同比下降26.4%，主要原因是煤炭销售量下降，以及外购煤站台装卸费下降。
（5）财务费用
2015 年同比增长22.0%，主要原因是美元升值产生的美元债券汇兑损失，以及日元升值导致的日元借款汇兑损失增加。
（6）资产减值损失
2015 年同比增长829.6%，主要原因是受煤炭行业不景气、发电机组升级改造等因素影响，根据2015 年底的资产减值测试结果，本集团对部分固定资产、在建工程、备品备件计提减值准备。
（7）营业外收入
2015 年同比增长103.7%，主要原因是铁路、发电业务政府补助增加。
（8）营业外支出
2015 年同比增长27.2%，主要原因是公益捐赠支出增加。
（9）所得税费用
2015 年同比下降25.0%，2015 年平均所得税率29.7%（2014 年：21.8%
上升7.9 个百分点，主要原因是本期计提的部分资产减值损失产生的可抵扣时
间性差异、部分子公司经营亏损产生的可抵扣税务亏损，由于无法确定回收期未确认递延所得税资产，以及享受优惠税率较多的煤炭分部利润占比下降，享受优惠税率较少的发电、运输分部利润占比上升
2.利润表的结构百分比报表分析
分析：从2014到2015年，该公司净利润占收入比例下降，就导致净利润比例下降的原因看，主要有以下几个方面:（1）营业税金及其附加大量增加，从1.62%增加到3.29%（2）管理费用大幅增加，从7.25%提高到10.35%；（3）资产减值损失大量增加，从0.25%增加到3.26%。结合时代背景便不难理解，因为煤炭行业不景气、发电机组持续升级改造。同时资源税改革将价格调节基金、矿产资源补偿费等转为资源税征收，核算口径变化
3.利润表的比较分析
分析：由该表可以看出，该公司营业收入比2014年降低了-30.03%，营业收入降幅却高达-46.44%，这主要是由于资产减值损失和营业税金及附加大增所致。资产减值损失增加主要原因是受煤炭行业不景气、发电机组升级改造等因素影响。而营业税金及附加增加是因为资源税改革将价格调节基金、矿产资源补偿费等转为资源税征收，核算口径变化导致煤炭资源税增加。此外该公司因为铁路、发电业务政府补助增加而使得营业外收入大量增加。
4.小结
受煤炭供应宽松、受中国非化石能源发电占比上升、燃煤机组发电利用小时下降、物资贸易业务量下降等因素影响，2015 年本集团营业收入同比下降30.0%，同时受煤炭采购价格下降、煤炭产量下降及燃煤、燃油等能源价格下降等因素影响，2015 年本集团营业成本同比下降33.6%。
尽管行业不景气，但中国神华积极应对行业下行的不利影响，精心组织运营，优先安排自产煤销售，主动调减外购煤的业务量，做好电力营销。受煤炭市场疲弱影响，2015 年实现的煤炭销售量低于年初目标。全年本集团实现营业利润32,088 百万元，同比下降46.4%；归属于本公司股东的净利润16,144 百万元，基本每股收益为0.812 元/股，同比下降56.9%.
我认为，在该公司转变发展方式，国家政策引导下，该公司还会创造出辉煌的业绩，现在收入与利润的下降只是暂时的。
（三）现金流量表
1.项目分析
(1) 经营活动产生的现金流量净额：2015 年同比下降19.8%。其中：神华财务公司经营活动产生的现金净流入同比增长10,022 百万元，主要原因是神华财务公司加强信贷风险管理，吸收存款增加，发生贷款减少。剔除神华财务公司影响后，本集团经营活动产生的现金流量净额同比下降33.8%，主要原因是净利润同比下降带来现金流入净额减少。
(2) 投资活动产生的现金流量净额：2015 年净流出同比下降40.3%，主要原因是购建
长期资产支付的现金减少。
(3) 筹资活动产生的现金流量净额：2015 年净流出同比下降16.4%，主要原因是外部债务融资净额同比增加。
2.CFO、CFI、CFII符号
由上部分分析，该公司CFO>0，但同时2015 年同比下降19.8%；CFI>0,同时2015 年净流出同比下降40.3%；CFII>0,但2015 年净流出同比下降16.4%。
所以，不难看出，该公司经营活动和筹资活动均有现金净流入，仍通过筹资活动筹集资金，公司可能并购活动或进行新的投资。
事实上，受煤炭行业不景气的影响，煤炭公司的兼并重组已成为趋势，该公司作为最大的煤炭公司，更是兼并重组的领头羊，以此来产生规模效益、降低成本、促进创新。该公司的发展战略也对应着笔者的分析。
3.小结
该公司CFO、CFI、CFII虽都大于零，但是均呈现出下降的趋势。结合上述分析，不难预测到，随着国家对煤炭行业的优惠政策，该公司不断地改变发展方式，该公司CFO还会继续上升，但是增幅不会很大；同时该公司长期股权投资不断扩张，投资收益还会继续上升，所以CFI还会缓慢增长；同时由于业务扩张需要，外部债务融资还会增大，CFII可能进一步降低。
三、财务报表能力分析
（一）偿债能力分析
1.营运资本=38384（万元）
2.流动比率=1.1926
3.速动比率=1.0663
4.现金比率=0.47
5.现金流量比率=0.55
6.资产负债率=35.35%
7.产权比率=43.46%
8.利息保障倍数=808.55
小结：
短期偿债能力：一般来说，流动比率的参照值是2，但是不同的行业往往差异很大。对于煤炭、电力等行业来说，流动比率往往小于1，而该公司流动比率可达1,2左右，单就这一指标来说，该公司还是好于平均水平的；速动比率的参照值一般是1，该公司也超过了参照值；现金比率反映的是该公司是否能够运用现金或现金类资产来清偿短期债务。参照值一般为1/2,而该公司接近该参照值；现金流量比率为0.55，也高于行业平均水平
综上所述，该公司短期偿债能力是较好的
长期偿债能力：该公司资产负债率低于50%，应该说低于参照值，债权人利益得不到保障；但产权比率只有43%左右，又低于行业平均水平；利息保障倍数高达808左右。
综上所述，该公司长期偿债能力较好。
（二）营运能力分析
应收账款周转率=7.52
存货周转率=7.72
流动资产周转率=1.48
资产周转率= 0.60
股东权益周转率=0.50
总资产周转率=0.33
小结：
虽说该公司应收账款周转率只有7.52，但是由于该公司煤炭制造业公司，行业特点决定了该指标不会很高；该公司存货周转率达7.72，应该说是高于煤炭行业的平均水平的，其余指标不再赘述。
因此，应该说，该公司受整个煤炭行业的影响，也面临着诸多困境，但是该公司通过一系列战略决策，成为了该行业的佼佼者。
（三）成长能力分析
主营业务收入增长率=—28.70%
总资产增长率=4.0122
资本积累率=2.81%
净利润增长率=—49.83%
