第三章长江上游初级生产力评估
植被既是重要的自然资源，又是自然条件（如地质、地貌、气候、土壤等）和人类开发利用资源状况的综合反映。随着全球变化的加剧及其对全球变化研究的不断深入，植被作为陆地生物圈的主体，在生态系统中的作用也日益受到重视，尤其是在全球物质循环、能量流动、调节全球碳平衡、减缓大气中CO2等温室气体浓度上升趋势以及维护全球气候稳定等方面具有不容忽视的意义。植被净初级生产力（Net Primary Productivity，NPP）是指绿色植物在单位面积、单位时间内所累积的有机物数量，表现为光合作用固定的有机碳中扣除植物本身呼吸消耗的部分，这一部分用于植被的生长和生殖，也称净第一性生产力。NPP 作为地表碳循环的重要组成部分，不仅直接反映了植被群落在自然环境条件下的生产能力，表征陆地生态系统的质量状况，而且是判定生态系统中碳源/碳汇和调节生态过程的主要因子，在全球变化及碳平衡中扮演着重要的作用。自20世纪60年代以来，各国学者对NPP的研究倍受重视，国际生物学计划（International Biological Programme，IBP，1965～1974）期间，曾进行了大量的植物NPP的测定，并以测定资料为基础联系气候环境因子建立模型对植被NPP 的区域分布进行评估如Miami模型、Thornthwaite纪念模型、Chikugo模型等。建立于1987年的国际地圈——生物圈计划（International Geo-Biosphere Programme，IGBP）、全球变化与陆地生态系统（GCTE）和最近出台的京都协定（Kyoto Protocol）均把植被的NPP研究确定为核心内容之一（IGBP，1998）。
长江上游地区面积广大，地形复杂，气候多样，植被类型丰富，是我国生态屏障关键区，也是重要的生态脆弱区和气候变化敏感区。同时，它还是我国生物多样性和自然保护集中区和我国重要的森林分布区、草地分布区。长江上游陆地生态系统特殊的地理区位、复杂的资源体系决定着它在我国生态系统中不可替代的战略地位。长江上游山地垂直气候多样，孕育了丰富的森林植被，是我国第二大林区，其陆地生态系统生产力在我国陆地生态系统生产力中具有十分重要的作用。目前，长江上游地区正在大力进行封山育林、公益林和人工林基地建设和实施天然林保护工程、退耕还林工程。可以预计，随着森林面积的不
断增加，长江上游地区陆地生态系统初级生产力在我国陆地生态系统初级生产力中的地位也会发生变化。因此开展长江上游植被NPP及其时空分布的研究，对于掌握该区域的生态系统质量状况和自然生产能力具有重要的意义。
第一节NPP研究概述
人类研究陆地植被生产力及其地理分布有相当长的历史，有关学者从不同角度及学科对NPP的估算进行了深入细致的研究，取得了丰硕的成果。从空间尺度上来说，可分为NPP定位观测、区域NPP模拟估算和全球NPP模拟估算三种尺度。
对陆地植被初级生产力的研究方法主要有2种：野外收割实测法和利用模式模拟计算法。第一种方法就是在单位面积的土地上收割某种植物，晾干后称重计算该种植物的生产力。Wittaker等利用全球各种植被实测数据估算了全球陆地生态系统的净初级生产力为59 Pg/yr；第二种方法就是通过模式中的参数化方案来模拟各种植被的净初级生产力，该方法现已成为估算陆地生态系统生产力的主要手段。自Lieth发表了首张基于回归模型（Mi-ami模型）用计算机模拟的全球NPP分布图，全球陆地生态系统NPP的研究就成为全球碳循环研究的热点领域之一。Cramer对IGBP支持的17个模型统NPP年平均值为54. 9 Pg，其中最高的NPP出现在水热条件良好的热带地区（>1000gC/m2/yr），温带地区的NPP居中（500~700 gC/m2/yr），NPP最低值出现在寒冷和干旱地区（<20gC/m2/yr）。
基于地面的NPP定位观测，只能收集到数公顷面积的不同生态系统类型的实测数据，然后根据各种生态系统类型，用以点代面的办法外推区域及全球NPP总量。由于这些估算是基于空间实测数据，迄今仍被用作全球NPP估算的参照。在区域或全球尺度上，人们无法直接和全面地测量NPP，因此利用模型估算NPP已成为一种重要而且被打多数学者广泛接受的研究方法。现有的NPP 模型大体分为气候生产力模型、生理生态过程模型、光能利用率模型和生态遥感耦合模型四类。
NPP估算模型的优缺点及适用条件如表3.1所示。
表3.1不同NPP估算模型优缺点比较表
总体上看，气候生产力模型比较简单，在资料欠缺和技术落后的情况下，它的应用比较广泛。生理生态过程模型仍是当前陆地NPP估算研究的主要手段，而区域尺度转换则是它所面临的关键问题。近年来，随着遥感技术的发展，光能利用率模型已成为NPP估算的一种全新手段，它利用遥感所获得的全覆盖数据，使区域及全球尺度的NPP估算成为可能，但其生态学机理还有待于进一步研究。而生态遥感耦合模型则是综合了生理生态过程模型和光能利用率模型的优点，通过LAI将二者整合起来，可以反映区域及全球尺度的NPP空间分布及动态，增强了陆地NPP估算的可靠性和可操作性，表现出巨大的发展潜力。
近年来关于中国陆地植被净初级生产力时空特征分布的研究工作也陆续开展开，研究的方法主要采用静态统计模型或改进的光能利用率模型以及过程机理模型来估算我国陆地各种植被的净初级生产力，并且讨论了各种气候要素对于我国陆地植被净初级生产力的影响作用。利用光能利用率模型估算植被NPP 有三大优点：1）模型比较简单，可直接利用遥感获得全覆盖数据，在实验和理论基础上适宜于向区域及全球推广；2）冠层绿叶所吸收的光合有效辐射的比例可以通过遥感手段获得；3）可以获得确切的NPP季节、年际动态。因此，近年来，光能利用率模型已成为NPP模型的主要发展方向之一。
本研究选择目前国际和国内上应用较多的CASA模型来评价长江上游地区植被净第一性生产力。
第二节研究方法与技术路线
1. 研究方法
1.1 模拟模型
光能利用率模型估算植物的NPP主要是基于资源平衡的观点，即假定生态过程趋于调整植物特性以响应环境条件，认为植物的生长是资源可利用性的组合体，物种通过生态过程的排序和生理生化、形态过程的植物驯化，就趋向于所有资源对植物生长有平等的限制作用。在某些极端或者环境因子变化迅速的情况下，如果完全适应不可能，或者植物还来不及适应新的环境，NPP则受最紧缺资源的限制。由此认为，任何对植物生长起限制性的资源(如水、氮、光照等)均可用于NPP的估算，它们之间可以通过一个转换因子联系起来，这一转换因子既可以是一个复杂的调节模型，也可以是一个简单的比率常数。NPP和限制性资源的关系可用公式表示如下：
NPP=Fc×Ru
其中，Fc：转换因子，Ru：限制性资源。
光合有效辐射（PAR ）是植物光合作用的驱动力，对这部分光的截获和利用是生物圈起源、进化和持续存在的必要条件。光合有效辐射是植物NPP 的一个决定性因子，而植物吸收的光合有效辐射（APAR ）则尤为重要。著名的Monteith 方程就是建立在此基础之上。
NPP =APAR ×ε
式中ε为植物光能利用率，它受水、温度、营养物质等的影响。
1.2 CASA 模型与参数获取
早在20世纪70年代Monteith 就发现NPP 和植被吸收的光合有效辐射（APAR ）之间存在着稳定的关系：当水分和肥料处在最适的条件下，农作物的NPP 与APAR 具有很强的线性相关。进一步的研究发现，NPP 与APAR 的时间序列积分有较好的相关性，但是不同的植被类型，或者同一植被类型在不同的生长条件下，所获得的经验模型存在着差异，这就意味着植被的NPP 受植物本身及其生长环境的影响。目前，在区域及全球尺度的NPP 估算模型当中，以CASA 模型为代表的光能利用率模型得到了广泛应用。
本研究所构建的NPP 遥感估算模型将植被覆盖分类引入模型，并考虑植被覆盖分类精度对NPP 估算的影响，由它们共同决定不同植被覆盖类型的NDVI 最大值，由此获得各植被覆盖类型的比值植被指数最大值，最后实现FPAR 的估算。根据误差最小的原则，模拟出各植被类型的最大光能利用率，使之更符合长江上游的实际情况。利用气象数据（温度、降水、太阳净辐射），结合已有的区域蒸散模型来实现水分胁迫因子的估算，这样一方面可以保持模型原有的植物生理生态学基础，另一方面则在一定程度上对有关参数实行了简化，使其实际的可操作性得到加强。
NPP 估算模型的总体设计如图3.2所示。模型中所估算的NPP 可以由植物吸收的光合有效辐射(APAR)和实际光能利用率(ε)两个因子来表示，其估算公式如下：
(,)(,)(,)NPP x t APAR x t x t ε=?
