深圳市福田区深南大道7088
2009年2月16日
收盘价（元）月涨幅（%）周涨幅（%）市值（亿元）市盈率1
金种子酒 5.3123.78 4.1213.8452.74泸州老窖23.7827.30 1.15331.5542.87古井贡酒11.2025.00 2.5626.3277.69酒鬼酒8.1934.04 3.8024.8239.74五粮液18.1528.45-0.11688.9746.90皇台酒业 4.9418.18 3.358.76-17.24伊力特7.3026.30 2.1032.1930.11贵州茅台122.7018.900.231,158.0440.91老白干酒11.0822.03-0.4515.5189.19沱牌曲酒8.8231.45-1.0129.7571.94水井坊15.3723.65-0.9775.0937.31山西汾酒15.0725.27 2.4565.2418.15
数据来源：Wind资讯
1以2007年年报数据以及2009年2月16日股价为计算依据
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行业新闻 重庆：高档酒销量下跌中低档酒挺进
春节刚刚过去，各大糖酒厂家在这轮销售旺季里是几家欢喜几家愁。据重庆市的相关统计，茅台、五粮液和国窖1573等高档白酒销售遭遇滑铁卢，
各商场今年春节期间高档白酒销量都不理想，有的商场甚至整个春节都没能
卖出一瓶茅台或五粮液的年份酒。诗仙太白、茅台习酒和泸州老窖特曲等中
低档白酒却高歌猛进，趁机抢占市场。
重庆五季酒水批发中心负责人介绍，今年1月销售量与去年同比，茅台下降三成、五粮液与国窖1573下降四成左右。“年份酒的销售量更是下降得
一塌糊涂！”，去年春节前卖出15年份茅台上千瓶，今年春节前只卖出百余瓶，
销量仅达到去年的一成。“越高档跌得越厉害，中低档反而是最稳得住的。”
今年销量和价格最稳得住的是诗仙太白、泸州老窖特曲、茅台习酒等零售价
在一两百元的中低档白酒。
诗仙太白集团企划部证实了上述说法，诗仙太白今年春节前推出的花瓷系列酒迅速得到市场认可，该集团1月销售收入比去年同期增长38.7%。
该负责人认为，高档白酒销量下跌厉害，一方面是受假酒泛滥影响，另一方面金融危机让消费习惯发生了变化，如一些以前团年必喝茅台或者五粮
液的企业，今年都改喝中低档酒了，“就拿我本人来说，不是非要开茅台或五
粮液的场合，就改为喝一两百元的对付过去了。”
（重庆晨报 2009年2月16日）
北京：高端白酒春节遭遇滑铁卢
“高档酒也就是每瓶1000块以上的酒，比如贵州茅台、五粮液的年份酒，销售很不好，同比下滑50%，五粮液年份酒由于刚出来几年，基础还不够，
以前每年都是几十单，今年春节只有几单；几百块一瓶的酒，下跌30%。”提_______________________________________________________________________________________________________ 2
起春节期间白酒的销售情况，在北京白酒市场打拼很多年的中恒实信贸易有
限公司总经理许劲唏嘘不已。
许劲告诉理财周报记者，其实从去年9月中旬以来，北京白酒受金融危机的影响就比较明显了，“照目前情况来看，估计还要过一段时间的苦日子。”
不仅仅是许劲，他的同行们的日子也都不好过。同样经营各类白酒的北京寰宇恒兴商贸有限公司的一位负责人透露说，“（春季期间的数据）还没有
核算出来，但是总体业绩不行是肯定的。”
而泸州老窖的北京经销商北京浓香加溢商贸有限公司的负责人周先生同样告诉理财周报记者，“2009年的春节市场比去年差远了，旺季来得迟，时间
比较短，我们的销售下降了至少20%。”
周先生解释说，“金融危机下，无论个人还是单位都要减少开支，这势必带来白酒消费需求的减少。而且很多单位和部队现在都限制饮酒，这也影响
了市场。”
为了应对销量下滑的局面，周先生在他掌控的国窖1573北京团购网上打出了针对春节的营销广告，“凡购买500ml国窖1573酒、500ml泸州老窖特
曲（中华老字号）酒、500ml泸州老窖六年陈头曲酒，均实行买一赠一活动，
即买500ml酒1瓶送同类50ml小酒1瓶……”
（理财周报 2009年2月16日）
泸州积极外输原酒促进酒业发展
日前，从四川省泸州市酒类行业协会2008年总结大会上获悉，经过专家评审，泸州华明酒业集团有限公司、泸州名豪酒业有限公司、泸州鸿安酒厂、
四川桂康酒业集团有限公司、泸州自然香实业有限公司、泸州三溪集团酒类
有限公司、泸州巴蜀液酒业有限公司、四川天之骄子实业有限公司、泸州先
锋酒业有限公司、古蔺县红军杯酒业有限公司被授予泸州市2008年度“泸州
原酒”销售十强企业称号，以鼓励泸州原酒企业为泸州酒业产区发展所做出的_______________________________________________________________________________________________________ 3
巨大贡献。
泸州市委书记朱以庄表示，酒业是泸州四大产业中最具竞争优势的行业，作为现代企业，尤其要在市场营销上进行创新。泸州的巴蜀液等企业与外地
多家酒厂建立了供酒合作关系，下一步，这种关系应更紧密、更融洽、更有
利于双方做强做大。泸州酒业发展既需要政府支持，又必须充分发挥企业的
主体作用。在加快企业自身发展的同时，还必须维护泸州酒的声誉和整体形
象。过去的一年，泸州酒类行业协会在致力于建立政府、协会、企业良好互
动关系方面发挥了重要作用，为协会会员提供了优质的服务。酒类行业协会
就是要规范企业的行为，让企业健康发展，只有健康发展，才是可持续发展，
才能把企业、产业、事业越做越大。
泸州市酒类行业协会邹同杰科长表示：“泸州最具潜力、最具竞争力优势的是酒业，加快优势产业发展，要多措并举，不仅要坚持以龙头企业为白酒
产业的支撑，做强泸州老窖、郎酒两大龙头，还要扶持二线品牌，更要促进
原酒产业的发展。”
（华夏酒报 2009年2月16日）
谢明：泸州老窖再提升必须走产业集群道路
作为中国白酒业曾经的老大，泸州老窖近年来“动作”频频：并购湖南武陵、控股华西证券、打造酒业园区、力推老窖特曲……目的是重回白酒业
第一梯队。
在泸州老窖董事长谢明的眼里，现在最重要的问题，是如何保住泸州老窖“老三”的行业排名，并抓住一切机会再上层楼。
据Wind资讯统计，1月22日收盘时，贵州茅台的总市值是951.35亿元，五粮液是546.24亿元，泸州老窖是261.84亿元。截至目前，A股白酒类上市
公司中，只有这3家总市值超过百亿元。
即使现在名列行业“前三甲”，但与贵州茅台、五粮液相比，泸州老窖无_______________________________________________________________________________________________________ 4
论从销售收入、净利润，高端白酒市场的占有率上都有不小的差距。而紧随
其后的剑南春，虽然遭遇地震打击，但丝毫没有放松追赶的步伐。
白酒企业的主要利润来源是高档白酒，泸州老窖也是如此。2008年半年报显示，以国窖1573和老窖特曲为代表的高档酒，实现销售收入13.79亿元，
同比增长68.50%，毛利率81.25%；中低档酒实现销售收入6.86亿元，同比
增长74.31%，毛利率31%。
谢明坦言，与贵州茅台和五粮液相比，国窖1573受窖池数量的限制，产能受到局限，“达到年产3000吨以后，再提升的空间有限。”泸州老窖要进一
步扩张，必须要走产业集群道路。泸州老窖牵头建立的“泸州酒业集中发展
园区”，2006年开工建设，其发展模式是以泸州老窖为龙头，以泸州600余家
酒类生产企业为基础，采取市场化运作，实行OEM贴牌式生产，最终使其成
为中国白酒行业最大的生产基地和最大的包装材料供应地。按照规划，依托
这个园区，到“十一五”末，仅“泸州老窖”年产值转摘于中国酒业新闻网
将增至100亿元以上。
谢明介绍说，泸州老窖希望通过产业集群，把上游产品和下游产品关联起来，实现三个结合。首先是泸州老窖的管理输出；其次，通过国家白酒检
测中心进行食品安全把关，凡是园区出去的酒都通过国家认定的质量技术标
准；再次，通过园区规模化、标准化和配套性的生产，降低产品生产成本，
节省的资金用来弥补运输过程中的成本。“中国的服装业和电器行业都有贴牌
生产行为，但食品贴牌生产目前依然是空缺。我们把白酒企业集中起来搞OEM
贴牌式生产，可以说是创造了一种新的模式。”
（中国现代企业报 2009年2月13日） 2008年河北白酒产销量大幅提高
2月5日，河北省白酒葡萄酒工业协会会长范长秀向《华夏酒报》记者介绍，2008年，河北13家骨干白酒企业总产量9.29万千升，比2007年增长_______________________________________________________________________________________________________ 5
29.5%；销售收入31.89亿元，同比增长36.8%，利润5.42亿元，同比增长11.9%。
河北具有悠久的酿酒历史，白酒产量曾居全国前七名，消费量居全国前列。但是受其他省份白酒快速发展、本地白酒企业改制等原因影响，白酒市
场一度被外来品牌占据，白酒总产量直线中国酒业风向标下滑。
对于河北白酒产销量大幅提高的原因，范长秀认为，进入21世纪后，河北省政府加大了酒类行业服务力度；河北骨干白酒企业改制逐渐完成，企业
运作逐渐步入正轨；协会引导企业生产的河北特色口味产品，逐渐被消费者
接受。河北白酒销售逐年回升，衡水老白干、板城烧锅、山庄老酒等河北白