小结：该公司无论是主营业务收入增长率还是净利润增长率都是明显下降的，与整个宏观经济环境和煤炭行业的形势密切相关。总资产增长率和资本积累率却在缓慢增长，说明该公司业务在不断扩张，但是低于其他行业的水平。
因此，受宏观经济环境和煤炭行业的形势影响，该公司成长能力较差。（四）盈利能力分析
毛利率=38%
销售利润率=13.14%
资产净利率=4.28%
资产报酬率=4.15%
权益净利率=10.69%
每股收益=0.812（元）
股利支付率= 0.1198
市盈率=18.94
小结：该公司毛利率、销售利润率、资产净利率、资产报酬率是均领先于行业平均水平，这在不景气的煤炭行业中是很少见的。
因此，结合该行业现状，该公司盈利能力是较好的。
四、综合财务评价（一）2014年杜邦分析图
（二）2015年杜邦分析图
分析：
从两张图的对比不难看出，该公司净资产收益率明显下降，而最主要的原因在于是总资产收益率的下降，从2014年的18.67%下降到2015年的4.2%。而导致总资产收益率下降的原因是主营业务利润率和总资产周转率的大幅下降。其中就主营业务利润率来看，最主要的是净利润的下降，而导致净利润下降的主要原因是主营业务收入的下降，从2014年的248360000000到2015年的177069000000，降幅高达28.7%，就总资产周转率来看，主营业
向前<<截止日期>>向后2014-09-302014-06-302014-03-312013-12-31 净利润(万元)-43570.20-28568.04-17121.520.00 扣除非经常性损益后的净利 -45871.13-30430.99-17326.000.00润(万元) 净资产(万元)855798.58874244.04886571.57911170.66未分配利润(万元)-324509.68-309507.51-298060.99-280939.47资本公积(万元)726560.49727959.89728315.48726560.49 每股收益(元)-0.11-0.07-0.040.00加权每股收益(元)-0.11-0.07-0.040.00 扣除非经常性损益后的每股 0.000.000.000.00 收益(元) 扣除非经常性损益后的每股 0.00-0.080.000.00 收益(加权)(元) 每股净资产(元) 2.13 2.17 2.21 2.27 调整后的每股净资产(元)0.000.000.000.00净资产收益率(%)-5.09-3.27-1.930.00加权净资产收益率(%)-4.93-3.20-1.900.00 扣除非经常性损益后的净资 -5.36-3.48-1.950.00收益率(%) 扣除非经常性损益后的净资 0.00-3.410.000.00 收益率(加权)(%) 每股经营活动产生的现金流 -0.060.00-0.090.00量净额(元) 财务简况
业绩预告 截止日期2014-12-31公告日期2014-10-31预测类型预亏 预测摘要预计2014年度归属于上市公司股东的净利润可能为亏损 预测原因 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损,主要原因为:逾期货款账龄增加,坏账准备计提继续提高;资金紧张导致正在执行的项目配套件供应不及时、项 目执行延迟,销售收入低于预期。 预测内容预计2014年度归属于上市公司股东的净利润可能为亏损 截止日期2014-09-30公告日期2014-08-30预测类型预亏 预测摘要预计2014年1-9月归属于上市公司股东的净利润可能为亏损 预测原因 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损,主要原因为:逾期货款账龄增加,坏账准备计提继续提高;资金紧张导致正在执行的项目配套件供应不及时、项 目执行延迟,销售收入低于预期。 预测内容预计2014年1-9月归属于上市公司股东的净利润可能为亏损截止日期2014-06-30公告日期2014-04-30预测类型预亏 预测摘要预计2014年1-6月归属于上市公司股东的净利润为亏损 预测原因预测年初至下一报告期期末的累计净利润为亏损。主要原因为:公司受到被立案调查等各种不利因素影响,客户回款延迟,导致计提的坏账准备增加,影响公司经营业 绩。 预测内容预计2014年1-6月归属于上市公司股东的净利润为亏损 截止日期2013-12-31公告日期2014-01-30预测类型预亏 预测摘要预计2013年度归属于上市公司股东的净利润-300000万元 预测原因 在手订单执行延迟,装机量少;客户延迟付款,本年度计提坏账准备及发生财务费用约9亿元左右;为进一步拓展市场,改善因风电行业调整带来的资金紧张、人员变动等对客户风电场维护的影响,本年度加大和强化了服务力度,增加维护费用约6亿元左右;经对2013年年末的相关资产、负债科目初步清查,对可能的损失进行了初步测算和计提,金额约5.5亿元左右;除上述外,公司自查披露2011年度会计差错后被中国证监会立案调查,面临潜在的行政处罚和索赔,经初步测算后对有关预计负债进行了预提,对公司2013年业绩也产生了重大影响。以上相关数据均为初步测 算结果,均未经审计。 预测内容预计2013年度归属于上市公司股东的净利润-300000万元截止日期2013-09-30公告日期2013-08-31预测类型预亏 预测摘要预计2013年1-9月归属于上市公司股东的净利润为亏损 预测原因预计年初至下一报告期期末的累计净利润为亏损。主要原因是在手订单执行及客户 付款延迟,影响公司经营业绩。 预测内容预计2013年1-9月归属于上市公司股东的净利润为亏损 截止日期2013-06-30公告日期2013-04-27
上市公司年度财务报表分析 及评价报告 ——青岛海信电器股份有限公司2009年度财务分析1.公司基本情况简介 近20年，中国电子信息产业取得了长足的发展。根据联合国工业发展组织（UNIDO）的调查报告，在1996年到2006年这10年间，全球电子信息产业产出提高了34%，由57,720亿美元增加到77,470亿美元，而中国的发展速度是按近全球平均速度的5倍，达到156%，电子信息产业的产出从2,424亿美元增加到6,197亿美元；相应地，中国电子信息产业的产出在全球的排名从第五位上升到第三位。中国电子信息产业已成为中国工业部门的第一大产业，是拉动中国经济增长的最主要的支柱产业之一。 青岛海信电器股份有限公司(简称：海信电器)作为国内著名的家电上市公司，拥有中国最先进数字电视机生产线之一，年彩电产能1610万台，是海信集团经营规模最大的控股子公司。 海信电器拥有国内一流的国家级企业技术研发中心，始终坚持技术立企的企业发展战略，每年将销售收入的5%投入到研发，并在中国、美国、比利时等全球地区设立研发中心，实现了24小时不间断技术研发。截至目前，海信电视已经获得授权专利数862件，其中有600多项是在新技术、新功能方面取得的重大突破，海信电视拥有的中国授权专利数在业内高居榜首。 海信电器成立于1997年4月17日,前身是海信集团有限公