式中： APAR(x ,t )表示像元x 在t 月份吸收的光合有效辐射（单位：MJ/m 2/月）
ε(x ,t )表示像元x 在t 月份的实际光能利用率（单位：gC/MJ ）
1）APAR 估算
用遥感数据估算光合有效辐射(PAR)中被植物叶子吸收的部分(APAR)是基于植被对红外和近红外波段的反射特征实现的。植被吸收的光合有效辐射取决于太阳总辐射和植物本身的特征，可用以下公式进行计算：
(,)(,)(,)0.5APAR x t SOL x t FPAR x t =??
式中： SOL (x ,t )表示t 月份在像元x 处的太阳总辐射量(MJ/m 2/月)；
FPAR(x ,t )为植被层对入射光合有效辐射的吸收比例（无单位）； 常数0.5表示植被所能利用的太阳有效辐射（波长为0.38～0.71um ）占太阳总辐射的比例。
对于FPAR 的计算采用Potter 等提出的如下计算公式:
min max min -(,) min ,0.95-SR SR FPAR x t SR SR ??=????
图3.1 NPP 估算模型总体框架
式中:SR min 取值为1.08，SR max 的大小与植被类型有关，取值范围在4.14-6.17之间。
SR(x ，t)由NDVI(x ，t)求得：
1(,)(,) 1-(,)NDVI x t SR x t NDVI x t ??
+=??
??
2）光合利用率估算
光能利用率是在一定时期单位面积上生产的干物质中所包含的化学潜能与同一时间投射到该面积上的光合有效辐射能之比。研究表明，不同植被的光能利用率差异很大。引起差异的主要原因是光能利用率受气温、水分、土壤、营养、疾病、个体发育、基因型差异和植被维持与生长的不同能量分配等因素的影响。所以，不同类型的植被以及同一植被在不同的环境条件下，其光能利用率不同。
光能利用率的估算流程如图3.2所示：
Potter 等认为在理想条件下植被具有最大光能利用率，而在现实条件下的最大光能利用率主要受温度和水分的影响，其计算公式为：
12max (,) (,)(,)(,)x t T x t T x t W x t εεεεε=???
图3.2 光能利用率估算流程
式中： T ε1(x ,t )和T ε2(x ,t )表示低温和高温对光能利用率的胁迫作用（无单位）；
W ε(x ,t )为水分胁迫影响系数（无单位），反映水分条件的影响； εmax 是理想条件下的最大光能利用率（单位：gC/MJ ）。
T ε1(x ,t )反映在低温和高温时植物内在的生化作用对光合的限制而降低净第一性生产力用下式计算：
2
1(,)0.80.02()-0.0005()opt opt T x t T x T x ε??=+????
其中：Topt(x)为某一区域一年内NDVI 值达到最高时的当月平均气温。
已有许多研究表明，NDVI 的大小及其变化可以反映植物的生长状况，NDVI 达到最高时，植物生长最快，此时的气温可以在一定程度上代表植物生长的最适温度。
T ε2(x ,t )表示环境温度从最适温度Topt(x)向高温和低温变化时植物光利用率逐渐变小的趋势，这是因为低温和高温时高的呼吸消耗必将会降低光利用率，生长在偏离最适温度的条件下，其光利用率也一定会降低。用下式计算：
{}
{}
2(,) 1.184/1exp 0.2(()10(,))1/1exp 0.3(()10(,))opt opt T x t T x T x t T x T x t ε??=+?--???? ?+?--+??
当某一月平均温度T(x ,t )比最适温度Topt(x)高10℃或低13℃时，该月的Tε2(x ,t )值等于月平均温度T(x ,t )为最适温度Topt(x)时Tε2(x ,t )值的一半。
水分胁迫影响系数W ε(x ,t )反映了植物所能利用的有效水分条件对光能利用率的影响，随着环境中有效水分的增加，W ε(x ,t )逐渐增大，它的取值范围为0.5（在极端干旱条件下）到1（非常湿润条件下），由以下公式计算：
(,)0.50.5(,)/(,)p W x t E x t E x t ε=+?
其中：E (x ,t )为区域实际蒸散量，可根据周广胜和张新时建立的区域实际蒸散模
型求取；Ep (x ,t )为区域潜在蒸散量，可根据Boucher 提出的互补关系)求取。
{
}
[]{}
22
22(,)(,)(,)((,))((,)(,)(,)/(,)(,)((,))((,))n n n n n E x t P x t R x t P x t R x t P x t R x t P x t R x t P x t R x t ??=??++??? +?+
式中：P (x ,t )为像元x 在t 月的降水量，Rn (x ,t )为像元x 在t 月份的太阳净辐射量。
(,)(,)(,)/2p po E x t E x t E x t ??=+??
式中：Ep(x ,t)(mm)为局地潜在蒸散量，可以由Thornthwaite 的植被—气候关系模型的计算方法求算。
月最大光利用率εmax的取值因不同的植被类型而有所不同，由于全球最大光转化率的取值对NPP的估算结果影响很大，人们对它的大小一直存在争议，彭少麟等利用GIS和RS估算了广东植被光利用率，认为CASA模型中所使用的全球植被月最大光利用率（0.389gC/MJ）对广东植被来讲偏低。本文利用朱文泉等人根据生态生理过程模型BIOME-BGG对10种植被类型所模拟的结果，它们的取值分别为：常绿针叶林0.389gC/MJ，常绿阔叶林0.985gC/MJ，落叶针叶林0.485gC/MJ，落叶阔叶林0.692gC/MJ，针阔混交林0.475gC/MJ，常绿、落叶阔叶混交林0.768 gC/MJ，灌丛0.429gC/MJ，草地0.542g C/MJ，矮林灌丛0.888g C/MJ，草地0.608gC/MJ，耕作植被0.604gC/MJ。其他如城市、水体等生态系统取CASA模型所估算的全球月平均最大光利用率0.542gC/MJ。
2. 技术路线
技术路线如下图（图3.3）。
图3.3 技术路线
第三节长江上游初级生产力估算
1．数据准备
1.1遥感数据：
由于NOAA/AVHRR数据具有全球覆盖、重访周期短的特点，在空间和时间上具有连续性，所以在植被、气候及地表长期变化研究中成为非常有效的数据源。本研究所采用的NOAA/AVHRR－NDVI数据，来源于美国地球资源观测系统（Earth resources observation system：EROS）数据中心的探路者数据集（Pathfinder AVHRR Land Data Set:PAL Data Set）。图像空间分辨率为1km，时间分辨率为月，时间序列为2006年1月～2006年12月。
1.2气象数据：
本研究所用的基础数据来源于中国国家气象局，时间为2006年，数据内容为月降水量、月平均气温、月总太阳辐射，以及各气象站点的经度、纬度和海拔高度，共涉及全国726个气象站点（其中太阳辐射数据为112个站点）（图3.4）。对数据进行精度验证，剔除不可替代的错误数据后，计算植被的净初级生产力需要栅格化的气象数据，并从空间上与遥感数据相匹配。利用GIS的插值工具，根据各气象站点的经纬度信息，通过对气象数据进行Kriging插值，获取像元大小与NDVI数据一致、投影相同的气象要素栅格图。
图3.4 全国气象站点分布图
1.3 植被分类数据：
植被分类图来源于欧盟联合研究中心(The Joint Research Centre:JRC)，原始分类图像由中国科学院遥感应用研究所编译，分类用的遥感数据为2000年的SPOT－VGT 1km数据、以及潘耀忠等人基于NOAA/AVHRR和Holdridge的中国土地覆盖分类图，共分为22类。
表3.2 长江上游植被分类情况统计表
代码 植被类型
像元数 1 落叶针叶林 needleleaved deciduoud forest 0 2 常绿针叶林 needleleaved evergreen forest 223936 3 常绿阔叶林 broadleaved evergreen forest 94208 4 落叶阔叶林
broadleaved deciduoud forest
14080 5 灌丛 bush 136512 6 疏林 sparse woods 11328 7 海边湿地 seaside wet lands
0 8 高山、亚高山草甸
alpine and sub_alpine meadow
191360 9 坡面草地 slope grassland 13312 10 平原草地 plain grassland 20224 11 荒漠草地 desert grassland
