耶鲁大学开放课程金融市场课表
1.Finance and Insurance as Powerful Forces in Our Economy and Society 金融和保险在我们经济和社会中的强大作用
2. The Universal Principle of Risk Management: Pooling and the Hedging of Risks
风险管理中的普遍原理:风险聚集和对冲
3. Technology and Invention in Finance
金融中的科技与发明
4. Portfolio Diversification and Supporting Financial Institutions (CAPM Model)
投资组合多元化和辅助性的金融机构(资本资产定价模型)
5. Insurance: The Archetypal Risk Management Institution
保险:典型的风险管理制度
6. Efficient Markets vs. Excess Volatility
有效市场与过度波动之争
7. Behavioral Finance: The Role of Psychology
行为金融学:心理的作用
8. Human Foibles, Fraud, Manipulation, and Regulation
人性弱点,欺诈,操纵与管制
9. Guest Lecture by David Swensen
大卫?斯文森的客座演讲
10. Debt Markets: Term Structure
债券市场:期限结构
11. Stocks
股票
12. Real Estate Finance and Its Vulnerability to Crisis
房地产金融和其易受危机影响的脆弱性
13. Banking: Successes and Failures
银行业:成功和失败
14. Guest Lecture by Andrew Redleaf
安德鲁?雷德利夫的客座演讲
15. Guest Lecture by Carl Icahn
卡尔?伊坎的客座演讲
16. The Evolution and Perfection of Monetary Policy
货币政策的进化和完善
17. Investment Banking and Secondary Markets
投资银行和二级市场
18. Professional Money Managers and Their Influence
职业财富管理者和他们的影响
19. Brokerage, ECNs, etc.
经纪业务,电子交易系统,等等
20. Guest Lecture by Stephen Schwarzman
斯蒂芬?施瓦茨曼的客座演讲
21. Forwards and Futures
远期合约和期货
22. Stock Index, Oil and Other Futures Markets
股指,石油和其他期货市场
23. Options Markets
期权市场
24. Making It Work for Real People: The Democratization of Finance 让金融为大众所用:金融民主化
25. Learning from and Responding to Financial Crisis, Part I (Guest Lecture by Lawrence Summers)
劳伦斯?萨默斯应对金融危机并从中学习第一部分
26. Learning from and Responding to Financial Crisis, Part II (Guest Lecture by Lawrence Summers)
劳伦斯?萨默斯应对金融危机并从中学习第二部分
Final Exam 期末考试
第7章金融远期、期货和互换 1.一交易商买入两份橙汁期货，每份含 15000 磅，目前的期货价格为每磅 1.60 元， 初始保证金为每份6000 元，维持保证金为每份4500 元。请问在什么情况下该交易商将收到追缴保证金通知？在什么情况下，他可以从保证金账户中提走2000 元？ 答：如果每份合约损失超过 1500 元他就会收到追缴保证金通知。此时期货价格低于1.50 元/磅。当每份合约的价值上升超过 1000 元，即期货价格超过1.667 元/磅时，他就可以从其保证金账户提取 2000 元了。 2.一个航空公司的高级主管说“我们没有理由使用石油期货，因为将来油价上升和下降的机会是均等的。”请对此说法加以评论。 答：他的说法是不对的。因为油价的高低是影响航空公司成本的重要因素之一，通过购买石油期货，航空公司就可以消除因油价波动而带来的风险。 3.每季度计一次复利的年利率为 14%，请计算与之等价的每年计一次复利的年利率和连续复利年利率。 解：每年计一次复利的年利率为(1+ 0.14 4)? 4 -1 = 14.75% ， 连续复利年利率为 4 ?ln (1+ 0.14 4 )= 13.76% 。 4.某笔存款的连续复利年利率为 12%，但实际上利息是每季度支付一次。请问 1 万元存款每季度能得到多少利息？ 解：与 12%连续复利利率等价的每季度支付一次利息的年利率为4 ?(e0.03-1)=12.18% ，因此每个季度可得的利息为10000 ?12.8% 4 = 304.55元。 5.