司所属的青岛海信电器公司。1996年12月23日,青岛市经济体制改革委员会批准原青岛海信电器公司作为发起人,采用募集方式,组建青岛海信电器股份有限公司，注册资本为人民币806,170,000元。 1997年3月17日,经中国证券监督委员会批准,公司首次向社会公众发行人民币普通股7000万股;其中,6300万股社会公众股于1997年4月22日在上海证券交易所上市,700万股公司职工股于1997年10月22日上市。 1998年,经中国证券监督委员会批准,公司以1997年末总股本27000万股为基数,向全体股东按10:3比例实施增资配股。其中,国有法人股认购其应配6000万股中的万股,其余部分放弃配股权;社会公众股东全额认购配股2100万股。本次配股实际配售总额为万股,配售后总股本为万股。1998年7月10日完成配售,配股可流通部分2100万股于1998年7月29日起上市交易。 1999年6月4日,公司实施1998年度资本公积金10转4后,总股本为万股。 2000年12月,经中国证监会批准,公司向全体股东10:6配股。其中,国有法人股股东海信集团公司以资产部分认购万股,其余部分放弃;社会公众股东认购7644万股。该次实际配售股数为万股,配股后总股本为万股。其中,海信集团公司持有国有法人股万股,占总股本的%;其余为社会流通股计20384万股,占总股本%。 2006年6月12日,公司完成股权分置改革。非流通股股东以向方案实施股权登记日登记在册的全体流通股股东支付股票的方式作为对价安排,流通股股东每持有10股流通股获付股股票;对
财务报表分析综合练习 一、单项选择题：从下列各题的选项中选择一个正确的，并将其序号字母填入题干的括号里。 第一章 1.财务报表分析的最终目的是（决策支持） A.阅读财务报表 B.做出某种判断 C.决策支持 D.解析报表答案：C 2.下列不属于财务报表分析对象的是（管理活动） A. 筹资活动 B.经营活动 C.投资活动 D.管理活动答案：D 3.下列不属于财务报表分析基本原则的是（严谨性原则） A.严谨性原则 B.目的性原则 C.全面性原则 D.多元立体性原则答案：A 4.下列不属于财务报表分析基本程序的是（提交分析报告） A. 设计分析要点 B. 收集、整理分析资料 C. 选择分析方法 D. 提交分析报告答案：D 5.通过相关经济指标的对比分析以确定指标之间差异或指标发展趋势的方法是（比较分析法） A.比率分析法 B.比较分析法 C.因素分析法 D.平衡分析法答案：B 6.股东进行财务报表分析时将更为关注企业的（获利能力） A. 偿债能力 B. 营运能力 C. 获利能力 D. 投资能力答案：C 7.基于比较分析法的比较标准，下列各项具有可比性的是（百度本年一季度利润指标与本年一季度计划利润指标） A.中国石油的销售利润率与中国石化的成本费用率 B.家乐福超市与麦当劳的销售额 C.苏宁电器本年一季度利润额与上年年度利润 额 D.百度本年一季度利润指标与本年一季度计划利润指标答案：D 8.下列方法中常用于因素分析的是（百度本年一季度利润指标与本年一季度计划利润指标） A.比较分析法 B.比率分析法 C. 连环替代法 D.平衡分析法答案：C 第二章 9.下列各项中对账户式资产负债表表述不正确的是（将资产负债表中的三个项目由上而下依次排列） A.将资产负债表中的三个项目由上而下依次排列 B.将资产项目列在报表的左方 C.资产负债表左右两方平衡，且满足会计恒等式 D. 我国现行的企业资产负债表采用账户式格式答案：A 10.下列信息中不由资产负债表提供的是（企业的债权人信息） A.企业资产状况 B.企业的债务情况 C.企业的债权人信息 D.企业的自有资金答案：C 11.在资产负债表中，为了保证生产和销售的连续性而投资的资产项目是（存货） A.货币资金 B.存货 C.长期股权投资 D.固定资产答案：B 12.反映内部筹资结果的资产负债表项目是（留存收益） A.长期负债 B.资本 C.长期股权投资 D.留存收益答案：D 13.按照我国现行会计准则的规定，确定发出存货成本时不可以采用的方法是（后进先出法） A.先进先出法 B.后进先出法 C.加权平均法 D.个别计价法答案：B 14.商业汇票实质是一种（商业信用行为） A.交易性资产 B. 商业信用行为 C.可供出售资产 D.持有至到期投资答案：B 15.下列关于“存货”的各种表述中错误的是（根据《企业会计准则第1号——存货》，个别计价法不再作为可供企业选择的存货计 价方法之一） A.存货对企业生产经营活动的变化具有特殊的敏感性，必须使存货数量与企业经营活动保持平衡 B.若企业存货过少，会影响生产， 导致企业错失销售良机C.在传统的工业企业和商业企业，存货往往占流动资产总额的一半左右D.根据《企业会计准则第1号——存货》，个别计价法不再作为可供企业选择的存货计价方法之一答案：D 16.下列有关资产负债表项目表述错误的是（对于无法预见为企业带来经济利益期限的无形资产不应摊销） A.企业持有投资性房地产的目的是赚取租金或资本增值，或二者兼而有之 B.为生产商品、提供劳务或者经营管理而持有的房地产属 于固定资产C.对于无法预见为企业带来经济利益期限的无形资产不应摊销D.企业应当根据与固定资产有关的造价合理选择固定资
财务报表分析的主要内容 1、资产负债表分析 资产负债表分析是商业银行会计报表分析的基础，主要是结合资产、负债和权益项目，从安全性、流动性、盈利性等方面对商业银行的运营情况进行分析。 （1）安全性分析 商业银行在运营过程中应遵循安全性的原则。对安全性进行分析主要是通过一些财务指标的计算，对商业银行资产负债的配比情况、资产保全能力及程度进行考察。衡量商业银行安全性的指标主要有： 负债总额 负债比率= 资产总额 反映商业银行债权的保障程度，该指标越低，说明债权人得到的保障程度越高，同时也说明商业银行的清偿能力越强。 所有者权益 权益资本比率= 总资本 反映商业银行总资本中所有者权益的贡献率，权益资本比率越高，说明商业银行资本成本越低，发展安全性较高。 总资本 资本对风险资产的比率= 风险资产 动态反映银行防范资本风险的能力的高低。 不良资产总额 不良资产率= 资产总额 表示资产安全程度，不良资产比重越高，说明金融机构面临的风险越大。 资本充足率=（核心资本+附属资本-扣减项目）÷加权风险资产总额反映商业银行安全性具有代表性的指标，巴塞尔资本协议规定商业银行资本充足率不应低于8%。 （2）流动性分析 流动性风险是商业银行面临的最主要风险之一。流动性与商业银行的支付能力、头寸的余缺等存在密切联系。分析商业银行流动性的指标主要有：