1536 12 草甸 meadow 0 13 城市 city 512 14 河流 river 13568 15 湖泊 lake 1984 16 沼泽 swamp 320 17 冰川 glacier 3328 18 裸岩 bare rocks 7872 19
砾石
gravels
512
图3.5 长江上游植被分类图
20 荒漠 dersert 0 21 耕地
farmland
193216 22 高山、亚高山草地
alpine and sub-alpine plain grass
57088 合计
984896
注：植被类型根据2000年SPOT 一VGT lkm 的遥感植被分类图确定
2. 结果与分析
2.1长江上游初级生产力估算结果
利用所建立的模型和收集整理后的数据，计算长江上游地区2006年陆地植被总NPP ，结果见图6。
对长江上游地区2006年陆地植被总NPP 进行统计，得到2006年长江上游地区不同植被NPP 总值和平均值，见表3.3。
图3.6 长江上游地区2006年总
NPP
表3.3 2006长江上游不同植被NPP统计表
代码植被类型像元数平均值总和
1 落叶针叶林00.000.00
2 常绿针叶林223936355.5679.62
3 常绿阔叶林94208949.8289.48
4 落叶阔叶林14080569.188.01
5 灌丛136512382.6852.24
6 疏林11328456.10 5.17
7 海边湿地00.000.00
8 高山、亚高山草甸191360435.8983.41
9 坡面草地13312608.708.10
10 平原草地20224316.19 6.39
11 荒漠草地153675.440.12
12 草甸00.000.00
13 城市512170.490.09
14 河流13568401.39 5.45
15 湖泊1984353.690.70
16 沼泽320284.940.09
17 冰川3328216.120.72
18 裸岩7872211.85 1.67
19 砾石512153.120.08
20 荒漠00.000.00
21 耕地193216388.0374.97
22 高山、亚高山草地57088226.7012.94
合计984896435.84429.26注：NPP平均值单位为gC/m2/yr，NPP总量单位为1012gC/yr
计算结果表明，2006年长江上游植被净初级生产力为429.26×1012gC/yr，平均值为435.84gC/m2/yr。
2.2 长江上游初级生产力空间分布
通常人们把自然植被分布格局随经纬度和海拔高度的变化称之为“三向地带性”，正是这种“三向地带性”和复杂多变的环境、气候条件共同决定了陆地生态系统NPP的空间格局变化。
长江上游东西部气温差异显著。四川盆地东部以及宜宾至宜昌长江干流沿岸一带，气温较高，年均温18℃以上。成都平原年均温16℃左右，盆周山区年
均温14~16℃。金沙江下游河谷区海拔1300m以下，年平均气温达到20℃以上，为长江上游气温最高地区。高原大部分年平均气温为0~8℃，其中石渠、色达以北及通天河一带，年平均气温低于0℃。江源区年温在-4℃左右，系长江上游气温最低地区。
长江上游西部高原地区年平均降水较少（200~800mm），由东往西减少，源头地区五道梁仅270mm左右。长江上游东部广大地区在太平洋和印度洋暖湿气流控制下，降水丰富，年平均降水量一般在800~1500mm，地区分布差异较大，具有由东向西较少的特性。但受地形的影响，在四川盆地周围山地及云贵高原东部分布着几个多雨中心。
长江上游幅员辽阔，山地众多，地形复杂，气候多样。上游东部属北亚热带季风和中亚热带湿润季风气候，西北部为山地高原气候，横断山地属于亚热带高原季风气候。不仅具有从南到北热带、亚热带到寒温带的纬向温度变化以及从沿海到内陆的干湿变化，同时亦具有明显的沿海拔高度变化的垂直地带性。
长江上游自然植被NPP的分布受水热条件的限制相当明显，陆地生态系统植被NPP空间分布的基本特点是南高北低、东高西低，从西北向东南呈逐级递增趋势。从整个流域来看，青藏高原东部的山麓植被覆盖率较高，植被类型多样，因此净初级生产力也较高，NPP平均值超过了1000 gC/m2/yr；四川盆地以及重庆等丘陵地区主要为农田，NPP在500 gC/m2/yr左右；西北长江源头地区为草地及荒漠区，植被覆盖率极低，且降雨减少，有些地区甚至寸草不生，NPP最小，平均值在100 gC/m2/yr以下。植被净初级生产力受水分及温度的限制比较厉害，温度升高、降水增加都会减少这两个因素的限制作用，因此，NPP的相对增加幅度比较大。这与国际生物圈计划(IBP)的研究结果基本一致。
2.3长江上游不同植被类型初级生产力
长江上游植被类型复杂多样。按地域水平分异特征，包括不同地带性植被类型，如西部江源草甸草原与草甸、川西暗针叶林、川西南滇北亚热带偏干常绿阔叶林、亚热带偏湿常绿阔叶林、横断山北部温带落叶林以及四川盆地以农业植被为主的植被类型。同时，长江上游许多山地的植被都具有垂直的分带性，在海拔
1000m以下为常绿阔叶林，1000~2500m为常绿阔叶林与落叶阔叶林混交林，2500~3000m为云杉、冷杉混交林，3000~4000m为冷杉林，4000m以上为灌丛、草甸和高山流石滩植被。
由于不同植被类型对光能的吸收和转化能力存在明显差异，再加上生态环境因子的区域性，所以在不同的植被类型之间，植被的平均NPP也存在一定的差异。
2006年长江上游不同类型植被NPP的差异也是相当明显的。图3.7、图3.8分别显示了2006年长江上游不同类型植被总NPP和平均NPP的情况。
图3.7 长江上游不同植被类型2006年总NPP
由图3.7可以看出，在2006年长江上游不同植被类型的全年总的初级生产力中，以常绿阔叶林最高，达到89.48×1012gC/yr；其次分别是高山、亚高山草甸（83.41×1012gC/yr）、常绿针叶林（79.62×1012gC/yr）、耕地（74.97×1012gC/yr）、灌丛（52.24×1012gC/yr）；这几种植被类型其全年总初级生产力均超过了50*1012gC/yr；砾石、城市、沼泽、荒漠草地最低，分别是0.08×1012gC/yr、0.09×1012gC/yr、0.09×1012gC/yr和0.12×1012gC/yr。
图3.8 长江上游不同植被类型2006年平均NPP
由图3.8可以看出，在长江上游的各植被类型中，以常绿阔叶林平均年净初级生产力最大，达到949.82gC/m2/yr；其次是坡面草地达608.70 gC/m2/yr、落叶阔叶林（569.18 gC/m2/yr）、疏林（456.10 gC/m2/yr）、高山、亚高山草甸（435.89 gC/m2/yr）；荒漠草地和砾石平均年净初级生产力最小，分别是75.44 gC/m2/yr 和153.12 gC/m2/yr。
对于长江上游地区的所有植被类型，模型估算的单位面积年净初级生产力与总净初级生产力的计算结果所表现出来的趋势并不一致（见图3.7、图3.8），这主要是由于不同植被类型的面积不同而造成的。高山、亚高山草甸其平均NPP 仅为435.89 gC/m2/yr，排在所有植被类型第2位，但由于其面积较大，共有191360个像元，故其年总NPP值较大，为83.41×1012gC/yr，排在第2位；而坡面草地，以608.70 gC/m2/yr的年平均NPP排在第2位，由于只有13312个像元，其年总生产力为8.10×1012gC/yr，排在所有植被的第7位。
2.4 长江上游初级生产力季节变化
植被NPP会受到水热组合的影响，由于气温、降雨、辐射等在一年之内的具有明显季节变化，因此，一年之内各个月份的NPP是不同的。
图3.9显示了2006年长江上游地区各月陆地植被初级生产力情况，表3.4、表3.5分别对不同月份不同植被类型的初级生产力总值与平均值进行了统计。
1月2月3月
4月
19
5月6月7月8月
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《中国建设银行额度授信管理办法（试行）》第一章总则 第二章一般额度授信 第三章公开额度授信 第四章对多头授信客户及集团客户的额度授信 第五章授信额度及使用额度的审批 第六章额度授信的后续管理 第七章信贷管理信息系统 第八章附则 建设银行各省、自治区、直辖市分行，总行直属分行，苏州、三峡分行： 《中国建设银行额度授信管理办法（试行）》已于1999年10月20日经中国建设银行第33次行长办公会议审议通过，现印发你们，请遵照执行。 各行接本通知后，要立即转发所属，认真组织学习。学习和执行中发现的问题，要及时报告总行。 附件一：中国建设银行额度授信管理办法（试行） （1999年10月20日中国建设银行第33次行长办公会议通过）第一章总则 第一条为适应向商业银行转轨的需要，加强对客户信用风险的总量控制，提高效率，方便客户，根据《中华人民共和国商业银行法》、《贷款通则》、《商业银行实施统一授信制度指引（试行）》等有关法律、法规和规定，特制定本办法。