酒占领了省内主要市场，销售快速增长。2007年，河北骨干白酒企业总产量
在全国排名进入前十，居第九名，2008年排名将进一步提升。
（河北日报 2009年1月16日） 仁怀壮大白酒产业取得实效
酒产业是仁怀重要支柱产业、特色产业和财政收入的主要来源，2008年，该市继续发展壮大白酒产业，以此促进工业经济强势增长，全年实现工业增
加值82.1亿元，同比增长23.1%。
2008年，该市在打造“百亿仁怀”和“百亿茅台”目标引领下，依托独特的环境资源，根据省、遵义市加快发展白酒产业的部署，把白酒产业发展
提升到极为重要的战略地位，先后出台了《全力支持国酒茅台做大做强和进
一步整顿规范地方酒业生产经营秩序促进酒业健康有序发展的若干意见》等
文件，建立健全了组织机构，完善酒业发展措施，编制实施发展规划，建立
了创新激励机制，加大政策扶持和对外宣传力度，强力推进白酒生产经营的
良性发展。
该市还以茅台为核心打造中国酱香白酒生产基地，加大品牌创建力度。
该市现有1143个酒类注册商标，其中有茅台和百年糊涂两个驰名商标、著名
商标52个、贵州省名牌产品16个，除国酒茅台外，金士力酒业等五家白酒_______________________________________________________________________________________________________ 6
企业进入遵义市“一大十星”企业行业。2008年，国酒茅台产量超过2万吨，销售收入突破100亿元大关，茅台集团的快速发展成为该市工业经济的强大推动力；地方白酒产业蓬勃发展，2008年，该市白酒产量达9万吨，其中酱香型白酒产量5万吨，酿酒产业及其配套产业占全部工业增加值的95%。
（遵义在线 2009年2月4日） 三高端酒厂集体发力中档酒
记者日前了解到，原定于今年推出两款中档酒的五粮液，在反复考虑后决定集中力量打造一款中档酒。继12月18日于五粮液全国经销商会议宣布全国同步上市后，五粮液中档新品六和液眼下已于广东各大商超上架。与此同时，茅台家族的“茅台王子酒”和“茅台迎宾酒”在产品包装全面升级后，200元价位的“茅台珍品王子酒”或将于2009年1月份起同步提高出厂及终端价格，幅度超过10个点。而在此之前，泸州老窖已对中档价位产品泸州老窖特曲提价20元/瓶。其中，52度泸州老窖特曲由原来的108元/瓶提高到128元/瓶，38度泸州老窖特曲由原来的88元/瓶提高到108元/瓶。有关消息显示，在未来数年内，茅台与泸州老窖中档产品的提价仍将持续。
与此同时，三酒厂在渠道以及品牌打造上策略也发生改变。而据五粮液集团品牌事务部副经理透露，六和液定位于300-400元的市场，52度终端价格达到398元。与旗下子品牌不同的是，六和液将作为五粮液主品牌，由集团品牌事务部直接管理。为将其打造成除五粮液外第二大品牌，公司将为该产品打开所有广告通路，并计划阶段性地替换52度五粮液在包括中央1套、6套等所有通路线上线下广告。据了解，眼下五粮液老酒和五粮液1618分别以2008元、658元的市场零售价占领600元以上价位，而公司一直主打的普通装的五粮液零售价为598元，占据400元以上价位。在五粮液的算盘里，六和液将担纲中档产品的领军品牌重任，并作为52度五粮液的防火墙，拦截其他类似价位的白酒。
（南方都市报 2009年2月2日）
企业新闻 湖北枝江酒业蝉联枝江市“纳税大户”和“红旗单位”双誉
2月6日，在湖北枝江市召开的三级干部会议上，枝江市委副书记、市长刘建新亲自将57万元奖金支票，颁发给湖北枝江酒业股份有限公司党委书记、
董事长、总经理蒋红星，这是枝江市委、市人民政府对纳税大户湖北枝江酒业
的充分肯定。2008年，湖北枝江酒业公司纳税1.8亿元，已连续4年纳税过亿
元，占枝江工商税收的45.6%，为枝江经济社会发展做出了突出贡献。在此次
会议上，湖北枝江酒业公司同时被命名为枝江市10个“红旗单位”之一。这
是该公司继2007年度枝江市委、市人民政府授予“纳税大户”和“红旗单位”
双荣誉之后，蝉联殊荣。
展望未来，蒋红星满怀信心地表示：2009年，湖北枝江酒业将实现集团营业收入38亿元、白酒销售收入20亿元、利税4亿元，同时兴建总投资2亿
元的2万吨基酒基地，为促进经济平稳快速发展、构建繁荣和谐社会做出更大
的贡献。
（中国酿酒网 2009年2月16日）
稻花香与中行、工行签署合作协议,获授信总额4.5亿
2月10日，中国银行湖北省分行行长王少俊与宜昌市委副书记、市长李乐成签署全面战略合作协议。同时，省分行及辖属三峡分行现场与部分市区政
府部门、单位，以及企业签署合作协议。稻花香集团董事长助理、稻花香酒业
公司副总经理蔡开云代表稻花香集团与中行三峡分行行长周早林签署银企合
作协议，获得中行授信额度1.5亿元。
另：2月11日，宜昌市2009年工业经济工作会议召开，市委副书记、市长李乐成做了重要讲话，强调各级政府部门、金融机构要为企业发展减压，为
企业减负，为企业解决难题，支持中小企业发展，培育多个“百亿企业”。工
商银行三峡分行与宜昌部分企业签订了“银企合作授信协议书”。蔡开云代表
稻花香酒业公司与工行三峡分行副行长吕续进签署协议，获得授信额度3亿_______________________________________________________________________________________________________ 8
元。
作为全国大型工业企业，宜昌的重点龙头企业，稻花香集团在不断做大做强白酒主业的同时，朝着多元化方向发展，探索实践农业产业化循环经济，开
发了一批新项目，为地方经济发展、农民增产增收做出了突出贡献，受到社会
各界好评，并得到各级政府和银行的大力支持。
（中国酿酒网 2009年2月16日）
津酒集团首月收入1.2亿元
今年1月，津酒集团有限公司交出了一份漂亮的成绩单：当月销售收入
1.2亿元，同比增长68%，相当于2003年全年销售收入的总和，实现利润750
万元，同比增长60%。
作为本市最大的白酒酿造企业，津酒在本地中高档白酒市场占有率第一，但公司依然狠抓品牌塑造，实施品牌金字塔战略：“塔尖”是龙腾天下和御津
酒等高端酒；“塔身”为帝王风范、扁凤壶津酒和蓝津、红津等中档酒；“塔基”
是极具亲和力的系列“津味老酒”产品，专门针对中低端市场。集团还延展中
高档主流产品线，研发高附加值的酱香型高端白酒新产品，最近“珍品帝王”、
“至尊扁凤”、“金扁凤”等新品上市后，立即成为销售新亮点。
（华夏酒报 2009年2月12日）
西凤公司被评为“全国食品工业优秀龙头食品企业”
近日，从中国食品工业协会举办的“实施龙头食品企业战略，推进食品工业强县发展高层论坛暨2007——2008年度全国食品工业优秀龙头食品企业
和食品工业强县（市、区）表彰大会”上传来喜讯，陕西西凤酒集团股份有限
公司被评为“2007——2008年度全国食品工业优秀龙头食品企业”，受到大会
的表彰奖励。
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据悉，西凤酒公司之所以能够脱颖而出，获此殊荣，是因为西凤酒公司是西北地区唯一的名酒制造商，西凤酒品牌在中国食品市场占有非常重要的地
位。特别是近年来，西凤酒公司以发展为第一要务，加大改革创新力度，解放
思想，更新观念，创新思维，开拓进取，转换机制，调整产品结构，调整营销
战略，推行品牌营销，坚持诚信经营，不断提高企业的产品质量管理水平和客
户服务水平，使得企业销售收入每年保持了40%以上的增长速度，在中国食品
行业引起广泛而重要的影响。同时，西凤酒公司通过不断优化产业结构升级,
在推动农业产业化进程，带动相关产业群体、农村经济和县域经济发展等方面，
做出了突出的贡献。
（中国食品产业网 2009年2月12日）
2009年稻花香酒业剑指25亿
2月7日，湖北稻花香酒业营销公司总经理王心高与17名分公司经理签订了2009年销售合同。2009年，该公司将在全国市场实现销售收入25亿元。
据悉，2009年，稻花香公司将实施“三华战略”，即突围华东、华南和华中市场；同时，公司将实施管理创新，营销上实施“一地一策”；促进产品创
新，实现包装进一步上档升级；继续加强核心产品的考核，主推稻花香珍品一
号、二号和三号，实现稻花香集团董事长蔡宏柱所要求的“只要有人的地方，
就要有稻花香酒”的目标。
（华夏酒报 2009年2月12日）
贵州茅台14.61亿元扩大产能
尽管目前金融危机有蔓延到实体经济的迹象，但贵州茅台（600519.SH）日前公告其将投资扩大产能。
贵州茅台表示，其将于2009 年投资“十一五”万吨茅台酒工程第四期2000 _______________________________________________________________________________________________________ 10
吨茅台酒技改项目。该项目投资总额约为14.61亿元，其中，制酒生产设施技
术改造工程投资额约为4.191亿元、酒库工程投资额约为4.02亿元、制曲生产
设施技术改造工程投资额约为3.15亿元、辅助配套设施建设工程投资额约为
3.25亿元，约占贵州茅台2007年度经审计总资产的13.94%，约占公司2007
年度经审计净资产的17.46%，所需资金由贵州茅台自筹解决。
根据贵州省建筑设计研究院为本项目所出具的项目备案申请报告，上述项目完工交付投产后，依据茅台酒生产成本、销售等现行价格因素预测，2000
吨茅台酒正常生产，每年销售收入可达12.72亿元，销售税金3.05亿元，含税