流动=流动负债 流动资产 表示商业银行资金流动速度，是衡量商业银行流动资产抵偿流动负债能力的通用比率，该比率越高，抵债能力越强。但流动比率过大，也显示商业银行未能使流动资产得到充分利用。按《商业银行法》规定，商业银行流动比例不得低于25%。 资产周转比率=总资产 总收入 表示商业银行资产的生产能力，生产能力越强，偿付债务的能力也就越强。 核心存款占总资产的比率=总资产 核心存款 反映商业银行最稳定的存款占总资产的比例，说明商业银行资金来源稳定情况。 流动性资产占盈利性资产的比率= 短期投资 盈利性资产短期投资 反映商业银行盈利性资产中流动性较强的资产的比重，该比率越高流动性越强。 一年内到期的证券占总资产的比率=总资产 一年内到期的证券 预测未来一年内现金流情况，该比率越高，说明未来现金流入量越多。 （3）盈利能力分析 盈利能力分析主要是评价商业银行通过运营获取收益的能力。商业银行盈利能力的强弱直接影响到企业的偿债能力、资本结构的变化和企业现金流量。衡量商业银行盈利能力水平的指标主要有： 资产收益率=总资产 净利润 表示商业银行资产的回报能力，是衡量金融机构盈利状况的最重要指标。该比率越高，说明金融机构在增收节支方面的效果越好。
【资产负债表分析】一． 资产：(1) 货币资金：a. 、年的货币资金分别为：、长电科技200920082007 货币资金838,197,866.691,037,626,957.39979,999,777.11 2008年长电科技货币资金期末比期初略增加5.88%，主要原因是2008年长电科技的经 营活动微微增长，产生了稳定的现金净流量。 2009年长电科技的货币资金期末比期初大幅度减少19.2%，主要原因是受金融危机影 响，半导体行业不景气使得2009年长电科技的经营活动产生的现金净流量减少。 流动资产占总资产比重0.3570.3610.385 长电科技的流动资产占总资产的比例不大，这主要是因为固定资产占比较大，这也反 映了长电科技作为一家制造业企业，其生产设备和厂房所占比重很高。长电科技近三 年来的流动资产占比呈现下降趋势，在2008年以及2009年，长电科技连续增加了其固 定资产的价值。 同时总资产逐年增加，而流动资产却没有较大变化。流动资产在企业经营中占有非常 重要的地位，作为电子元器件制造企业，行业受经济危机冲击较大，从2008末到2009 年整个行业处于低谷，下游需求继续恶化，使得长电科技也受到较大影响。 b.应收、预付款： 长电科技的应收项目在2007至2008年间下降了，这一年长电科技的流动性增加，变现 能力加强，也显示了较好的信用政策。而在2008至2009年，长电科技的应收项目再次 增加，同时这一年长电科技的货币资金大幅减少，可见受宏观经济影响较大，其流动 性和变现能力大幅减弱。 预付款项44,923,510.8517,953,623.9931,833,461.9 进口设备减，主要原因是当年43.6%2008年长电科技的货币预付账款期末比期初减少 少而引起费用相应减少。2008年比2007年1减少1,396.88万元，主要系为预付原料供应商款项减少。 2009年预付账款期末比期初大幅增加150.2%，预付款项期末数较期初数增加2,696.99 万元，主要系本期第四季度因行业形势回暖预付货 款增加所致。 结合应收项目和预付项目分析，长电科技在2007至2008年度的流动性小幅上升，这主 要是由于金融危机前经营微微增长。而长电科技在2009年度的流动性又出现了下降，
财务报表分析综合练习题（答案供参考） 一、单项选择题 1.债权人在进行企业财务分析时，最为关注的是（ B ）。 A.获利能力 B.偿债能力 C.发展能力 D.资产运营能力 2.利润表上半部分反映经营活动，下半部分反映非经营活动，其分界点是（ A ）。 A.营业利润 B.利润总额 C.主营业务利润 D.净利润 3.较高的现金比率一方面会使企业资产的流动性增强，另一方面也会带来（ D ）。 A.存货购进的减少 B.销售机会的丧失 C.利息费用的增加 D.机会成本的增加 4.如果企业速动比率很小，下列结论成立的是（ C ）。 A.企业流动资金占用过多 B.企业短期偿债能力很强 C.企业短期偿债风险很大 D.企业资产流动性很强 5.企业的应收账款周转天数为90天，存货周转天数为180天，则简化计算营业周期为（ C ）。 A . 90天 B. 180天 C. 270天 D. 360天 6.某公司2008年年末资产总额为9 800 000元，负债总额为5 256 000元，据以 计算的2008年的产权比率为（ A ）。 A.1.16 B.0.54 C.0.46 D.0.86 7.从营业利润率的计算公式可以得知，当主营业务收入一定时，影响该指标高低的关键因素是（ B ）。 A.主营业务利润 B.营业利润 C.利润总额 D.净利润 8.某公司当年实现销售收入3800万元，净利润480万元，总资产周转率为2，则资产净利率为（ C ）%。 A.12.6 B.6.3 C.25 D.10 9.某企业2008年净利润为83519万元，本年计提的固定资产折旧12764万元，无形资产摊销95万元，则本年产生的经营活动净现金流量是（ D ）万元。 A.83519 B.96288 C.96918 D.96378 10.财务报表分析的对象是（ A ）。 A. 企业的各项基本活动 B. 企业的经营活动 C. 企业的投资活动 D. 企业的筹资活动 11.在下列各项资产负债表日后事项中，属于调整事项的是（ D ）。 A.自然灾害导致的资产损失 B.外汇汇率发生较大变动 C.对一个企业的巨额投资 D.以确定获得或支付的赔偿 12.下列各项指标中，能够反映企业长期偿债能力的是（ B ）。
《第五章公司客户财务报表分析练习题》 1.某公司是一家生产电冰箱的公司，其财务资料如下。请计算该公司2002和2003年的主要财务比率，并运用增减分析、结构分析及比率分析的方法对该公司的财务报表进行分析并作出简要评价。 资产负债简表单位：万元
单位：万元 现金流量简表单位：万元 2.下表为丁公司某年末的简明资产负债表：单位：元