第二条本办法所称授信是建设银行对客户办理贷款、担保、承兑、开立信用证、贸易融资以及信用卡透支等各项信贷业务的总称。额度授信是指建设银行根据信贷政策和客户条件对法人客户确定授信控制总量，以控制风险、提高效率的管理制度。 上款中“授信控制总量”称为授信额度，包括对同一客户表内外形式的全部本外币授信。 第三条额度授信的适用对象为非金融类法人客户。 第二章一般额度授信 第四条一般额度授信是指建设银行通过对每个法人客户确定用于我行内部控制的授信额度，以实现对单一客户从授信总量上控制信用风险的目标。 第五条在授信额度内可以对客户进行固定资产贷款、固定资产性质的房地产贷款、流动资金贷款、票据贴现、票据承兑、信贷证明、信用卡透支、保证业务、进出口贸易融资（包括信用证）、银团贷款及境外筹资转贷款等全部表内外形式的本外币授信。 第六条建设银行在对客户进行全面评价的基础上，在原则上不超过按照《中国建设银行客户评价办法》测算出的对客户的授信控制量的前提下，综合考虑下列因素，确定对客户的授信额度。 （一）客户的客观信用需求； （二）预计其他银行对客户的授信变动情况； （三）建设银行的信贷政策。 第七条一般额度授信工作采取逐步推进的方式，首先从以下客户做起： （一）多头授信客户； （二）集团客户； （三）贷款五级分类为正常和关注类的客户；
物理中的常见估算值 一、长度： 1.一张纸的厚: 约几十μm; 2.头发的直径: 约几十μm； 3.课桌高0.8m； 4.中学生高： 1.5m～1.8m; 5.分子的直径：约10－10m； 6.物理书：长约26cm；宽约18cm； 7.楼层高：3m 8.黑板：1m×5m 9.大拇指指甲宽约：1cm; 手掌宽约：1dm 面积： 1.手掌面积约：100-120cm2 2.脚掌面积约：200-250 cm2 3.单人课桌面积约：0.24m2 体积： 1.人体:0.05 m3=50dm3 2.冰箱容积：200L 3.家用电热水壶：1L 4.一瓶矿泉水:500mL 5.热水瓶的容积：2L 6.热水瓶容积:2L 二、物体的质量 1.物理书：300g，重约3N； 2.中学生：约50～60Kg 3.一个鸡蛋：50g 4.苹果：150g～200g 5.一瓶矿泉水: 500g 6.教室中空气质量：200kg 7.一袋方便面质量：100g 8．一枚邮票的质量50mg 三、运动速度 1.人步行：约 1.4m/s，5Km/h； 2.自行车:15Km/h； 3.小汽车速度：30 m/s,合100Km/h 4.火车:60～120Km/h，动车组：200多km/h； 5.空气中声速：340m/s 6.真空中光(电磁波)速：3×108m/s 7.学生100米短跑时间约：13-14s ，速度约:7.5m/s 四、温度 1.人体正常体温：37℃ 2.舒适的气温：23℃ 3.舒适的洗澡水：40℃ 4.绝对零度：-273.15℃ 5.水：熔点0℃，沸点100℃； 五、压强 1.标准大气压： 1.0×105Pa 2.物理书对桌面的压强约50Pa； 3.报纸平摊在水平面上的压强约0.5Pa， 4.人站立时对地面的压强：约为 1.7×104Pa 5.人正常血压约：收缩压<130 mmHg，舒张压<85 mmHg 六、频率 1.人脉搏跳动频率约：70-75次/min(1.2Hz) 2.人听觉的频率范围:20-20000赫。 3.我国家庭电压频率：50Hz 七、电流.电压.电阻值 1.干电池： 1.5V 2.实验室小灯泡： 2.5V 0.3A 电阻10Ω 3.台灯：电流几百mA 4.人体电阻：约几千Ω 5.人体安全电压：≤36V 6.家庭电压：220V 7.电子手表中电流:1.5~2毫安 房间灯泡中的电流:0.1~0.3A 彩色电视机的电流:0.3~0.7A 家用电冰箱的电流:0.4~0.7A 手电筒总电流:0.2~0.3安 家用空调器的电流:4~8A 雷电电流:可达105A 八、电功率 1.1～100w的小功率：小灯泡，节能灯， 白炽灯.小风扇.小吹风机. 2.几百w：彩电150w.家用冰箱200w.洗衣机200w.电脑150w.电熨斗1000w.电饭煲700w 3.1000w左右：空调.微波炉.电磁炉.电取暖器.电烙铁.电热水器。 4. 日光灯 40W 电风扇 80W 电视机 100W 电冰箱 120W 电熨斗 500W 电饭锅 700W 电水壶 1000W 空调机 1200W 取暖器 1000~3000W
考点三普通股资本成本的估计 一、不考虑发行费用的普通股资本成本的估计（熟练掌握） （一）资本资产定价模型 r S=r RF+β×（r m-r RF） 式中：r RF是无风险利率；β是该股票的贝塔系数；r m表示平均风险股票报酬率。 根据资本资产定价模型计算普通股资本成本，必须估计无风险利率、权益的贝塔系数以及市场风险溢价。 （1）无风险利率的估计。 无风险利率的估计涉及如何选择债券的期限，如何选择利率，以及如何处理通货膨胀问题。 ①选择短期政府债券利率还是长期政府债券利率，最常见的做法是采用10年期的政府债券利率代替无风险利率。 ②利率的选择，应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率代替无风险利率。 ③选择名义无风险利率还是真实无风险利率，采用名义利率（除非存在恶性通货膨胀以及预测周期特别长）。 【相关链接1】名义利率是指包含了通货膨胀因素的利率，实际利率是指排除了通货膨胀因素的利率。两者关系如下式：1+r名义=（1+r实际）×（1+通货膨胀率） 如果企业对未来现金流量的预测是基于预算年度的价格水平，并消除了通货膨胀的影响，那么这种现金流量称为实际现金流量。包含了通货膨胀影响的现金流量，称为名义现金流量。两者的关系为：名义的现金流量=实际现金流量×（1+通货膨胀率）n，式中：n—相对于基期的期数。 在决策分析中，有一条必须遵守的原则，即名义的现金流量要使用名义折现率进行折现，实际现金流量要使用实际折现率进行折现。 （2）β值的估计 在第三章价值评估基础一章中，已经介绍了通过公司股票的历史报酬率与市场报酬率回归后的斜率来估算β值。较长的期限可以提供较多的数据，得到的β值更具代表性。在公司风险特征无重大变化时，通常可以采用5年或更长的预测期长度；如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度。股票的收益率应使用每周或每月的收益率。β值的关键影响因素有两个：经营杠杆和财务杠杆。如果公司在这两方面没有显著改变，则可以用历史β值来估计股权成本。 （3）市场风险溢价的估计 市场风险溢价等于市场平均收益率与无风险资产平均收益率的差额，即（ r m-r RF）。 市场平均收益率通常选择历史数据来估计。市场平均收益率的估计应选择较长的时间跨度，由于几何平均数的计算考虑了复合平均，能更好地预测长期的平均风险溢价，所以，通常选择几何平均数。 （二）股利增长模型 股利增长模型假定收益以固定的年增长率递增，则股权资本成本的计算公式为：r s=D1/P0+g 采用股利增长模型的关键在于估计股利长期的平均增长率g。估计股利长期平均增长率的方法有以下三种：（1）历史增长率 这种方法是根据过去的股利支付数据估计未来的股利增长率，股利增长率可以按几何平均数计算，也可以按算术平均数计算，两种方法的计算结果会有很大的区别。由于股利折现模型的增长率，需要长期的平均增长率，几何增长率更符合逻辑。 （2）可持续增长率 假设未来保持当前的经营效率和财务政策（包括不增发股票和股票回购）不变，则可根据可持续增长率来确定股利的增长率。股利增长率=可持续增长率=期初权益预期净利率×预计利润留存率。 （3）采用证券分析师的预测 证券分析师发布的各公司增长率预测值，通常是分年度或季度的，而不是一个唯一的长期增长率。对此，有两种解决办法：①将不稳定的增长率平均化。②根据不均匀的增长率直接计算股权成本。 【提示】以上三种增长率的估计方法中，采用分析师的预测增长率可能是最好的方法，投资者在为股票估价时也经常采用它作为增长率。 【相关链接2】利用非恒定的股利增长率模式直接估算权益资本成本：非恒定的股利增长率模式，即两阶段模式，前一阶段的股利增长率是非恒定的，后一阶段的股利增长率是恒定的。例如：假设当前的股价为P0，股权资本成本为r S，前n年的股利增长率是非恒定的，n年后的股利增长率是恒定的g。则有：
常见的物理数值（估算用） 注意:由于题目不同表中的温度项会有偏差，选择时选择最接近的。 物理量及其单位
功（W ） 焦耳（J ） 定义式：W ＝Fs (s 为在力的方向上移动的距离) 功率（P ） 瓦特（W ） 定义式：t W P = （W 为功） 声强级（响度） 分贝（dB ） 保护听力-不能超过90dB ；保证工作和学习-不能超过70dB ；保证休息睡眠-不能超过50dB 热量（Q ） 焦耳（J ） 所有能量的单位都是焦耳 比热容（c ） 焦耳每千克摄氏度（J/(kg·℃)） 是物体本身的一种性质。 热值（q ） 焦每千克（J/kg ） 焦每立方米（J/m 3） 具体情况具体对待 电量（Q ） 库仑（C ） 元电荷e=1.6×10-19C 电流（I ） 安培（A ） 定义式：t Q I = 1A ＝103mA 电压（U ） 伏特（V ） 10-3kV ＝1V ＝103mV 电阻（R ） 欧姆（Ω） 10-6MΩ＝10-3kΩ＝1Ω 电功（W ） 焦耳（J ） 千瓦时（kW·h ） 1kW·h ＝3.6×106J 电功率（P ） 瓦特（W ） 定义式：t W P = 1kW ＝103W 频率（f ） 赫兹（Hz ） 1MHz ＝103kHz ＝106Hz 注意:测量长度时估读到分度值的下 一位。 物理公式 名称 公式 备注 重力 G ＝mg 题目无要求g 一般取10N/kg,以题目的要求为先 速度 t s v = 单位有两种：m/s 、km/h 密度 V m ρ= ρ是物体本身的性质，它不与m 成正比，不与V 成反比 单位有两种：g/cm 3、g 、cm 3 kg/m 3、kg 、m 3 利用液体密度算物体密度 计算题不能直接用这些公式，需要经过推导 压强 S F p = “万能公式” 液体压强 p ＝ρgh 仅用于液体 阿基米德原理 F 浮＝ G 排＝ρ液gV 排 “万能公式” 浮力的计算 ① F 浮＝F 向上－F 向下 ② F 浮＝G －F 拉 ③ F 浮＝G 排＝ρ液gV 排 ④ F 浮＝G ① 定义式 ② 示数法，一般用弹簧测力计配合 ③ 阿基米德原理 ④ 仅用于漂浮和悬浮 物体浮沉条件 上浮：F 浮＞G 、ρ液＞ρ物 下沉：F 浮＜G 、ρ液＜ρ物 悬浮：F 浮＝G 、ρ液＝ρ物 漂浮：F 浮＝G 、ρ液＞ρ物 漂浮物体只浸入一部分，其余情况是全部浸入（浸没）
公司授信额度管理流程 一、目的： 加强公司资金回笼和有效的管理，规范财务、销售等部门工作，加强与经销商的交流、合作，监控应收账款，实现公司年度应收账款目标。 二、适用范围： 本制度适用公司各业务部门、区域经理。 三、授信管理相关的名词定义： 授信政策：授信政策指给予经销商、区域经理、销售部门一定金额的欠账。 授信期间：允许顾客从购货到付款之间的时间。 授信额度：允许顾客在授信期间赊销的金额。 授信标准：指顾客获得企业商业信用所应具体的条件。 授信标准：顾客获得信用应具备的条件，也是对经销商分级管理的重要条件。具体包括： 品质：经销商的信用、履行偿债义务的可能性，它包括经营历史，同行业中的品行，商业、银行信誉和忠诚度等。 能力：指顾客偿债能力，包括流动资产的数量、质量、流动负债的比例、资金状况。 资本：指顾客财务实力、财务状况，包括实收资本、经营业绩、管理能力等综合能力。 抵押：指顾客在拒付款项或无力支付款项时，可以抵押的能力。 四、管理职责： 1、销售各部门负责对经销商授信额度及政策的申报和额度使用管理。 2、财务部负责经销商分级、授信政策的审核、授信额度的分解、控制与跟踪管理。
3、市场部负责经销商建档资料、经销商建档资料的录入。 4、总经理负责授信政策的审批。 五、授信原则及办法： 1、根据公司年度应收账款总体目标，公司确定年度总授信额度。 2、授信额度按部门、区域经理和经销商逐级进行分解，公司分解到销售部门、销售部门分解到区域经理和经销商。 3、信用额度允许最高限额，根据信用等级及月销售额核定。 a、AAA级授信期限为1年，最高不得超过1个月销售额； b、AA级授信期限为半年，最高不得超过半个月销售额； c、A级授信期限为半年，最高不得超过十天的销售额； d、未评级经销商不给予授信额度，原则上现款现货，特定经销商可申请按批次 购货授信。 e、授信期满结清货款后，重新办理授信。 六、经销商信用政策使用操作流程： 1、销售部门根据合约及经销商情况提报授信经销商明细资料。 2、财务部根据公司、部门年度授信指标进行审核。 3、财务部将审核后的经销商授信额度和政策，报总经理批准。 4、市场部负责将批准后的经销商授信额度、经销商详细资料档案，分类管理及 录入ERP系统。 七、经销商信用等级评比管理： 1、财务部组织信用等级评比。 2、销售部负责经销商信用评比结果的沟通及信用确认。 3、经销商授信等级每年三月组织评审，四月执行新的授信政策。 八、授信政策的变更管理：
初中物理常用估算数据 及公式 -CAL-FENGHAI-(2020YEAR-YICAI)_JINGBIAN
常见的物理数值（估算用） 注意:由于题目不同表中的温度项会有偏差，选择时选择最接近的。 物理量及其单位
压强（p ） 帕斯卡（Pa ） 定义式：S F p = 功（W ） 焦耳（J ） 定义式：W ＝Fs (s 为在力的方向上移动的距离) 功率（P ） 瓦特（W ） 定义式：t W P = （W 为功） 声强级（响度） 分贝（dB ） 保护听力-不能超过90dB ；保证工作和学习-不能超过70dB ；保证休息睡眠-不能超过50dB 热量（Q ） 焦耳（J ） 所有能量的单位都是焦耳 比热容（c ） 焦耳每千克摄氏度（J/(kg·℃)） 是物体本身的一种性质。 热值（q ） 焦每千克（J/kg ） 焦每立方米（J/m 3） 具体情况具体对待 电量（Q ） 库仑（C ） 元电荷e=1.6×10-19C 电流（I ） 安培（A ） 定义式：t Q I = 1A ＝103mA 电压（U ） 伏特（V ） 10-3kV ＝1V ＝103mV 电阻（R ） 欧姆（Ω） 10-6MΩ＝10-3kΩ＝1Ω 电功（W ） 焦耳（J ） 千瓦时（kW·h ） 1kW·h ＝3.6×106J 电功率（P ） 瓦特（W ） 定义式：t W P = 1kW ＝103W 频率（f ） 赫兹（Hz ） 1MHz ＝103kHz ＝106Hz 注意:测量长度时估读到分度值的下一位。 物理公式 名称 公式 备注 重力 G ＝mg 题目无要求g 一般取10N/kg,以题目的要求为先 速度 t s v = 单位有两种：m/s 、km/h 密度 V m ρ= ρ是物体本身的性质，它不与m 成正比，不与V 成反比 单位有两种：g/cm 3、g 、cm 3 kg/m 3、kg 、m 3 利用液体密度算物体密度 计算题不能直接用这些公式，需要经过推导 压强 S F p = “万能公式” 液体压强 p ＝ρgh 仅用于液体 阿基米德原理 F 浮＝G 排＝ρ液gV 排 “万能公式” 浮力的计算 ① F 浮＝F 向上－F 向下 ② F 浮＝G －F 拉 ③ F 浮＝G 排＝ρ液gV 排 ④ F 浮＝G ① 定义式 ② 示数法，一般用弹簧测力计配合 ③ 阿基米德原理 ④ 仅用于漂浮和悬浮 物体浮沉条件 上浮：F 浮＞G 、ρ液＞ρ物 漂浮物体只浸入一部分，其余情况是全部浸入（浸没）
如何用数据分析思维估算市场规模（分享学习贴） (2014-04-19 10:10:07) 转载▼ 分类：医药信息/数据分析 市场规模的估算与企业运营至关重要，对于创业企业外来价值估算亦至关重要。 关于电商环境下，市场规模估算与企业制定营销计划至关重要。 当估算结果与实际水平相去甚远是，企业会承受过剩的库存，威胁周转资金，若存货短缺，更不上用户需求，又会错失赚钱机会。 那么什么是市场规模，又应该运用何种方式对市场规模进行估算。 1、什么是市场规模 定义：市场规模即市场容量，是一个特定产品的购买用户数（销售量，销售额，销售额=销售量*产品单价） 由于市场具有不同的维度、阶段和层次，因此在对市场进行估算前，需要明确的是，自己估算的是那种市场？（推荐思维导图管理工具（Xmind试用版），MS的当然更好） 2、如何估算市场规模？ 将这个问题分解为三个方面： 1）、估算思路 2）、信息来源 3）、注意事项 首先，让我们来看看其的估算思路
1.构成关系 （1）总用户数*有购买欲望的用户占总用户数的比例 案例1（来自数据挖掘与数据分析）某地区图书市场规模估算 思路：已知总人数，若能估算出读者所占比例，则可以估算出图书市场规模 了解在地区有读书欲望的人的占比规模 具体信息可查询中国统计网 （二）估算信息来源 3、注意事项 1、在对市场规模进行估算时，需要对业务特征具有基本的了解，才能梳理清楚上下游的逻辑关系，设计合理的推理模型 2、当可从多个角度建立推理模型时，选择最简洁，有可靠数据来源的那个； 3、基础数据要有官方权威来源，切忌所有的数据都是推测出来的。 4、当数据需要假设时，多从不同的角度进行分析，以其得到多种方法的相互佐证 作者：数据小宇君 模仿者：冬天的白菜
建筑物的耗热量和散热器的确定以及供热管道管径和系统压力损失的计算是一项周密细致和复杂的设计过程。一般由设计部门暖通设计人员承担。但是对于我们咨询行业要为某业主在初建、扩建或可研阶段，对供热设备(散热器、管道、锅炉)的选型，造价作出估算及验算供热管道和锅炉的负荷或在施工中需要作局部变更，或需编制供暖锅炉的耗煤计划，常因缺乏数据而不能进行工作，况且这些零星琐碎的工作也不便给设计部门增添麻烦。 供暖系统由锅炉、供热管道、散热器三部分组成。 建筑物的耗热量和散热器的确定以及供热管道管径和系统压力损失的计算是一项周密细致和复杂的设计过程。一般由设计部门暖通设计人员承担。但是对于我们咨询行业要为某业主在初建、扩建或可研阶段，对供热设备(散热器、管道、锅炉)的选型，造价作出估算及验算供热管道和锅炉的负荷或在施工中需要作局部变更，或需编制供暖锅炉的耗煤计划，常因缺乏数据而不能进行工作，况且这些零星琐碎的工作也不便给设计部门增添麻烦。 为解决上述问题，本人根据从事暖通专业工作多年的经验，特撰写此文，仅供从事咨询工作的人员参考。 一、建筑物的供热指标(q0) 供热指标是在当地室外采暖计算温度下，每平方米建筑面积维持在设计规定的室内温度下供暖，每平方米所消耗的热量(W/m2)。 在没有设计文件不能详细计算建筑物耗热量，只知道总建筑面积的情况下，可用此指标估算供暖设备，概略地确定系统的投资，q0值详见表-1。 各类型建筑物热指标及采暖系统所需散热器的片数表-1序号建筑物类型qo(W/m2)1片/m2(热水采暖)1片/m2(低压蒸气采暖) 1多层住宅600.652不宜采用 2单层住宅95 1.0320.779 3办公楼、学校700.761不宜采用 4影剧院105 1.1410.861 5医院、幼儿园700.761不宜采用 6旅馆650.7070.533 7图书馆600.6520.492
评级授信审查要点及参考模板 第一部分总体要求 一、本要点用于规范各级行评级授信审查工作，审查人员可根据客户具体情况和业务要求，按照重要性原则对审查报告的结构和内容作适当调整，但要确保材料完备、情况清楚、分析到位，合理判断客户资信状况和融资风险。 二、各级行评级授信审查人员须根据我行授信管理相关规定，依照客户、业务类别，分别选择使用单一综合法人客户及集团关联客户（含非集团关联客户）审查要点及模板。不能完全适用以上审查要点的，可在相近类型客户的审查要点基础上做适当修改。 三、单一项目法人客户审查要点及模板适用于申请核增项目融资专项授信额度的项目法人客户，房地产项目法人客户及其他仅在我行办理项目融资业务的客户。对该类客户已授信项目，重点分析项目进展、贷款前提条件落实、项目后评价、贷款发放、到期、收回等情况。申请核增项目融资专项授信额度的其他类型客户，审查报告中应包含“单一项目法人客户审查要点”中“拟建项目风险分析”部分的内容。 四、各级行评级授信审查人员应遵守《商业银行授信工作尽职指引》等相关文件要求，履行尽职审查职责，保证评
级授信审查工作的全面、客观、公正，力求审查报告条理清晰，内容全面，重点突出，论据充分，结论有力，语言简洁规范。 五、各级行评级授信审查人员撰写审查报告时，应坚持定性分析与定量计算相结合，非财务因素分析和财务因素分析相结合，注重动态分析和静态分析相结合的原则。 第二部分单一综合法人客户 一、客户基本情况 客户名称及演变、成立时间、所有制形式、注册（实收）资本、主要股东及投资占比、法定代表人。 经营范围、经营资质（经营许可证、资质证书、技术认证证书、资信证书等）、主要产品及产能、产量、市场份额、营销策略、原材料供应、产品销售及变化。 组织体制、资金管理体制、发展战略、管理水平、主要管理者能力。 近期已（或可能）发生或实施的重大投资项目、资产置换、债务重组、诉讼、被新闻媒体曝光以及其他可能对客户经营产生重大影响的事项。 二、评级授信、融资及申请情况 （一）信用评级情况
第四章-普通股资本成本的估计（一） 第三节普通股资本成本的估计 一、不考虑发行费用的普通股资本成本的估计 普通股资本成本估计方法有三种：资本资产定价模型.股利增长模型和债券收益率风险调整模型。 （一）资本资产定价模型（最常用） 根据资本成本定价模型计算普通股成本，必须估计无风险利率.权益的贝塔系数以及权益市场风险溢价。 1.无风险利率的估计 无风险利率的估计涉及如何选择债券的期限，如何选择利率，以及如何处理通货膨胀问题。通常认为，政府债券没有违约风险，可以代表无风险利率。 （1）政府债券期限的选择（选择长期政府债券） 选择理由： ①普通股是长期的有价证券。 ②资本预算涉及的时间长。 ③长期政府债券的利率波动较小。 （2）选择票面利率还是到期收益率 应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表。 选择理由： 不同时间发行的长期政府债券，其票面利率不同，有时相差较大。长期政府债券的付息期不同，有半年期或一年期等，还有到期一次还本付息的，因此，票面利率是不适宜的。不同年份发行的.票面利率和计息期不等的上市债券，根据当前市价和未来现金流计算的到期收益率只有很小差别。 （3）选择名义无风险利率还是真实无风险利率1+r名义=（1+r真实）（1+通货膨胀率）【相关链接】在决策分析中，有一条必须遵守的原则，即名义现金流量要使用名义折现率进行折现。实际现金流量要使用实际折现率进行折现。 ①折现率：名义利率是包含了通货膨胀的利率，实际利率是指排除了通货膨胀的利率。两者关系如下式： 1+r名义=（1+r实际）（1+通货膨胀率） ②现金流量：如果企业对未来现金流量的预测是基于预算年度的价格水平，并消除了通货膨胀的影响，那么这种现金流量称为实际现金流量。包含了通货膨胀影响的现金流量，称为名义现金流量。两者的关系为： 名义现金流量=实际现金流量×（1+通货膨胀率）n 式中：n—相对于基期的期数。 2.贝塔值的估计 选择有关预测期间的长度，大多数证券服务机构估计β值都是用5年的历史数据。如果公司的风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测。 历史β值是否可以指导未来呢？就要看β值的关键驱动因素是否发生重大变化，即：经营杠杆.财务杠杆和收益的周期性。如果公司在这三方面没有重要改变，则可以用历史β值作为计算权益资本的基础。 3.市场风险溢价的估计 （1）市场风险溢价的含义 市场风险溢价，通常被定义为在一个相当长的历史时期里，权益市场平均收益率与无风险资
如何制定一个完整的授信方案？（干货） 原创2017-09-07初理想信贷风险管理 对一个新的授信客户，在调查、制定和商谈授信方案时，若没有系统思路，会感觉无从下手，从效率、质量两方面都直接影响银行授信业务的快速健康发展。 针对这种实践需要，为协助理顺思路、开阔视野，现梳理总结下述了“授信方案10要素”模型。在操作层面上，洽谈和商定授信方案时，可借助此模型，结合客户具体情况，做到提前布局、成竹在胸，从而把握住重点和关键点，掌握主动权地来思考和商定一个完整、可行的细化授信方案（包括个人经营贷业务），为授信审批打下良好基础： ①融资主体 ②融资用途及主要还款来源 ③具体融资产品 ④金额 ⑤期限（业务期限、授信有效期） ⑥价格及综合收益 ⑦担保及其他风险缓释措施 ⑧还本付息和付费方式 ⑨使用条件或限制 ⑩存续期管理要求及其他。 分别详述如下： 01 融资主体
看似不是问题的问题。但在下列存在多个可融资主体的情况下，也需要营销和引导客户，确定一个对银行更有利（有利于审批和风险控制）的主体： （1）企业集团或多个关联企业的：在客户特别需要（若有）的基础上，考虑集团中地位（层级、业务板块、占比）、具体经营管理与盈利情况。 （2）民营小微企业的：在客户特别需要（若有）的基础上，考虑选择企业（小企业贷款），还是企业主（个人经营贷款）；若选择企业主，存在多个股东的，考虑选择哪个股东。 原则上，选择地位高（层级高、主营业务板块中的主要主体）、经营管理与盈利能力强、拥有核心资产或关键资源、可控有效资产多的，和困难情况下被切割止损可能小的主体。 另外，若因种种原因，最后确定的授信主体较弱，还可通过增加（关联企业、实际控制人）保证的方式，来弥补和改善。详见下述“担保”部分。 02 融资用途及主要还款来源 按照用途，银行传统授信大体分为三类： （1）流动资金周转类：用于日常经营周转； （2）固定资产投资类：用于建设或购买自身生产经营用的固定资产，其中有一种较特殊的为（狭义）项目融资 根据银监会《项目融资业务指引》（银监发〔2009〕71号）定义，项目融资是指符合以下特征的贷款：（一）贷款用途通常是用于建造一个或一组大型生产装置、基础设施、房地产项目或其他项目，包括对在建或已建项目的再融资；（二）借款人通常是为建设、经营该项目或为该项目融资而专门组建的企事业法人，包括主要从事该项目建设、经营或融资的既有企事业法人；（三）还款资金来源主要依赖该项目产生的销售收入、补贴收入或其他收入，一般不具备其他还款来源。。 包括了客户购买生产经营过程中自用的（而非投资性的）厂房、商用房和机器设备，及部分经营性物业贷款等；
