风险投资的七个阶段
一个典型的风险投资大约可分为七个阶段，分别是建立基金寻找投资机会；项目选择产生交易、经营流程；筛选、评价交易；评估。谈判、达成交易；运作资本以求最大化；策划并实施退出。
1、建立基金，寻找投资机会
风险投资不同于一般投资，它是智力与资金的结合，风险投资的投资对象主要是高新技术产业，它承担着投资项目的技术开发和市场开拓的风险。因而，它以严格的项目选择、评审和参与对该项目的管理来尽可能地减少风险性，并以投资组合的经济效益来保证资金的回收。
2、筹集风险资金以供投资
风险资金是指用于风险投资的资金，其来源可以有多种渠道：
1）个人投资；
2）政府资助，如国家自然科学基金；
3、项目选择
选择什么的项目或公司投资是风险投资家最为关心的一件事，同时也是衡量投资家眼光和素质的重要指标。风险投资家在分析某个投资建议是否可行时考虑因素外乎三点：技术创新的可行性、项目经济评估、企业管理者的素质。对于一些在通常金融业务中起重要作用的因素，例如自有资金的多少、资信状况的好坏等等问题则考虑得较少。其分析的次序一般是人、市场、技术、管理。
（1）创业者的素质：风险投资家应从各个角度去考察该创业者或创业者队伍是否在他从事的领域内具有敏锐的洞察力？是否掌握市场全景并懂得如何去开拓市场？是否懂得利用各种渠道去融通资金？是否有将自己的技术设想变为现实的能力？是否有较强的综合能力等等。这种考察并不是绝对的，往往是与风险投资家本身的素质水平有相应的关系。
（2）市场：任何一项技术或产品如果没有广阔的市场作基础，其潜在的增值能力就是有限的，就不能达到风险投资家追求的目标：将新生公司由小到大、到强培育成长，风险投资通过转让股份而获利的能力也就极为有限，甚至会造成失败。这里所说的市场可能是全新的市场，即没有同类的产品与之相比较、相竞争。需要创业者从零开始逐步开拓市场，使广大用户所接受。也可能是在已有产品市场中寻找空隙。风险投资家根据自己的经验和对市场的认识，分别判断投资产品是否具有广阔的市场前景？市场占有率会有多大？产品的市场竞争能力如何。
3）产品技术：风险投资家应判断产品技术设想是否具有超前意识？是否可以实现？
是否需要经过大量研究才能变为产品？产品是否具有本质性的技术？产品生产是否需要依
赖其他厂家？是否有决窍或专利保护，是否易于丧失先进性等等。
（4）公司管理：公司管理是一项很重要的指标，要记住，一流的管理加二流的产品比 二流的管理加一流的产品更具有优势。 创业者初期往往身兼数职， 既搞研究开发， 又要搞市 场拓展， 还要负责公司管理。 而在社会分工日益细致的现代社会是不足取的， 因此当一个人 申请项目时说他全能， 将全负责时， 这往往是一个危险的信号。 风险投资家应劝说其吸引其 他专家加入，组成一个知识结构合理的管理队伍，共同把企业搞好。
4、风险分析
向风险投资家提出申请、 争取投资的人会有很多， 但其中好的项目却不见得有多少， 这
就需要进行筛选和评价，进行风险分析。风险企业面；临的主要风险有：
（ 1） 技术风险：即技术开发方面的各种不确定因素，如技术难度、成果成熟度、与商 品化的差距、开发周期与技术寿命期。
市场风险：难以确定的市场需求、上市时机、市场扩展速度、竞争能力、产品替
管理风险：人员素质欠缺、领导判断与决策失误。
造成风险的因素也就构成了风险管理的内容。 这里风险因素是很多的， 但是各风险因素的权重是不同的， 首先，对风险企业发展不同阶段上的考察重点是不同的。 术风险和管理风险， 因此着重考察的因素也就应依次是： 后续投资中则注意企业实施计划的效果。另外，不同的投
资者由于其知识背景。信息掌握、 投资偏好和目的的不同，在排序和权重上亦有区别。
为降低投资风险，通常采取的风险管理原则有：
（ 1） 平衡投资，组合投资，以分散风险的原则。即将风险资金同时投向不同企业、不 同发展阶段， 或几个风险投资公司联合起来向一个企业投资。 这不仅可借其他风险投资者的 经验和资金降低风险，还能以较小的投资使风险企业获得足够资金，尽早受益。
（ 2） 分类管理、区别对待原则。企业可大致分为三种：成功、中等、失败企业。对于 成功企业， 风险投资者应强化经营管理， 促使它尽快成熟，尽早在股票市场上公开上市，以 获得最大利润。 对一般企业，应保持其稳定发展， 鼓励与其他企业合并，或协助其从银行或 其他渠道筹集资金。 对于失败企业则应及早提出警告，协助其转移，改变经营方向，或干脆 清算破产，以便把损失降低到最小限度。
（2） 代性。
4） 财务风险： 资金不足，难以周转，支付不能。
政策风险： 社会、经济、政治、法律政策的变化。
6）
自然风险： 地震、火灾等灾害。
风险管理关键是选择项目， 决定投资方向。 这要受投资阶段和投资者的影响。 在首轮投资中面临的主要风险是技 管理队伍、技术和产品的特征；而
（3）建立制约机制和激励机制。既要制约，防止盲目立项，又要通过提成等方式激励管理者努力工作。
5、评估、谈判，达成交易
经分析，交易核算，就可以进入谈判阶段。一般谈判要持续数周至半年时间。风险企业提出项目计划书和前景预测，交由风险投资家审查风险投资公司对申请项目作出了倾向于肯定的技术经济评价，谈判是在此基础上进行的。在谈判过程中要解决的主要是以下四方面问题：一是出资数额与股份分配，包括申请方技术开发设想与作为研究成果的股份估算；二是创建企业人员组织和双方各自担任的职务；三是投资者监督权利的利用与界定；四是投资者退出权利的行使。在谈判中，会有双方的律师、会计师、投资顾问等参加。双方意向一致后，则签署法律文书，形成合同，风险投资者将资金打入风险公司账户，双方开始“婚姻生活” 。
6、共同合作、共创价值
谈判终止、合同签订，风险投资者与风险企业就已是在一条船上，
成败与共，他们的合
作状况直接影响着双方能从中获利的状况，一般通过以下几种方式实现：
1）制定发展战略：行业选择，市场定位。
（2）建立有活力的董事会。各方参加的董事会，各方代表在董事会中名额的分配不应拘泥于投资比例，应吸收专家参加。知识结构应力求合理。
（3）聘请外部专家。虽说风险投资家是管理上的好帮手，但现代管理的日益复杂多变，需要有更多的外部专家，如律师、会计师、管理咨询公司。专家的意见很重要，但要注意一点，外部专家的意见不应代替自己的判断。专家的意见只是提供了一种或几种选择方案，正作决定的还应是自己。