该年内丁公司的销售收入为540 000元，销售毛利为162000元，应收账款、存货、固定资产等项年初与年末金额基本不变。要求根据上述资料计算： (1)流动比率；(2)速动比率；(3)营运资金；(4)资产负债率；(5)应收账款周转率；(6)存货周转率。 3.下表为某零售商店的有关会计资料： 单位：元 要求：根据以上资料计算该商店2005年的下列指标： (1)销售毛利率；(2)存货周转率；(3)应收账款周转率。 4.试根据以下资料，编制某公司2005年的现金流量表。该公司2004年12月31日、2005年12月31日的资产负债表和2005年度的利润表如下： 资产负债表单位：元
利润表 现金流量表 附计算参考1．经营活动的现金流量 销售所得现金＝销售收入－△应收账款＝ 购货所付现金＝销售成本－△应付账款＋△存货 管理费用现金支出＝管理费用－折旧－摊销一△应付费用+△预付费用 所得税支付税金＝所得税－△应交税金 2．投资活动的现金流量 固定资产及投资支出＝△固定资产原值＋△证券投资 3．融资活动的现金流量 长期负债融资所得现金＝△银行借款＋△长期负债－一年内到期长期负债－△应付利息
5.下表是某企业2002—2005年有关报表项目的数据，这些数据以截至2005年度调整后数据为依据。要求从表中找出值得关注的异常数据，并作简要分析。 单位：万元 6.某公司2005年度的财务报表主要资料如下： 资产负债表 利润表 要求：(1) 计算该公司有关的财务比率(按下表中列出的比率指标计算)； （2）与行业平均水平比较，说明该公司可能存在的问题。
作业一：偿债能力分析 请根据您选择的一个上市公司年报，完成对该公司的偿债能力分析！ 请于第十周之前提交。满分20分。 一、格力电器偿债能力分析 1、流动比率=流动资产/流动负债 2、速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债 3、现金比率=可立即动用的资金/流动负债 1、资产负债率=负债总额/资产总额 2、股东权益比率=股东权益总额/资产总额 3、偿债保障比率=负债总额/经营活动中的现金净流量 三、利率保障倍数 偿债能力分析：珠海格力电器股份有限公司的流动比率低，说明其缺乏短期偿债能力。现金比率逐年增高，资产负债率逐年降低，说明其财务上趋于稳健。但公司利率保障倍数很小，其支付利息的能力很弱。
“财务报表分析”记分作业2
“财务报表分析”记分作业3 作业三：获利能力分析 请同学们根据第一次和第二次选择的上市公司（注意：每次作业必须是针对同一个公司），完成对其的获利能力分析。 请于第十四周之前提交。满分20分。 格力电器（获利能力分析） 2012年格力电器1-6月份的营业收入为479亿元，相比2011年同比增长19.45% ，营业成本为370亿元，相比2011年增长9.46% ；2013年格力电器1—6月份的营业收入为530亿元，相比2012年同比增长10.64% ，营业成本为383亿元，相比2012年同比增长3.5% 。说明格力电器的营业状况良好，具有较强的盈利能力。 格力电器 盈利能力通常用营业利润率、销售净利率、资本金利润率，利润率越高，说明盈利能力越好。具体如表所示： 格力电器2011—2013年各年中期盈利能力分析表
目录 财务指标计算公式及分析运用 (2) 应收账款周转率计算方法改进探讨 (23) 财务比率计算与分析若干问题辨析 (27) 财务分析因素分析法 (33) 刍议价值视角下的企业财务报表分析体系的发展策略 (38) 流动比率与速动比率分析陷阱探析 (46) 企业集团财务风险研究 (53) 财务分析创新内容与实践研究 (60) 上市公司财务信用评价指标体系的研究 (67) 预测财务报告的SWOT分析 (76) 内部经营者:对三个财务比率指标的分析与改进对策 (85) 财务指标公式,财务指标分析计算公式和解释 (89) 财务分析指标基准值及解释 (104) 财务指标分析的详细说明 (117)
财务指标计算公式及分析运用 一、常用财务指标一般分类及计算 一、偿债能力指标 （一）短期偿债能力指标 1.流动比率=流动资产÷流动负债 2.速动比率=速动资产÷流动负债 3.现金流动负债比率=年经营现金净流量÷年末流动负债×100% （二）长期偿债能力指标 1.资产负债率=负债总额÷资产总额 2.产权比率=负债总额÷所有者权益 二.营运能力指标 (一)人力资源营运能力指标 劳动效率=主营业务收入净额或净产值÷平均职工人数 (二)生产资料营运能力指标 1.流动资产周转情况指标
(1)应收账款周转率(次)=主营业务收入净额÷平均应收账款余额 应收账款周转天数=平均应收账款×360÷主营业务收入净额 (2)存货周转率(次数)=主营业务成本÷平均存货 存货周转天数=平均存货×360÷主营业务成本 (3)流动资产周转率(次数)=主营业务收入净额÷平均流动资产总额 流动资产周转期(天数)=平均流动资产总额×360÷主营业务收入净额 2.固定资产周转率=主营业务收入净额÷固定资产平均净值 3.总资产周转率=主营业务收入净额÷平均资产总额 三.盈利能力指标 (一)企业盈利能力的一般指标 1.主营业务利润率=利润÷主营业务收入净额 2.成本费用利润率=利润÷成本费用 3.净资产收益率=净利润÷平均净资产×100%
一．【资产负债表分析】 (1)资产： a.货币资金： 2008 年长电科技货币资金期末比期初略增加5.88%，主要原因是2008年长电科技的经营活动微微增长，产生了稳定的现金净流量。 2009 年长电科技的货币资金期末比期初大幅度减少19.2%，主要原因是受金融危机影响，半导体行业不景气使得2009年长电科技的经营活动产生的现金净流量减少。 了长电科技作为一家制造业企业，其生产设备和厂房所占比重很高。长电科技近三年来的流动资产占比呈现下降趋势，在2008年以及2009年，长电科技连续增加了其固定资产的价值。 同时总资产逐年增加，而流动资产却没有较大变化。流动资产在企业经营中占有非常重要的地位，作为电子元器件制造企业，行业受经济危机冲击较大，从2008末到2009年整个行业处于低谷，下游需求继续恶化，使得长电科技也受到较大影响。 b.应收、预付款： 长电科技的应收项目在2007至2008年间下降了，这一年长电科技的流动性增加，变现能力加强，也显示了较好的信用政策。而在2008至2009年，长电科技的应收项目再次增加，同时这一年长电科技的货币资金大幅减少，可见受宏观经济影响较大，其流动性和变现能力大幅减弱。 2008 年长电科技的货币预付账款期末比期初减少43.6%，主要原因是当年进口设备减少而引起费用相应减少。2008年比2007年1减少1,396.88 万元，主要系为预付原料供应商款项减少。 2009 年预付账款期末比期初大幅增加150.2%，预付款项期末数较期初数增加2,696.99 万元，主要系本期第四季度因行业形势回暖预付货 款增加所致。 结合应收项目和预付项目分析，长电科技在2007至2008年度的流动性小幅上升，这主要是由于金融危机前经营微微增长。而长电科技在2009年度的流动性又出现了下降，由于金融危机及行业处于低谷，这一状况直至2009年第四季度才得以转变。