商业银行客户授信额度测算 管理暂行办法 第一章总则 第一条为了加强客户授信额度控制，提升信贷管理水平，根据《客户统一授信管理办法》、《流动资金贷款管理实施细则》、《个人贷款管理实施细则》及授权管理等相关要求，结合本行实际，特制定本办法。 第二条客户授信额度系指本行在对客户的风险和财务状况进行综合评估的基础上，确定的能够和愿意承担的风险总量。本行给客户提供的各表内外融资，不得超过该客户的最高综合授信额度。 第三条本行客户主要包括公司类客户及自然人客户，农村经济组织、非法人企业、事业单位等视同公司类客户管理，个体工商户视同自然人管理。 第二章授信额度测算 第四条客户授信额度测算分为公司类客户授信额度测算和自然人客户授信额度测算。 第五条公司类客户授信额度测算方式： 最高综合授信额度≤（资产总额-他行已抵资产）×70%-（负债总额-本行现有贷款余额-他行抵、质押贷款）。 对单一集团客户最高额综合授信额度不得超过本行资本净额的15%、单一客户贷款额度不得超过本行资本净额的10%。
具体用信时，公司经营流动资金需求量还需按照《常山联合村镇银行流动资金贷款管理实施细则》通知中的有关要求，根据借款人经营规模、业务特征及应收账款、存货、应付账款、资金循环周期等要素进行测算。同时应综合考虑借款人现金流、负债、还款能力、担保等因素，合理确定贷款结构。 第五条自然人客户授信额度测算方式： 最高综合授信额度≤（家庭资产总额-家庭负债总额-家庭年度支出-家庭或有负债）×70%（附件一） 家庭资产主要包括现金、存款、理财、不动产、对外投资、存货等。家庭负债主要包括贷款（含按揭）、信用卡透支、民间借款等。家庭年度支出主要包括日常生活合理支出、子女教育支出、养老支出等。家庭或有负债主要包括对外担保等。 自然人客户授信额度不高于20万元的，可以不进行授信额度测算。 第三章授信额度管理 第六条客户经理在对客户进行充分调查后，根据调查掌握情况，测算客户授信额度，并将测算结果在授信报告中进行披露。客户申请授信额度大于测算所得授信额度的，客户经理须在调查报告中说明理由。 第七条审查人员对客户经理提交的测算结果进行复核。审查人员须对客户经理调查反映的客户资产、负债等进行审核，并根据审核后数据测算客户授信额度，在审查报告
投资组合案例1 耐克公司资本成本估算 陈润城（韦昭亦陈明） 2014-10-28
目录 一、前言 (1) 二、资本成本的计算 (2) 2.1计算权益资本成本 (2) 2.2计算债务资本成本 (2) 三：资本结构中负债和权益占的比重计算 (3) 3.1债务占的资本资产的比重 (3) 3.2.权益占资本资产的比重 (3) 四：计算加权平均资本成本 (3) 五：结论 (4) 附录 (5)
案例目标 我们小组在本投资组合案例中先运用CAPM模型计算出权益资本成本，再加上计算得来的债务资本成本，从而估算出2001年耐克公司的资本成本WACC。 一、前言 NIKE是全球著名的体育运动品牌，英文原意指希腊胜利女神，中文译为耐克。公司总部位于美国俄勒冈州。公司生产的体育用品包罗万象，例如服装，鞋类，运动器材等。耐克商标图案是个小钩子。耐克一直将激励全世界的每一位运动员并为其献上最好的产品视为光荣的任务。耐克首创的气垫技术给体育界带来了一场革命。运用这项技术制造出的运动鞋可以很好地保护运动员的膝盖，在其在作剧烈运动落地时减小对膝盖的影响。 耐克公司的销售收入从1997年开始一直在90亿美元左右徘徊，而净利润已经从8亿美元下降到5.8亿美元左右（见表1-3）。耐克在美国运动鞋市场的份额由1997年的48%下降到2000年的42%。耐克公司于2001年6月28日召开了分析员会议，发布其2001年会计年度业绩（耐克公司的会计年度截止于每年5月份）。耐克公司在这次会议的另外一个目的：耐克公司管理层希望在会上介绍公司重振雄风的战略。 在会议上，管理层披露了公司的最高产量增长计划和经营业绩预测。为了增加销售收入，公司将在中档价位板块开发更多的运动鞋产品，还计划进一步开拓服装业务。在成本方面，耐克公司将加强成本控制。最后，公司高管重申了他们的长期销售收入增长目标是8%至10%，利润增长目标在15%以上。 当时，一份雷曼兄弟公司的报告建议福特“强力买入”，而瑞银华宝及瑞士信贷第一波士顿的分析员则表达了对公司的担忧，并建议她“按兵不动”，于是福特就决定自己进行计算预测来得出更加清晰的结论。
第十章财务基础数据估算 本章小结 财务基础数据是指在财务评价过程中，必须予以充分考虑的，与项目直接相关的各种投入产出要素数据的统称。 财务基础数据估算是指在项目市场、资源、技术条件评估的基础上，从项目(或企业)的角度出发，依据现行的经济法规和价格政策，对一系列与项目有关的财务数据进行调查、搜集、整理和测算，并编制有关的财务数据估算表格的工作。 进行财务基础数据估算，应遵循以现行经济法规为依据、真实性和准确性的原则。生产经营期需要估算的财务基础数据包括生产经营期、总成本费用、销售收入、各项税金及附加、利润总额及其分配等内容。 项目生产经营期是指项目从建成投产年份起至项目报废为止所经历的时间，它主要取决于项目主要固定资产的寿命期。开展项目评估，应当以项目主要固定资产的经济寿命期作为确定项目生产经营期的主要依据。 工业建设项目的总成本费用是指在项目生产经营期内发生的为组织生产和销售应当发生的全部成本和费用，主要包括生产成本和期间费用。 估算总成本费用可分别采取项目成本估算法和要素成本估算法两种方法。前者是指通过分别估算每一个具体的成本项目来估算总成本费用的方法；后者是指通过分别估算每一类费用要素来估算总成本费用的方法，在后一种方法下，需要通过编制《总成本费用估算表》进行总成本费用的估算。 在要素成本估算法下，需要分别估算外购原材料、外购燃料及动力、工资及福利费、固定资产折旧费、修理费、维简费、无形资产和开办费的摊销费、利息支出等要素。 在项目评估中，不仅要估算总成本费用，而且还要估算固定成本、变动成本和经营成本。 固定成本是指在一定相关范围内不随业务量发生任何变化的那部分成本；变动成本是指在一定相关范围内随业务量成正比例变化的那部分成本；混合成本是指介于固定成本和变动成本之间，既随业务量变化又可成正比例的那部分成本。 经营成本是指项目总成本费用扣除折旧费、维简费、摊销费和利息支出以后的成本费用。 在项目评估中，销售收入是指项目销售产品(提供劳务)取得的主营业务收入。估算销售收入主要考虑产品销售单价和产品年销售量两大因素。其中产品销售单价有口岸价格、计划价格、市场价格和自定价格四种价格可供选择。 项目评估中的税金及附加主要指项目投产后依法交纳给国家和地方的主营业务(销售)税金及
授信额度的计算 客户授信额度由信用评级确定的客户信用上限、申请额度、金融资产、总资产以及公司剩余可用授信额度等因素共同确定。 根据监管部门相关规定以及公司相关要求，客户的融资融券授信额度=MIN （公司剩余可用授信额度，公司单一客户额度上限，客户申请额度，信用上限，金融资产×50%或总资产×25%）。 即客户授信额度不得超过： 1、公司剩余可用授信额度； 2、公司规定的单一客户额度上限：单一客户融资额度不得超过净资本的2%；融券额度不得超过净资本的1%； 3、客户申请额度； 4、客户信用上限； 5、客户金融资产的50%或总资产的25%。 其中，客户信用上限的确定方法如下： 1、客户信用上限=客户普通账户资产×信用系数。 2、客户普通账户资产包括现金和证券市值，其中，证券市值按客户申请日前一交易日收盘价计算，仅限于人民币计价的证券，且不包括客户账户内被冻结、流动性受限或其他原因导致的资产权利不完整的证券资产。 3、信用系数根据客户征信评级确定的信用等级确定。 附一：客户信用等级及信用系数 公司将客户信用等级分为AAA、AA、A、BBB、BB、B、C、D等八个等级，并对应不同的信用系数。 客户信用评分确定后，根据信用等级对照表，确定客户的信用等级，同时确定客户信用系数。 信用等级及信用系数对照表