（4）吸收其他的投资者。其他投资者的加入，不仅带来资金，而且可能带来新的管理思路、新的关系网络，可提高企业的管理资质和盈利前景。但同时，新的投资者的加入，可能会冲击原有的利益格局。一旦处理不当，不仅没能起到引资的正面作用，反而很可能将公司拖持。
（5）监督和控制。风险投资者的监督和控制对一个成功的企业运作是必要的。决定合作以后，风险投资公司对该项目开发的用款逐笔监督，一看是否必要支出，二看该项支否经济，有无更好的替代方案。在开始合作一年之后，风险投资公司要考察投资效果和项目开发前途，如果认为发展趋势不好，而且找不到适当的补救措施，就应当机立断，决定放弃，赶紧处理已有资产和成果，尽可能减少损失。
7、策划、实施退出战略
如果说风险投资的进入是为了取得收益，那么退出则是为了实现收益。只有退出，风险
投资才能重新流动起来；只有退出，收益才能算是真正实现；只有退出，风险投资家才能将
资金投向下一个项目，赚取更多利润。可以说，策划退出是风险投资家从开始寻找项目就着手考虑的问题。以后每个阶段，风险投资家都在考虑退出问题。
第八章金融投资 一、判断题 1、只要证券之间的收益变动不具有完全正相关关系，证券组合风险就一定小于单个证券的加权平均值。（） 2、企业进行公司债券投资既面临系统风险，也面临非系统风险。（） 3、有效证券投资组合的判断标准是：风险不变收益较高或收益相同风险较低。（） 4、系统性风险不能通过证券投资组合来消减。（） 5、进行有效的证券投资组合，可以减少证券投资风险。（） 6、某种证券的β系数为０，说明该证券无非系统风险，而某种证券的β系数为１，说明该证券的风险是所有证券平均风险的一倍。（） 7、不可分散风险大小的程度，可以通过β系数来衡量。（） 8、如果两种股票的相关系数为1，则这两种股票经过合理组合，也能达到分散风险的目的。（） 9、某股票的β系数值越大，其内在价值也就越大。（） 10、投资基金是一种集合投资方式。（） 11、按基金发行的限制条件投资基金分为契约型和公司型两大类型。（） 12、公司型基金本身就是一个基金股份公司，通常称为投资公司。（） 13、在均衡的时间间隔内按固定的金额分次投资于同一种证券的投资策略成为固定比例投资策略。（） 14、基金的价值取决于目前能给投资者带来的现金流量。（） 15、期权是一种合同和约。（） 16、延迟投资、规避风险，是期权行为最基本的理财思想。（） 17、离期权到期日越近，期权越不可能增值，到期日的前一天增值的可能性为零。（） 18、在期权期限的任一时点上，期权价值都是由履约价值和时间价值构成的。（） 二、单项选择题 1、一种投资与另一种投资进行组合后，其风险得以稀释，这种风险是（） Ａ、系统风险Ｂ、非系统风险Ｃ、不可避免风险D、不可控制风险 2、企业进行长期债券投资的主要目的是（）。 Ａ、调节现金余额Ｂ、获取稳定收益 Ｃ、利用财务杠杆Ｄ、获得控制权 3、投资风险中，非系统风险的特征是（） A、不能被投资多样化所稀释Ｂ、不能消除而只能回避 Ｃ、通过投资组合可以稀释Ｄ、对各个投资者的影响程度相同 4、低风险投资所占比重大而高风险投资所占比重小的投资组合是（） Ａ、保守型投资组合Ｂ、中庸型投资组合
低风险投资之路 【1】高风险高回报为何是骗人的鬼话 各位书友大家好，之前有人在我们读书圈里留言，希望老齐给大家读读这本低风险投资之路，作者是徐大为先生，网上有一段他的介绍，说他9年来投资的年化收益率高达31%，而且人家什么都没干，天天不用盯着大盘，就下棋、养花、看书、打球，不炒股票，每天就算算债券收益率，瞧瞧可转债就行，说他的名言是他不懂抓牛股，只会赚钱。这位徐先生老齐并不认识，但感觉生活状态跟我有点相似，而投资思想也跟老齐我有不少共通的地方，希望将来有机会可以认识一下。 首先我们看看，为什么要低风险才能高收益，作者说的是复利，我相信这块内容也不用说了，大家都懂，稳定的复利下来，会是一个惊人的收益。年化收益10%，20年是5.7倍，年化收益20%，20年下来是37.3倍。年化收益30%，20年下来是189倍。而在投资市场上，起码达到一个年化10%的目标是并不怎么难的。而巴菲特之所以是股神，就是他把同时代的投资高手都耗死了。巴菲特2012年一共投资56年，只有2001年和2008年，收益是负的，54年都是正收益，1956年收益超过50%。 作者说，不赔钱其实比赚钱重要，他举了个拳手的例子，不管你打赢多少次，最后一次被人打死也是白搭，而很多人都在玩这个游戏，不管你之前赚了多少钱，只要最后一次被击倒，那么就全都赔了。这是大家牛市的时候，经常犯的错误。不断赚钱，不断加仓，最后的结
果就是股市崩了，满仓被套。那么不投资成吗？不行，不管你有多少钱，不投资都会被通胀吃掉。所以投资似乎没得选择，而投资的时候就要敢于重仓，他举例当年在熊市最难过的时候，敢于重仓封闭基金，为什么？因为指数已经1000多点了，而封闭基金还在这个基础上打了5折，这还有什么风险，但他把这个办法介绍给他的朋友们，结果大家到时都买了，但都买的很少。结果虽然赚了5-10倍，但也没赚几万块钱。再有他举例2004年买房，很多人都不习惯贷款，但当时北京的租售比在7%，换句话说房租足够养房贷的，如果你当时有100万，你全款买一套房，现在可能是1000万的资产，而如果你用100万买5套房，然后以租养贷，现在你至少有4-5000万的资产。所以作者要说明的东西就是，找到低风险品种，然后重仓持有。而不是只用少部分钱，天天去赌那些不靠谱的高风险交易。 那么第二个问题就来了，怎么能找到这么安全的品种，构筑你的安全边际。先来看看股市能赚钱吗？这个问题我们之前讲过，肯定股市可以赚钱，美国股市100多年的历史告诉我们，每年的平均回报大概7%，如果是分红再投资大概复合回报率是10%，换句话说你只要长期持有，不做波段，在一个长达20-40年的时间里持有股票指数的话，那么至少能有10%的回报。国内股市也是如此，23年涨了20倍，创业板涨的更多，从这个角度来看，你长期持有，任何时间点进入都是有安全边际的。 而如果我们在这么傻的策略上加一些限制，用估值来区分股市的状态，避开股市高估的状态的话，这个收益率将会大幅提升。那么怎
第七章风险投资的退出 一、学习目的 本章介绍风险投资退出的一般情况，着重介绍公开发行、股份回购、兼并收购、企业清算四种退出方式的特点和方法。 二、学习要点 1、理解退出在风险投资中的作用。 2、了解四种退出方式的一般情况、过程和特征。 3、了解风险投资推出的绩效评价指标体系和IPO推出的优缺点。 所谓风险投资的退出，是指风险投资机构在所投资的创业企业发展相对成熟或不能继 续健康发展的情况下，将所投入的资本由股权形态转化为资本形态，以实现资本增值或避免和降低财产损失的整个环节。 从风险投资运行机制可以看出：风险投资的退出机制是整个风险投资运作过程中一个 重要的组成部分，退出时风险资本流通的关键所在，它既是过去的风险投资行为的终点，又是新的风险投资行为的起点。 第一节风险投资退出的作用 一、风险资本退出的主要原因 （一）创业企业利润发生了变化。风险投资以投资高新技术项目为主，追求的是创业企业成长所能得到的高额投资利润。而高利润必然伴随着高风险，以高新技术开发为主的 创业企业，一旦发展到成熟阶段，其投资回报将随着企业风险的降低而表现为常规利润，而常规利润已经不是风险投资追逐的目标。 （二）风险投资的阶段投入性。风险投资的运作是以追求在资本流动中释放风险，以收回投资成本并获取高额投资回报为目标。分期或阶段性投资以及循环投资是风险投资的 一个重要特征。在累计投入资本很大的情况下，风险资金若不能适时退出，就不可能有新的资金从事新的投资。 （三）风险基金投资者要求定期得到支付。在基金制的风险投资组织形态下，一家风险投资公司往往同时管理着几个风险投资基金。风险投资家在募集一只基金并运作3~5年后，将继续募集新的风险投资基金。当一个基金存续期届满而清算时，新的基金开始设
盛大网络风险投资案例分析 一.背景介绍 1.盛大网络 盛大网络集团（上海盛大网络有限公司）由陈天桥创建于1999年11月。公司以50万元 创业资本起步，早期从事网络游戏业务，因2001年引入游戏《传奇》获得中国游戏市场 认可而名声大噪。2003年引入软银亚洲（今软银赛富）风险投资，在软银的帮助下于 2004年成功在美国纳斯达克股票市场上市，市值高达10亿美元。历经多年发展，成为领 先的互动娱乐媒体企业，如今已发展成为一个自有资产数百亿元的大型投资控股集团。 主要聚焦于科技、互联网、传媒、出版、金融等领域，积极拓展文化及相关产业，其主要业务有盛大游戏、盛大文学（起点中文网）、盛大在线及酷6视频等。2012年公司实现 私有化，高管随之调整调整，谭群钊离职张向东接任CEO。2013年正式进军投资领域， 投资形式包括私募股权投资、风险投资、不动产投资及对冲基金。2014年盛大创始人陈 天桥宣布离职。公司主要发展历程有： 1999年11月盛大成立，推出中国领先概念的图形化网络虚拟社区游戏“网络归谷”。 2001年09月盛大正式进军在线游戏运营市场，开启大型网络游戏《传奇》公开测试序幕；同年11月《传奇》正式上市并迅速登上各软件销售排行榜首。 2003年05月盛大正式开通电子支付业务，促进了互动娱乐电子商务的新发展。 2003年07月盛大自主研发的第一款网络游戏《传奇世界》公开测试；同年9月，正式商 业化运营。 2004年05月盛大在美国纳斯达克股票市场成功上市。 2004年07月盛大战略投资中国领先的在线对战游戏平台运营商上海浩方在线信息技术有 限公司。收购中国领先的棋牌休闲游戏开发运营商杭州边锋软件技术有限公司。 2004年10月盛大收购中国领先原创娱乐文学门户网站–起点中文网。 2004年11月盛大 宣布收购韩国Actoz公司控股权。 2005年11月盛大宣布《热血传奇》、《传奇世界》、《梦幻国度》等三款游戏采用“游 戏免费，增值服务收费”，旗下游戏全面实行免费模式，并开创了网游行业盈利新模式CSP（come-stay-pay）。 2008年07月盛大文学有限公司正式成立，作为盛大网络旗下主要企业之一，和盛大游戏 有限公司等一起，走上集团化发展轨道，继续向互动娱乐媒体的战略目标稳步迈进。
互联网理财投资风险管理研究——以余额宝为例
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互联网理财投资风险管理研究——以余额宝为例-企业管理 论文 互联网理财投资风险管理研究——以余额宝为例 唐岩岩 （四川农业大学，四川雅安625000） 摘要：本文采用问卷调查的形式，主要阐述了投资者对于余额宝的认知状况、投资动机等，并分析该种理财产品的特性，最后为相关部门提出相应建议，促进监管体系的完善发展。 关键词：互联网理财；风险管理；余额宝 中图分类号：F830.593 文献标志码：A 文章编号：1000-8772-（2015）05-0058-01 收稿日期：2015-02-01 作者简介：唐岩岩（1993-），女，河南开封人，本科。研究方向：个人理财、国际贸易。 一、余额宝简介 余额宝是由支付宝和天弘基金共同推出的一种货币市场基金。有“准储蓄”之称的货币基金，主要投资于国债、央行票据、政府短期债券等短期货币工具，因此相较于其他类型的开放式基金，具有安全性更高、流动性更强、收益性更稳定的特点。它具有操作流程简单，购买快捷方便；赎回更具实时性，流动性强，收益相对较高；申购起点更低等特点。 天弘基金和支付宝提供的官方数据显示，自余额宝上线截至2014年9月30日，余额宝规模已突破5741.60亿，客户数达到了1.49亿，其间累计为用户共
发放收益超过200亿元，平均为每位用户赚了133元。同时，新增用户所来自的地域显示互联网理财用户也正在逐步从一二线城市向三四线城市发展。在应用领域方面，余额宝已经分别与运营商开展“零元购机”、与汽车厂商进行“先开后买”等活动。随着使用余额宝在日常生活不断深入，消费金额和次数也在不断提高。 二、投资者的投资现状 通过对542位个体投资者进行调查发现，在互联网理财产品这种新生事物的投资上，多数人仍持谨慎保守的态度，47.23%的调查对象投入了500元以下的资金进行尝试，而投资额达到1万元以上的仅仅占到6.09%。根据调查，41.7%的投资者投资时间在1个月以下，19.56%的投资者投资时间超过12个月。 三、投资过程中风险分析 1.流动性风险分析 余额宝一个引入注意的优点便是“T+0”实时赎回模式，这给它带来流动性风险。在以转出或支付的形式赎回基金的过程中，支付宝公司只能利用本公司的自有资金或者客户备付金垫付基金赎回资金，才能实现从余额宝到支付宝的实时到账。因而一旦出现扎堆赎回基金，或者基金公司出现流动性风险当天无法顺利交割、无法支付事先垫付赎回资金时，客户的备付金就可能被挪用，余额宝的流动性就可能出现问题。 2.网络技术风险分析 作为互联网理财工具，余额宝与不可控的网络技术风险之间有着密切的联系。在2013年10月国内安全问题反馈平台乌云发布信息称，来往平台会导致淘宝账号可被破解，从而威胁支付宝和余额宝的安全。同时，在支付操作环节上，风
免责声明 本报告由系统自动生成。所有信息和内容均来源于雪球用户的讨论，雪球不对信息和内容的准确性、完整性作保证, 也不保证相关雪球用户拥有所发表内容的版权。报 告采纳的雪球用户可能在本报告发出后对本报告所引用之内容做出变更。 雪球提倡但不强制用户披露其交易活动。报告中引用的相关雪球用户可能持有本报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能与这些公司或相关利益方发生关系，雪球对此并不承担核实义务。 本报告的观点、结论和建议不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的任何操作建议。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，根据本报告做出的任何决策与雪球和相关雪球用户无关。 股市有风险，入市需谨慎。 版权声明 除非另有声明，本报告采用知识共享“署名 3.0 未本地化版本”许可协议进行 许可（访问 https://www.doczj.com/doc/0b10799879.html,/licenses/by/3.0/deed.zh 查看该 许可协议）。
访谈嘉宾 DAVID自由之路 访谈简介 自6月15日以来，大盘一路下挫，从5000点跌至4000点附近。面对这样的走势，很多投资者逐渐认识到投资风险的重要性。然而，如何在变化莫测的市场中规避风险？可以通过哪些手段来实现风险降低？在低风险的同时又怎样能获得较高的收益呢？ 这些问题似乎是每一个经历大跌的投资者希望了解和学习的问题。本期雪球访谈邀请到雪球人气用户@David自由之路，为我们讲解他对于低风险投资的见解与经验。目前阶段的市场，应该怎样做到风险与利润的平衡？欢迎大家参与我们的访谈讨论！ 【访谈时间】7月3日15：00——16：00 （进入雪球查看访谈） 本次访谈相关股票：中行转债(SH113001),深证成指(SZ399001)
互联网企业发展阶段中风险投资的作用 互联网企业发展阶段中风险投资的作用 互联网企业发展阶段中风险投资的作用 所谓的风险投资就是指资本持有者对风险企业，尤其是高新技术的风险企业，对其提供资金的支持，然后通过参与其被投资企业的管理以及为风险企业提供相关的管理服务，在被投资企业的发展成熟以后，获得其投入的资本增值收益的资本的运作行为。近几年来，在国内风险投资行业整体投资收益下滑的大背景之下，国内高科技互联网企业的兴盛也逐渐带动了该领域风险投资的热潮，2013 年互联网行业VC/PE 的融资规模依然能够达到286. 14 亿美元，融资的案例数量也已经达到了1,105 起。与此同时，由于IPO 的停止，互联网行业在保持其并购交易的大幅增长的同时，它的交易金额也已经增长了接近 3 倍，其中，尤其以阿里巴巴集团以45 亿美元收购了合一集团优酷土豆这一案例最为典型。 一、互联网企业生命周期的划分。 企业的生命周期是指企业发展和企业成长的动态轨迹，也是指企业从诞生、到成长、再到壮大、最后逐步走向衰退甚至死亡的全过程。企业周期通常是把企业的业务增长速度作为周期的划分依据，将企业发展阶段划分为四个周期，就是初创期、成长期和成熟期以及衰退期这四个时期。而高科技互联网企业与传统企业相比，由于其在发展过程中所面临的风险、以及人力资本的作用和融资方式等各个方面都与其它企业存在着差异，因此，我们将高科技企业的发展时期分为种子期、初创期、成长期和成熟期。 二、风险投资在互联网企业的发展阶段中所起的作用。 风险投资在帮助企业开拓融资渠道以及提高管理能力这些方面上起着巨大的作用。根据对高科技企业发展阶段的划分，将依次讨论风险投资对互联网企业每个发展阶段所起的具体作用。 （一）种子期。大多数互联网企业在创业期并没有足够的资本去创办自己的企业，所以必须寻求风险资本的支持。 如果风险投资人认为该互联网企业有前途的话，就会与这个企业的创业团队举行会谈，并对其创业者以及他新设的公司进行评估。 互联网企业的种子时期的资金运用主要是用来进行研究开发活动，一般来说，该阶段的资金不会用来开展正常的经营活动，因此在这个时期，高科技企业的资金需求量相对于其他阶段较小。事实上，风险资本也很少在这个时期对高科技企业进行投资，一般来说，在研究开发阶段，风险投资者对于投入资金是十分谨慎的，投入金额相对于其他时期也不会太高，因为他们必须在长时间内关注该行业的发展与趋势，等到确定该企业的价值，并且也证明了该企业的确具有可观的'投资回报时，才会大胆地将大量资金投入该企业。但是，在这种投资情况下，从互联网企业长远的发展来看，在种子期的风险投资对于企业虽然投资额小但仍然具有举足轻重的作用。
通向财务自由之路》读书笔记 突然想提起这个话题，来源于前几日与一个本站网友的 争执，其固执的认为在下想偷师，所以不肯贴实盘，不肯交 流。先不说争执双方我与他孰是孰非，我想借这个引子，与的通向《财务自由之路》想必是很多股友的必备书籍，鄙人也非常推崇其所述内容。那就拿他书中关于技术的一些观点开个头： 1 、你只能对自己的观点进行交易我一直持有这样的观点，即你无法对市场进行交易，你只能就你对市场的观点进行交易。例如，你相信市场要上涨，而且你认为趋势跟踪是有效的交易方式，那么你或许就会采用趋势跟踪方法买进要上涨的股票。然而，如果你认为市场被高估了，有可能会下跌，那么你就很难买进要上涨的股票，因为这样做与你的看法是相冲突的。上面这段话范。撒普非常明确的指出了交易中的自我的成分是多么的庞大。2、大多数投资者相信市场存在某种神奇的秩序。他们相信有一些人知晓这一秩序，而且正是这些为数不多的人从市场中赚了大钱。因此，这些人为了发财一直坚持不懈地努力探索这一秘密，但是没有人知道该到哪里去寻找这一秘密，因为他们寻找的地方是最不可能找到秘密的地方。上面这段话所描述的这样的事情，在这里，在每个股民的身边时刻发生着。3、我所遇到的几乎 大家讨论研究一下，技术有多少么重要。范。撒普