北京同仁堂财务报表分析 ——综合分析 一、采用杜邦财务分析体系进行综合分析： 权益净利率反映公司所有者权益的投资报酬率,具有很强的综合性。由公式可以看出：决定权益净利率高低的因素有三个方面——权益乘数、销售净利率和总资产周转率。权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。这样分解之后可以把权益净利率这样一项综合性指标发生升降的原因具体化，定量地说明企业经营管理中存在的问题，比一项指标能提供更明确的，更有价值的信息。 权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。资产净利率是一个综合性的指标，同时受到销售净利率和资产周转率的影响。 销售净利率高低的分析，需要从销售额和销售成本两个方面进行。这方面的分析是有关盈利能力的分析。这个指标可以分解为销售成本率、销售其它利润率和销售税金率。销售成本率还可进一步分解为毛利率和销售期间费用率。深入的指标分解可以将销售利润率变动的原因定量地揭示出来，如售价太低，成本过高，还是费用过大。当然经理人员还可以根据企业的一系列内部报表和资料进行更详尽的分析。 总资产周转率是反映运用资产以产生销售收入能力的指标。对总资产周转率的分析，则需对影响资产周转的各因素进行分析。除了对资产的各构成部分从占用量上是否合理进行分析外，还可以通过对流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关资产组成部分使用效率的分析，判明影响资产周转的问题出在哪里。 二、采用杜邦财务分析体系来综合分析同仁堂和同属中药行业的云南白药 财务比率汇总表 同仁堂云南白药 年度2006年度2007年度2008年度2006年度2007年度2008年度 权益净利率0.05 0.08 0.10 0.27 0.22 0.17 权益乘数 1.29 1.24 1.23 1.92 2.04 1.56
【财务报表管理】课后习题公司客户财务报表分析 xxxx年xx月xx日 xxxxxxxx集团企业有限公司 Please enter your company's name and contentv
《第五章公司客户财务报表分析练习题》 1.某公司是一家生产电冰箱的公司，其财务资料如下。请计算该公司2002和2003年的主要财务比率，并运用增减分析、结构分析及比率分析的方法对该公司的财务报表进行分析并作出简要评价。
利润简表单位：万元 现金流量简表单位：万元 2.下表为丁公司某年末的简明资产负债表：单位：元
该年内丁公司的销售收入为540 000元，销售毛利为162000元，应收账款、存货、固定资产等项年初与年末金额基本不变。要求根据上述资料计算： (1) 流动比率；(2) 速动比率；(3)营运资金；(4)资产负债率；(5)应收账款周转率；(6)存货周转率。 3.下表为某零售商店的有关会计资料： 单位：元 要求：根据以上资料计算该商店2005年的下列指标： (1) 销售毛利率；(2)存货周转率；(3)应收账款周转率。
4.试根据以下资料，编制某公司2005年的现金流量表。该公司2004年12月31日、2005年12月31日的资产负债表和2005年度的利润表如下： 资产负债表单位：元 利润表 现金流量表 2005年度单位：元
附计算参考 1．销售所得现金＝销售收入－△应收账款＝ 购货所付现金＝销售成本－△应付账款＋△存货 管理费用现金支出＝管理费用－折旧－摊销一△应付费用+△预付费用 所得税支付税金＝所得税－△应交税金 2．投资活动的现金流量 固定资产及投资支出＝△固定资产原值＋△证券投资 3．融资活动的现金流量 长期负债融资所得现金＝△银行借款＋△长期负债－一年内到期长期负债－△应付利息 5. 下表是某企业2002—2005年有关报表项目的数据，这些数据以截至2005年度调整后数据为依据。要求从表中找出值得关注的异常数据，并作简要分析。 单位：万元
财务报表分析报告范例 财务报表分析对于了解企业的财务状况、经营业绩和现金流量，评价企业的偿债能力、盈利能力和营运能力，帮助制定经济决策有着至关重要的作用，但由于种种因素的影响，财务报表分析及其分析方法，财务报表分析报告。存在着一定的局限性。正确理解财务报表分析局限性的存在，减少局限性的影响，在决策中扬长避短。是一个不容忽视的现实问题。 一、财务报表分析概述 企业财务报表分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点。 采用专门方法，系统分析和评价企业过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解企业过去的经营业绩，衡量企业目前财务状况并且预测企业未来的发展趋势，帮助企业利益集团改善决策。财务分析的最基本功能就是将大量的财务报表数据进行加工、整理、比较、分析并转换成对特定决策有用的信息，着重对企业财务状况是否健全、经营成果是否优良等进行解释和评价，减少决策的不确定性。 二、财务报表本身存在局限性 1.财务报表所反映信息资源具有不完全性。 财务报表没有披露公司的全部信息。列入企业财务报表的仅是 可以利用的，能以货币计量的经济来源。而在现实中，企业有许多经济资源，或者因为客观条件制约，或者因会计惯例制约，并未在报表中体现。比如某些企业账外大量资产不能在报表中反映。因而，报表仅仅反映了企业经济资源的一部分。