请计算第2、3、4、5 年的连续复利远期利率。 答：第2、3、4、5 年的连续复利远期利率分别为：第2 年：14.0%；第3 年：15.1%；第4 年：15.7%；第5 年：15.7%。 6.一种无红利支付的股票目前的市价为 20 元。无风险连续复利年利率为10%，求该股票3 个月期远期价格。 解：期货价格为20e0.1?0.25= 20.51元。 (S-I )e r (T -t )。 7.试证明支付已知现金收益资产的现货远期平价公式F = 答：假设F >(S -I )e r (T -t )，交割价格高于远期理论价格，这样，套利者就可以借入现金S，买入标的资产并卖出一份远期合约，价格为F。在丁时刻，他需要还本付息Se r(T -t )，同时他将在（T-t）期间从标的资产获得的现金收益以无风险利率贷出，从而在T 时刻得到 Ie r(T -t )的本利收入。此外，他还可以将标的资产用于交割，得到现金收入F。这样，他在丁时刻可实现无风险利率F -(S-I )e r (T -t )。 假设F <(S-I )e r (T -t )，交割价格低于远期理论价格，这样，套利者就可以借入标的资产卖出，得到现金收入以无风险利率贷出，同时买入一份交割价格为 F 的远期合约。在71 时刻，套利者可得到贷款的本息收入Se r(T -t )，同时付出现金 F 换得一单位标的证券，用 于归还标的证券原持有者，并将该标的证券在（T-t）期间的现金终值Ie r(T -t )同时归还标的 证券原持有者。这样，他在r 时刻可实现无风险利率(S -I )e r (T -t )-F 。 从以上分析可以看出，若现货一远期平价公式不成立，则会产生套利机会，而套利行为将促成公式的成立。 8.某股票预计在 2 个月和5 个月后每股分别派发1 股息，该股票目前市价等于30 元，所有期限的无风险连续复利年利率均为6%，某投资者刚取得该股票 6 个月期的远期合约空头，请问： ①该远期价格等于多少？若交割价格等于远期价格，则期合约的初始价值等于多少？ ②3 个月后，该股票价格涨到35 元，无风险连续复利年利率仍为6%，此时远期价格和该合约空头价值等于多少？ 解：（1）2 个月和 5 个月后派发的 1 元股息的现值为e-0.06?212+e-0.06?512= 1.96元。远期价格为(30 -1.96)e0.06?0.5= 28.89元。 若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始价值为 0。
导论-五个入门结论 https://www.doczj.com/doc/0518013076.html,/movie/2011/12/Q/2/S7KDBTEQ2.flv 2: 学会换位思考 https://www.doczj.com/doc/0518013076.html,/movie/2011/12/Q/L/S7KDC64QL.flv 3: 迭代剔除和中位选民定理 https://www.doczj.com/doc/0518013076.html,/movie/2011/12/J/Q/S7KDBUDJQ.flv 4: 足球比赛与商业合作之最佳对策 https://www.doczj.com/doc/0518013076.html,/movie/2011/12/6/0/S7KDC7960.flv 5: 纳什均衡之坏风气与银行挤兑 https://www.doczj.com/doc/0518013076.html,/movie/2011/12/6/R/S7KDCAC6R.flv 6: 纳什均衡之约会游戏与古诺模型 https://www.doczj.com/doc/0518013076.html,/movie/2011/12/5/E/S7KDB145E.flv 7: 纳什均衡伯川德模型与选民投票 https://www.doczj.com/doc/0518013076.html,/movie/2011/12/4/1/S7KDCB541.flv 8: 立场选择种族隔离与策略随机化 https://www.doczj.com/doc/0518013076.html,/movie/2011/12/D/D/S7KDBQ6DD.flv 9: 混合策略及其在网球比赛中的应用
https://www.doczj.com/doc/0518013076.html,/movie/2011/12/E/7/S7KDBUFE7.flv 10: 混合战略棒球，约会和支付您的税 https://www.doczj.com/doc/0518013076.html,/movie/2011/12/F/0/S7KDC3GF0.flv 11: 合作，突变，与平衡 https://www.doczj.com/doc/0518013076.html,/movie/2011/12/B/E/S7KDEBLBE.flv 12: 社会公约，侵略，和周期 https://www.doczj.com/doc/0518013076.html,/movie/2011/12/2/J/S7KDE8L2J.flv 13: 道德风险，奖励和饥饿的狮子 https://www.doczj.com/doc/0518013076.html,/movie/2011/12/1/P/S7KDED31P.flv 14: 承诺，间谍，和先行者优势 https://www.doczj.com/doc/0518013076.html,/movie/2011/12/L/T/S7KDEAKLT.flv 15: 国际象棋，战略和可信的威胁 https://www.doczj.com/doc/0518013076.html,/movie/2011/12/T/4/S7KDEENT4.flv 16: 声誉和决斗 https://www.doczj.com/doc/0518013076.html,/movie/2011/12/6/F/S7KDEFS6F.flv 17: 最后通牒和讨价还价 https://www.doczj.com/doc/0518013076.html,/movie/2011/12/A/T/S7KDEK0A T.flv 18:
001.28,002.42我认为I think...the, sort of, 002.42,006.45当你谈到金融市场时first thing that I think most people think about 006.45,007.26大多数人首先想到的事情or the first question 007.26,011.11或者说首先想到的问题when you're thinking about financial markets is 011.11,012.43应该是市场是否有效whether they're efficient or not 012.43,018.97市场是否已经包含了所有已知信息Whether they incorporate all known information 018.97,020.75我们是否能够获得if it's possible to do, sort of, 020.75,027.21比市场整体显著更佳的收益significantly better than the market as a whole. 029.26,031.46我不太确定I'm not sure 031.46,035.04曾经经济学绝对的共识是Used to be absolutely received economic wisdom 035.04,037.79金融市场是有效的that financial markets were efficient. 037.79,038.99现在呢Now it's... 038.99,043.44我觉得从学术角度来讲这还是主流观点I think it's still the dominant academic view, 043.45,048.46但出现了较大的争议but there's a big debate and 048.46,051.74两方都有不少支持者there are partisans on both sides. 051.74,052.97事实上对我而言It's actually...to me, 052.97,055.64其实是个简单明了的问题it's actually a fairly simple question. 055.64,000.49市场有效性这个概念The efficient...the notion that markets are efficient 000.49,003.16是从一个先验理论衍生而来derives from an a priori theory, 003.16,006.38与所有市场理论同出一门which is the same sort of theory about all markets. 006.38,007.38市场中有很多激励因素There are lots of incentives, 007.38,011.57人根据自己的利益来行动people acting in their own interests, 011.57,014.23他们就是这样they have to do that. 014.23,019.95这是很诱人的先验理论It's a very appealing kind of a priori theory, 019.95,023.76可是任何理论的问题在于but the thing about theories is 023.76,025.33它们要能拿来做预测they're supposed to make predictions. 025.33,029.71如果预测的事情没有出现If some of the things they predict don't come true, 029.71,031.63那么这个理论就得被抛弃the theory has to be disregarded 031.63,033.48有非常多的例子and there are many, many, 033.48,040.36可以推翻金融市场有效假说many counter examples to financial market efficiencies. 041.35,044.84比如一些公司会发行On one level, there are things like companies 044.84,048.23两支不同的股票that have two different classes of stock 048.23,050.86但是这两只股票在经济意义上完全相同that are economically identical. 052.82,059.86皇家壳牌曾经在荷兰发行过股份Royal Shell used to have Dutch shares 059.86,02:10.55也在伦敦发行过股份that traded in Holland and U.K. Shares traded in London.
《耶鲁大学开放课程：金融市场》(Open Yale course：Financial Markets) 简介
★小羊羊村长★大学开发课程粉丝Q群：122798308 课程类型：金融 课程简介： 金融机构是文明社会的重要支柱。它们为投资活动提供支持及风险管理。如果我们想要预测金融机构动态及他们在这个信息时代中的发展态势，我们必须对其业务有所了解。本课程将涉及的内容有：金融学理论、金融业的发展历程、金融机构（例如银行、保险公司、证券公
司、期货公司及其他衍生市场）的优势与缺陷以及这些机构的未来发展前景。 课程结构： 本课程每讲75分钟，一周两次，在2008年春季录制并收入耶鲁大学公开课程系列。 关于教授罗伯特希勒 Robert J. Shiller是Yale大学Arthur M. Okun经济学讲座教授和Yale大学管理学院国际金融中心研究员. Shiller教授的研究领域包括行为金融学和房地产，并在“金融经济学杂志”,“美国经济评论”,“金融学杂志”,“华尔街杂志”和“金融时报”等著名刊物发表文章. 主要著作包括“市场波动”,“宏观市场”(凭借此书他获得了TIAA-CREF的保罗 A. 萨缪尔森奖),“非理性繁荣和金融新秩序：二十一世纪的风险”
Robert J. Shiller is Arthur M. Okun Professor of Economics at Yale University and a Fellow at the International Center for Finance at the Yale School of Management. Specializing in behavioral finance and real estate, Professor Shiller has published in Journal of Financial Economics, American Economic Review, Journal of Finance, Wall Street Journal, and Financial Times. His books include Market V olatility, Macro Markets (for which he won the TIAA-CREF's Paul A. Samuelson Award), Irrational Exuberance and The New Financial Order: Risk in the Twenty-First Century. 目录: 1.Finance and Insurance as Powerful Forces in Our Economy and Society 金融和保险在我们经济和社会中的强大作用 2. The Universal Principle of Risk Management: Pooling and the Hedging of Risks 风险管理中的普遍原理:风险聚集和对冲 3. Technology and Invention in Finance 金融中的科技与发明 4. Portfolio Diversification and Supporting Financial Institutions (CAPM Model) 投资组合多元化和辅助性的金融机构(资本资产定价模型) 5. Insurance: The Archetypal Risk Management Institution 保险:典型的风险管理制度 6. Efficient Markets vs. Excess V olatility 有效市场与过度波动之争 7. Behavioral Finance: The Role of Psychology
复旦大学431金融学综合复习经验分享 复口431的专业课复习的一些规划，提出來跟大家分亨一下。 复旦在上海的声望极好，甚至超过清华北大，因此很多人争相报考，竞争非常激烈。冇些同学对于15年的复习毫无规划，在专业课方面更是不得其法，尤其是听师兄师姐说专业课的复习不着急，切年暑假再开始都可以，先学好公共课，所以一直迟迟未能开启专业课的复习。这种说法也许对于大多数学校的备考来说可能是适用的，但是对于复旦金融硕士而言，尤其是跨专业的同学，专业课的学习必须及早开始，等到明年暑假再开始复习，如果发现到时候专业课的内容太多太难时间不够用，可能就回天乏力了，只好准备二战了。 目询这个阶段，最重要的是对专业课的复习要有一个整体的规划，下而是本人考研时关于复习规划的一些经验，希望对大家能有借鉴意义，当然每个人都要有口己个性化的计划，別人的只是拿来参考而已。 1、基础复习阶段（开始复习?7月） 本阶段主要是用于跨专业和基础较差的考住学习指定参考书，最好能吃透参考书的内容，做到准确定位，事无巨细地对涉及到的各类知识点进行地毯式的复习，夯实基础，训练思维, 掌握一些棊本概念和基木模型，如果直接学习指定参考书冇因难，冇必要学习一些基本的入门级的专业课卩籍。对于本专业的学生来说，要在抓好专业课课堂学习的基础上温习指定参考书，为下一个阶段做好准备。 2、强化提高阶段（8月?11月） 木阶段必须要对指定参考书进行深入复习，加强知识点的前示联系，建立整体框架结构，分清重难点，对重难点基木掌握，并完成参考书配有的习题训练。做历年真题，弄清考试形式, 题型设置和难易程度等内容。 3、冲刺阶段（12月?1月） 这个阶段，应该是对考试的全部内容都己经学握了，是查漏补缺的阶段。要总结所有重点知识点，包括重点概念、理论和模型，查漏补缺，回归教材。温习专业课笔记和历年真题，做专业课模拟试题。调整心态，保持状态，积极应考。 指定参考E： 《现代货币银行学教程》胡庆康;
金融市场学 第一章 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 金融市场的主体指的就是金融市场的参与者。从动机看，金融市场的主体可以分为投资者（投机者）、筹资者、套期保值者、套利者、调
资产证券化是指把流动性较差的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现相关债权的流动化。 金融市场的经济功能： 微观经济功能：价格发现、提供流动性和降低交易成本。宏观经济功能：聚敛功能、配置功能、调控功能和反映功能。 第二章 货币市场指以期限在一年以内的金融资产为交易标的物的短期金融市场。分类：同业拆借市场、票据市场、回购市场、短期政府债券市场、货币市场基金 同业拆借市场，也可以称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。 票据是按照一定形式制成，写明有付出一定货币金额义务的证件，是一种重要的有价证券。 票据市场指的是在商品交易和资金往来过程中产生的以汇票、本票和支票的发行、担保、承兑、贴现、转贴现、再贴现来实现短期资金融通的市场。 商业票据是大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证。 商业票据市场就是这些信誉卓著的大公司所发行的商业票据交易的市场。
在商品交易活动中，售货人为了向购货人索取货款而签发的汇票，经付款人在票面上承诺到期付款的“承兑”字样并签章后，就成为承兑汇票，经银行承兑的汇票即为银行承兑汇票。 银行承兑汇票市场是专门交易银行承兑汇票的市场。 大额可转让定期存单亦称大额可转让存款证，是银行印发的一种定期存款凭证。 回购协议，指的是在出售证券的同时，和证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。 回购市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。短期政府债券，是政府部门以债务人身份承担到期偿付本息责任的期限在一年以内的债务凭证。 短期政府债券，是政府部门以债务人身份承担到期偿付本息责任的期限在一年以内的债务凭证。 一般来说，政府短期债券市场主要指的是国库券市场。 共同基金是将众多的小额投资者的资金集合起来，由专门的经理人进行市场运作，赚取收益后按一定的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式。而对于主要在货币市场上进行运作的共同基金，则称为货币市场基金。 第三章 资本市场是指期限在1年以上的资金融通活动的总和，包括期限在1年以上的证券市场以及期限在1年以上的银行信贷市场。
美国耶鲁大学网络公开课《金融市场》视频笔记4 耶鲁大学网络公开课《金融市场》由罗伯特.J.希勒（Robert J. Shiller）教授主讲。共26课（集），每课时长均为一个多小时，配有字幕。 [第4课] 多元化投资组合和辅助性的金融机构（时长1小时07分） 本课内容是多元化投资组合（Portfolio Diversification），辅助性的金融机构（Supporting Financial Institutions），尤其是共同基金（Mutual Funds）。 希勒介绍，这也是他长期研究的一类课题。 希勒相信，世界需要更多的多元化投资组合。这也许会让人们觉得有点怪，但希勒认为这是绝对正确的。 埃米特.汤普森也研究过这类起因的相同课题，即，为了帮助世界上的穷人，可以通过多元化投资组合来改进。 希勒说他完全就是这样认为的。 （世界上）有大量的人类困难，都可以通过多元化（分散）投资来解决。 本课要讲的，不仅只适用于安逸的富人，而对每一个人都适用。 实际上这还是关于风险的问题。 当任何人遇到惨境时，那都是某些随机遇到的结果。 当人们在生活中陷入实际麻烦时，那是由于一系列糟糕事件将人们推到不幸的境地。 金融风险管理常常就是防止发生这种不幸情况的部分（措施）。 本节课将从一些数学问题讲起，是对第二节课的继续。 希勒在第二节课讲过关于风险分摊的原理，今天接着拓展到某些方面，即，将略微集中到投资组合问题。 先讲怎样构建一个投资组合，其中有哪些数学问题，由此引入到资产定价模型，这个模型是金融中许多思考的基石。 关于这一部分内容，在耶鲁的其他课程会讲得详细些，尤其像约翰.吉纳科普洛斯（John Geanakoplos）讲的经济类251号课程（Econ 251）。 从这节课可以获得基本要点。下面从基本概念开始讲。 希勒说他只用最简单的术语来讲述。 1
2017年复旦大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷 (总分：44.00，做题时间：90分钟) 一、单项选择题(总题数：5，分数：10.00) 1.若目前无风险资产收益率为5％，整个股票市场的平均收益率为15％，B公司的股票预期收益率与整个市场平均收益率之间的协方差为250，整个股票市场平均收益率的标准差为20，则B公司股票必要收益率为( )。 （分数：2.00） A.15％ B.12％ C.11．25％√ D.8％ 解析：解析：β=Cov(R i，R m)／σm2=250／20 2=0．625，根据CAPM模型，R=R f＋β(R m一R f)=5％+0．625×(15％一5％)=11．25％。故选C。 2.根据杜邦分析框架，A企业去年净资产收益率(ROE)下降，可能是由( )引起的。 （分数：2.00） A.销售利润率上升 B.总资产周转率下降√ C.权益乘数上升 D.股东权益下降 解析：解析：由杜邦关系式可知，ROE=销售利润率×总资产周转率×权益乘数，若ROE下降，可能是由于总资产周转率下降引起的。故选B。 3.若甲公司股值从10元上升到25元，乙公司结构、竞争能力等与甲公司相同。现在估计乙公司明年股票价值上升150％以上，请问这是什么经济学行为?( ) （分数：2.00） A.心理账户 B.历史相关性 C.代表性启发性思维 D.锚定效应√ 解析：解析：锚定效应是指在缺乏更准确信息的情况下，以往价格或者类似产品的价格更容易成为确定当前价格的参照。故选D。 4.根据“巴拉萨一萨缪尔森效应”，下列说法正确的是( )。 （分数：2.00） A.贸易部门劳动生产率较低的国家，实际货币升值 B.贸易部门劳动生产率较高的国家，物价较低 C.贸易部门劳动生产率提高相对较快的国家。名义货币升值√ D.贸易部门劳动生产率提高相对较慢的国家，名义货币升值 解析：解析：巴拉萨一萨缪尔森效应是指在经济增长率越高的国家，工资实际增长率也越高，实际汇率的上升也越快，就会存在货币高估现象。若国家生产效率低，则存在货币低估现象。故选C。 5.下列描述中，正确的是( )。 （分数：2.00） A.央行可以通过增加贷款发行货币，通过购买国债不能增发货币 B.如果央行提高存款准备金率，商业银行在央行的存款增多 C.如果流动性降低，通货存款比降低√ D.随着信用卡的广泛使用，货币流通速度增加 解析：解析：A项，央行购买国债，相当于向社会中投放基础货币，故A项错误；B项，央行提高存款准备金率，若没有超过超额准备金，则商业银行在中央银行的存款可能不变，故B项错误；D项，货币流通速度的公式为V=QP／M，信用卡的广泛使用不会影响货币的流通速度，故D项错误。故选C。
一个偶然的机会在verycd上发现了耶鲁大学的公开课，下载了哲学死亡，古希腊文明和聆听音乐等课程来听，感觉很不错。对于我们这些无钱出国的人来说，能够免费的享受到如此丰厚的知识和思想的盛宴，真的得感谢这个信息通达的互联网时代。在网上搜集资源的时候，发现这篇报道总结的还不错，转来给大家共享吧。 目前网上的公开课包括哈佛、耶鲁、麻省理工、伯克利分校、卡耐基梅隆等名校。在配有字幕的课程中，最受欢迎的是哈佛的《公正》，耶鲁的《1648—1945的欧洲文明》《哲学：死亡》《1945年后的美国小说》《金融市场》《聆听音乐》《博弈论》《基础物理》《心理学导论》等。后者的课程翻译过来较多，是因为耶鲁的资源更丰富，比如字幕、课件等。 如果你英文足够好，可以将听课范围进一步扩大，直接登录这些名校的网站。 哈佛大学 部分课程对全球开放，目前首选就是Justice（公正）这门课，共12节。感兴趣的人可以通过https://www.doczj.com/doc/0518013076.html,网站，免费观看或下载。 加州大学伯克利分校 https://www.doczj.com/doc/0518013076.html,/courses.php。作为美国第一的公立大学，伯克利分校提供了人类学、生物、化学、历史等十几类学科的几百门公开课。伯克利的视频都是.rm格式，请注意转换格式。 麻省理工学院 设立了OpenCourse网站https://www.doczj.com/doc/0518013076.html,/OcwWeb/web/home/home/index.htm，把1900门课免费提供给全世界。提供大量课程课件，只有少数视频讲座。 耶鲁大学 https://www.doczj.com/doc/0518013076.html,/，到今年秋天，预计放在网上的课程将达到36门。 卡耐基梅隆 https://www.doczj.com/doc/0518013076.html,/oli/，卡耐基梅隆针对初入大学的大学生，提供10门学科的课程视频。 英国公开大学 https://www.doczj.com/doc/0518013076.html,/course/index.php，英国十几所大学联合起来，组建了英国公开大学。有一部分课程是对注册学生开放的，还有一批课程是免费的，并提供视频。 约翰霍普金斯
耶鲁大学开放课程金融市场课表 1.Finance and Insurance as Powerful Forces in Our Economy and Society 金融和保险在我们经济和社会中的强大作用 2. The Universal Principle of Risk Management: Pooling and the Hedging of Risks 风险管理中的普遍原理:风险聚集和对冲 3. Technology and Invention in Finance 金融中的科技与发明 4. Portfolio Diversification and Supporting Financial Institutions (CAPM Model) 投资组合多元化和辅助性的金融机构(资本资产定价模型) 5. Insurance: The Archetypal Risk Management Institution 保险:典型的风险管理制度 6. Efficient Markets vs. Excess Volatility 有效市场与过度波动之争 7. Behavioral Finance: The Role of Psychology 行为金融学:心理的作用 8. Human Foibles, Fraud, Manipulation, and Regulation 人性弱点,欺诈,操纵与管制 9. Guest Lecture by David Swensen 大卫?斯文森的客座演讲 10. Debt Markets: Term Structure 债券市场:期限结构 11. Stocks 股票 12. Real Estate Finance and Its Vulnerability to Crisis 房地产金融和其易受危机影响的脆弱性 13. Banking: Successes and Failures 银行业:成功和失败
耶鲁大学开放课程《古希腊历史简介》（全24集） 讲师介绍： 名称：Donald Kagan 职业：耶鲁大学经典与历史学院教授 学位：俄亥俄州立大学博士学位 唐纳德卡根是耶鲁大学经典与历史学院Sterling教授。耶鲁大学的前院长，他在1958年从俄亥俄州立大学获得博士学位博士。他的著作包括Archidamian战争，尼西阿斯和平和西西里远征，伯里克利和关于战争的起源与维护和平，和伯罗奔尼撒战争中雅典帝国的诞生。2002年，他是全国人文奖章获得人，2005年被任命为国家人文基金会杰斐逊讲师。About Professor Donald Kagan Donald Kagan is Sterling Professor of Classics and History at Yale University. A former dean of Yale College, he received his Ph.D. in 1958 from The Ohio State University. His publications include The Archidamian War, The Peace of Nicias and the Sicilian Expedition, Pericles and the Birth of the Athenian Empire, On the Origins of War and the Preservation of Peace, and The Peloponnesian War. In 2002 he was the recipient of the National Humanities Medal and in 2005 was named the National Endowment for the Humanities Jefferson Lecturer.
2016年复旦大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷 (总分：40.00，做题时间：90分钟) 一、单项选择题(总题数：5，分数：10.00) 1.根据蒙代尔的最优指派原则，当一国同时出现国际收支顺差和通货紧缩时应采取什么财政政策和货币政策?( ) （分数：2.00） A.扩张的货币政策和紧缩的财政政策 B.扩张的货币政策和扩张的财政政策√ C.紧缩的货币政策和紧缩的财政政策 D.紧缩的货币政策和扩张的财政政策 解析：解析：蒙代尔的政策分派原则为：在固定汇率制下，只有把内部均衡目标分派给财政政策，外部均 因此，当一国同时处于国际收支顺差和通货紧缩时，应采用扩张性的财政政策和扩张性的货币政策的政策搭配。故选B。 2.以下针对央行负债的变动中，会导致商业银行体系准备金增加的是( )。 （分数：2.00） A.外国在央行存款增加 B.财政部在央行存款增加 C.流通中的货币减少√ D.其他负债增加 解析：解析：A、B、D三项都表示中央银行的负债增多，因此为保持资产负债表的平衡，在所有资本项目、所有者权益项目以及其他负债项目不变的前提下，存款机构的准备金(即商业银行等金融机构存款项目)必定减少。又由于准备金+通货=基础货币，所以在基础货币保持不变的前提下，通货的减少必然意味着准备金的增加。故选C。 3.若以X表示期权的执行价格，S T代表资产的到期价格，则正确的是( )。 （分数：2.00） A.欧式看涨期权空头的损益max(S T－X，0) B.欧式看涨期权多头的损益min(X－S T，0) C.欧式看跌期权多头的损益max(S T－X，0) D.欧式看跌期权空头的损益min(S T－X，0) √ 解析：解析：欧式看涨期权空头的损益为min(x—S T，0)，欧式看涨期权多头的损益为max(S T－X，0)，欧式看跌期权多头的损益为max(X—S T，0)，欧式看跌期权空头的损益为min(S T—X，0)。故选D。4.下列关于市盈率指标的说法，错误的是( )。 （分数：2.00） A.股利分配越高，市盈率越高 B.公司成长价值越高，市盈率越高 C.名义利率越高，市盈率越低 D.到期收益率、要求报酬率越高，市盈率越高√ 解析：解析：市盈率D项，要求报酬率越高，股票价格越低，则市盈率越低。故选D。 5.关于债券到期收益率的含义，下列说法正确的是( )。 （分数：2.00） A.持有债券至到期的内含报酬率√ B.使债券未来息票收入现值为债券价格的折现率 C.无风险利率加上一个风险溢价 D.债券利息收益率与本金收益率之和
1.什么是信用衍生工具？常见的信用衍生工具有哪些？ 答：所谓的信用衍生产品是指以贷款或债券的信用状况为基础资产的衍生金融工具。具体说是一种双边金融合约安排。在这一合约下，交易双方同意互换商定的现金流，而现金流的确定依赖于预先设定的未来一段时间内信用事件的发生。 按照其价值的决定因素可以分为三类：一类 是基本的信用衍生工具，它的价值主要取决于违约概率的期限结构；第二类是一揽子信用互换，它的价值与纳入篮子中的信用体的相关性有关；第三类是信用价差期权，它的价值取决于信用价差的波动性。国际上常见的信用衍生工具有： （1）违约互换
在这种合约下，交易双方就基础资产的信用 状况达成协议，合约购买方（一般是希望规避信用风险的市场主体）向合约出售方支付一定的费用，以换取在基础资产违约实际发生时，合约出售方向合约购买方支付全部或部分违约金额。这实际上是合约购买方以一定的费用为代价将基础资产的信用风险转移给合约出售方。 （2）总收益互换
在这种合约下，合约购买方将基础资产的总 收益（包括基础资产的利率加减基础资产价值的变化）支付给合约出售方，同时作为交换，合约出售方支付给合约购买方一个以利率LIBOR为基础的收益率。这种支付的互换一般每季度进行一次，交易形式类似于利率互换。 （3）信用联系票据
这是一种表内交易的货币市场工具，在发行 时往往注明其本金的偿还和利息的支付取决于约定的参考资产的信用状况，如果参考资产出现违约，则该票据得不到全额的本金偿还。票据发行者在发行这一融资票据时，将参考资产的信用风险转嫁给票据投资者。这实际上是一个普通的固定收益证券和一个信用衍生工具的混合产品。 2.简述远期利率协议的功能。 答：远期利率协议最重要的功能在于通过固定将来实际交付的利率而避免了利率变动风险。签订FRA后，不管市场利率如何波动，协议双方将来收付资金的成本或收益总是固定在合同利率水平上。 另外，由于远期利率协议交易的本金不用交 付，利率是按差额结算的，所以资金流动量较小，这就给银行提供了一种管理利率风险而无须通过大规模的同业拆放来改变其资产负债结构的有效工具，这对于增加资本比例，改善银行业务的资产收益率十分有益。
（一）名词 1、欧洲债券:指借款人在本国境外市场发行的、不以发行市场所在国货币为面值的国际债券。 2、国际储备: 指各国政府为了弥补国际收支赤字,保持汇率稳定,以及应付其他紧急支付的需要而持有的国际间普遍接受的所有流动资产的总称。 3、国际清偿能力:主要包括一国政府与国际金融机构或其他国家政府之间所达成的临时性筹借资金的各种协议。 4、自有储备: 指经常项目下的顺差而形成的外汇储备。主要包括一国的货币用黄金储备、外汇储备、在国际货币基金组织的储备地位，以及在国际货币基金组织的特别提款权余额。 5、离岸金融市场: 指主要为非居民提供境外货币借贷或投资、贸易结算；外汇黄金买卖、保险服务及证券交易等金融业务和服务的一种国际金融市场，亦称境外金融市场。 6、第八条款国: 指实现了经常账户下货币自由兑换的国家。 7、国际货币体系: 各国政府为适应国际贸易与国际支付的需要，对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式的总称。 8、特里芬两难: 又被称为“信心与清偿力两难”，是由美国耶鲁大学教授罗伯特·特里芬提出的布雷顿森林体系存在着的自身无法克服的内在矛盾。主要内容是美元价值要稳定，它就不能作为国际货币；美元要作为国际货币，它的价值就难以稳定。 （二）思考题 1、国际储备的构成和作用。 国际储备的构成： （一）自有储备： 1)、外汇储备：指一国货币当局持有的以国际货币表示的流动资产，主要采取国外银行存款和外国政府债券等形式。 2)、黄金储备：指一国货币当局持有的货币性黄金。在国际金本位制度下，黄金储备是国际储备的典型形式。 3)、特别提款权：是国际货币基金于1969年创设的一种账面资产，并按一定比例分配给会员国，用于会员国政府之间的国际结算，并允许会员国用它换取可兑换货币进行国际支付。 4)、国际货币基金组织的储备头寸。 (二）借入储备： 1).备用信贷：是一成员国在国际收支发生困难或预计要发生困难时,同国际货币基金组织签订的一种备用借款协议。 2).借款总安排：又称借款总协定，是国际货币基金组织和美国、英国、联邦德国、法国、口本、比利时、意大利、荷兰、加拿大、瑞典等十个发达国家(即十国集团)于1962年共同设立的一种特别贷款项目。它是国际货币基金组织为补充资金而安排的第一个备用信贷额度。 3).货币互换协定。 国际储备的作用： 1).适度缓解国际收支不平衡对本国经济的冲击，保持国际支付能力。 2).维持本国货币汇率的稳定。
复旦大学金融硕士专业介绍 为了响应国务院提出的将上海建成国际金融中心的宏伟目标，加强应用型高层次人才的培养力度，复旦大学管理学院立足自身资源优势，依托国际合作关系，开设了金融硕士项目，着力培养适应金融行业发展的高素质应用型人才。 本项目标杆世界一流金融硕士项目，旨在培养具备良好的职业道德素养及国际化视野，掌握当代国际主流金融理论知识和技能，具有很强的解决金融实际问题能力，能够从事企业投融资决策、风险管理、财务分析和定量研究以及金融信息技术等方面工作的高层次、应用型专业人才，为金融行业的领先企业提供具有国际竞争力的高端金融人才。 金融硕士项目下设财务管理和金融工程管理两个专业方向。财务管理方向由复旦大学管理学院和美国加州大学洛杉矶分校(UCLA)安德森商学院联合开设。金融工程管理方向由复旦大学管理学院与美国普林斯顿大学合作。自2014年开始，本项目转为专业学位项目，学制为两年，学生修满规定学分、成绩达到要求，并通过硕士学位论文答辩者，将获得由复旦大学颁发的硕士毕业证书、学位证书以及海外大学教授签署的学习证明书。 学院在工商管理、管理科学与工程和应用经济学三个学科大类下设置有9个本科专业，各专业都注重加强学生的数理基础、人文社科基础、工程技术基础和专业基础，注重培养学生的外语能力和计算机应用能力，同时通过各种形式的实践教学环节提高学生的实践能力，使学生成为具有较高专业素质、知识和能力相结合的某一领域的专门人才。 学院本科按学科大类招生，宽口径培养。工商管理类(含工商管理、会计学)，管理科学与工程专业类(含信息管理与信息系统、工业工程、物流管理)，金融学类(含国际经济与贸易、国际金融、金融工程、精算)，学生入学后第三学期末选择进入具体专业学习。 金融学(国际金融)专业培养从事金融投资及管理的专门人才。学生将具备扎实的经济理论和国际金融的专业知识及专业技能以及较强的英语听、说、读、写、译能力。可在投资，融资和公司理财方面从事研究和实务性工作。 项目以实际应用为导向，以职业需求为目标，培养方式不仅仅局限于课堂上书本知识的讲授，更强调理论联系实际，并重视学生的职业发展规划。为此，本项目设置了丰富的第二课堂活动，在各种实践中进一步培养学生各方面的能力与素质。第二课堂活动主要包括各类讲座和企业课程，如金融家系列讲座，旨在邀请国内外各行业中领导企业的董事长或CEO，分享大师级企业家人生奋斗与成功经验;金融实务企业系列课程，邀请各金融行业专家讲解相关理论知识和金融实务操作，如与星展银行合作开设的复旦—星展银行实务课程。另外还有各类企业实习、参访等，帮助学生了解到金融行业及其企业的发展战略和实际运作，丰富同学的视野和经验。此外，学生还可申请1-2周的寒假香港或境外游学项目，通过课程学习和参访，扩大知识面，提升实践能力。 凯程教育：
幻灯片1 远期利率协议实例 今天是2007年10月5日星期五，双方同意成交一份“1×4”名义金额为100万美元，合同利率为4.75%的远期利率协议。 1是指起算日与结算日之间为1个月，4是指起算日与到期日之间为4个月。 起算日：2007年10月9日(星期二) 结算日：2007年11月9日(星期五) 到期日：2008年2月8日(星期五) 合同期：结算日与到期日之间为92天。 在结算日前的两个交易日，确定参照利率，通常为确定日的伦敦同业拆放利率，假设为5.5%。 幻灯片2 远期利率协议结算金的计算 结算金的计算： 买方：规避利率上升的风险，则若参照利率超过合同利率，则应获得一定补偿。卖方向买方支付的结算金为： 其中：L 参照利率，R 合同利率，A 合同金额，D 合同期天数，B 天数计算惯例(美元360，英镑365)。在上例中， ()()1D B D B L R A L -??= +?结算金 ()()92 36092 3605.5% 4.75%1001890.11 5.5%-??==+?结算金 幻灯片3 远期利率协议 以协议利率借款 幻灯片4 远期利率协议 100(1i 92/360)+? 100(1 4.75%92/360)+? 将到期日金额转化为结算日金额
()()92 36092 3604.75%1001i i -??=+?结算金 幻灯片5 远期利率协议如何规避风险 远期利率协议产生的现金流 融资者借款产生的现金流 结果：锁定筹资成本 幻灯片6 远期利率的确定 例：假设市场上1年期借贷的利率为10%，2年期借贷的利率为12%，从1年后开始到2年 100 100(1i 92/360)+?0 t T t 100T 100(1 4.75%92/360)+?100 100(1 4.75%92/360)+?100 100(1i 92/360) +?0 t T