每一位成功的投资者都意识到了圣杯寓意的教训——成功源于自我控制。大多数成功的市场专业人士通过控制风险获得成功。控制风险有悖于我们的自然倾向，它需要高度的自 我控制。大多数成功的投机商只有35 %?50 %的成功率，他们之所以成功并非由于能够很好地预测价格，而是因为他们赚钱的交易的规模远远大于赔钱的交易的规模。这需要高度的自我控制。:） 法无定法，存乎于心。 4 、当谈论对交易而言什么最重要时，我一般认为它涉及三个领域：心理状态、资金管理（头寸确定）以及系统开发。大多数人都强调系统开发，而忽视了其他两个领域。成熟的投资者认为这三个方面都重要，但是心理状态是最重要的（大概占60 ％），其次是头寸确定（大概占30 ％），而系统开发是最不重要的（只占约10 ％）。范。撒普在书的开篇就点名了全书的精要。相信很多人不会相信这段话，更相信所谓的秘籍，战法。所以我一贯表达炒股其实很简单，技术很简单，并不能得到大多 人的赞同。5、长期以来，我一直坚持交易百分之百属于心 理问题。在询问了大约50 个交易商后，我发现他们 的方法没有一个是相同的。因此，我得出结论：方法不是他 们成功的秘密，除了这些方法都体现了低风险的想法这一点数人在进行交易前希望对数据做些加工，因此他们会使用指标。然而不幸的是，人们在使用市场指标时会犯这样的错误， 之外。正所谓千人千法，自我控制才是不变之法。6、大多
网络风险投资计划书模板 第一部分：项目概要 目的、一、项目简单描述（目的、意义、内容、运作方式项目简单描述目的意义、内容、运作方式） D5 媒体是以网吧电脑桌面、个人电脑桌面、手机为载体，以分众、互动、娱乐为核心的新媒体。D5 媒体的目的是非常有针对性的满足用户的需求，直接在电脑桌面上实现所需要的功能以及互动、娱乐的要求，从而改变用户的习惯，让D5 媒体借助电脑和手机融进用户的生活圈子。统计精准，客户明晰，高度互动，品牌宣传推广销售一体化的解决方案也给广告业主带来新的革命。培养用户的习惯，改变用户的心智模式也是其它媒体与D5 媒体无法对比的一个优势。D5 媒体前期将以网吧业务为主。目前全国共有网吧数量将近20 万家，电脑终端数量1000w 以上，日均流量3000w 左右。同时，网吧上网用户人群年龄层次集中在18-25 岁以上大学生群体。高素质，高消费能力和高可挖掘潜力是他们共有的特征，这一群体是也是目前快速消费品行业，娱乐行业，网游产业等最有针对性的消费群体。因此，D5 媒体网吧业务将围绕这个群体打造一个全新的分众媒体平台。 二. 市场目标概述 D5 媒体计划在一年内占领网吧电脑桌面媒体市场的30%以上。在全国同行业中占
领领先的地位。网吧电脑桌面媒体的技术和内容都占有明显的优势。个人电脑用户已经开发完毕，并且开始推向市场。手机用户在开始进行技术开发。三年内网吧电脑用户占领全国50%的市场，个人电脑用户占领全国40%的市场，手机用户占领 全国40%的市场。D5 媒体的技术以及内容都基本完善，而成为分众、互动、娱乐为核心的新媒体，改变了用户的习惯，让D5 媒体成为用户生活圈子不可缺少的部分。 三. 利润来源简析 D5 媒体作为一个平台，具备的一个优势就是赢利模式明确，赢利方式多从而分散了风险。广告收入：D5 媒体网吧用户这块广告形式多，根据广告的需求可以提供不同的解决方案，满足不同的需求。广告收入一个电脑一个月可以带来收入在10 元到40 元之间，根据各个区域的广告价值以及开发经营情况。网吧电子商务：网吧电子商务实现了网吧内和网吧之间的交易，每个电脑每个月能够给D5 媒体带来的收入在3元到20元之间。SP:和SP公司合作，每个电脑每个月带来的利润在2 元之间。因涉及到要和代理以及广告公司进行分成，所以每个电脑每个月 3 元到10 元的收入（根据经营情况确定）。100 万台网吧电脑的收入就在300 万到1000 万之间每个月。上述属于网吧用户的利润来源。个人电脑用户的收入来源：广告收入，通过把针对目标客户的广告巧妙地融入各个版本中，从而带来广告收入。一个电脑一个月的广告收入在2 元左右。会员收入：针对娱乐版本，教育版本等各种不同的版本，由D5 媒体和会员提供内容并让网民根据需求不同的栽、图片下栽、手机游戏以及手机广告等获取收入。因手机用户是网吧用户和个人用户的延伸。网络和无线实现结合，
互联网创业的风险 网络创业有风险，需慎重选择合伙人 在高速化信息的时代里我们经常听到有创业的"声音"，当然，这当中有人哭也有人欢，创业是好事，可如何创业就是一件难事了哦，那么到底是难在哪里呢?不就是说干就干的事情嘛?呵呵 张凯凯就对网络创业发表一下我自己的看法吧!可能自己的经历 和网络的大咖门比起来真是“小屋见大屋了”，有点“班们弄虎”了，怎么说呢! 今天我就对我自己创业时总结出来的一些看法进行归类一下吧：大致分为四个步骤 第一：你必须有一双善于发现的眼光 第二：有勇有谋、果断、干练 第三：好的协调能力 第四：人脉资源整合 如今很多创业者朋友只要一提到创业二字就想着“没有技 术”“没有钱”“没有商机”其实这是一种错误的想法，你看马云 他懂程序吗?不见的有多懂!可是如今成为了网络达人，这说明了创 业靠的是眼光，不一定你是一个完人，记住，人无完人，我刚开始 进行创业时也是这样想的，我什么都不懂，SEO也不精通、程序也 不会写、PS也不会、也没有人脉关系我如何进行创业呢!当然，我 在准备自己创业时对自己的方向是有一个定位的，上面说了我是 2010年进入互联网的，在前期我也是自己学做网站、学习各种知识 来充实自己，提高自己的专业技能，而如今看来这些并不是很重的 一部份因素。 当然，自己进行创业时才发现，这个不是重点，我的重点是应该放在对于我自己事业的判断和决策上面，这才是我创业要做的事情，