2.财务报表对未来决策价值的不适应性。 由于会计报表是按照历史成本原则编制，很多数据不代表其现行成本或变现价值。通货膨胀时期，有些数据会受到物价变动的影响，由于假设币值不变，将不同时点的货币数据简单相加，使其不能真实地反映企业的财务状况和经营成果，有时难以对报表使用者的经济决策有实质性的参考价值。 3.财务报表缺少反映长期信息的数据。 由于财务报表按年度分期报告，只报告了短期信息，不能提供反映长期潜力的信息。 4.财务报表数据受到会计估计的影响。 会计报表中的某些数据并不是十分精确的，有些项目数据是会计人员根据经验和实际情况加以估计计量的。比如坏账准备的计提比例，固定资产的净残值率等。 5.财务报表数据受到管理层对各项会计政策选择的影响。 会计政策与会计处理方法的多种选择，使不同企业同类的报表数据缺乏可比性。根据《企业会计准则》规定，企业存货发出计价方法、固定资产折旧方法等，都可以有不同的选择。即使是两个企业实际经营完全相同，两个企业的财务分析的结论也可能有差异。 三、客观因素对财务报表分析的影响 1.财务报表可靠性对财务报表分析的影响。 在很多情况下，企业出于各种目的，需要向外界展示良好的财务状况和经营成果。一旦实际经营状况难以达到目标，企业会主动选
财务报表分析
000425徐工机械 1.毛利率指标表现了企业最基本盈利能力的强弱，引起毛利率上升的原因一般是企业销售 价格上涨或是进货价格降低。引起毛利率下降的原因一般是进货价格上涨或是销售价格降低。从数据可以看出，徐工机械的毛利率一直处于行业的中层阶段，有鉴于其主导产品工程起重机的毛利率一直徘徊与20%-25%左右托底了整体的毛利率水平。使得徐工机械无法提升整体毛利率。 2.营业利润率越高，说明企业商品销售额提供的营业利润越多，企业的盈利能力越强；反 之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。由数据得出徐工机械的盈利能力逐渐减弱。 3.流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前， 可以变为现金用于偿还负债的能力。一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。一般认为流动比率应在2：1以上，流动比率2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。由数据表明、徐工机械的短期偿债能力逐步增强。 4.应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上， 影响正常资金周转及偿债能力。徐工机械应收账款周转率持续大幅度升高，说明其应收账款收回速度增加，企业周转及偿债能力较好。 5.存货周转速度越快，存货的占用水平越低，资产流动性越强，存货转换为现金或应收账 款的速度越快。提高存货周转率可以提高企业资产的变现能力。但是存货周转率过高，可能说明企业存货水平过低或销售价格过高等。本企业存货周转率过高，有可能存在问题。 6.总资产周转率反映了企业的总资产在一定时期内实现的主营业务收入的多少。总资产周 转率越高，周转次数越多，表明总资产运用效率越好，其结果将使企业的偿债能力和盈利能力增强。反之，则表明企业利用全部资产进行经营活动的能力差，效率低，最终还将影响企业的盈利能力。2011年为三年最高，说明此年的总资产运用效率最好。2012年的总资产周转率小于2011年的总资产周转率。企业则应采取适当措施提高各项资产的利用程度。 7.通过对徐工机械获利能力指标计算与分析，我们可以看出：该公司的获利能力还存在较 大的努力空间：近三年徐工机械的营业利润率虽然有了显著的提高，表明企业的获利能力也在不断地增强，但仍有上升的空间，要提高公司的营业利润率，主要是增加营业收入同时控制好营业成本的支出，还应加强对营业费用和管理费用的管理，减少各环节的费用支出，公司还应有效地利用经营杠杆进行成本控制。
大唐电信科技股份有限公司财务报表分析 第3章公司介绍与战略分析 3.1公司背景分析 3.1.1公司介绍 大唐电信创立于1998年9月21日，公司注册资本43898.64万元，是由电信 科学技术研究院为主要发起人发起并设立的一家高科技上市公司。公司现在主要 从事微电子、软件、通信接入、通信终端、通信应用与服务等领域的产品开发与 销售，是国内具有自主知识产权的信息产业高科技骨干企业。己形成以智能卡与 SoC芯片为核心技术的芯片产业、以运营支撑系统为核心技术的软件产业、以新 一代通信接入及其相关业务为核心的通信设备产业、具有一流设计技术和团队的 通信终端产业、与微电子、软件、通信终端协调发展的通信应用和服务产业。大 唐电信其控股股东电信科学技术研究院成立于1957年4月，是我国通信领域规 模最大、学科最广、规格最高的科研单位，是我国通信技术研究和设备开发无可 争议的主力军和国家队，在我国通信事业发展中占有重要地位。在这样的情况下， 大唐电信无疑就拥有了国内领先的科研开发和技术创新实力，己成为国内为数不 多的具有综合开发能力的通信企业之一。 最为引人注目的是大唐电信的兄弟公司大唐移动股份有限公司拥有3G移动 通讯标准TD一SCDMA，并在继续从事第三代移动通信技术的深入研究。2009年 1月7日工业和信息化部宣布，批准中国移动通信集团公司增加基于TD一SCDMA技术制式的第三代移动通信(3G)业务经营许可。TD一SCDMA发展在3G发展中具 有重要的地位。目前工业和信息化部、国家发改委、财政部、国资委、科技部等 相关部门研究制定了一系列扶持TD一SCDMA发展政策，包括TD一SCDMA技术研发和产业链完善纳入电子发展基金和集成电路专项资金支持范围，TD一SCDMA 产品和应用纳入政府采购扶持范围，从事TD一SCDMA等移动通信软件开发的企 业及相关软件产品可以享受《鼓励软件产品和集成电路产业发展的若干政策》的 政策优惠等。虽然大唐电信没直接拥有3G移动通讯标准m一SCDMA，但是由于大唐移动和大唐电信同属一个母公司，大唐电信还是可以直接或者间接地依靠3G的发展得到不少的机会。2007年9月，大唐电信与联芯科技有限公司(与大唐电信同属一 个母公司控股)签订委托开发协议，由大唐电信接受联芯科技有限公司委托，研究开
【财务分析】财务报表分析综合练习题汇总
财务报表分析综合练习题（此题来自四川电大教学平台供参考） 一、单项选择题 1.债权人在进行企业财务分析时，最为关注的是（B）。 A.获利能力 B.偿债能力 C.发展能力 D.资产运营能力 2.利润表上半部分反映经营活动，下半部分反映非经营活动，其分界点是（A）。 A.营业利润 B.利润总额 C.主营业务利润 D.净利润 3.较高的现金比率一方面会使企业资产的流动性增强，另一方面也会带来（D）。 A.存货购进的减少 B.销售机会的丧失 C.利息费用的增加 D.机会成本的增加 4.如果企业速动比率很小，下列结论成立的是（C）。 A.企业流动资金占用过多 B.企业短期偿债能力很强 C.企业短期偿债风险很大 D.企业资产流动性很强 5.企业的应收账款周转天数为90天，存货周转天数为180天，则简化计算营业周期为（C）。 A.90天 B.180天 C.270天 D.360天 6.某公司2008年年末资产总额为9800000元，负债总额为5256000元，据以 计算的2008年的产权比率为（A）。 A.1.16 B.0.54