1、信用评分等于或高于85分（即被评为A级）的客户，除一般的信用评分程序外，还需由融资融券部负责人审核。 2、信用评分低于60分（即被评为D级）的客户，将被直接拒绝融资融券交易申请。 附二：客户金融资产及总资产确定方法 客户金融资产包括证券账户资产、银行存款、基金份额、期货权益、黄金及理财产品等。客户总资产包括客户的金融资产、房产及其他资产等。具体确定方法如下： 附三：案例解析： 1、客户普通账户资券值为100万元，信用评级为BB（信用系数为0.7），客户未提供任何资产证明材料，客户申请额度100万元。则： 客户信用上限=100*0.7=70万
【酒店经营收入数据预算】酒店总投资亿元，资金来源为资本金亿元，银行贷款 1 亿元。酒店建筑面积万平方米，共有客房 108 间，经营项目。 一、酒店经营收入数据预算 ?? 参考：酒店平均房价的估算方法：一般用当地房地产的平均房价进行推算，经济型酒店平均房价应在 200-230元之间。 ?? 【常规】例选用的几个经营数据：按当地经营情况估算淡季客房出租率 60 ％，旺季客房出租率 80 ％，淡季平均房价200元 / 天，旺季平均房价 230 元 / 天， ?? 按当地经营情况测算收入为 590万元，详见下表： 项目名称测算模型实例（元）金额 （万元） 客房收入旺季客房收入＝客房数量 * 经营旺 季月份数 *30 天 * 旺季开房率 * 旺季平均房价 ; 淡季客房收入＝客房数量 * 经营淡 季月份数 *30 天 * 淡季开房率 * 淡季平均房价 ; 108*6*30*80%*230=357万元 108*6*30*60%*200=233万元 590 茶餐厅平均5000/天183 二、成本费用数据预算 ?? 酒店总成本 = 固定成本 + 运营费用 ?? 固定费用包括折旧费和财务费用；运营费用是根据酒店行业特点，及国家对于酒店这一特殊行业的要求所必须支付的费用，根据酒店的成本控制、人员变化
及经营管理能力的高低会有所不同。 ?? 按当地经营情况测算酒店总成本为 404.9 万元，其中固定成本万元，运营费用万元，详见下表： 项目名称测算模型实例 ( 元 ) 金额 ( 万元 ) 折旧费资产原值 * 净残值率 / 预计使用 年限 财务费用贷款额 * 贷款利率 固定成本折旧费 + 财务费用 人工成本费 用 详细见附件2500*56人168 排污费按照国家环保局制定标准，根据酒店 实际用水及排污量而定 数字电视费率 * 客房总数量216*108 2.3 消防器材维 保 费率 * 灭火器数量 1 电梯维保价 格 年固定收费 2 保险费按保险协议计算 , 资产原值 * 费 率 5 员工餐员工用餐人数 * 每天餐费（视地区 不同可在 6 元至 10 元之间浮动） *365 天 56*8*365*2 32 日常设备设 施维保费 全年营业收入 *1% 590万元 *1% 2.9 能源消耗水电费用108 客房一次性用品、洗涤、清洁费用、旺季客房用品消耗 = 客房总数量 * 旺季开房率 * 经营旺季天数 * （单 间客房客用一次性消耗品价格＋布 草洗涤单次价格＋单次清洁费用价 格） ; 108*70%*12*30*8=22万元 清洗费用：12万 34 公共区域地毯清洁保养每平米月平均清洁费用 * 公共区域地毯面积 *12 个月
在国家支持小微企业发展的总背景下，各大商业银行也纷纷出台新的小微企业信用政策，更好地为小微企业融资提供金融服务。但是在测定小微企业的信用额度时会有不同的测算方法，这些不同的方式为指导商业银行的融资政策，合理地为小微企业提供信贷额度提供了有益的帮助。 一、案例企业简介及其信用评级 本案例企业为某印刷厂，主要从事印刷、晒图、商标设计等经营行为。注册资本500万，员工人数200-250人。公司现有机器设备10台，固定资产为300万。厂房2栋，价值为200万。可以通过采用因素分析法分析法中的5W要素分析法对该企业进行测定。5W要素分析法是商业银行对其借款客户进行信用分析的一种重要方式，主要从借款人（who）、借款目的（why）、抵押（what）、还款期（when）和如何偿（how）五个方面对客户进行评价与分析。由表1总分76分可知，该印刷厂在商业银行的信用等级应为BBB级，还债务能力一般，受不利经济环境影响较大，违约风险一般。 二、采用担保法进行信用额度测算 根据小微企业经营特点，目前，商业银行普遍采用的方法就是担保法，可根据客户提供的高质量抵押物或保证信用额度测算信用额度理论值。（一）适用于采取以下担保方式之一的客户：1.企业需要有合法、足值、有效的全额房地产抵押。2.由商业银行确定的行业关键客户、客户的核心、客户的核心部门（包括其直接控股并从事集团主营事务的子公司）、A＋级（含）以上大中型法人客户、已经农业银行批准并签订合作协议提供保证担保的担保机构。3.商业银行规定的其它情况：出口退税账户、交易所托管的贵金属、金融债券、公司债券、短期融资券、上市公司股票（权）、基金、标准仓单、对公理财产品、个人理财产品质押。（二）测算公式：信用额度理论值＝担保额度×C1其中：C1为信用等级系数，本案例企业的对应数值为1。对于担保方式组合使用的，授信额度理论值分别计算后加总。已提供的担保额度，是指该押品已为他人提供的担保金额。原则上，只接受农业银行是第一人收回货物还款。担保额度（保证方式）＝保证担保额度－已提供的担保额度保证人为担保机构的，担保额度为担保机构承诺为客户担保的额度。某印刷厂的厂房可作为合法、足值、有效的全额房地产抵押。厂房成本值200万，贱值50万，没有计提减值准备。提供的担保额度为0。某印刷厂的相关担保房产可为其担保150万。某印刷厂的担保额度（保证方式）＝保证担保额度－已提供的担保额度 ＝150万元某印刷厂授信额度理论值＝担保额度×C1＝1500000×1＝150万元 三、采用现金流法进行信用额度测算 现金流法就是根据客户日常经营产生的现金流和生产经营周期推算企业信贷需求，测算信用额度理论值的方法。（一）适用于同时具备以下条件的客户：1.企业上年度经营盈利，连续2年?工作研究营业收入实现增长且主营业务未发生变更。2.企业经营活动产生的现金流主要在农业银行归集。（二）测算公式：信用额度理论值＝现金流额度 ×3×C2其中：现金流额度为客户申请贷款前12个月（或上年度）在开户银行账户的日均入款余额。现金流额度可包括已追加连带责任保证担保的小微企业法定代表人、实际控制人的个人账户的日均存款余额，六折计入计算。由该企业的信用等级对应其C2为1。某印刷厂的主营业务没有发生变化，已印刷的生产经营活动产生的现金流主要归集于其开户银行。其申请贷款前12个月（或上年度）在开户银行账户的日均存款余额：13.5万元。该企业法定代表人、实际控制人的个人账户的日均存款余额：15000×60%=0.9万元。测算公式：授信额度理论值＝现金流额度 ×3×C2=（135000+9000）×3×1=643.2万元。 四、采用财务分析法进行信用额度测算 对经营期超过2个会计年度的小微企业客户，可按商业银行法人客户授信管理办法规定的财务分析法测算授信额度理论值。这种评分方法主要通过财务分析的杜邦分析法或者沃尔评分法对企业进行打分，并确定各分数的比重，求得其加权平均得分，根据分数给予企业的信用额度。财务分析法测算授信额度需采用小微企业财务报表的，由客户管理行客户经理调查确认报表真实性，经客户部门负责人及分管客户部门行长同意后，可采用未经审计的财务报表。对提供过经审计财务报表的客户，还需应提供经审计的刊行准则无保留意见的财务报表。测算小微企业授信额度理论值后，应结合客户实际经营情况、信用需求核定授信额度。授信额度不得超过授信额度理论值。由某印刷厂实际经营状况、信用需求核定授信额度为20万。信用额度应与企业实际经营规模相匹配。采用担保法、资本法、公式法或现金流法测算信用额度理论值的，信用额度原则上不得超过营业收入的50%（经营不满1年的除外）在授信月份前12个月（或上年度）。小微企业客户存在对外保证的，应根据相应的信用保证减少信用额度。采用多户联保担保方式的可不核减。小微企业客户信用额度核定后，如出现新增对外担保出现、订单未履行、抽逃注册资金等情形并经过经营行客户经理的运作的调查确认后、客户部门负责人及分管客户部门总监的同意，应相应核减或取消信用额度。某印刷厂没有对外担保，没有额外对外担保、订单未履行、抽逃注册资金等情况下，信用需求批准信用额度为20万。 五、信用额度测算结论 目前商业银行用的主要用的方法为担保法，案例公司采用担保法测算的信用额度为150万元，而现金流量法测算的值高达643.2万元，采用财务分析法得出的结果是20万元，不难看出财务分析法是最为接近其贷款额度的结果。担保法虽然信用额度贷款大，但同时还要承担很大风险，而财务分析法担保为上年度的基本收益，同时采用几种方法测算信用额度理论值，信用额度原则上不得超过营业收入的50%（经营不满1年的除外）在授信月份前12个月（或上年度），因此