利润总额5.85亿元，约占贵州茅台2007年度经审计净利润的19.73%。
（中国酿酒网 2009年2月5日）
西凤酒913万元奖励75家经销商
近日，陕西西凤酒集团股份有限公司拿出913万元现金和两辆“别克”小轿车，对全省75家经销商进行了奖励。
建厂50多年的陕西西凤酒集团股份有限公司去年销售额首次突破15亿元，实现纯利润9000万元，成为陕西省一张金灿灿的名片。据了解，该企业
去年全年共销售白酒42800吨，同比增长42%，销售额首次突破15亿元，连
续五年保持40%以上的增长速度。
去年，宝鸡市委、市政府把西凤企业列入全市十二户大企业大集团重点建设单位之一。为切实把握机遇，西凤企业制订了打造百亿西凤大企业大集团发
展战略，即通过“酒业为主、多业经营”的内涵式发展和外延式扩张相结合的
发展战略，提升企业核心竞争力。计划到2010年实现销售收入30亿元，到
2015年，通过西凤酒主业和相关产业，实现销售收入100亿元，实现利税28
亿元，资产总值达到30亿元以上，进入中国白酒行业前四强。
目前，西凤酒扩建技改工程项目已经正式启动，计划在凤翔县柳林镇征地约1000亩，进行西凤酒灌装中心和制曲、原酒生产基地工程建设。工程整体_______________________________________________________________________________________________________ 11
规划分两期实施。一期项目在凤翔县柳林镇西凤酒厂区南侧和东侧征地500
亩，实施西凤酒灌装中心扩建技改项目。一期项目总投资8亿元，建设期限从
2008年至2010年。
该公司董事长喻德鱼说，2005年他们销售额完成5亿元、2006年是7亿元、2007年是10亿元，去年突破15亿元，实现纯利润9000余万元。企业要
大发展，就离不开销售商。他们本次拿出全年纯利润的10%来重奖销售商，就
是要让销售商挣大钱，让企业大发展
（三秦都市报 2009年2月4日）
金六福固态生态白酒酿酒基地落户邛崃
近日，四川邛崃招商引资在湖南长沙签下了牛年第一单。投资20亿元，占地1000亩的金六福固态生态白酒酿酒基地项目正式落户邛崃。据悉，这是
邛崃新春签下的首个招商引资项目，华泽集团旗下的四川金六福酒业有限公司
也成为落户邛崃中国名优白酒酿造基地的首家国内知名白酒企业。
据了解，金六福固态生态白酒酿酒基地总投资20亿元，占地1000亩。一期工程投资6亿元，占地400亩，今年4月底前开工建设，预计2010年5月
投产。一期工程建成后，年产优质原酒2万吨，将实现销售收入10亿元以上，
税收超1亿元。临邛工业区管委会主任章少琳介绍，该项目的签约，实现了邛
崃打造名优白酒酿造基地的重大突破，将带动邛酒驶向更加健康、快速的发展
轨道，助推邛酒二次创业飞跃。
邛崃具有发展酒业得天独厚的资源和条件，2007年，酩悦轩尼诗入主文君，旋即以雄厚的实力对文君酒厂进行重新规划和建设，显示出立足中国，打
造高端白酒的信心。著名白酒营销专家杨清山认为，华泽集团金六福酒业在邛
崃建厂、酩悦轩尼诗入主文君也都是看中了邛酒深厚的文化内涵。轩尼诗借助
丰富的酒类销售和运作经验打造文君，表示将文君酒打造成中国首款高端奢侈
白酒，是看重文君的文化价值。据透露，今年该酒厂还将建集参观、酒文化体_______________________________________________________________________________________________________ 12
验等为一体的酒史博物馆
（成都日报 2009年2月4日）_______________________________________________________________________________________________________ 13
公告摘要 金种子酒：关于设立阜阳金种子酒业销售有限公司的公告
一、对外投资的基本情况
本公司根据经营发展需要，为更好地做大做强主业白酒，进一步加强对白酒经营销售的管理，提升白酒销售专业化管理水平和市场的快速反应能力，经
公司董事会三届二十三次会议审议通过，同意出资设立阜阳金种子酒业销售有
限公司，主要经营白酒销售等，注册资本为人民币1000万元，由公司全额出
资，占总注册资本的100%。
本次对外投资不构成关联交易。
本次阜阳金种子酒业销售有限公司的设立在董事会的审批权限内，无需报请公司股东大会审议批准。
公司董事会授权公司经理层负责具体办理工商注册登记等事宜，本公司将根据其进展情况及时公告相关信息。
二、投资标的的基本情况
公司名称：阜阳金种子酒业销售有限公司
注册资本：人民币1000 万元
注册地址：阜阳市颍州区莲花路259号
经营范围：白酒销售
三、对外投资对上市公司的影响
1、资金来源安排
公司进行此项投资的资金来源为公司自有资金。
2、对上市公司未来财务状况和经营成果的影响
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组建成立阜阳金种子酒业销售有限公司，通过独立、规范地运作，完善公司经营管理控制体系和销售市场整体布局，可加快实施主营业务白酒发展规
划，增强对区域市场的管控能力，进一步做大做强主业白酒。
四、对外投资的风险分析
阜阳金种子酒业销售有限公司可能会因自身的经营管理存在一定的管理风险，本公司将密切关注该公司的经营管理状况，加强日常审计监督管理，实
施有效的管控体系，及时控制投资风险。
（安徽金种子酒业股份有限公司董事会 2009年2月10日）
古井贡酒：关于B 股股东减持股份的公告
本公司于2009 年1 月23 日接到景林资产管理有限公司通知，截至2009 年 1 月23 日下午收盘，景林资产管理有限公司管理的GOLDEN CHINA
MASTER FUND和GOLDEN CHINA PLUS MASTER FUND 通过深圳B 股二
级市场分别减持本公司股票“古井贡B”114.95 万股和260 万股；上述两个
基金减持前分别持有本公司B股票1198.54 万股和260 万股，分别占本公司
总股本的5.1%和1.11%，合计持有1458.54 万股，占本公司总股本的6.21%；
本次减持后，GOLDEN CHINA MASTERFUND持有1083.59 万股，占本公司
总股本的4.61%。
（酒鬼酒股份有限公司董事会 2009年1月20日）
伊力特：关联交易公告
●交易内容
经2006 年7 月7 日公司与新疆西部房地产开发有限公司及广州市金璇贸易有限公司（下称“广州金璇”）签订的《土地使用权及地上建筑物转让用
于股权、债权置换抵偿债务协议合同书》，以及公司于2006 年11 月17 日与_______________________________________________________________________________________________________ 15
广州金璇、广州市陆嘉投资顾问有限公司和广州市京联建筑工程有限公司签订
的《广州市金璇大厦项目合作框架协议》确认，本公司及新疆伊力特集团有限
公司（下称“伊力特集团”）在广州金璇及其金璇大厦项目中享有12000 万元
投资及所得。截至目前，已收回上述款项中8000 万元。
2009 年2 月9 日，公司与广州金璇、伊力特集团在新疆乌鲁木齐签订《协议书》，协议约定，已收回的8000 万元均作为本公司的投资所得及收益，其
余4000 万元款项的回收权利转由伊力特集团行使，同时伊力特集团承担因各
种形势变化引发的不能支付的风险。
●关联人回避事宜
在进行上述关联交易议案的表决时，关联董事徐勇辉、梁志坚回避了表决。
●交易对上市公司持续经营能力、损益及资产状况的影响
此关联交易不会对公司持续经营能力、损益及资产状况产生重大影响。
一、关联交易概述
1、2009 年2 月9 日，公司召开四届四次董事会会议审议通过了《公司
与新疆伊力特集团有限公司发生关联交易的议案》，伊力特集团是本公司的实
际控制股东，其全资子公司新疆伊犁酿酒总厂持有本公司223,711,341 股股份，
占本公司总股本的50.73%，本公司因收益分配及风险划分事宜与该公司发生
的交易，按照《上海证券交易所股票上市规则》10.1.1 条之规定的情形，构成
公司的关联交易。
公司四届四次董事会会议审议通过了上述关联交易，本次会议共有7 名董事参会，关联董事徐勇辉、梁志坚回避表决，其余 5 名董事（包括独立董
事）均投同意票。公司独立董事宋岩、夏军民、马洁对本次关联交易事前认可
并发表了独立意见。
2、本公司及伊力特集团在广州金璇及其金璇大厦项目中享有原投资及所
得款为12000 万元，截至目前，已经收回上述原投资及所得款项中的8000 万_______________________________________________________________________________________________________ 16
元。
2009 年2 月9 日，公司与广州金璇、伊力特集团在新疆乌鲁木齐签订《协议书》，协议约定，已收回的8000 万元均作为本公司的投资所得及收益，其
余4000 万元款项的回收权利转由伊力特集团行使，同时伊力特集团承担因各
种形势变化引发的不能支付的风险。
此项交易尚须获得股东大会的批准，与该关联交易有利害关系的关联人将放弃在股东大会上对该议案的投票权。
二、关联方介绍
伊力特集团为本公司的实际控制股东，其全资子公司新疆伊犁酿酒总厂持有本公司223,711,341 股股份，占本公司总股本的50.73%。
伊力特集团成立于2000 年12 月12 日，注册资本人民币18,300 万元，注册地址：伊宁市胜利街98 号，法定代表人：徐勇辉。
伊力特集团属国有独资有限责任公司，该公司的全部产权由新疆生产建设兵团农四师国资局持有，主要经营范围为：白酒酿造与销售，日用玻璃制品，
建筑材料、五金交电、百货及副食品的销售；住宿、饮食、娱乐健身、汽车出
租、淋浴理发、美容化装服务；国内旅游业务。
经新疆天意有限责任会计师事务所审计，截至 2007 年12 月31 日，伊力特集团资产总额207,653.01 万元，所有者权益56,912.74 万元；2007 年实
现营业收入76,450.37 万元，净利润6,102.52 万元。
除公司此次与伊力特集团之间发生的关联交易外，公司与伊力特集团间无其他关联交易。
三、关联交易标的基本情况
2006 年7 月7 日，公司与新疆西部房地产开发有限公司（下称“西部房产”）及广州金璇签订了《土地使用权及地上建筑物转让用于股权、债权置换
抵偿债务协议合同书》（下称“《抵偿债务协议》”），抵偿债务协议中约定西部_______________________________________________________________________________________________________ 17
房产合计欠付本公司及伊力特集团的债权7,000 万元，其中：欠本公司5,000
万元，欠伊力特集团2,000 万元；李江明、赖少忠同意将其所持广州金璇100
％的股权无偿转让给本公司，以广州金璇位于广州市海珠南路218－222 号金
璇大夏的土地使用权及该宗地上建筑物置换本公司所持西部房产1,800 万元
的股权，并抵偿西部房产上述7,000 万元债务。
2006 年8 月2 日，广州金璇100%的股权变更至本公司名下，截止目前，本公司持有该公司1200 万元股权，占该公司注册资本的100%。
2006 年11 月17 日，公司与广州金璇、广州市陆嘉投资顾问有限公司和广州市京联建筑工程有限公司共同签订了《广州市金璇大厦项目合作框架协
议》（下称“合作框架协议”），合作框架协议中约定，本公司应从金璇大厦项
目中收回原投资及所得12,000 万元（其中包括本公司的5000 万元债权、伊
力特集团的2000万元债权、本公司1800 万元股权以及债权占用费用3200 万
元）。
截止目前，已收回上述约定原投资及所得款项中的8,000 万元。为保全上市公司利益，减少本公司债权及收益回收的风险，降低全球金融危机带来的诸
多不确定影响，经和广州金璇及伊力特集团协商，目前已收回的8,000 万元均
作为本公司的投资所得及收益，其余4,000 万元款项的回收权利转由伊力特集
团行使，同时伊力特集团承担广州金璇因各种形势变化引发的不能支付的风
险。
四、关联交易的主要内容和定价政策
2009 年2 月9 日，公司与广州金璇、伊力特集团签订《协议书》，协议做出如下约定：
1、本公司及广州金璇根据《抵偿债务协议》确认伊力特集团享有对广州
金璇2,000 万元的债权；根据《广州市金璇大厦项目合作框架协议》，确认本
公司享有的对广州金璇及金璇大厦项目12,000 万元原投资及所得包括伊力特
集团的债权及所得。
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2、本公司及伊力特集团对广州金璇享有的债权为8,800 万元，其中：本
公司享有6,800 万元债权，伊力特集团享有2,000 万元债权。
3、根据《广州市金璇大厦项目合作框架协议》,本公司及伊力特集团共同
享有对金璇大厦项目3,200 万元的收益。
4、截止目前，已收回上述约定原投资及所得款项中的8,000 万元。
5、为保全上市公司利益，减少本公司债权及收益回收的风险，降低全球
金融危机带来的诸多不确定影响，经协议三方协商确定，目前已收回的8,000
万元均作为本公司投资所得及收益，其余4,000 万元款项的回收权利转由伊力
特行使，同时伊力特承担广州金璇因各种形势变化引发的不能支付的风险。
6、本协议生效后，伊力特集团将按本协议约定享有对广州金璇的债权，
并承担广州金璇因各种形势变化引发的不能支付的风险。
本公司将按《上市规则》的要求履行相关的信息披露义务。
7、本协议系为明确三方之间的债权、收益分配及风险划分而订立的协议，
并不作为任何协议的补充条款。
8、本协议经三方签字、盖章后成立，经相关程序通过后生效。
五、进行关联交易的目的以及本次关联交易对上市公司的影响情况
2006 年公司签订合作框架协议时，房地产市场的情况和目前的情况相比，已经发生了很大的变化，签订合作框架协议当时房地产市场还处于一片繁荣的
景象，房价节节盘升，销售屡创新高，但随着美国房地产泡沫的破裂，国内房
地产行业也受到了很大的影响，广州金璇虽然采取了降价促销及买商铺返租等
活动，但自2008 年10 月至今未出售一套房产。
而本公司在广州金璇项目中的5000 万元债权是公司从2006 年就开始陆续回收的，其收回时间优先，利得优先，公司的风险得以逐步释放，随着市场
情况的进一步变化，未来的不确定因素也在不断加剧，可能无法收回的风险也
在增加，公司此次约定事项是为保全上市公司的资产安全，符合上市公司和全_______________________________________________________________________________________________________ 19
中国白酒行业发展历程及现状分析 白酒行业发展历程 中投顾问在《2016-2020年中国白酒市场投资分析及前景预测报告》中认为，白酒行业的发展盛衰轨迹与国家大的经济发展景气周期密切相关，此轮白酒行业快速发展的背景就是由于中产阶级迅速崛起，从而引发了消费升级。从历史上看，可以将国内近代白酒产业的发展大致划分为四个阶段： 改革开放前：随着政府推动技术创新并放松对白酒生产的管制，造成供给扩张从而带动市场的同步发展，属于计划经济卖方供给扩张型市场； 1989年-1996年：人均可支配收入和财政收入大幅提升，带动白酒产业量价齐升，这是中国近代白酒行业发展的第一轮繁荣期，主要为需求强劲拉动，是长期受压制的大众消费的一次爆炸性释放； 1997年-2003年：亚洲金融危机、国内产业结构调整引发需求持续萎缩，以及流通体制改革后渠道的转换等原因，导致白酒产能过剩，白酒行业呈现量价齐跌，许多二名酒也是在此后实现了凤凰涅槃，如张弓、洋河、宋河等。今天，多数白酒品牌的市场地位也是从这个时期重新起步，如今各品牌之间的差距也是在那个时期播下的“种”； 2004年至今：房地产、股市所带来的财富效应和居民收入的快速增长导致消费升级，从而促使白酒行业跨入新一轮的繁荣扩张期。白酒品牌的成长在这个阶段与经济现象出现奇迹般的吻合，显示出（品牌）两极分化的苗头。超高端品牌一再竞相刷新价格新高，而把白酒当作啤酒卖的东北酒也渐成气候，走向价格的另一极端。 价格放开后的中国白酒产业已经历经20多年的发展，总体呈现出10年左右一个大周期，平均3-5年调整一次的发展规律。历次白酒行业的繁荣均是在经济过热和持续通货膨胀的背景下出现的。在经济过热期，白酒销售出现量价齐升，这时期产业链条上各个环节基本都是赢家；而在经济萧条时，出现量价齐跌，行业难免会深度洗牌。通过白酒行业发展的历史回顾，可以对当前国际金融危机和新经济体大通涨背景下的国内白酒繁荣走向，有个大致的方向性判断。 白酒行业发展现状 2015年白酒行业收入保持稳定增长，利润总额增速有所回升。2015年1-12月，全国规模以上酒企累计完成销售收入5558.86亿元，同比增长5.22%；累计实现利润总额727.04亿元，同比增长3.29%。 图表2011-2015年白酒行业利润总额 中投顾问·让投资更安全经营更稳健
我国白酒产业发展现状及趋势分析 内容提示：小酒厂数量过多，规模小、结构和资源配置不合理，导致全行 业效益难以提高， 并且由此导致了白酒行业流通环境无序，假冒侵权、偷逃税 赋等恶性竞争现象严重，给行业健康发展带来严重隐患。 2011年，我国白酒产业在进入 十二五”的第二年，各项经济指标增长呈 现良好的态 势， 在快速稳定成长的过程中也暴露出不少存在的问题。可以说在 过去的一年中白酒产业的发展是机遇、亮点、波折、隐忧并存。 1白酒行业需要研究的几点问题: (1 )白酒生产、流通许可监管不力，产业集中度不高 由于白酒行业门槛较低， 散、小、乱”局面未能得到根本改变。行业低水 平加工能力过剩、高水平加工能力不足，重复建设、资源浪费严重。目前，全国 白酒生产企业约1.8万家，年生产能力超过 前50位企业的各项数据占行业比重：产量占70 %、 小酒厂数量过多，规模小、结构和资源配置不合理，导 致全行业效益难以 提高，并且由此导致了白酒行业流通环境无序，假冒侵权、偷逃税赋等恶性竞 争现象严重，给行业健康发展带来严重隐患。 市场流通环节监管不力及白酒产品标准体系的不健全对白酒市场和生产 造成了一定影响。随着国民消费升级，以文化和历史为噱头，新老酒厂均全面推 动产品向高端和超高端靠拢，带来整个行业产品链价格的结构性上涨。在这种 风潮的带动下，一些不具备实力的白酒企业表现的急功近利， 其发展的背后问题 也逐步显现，强行推动高端产品使销量快速膨胀， 但由于根基不稳而导致产量 滞后，产品质量波动严重，这些盲目的追求给白酒业高端产品市场带来隐患， 加 剧了白酒市场流通的混乱，使得白酒行业诚信度受到了损害。 1200万千升，远远超过年需求量。 据统计，1.8万户白酒生产企业中, 规模以上企业(国有企业及年销售 额超过2000万元的企业) 每年仅为 1200 家左右，仅占6.67 %。 而规模以上企业中， 销售收入占80 %、税金占 90 %、利润占99 %。
白酒产品生命周期管理 产品的生命周期是指产品的市场寿命，即产品从诞生、成长到成熟，最终走向衰亡的过程。新产品经过研究、开发、试销进入市场就开始进入了它的生命周期：产品退出市场，标志着其生命周期的结束。随着时间的推移，产品依次进入生命周期的各个阶段。产品在市场上的销售及获利惰况呈现出一定的变化规律。因此，认真研究产品的生命周期，用产品的生命周期理论指导营销工作，具有非常重要的意义。白酒作为一类产品, 其生命周期较长。受中国上千年酒文化的影响甚至可以说白酒的生命周期可能无限延续。中国白酒业经由20世纪80—90年代的大发展及过度竞争，应该说现在处于生命成熟期的中后期，表现为市场需求趋向饱和，稳中有降，潜在顾客越来越少,竞争逐渐加剧,产品价格走低。促销费用增加,整个白酒业的销售额及行业利润率都在缓慢下降。众多的白酒品牌，其产品生命周期也不尽相同。像茅台、五粮液、洋河等名酒品牌的生命周期较长，也比较规则。目前这类名酒品牌多处于快速成长期或成熟期。其它一些二流酒、地方酒品牌有极少数处于成长期、成熟期，但绝大部分处于成熟期与衰退期间。白酒企业以每年10％的速度递减，更说明白酒品牌多处于衰退期。再从单一的白酒企业来看，其各个具体产品的生命周期则千差万别。有的产品顺利走完产品生命周期的四个阶段，且各个阶段的特征明显；有的产品，一进入市场就快速成长。迅速越过导入期；有的产品则可能越过成长期直接进入成熟期；有的产品进入成熟期后再进入第二个快速成长期。更有许多产品根本就没有进入市场或没走完成长期就夭折了。下面主要从企业的角度，探讨白酒产品生命周期管理。 1、白酒产品生命周期四个阶段的划分白酒产品生命周期的四个阶段，简单地可用产品销售量销售额随时间的变化情况来划分，生命周期销量变化导入期成长期成熟期衰退期增长率≤1% ≥10% 1%-10% 〈0 2. 白酒产品生命周期不同阶段的市场特征导人期：产品未得到社会公众的了解和认同，销售额小且增长缓慢，制造成本和销售费用高，销售利润极低，甚至亏损，竞争对手较少，未有激烈的竞争。成长期：产品为用户和消费者所了解，市场规模扩大。销售额迅速上升，产品成本逐步降低，平均促销费用有所下降，销售利润迅速上升并达到最大，竞争对手急增，竞争加剧。成熟期：产品销售增长缓慢并趋干稳定，销售利润开始缓慢下降，市场竞争异常激烈，各种品牌的同类产品不断出现产品特色逐渐消失。衰退期：产品销售急剧下降, 利润水平很低，竞争对手大量退出，竞争激烈程度弱化。 3、白酒产品生命周期多个阶段的营销工作重点决策者在产品生命周期的不同阶段，应采用有针对性的市场营销策略，以保证产品在整个生命周期中盈利最大化。导入期：白酒产品在导入期的主要战略目标是提高产品面市率和试用率。整体营销策略是高价格、高促销以求迅速扩大销量，取得较高的市场占有率，建立健全的销售渠道。推介产品，说服先知先觉者饮用。价格方面宜高定，以弥补较高的生产成本及营销费用；销售通路方面宜采用选择性分销。逐步完善分销渠道；促销方面宜高投入，以促进经销商与早期消费者的注意。电视、报刊等媒体广告以告知广告为主。全面地推广产品；对超市、酒店等终端可派驻导购，促销小姐针对目标顾客可进行免费品尝、POP广告、赠送样品品小包装）、有奖销售、散发优惠券等活动。同时为鼓励公司业务人员及经销商，可以加大新品考核力度。对新产品的推广与销售给予较多的优惠。成长期：白酒产品在成长期的主要战略目标是加强市场渗透，扩大市场份额。其整体营销策略是通过市场细分，寻找新的细分市场，迅速进入，快速渗透。价格方面宜高定，为的是从消费者手中获利。配送通路方面宜采用密集式分销。可通过折扣（返利）
中国酒店行业现状及未来发展趋势 一、中国宏观经济简要分析 （一）宏观经济形势简要分析 2013年国内生产总值比上年增长，其中增加值56957亿元，增长4.0%， 第二产业增加值249684亿元，增长7.8%；第三产业增加值262204亿元，增长 8.3%。 第一产业增加值占国内生产总值的比重为10.0%，第二产业增加值比重为 43.9%，第三产业增加值比重为46.1%，第三产业增加值占比首次超过第二产业。 “十一五”期间，我国国内生产总值的复合增长率为11.2%，到2015年，服务 增加值比重将增加四个百分点达到47%[1] 。数据表明，中国宏观经济形势依然 良好，服务产业的发展还有很大空间。 （二）酒店行业发展形势分析 根据国家旅游局公布的最新数据显示，2013年全国旅游总收入29475亿 元，比上年同期增长14%，其中，国内旅游人数同比增10.3% ，国内旅游收入 同比增长15.7%，入境旅游人数及入境过夜旅游外汇增长3.3%[2]。 预计到“十三五”，我国旅游人数会达到35亿，入境过夜人数会达到1.5 亿。从宏观面看，酒店行业已经进入高速发展的黄金时期。
二、中国酒店业发展战略及政策走向分析 （一）国家政策将突破预期 根据我国旅游业“十二五”发展规划及现状，旅游业已经成为了我国的战 略性支柱产业，并一直保持着高速增长的态势，我国已跻身为世界第一大入境 旅游接待国和第四大出境旅游客源国。由此可见，中国已形成了世界上最大的 国内旅游市场。 （二）酒店产业政策与发展方向 1、全国的改革开放政策和旅游业的持续快速发展引导着中国酒店业的发展方向。 1）持续稳定的保持对外开放的政策将有利于我国旅游酒店也的进一步发展； 2）旅游业在我国未来十年的历史发展时期内，将再一次引来历史性的大发 展，而作为旅游业基础产业之一的酒店业也将随之获得空前的发展机遇。 2、经济全球化的进程将进一步促进国内外酒店集团在本土的竞争。 3、连锁化、集团化将成为未来较长时期内中国酒店业的发展方向。 4、民营企业将在中国酒店业扮演举足轻重的角色。 酒店业是竞争性较强的企业，国家的大政策是：国有资产将有选择性的退 出酒店领域，并在3—5年内减少国有资产在酒店领域的市场占有率。因此，民 营企业将是中国未来酒店业市场的主力军，国家在政策法规，经融环境和维护 公平有序的市场竞争环境等方面所提供的支持，都有利于民营企业的发展。这 些因素都为民营企业介入酒店业提供了良好的宏观环境。 （三）国家相关政策 《关于加快发展旅游业的意见》获得国务院通过，对于旅游产业的重视首次 上升到中央战略级别，国家有意把旅游产业培育成国民经济的战略性支柱产业， 这对于国家产业结构调整和包括旅游在内的整个大消费崛起有相当的导向作用。 2010年12月29日，国家旅游局、中国银行在京签署了《支持旅游产业发
中国白酒市场现状 白酒历史悠久，为世界六大蒸馏酒之一。白酒的主要成分是乙醇和水（占总量的98%～99%）。通常情况下，人们按香型将白酒划分为清香型、米香型、浓香型、酱香型和兼香型五种类型。 2007年我国规模以上白酒企业产量494万千升，同比增长24.38%。四川已经替代山东成为我国第一大白酒生产地，占全国白酒总产量的17.5%。 从产品构成来看，浓香型白酒在市场中占统治地位，占总产销量的70%以上；而出厂价格5～30元的低价白酒是主流，约占55%；随着人们对健康的关注，低度酒亦成为发展趋势。 2007年国内白酒销量485万千升，略小于同期产量，处于攻略大于求的状态。随着人们对健康关注程度的增加，我国白酒消费呈现数量减少、度数降低的趋势。而啤酒和葡萄酒等替代品的蓬勃发展，更压缩了作为烈性酒的白酒的生存空间。 从区域分布来看，我国北方地区居民白酒消费明显高于收入水平更高的东、南方地区，这表明消费习惯才是推动白酒消费增长的最主要因素，收入只是将需要变成有效需求的催化剂而已。 30～55岁的男性是白酒消费的主力军，而30岁以下男性由于选择面较广，消费占比并不高。自用和请客是最主要的购买动机，而用来送礼的人不足20%。 口感、价格、品牌是影响人们白酒消费的最主要因素，调查结果也显示精美包装也有助于购买。从价格方面来看，中低价格的白酒是消费的主流，而高档白酒消费占比非常低。 包装和粮食是白酒产业最主要的生产成本，分别占40%和20%左右。白酒制造业在面对极其分散的粮食和包装物供应商时具有较强的讨价还价能力，而对于
白酒行业普遍存在的高毛利率，我们认为生产成本并未我们关注的最主要因素。 酒店依然是白酒销售的最主要渠道，当前白酒的零售终端价格一般相当于其出厂价的2倍，正是由于整个白酒行业的暴利，使得生产厂商和销售渠道之间并没有出现激烈的争夺利润的情况。著名白酒生产企业对下游渠道亦具有一定的议价能力。 行业结构：质量全面提高行业集中度逐步提升 “九五”以来，为适应国民经济建设的总体要求，并提高白酒行业的投入产出比和综合经济效益，国家对白酒行业制定了以调控和调整为基础的产业政策，“九五”期间白酒产量下降23%；“十五”期间，白酒产量下降，1984年白酒产量占饮料酒产量的45%，2006年白酒产量占饮料酒总产量降至8.6%，烈性酒在整个饮料酒的比例日趋合理。 “十五”期间，国家提出了“以市场为导向，以节粮、满足消费为目标走优质、低度、多品种、低消耗、少污染、高效益”的道路，对白酒行业调整的力度加大。 目前，白酒产品结构调整已见成效，白酒质量全面提高，行业集中度逐步提升，高中档产品增加，低档产品比例下降。2003年白酒行业开始缓慢复苏，1999年，前20位白酒企业的年销售收入只占整个行业的26%，利润占行业的55%，到2006年前20位白酒企业销售收入已53.73%，占利润比重64.53%。 从香型、酒度、酒质看行业结构。香型是按照白酒的感官品评和理化成份确定的典型。目前，我国白酒分为11种香型，其中主要包括贵州茅台酒为代表的酱香型、以山西汾酒为代表的清香型、以四川泸州老窖为代表的浓香型、以广西桂林三花酒为代表的米香型和兼香型等。 在目前市场上，浓香型占主导地位，市场占有率在60%，清香占12%，酱香
2012 年8 月中国酒业市场分析报告中国酒业市场分析报告2012-08 分析机构:新食品酒业研究院分析月份:2012 年8 月分析师：王山泓、谢骥、李琴版权声明本报告由新食品产业研究院制作，报告中所有的文字图片表格均受到中国知识产权法律法规的保护免责声明本报告中的调研数据均采用样本调研方法获得，其数据结果受到样本的影响，部分数据未必能够完全反映真实市场情况所以本报告只提供给个人或单位作为市场参考资料，本中心不承担因使用本报告而产生的法律责任2012 年8 月中国酒业市场分析报告第一部分摘要和判断第二部分新食品情报第一章中国白酒市场概览第一节全国重点城市白酒销售趋势第二节8 月白酒市场价格态势分析第三节8 月白酒市场品牌活跃状况第四节各地新品与黑马产品报告第二章区域市场传真第一节北京市场第二节四川市场第三节山西市场第四节辽宁市场第五节湖北市场第六节山东市场第七节江苏市场第八节安徽市场第九节陕西市场第十节江西市场第三章全国重点企业动向第一节 古井第二节西凤第三节剑南春第四节五粮液第五节茅台第六节泸州老窖第七节洋河第八节汾酒第九节水井坊第十节沱牌舍得第十一节酒鬼酒第十二节郎酒第十三节稻花香第十四节白云边第十五节宋河第十六节宝丰第十七节景芝第十八节衡水老白干第十
九节枝江酒业第四章行业资讯第一节政策走向第二节行业要闻第三节热点分析第四节营销案例2012 年8 月中国酒业市场分析报告第一部分内容摘要基于对白酒电商价格分布的研究本期报告采用的电商数据来源于京东商城，我们发现出价在200 元及以下频次约占总频次的47.1，且100200 元的出价频次，高于100 元及以下的出价频次。新食品酒业研究院据此推算：电商平台上白酒单价200 元及以下产品约占50 左右，其中100200 元产品较多。古井贡酒“酒精勾兑门”事件，影响的不仅仅是其企业本身。消费者呼吁白酒标签中应标注食品添加剂的呼声，将对《预包装饮料酒标签通则》（BG10344-2005）、、的修订产生影响。预计新标准将于2013 年出台，届时“固态法”“液态法”“固液法”工艺将会面对消费者的选择，白酒企业应该及早做好准备。8 月，成都白酒市场销售额环比和同比皆基本持平，当月销售额前三的企业是：郎酒、丰谷和五粮液。郎酒本月的销售情况环比略有上升，同比略有下滑。主销产品为“53 度500 毫升红花郎10 年”，本月的销售情况环比略有上升，同比略有下滑，主销渠道为餐饮。2012 年8 月中国酒业市场分析报告第二部分新食品情报第一章中国白酒市场概览白酒金三角颁布最新的地理标志保护办法以推进白酒产地化标准，四川对白酒产业的热情似乎还维持在一个高位上。在贵州“酒博会”上，四川、贵州
中国白酒行业的现状和特点 尽管禁酒令和酒驾在国家的要求下越来越严格，但其对白酒行业的影响似乎不甚明显，继2010财年各大白酒企业交出高歌猛进的成绩单后，2011年的上半年，行业快速发展的步伐仍然没有止步。有时，我们这些身处行业中的人也不禁纳闷，禁令越凶，尝试的人反而越多，这到底是人性使然还是别的什么？所谓存在即合理，拨开行业迷雾，让我们来看看目前的白酒行业到底处于一个什么样的现状，有些什么样的特点？ 1、全国性品牌越来越难以有成功的机会； 综观白酒行业近10年的发展历程，全国性品牌的崛起和成功几乎没有，如果说洋河和郎酒这几年的发展勉强还能够与全国性品牌沾上边的话，那也是曾经的全国性品牌复苏而已，并非新打造的全国性品牌。也就是说其曾经的全国性品牌历史基因帮助其走上了全国性的品牌道路。况且，目前洋河和郎酒的成功也仅仅是局部市场的成功，与当初的金六福、浏阳河等全国性品牌横扫全国市场的境况不可同日而语，更无法与真正的全国性品牌茅台、五粮液相比较，因为更是相去甚远。 回望上世纪九十年代初中期白酒发展的鼎盛时期，每年大量冒出的风靡一时的流行性全国品牌带给行业的感觉就是全国性品牌的打造非常容易，谁的胆子够大，谁的广告投放最多，谁就能在全国市场红火起来。只不过，这些全国性品牌大都只能红火一时，有些甚至在红火过后迅速销声匿迹。相比这样的全国性品牌，目前的全国性品牌虽然打造难度越来越大，但一旦打造成功其旺盛的生命力却会让企业受惠一辈子、而不是一阵子。 正因为新推出的白酒品牌越来越难以有成为全国性品牌的机会，现有的全国性品牌就要珍惜这难得的行业发展机遇，巩固阵地、扩大战果。 2、地方名酒成为全新新势力； 地方名酒的崛起就是近五年的事情，以前的地方名酒稍有业绩就忍不住全国化的冲动，结果碰得头破血流，企业自身也伤了元气。当地方名酒企业清楚了自身的地位，安心自己的一亩三分地时，地方名酒的快速崛起就由梦想变成了现实。 现如今的白酒行业不管在哪个省，曾经的地方大佬再度崛起成为地头蛇，且地头蛇的位置越来越牢固。湖北的白云边、枝江、稻花香，湖南的开口笑、酒鬼、武陵，河北的衡水、山庄等都是地方名酒崛起的典型代表。 地方名酒的崛起不但对当地中小白酒企业的生存形成了压力和挤压，也对全国性品牌的扩张制造了障碍和狙击，可以说，全国性品牌之所以越来越难以成功，就是因为地方名酒的快速崛起阻滞了其扩张化的道路。 3、消费者消费趋向多元化和名酒化，喝好酒成为一种时尚； 现在的消费者很少还像以前那样，全国人民都以喝一种酒为时尚。就像明星走红地毯，如果碰上撞衫那是一件非常尴尬的事情。咱们喝酒虽然还没到那个地步，但是白酒消费的多元化趋势已经越来越明显。我不会因为你喝的是茅台就一定跟着喝茅台，我可能选择喝五粮液、喝开口笑、喝国窖、甚至我可能就喝一支啤酒或者一支无比保健酒，我就不跟你一样。但不管喝什么酒，消费者选择喝名酒、喝好酒已经成为一种时尚。 消费者的这种变化带给行业的其实更多的是一种机会，让大多数的地方名酒企业获得了发展的机遇期。 4、高端产品成为地方白酒的热点和企业未来的支柱； 如果哪个白酒企业目前没有自己的高档产品在目前的行业里面简直是不可想象的事情。以前的许多白酒企业推高档产品还把它叫作企业的形象产品，意即卖得不多，但为了树立企业的形象，告诉别人我这里其实也能生产高档酒，所以我主打的产品酒质是有保证的，大家不用担心。现在的地方白酒企业推高档产品就不仅仅为了形象着想了，那是真刀真枪要卖给那些有消费能力的人喝掉的。 高档产品能够成为地方白酒企业的热点和嗜好，除了行业趋势和消费升级考虑外，也有企业自身对利润的追求需要以及企业自身所处的发展环境有关。地
中国白酒市场现状2010
中国白酒市场现状及分析 第一节消费者需求分析 我国酒类消费中，白酒仍然是消费主力。随着人民生活水平得不断提高，高品质得名白酒成为人们追求得目标，受价格得影响，人们对白酒得消费较前几年有所下降，但对白酒得品质更为看重。同时，地产酒成为白酒消费主体。由于货源及价格因素，加上地域性消费习惯，地产名酒（特别是中低档地产白酒）必将成为白酒消费得重点。在食品、医疗卫生等权威人士和新闻界人士得舆论引导下，消费者得消费观念开始更新，保健意识逐步加强，白酒消费逐步向低度酒转移。 第二节消费者购买行为分析 高品质白酒成为消费主流。通过对消费者在选择白酒时主要考虑因素进行得调查发现，有22.5%得消费者对白酒品牌及生产厂家非常重视，25.4%得消费者比较注重白酒得纯粮特点，只有8.1%得消费者没什么讲究。这说明人们对白酒消费观念不仅仅局限于单纯得感性消费模式，提升品牌、强调保健、体现文化应成为白酒生产厂家今后考虑得重点因素。 品感成为选择白酒得主要因素。调查显示，消费者在对白酒得质量进行评价时，主要考虑得因素是白酒得口感，选择者所占比例达49.9%，其次是白酒得品牌及酒后反应，所占比例分别为18.1%和12.6%；此外，在对消费者品牌认知度得调查中发现，消费者在选择某一品牌时，主要考虑因素选择口感得占47.5%；同时，白酒价格也是不容忽视得
因素，选择价格因素得消费者占20.7%。 白酒得“礼品角色”湘潭消退。白酒历来是人们走亲访友、礼尚往来得情谊载体，中高档酒在礼品性消费中占有一定比重；但现在，消费者觉得高档白酒价格昂贵，便宜得又觉得寒酸，故开始置身其他选择。在对白酒消费动机得调查结果统计中，有32.3%得消费者购买白酒用于请客，自用得占46.2%，两项合计所占比例为78.5%，仅有11.7%得消费者购买白酒是为了送礼，这表明白酒消费具有目得得明确特点。 中档白酒得消费潜力较大。调查发现，对白酒价位得选择，有32.5%消费者选择20——40元得中档白酒，38.7%物消费者选择40——60元得白酒，而选择60元以上价位白酒得仅占18.9%，这说明中档白酒得销量更大，其市场潜量也较大。 第六章：行业竞争状况分析 第一节行业竞争格局分析 中低档白酒分散性竞争格局没变 中低档白酒分散性竞争格局依然存在，消费者经常受促销和广告得影响，选择不同品牌。一方面，白酒市场出现了一类新的竞争者，部分实力经销商借助现有生产线，推出自己得白酒品牌，成为白酒市场上的有力竞争者。另一方面，地产中低档白酒企业开始崛起。随着中低档白酒竞争日趋激烈，地产中低档白酒企业为了维持利润，不断推出各具特点得新品，加上地产白酒在地域文化、家乡观念等情感消费上 1
第一部分：中国白酒行业市场分析月度报告（1月） 目录： 一、行业运行综述 二、行业热点分析 三、市场状况分析 1、区域市场分析 2、主流品牌分析 四、行业竞争状况 1、龙头企业竞争态势分析 2、新品开发状况分析 五、发展趋势预测 一、行业运行综述 随着春节一天天临近，酒类市场以文化内涵为基调的品牌竞争为主终于转向了以价格竞争为主。虽然关税下调等外部环境推动洋酒抢占了部分白酒的市场份额，但白酒作为国内传统主流消费品类，仍然是节前酒类市场竞争的一号主角。1月各大商超里白酒大战已经拉开帷幕，国内一线品牌白酒的销售将比平时高出50%，地产酒销量也不断提升。 二、行业热点分析 1、陈酿白酒热问题 近期白酒市场被一股“陈酿”风所包围。越来越多的酒厂生产出“XX年陈酿”，
甚至一些新建的酒厂也推出自己的陈酿系列，这么多的酒厂都有自己的陈酿，其中哪些是真实的很难让人分辨。 糖酒快讯市场分析中心认为，部分陈酿之说是一种严重的消费误导行为，是对中国白酒的不尊重。那些利用消费者不成熟的消费心理而进行的企业误导行为，无疑是对中国白酒声誉和诚信的诋毁。而目前白酒行业内造成陈酿成风的主要原因，除了标准的缺失外，主要是由于目前我国还没有一种用来检测不同年份酒的方法，白酒品鉴专家的舌头，毕竟无法尝出年份的区别，而国外发达国家对于酒的年份标注有严格的规定。在“陈酿概念”的误导下，未来的中国白酒市场极有可能变得混乱不堪，而消费者最终也将远离白酒而去，希望白酒企业可以尽早清醒，还原“白酒”的纯净。 2、白酒从量税有望取消 近期“取消白酒从量税”的呼声越来越高。日前国家发改委已提出建议，尽快研究调整白酒消费税政策，取消白酒产品每斤0.5元的从量消费税。国务院领导对此建议已经做出了批示，国家发改委和财政部正在对此作进一步的研究。2001年新增的“从量税”何故又要取消？ 糖酒快讯市场分析中心认为，从量税的初衷是扶优限劣，可惜事与愿违，现在白酒行业的状况是产量不断萎缩、效益逐渐下滑。去年前三季度报告显示，白酒骨干企业五粮液、泸州老窖、贵州茅台等30余家大型企业产量均同比下降，最高降幅达36%，个别大型企业低价位酒减产万吨以上。白酒企业可谓外部税务负担重，内部竞争又混乱。取消白酒从量税将有助于改善白酒企业的经营状况，根据估算，全国每年的规模企业白酒产量约350万吨，若取消从量税，则可增加直观利润35亿元，利润增长40%。但是简单判断取消从量税对行业利弊，可能为时尚早，我们只有拭目以待。 3、烟草专卖成白酒新型渠道 日前在广州现身的五粮液新的子品牌金叶神，成为行业瞩目的对象。该产品借助中国烟草在全国2.8万个销售网点的渠道优势，节省了绝大部分流通费用，
第三章行业环境分析 图3-1 行业环境概述 一、行业概况 （一）中国白酒行业最主要的经济特性 1、市场规模：中国白酒年消费量约为500万吨，其中五粮液、剑南春、泸州老窖、郎酒、水井坊、沱牌为代表的川酒占有超过40%的市场份额。 2、竞争角逐范围：主要是区域性的竞争，但只限于中小企业;大企业主要是全国性竞争。中小企业或许是在其产地1000公里半径内做市场，或许是到消费水平较高的城市开发一个或几个地市级市场进行游击;大企业则利用自身的资源优势，进行品牌扩张。 3、行业生命周期：相对成熟阶段。 2011 年白酒产量同比增长30.3%，产量和同比增速均创新高；1-12 月份累计产量1025.6万千升，同比增长30.7%，增速比1-11月上升0.4个百分点，比去年同期上升3.9个百分点；12 月单月产量121.3万千升，同比增长34.7%，增速比11月上升11.3个百分点，比去年同期上升13.1个百分点。 啤酒、葡萄酒和液体乳分别增长10.7%、13.0%、13.2%，增长平稳。
图3-2 酒类行业基本收入构成 （二）政策环境 酒类批发零售将实行准入制，对经营者资格的审查制度，即必须具备良好的资信条件，并依法取得有关许可证和营业执照。 《酒类商品零售经营管理规范》[5]对酒类商品零售范围、经营资质、质量控制等作出了规定。 这些规范和办法都旨在加强酒类流通领域中的管理，确保消费者日常饮酒的卫生安全。 （三）白酒行业结构和市场竞争分析 1、全国白酒销售的市场分布状况 目前，国内有37000多家白酒生产企业，30000多个白酒品牌，但白酒销售额的1/3在四川实现；1/3在河南、安徽、山东、广东实现；1/3在其它省份实现。 2、白酒行业竞争态势 （1）行业内竞争激烈 2010年上半年，中档白酒继续维持井喷式增长。例如山西汾酒、洋河股份等均出现量价齐升的态势。 （2）高端品牌白酒竞争升级。 五粮液集团推出的五龙宾酒，打出“打造中国贵宾用酒”的大旗，而茅台在
中国白酒业现状及发展分析 开篇：中国白酒业正在大乱与大治中前行 2005年1-11月全国白酒制造业累计实现利润总额632243.1万元，比上年同期增加25.05%。白酒生产集中度进一步向大型企业集中。同时规模小、效率低、费用高、效益差、秩序乱等行业问题依然存在，随着WTO条款的实施、国外白酒企业与国内企业的竞争日渐加剧，白酒企业普遍面临如何做大做强、培养自己独特竞争优势的现实选择。 目前，营销手段的变化和终端通路的竞争，成为白酒品牌生死攸关的决定性因素。 仔细分析白酒业发展路线图，不难发现在中国白酒业发展历程中，伴随着其营销节奏的变化，各家白酒企业和白酒品牌的内涵都得到了鄣显。自从白酒生产销售放开之后，白酒业就进入了营销时代，从文化营销到广告营销、概念营销再到整合营销，仿佛一夜之间，白酒业的市场开发重点就转移到了市场终端的角逐。当终端操作从深化急速发展到恶化，几乎所有营销培训课都贯穿了“得终端者得天下”思想。尤其是实力雄厚的商家买断品牌行为的频繁上演和愈演愈烈，更是起到了推波助澜的作用。 于是，在终端竞争的硝烟战火里，市场开始了细分的步伐--强者愈强弱者不灭。这就像一场决斗中强者与弱者的对话--高端白酒拓展路线为：区域分割，高举高打，全力打造样板市场；区域性白酒则先求点胜，积点成面，尤其是部分传统名酒产地通过纷纷推出区域性强势品牌，坚守固有阵地，在市场运做中，营销手段、市场策略、整合力度各方面都不亚于全国性的品牌运做，加之品牌与当地的公共关系、地方支持，各自为王，称霸地方，其中，很多老名牌酒也被挤压
成区域性品牌，汾酒、四特、西凤、洋河、宋河、宝丰等都是典型例证。区域白酒营销的成功，使白酒市场前期比较成功的全国性强势品牌：小糊涂仙、金六福、浏阳河、金剑南等受到猛烈冲击，风光不再，利润降低。 乱局就是大局，乱局就是机会。 对未来3年白酒业发展趋势进行研判后可以得出一个结论：全国性强势品牌将很难出现，区域性品牌优势日渐明显，同时区域性品牌在同区域内受其他品牌冲击后，将不断更新、淘汰，向前发展，以扩大市场份额与领先优势。今后盲目发展全国性品牌的路子将很难走通，而原有强势品牌里推新品、深耕渠道则成为必然。 同时，白酒趋向“时尚化”，也是解救白酒业本身束缚的一剂良药。 现在，年轻一代的消费者都偏向于红酒或国际名酒，为什么没有考虑中国白酒？白酒文化虽然悠久，但不是每个酒都可以诉求“古”文化，酒文化的塑造关键是要结合自身资源与时俱进，比如从色泽、口感和包装上注重美感和艺术感的结合让白酒时尚起来可吸引最大的消费群——年轻人，同时使增长有限的白酒市场蛋糕变大。 中篇：白酒行业未来走势的“十四大猜想” 一：终端竞争将延续 在整合营销中：目标人群、公共关系、政治权力、市场细分、市场选择更加重要 全国性强势品牌很难出现，区域性品牌优势明显。并且区域品牌在同区域内受其他品牌冲击下，将不断更新、淘汰。 二：营销将会向深度营销进化，销售渠道毛细化，专业化 以五粮液、茅台、剑南春、水井坊、国窖1573为主，在重点县、
2017年白酒行业分析报告 2017年7月出版
文本目录 高端白酒茅台商品属性主导价格走势 (4) 茅台价格始终反映资产价格走势， 2011 年以后与 CPI 相关性减弱 (4) 茅台价格与 PPI 相关性显著， CPI 走势缺席本轮周期 (4) 茅台价格跟房地产价格以及其他大宗商品走势具有一致性 (7) 通胀脱轨后，茅台价格跟房地产价格走势仍相关 (8) 上轮茅台零售价格泡沫不能用消费属性解释 (10) 2009-2011 年茅台价格上涨与城镇居民人均可支配收入增速严重背离 (10) PPI 增速仍在高位，茅台价格周期不会立刻结束 (11) PPI 增速有望继续维持在高位 (11) 每轮周期 PPI 增速顶点与低点均超过 CPI 增速顶点和地点 (11) PPI 增速与 CPI 增速形成的累计偏离在一定时间内将实现回归 (12) 前期负偏离面积较大， PPI 增速有望继续维持高位 (14) 茅台价格高歌猛进，白酒股行情料持续 (14) 白酒股价跟随茅台零售价格走势 (15) 二级市场对白酒行情的预期尤其依赖茅台价格作为标杆 (15) PPI 表现较好的年份，白酒股均有较好表现 (16) 茅台价格高歌猛进，部分地区零售价格超过 1400 元/瓶 (17) 一线酒价格坚挺，二线酒弹性较大 (18) 涨价之初：一线酒业绩确定，股价率先抬头 (19) 二三线酒股价轮动滞后于一线酒 (19) 二线酒投资机会到来：涨价周期已经开启，一线酒走出上涨行情 (21) 沱牌舍得：定位次高端，盈利提升空间大 (21) 践行渠道扁平化策略，进入市场快速扩张期 (22) 销售队伍职能增强，人均创收有望提升 (22) 短期毛利率上升是对盈利水平提升贡献最大的因素 (23) 民营机制+规模效应，未来销售费用率和管理费用率有望降至 10%-15%和5%-10%25 盈利预测 (27) 风险提示 (31) 宏观经济低迷 (31) 食品安全问题 (31) 产业政策风险 (31) 原材料价格波动风险 (31) 假冒伪劣风险 (31)
中国白酒行业现状及未来发展趋势 （一）白酒市场规模发展状况 从白酒产量看，1949年全国白酒产量仅为10.8万吨，至1996年发展到顶峰为801.3万吨，是建国初期的80倍，其后开始走低。1998年开始大幅度滑坡，自1999年前后白酒进入调整期，经过不断地磨合与洗礼，我国白酒产业于2003年起开始全面复苏。 2003年全国规模以上的白酒企业产量331．35万千升，实现销售收入545．32亿元，同比增长11．79％，实现利税总额134．97亿元，同比增长8．4％，利润总额42．26亿元，同比增长31．45％。 2004年全国白酒总产量312万千升，我国白酒产量到达了10年来的最低点同时也成为了白酒产量的转折点。销售收入实现530亿元，增长了15．2％。近60亿元的利润总额不仅创下了38．9％的各行业最高增长，在酿酒行业利润总额中所占比重也达到了57．6％。 2005年起，中国白酒消费出现恢复性增长，产量达到349.4万千升，同比增长5.04%；销售收入741.07亿元。 2006年全国白酒行业销售收入970.3亿元，同比增长31.08%；产量达397.1万千升，同比增长18.18 %。 2007年全国白酒行业销售收入达到1242亿元；产量达491万千升。 2008年白酒产量 569.34万千升，同比增长15.79％，销售收入1574.85亿元，同比增长27.79％。其中高档酒的销售额为180亿元-200亿元。 2009年，全国白酒行业规模企业销售收入达到1708.1亿元。 2010年，全国白酒行业规模企业销售收入达到2661.14亿元，同比增长35.17％。 我国的白酒生产企业，在1995－1997年高峰时，数量高达4万多家，但大多是工艺技术落后、粮食能源损耗量大、环境污染严重的小企业。截至09年底，我国白酒生气企业为1.8万家。 图一：我国白酒产量变化趋势 我国白酒产量变化趋势
第一部分：中国白酒行业市场分析月度报告（9月） 目录： 1、行业运行综述 2、价格行情分析 2.1 区域市场价格行情 2.2 主流品牌价格行情 3、行业热点分析 3.1 龙头企业动态 3.2 区域市场分析 4、新品情况分析 4.1 新品情况概述 4.2 新品情况分析 5、营销策略分析 6、发展趋势预测 1、行业运行综述 九月，随着气温的下降，白酒迎来了一个销售高峰期，两节的拉动和糖酒会的宣传都给众多白酒企业带来了展示的机会和舞台。本月，白酒价格处于一个调整阶段，价格出现一些“暴风雨”前的预兆性变动，大多数品牌价格都对市场进行了试探性调整。 糖酒会“开幕即闭幕”的现象依然，比起以往，却冷清了不少。积蓄已久的白酒企业终于将各自的新品推向市场，主打仍为中高档酒。在本月，白酒企业促销更显力度，都希望在旺季给消费者留下深刻印象。糖酒快讯市场分析中心认为：随着市场的日益活跃，白酒市场的整治工作力度将会加大，但激烈竞争的状况将不会改变。10月，将是一个酒市更为躁动的月份。 2、价格行情分析 在本月受调查的6个城市里，白酒价格都有波动，其中XX市场的白酒价格波动最大，其次为XX和XX，最不活跃的是。在本月受调查的15个品牌中，有12个品牌在价格上做了调整，占受调查品牌总数的80%。它们是52o五粮液、38o茅台、52o剑南春、54o酒鬼、52o泸特、53o郎酒、52o小糊涂仙、55o古井贡、35o中国劲酒、52o尖庄、金六福（一星）、红星二锅头。 调查数据显示，本月众多品牌在各个区域价格变化呈现一种非规律的情况，总体表现较为活跃。白酒价格之所以在9月份这样活跃，原因有两点：一是9月份是白酒销售淡旺季交替阶段，各个白酒企业都在这个关键时刻开始调整自己的价格策略，以期在这个接替阶段能够赢得市场份额。二是中秋节和国庆节的到来，白酒的消费需求大大提高，自然对价格起到很大的拉动作用。 以下是具体调查情况的图表分析： 注： ①商品采样原则，根据品牌在不同销售点出现的重复次数取样，重复次数多的采为样本 ②样本价格确定原则，不同零售点零售价格的加权平均数 ③表中“/”处表明在该地区未将该品牌作为取样样本 ④抽样城市：XX、XX、XX、XX、XX、等六个城市
2019年白酒行业分析 报告 2019年7月
目录 一、白酒行业属性：弱周期性的消费品，投资者眼中的“长青行业” 5 1、“大行业”沃土：行业空间大、价格带宽 (7) （1）行业的规模大小决定了龙头企业发展的天花板，“大行业”出“大公司” (7) （2）行业挤压式增长，“赢家通吃”效应明显 (7) （3）宽价格带错位竞争，争取进入百亿俱乐部 (9) （4）价值内在挖掘衍生出高端品牌，造就品牌力跃迁机会 (9) 2、长青行业：弱周期性的消费品，强护城河效应明显 (10) （1）消费品属性：强护城河效应明显，进入壁垒高 (10) （2）消费品属性：“成瘾性”产品粘性强，复购率高 (10) （3）消费品属性：无“过期”隐忧，存货有时间价值 (11) （4）周期品属性：行业发展受经济环境影响螺旋式上升，国运决定了消费升级的速度 (12) （5）周期品属性：库存周期强化波动幅度，但目前库存周期影响逐渐弱化 (12) 3、国际比较：互有异同，茅台盈利能力领跑 (13) 二、高端酒：大变革产生大机会，十年一周期龙头更替 (15) 1、经济增长是原始驱动力，行业政策属催化剂 (16) 2、变革与机遇：回望历史，展望未来，十倍股值得期待 (18) （1）大变革产生大机会，十年一周期龙头更替 (18) （2）量价政策需权衡，茅台价增领先行业 (19) （3）茅台主打稀缺性，跻身超高端，成为行业风向标 (19) 三、次高端：“成长性行业”，格局存变数 (21) 1、价盘趋稳，格局变迁 (22) 2、全国化品牌与地产酒的攻守之战 (23) 四、地产酒：消费升级，大单品更替，机遇与挑战并存 (24)
中国酒店业发展现状及趋势伴随着全球经济发展放缓和国内市场变化，2016年是中国酒店业风起云涌的一年。在这样的背景条件下，探究酒店的发展现状和趋势，思考在未来变革中如何生存和发展是酒店人面临的任务。 一、当前酒店业发展现状 纵观中国的酒店行业，共享经济下的Airbnb强势来袭；酒店集团间的联姻与平台联盟共谋发展；云PMS、APP、微信、支付宝等技术变革改变着酒店业的运营服务模式；经济型酒店的收益下滑与中档酒店品牌的投资热潮…… 与此同时，酒店新常态、合并与收购、互联网+、战略联盟、跨界合作、分享经济、酒店资产证券化等热词成为业界关注和讨论的热点。酒店市场要通过变革和创新应对新常态下的增长减缓、结构调整以及动力转变等局面，首先要适应环境的快速变化，了解和判断行业走势，把握未来几年的行业热点，用以指导构建能够快速决策、快速执行的战略模式。 在这一系列行业现象的背后，其实是在新时代背景下，互联网已经成为各类产业的底层架构，这意味着不会再有纯粹的互联网行业、传统行业的存在了。因为所有的行业、所有的企业都将互联网化。 酒店服务业，已经从管理模式走向经营模式。
二、影响酒店集团发展的主要因素 在这样的背景环境中，制约酒店发展的因素逐渐凸显： （一）技术发展所产生的信息变化，将影响决策以及对决策执行的监控。大数据的巨大潜力将对酒店及其管理者控制人力资源及公司运作的能力产生根本性的影响； （二）酒店的组织和运作程序将随着全球性变化而变化，在一个越来越全球化的市场上，科技智能、绿色环保、体验和分享等因素，正成为客人选择酒店的重要依据。 （三）酒店收益管理也将随着现代酒店系统的发展而变化。从数据罗列、简单分析过度到对市场进行精确的细分，并采用多种价格以满足每个细分市场的价格敏感性，开发产品价值链，持续地重新评估机会，科学地进行决策。 （四）因为需要高度熟练和专业化的劳工队伍，未来酒店业劳动力的形象将大不相同，酒店业将不得不在许多国家可雇用人员不断缩减的情况下，通过有效的竞争来获取高素质的人才。 （五）人力资源的管理将随劳动力和信息技术的变化而被迫做出调整。最引人注目的是，“人力”行业将不得不在招收、培训以及留住人才方面付出更多的时间和金钱。 （六）新的领导方式和企业文化将出现，管理的核心更为可能的是信息管理和战略眼光的运用。 三、酒店业未来发展趋势
中国啤酒行业发展现状分析 中国啤酒行业发展现状分析 销量持续下滑，市场规模、营收、利润维稳，大麦价格跌幅收窄。截至2015年10月，啤酒制造业主营业务收入1660亿元，同比增长1.39%，增速同比下滑2.59%。销量方面，2015年啤酒全年产量4716万千升，同比下降4.18%。利润方面，截至2015年10月获得利润139亿元，同比上升6.47%。中投顾问发布的《2016-2020年中国啤酒行业投资分析及前景预测报告》表示，啤酒行业产量继续下滑，但营收和利润保持正增长。2015年大麦价格总体趋势保持稳定，从年初同比下降18%到年末同比下降4%，跌幅收窄。2016年一季度大麦价格121.09美元/公吨，同比下滑9.52%。巨头挤压下，小啤酒厂普遍亏损，行业整合或将继续。 啤酒行业依旧低迷，2015年年报负增长居多；雪花尽归华润，国内竞争格局未改。啤酒上市公司2015年年报和2016年一季报都仅有重庆啤酒录得营收正增长，行业依旧低迷。市场格局方面，华润以16亿美元收购SAB米勒持有
的华润雪花啤酒49%股权，收购完成后华润持有雪花100%股权，交割将在百威英博和SAB米勒收购事项交割时或24小时内完成，收购价格较低。2015年啤酒行业前五市场份额为：华润雪花24.6%、青岛啤酒17.9%、百威英博15.7%、燕京啤酒10.5%、嘉士伯5%，通常情况下啤酒行业CR5超过80%后，行业格局稳定，有望带来龙头公司毛利和净利率水平改善。美国啤酒市场CR5达84.4%，其中百威英博在美国啤酒市场一家占比即达45.3%，2014年毛利率高达60.2%、净利润率高达15.2%。而我国啤酒龙头势力较为均衡，相互形成制约，净利率仅5%-7%。中投顾问发布的《2016-2020年中国啤酒行业投资分析及前景预测报告》表示，目前SAB完全退出雪花，国内市场格局料将维持，且中国作为最大的啤酒市场，全国市占率21%的百威英博仅有14%份额，在SAB退出雪花后ABI料将继续培育中国市场，直拼刺刀，短期竞争格局仍激烈，净利提升空间窗口期尚待观望，继续关注国内啤酒的整合可能，期待格局变化打开净利提升之路。 中国啤酒行业投资潜力分析 未来中国啤酒行业投资潜力地区