其它的东西你都可以找你的合伙人或者别人给你做就OK了，我要做 的是了解市场需求、挖掘市场、整体的把控，这样才能使创业团队 的每个人价值最大化，不分心也更容易做好一件事情。说到这里可 能也差不多把上面的三问题给概述了，当然，创业远比上班要付出 百倍的努力才会有回报，别人睡觉你工作、别人和自己的老婆孩子 一家三口聊家庭时你也在工作。如果你都准备好了就看下面吧! 接下来就是我要说的重点了，也是很多朋友关心的一个话题，“人脉资源整合”都说资源难求呀，别人又不识我怎么办呢!如何让 别人信任你呢! 组建人脉 从自己的朋友圈子里或者同学老师亲戚都可以达到这种人脉需求组建，就看你自己愿意发现不，人才其实就在你的身边而你没有发 现而已，没有好好的利用起来，不是我们找不到人脉资源。 这里我给大家说说你在拉你的合伙人时，他们担心的问题 第一：有没有前景 第二：能挣钱吗 第三：不会倒闭吧 第四：分工 第五：如何分成 可以说，这是每个创业者都在想的一些问题，也包括你的合伙人，你都要如实的给他们的讲清楚，让他们信服你。 接下来，就是努力和坚持了，努力很多人都可以做到，不就是付出时间嘛!可是要做到“坚持”二字就没有多少人做到了，我在博客 里面站长上面就介绍了我的创业分享，在创业半年时我是没有任何 的收入来源的，而且我还乐意每天努力着，坚持着我的目标，不仅 仅是家里人的责骂和合伙人的不看好都给我很大的压力，可是我还 是坚持每天都是在2点后才睡的，6点差不多就起来工作了，没办法，因为，想着自己的全部精力都放在这上面了不可能放弃的。
企业信息化存在的风险及解决之道 一、企业信息化的普遍风险分析 一般认为，造成信息化实施失败的原因主要归结于三个方面：一方面是实施方能力问题，如不能很好地设计符合客户需要的方案和执行能力差；二是客户自身的问题，如企业管理不成熟，信息化准备工作不到位，以及对信息化效益抱有过高的期望；三是双方合作过程中出现障碍和裂痕，由于文化或利益冲突造成项目无法实施。当然还有一些问题，例如软硬件选择搭配不当、对客户培训与动员不够等等。那么企业信息化实际上面临哪些风险呢？笔者进行归类为如下四种： 1、方案风险也就是路径风险，通过选择什么道路，从哪里入手来进行信息化；如是先CRM还是先ERP，抑或SCM等。目前不少实施方和客户都倾向追求看起来全面、功能完整、一步到位和在其他企业已经成功应用的方案，但是这些方案是否真的适合本企业？那些功能能否充分利用？对这些问题往往关注不够。方案风险实际决定了企业信息化的整个战略成败。 2、选型和设备风险由于目前各种软硬件产品非常多，不同应用平台和不同的开发工具，甚至不同的硬件集成，都将决定企业信息化未来的效益、维护成本和转移成本，这种风险主要表现在：一旦选型和设备选择不好，必将导致将来的维护成本非常高，转型困难或平台锁定后，更新换代
风险的增加非常大，结果被这些平台和设备限制了自己的长远发展。这种风险目前正在逐渐显现，而且后果也比较严重。 3、实施和执行风险(协作风险)企业信息化建设是一个系统工程，需要双方良好的合作，但是在实施和执行过程中，由于双方知识背景的差异(IT 人员不懂本企业管理特点，本企业管理人员不懂IT知识)，管理风格和对项目的期望存在差异，以及合作人员之间利益冲突等，都可能引发合作失败的风险。在实施过程中，这种以“IT企业(实施方)为主导，企业客户(接受方)为主体”的这些“双主”模式，常常会引发许多风险，如扯皮、争功诿过等。 4、投资风险现在不少企业都将信息化改造看成一种投资收益行为，因为从理论上看，它的改造可以带来直接效益，但如果这种收益不确定，或者它的风险过高，就会减弱企业对它的投资欲望，避免这种高风险投资，结果甚至使企业丧失了信息的良机。 二、高度重视信息化风险与我国企业信息化道路的选择 信息化风险就是企业转型的风险，或者说企业面对新时代、新环境的适应性风险。我国企业信息化的整体实施好坏将直接决定我国经济的前景、质量和竞争力。因此如果我们企业信息化还面临如此高的风险，将对我国经济产生十分严重的隐患，甚至将成为制约“信息化带动工业化”的主要障碍。因此企业信息化风险不仅是一个技术应用问题，更是一个经济问题，甚至决定一个国家竞争力的大问题。同时我国经济后发优势的真正
《国际投资学》作业集 第一章国际投资概述 一、名词解释 1. 国际投资 是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主体将其所拥有的货币资本或产业资本, 经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产, 并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。 2. 跨国公司 是指依赖雄厚的资本和先进的技术, 通过对外直接投资在其他国家和地区设立子公司,从事国际化生产、销售活动的大型企业。 3. 经济全球化 世界各国在全球范围内的经济融合 二、简答题 1. 国际投资的主要特点 第一,投资主体单一化;第二,投资环境多样化;第三投资目标多元化;第四,投资运行复杂化。 2.跨国公司与国内企业比较有哪些特点? 第一,生产经营活动的跨国化,这是跨国公司的最基本特征;第二,实行全球性战略;第三,公司内部一体化原则。
三、论述题 1. 书 P35论述题第一题 试述跨国公司近年来在中国的投资状况及迅速扩张的主要原因。 跨国公司进入中国的步伐明显加快, 这一趋势还将继续保持下去。跨国公司研发投入明显增加, 跨国公司投资更倾向于独资方式, 中国政府的优惠政策,低廉的劳动力、广阔的市场等 第二章国际直接投资理论 一、名词解释 1. 市场内部化 是指企业为减少交易成本,减少生产和投资风险,而将该跨国界的各交易过程变成企业内部的行业。 2. 产品生命周期 是产品的市场寿命,即一种新产品从开始进入市场到被市场淘汰的整个过程 3. 区位优势 是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势 二、简答题 1. 简述垄断优势理论的主要内容 这一理论主要是回答一家外国企业的分支机构为什么能够与当地企业进行有效的竞争,并能长期生存和发展下去。海默认为,一
第八章投资决策实务 第一节现实中现金流量的计算 一、现金流量计算中应注意的问题 区分相关成本和非相关成本 机会成本 部门间的影响 二、税负与折旧对投资的影响 2、税负对现金流量的影响 税后成本=实际支付×（1-税率） 税后现金流量： （1）每年营业净现金流量=年营业收入-年付现成本-所得税 （2）每年营业净现金流量=营业收入-付现成本-所得税 =营业收入-（营业成本-折旧）-所得税 =税前利润+折旧-所得税 =税后利润+折旧 （3）每年营业净现金流量=税后收入-税后成本+税负减少 =营业收入×（1-税率）-付现成本×（1-税率）+折旧×税率
第二节项目投资决策 一、固定资产更新决策 1、新旧设备使用寿命相同的情况——差量分析法 基本步骤： 首先，将两个方案的现金流量进行对比，求出Δ现金流量＝A的现金流量－B的现金流量； 其次，根据各期的Δ现金流量，计算两个方案的Δ净现值； 最后，根据Δ净现值做出判断：如果Δ净现值≥ 0，则选择方案A，否则，选择方案B。 2、新旧设备使用寿命不同的情况——最小公倍寿命法和年均净现值法 （1）最小公倍寿命法（项目复制法） 将两个方案使用寿命的最小公倍数最为比较期间，并假设两个方案在这个比较区间内进行多次重复投资，将各自多次投资的净现值进行比较的分析方法。 （2）年均净现值法 年均净现值法是把投资项目在寿命期内总的净现值转化为每年的平均净现值并进行比较分析的方法。 计算公式：ANPV= NPV PVIFA k,n 二、资本限额决策 资本限额是指企业可以用于投资的资金总量有限，不能投资于所有可接受的项目，这种情况在很多公司都存在，尤其是那些以内部融资为经营策略或外部融资受到限制的企业。 在有资本限额的情况下，为了使企业获得最大利益，应该选择那些使净现值最大的投资组合。可以采用的方法有两种—获利指数法和净现值法。 1、获利指数法
中国企业的多元化之路 一、如何理解多元化 （一）多元化经营概念的提出 多元化经营在实践中又叫多角化经营。作为一个企业发展战略研究的普遍概念，最早是在1950年，由美国学者安索夫在其对企业战略的研究过程中提出来的。当时安索夫建立这一概念，主要是针对企业经营的产品种类和数量而言的。遵循安索夫的思路，美国另一学者彭罗斯（E.Penrose）指出：“任何时候一个企业在实施多元化时，都是在企业不完全放弃其原有的产品线的情况下，从事新产品生产，包括中间产品的生产，这些新产品与原有的产品在生产和营销中有很大的不同。” 美国第一个以数量分析为基础研究企业多元化经营问题的学者戈特（Gort）指出：“多元化可以定义为单个企业服务的市场异质性的增加”。钱德勒（A.D.ChandlerJr.）通过对杜邦公司成长的研究指出：“多元化经营是企业最终产品线的增加”。1974年，罗美尔特（RichardP.Rumelt）对企业多元化经营的研究是西方关于企业多元化经营研究的顶峰，他认为，并不存在一种普遍接受的关于多元化的定义或度量，因此，不同的研究者会根据其研究目的来给多元化下定义。 罗美尔特在钱德勒研究的基础上将多元化战略的概念定义为： 1、企业本身具有多元化的性质；
2、通过结合有限的多元化的实力、技能或目标，与原来活动相 关联的新的活动方式表现出来的战略。 （二）多元化经营的种类 利格列（Wrigley）是最早对企业多元化从战略管理角度进行分类的学者。1967年，在钱德勒研究的基础上，利格列对《财富》杂志500家企业进行了实证研究，将随机抽取的100家企业分为四类： 1、没有多元化的企业（单一产品型企业）； 2、主要从事单一业务，但已实施了较低程度的多元化的企业（主导产品型企业）； 3、广泛进入新的领域，但这些领域在技术和市场方面与企业主导业务相关的企业（相关产品型企业）； 4、没有考虑这种关系的多元化的企业（产品不相关型企业）。 他特别提出主导产品型企业的销售中，70％以上要来源于某一单一产品领域。这一比例的提出是他的首创，他将其命名为专业化比例（SpecializationRatio，SR），即企业中最大产品业务的年销售额占企业年销售总额的比重。由于企业的各项业务之间难以区分，罗美尔特（Rumelt）在利格列的基础上，提出了三个指标作为企业分类的标准，即： 1、专业化比率（theSpecializationRatio，SR） 2、相关性比率（theRelatedRatio，PR） 3、垂直一体化比率（theVerticalRatio，VR）
互联网投资中有哪些风险 网络投资投资有两大风险，一是投资标的风险，即借款人可能违约的风险;二是P2P平台和担保公司的风险，目前很多平台对P2P借贷进行 担保，或以其他担保公司进行担保，因此一旦P2P借贷风险产生，平台是否有足够的担保能力、平台的流动性管理能力都将影响P2P投资本金及收益的安全。 对投资者来说，首先需要甄选投资者平台。由于网络投资行业发展迅猛，各类网络投资平台如雨后春笋般冒出，难免出现鱼龙混杂的现象，因此选择平台是网络投资的第一步，也是非常重要的一步。 在甄选网络投资平台的过程中，一些投资者往往仅根据收益率的高低来选择网络投资平台，有的投资者抱着侥幸心理，认为刚成立的平台短期内不会出现问题，不知不觉间追求畸高的收益率，偏离正常的投资行为变成赌博，自然风险较高。 对收益率过高的网络投资平台保持谨慎，原因之一在于，以过高的收益率吸引投资者的平台，开出天价收益率的动机需要分析，例如，是否是非法集资或为关联企业融资，目前已经出现问题的网络投资平台中，有不少是将平台当做募资平台解决关联企业资金困境。
另一原因在于，过高的收益率可能导致平台理财投资者收益率和该笔贷款实际贷款利率的倒挂，网络投资平台等于“赔本赚吆喝”，这种亏本经营能持续多久值得担忧。 当然，也有一部分原先通过民间借贷融资的企业进入网络投资平台，50%甚至60%以上的借贷利率对民间借贷而言也并不稀奇，但必须注意的是，通过民间信贷融资企业的资金链通常已经非常紧张，一旦后续资金跟不上就可能出现问题。 小编认为，因此投资者不要过于看重理财收益，应将关注重点放在借款人的信用情况、经营状况、盈利能力、偿债能力上。网络投资平台对借款人的信息披露是否充分、透明，平台是否建立了一套完备的风控体系，提供有效的信息和方式帮助投资者甄别借款人的信用风险，这些才应该是投资者关注的重点。 最后小编提醒广大投资者，不要一次性把全部资金都投入到理财产品中，应该循序渐进，并且最好在赚取几笔收益后逐步将本金撤出并利用之前赚到的收益进行利滚利。无论你是准备投资理财，还是正在投资理财，你都可以关注拓天速贷，每日都有更多资讯哦!
第七章风险评估课后练习答案 一、单项选择题 1、 【正确答案】B 【答案解析】 本题考查的是风险评估程序。 选项A，不得未经过风险评估，直接将风险设定为高水平；选项C，针对小型被审计单位，注册会计师应当与管理层讨论其如何识别经营风险以及如何应对这些风险，而不是直接将其风险评估为最高水平；选项D，了解被审计单位内控是注册会计师必须执行的程序。 2、 【正确答案】A 【答案解析】 根据审计准则，项目组的关键成员应当参与讨论，如果项目组需要拥有信息技术或其他特殊技能的专家，这些专家也应参与讨论，而不是每个项目组成员每次均应参与讨论，选项A 不正确。 3、 【正确答案】A 【答案解析】 控制环境本身并不能防止或发现并纠正各类交易、账户余额和披露认定层次的重大错报，选项A不正确。 4、 【正确答案】B 【答案解析】 注册会计师应当对被审计单位整体层面的内部控制的设计进行评价，并确定其是否得到执行。 5、 【正确答案】C 【答案解析】 选项C不是内部控制的目标。 6、 【正确答案】C 【答案解析】 注册会计师了解被审计单位及其环境，目的是为了识别和评估财务报表的重大错报风险。 7、 【正确答案】A
【答案解析】 本题考查的是评估重大错报风险。财务报表层次的重大错报风险很可能源于薄弱的控制环境。 二、多项选择题 1、 【正确答案】ABCD 【答案解析】 除上述四项外，准则还规定了其他两个方面：被审计单位的性质和被审计单位业绩的衡量和评价。 2、 【正确答案】ABD 【答案解析】 选项C，重新执行适用于控制测试，而不用于了解内部控制。 3、 【正确答案】ABCD 【答案解析】 选项A，要考虑治理层的参与程度，治理层对控制环境的影响要素包括治理层相对于管理层的独立性；选项B，管理层负责企业的运作以及经营策略和程序的制定、执行与监督，管理层的理念包括管理层对内部控制的理念；选项C，在确定控制环境的要素是否得到执行时，通过询问管理层和员工，注册会计师可能了解管理层如何就业务规程和道德价值观念与员工进行沟通；选项D，对控制的监督和控制环境都属于内部控制所包括的要素，所以对控制的监督并不是了解控制环境时应该关注的内容。 4、 【正确答案】ABCD 【答案解析】 了解法律环境与监管环境，具体而言，注册会计师可能需要了解以下情况：（1）国家对某一行业的企业是否有特殊的监管要求；（2）是否存在新出台的法律法规，对被审计单位有何影响；（3）国家货币、财政、税收和贸易等方面政策的变化是否会对被审计单位的经营活动产生影响；（4）与被审计单位相关的税务法规是否发生变化。 5、 【正确答案】ABD 【答案解析】 注册会计师应当运用各项风险评估程序，在了解被审计单位及其环境的整个过程中识别风险，并将识别的风险与各类交易、账户余额和披露相联系。例如，被审计单位因相关环境法规的实施需要更新设备，可能面临原有设备闲置或贬值的风险；宏观经济的低迷可能预示应收账款的回收存在问题；竞争者开发的新产品上市，可能导致被审计单位的主要产品在短期内过时，预示将出现存货跌价和长期资产（如固定资产等）的减值。管理层缺乏诚信或承受异常的压力可能引发舞弊风险，与财务报表整体相关。
《经济政治与社会》月考试卷及答案 一、单项选择题（每小题2分，共70分） 1.雾霾令人头痛，但也催生了一些新商机：一些人收集新鲜的空气出售，获利颇丰。收集新鲜的空气出售，该新鲜空气具有了价格，从根本上说是因为( ) A.新鲜空气供不应求 B.收集新鲜空气耗费了一般人类劳动 C.新鲜空气利于健康 D.新鲜空气对消费者具有使用价值 2.下列关于商品的理解正确的是( ) A.商品是用来交换的劳动产品 B.对购买者来说商品有使用价值但没有价值 C.商品是劳动产品，但不一定用来交换 D.对生产销售者来说商品有价值而没有使用价值 3.神州行，我看行”的广告语道出了神州品牌话费实惠的魅力。而“我的地盘我做主，我的地盘听我的”的广告语表明了动感地个性化的特点。但有一个共同点，商家利用影视、体育明星作为某种产品的形象代言人。以下现象依次利用了人们的( )消费心理 A.求众—攀比—求异 B.求实一求异一从众 C.攀比一求异一求实 D.求实一求异—求异 4.马克思说：“资本不断地从一个生产部门向另一个生产部门流出或流入。价格高就引起资本的过分激烈地流入，价格低就引起资本的过分激烈地流出。”这一论断主要阐明了价值规律能够( ) A.促使商品生产者在竞争中优胜劣汰 B.调节生产资料和劳动力在各生产部门的分配 C.刺激商品生产者改进技术，改善经营管理，提高劳动生产 D.使商品价格围绕价值上下波动 5.超市里很多产品的外包装上印有“建议零售价”，但各地超市实际零售价都与之有较大的差距，这是因为“建议零售价”（） A.高于商品的价值，违背价值规律 B.不能及时反映各地市场供求关系的变化 C.不能反映企业的劳动生产率，不利于公平竞争
风险投资对互联网企业成长的重要性 内容摘要：本文从互联网高科技企业的生命周期的角度入手，着重讨论企业发展的不同阶段中风险投资在其中所起的作用。从而对风险投资公司作出启示，风险投资公司也应该根据互联网企业的不同阶段的成长特点，制定出专门的资金以及管理策略，从而促进企业的价值增长。 关键词：风险投资;互联网企业;生命周期 所谓的风险投资就是指资本持有者对风险企业，尤其是高新技术的风险企业，对其提供资金的支持，然后通过参与其被投资企业的管理以及为风险企业提供相关的管理服务，在被投资企业的发展成熟以后，获得其投入的资本增值收益的资本的运作行为。近几年来，在国内风险投资行业整体投资收益下滑的大背景之下，国内高科技互联网企业的兴盛也逐渐带动了该领域风险投资的热潮，2013年互联网行业VC/PE的融资规模依然能够达到286．14亿美元，融资的案例数量也已经达到了1，105起。与此同时，由于IPO的停止，互联网行业在保持其并购交易的大幅增长的同时，它的交易金额也已经增长了接近3倍，其中，尤其以阿里巴巴集团以45亿美元收购了合一集团优酷土豆这一案例最为典型。 一、互联网企业生命周期的划分 企业的生命周期是指企业发展和企业成长的动态轨迹，也是指企业从诞生、到成长、再到壮大、最后逐步走向衰退甚至死亡的全过程。企业周期通常是把企业的业务增长速度作为周期的划分依据，将企业发展阶段划分为四个周期，就是初创期、成长期和成熟期以及衰退期这四个时期。而高科技互联网企业与传统企业相比，由于其在发展过程中所面临的风险、以及人力资本的作用和融资方式等各个方面都与其它企业存在着差异，因此，我们将高科技企业的发展时期分为种子期、初创期、成长期和成熟期。 二、风险投资在互联网企业的发展阶段中所起的作用 风险投资在帮助企业开拓融资渠道以及提高管理能力这些方面上起着巨大的作用。根据对高科技企业发展阶段的划分，将依次讨论风险投资对互联网企业每个发展阶段所起的具体作用。 (一)种子期。大多数互联网企业在创业期并没有足够的资本去创办自己的企