C.0.46 D.0.86 7.从营业利润率的计算公式可以得知，当主营业务收入一定时，影响该指标高低的关键因素是（B）。 A.主营业务利润 B.营业利润 C.利润总额 D.净利润 8.某公司当年实现销售收入3800万元，净利润480万元，总资产周转率为2，则资产净利率为（C）%。 A.12.6 B.6.3 C.25 D.10 9.某企业2008年净利润为83519万元，本年计提的固定资产折旧12764万元，无形资产摊销95万元，则本年产生的经营活动净现金流量是（D）万元。 A.83519 B.96288 C.96918 D.96378 10.财务报表分析的对象是（A）。 A.企业的各项基本活动 B.企业的经营活动 C.企业的投资活动 D.企业的筹资活动 11.在下列各项资产负债表日后事项中，属于调整事项的是（D）。 A.自然灾害导致的资产损失 B.外汇汇率发生较大变动 C.对一个企业的巨额投资 D.以确定获得或支付的赔偿 12.下列各项指标中，能够反映企业长期偿债能力的是（B）。 A.现金比率 B.资产负债率 C.流动比率 D.速动比率 13.若流动比率大于1，则下列结论中一定成立的是（B）。 A.速动比率大于1 B.营运资金大于零
中金黄金2007年财务报表分析 繁荣中国，投资盛世；资本逐鹿，沃野千里；巨龙苏醒，屹立东方。 身处在千载难逢的资本盛世，被百年华尔街称作"沸腾岁月"、"似火牛年"、"漂亮50"的时代，我们无疑是幸运的。在年翻一倍的指数中，在黑马奔腾的个股里，我们追逐着光荣与梦想，为实现财务自由而奋力拼搏。 火热的2007年中国股市上演了一场跌宕起伏、荡气回肠的精彩华章后，缓缓地落下了帷幕。 今回首，依旧清晰地看得到，短短一年，上证指数的涨幅接近翻番；深成指更是牛气冲天，涨幅超过160%。在这惊心动魄、高潮迭起、目不暇接的大牛市中，机构主力借势掀起一波波滔天巨浪，亿万散户投资者在亢奋与恐慌中奔驰着、追逐着：2007年又是股市丰收的一年,股指大涨,其中不乏大涨的股票.中金黄金确实是一只传奇股票,拥有良好的业绩,2007年每股收益0.92元.成为沪深股市的黄金股. 600489) 中金黄金：2007年年度要紧财务指标 单位：人民币元
2007 年2006年 营业收入 11,208,943,068.89 5,384,658,554.61 归属于上市公司股东的净利润256,534,870.91 161,770,197.83 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润249,864,897.60 164,670,506.39 差不多每股收益 0.92 0.58 扣除非经常性损益后的差不多每股收益0.89 0.59
全面摊薄净资产收益率(%) 24.88 19.17 扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益率(%) 24.23 19.51 每股经营活动产生的现金流量净额 2.2 6 1.93 2007年末2006年末 总资产 3,774,527,379.95 2,181,571,889 .51 所有者权益(或股东权
中金黄金2007年财务报表分析繁荣中国，投资盛世；资本逐鹿，沃野千里；巨龙苏醒，屹立东方。 身处在千载难逢的资本盛世，被百年华尔街称作"沸腾岁月"、"似火牛年"、"漂亮50"的时代，我们无疑是幸运的。在年翻一倍的指数中，在黑马奔腾的个股里，我们追逐着光荣与梦想，为实现财务自由而奋力拼搏。 火热的2007年中国股市上演了一场跌宕起伏、荡气回肠的精彩华章后，徐徐地落下了帷幕。 今回首，依然清晰地看得到，短短一年，上证指数的涨幅接近翻番；深成指更是牛气冲天，涨幅超过160%。在这惊心动魄、高潮迭起、目不暇接的大牛市中，机构主力借势掀起一波波滔天巨浪，亿万散户投资者在亢奋与恐慌中奔跑着、追逐着： 2007年又是股市丰收的一年,股指大涨,其中不乏大涨的股票.中金黄金就是一只传奇股票,拥有良好的业绩,2007年每股收益0.92元.成为沪深股市的黄金股. 600489) 中金黄金：2007年年度主要财务指标 单位：人民币元 2007年 2006年 营业收入 11,208,943,068.89 5,384,658,554.61 归属于上市公司股东的净利润 256,534,870.91 161,770,197.83 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 249,864,897.60 164,670,506.39 基本每股收益 0.92 0.58
扣除非经常性损益后的基本每股收益 0.89 0.59 全面摊薄净资产收益率(%) 24.88 19.17 扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益率(%) 24.23 19.51 每股经营活动产生的现金流量净额 2.26 1.93 2007年末 2006年末 总资产 3,774,527,379.95 2,181,571,889.51 所有者权益(或股东权益) 1,031,139,879.87 844,035,170.28 归属于上市公司股东的每股净资产 3.68 3.01 公司2007年实现营业总收入112.5亿元，利润总额6.2亿元，归属于母公司净利润2.57亿元，较去年同期分别增加107.95%，51.29％，58.58%；生产和加工标准金70.95吨，矿产金4.68吨，较上年同期分别增加77.2％，1.08％；电解铜4347吨，含量铜10272吨；白银26.87吨；硫酸134506吨；铁精矿4.33万吨；2007年现有矿山企业探矿增储12吨，同比增加88.08％；至报告期末，黄金金属储量77.30吨，铜金属储量26.68万吨。 报告期公司销售收入和利润增长幅度较大，除主观努力外，同时得益于2007年黄金价格的大幅上涨和精炼业务的大幅度增加。国际黄金市场全年平均价格695.39美元/盎司，公司年平均销售价格173.5元/克，较上年155.23元/克上涨11.77％；2007年生产和加工标准金70.95吨较上年增加77.2%。 通过以上报表我们发现, 中金黄金业绩发生大的变化.主要是以下原因: